c. la eficiencia del mercado profesor: jorge li ning ch

C. LA EFICIENCIA DEL MERCADO

Profesor:Jorge Li Ning Ch.

http://www.cies.org.pe/

VII.- Economía del Bienestar



Introducción (1)

• Se analiza mercados perfectamente competitivos.• Se asume:

– Los consumidores y los productores son tomadores de precios y actúan tomando decisiones optimizadoras.

– Los bienes son homogéneos.– Cada bien tiene un precio de equilibrio que se fija por

la relación entre la oferta y la demanda.– Los mercados se vacían.– No hay costos de transacción.– Los consumidores y los productores conocen

perfectamente los precios de mercado.

Introducción (2)

• Análisis de equilibrio general:– Estudio de cómo afecta la situación de un mercado al

equilibrio de otros mercados.• ¿Es el equilibrio competitivo una asignación

eficiente de los recursos desde el punto de vista del bienestar?

• ¿es posible realizar comparaciones interpersonales de utilidad? ¿es posible construir una escala de preferencias común para dos o más personas?

Equilibrio general: intercambio (1)

• Una economía de intercambio puro es aquella en la que no hay producción.

• Los agentes económicos son consumidores que poseen dotaciones iniciales de bienes.

• Sólo es posible el intercambio y el consumo.• Los precios no juegan ningún rol.• Existe información completa.


• Supuestos básicos (en el mcdo. de bienes):– Economía con 2 bienes: n = 1 y 2– 2 consumidores: i = A y B– La demanda de los consumidores: Xi = (X1i, X2i)

– La demanda de los consumidores se basa en sus preferencias (racionales).

– Cada individuo va a consumir como máximo todas sus dotaciones: i = (1i, 2i) .

– La dotación total del bien n es n = nA + nB .


• Una asignación (XA, XB) es factible si: XnA + XnB ≤ n para cada n = 1, 2

• Caja de Edgeworth (del intercambio):

• Cada consumidor tiene curva indiferencia que pasa por la dotación inicial.

• Las RMS permiten el intercambio y acceder a una curva de indiferencia más alta. En E, ambos mejoran el bienestar.

E

w

A

B

X1A

X2A

X2B

X1B


• Caja de Edgeworth (del intercambio):– Intercambio hasta tangencia de curvas de indiferencia.

• Una asignación es Pareto Óptimo si y solo sí no es posible mejorar la situación de un individuo sin empeorar la del otro.

RMSA = RMSB

Z

W

E

A

B

X1A

X2A

X2B

X1B


• Curva de contrato (del intercambio):– Es el conjunto de asignaciones Pareto óptimos.

• Las asignaciones Pareto Óptimo son independientes de las dotaciones iniciales y de los precios.


• Frontera de Posibilidades de Utilidad (FPU):– Es la curva de contrato en términos de utilidad.

• La frontera son P.O.• Puntos debajo de la

frontera son factibles pero no eficientes.

• Una mejora paretiana: pasar de Z a E o D.

• Puntos por encima de la frontera no son factibles.

Z

E

D

Equilibrio general: producción (1)

• Supuestos básicos (en el mcdo. de factores):– 2 bienes: i = 1 y 2– 2 factores productivos: n = L y K– La demanda de factores productivos para producir

el bien i: Xi = (XLi, XKi)– La demanda de factores productivos se basa en la

tecnología que posee la empresa.– La producción de cada bien va a consumir como

máximo todas sus dotaciones: i = (Li, Ki) .– La dotación total del factor n es n = n1 + n2 .


• Caja de Edgeworth (de la producción):– Intercambio hasta tangencia de las isocuantas.

• Una asignación es técnicamente eficiente (en términos paretianos) si no es posible incrementar la producción de un bien sin reducir la producción del otro

RMST1= RMST2


• Frontera de Posibilidades de Producción (FPP):– Es la curva de contrato en términos de cantidades.

• La frontera son P.O.• Puntos debajo de la

frontera son factibles pero técnicamente ineficientes.

• Puntos por encima de la frontera no son factibles.

• Costo de oportunidad.

2

1

A y B

Equilibrio Competitivo (1)

• Determinación de los precios de equilibrio:– Tanto los consumidores como las empresas son

tomadores de precios.– El equilibrio competitivo se constituye cuando se

tienen las siguientes conductas maximizadoras:• Los consumidores maximizan su utilidad.• Las empresas maximizan sus beneficios.• Los mercados se vacían.


• Determinación de los precios de equilibrio:

E 2

1

PP

m

*2

*1

PP

m

C

D

U3U2

U1

• A los precios P1/P2: Las empresas

producirán C Los individuos

demandarán D Exceso de Dda. de 1 Exceso de Ofta. de 2

• Equilibrio en E a precios P1

*/P2*


• Ley de Walras:– El valor de los excesos de demanda es

exactamente igual a cero en todos los mercados a cualquier conjunto de precios que se elija.

• La Ley de Walras se cumplirá cuando los individuos consuman sobre su restricción presupuestaria.

La mano invisible de Smith

• Adam Smith (1776):– La competencia garantiza que los recursos

encontrarán el camino hasta el lugar donde son más valiosos, como si fuera llevado por una mano invisible.

– Esta es la forma de incrementar la riqueza de las naciones.

– El egoísmo económico de los individuos y de las empresas daría lugar a un resultado social deseable.

Teoremas del Bienestar (1)

• Primer teorema fundamental del bienestar:– Todo Equilibrio Competitivo es una asignación

Pareto Óptimo.

• No importa la convexidad de las preferencias.


• Primer teorema fundamental del bienestar:


• Segundo teorema fundamental del bienestar:– Si existe una asignación Pareto Óptimo, entonces

existe un sistema de precios P* tal que la asignación es un Equilibrio Competitivo con pago de transferencias.

• Importa la convexidad de las preferencias.

• Se pretende resolver el problema entre eficiencia y equidad.


• Segundo teorema fundamental del bienestar:

Imposibilidad de Arrow

• Identificar un mecanismo para el ordenamiento de los varios “estados de la sociedad” que siga las preferencias de los individuos (p.e. esquema de votación).– Hay 3 estados de la sociedad: A, B y C– Santiago: A > B y B > C ==> A > C– Juan: C > A y A > B ==> C > B

• Arrow demuestra que no existe ningún mecanismo perfecto para sumar las preferencias de los individuos y hallar una preferencia social razonable.

Fallas de mercado

• Violaciones al 1º Teorema del Bienestar:– Externalidades– Bienes Públicos– Poder de mercado (monopolios)– Asimetría de información– Bienes indivisibles– Saciedad local

XIII.- Economía de la Información



Introducción (1)

• Hasta ahora se ha asumido la existencia de información perfecta:– Precios de los productos– Características o calidades de los productos– Preferencias de los consumidores– Costos de las empresas, etc.

• La existencia de riesgo e incertidumbre origina la existencia de información asimétrica entre los diversos agentes económicos.

Introducción (2)

• La existencia de asimetrías de información tiene consecuencias sobre la eficiencia económica (mala asignación de los recursos).

• Una de las partes puede tener más información que la otra parte para la toma de decisiones.

• Toda información es valiosa.• Las partes están dispuestas a pagar por obtener

información.

Introducción (3)

• La economía de la información estudia:– Los efectos de la asimetría de información en el

comportamiento de los diversos agentes económicos (empresas y consumidores).

– Cómo se resuelve el problema de asimetría de información.

Introducción (4)• El problema del principal-agente:

– Relación bilateral: mediante la firma de un contrato– Principal (contratante): parte que diseña contrato– Agente (contratado): parte que acepta o rechaza el

contrato diseñado por el principal– El contrato especifica los pagos del principal al agente– El principal tiene todo el poder de negociación (no

hay contraofertas al principal).

P diseña el contrato

A acepta o rechaza

A realiza un esfuerzo

N juega Resultados y pagos

Introducción (5)

• En el contrato debe especificarse:– Las obligaciones de las partes.– Las transferencias o pagos que tendrían lugar en

las distintas contingencias.

• Tanto las contingencias como los términos del contrato tienen que ser verificables.

• Una variables es verificable cuando su valor es observable y puede ser probado ante un tribunal de justicia.

Riesgo Moral (1)• El comportamiento del agente no es observable

para el principal, o aún siendo observable, no es verificable (acción oculta).– Mercado de seguros: la gente asegurada puede no

tomar las precauciones necesarias, lo cual aumenta la probabilidad de que se produzca una pérdida.

– Mercado de trabajo (problema del free-rider): cuando los empleados trabajan en equipos y el esfuerzo individual no es observado.


A acepta o rechaza


no verificable


Riesgo Moral (2)

• Existe conflictos de intereses.• Aunque el esfuerzo del agente no es

verificable, el resultado del esfuerzo sí lo es.• El resultado puede utilizarse en el contrato.• Ejemplos:

– Los pagos por seguros pueden depender de los accidentes que el asegurado haya tenido.

– El sueldo de un trabajador puede depender del nivel de ventas.

Riesgo Moral (3)

• El modelo de seguros contra incendios:– La probabilidad de un incendio con prevención es ,

sin prevención es *, de tal forma que *>. Cuesta C instalar los artefactos preventivos.

– El individuo decide primero si compra o no el seguro, y luego si instala artefactos para prevenir incendios.

– El individuo tiene un ingreso de M, paga una prima de P por un seguro con una cobertura de X, y pierde L si hay incendio. Sin seguro el individuo paga L en caso ocurra un incendio.

– El seguro es “justo” si : P - X = 0 ; es decir, P = X

Riesgo Moral (4)

• El modelo de seguros contra incendios:– Se asume que la compañía de seguros no sabe si el

individuo toma o no las medidas preventivas (acción escondida).

– Un individuo con seguro instalará medidas preventivas solo si:

• Ut. Esperada(Seg/Prev) > Ut. Esperada(Seg/NoPrev)– Pero con una prima justa y cobertura total (X=L):

• Ut. Esperada(Seg/Prev) = U(M-X-C)• Ut. Esperada(Seg/NoPrev) = U(M-X)

– Por lo tanto, nunca tomará medidas preventivas.

Riesgo Moral (5)

• Riesgo compartido:– El principal diseñará un contrato que incentive a

que el agente, motivado por su propio interés, lleve a cabo acciones que el principal preferiría.

– Para inducir esfuerzo se requiere que el agente asuma algún riesgo.

– Por ejm.: El seguro contra incendios deberá ser con cobertura parcial de modo que el asegurado tenga interés (financiero) para instalar medidas preventivas.

Riesgo Moral (6)

• El mercado laboral:– Una empresa paga al trabajador un salario:

s(e) = we + kDonde: w = PMgL(e*) y k es una constante.

– El problema del trabajador es: Max s(e) – c(e) = we + k - c(e)

– Con información completa: w = CMg(e) ; pero w = PMgL(e*)

– La elección óptima del trabajador será e*, de tal manera que PMgL(e*) = CMg(e*).

Riesgo Moral (7)

• El mercado laboral:– Pero el esfuerzo no es observable ni verificable.– Con información asimétrica:

• Es muy costoso para la empresa supervisar el esfuerzo.• Por lo tanto, es imposible implementar e*.

– Solución: • Resultados son verificables.• El agente recibirá un premio (bono) cuando la

producción sea alta, lo incentivará al agente a que su esfuerzo sea alto.

Selección Adversa (1)

• El agente posee información privada antes del inicio de la relación (información oculta).– Autos usados: sólo el vendedor conoce la

verdadera calidad del auto.– Mercado laboral: capacidad de los trabajadores.– Discriminación de precios de segundo grado:

telefonía móvil

N elige el tipo de A


A observa o rechaza



Selección Adversa (2)• El modelo de Akerloff (autos usados):

– Dos tipos de autos los “buenos” y los “malos” dando una utilidad de uG y uB. Una proporción p son “malos”.

– En un mercado competitivo con información perfecta: pB=uB , pG=uG.

– Solo el vendedor conoce la verdadera calidad de los autos.

– El auto usado promedio en el mercado dará la utilidad esperada:

• U*=(1-p) uG + p uB ; el comprador dispuesto a pagar U* por cualquier auto, y en promedio quedaría igual.

• Pero a U*: sólo los autos malos se venderán (uB<U*). Los autos buenos se quedarán fuera del mercado (uG>U*).


• El modelo de Akerloff (autos usados):– Resultados:

• El comprador ofrece uB.• Sólo se venden autos “malos” en el mercado (mercado

de limones).• Selección adversa: los únicos autos que se encuentran

en el mercado serán de mala calidad.– Solución: Ofrecer garantías.

• Los compradores dispuestos a pagar un precio mayor por un auto con garantía.

• Los vendedores de autos “malos” no ofrecerán garantías.


• Principio de revelación:– El principal diseñará un contrato que incentive a

los agentes a enviar señales que permitan revelar su información privada.

– El contrato deberá permitir que los agentes accedan a mejores condiciones (precios, salarios, prima, etc) por enviar señales que permitan revelar que tipo de agente es.


• El modelo de Spence (educación como señal):– En el mercado de trabajo existen 2 tipos de

trabajadores. Una proporción tiene alta capacidad.– Con información completa: WH= 40 WL= 20– Equilibrio Agrupador (pooling):

• El empleador no distingue el tipo al que pertenece cada trabajador en el momento de la contratación.

• Se limita a pagar un salario igual a la productividad marginal esperada de cada trabajador:

W = *40 – (1- )*20• El equilibrio agrupador es ineficiente: los trabajadores

buenos están subsidiando implícitamente el salario de los de baja capacidad.


• El modelo de Spence (educación como señal):– Equilibrio Separador:

• Para que el mercado de trabajo funcione de un modo eficiente se requiere que los salarios sean iguales a las productividades marginales de cada trabajador.

– El papel de la educación:• Los trabajadores más hábiles enviarán una señal obteniendo

un título universitario a un costo (c), que no está al alcance de trabajadores menos hábiles.

• Si los empleadores reconocen y aceptan esa señal como distintivo de la calidad de un trabajador, ofrecerán un salario mayor a los trabajadores con título universitario (WH >W).

Selección Adversa (7)c; W

20

% de trabajadores de gran habilidad

= 1 – —c—— —wh – wl

wh – w

10

l

1–2

15

5

Equilibrio Separador

Equilibrio Separador o Aunador

Equilibrio Aunador

z

y

IX.- Fallas de Mercado



Externalidades (1)

• Las externalidades son aquellas acciones indirectas de un agente económico que afectan el bienestar de otros agentes (el efecto no se transmite vía precios).

• Externalidades positivas:– Ejm.: campo de flores al lado del colmenar de abejas.– El mercado provee menos bienes que generan

externalidades positivas de lo que es socialmente óptimo.

• Externalidades negativas:– Ejm.: minería y agricultura.– El mercado provee de más bienes que generan

externalidades negativas de lo que es socialmente óptimo.

Externalidades (2)

• Equilibrio con una externalidad negativa

Producción socialmente eficiente Producción de equilibrio

Cantidad

Precio y Costo

B

A

D= Beneficio Social Marginal

CMg Privado

Costo Marginal Social

QS QC

PC

PS

Externalidades (3)

• El Equilibrio Competitivo no será Pareto Óptimo porque la parte que genera las externalidades no está internalizando las mismas en su proceso de optimización (comportamiento egoísta).

• Medidas remediales:– Impuestos a la Pigou– Derechos de propiedad (teorema de Coase)

Externalidades (4)

• Impuestos a la Pigou:– Impuesto sobre el contaminador

• t es igual al coste marginal externo (daño causado por una unidad marginal de contaminación) en el nivel óptimo de contaminación.

Externalidades (5)

• Impuesto a la Pigou con externalidad negativa

Cantidad

Precio y Costo

D= Beneficio Social Marginal

CMg Privado

Costo Marginal Social

QS

PS

t

Externalidades (6)

• El enfoque de Coase:– Regulación mediante derechos de propiedad.– La existencia de un derecho de propiedad induce a la

negociación.• Teorema de Coase:

– Si las partes afectadas por las externalidades pueden negociar sin incurrir en costo alguno, el resultado es eficiente independientemente a quien se haya asignado inicialmente los derechos de propiedad.

• ¿Cuánto estaría dispuesto a pagar la empresa minera para que la dejen contaminar el río?

• ¿Cuánto estaría dispuesto a gastar los consumidores del río para que la empresa minera no contamine?

Bienes Públicos (1)

• Características de un bien público:– No es rival: para cualquier nivel de producción, es

costo marginal de producirlo a un consumidor adicional es cero.

– No es excluyente: no es posible excluir a nadie de su consumo. Es difícil o imposible de cobrar a los individuos por su consumo.

• Bien público puro: no rival y no excluyente.• Bien público impuro: es rival y no excluyente.


• La existencia de bienes públicos impide alcanzar soluciones Pareto óptimas.

• ¿Como obtener asignaciones óptimas? – Se propuso la producción de bienes públicos con

contribuciones voluntarias.


• No obstante, con contribuciones voluntarias la producción del bien público es menor a la de Pareto Óptimo debido a la existencia de free-riders deshonestos (esconde su func. utilidad).

• Medidas remediales:– Equilibrio de Lindhal– Mecanismos de Revelación (Clarke y Loob-Grove)


• Equilibrio de Lindahl

Q

P

L

S

D2D1

DT

P1+P2

P2

P1B

C

E

A

Eq. Lindahl: Es un vector de precios personalizados (para cada consumidor) por el bien público.

La sociedad produce la cantidad óptima del bien público, y todos consumen la misma cantidad del bien público.

AEACAB


• Para implementar el equilibrio de Lindahl, el Estado tendría que fijar un precio por el bien público igual a la TMS de cada individuo.

• El Estado no conoce las preferencias de los consumidores (tendrían incentivos para ocultarlas).

• Se empezó a estudiar algunos mecanismos de revelación de preferencias.

Monopolios Naturales (1)

• Definición:– Es una industria en la

cual una sola firma puede abastecer a todo el mercado a un precio más bajo, que si lo hicieran 2 ó más firmas.

Q

P

D

CMe


• Condiciones:– Monoproducto: relacionado con la presencia de

economías de escala (CMe decreciente).

– Multiproducto: las economías de escala son irrelevantes, y la condición de existencia de un monopolio natural es la subaditividad en costos

ii

ii XCXC )(


• Tarificación de un monopolio natural:

Q

P

IMg

D

PM

P*=CMg

BCMe

M

ECMg

A

Q*QM


• Tarificación de un monopolio natural:1. PR = CMg ==> PR < CMe ==> M < 02. PR = CMe ==> M = 0 ; pero hay PES3. Tarifa 2 partes:

PR = CMg y A = CF ==> M = 0

4. Discriminación 2º grado: P1 > CMe y P2 = CMg ==> M = 0


• Regla de Precios de Ramsey (info. simétrica):– C = 1800 + 20X + 20 Y ; CMgX = CMgY = 20

– Si PX = PY = 20 , la empresa no cubre costos fijos

– Es óptimo desviarse de tarificar a CMg.– Dda.: X = 100 – PX ; Y = 120 – 2PY

– Si PX=PY tal que la firma cubra costos fijos:• PX = PY = 36.1

• QX = 63.9 ; QY = 47.7

• PES = 390


• Regla de Precios de Ramsey (info. simétrica):– ¿Existe otra forma de producir menos PES?– Solución: Minimizar la PES– La Regla de Ramsey:

– Habría que cobrar un precio mayor al que tiene una demanda más elástica (pocos sustitutos).

X

X

PCMgP


• Métodos de Regulación Tarifaria:– Tasa de Retorno: limita la rentabilidad que

obtendrá la firma. Surge el denominado efecto Averch-Johnson.

– Price Cap: es una metodología de regulación por incentivos, que fija un precio máximo.

Monopolios Naturales (8)• Regulación por Tasa de Retorno:

– Func. Producción: Q(K, L)– Rendimiento del capital: s = [ Pf(K, L) – wL ] / K– El problema de la firma:

– De las CPO se tiene que:• PfL = w• PfK < r

– La empresa contratará más capital que si no estuviera regulada (efecto Averch-Johnson).

ssas

rKwLLKPfMaxLK

..

),( },{


• Regulación por Incentivos: Price Cap– Adoptada en Inglaterra (1984) para regular a

British Telecom.

• : la inflación• X: factor de productividad

– El X corresponde a las ganancias promedio por productividad obtenidas por la industria o la empresa en un periodo determinado.

111 ttt PXP

c. la eficiencia del mercado profesor: jorge li ning ch

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