bonos del gobierno
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Analisis y estrategias, bonos del gob ierno peruanoTRANSCRIPT
DIRECCIÓN DE ANÁLISIS Y ESTRATEGIA
DIRECCIÓN GENERAL DE ENDEUDAMIENTO Y TESORO PÚBLICO
MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS DEL PERÚ
Diario Semanal
PBI (anual) Jun-12 6,10 6,10 6,10 CDS 3y 68 0 -3
Índice de confianza del consumidor Oct-12 3,47 3,25 3,74 CDS 5y 101 0 -2
Inflación básica anual (%) Oct-12 - 1,99 2,14 CDS 10y 139 0 -4
Desempleo (%) Oct-12 6,70 6,20 6,60 EMBI+ 122 0 -11
Balanza comercial (US$ Millones) Sep-12 200 461 47 IGBVL 20 040 -0,31% -0,27%
Tasa referencial (%) Nov-12 4,25 4,25 4,25 ISBVL 29 708 0,08% -0,16%
Deuda de largo plazo DBRS
Moneda extranjera BBB-
Moneda local BBB-
Cupón Duración Duración
% Compra Venta Promedio Negociado** Compra Venta Promedio Negociado** Día
Monto
(Millones
Soles)
Años Modificada
12-sep-13 4,400 101,20 101,32 101,26 101,64 2,85 2,70 2,78 2,60 27-sep-12 2 0,79 0,78 0,81
05-may-15 9,910 115,51 115,79 115,65 115,82 3,23 3,12 3,18 3,15 21-nov-12 5 2,25 2,21 2,45
12-ago-17 8,600 123,13 123,43 123,28 123,25 3,25 3,19 3,22 3,23 21-nov-12 10 3,99 3,93 4,72
12-ago-20 7,840 123,63 123,77 123,70 123,77 4,20 4,18 4,19 4,18 22-nov-12 10 6,04 5,91 7,72
12-sep-23 5,200 106,05 106,66 106,35 106,13 4,47 4,40 4,44 4,46 22-nov-12 10 8,41 8,22 10,81
12-ago-26 8,200 136,24 137,35 136,80 137,20 4,59 4,50 4,55 4,51 20-nov-12 12 9,14 8,94 13,72
12-ago-31 6,950 121,99 123,49 122,74 122,12 5,10 4,99 5,05 5,09 22-nov-12 2 11,35 11,07 18,72
12-ago-37 6,900 123,34 124,46 123,90 123,70 5,20 5,13 5,17 5,18 21-nov-12 33 13,22 12,88 24,72
12-feb-42 6,850 122,23 123,43 122,83 122,91 5,33 5,26 5,30 5,29 22-nov-12 9 14,23 13,86 29,22
13-oct-24 * 6.84% + VAC 149,27 155,06 152,17 157,62 2,15 1,77 1,96 1,61 16-jul-12 4 - - 11,89
31-ene-35 * 7.39% + VAC 195,66 198,20 196,93 197,08 2,00 1,91 1,96 1,95 19-nov-12 1 - - 22,19
12-ago-46 * 3.83% + VAC 139,56 145,70 142,63 141,05 2,15 1,95 2,05 2,10 21-nov-12 1 - - 33,72
Diario Semanal Diario Semanal Diario SemanalDuración
años
Duración
modificadaConvexidad
Peru Global 14 7,500 112,50 -0,01 -0,02 0,66 0,78 0 -5 79 0 -8 1,81 1,80 0,05 1,92
9,875 119,50 0,00 0,00 0,50 0,87 0 -7 19 0 -13 1,99 1,99 0,05 2,24
8,375 124,38 0,00 1,00 0,84 1,12 0 0 44 0 -6 3,09 3,07 0,12 3,49
7,125 131,03 0,00 1,00 0,75 1,91 0 4 27 0 -5 5,33 5,28 0,34 6,44
7,350 146,25 0,00 1,00 1,00 2,94 0 0 126 0 -13 9,08 8,95 1,02 12,84
8,750 175,00 0,00 1,00 0,75 3,62 0 -5 194 0 -14 12,53 12,31 2,08 21,30
6,550 146,00 0,00 1,25 0,69 3,67 0 -6 85 0 -15 14,36 14,10 2,76 24,66
5,625 129,81 0,05 -0,63 1,41 4,08 0 3 125 0 -7 18,44 18,07 4,95 38,54
Diario Semanal Diario Semanal 5-May-15 12-Aug-17 12-Aug-20 12-Sep-23 12-Aug-26 12-Aug-31 12-Aug-37
2 288 -1 0 18,88 3 71 5,70 4,10 30,58 2,83 14,84 14,50 16,06
1 S 1 M 3 M 6 M 12 M
2 M 3 M 6 M 9 M 12 M
1 S 1 M 3 M 6 M 12 M
Tasa interbancaria soles % 4,55 4,76 4,35 4,40 5,03
0,42 0,88 1,01 1,14 1,33
Operaciones en el mercado cambiario con el público (millones de US$)
22-Nov-12 21-Nov-12 20-Nov-12 19-Nov-12 16-Nov-12 15-Nov-12 14-Nov-12
Compras 311 311 315 324 294 374 384
Ventas 243 243 397 216 295 207 319
22-Nov-12 21-Nov-12 20-Nov-12 19-Nov-12 16-Nov-12 15-Nov-12 14-Nov-12
Pactadas 239 239 259 109 125 275 19
Vencidas 229 229 180 159 365 164 108
22-Nov-12 21-Nov-12 20-Nov-12 19-Nov-12 16-Nov-12 15-Nov-12 14-Nov-12
Pactadas 215 215 242 283 329 280 88
Vencidas 229 229 180 159 365 164 108
*Bonos indexados a la inflación
Fuente: MEF, BCRP, BLOOMBERG, DATATEC.
** Promedio ponderado
*** Rendimientos del último día de negociación
Mercado spotDías
Compras ForwardDías
Ventas ForwardDías
Tasas de interés (%)Plazos
O/N
4,25
Tasa interbancaria dólares % 1,50
Forwards SolesPlazos
1 M
Nuevo Sol (Soles / Dólar) 2,60 2,60 2,60 2,61 2,62 2,63
Moneda SpotCambio (%)
Nuevo Sol (Soles / Dólar) 2,59 -0,56 0,45 -0,87 -3,21 -4,17
Peru Global 50 1 500
Peru Global 25 2 250
Peru Global 33 2 245
Peru Global 37 1 202
Peru Global 15 278
Peru Global 16 581
Peru Global 19 1 000
Cambio (Pbs.) Análisis de sensibilidad
Vida media
años
€ 291
Bonos globales
BonosSaldo vigente
Millones dólares
Cupón
%Precio
CambioPrecio
Spread
compra /
venta
Rendimiento
%
Cambio (bps.)Spread sobre
Tesoro
(Pbs.)
4 290
4 750
2 794
795
911
200
575
1 687
1 213
9 047
887
4 389
Bonos soberanos
Bonos
Saldo vigente Precio Rendimiento*** Última negociación Vida media
Millones soles Años
BBB BBB Baa2 BBB
BBB+ BBB+ Baa2 BBB+
S&P Fitch Moody´s NICE
IndicadoresHoy
(pbs)
Cambio
PERU: REPORTE DIARIO
22 de noviembre de 2012 5:53 PM
Indicadores Principales
Indicadores principales Periodo Encuesta Actual Anterior
Índice de bonos soberanos 1,94 9,44
Índice de bonos soberanos
Índice ValorCambio Rend anual
%
Cambio (pbs.) Composición del índice
12-Sep-13 12-Feb-42
2,5895
0
100
200
300
400
500
2,552,572,592,612,632,652,672,692,712,732,752,772,792,812,83
22-Nov25-Oct27-Sep30-Aug2-Aug5-Jul7-Jun10-May12-Apr15-Mar16-Feb19-Jan22-Dec24-Nov
MM USD Nuevos soles / USD Banco Central Intervención en el mercado cambiario
Compra de dólares Venta de dólares Tipo de cambio
.
2,76
3,15 3,19
4,14 4,41 4,49 5,03 5,10
5,22
0,87 1,12
1,91
2,94 3,62 3,67
4,08
0
1
2
3
4
5
6
7
8
0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30 32 34 36 38 40
Rend %
Vida media( años)
Curva de rendimiento : Dólar y Nuevo Sol
Soberano (Soles)
Globales (Dólares)
0
1
2
3
4
5
6
7
8
0
1
2
3
4
5
6
7
8
22-Nov-1218-Oct-1213-Sep-129-Aug-125-Jul-1231-May-1226-Apr-1222-Mar-1216-Feb-1212-Jan-128-Dec-11
% %
Rendimientos de los Bonos globales
2014 2015 2016 2019 2025 2033 2037 2050
2,50
2,60
2,70
2,80
2,90
3,00
3,10
3,20
3,30
3,40
3,50
3,60
3,70
2,50
2,60
2,70
2,80
2,90
3,00
3,10
3,20
3,30
3,40
3,50
3,60
3,70
22-Nov25-Oct27-Sep30-Aug02-Aug05-Jul07-Jun10-May12-Apr15-Mar16-Feb19-Jan22-Dec24-Nov
Volatilidad relativa de algunas monedas de latinoamérica respecto al nuevo sol Base: Enero 03, 2011= 2,7995 Nuevos soles/USD
PERU BRASIL COLOMBIA CHILE MEXICO
0
1
2
3
4
5
6
7
8
0
1
2
3
4
5
6
7
8
22-Nov-1217-Oct-1210-Sep-123-Aug-122-Jul-1228-May-1220-Apr-1215-Mar-128-Feb-125-Jan-1229-Nov-11
% %
Rendimientos de los Bonos soberanos
2013 2015 2020 2023 2026 2031 2037 2042
0
1
2
3
4
5
6
7
0
1
2
3
4
5
6
7
22 nov 1217 oct 1210 sep 123 ago 122 jul 1228 may 1220 abr 1215 mar 128 feb 125 ene 1229 nov 11
%
%
Bonos Rendimiento real
BG 2019 (USD) BS 2020 (PEN) BS 2042 (PEN) BG 2050 (USD)
2 288
18,88
0
5
10
15
20
25
30
1 500
1 600
1 700
1 800
1 900
2 000
2 100
2 200
2 300
2 400
22-nov-1216-oct-1206-sep-1231-jul-1222-jun-1218-may-1211-abr-1205-mar-1226-ene-1219-dic-1111-nov-11
Rendimiento anual %
Valor Índice de Bonos Soberanos (Base diciembre 30, 2004 = 1 000)
Índice Rendimiento
DIRECTORATE OF ANALYSIS AND STRATEGY
GENERAL DIRECTORATE OF PUBLIC INDEBTEDNESS AND TREASURY
MINISTRY OF ECONOMY AND FINANCE OF PERU
Daily Weekly
GDP (yoy) Jun-12 6,10 6,10 6,10 CDS 3y 68 0 -3
Consumer Price Index (yoy) Oct-12 3,47 3,25 3,74 CDS 5y 101 0 -2
Core Inflation (yoy) Oct-12 - 1,99 2,14 CDS 10y 139 0 -4
Unemployment (%) Oct-12 6,70 6,20 6,60 EMBI+ 122 0 -11
Trade Balance (US$ Millions) Sep-12 200 461 47 IGBVL 20 040 -0,31% -0,27%
Reference rate (%) Nov-12 4,25 4,25 4,25 ISBVL 29 708 0,08% -0,16%
Long term debt DBRS
Foreign currency BBB-
Local currency BBB-
Coupon Duration Modified
% Bid Ask Mid Trade** Bid Ask Mid Trade** DateAmount
(Millions PEN)Years Duration
12-sep-13 4,400 101,20 101,32 101,26 101,64 2,85 2,70 2,78 2,60 27-sep-12 2 0,79 0,78 0,81
05-may-15 9,910 115,51 115,79 115,65 115,82 3,23 3,12 3,18 3,15 21-nov-12 5 2,25 2,21 2,45
12-ago-17 8,600 123,13 123,43 123,28 123,25 3,25 3,19 3,22 3,23 21-nov-12 10 3,99 3,93 4,72
12-ago-20 7,840 123,63 123,77 123,70 123,77 4,20 4,18 4,19 4,18 22-nov-12 10 6,04 5,91 7,72
12-sep-23 5,200 106,05 106,66 106,35 106,13 4,47 4,40 4,44 4,46 22-nov-12 10 8,41 8,22 10,81
12-ago-26 8,200 136,24 137,35 136,80 137,20 4,59 4,50 4,55 4,51 20-nov-12 12 9,14 8,94 13,72
12-ago-31 6,950 121,99 123,49 122,74 122,12 5,10 4,99 5,05 5,09 22-nov-12 2 11,35 11,07 18,72
12-ago-37 6,900 123,34 124,46 123,90 123,70 5,20 5,13 5,17 5,18 21-nov-12 33 13,22 12,88 24,72
12-feb-42 6,850 122,23 123,43 122,83 122,91 5,33 5,26 5,30 5,29 22-nov-12 9 14,23 13,86 29,22
13-oct-24 * 6.84% + VAC 149,27 155,06 152,17 157,62 2,15 1,77 1,96 1,61 16-jul-12 4 - - 11,89
31-ene-35 * 7.39% + VAC 195,66 198,20 196,93 197,08 2,00 1,91 1,96 1,95 19-nov-12 1 - - 22,19
12-ago-46 * 3.83% + VAC 139,56 145,70 142,63 141,05 2,15 1,95 2,05 2,10 21-nov-12 1 - - 33,72
Daily Weekly Daily Weekly Daily WeeklyDuration
Years
Modified
DurationConvexity
Peru Global 14 7,500 112,50 -0,01 -0,02 0,66 0,78 0 -5 79 0 -8 1,81 1,80 0,05 1,92
9,875 119,50 0,00 0,00 0,50 0,87 0 -7 19 0 -13 1,99 1,99 0,05 2,24
8,375 124,38 0,00 1,00 0,84 1,12 0 0 44 0 -6 3,09 3,07 0,12 3,49
7,125 131,03 0,00 1,00 0,75 1,91 0 4 27 0 -5 5,33 5,28 0,34 6,44
7,350 146,25 0,00 1,00 1,00 2,94 0 0 126 0 -13 9,08 8,95 1,02 12,84
8,750 175,00 0,00 1,00 0,75 3,62 0 -5 194 0 -14 12,53 12,31 2,08 21,30
6,550 146,00 0,00 1,25 0,69 3,67 0 -6 85 0 -15 14,36 14,10 2,76 24,66
5,625 129,81 0,05 -0,63 1,41 4,08 0 3 125 0 -7 18,44 18,07 4,95 38,54
Daily Weekly Daily Weekly 5-May-15 12-Aug-17 12-Aug-20 12-Sep-23 12-Aug-26 12-Aug-31 12-Aug-37
2 288 -1 0 18,88 3 71 5,70 4,10 30,58 2,83 14,84 14,50 16,06
1 W 1 M 3 M 6 M 12 M
2 M 3 M 6 M 9 M 12 M
1 W 1 M 3 M 6 M 12 M
PEN Interbank Rates 4,55 4,76 4,35 4,40 5,03
0,42 0,88 1,01 1,14 1,33
Operations in the foreign exchange market with non-banking costumers (millions of US$)
22-Nov-12 21-Nov-12 20-Nov-12 19-Nov-12 16-Nov-12 15-Nov-12 14-Nov-12
Purchases 311 311 315 324 294 374 384
Sales 243 243 397 216 295 207 319
22-Nov-12 21-Nov-12 20-Nov-12 19-Nov-12 16-Nov-12 15-Nov-12 14-Nov-12
Pacted 239 239 259 109 125 275 19
Redemption 229 229 180 159 365 164 108
22-Nov-12 21-Nov-12 20-Nov-12 19-Nov-12 16-Nov-12 15-Nov-12 14-Nov-12
Pacted 215 215 242 283 329 280 88
Redemption 229 229 180 159 365 164 108
* Inflation-linked bonds
Sources: MEF, BCRP, BLOOMBERG, DATATEC.
** Weighted average
*** Yields in the last trading day
S&P Fitch Moody´s
1 500
581
278
1 000
2 250
4 389
4 290
Bonds
Sovereign Bonds
Millions PEN Years
Yield***Outstanding Average Life
NICE
BBB
BBB+
Baa2
Baa2
BBB
Yield
%
1 213
9 047
795
Change (bps.)
Average Life
Years
Sensitivity AnalysisChange (bps.)Spread over
Treasury
(bps.)
Price
Spread
Bid / Ask
PERU : DAILY REPORT
Key Indicators
5:53 PMNovember 22, 2012
PriceBonds
Last Trade Price
575
1 687
Outstanding Millions USD
Dates
Dates
Spot market
Forward sells
Forward purchasesDates
Indicators Period Survey Actual Prior IndicatorsToday
(bps)
Change
Peruvian sovereign bond index
Annual yield
%
Change (bps.)ValueIndex
Sovereign bond index
Change Index composition (%)
12-Sep-13 12-Feb-42
1,94 9,44
Global Bonds
4 750
2 794
200
BBB+
BBB
BBB+
Peru Global 15
911
887
Peru Global 33
Peru Global 25
Peru Global 50
Peru Global 37
Peru Global 19
€ 291
Coupon
%
Peru Global 16
1 202
2 245
Change
Curency SpotChange (%)
Nuevo Sol (Soles / Dollar) 2,59 -0,56 0,45 -0,87 -3,21 -4,17
Interest Rates (%)Tenors
O/N
4,25
USD Interbank Rates 1,50
Forwards PENTenors
1 M
Nuevo Sol (Soles / Dollar) 2,60 2,60 2,60 2,61 2,62 2,63
2,5895
0
100
200
300
400
500
2,552,572,592,612,632,652,672,692,712,732,752,772,792,812,83
22-Nov25-Oct27-Sep30-Aug2-Aug5-Jul7-Jun10-May12-Apr15-Mar16-Feb19-Jan22-Dec24-Nov
MM USD Nuevos soles / USD Central Bank Intervention in Foreign Currency Market
Dollars Bought Dollars Sold Exchange Rate
.
2,76
3,15 3,19
4,14 4,41 4,49 5,03 5,10
5,22
0,87 1,12
1,91
2,94 3,62 3,67
4,08
0
1
2
3
4
5
6
7
8
0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30 32 34 36 38 40
YTM %
Average Life (Years)
Peruvian Yield Curve: Dollar and Nuevo Sol
Sovereign (PEN) Global (USD)
0
1
2
3
4
5
6
7
8
0
1
2
3
4
5
6
7
8
22-Nov-1218-Oct-1213-Sep-129-Aug-125-Jul-1231-May-1226-Apr-1222-Mar-1216-Feb-1212-Jan-128-Dec-11
% %
Peruvian Global Bonds yield
2014 2015 2016 2019 2025 2033 2037 2050
2,50
2,60
2,70
2,80
2,90
3,00
3,10
3,20
3,30
3,40
3,50
3,60
3,70
2,50
2,60
2,70
2,80
2,90
3,00
3,10
3,20
3,30
3,40
3,50
3,60
3,70
22-Nov25-Oct27-Sep30-Aug02-Aug05-Jul07-Jun10-May12-Apr15-Mar16-Feb19-Jan22-Dec24-Nov
Relative volatility of some Latin American currencies Base: January 03, 2011= 2,7995 Nuevos soles/USD
PERU BRAZIL COLOMBIA CHILE MEXICO
0
1
2
3
4
5
6
7
8
0
1
2
3
4
5
6
7
8
22-Nov-1217-Oct-1210-Sep-123-Aug-122-Jul-1228-May-1220-Apr-1215-Mar-128-Feb-125-Jan-1229-Nov-11
% %
Peruvian Sovereign Bonds yield
2013 2015 2020 2023 2026 2031 2037 2042
0
1
2
3
4
5
6
7
0
1
2
3
4
5
6
7
22 nov 1217 oct 1210 sep 123 ago 122 jul 1228 may 1220 abr 1215 mar 128 feb 125 ene 1229 nov 11
%
%
Peruvian Bonds Real yield
BG 2019 (USD) BS 2020 (PEN) BS 2042 (PEN) BG 2050 (USD)
2 288
18,88
0
5
10
15
20
25
30
1 500
1 600
1 700
1 800
1 900
2 000
2 100
2 200
2 300
2 400
22-nov-1216-oct-1206-sep-1231-jul-1222-jun-1218-may-1211-abr-1205-mar-1226-ene-1219-dic-1111-nov-11
Annual Yield %
Value Peruvian Sovereign Bonds Index (Base december 30, 2004 = 1 000)
Index Yield