c7 costos y analisis del impacto de negocios 2010 revisada

*Derechos ReservadosRicardo Badilla 2010ESTIMACIN DE LOS COSTOS DE OPERACIN,FLUJOS DE CAJA y ANALISIS DEL IMPACTO ECONMICO DE LOS NEGOCIOSTaller de Ingeniera de ProyectosDepto. Ing. Qumica-FCFM-U ChileRicardo Badilla OhlbaumSemestre Otoo 2009Derechos ReservadosRicardo Badilla 2010

Derechos ReservadosRicardo Badilla 2010

*Derechos ReservadosRicardo Badilla 2010Resumen de Costos de Capital(excluye Capital de Trabajo)


*Derechos ReservadosRicardo Badilla 2010Los costos de OperacinLos costos de operacin estn asociados a los costos da a da que demanda el funcionamiento del negocio.Para estimar los costos, se debe conocer previamente el funcionamiento de la planta (Diagrama de flujos y el Manual de Operaciones), las estimaciones (o el valor real) de las inversiones y el personal y los servicios necesarios para operar la planta.


*Derechos ReservadosRicardo Badilla 2010Elementos del costos de operacin11 Clasificacin segn los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados

Costo de Produccin DirectosSon gastos que cambian segn sea el nivel de produccin, y se calculan mes a mes segn sea el nivel de produccin realizado. Si la produccin es menor que el nivel de diseo, se deben desarrollar estrategias para disminuir los costos. Gastos de Administracin y ventasSon los gastos fijos, independientes del nivel de produccin. Incluyen arriendos, salarios (personal de administracin y ventas solamente), depreciacin del activo, publicidad, comunicaciones, etc.Gastos no operacionalesSon intereses financieros, Comisiones y Gastos BancariosDiferencia De Cambio, Patentes Municipales, Impuestos de letras, Deudores Incobrables, Contribuciones Bs RcsCorreccin Monetaria.


*Derechos ReservadosRicardo Badilla 2010Elementos del Costo de Produccin Directo11 Se expresan como costo total mensual y tambin distribuido para cada producto.

Materias PrimasCosto de las materias primas requeridas por el proceso partir de los balances de masaTratamiento de efluentesCosto de los tratamientos de los efluentesServiciosCombustibles, electricidad, vapor, gases, agua de enfriamiento, refrigeracin, etc.Mano de obra de OperacinCosto de todo el personal requerido para la operacinSupervisin directaCosto del personal de administracin de la produccinMantencin y reparacionesCosto de la mano de obra, materiales y servicios utilizados en la mantencin y reparacin de los equipos e instalaciones de la planta.Materiales de procesoCosto de lubricantes, reactivos, ropa de trabajo, etc.Cargos del laboratorioCosto de los anlisis de rutina para asegurar la calidad de la produccin.Patentes y royaltiesCosto del uso de tecnologas de terceros


*Derechos ReservadosRicardo Badilla 2010Elementos Significativos del Gasto de Administracin y Ventas

Mano de obraCostos del personal dedicado a la administracin y ventasHonorariosCosto de los servicios de consultora u otros servicios de administracin externalizados (outsoursing)Depreciacin del activoEs el monto autorizado para llevar a gastos, de modo de recuperar el Capital de la sociedad. Se calcula segn las normas del SII, y las tasas de depreciacin autorizadas varan segn sea terrenos (0%)edificios (5%), equipos de proceso(5-10%), equipos computacionales (20-30%), etc.ComunicacionesCosto de los servicios de telfono, Internet, cable, correos, mensajera, etc.PublicidadCosto de los medios de publicidad para la empresa y la promocin de sus productos.Patentes municipalesCosto de las patentes municipales para la operacin de la planta u oficinas. SegurosCosto de los seguros para proteger inversiones del activo fijo, materiales o productos en bodega o durante el trasnporte


*Derechos ReservadosRicardo Badilla 2010RESUMEN DE LOS COSTOS OPERACIONALESCOSTO OPERACIONAL=COSTOS DE PRODUCCIN DIRECTO1+COSTOS DE ADMINISTRACIN Y VENTAS( a veces llamado tambin Costos Fijos)+COSTOS NO OPERACIONALES

(totales por hora, da, mes, ao, etc.)

LOS COSTOS DE PRODUCCIN DIRECTO TAMBIN SE CALCULAN POR UNIDAD DE CADA TIPO DE PRODUCTO PRODUCIDO


*Derechos ReservadosRicardo Badilla 2010Correlaciones para Estimar los Costos de OperacinAl igual que para los costos de capital, la precisin en la estimacin de los Costos Operacionales depende del nivel de esfuerzo.Existen numerosas correlaciones en la literatura recomendada, para estimar los diferentes tipos, como factores de escalamiento a partir de los costos de materias primas y el de personal.El Costo de depreciacin es tem muy importante en las plantas de procesos qumicos y bioqumicos, por la alta inversin en capital fijo. Se recomienda consultar los manuales del Servicio de Impuestos Internos (o equivalentes en otros pases), para no cometer errores relevantes.


*Derechos ReservadosRicardo Badilla 2010Resumen de los Costos Operacionales Directos (OPEX)


*Derechos ReservadosRicardo Badilla 2010Insumos y Servicios Unitarios

Insumo/ServicioUnidad/tonCosto $/UnidadCosto$/tonProducto AProducto B

Electricidad (Kwh2,21.5

10300200

50660300

500


*Derechos ReservadosRicardo Badilla 2010Adopcin de Decisiones de Inversin: FLUJO DE CAJASolamente el Flujo de Caja es relevanteEstime siempre el Flujo de Caja sobre la base incremental de los costosSea consistente con el tratamiento de la inflacin.


*Derechos ReservadosRicardo Badilla 2010Flujo de CajaEl valor actual neto depende de los flujos futuros (diferencia entre los peso cobrados con los pesos pagados)El beneficio se trata como ganado. Los egresos de caja se separan en gastos de operacin (sin depreciacin) y gastos de capital (que no se deducen)En vez del gasto de capital, se amortizan sobre la base de un nmero de aos, y se deducen de los beneficios la carga anual de amortizacin resultante. Los flujos de caja deben estimarse siempre despus de impuestosSe debe estar seguro de que los flujos de caja se computan nicamente cuando se producen y no cuando el trabajo se realiza o se incurre en una deuda. (ejemplo impuestos: se descuenta en la fecha que se realiza el pago y no cuando se contrae la deuda).SI TIENE DUDAS, SIMPLEMENTE CUENTE LOS PESOS QUE ENTRAN Y RESTE LOS PESOS QUE SALEN!


*Derechos ReservadosRicardo Badilla 2010PROYECTO DE MANUFACTURA TEXTILTabla 1 (US$ miles)La depreciacin es un costo que no involucra desembolsos de caja: se incluye porquedisminuye el beneficio imponible.


Sheet1

PERIODO

01234567

1Inversion de Capital10,000-1,949

2Amortizacin Acumulada1,5833,1674,7506,3337,9179,5000

3Valor Contable a fin de ao10,0008,4176,8335,2503,6672,0835000

4Capital de Trabajo5501,2893,2614,8903,5832,0020

5Valor Contable Total (3+4)10,0008,9678,1228,5118,5575,6662,5020

6Ventas netas52312,88732,61048,90135,83419,717

7Costo de las ventas(*)8377,72919,55229,34521,49211,830

8Otros costos4,0002,2001,2101,3311,4641,6111,772

9Amortizacin1,5831,5831,5831,5831,5831,583

10Beneficio antes impuestos (6-7-8-9)-4,000-4,0972,36510,14416,50911,1484,5321,449

11Impuestos (16%)-640-6563781,6232,6411,784725232

12Beneficio despues de impto,-3,360-3,4411,9878,52113,8689,3643,8071,217

(*) No incluye la depreciacin

(**) Costos de puesta en marcha (aos 0 y 1) y gastos de administracin y ventas (aos 1-6)

Sheet2

PERIODO

01234567

1Ventas52312,88732,61048,90135,83419,717

2Costo Ventas8377,72919,55229,34521,49211,830

3Otros Costos4,0002,2001,2101,3311,4641,6111,772

4Impuestos6403521942132342582840

5Flujo de la Operacin (1-2-3-4)-4,640-2,8663,75411,51417,85812,4735,831

6Cambios en el Capital de Trabajo-550-739-1,972-1,6291,3071,5812,002

7Inversiones de Capital fijo-10,000

8Flujo de Caja (5+6+7)-14,640-3,4163,0159,54216,22913,7807,4122,002

9Valor actual flujo (12%)-12,600-3,0502,4046,79210,3147,8193,755906

VALOR ACTUAL NETO (12%)16,340

Sheet3

*Derechos ReservadosRicardo Badilla 2010Flujo de Caja Proyecto Manufactura Textil (US$ miles)


Sheet1

PERIODO

01234567

1Inversion de Capital10,000-1,949

2Amortizacin Acumulada1,5833,1674,7506,3337,9179,5000

3Valor Contable a fin de ao10,0008,4176,8335,2503,6672,0835000

4Capital de Trabajo5501,2893,2614,8903,5832,0020

5Valor Contable Total (3+4)10,0008,9678,1228,5118,5575,6662,5020

6Ventas netas52312,88732,61048,90135,83419,717

7Costo de las ventas(*)8377,72919,55229,34521,49211,830

8Otros costos4,0002,2001,2101,3311,4641,6111,772

9Amortizacin1,5831,5831,5831,5831,5831,583

10Beneficio antes impuestos (6-7-8-9)-4,000-4,0972,36510,14416,50911,1484,5321,449

11Impuestos (16%)-640-6563781,6232,6411,784725232

12Beneficio despues de impto,-3,360-3,4411,9878,52113,8689,3643,8071,217

(*) No incluye la depreciacin

(**) Costos de puesta en marcha (aos 0 y 1) y gastos de administracin y ventas (aos 1-6)

Sheet2

PERIODO

01234567

1Ventas52312,88732,61048,90135,83419,717

2Costo Ventas8377,72919,55229,34521,49211,830

3Otros Costos4,0002,2001,2101,3311,4641,6111,772

4Impuestos6403521942132342582840

5Flujo de la Operacin (1-2-3-4)-4,640-2,8663,75411,51417,85812,4735,831

6Cambios en el Capital de Trabajo-550-739-1,972-1,6291,3071,5812,002

7Inversiones de Capital fijo-10,000

8Flujo de Caja (5+6+7)-14,640-3,4163,0159,54216,22913,7807,4122,002

9Valor actual flujo (12%)-12,600-3,0502,4046,79210,3147,8193,755906

VALOR ACTUAL NETO (12%)16,340

Sheet3

*Derechos ReservadosRicardo Badilla 2010Base Incremental de los CostosNo confunda rendimientos medios con incrementales (incluya todos los beneficios asociados a un costo)Incluya todos los efectos derivados sobre el resto del negocio en que se inserta el proyecto.No olvide las necesidades de Capital de Trabajo. La mayora de los proyectos lleva asociada un aumento en el Capital de Trabajo.Incluya los costos de oportunidad (no juzgar los proyectos por un antes y despus sino que un con o sin)Olvide los costos pasados irrecuperables (son como la leche derramada, irrelevantes a la hora de evaluar los costos)Cuidado con la asignacin de Gastos Generales (gastos que no pueden no estar relacionados con un proyecto especfico, pero que como la empresa los paga, est la tentacin de agregarlos a un proyecto especfico)


*Derechos ReservadosRicardo Badilla 2010Interacciones con otros proyectosLa decisiones de inversin llevan consigo uno u otro. Las opciones mutuamente excluyentes son las interrelaciones de proyectos en una Cartera:Distribucin temporal ptima de las inversiones bajo condiciones con certezaDistribucin ptima de las inversiones baja condiciones de incertidumbreFluctuaciones en el Capital de Trabajo de la empresa.


*Derechos ReservadosRicardo Badilla 2010Seamos coherentes con la Inflacin al estimar los flujosLa inflacin esta normalmente considerada en la tasa, y los inversionistas consideran la inflacin al fijar la tasa.Descuente flujos de caja nominales a tasas nominales o bien flujos reales a tasas reales.


*Derechos ReservadosRicardo Badilla 2010La DepreciacinEs un costo que no involucra desembolso de caja y permite la recuperacin de la Inversin (especialmente la fija) en un plazo establecido por las normas tributarias.Es importante porque disminuye la base imponible, proporcionando un ahorro fiscal igual al producto de la depreciacin por la tasa impositiva.Las normas impositiva de los pases establecen variados planes de depreciacin fiscal:Equipos computacionales 3 aosEquipos y maquinarias 5-7 aosConstrucciones 10 15 aosTerrenos La determinacin de la mejor estrategia para el uso de la depreciacin tiene como objetivo el uso del impuesto mnimo alternativo con el objetivo de limitar o dilatar los pagos de impuestos mediante el uso de la depreciacin acelerada u otros elementos de fiscalidad preferente


*Derechos ReservadosRicardo Badilla 2010Separacin de las decisiones de Inversin del FinanciamientoEl anlisis del VAN no considera cmo se financiar el proyecto.Puede ser que se financie un proyecto con deuda (un % del total). Si se hace, no se debe restar de la inversin los fondos de la deuda, ni se consideran como salidas de caja los flujos de amortizacin ni los intereses.Las decisiones de financiacin se tratan por separado (las veremos en otra clase en detalle)


*Derechos ReservadosRicardo Badilla 2010Otros temas ligados a los costos y su impacto en el Flujo de Caja y las decisiones de InversinInversiones asociadas para producir cambios (ej: en cunto aumentar el precio del gas a los consumidores el proyecto de gas natural licuado del Gobierno de Chile?)Eleccin de equipamiento de corta o larga duracin?Cundo reemplazar las mquinas en funcionamiento?Cunto nos cuesta tener un exceso de capacidad?


*Derechos ReservadosRicardo Badilla 2010ANALISIS ECONOMICO DE LOS PROCESOS Y NEGOCIOS


*Derechos ReservadosRicardo Badilla 2010Marco ConceptualEl objetivo de la industria es satisfacer necesidades del mercado, produciendo utilidades para los inversionistas.La industria qumica y bioqumica produce productos de alto valor a partir de materias primas de valor relativamente bajo y energa.Es intensiva en capital, requiere de tecnologa y de condiciones favorables para el retorno a mediano y largo plazo.


*Derechos ReservadosRicardo Badilla 2010El Proyecto en una Empresa


*Derechos ReservadosRicardo Badilla 2010Resumen de la Evaluacin econmica del proyectoEs la responsabilidad tica de los ingenieros de procesos (qumicos o biotecnolgicos), en consulta con otros profesionales, y entregar la mejor informacin posible para la toma de decisiones respecto de una propuesta de negocio, proceso o mejoras en los procesos sobre los cuales hemos asumido un compromiso profesional. Tenemos una responsabilidad social de hacer empresas y negocios robustos, que cumplan con las expectativas de todos (empleadores, ejecutivos, inversionistas, financistas, gobierno, trabajadores y pblico en general.El tiempo en dinero, por lo que debemos optimizar al mximo los procesos, la seleccin de equipos, las variables del proceso.Debemos asegurar el cumplimiento estricto de las normativas de proteccin de la salud y el medio ambiente.


*Derechos ReservadosRicardo Badilla 2010Objetivos del AnlisisSaber si el proceso o negocio produce dineroSi el proceso o negocio es atractivo frente a otras alternativas de inversinEn el caso de Anlisis Preliminar, incluir el efecto de la Capacidad de produccin en la rentabilidad

La capacidad de hacer estos anlisis y la evaluacin de sus resultados es una actividad crucial tanto del punto de vista de los accionistas como para el rol social de la empresa. Es la tarea principal de los Directorios o los dueos del capital y de las instituciones financieras.


*Derechos ReservadosRicardo Badilla 2010Flujo de CajaTiempo (Aos)


*Derechos ReservadosRicardo Badilla 2010Flujo de Caja Acumulado


*Derechos ReservadosRicardo Badilla 2010Anlisis de RentabilidadCalculo de las utilidades de proyectos o negocios que involucran inversiones, ingresos por ventas e inversiones.Hay proyectos de gran tamao (muchos miles de millones de pesos) o proyectos de pequeo tamao.Hay varios criterios para la evaluacin de las rentabilidades tanto del punto de vista del capital privado o su impacto (evaluacin) social.


*Derechos ReservadosRicardo Badilla 2010Flujos de Caja Acumulado Tpicos(proyecto de 12 aos)

AOterrenosCap fijoCap trabajoPuesta en marchaTerrenos +Cap Trabajo +Valor residual


*Derechos ReservadosRicardo Badilla 2010Criterios para la Evaluacin EconmicaTiempo = determinacin del tiempo de recuperacin de la inversinVAN = Valor presente del flujo de caja descontado a una tasa de inters iTasa interna de retorno = tasa interna de inters que hace 0 el VAN


*Derechos ReservadosRicardo Badilla 2010Criterios adicionales para la evaluacin econmicaAnlisis de Sensibilidad del Negocio (efecto en VAN)Variacin de las tasa de inters iVariacin de los parmetros del proyecto (precios de venta, costos materias primas, costos de equipos, etc.)Variacin de la Capacidad y Cantidad producidaCambios en el mercado (escenarios optimista, esperado, pesimista)Riesgos polticosAnlisis de la cartera de inversiones e impactos del proyecto en la posicin financiera de la empresa (balances)Evaluacin del impacto social del proyecto (tasa de interna social, precio sombra, etc.)


*Derechos ReservadosRicardo Badilla 2010Limitaciones del Anlisis de SensibilidadNormalmente existen diferencias entre las personas al juzgar el futuro!Las variables estn fuertemente relacionadas: tiene sentido analizar aisladamente el efecto de una variable o el incremento del precio?Si el cambio tecnolgico empuja para abajo el precio, es posible que tenga un efecto adverso en los costos.NO se llega muy lejos con el anlisis de sensibilidad de las variables de una en una!Es mejor utilizar el anlisis de los escenarios alternativos fijando un conjunto de variables coherentes


*Derechos ReservadosRicardo Badilla 2010Anlisis del Punto de EquilibrioHasta qu punto sera grave que las ventas o los costos sean peores que los previstos?ventasValorActualizadoVA pagosVA cobrosPunto EquilibrioVAN=0


*Derechos ReservadosRicardo Badilla 2010Apalancamiento Operativo y Punto de EquilibrioCul es la exposicin del proyecto a los costos fijos?ventasIngresos oCostos contablesCostos (incluidos depreciacin e impuestos)IngresosPunto EquilibrioBeneficio = 0


*Derechos ReservadosRicardo Badilla 2010Simulaciones de EscenariosSimulaciones de Monte Carlo (anlisis de todas las combinaciones posibles)Opciones de expandirOpciones de abandonar

El presupuesto de Inversin es ms que un mero clculo mecnico del VAN!


*Derechos ReservadosRicardo Badilla 2010Y recuerden siempre que:Estamos siempre enfrentado a decisiones ticas sobre como proceder......

La mejor decisin ser aquella con la cual podremos seguir viviendo!


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c7 costos y analisis del impacto de negocios 2010 revisada

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