casa de bolsa ve por más, s.a. de c.v. · en moneda nacional. millones mxn 1t 16 2t 16 3t 16 4t 16...

v. 2

1071

5

Casa de Bolsa Ve por Más, S.A. de C.V.Grupo Financiero Ve por Más

2

Período enero-marzo de 2017

Notas a los Estados Financieros

3

Contenido

I. Indicadores más importantes.

II Información complementaria del estado de resultados.

III Información complementaria del estado de situación financiera.

IV Computo de capitalización.

V Información relacionada con la administración de riesgos.

VI Eventos relevantes.

4

I. Indicadores más importantes

INDICE 1T 16 2T 16 3T 16 4T 16 1T 17Solvencia 1.0 1.1 1.0 1.1 1.1Liquidez 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0Apalancamiento 13.4 11.7 9.4 8.6 13.2ROE 1.6% 6.9% 9.1% 15.8 7.5ROA 0.1% 0.4% 0.4% 1.2% 0.4%

OtrosRelacionado con el capital:Requerimiento de capital / Capital global 47.6% 41.8% 41.3% 35.3% 45.0%Relacionados con los resultados del ejercicio:Margen financiero / Ingreso total de la operación 65.2% 69.8% 70.2% 67.7% 66.0%Resultado de operación / Ingreso total de la operación 3.8% 9.0% 6.9% 16.3% 26.5%Ingreso neto / Gastos de administración 104.0% 109.9% 107.4% 119.4% 136.1%Gastos de administración / Ingreso total de la operación 96.2% 91.0% 93.1% 83.7% 73.5%Resultado neto / Gastos de administración 4.0% 8.4% 7.6% 15.7% 35.0%Gastos del personal / Ingreso total de la operación 96.2% 91.0% 93.1% 83.7% 73.5%

Solvencia: Activo total / Pasivo totalLiquidez: Activo circulante / Pasivo circulante

Dónde:Activo circulante = Disponibilidades + Instrumentos financieros + Otras cuentas por cobrar + Pagos anticipados

Pasivo circulante = Préstamo bancarios a corto plazo + Pasivos acumulados + Operaciones con clientesApalancamiento: Pasivo total - Liquidación de la sociedad (mov. acreedor) / Capital contableROE: Resultado neto / Capital contable

ROA: Resultado neto / Activos productivos

Dónde:Activos productivos = Disponibilidades + Inversiones en valores y Operaciones con valores y derivadas

Resultado Neto

5

II. Información complementaria del estado de resultados

Ingresos de la operación

Las comisiones cobradas y pagadas por intermediación se encuentran denominadas en moneda nacional.

Millones MXN

1T 16 2T 16 3T 16 4T 16 1T 17

Resultado neto acumulado 3 13 18 45 24

Ingresos por servicios Acum. Acum. 1T16 2T16 3T16 4T16 4T16 1T17 1T17

Por compraventa de valores 20 18 19 22 78 20 20Por administración y custodia 1 1 1 1 3 1 1Por actividades fiduciarias 0 0 0 1 1 1 1Por intermediación financiera 2 2 3 2 9 2 2Por ofertas públicas 2 2 1 5 10 4 4Otras comisiones y cuotas 0 0 0 0 0 0 0Ingresos con Soc. de inversión 7 7 7 7 28 7 7Comisiones y tarifas cobradas 32 30 30 38 130 35 35Comisiones y cuotas pagadas -7 -7 -8 -5 -27 -7 -7Ingresos por Asesoría 0 0 0 0 0 0 0Total 25 23 22 33 103 27 27

6

Gastos de administración y promoción

El ISR proviene el resultado fiscal del ejercicio $9.4 diferido $8.7 y PTU $3.0, diferida de $0.3

II. Información complementaria del estado de resultados

Millones MXN

Concepto 1T 16 2T 16 3T 16 4T 16Acum.

1T 17Acum.

4T 16 1T 17

Utilidad por compraventa 92 96 90 106 385 119 119 Pérdida en compraventa -53- 21 - 40 - 39 - 152 - 65 - 65 Ingresos por intereses 99 46 65 71 281 115 115 Gastos por intereses -89- 55 - 65 - 77 - 286 - 106 - 106 Por valuación a valor razonable 0 1 7 - 5 4 - 2 2 Resultado por posición monetaria 0 - - - 0 0 0M. financiero intermediación 49 68 58 57 232 60 60Otros ingresos (egresos) de la operación 1 1 1 3 7 5 5Ingresos totales de la operación 76 92 81 93 342 91 91

Concepto 1T 16 2T 16 3T 16 4T 16Acum.

1T 17Acum.

4T 16 1T 17De personal 58 61 63 35 217 51 51Administrativos 14 16 15 15 59 12 12PTU 0 3 0 3 5 3 3Depreciación 1 1 2 1 5 1 1Total 73 80 80 54 286 67 67

Disponibilidades

7

III. Información complementaria estado de situación financiera

* El rubro de Caja y Bancos incluye saldos en moned a extranjera y metales amonedados como sigue :

Millones MXN

Concepto 1T 16 2T 16 3T 16 4T 16 1T 17Caja y bancos* 62 49 66 81 72 Depósitos con socios liquidadores de MexDer 0 0 0 0 0

Disponibilidades restringidas (Operaciones vigentes por compraventa de divisas 24-48 horas) 1,621 900 4,178 1,255 1,121 Remesas en camino 5 6 5 5 8 Total 1,688 955 4,250 1,342 1,201

8

III. Información complementaria estado de situación financieraMillones MXN

Divisa Importe cifras Conversióncompletas T/C M.N./millones

DÓLAR AMERICANO 287,633 18.7955 5 DÓLAR CANADIENSE 12,540 14.0966 0 LIBRA ESTERLINA 13,660 23.4906 0 FRANCO SUIZO 3,010 18.7729 0 EUROS 180,212 20.0971 4 DOLAR NUEVA ZELANDA 1,500 13.1343 0 DÓLAR AUSTRALIANO 1,590 14.3372 0 REAL DE BRASIL 94 6.0108 0

Total Divisas 10Metales Cantidad T/C Conversión

M.N./millonesPLATA (ONZAS LIBERTAD) 221 415.9573 01/10 LIBERTAD 1 46.0000 01/2 LIBERTAD 26 235.0000 02 ONZAS 1 1,002.0000 0HIDALGO 38 6,292.7061 01/2 HIDALGO 35 3,360.0000 01/4 HIDALGO 3 1,000.0300 01/5 HIDALGO 106 1,116.8353 0AZTECAS 10 10,869.7580 0CENTENARIO 21 27,936.7581 1

Total Monedas 1

9


DIVISAS Importe cifras T/C Conversióncompletas M.N./millones

DÓLAR AMERICANO SCOTIABANK 169,860 18.7955 3DÓLAR AMERICANO SANTANDER 189,355 18.7955 4DÓLAR AMERICANO BBVBANCOMER 433,332 18.7955 8DÓLAR AMERICANO BANAMEX 43,022 18.7955 1

Total 46

BANCOS DEL EXTRANJERO Cantidad T/C ConversiónM.N./millones

BBVA BANCOMER EUROS 126,169 20.0971 3EURO DEUTSCHE BANK 543,816 20.0971 11

Total 13TOTAL BANCOS MONEDA EXTRANJERA 60

Inversiones en valores

10

Títulos para negociar

Los títulos para negociar se presentan de acuerdo al Anexo 5 de criterio B-3 reportos.

Títulos para negociar sin restricción

Títulos para negociar restringidos o dados en garan tía en operaciones de reporto


Mercado Tipo de valor 1T 16 2T 16 3T 16 4T 16 1T 17

Deuda gubernamental Bonos y CETES 0 2 0 13 2 Deuda bancaria Pagarés 0 0 0 1 0

Otros títulos de deuda Obligaciones 0 0 0 0 0

Instrumentos de patrimonio netoAcciones Industriales,

comerciales y de servicios 29 -13 -186 -23 7 Subtotal 29 -10 -186 -9 9

Mercado Tipo de valor 1T16 2T16 3T 16 4T 16 1T 17

Deuda gubernamental Bonos 224 1,175 422 441 659 Deuda bancaria P.R.L.V. 531 0 0 0 0

Otros títulos de deuda Certificados bursátiles 405 261 678 677 1,589 Subtotal 1,160 1,436 1,100 1,117 2,248

11

Títulos para negociar restringidos o dados en garan tía por préstamo de valores

Títulos para negociar restringidos o dados en garan tía (otros)


Millones MXN


Deuda gubernamental Bonos 10 16 18 0 12


comerciales y de servicios 0 0 0 0 0 Subtotal 10 16 18 0 12


Deuda Gubernamental Bonos 0 0 0 0 0


comerciales y de servicios 9 24 200 24 20

Subtotal 9 24 200 24 20

2T 16 3T 16 4T 16 4T 16 1T 17

Total títulos para negociar 1,466 1,132 1,132 1,132 2,288

12

Títulos Disponibles para la venta

Títulos Disponibles para la venta sin restricción

Títulos Disponibles para la venta restringidos o da dos en garantía


Millones MXN

Mercado Tipo de valor 1T 16 2T 16 3T 16 4T 16 1T 17Otros títulos de deuda Certificados Bursátiles 0 0 0 0 0

Instrumentos de Patrimonio Neto

Acciones Industriales, comerciales y de servicios 31 40 38 65 68

Subtotal 31 41 38 65 68


Deuda GubernamentalBonos de Protección al Ahorro y

BONDES 1,733 697 395 400 858

Instrumentos de patrimonio neto Acciones Bolsa A 48 44 51 45 51 Otros títulos de deuda Certificados Bursátiles 296 643 764 758 951

Subtotal 2,078 1,384 1,210 1,203 1,860

4T15 1T16 2T16 3T 16 4T 16Total títulos disponibles para la venta 2,752 2,109 1,425 1,248 1,928

4T15 1T16 2T16 3T 16 4T 16Total inversiones en valores 4,371 3,317 2,891 2,380 4,215

Operaciones de reporto

13

Intereses por reporto reconocidos en resultados

El plazo promedio de contratación de los reportos es de 17 días


Millones MXN

Tipo valor Deudores por reporto Acreedores por reporto

Bonos Prot. Ahorro ref 28D 13 Bonos Prot. Ahorro ref 91D 29

Bonos Prot. Ahorro Semestral 500 1,136 Certificado Bursátil privado 189 220

Certificado Bursátil Bancario 122 1,195 Certificado Bursátil Instit Gobierno

Federal 597 1,629

Bonos de Desarrollo 2,840 3,677 Certificados de depósito 401

Total 4,248 8,301

ConceptoImporte acumulado al

trimestreIntereses cobrados 115 Intereses pagados -99

Total 16

Colaterales recibidos

14

Colaterales entregados


Millones MXN

Tipo valor Instrumento Títulos Importe Valuado91 Certificado Bursátil Privado 3,052,707 189 94 Certificado Bursátil Bancario 1,212,771 122 95 Certificado Bursátil Inst Gob. Federal 5,957,484 594 IS Bonos Prot. Ahorro Semestral 4,888,192 506 LD Bonos de Desarrollo 28,439,813 2,842

Total 43,550,967 4,254

Tipo valor Instrumento Títulos Importe Valuado91 Certificado Bursátil Privado 3,052,707 189 94 Certificado Bursátil Bancario 1,212,771 122 95 Certificado Bursátil Inst Gob. Federal 5,957,484 594 IS Bonos Prot. Ahorro Semestral 4,888,192 506 LD Bonos de Desarrollo 28,439,813 2,842

Total 43,550,967 4,254

Derivados

15

Al cierre del trimestre la casa de bolsa termino sin posición

Resultado neto de activos y pasivos financieros

Cuentas por cobrar


Millones MXN

Descripción 1T 16 2T 16 3T 16 4T 16 1T 17Resultado por Compra Venta Futuros 0 0 0 0 0 Valuación de Operaciones al cierre 0 0 0 0 0 Primas pagadas en C/V de Futuros -0 0 0 0 0 Por aportaciones en Liquidadores -0 -0 -0 0 0

Total -0 -0 -0 0 0

Descripción 1T 16 2T 16 3T 16 4T 16 1T 17Deudores por liquidación de operaciones 43 34 209 32 21

Comisiones y derechos por cobrar 1 1 1 0 0 Saldos a favor de impuestos y derechos 8 8 8 0 0

Préstamos y adeudos del personal 0 0 0 0 0 Otros deudores 6 3 3 2 3

Estimación por irrecuperabilidad o difícil cobro 0 0 0 0 0 Total 57 46 221 34 25

Inmuebles, mobiliario y equipo

16

Inversiones permanentes

Se integra por la participación de la Casa de Bolsa en empresas asociadas y subsidiarias, como sigue


Millones MXN

Concepto Costo Depreciación TotalInmuebles 49 -25 24

Mobiliario y equipo de oficina 7 -4 3 Equipo de cómputo 9 -7 2

Equipo de transporte 1 -1 0 Adaptaciones y mejoras 23 -7 16

Total 89 -44 45

Empresa 1T 16 2T 16 3T 16 4T 16 1T 17

CEBUR 0 0 0 0 0

Contraparte Central de Valores 0 0 0 0 0

Club de Industriales 1 1 1 1 1

Total 1 1 1 1 1

17


Millones MXN

1T16 2T16 3T16 4T16 1T17Cargos dif, pagos antic. e intangibles 86 104 119 168 167 Otros activos a corto y largo plazo 2 0 0 2 2

88 104 119 170 169

1T16 2T16 3T16 4T16 1T17De corto plazo 51 67 96 108 19 Préstamos bancarios y de otros organismos 51 67 96 108 19

1T16 2T16 3T16 4T16 1T17

Impuestos a la Utilidad por pagar 3 4 2 14 13

P.T.U. 0 3 2 6 9

Acreedores por liquidación de operaciones 1,671 887 4,338 1,270 1,216

Acreedores diversos y otras cuentas por pagar 48 61 66 43 41

1,722 955 4,408 1,333 1,279

Capital Contable

18

Valores de clientes recibidos en custodia


Millones MXN

Descripción 1T 16 2T 16 3T 16 4T 16 1T 17Capital contribuido 145 145 145 145 145

Capital ganado 100 104 114 140 170 Suma el capital contable 245 249 259 285 315

Mercado 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17Capitales

Renta variable 43,889 39,977 41,079 42,534 44,685 Soc. de inversión 3,454 3,715 3,575 3,172 3,509

Suma 47,343 43,692 44,655 45,705 48,194 Deuda

Deuda gubernamental 3,146 3,841 3,731 4,092 5,360 Deuda bancaria 1,815 2,273 3,541 4,247 1,434

Otros títulos de deuda 4,195 4,500 3,956 3,835 5,179 Suma 9,156 10,614 11,228 12,174 11,973 Total 56,499 54,306 55,883 57,879 60,168

Activos en riesgo

19

IV. Cómputo de capitalización

Millones MXN

Concepto Importe de posiciones

equivalentesRequerimiento de

capitalOperaciones con tasa nominal m.n. 208 17

Operaciones con sobretasa nominal m.n. 60 5Operaciones con tasa nominal m.e. 0 0

Operaciones en divisas 0 0

Operaciones con acciones y sobre acciones 375 30 Operaciones en UDI´s o referidas al INPC 0 0

Operaciones con tasa real 0 0 Activos en riesgo de mercado 643 52

Concepto Activos ponderados por riesgo

Requerimiento de capital

Grupo II (ponderados al 20%) 338 41 Grupo III (ponderados al 100%) 248 27

Activos en riesgo de crédito 586 68

20

Capital Neto

Coeficientes

Millones MXN

IV. Cómputo de capitalización

Concepto Activos ponderados por riesgo

Requerimiento de capital

Activos en Riesgos de Mercado 650 52 Activos en Riesgos de Crédito 855 68 Activos en Riesgo Operacional 136 11

Activos en Riesgo Totales 1,641 131

Capital básico 291 Capital complementario 0

Capital neto 291

Capital neto / capital requerido 2 Capital neto / activos en riesgo de crédito 34

Capital neto / activos en riesgo totales 18 Capital básico / activos en riesgo totales 18

Capital básico / capital requerido total 2

Administración Integral de Riesgos

21

V. Información relacionada con la administración de riesgos

I. Análisis Cualitativo• Exposición al riesgo

• Riesgo de Mercado: El riesgo de mercado representa las pérdidas potenciales debidas a los movimientos adversos en los mercados financieros (tasas de interés, tipos de cambio, índices accionarios, etc.) que tienen impacto sobre el valor de las posiciones de la Casa de Bolsa. Los elementos necesarios para la medición del riesgo de mercado son las volatilidades de los factores de riesgo y las sensibilidades de las posiciones de la Casa de Bolsa a estos cambios.

• .

• .• Riesgo de Crédito: El riesgo de crédito es causado por la falta de pago de un acreditado o

contraparte, en la cartera con riesgo de crédito o en las operaciones de la Tesorería y Mesas. En estos portafolios, las pérdidas potenciales debidas al riesgo de crédito son generadas por el evento de no pago de uno o varios acreditados dentro del portafolio con riesgo de crédito. Para el caso de las operaciones en los mercados, el riesgo de crédito aparece mientras se tenga una posición que genere una obligación de pago de una contraparte. En este último caso, el riesgo de crédito se encuentra estrechamente ligado a los movimientos del mercado ya que el monto en riesgo depende de la volatilidad de los mercados.

• Riesgo de Liquidez: El riesgo de liquidez es generado por la diferencia, en tamaño y plazo, entre los activos y pasivos de la Institución. En el momento en que los activos resulten menores que los pasivos, se genera una brecha que debe ser fondeada en el mercado; esta situación genera riesgo de liquidez y de tasa de interés; cuando ocurre lo contrario (i.e. los pasivos son menores que los activos) se tiene un exceso de recursos que deben ser invertidos; esta situación no genera riesgo de liquidez, sólo riesgo de tasa.

22


• Riesgo Operacional: El riesgo operacional está definido como la pérdida potencial por fallas o deficiencias en los controles internos, por errores en el procesamiento y almacenamiento de las operaciones o en la transmisión de información, así como por resoluciones administrativas y judiciales adversas, fraudes o robos, y comprende, entre otros, al riesgo tecnológico y al riesgo legal.

• Objetivos de exposición al riesgo

•

• Impulsar la cultura de administración de riesgos a nivel institucional.

• Fortalecer los principios de estabilidad y continuidad de la Casa de Bolsa.

• Adoptar lineamientos internacionales en materia de administración de riesgos.

• Mantener a la Casa de Bolsa dentro de niveles de riesgo autorizados por el Consejo de Administración.

• Actuar oportunamente en la administración de los riesgos.

23


• Políticas y proceso de administración integral de riesgos

•

• La Institución cuenta con lineamientos para la identificación, medición, vigilancia, limitación, control y divulgación de los distintos tipos de riesgos.

•

• El Consejo de Administración es el responsable de aprobar los objetivos, límites, lineamientos y políticas para la administración integral de riesgos así como los mecanismos para la realización de acciones correctivas.

•

• El Consejo de Administración constituyó el Comité de Administración Integral de Riesgos cuyo objeto es la administración integral de los riesgos; se integra cuando menos por un miembro propietario del Consejo de Administración, el Director General, el responsable de la Unidad para la Administración Integral de Riesgos, el Auditor Interno y las personas que sean invitadas al efecto.

•

• El Comité de Riesgos se apoya en la Unidad de Administración Integral de Riesgos (UAIR), cuyo objetivo es identificar, medir, vigilar e informar los riesgos cuantificables que enfrenta la Institución en sus operaciones.

•

• Elementos principales de las metodologías de administración de los riesgos de mercado, liquidez, crédito y operativo

• Para el riesgo de mercado, la metodología es el Valor en Riesgo (VaR) que se refiere a la pérdida máxima que se pudiera experimentar, con una probabilidad y horizonte de tiempo determinados, bajo condiciones normales de mercado. Con el fin de verificar que el modelo de riesgo de mercado sea consistente se realizan pruebas de validez denominadas backtesting. Adicionalmente, se calculan medidas de sensibilidad y pruebas bajo condiciones extremas.

• Respecto del riesgo de crédito, la metodología se basa en el cálculo de la pérdida esperada y no esperada. La concentración se mide mediante la distribución porcentual del portafolio.

• Para el riesgo de liquidez, la metodología incluye la estructura y responsabilidades para la administración de la liquidez, los niveles de riesgo apropiados, límites, perfiles y cálculo de brechas de liquidez, así como un plan de contingencia en caso de presentarse una crisis de liquidez.

• Para el riesgo operacional, se persigue la creación de una cultura de control y prevención de los riesgos. La administración de riesgos se efectúa a través del análisis de procesos, la identificación, evaluación y comunicación de riesgos, la detección de eventos considerando los registros contables y su seguimiento. Para el riesgo tecnológico, se evalúan las circunstancias que pudieran influir en la operación ordinaria y se realiza a través del seguimiento de indicadores claves. Para el riesgo legal, se analiza la exposición tomando en cuenta las garantías otorgadas, las estimaciones de probabilidad de resolución favorable y un factor de riesgo legal sobre la calidad de los procesos judiciales. Asimismo, se consideran los riesgos que incurre la institución tanto como parte demandante como demandada.

• Para el riesgo operacional, se realiza el cálculo del requerimiento de capital a través del Método de Indicador Básico descrito en las Disposiciones de Carácter General Aplicables a las Casas de Bolsa. 24


Portafolios a los que se les está aplicando la metodología de riesgos

25


� Portafolio global � Portafolio en directo � Operaciones fecha valor

� Portafolio mercado de dinero

� Operaciones en reporto

Interpretación de los resultados de las cifras de riesgo

• Riesgo de mercado: El VaR de mercado se calcula a través del método de simulación histórica con un nivel de confianza del 99% y horizonte de inversión de 1 día y se puede interpretar como la pérdida máxima que se pudiera experimentar con un 99% de probabilidad, en un día y bajo condiciones normales de mercado.

•

• Riesgo de crédito: El VaR para operaciones con contrapartes financieras se calcula con un nivel de confianza del 99%. El horizonte es de un año. El VaR de crédito puede ser interpretado como la pérdida no esperada.

•

• Riesgo de liquidez: Para instrumentos financieros, el VaR de mercado de 1 día es llevado a 10 días y se interpreta como la pérdida máxima que se pudiera experimentar con un 99% de probabilidad, asumiendo que se tomaran 10 días para deshacerse de la posición.

Riesgo de mercado

Riesgo de mercado al 31 de marzo de 2017

26

II. Análisis Cuantitativo (cifras en millones de pe sos)


Millones MXN

Portafolio Exposición VaR 99%VaR de liquidez

99%

Portafolio global 4,228 2 6

Capitales Disponible para la Venta 68 2 5

Capitales Negociación 26 0 1

Divisas -4 0 0

Derivados 0 0 0

Deuda 4,137 1 4

27

• Análisis de Sensibilidad


Millones MXN

Escenarios de sensibilidad + 1pb t + 1pb st-10 centavos en tipo de

cambi o+10 puntos IPC

Portafolio global (1) (0) 0

Capitales 0 0 0

Divisas 0 (0) 0

Derivados 0 0 0

Directo (0) 0 0

Para el análisis de sensibilidad, se asume que los movimientos en los factores de riesgos son lineales.

Evaluación de variaciones en los ingresos financieros y en el valor económico

Al 31 de marzo, no se cuenta con posición a vencimiento

28

Riesgo de créditoEstadística descriptiva del riesgo de crédito o crediticio al 31 de marzo de 2017

Valores promedio de la exposición por tipo de riesgo, correspondientes al primer trimestre de 2017


Millones MXN

Portafolio en directo Pérdida esperada

4.1 0.02

29

Riesgo operacionalInforme de las consecuencias y pérdidas por riesgos operativos al primer trimestre de 2017.

• En el periodo se presentaron eventos de pérdida ocasionados por riesgo operacional por los siguientes montos:

• Multas: 33,917

• Quebrantos: 178,123

• Total 212,040

• La Institución da seguimiento a los eventos de pérdida para establecer medidas de corrección y mitigación a estas incidencias.


Millones MXN

Portafolio ExposiciónVaR al 99% promedio

VaR promedio /

Capital global al cierre del trimestre

Portafolio Mercado de Dinero 2,906 0.84 0.29%

Portafolio Mercado de Dinero (liquidez) 2,906 2.6 0.91%

Calificaciones

Al cierre del trimestre la Casa de Bolsa mantiene las siguientes calificaciones:

30

VI. Eventos relevantes

Casa de Bolsa Ve por Más

Tipo Riesgo Calificación

de crédito (Contraparte) HR Ratings* FitchRating´s**

Corto plazo HR2 (mex) F1(mex)

Largo plazo HR A+ (mex) A(mex)

* Con perspectiva Positiva

** La perspectiva de la calificación de largo plazo es Estable.

marzo 2017

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