cuentasnacionales bpagos

Medición Económica en Economías Abiertas:

Las Cuentas Nacionales y la Balanza de

Pagos

Curso de Economía III

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IntroducciónIntroducción El Sistema de Cuentas Nacionales (SCN)El Sistema de Cuentas Nacionales (SCN) Balanza de Pagos (BP)Balanza de Pagos (BP) Relaciones entre la BP y el SCNRelaciones entre la BP y el SCN ResumenResumen

OrganizaciónOrganización

33



44

IntroducciónIntroducción

La medición económica es importante porque: La medición económica es importante porque:

Facilita la determinación “hechos Facilita la determinación “hechos estilizados” que deben ser explicados por estilizados” que deben ser explicados por la teoría económica.la teoría económica.

Permite comparar una economía a lo largo Permite comparar una economía a lo largo del tiempodel tiempo

Permite comparar diferentes economías en Permite comparar diferentes economías en el mundoel mundo

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66

El Sistema de Cuentas El Sistema de Cuentas NacionalesNacionales

Hay cinco grandes sectores económicos:Hay cinco grandes sectores económicos:– Hogares: Hogares: – Empresas:Empresas:– Sector FinancieroSector Financiero– GobiernoGobierno– Resto del MundoResto del Mundo

Su interacción determina los precios y Su interacción determina los precios y cantidades de los factores y los bienes y cantidades de los factores y los bienes y servicios en los mercados.servicios en los mercados.

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El SCN registra todas los gastos que El SCN registra todas los gastos que contribuyen al ingreso y la producción de un contribuyen al ingreso y la producción de un país. En cuanto a la producción tenemos:país. En cuanto a la producción tenemos:

Producto BrutoProducto Bruto: : – Valor de todos los bienes y servicios producidos en la Valor de todos los bienes y servicios producidos en la

economía.economía.– Problema: doble contabilidad. Problema: doble contabilidad.

Valor AgregadoValor Agregado::– Valor del producto bruto menos el consumo Valor del producto bruto menos el consumo

intermedio (bienes y servicios empleados en la intermedio (bienes y servicios empleados en la producción).producción).

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En cuanto al gasto:En cuanto al gasto: ConsumoConsumo: :

– Valor de las compras de bienes y servicios.Valor de las compras de bienes y servicios.– Puede dividirse en final e intermedio. Puede dividirse en final e intermedio. – Puede clasificarse como privado (hogares) o público Puede clasificarse como privado (hogares) o público

(gobierno).(gobierno). Inversión (FBKF)Inversión (FBKF)::

– Adición al capital físico de una economía.Adición al capital físico de una economía.– Comprende: fabricación de maquinaria, construcción Comprende: fabricación de maquinaria, construcción

de fábricas y viviendas y acumulación de inventarios.de fábricas y viviendas y acumulación de inventarios.

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La inversión puede ser “neta” o “bruta”:La inversión puede ser “neta” o “bruta”:

Inversión Neta = Inversión Bruta – DepreciaciónInversión Neta = Inversión Bruta – Depreciación

Por Por depreciacióndepreciación entendemos como el “consumo” de entendemos como el “consumo” de capital, es decir el gasto atribuíble al uso del capital. capital, es decir el gasto atribuíble al uso del capital.

Exportaciones NetasExportaciones Netas: : – Valor de la exportación de bienes y servicios menos el valor de Valor de la exportación de bienes y servicios menos el valor de

la importación de bienes y servicios. la importación de bienes y servicios. – Se utiliza para medir el impacto del comercio exterior sobre la Se utiliza para medir el impacto del comercio exterior sobre la

demanda agregada.demanda agregada.– Se utilizan diferentes conceptos de exportación neta en función Se utilizan diferentes conceptos de exportación neta en función

de lo que se incluye en los servicios: factoriales (renta, salarios de lo que se incluye en los servicios: factoriales (renta, salarios intereses) y no factoriales (servicios, como seguros y fletes).intereses) y no factoriales (servicios, como seguros y fletes).

1010


Existen diferentes métodos para medir el Existen diferentes métodos para medir el Producto Interno Bruto (PIB)Producto Interno Bruto (PIB) de un país: de un país:

1.1. Enfoque de la ProducciónEnfoque de la Producción2.2. Enfoque del IngresoEnfoque del Ingreso3.3. Enfoque del GastoEnfoque del Gasto

Los tres métodos deben ser Los tres métodos deben ser equivalentes.equivalentes.

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Según el Según el enfoque de la producciónenfoque de la producción, el PIB es la suma del valor , el PIB es la suma del valor agregado (agregado (VAVA) bruto:) bruto:

PIBPIB = = ΣΣjj VAVA

donde donde j j = 1,…,= 1,…,nn es el número de sectores de la economía. es el número de sectores de la economía.

El PIB es la diferencia entre el valor de la producción (producto) y El PIB es la diferencia entre el valor de la producción (producto) y el valor de los bienes y servicios usados en la producción el valor de los bienes y servicios usados en la producción (consumo intermedio).(consumo intermedio).

El PIB sólo recoge la producción de los El PIB sólo recoge la producción de los residentesresidentes..

Como incluye la depreciación, el Producto Interno Neto (PIN) es:Como incluye la depreciación, el Producto Interno Neto (PIN) es:

PIN = PIB - DepreciaciónPIN = PIB - Depreciación

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Según el Según el enfoque del ingresoenfoque del ingreso, el PIb es igual a la , el PIb es igual a la suma del ingreso generado por los residentes:suma del ingreso generado por los residentes:

PIB = W + EBE + TPIB = W + EBE + T

donde:donde:

– W W es la remuneración a los empleados (sueldos, es la remuneración a los empleados (sueldos, salarios y otros costos laborales: aportes a la salarios y otros costos laborales: aportes a la seguridad social de empleadores y empleados)seguridad social de empleadores y empleados)

– EBE EBE es el excedente bruto de explotación es el excedente bruto de explotación (beneficios, rentas, intereses y depreciación)(beneficios, rentas, intereses y depreciación)

– T T es impuestos menos subsidios. es impuestos menos subsidios.

1313


Según el Según el enfoque del gastoenfoque del gasto, el PIB es igual a la suma , el PIB es igual a la suma de los usos finales:de los usos finales:

PIB = C + I + G + (X-M)PIB = C + I + G + (X-M)dondedonde

– C: C: es el consumo final de los hogareses el consumo final de los hogares,,– I: I: inversión brutainversión bruta,,– X: X: exportación de bienes y servicios no factorialesexportación de bienes y servicios no factoriales,,– M: M: importación de bienes y servicios no factorialesimportación de bienes y servicios no factoriales..

1414

202,220

133,132

29,96042,070

-2,941

PIB Consumo Inversión Gasto Exp. Netas

Mile

s d

e M

illo

ne

s d

e P

es

os

Figura 1: Componentes PIB Colombia, 2009 – Precios Corrientes, Desestacionalizados

El Sistema de Cuentas Nacionales

1515


El PIB mide únicamente la producción interna, por lo El PIB mide únicamente la producción interna, por lo tanto no recoge totalmente el agregado de la economía tanto no recoge totalmente el agregado de la economía obtenido de otras fuentes que también influyen en la obtenido de otras fuentes que también influyen en la actividad económica.actividad económica.

En el SCN se definen algunos agregados que excluyen En el SCN se definen algunos agregados que excluyen la renta generada dentro del país pero pagada a la renta generada dentro del país pero pagada a residentes, e incluyen la renta generada en el extranjero residentes, e incluyen la renta generada en el extranjero pagada a residentes. pagada a residentes.

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El Ingreso Nacional Bruto (INB) recoge la renta El Ingreso Nacional Bruto (INB) recoge la renta netaneta recibida del exterior o los pagos netos a los factores recibida del exterior o los pagos netos a los factores ((PNFPNF):):

INBINB = = PIBPIB + + PNF PNF

La renta del exterior o La renta del exterior o PNFPNF, tiene su origen en:, tiene su origen en:– Rentas del capitalRentas del capital: dividendos por inversión extranjera e : dividendos por inversión extranjera e

intereses por préstamos concedidos o adquiridos en el exteriorintereses por préstamos concedidos o adquiridos en el exterior– Ingresos del trabajoIngresos del trabajo de trabajadores emigrantes o temporales de trabajadores emigrantes o temporales– Rentas de la tierraRentas de la tierra: alquiler de edificios, regalías, etc.: alquiler de edificios, regalías, etc.

En versiones anteriores del SCN, el En versiones anteriores del SCN, el INB se llamaba INB se llamaba Producto Nacional Bruto (PNB).Producto Nacional Bruto (PNB).

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El Ingreso Nacional Disponible Bruto (INDB) se obtiene sumando al El Ingreso Nacional Disponible Bruto (INDB) se obtiene sumando al INB las transferencias corrientes INB las transferencias corrientes netasnetas recibidas del exterior (TR). recibidas del exterior (TR).

INDB = INB +TRINDB = INB +TR

TR es la diferencia entre entradas y salidas que no están TR es la diferencia entre entradas y salidas que no están relacionadas con el ingreso de factores. Pueden ser privadas relacionadas con el ingreso de factores. Pueden ser privadas (remesas de trabajadores) o públicas (donaciones).(remesas de trabajadores) o públicas (donaciones).

Si los trabajadores extranjeros se consideran residentes del país Si los trabajadores extranjeros se consideran residentes del país en que trabajan las remesas a su país de origen se clasifican como en que trabajan las remesas a su país de origen se clasifican como transferencias y no hacen parte del INB. De lo contrario, se transferencias y no hacen parte del INB. De lo contrario, se clasifican como renta de los factores y hacen parte del INB.clasifican como renta de los factores y hacen parte del INB.

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El Ahorro Nacional Bruto (El Ahorro Nacional Bruto (SS) es la parte no consumida ) es la parte no consumida del ingreso nacional disponible bruto: del ingreso nacional disponible bruto:

S = INDB – (C + G)S = INDB – (C + G)

Es la diferencia entre el INDB y el consumo final de los Es la diferencia entre el INDB y el consumo final de los hogares (hogares (CC) y el gobierno () y el gobierno (GG). ).

1919

Gasto

C+ G+ I+ X – M= PIB (precios de mercado)

Ingreso

W + EBE= PIB (costo de factores)+ T= PIB (precios de mercado)+ Renta Neta (PNF)= INB+ TR= INDB- Depreciación= INDN

Producción

Σj VA

= PIB (costo de factores)+ T= PIB (precios de mercado)


Cuadro 1: Diferentes Enfoques en la Medición del PIB

2020



2121

Balanza de PagosBalanza de Pagos

La Balanza de Pagos (BP) registra todas las La Balanza de Pagos (BP) registra todas las transacciones de bienes, servicios y otros transacciones de bienes, servicios y otros recursos reales y financieros entre los residentes recursos reales y financieros entre los residentes de un país y los no residentes empleando el de un país y los no residentes empleando el principio de contabilidad por partida doble.principio de contabilidad por partida doble.

Las operaciones de bienes y servicios se Las operaciones de bienes y servicios se registran en la Cuenta Corriente (registran en la Cuenta Corriente (CCCC) y las ) y las operaciones financieras en la Cuenta de Capital operaciones financieras en la Cuenta de Capital ((CKCK). ).

2222


La CC la componen:La CC la componen: La balanza comercial (o exportaciones netas), que son:La balanza comercial (o exportaciones netas), que son:

Exportaciones menos importaciones de:Exportaciones menos importaciones de: Bienes Bienes Servicios no factoriales.Servicios no factoriales.

Los PNF o “Servicios financieros” (término BANREP).Los PNF o “Servicios financieros” (término BANREP). Y las Transferencias Netas del ExtranjeroY las Transferencias Netas del Extranjero En símbolos:En símbolos:

CC = (X- M) + PNF + TRCC = (X- M) + PNF + TR

2323

La contabilidad por partida doble implica que cada La contabilidad por partida doble implica que cada transacción real tiene una contrapartida financiera. La transacción real tiene una contrapartida financiera. La BP siempre estará en equilibrio:BP siempre estará en equilibrio:

CCCC + + CKCK = 0 = 0

Cuando el Banco Central es activo,Cuando el Banco Central es activo, es clave distinguir es clave distinguir las transacciones de los agentes privados de las las transacciones de los agentes privados de las transacciones del Banco Central. La ecuación de la BP transacciones del Banco Central. La ecuación de la BP será:será:

CCCC + + CKCK + + ΔΔRR = 0 = 0

donde donde ΔRΔR es la variación en las reservas es la variación en las reservas internacionales.internacionales.


2424

La La CKCK y la y la ΔRΔR son la contrapartida de la son la contrapartida de la CCCC, , la cual mide los flujos reales de la economía.la cual mide los flujos reales de la economía.

La variación en reservas, La variación en reservas, ΔΔRR, indica tanto el , indica tanto el grado de intervención del Banco Central en grado de intervención del Banco Central en el mercado de divisas como el rendimiento el mercado de divisas como el rendimiento de las mismas. de las mismas.


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1. Cuenta corriente1. Cuenta corriente (502)(502)· Bienes · Bienes 11021102· Servicios no factoriales· Servicios no factoriales (994)(994)· Servicios Financieros· Servicios Financieros (2501)(2501)· Transferencias· Transferencias 18911891

2. Cuenta de Capital y Financiera2. Cuenta de Capital y Financiera 682682· Flujos de capital de · Flujos de capital de largolargo plazo plazo (15)(15)

- Inversión directa- Inversión directa 22042204- Inversión de cartera- Inversión de cartera (303)(303)- Endeudamiento externo- Endeudamiento externo (1917)(1917)

· Flujos de capital de · Flujos de capital de cortocorto plazo plazo 697697- Endeudamiento externo- Endeudamiento externo 312312- Movimientos de otros activos- Movimientos de otros activos 385385

3. Menos Variación de reservas internacionales brutas3. Menos Variación de reservas internacionales brutas 389389

4. Errores y omisiones4. Errores y omisiones 209209

Balanza de PagosBalanza de PagosCuadro 2: Balanza de Pagos de Colombia 2005 (pr) - Millones USD

2626



2727

Relaciones entre la BP y el SCNRelaciones entre la BP y el SCN

La CC puede ser vista La CC puede ser vista como la diferencia entre ingresos y gastoscomo la diferencia entre ingresos y gastos.. PruebaPrueba: ya vimos que:: ya vimos que:

CC = (X- M) + PNF + TRCC = (X- M) + PNF + TR Además vimos que:Además vimos que:

Y = C + I + G + (X-M)Y = C + I + G + (X-M) Entonces:Entonces:

CC = Y + PNF + TR – (C + I + G)CC = Y + PNF + TR – (C + I + G)CC = INB + TR – (C + I + G)CC = INB + TR – (C + I + G)

CC = INDB – (C + I + G)CC = INDB – (C + I + G)

Que indica que la cuenta corriente es la diferencia entre el ingreso Que indica que la cuenta corriente es la diferencia entre el ingreso nacional disponible bruto (producción, más renta externa de los nacional disponible bruto (producción, más renta externa de los factores más transferencias) menos lo que gaste o “absorba” la factores más transferencias) menos lo que gaste o “absorba” la economía (en consumo, inversión y gasto público).economía (en consumo, inversión y gasto público).

2828

La CC puede verse La CC puede verse como la diferencia entre ahorro e inversióncomo la diferencia entre ahorro e inversión.. PruebaPrueba: Del ejercicio anterior:: Del ejercicio anterior:


Pero también vimos que:Pero también vimos que:

S = INDB – (C + G)S = INDB – (C + G)

Lo que implica que:Lo que implica que:

CC = S – ICC = S – I..

Que indica que la cuenta corriente es la diferencia entre el ahorro Que indica que la cuenta corriente es la diferencia entre el ahorro nacional (privado y público) y la inversión. nacional (privado y público) y la inversión.


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En resumen, la CC puede verse de diferentes formas:En resumen, la CC puede verse de diferentes formas:

1. Balanza Comercial más el Pago Neto a los Factores y Transferencias:1. Balanza Comercial más el Pago Neto a los Factores y Transferencias:

CC = X - M + PNF + TRCC = X - M + PNF + TR

2. La diferencia entre el Ingreso nacional bruto y el gasto agregado:2. La diferencia entre el Ingreso nacional bruto y el gasto agregado:


3. La diferencia entre ahorro e inversión agregados:3. La diferencia entre ahorro e inversión agregados:

CC = S - ICC = S - I

4. El cambio en los activos externos netos (por probar):4. El cambio en los activos externos netos (por probar):

CC = CC = ΔΔBB


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