LA ADMINISTRACION DEL RIEZGO EN EL

PATRIMONIO SOCIAL

BENITO VILLANUEVA HARO

Propiedad:Propiedad intelectualPropiedad industrial

Bien:Mueble inmuebleTangible intangibleDivisible indivisible Consumible no consumible, etc.

Patrimonio social

Bien jurídico

EXPROPIACIÓN

Llamados también contratos financieros derivados, los cuales devienen de una relación contractual cuyos aspectos funcionales y estructurales derivan y han sido alterados en función de determinados activos o pasivos tradicionalmente concebidos, siendo su negociación realizada en dos ámbitos: el bursátil y el extrabursátil. La referencia primera de contratos derivados nos lleva a concebirlos como cualquier instrumento financiero cuyo valor esta en función a otra variable que es básicamente un activo subyacente. Existen gran cantidad de activos subyacentes: acciones, valores de renta fija y variable, índices bursátiles, bonos de deuda privada, índices macroeconómicos, tipos de interés, materias primas, etc.

INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

Características:Al estar ligados los derivados financieros a los activos subyacentes, su valor cambiará en respuesta a una variación del subyacente.

Requiere una inversión inicial neta muy pequeña respecto a otro tipo de contratos que tienen una respuesta similar ante cambios en las condiciones del mercado. Lo que permite mayores ganancias o pérdidas.

Se liquidarán siempre en una fecha futura.

Pueden cotizarse en mercados organizados (Bolsa) o no organizados como los OTC (Over the Counter o mercados extra bursátiles)

Pueden o no referirse a productos financieros, ya que algunos se refieren a materias primas. Las más comunes son los metales preciosos (oro, plata…) y los productos agrícolas y ganaderos (arroz, trigo, leche, etc.).

Finalidad:La cobertura de los riesgos financieros .

La cobertura de mercado, a los que se encuentran sometidos los agentes económicos.

Proteger la variabilidad del patrimonio, principalmente el originado por los cambios en los tipos de interés, de cambio, precio de las materias primas y bursátiles.

Colocar patrimonio y facilitar liquidez

SwapsSwap o permuta financiera es un contrato mediante el cual, dos partes se comprometen en un fututo a intercambiar cantidades de dinero durante un periodo dado. Un swap está compuesto de dos partes: el compromiso de cobro de dinero a futuro y el compromiso de pago de dinero a futuro.

Como cualquier contrato financiero, un swap debe tener un valor económico. Su valor reflejará en cualquier momento del tiempo la cantidad a pagar o recibir para entrar o salir del contrato. Su principal ventaja es que a algunos agentes les permite acceder a determinadas divisas y tipos de interés en condiciones ventajosas.

Se utilizan para: -       Reducir las variaciones de las monedas y los tipos de interés.

-       Reducir el riesgo de crédito.

-       Reducir los riesgos de liquidez.

-  Reestructurar portafolios (combinaciones de activos financieros poseídos por una misma persona).

ForwardUn Forward, es un contrato a largo plazo entre dos partes para comprar o vender un activo a precio fijado y en una fecha determinada. Los forwards más comunes negociados en las Tesorerías son sobre monedas y metales e instrumentos de renta fija.

formas de resolver los contratos de forward de moneda extranjera:

Por compensación (Non delivery forward): al vencimiento del contrato se compara el tipo de cambio spot contra el tipo de cambio forward, y el diferencial en contra es pagado por la parte correspondiente.

Por entrega física (Delivery Forward): al vencimiento el comprador y el vendedor intercambian las monedas según el tipo de cambio pactado.

Una Opción en un derecho a comprar o vender algo en el futuro a un precio pactado y a diferencia de los Futuros, en las Opciones se realiza una transacción en el momento de su contratación en concepto de prima. El riesgo que el comprador corre va a ser igual al de la prima pactada, pero podrá tener unos beneficios ilimitados.

Opcions

Los futurosEl Futuro es un compromiso entre dos partes por el cual en una fecha futura una de las partes se compromete a comprar algo y la otra a venderlo, no realizándose ninguna transacción en el momento de la contratación.

Los Futuros como todo tienen “pros” y “contras”. Como ventaja no se produce un desembolso inicial, pero su desventaja es que la pérdida no está limitada ya que el precio de la transacción será el pactado en la firma del contrato y no el del momento del vencimiento. Existen dos tipos de futuros: Divisas, Tipo de interés, Materias Primas

OTROS INSTRUMENTOS JURIDICOS QUE PERMITEN ADMINISTRAR EL RIEZGO EN

EL PATRIMONIO SOCIAL

Leasing

Es todo aquel contrato de arrendamiento de bienes o

muebles o inmuebles donde, el arrendador (sociedad de Leasing), adquiere un bien para ceder su uso y goce

(Usufructo), durante un plazo de tiempo determinado

contractualmente (normalmente coincide con la vida útil del bien) a un tercero,

denominado arrendatario o usuario. El arrendatario a

cambio está obligado como contraprestación, a pagar una cantidad periódica (constante

o ascendente, y suficiente para amortizar el valor de adquisición del bien y los

gastos aplicables).Financiero Back

El Leasing es una opción para las empresas que no cuentan con el capital de inversión necesario para adquirir un activo fijo que represente una fuerte inversión de dinero; estas empresas lo utilizan como un mecanismo de financiación alternativo e innovador frente a un crédito bancario ya que disponen del inmovilizado sin necesidad de comprarlo. Esto permite mejorar el giro de negocio, así como aumentar el patrimonio y capital social.

FactoringEl factoraje consiste en la adquisición de créditos o

deudas por cobrar . Por medio del contrato de factoraje un

comerciante o fabricante cede una factura u otro documento de crédito a una empresa de

factoraje a cambio de un anticipo financiero total o

parcial. La empresa de factoraje deduce del importe

del crédito comprado la comisión, el interés y otros gastos. Los créditos antes

mencionados provenientes de:

TÍTULOS VALORES: factura conformada, cheque, pagare y letra de cambio.

VENTAS DE: Bienes muebles, prestación de servicios o de realización de obras, otorgando anticipos sobre tales créditos, asumiendo o no sus riesgos.

La titulización de activos es un proceso mediante el cual se constituye un patrimonio autónomo que se transfiere a un vehículo de propósito especial, tal que los flujos de caja generados por dicho patrimonio servirán para el pago de los derechos conferidos a los titulares de los valores mobiliarios emitidos mediante oferta pública o privada. Se obtiene así dinero en efectivo por el adelanto de los ingresos futuros.

Implica, en primer lugar, que la entidad emisora, a través de la celebración de un contrato de fideicomiso, por ejemplo, constituye un patrimonio autónomo que está separado de su patrimonio general, contra el cual se emiten los "securities", los que posteriormente son adquiridos por los inversionistas.

la entidad originadora vende los activos a ser titulizados a la entidad emisora, la que emite los nuevos títulos contra su propio patrimonio. Los bienes se incorporan al patrimonio de la entidad adquirente y responden por todas las obligaciones que la misma contrae en el desarrollo de sus operaciones. El emisor, en este caso, debe ser lo que se conoce como una "sociedad de quiebra remota.

Pass through Pay through

TITULIZACIÓN DE ACTIVOS

Levantar de el

patrimonio

FIDEICOMISO

El Fideicomiso es una relación

jurídica mediante la cual, el cliente

o FIDEICOMITENTE transfiere parte o la totalidad de su

patrimonio (bienes, fondos

actuales o futuros,

derechos, entre otros) al

FIDUCIARIO, para que éste, de acuerdo a un propósito u

objetivo determinado, lo administre y el

producto de dicho patrimonio lo entregue a un

beneficiario o FIDEICOMISARIO.

Instrumento financiero que

permite la inembargabilid

ad del patrimonio

social.

SEGURO DE

CAUCIÓN

El seguro de caución, o seguro de garantía, es aquel contrato de seguro

mediante el cual el asegurador se obliga a indemnizar al asegurado por los perjuicios que sufra en caso de que el tomador del

seguro incumpla las obligaciones, legales o contractuales, que mantenga con éste.

Underrating

Mejora el financiamiento lo cual permite aumentar el

patrimonio social

SISTEMA CONCURSAL

Genera estado de cesación de pagos.

Evita canibalizar el patrimonio.

Permite la reestructuración mediante un acuerdo de reflotamiento.

Liquida el patrimonio con la finalidad de honrar deudas.

Conversión de obligación por acción

Capitalización de créditos ordinarios

MARCA

Incrementa el valor del patrimonio social.

CARTERA DE CLIENT

ES

Forma parte del activo de la empresa.

Aumento de reservas:

Utilidades

Dividendos

Aumento de capital

Emisión de obligaciones

Capitalización de créditos

Crédito fiscal

Devolución de impuestos

Aumento del patrimonio social y activo social

El patrimonio Social es el conjunto de

activos y pasivos.

Franquicias Drawback

Responsabilidad limitada

Beneficio de exclusión del patrimonio civil que es distinto al patrimonio social.

Ante el fraude o colusión

Levantamiento del velo societario

Aumento del

capital

social

Capitalización de créditos

Aumento de reservasEmisión de

acciones

Capitalización de créditos ordinarios

Conversión de obligaciones en acciones.

Semejanza

Ambas se asemejan en tanto importan que se capitalice una deuda por lo que

el acreedor se convierte en socio.

Diferencia

pero difieren en su oportunidad porque la capitalización de créditos ordinarios se da en el

camino, mientras que la conversión de obligaciones en acciones estuvo pactada como

posibilidad desde la emisión de dichas obligaciones (excepcionalmente, se pactará a

posteriori).

Con derecho a voto Sin derecho a voto

Mercado de valoresPara incrementar el patrimonio social se recurre al:

Para disminuir riesgos de una mala colocación se:

Recompra

Rescata

Amortiza

Reducción del patrimonio social

Esto puede originarse cuando a causa de las pérdidas se requiere el restablecimiento del equilibrio entre el capital social y el patrimonio neto a consecuencia de las perdidas

Afectación del PatrimonioEstafa Fraude

Remates y desalojos

expropiaciones

Robo Embargos y secuestros

Sometimiento a concurso

liquidación

Apropiación ilícita

Multas y sanciones

Medidas de protección del capital social

Reservas legales

Repartir dividendos

• Artículo 230º LGS

R

e

s

tri

c

c

i

ó

n

p

a

r

a

a

d

q

u

irir

a

c

c

i

o

n

e

s

d

e

p

r

o

p

i

a

e

m

i

s

i

ó

n

Necesaria revisión de los valores asignados a los aportes dinerarios.

Posibilidad de adquirir acciones sobre la par

Una acción cotiza sobre la par cuando su precio es mayor a su valor según condiciones de emisión.

CRISIS EURPEABancos al borde de la

quiebra

Países depuestos al defautte (defecto o

perdida de valor de la moneda)

Eurobonos

Proyect Bom

Financiamiento de recapitalización de

Bancos

Proyectos de infraestructura

Debe mantenerse la unión política de Europa, mas debe

excluirse de política monetaria a los países en crisis.

BENITO VILLANUEVA HARO

benito@villanuevaharo.com