Curso Interpretación de patrones en la Bolsa de Valores

Capítulo 1:

¿Que es el Análisis Técnico?

Existen dos escuelas de pensamiento para decidir que acciones comprar o vender denominadas Fundamental y Técnica. Cada una se basa en métodos radicalmente distintos.

Análisis Fundamental. Este análisis examina los informes contables publicados por la empresa, auditorias, balances trimestrales y anuales, tendencias de mercado, calidad del producto, dividendos, ventas, posición frente a los competidores, noticias, etc. Finalmente determina si el precio de la acción está por debajo, por encima o coincide con el precio en que se cotiza dicha acción en ese momento. Si por ejemplo, el resultado del Análisis Fundamental muestra que el precio de la acción debería ser mayor al que se cotiza en ese momento, la recomendación es adquirirla y esperar a que el mercado reconozca el verdadero valor

Análisis Técnico. A diferencia del anterior, el Análisis Técnico se basa en que el precio de una acción esta determinado inexorablemente por la oferta y la demanda. Una acción no se vende por lo que vale sino por lo que la gente piensa que vale. Bajo esta premisa, toda la información que se requiere esta en el precio mismo y su evolución en el tiempo. En lugar de un extensivo análisis de los fundamentos de la empresa bastaría con observar el movimiento del precio de la acción. Un incremento del interés de los inversionistas en una determinada acción, cualquiera que sea la razón (de hecho no importa cual es la razón), se reflejará en un aumento del precio de dicha acción. Parte del trabajo del Análisis Técnico es determinar si el incremento del precio será tan significativo que valga la pena adquirir esa acción.

Para ser estrictos, el término Análisis Técnico no es quizás el mas apropiado para este tipo de análisis porque realmente se basa en la interpretación de gráficos pero tradicionalmente se conoce con ese nombre.

El arte del Análisis Técnico es tratar de identificar cambios de tendencias a tiempo y adquirir o mantener una inversión hasta que se identifiquen evidencias de un cambio de tendencia. En el Análisis Técnico esas "evidencias" son identificadas por numerosos indicadores y principios como son patrones de precios, tendencias, promedios móviles, Estocasticos, y muchos otros.

Un principio básico del Análisis Técnico es el siguiente: cuando una nueva tendencia emerge, esta tendencia permanece hasta que suficientes indicadores de cambio aparezcan. Siempre asuma que la tendencia existente permanecerá intacta hasta que se pruebe lo contrario.

El Análisis Técnico no promete que Ud. podrá identificar el tope y el fondo de una tendencia sino el área alrededor del tope y alrededor del fondo.

El objeto del presente curso "Análisis Técnico I" es explicar los patrones o figuras que se presentan en las gráficas de precios y como le ayudan a determinar cual es la tendencia actual de una determinada acción o mercado y los próximos cambios de tendencia.

El curso Análisis Técnico II, actualmente en preparación, cubrirá la interpretación de indicadores técnicos como Promedio Móvil, MACD, Estocasticos, Bandas de Bollinger, etc.

Capítulo 2:

Figuras o Patrones

Al mirar los gráficos de precios, rara vez observará que la tendencia de precio cambie bruscamente. Usualmente un cambio de tendencia ascendente a descendente está separado por cierta actividad mas bien volátil hasta que finalmente se acentúa la tendencia a la baja.

Durante la tendencia alcista, el entusiasmo de los compradores es mayor que los vendedores y hace que los precios suban. Durante la fase de transición, el entusiasmo de los compradores y vendedores esta mas bien balanceado. Finalmente los vendedores dominan sobre los compradores y los precios comienzan a caer. Se siguen las leyes de oferta y demanda. A mayor demanda los precios suben. A mayor oferta, los precios bajan.

Cuando la tendencia comienza a cambiar, pueden observarse ciertas figuras o patrones gráficos de cambio. Igualmente, si la tendencia no tiene cambios, ciertas figuras o patrones de continuación prevalecen. Este curso analiza las figuras o patrones mas comunes que son los siguientes:

· Patrón típico de Cambio

· Doble Tope y Fondo

· Triple Tope y Fondo

· Cabeza y Hombros

· Triángulos

· Banderas

· Brechas

En los próximos capítulos revisaremos en detalle cada una de estas figuras.

Capítulo 3: Patrón típico de cambio de tendencia

Este patrón es el resultado de precios que están subiendo pero cerrando cerca del fondo del periodo. Usualmente aparece después de un fuerte avance. Para observarlo, hay que utilizar el Gráfico de Barras o de Velas Japonesas. El Gráfico de Línea no permite observar este patrón.

El patrón típico de cambio en una tendencia ascendente ocurre cuando el valor Máximo es mayor que el Máximo del periodo anterior pero el Cierre es menor que el del periodo anterior. Incluso el Cierre puede estar cercano al mínimo lo que refuerza la señal de cambio. Vea el próximo gráfico. (Si tiene dificultades para interpretar el gráfico le sugiero tomar el curso "Interpretando Gráficos de la Bolsa de Valores" del mismo autor).

                           

La señal de cambio se fortalece si el volumen del periodo es particularmente alto o si el cierre es menor que el cierre de dos o mas periodos anteriores. Este patrón es de muy corto plazo.

Lo contrario ocurre con el patrón típico de cambio en una tendencia descendente. Los precios se mueven hacia la baja. Se produce un mínimo por debajo del mínimo del periodo anterior pero el cierre esta por encima del cierre del periodo anterior (a veces el cierre esta por encima del máximo del periodo anterior, lo cual refuerza el patrón de cambio).

                             

Todas las consideraciones mencionadas para el patrón típico de cambio ascendente aplican para este caso de manera inversa.

Estos patrones no son infalibles. Solo indican que la probabilidad de un cambio de tendencia es mas alta que en otras circunstancias. Es recomendable reforzar la señal de cambio con otros patrones o indicadores. En la próxima lección veremos el patrón Doble Tope y Fondo.

Capítulo 4: Doble Tope y Fondo

El patrón de Doble Tope se parece a la letra M. Consiste en dos picos de aproximadamente el mismo nivel separados por un valle como lo muestra la siguiente figura:

                         Una característica importante es que el volumen asociado al segundo pico sea sustancialmente menor que el del primer pico. Esto es una señal de desinterés. Después del segundo pico si el precio cae por debajo del valle que esta entre los dos picos, es una buena señal del comienzo de una tendencia descendente.

El patrón de Doble Fondo se parece a la letra W. Es exactamente lo contrario al patrónDoble Tope y aplican todas las consideraciones mencionadas para ese patrón. El volumen asociado al segundo fondo se incrementa considerablemente.

                    

Dobles topes y dobles fondos son patrones populares pero frecuentemente son mal interpretados. En una tendencia ascendente, después de un descenso, cada nuevo ascenso parece ser un doble tope. Sin embargo, en la mayoría de los casos, no es un verdadero doble tope. Se debe esperar la confirmación del patrón. El doble tope se confirma cuando el precio se desliza debajo del valle que existe entre las dos montañas. Observe nuevamente el primer gráfico. Por supuesto, esta consideración aplica también para el doble fondo.

Capítulo 5: Triple Tope y Fondo

El patrón de Triple Tope como seguramente Ud. Adivina consiste en tres picos en lugar de dos. Esto lo que significa es que el periodo de movimiento lateral es mas largo. La interpretación es la misma que para el doble tope. El triple tope es menos frecuente que el doble tope pero puede encontrarse eventualmente.

El hecho de que el triple tope sea una extensión del doble tope significa que la pelea entre compradores y vendedores es mayor. El volumen suele ser relativamente menor en la segunda montaña que en la primera y que en la tercera. Observe la figura siguiente para ver estos detalles.

                               

El patrón de Triple Fondo es exactamente lo contrario al patrón Triple Tope y aplican todas las consideraciones mencionadas para ese patrón. El  volumen es relativamente mas alto en el segundo valle que en el primero y es aun mas alto en el tercer valle. Observe la Figura 5.2 para los detalles.

                            

Existe una variación del triple tope y fondo. Es el caso en que la montaña central es mas alta que las otras dos montañas o, en el caso de triple fondo, que el valle central sea mas bajo que los otros dos valles. Este patrón se conoce como Cabeza y Hombros, el cual será tratado en el próximo capitulo.

Capítulo 6: Cabeza y Hombros

Cabeza y Hombros es uno de los patrones mas comunes y confiables. Es una variación del patrón triple tope o triple fondo. Consiste de un hombro izquierdo, la cabeza y un hombro derecho como se muestra en la siguiente figura. El hombro izquierdo típicamente se forma al final de un extenso avance de precios. Después que los precios caen desde el pico del hombro izquierdo, un nuevo rally alcanza un pico en la cabeza. Luego los precios caen y de nuevo un rally menor que el anterior construye el hombro derecho.

La mayoría de los patrones Cabeza y Hombros no son simétricos. Es decir uno de los hombros puede ser mas alto que el otro. Igualmente los valles entre hombros y cabeza pueden ser diferentes.

Una línea de cuello puede trazarse como se indica en la figura. Si la línea de cuello es atravesada, se interpreta como una confirmación de un cambio de tendencia.

                           Típicamente, el volumen es abundante en los ascendentes del hombro izquierdo y la cabeza. El volumen disminuye después del

tope de la cabeza. La formación del hombro derecho ocurre con menos volumen que en las formaciones previas. Cuando la línea de cuello es atravesada con un volumen bajo, puede ser una falsa señal de cambio de tendencia. La línea de cuello debe ser atravesada con un alto volumen para que tenga valor.

El patrón de Cabeza y hombros reverso es exactamente lo contrario al patrón Cabeza y Hombros descrito anteriormente y aplican todas las consideraciones mencionadas para ese patrón. Aparece al final de una tendencia descendente. Normalmente el volumen es bajo en la base del segundo hombro pero debe aumentar considerablemente en el rally ascendente de ese hombro. Vea figura 6.2

                        

Algunas veces parece observar un patrón cabeza hombros pero en lugar de atravesar la línea de cuello el precio sube.  En estos casos este patrón no funciona.

Estos patrones no son 100% garantía de cambio de tendencia. Debe ser utilizados en conjuntos con otros indicadores técnicos como "Promedio Móvil, Estocástico, Bandas de Bollinger, y otros los cuales serán explicados en un próximo curso de Análisis Técnico.

Capítulo 7: Triángulos

Los triángulos generalmente son patrones de continuación. Son bastantes comunes pero algunas veces poco confiables. Hay dos tipos de triángulos:

·        Triángulos ascendentes o descendentes. 

·        Los triángulos simétricos.

En el triangulo ascendente la línea dibujada a lo largo de los topes es horizontal mientras que la línea de los fondos va subiendo. Este patrón se considera de alza. Este patrón se desarrolla cuando la demanda por una acción va subiendo pero existe una oferta de acciones a determinado precio que la hace bajar. Una vez que la oferta de acciones se agota, los precios saltan rápidamente. Es de mucha importancia que el volumen aumente hacia el final del triangulo para que este patrón tenga validez. Ver figura 7.1

                    

En el triangulo descendente la línea horizontal es dibujada en los fondos y la línea de topes va descendiendo. Este patrón se considera de baja. Aplican las mismas consideraciones del triangulo ascendente pero a la inversa. Ver figura 7.2

                       El triangulo simétrico se caracteriza porque los precios se mueven sin ninguna tendencia marcada y sus variaciones van disminuyendo gradualmente. El volumen aumenta hacia el vértice del triangulo confirmando la tendencia previa al triangulo. Ver Figura 7.3

                       

Los triangulos ascendentes y descendentes son mas confiables que los simétricos. Tambien influye la duracion de la figura. Un triangulo que se a formado en dos meses es mas confiable que uno formado en dos semanas.

Capítulo 8: Banderas

La figura 8.1 muestra una bandera típica en un mercado en ascenso. Es un pequeño patrón confinado en dos líneas paralelas semejando una bandera. Representa una pausa en la tendencia de aumento de precio. Durante la bandera los precios se mueven lateralmente, al final rompen la paralela superior y la tendencia ascendente prosigue su curso.

El volumen es bajo durante el desarrollo del patrón de bandera y al final aumentan considerablemente confirmando la continuación de la tendencia como puede observarse en la figura 8.1

                        

Lo descrito anteriormente es valido también para tendencias en descenso. Ver figura 8.2

                         

Si el volumen no se contrae durante lo que parece la formación de una bandera puede ser un patron enganoso. Igualmente si la formacion de la bandera es mayor de cuatro semanas no es un patron de confiar porque una bandera es un periodo de toma de ganancias o consolidacion de perdidas.

En el próximo capitulo veremos un patron muy interesante llamado brechas.

Capítulo 9: Brechas

Las brechas solo se observan en gráficos de barras o  velas japonesas. No puede observarse en gráficos de líneas. Una brecha representa un rango de precios en un gráfico en el que no hay ninguna transacción bursatil. La brecha aparece como un espacio vertical vacío entre dos periodos.

                        

Una brecha típicamente refleja el cambio emocional de la multitud. Por ejemplo, si la brecha aparece en una tendencia ascendente demuestra que los compradores están tan motivados que están dispuestos a pagar mas por la acción que lo que estaban ayer.

Mientras que en una tendencia a la baja, la brecha indica que los vendedores están dispuestos a vender a precios por debajo de la sesión anterior.

Existen varios tipos de brechas: De escape, Continuación, Agotamiento y de Isla Reversa.

La brechas de Escape es bastante confiable. Se presenta cuando el precio salta fuera de un patrón (por ejemplo un triangulo

ascendente). La brecha de Escape enfatiza la urgencia de compras si es ascendente o de ventas si es descendente. Ver figura 9.2

La brecha de Continuación ocurre en el medio de un movimiento ascendente o descendente de precios. Si es acompañado con un alto volumen la confiabilidad de este indicador aumenta. Ver Figura 9.2

La brecha de Agotamiento se presenta al final de una tendencia. Es muy difícil de distinguirla de una brecha de Continuación. Usualmente esta acompañada por un fuerte volumen. Este tipo de brecha no es muy frecuente. Ver Figura 9.2

En ocasiones una sección del gráfico es aislado del resto por dos brechas que aparecen aproximadamente al mismo nivel horizontal. Ver figura 9.2. Este patrón es conocido como Isla Reversa. Usualmente la primera brecha es de Agotamiento y la segunda es de Escape. Puede ser parte de otro patrón como por ejemplo ser la cabeza de un patrón de Cabeza y Hombros.

                   

Las brechas pueden aparecer en cualquier orden y no necesariamente en el orden mostrado en la figura 9.2.

Existe la creencia de que luego de la brecha el precio debe regresar y llenar la brecha. Esto no es cierto. Frecuentemente los precios se alejan bastante de la brecha.

Con este capítulo terminamos el curso de patrones. Recuerden que los patrones no son conclusivos. Solo alertan sobre la posibilidad de cambio o continuación de tendencia. Es altamente recomendable confirmar con indicadores técnicos, como promedio Móvil, MACD, Estocásticos, Bandas de Bollinger, etc. El curso de cómo interpretar estos indicadores está en preparación y pronto estará disponible por este mismo medio.