derecho comercial r. javier gonzales concepción. derecho comercial sesión 24 inversionistas...

Derecho ComercialDerecho Comercial

R. Javier Gonzales ConcepciónR. Javier Gonzales Concepción

DDerecho Comercialerecho Comercial

Sesión 24Sesión 24

INVERSIONISTASINVERSIONISTAS

Mercado de Valores 1Mercado de Valores 1

InversionistasInversionistas

Cualquier persona natural o jurídica que esté Cualquier persona natural o jurídica que esté dispuesta a utilizar su dinero con la expectativa dispuesta a utilizar su dinero con la expectativa de un rendimiento o ganancia, asumiendo de un rendimiento o ganancia, asumiendo determinado riesgo.determinado riesgo.

Inversores directos o indirectos.Inversores directos o indirectos.

Debe distinguirse entre inversor común o Debe distinguirse entre inversor común o “promedio” e inversor profesional “promedio” e inversor profesional (institucional).(institucional).

Inversionistas InstitucionalesInversionistas Institucionales

Hugo Lavado señala que, al hablar de Hugo Lavado señala que, al hablar de inversionistas institucionales, se hace referencia inversionistas institucionales, se hace referencia a aquellos inversionistas que administran a aquellos inversionistas que administran carteras de recursos, y que corresponden a carteras de recursos, y que corresponden a sociedades especializadas y profesionales. sociedades especializadas y profesionales.

Se trata de entidades que poseen una Se trata de entidades que poseen una perspectiva de perspectiva de largo plazolargo plazo respecto de la respecto de la colocación de sus recursos, acorde a la colocación de sus recursos, acorde a la naturaleza de sus obligaciones.naturaleza de sus obligaciones.

Importancia de los Inversionistas Importancia de los Inversionistas InstitucionalesInstitucionales

a.a. Impulso de nuevos Impulso de nuevos desarrollos.desarrollos.

b.b. Profesionalización de Profesionalización de servicios.servicios.

c.c. Establecimiento de una Establecimiento de una perspectiva de largo perspectiva de largo plazo e integración al plazo e integración al mercadomercado

Importancia de los Inversionistas Importancia de los Inversionistas InstitucionalesInstitucionales

d.d. Impulso de una Impulso de una actividad bursátil actividad bursátil estable.estable.

e. Mayor protección de e. Mayor protección de los derechos de los los derechos de los inversionistas.inversionistas.

Ventajas de Recurrir a un Inversionista Ventajas de Recurrir a un Inversionista InstitucionalInstitucional

a.a. Economías de escalaEconomías de escala

b.b. Administración profesionalAdministración profesional

Inversionistas InstitucionalesInversionistas InstitucionalesInstitutional InvestorsInstitutional Investors

Bancos, financieras, Bancos, financieras, compañías de seguros, compañías de seguros, agentes de intermediación, agentes de intermediación, administradoras privadas de administradoras privadas de fondos de pensiones, fondos de pensiones, administradoras de fondos de administradoras de fondos de inversión, administradoras de inversión, administradoras de fondos mutuos y entidades fondos mutuos y entidades del exterior que desarrollen del exterior que desarrollen actividades similares.actividades similares.

Empresa BancariaEmpresa Bancaria

Aquella cuyo negocio principal consiste en Aquella cuyo negocio principal consiste en recibir dinero del publico en deposito o bajo recibir dinero del publico en deposito o bajo otra modalidad, y en utilizar ese dinero con otra modalidad, y en utilizar ese dinero con su propio capital y el que obtenga de otras su propio capital y el que obtenga de otras fuentes de financiación, en conceder fuentes de financiación, en conceder créditos en las diversas modalidades o a créditos en las diversas modalidades o a aplicarlos a operaciones sujetas a riesgos aplicarlos a operaciones sujetas a riesgos de mercadode mercado

Empresa BancariaEmpresa Bancaria

Los bancos participan en el mercado de Los bancos participan en el mercado de valores, principalmente, como emisores e valores, principalmente, como emisores e inversionistas al invertir parte de los inversionistas al invertir parte de los fondos que reciben en el mercado para la fondos que reciben en el mercado para la obtención de un rendimiento mayor al que obtención de un rendimiento mayor al que están obligados a pagar a sus ahorristas.están obligados a pagar a sus ahorristas.

Riesgos CrediticiosRiesgos Crediticios

El riesgo por el cual el El riesgo por el cual el deudor o contra-parte de deudor o contra-parte de un contrato financiero no un contrato financiero no cumple con las cumple con las condiciones de dicho condiciones de dicho contratocontrato

(Incumplimiento del pago).(Incumplimiento del pago).

Riesgos CrediticiosRiesgos Crediticios

Las empresas del Sistema Financiero están Las empresas del Sistema Financiero están sujetas al Reglamento para la Evaluación y sujetas al Reglamento para la Evaluación y Clasificación del Deudor y a la Exigencia de Clasificación del Deudor y a la Exigencia de ProvisionesProvisiones

Tipos del créditoTipos del crédito

Categorías de ClasificaciónCategorías de Clasificación

RIESGOS CREDITICIOSRIESGOS CREDITICIOS

Tipos del créditoTipos del crédito::

Créditos comercialesCréditos comerciales Créditos a las Micro Empresas (MES)Créditos a las Micro Empresas (MES) Crédito de ConsumoCrédito de Consumo Créditos Hipotecarios para Vivienda.Créditos Hipotecarios para Vivienda.

Categorías de ClasificaciónCategorías de Clasificación::

Categoría normalCategoría normal Categoría con problemas potencialesCategoría con problemas potenciales Categoría deficienteCategoría deficiente Categoría DudosoCategoría Dudoso Categoría PérdidaCategoría Pérdida

Riesgo de MercadoRiesgo de Mercado

El riesgo de tener pérdidas El riesgo de tener pérdidas en posiciones dentro y en posiciones dentro y fuera de la hoja de balance fuera de la hoja de balance derivadas de movimientos derivadas de movimientos en los precios de mercado. en los precios de mercado. Definición del Reglamento Definición del Reglamento para la Supervisión de los para la Supervisión de los Riesgos de MercadoRiesgos de Mercado

Riesgo De MercadoRiesgo De Mercado

Ejemplos: Ejemplos:

Riesgos de instrumentos Riesgos de instrumentos relacionados con tasas relacionados con tasas de interés, de interés,

Riesgo cambiario, Riesgo cambiario, cotización de las cotización de las acciones, commodities, acciones, commodities, etc.etc.


Para la identificación, administración y Para la identificación, administración y asignación patrimonial de riesgos de mercado, asignación patrimonial de riesgos de mercado, las empresas deberán cumplir con lo siguiente:las empresas deberán cumplir con lo siguiente:

Organización, funciones y responsabilidad Organización, funciones y responsabilidad delimitadas.delimitadas.

Comité de Riesgos.Comité de Riesgos. Unidad de Riesgos.Unidad de Riesgos. Manuales de políticas y procedimientos.Manuales de políticas y procedimientos. Funcionarios y profesionales idóneos.Funcionarios y profesionales idóneos. Reportes y remisión de información.Reportes y remisión de información.


Métodos de medición de riesgos de Métodos de medición de riesgos de mercado.mercado.

Registro a valor de mercado.Registro a valor de mercado. Límites por exposición a riesgos de Límites por exposición a riesgos de

mercado.mercado. Sistemas informáticos adecuados.Sistemas informáticos adecuados. Asignación de patrimonio efectivo.Asignación de patrimonio efectivo.

Riesgo de Mercado InversionesRiesgo de Mercado Inversiones

Las inversiones que realicen las empresas del Las inversiones que realicen las empresas del Sistema Financiero deberán ser clasificadas en Sistema Financiero deberán ser clasificadas en las categorías siguientes :las categorías siguientes :

Inversiones Negociables para Inversiones Negociables para Intermediación Financiera (Intermediación Financiera (tradingtrading))..

Inversiones Financieras a VencimientoInversiones Financieras a Vencimiento


Inversiones Negociables para Inversiones Negociables para Intermediación Financiera (Intermediación Financiera (tradingtrading))

Comprende valores mobiliarios Comprende valores mobiliarios representativos de capital y de deuda representativos de capital y de deuda adquiridos para ser negociados y generar adquiridos para ser negociados y generar beneficios por diferencias de precios de beneficios por diferencias de precios de corto plazo.corto plazo.


Inversiones Financieras a VencimientoInversiones Financieras a Vencimiento::

Comprende los valores mobiliarios Comprende los valores mobiliarios representativos de deuda adquiridos por la representativos de deuda adquiridos por la empresa con la intención de mantenerlos a empresa con la intención de mantenerlos a vencimiento.vencimiento.


Inversiones PermanentesInversiones Permanentes

Comprende los valores representativos Comprende los valores representativos de capital adquiridos para participar de capital adquiridos para participar patrimonialmente y tener control o patrimonialmente y tener control o vinculación con otras empresas o vinculación con otras empresas o instituciones.instituciones.


Inversiones Negociables disponibles Inversiones Negociables disponibles para la Ventapara la Venta::

Se incluyen todos los valores no Se incluyen todos los valores no clasificados en inversiones para clasificados en inversiones para intermediación financiera, inversiones al intermediación financiera, inversiones al vencimiento o inversiones permanentes.vencimiento o inversiones permanentes.

BANCO DE INVERSIONBANCO DE INVERSION

Aquella sociedad anónima que Aquella sociedad anónima que tiene por objeto promover la tiene por objeto promover la inversión tanto en el país como inversión tanto en el país como en el extranjero, actuando en el extranjero, actuando como inversionista directo o como inversionista directo o como intermediario entre como intermediario entre inversionistas y empresarios.inversionistas y empresarios.

Empresa de SeguroEmpresa de Seguross

Aquella que realiza todas las operaciones, Aquella que realiza todas las operaciones, actos y contratos necesarios para extender actos y contratos necesarios para extender coberturas de riesgos o para emitir pólizas coberturas de riesgos o para emitir pólizas de caución vinculadas a prestaciones de de caución vinculadas a prestaciones de hacer o de no hacer, así como efectuar hacer o de no hacer, así como efectuar inversiones.inversiones.

Empresa de SegurosEmpresa de Seguros

Las empresas de seguros participan en el Las empresas de seguros participan en el mercado de valores invirtiendo el dinero mercado de valores invirtiendo el dinero obtenido por las primas de los seguros obtenido por las primas de los seguros para obtener los fondos suficientes para para obtener los fondos suficientes para cubrir los riesgos asumidos como cubrir los riesgos asumidos como asegurador.asegurador.

Empresa de SegurosEmpresa de Seguros

El éxito del mercado de seguros El éxito del mercado de seguros dependerá entre otros que los montos de dependerá entre otros que los montos de las primas se inviertan efectivamente en el las primas se inviertan efectivamente en el mercado de valores.mercado de valores.

Administradora de Fondos de Administradora de Fondos de PensionesPensiones

Son sociedades anónimas de duración Son sociedades anónimas de duración indefinida que tienen como único objeto indefinida que tienen como único objeto social administrar un determinado fondo de social administrar un determinado fondo de pensiones y otorgar las siguientes pensiones y otorgar las siguientes prestaciones:prestaciones:

1.1. Pensión de jubilación.Pensión de jubilación.2.2. Pensión de invalidez, sobrevivencia y Pensión de invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio.gastos de sepelio.

Para dicho fin las AFP recaudan por si Para dicho fin las AFP recaudan por si mismas o a través de terceros, los recursos mismas o a través de terceros, los recursos destinados al fondo de pensiones.destinados al fondo de pensiones.


Participan en el mercado colocando los Participan en el mercado colocando los fondos que administran para obtener los fondos que administran para obtener los beneficios suficientes para pagar las beneficios suficientes para pagar las pensiones y otras prestaciones.pensiones y otras prestaciones.

Las AFP son los principales inversionistas Las AFP son los principales inversionistas institucionales en el mercado peruano. institucionales en el mercado peruano.


Por tratarse de fondos del publico en Por tratarse de fondos del publico en general, la legislación establece límites de general, la legislación establece límites de inversión a las AFP. Estos límites son inversión a las AFP. Estos límites son tanto para el tipo de instrumentos como tanto para el tipo de instrumentos como para los montos máximos a ser invertidos para los montos máximos a ser invertidos en cada uno de estos instrumentos.en cada uno de estos instrumentos.

GRACIASGRACIAS

derecho comercial r. javier gonzales concepción. derecho comercial sesión 24 inversionistas...

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