deloitte fas · mercado global que compite por la atracción de flujos de inversión por medio de...
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Deloitte FASFinancial Advisory & InfrastructureJulio 2018
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Optimizando el valor de inversiones en infraestructura & proyectos de capital en el sector público y privado
Asesoría Financiera e Infraestructura
El desarrollo de proyectos de inversión pública, sea un sistema de movilidad urbana, una carretera, un hospital o una planta de generación eléctrica, posee el potencial de transformar por completo empresas, ciudades, países y la dinámica económica y social de toda una región. Este tipo de iniciativas requiere de importantes recursos financieros y técnicos, así como de un minucioso proceso de preparación, que pone a las organizaciones públicas y privadas frente a un reto de alta complejidad que demandará de equiposprofesionales con la capacidad de poner en práctica las mejoras técnicas y metodologías de la industria.
• Si está desarrollando un proyecto de infraestructura debe cumplir con una ejecución en tiempo, dentro del presupuesto y que garantice el brindar un servicio de calidad.
• Si es un inversionista necesita contar con un mapeo detallado de los riesgos, del panorama macroeconómico e institucional, de la estructura de financiamiento óptima y de las decisiones estratégicas y operacionales clave para el éxito.
• Si representa a una institución del Estado debe cumplir con la provisión de servicios públicos de calidad bajo restricciones fiscales, con la capacidad de negociar con el sector privado y dentro de un mercado global que compite por la atracción de flujos de inversión por medio de mecanismos innovadores y la aplicación de mejores prácticas.
PreparaciónEstrategia & Planificación ImplementaciónCierre
ComercialCierreFinanciero
Operación & Mantenimiento
En una industria de elevada exigencia, la práctica de Financial Advisory & Infrastructura (FAS) de Deloitte desarrolla servicios a lo largo de todas las fases del ciclo de vida de los proyectos, conjuntandolas capacidades técnicas y experiencia acumulada globalmente. En este contexto y con el objetivo de brindar soluciones concretas, el equipo de FAS Costa Rica presentó en el marco del Foro Infraestructura para la competitividad y el desarrollo de las comunidades fuera de la GAM (5 de Julio de 2018), el modelo de Optimización de Activos Públicos, como una herramienta práctica para atender la brecha de infraestructura que enfrenta Costa Rica y la región.
Instrumento de Optimización de Activos Públicos para el Desarrollo de Infraestructura: Caso aplicado Carretera Cañas – Liberia, Costa Rica
Julio 2018
Estudio de caso desarrollado por la práctica de Financial Advisory & Infrastructure (FAS) de Deloitte en el marco del evento “Infraestructura para la competitividad y el desarrollo de las comunidades fuera de la GAM”
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Déficit fiscal y nivel de endeudamiento comprometen desarrollo de infraestructuraEntorno fiscal brinda poca flexibilidad para nuevos proyectos
*Estimado. Fuente: Deloitte FAS con base en datos del Escenario Base del Fondo Monetario Internacional (2017) Article IV Consultation.
El déficit fiscal alcanzó el 6.2% del PIB en el 2016 y se espera que pronto supere el 8%de no implementarse reformas.
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Déficit del Gobierno Central como porcentage del PIB, 2000-2022
En la Revisión del Programa Macroeconómico, presentada por el Banco Central en Julio 2018, se proyecta un déficit superior, alcanzando el 7.2% del PIB al cierre del 2018.
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Déficit fiscal y nivel de endeudamiento comprometen desarrollo de infraestructuraEntorno fiscal brinda poca flexibilidad para nuevos proyectos
*Estimado. Fuente: Deloitte FAS con base en datos del Escenario Base del Fondo Monetario Internacional (2017) Article IV Consultation y Banco Central de Costa Rica (2018) Revisón Programa Macroeconómico 2018-2019.
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Crec
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Deud
a/PI
B
Deuda del Gobierno Central como porcentaje del PIB y crecimiento del PIB real, 2000- 2021
Deuda Pública % del PIB Crecimiento PIB real
La deuda alcanzó el 45%del PIB en el 2016 y se estima que sobrepase el 60% de no implementarsereformas. Este contexto compromete la atención de proyectos de infraestructura estratégicos.
En la Revisión del Programa Macroeconómico, presentada por el Banco Central en Julio 2018, se proyecta un mayor nivel de deuda al estimado anteriormente, alcanzando 54% del PIB al cierre de 2018.
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Periodo 2002-2017Inversión en infraestructura de transporte
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US$
mill
ones
% P
IB
% PIB US$ millones
*Estimado. **Consejo Nacional de Vialidad (CONAVI). Fuente: Deloitte FAS con base en datos del Ministerio de Obras Públicas y Transportes (MOPT), Contraloría General de la República (CGR) y Banco Central de Costa Rica (BCCR).
El promedio de inversión anual en infraestructura de transporte ha sido del 1% del producto interno bruto (PIB).
Aproximadamente 80% de la inversión se destina a carreteras, principalmente en contratos de conservación y mantenimiento a cargo de CONAVI**.
80% 12% 7% 1%
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Periodo 2008-2017, con detalle de obras seleccionadas según periodo de ejecución Inversión ha sido impulsada por operaciones de crédito y concesiones
*Estimado. **La porción de “Otros” se fondea principalmente del porcentaje del impuesto sobre combustibles y del impuesto sobre la propiedad de vehículos que se destina a instituciones del sector vial. Del impuesto sobre los combustibles (~US$900 millones anuales) se destina 40% al Consejo Nacional de Vialidad (CONAVI) y municipalidades, mientras del impuestos sobre propiedad de vehículos (~US$300 millones anuales) 50% se asigna al CONAVI. Fuente: Deloitte FAS con base en datos del MOPT, CGR y BCCR.
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2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017*
% P
IB
Otros Concesiones Créditos
Concesión Terminal Contenedores Moín Fase 2A(~USD 450 MM)
Costanera Sur – BCIE Programa para Complementar el Complejo Vial Costanera Sur(~USD 60 MM)
Concesión VialSan José Caldera (~USD 300 MM)
Cañas Liberia (~USD 208 MM) – BID Primer Programa de Infraestructura Vial PIV I
BID Primer Programa para la Red Vial Cantonal (USD 60 MM)
Ruta 257 (~USD 72 MM) -BCIE Programa Obras Estratégicas de Infraestructura Vial
Proyecto Bajos de ChilamateVuelta Kooper - CAF (~USD 52 MM)
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Con respecto al Plan Nacional de Transporte (PNT) y estándar internacionalBrecha de inversión supera los US$600 millones anuales
*Estimado. Fuente: Deloitte FAS con base en datos del MOPT, CGR y BCCR.
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2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017*
% P
IB
Otros Concesiones Créditos Brecha internacional Brecha PNT
La brecha anual para alcanzar los niveles de inversión trazados en el PNT es de 3% del PIB, aproximadamente US$1,800 millones.
La brecha anual para alcanzar un estándar anual del 2% del PIB, asciende a US$600 millones. Esto implica doblar el monto de inversión actual.
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2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017* Disponible
% P
IB
Inversión en infraestructura de transporte
Otros Concesiones Créditos Brecha internacional Brecha PNT Disponible crédito
Disponible de créditos es insuficiente y capacidad de nuevo endeudamiento es limitadaSaldo de créditos internacionales en infraestructura de transporte
*Estimado **Corresponde principalmente a US$300 millones para Río Frío-Limón (R32), US$390 millones del Programa de Infraestructura de Transporte (PIT) el cual tiene como principal componente la ampliación de la Interamericana Norte (R1) y US$155 millones del Programa de Obras Viales Estratégicas con el BCIE el cual comprende la circunvalanción norte, pasos a desnivel en Garantías Sociales, Bandera-UCR y Guadalupe (R39), así como la ampliación de algunos puentes como el caso del Saprissa. Fuente: Deloitte FAS con base en datos del MOPT, CGR y BCCR.
El saldo de créditos disponible para el sector transporte es de aproximadamente US$850 millones (1.5% del PIB)**.
La aplicación de mecanismos innovadores de fondeo y financiamiento es clave para hacer frente a las necesidades de inversión en el corto y largo plazo.
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Necesidades de inversión en proyectos de infraestructura clave ~ 7.0% del PIB* Obras nacionales de mediano plazo implican más de US$4,000 millones
Carretera: Río Frío - San JoséInversión: Por definirObjetivo: Modernización de corredor vial
Ferrocarril Metropolitano: TRPInversión: ~$1,500 MMObjetivo: Modernización y ampliación de corredor vial
Carretera: San José – CartagoInversión: $350 MMObjetivo: Modernización y ampliación de corredor vial
Carretera: Interamericana SurInversión: Por definirObjetivo: Modernización de corredor vial con base en estándares de la sección interamericana norte.
Carretera: San Jose-San RamónInversión: $650 MMObjetivo: Modernización y ampliación de corredor vial
Carretera: San José- CalderaInversión: $500 MMObjetivo: Modernización de corredor vial
Puerto: Expansión Puerto CalderaInversión: $150 MMObjetivo: Profundización de puestos de atraque, expansión de rompeolas y modernización de infraestructura portuaria
Agua: Agua para GuanacasteInversión: $425 MMObjetivo: Abastecimiento de agua potable.
Carretera: Naranjo - San CarlosInversión: $300 MMObjetivo: Finalización Sifón-Abundancia + Punta Sur
*Utilizando de referencia un PIB anual aproximado US$60,000 millones. Fuente: Deloitte FAS con base en datos del MOPT y entrevistas de conocimiento de mercado.
Foro: Infraestructura para la competitividad y el desarrollo de las comunidades fuera de la GAM 11
Optimización de Activos
Un modelo innovador para el impulso de proyectos en un entorno fiscal restrictivo
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El desarrollo de obra pública, más allá de la fase constructivaClave del éxito depende de una visión de ciclo de vida
Fiscalización, comunicación & rendición de cuentas
Priorización, análisis
preliminar
Visión País
Terrenos, relocalizaciónde servicios
Proyectos
Estructuradel contrato
Contratación
Seguimiento& control
Construcción
PreparaciónEstrategia & Planificación Implementación
Organización& ejecución
Planificaciónde largo
plazo
Estudios de Factibilidad
Desarrollo y promoción
del concurso
CierreComercial
Mecanismosde mejoracrediticia
Financiamiento
Modelación, negociación
con entidades
CierreFinanciero
Optimizacióndel servicio
O&M
Operación & Mantenimiento
Gestión del activo
Fuente: Deloitte FAS
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Implementación
En un corto o mediano plazo el activo y servicio asociado sufre deterioro significativoTradicionalmente se construyen obras pero no se gestionan servicios
Al desarrollar un proyecto de infraestructura es necesario preguntarse
¿Existe la planificación y recursos necesarios para brindar un adecuado mantenimiento al proyecto?
¿Es posible optimizar losrecursos públicos al recuperar la inversióndestinada a la construccióndel Proyecto para reinvertiren comunidades aledañas?
¿Existe una planificación para la operación del proyecto y gestiónde riesgos asociados?
Fuente: Deloitte FAS
Seguimiento& control
Construcción
Organización& ejecución
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Un nuevo paradigma en la gestión de la infraestructura públicaModelo de optimización de activos públicos
Implementación / Construcción
Nueva licitación
Sector privadopaga al Estado
Sector privado
mantiene & opera
Desarrollanuevo
proyecto
Gobiernocuenta con
nuevosrecursos
Seguimiento& control
Construcción
Organización& ejecución
Fuente: Deloitte FAS
Se licita el derecho de explotación, la operación y el mantenimiento de un proyecto existente por un plazodeterminado.
Sector privado reconoce al Estado un pago inicial o periódico por la infraestructura ya construida.
Sector privado opera, mantiene y asume riesgos del proyecto por el plazo del contrato.
Estado cuenta con nuevosrecursos al recibir el pago y a la vezahorra en operación y mantenimiento.
Estado aporta recursos al desarrollo de proyectos en la zona de influencia, sea por medio de APP o contratación convencional.
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Beneficios y espectro de aplicaciónModelo de optimización de activos públicos
Aplicable en todo tipode infraestructura que
genere efectivo pormedio de tarifas a
usuarios o pagos del Estado y para la cual el sector privada poseacapacidad de gestión
MovilidadUrbana
Carreteras
Puertos
Ferrocarriles
SaneamientoEnergía
Terrenos y edificaciones
Aeropuertos
Optimiza la utilización del stock de activos del Estado. En este esquema el Estado es siempre propietario del activo.
Genera nuevos recursos para el desarrollo de proyectos estratégicos, lo que permite enfrentar restricciones fiscales.
Garantiza la adecuada operación y mantenimiento de los activos de infraestructura.
Las comunidades en la zona de influencia del proyecto obtienen un beneficio directo.
Fomenta el mercado de valores local al tratarse de proyectos con un menor perfil de riesgo, en línea con el objetivo de inversionistas como fondos de pensión y aseguradoras.
Fuente: Deloitte FAS con base en Foro Económico Mundial (2017). Recycling ourInfrastructure for Future Generations. Ginebra, Suiza.
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Caso aplicado al sector vialModelo de optimización de activos públicos
MovilidadUrbana
Carreteras
Puertos
Ferrocarriles
SaneamientoEnergía
Terrenos y edificaciones
Aeropuertos
Se presenta un análisis de caso aplicado al sector vial con el objetivo de exponer los principales componentes del esquema en un tipo de infraestructura cuyas particularidades son ampliamente conocidas. Las características del activo son las siguientes:
• Sector vial (ruta nacional)• De reciente puesta en servicio• Requiere un plan de operación &
mantenimiento de largo plazo• La totalidad de los riesgos están actualmente
asignados al Estado• La carretera no cuenta actualmente con cobro
pero posee potencial de generación de ingresos dado su nivel de tránsito
• Proyecto ubicado en una región que requiere de recursos en otros proyectos estratégicos que aún no cuentan con financiamiento en firme
• País enfrenta una situación fiscal restrictiva
Aplicable en todo tipode infraestructura que
genere efectivo pormedio de tarifas a
usuarios o pagos del Estado y para la cual el sector privada poseacapacidad de gestión
Foro: Infraestructura para la competitividad y el desarrollo de las comunidades fuera de la GAM 17
Caso aplicado: Carretera Cañas - Liberia
Análisis financiero de la carreterainteramericana norte en Costa Rica bajo un modelo de optimización de activos públicos
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Permite alinear expectativas de los participantesOptimización de activos: caso aplicado
Estado
Generación de Ingresos
O&M
Riesgos
• Atender mantenimiento & operación de la vía
• Garantizar servicio de calidad
• Transferir riesgos al sector privado
• Generar recursos para nuevos proyectos estratégicos
Activo
Inversionistas• Canalizar recursos a
inversiones de largo plazo• Activo generador de flujo
de efectivo con rendimiento atractivo
• Fondos de pensión y otros inversionistas institucionales buscan proyectos con limitado riesgo constructivo
Potencial monetización
Mejorar gestión
Portafolio
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Elementos centrales de estructuraciónOptimización de activos: caso aplicado
Activo Existente
Rendimiento esperado
Flujo generado
por el activoValor Valor +
ahorro fiscal
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Activo Existente
Elementos centrales de estructuraciónOptimización de activos: caso aplicado
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Modelo es aplicable en diversos tipos de infraestructura
Fuente imagen: https://mapa.presidencia.go.cr/mopt/carretera-canas-liberia/
Activo existente: Carretera Cañas Liberia
22PowerPoint Timesaver
No tiene peajes actualmente
Carretera de pavimento rígido
8,852 Tránsito Promedio Diario
$208 millones Costo de Construcción
50 Kilómetros
Datos del activo
Activo existente: Carretera Cañas Liberia
Ubicación: Guanacaste, Costa Rica
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Mantenimiento Operación Gestión de Riesgos ¿Otros proyectos para Guanacaste?
Reto de brindar mantenimiento adecuado de largo plazo en línea con una gestión de activos viales. Por ejemplo mantenimiento del sistema de drenaje, cambio de sellos, seguridad vial.
Factores Clave
Activo existente: Carretera Cañas Liberia
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Mantenimiento Operación Gestión de Riesgos ¿Otros proyectos para Guanacaste?
Requiere un plan de operación de la carretera que brinde asistencia a usuarios, gestión de tráfico y demás servicios propios de una ruta de esta naturaleza.
Factores Clave
Activo existente: Carretera Cañas Liberia
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Mantenimiento Operación Gestión de Riesgos ¿Otros proyectos para Guanacaste?
La responsabilidad de la modernización futura y gestión de riesgos durante el ciclo de vida de la carretera recae, por ahora, enteramente sobre el Estado (finanzas públicas).
Factores Clave
Activo existente: Carretera Cañas Liberia
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Mantenimiento Operación Gestión de Riesgos ¿Otros proyectos para Guanacaste?
Limitaciones presupuestarias para una amplia gama de proyectos prioritarios que buscan suplir necesidades en la zona de influencia del proyecto.
Factores Clave
Activo existente: Carretera Cañas Liberia
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Rendimiento esperado
Elementos centrales de estructuraciónOptimización de activos: caso aplicado
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• Inversión− Empresa a cargo del
proyecto asumiríacostos de operación& mantenimiento y gestión de riesgos. Asimismo, reconoceun pago al Estado
• Deuda− Recursos de terceros
− Rol pasivo
− Indicador clave: RCSD*
• Patrimonio (equity)− Recursos propios
− Rol activo
− Indicador clave: TIR
Rendimiento esperadoOptimización de activos: caso aplicado
Estructura de Capital desde la perspectiva del inversionista
Costo ponderado de capital (WACC)
Estructura de financiamiento, el costo de la deuda y rendimiento esperado por los inversionistas equity dependerá de las condiciones macroeconómicas e institucionales que brinda el país, del grado de madurez de la industria de las infraestructuras y del perfil de riesgo del proyecto.
Con base en el costo ponderado de capital (WACC) y de acuerdo con las inversiones que requiere el proyecto a lo largo de su ciclo de vida se estima el monto que podría pagar al Estado por el derecho de gestión del activo.
*RCSD: Razón de Cobertura del Servicio de la Deuda. Fuente: Deloitte FAS.
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• Inversión− Empresa a cargo del
proyecto asumiríacostos de operación& mantenimiento y gestión de riesgos. Asimismo, reconoceun pago al Estado
• Deuda (70%)− Tasa de referencia 7.7%
− Plazo 15 años
− RCSD: 1.4x
• Patrimonio (30%)− TIR equity: 15%*
Rendimiento esperadoOptimización de activos: caso aplicado
WACC 8.3%
*TIR referencial calculado con base en el modelo CAPM. Fuente: Deloitte FAS.
Estructura de Capital desde la perspectiva del inversionista: Supuestos empleados
Los supuestos utilizados pueden variar significativamente de acuerdo con la estructura contractual y tarifaria propuesta para el proyecto, incluido además el plazo de la deuda. La estructura seleccionada es referencial para efectos del caso aplicado.
Se supone un plazo de contrato de 25 años. La legislación costarricense permite contratos de concesión de obra pública de hasta 50 años.
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Flujo generado
por el activo
Elementos centrales de estructuraciónOptimización de activos: caso aplicado
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(110,000,000)
(90,000,000)
(70,000,000)
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20182019202020212022202320242025202620272028202920302031203220332034203520362037203820392040204120422043
Optimización de activos: caso aplicadoFlujos de Caja de los Inversionistas
Ingresos por peaje
TIR = 8.3% Operación y Mantenimiento
Carga impositiva
Inversiones recurrentes
Servicio de la Deuda
Flujo de Caja de Inversionistas
Materialización de Riesgos
Fuente: Deloitte FAS
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Valor
Elementos centrales de estructuraciónOptimización de activos: caso aplicado
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(110,000,000)
(90,000,000)
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(50,000,000)
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(10,000,000)
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Con base en el rendimiento esperado se descuentan los flujos proyectados para determinar el pago inicial que se podría realizar por el derecho de gestión de la carretera. En este sentido, tarifa, rendimiento esperado, plazo de contrato e inversiones por realizar con factores clave para determinar el monto que la empresa privada pagaría al Estado por el derecho a gestionar el proyecto.
Optimización de activos: caso aplicadoValor de la contraprestación
Tasa de Descuento = 8.3% Contraprestación inicial del privado al Estado
Flujos de caja proyectados
Tarifa Rendimiento Plazo Inversiones
Fuente: Deloitte FAS
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Valor de la contraprestación sensibilizada por rendimiento esperado del equity y tarifa ponderada (US$/km)
Optimización de activos: caso aplicado
$83Ke = 15%Tarifa = 0.049
$141Ke = 15%Tarifa = 0.07
Máximo$234Ke = 11.5%Tarifa = 0.09
Mínimo$71Ke = 18.2%Tarifa = 0.049 $/km
$100Ke = 11.5%Tarifa = 0.049
$196Ke = 15%Tarifa = 0.09
Tarifa ponderada considerando todos los tipos de vehículos. Fuente: Deloitte FAS
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Valor + ahorro fiscal
Elementos centrales de estructuraciónOptimización de activos: caso aplicado
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Optimización de activos: caso aplicadoContraprestación + ahorro fiscal
Fuente: Deloitte FAS y Lanamme (2017). Costo de Carreteras en Costa Rica.
+Pago inicialde empresa +Operación
Mantenimientorutinario + Mantenimiento
periódico + RiesgosMaterializados
Ahorro Fiscal
Además del pago recibido por parte de la empresa privada, el Estado ahorra importantes recursos en costos de operación y mantenimiento y se garantiza un activo en óptimas condiciones. Asimismo, los riesgos que se materialicen a lo largo del plazo del contrato serán total responsabilidad de la empresa privada, sin que esto impacte las tarifas o los presupuestos públicos.
En el presente análisis se contabilizara exclusivamente el costo de operación así como el mantenimiento rutinario y periódico. El mantenimiento rutinario corresponde al “conjunto de labores de limpieza de drenajes, control de vegetación, reparaciones menores y localizadas del pavimento y la restitución de la demarcación, que deben efectuarse de manera sostenida y continua a través del tiempo”. El mantenimiento rutinario corresponde al “conjunto de actividades programables cada cierto período, tendientes a renovar la condición original de los pavimentos. (Lanamme, 2017).
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5,000,000
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20,000,000
25,000,000
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2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043
La suma de gastos por operación y mantenimiento asciende a $196 millones
Optimización de activos: caso aplicadoContraprestación + ahorro fiscal
Fuente: Deloitte FAS con base en estimaciones propias y datos de Lanamme (2017). Costo de Carreteras en Costa Rica.
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$75 Millones
Valor Presente O&M
Con Mantenimiento rutinario y periódico
Pago
Contraprestación Inicial
75 PagoMillones
Impacto Total
Optimización de activos: caso aplicadoContraprestación + ahorro fiscal
Fuente: Deloitte FAS con base en la tasa de descuento estimada.
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Valor de la contraprestación y ahorro por operación & mantenimiento sensibilizado por rendimiento esperado del equity y tarifa ponderada (US$/km)
Optimización de activos
$158Ke = 15%Tarifa = 0.049 $/Km
$216Ke = 15%Tarifa = 0.07
Máximo$309Ke = 11.5%Tarifa = 0.09
Mínimo$146Ke = 18.2%Tarifa = 0.049 $/km
$175Ke = 11.5%Tarifa = 0.049
$271Ke = 15%Tarifa = 0.09
40
113 Pago
Intervenciones Correctivas
$113 Millones Pago
Valor Presente O&M Contraprestación Inicial
Impacto Total
Millones
Optimización de activos: caso aplicadoContraprestación + ahorro fiscal
Estimación con base en un escenario donde es necesaria la rehabilitación por deficiente mantenimiento a lo largo del tiempo.
Fuente: Deloitte FAS con base en la tasa de descuento estimada.
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Valor de la contraprestación y ahorro por intervenciones correctivas sensibilizado por rendimiento esperado del equity y tarifa ponderada (US$/km)
Optimización de activos: caso aplicado
$196Ke = 15%Tarifa = 0.049 $/Km
$254Ke = 15%Tarifa = 0.07
Máximo$347Ke = 11.5%Tarifa = 0.09
Mínimo$184Ke = 18.2%Tarifa = 0.049 $/km
$213Ke = 11.5%Tarifa = 0.049
$309Ke = 15%Tarifa = 0.09
42
Fuente: http://www.mopt.go.cr/wps/portal/Home/noticias/
Carreteras Escuelas Hospitales Riego Agua Potable
Text
Text Activo con adecuada
operación & mantenimiento
Genera nuevos recursos (hasta US$234 millones) para financiar proyectos clave en la región
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Condiciones para éxito de un programa de optimización de activosImplementar una visión sostenible de largo plazo
1
2
3
4
5
Visión país de los próximos 20-30 años
Destinar recursos a planificación & preparación
Posicionamiento como destino de inversión
Visión de Ciclo de Vida
Vincular infraestructura con política fiscal
Instrumento de Optimización de Activos Públicos para el Desarrollo de Infraestructura: Caso aplicado Carretera Cañas – Liberia, Costa Rica
Julio 2018
Estudio de caso desarrollado por la práctica de Financial Advisory & Infrastructure (FAS) de Deloitte en el marco del evento “Infraestructura para la competitividad y el desarrollo de las comunidades fuera de la GAM”
4545
Experiencia Global con conocimiento LocalAsesoría Financiera e Infraestructura
PreparaciónEstrategia & Planificación ImplementaciónCierre
ComercialCierreFinanciero
Operación & Mantenimiento
Acompañamiento a lo largo del ciclo de vida de los proyectos
Federico VillalobosDirectorFASDeloitte Costa Rica / [email protected]
Guillermo MatamorosGerenteFASDeloitte Costa Rica / [email protected]
José TorresConsultor SeniorFASDeloitte Costa Rica / [email protected]
Federico VillalobosDirector FAS Costa Rica
Por medio de la práctica de Financial Advisory & Infrastructure (FAS) ponemos a disposición de actores públicos y privados las capacidadestécnicas y experiencia acumulada globalmente a lo largo de los años. Al mismo tiempo tenemos presente que cada proyecto de infraestructura es único y que el éxito de los mismos depende de un conocimiento profundo de las características económicas, sociales, institucionales y culturales de la región en la cual se desarrolla. En este sentido, Deloitte ha conformado equipos de alto nivel liderados por reconocidos profesionales locales, con el objetivo de acompañarle a lo largo del ciclo de vida de los proyectos que marcarán el futuros de los países y sector productivo de Centroamérica y República Dominicana.
Centro Corporativo El Cafetal, Edificio Deloitte, La Ribera, Belén, Heredia, Costa RicaP: (506) 2246 5000 | F: (506) 2246 5100 www.deloitte.com/cr
Deloitte se refiere a uno o más de Deloitte Touche Tohmatsu Limited ("DTTL"), su red global de firmas miembro y sus entidades relacionadas. DTTL (también conocido como "Deloitte Global") y cada una de sus firmas miembro son entidades legalmente separadas e independientes. DTTL no proporciona servicios a clientes. Consulte www.deloitte.com/about para obtener más información.
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