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BANCO DE LA REPUBLICA SUBGERENCIA MONETARIA Y DE INVERSIONES INTERNACIONA LES

Mercado a Futuro Peso Dólar Octubre de 2016

1

El objetivo de este documento es describir la evolución del mercado a futuro colombiano. En la primera parte se presenta la evolución de algunas variables macroeconómicas y la posición propia del sistema financiero. En la segunda parte se resume el comportamiento de las operaciones a futuro (forward, opciones y swaps) realizadas por los Intermediarios del Mercado Cambiario (IMC).

I. Aspectos Generales

1) Evolución Tasa de Cambio

La tasa representativa de mercado (TRM) aumentó $87.71 durante el mes de octubre al pasar de $2879.95 a $2967.66. Esto representa una depreciación mensual de 3.05%, mientras que para el mes de septiembre se observó una apreciación mensual de 1.84%.

Gráfico 1

Cuadro 1

El monto promedio diario negociado en el mercado interbancario fue US$930.0 millones (Gráfico 2). El día 4 de octubre se registró el mayor monto negociado (US$1381.5 millones) y el día 5 de octubre la máxima dispersión de la tasa de cambio ($70.8).

2900

2920

2940

2960

2980

30/0

9/16

03/1

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31/1

0/16

Evolución Tasa de Cambio - OCTUBRE

SEPTIEMBRE OCTUBREMENSUAL -1.84% 3.05%MES ANUALIZADA -19.94% 43.33%AÑO CORRIDO -8.72% -5.94%AÑO COMPLETO -7.75% 1.59%

DEVALUACIONES



2

Gráfico 2

Mercado de Contado

Gráfico 3

Indicador de Volatilidad1

2) Evolución de la Tasa de Interés:

En el mes de octubre la IBR (3 meses) pasó de niveles de 7.74% E.A. a comienzos del mes, a 7.71% E.A. en la última semana (Gráfico 4). Por su parte, la tasa interbancaria activa a 1 día alcanzó un máximo de 7.79% E.A. el 24 de octubre y un mínimo de 7.74% E.A. el 27 de octubre. Durante el mes, el diferencial entre la tasa de interés interna y la tasa de interés externa a 90 días (IBR - Libor) osciló entre 6.64% y 6.80%. Su promedio, 6.75%, se ubicó 5 puntos básicos por debajo del promedio del mes anterior (6.80%) y fue mayor que el promedio ponderado por monto de la devaluación implícita anualizada de los contratos forward (6.49%).

1 El indicador de volatilidad se calcula con la tasa de cambio de cierre. Este indicador, se obtiene al dividir la desviación estándar de la variación porcentual diaria para los últimos 20 y 30 días sobre la desviación estándar de la variación porcentual diaria para el año completo. Si el indicador es mayor a 1 la volatilidad del período es mayor a la volatilidad año completo. Si por el contrario es menor que uno, la volatilidad del periodo es menor a la del año completo. Cuando el indicador es igual a 1 la volatilidad del periodo es igual a la volatilidad año completo.

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

03-o

ct04

-oct

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-oct

MO

NT

O U

SD

MIL

LON

2870

2890

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3010

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-oct

TA

SA

DE

CA

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IO

0.7

0.8

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1.0

03

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28

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31

-oct

20 DIAS 30DIAS



3

Gráfico 4

3) Posición Propia

En el mes de octubre, la posición propia total en moneda extranjera de los IMC aumentó en US$21.7 millones; pasando de US$1996 millones en septiembre a US$2017.6 millones a final de octubre. La posición propia de contado aumentó en US$50.3 millones al pasar de US$90.1 millones a final de septiembre a US$140.4 millones a final de octubre. El siguiente gráfico muestra la evolución de la posición propia, la posición propia de contado y las obligaciones netas a futuro.

Gráfico 52

2 Las obligaciones netas a futuro son la diferencia entre el saldo de ventas a futuro y el saldo de compras a futuro de los intermediarios del mercado cambiario.

7.68%

7.70%

7.72%

7.74%

7.76%

7.78%

7.80%

0.855%

0.860%

0.865%

0.870%

0.875%

0.880%

0.885%

0.890%

03/1

0/1

6

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0/1

6

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6

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0/1

6

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6

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6

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6

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0/1

6

31/1

0/1

6

IBR

/TB

S

Tasa

Ext

ern

a

Evolución Tasas de Interés

LIBOR 3m TBS IBR 3M

-$ 1,000

$ 0

$ 1,000

$ 2,000

$ 3,000

$ 4,000

$ 5,000

$ 6,000

jul-0

9

oct-

09

ene-

10ab

r-10

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0

oct-

10

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11ab

r-11

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1

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11

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12

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12

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2

oct-

12

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13

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13

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3

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13

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14ab

r-14

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4

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14

ene-

15ab

r-15

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5

oct-

15

ene-

16

abr-

16

jul-1

6

oct-

16

Mill

ones

de

dóla

res

Posición Propia y Posición Propia de Contado de IMC

Posicion Propia de Contado Posición Propia Obligaciones Netas a futuro

Fuente: Superintendecia Financiera de Colombia - Formato 230



4

II. Mercado de Operaciones a Futuro.

1) Mercado de Operaciones Forward

a) Tamaño y Estructura del Mercado

El monto pactado en el mercado forward disminuyó 20.8% al pasar de US$34986.8 millones en el mes de septiembre a US$27723.0 millones en el mes de octubre. Por su parte, el número de operaciones disminuyó de 14545 a 11105, el monto promedio diario disminuyó de US$1841.4 millones a US$1459.1 millones, y el número de operaciones promedio disminuyó de 766 a 584 operaciones por día3

Cuadro 2

Los intermediarios financieros disminuyeron sus compras a futuro en 18.2% y sus ventas a futuro en un 23.6%, en tanto que, en conjunto el sector real, los fondos de pensiones y bancos extranjeros disminuyeron sus compras pactadas en 24.7% y sus ventas en 17.5%.

En octubre los intermediarios financieros pactaron en neto compras de divisas a futuro por un valor de US$2891.9 millones, monto mayor en US$594.1 millones a las compras netas efectuadas en el mes anterior (US$2297.8 millones). En particular, los bancos pactaron compras netas de divisas a futuro por US$2858.1 millones y las corporaciones financieras pactaron compras netas por US$33.8 millones. Como resultado el resto de agentes pactó en neto ventas de divisas a futuro por US$2891.9 millones4

3 Promedios calculados teniendo en cuenta el número de días hábiles de cada mes. Los montos incluyen operaciones forward peso-dólar y el flujo a futuro de las operaciones swap peso-dólar. 4 Es importante notar que no se tiene claro cuál es el roll-over de este flujo de vencimientos; por lo tanto, no se puede tener un cálculo exacto del monto de dólares entregado o recibido en operaciones a futuro.

Compras Ventas Compras Ventas Compras Ventas17269 14377 17945 15093 -675.9 -715.2 2296 4493 1956.95 4690 339.4 -196.7

Fiduciarias 24 371 21 447 3.3 -76.0 TESORERÍA GENERAL DE LA NACIÓN 0 0 0 0 0.0 0.0

1462 1545 2096 1337 -634.6 207.5 Offshore 5325 4918 5604 5070 -279.1 -152.3 Intragrupo* 1347 2019 1138 2125 208.7 -105.5

27722.99 27722.99 28761.2 28761.2 -1038.2 -1038.2

*Incluye casas matrices de intermediarios extranjeros y filiales

NETOVENCIDOSPACTADOSSECTOR

Sector Real

IMC

Total

Fondos de Pensiones y Cesantías

Cifras en millones de dólares



5

b) Plazos Negociados

A continuación se presenta la distribución de los contratos forward, según los plazos pactados (Cuadro 3)5:

Cuadro 3

El plazo promedio ponderado por monto de las negociaciones realizadas en el mes de octubre fue de 43 días, 1 días más del registrado en septiembre (42 días). Las negociaciones con plazos inferiores a 36 días representan el 82.3% del monto total pactado.

La distribución del monto promedio transado por plazo para los meses de septiembre y octubre se presenta en el Cuadro 4, y la distribución del monto pactado en octubre según plazos en el Gráfico 6.

Cuadro 4

Gráfico 6 Participación de montos pactados por plazos

Octubre

5 Este monto incluye operaciones forward peso-dólar y el flujo a futuro de las operaciones swap peso-dólar. En el anexo1 se muestran los plazos negociados desagregado para las operaciones forward peso-dólar y el flujo a futuro de las operaciones swap peso-dólar.

IMC RESTO DE AGENTES* TOTAL

Compras Ventas Compras Ventas Compras Ventas

Plazo Monto Part. Monto Part. Monto Part. Monto Part. Monto Part. Monto Part.

1 a 14 6415.6 37.2% 4362.6 30.3% 2801.0 26.8% 4854.0 36.4% 9216.6 33.2% 9216.6 33.2%

15 a 35 8062.7 46.7% 7465.5 51.9% 5526.9 52.9% 6124.1 45.9% 13589.5 49.0% 13589.5 49.0%

36 a 60 636.6 3.7% 674.4 4.7% 624.0 6.0% 586.2 4.4% 1260.6 4.5% 1260.6 4.5%

61 a 90 562.9 3.3% 429.3 3.0% 375.4 3.6% 509.1 3.8% 938.3 3.4% 938.3 3.4%

91 a 180 626.8 3.6% 621.5 4.3% 606.5 5.8% 611.8 4.6% 1233.3 4.4% 1233.3 4.4%> 180 964.7 5.6% 824.2 5.7% 519.9 5.0% 660.4 4.9% 1484.6 5.4% 1484.6 5.4%

TOTAL 17269.3 100.0% 14377.4 100.0% 10453.68 100.0% 13345.6 100.0% 27722.99 100.0% 27722.99 100.0%

* Incluye: fondos de pensiones, fiduciarias, Tesorería General de la Nación, real, offshore, intragrupo

Montos en millones de USD

PLAZO SEPTIEMBRE OCTUBRE

1 a 14 4.19 3.97

15 a 35 3.88 4.01

36 a 60 0.62 1.23

61 a 90 0.60 1.12

91 a 180 0.43 0.67

> 180 1.47 0.88

Monto Promedio por Operación

para cada plazo (días)

* Cifras en millones de dólares



6

c) Devaluación implícita anualizada

El promedio de devaluación implícita ponderado por monto durante el mes de octubre es de 6.49%, 48 puntos básicos por debajo del observado para el mes anterior (6.97%)6. En el Cuadro 5 se presentan tanto el promedio simple como el promedio ponderado por monto de la devaluación implícita anualizada de los contratos forward para cada uno de los rangos de negociación.

Cuadro 5

Como se puede observar en el Gráfico 7 la devaluación promedio ponderada por monto total para el mes de octubre (6.49%) es inferior a la devaluación promedio ponderada por monto para los plazos de 15 a 35 días y superior para los demás plazos.

Gráfico 7

En el Gráfico 8 se presenta la devaluación implícita anualizada de los forwards pactados y los montos negociados durante el mes.

6 Para el cálculo de la devaluación implícita se excluyeron las operaciones entre los IMC y sus filiales y casas matrices.

Plazo Dev. Promedio Dev. Promedio(días) simple ponderado1 a 14 6.14% 6.33%

15 a 35 6.85% 6.86%36 a 60 6.61% 5.96%61 a 90 6.26% 5.63%91 a 180 6.26% 5.75%

> 180 5.65% 5.77%TOTAL 6.34% 6.49%

5.5%

5.7%

5.9%

6.1%

6.3%

6.5%

6.7%

6.9%

7.1%

7.3%

7.5%

1 a 14 15 a 35 36 a 60 61 a 90 91 a 180 > 180

DEVALUACION IMPLÍCITA SEPTIEMBRE / OCTUBRE

Agosto Octubre Pond.Octubre



7

Gráfico 8

d) Vencimientos

Durante el mes de octubre se vencieron US$28761.3 millones de contratos forward. Bajo la modalidad contra entrega, el sector real presentó vencimientos de US$557.2 millones en compras y US$141.9 millones en ventas, por lo cual se estima el sector real recibió del sector interbancario US$415.3 millones (Cuadro 6). El Cuadro 6 muestra los vencimientos de forward del mes, por sectores y por modalidad de cumplimiento.

Cuadro 6

Al 31 de octubre los contratos forward vigentes ascendían a US$66401.6 millones. Durante los meses de octubre de 2016, mayo y agosto de 2017 se registran vencimientos netos de compras del sector financiero, mientras que para el resto de meses se registran vencimientos netos de ventas (Cuadro 7).

Cuadro 7

En el Cuadro No. 8 se presentan los vencimientos de forwards por modalidad de cumplimiento.

6%

6%

7%

7%

8%

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800U

S$M

illo

nes

Mercado de Forwards - octubre 2016

Monto diario Devaluación Implícita Anualizada Ponderada por Monto

OCTUBRE

Sectores Compras Ventas Compras Ventas Compras VentasIMC 17783.2 14556.5 141.9 557.2 17945 15093Resto de agentes 10280.0 13506.7 557.2 141.9 10816 13669 Fondos de Pensiones y Cesantías 1966.5 4689.6 0.0 0.0 1957 4690 Resto 8313.4 8817.1 557.2 141.9 8859 8979Total 28063.2 28063.2 699.1 699.1 28761 28761

Total

Vencimientos de Forwards

Delivery ForwardsNon Delivery Forwards

C V C V V C V C V C V C V C V C V C V C VIMC 17925 15114 10542 10558 2684 1673 1928 677 942 1000 1198 1093 1279 1034 999 407 580 254 336 349 305Resto 10837 13649 8211 8194 1717 1737 1482 810 545 1061 863 1129 943 931 965 390 217 268 186 99 144

Total 28762 28762 18753 18753 4401 3409 3409 1487 1487 2061 2061 2222 2222 1964 1964 797 797 522 522 449 449* Cifras en millones de dolares

FLUJO DE VENCIMIENTO DE FORWARDS POR SECTORfeb-17 mar-17 jun-17abr-17 ago-17

Sectordic-16 jul-17may-17oct-16 nov-16 ene-17



8

Cuadro 8

e) Saldos

A continuación se presentan los saldos de forwards de compras y venta del sector financiero con sus diferentes contrapartes, clasificadas como fondos de pensiones, agentes offshore, casas matrices y filiales, y el resto de agentes.

Gráfico 9

Gráfico 10

Tipo oct-16 nov-16 dic-16 ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-1 7 jun-17 jul-17 ago-17NDF 28063 18182 3913 3131 1304 1873 2109 1901 744 489 391DF 699 570 488 278 183 188 113 63 53 33 57

Total 28762 18753 4401 3409 1487 2061 2222 1964 797 522 449* Cifras en millones de dolares

FLUJO DE VENCIMIENTO DE FORWARDS POR MODALIDAD DE C UMPLIMIENTO

-5,000

-3,000

-1,000

1,000

3,000

5,000

7,000

31-o

ct-1

131

-dic

-11

29-f

eb-1

230

-ab

r-1

230

-jun

-12

31-a

go-

1231

-oct

-12

31-d

ic-1

228

-feb

-13

30-a

br-

13

30-j

un-1

331

-ag

o-13

31-o

ct-1

331

-dic

-13

28-f

eb-1

430

-ab

r-1

430

-jun

-14

31-a

go-

1431

-oct

-14

31-d

ic-1

428

-feb

-15

30-a

br-

15

30-j

un-1

531

-ag

o-15

31-o

ct-1

531

-dic

-15

29-f

eb-1

630

-ab

r-1

630

-jun

-16

31-a

go-

1631

-oct

-16

Mill

ones

de

dó

lare

s

SALDOS DE COMPRA Y VENTA DE FORWARDS DE LOS IMC AL RESTO DE AGENTES

(Excluye interbancario, FPC, intragrupo y offshore)

COMPRAS NETAS COMPRAS VENTAS

-

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

31

-oct

-11

31

-dic

-11

29-f

eb-1

230

-ab

r-1

230

-jun

-12

31-a

go-

12

31

-oct

-12

31

-dic

-12

28-f

eb-1

330

-ab

r-1

330

-jun

-13

31-a

go-

13

31

-oct

-13

31

-dic

-13

28-f

eb-1

430

-ab

r-1

430

-jun

-14

31-a

go-

14

31

-oct

-14

31

-dic

-14

28-f

eb-1

530

-ab

r-1

530

-jun

-15

31-a

go-

15

31

-oct

-15

31

-dic

-15

29-f

eb-1

630

-ab

r-1

630

-jun

-16

31-a

go-

16

31

-oct

-16

Mill

ones

de

dó

lare

s

SALDOS DE COMPRA Y VENTA DE FORWARDS DE LOS IMCA LOS FONDOS DE PENSIONES Y CESANTÍAS




9

Gráfico 11

Cuadro 9

2) Forwards otras monedas

El siguiente cuadro contiene los montos negociados en el mes de operaciones forward de monedas diferentes al dólar americano. La información se presenta discriminando por pares de monedas y por contraparte.

-8000

-4000

0

4000

8000

12000

16000

31-o

ct-1

131

-dic

-11

29-

feb-

12

30-

abr-

12

30-

jun

-12

31

-ago

-12

31-o

ct-1

231

-dic

-12

28-

feb-

13

30-

abr-

13

30-

jun

-13

31

-ago

-13

31-o

ct-1

331

-dic

-13

28-

feb-

14

30-

abr-

14

30-

jun

-14

31

-ago

-14

31-o

ct-1

431

-dic

-14

28-

feb-

15

30-

abr-

15

30-

jun

-15

31

-ago

-15

31-o

ct-1

531

-dic

-15

29-

feb-

16

30-

abr-

16

30-

jun

-16

31

-ago

-16

31-o

ct-1

6

Mill

on

es d

e d

ólar

es

SALDOS DE COMPRA Y VENTA DE FORWARDS DE LOS IMCAL OFFSHORE, CASAS MATRICES Y FILIALES


mill de USD

Fondos Pensiones

Intragrupo y Offshore

Interbancario RestoFondos

PensionesIntragrupo y

OffshoreInterbancario Resto

Fondos Pensiones

Intragrupo y Offshore

Resto

03-oct-16 $ 6,866 $ 6,533 $ 4,519 $ 2,997 $ 3,875 $ 7,530 $ 4,519 $ 6,791 $ 2,992 -$ 997 -$ 3,794 -$ 1,79904-oct-16 $ 6,784 $ 6,484 $ 4,609 $ 3,073 $ 3,888 $ 7,664 $ 4,609 $ 6,835 $ 2,897 -$ 1,180 -$ 3,761 -$ 2,04505-oct-16 $ 6,738 $ 6,777 $ 4,628 $ 3,061 $ 3,936 $ 7,955 $ 4,628 $ 6,775 $ 2,802 -$ 1,177 -$ 3,714 -$ 2,08906-oct-16 $ 6,690 $ 6,490 $ 4,340 $ 3,052 $ 4,064 $ 7,569 $ 4,340 $ 6,773 $ 2,625 -$ 1,079 -$ 3,720 -$ 2,17407-oct-16 $ 6,744 $ 6,322 $ 4,321 $ 3,063 $ 4,081 $ 7,413 $ 4,321 $ 6,740 $ 2,663 -$ 1,092 -$ 3,677 -$ 2,10610-oct-16 $ 6,747 $ 6,403 $ 4,336 $ 3,078 $ 4,091 $ 7,437 $ 4,336 $ 6,766 $ 2,656 -$ 1,033 -$ 3,688 -$ 2,06511-oct-16 $ 6,482 $ 6,524 $ 4,433 $ 3,113 $ 3,976 $ 7,485 $ 4,433 $ 6,709 $ 2,506 -$ 961 -$ 3,596 -$ 2,05112-oct-16 $ 6,361 $ 6,701 $ 4,439 $ 3,023 $ 3,854 $ 7,524 $ 4,439 $ 6,633 $ 2,507 -$ 824 -$ 3,610 -$ 1,92713-oct-16 $ 6,391 $ 6,636 $ 4,278 $ 3,010 $ 3,891 $ 7,264 $ 4,278 $ 6,568 $ 2,499 -$ 628 -$ 3,558 -$ 1,68714-oct-16 $ 6,491 $ 6,482 $ 4,154 $ 3,009 $ 3,900 $ 7,159 $ 4,154 $ 6,517 $ 2,591 -$ 676 -$ 3,508 -$ 1,59418-oct-16 $ 6,422 $ 6,667 $ 4,118 $ 2,957 $ 3,938 $ 7,273 $ 4,118 $ 6,531 $ 2,484 -$ 606 -$ 3,573 -$ 1,69519-oct-16 $ 6,402 $ 6,753 $ 4,191 $ 2,981 $ 3,970 $ 7,439 $ 4,191 $ 6,491 $ 2,431 -$ 686 -$ 3,509 -$ 1,76420-oct-16 $ 6,299 $ 6,621 $ 3,970 $ 2,994 $ 3,897 $ 7,220 $ 3,970 $ 6,437 $ 2,402 -$ 600 -$ 3,442 -$ 1,64021-oct-16 $ 6,297 $ 6,784 $ 4,025 $ 3,051 $ 3,941 $ 7,341 $ 4,025 $ 6,433 $ 2,356 -$ 557 -$ 3,382 -$ 1,58424-oct-16 $ 6,350 $ 6,601 $ 4,111 $ 3,089 $ 4,001 $ 7,177 $ 4,111 $ 6,422 $ 2,349 -$ 576 -$ 3,333 -$ 1,55925-oct-16 $ 6,444 $ 6,446 $ 4,027 $ 3,055 $ 4,004 $ 7,242 $ 4,027 $ 6,365 $ 2,440 -$ 796 -$ 3,310 -$ 1,66626-oct-16 $ 6,570 $ 6,446 $ 4,199 $ 2,995 $ 4,067 $ 7,301 $ 4,199 $ 6,305 $ 2,503 -$ 855 -$ 3,310 -$ 1,66227-oct-16 $ 6,581 $ 6,124 $ 4,066 $ 2,986 $ 4,055 $ 6,908 $ 4,066 $ 6,270 $ 2,525 -$ 785 -$ 3,285 -$ 1,54428-oct-16 $ 6,701 $ 6,100 $ 4,100 $ 3,032 $ 4,067 $ 7,061 $ 4,100 $ 6,212 $ 2,635 -$ 961 -$ 3,180 -$ 1,50631-oct-16 $ 6,662 $ 6,237 $ 4,077 $ 3,105 $ 4,088 $ 7,271 $ 4,077 $ 6,185 $ 2,574 -$ 1,034 -$ 3,080 -$ 1,540

Incluye los flujos forward de los Fx-swaps.

DE LOS IMC POR CONTRAPARTESALDOS DE OPERACIONES FORWARD

millones de USD

SALDO COMPRAS NETAS SF

SALDOS DE COMPRA DE LOS IMC CON:SALDOS NETOS DE COMPRA DE

LOS IMC CON: (compras-ventas)

SALDOS DE VENTA DE LOS IMC CON:

Incluye los flujos forward de los Fx-swaps.



10

Cuadro 10

Montos negociados en Octubre de 2016

3) Opciones peso-dólar

El siguiente cuadro contiene los montos negociados en el mes por los IMC de opciones peso-dólar europeas. En el Gráfico 12, se muestran los montos mensuales negociados desde 2014.

Cuadro 11

Montos negociados en Octubre de 2016

Gráfico 12

Compras Ventas Compras Ventas Compras VentasEUR COP 11.90 15.20 23.17 5.84 34.97 21.04USD EUR 504.42 794.01 283.23 312.92 787.65 1106.94USD AUD 0.00 0.08 0.00 0.00 0.00 0.08USD JPY 0.43 15.00 4.71 0.43 5.14 15.43USD GBP 0.00 3.93 0.00 0.00 0.00 3.93USD CLP 0.25 0.25 0.00 0.00 0.25 0.25USD BRL 0.50 3.21 2.71 0.00 3.21 3.21USD CAD 10.75 10.79 5.27 5.32 16.02 16.10USD CHF 0.48 0.13 0.00 0.24 0.48 0.38USD MXN 8.30 11.98 0.50 0.00 8.80 11.98USD SEK 0.01 0.00 0.00 0.01 0.01 0.01GBP COP 3.50 0.00 0.00 3.50 3.50 3.50*Montos en millones de Moneda 1

RESTO TOTALOFFSHOREmoneda 1 moneda 2

Call PutCompra Venta Compra Venta

IMC 125.36 210.97 221.41 124.89Sector Real 158.97 73.36 78.89 175.41Total 284.34 284.34 300.30 300.30*Montos en millones de dólares

996

886

656

444

427

308

1,17

8

359

707

1,22

3

1,04

7

511

292

526

374

236

250

103

268

434

280

143

33

148 18

5

393

164

151

546

225

418

722

239 28

4

568

685

439

393

382

222

696

403

571

1,1

59

707

408

245

482

290

287

173

88

249

507

239

141

44

174 22

2

324

167

111

83

196

317

712

180

300

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

ene-

14

feb

-14

mar

-14

abr-

14

ma

y-1

4

jun-

14

jul-

14

ago-

14

sep-

14

oct

-14

nov-

14

dic

-14

ene-

15

feb

-15

mar

-15

abr-

15

ma

y-1

5

jun-

15

jul-

15

ago-

15

sep-

15

oct

-15

nov-

15

dic

-15

ene-

16

feb

-16

mar

-16

abr-

16

ma

y-1

6

jun-

16

jul-

16

ago-

16

sep-

16

oct

-16

Montos Nominales Negociados de Opciones Peso- Dolár 2014 - 2016

Opciones Call Opciones Put



11

4) Fx Swaps Peso-Dólar y Fx Swaps de Tasa de Interés Peso-Dólar

Los siguientes cuadros contienen los montos nominales negociados por los IMC de fx swaps peso-dólar y fx swaps de tasa de interés peso-dólar para este mes. Por su parte, el Gráfico 13 muestra los montos mensuales negociados desde 2014.

Cuadro 12 Montos negociados en Octubre de 2016

Cuadro 13 Montos negociados en Octubre de 2016

Gráfico 13

5. Forward NDF sobre TES con Agentes Offshore

El Gráfico 14 contiene los montos nominales mensuales negociados por los IMC con los agentes offshore en operaciones forward NDF sobre TES y el plazo promedio de dichas operaciones. Para septiembre de 2016 el monto negociado se redujo a COP1.53 billones comparado con el mes anterior (3.24). El plazo ponderado por monto fue de 15 días aumentando en un día con respecto al mes anterior (14 días). El saldo de las posiciones vendedoras netas de los IMC con agentes offshore al 31 de octubre fue de COP0.60 billones presentando una disminución de COP0.23 billones frente al saldo de cierre del mes anterior.

C VIMC 212.0 198.0Sector Real 48.0 62.0Total 260.0 260.0*Millones de dólares

Fx Swaps Peso- DólarC V

IMC 2.3 0.0Offshore 0.0 2.3Resto 0.0 0.0Total 2.3 2.3*Millones de dólares

Fx Swaps de Tasa de Interés Peso Dólar

579

1,70

8

772

490 56

4

359 43

9

474

446 59

6

512

215

169

192 34

8

244

285

180 32

7

937

369

338 40

3

196

67

275

227

197

114

131

98 66 116 26

0

89

491

62

157

76 51

123

79

400

110

101

80 45 59 85

148

73 94

159

430

369

277

116

154

151

173

11 44

233.

24

91.5

6

92

19 57 02

0

500

1000

1500

2000

ene-

14

feb

-14

mar

-14

abr-

14

may

-14

jun-

14

jul-1

4

ago-

14

sep-

14

oct-

14

nov-

14

dic-

14

ene-

15

feb

-15

mar

-15

abr-

15

may

-15

jun-

15

jul-1

5

ago-

15

sep-

15

oct-

15

nov-

15

dic-

15

ene-

16

feb

-16

mar

-16

abr-

16

may

-16

jun-

16

jul-1

6

ago-

16

sep-

16

oct-

16

Montos Nominales Negociados de Swaps en 2014 - 2016

SPD SPDI



12

Gráfico 14

Gráfico 15

0

5

10

15

20

25

30

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18se

p-1

3

dic

-13

ma

r-1

4

jun

-14

sep

-14

dic

-14

ma

r-1

5

jun

-15

sep

-15

dic

-15

ma

r-1

6

jun

-16

sep

-16

Día

s

CO

P B

illo

nes

Monto negociado y plazo promedioForward NDF sobre TES

2013 - 2016

Monto Negociado Plazo Ponderado por Monto

0

1

2

3

4

5

6

nov

12

ene

13

mar

13

may

13

jul1

3

sep

13

nov

13

ene

14

mar

14

may

14

jul1

4

sep

14

nov

14

ene

15

mar

15

may

15

jul1

5

sep

15

nov

15

ene

16

mar

16

may

16

jul1

6

sep

16

CO

P B

illo

nes

Saldo neto de ventas NDF de TES por parte de los IMC al Offshore

banco de la republica subgerencia monetaria y de ... · del sistema financiero. en la segunda parte...

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