Cuarta Reunion mensual

Grupo Empresarial de Análisis Económico – Financiero GEA / COPADES

Mayo 2013

2

Agenda de presentación

Legislación Económica – abril 20131

Coyuntura y Perspectivas de la Economía Internacional2

Situación y Perspectivas Económico – Financieras: El Salvador 3

Grupo Empresarial de Análisis Economico - Financiero | COPADES2

Proyecciones Macroeconómicas Quinquenales 2014 – 2018: Centroamérica 4

3

ECONOMIA INTERNACIONAL Aspectos relevantes de la coyuntura y perspectivas económicas

Mayo 2013

4

Panorama MundialProyecciones de crecimiento del FMI,

Perspectivas de la Economía Mundial AbrilPaíses OCDE

Para la OMC, la crisis europea continuó afectando el crecimiento del comercio mundial. Para el 2012, la expansión fue de 2%. En 2011, el crecimiento fue del 5.2% y para 2013 el pronóstico es de 3.3%.

La tasa interanual de inflación de los países de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) disminuyó dos décimas hasta 1.6% en el mes de marzo de 2013.

5

Estados Unidos PIB

La economía estadounidense creció un 2.5% en términos anualizados durante el primer trimestre de 2013

Esta aceleración en el crecimiento del PIB se debió a un incremento en el consumo (3.2%) y la inversión privada

El FMI proyecta una expansión de 1.9% para este año.

T1-09

T3-09

T1-10

T3-10

T1-11

T3-11

T1-12

T3-12

T1-13

-10.0

-8.0

-6.0

-4.0

-2.0

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

ESTADOS UNIDOS: Producto Interno Bruto (PIB) Real Trimestral(Variación porcentual trimestral anualizada)

Var

. %

an

ual

-6.0

-4.0

-2.0

0.0

2.0

4.0

6.0

-0.1

-3.8

-1.8

2.63.1

2.02.41.5 1.61.8

3.2

Consumo Privado

6

ESTADOS UNIDOSProducto Interno Bruto

(PIB)

Grupo Empresarial de Análisis Economico - Financiero | COPADES

III-09 IV-09 I-10 II-10 III-10 IV-10 I-11 II-11 III-11 IV-11 I-12 II-12 III-12 IV-12 I-13

Producto Interno bruto 1.4 4 2.3 2.2 2.6 2.4 0.1 2.5 1.3 4.1 2.0 1.3 3.1 0.4 2.5

Gasto de consumo personal 2.1 0 2.5 2.6 2.5 4.1 3.1 1 1.7 2.0 2.4 1.5 1.6 1.8 3.2Inversión privada bruta -1.7 41.4 19.8 14.6 16.4 -5.9 -5.3 12.5 5.9 33.9 6.1 0.7 6.6 1.3 12.3de la cual inversión fija -3.1 -6 -0.9 14.5 -1 7.6 -1.3 12.4 15.5 10.0 9.8 4.5 0.9 14.0 4.1No residencial -7.8 -6.4 2.1 12.3 7.7 9.2 -1.3 14.5 19 9.5 7.5 3.6 -1.8 13.2 2.1Residencial 17.2 -4.8 -11.4 23.1 -28.6 1.5 -1.4 4.1 1.4 12.1 20.5 8.5 13.5 17.6 12.6Exportaciones de bienes y servicios 13.8 24 5.9 9.6 9.7 10 5.7 4.1 6.1 1.4 4.4 5.3 1.9 -2.8 2.9

Importaciones de bienes y servicios 17.2 19.3 10.4 20.2 13.9 0 4.3 0.1 4.7 4.9 3.1 2.8 -0.6 -4.2 5.4Gasto e inversión públicos 3.7 1.1 -3.1 2.8 -0.3 -4.4 -7 -0.8 -2.9 -2.2 -3.0 -0.7 3.9 -7.0 -4.1

I-09 II-09

III-09

IV-09

I-10 II-10

III-10

IV-10

I-11 II-11

III-11

IV-11

I-12 II-12

III-12

IV-12

I-13-40.0

-30.0

-20.0

-10.0

0.0

10.0

20.0

30.0

-33.9

17.2

19.3 20.213.9

0.0 4.3 0.1

4.7 4.9 3.1 2.8

-0.6-4.2

5.4

ESTADOS UNIDOS Importación de bienes y servicios

(Variación porcentual trimestral anualizada

ESTADOS UNIDOS Exportación de bienes y servicios

(Variación porcentual trimestral anualizada

I-09 II-09

III-09

IV-09

I-10 II-10

III-10

IV-10

I-11 II-11

III-11

IV-11

I-12 II-12

III-12

IV-12

I-13-40.0

-30.0

-20.0

-10.0

0.0

10.0

20.0

30.0

-28.7

13.8

24.0

9.6 9.710.0

5.7 4.1

6.1

1.4

4.4 5.3

1.9 -2.8

2.9

7

Confianza del consumidor

ESTADOS UNIDOS

El índice de confianza se sitúa en 68,1 frente a 61,9 en marzo. El índice de la situación actual aumentó a 60,4 desde 59,2. El índice de expectativas mejoró a 73,3 de 63,7 el mes pasado.

Apr-1

0

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10

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0

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0

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1

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1

Jun-

11

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1

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1

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2

Apr-1

2

Jun-

12

Aug-1

2

Oct-12

Dec-1

2

Feb-1

3

Apr-1

330.0

35.0

40.0

45.0

50.0

55.0

60.0

65.0

70.0

75.0

80.0

68.1

ESTADOS UNIDOS: Índice de Confianza del Consumidor

(Indices)

8

Desempleo

ESTADOS UNIDOSLa tasa de desempleo disminuyó una décima hasta 7.5% durante el mes de abril. Se crearon 165 mil nuevos empleos, por encima de las estimaciones, las cuales oscilaban entre 140 mil y 145 mil empleos.

Apr-09 Oct-09 Apr-10 Oct-10 Apr-11 Oct-11 Apr-12 Oct-12 Apr-136.0

7.0

8.0

9.0

10.0

11.0

12.0

13.0

14.0

15.0

16.0

10.9

12.311.6 11.4

11.8 11

9

8.99.5

9.8

8.38.3 9

8.1

7.5

Tasa de desempleo hispano Tasa de desempleo

Mar-08 Sep-08

2.5

3.5

4.5

5.5

6.5

7.5

8.5

9.5

FLORIDA TEXAS

Mar-08 Sep-082.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

WASHINGTON VIRGINIA

Apr-09 Oct-09 Apr-10 Oct-10 Apr-11 Oct-11 Apr-12 Oct-12 Apr-134.0

9.0

14.0

19.0

24.0

29.0

13.2

Desempleo sector construccion

9

Inflación

ESTADOS UNIDOS

La inflación se redujo hasta el 1,5 % en marzo, mientras que la inflación subyacente permaneció en el 1,9 %. En este contexto, la Reserva Federal no realizó cambios en su política monetaria, y mantuvo las compras mensuales de bonos y las referencias a las tasas de paro e inflación que guían las expectativas sobre movimientos futuros del tipo de interés oficial

Mar-09 Nov-09 Jul-10 Mar-11 Nov-11 Jul-12 Mar-13-2.5

-1.5

-0.5

0.5

1.5

2.5

3.5

4.5

1.9

1.5

ESTADOS UNIDOS:Tasa de Inflación General y Subyacente

Inflación Subyacente Inflacion General

(%)

10

PIB, real trimestral

EUROZONA

La segunda estimación confirmó que el PIB se redujo un 0,86 % en el cuarto trimestre de 2012

IV-0

8II-

09IV

-09

II-10

IV-1

0II-

11IV

-11

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IV-1

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-2.0

0.0

2.0

4.0

-0.9

EUROZONA: Producto Interno Bruto (PIB) Real Trimestral(Variación porcentual trimestral anualizada)

Va

ria

ció

n %

an

ua

l

INFLACIÓN

1.00

1.50

2.00

2.50

3.00

3.50

1.70

EUROZONA: Indice de Precios al Consumidor (IPC)

(Variación porcentual anual)

Var

iaci

ón

% a

nu

al

11

JAPON

IV-0

8II-

09IV

-09

II-10

IV-1

0II-

11IV

-11

II-12

IV-1

2-12.0

-10.0

-8.0

-6.0

-4.0

-2.0

0.0

2.0

4.0

6.0

0.3

PIB Producto Interno Bruto (PIB) Real

Trimestral(Variación por-

centual trimestral anualizada)

El crecimiento de la demanda interna aporta positivamente al crecimiento, que compensó la contribución negativa del sector exterior.

En el ámbito externo, la balanza por cuenta corriente tuvo un saldo negativo en febrero, como consecuencia del abultado déficit comercial.

Mar

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1

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Mar

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2

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2

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2

Jan-

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Mar

-13

-2.00

-1.50

-1.00

-0.50

0.00

0.50

1.00

1.50

2.00

-0.70

INFLACIÓN Indice de Precios al Consumidor (IPC)

(Variación porcentual anual)

Var

iaci

ón

% a

nu

al

La tasa de desempleo se incrementó en febrero una décima, hasta el 4,3 %, y se intensificó la contracción de los precios, situándose la variación del IPC en el –0,7 % interanual y la inflación subyacente en el –0,9 %.

12

CHINA

I-09

III-09 I-1

0III-

10 I-11

III-11 I-1

2III-

12 I-13

4.0

5.0

6.0

7.0

8.0

9.0

10.0

11.0

12.0

13.0

7.7

CHINA: Producto Interno Bruto (PIB) Real Trimestral(Variación porcentual trimestral anualizada)

Mar

-11

May

-11

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1

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1

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Mar

-12

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-12

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2

Sep-1

2

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2

Jan-

13

Mar

-13

-2.00

-1.00

0.00

1.00

2.00

3.00

4.00

5.00

6.00

7.00

8.00

5.88

CHINA: Indice de Precios al Consumidor (IPC)

(Variación porcentual anual)

Var

iaci

ón

% a

nu

al

La recuperación económica presentada por China se desaceleró durante el primer trimestre de este año. De enero a marzo el país creció un 7.7%, en comparación con el 7.9% del cuarto trimestre de 2012.

13

Nuevas medidas realizadas a nivel mundial Europa:

• El Banco Central Europeo (BCE) disminuyó su tasa de interés desde 0.75% hasta 0.50%. La tasa se encontraba en ese nivel desde julio de 2012, cuando el Consejo de Gobierno del BCE la disminuyó desde 1.0%.

• Chipre decidió relajar las restricciones a los movimientos de capital y facilitar los pagos comerciales, aunque mantuvo en €300 diarios el límite de retiros en efectivo.

• Portugal paralizó todas las partidas extras de los ministerios (medidas austeridad) • El Eurogrupo acordó ampliar los plazos de los préstamos a Irlanda y Portugal. • Fitch disminuyó la nota crediticia de Reino Unido desde “AAA” hasta “AA” con perspectiva

estable.

América Latina: • El Gobierno argentino estableció la congelación del precio de los combustibles durante los

próximos seis meses. Esta medida se suma a los acuerdos previos con cadenas de supermercados y venta de electrodomésticos con el objetivo de frenar la inflación.

• El Banco Central de Brasil aumentó su tasa de interés de referencia en un cuarto de punto porcentual hasta 7.5%, por primera vez en casi dos años.

• Standard & Poor's disminuyó la perspectiva para la calificación de deuda soberana de Venezuela

Asia: • El Banco de Japón puso en marcha un nuevo plan monetario.

• Fitch rebajó la calificación para la deuda a largo plazo en moneda local de China a "A+" de "AA-" con perspectiva estable. Además mantuvo la calificación en moneda extranjera de China en "A+"

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Índice Precio de Alimentos de la FAO

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Precios futuros de principales materias primas

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PRESPECTIVAS ECONOMICAS INTERNACIONALES Fondo Monetario InternacionalMayo 2013

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1. Se pronostica que el producto mundial crecerá 3.25% en 2013 y 4% en 2014. Se prevé que en las principales economías avanzadas la actividad se acelerará gradualmente, tras un inicio débil en 2013, con Estados Unidos a la cabeza. En las economías de mercados emergentes y en desarrollo, la actividad ya repunta.

2. Las autoridades en las economías avanzadas han conjurado dos de las principales amenazas que pesaban sobre la economía mundial: una ruptura de la zona del euro y una brusca contracción fiscal en Estados Unidos provocada por una caída en el “abismo fiscal”.

Persisten riesgos viejos y hay riesgos nuevos que han pasado a primer plano.

A corto plazo:Los riesgos están vinculados sobre todo a la evolución de la zona del euro, incluida la incertidumbre por las secuelas de los acontecimientos en Chipre y la situación política en Italia y los factores de vulnerabilidad en la periferia.

A mediado plazo:Los riesgos clave guardan relación con la fatiga del ajuste, una reforma institucional insuficiente y un estancamiento prolongado en la zona del euro, así como elevados niveles de déficit fiscal y endeudamiento en Estados Unidos y Japón.

La zona del euro tiene que reforzar la Unión Económica y Monetaria (UEM).

En las economías de mercados emergentes y en desarrollo, la aplicación de políticas algo más restrictivas parece ser la medida correcta a mediano plazo.

Perspectivas económicas mundiales (FMI)

18 Grupo Empresarial de Análisis Economico - Financiero | COPADES

Panorama de las proyecciones de Perspectivas de la economía mundial 2013 - 2014

19 Grupo Empresarial de Análisis Economico - Financiero | COPADES

PIB real, precios al consumidor, saldo en cuenta corriente y desempleo en algunas economías de Europa

20 Grupo Empresarial de Análisis Economico - Financiero | COPADES

PIB real, precios al consumidor, saldo en cuenta corriente y desempleo en algunas economías de América