UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA DE BOLÍVARINGENIERÍA ECONÓMICA Y ANÁLISIS FINANCIERO

PROYECCIONES DE ESTADOS FIANCIEROS 2008 - 2014

ÍNDICE

Preparado por:Dary Luz Hurtado Carrasquilla.VI semestre Contaduría Pública

UTB

Balance General HistóricosEstado de Resultados HistóricosCálculo de variables de entradaPolíticas y metasProyeccion de Estados FinancierosFlujo de tesorería ProyectadoEstado de Resultados proyectadoBalance General Proyectado

Corporación Universitaria DLHCBalance General(Miles de pesos)

2006 2007ACTIVOS

Activo CorrienteDisponible ### ###Inversiones ### ###Deudores ### ###Inventario 197,394.76 365,449.33 Total Activo Corriente ### ###

Activo a LP (Icetex) ### ###

Activo FijoTerrenos ### ###Construcción en Curso - 206,053.52 Construcciones y Edificaciones ### ###Maquinaria y Equipo ### ###Equipo de Oficina ### ###Equipo de Computación y Comunicac ### ###Flota y equipo de transporte 3,582.13 3,582.13 Acueducto, Plantas y Redes 14,517.48 14,517.48 Armamento de Vigilancia 1,027.38 1,027.38 Depreciacion Acumulada ### ###Provision de AF - 7,327.83 - 7,327.83 Total Activo Fijo ### ###

Activos intangibles (software) 11,600.00 11,600.00

Diferidos (gastos pag x anticip) 465,350.42 ###

Otros Activos 337,014.00 375,959.33

Valorizacion AF ### ###

Total Activo ### ###

PASIVOSPasivo Corriente

Obligaciones Financieras 454,666.67 ###Proveedores 76,164.13 141,674.09 C x P 875,740.42 ###Obligaciones Laborales 510,052.07 585,505.26 Total Pasivo Corriente ### ###

Pasivos MP 55,993.53 -

Pasivo LPObligacion financiera ### ###Total Pasivo LP y MP ### ###

Pasivos estimados y provisiones 63,824.28 59,230.37

Diferido (ingresos recib x anticip) ### ###

Otros pasivos ### ###

Total Pasivo ### ###

PATRIMONIORevalorizacion del Patrimonio ### ###Fondos patrimoniales 413,826.73 437,832.23 Donaciones ### ###Utilidades del ejercicio 401,573.75 409,936.11 Utilidades retenidas ### ###Superavit por valorizacion ### ###

Total Patrimonio ### ###

Total Pasivos y Patrimonio ### ###Chequeo 0 -2

Corporación Universitaria DLHCEstado de Resultados

(Miles de pesos)

2006 2007Ingresos OperacionalesEnseñanza 18,438,880 21,499,739Actividades conexas 246,839 270,685Total Ingresos Operacionales 18,685,719 21,770,425

Gastos Operacionales de admónGastos Nómina 9,738,833.63 10,824,438.34 Gastos Administrativos 7,589,529.80 9,749,362.17 Depreciación 633,288.17 669,080.92 Total gastos operacionales de A ### 21,242,881.44

Utilidad Operacional 724,067.45 527,543.29

Ingresos no OperacionalesFinancieros 104,872.86 195,480.30 Otros ingresos no Operacionales 570,015.58 728,613.83 Total Ingresos no Operacionales 674,888.45 924,094.12

Gastos no operacionalesGastos Financieros 671,938.91 817,459.48 Gastos No Operacionales 286,099.36 224,241.82 Total gastos no Operacionales 958,038.27 1,041,701.30

Utilidad neta antes de correccion mo 440,917.63 409,936.12 Corrección monetaria - 39,343.88 - Utilidad neta 401,573.75 409,936.12

CÁLCULO DE LAS VARIABLES

Año 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003SMLMV 172,005 203,826 236,460 260,100 286,000 309,000 332,000# smlmv 21 21 20 19 20 23 24aumento en # smlmv -0.719% -6.052% -3.938% 3.999% 14.315% 3.524%

Año 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003Ingresos financieros 115,190 328,611 203,215 148,731 251,289 268,361 192,979Inversiones 19,134 26,435 48,896 943,328 1,288,392 625,436 471,072Financiación de matrículas 1,420,666 1,271,509 900,658 905,114 823,262 1,111,532 1,659,618

1,626 2,247 4,156 80,183 109,513 53,162326,984 200,968 144,575 171,106 158,847 139,817

Ingresos financ como intereses de financiación de matrículas 23.0% 15.8% 16.1% 18.9% 19.3% 12.6%

Año 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003CRECIMIENTOS NOMINALES

CUENTAS DE BALANCEFondos patrimoniales 64.6% 48.1% 34.0% 30.5% 28.7% 1.4%

CUENTAS DE RESULTADOGastos Nómina El cálculo de este aumento se hace teniendo en cuenta el aumento nominal del salario mínimo legal mensual vigente.SMLMV 172,005 203,826 236,460 260,100 286,000 309,000 332,000Aumento nominal del salario mínimo 18.5% 16.0% 10.0% 10.0% 8.0% 7.4%Gastos Administrativos 15.1% 19.2% 5.1% 38.5% 4.5% 50.1%Otros ingresos no Operacionales 159.0% -26.2% -20.0% 30.1% 2.2% -2.4%INFLACIÓN HISTÓRICA 17.7% 16.7% 9.2% 8.8% 7.6% 7.0% 6.5%

CRECIMIENTOS REALESCUENTAS DE BALANCE

Valorización de AF Prom vlrs x año año 00-02 9,528,651 año 03-04 11,265,482 año 05-07Fondos patrimoniales 41.0% 35.6% 23.3% 21.2% 20.3% -4.7%

CUENTAS DE RESULTADOGastos Nómina El cálculo de este aumento se hace teniendo en cuenta el aumento real del salario mínimo legal mensual vigente.Aumento real del salario mínimo 1.5% 6.2% 1.1% 2.2% 1.0% 0.9%Gastos Administrativos -1.4% 9.1% -3.4% 28.7% -2.3% 40.9%Otros ingresos no Operacionales 122.0% -32.4% -26.4% 20.8% -4.5% -8.3%

% HISTÓRICOS DE ALGUNAS VARIABLES CON RESPECTO A OTRAS

Nota: Los valores en rojo son excluidos del promedio por ser anormales.

(8,5%)matrículas

Deudores como % de matrículas 28.6% 20.3% 12.5% 12.1% 9.4% 10.8% 13.2%Inventario como % de matrículas 1.0% 1.2% 1.2% 1.3% 0.9% 0.7% 1.8%Activos Diferidos (gastos pag x anticip) como % 18.8% 4.0% 6.8% 3.9% 4.1% 5.5% 12.1%Proveedores como % de inventarios 3.6% 29.1% 45.9% 2.0% 4.6% 119.1% 46.9%C x P como % de gastos de admón 30.7% 21.8% 12.4% 11.1% 6.3% 12.0% 18.1%Oblig laborales como % de gastos nómina 8.2% 6.6% 7.8% 7.1% 7.0% 5.7% 5.9%Pasivos Diferidos como % de matrículas (anticipos) 26.3% 14.7% 15.5% 14.5% 14.8% 15.5% 19.1%Actividades conexas como % de matrículas 9.4% 2.4% 3.8% 4.3% 2.3% 2.1% 2.6%% de depreciación anual 5.9% 6.1% 6.2% 4.1% 4.3% 4.4%

OTRAS POLÍTICASSaldo de disponible para año 2008 (en miles de pe 500,000 Se establece este valor como política para el año 2008, a criterio de la dir financiera.Política disponible como % de matrículas Este porcentaje se obtiene del valor de la política establecida para el disponible del año 2008.Inversiones Las que salgan del FT.Pasivos estimados y provisiones Se mantiene constante en la proyección.Revalorizacion del Patrimonio Se mantiene constante en la proyección.Donaciones Se toma la meta que se tiene con Fundraising.Gastos financieros Los que salgan del FT.Gastos no operacionales El valor del último año aumenta con la inflación.

OTRAS VARIABLES

PROMEDIOS DE PRECIOS DE MATRICULA 2008Carrera $

ingresos PROMEDIOPREGRADOIngeniería Industrial 3,282,000 496 ###Ingeniería Eléctrica 2,760,000 65 179,400,000Ingeniería Macánica 3,133,000 246 770,718,000Ingeniería Electrónica 3,193,000 310 989,830,000Ingeniería de Sistemas 2,874,000 153 439,722,000Ingeniería Mecatrónica 3,074,000 87 267,438,000Ingeniería Civil 2,874,000 60 172,440,000Ingeniería Ambiental 2,635,000 39 102,765,000Ingeniería Química 2,760,000 15 41,400,000Ing. General 2,762,000 23 63,526,000Psicología 2,442,000 213 520,146,000Comunicación Social 3,018,000 233 703,194,000Ciencias Políticas 2,793,000 45 125,685,000Contaduría 2,023,000 153 309,519,000Economía 2,370,000 40 94,800,000

# estudiant

es

Admon de Empresas 2,766,000 244 674,904,000Finanzas y Negocios Inter 3,116,000 531 ###Admon DUAL 2,766,000 28 77,448,000Tecnología en Sistemas 1,125,000 330 371,250,000PROMEDIO PREGRADO 2,724,526 3,311 ### 2,774,586POSGRADO 9,200,000PROMEDIO POSGRADO 9,200,000

VOLUMEN DE ESTUDIANTES %% de crecimiento pregrado 6.2%% de crecimiento posgrado 6.8%

Clasificación de AF a dic de 2007 (En miles de pesos)DepreciablesMaquinaria y equipo $ 2,451,870Acueduct, Plantas y Red $ 14,517Vehiculos $ 3,582Armamento de Vigilancia $ 1,027Equipo de oficina $ 1,923,494Muebles y enseres $ 2,106,220Construcciones y edif $ 15,129,885Total $ 21,630,595No depreciablesTerrenos $ 1,299,786Construcciones en curso $ 206,054Total $ 1,505,840Total Activos Fijos $ 23,136,435

BASES PRESUPUESTALES

Los computadores y videobines se tienen por leasing operativo, y se hace reposición cada 3 años; por lo tanto no están incluidos en los activos fijos de la empresa.

La compra del terreno se apalancó así: ###Se adquirió el 20% de los terrenos a crédito en 20 ### Esto fue todo a crédito, y se contabilizó como un anticipo.Se adquirió el 80% restante en 2008 ### En este año sí se contabiliza como terreno.

Esto fue 68% a crédito ###y el 32% con recursos propios. ###

Se afecta la caja todos los años con la proporcion añual del total del valor de esta 1ª etapa.

Para las deudas de LP se pagan unos intereses de DTF + 5%, y se amortizan con abono fijo a capital y se hacen por 10 años con 2 periodos de gracia.

Las deudas a CP son los créditos de tesorería que salgan del FT y la porción cte de las deudas a LP.

Aumento real del precio de la matrícula de pregrado es de 1,5% sobre la inflación, y de posgrado es 0,5% sobre la inflación.

La 1ª etapa del plan de desarrollo termina en el 2014, el valor es $42.000.000.000 y empieza a afectar la caja desde la compra de terreno en 2007 con los egresos por Estudio y Diseño por $470.000.000.

2004 2005 2006 2007 PROMEDIO358,000 381,500 408,000 433,700

26 25 24 25 239.078% -2.035% -5.472% 4.561% 1.7%2004 2005 2006 2007 PROMEDIO174,746 174,745 104,873 195,480579,389 1,090,310 2,129,622 2,117,617

2,495,495 3,721,742 3,967,964 5,975,61240,041 49,248 92,676 181,018

134,705 125,497 12,197 14,4628.1% 5.0% 0.3% 0.4% 1.9%

2004 2005 2006 2007 PROMEDIOCRECIMIENTOS NOMINALES

5.0% 5.7% 5.5% 5.8% 22.9%

El cálculo de este aumento se hace teniendo en cuenta el aumento nominal del salario mínimo legal mensual vigente.358,000 381,500 408,000 433,700

7.8% 6.6% 6.9% 6.3% 9.8%16.7% 37.0% 13.2% 28.5% 22.8%56.4% 49.3% -20.1% 27.8% 25.6%5.5% 4.9% 4.5% 5.7%

CRECIMIENTOS REALES

### Prom crec 18.2% 38.4% 28.3%-0.5% 0.8% 1.0% 0.1% 0.4%

El cálculo de este aumento se hace teniendo en cuenta el aumento real del salario mínimo legal mensual vigente.2.2% 1.6% 2.4% 0.6% 1.1%

10.6% 30.6% 8.3% 21.5% 3.5%48.3% 42.4% -23.6% 20.9% 4.1%

% HISTÓRICOS DE ALGUNAS VARIABLES CON RESPECTO A OTRAS

16.6% 21.3% 21.5% 27.8% 22.7%1.3% 1.3% 1.1% 1.7% 1.2%

11.3% 7.4% 4.8% 5.2%38.5% 41.1% 38.6% 38.8% 40.8%12.6% 12.0% 11.5% 14.1% 12.2%5.3% 5.4% 5.2% 5.4% 5.5%

30.2% 28.7% 25.4% 20.5%2.2% 1.2% 1.3% 1.3% 3.0%4.7% 4.9% 5.0% 5.3% 5.1%

OTRAS POLÍTICASSe establece este valor como política para el año 2008, a criterio de la dir financiera.

Este porcentaje se obtiene del valor de la política establecida para el disponible del año 2008.Las que salgan del FT.Se mantiene constante en la proyección.Se mantiene constante en la proyección.Se toma la meta que se tiene con Fundraising.

Los computadores y videobines se tienen por leasing operativo, y se hace reposición cada 3 años; por lo tanto no están incluidos en los activos fijos de la empresa.

Para las deudas de LP se pagan unos intereses de DTF + 5%, y se amortizan con abono fijo a capital y se hacen por 10 años con 2 periodos de gracia.

POLÍTICAS Y METASDefinición de variables del BG Políticas

ACTIVOSaldo de disponible para año 2008 (en miles de 500,000 Se establece este valor como política para el año 2008, a criterio de la dir financiera.Política disponibe Aumenta con la inflación.Inversiones Son las inversiones temporales que salen del flujo de tesorería.Deudores 22.7% Para las C x C se toma el % promedio histórico de deudores con respecto a las matrículas.Inventario Se mantiene constante.Activo a LP (Icetex) CALCULADO Tomamos estos datos de los cálculos ya hechos a criterio de la dir financiera.Provision de AF Se mantiene constante.Activos intangibles (software) Se mantiene constante.Diferidos (gastos pag x anticip) 5.2% Se toma el % promedio histórico de gastos pagados por anticipado con respecto a los gastos de administración del año anterior.Otros Activos Se mantiene constante.Valorización AF 28.3% Se hace un promedio de crecimiento con los datos históricos, se aplica para el 2008 y luego cada 3 años.

PASIVOSObligaciones Financieras CP Este valor corresponde a los créditos de tesorería que salgan del FT y a la porción corriente de las deudas actuales más las nuevas.Proveedores Se mantiene constante.C x P 12.2% Se toma el % promedio histórico de las C x P con respecto a los gastos administrativos.Obligaciones Laborales 5.5% Se toma el % promedio histórico de las oblig laborales con respecto al gasto de nómina.Obligación financiera LP Saldo de la deuda actual más las deudas nuevas (con 2 períodos de gracia).Pasivos estimados y provisiones Se mantiene constante.Diferido (anticipos) 20.5% Se toma el % promedio histórico de anticipos con respecto a las matrículas del año siguiente.Otros pasivos Se mantiene constante.

PATRIMONIORevalorización del Patrimonio Se mantiene constante.Fondos patrimoniales 0.4% Se toma el % promedio de crecimiento real.Donaciones Se toma la meta de la UTB con Fundrasing, con ese dato se suman las actuales más las nuevas, teniendo en cuenta que las nuevas del 2008 son $200.000.Utilidades del ejercicio Es la utilidad del E de R.Utilidades retenidas Son las utilidades acumuladas de años anteriores más las del último.Superávit por valorización Son las valorizaciones del AF.

Definición de variables del E de R PolíticasEnseñanza Es el precio promedio de precios de carreras por el número de estudiantes esperados del año.Actividades conexas 3.0% Se toma el % promedio histórico de las actividades conexas con respecto a las matrículas.Gastos Nómina 1.1% Se toma el % promedio de crecimiento real del salario mínimo.Gastos Administrativos 3.5% Se toma el % promedio de crecimiento real.Depreciación La depreciación anual por línea recta que se calcule.Ingresos Financieros Corresponde a los intereses de las inversiones y un % de financiación de matrículas (1,9%).Otros ingresos no Operacionales 4.1% Se toma el % promedio de crecimiento real.Gastos Financieros Son el pago de los intereses de la deudaGastos No Operacionales Se toma el valor del último año y para la proyección se hace que aumente con la inflación.

POLÍTICAS Y METASPolíticas

Se establece este valor como política para el año 2008, a criterio de la dir financiera.

Para las C x C se toma el % promedio histórico de deudores con respecto a las matrículas.

Se toma el % promedio histórico de gastos pagados por anticipado con respecto a los gastos de administración del año anterior.

Se hace un promedio de crecimiento con los datos históricos, se aplica para el 2008 y luego cada 3 años.

Este valor corresponde a los créditos de tesorería que salgan del FT y a la porción corriente de las deudas actuales más las nuevas.

Se toma el % promedio histórico de las C x P con respecto a los gastos administrativos.Se toma el % promedio histórico de las oblig laborales con respecto al gasto de nómina.

Se toma el % promedio histórico de anticipos con respecto a las matrículas del año siguiente.

Se toma la meta de la UTB con Fundrasing, con ese dato se suman las actuales más las nuevas, teniendo en cuenta que las nuevas del 2008 son $200.000.

PolíticasEs el precio promedio de precios de carreras por el número de estudiantes esperados del año.Se toma el % promedio histórico de las actividades conexas con respecto a las matrículas.

Corresponde a los intereses de las inversiones y un % de financiación de matrículas (1,9%).

Se toma el valor del último año y para la proyección se hace que aumente con la inflación.

Corporación Universitaria DLHCProyección de Estados Financieros

$

Año 2007 2008 2009 2010 2011 2012Datos de EntradaActivos Fijos depreciados a 5 7,409,908Activos Fijos depreciados a 10 12,092,222Activos Fijos depreciados a 20 45,389,655Activos Fijos no depreciables 4,517,520Depreciación Lineal (5 años) 5Depreciación lineal (10 años) 10Depreciación lineal (20 años) 20Nuevos Activos Fijos depreciados a 5 en 2012 7,409,908Nuevos Activos Fijos depreciados a 10 en 2017 12,092,222Nuevos Activos Fijos depreciados a 20 en 2014 126,000,000Nuevos Activos Fijos no depreciables en 2008 13,800,000Cantidad de estudiantes matriculados Pregrado 2008 11,153Cantidad de estudiantes matriculados Posgrado 2008 3,199Proporción de la financiación de las construcciones 2014 1/7 1/7 1/7 1/7 1/7Aumento real de precio de AF 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5%Tasa de impuestos 0.0%Precio matrícula Pregrado año 2008 8,324Precio matrícula Posgrado año 2008 27,600Nuevas Donaciones 2008 600,000Inflación Proyectada 4.4% 3.5% 3.4% 3.2% 3.1%Aumento real Fondo social 0.4% 0.4% 0.4% 0.4% 0.4%Aumento real Donaciones nuevas como meta con Fundrasing 24.2% 24.3% 24.4% 24.5%Aumento real Gastos Nómina 1.1% 1.1% 1.1% 1.1% 1.1%Aumento real Gastos Administrativos 3.5% 3.5% 3.5% 3.5% 3.5%Aumento real Otros ingresos no Operacionales 4.1% 4.1% 4.1% 4.1% 4.1%Aumento real de matrícula Pregrado 1.5% 1.5% 1.5% 1.5% 1.5%Aumento real de matrícula Posgrado 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5%Tasa rendimiento de las inversiones (prom TES) 8.5%Plazo de la Obligación financiera LP 10Puntos adicionales a la DTF Obligaciones LP 5% 5% 5% 5% 5%DTF proyectada 9.12% 8.35% 7.41% 6.59% 5.79%Activo a LP (Icetex) 4,987,576 5,136,860 5,640,701 5,775,984 5,198,385 4,678,547% de disminución anual icetex 10% 10% 10% 10% 10%

Políticas y metasPolítica de Disponible para año 2008 1,500,000Deudores como % de matriculas 22.7% 22.7% 22.7% 22.7% 22.7%Activos Diferidos (gastos pag x anticip) como % de gastos de admón 5.2% 5.2% 5.2% 5.2% 5.2%% crecimiento Valorizacion de AF 28.3% 0.0% 0.0% 28.3% 0.0%C x P como % de gastos administrativos 12.2% 12.2% 12.2% 12.2% 12.2%Obligaciones laborales como % de gasto nómina 5.5% 5.5% 5.5% 5.5% 5.5%Pasivos Diferidos como % de matrículas año sgte (anticipos) 20.5% 20.5% 20.5% 20.5% 20.5%Actividades conexas como % de matrículas 3.0% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0%

1.9% 1.9% 1.9% 1.9% 1.9%Aumento volumen de estudiantes esperados Pregrado 6.18% 6.18% 6.18% 6.18% 6.18%Aumento volumen de estudiantes esperados Posgrado 6.84% 6.84% 6.84% 6.84% 6.84%

matrículas

Aumento nominal Year 2008

Aumento nominal precio de AF 4.90% 4.06% 3.96% 3.76% 3.60%

Aumento nominal Fondo social 4.75% 3.90% 3.80% 3.60% 3.44%Aumento nominal Donaciones nuevas como meta con Fundrasing 28.64% 28.53% 28.46% 28.34%

Aumento nominal Gastos Nómina 5.56% 4.71% 4.61% 4.41% 4.24%

Aumento nominal Gastos Administrativos 8.03% 7.16% 7.06% 6.85% 6.68%

Aumento nominal Otros ingresos no Operacionales 8.69% 7.82% 7.71% 7.50% 7.34%

Aumento nominal Precio matrícula Pregrado 5.95% 5.09% 4.99% 4.79% 4.63%

Aumento nominal Precio matrícula Posgrado 4.90% 4.06% 3.96% 3.76% 3.60%

Cálculo de la proyección de precios y cantidadPrecio matrículas Pregrado =D23 8,324 8,748 9,184 9,624 10,069Precio matrículas Posgrado =D24 27,600 28,720 29,856 30,978 32,092Cantidad de estudiantes esperados Pregrado =D18 11,153 11,843 12,574 13,351 14,177Cantidad de estudiantes esperados Posgrado =D19 3,199 3,418 3,652 3,901 4,168Factor de aumento en precio de AF =1+D55 1.0490 1.0916 1.1348 1.1774 1.2197Precio de AF no depreciables en 2008 =C17*D69 14,476,462Precio del AF depreciados a 5 en 2012 9,038,150Precio del AF depreciados a 5 en 2017Precio del AF depreciados a 10 en 2017

=($C$16*D20)*D69 18,882,342 19,648,531 20,426,062 21,193,306 21,955,290

Cálculo de la proyección de Ingresos y Gastos

Total matrículas 181,135,311 201,759,230 224,515,097 249,355,337 276,515,637Ingresos de icetex =D102 498,758 513,686 564,070 577,598 519,839Actividades conexas =D49*D77 5,422,303 6,039,682 6,720,881 7,464,476 8,277,522Total ingresos operacionales =SUM(D77:D79) 187,056,371 208,312,598 231,800,048 257,397,411 285,312,998

=D50*C92 341,873 783,896 873,149 971,629 1,079,130Ingresos Financieros como rendimiento de las inversiones =D173 539,992 8,116,131 18,684,277 31,851,869 48,314,275Total ingresos financieros =D81+D82 586,441 881,866 8,900,027 19,557,426 32,823,498 49,393,405Otros ingresos no Operacionales =C84*(1+D60) 2,185,841 2,375,836 2,561,562 2,759,141 2,966,213 3,183,883Gastos Nómina =C85*(1+D58) 32,473,315 34,278,623 35,893,101 37,547,320 39,201,834 40,865,823Gastos Administrativos =C86*(1+D59) 29,248,087 31,596,385 33,858,538 36,247,609 38,730,224 41,318,740Gastos Financieros =D161+D163 2,452,378 1,859,901 1,214,802 623,872 110,651 0Gastos No Operacionales =C88*(1+D26) 672,725 702,191 727,048 752,059 776,426 800,339

Cálculo de la proyección de las variables básicasSaldo mínimo de Disponible =D42 4,048,914 1,500,000 1,553,100 1,606,527 1,658,578 1,709,662Deudores =D77*D43 17,926,837 41,105,214 45,785,420 50,949,432 56,586,452 62,749,965Activos Diferidos (gastos pag x anticip) =E86*D44 3,818,731 1,766,521 1,891,167 2,020,694 2,155,746 2,299,825Valorizacion de AF =C94*(1+D45) 46,765,186 59,999,841 59,999,841 59,999,841 76,979,934 76,979,934C x P =D86*D46 4,113,654 3,867,380 4,144,266 4,436,687 4,740,558 5,057,391Obligaciones laborales =D85*D47 1,756,516 1,879,502 1,968,025 2,058,726 2,149,443 2,240,680Anticipos =E77*D48 17,909,065 41,280,634 45,936,562 51,018,961 56,576,052 62,738,649

=((1+D21)*(1+D$26))-1

=((1+D27)*(1+D$26))-1

=((1+D29)*(1+D$26))-1

=((1+D30)*(1+D$26))-1

=((1+D31)*(1+D$26))-1

=((1+D32)*(1+D$26))-1

=((1+D33)*(1+D$26))-1

curso

=(D65*D67)+(D66*D68)

matrículas

Fondos patrimoniales =C98*(1+D56) 1,313,497 1,375,851 1,429,568 1,483,948 1,537,418 1,590,346Donaciones nuevas como meta de la UTB con Fundrasing =D25 600,000 771,845 992,039 1,274,369 1,635,534Total Donaciones =C100+D99 4,877,974 5,477,974 6,249,819 7,241,858 8,516,227 10,151,761DTF + puntos de interés =D37+D36 14.12% 13.35% 12.41% 11.59% 10.79%Disminución de la cuenta de icetex =D39*C38 498,758 513,686 564,070 577,598 519,839Icetex con disminución =C38-D102 4,488,818 4,623,174 5,076,631 5,198,385 4,678,547

=D38-C38+D102 648,042 1,017,527 699,353

Cálculo de Ingresos y Gastos del año en cursoIngresos por matrículas =D77-D92-C97 122,121,032 114,693,176 127,629,103 141,749,924 157,189,620Ingresos por anticipos =D97 41,280,634 45,936,562 51,018,961 56,576,052 62,738,649Ingresos de C x C =C92 17,926,837 41,105,214 45,785,420 50,949,432 56,586,452Actividades conexas =D79 5,422,303 6,039,682 6,720,881 7,464,476 8,277,522Ingresos de icetex =D78 498,758 513,686 564,070 577,598 519,839

Total ingresos operacionales 186,601,521 207,270,794 231,019,082 257,317,482 285,312,081=D81 341,873 783,896 873,149 971,629 1,079,130

Otros ingresos no Operacionales =D84 2,375,836 2,561,562 2,759,141 2,966,213 3,183,883=SUM(D113:D114) 2,717,709 3,345,458 3,632,290 3,937,842 4,263,013

Gastos Nómina =D85-D96 32,399,121 33,925,076 35,488,594 37,052,391 38,625,143Pago obligaciones laborales =C96 1,756,516 1,879,502 1,968,025 2,058,726 2,149,443Gastos Administrativos =D86-D95-C93 23,910,274 27,947,751 29,919,755 31,968,972 34,105,603Pago C x P =C95 4,113,654 3,867,380 4,144,266 4,436,687 4,740,558Egresos x anticipos (diferidos) =D93 1,766,521 1,891,167 2,020,694 2,155,746 2,299,825Total gastos operacionales =SUM(D116:D120) 63,946,085 69,510,877 73,541,334 77,672,522 81,920,571Gastos No Operacionales =D88 702,191 727,048 752,059 776,426 800,339

Tabla de depreciaciónSaldo inicial AFN =C136 38,154,141 66,552,258 80,295,985 93,834,817 107,119,590Activos Fijos depreciados a 5 =AF 7,409,908 7,409,908 7,409,908 7,409,908 7,409,908Activos Fijos depreciados a 10 =C8 12,092,222 12,092,222 12,092,222 12,092,222 12,092,222Activos Fijos depreciados a 20 =C9 45,389,655 64,271,997 83,920,528 104,346,590 125,539,896Activos Fijos no depreciables =C10 4,517,520 18,993,982 18,993,982 18,993,982 18,993,982

Depreciación anual 4,960,687 5,904,804 6,887,230 7,908,533 8,968,199Depreciación acumulada =D130+C131 31,233,181 36,193,868 42,098,672 48,985,902 56,894,436 65,862,634Nuevos AF dep a 5 =D71+D72 0 0 0 0 9,038,150Nuevos AF dep a 10 =D73 0 0 0 0 0Nuevos AF dep a 20 =D74 18,882,342 19,648,531 20,426,062 21,193,306 21,955,290Nuevos AF no dep =D70 14,476,462 0 0 0 0

Total AF netos 38,154,141 66,552,258 80,295,985 93,834,817 107,119,590 129,144,831

FLUJO DE TESORERÍA Año 2008 2009 2010 2011 2012

Modulo 1: Actividades operativasIngresos de cajaTotal de ingresos operacionales =D112 186,601,521 207,270,794 231,019,082 257,317,482 285,312,081

=D115 2,717,709 3,345,458 3,632,290 3,937,842 4,263,013Total de ingresos =SUM(D141:D142) 189,319,229 210,616,252 234,651,373 261,255,324 289,575,095Egresos de caja

disminución)

=SUM(D107:D111)-D104

matrículas

inversiones)

=(D126/$C$11)+(D127/$C$12)+(D128/$C$13)

=D125-D130+D132+D133+D134+D135

inversiones)

Egresos por gastos operacionales =D121 63,946,085 69,510,877 73,541,334 77,672,522 81,920,571Egresos por gastos no operacionales =D122 702,191 727,048 752,059 776,426 800,339Impuesto de renta =D230 0 0 0 0 0Total egresos =SUM(D145:D147) 64,648,276 70,237,926 74,293,393 78,448,948 82,720,911SNC antes de conpra de AF =D143-D148 124,670,954 140,378,326 160,357,980 182,806,376 206,854,184

Módulo 2: Inversión en activos fijosCompra de activos fijosCompra de activos fijos en año 1, 5 y 7 =SUM(D132:D135) 33,358,804 19,648,531 20,426,062 21,193,306 30,993,440Saldo neto de caja SNC por compra de activos =-D152 -33,358,804 -19,648,531 -20,426,062 -21,193,306 -30,993,440Saldo neto de caja SNC después de compra de activos =D149+D153 91,312,149 120,729,795 139,931,918 161,613,070 175,860,744

Módulo 3: Financiación externaIngreso de préstamos

Préstamo a corto plazo 0 0 0 0 0

Préstamo de largo plazo a 10años 0 0 0 0 0Pago de préstamosAbono a capital CP =D181 0 0 0 0 0Intereses de préstamo a CP =D182 0 0 0 0 0Abono a capital del préstamo de LP a 10años =D190+D198 4,072,465 4,072,465 4,072,465 954,711 0Intereses del préstamo a LP =D189+D197 1,859,901 1,214,802 623,872 110,651 0

SNC de la financiación -5,932,366 -5,287,267 -4,696,337 -1,065,362 0

Módulo 4: Transacciones con los dueñosPatrimonio inicial invertidoFondos patrimoniales =D98-C98 62,355 53,717 54,380 53,470 52,928Donaciones =D99 600,000 771,845 992,039 1,274,369 1,635,534SNC de las transacciones con los dueños =SUM(D166:D168) 662,355 825,562 1,046,418 1,327,839 1,688,462SNC en el año antes de las transacciones previas =D169+D164+D154 86,042,138 116,268,091 136,281,999 161,875,547 177,549,206Módulo 5: Transacciones discrecionales Salida de inversiones temporales =C174 6,352,852 95,483,898 219,815,019 374,727,868 568,403,233Rendimiento de las inversiones temporales =C174*$D$34 539,992 8,116,131 18,684,277 31,851,869 48,314,275

Inversiones temporales 6,352,852 95,483,898 219,815,019 374,727,868 568,403,233 794,215,629SNC de transacciones discrecionales =D172+D173-D174 -88,591,053 -116,214,991 -136,228,572 -161,823,496 -177,498,122

SNC del año -2,548,914 53,100 53,427 52,051 51,084SNC acumulado =C177+D176 4,048,914 1,500,000 1,553,100 1,606,527 1,658,578 1,709,662

TABLAS DE AMORTIZACIÓN

Saldo inicial CP =C185 0 0 0 0 0Pago de intereses CP =D181*D186 0 0 0 0 0

=IF(D149-D160-D161>0,0,-(D149-D160-D161))

=IF((C177+D154+D157-D160-D161-D162-D163+D169+D172+D173-D91)>0,0,-(C177+D154+D157-D160-D161-D162-D163+D169+D172+D173-D91))

=SUM(D157:D158)-SUM(D160:D163)

=IF(C177+D170+D172+D173-D91>0,C177+D170+D172+D173-D91,0)

=D149+D153+D164+D169+D175

Abono a capital CP =D181 0 0 0 0 0Pago total CP =D182+D183 0 0 0 0 0Saldo final CP =D157+C185-D183 0 0 0 0 0Tasa de interés =D101 14.12% 13.35% 12.41% 11.59% 10.79%

Saldo inicial LP =C192 0 0 0 0 0Pago de intereses LP =D193*D188 0 0 0 0 0Abono a capital LP =(C192)/$D$35 0 0 0 0 0Pago total LP =D189+D190 0 0 0 0 0Saldo final LP =D158+D188-D190 0 0 0 0 0Tasa de interés =D101 14.12% 13.35% 12.41% 11.59% 10.79%

Tabla de amort deuda anteriorSaldo inicial LP =+C200 13,172,105 9,099,640 5,027,176 954,711Pago de intereses LP =+D201*D196 1,859,901 1,214,802 623,872 110,651Abono a capital LP =C258 4,072,465 4,072,465 4,072,465 954,711Pago total LP =+D198+D197 5,932,366 5,287,267 4,696,337 1,065,362Saldo final LP =+D196-D198 13,172,105 9,099,640 5,027,176 954,711 0Tasa de interés =+D193 14.12% 13.35% 12.41% 11.59%

Oblig financiera a CP porción cte =+E198+E190 4,072,465 4,072,465 954,711 0 0

ESTADO DE RESULTADOS Año 2007 2008 2009 2010 2011 2012Ingresos OperacionalesEnseñanza =D77 64,499,218 181,135,311 201,759,230 224,515,097 249,355,337 276,515,637Actividades conexas =D79 812,056 5,422,303 6,039,682 6,720,881 7,464,476 8,277,522Total Ingresos Operacionales =SUM(D207:D208) 65,311,274 186,557,614 207,798,912 231,235,978 256,819,813 284,793,160

Gastos Operacionales de admónGastos Nómina =D85 32,473,315 34,278,623 35,893,101 37,547,320 39,201,834 40,865,823Gastos Administrativos =D86 29,248,087 31,596,385 33,858,538 36,247,609 38,730,224 41,318,740Depreciación =D130 2,007,243 4,960,687 5,904,804 6,887,230 7,908,533 8,968,199Total gastos operacionales de Admón =SUM(D212:D214) 63,728,644 70,835,695 75,656,443 80,682,159 85,840,592 91,152,761

Utilidad Operacional =D209-D215 1,582,630 115,721,919 132,142,469 150,553,819 170,979,221 193,640,398

Ingresos no OperacionalesFinancieros =D83 586,441 881,866 8,900,027 19,557,426 32,823,498 49,393,405Otros ingresos no Operacionales =D84 2,185,841 2,375,836 2,561,562 2,759,141 2,966,213 3,183,883Total Ingresos no Operacionales =SUM(D220:D221) 2,772,282 3,257,701 11,461,589 22,316,567 35,789,711 52,577,288

Gastos no operacionalesGastos Financieros =D87 2,452,378 1,859,901 1,214,802 623,872 110,651 0Gastos No Operacionales =D88 672,725 702,191 727,048 752,059 776,426 800,339Total gastos no Operacionales =SUM(D225:D226) 3,125,104 2,562,092 1,941,850 1,375,931 887,077 800,339

Utilidad antes de Impuestos =D217+D222-D227 1,229,808 116,417,528 141,662,208 171,494,454 205,881,856 245,417,347

Impuesto de renta 0 0 0 0 0 0Utilidad neta =D229-D230 1,229,808 116,417,528 141,662,208 171,494,454 205,881,856 245,417,347

BALANCE GENERAL Año 2007 2008 2009 2010 2011 2012

=IF(D229<=0,0,D229*$D$22)

ACTIVOSActivo CorrienteDisponible =D91 4,048,914 1,500,000 1,553,100 1,606,527 1,658,578 1,709,662Inversiones =D174 6,352,852 95,483,898 219,815,019 374,727,868 568,403,233 794,215,629Deudores =D92 17,926,837 41,105,214 45,785,420 50,949,432 56,586,452 62,749,965Inventario =C239 1,096,348 1,096,348 1,096,348 1,096,348 1,096,348 1,096,348Total Activo Corriente =SUM(D236:D239) 29,424,952 139,185,460 268,249,888 428,380,174 627,744,610 859,771,605

Activo a LP (Icetex) =D38 4,987,576 5,136,860 5,640,701 5,775,984 5,198,385 4,678,547

Total Activo Fijo =D136 38,154,141 66,552,258 80,295,985 93,834,817 107,119,590 129,144,831

Activos intangibles (software) =C246 34,800 34,800 34,800 34,800 34,800 34,800

Diferidos (gastos pag x anticip) =D93 3,818,731 1,766,521 1,891,167 2,020,694 2,155,746 2,299,825

Otros Activos =C250 1,127,878 1,127,878 1,127,878 1,127,878 1,127,878 1,127,878

Valorizacion AF =D94 46,765,186 59,999,841 59,999,841 59,999,841 76,979,934 76,979,934

Total Activo 124,313,263 273,803,618 417,240,260 591,174,189 820,360,944 1,074,037,419

PASIVOSPasivo CorrienteObligaciones Financieras porcion cte =D203 4,072,465 4,072,465 4,072,465 954,711 0 0Obligaciones Financieras CP =D157 0 0 0 0 0 0Proveedores =C260 425,022 425,022 425,022 425,022 425,022 425,022C x P =D95 4,113,654 3,867,380 4,144,266 4,436,687 4,740,558 5,057,391Obligaciones Laborales =D96 1,756,516 1,879,502 1,968,025 2,058,726 2,149,443 2,240,680Total Pasivo Corriente =SUM(D258:D262) 10,367,656 10,244,369 10,609,778 7,875,146 7,315,023 7,723,093

Obligación financiera LP =D192+D200-D258 9,099,640 5,027,176 954,711 0 0 0

Pasivos estimados y provisiones =C267 177,691 177,691 177,691 177,691 177,691 177,691

Diferido (anticipos) =D97 17,909,065 41,280,634 45,936,562 51,018,961 56,576,052 62,738,649

Otros pasivos =C271 9,690,243 9,690,243 9,690,243 9,690,243 9,690,243 9,690,243

Total Pasivo 47,244,296 66,420,112 67,368,985 68,762,041 73,759,009 80,329,676

PATRIMONIORevalorizacion del Patrimonio =C276 14,061,094 14,061,094 14,061,094 14,061,094 14,061,094 14,061,094Fondos patrimoniales =D98 1,313,497 1,375,851 1,429,568 1,483,948 1,537,418 1,590,346Donaciones =D100 4,877,974 5,477,974 6,249,819 7,241,858 8,516,227 10,151,761Utilidades del ejercicio =D231 1,229,808 116,417,528 141,662,208 171,494,454 205,881,856 245,417,347Utilidades retenidas =C280+C279 8,821,408 10,051,217 126,468,745 268,130,952 439,625,407 645,507,262Superavit por valorización =D252 46,765,186 59,999,841 59,999,841 59,999,841 76,979,934 76,979,934

=D240+D242+D244+D246+D248+D250+D252

=D271+D269+D267+D265+D263

Total Patrimonio =SUM(D276:D281) 77,068,968 207,383,505 349,871,275 522,412,147 746,601,934 993,707,743

Total Pasivos y Patrimonio =D283+D273 124,313,263 273,803,618 417,240,260 591,174,189 820,360,944 1,074,037,419Chequeo =D285-D254 ### ### ### 0.0000000000 0.0000000000 0.0000000000

0 0 0 0 0

Corporación Universitaria DLHCProyección de Estados Financieros

$

2013 2014 2015 2016 2017 2018

1/7 1/70.5% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5%

3.1% 3.1% 3.1% 3.1% 3.1% 3.1%

0.4% 0.4% 0.4% 0.4% 0.4% 0.4%24.4% 24.3% 24.3% 24.3% 24.3% 24.3%

1.1% 1.1% 1.1% 1.1% 1.1% 1.1%3.5% 3.5% 3.5% 3.5% 3.5% 3.5%4.1% 4.1% 4.1% 4.1% 4.1% 4.1%1.5% 1.5% 1.5% 1.5% 1.5% 1.5%0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5%

5% 5% 5% 5% 5% 5%5.79% 5.79% 5.79% 5.79% 5.79% 5.79%

4,210,692 3,789,623 3,410,661 3,069,594 2,762,635 2,486,37210% 10% 10% 10% 10% 10%

22.7% 22.7% 22.7% 22.7% 22.7% 22.7%5.2% 5.2% 5.2% 5.2% 5.2% 5.2%0.0% 28.3% 0.0% 0.0% 28.3% 0.0%

12.2% 12.2% 12.2% 12.2% 12.2% 12.2%5.5% 5.5% 5.5% 5.5% 5.5% 5.5%

20.5% 20.5% 20.5% 20.5% 20.5% 20.5%3.0% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0%1.9% 1.9% 1.9% 1.9% 1.9% 1.9%

6.18% 6.18% 6.18% 6.18% 6.18% 6.18%6.84% 6.84% 6.84% 6.84% 6.84% 6.84%

3.60% 3.60% 3.60% 3.60% 3.60% 3.60%

3.44% 3.44% 3.44% 3.44% 3.44% 3.44%28.26% 28.18% 28.18% 28.18% 28.18% 28.18%

4.24% 4.24% 4.24% 4.24% 4.24% 4.24%

6.68% 6.68% 6.68% 6.68% 6.68% 6.68%

7.34% 7.34% 7.34% 7.34% 7.34% 7.34%

4.63% 4.63% 4.63% 4.63% 4.63% 4.63%

3.60% 3.60% 3.60% 3.60% 3.60% 3.60%

10,535 11,023 11,533 12,066 12,624 13,20833,246 34,441 35,679 36,962 38,291 39,66815,053 15,983 16,970 18,019 19,133 20,315

4,453 4,758 5,083 5,431 5,802 6,1991.2636 1.3090 1.3561 1.4048 1.4554 1.5077

10,784,05017,598,480

22,744,671 23,562,433

306,635,350 340,037,050 377,078,487 418,156,417 463,710,865 514,229,837467,855 421,069 378,962 341,066 306,959 276,264

9,179,159 10,179,042 11,287,881 12,517,553 13,881,230 15,393,520316,282,363 350,637,162 388,745,330 431,015,036 477,899,054 529,899,620

1,196,671 1,327,019 1,471,571 1,631,875 1,809,647 2,006,79267,508,328 91,353,609 119,754,151 155,482,192 197,508,022 068,704,999 92,680,628 121,225,722 157,114,066 199,317,668 2,006,792

3,417,527 3,668,316 3,937,510 4,226,457 4,536,608 4,869,51942,600,442 44,408,691 46,293,693 48,258,708 50,307,131 52,442,50344,080,258 47,026,340 50,169,323 53,522,365 57,099,507 60,915,724

0 0 0 0 0824,990 850,400 876,592 903,591 931,422

1,762,320 1,816,599 1,872,551 1,930,225 1,989,676 2,050,95869,585,061 77,164,942 85,570,791 94,892,646 105,230,362 116,694,682

2,453,532 2,617,513 2,792,453 2,979,085 3,178,19176,979,934 98,765,431 98,765,431 98,765,431 126,716,275 126,716,275

5,395,399 5,755,998 6,140,697 6,551,108 6,988,948 7,456,0512,335,789 2,434,936 2,538,291 2,646,033 2,758,348 2,875,431

69,572,752 77,151,557 85,556,244 94,876,841 105,213,196

1,645,096 1,701,731 1,760,316 1,820,917 1,883,6052,097,670 2,688,738 3,446,353 4,417,444 5,662,164

12,249,431 14,938,169 18,384,522 22,801,966 28,464,13010.79% 10.79% 10.79% 10.79% 10.79% 10.79%

467,855 421,069 378,962 341,066 306,959 276,2644,210,692 3,789,623 3,410,661 3,069,594 2,762,635

174,311,640 193,299,356 214,356,138 237,707,527 263,603,66269,572,752 77,151,557 85,556,244 94,876,841 105,213,19662,749,965 69,585,061 77,164,942 85,570,791 94,892,646

9,179,159 10,179,042 11,287,881 12,517,553 13,881,230467,855 421,069 378,962 341,066 306,959

316,281,370 350,636,086 388,744,166 431,013,778 477,897,6941,196,671 1,327,019 1,471,571 1,631,875 1,809,6473,417,527 3,668,316 3,937,510 4,226,457 4,536,6084,614,198 4,995,336 5,409,081 5,858,332 6,346,255

40,264,653 41,973,755 43,755,402 45,612,675 47,548,7832,240,680 2,335,789 2,434,936 2,538,291 2,646,033

36,385,034 38,816,810 41,411,113 44,178,804 47,131,4735,057,391 5,395,399 5,755,998 6,140,697 6,551,1082,453,532 2,617,513 2,792,453 2,979,085 3,178,191

86,401,290 91,139,266 96,149,902 101,449,553 107,055,588824,990 850,400 876,592 903,591 931,422

129,144,831 141,497,891 153,531,478 140,824,512 128,117,545 143,793,1089,038,150 9,038,150 9,038,150 9,038,150 9,038,150 10,784,050

12,092,222 12,092,222 12,092,222 12,092,222 12,092,222 17,598,480147,495,187 170,239,857 193,802,290 193,802,290 193,802,290 193,802,290

18,993,982 18,993,982 18,993,982 18,993,982 18,993,982 18,993,982

10,391,611 11,528,845 12,706,967 12,706,967 12,706,967 13,606,77276,254,246 87,783,091 100,490,057 113,197,024 125,903,991 139,510,763

0 0 0 0 10,784,050 00 0 0 0 17,598,480 0

22,744,671 23,562,433 0 0 0 00 0 0 0 0 0

141,497,891 153,531,478 140,824,512 128,117,545 143,793,108 130,186,336

2013 2014 2015 2016 2017

316,281,370 350,636,086 388,744,166 431,013,778 477,897,6944,614,198 4,995,336 5,409,081 5,858,332 6,346,255

320,895,569 355,631,422 394,153,247 436,872,109 484,243,949

86,401,290 91,139,266 96,149,902 101,449,553 107,055,588824,990 850,400 876,592 903,591 931,422

0 0 0 0 087,226,280 91,989,666 97,026,494 102,353,144 107,987,009

233,669,289 263,641,756 297,126,753 334,518,966 376,256,940

22,744,671 23,562,433 0 0 28,382,530-22,744,671 -23,562,433 0 0 -28,382,530210,924,618 240,079,324 297,126,753 334,518,966 347,874,410

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

0 0 0 0 00 0 0 0 00 0 0 0 00 0 0 0 0

0 0 0 0 0

54,750 56,635 58,585 60,602 62,6882,097,670 2,688,738 3,446,353 4,417,444 5,662,1642,152,420 2,745,373 3,504,938 4,478,046 5,724,851

213,077,038 242,824,696 300,631,691 338,997,012 353,599,261

794,215,629 ### ### ### ###67,508,328 91,353,609 119,754,151 155,482,192 197,508,022

1,074,748,338 ### ### ### ###-213,024,380 -242,770,417 -300,575,740 -338,939,337 -353,539,811

52,658 54,279 55,951 57,675 59,4511,762,320 1,816,599 1,872,551 1,930,225 1,989,676

0 0 0 0 00 0 0 0 0

0 0 0 0 00 0 0 0 00 0 0 0 0

10.79% 10.79% 10.79% 10.79% 10.79%

0 0 0 0 0 00 0 0 0 0 00 0 0 0 0 00 0 0 0 0 00 0 0 0 0 0

10.79% 10.79% 10.79% 10.79% 10.79% 10.79%

0 0 0 0 0

2013 2014 2015 2016 2017

306,635,350 340,037,050 377,078,487 418,156,417 463,710,8659,179,159 10,179,042 11,287,881 12,517,553 13,881,230

315,814,509 350,216,092 388,366,368 430,673,970 477,592,094

42,600,442 44,408,691 46,293,693 48,258,708 50,307,13144,080,258 47,026,340 50,169,323 53,522,365 57,099,50710,391,611 11,528,845 12,706,967 12,706,967 12,706,96797,072,312 102,963,876 109,169,983 114,488,040 120,113,604

218,742,197 247,252,216 279,196,385 316,185,930 357,478,490

68,704,999 92,680,628 121,225,722 157,114,066 199,317,6683,417,527 3,668,316 3,937,510 4,226,457 4,536,608

72,122,527 96,348,945 125,163,232 161,340,523 203,854,277

0 0 0 0 0824,990 850,400 876,592 903,591 931,422824,990 850,400 876,592 903,591 931,422

290,039,734 342,750,761 403,483,025 476,622,863 560,401,345

0 0 0 0 0290,039,734 342,750,761 403,483,025 476,622,863 560,401,345

2013 2014 2015 2016 2017

1,762,320 1,816,599 1,872,551 1,930,225 1,989,6761,074,748,338 ### ### ### ###

69,585,061 77,164,942 85,570,791 94,892,646 105,230,3621,096,348 1,096,348 1,096,348 1,096,348 1,096,348

1,147,192,067 ### ### ### ###

4,210,692 3,789,623 3,410,661 3,069,594 2,762,635

141,497,891 153,531,478 140,824,512 128,117,545 143,793,108

34,800 34,800 34,800 34,800 34,800

2,453,532 2,617,513 2,792,453 2,979,085 3,178,191

1,127,878 1,127,878 1,127,878 1,127,878 1,127,878

76,979,934 98,765,431 98,765,431 98,765,431 126,716,275

1,373,496,794 ### ### ### ###

0 0 0 0 00 0 0 0 0

425,022 425,022 425,022 425,022 425,0225,395,399 5,755,998 6,140,697 6,551,108 6,988,9482,335,789 2,434,936 2,538,291 2,646,033 2,758,3488,156,210 8,615,956 9,104,010 9,622,163 10,172,318

0 0 0 0 0

177,691 177,691 177,691 177,691 177,691

69,572,752 77,151,557 85,556,244 94,876,841 105,213,196

9,690,243 9,690,243 9,690,243 9,690,243 9,690,243

87,596,897 95,635,448 104,528,188 114,366,937 125,253,449

14,061,094 14,061,094 14,061,094 14,061,094 14,061,0941,645,096 1,701,731 1,760,316 1,820,917 1,883,605

12,249,431 14,938,169 18,384,522 22,801,966 28,464,130290,039,734 342,750,761 403,483,025 476,622,863 560,401,345890,924,609 ### ### ### ###

76,979,934 98,765,431 98,765,431 98,765,431 126,716,275

1,285,899,897 ### ### ### ###

1,373,496,794 ### ### ### ###0.0000000000 ### ### ### ###

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