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México D.F., 30 de octubre de 2007

Renta Variable BBVA Bancomer, S.A. Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero BBVA Bancomer

Mercado Mexicano Después de iniciar la sesión al alza, el IPC terminó en terreno negativo afectado por Femsa y por la incertidumbre causada ante la reunión de la Fed. El volumen de operación fue moderado al iniciar una hora más tarde que los mercados americanos y cerrando éstos últimos una hora más temprano que el mercado mexicano. Los mercados en EUA finalizaron con ganancias en una sesión de movimientos erráticos ante la reunión de la Fed e impulsados por las empresas de energía y las productoras de metales, tras el incremento de los commodities.

Cierre 32,100.76 Cierre 1,821.01 Anterior 32,136.76 Anterior 1,828.72 Variación -36.00 Variación -7.71 Variación % -0.11 Variación % -0.42

Emisora Variación % Emisora Variación %Autlan B 13.8 Femsa UBD -8.3Dermet B 12.3 Geo B -4.8Bevides A 9.5 Ich B -4.4Cnci B 8.3 Alfa A -3.5Cydsasa A 4.3 Cicsa B-1 -3.4Livepol 1 4.1 Bachoco B -3.2Kof L 3.4 Gfamsa A -3.1Codusa * 3.0 Axtel CPO -3.1Pe&oles * 2.9 Gfinbur O -3.0Gmd B 2.5 Vitro A -2.8

Mayores Bajas

IPC INMEX

Mayores Alzas

Volumen Operado EmisorasAcciones 107,764,605 Alzas 35 Importe P$ 4,327,114,790 Bajas 43 Importe USD$ 404,223,806 Sin cambios 6 IPC IPCEmisora Variación % Emisora Variación %Amx L 1.05 Femsa UBD -8.32Gmexico B 2.28 Telecom A1 -2.10Walmex V 0.56 Tlevisa CPO -1.48Cemex CPO 0.80 Gfinbur O -3.05Pe&oles * 2.88 Geo B -4.85

Emisora Volumen Emisora ImporteAmx L 23,422,382 Gmexico B 869.2 Telmex L 9,551,145 Amx L 835.6 Gmexico B 8,938,687 Femsa UBD 294.8 Cemex CPO 7,838,456 Walmex V 286.1

Negociadas (Títulos) Negociadas(mill.P$)

Entorno Económico e Internacional Los mercados estadounidenses finalizaron con alzas ante las expectativas de tasas de interés y alzas en commodities. Las acciones de EUA fueron impulsadas por inversionistas que apuestan a que la Fed recortará las tasas de interés, y que el incremento de los precios de las materias primas impulsará a las ganancias de las compañías productoras de metales y energía. Datos económicos relevantes para hoy. En México se difunde la balanza pública al mes de septiembre. En EUA sólo se dará a conocer la Confianza del Consumidor (Cons. 99.0). Fuente: Bloomberg

Índices Cierre % 1 D % 1M % YTDLatinoaméricaLatam 4,530.06 3.22% 10.96% 51.92%IPC 32,100.76 -0.11% 5.96% 21.37%Bovespa 65,044.31 1.20% 7.57% 46.25%Merval 2,337.11 0.43% 6.82% 11.80%Igpa 15,516.18 -0.45% 6.28% 25.37%

Dow Jones 13,870.26 0.46% -0.18% 11.29%S&P 500 1,540.98 0.37% 0.93% 8.65%FTSE 6,706.00 0.67% 3.70% 7.80%IBEX 15,738.10 0.86% 7.97% 11.25%DAX 8,009.67 0.76% 1.88% 21.42%

Nikkei 2,817.44 -82.93% -83.22% -83.64%Shanghai Ashare 6,034.07 2.83% 3.54% 114.34%GEMS 1,311.52 2.14% 11.01% 44.09%

Asia y Emergentes

Estados Unidos y Europa

|

EMBI (bp) Ptos. 1 Dpb YTDpb Divisas x USD$ % 1 D. % YTDMéxico 106.0 - 2.8 3.5 México 10.705 -0.3% -0.9%Brasil 175.0 1.2 - 9.3 Brasil 1.758 -0.6% -17.7%Argentina 346.0 - 1.1 59.4 Argentina 3.158 -0.5% 3.2%Perú 144.0 - 0.7 20.0 Chile 494.000 -0.5% -7.2%Colombia 160.0 - 1.2 9.6 Japón 114.730 0.4% -3.6%Latam 219.7 - 3.4 16.1 Europa 0.693 -0.2% -8.5%Tasas Ultimo 1 Dpb YTDpb Mat.Prim. Precio % 1 D. % YTDTIIE 7.93 2.9 7.6 Petróleo 93.5 1.9% 53.1%Cete 28d 7.20 0.0 2.6 Acero 665.0 0.0% 12.7%Cete 91d 7.42 0.0 3.5 Cobre 3.5 -0.5% 22.6%Cete 182d 7.52 0.0 4.4 Gas Nat 7.3 0.7% 15.4%Cete 364d 7.65 0.0 5.5 Plata 14.520 1.8% 12.5%GT2 A 3.81 0.8 -19.6 Oro 791.800 0.8% 24.3%GT5 A 4.05 0.0 -12.4 Pulpa 850.000 0.0% 10.4%GT10 A 4.39 -0.4 -6.8 Trigo 8.140 1.8% 169.9%GT30 A 4.67 -0.6 3.7 Azucar 135.101 -0.8% -20.6%

La Bolsa al Día

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Análisis Fundamental Comentarios Corporativos

Amexico: La compañía informó que el grupo comprador donde participa Banamex adquirió el 74.4% de las acciones. El monto pagado fue de P$2,004.6mn. De acuerdo al cruce realizado en la BMV el jueves pasado, sólo el 0.1% de los accionistas aceptaron la porción variable. Gap: En llamada de resultados al 3T07 la compañía habló de la guía para 2007 y 2008: Tráfico de pasajeros +13% a 15% y +5% a 7%, Ingreso comercial +13% a 16% para los dos años, Margen EBITDA: 66.5% a 67.0% y 65.5% a 66.5% y Capex P$850mn a P$920mn y P$1,100mn a P$1,600mn, respectivamente. En cuanto al Capex, el rango alto es en caso de que se diera la inversión en el equipo de revisión de equipaje. En general, esta guía es ligeramente más conservadora que nuestros estimados, pero no lo suficiente como para modificar nuestra recomendación. Seguimos considerando que las perspectivas son buenas y, a pesar de que la valuación ya no luce tan cara (de 13.6x a principios de octubre a 12.0x en términos de VE/EBITDA adelantado), por ahora nuestra recomendación es de Mantener. Pasa: La empresa anunció que fue renovado el contrato para operar el servicio de recolección doméstica de residuos de Puebla. El contrato es por un plazo de quince años, que vencerán en octubre de 2022. Esta concesión es para recolectar residuos de aproximadamente la mitad de la ciudad. Soriana: La empresa abrió las puertas a su primera tienda en el D.F., con lo que ahora opera en 30 estados de la república mexicana. La tienda es del formato Mercado Soriana y se encuentra en la delegación Iztapalapa. Con ésta, Soriana cuenta ya con 17 unidades en la zona metropolitana de la Ciudad de México (12 Mercados Soriana, 3 Hipermercados Soriana y 3 City Club). Urbi: La compañía informó el pasado viernes por la tarde que la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas aprobó la propuesta de un aumento de capital mediante la emisión de hasta 83.5mn de acciones. La colocación se hará mediante oferta pública simultánea en México, EUA y otros países. Al precio actual, esta oferta será equivalente a US$318mn. La compañía reiteró que este incremento de capital tiene el objetivo de captar recursos para financiar líneas de negocio que aporten crecimiento adicional al plan estratégico de Urbi a partir de la segunda mitad de 2009. Asimismo, reiteró que el plan de duplicar el tamaño de la empresa en el período 2007-2011 permanece, independientemente de la realización de esta oferta. Telecom: Su subsidiaria, Telmex, presentó un reporte positivo enfrentando un comparable sencillo ante cargos extraordinarios registrados en el 2S06 por concepto de impuestos. Esto permitió incrementos importantes en los resultados operativos, que fueron ayudados por una reducción en los costos financieros para permitir que la utilidad neta creciera 51.0% en el caso de Telecom (37.8% de Telmex). Este resultado también fue ayudado por una mayor participación de los resultados de Telmex, ya que la tenencia de Telecom pasó de 52.3% a 54.7% en los últimos doce meses. La posición financiera de Telecom se mantuvo sólida con una cobertura de activos (acciones de Telmex) a pasivos no-consolidados de 6.7x. Para mayor detalle consultar "Telecom - Igual que su subsidiaria, superando ligeramente las expectativas" publicado el 29 de octubre Fuente: Las compañías / BMV / Infosel / BBVA Bancomer Análisis de Renta Variable

Información Agregada del Mercado Gráfica 1. Márgenes 12 meses Gráfica 2. Retornos 12 meses Gráfica 3. Deuda Neta / EBITDA

Gráfica 4. VE/EBITDA 12m IPC Gráfica 5. P/U 12m IPC Gráfica 6. P/VL 12m IPC

Fuente: BMV, Bloomberg y BBVA Bancomer Análisis de Renta Variable

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29/10/2002 29/10/2003 29/10/2004 29/10/2005 29/10/2006 29/10/20070.0

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1994 1996 1998 2000 2002 2004 20060%

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1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 20070%

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30%ROE ROA ROIC

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Análisis Técnico Mercado Mexicano - IPC

Aunque el IPC inició la sesión con un movimiento positivo que lo llevó a colocarse con una ganancia de hasta 283pts, no fue capaz de mantener esta tendencia, borrando toda esta alza y cerrando en terreno negativo con un retroceso de 36pts. Como hemos comentado, la dispersión entre los promedios móviles de 10 y 30 días, aunque ha disminuido, continúa siendo elevada (700pts), lo cual puede seguir provocando un movimiento entre lateral o un poco a la baja. Mientras el IPC siga respetando su zona de soporte entre los 31,400 y los 31,000pts, este tipo de movimiento le favorece para reducir la lectura en osciladores como el MACD o el RSI que siguen adelantados y continuar disminuyendo la dispersión de promedios.

Recomendación anterior (29-oct-2007): Mantener cautela en el movimiento de corto plazo del IPC.

Fuente: Bloomberg

Alejandro Fuentes Pérez / Analista Técnico y Cuantitativo / a.fuentes@bbva.bancomer.com / 52-55-5201-2925 Recomendación Técnica – ICA *

Ica se ha logrado colocar por arriba de su máximo anterior y ha comenzado a consolidar por arriba de P$75.00. Al encontrarse el MACD lejos de su máximo anterior y con la posibilidad de confirmar un rompimiento alcista, estamos retomando posiciones de la emisora con objetivo en P$80.00 y stop loss en P$73.40.

Recomendación anterior (15-oct-2007): Compra P$71.93, Objetivo P$74.50. Stop loss P$69.20.

Fuente: Bloomberg

Alejandro Fuentes Pérez / Analista Técnico y Cuantitativo / a.fuentes@bbva.bancomer.com / 52-55-5201-2925 Recomendación Técnica – GFAMSA A

Gfamsa ha regresado a la parte baja del canal lateral dentro del que ha operado desde finales de agosto. Consideramos que este soporte puede ser respetado nuevamente para buscar P$45.50. Stop loss P$41.70.

Recomendación anterior (1-oct-2007): Compra P$43.98, Objetivo P$47.00. Stop loss P$42.80.

Fuente: Bloomberg

Alejandro Fuentes Pérez / Analista Técnico y Cuantitativo / a.fuentes@bbva.bancomer.com / 52-55-5201-2925

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Oportunidades de Corto Plazo

Saldo Inicial (25/08/2006): $1,000,000 Rendimientos Día Semana Mes Acum. Acum.07Saldo Actual (29/10/2007): $1,592,589 P.Modelo -0.8% -0.5% 1.6% 59.8% 29.0%Ganancia/Pérdida a la fecha: $592,589 IPC -0.1% 0.4% 2.1% 52.9% 21.4%

Clave Fecha Rec. Fuente Rec. P.Entrada P.Objetivo Stop Loss Beta % Port. P. Actual %Rend.Día %Rend.Ac.AMX 27/09/2007 Bolsa al Día (28/9) $35.30 $37.00 $34.30 1.1 24.8% $35.62 1.0% 0.9%PINFRA 12/10/2007 Cardinal (15/10) $39.80 $42.00 $38.20 1.2 8.4% $39.29 -0.6% -1.3%HOMEX 22/10/2007 Bolsa al Día (23/10) $99.47 $104.00 $96.50 1.0 13.3% $100.64 0.7% 1.2%SORIANA 23/10/2007 Bolsa al Día (24/10) $33.68 $35.40 $31.45 0.7 13.0% $33.38 -0.7% -0.9%AXTEL 24/10/2007 Bolsa al Día (25/10) $29.55 $30.70 $28.65 0.5 9.7% $27.98 -3.1% -5.3%CEMEX 24/10/2007 Bolsa al Día (25/10) $32.07 $33.50 $30.90 1.1 12.8% $32.89 0.8% 2.6%ICA 29/10/2007 Bolsa al Día (30/10) $75.36 $80.00 $74.20 1.0 8.0% $75.36 0.8% 0.0%GFAMSA 29/10/2007 Bolsa al Día (30/10) $42.75 $45.50 $41.70 0.9 9.9% $42.75 -3.1% 0.0%Recomendación Inmediata Anterior 0.95Clave Fecha Rec. Fuente Rec. Rec. P.Entrada Stop Loss F.Cierre P.Cierre Rend.%

AMX 22/08/2007 Bolsa al Día (23/8) Compra $32.29 $31.30 18/09/2007 $34.70 7.5%HOMEX 26/09/2007 Bolsa al Día (27/9) Compra $98.93 $96.90 15/10/2007 $104.38 5.5%SORIANA 20/09/2007 Bolsa al Día (21/9) Compra $32.35 $31.45 01/10/2007 $34.54 6.8%AXTEL 02/10/2007 Bolsa al Día (3/10) Compra $28.63 $37.50 10/10/2007 $30.49 6.5%CEMEX 12/10/2007 Bolsa al Día (13/10) Compra $35.92 $34.80 18/10/2007 $33.79 -5.9%ICA 15/10/2007 Bolsa al Día (16/10) Compra $71.93 $69.20 24/10/2007 $74.43 3.5%GFAMSA 01/10/2007 Bolsa al Día (2/10) Compra $43.98 $42.80 11/10/2007 $47.53 8.1%Movimientos Desempeño del portafolio en 2007 .Venta ALFA (8%) $73.07 por STOP LOSS, rendimiento -3.5%Venta FEMSA (10%) $37.56 por STOP LOSS, rendimiento -8%Compra ICA (8%) $ 75.36Compra GFAMSA (10%) $42.75

$47.00

P.Objetivo

$34.50$104.00$34.00$30.00$37.40$74.50

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IPC PM

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Precios

Fuente: Análisis de Renta Variable BBVA Bancomer

Cierre No. Accs. Cap. DeEmisora 29-10-07 (mills) Mdo. (mills) Max 12M Min 12M 1 Día 1 Semana 1 Mes 6 Meses 12 Meses Ac. AñoIPC 32,100.8 --- --- 32,836.12 22,370.09 -0.1 +0.4 +6.0 +9.3 +41.0 +21.4Alimentos -1.5 -0.1 -1.2 +1.8 +37.8 +12.0Alsea * 15.81 620 9,806.3 20.93 12.50 -0.9 -1.6 -12.6 -17.6 +26.5 +7.4Bachoco B 25.00 600 15,000.0 30.67 18.70 -3.2 -3.2 -10.3 -10.6 +29.4 +5.7Bafar B 14.50 307 4,455.8 14.55 6.81 +0.0 +0.0 +1.4 +16.0 +112.9 +61.1Bimbo A 61.00 1,176 71,723.8 72.43 41.63 -2.4 -0.3 -0.1 +3.4 +44.9 +13.0Gmodern * 80.00 75 6,030.9 85.00 54.00 +0.0 +0.0 +0.0 +0.0 +48.1 +33.3Gruma B 38.44 483 18,549.2 41.96 32.73 +1.1 +5.3 +8.3 +5.4 +10.6 -2.4Herdez * 15.20 428 6,509.2 15.20 10.00 +0.0 +0.0 +3.8 +21.6 +47.6 +33.3Maseca B 10.50 918 9,643.3 10.75 8.00 +0.0 -2.3 -2.3 +0.5 +31.3 +2.4Minsa C 2.99 427 1,277.0 3.00 2.53 +0.0 +0.0 +0.0 -0.3 +18.2 -0.3Bebidas -2.8 -2.2 -1.3 +1.5 +20.0 -0.0Arca * 42.24 806 34,046.3 44.00 31.77 -1.1 +2.7 +4.2 +9.7 +29.9 -4.0Contal * 25.70 750 19,275.0 25.78 20.75 -0.3 +9.4 +11.7 +6.3 +16.0 +11.7Femsa UBD 37.56 4,010 150,632.9 48.58 34.20 -8.3 -8.2 -7.9 -5.5 +6.8 -10.0Geupec B 40.00 176 7,052.7 40.00 24.33 +0.0 +0.0 +1.2 +53.8 +60.2 +61.3Gmodelo C 51.51 3,252 167,498.1 61.86 49.99 -1.5 -2.6 -1.8 -8.4 +3.1 -14.1Kof L 50.25 1,847 92,788.1 51.88 35.54 +3.4 +5.2 +7.1 +20.5 +45.7 +22.5Valle B 64.00 58 3,734.5 67.00 26.00 +0.0 +0.0 +0.0 -3.2 +146.2 +0.8Comercio +0.1 -1.5 +9.6 +1.4 +32.3 +6.4Comerci UBC 33.96 1,086 36,880.6 35.02 21.15 +0.2 +2.0 +16.9 +20.5 +54.4 +21.3Elektra * 240.00 244 58,593.4 241.95 111.10 -0.8 -0.0 +7.6 +33.3 +118.5 +83.2Fragua B 113.10 101 11,466.2 113.10 67.00 +0.1 +1.0 +2.8 +34.6 +63.9 +52.8Gfamsa A 42.75 330 14,122.8 70.48 33.20 -3.1 -10.2 -4.1 -37.5 +27.6 -11.9Gigante * 21.90 989 21,650.5 22.00 9.75 -0.5 +14.4 +18.4 +33.1 +113.0 +99.1Soriana B 33.38 1,800 60,084.0 38.01 19.85 -0.7 -0.8 -1.5 -4.3 +66.7 +41.0Sab * 41.20 265 10,935.3 44.50 24.20 +0.0 +0.0 -1.0 +12.9 +69.5 +48.2Walmex V 45.09 8,490 382,819.3 49.36 34.31 +0.6 -2.7 +12.2 +3.4 +21.7 -5.2Transporte -0.9 +1.3 +4.1 +16.0 +51.0 +39.3Amexico A 2.48 992 2,461.2 3.41 1.49 -2.7 -7.8 +25.9 +7.8 +7.8 -6.4Asur B 64.10 300 19,230.0 64.77 40.09 +0.2 +10.9 +18.1 +21.4 +56.0 +39.9Gap B 57.50 561 32,257.5 62.25 40.08 -2.3 -3.0 -3.8 +14.7 +43.8 +35.6Oma B 40.97 400 16,379.8 42.21 24.85 +1.1 +1.4 +3.8 +2.2 +0.0 +37.3Telecoms +0.3 -0.8 +3.0 -4.3 +25.3 +17.2Amx L 35.62 35,031 1,247,794.9 37.15 22.08 +1.0 -0.8 +2.1 +19.6 +56.2 +46.1Axtel CPO 27.98 1,253 35,052.4 30.49 7.67 -3.1 -6.5 +0.2 +62.2 +260.3 +154.4Cel * 134.60 125 16,857.4 180.01 73.20 -0.3 -2.4 +22.4 -17.0 +78.4 +63.2Telmex L 20.34 19,544 397,528.8 22.72 14.17 -0.6 -0.1 +13.1 +6.5 +42.0 +32.8Medios -1.3 -8.3 -1.3 -18.4 -4.0 -14.0Cie B 31.70 359 11,390.8 34.50 23.00 +0.0 +0.0 +1.9 +7.8 +40.9 -5.4Tlevisa CPO 52.10 2,834 147,627.9 68.10 51.29 -1.5 -4.5 -1.1 -17.0 -2.3 -10.9Tvaztca CPO 6.24 2,991 18,662.7 8.93 5.94 -0.8 -1.6 +3.8 -20.5 +3.1 -8.3Vivienda -0.4 -1.5 -5.0 -17.2 +11.0 -8.9Ara * 12.07 1,313 15,846.1 20.00 12.07 -2.4 -5.4 -18.2 -32.6 -17.5 -34.0Geo B 40.42 535 21,626.8 68.77 40.42 -4.8 -9.9 -15.5 -35.1 -17.7 -25.4Hogar B 6.20 161 1,001.2 8.30 4.40 +0.0 -1.6 +0.0 -20.5 +36.3 +13.3Homex * 100.64 336 33,801.9 117.20 79.08 +0.7 +1.2 -0.6 -8.2 +23.1 -5.1Sare B 18.21 382 6,962.4 20.68 12.51 -0.5 -1.3 +10.4 +1.2 +42.8 +20.2Urbi * 40.83 896 36,574.3 52.05 31.98 +2.3 +3.3 +3.0 -11.2 +28.9 +4.8Construcción +0.1 +1.8 +4.1 +8.6 +57.6 +40.4Cemex CPO 32.89 8,078 265,677.9 44.04 30.94 +0.8 +3.0 +0.2 -7.8 +0.2 -10.2Cicsa B-1 11.50 2,384 27,413.7 13.60 7.85 -3.4 -2.5 +4.5 +21.8 +45.2 +12.2Cmoctez * 34.40 884 30,409.3 37.61 25.00 -0.3 +1.2 +5.9 +7.8 +35.0 +14.7Gcc * 59.86 327 19,590.9 83.00 42.00 -0.0 -0.2 -10.5 +1.5 +39.0 +15.1Ica * 75.36 498 37,510.5 75.48 36.88 +1.1 +4.3 +14.3 +71.3 +98.2 +84.9Ideal B-1 16.37 3,000 49,112.5 20.84 10.50 -2.2 -2.0 -1.7 +20.1 +53.7 +19.6Conglomerados -0.7 +2.8 +6.5 +0.2 +30.6 +14.1Alfa A 73.07 560 40,928.9 87.47 58.68 -3.5 -3.6 -1.3 -9.3 +22.1 +2.2Gcarso A1 46.09 2,333 107,536.2 46.87 35.43 +0.4 +6.6 +9.9 +5.7 +26.7 +15.2Gissa * 20.00 305 6,096.6 20.00 13.75 +2.0 +2.8 +6.4 +30.7 +44.9 +26.1Kuo B 10.05 456 4,586.5 13.47 8.26 -0.7 +0.5 +5.8 -17.7 +20.3 -4.2Pasa B 38.75 134 5,186.5 38.75 14.80 +1.7 +4.7 +29.2 +40.1 +161.8 +115.3Vitro A 25.77 364 9,367.5 30.99 13.36 -2.8 -7.8 -5.1 +1.1 +96.4 +26.9Papel -2.7 +1.0 -4.4 +0.8 +5.0 -4.9Kimber A 48.23 1,124 54,188.5 53.89 41.22 -2.7 +1.0 -3.2 +2.2 +7.2 -2.9MinerÍa & Petroquímica +2.5 +12.9 +27.4 +79.4 +182.8 +162.2Autlan B 15.22 272 4,133.0 15.22 3.02 +13.8 +35.8 +72.9 +197.3 +388.1 +383.4Gmexico B 96.95 2,585 250,567.3 96.95 36.40 +2.3 +12.6 +23.4 +64.3 +158.7 +144.9Mexchem * 43.73 549 23,999.0 43.73 14.00 +2.2 +5.8 +12.4 +59.7 +212.4 +212.4Pe&oles * 250.67 397 99,635.2 250.67 87.29 +2.9 +14.6 +36.2 +88.6 +188.6 +152.9Metales -4.4 -6.2 +1.5 -4.2 +17.4 +13.0Ich B 42.92 436 18,731.3 54.69 39.40 -4.4 -6.2 +1.6 -11.6 +3.4 -6.8Bancos +0.6 +0.6 +3.4 +3.1 +21.0 +9.2Gfinbur O 27.68 3,000 83,044.2 31.20 19.10 -3.0 -3.2 +5.6 +27.0 +44.2 +30.3Gfnorte O 49.64 2,018 100,190.8 52.49 36.99 +0.5 -0.3 +15.7 +4.9 +30.3 +17.5

Crecimientos %

La Bolsa al Día

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Valuación

Fuente: Análisis de Renta Variable BBVA Bancomer

No. Accs. Cap. DeEmisora Cierre (mills) Mdo. (mills) 12M Prom. 3A Desc.% 12M Prom. 3A Desc. 12M Prom. 3A Desc.IPC 32,100.8 --- --- 17.9 15.0 19.4 3.6 3.1 18.5 9.5 8.2 15.4Alimentos 16.5 14.5 13.5 1.9 1.6 17.8 8.7 7.4 17.7Alsea 15.81 620 9806.30 33.7 26.9 25.4 3.4 3.0 12.9 9.8 9.1 8.0Bachoco 25.00 600 15000.00 12.8 11.8 7.9 1.0 0.9 9.7 4.9 4.8 3.1Bafar 14.50 307 4455.78 9.2 7.7 19.8 2.0 1.4 41.7 12.0 7.6 58.0Bimbo 61.00 1,176 71723.80 19.0 16.3 16.2 2.7 2.4 14.2 9.0 7.6 17.5Gmodern 80.00 75 6030.91 20.0 13.0 54.7 1.9 1.3 47.7 9.8 7.0 40.7Gruma 38.44 483 18549.22 10.5 12.3 -14.9 1.2 1.2 0.0 9.5 8.4 13.0Herdez 15.20 428 6509.22 20.4 -22.6 -190.2 3.4 2.0 65.5 9.5 7.5 27.7Maseca 10.50 918 9643.25 19.0 15.3 23.8 1.5 1.2 24.8 9.9 8.5 16.9Minsa 2.99 427 1276.96 19.2 8.0 140.1 0.6 0.7 -9.7 5.1 6.1 -15.8Bebidas 17.7 16.8 5.4 2.5 2.3 7.4 8.7 8.4 4.7Arca 42.24 806 34,046.3 14.3 11.8 21.3 2.7 2.2 19.2 7.5 6.3 18.7Contal 25.70 750 19,275.0 11.7 11.9 -1.4 2.4 2.1 14.5 7.1 6.3 13.2Femsa 37.56 4,010 150,632.9 21.0 18.3 14.5 2.5 2.3 5.6 9.3 8.3 11.2Geupec 40.00 176 7,052.7 23.5 16.1 45.9 2.9 1.8 57.1 9.6 6.6 46.5Gmodelo 51.51 3,252 167,498.1 17.8 18.4 -3.3 2.8 2.7 3.4 8.7 9.5 -7.8Kof 50.25 1,847 92,788.1 14.9 13.0 14.4 2.0 1.8 9.3 8.1 7.8 4.0Valle 64.00 58 3,734.5 -9.8 -1.6 535.5 8.6 2.7 215.0 35.4 14.9 138.0Comercio 21.5 19.0 12.9 3.9 3.0 27.7 13.1 11.4 14.6Comerci 33.96 1,086 36,880.6 14.6 11.6 25.4 1.8 1.3 40.5 10.2 7.8 30.8Elektra 240.00 244 58,593.4 11.0 9.5 15.2 3.6 2.7 34.4 4.1 7.1 -41.9Fragua 113.10 101 11,466.2 17.5 13.0 35.2 3.6 2.8 28.2 13.0 9.1 44.0Gfamsa 42.75 330 14,122.8 22.8 33.2 -31.2 2.3 3.0 -24.7 11.9 14.1 -15.8Gigante 21.90 989 21,650.5 26.0 24.6 5.8 1.5 0.8 102.6 10.8 7.8 39.5Soriana 33.38 1,800 60,084.0 19.7 14.4 36.7 2.3 1.7 35.7 11.0 8.2 34.3Sab 41.20 265 10,935.3 11.9 8.6 38.0 1.9 1.4 37.7 9.3 6.0 55.7Walmex 45.09 8,490 382,819.3 27.7 26.9 2.9 6.2 5.3 17.6 17.4 16.5 5.7Transporte 90.4 24.0 276.9 1.5 1.1 33.9 16.4 6.8 142.0Amexico 2.48 992 2,461.2 -1.4 5.8 -125.0 5.3 1.7 209.3 -7.5 3.8 -296.6Asur 64.10 300 19,230.0 23.0 22.3 3.0 1.3 0.9 41.5 10.6 8.6 22.5Gap 57.50 561 32,257.5 27.9 30.9 -9.9 1.3 1.0 23.3 13.7 12.6 8.8Oma 40.97 400 16,379.8 33.9 32.7 3.5 2.1 1.9 7.2 14.2 14.5 -1.9Telecoms 19.8 15.8 25.1 6.0 4.9 22.8 9.4 8.4 13.1Amx 35.62 35,031 1,247,794.9 23.7 21.8 9.2 8.4 6.9 20.5 11.2 11.6 -2.9Axtel 27.98 1,253 35,052.4 78.4 67.6 15.9 4.1 2.2 86.0 10.9 8.6 26.7Cel 134.60 125 16,857.4 -30.3 -0.5 5615.1 5.7 2.8 100.4 14.6 13.7 6.4Telmex 20.34 19,544 397,528.8 11.9 10.2 16.6 3.2 2.9 12.2 6.4 5.5 17.3Medios 20.7 23.1 -10.4 4.2 4.3 -2.1 8.9 9.8 -8.9Cie 31.70 359 11,390.8 -22.1 34.7 -163.6 3.4 2.1 57.7 11.4 10.1 12.6Tlevisa 52.10 2,834 147,627.9 19.5 21.7 -10.1 4.3 4.5 -5.1 9.2 10.6 -13.1Tvaztca 6.24 2,991 18,662.7 12.0 13.6 -11.1 4.4 5.3 -17.6 6.3 7.0 -10.1Vivienda 17.2 19.0 -9.6 3.0 3.4 -10.0 10.5 11.5 -8.4Ara 12.07 1,313 15,846.1 11.8 14.1 -15.9 2.0 2.6 -23.8 7.4 9.5 -22.0Geo 40.42 535 21,626.8 13.0 18.8 -30.7 2.8 4.1 -30.1 10.3 12.1 -14.9Hogar 6.20 161 1,001.2 -10.9 -4.2 159.7 1.8 1.3 44.4 14.0 18.2 -23.2Homex 100.64 336 33,801.9 19.6 22.4 -12.5 3.8 4.1 -5.6 10.6 12.2 -13.2Sare 18.21 382 6,962.4 15.2 14.6 4.3 2.2 2.0 10.7 10.1 9.1 11.7Urbi 40.83 896 36,574.3 22.2 21.4 3.6 3.7 3.7 0.8 12.9 12.7 1.5Construcción 16.1 12.0 34.1 2.0 2.1 -3.4 11.6 8.8 31.3Cemex 32.89 8,078 265,677.9 11.5 10.8 6.6 1.6 2.0 -21.9 10.4 8.5 21.8Cicsa 11.50 2,384 27,413.7 43.9 24.8 77.3 3.4 3.1 10.0 21.2 13.6 55.1Cmoctez 34.40 884 30,409.3 18.6 15.4 20.3 3.6 3.0 21.2 10.4 8.7 18.6Gcc 59.86 327 19,590.9 12.2 11.0 10.7 2.0 1.7 14.6 9.3 8.1 15.1Ica 75.36 498 37,510.5 71.6 27.4 161.7 2.5 1.7 47.1 21.1 11.3 86.7Ideal 16.37 3,000 49,112.5 -107.6 47.9 -324.6 5.2 4.2 23.9 48.4 141.0 -65.7Pinfra 39.29 370 14,535.1 27.5 13.8 99.1 10.9 5.7 90.5 5.5 18.6 -70.3Conglomerados 13.9 10.4 33.4 1.7 1.4 20.3 7.7 6.6 17.2Alfa 73.07 560 40,928.9 9.0 7.0 27.3 1.1 1.3 -10.4 6.5 6.1 5.9Kuo 10.05 456 4,586.5 -10.2 -19.3 -47.4 0.7 0.7 4.2 5.8 6.9 -16.4Gcarso 46.09 2,333 107,536.2 13.4 9.3 43.6 2.4 1.9 25.4 9.0 7.4 21.9Gissa 20.00 305 6,096.6 16.6 23.8 -30.4 1.1 0.8 33.8 6.5 5.9 8.8Pasa 38.75 134 5,186.5 83.3 52.4 58.9 3.2 1.8 78.5 12.2 7.9 53.4Vitro 25.77 364 9,367.5 -80.4 5.5 -1573.4 1.4 0.9 62.8 6.6 5.5 19.3Papel 15.1 15.0 0.4 6.5 4.7 37.5 8.5 7.6 11.9Kimber 48.23 1,124 54,188.5 15.1 15.0 0.5 6.5 4.7 37.2 8.5 7.6 11.9Minería y Petroquímica 14.2 10.3 37.2 4.2 2.1 97.2 7.3 4.4 66.9Autlan 15.22 272 4,133.0 16.0 28.9 -44.8 2.1 0.8 172.2 10.4 5.2 99.2Gmexico 96.95 2,585 250,567.3 12.0 9.3 30.0 3.8 2.0 93.4 6.1 3.8 62.9Mexchem 43.73 549 23,999.0 13.9 18.0 -22.7 3.3 3.8 -13.7 8.9 7.8 13.8Pe&oles 250.67 397 99,635.2 25.8 16.8 53.4 6.6 2.8 136.3 13.9 8.7 60.1Metales 11.5 7.5 54.4 1.1 1.4 -20.6 4.4 4.8 -7.6Ich 42.92 436 18,731.3 11.5 7.2 61.1 1.1 1.1 -6.1 4.4 4.7 -6.0Bancos 29.5 15.2 94.3 2.7 2.2 24.0 -- -- --Gfinbur 27.68 3,000 83,044.2 28.4 18.4 54.5 2.2 1.8 21.9 -- -- --Gfnorte 49.64 2,018 100,190.8 30.4 13.8 120.9 3.3 2.6 22.6 -- -- --

P/U P/VL VE/EBITDA

La Bolsa al Día

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Niveles Técnicos

Fuente: Análisis de Renta Variable BBVA Bancomer

Max. Min. 1er. 2o. 1er. 2a. P.Móvil P.Móvil Max. Min.Emisora Cierre Semana Semana Pivote Soporte Soporte Resistencia Resistencia 10 Días 30 Días 12 M 12 MIPC 32,100.76 32,229.44 31,886.10 32,072.1 31,914.8 31,728.8 32,258.1 32,415.4 32,198.3 31,492.9 32,836.12 22,370.09 Alfa A 73.07 76.01 73.07 74.1 72.1 71.1 75.0 77.0 75.0 74.3 87.47 58.68 Alsea * 15.81 16.36 15.81 16.0 15.6 15.4 16.2 16.5 16.3 17.1 20.93 12.50 Amexico A 2.48 2.71 2.48 2.6 2.4 2.3 2.6 2.8 2.6 2.1 3.41 1.49 Amx L 35.62 36.28 34.72 35.5 34.8 34.0 36.4 37.1 35.9 35.5 37.15 22.08 Ara * 12.07 13.24 12.07 12.5 11.7 11.3 12.9 13.6 12.8 13.8 20.00 12.07 Arca * 42.24 42.70 41.06 42.0 41.3 40.4 42.9 43.6 41.2 40.8 44.00 31.77 Asur B 64.10 64.77 59.66 62.8 60.9 57.7 66.0 68.0 60.5 57.1 64.77 40.09 Bachoco B 25.00 25.83 25.00 25.3 24.7 24.4 25.6 26.1 25.7 26.5 30.67 18.70 Bafar B 14.50 14.50 14.50 14.5 14.5 14.5 14.5 14.5 14.5 14.4 14.55 6.81 Bimbo A 61.00 62.50 61.00 61.5 60.5 60.0 62.0 63.0 61.5 61.7 72.43 41.63 Cel * 134.60 140.00 134.60 136.4 132.8 131.0 138.2 141.8 137.8 127.5 180.01 73.20 Cemex CPO 32.89 32.89 32.07 32.6 32.3 31.8 33.2 33.4 33.0 33.5 44.04 30.94 Cie B 31.70 31.70 31.70 31.7 31.7 31.7 31.7 31.7 31.7 31.0 34.50 23.00 Cmoctez * 34.40 34.50 34.00 34.3 34.1 33.8 34.6 34.8 35.0 33.7 37.61 25.00 Comerci UBC 33.96 35.02 33.89 34.3 33.6 33.2 34.7 35.4 33.9 31.6 35.02 21.15 Contal * 25.70 25.78 23.53 25.0 24.2 22.8 26.5 27.3 24.3 23.4 25.78 20.75 Kuo B 10.05 10.12 10.00 10.1 10.0 9.9 10.1 10.2 10.1 9.8 13.47 8.26 Elektra * 240.00 241.95 239.09 240.3 238.7 237.5 241.6 243.2 235.6 224.9 241.95 111.10 Femsa UBD 37.56 41.09 37.56 38.7 36.4 35.2 39.9 42.3 40.7 40.2 48.58 34.20 Fragua B 113.10 113.10 112.00 112.7 112.4 111.6 113.5 113.8 112.2 110.9 113.10 67.00 Gcarso A1 46.09 46.09 43.56 45.2 44.4 42.7 46.9 47.8 44.3 43.5 46.87 35.43 Gcc * 59.86 59.99 59.86 59.9 59.8 59.8 59.9 60.0 62.2 65.5 83.00 42.00 Geo B 40.42 45.39 40.42 42.1 38.8 37.1 43.7 47.0 44.5 48.0 68.77 40.42 Geupec B 40.00 40.00 40.00 40.0 40.0 40.0 40.0 40.0 40.0 39.6 40.00 24.33 Gfinbur O 27.68 28.81 27.68 28.1 27.3 26.9 28.4 29.2 28.3 27.0 31.20 19.10 Gfnorte O 49.64 50.50 49.38 49.8 49.2 48.7 50.3 51.0 50.3 47.9 52.49 36.99 Gigante * 21.90 22.00 19.15 21.0 20.0 18.2 22.9 23.9 19.9 18.8 22.00 9.75 Gissa * 20.00 20.00 19.50 19.8 19.7 19.3 20.2 20.3 19.7 19.3 20.00 13.75 Gmexico B 96.95 96.95 88.07 94.0 91.0 85.1 99.9 102.9 89.3 83.8 96.95 36.40 Gmodelo C 51.51 53.26 51.51 52.1 50.9 50.3 52.7 53.8 52.8 53.3 61.86 49.99 Gmodern * 80.00 80.00 80.00 80.0 80.0 80.0 80.0 80.0 80.0 80.0 85.00 54.00 Gruma B 38.44 38.44 36.51 37.8 37.2 35.9 39.1 39.7 37.1 36.7 41.96 32.73 Herdez * 15.20 15.20 15.20 15.2 15.2 15.2 15.2 15.2 15.2 15.0 15.20 10.00 Hogar B 6.20 6.20 6.00 6.1 6.1 5.9 6.3 6.3 6.2 6.2 8.30 4.40 Homex * 100.64 100.64 97.40 99.6 98.5 96.3 101.7 102.8 100.5 102.7 117.20 79.08 Ica * 75.36 75.48 72.12 74.3 73.2 71.0 76.5 77.7 73.5 69.9 75.48 36.88 Ich B 42.92 46.88 42.92 44.2 41.6 40.3 45.6 48.2 46.1 44.4 54.69 39.40 Kimber A 48.23 49.59 47.92 48.6 47.6 46.9 49.2 50.3 49.0 49.8 53.89 41.22 Kof L 50.25 50.25 48.00 49.5 48.8 47.3 51.0 51.8 48.3 47.2 51.88 35.54 Maseca B 10.50 10.75 10.50 10.6 10.4 10.3 10.7 10.8 10.7 10.7 10.75 8.00 Minsa C 2.99 2.99 2.99 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.00 2.53 Pe&oles * 250.67 250.67 232.69 244.7 238.7 226.7 256.7 262.7 233.7 207.9 250.67 87.29 Sab * 41.20 41.20 41.20 41.2 41.2 41.2 41.2 41.2 41.2 41.8 44.50 24.20 Sare B 18.21 18.60 17.67 18.2 17.7 17.2 18.7 19.1 18.1 17.7 20.68 12.51 Soriana B 33.38 33.68 33.32 33.5 33.2 33.1 33.6 33.8 34.5 34.2 38.01 19.85 Telmex L 20.34 20.49 20.16 20.3 20.2 20.0 20.5 20.7 20.3 19.4 22.72 14.17 Tlevisa CPO 52.10 54.76 52.10 53.0 51.2 50.3 53.9 55.6 54.3 54.7 68.10 51.29 Tvaztca CPO 6.24 6.29 6.24 6.3 6.2 6.2 6.3 6.3 6.3 6.3 8.93 5.94 Urbi * 40.83 40.83 39.92 40.5 40.2 39.6 41.1 41.4 39.8 40.3 52.05 31.98 Valle B 64.00 64.00 64.00 64.0 64.0 64.0 64.0 64.0 64.0 64.0 67.00 26.00 Vitro A 25.77 27.64 25.77 26.4 25.1 24.5 27.0 28.3 27.6 27.4 30.99 13.36 Walmex V 45.09 45.92 44.84 45.3 44.6 44.2 45.7 46.4 45.9 43.7 49.36 34.31

Niveles Técnicos

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Derechos Corporativos Emisora

Fecha de asamblea

Fecha de ex Cupón

Fecha Pago Cupón Descripción

AMX 31-Oct-07 6-Nov-07 Dividendo: P$1.00ARCA 15-Nov-07 21-Nov-07 Dividendo: P$1.10AUTLAN 10-Oct-07 18-Oct-07 Canje: 1 x 1AUTLAN 10-Oct-07 18-Oct-07 Reembolso: P$7.84 por acción.

Proporción: cancelación de 0.0603138707818 acc. por 1 en tenencia. AUTLAN 10-Oct-07 19-Oct-07 Suscripción: 0.0132380187077 nvas x 1 ant.

Precio: P$7.84 por acción.Periodo de suscripción: Del 27-Sep-07 al 19-Oct-07

AXTEL 3-Oct-07 8-Oct-07 Split: 3 x 1 BACHOCO 8-Oct-07 11-Oct-07 3 Dividendo: P$0.1966 3 de 3BBVA 5-Oct-07 10-Oct-07 Dividendo: Eu$0.1246CEMEX 15-Oct-07 18-Oct-07 Canje: 1 x 1DERMET 29-Oct-07 18-Oct-07 Suscripción: 0.83333333 nvas. x 1 ant.

Precio: P$1.50 por acción.Plazo: Del 13 al 29 octubre 2007.

GAP 26-Oct-07 31-Oct-07 Dividendo: P$0.57932264GFMULTI 8-Nov-07 26-Oct-07 Suscripción: 1 nva. x 2.19434622221 ant.

Precio: P$4.00 por acción.Plazo: del 26-oct-07 al 08-nov-07

GFNORTE 10-Oct-07 15-Oct-07 7 Dividendo: P$0.45GFNORTE 29-Oct-07 Modificación a la integración de los miembros del Consejo de Administración.GISSA 8-Oct-07 11-Oct-07 3 Dividendo: P$1.10GMEXICO 22-Nov-07 27-Nov-07 Dividendo: P$1.10HERDEZ 12-Nov-07 Discusión y, en su caso, aprobación para la adquisición por parte de Grupo Herdez, S.A.B.

de C.V. de las acciones de varias inmobiliarias que actualmente son propiedad de susubsidiaria Herdez, S.A. de C.V.

KIMBER 1-Oct-07 4-Oct-07 15 Dividendo: P$0.63 3 de 4KIMBER 3-Dic-07 6-Dic-07 16 Dividendo: P$0.63 3 de 4LIVEPOL 16-Oct-07 19-Oct-07 Dividendo: P$0.14 2 de 2MEXCHEM 23-Oct-07 26-Oct-07 20 Dividendo: P$0.11 4 de 4NAFTRAC 27-Sep-07 2-Oct-07 Dividendo: P$0.031OMA 10-Oct-07 15-Oct-07 2 Dividendo: P$0.26851588645 2 de 4OMA 10-Ene-08 15-Ene-08 3 Dividendo: P$0.26851588645 3 de 4OMA 10-Abr-08 15-Abr-08 4 Dividendo: P$0.26851588645 4 de 4SANLUIS 30-Oct-07 Propuesta de una operación de refinanciamiento y simplificación de la estructura

corporativa de la sociedad y sus subsidiariasTELMEX 17-Dic-07 20-Dic-07 44 Dividendo: P$0.1125 3 de 4TELMEX 24-Mar-08 27-Mar-08 45 Dividendo: P$0.1125 4 de 4TVAZTCA 8-Nov-07 Discusión sobre la posibilidad de modificar los estatutos sociales de la sociedad.USCOM 8-Nov-07 Presentación de la opinión del consejo de administración del informe del director general.

Presentación de una propuesta para solicitar la cancelación de la inscripción de las acciones del registro Nacional de Valores y realizar una oferta pública de compra de las acciones que no sean propiedad de Inmobiliaria Carso, S.A. de C.V.

Fuente: Boletín de Noticias de la B.M.V. y/o eventos relevantes emitidos por las empresas

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Directorio Dirección de Análisis de Renta Variable y Deuda Corporativa Sistemas e Información Bursátil José Alberto Galván López 52-55-5201-2908 j.galvan@bbva.bancomer.com

Director de Análisis de Renta Variable y Deuda Corporativa Estrategia

Elba Padilla González 52-55-5201-2949 em.padilla@bbva.bancomer.com

Subdirector de Sistemas de Información Bursátil

Alejandro Fuentes Pérez 52-55-5201-2925 a.fuentes@bbva.bancomer.com

Analista Técnico y Cuantitativo

Josefina Godinez Razo 52-55-5201-2832 j.godinez@bbva.bancomer.com

Sistemas de Información Bursatil

Francisco Chávez Martínez 52-55-5201-2780 f.chavez@bbva.bancomer.com

Analista Senior Cemento, Construcción y Vivienda

Roberto González Robledo 52-55-5201 2915 r.gonzalez17@bbva.bancomer.com

Sistemas de Información Bursatil

María del Carmen Negrete Pérez 52-55-5201-2659 mc.negrete@bbva.bancomer.com

Analista Senior Comercio y Transporte

Rodrigo Ortega Salazar 52-55-5201-2781 r.ortega@bbva.bancomer.com

Analista Senior Alimentos, Medios y Telecomunicaciones

Carla Santos Téllez 52-55-5201-2976 c.santos@bbva.bancomer.com

Analista Senior Minería y Conglomerados

María Eugenia Hernández Morfín 52-55-5201-2347 me.hernandez7@bbva.bancomer.com

Analista Deuda Corporativa

Ventas Nacionales Héctor García Díaz 52-55-5201-2892 hector.garcia@bbva.bancomer.com

Ventas Nacionales Minoristas Jesús García-Luna Acevedo 52-55-5201-2932 j.luna2@bbva.bancomer.com

Ventas Nacionales Minoristas

Federico Alvarez Morphy 52-55-5201-2896 f.morphy@bbva.bancomer.com

Ventas Instituciones Nacionales Ana María Rivera Arriola 52-55-5201-2000 ext. 3811 a.rivera@bbva.bancomer.com

Ventas Nacionales Minoristas

Julio García Robles 52-55-5201-2900 m9105673@bbva.bancomer.com

Ventas Instituciones Nacionales

REVELACIONES IMPORTANTES

Certificación del Analista

Nosotros, José Alberto Galván López, Francisco Chávez Martínez, Alejandro Fuentes Pérez, María del Carmen Negrete Pérez, Rodrigo Ortega Salazar, Carla Santos Téllez.

Certificamos que las opiniones expresadas en este reporte reflejan nuestro punto de vista personal sobre las referidas emisoras y sus valores. También certificamos que no hemos recibido ni recibiremos compensación alguna directa o indirectamente a cambio de una recomendación específica de este reporte.

Calificación, Precio Objetivo e Histórico de Precios

Compañía País Sector Analista Bloomberg CARSO GLOBAL TELECOM MEXICO Telecomunicaciones Rodrigo Ortega Salazar TELECOMA1 MM GRUPO AEROPORTUARIO DEL PACIFICO MEXICO Transporte Maria Del Carmen Negrete Pérez GAPB MM ORGANIZACION SORIANA MEXICO Comercio Maria Del Carmen Negrete Pérez SORIANAB MM PROMOTORA AMBIENTAL MEXICO Servicios Carla Santos Téllez PASA MM URBI MEXICO Vivienda Francisco Chávez Martínez URBI* MM

Histórico de Recomendaciones

Gráfica de Precios

HISTORICO DE RECOMENDACIONES - GRUPO AEROPORTUARIO DEL PACIFICOFecha Recomendación Precio objetivo Precio de cierre

11/05/2006 * MANTENER P$42.40 P$40.5320/07/2006 SUPERIOR AL MERCADO P$42.40 P$34.0309/11/2006 SUPERIOR AL MERCADO P$51.20 P$42.3109/01/2007 SUPERIOR AL MERCADO P$54.00 P$41.6609/03/2007 SUPERIOR AL MERCADO P$54.20 P$47.2029/05/2007 SUPERIOR AL MERCADO P$57.50 P$51.8126/07/2007 SUPERIOR AL MERCADO P$61.30 P$53.3509/10/2007 MANTENER P$68.60 P$59.93

* Inicio de Cobertura

HISTORICO DE RECOMENDACIONES - ORGANIZACION SORIANAFecha Recomendación Precio Objetivo Precio de Cierre

20/02/2004 MANTENER P$33.00 P$30.5306/05/2004 MANTENER P$40.50 P$35.8801/07/2004 MANTENER P$40.50 P$34.3827/07/2004 COMPRA P$41.00 P$32.1213/10/2004 MANTENER P$41.00 P$39.5029/10/2004 MANTENER P$43.00 P$37.0710/03/2005 MANTENER P$47.00 P$42.5317/02/2006 MANTENER P$50.50 P$45.9931/05/2006 MANTENER P$56.60 P$47.7422/06/2006 SUPERIOR AL MERCADO P$56.60 P$41.9831/07/2006 MANTENER P$56.60 P$49.9306/10/2006 SUPERIOR AL MERCADO P$68.80 P$56.4808/12/2006 MANTENER P$68.80 P$69.2019/01/2007 INFERIOR AL MERCADO P$81.60 P$80.7823/02/2007 INFERIOR AL MERCADO P$27.20 P$33.6423/04/2007 MANTENER P$36.50 P$33.1527/07/2007 SUPERIOR AL MERCADO P$42.30 P$35.5809/10/2007 SUPERIOR AL MERCADO P$45.80 P$34.35

* Ajuste por split de la acción.

HISTORICO DE RECOMENDACIONES - PROMOTORA AMBIENTALFecha Recomendación Precio Objetivo Precio de Cierre

03/01/2006 * COMPRA P$24.62 P$19.8530/03/2006 COMPRA P$20.23 P$14.5027/04/2006 SUPERIOR AL MERCADO P$14.55 P$13.0626/07/2006 MANTENER P$13.50 P$11.6905/09/2006 MANTENER P$10.50 P$9.9825/09/2006 MANTENER P$14.10 P$13.2010/11/2006 MANTENER P$16.90 P$15.7309/01/2007 SUPERIOR AL MERCADO P$23.20 P$18.7028/03/2007 SUPERIOR AL MERCADO P$26.10 P$23.3009/10/2007 MANTENER P$37.80 P$31.60

* Inicio de Cobertura

HISTORICO DE RECOMENDACIONES - CARSO GLOBAL TELECOMFecha Recomendación Precio Objetivo Precio de Cierre

14/02/2006 * MANTENER P$24.00 P$23.1023/02/2006 MANTENER P$25.02 P$25.5110/05/2006 MANTENER P$26.40 P$26.3828/07/2006 MANTENER P$27.90 P$28.0914/08/2006 MANTENER P$29.50 P$29.8121/09/2006 INFERIOR AL MERCADO P$30.05 P$31.2830/10/2006 INFERIOR AL MERCADO P$30.75 P$32.3910/11/2006 INFERIOR AL MERCADO P$38.70 P$33.8114/11/2006 MANTENER P$38.70 P$33.9815/12/2006 INFERIOR AL MERCADO P$38.70 P$36.9223/02/2007 MANTENER P$41.40 P$41.7906/06/2007 MANTENER P$64.00 P$61.0909/10/2007 MANTENER P$58.80 P$51.59

* Inicio de Cobertura

HISTORICO DE RECOMENDACIONES - URBIFecha Recomendación Precio Objetivo Precio de Cierre

23/02/2005 COMPRA P$69.00 P$59.6416/01/2006 SUPERIOR AL MERCADO P$90.00 P$76.7429/05/2006 MANTENER P$32.20* P$29.0031/08/2006 MANTENER P$33.10 P$28.9610/11/2006 COMPRA P$44.80 P$34.7521/12/2006 SUPERIOR AL MERCADO P$44.80 P$38.9719/02/2007 SUPERIOR AL MERCADO P$46.50 P$42.3923/02/2007 COMPRA P$52.00 P$44.8609/10/2007 COMPRA P$58.00 P$41.51

* Ajuste por split de la acción.

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URBI

La información sobre calificaciones y precios objetivo históricos sobre las compañías objeto de este reporte se puede solicitar a nuestros analistas o consultarse en nuestra página de internet www.bancomer.com.

Retribución / Entrega de Servicios al 28 de Septiembre de 2007

En los doce meses pasados, BBVA Bancomer, S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero BBVA Bancomer y/o Casa de Bolsa BBVA Bancomer, S.A. de C.V., Grupo Financiero BBVA Bancomer (en lo sucesivo “BBVA Bancomer”) u otra/s Sociedad/es del Grupo BBVA ha/n participado como asegurador y/o colocador en ofertas públicas de valores y han percibido por tanto remuneraciones basadas en ello, de las siguientes Compañías que pueden ser objeto de análisis en el presente informe: Banco Compartamos, Cemex, Comision Federal de Electricidad, Ford, GE Capital International México Holdings, GMAC, NRF(Nissan), OMA, Paccar, Toyota, Urbi.

En los doce meses pasados, BBVA Bancomer u otra Sociedad del Grupo BBVA, ha prestado servicios retribuidos de banca de inversiones como son el diseño y estructuración de planes de financiamiento y capitalización empresarial; asesoría en fusiones, escisiones o adquisiciones de capital y demás reestructuraciones corporativas; así como servicios proporcionados por las áreas de negocios de representación común en emisiones de valores y el otorgamiento de créditos bancarios a la/s siguiente/s emisora/s que pueden ser objeto de análisis en el presente informe: Aeromexico, Alsea, América Móvil, Arrendadora Agil, Axtel, Bancomext, Banobras, Banorte, Cablevisión, Carso Global Telecom, Cemex, Cencosud, CICSA, CIE, Cintra, Cydsa, Cigatam, Cintra, Comercial America, Comercial Mexicana, Comisión Federal de Electricidad, Consorcio Comex, Controladora de Farmacias, Copamex, Corporacion Geo, Corporativo Arca, Corporación Moctezuma, Credito Inmobiliario, Dine, El palacio de Hierro, Famsa, Femsa, Ferrosur, Grupo Ara, Grupo Bimbo, Grupo Carso, Grupo Cementos de Chihuahua (GCC), Grupo Collado, Grupo Comercial Gomo, Grupo Dermet, Grupo Elektra, Grupo Scotiabank, Grupo Herdez, Grupo ICA, Grupo La Moderna, GMAC, Grupo Maseca, Grupo Posadas, Grupo Sanborns, Grupo TMM, Grupo Videomax, Grupo Xignux, Homex, Hilasal Mexicana, Hoteles Occidental, Hylsamex, Iberdrola, Imsa/Tarida/Ternium, Industrias Bachoco, Industrias CH, Inmobiliaria Ruba, Interceramic, Kansas City Southern (México), Kimberly Clark de México, Liverpool, Medica Sur, Mexichem, Molymet, Nafin, Nemak, Nadro, OHL, Paccar, Pasa, Pemex, Pimsa, Plavicom, Sare, Sears, Sigma, Simec, Scotia Bank Inverlat, Teléfonos de México, Techint, Telefónica, Tenaris, Toyota, Urbi, Value, Volkswagen.

En los próximos tres meses, BBVA Bancomer u otra entidad del Grupo BBVA, espera recibir o intentará obtener compensación por servicios de banca de inversiones como son el diseño y estructuración de planes de financiamiento y capitalización empresarial; asesoría en fusiones, escisiones o adquisiciones de capital y demás reestructuraciones corporativas así como servicios proporcionados por las áreas de negocios de representación común en emisiones de valores y el otorgamiento de créditos bancarios de la/s Emisora/s objeto del presente informe.

BBVA Bancomer S.A. Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero BBVA Bancomer actúa como formador de mercado/especialista en: MexDer Contrato de Futuros (Dólar de Estados Unidos de América (DEUA), TIIE de 28 días (TE28), CETES de 91 días (CE91)), Indice de Precios y Cotizaciones de la BMV (IPC), Contrato de Opciones (IPC, Acciones América Móvil, Cemex, CPO, Femsa UBD, Gcarso A1, Telmex L).

Tenencia de Valores

BBVA Bancomer, BBVA Securities, Inc., BBVA Continental, BBVA Escritório de Representacão no Brasil (Brazil), BBVA Banco Frances and BBVA Chile son afiliadas de Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. ("BBVA"). BBVA posee directa o indirectamente cuando menos un 1% del capital de las siguientes compañías cuyos títulos se negocian en mercados organizados: Grupo Macma; Naftracs; Syncro.

BBVA Bancomer, y en su caso, las sociedades que forman parte del grupo financiero BBVA Bancomer, mantienen inversiones, al cierre del último trimestre, directa o indirectamente, en valores o instrumentos financieros derivados, cuyo subyacente son valores, objeto de sus recomendaciones, que representan el 10% o más de su cartera de valores o portafolio de inversión o el 10% de la emisión o subyacente de los valores emitidos de las siguientes emisoras: PYP, Naftracs.

Otras Revelaciones

Hasta donde se tiene conocimiento, un Consejero, Director General o Directivo que ocupa el nivel inmediato al director general de BBVA Bancomer funge a su vez con dicho carácter en la/s siguiente/s Emisora/s que pueden ser objeto de análisis en el presente informe: Alfa, Alsea, Amtel, Amx, Asur, Bimbo, Cintra, CMR, Dine, Femsa, Gmodelo, Hogar, Invex, Kof, Kuo, Liverpool, Maseca, Oma, Peñoles, Tenaris, Tlevisa, Urbi, Vitro.

Sistema de Calificación y Metodología de los Precios Objetivo

“El periodo al que se refiere la recomendación lo establecemos entre seis meses y un año. Las recomendaciones son relativas al mercado de referencia”.

Comprar.- Potencial de revalorización superior al del mercado en un 15%.

Superior al Mercado.- Expectativas de una evolución superior al mercado en al menos un 5%

Neutral.- Valor con unas expectativas de evolución similar al mercado (+/-5%)

Inferior al Mercado.- Evolución estimada por debajo del mercado en al menos un 5%

Vender.- Compañía en la que esperamos un desempeño por debajo del mercado en más de un 15%

El cálculo de los precios objetivo realizado por BBVA Bancomer se basa en una combinación de una o más metodologías generalmente aceptadas en los análisis financieros, y que pueden incluir, entre otras, análisis de múltiplos, flujos de efectivo descontados, análisis por partes o alguna otra que aplique al caso particular que se esté analizando.

Distribución de Calificaciones de los Análisis al 10 de Octubre de 2007

El porcentaje de calificaciones sobre el total universo de compañías en cobertura por BBVA Bancomer es el siguiente:

Comprar (incluye “Comprar” y “Superior al Mercado”): 71%

Neutral 24%

Vender (incluye “Vender” y “Inferior al Mercado”): 5%

El porcentaje de calificaciones sobre las compañías a las cuales se han prestado servicios de Banca de Inversión o se ha actuado como asegurador y/o colocador en ofertas públicas es el siguiente:

Comprar (incluye “Comprar” y “Superior al Mercado”): 71%

Neutral 29%

Vender (incluye “Vender” y “Inferior al Mercado”): 0%

INFORMACIONES ADICIONALES

Este documento, así como los datos, opiniones, estimaciones, previsiones y recomendaciones contenidas en el mismo, han sido elaborados por BBVA Bancomer, S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero BBVA Bancomer y/o Casa de Bolsa BBVA Bancomer, S.A. de C.V., Grupo Financiero BBVA Bancomer (en lo sucesivo, “BBVA Bancomer”), con la finalidad de proporcionar a sus clientes información general a la fecha de emisión del informe y están sujetas a cambio sin previo aviso. BBVA Bancomer no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento.

Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo.

BBVA Bancomer es regulado por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores.

BBVA Bancomer, sus empleados y directivos se encuentran adheridos al Código de Conducta de Grupo Financiero BBVA Bancomer, el cual se encuentra en nuestro sitio www.bancomer.com.

El establecimiento de un precio objetivo no implica una garantía de su realización ya que ésta pudiera verse influida por factores intrínsecos y extrínsecos que afecten tanto el desempeño de la emisora como el comportamiento del mercado accionario en que cotiza. Para obtener mayor información sobre los riesgos que afectan el desempeño de la emisora y las tendencias del mercado sobre el cual se ha determinado el precio objetivo, usted podrá solicitar nuestros reportes publicados a su ejecutivo o encontrarlo en nuestro sitio www.bancomer.com.

El inversionista que tenga acceso al presente documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que no han sido tomadas en consideración para la elaboración del presente informe, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario.

El contenido del presente documento se basa en informaciones que se estiman disponibles para el público, obtenidas de fuentes que se consideran fiables, pero dichas informaciones no han sido objeto de verificación independiente por BBVA Bancomer por lo que no se ofrece ninguna garantía, expresa o implícita, en cuanto a su precisión, integridad o corrección. BBVA Bancomer, sus afiliadas o sus subsidiarias, oficinas o asociadas, o a que los consejeros, funcionarios o empleados de las mismas resulten responsables frente a ustedes o frente a cualquier otra persona no asume responsabilidad alguna por cualquier pérdida, directa o indirecta, que pudiera resultar del uso de este documento o de su contenido. El inversionista debe tener en cuenta que la evolución pasada de los valores o instrumentos o los resultados históricos de las inversiones, no garantizan la evolución o resultados futuros. El precio de los valores o instrumentos o los resultados de las inversiones pueden fluctuar en contra del interés del inversionista e incluso suponerle la pérdida de la inversión inicial.

Las transacciones en futuros, opciones y valores o instrumentos de alta rentabilidad (high yield securities) pueden implicar grandes riesgos y no son adecuados para todos los inversionistas. De hecho, en ciertas inversiones, las pérdidas pueden ser superiores a la inversión inicial, siendo necesario en estos casos hacer aportaciones adicionales para cubrir la totalidad de dichas pérdidas. Por ello, con carácter previo a realizar transacciones en estos instrumentos, los inversionistas deben ser conscientes de su funcionamiento, de los derechos, obligaciones y riesgos que incorporan, así como los propios de los valores subyacentes a los mismos. Podría no existir mercado secundario para dichos instrumentos.

Los empleados de los departamentos de ventas u otros departamentos de BBVA Bancomer u otra entidad del Grupo BBVA pueden proporcionar comentarios de mercado, verbalmente o por escrito, o estrategias de inversión a los clientes que reflejen opiniones contrarias a las expresadas en el presente documento; asimismo BBVA Bancomer o cualquier otra entidad del Grupo BBVA puede adoptar decisiones de inversión por cuenta propia que sean inconsistentes con las recomendaciones contenidas en el presente documento.

Ninguna parte de este documento puede ser (i) copiada, fotocopiada o duplicada en ningún modo, forma o medio (ii) redistribuida, retransmitida o (iii) citada, sin el permiso previo por escrito de BBVA Bancomer. Ninguna parte de este informe podrá reproducirse, llevarse o transmitirse a aquellos países (o personas o entidades de los mismos) en los que su distribución pudiera estar prohibida por la normativa aplicable. El incumplimiento de estas restricciones podrá constituir infracción de la legislación de la jurisdicción relevante.

Este documento se proporciona en el Reino Unido únicamente a aquellas personas a quienes puede dirigirse de acuerdo con la Financial Services and Markets Act 2000 (Financial Promotion) Order 2001 y no es para su entrega o distribución, directa o indirecta, a ninguna otra clase de personas o entidades. En particular el presente documento únicamente se dirige y puede ser entregado a las siguientes personas o entidades (i) aquellas que están fuera del Reino Unido (ii) aquellas que tienen una experiencia profesional en materia de inversiones citadas en el artículo 19(5) de la Order 2001, (iii) a aquellas con alto patrimonio neto (High net worth entities) y a aquellas otras a quienes su contenido puede ser legalmente comunicado, incluidas en el artículo 49(1) de la Order 2001.

El sistema retributivo del/los analista/s autor/es del presente informe se basa en una multiplicidad de criterios entre los cuales figuran los resultados obtenidos en el ejercicio económico por BBVA Bancomer y por el Grupo BBVA, incluyendo los generados por la actividad de las áreas de negocios pero aquellos no reciben compensación basada en los ingresos o alguna transacción específica las áreas de negocios.

BBVA Bancomer y el resto de entidades del Grupo BBVA que no son miembros de la New York Stock Exchange o de la National Association of Securities Dealers, Inc., no están sujetas a las normas de revelación previstas para dichos miembros.

ACCESO INTERNET

En caso de que usted haya accesado al presente documento vía Internet o vía otros medios electrónicos que le permitan consultar esta información, deberá de leer detenidamente la siguiente notificación:

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