costos financieros
DESCRIPTION
Costos financierosTRANSCRIPT
Desayuno IFRS Club
Costos de financiamiento. Un análisis detallado de los aspectos ignorados y errores más comunes al decidir su tratamiento.
Sergio Tubío Socio
Silvina Peluso Senior Manager
Junio 2014
PwC
Costo de financiamiento Resumen
• Recap de Bases
- Alcance y principios
- Definiciones
- Medición
• Casos de aplicación
• Diferencias de cambio de moneda extranjera
• Aplicación en grupos consolidados
2
PwC
Costo de financiamiento Alcance y principios
• Capitalización cuando es directamente atribuible a la adquisición de activos calificados.
• Gastos Todos los otros costos de financiamiento
• Fuera de alcance
- Activos calificados medidos a valor razonable
- Inventarios realizados o producidos en grandes cantidades.
3
NIC 23 es opcional para ítems fuera de alcance
PwC
Costo de financiamiento Definiciones
4
Costo de financiamiento
Interés y otros costos incurridos por una entidad en conexión con el préstamo de
fondos.
Activos Calificados
Un activo que necesariamente toma un periodo de tiempo antes de ser utilizado
o vendido.
PwC
Costo de financiamiento Medición
Opciones de costo a capitalizar
5
Financiamiento específico Financiamiento General Fondos propios
Costo actual menos ingresos por inversiones.
Costo medio ponderado de los prestamos*
*No incluye el ingreso de las
inversiones
Sin capitalizar
Siempre limitado al costo de financiamiento incurrido en el periodo
PwC
Cargos financieros respecto a arrendamientos financieros.
Costo de capital propio
Dividendos de acciones preferentes
Costo de financiamiento – En la práctica
Devengo de intereses sobre provisiones
Devengo de interés sobre obligaciones por
desmantelamiento
Efectos de coberturas de flujo de efectivo o valor razonable sobre
financiamiento específico
Dentro Fuera
Depende 6
Diferencias de cambio debido a financimiento en monedas
extranjeras. Devengo de interés sobre deuda libre de interés / tasa de interés
fuera de mercado
PwC
Costo de financiamiento – Base de aplicación
El costo de financiamiento relacionado con el financiamiento genérico elegible para capitalización es calculado según:
CF = Gastos * Tasa * Fracción
Fracción – Muestra la division de flujos
de efectivo entre CAPEX y OPEX.
MITO Se presume que todo financiamiento genérico tiene por objetivo
financiar activos calificados.
7
Hecho Mito O
PwC
Costo de financiamiento – Base de aplicación
El financiamiento específico es transferido al fondo de financiamiento una vez el respectivo activo calificado está finalizado.
Hecho El préstamo específico es considerado directamente atribuible para
obtener otro activo calificado. El mismo, podría ser “repagado” sí las fuentes de dinero no fueron dirigidas a la construcción de otros
activos calificados.
8
Hecho Mito O
PwC
Costo de financiamiento – Base de aplicación
Una entidad ha acordado un préstamo para adquirir una entidad subsidiaria.
El costo de financiamiento incurrido en este préstamo no es directamente atribuíble a la adquisición / construcción del activo calificado y podria ser excluído del costo general de financiamiento a capitalizar.
Mito Sólo la deuda respecto a la adquisición de activos calificados es
excluída del financimiento general.
9
Hecho Mito O
PwC
Costo de financiamiento – Base de aplicación
Un acuerdo de préstamo establece que los fondos están restringidos y sólo pueden usarse como capital de trabajo. El préstamo se vuelve pagadero “on demand” si no se cumple esta condición.
Con esta restricción, el préstamo debería ser excluído del financiamiento general.
Mito La norma no requiere a las entidades usar un juicio para determinar que financiamiento general puede ser excluído del cálculo del índice de capitalización. Sólo el préstamo utilizado para adquirir activos calificados es excluído del financiamiento general.
10
Hecho Mito O
PwC
Costo de financiamiento – Base de aplicación
Una entidad adquiere un terreno. Dos años más tarde comienza la construcción de una planta productiva. El costo original de adquisición del terreno es incluido en el total de gastos sobre el activo calificado (la planta) desde la fecha en que la construcción comienza.
Hecho El terreno corresponde a parte del activo calificado. El costo de
financiamiento incurrido mientras el terreno es mantenido sin el desarrollo de cualquier actividad no califica para capitalización.
11
Hecho Mito O
PwC
Costo de financiamiento – Base de aplicación
Las cuentas por pagar relacionadas a la adquisición de activos calificados están pendientes al cierre del periodo. Estas deberían ser deducidas de los gastos del activo calificado para el que el índice de capitalización es aplicado.
Hecho El costo de un activo calificado que ha sido acumulado pero no ha
sido pagado en efectivo es excluído del monto sobre el que el interés es capitalizado.
12
Hecho Mito O
PwC
Costo de financiamiento – Base de aplicación
El costo de financiamiento fue capitalizado en los libros contables y reconocido como gasto para fines fiscales. El monto de costo de financiamiento capitalizado deberia ser neto del efecto impositivo.
Mito El costo de financiamiento debería ser capitalizado antes de
impuestos. Los efectos de impuestos serán considerados en el cálculo de impuesto diferido.
13
Hecho Mito O
PwC
• Tratamiento de perdidas y ganancias de M/E
• Ajustes al costo de interés
• Construcciones que abarcan más de un periodo contable.
14
Costo de financiamiento Diferencias de cambio de M/E
PwC
Costo de financiamiento Diferencias de cambio
Cuatro situaciones
I. Moneda funcional blanda / Endeudamiento duro/ pérdida por divisas
• La tasa de interés en préstamos duros es menor que la tasa equivalente de la moneda funcional.
• Pérdida por divisas compensadas por menor tasa.
• Gasto total de prestamos duros (costo de interés más pérdida de divisas) se aproxima al costo del interés del préstamo en la moneda funcional.
15
AGREGAR la pérdida de divisas al costo de interés.
PwC
Costo de financiamiento Diferencias de cambio
Cuatro situaciones
II. Moneda funcional fuerte / Endeudamiento blando/ Ingresos por divisas.
• La tasa de interés de préstamos blandos es mayor que la tasa en la moneda fucional equivalente.
• Ingresos por divisas compensados por mayor tasa.
• Gasto total de los préstamos blandos(costo del interés menos los ingresos por divisas) se aproxima al costo de interés equivalente al endeudamiento en moneda fuerte.
16
DEDUCIR los ingresos por divisas de los costos de interés.
PwC
Costo de financiamiento Diferencias de cambio
Cuatro situaciones
III. Moneda funcional blanda / Endeudamiento duro / Ingresos por divisas.
• La tasa de interés de los préstamos duros es menor que la tasa equivalente al endeudamiento en moneda funcional.
• El gasto total en el endeudamiento duro (costo de interés menos los ingresos por divisas) es MENOR que el costo de interés del endeudamiento en moneda funcional (incluso puede ser negativo).
IV. Moneda funcional dura/ Endeudamiento blando/ Perdida por divisas.
• La tasa de interés del endeudamiento blando es mayor que la tasa equivalente al endeudamiento en la moneda funcional.
• El gasto total en el endeudamiento blando (costo de interés más la pérdida por divisas) EXCEDE el costo de interés equivalente en la moneda dura.
17
Determina cuando la divisa corresponde a un ajuste a la tasa de interés.
PwC
Costo de financiamiento Diferencias de cambio
Dos métodos sugeridos por el IFRS IC:
• La porción del movimiento de la moneda extranjera podría ser estimada en base a la tasa de interés de endeudamientos similares en la moneda funcional de la entidad.
• La porción del movimiento de la moneda extranjera podría ser estimada en base a tipos de cambio futuros al principio del préstamo.
18
PwC
Costo de financiamiento Diferencias de cambio
Ejemplo - Moneda funcional blanda/ endeudamiento duro / Ingresos por divisas.
Divisas elegibles para capitalización
A (100,000)
B (64,000)
C -
Tasa de interés en moneda dura (MD) 4% Tasa de interés en moneda funcional (MF) 9% Gasto de interés sobre el préstamo, convertido a moneda funcional 64,000 Ingresos por divisas por el préstamo (100,000) Efecto neto (36,000) Interés sobre la moneda funcional equivalente 144,000
19
PwC
Costo de financiamiento Diferencias de cambio
Divisa estimada en base a futuros indices.
F – Tasa de cambio futura S – Tasa de cambio actual
id – Tasa de interés en moneda nacional if – Tasa de interés en moneda extranjera.
𝑭=𝑺(𝟏+id)/(𝟏+if)
20
PwC
Costo de financiamiento Diferencia de cambio
Construcción de activos durante más de un período contable
• Enfoque discreto anual
• Enfoque acumulativo
21
PwC
Costo de financiamiento Diferencia de cambio
22
Año 1
Año 2
Acumulado
Gasto de interés en Euros (A)
25
25
50
Gasto de interés hipotético en moneda funcional (B)
30
30
60
Perdida por divisas (C)
6
3
9
Enfoque discreta (Vista A)
Pérdida cambiaria capitalizada[menor de C y (B-A)] (D) 5 3 8
Pérdida cambiaria reconocida como gasto [C-D] 1 0 1 Los costos totales por préstamos capitalizados [A+D] 30 28 58
Enfoque acumulativa (Vista B)
Pérdida cambiaria capitalizada (E) 5 4 (a) 9
Pérdida cambiaria reconocida como gasto 1 -1 0 Los costos totales por préstamos capitalizados [A+E] 30 29 59
PwC
Costo de financiamiento Diferencia de cambio
¿Qué harías?
• Probable diferencia inmaterial
• De ser material, elección de política y aplicar en forma consistente
23
PwC
Costo de financiamiento Situaciones de grupo
• Los estados financieros consolidados se preparan como si fueran los estados financieros de una entidad única
• El interés intragrupo se elimina en los estados financieros consolidados
• Todos los préstamos de una matriz y sus filiales se incluyen en un pool cuando es aplicable
• El importe de los intereses que puede capitalizarse se limita a los costes reales a nivel de grupo
24
PwC
Costo de financiamiento – Ejercicio Situaciones de grupo
Instrucciones:
• Handout 1
• Lea el contexto y los cuatro escenarios
Objectivos
25
Determinar la tasa de capitalización / Costo de financiamiento elegible para la capitalización de cada escenario.
PwC
Costo de financiamiento – Ejercicio
Escenario 1
Finance Co
Real Estate Co
Construction Co
Parent Co (consolidado)
Tasa de capitalización n/a 8% 8.5% 7%
26
PwC
Costo de financiamiento – Ejercicio
Escenario 2
Inmobiliario Co Matriz Co
(Consolidado)
Costos por intereses susceptibles de capitalización CU 70,000 --
27
PwC
Costos de financiamiento – Ejercicio
Escenario 3
28
Construcción Co
Matriz Co (consolidado)
Costos por intereses susceptibles de capitalización CU 100,000 CU 20,000
PwC
Costo de financiamiento – Ejercicio
Escenario 4
Inmobiliario Co Construcción Co
Matriz Co (consolidado)
Costos por intereses susceptibles de capitalización CU 70,000 - CU 168,000
29
PwC
Costo de financiamiento Mensajes clave
La definición de los costos de endeudamiento engloba más elementos que sólo los intereses de préstamos 1
Sólo la deuda utilizada para adquirir activos calificados se excluye de los préstamos generales 2
Las diferencias de cambio deben ser evaluadas para la presentación de un “ajuste de tasa de interés” 3
Los costos por interés capitalizados en los estados financieros del grupo suma de los costos de endeudamiento en los estados financieros individuales de las entidades del grupo.
4
30