cox energy américa · 2021. 2. 12. · proyectos como gpg (naturgy), x-elio (kkr y brookfield) y...

Presentación a Inversores | Cox Energy América

Cox Energy AméricaPresentación a Inversores

Junio de 2020


LÍMITE DE RESPONSABILIDAD (1/2)

2

Este documento constituye una presentación sobre una serie de potenciales alternativas para Cox Energy América, S.A. de C.V. (en adelante el “Emisor”, “Cox” o la “Compañía”).

Vector Casa de Bolsa, S.A. de C.V. (el “Intermediario Colocador”), y el Emisor, han realizado ni obtenido una verificación independiente acerca de la exactitud e integridad de lainformación que ha servido de base para la elaboración del documento, ni una confirmación de la razonabilidad de las hipótesis utilizadas para el mismo.

La información contenida en este documento es un resumen del prospecto preliminar presentado ante la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (“CNBV”) el [•] de [junio] de2020 y no pretende ser completa. En la medida en que se publique una nueva versión del prospecto preliminar o del prospecto definitivo, la información contenida en dichosdocumentos prevalecerá respecto de la información contenida en esta presentación, y cualquier interesado deberá consultar y leer detalladamente el prospecto preliminar, así comolos demás documentos de la emisión, antes de tomar una decisión de inversión o hacer una recomendación de inversión a un tercero. Esta presentación no constituye o forma partede una oferta de venta o emisión o una solicitud de oferta para comprar o adquirir valores en cualquier jurisdicción, actividades que sólo pueden llevarse a cabo de conformidadcon la legislación aplicable. Ni la información contenida en este documento, ni cualquier otra información que pueda ser suministrada en el futuro a sus destinatarios podrátomarse como referencia o recomendación para llevar a cabo ninguna operación. La recepción de este documento por sus destinatarios implica su plena aceptación del contenidode la presente nota.

Esta presentación ha sido preparada solamente con fines informativos. El contenido de la misma ha sido preparado para su uso único y exclusivo del potencial inversor. Eldocumento lleva implícito la formulación de juicios subjetivos. Asimismo, la totalidad o parcialidad del presente documento o su distribución no forma parte ni deberá ser sustentopara cualquier contrato o decisión de inversión relativo al mismo, en el entendido de que toda la información contenida en esta presentación está sujeta a verificaciones,correcciones, actualizaciones y cambios sin previo aviso, por lo que cualquier decisión de compra de valores bajo cualquier oferta pública, en México, debe tomarse únicamente conbase en la información contenida en el prospecto de colocación publicado como consecuencia de la inscripción de los valores ofertados mediante el mismo en el Registro Nacionalde Valores que mantiene la CNBV para su oferta en México.

En particular, gran parte de los criterios utilizados se basan, en todo o en parte, en estimaciones sobre los resultados futuros de la Empresa. Dadas las incertidumbres inherentes acualquier información concerniente al futuro, algunas de estas hipótesis podrían no materializarse tal y como se han definido. No se hace declaración alguna respecto a la precisión,suficiencia, veracidad o exactitud de la información y opiniones aquí contenidas o de los estimados o proyecciones o de que todos los supuestos relacionados con dichos estimadoso proyecciones han sido considerados o declarados o que dichas proyecciones se materializarán.

La información aquí contenida no deberá ser considerada como una recomendación legal o fiscal. Cualquier persona interesada en adquirir los valores aquí descritos deberáconsultar a sus propios asesores legales y fiscales. Esta presentación contiene algunas declaraciones que constituyen declaraciones sobre hechos futuros. Estas declaracionesincluyen descripciones referentes a las intenciones, creencias o expectativas actuales. Estas declaraciones pueden reconocerse por el uso de palabras tales como “espera”, “planea”,“estima”, “proyecta”, “anticipa”, o palabras de significado similar.

Dichas declaraciones sobre hechos futuros no son garantías de desempeño futuro e implican riesgos e incertidumbres y los resultados que efectivamente se obtengan pueden diferirde aquellos contenidos en las declaraciones sobre hechos futuros como resultado de diversos factores y presunciones. Por su propia naturaleza, las declaraciones con respecto alfuturo conllevan riesgos e incertidumbres de carácter tanto general como específico y es posible que las predicciones, pronósticos, proyecciones y demás declaraciones con respectoal futuro no se cumplan. Se advierte a los inversionistas que existen diversos factores que podrían ocasionar que los resultados reales difieran en forma significativa de los planes,objetivos, expectativas, estimaciones e intenciones manifestadas de manera expresa o implícita en las declaraciones con respecto al futuro. En caso de que se materialice uno o másde cualquiera de los riesgos o factores inciertos antes descritos, o de que las presunciones en que se basan las declaraciones con respecto al futuro resulten incorrectas, los resultadosreales podrían diferir de manera adversa y significativa de los resultados previstos, esperados, estimados, pronosticados o deseados.


LÍMITE DE RESPONSABILIDAD (2/2)

3

Dados los anteriores riesgos, factores inciertos y presunciones, cabe la posibilidad de que no lleguen a ocurrir los hechos descritos en las declaraciones con respecto al futuroincluidos en esta presentación. Ni el Emisor ni el Intermediario Colocador asumen obligación alguna de actualizar las declaraciones a futuro en caso de contar con nuevainformación o por la realización hechos o acontecimientos que ocurran. Además, de tiempo en tiempo pueden surgir factores adicionales que afecten las actividades del Emisor y esimposible predecir la totalidad de dichos factores, evaluar sus posibles efectos sobre las operaciones del Emisor o determinar la medida en que un determinado factor o unadeterminada serie de factores podrían ocasionar que los resultados reales difieran en forma adversa y significativa de los expresados en esta presentación. No podemos garantizarque cumpliremos con los planes, las intenciones o las expectativas manifestadas de manera expresa o implícita en las declaraciones con respecto al futuro contenidas en estapresentación. Además, los inversionistas no deben interpretar las declaraciones con respecto a las tendencias o actividades previas como garantía de que dichas tendencias oactividades continuarán en el futuro. Todas las declaraciones con respecto al futuro ―sean verbales, por escrito o en formato electrónico― imputables a nosotros o a nuestrosrepresentantes, están expresamente sujetas a las salvedades antes descritas.

Las tablas e información contenida en esta presentación incluyen proyecciones, valuaciones y otros datos basados en supuestos de naturaleza incierta y contingente. Dichas tablas einformación se presentan con fines ilustrativos y son el resultado de un ejercicio de proyección y valuación en particular, el cual puede diferir significativamente de las cifras quearrojaría otro ejercicio de realizado bajo otros supuestos o metodología. Entre otras cosas, dicha información no se proporciona para inducir a los inversionistas a considerar que sealcanzará rendimiento alguno.

El contenido de este documento, en lo que se refiere a la situación actual, opiniones y expectativas de las compañías señaladas, está basado en información que se considera correctay que ha sido obtenido de buena fe de la información pública disponible.

La información incluida en esta Presentación, se fundamenta en condiciones económicas y de mercado vigentes a día de hoy, las cuales podrían experimentar alteraciones, lo queobligaría a revisar algunas de las hipótesis asumidas en el mismo.

En consecuencia de todo lo anterior, ni el Emisor ni el Intermediario Colocador, así como sus directores, empleados, consejeros, afiliadas y subsidiarias, no asumen responsabilidadalguna por los daños o perjuicios que, directa o indirectamente, pudieran derivarse de las decisiones que se adopten sobre la base del presente documento ni del uso que susdestinatarios hagan del mismo.

Presentación a Inversores | Cox Energy América 4

TÉRMINOS Y CONDICIONES

Emisor • Cox Energy América, S.A.B. de C.V.

Listado• Bolsa Institucional de Valores (BIVA)• Distribución Local

Clave de Pizarra • [COXA]

Tipo de Oferta • Oferta Pública Inicial 100% Primaria de Acciones

Rango de Precio • [*] – [*] por acción

Monto • Hasta de [$1,000] millones de Pesos Mexicanos

Opción de Sobreasignación • [*]

Destino de los Recursos • (i) Estrategia de crecimiento de la Compañía, (ii) Propósitos corporativos generales

Lock-up • 180 días siguientes a la Fecha de la Oferta

Fecha estimada de la Oferta • [Junio 2020]

Agente Estructurador •

Intermediario Colocador •

Abogados Estructuradores •

Auditores del proceso •


PRESENTADORES DEL EQUIPO DIRECTIVO

5

Enrique RiquelmeChairman, CEO y Fundador

Javier GarcíaVP Estrategia

Emiliano EspinozaVP Negocio


Contenido

6

1. Introducción de Cox Holding y Cox Energy América (La Emisora)2. Energía Solar PV en el Mundo3. Modelo de negocio Cox Energy América4. Portafolio y Mercados Cox Energy América 5. Plan Estratégico 2020-20246. Equipo Directivo y Estructura Corporativa


Introducción: Resumen del grupo y la Emisora con hechos más relevantes

Se constituye Cox Energy Solar (Holding) con la aportación de los proyectos desarrollados por su fundador desde el 2012 en Latinoamérica.

• Iniciamos la comercialización de energía en España.

• Participación en las licitaciones públicas de electricidad de Chile y México con más de 700 MW. Con socios en algunos proyectos como GPG (Naturgy), X-ELIO (KKR y Brookfield) y JINKO.

• Adjudicación de 264 GWh anuales en la licitación de Chile por 20 años.

• Acuerdo de financiación con el banco Attijariwafabank para Africafrancofona.

• Desinversión a Sonnedix del 70% de la licitación adjudicada en Chile de 264 GWh/año.

• Desinversión del 80% del Proyecto La Granja Solar de 333 MWp a GPG.

• Adjudicación de 360 GWh anuales en subasta pública de energía en Chile: 220 GWh anuales con Sonnedix a través de JV y 140 GWh anuales en solitario por 20 años.

• Cox Energy y X-Elio se adjudican un PPA en México: Proyecto de 118 MW.

• Cox Energy obtiene licencia para comercializar electricidad en México.

• Mayor PPA solar de la historia con Audax España 660 MW 20 años.

• PPA Nexus España 300 MW 20 años.

• JV con Sonnedix (JP Morgan) para el desarrollo de la plataforma Europea de Promoción y Generación.

• JV con NEXUS dándole entrada minoritaria en la comercializadora de México y su gestión.

• PPA con Walmart Chile por 20 años.

• Reestructuración Latinoamérica con Cox Energy America y Europa creando IBOX.

• Desinversión del 30% en el S.P.V. P4, S.p.A.

Inicio construcción en España 139 MW.

Oferta Pública Primaria de

Suscripción de Acciones de Cox Energy América,

S.A.B CV en México

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

7

• Acuerdo exclusivo con NRGpara desarrollar proyectos en Latinoamérica.

• Acuerdo para el desarrollo de la plataforma en India con el productor de paneles Waaree Solar.


Introducción: Grupo Cox Energy Holding

Participación accionarial actual de Cox Energy Holding:

• Riquelme Capital IRV: 89,5%• Family Office: 5,85%• Fondo Pensiones : 4,65%

EUROPA

N° de Proyectos +80 Proyectos

PIPELINE +1,500 MWp

LATAM

MWp Proyectos

Mexico 1,028 5

Chile 579 23

Colombia 108 5

Centro América Caribe 93 3

TOTAL 1,808 36

8

+140MWp

Construcción & Operación

Proyectos

+100

Portafolio Total

+4,000MWp

Países Presentes PPAs

+1,500 MW

Empleados y colaboradores

Tenor PPAs

20 años

+100 +10


Introducción: Resumen Cox Energy América – La Emisora

+1,800MW

Portafolio Actual a Q1 2020

DeudaCox America

Millones de USD contratados en

PPA(venta energía)

+350 MM

0 USD

En Operación

propia

Desinvertidos

+1,400MWp

+2,000MWp

Nuevo pipeline & Backlog

+3,000MWp

Plan 2020 - 2024

MW Desinvertidosa Q1 2020

+200 MW

Desarrollo de Proyectos

Financiación Operación & Mantenimiento

Asset Management

Procurement (EPC)

Suministradora

Generación de ElectricidadD&O

Desarrollar y operar

Rotación de ActivosD&S

Desarrollar y vender

Target 2024

Modelo de negocio

Presentes en toda la

cadena de valor

Algunos clientes

Socios históricos

Walmart Enel CGE SAESA CHILQUINTA

X-ELIO NEXUS NRG SONNEDIX GPG


Introducción: FUNDAMENTOS DE INVERSIÓN – La Emisora

PLAN ESTRATEGICO ENFOCADO EN PAISES OCDE CON ESTRUCTURAS DE CAPITAL DOLARIZADAS EN ENERGIA

SECTOR SOLAR FOTOVOLTAICO YA RECUPERADO DEL EFECTO COVID19

PLAN ESTRATEGICO CENTRADO EN ALTA RENTABILIDAD Y CREACIÓN DE VALOR

ÚNICA PLATAFORMA EN PROCESO DE COTIZAR EN LATINOAMERICA QUE SE ENFOCA EN ENERGIA SOLAR FOTOVOLTAICA

SOCIOS ESTRATEGICOS DE PRIMER NIVEL Y DIVERSIFICADOS

EQUIPO COX CON EXPERIENCIA Y EXITOS COMPROBADOS LIDERANDO EL SECTOR EN LA REGIÓN

1

2

3

4

5

6

MERCADOS OBJETIVO CON GRAN RADIACION Y MODELO DE NEGOCIO CON POTENCIAL DE CRECIMIENTO EN TODA LA CADENA DE VALOR

PLATAFORMA SIN DEUDA, CAPITALIZADA Y CON UN PIPELINE ÚNICO

7

8


2. Energía Solar PV en el Mundo


Energía Solar PV en el Mundo (1/4)

4.4

3.6

3.1

2.42.2

1.7

1.51.4

0.80.6

0.5

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Fuente: IRENA (2010/17 figures) / Company model for Cox targetBasadas en propuestas EPC y otras cotizaciones de adquisición recibidas.

Costo instalado por MW de Energía Solar PV (MM EUA$ )

12

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

9,000

0

2000 2005 2010 2015 2020 2025 2030 2035 2040 2045 2050

Ca

pa

cid

ad

in

sta

lad

a a

cum

ula

da

(G

W)

Histórico Proyecciones

1 (2000)

480 (2018)

2,840 (2030)

8,519 (2050)

Fuente: Valores históricos basados en las estadísticas de energía renovable de IRENA y proyecciones futuras basadas en el análisis de IRENA.

Perspectivas 2020 - 2050


135124

71 72 70

5547

45 42

359

248

157

125

98

79

59 6455 50

43

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Eólica terrestre Solar PV

✓ Solar mayor predictibilidad en su generación

✓ Menores costos de inversión y operación & Mantenimiento

✓ Mejor posicionamiento frente a la complementariedad con baterías (LCOE).

✓ Facilidad en la financiación

✓ Menor riesgo en construcción

✓ Menor riesgo en la operación

✓ Tiempos reducidos en la promoción de los proyectos

Solar vs. Eólica


13

160 267

81 170

36 40

32 56Energia Renovable

152 206

Energia Convencional

112 189

60 143

74

0 50 100 250 300150 200

Costo nivelado global promedio de energía (LCoE) Evolución del coste nivelado de la energía renovable (LCoE)

Fuel

Nuclear

Carbón

Ciclo Combinado Gas

Solar PV-Residencial

Solar PV-Industrial

Solar PV-Gran escala

Eólica terrestre

41

$/MWh

$/MWh

Fuente: Estadísticas de energía renovable de IRENA y proyecciones basadas en el análisis de IRENA.



0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

2015 2020 2025 2030 2035 2040

+67%

+11%

+48%

+266%

+25%

+182%

(45%)

Carbón

Petróleo NuclearHidráulica

Gas Solar FotovoltaicaEólica

Otras

80120

160190

220

310

405

486

813

643

1,271

Datos históricos Escenario bajo Escenario alto

2.5x

La energía solar fotovoltaica representará la mayor parte de los incrementos de capacidad de energía renovable

+10 GW vspronóstico

2011 20212012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2022

14

+747%

Evolución de la capacidad instalada a nivel mundial por fuente Más de 1,000 GW de energía solar fotovoltaica instalada en 2022

Fuente: Bloomberg New Energy Outlook 2019.



El Sector Solar Mundial

Fuente: Bloomberg New Energy Outlook 2019.

Desde un 2% a un 22%La Energía Solar PV aumentara su cuota de

mercado en el sector energético mundial en los próximos 10 años

Un 300% Aumentara la capacidad instalada de energía

solar mundial en los próximos 4 años

87% De caída del CAPEX por MW desde el 2010

La Energía Solar se muestra y presenta el valor más eficiente de todas las tecnologías en relación

al LCOE con un valor promedio de

38 USD/MWh

+ 1,000,000 MW PV Nuevos en los próximos 4 años

+8,000,000 MW PV Nuevos en los próximos 30 años

Un mercado con inmejorable recurso natural, grandes perspectivas y una gigantesca capacidad de crecimiento


3. Modelo de Negocio Cox Energy América


Modelo de Negocio – Líneas de Negocio

Negocios Principales

Negocios Complementarios / Cadena de Valor

Líneas de Negocio

Generación de Electricidad D&O Rotación de Activos D&S

• Proyectos de pequeño y mediano tamaño (hasta 100 MW aprox)

• Diversificación de mercados y riesgos

• Estrategia centrada principalmente en mercado SPOT y PPA´s privados

• Creación de sinergias en toda la cadena de valor

• Proyectos medianos y grandes

• Desinversión de activos al RTB o COD

• Baja inversión en el desarrollo vs Alta rentabilidad al desinvertir el proyecto estructurado ( creación rápida de valor)

• Activos clave para crecimiento de fondos y eléctricas

Suministradora Autoconsumo O&M – A&M Procurement

(EPC)

• Operamos en México

• Representamos plantas por más de 1,500 MW en el mercado Mexicano

• Creamos coberturas en estrategia venta SPOT (-riesgo +rentabilidad)

• Inteligencia de mercado

• Nos permite entregar energía 24H al cliente privado

• Operamos en toda Latinoamérica

• Cliente principal es Walmart Chile, PPA por 20 años

• High Yield

• Regulación y necesidad regional en línea de este modelo

• Alto apalancamiento

• Operamos y mantenemos todos nuestros activos

• Autogestión, confiabilidad, mayor disponibilidad de las plantas, plantas mas rentables y eficientes

• Generación de flujo previo a pago de deuda (Ahorro)

• Estratégico para las baterías (Solar 24H)

• Gestión de compra centralizada de todos los equipos principales por equipo experto

• Precio de CAPEX menor

• Licitamos (BOS), maximizando la rentabilidad y minimizando el riesgo

• Traslado del ahorro a menos aportación de equity

17


Modelo de Negocio – Cadena de Valor Cox Energy América

Desarrollo de Proyectos

• Desarrollar nuestros proyectos IN-House proporciona mejorar el conomiento, agilidad, confidencialidad y ahorro de costes

Financiación• Estructurar la deuda de los

proyectos internamente, nos permite mejorar condiciones, acelerar plazos y poner en valor las sinergias de estar en toda la cadena de valor

Procurement (EPC)• Centralizar la compra de los

principales componentes de una planta solar fv nos permite mejorar condiciones economicas, tecnicas y plazosde entrega.

O&M• Operar y mantener nuestras

plantas permite mejorar márgenes, mejor conocimiento del mercado, agilidadoperacional y posicionarnos para solar 24h (baterías)

Asset Managment• Gestionar directamernte nuestros

activos es clave para nuestra estrategia dinamica con venta SPOT y PPA´s corto plazo.

• Tambien reaccionando a los mercados de manera flexible y agil para mejorar la estructura de capitla de los activos

Suministradora• Estrategia de cobertura para

nuestra generación en SPOT.

• Inteligencia de mercado.

• Nos permite entregar energía 24h al cliente privado

Desarrollamos & operamos nuestros propios proyectos por lo que estar en toda la cadena de valor nos permite beneficiarnos de las sinergias económicas y estratégicas, pero sobre todo nos permite poder mejorar

nuestros ratios riesgo/rentabilidad & control/agilidad

18


Modelo de Negocio – Estructura de capital de un proyecto Solar

19

Nuestro modelo de negocio y estructura de capital de proyecto típico Costos operacionales. Proyecto típico

✓ Total CAPEX: 100%

❑ Deuda Senior (70%)

▪ Deuda Senior, Bancaria Project Finance (70%)

❑ Equity COX (30%):

▪ Margen Desarrollo y Procurement (50%)

▪ Cash de COX ENERGY AMERICA (50%)

Total Capex

Deuda Senior

Equity Cox

Margen D&P

(100%)

(70%)

(30%) 15%

Margen COX Servicios

0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50%

Insurance

O&M

Grid Tolls and duties

Management

Land Lease

Other opex

Asset Managment

Grafico Costos Operacionales

15%

Equity real

✓ Las sinergias de estar en toda la cadena de valor nos permiten obtener recurrentemente de los flujos de caja de un proyecto montos considerables incluso antes del repago de la deuda

✓ Margenes de mercado aceptados por la banca


Modelo de Negocio – Responsabilidad Social & Ambiental

Financiación

20

Manejo Ambiental y social (ESG) está integrado en nuestro modelo operativo

Oportunidad Desarrollo de Proyecto Inicio de obras Producción de Energía

Evaluación continua de riesgos de cumplimiento, integridad, due dilligence y monitoreo

Due Dilligence Ambiental & Social

Identificar, mitigar y monitorear los impactos ambientales y sociales

Participación de las partes interesadas, mecanismo de reclamo y programas de desarrollo local

Establecer equipos E&S in situ

Compra de Equipos principales

Responsable de Salud y Seguridad

Calculo de Emisiones Cox Energy América

Vida ÚtilGestión de activosDecisión final de

inversión

Certificación de Cero

Emisiones


4. Portafolio y Mercados Cox Energy América


Resumen Portafolio

22

PORTAFOLIO ACTUAL Status

País Proyecto MWp Clasificación % Cox PartnerAtribuible aCox (MWp)

Estrategia de Venta de Electricidad

RTBEstimado

MÉXICO

La Granja Solar (Zacatecas) (*) 300.0 Desarrollo Avanzado 30 Naturgy 90.0 Spot + Cobertura Nexus RTB 2021

Iscali (Campeche) (*) 300.0 Desarrollo Avanzado 100 300.0 Spot + Cobertura Nexus RTB 2020

Atlacomulco (CDMX) 114.0 Desarrollo Avanzado 100 114.0 Spot + Cobertura Nexus RTB 2021

Aparse (Sonora) 24.0 Desarrollo Avanzado 100 24.0 Spot + Cobertura Nexus RTB 2020

El Pinto Solar (Campeche) 500.0 Desarrollo Inicial 100 500.0 Spot + Cobertura Nexus RTB 2022

Total México 1,238 1,028

COLOMBIA

Pradera 20.0 Desarrollo Inicial 100 20.0 Spot RTB 2021

Granja 10.0 Desarrollo Avanzado 100 10.0 Spot RTB 2021

Quillagua 18.0 Desarrollo Inicial 100 18.0 Spot RTB 2022

Valle 23.0 Desarrollo Inicial 100 23.0 Spot RTB 2022

Cultivo 37.0 Desarrollo Inicial 100 37.0 Spot RTB 2022

Total Colombia 108 108

CENTROAMERICA & CARIBE

La Huayca 1 30.0 Desarrollo Inicial 100 30.0 Spot RTB 2021

Totoralillo 35.0 Desarrollo Inicial 100 35.0 Spot RTB 2022

Carrizal Bajo 28.0 Desarrollo Inicial 100 28.0 Spot RTB 2022

Total Centroamérica & Caribe 93 93

*RTB: Ready to build (listo para construir)

*


Resumen Portafolio

23

PORTAFOLIO ACTUAL Status

País Proyecto MWp Clasificación % Cox PartnerAtribuible aCox (MWp)

Estrategia de Venta de Electricidad

RTBEstimado

CHILE

El Sol de Vallenar (*) 308.0 Backlog 100 308.0 PPA Disco 2017 RTB 2020

Valleland (*) 74.0 Backlog 100 74.0 Spot RTB 2020

La Meseta (*) 175.0 Desarrollo Avanzado 30 Sonnedix 52.5 PPA Disco 2016 RTB 2020

Walmart Piloto (ESCO) 0.210 En Operación 100 0.2 PPA Walmart RTB 2020

Frusur (ESCO) 0.241 En Construccion 100 0.241 PPA Frusur RTB 2020

Frigorifico San Esteban (ESCO) 0.134 En Construccion 100 0.134 PPA San Esteban RTB 2020

Duoc UC (ESCO) 0.245 Backlog 100 0.245 PPA Duoc RTB 2020

Frigorifico San Rafael (ESCO) 0.322 En Construcción 100 0.322 PPA San Rafael RTB 2020

MERCK (ESCO) 0.295 Backlog 100 0.295 PPA Merck RTB 2020

San Javier (PMGD) 3.0 Desarrollo Avanzado 100 3.0 Precio Estabilizado RTB 2020

San Francisco (PMGD) 10.8 Desarrollo Inicial 100 10.8 Precio Estabilizado RTB 2021

Bulnes (PMG) 10.8 Desarrollo Inicial 100 10.8 Precio Estabilizado RTB 2021

Rio Maule (PMGD) 10.8 Desarrollo Inicial 100 10.8 Precio Estabilizado RTB 2021

Thor Solar (PMGD) 10.8 Desarrollo Inicial 100 10.8 Precio Estabilizado RTB 2021

Utility Ninhue 10.8 Desarrollo Inicial 100 10.8 Precio Estabilizado RTB 2021

Utility Itahue 10.8 Desarrollo Inicial 100 10.8 Precio Estabilizado RTB 2021

Fénix Solar (PMGD) 10.8 Desarrollo Inicial 100 10.8 Precio Estabilizado RTB 2022

Arconte Solar (PMGD) 10.8 Desarrollo Inicial 100 10.8 Precio Estabilizado RTB 2022

El Alamo Solar (PMGD) 10.8 Desarrollo Inicial 100 10.8 Precio Estabilizado RTB 2022

Ternera Solar (PMGD) 10.8 Desarrollo Inicial 100 10.8 Precio Estabilizado RTB 2022

Licuguay Solar (PMGD) 10.8 Desarrollo Inicial 100 10.8 Precio Estabilizado RTB 2022

Curepto I (PMGD) 10.8 Desarrollo Inicial 100 10.8 Precio Estabilizado RTB 2022

Balica Solar (PMGD) 10.8 Desarrollo Inicial 100 10.8 Precio Estabilizado RTB 2022

Total Chile 701.8 579.3

TOTAL PORTAFOLIO 2,141 1,808.3


CHILE32%

MEXICO57%

COLOMBIA6%

CENTROAMERICA &CARIBE

5%

CHILE MEXICO COLOMBIA CENTROAMERICA &CARIBE

Backlog 21%

Desarrollo Avanzado

39%

Desarrollo Inicial38%

Construccion & Operación

2%

Backlog Desarrollo Avanzado Desarrollo Inicial

Portafolio y Pipeline

Participación del Pipeline Total por Países

Participación del Pipeline Total por Status de Proyectos

Oportunidades Identificadas

Desarrollo Inicial

Desarrollo Avanzado

Backlog+400 MW

+600 MW

+3000 MW

+800 MW

En Operación*1 MW

*No incluye proyectos actualmente desinvertidos

Clasificación general de los proyectos

TIPO PPA VOLUMEN OPERACIÓN AÑOS

Licitación Chile 264 GWh (30% +

royaltie)2022 20

Licitación Chile 140 GWh 2024 20

Walmart Chile Operación 20

Nexus MexicoCobertura

proyectos MéxicoPlan 20-24 Vida proyecto

PMGD Chile Precio

estabilizadoPlan 20-24 8+8


Backlog y Listo para Construir (RTB)

En Construcción

En OperaciónDesarrollo Avanzado

Oportunidad Identificada

Desarrollo Inicial

Control del terreno

Estrategia de Comercialización

Derechos de interconexión

Permisos medioambientales y Sociales

Ing Detalle para Construcción(1-3 meses)

Construcción(3-10 meses)

Comisionamiento Y Operación Comercial

FA

SE

SG

O/

NO

-G

O

CR

IT

ER

IA

✓ Fase Estudio

✓ Prefactibilidad

✓ Capacidad de conexión

✓ Línea Base Medioambiental aprobada

✓ Estrategia de la venta de energia aprobada

✓ Medioambiental aprobado

✓ Contrato de Conexión

✓ Ingenieria Detalle

✓ Cierre Financiero

✓ Permisos de construcción

25

Etapas de los Proyectos

Fases de los proyectos según su estado de maduración


Mercados Seleccionados - MÉXICO

MÉXICO

Highlight de Oportunidades y Estrategia

• 21 GW de capacidad eléctrica adicional esperada a instalarpara el 2028.

• Mayor mercado latinoamericano de crecimiento para laenergía solar FV.

• Altos precios de energía, en nodos estratégicos de conexión.

• Déficit Eléctrico, frente a la alta demanda del país.

• Financiación bancaria y de multilaterales disponible yeficiente al ser país OCDE.

• Excelentes niveles de radiación solar.

• Proyectos altamente atractivos para rotación de activos.

Termoeléctrica convencional

Carboeléctrica

Turbogás

Combustión interna

Lecho fluidizado

Hidroeléctica

Eólica

Geotérmica

Solar Fotovoltaica

Otras

Nucleoelétrica

Bioenergía

Cogeneración eficiente

Ciclo combinado

-100%

41%

-24%

21%

0%

4%

15%

6%

3%

6%

34%

3%

24%

9%

CAGR(2016-2026)

Evolución de la Generación Bruta de Energía Eléctrica en México (TWh)

304313

322334

344355

366 373383

396410

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 20262025

Portafolio de Proyectos MéxicoLa Granja Solar (Zacatecas) 90 MWp

Iscali (Campeche) 300 MWpAtlacomulco (Estado de México) 114 MWp

Aparse (Sonora) 24 MWp

El Pinto Solar (Campeche) 500 MWp

Suministradora Nexus 60%

Total 1,028 MWp

88 TW5 GW 5,3%

Capacidad Energía Solar Instalada

Capacidad Total Eléctrica Instalada

Tasa de Crecimientodemanda Energética

del país

35%15% 1,028 MWp

Capacidad ERNC* instalada

actual

Target de capacidad ERNC instalada

al año 2024

Portafolio actual México

Target 2024

En Operación propia Desinvertidos

+600MWp

+900 MWp

Nuevo Pipeline & Backlog

+800MWp

*ERNC: Energías Renovables No Convencionales

Fuente: PRODESEN 2016-2030, Análisis Strategy


Mercados Seleccionados - CHILE

CHILE


• 20 GW de capacidad eléctrica ERNC adicional esperada a instalar para el 2030.

• Mercado latinoamericano con mejor posicionamiento regulatorio frente a la Energía renovable.

• Altos precios de energía, en nodos estratégicos de conexión.

• Financiación bancaria y de multilaterales disponible y mas eficiente en latamE.

• Estabilidad Económica: Rating A+.

• Mercado de PPA, Precio Estabilizado y Precios Spot estables.

• Marco Regulatorio Dolarizado USD$.Portafolio de Proyectos Chile

El Sol de Vallenar (*) 308 MWpValleland (*) 74 MWpLa Meseta (*) 138 MW ( 53 MWp)

Chile Autoconsumo 1,45 MWpChile PMGD 143 MWp

Royalty Cox PPA 8% facturaciónTotal 579 MWp

25 GW2,7 GW 5%




del país

25% 60% 579MWp

Target de capacidad ERNC instalada

al año 2030

Capacidad ERNC instalada

actual

Portafolio actual Chile

Target 2024

+300MWp

+ 800 MWp

+300MWp

Evolución de la demanda eléctrica Chile (GWh)

200,000

150,000

100,000

50,000

GW

h

PELP 2017 Alta Media Baja

En Operación propia Desinvertidos Nuevo Pipeline & Backlog

Fuente: Energía _2050_Política Energetica de Chile Comisión Nacional de Energía


Mercados Seleccionados - COLOMBIA

COLOMBIA


• Nueva Política Energetica de Colombia, ha impulsado el año 2019 las ERNC como su hoja de ruta.

• Fuerte demanda de energía: rápido crecimiento de las energías renovables.

• Exigentes políticas de estado con respecto a plan de descarbonización de la matriz y lanzamientos sucesivos de licitaciones publicas de energía.

• Tercera plataforma para invertir en renovables después de México y Chile.

• Excelente radiación y Mercado poco explotado

Portafolio de Proyectos ColombiaPradera 20 MWpGranja 10 MWp

Quillagua 18 MWpValle 23 MWp

Cultivo 37 MWpTotal 108 MWp

17GW140

MW3%




del país

10% 30% 108MWp

Target de ERNC instalada al 2030

Eólica - Solar

Target de ERNC instalada al 2024

Eólica - Solar

Portafolio actual Colombia

Target 2024

+200 MWp

+0MWp

+200MWp

• EL grafico corresponde a la generación de energía eléctrica (consumo final más pérdidas comerciales). • Tasa Anual de Crecimiento Compuesto.• Incluye consumo oficial y alumbrado público.

Fuente: Estimaciones de McKinsey & Company.

Demanda de energía eléctrica en Colombia (TWh)

+4%+5%

+4%

+3%

1980 2008 2030

16



Beliche1%

Costa Rica26%

El Salvador9%

Guatemala18%

Honduras14%

Nicaragua6%

Panamá20%

Rep. Dominicana6%

29

Mercados Seleccionados - CENTROAMERICA & CARIBE

CENTROAMERICA & CARIBE


• Déficit Eléctrico, frente a la alta demanda energética de los países SICA.

• Mercados Dolarizados (Guatemala, Panama, República Dominicana).

• Financiación disponible por multilaterales y banca de desarrollo.

• High Yield oportunidades.

• Alto precio SPOT y oportunidades de PPA con privados.

• Líneas eléctricas obsoletas creando oportunidades de altos precios en centros de consumos distribuidos.

• Matriz energetica poco eficiente

• Republica Dominicana, Mercado con mayor crecimiento en toda Latinoamérica los últimos años.

• Políticas energéticas con rutas hacia las ERNC.

• Países con excelentes condiciones de radiación solar.

Participación porcentual por país Generación Renovable

Portafolio de Proyectos Centroamérica & CaribeLa Huayca 1 30 MWpTotoralillo 35 MWp

Carrizal Bajo 28 MWpTotal 93 MWp

93MWp

Portafolio actual Centroamérica & Caribe

ERNC 2019 aportaron el 60,7% de la producción de

electricidad en los ocho países del

SICA

MERCADO ELECTRICO

TOTALMENTE INTERCONECTADO

SIEPAC

43.000 GWhGENERACION

ELECTRICA RENOVABLE SICA

2019

Target 2024

+200 MWp

+0MWp

+200 MWp

Fuente: Estadísticas de producción de electricidad de los países del Sistema de la IntegraciónCentroamericana (SICA), CEPAL



5. Plan Estratégico 2020-2024


Plan Estratégico 2020 - 2024

31

• El Plan Estratégico 20-24 inicia con la desinversión de

activos no estratégicos para COX en Chile y México

principalmente por su gran tamaño y por la estrategia de

venta de energía en estos proyectos (PPA´s largo plazo

bajo precio o SPOT en emplazamientos no estratégicos).

Maximizamos las desinversiones de estos activos por su

atractivo para fondos de pensiones o eléctricas,

desinvirtiendo en COD o RTB. Es una de las principales

líneas de negocio del grupo convirtiendo estas

desinversiones en recurrentes, creando un gran valor en

este proceso y reinvirtiendo los elevados márgenes en

nuevos desarrollos D&S y aportando equity para

proyectos propios D&O.

• A su vez, iniciamos la construcción de activos

estratégicos de pequeño y mediano tamaño (hasta

100MW aprox) localizados estratégicamente para su

maximización de precio/MW en la venta SPOT, PPA´s

privados y públicos.

Target 2024Target 2024

en Operación propios

Target 2024

Desinvertidos

+1,400MWp

+2,000MWp

Nuevo Pipeline & Backlog 2024

+3,000MWp

• Estos proyectos nos los quedamos en propiedad, aprovechando

que estamos en toda la cadena de valor, nos permite obtener

ingresos recurrentes por varias vías y un mayor conocimiento/

control del mercado.

• Los proyectos estarán ubicados principalmente en países OCDE

(México, Chile, Colombia), donde nos aprovechamos del

conocimiento de mercado para ubicar los proyectos en zonas

estratégicas de precios elevados de energía, gran consumo

industrial (PPA´s privados), redes de trasmisión deficientes

(precios altos SPOT) , alta radiación solar (mayor producción),

etc.

• En los mercados ”No OCDE”, invertiremos en proyectos de

generación propia, centrados en una estrategia de proyectos de

alta rentabilidad con MUY alta capacidad de apalancamiento.

• Buscamos ser la única plataforma pública, consolidando el sector

tan atomizado. Adquiriendo parques pequeños y medianos en

manos de F.O y no profesionales del sector. Nicho no atractivo

para grandes eléctricas y fondos.


Análisis de sensibilidad: Proyectos en propiedad

Sensibilidad de FACTURACION ANUAL- Precio de energía vs. MW instalados COD

EUA$MM 40 US$/MWh 50 US$/MWh 60 US$/MWh 70 US$/MWh 80 US$/MWh 90 US$/MWh 100 US$/MWh

800 MWp 72.9 91.1 109.3 127.5 145.8 164.0 182.2

1,000 MWp 91.1 113.9 136.7 159.4 182.2 205.0 227.8

1,200 MWp 109.3 136.7 164.0 191.3 218.6 246.0 273.3

1,400 MWp 127.5 159.4 191.3 223.2 255.1 287.0 318.9

Sensibilidad de EBITDA ANUAL - Precio de energía vs. MW instalados COD


800 MWp 64.6 82.8 101.0 119.2 137.5 155.7 173.9

1,000 MWp 80.7 103.5 126.3 149.1 171.8 194.6 217.4

1,200 MWp 96.9 124.2 151.5 178.9 206.2 233.5 260.9

1,400 MWp 113.0 144.9 176.8 208.7 240.6 272.5 304.4

Sensibilidad de equity FLUJO DE CAJA ANUAL- Precio de energía vs. MW instalados COD


800 MWp 28.9 44.1 57.4 70.7 84.0 97.3 110.6

1,000 MWp 36.1 55.1 71.7 88.4 105.0 121.6 138.2

1,200 MWp 43.3 66.1 86.1 106.0 126.0 146.0 165.9

1,400 MWp 50.6 77.2 100.5 123.7 147.0 170.3 193.6

INGRESOS

EBITDA

FLUJOS DE CAJA

Hipótesis• CAPEX: 650.000 EUA$/MW

• OPEX: 10.000 EUA$ MW/AÑO

• CORPORATE TAX: 27%

• HORAS NETAS PRODUCCIÓN: 2,300

• DEUDA: 70%

• INTERES: 5%

• TENOR: 15 AÑOS


Compañías comparables

Nuestros comparables cotizados, principalmente desde 2018, vienen multiplicando en varias veces su valor dadas las grandes perspectivas del sector. Además, prácticamente han recuperado los niveles de capitalización

previos al efecto COVID, dada su baja incidencia en la industria.

SOLARIAMarket Cap1.3 B€

0.77 €2017

10.25 €2020

SCATECMarket Cap2.2 B$

36 $2017

181 $2020

GRENERGYMarket Cap300 MM€

1.6 €2018

18.2 €2020

X13/veces X5/veces X11/veces

https://finance.yahoo.com/quote/SLR.MC?p=SLR.MC&.tsrc=fin-srch https://finance.yahoo.com/quote/SSO.OL?p=SSO.OL&.tsrc=fin-srch https://finance.yahoo.com/quote/GRE.MC?p=GRE.MC&.tsrc=fin-srch

https://finance.yahoo.com/quote/SLR.MC?p=SLR.MC&.tsrc=fin-srch

https://finance.yahoo.com/quote/SSO.OL?p=SSO.OL&.tsrc=fin-srch

https://finance.yahoo.com/quote/GRE.MC?p=GRE.MC&.tsrc=fin-srch


6. Equipo Directivo y Estructura Corporativa

34


Principales Directivos y Ejecutivos Cox Energy América

Principales Directivos y EjecutivosPrincipales Directivos y Ejecutivos

Enrique RiquelmeCEO• Fundador y actual Presidente y CEO del grupo.• En 2010 crea el Grupo El Sol, centrado en minería, cemento, infraestructura y energía.• En 2012 desarrolla el mayor proyecto fotovoltaico en Latam, Rainbow 50, situado en Guatemala.• En 2014 funda Cox Energy.

Joaquin MonfortVP Finanzas• Se incorporó al Grupo en 2019• Director Financiero• Anteriormente trabajó en compañías del sector como Gamesa Solar y Gestamp Solar• Lidero el crecimiento como director financiero y posteriormente desarrollo de negocio en X-ELIO

Ignacio CoscollaVP Corporativo• Se incorporó al Grupo en 2018• Director Corporativo• Anteriormente trabajó como directivo en diversas entidades del sector financiero y asegurador (CaixaBank

Vida del Grupo CaixaBank;, Caja General de Ahorros de Granada, PREMAAT, Mutualidad de Previsión Social). En la ultima, gestionando 1,2B € de los mutualistas.

Emiliano EspinozaVP Negocio• Se incorporo al Grupo en 2014 • Director de Desarrollo• 14 años de experiencia en el sector renovable y liderando desarrollo de proyectos y actividades de M&A,

trabajando en empresas como, Vestas, Besalco Energía y el Banco de inversión BTG Pactual.

Javier GarcíaVP Estrategia• Se incorporó a Cox Energy en 2016• Director de Inversiones• Anteriormente trabajó en Banca, financiando diversos proyectos de Energía renovable.

Darío TorresVP Operaciones• Se incorporó al Grupo en 2017• Director de Operaciones• Mas de 10 años de experiencia en el sector, trabajando previamente en Endesa (Grupo ENEL).

Adolfo Rodríguez Director Técnico• Arquitecto, con proyectos de gran relevancia en diferentes sectores: infraestructuras públicas, ordenación

urbana, etc. Más de 20 años de experiencia.• Ex CEO de Santiago Calatrava.

Miguel Ángel BernardosDirector de Administración• Más de quince años de experiencia en dirección de departamentos de administración y contabilidad de

grandes empresas.Master en Asesoría Fiscal.

Ramón Calderón Director de O&M• Experiencia Directiva de más de 20 años en Dirección de Negocios y Desarrollo. Experto en la construcción y

operación y mantenimiento de proyectos de energía renovable en Latinoamérica.• Graduado en IESE Business School.

Marta Melodía PeñaDirectora General de la Comercializadora• Ingeniero Industrial y Master en Dirección y Administración de Empresas del sector eléctrico. Más de 12 años

de experiencia en empresas del sector energético, donde ha ocupado diversos cargos de responsabilidad: Riesgos y Precios, Estructuración de Productos.

Miguel Becerro FernándezDirector Judicial• Licenciado en Derecho por la Universidad de Salamanca, habiendo cursado también estudios de Ciencias

Políticas y de la Administración en la Universidad de Salamanca.• Abogado especialista en derecho mercantil y patrimonial. • Larga experiencia en asesoramiento legal a empresas españolas y extranjeras. Interviniendo en diversas

operaciones de compañías cotizadas.

Antonio Medina CuadrosAsesor Corporativo• Licenciado en Derecho y Administración y Dirección de Empresas por la Universidad Pontificia Comillas

(ICADE E-3).• Socio Director del despacho de abogados Medina Cuadros (450 profesionales y 9 sedes en España y México).• Miembro del Patronato de la Fundación Real Madrid y Exdirectivo del Real Madrid

Mariana Rodríguez Rodríguez Fiscal Energía Chile• Licenciada en Ciencias Jurídicas por la Universidad Católica del Norte, Sede Coquimbo, Chile. • Fiscal en Cox Energy Chile • Forma parte de la Unidad Jurídica y de regularización en el Ministerio de Bienes Nacionales, Secretaría

Regional Ministerial de Coquimbo. • Ejercicio libre de la profesión en la que otorga asesoría en materias civiles y corporativas.

Angie SotoDirectora General de Nexus Energía México • Ingeniero Industrial en Calidad de la Universidad la Salle Chihuahua (2005) con un Master en Ingeniería y

Gestión de las Energías Renovables de la Universidad de Barcelona (2011). • 10 años de experiencia en el sector eléctrico. • Ha contribuido al crecimiento y consolidación del Grupo Nexus Energía, prestando el servicio de Agente de

Mercado desde 2008 a más del 40% de las instalaciones fotovoltaicas de España.

35


Estructura Corporativa Cox Energy América

Estructura Corporativa

Enrique RiquelmeCEO

Financiación Estructurada

Admón. Contabilidad y Fiscalidad

Consolidación y Reporting Interno

Tesorería

Relación con Inversores

Legal Corporativo / Compliance

RRHH

Comunicación / Institucional

Financiación Corporativa / Presupuestos

M&A

Planificación Estratégica

México

Chile

Colombia

Centro América y Caribe

Ingeniería y Construcción

Autoconsumo

Legal Energía

Asset Management

O&M

Comercialización Energía

Global Procurement

Joaquín MonfortVicepresidente finanzas

Ignacio CoscollaVicepresidente

Corporativo

Javier García ArenasVicepresidente

Estrategia

Emiliano EspinozaVicepresidente Negocio

Darío TorresVicepresidente

Operaciones

Consejo de AdministraciónGobierno Cooperativo

Presidente Ejecutivo

Directores Independientes

Directores Accionistas


COLOMBIAMÉXICOPANAMÁGUATEMALACHILE

37

Cox EnergyPMGD, SA

El Sol deVallenar,

SpA

Energías del

Sol de Chile,SpA

Cox Energía,

SpA

Valleland III,

SpA

Cox EnergyGD, SA

100% 100% 100%100% 100%100%

Cox EnergyPanamá, SA

El Sol deLlano

Sánchez,SA

100%

Cox Energy México

Suministrador, SA de CV

60% 60% 20%

Cox EnergyGenerador, SA de CV

El Gritón Solar,

SA de CV

El Pinto Solar,SA de CV

AtlacomulcoSolar, SA de

CV

AlhambraSolar, SA de

CV

Aparse,SA de CV

Iscali Solar,SA de CV

Cox EnergyColombia, SAS

Granja Solar,SAS

Pradera Solar,SAS

Valle Solar, SAS

Cox EnergyComercializadora,

SAS

Cultivo Solar,SAS

0.01%

99.99% 100%

100% 70% 100%

SanFrancisco V,

SpA

San Javier I,SpA

ParqueEólico losGuindos,

SpA

Valleland,SpA

Cox EnergyLatín América, S.L.

Cox Energy América, S.A.B. de C.V.

100%

Cox Energy México, NewCo

100%

Cox Energy Guatemala,

NewCo

100%

Cox EnergyChile, SpA

30%

Cox EnergyPanamá

Generación distribuida,

SA

Cox EnergyPanamá

Asset Managment,

SA

Cox EnergyPanamá

O&M, SA

Cox EnergyPanamá

Central de Compras,

SA

COX ENERGYReestructuración Societaria

Cox Energy Holding

Otras Divisiones

Colombia

Guatemala

México

Panamá

Chile

Presentación a Inversores | Cox Energy Américawww.coxenergy.com | www.coxenergyamerica.com

Desarrollador y Productor Independiente de Energía Solar Fotovoltaica

México – Chile – Colombia – Centro América & Caribe

cox energy américa · 2021. 2. 12. · proyectos como gpg (naturgy), x-elio (kkr y brookfield) y...

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