BALANCE ENERGÉTICO 2004 Y PERSPECTIVAS 2005:

EL SECTOR DEL PETRÓLEO

ALVARO MAZARRASACLUB ESPAÑOL DE LA ENERGÍA3 de marzo de 2005

2

ÍNDICE

1. COYUNTURA INTERNACIONAL.1.1.- COMPORTAMIENTO DE LA DEMANDA Y DE LA OFERTA.1.2.- EXPECTATIVAS.

2. MERCADO ESPAÑOL.2.1.- CONSUMOS.2.2.- REFINO.2.3.- MARKETING.2.4.- MEDIO AMBIENTE.2.5.- SEGURIDAD DE SUMINISTRO.2.6.- IMPUESTOS.2.7.- PRECIOS.

3. CONCLUSIONES.

3

EL FUERTE CRECIMIENTO DE LA DEMANDA NO HA SIDO SEGUIDO POR LA OFERTA, LOS ATENTADOS TERRORISTAS EN ORIENTE MEDIO Y LA APRECIACIÓN DEL EURO HAN SIDO LOS FACTORES MÁS SIGNIFICATIVOS DEL EJERCICIO

Media 2004: 38,21 $/Bbl Media 2003: 28,84 $/Bbl ∆: 32,5%

Media 2004: 30,75 €/Bbl Media 2003: 25,50 €/Bbl ∆: 20,6%

EVOLUCIÓN DEL PRECIO DEL CRUDO BRENT EN 2004

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

50,00

55,00

ene-

04

mar

-04

may

-04

jul-0

4

sep-

04

nov-

04

ene-

05

$/Bbl

RECORTE DE CUOTAS DE PRODUCCIÓN OPEP HASTA 23,5 MBbl/día

HURACANES EN EL GOLFO DE MEJICO Y TEMOR A ESCASEZ DE GASÓLEO EN EE.UU

ATENTADOS CONTRA INSTALACIONES SAUDÍES

AUMENTO STOCKS OCDE , RECUPERACIÓN PRODUCCIONES IRAK Y GOLFO DE MEJICO

OPEP ACUERDA RECORTAR SU PRODUCCIÓN A PARTIR DE ABRIL

OPEP AUMENTA SU OFERTA HASTA 25,5 MBbl/dia

OPEP AUMENTA SU OFERTA HASTA 26 MBbl/dia

OPEP AUMENTA SU PRODUCCIÓN HASTA 27 MBbl/dia

Fuente: Platt´s y MIN

4

COTIZACIÓN DE LA CESTA DE CRUDO DE LA OPEP

LA DEPRECIACIÓN DEL DÓLAR CON RESPECTO AL EURO Y AL YEN HA INFLUÍDO PARA QUE LAS COTIZACIONES DEL CRUDO PERMANEZCAN ALTAS POR LA PÉRDIDA DEL VALOR DE COMPRA DE LOS PAÍSES PRODUCTORES Y POR LA TOMA DE POSICIÓN DE INVERSORES EN MATERIAS PRIMAS COMO PROTECCIÓN.

Ene 03 Jul 03 Ene 04 Jul 04 Ene 05

€/Bbl $/Bbl

Media 2004: 36,05 $/Bbl Media 2003: 28,10 $/Bbl ∆: 28,3%

Media 2004: 29,00 €/Bbl Media 2003: 24,85 €/Bbl ∆: 16,7%Fuentes: Barclays Capital y OPEP

5

COMPORTAMIENTO DE LA DEMANDA: EL INCREMENTO DE LA DEMANDA DE GASOLINA EN EEUU HA SIDO UN FACTOR CLAVE EN EL ENCARECIMIENTO DEL CRUDO

CRECIMIENTO ANUAL DE LA DEMANDA DE GASOLINA EN EEUU

CRECIMIENTO DE LA DEMANDA GLOBAL DE PETRÓLEO

MBbl/dia MBbl/día

Ene 03 Jul 03 Ene 04 Jul 04 Ene 05

1-6 ene. 05

ESTE AUMENTO NO HA CESADO A PESAR DEL ALTO NIVEL DE PRECIOS

Fuente: Barclays Capital

6

CHINA SE HA CONVERTIDO EN EL SEGUNDO MERCADO MÁS CONSUMIDOR: CORRELACIÓN EN EL CRECIMIENTO DE LAS IMPORTACIONES CHINAS Y LA SUBIDA DEL CRUDO

CHINA REPRESENTA CASI EL 40% DEL CRECIMIENTO DE LA DEMANDA MUNDIAL DE PETRÓLEO EN EL PERIODO 1998 – 2004.

EN 2004 EL CONSUMO DE PETRÓLEO HA CRECIDO UN 15,4%.

TENIENDO EN CUENTA EL CONSUMO PER CAPITA ACTUAL Y EL POTENCIAL DE CRECIMIENTO, LA DEMANDA CHINA SUPONDRÁ UN RETO Y UNA AMENAZA PARA EL RESTO DE LOS PAISES CONSUMIDORES (INVERSIONES EN VENEZUELA, RUSIA, LIBIA, ETC).

CONSUMO PER CÁPITA

0.6 1.5

4.3

9.6 10.4

25.8

0

5

10

15

20

25

India China Brasil Rusia R. Unido EEUU

Bbl percápita

Fuentes: UBS y BP Statistical Review of World Energy 2004

7

RUSIA HA LIDERADO EL CRECIMIENTO DE LA PRODUCCIÓN FUERA DE LA OPEP, PERO SE DUDA DE QUE PUEDA MANTENER EL RITMO (YUKOS, LIMITACIONES A LA PARTICIPACIÓN DEL CAPITAL FORÁNEO)

PRODUCCIÓN NO OPEP 1998-2003

Total = 5,8 millones barriles / día Total = 1,9 millones barriles / día

Guinea Ec.Sudán

Angola

Federación Rusa

Canadá

Noruega

Kazajistán

México

Brasil

Dinamarca

China

Crecimiento EE.UU.

Colombia

R.Unido

Egipto

Caída

TOTAL = 1,9 MILLONES BBL/DÍATOTAL = 5,8 MILLONES BBL/DÍA

LA AIE PREDICE PARA RUSIA EN 2005 UN CRECIMIENTO DEL 3,8%, INFERIOR AL DE ESTOS ÚLTIMOS AÑOS.

Fuente: BP Statistical Review of World Energy 2004

8

LA PÉRDIDA DE PRODUCCIÓN DE CRUDOS LIGEROS Y DULCES ES COMPENSADA POR CRUDOS PESADOS Y DE ALTO AZUFRE, COMO CONSECUENCIA LOS DIFERENCIALES HAN AUMENTADO

DIFERENCIALES CRUDOS LIGEROS Y DE BAJO AZUFRE VS PESADOS Y DE ALTO AZUFRE

Saudi crude discounts from WTI ($/b)

Fuente: Middle East Economic Survey

WTI – West Texas Sour (WTS) ($/b)

Fuente: Barclays Capital

PRÓXIMA REDEFINICIÓN DE LA CESTA DE CRUDOS DE LA OPEP PARA INCLUIR CRUDOS MÁS PESADOS Y DE ALTO AZUFRE, MÁS BARATOS CON RESPECTO A LOS MARCADORES HABITUALES.

9

POSIBLES TENSIONES EN EL EQUILIBRIO DEMANDA – OFERTA DE CRUDO EN 2005

ORIENTE MEDIO: CONFLICTO ISRAEL-PALESTINA, IRAK, IRAN,

TERRORISMO.

LA CAPACIDAD OCIOSA DE PRODUCCIÓN DE LA OPEP ES LA MÁS BAJA

DESDE 1991, APROXIMADAMENTE EL 1% DE LA PRODUCCIÓN MUNDIAL,

ESTÁ BÁSICAMENTE CONCENTRADA EN ARABIA SAUDÍ. SE HA REDUCIDO

POR LA PÉRDIDA PERMANENTE DE PRODUCCIÓN EN VENEZUELA E IRAK.

LOS CRECIMIENTOS DEMOGRÁFICOS EN MUCHOS DE LOS PAÍSES

PRODUCTORES OBLIGAN A SUS GOBIERNOS A BUSCAR PRECIOS

OBJETIVOS DEL CRUDO MÁS ALTOS.

Fuente: AOP

10

POSIBLES TENSIONES EN EL EQUILIBRIO DEMANDA – OFERTA DE PRODUCTOS EN 2005

LA CAPACIDAD DE REFINO ESTÁ LLEGANDO A SU MÁXIMO GRADO DE UTILIZACIÓN

MBbl/diaCAPACIDAD MUNDIAL EXCEDENTARIA DE REFINO

Fuente: Barclays Capital

LA CAPACIDAD ESTÁ ESTANCADA DEBIDO A LA BAJA O NULA RENTABILIDAD EN EL PASADO Y A QUE LAS INVERSIONES HAN ESTADO DIRIGIDAS A ADAPTAR LAS REFINERIAS EN EUROPA, EEUU Y JAPÓN, PARA LA PRODUCCIÓN DE MEJORES COMBUSTIBLES Y CONDICIONES OPERATIVAS MÁS EXIGENTES DESDE UN PUNTO DE VISTA MEDIOAMBIENTAL.

PÉRDIDA DE FLEXIBILIDAD AL NO SATISFACER LOS REQUERIMIENTOS EUROPEOS DE CALIDAD ALGUNAS DE LAS REFINERÍAS SITUADAS FUERA DE LA UE.

11

LAS EXPECTATIVAS DEL PRECIO DEL FUTURO A LARGO PLAZO HAN SUBIDO SIGNIFICATIVAMENTE CON RESPECTO A LOS ÚLTIMOS AÑOS

EL PRECIO DEL CRUDO WEST TEXAS INTERMEDIATE (WTI) PARA ENTREGASA LARGO PLAZO HA SUPERADO LOS 40 $/BBL.

Año 1 2 3 4 5 6 7

Hace 3 añosHace 2 añosHace 1 año23. Febrero.2005

Fuente: Barclays Capital

EIA (Department of Economy): ESTIMA PRECIO DEL WTI POR ENCIMA DE LOS 45 $/BBL.

OPEP: PRECIO DE SU CESTA POR ENCIMA DE LOS 35 $/BBL., ARABIA SAUDITA SUGIERE 40-50 $/BBL PARA EL BRENT.

12

DISTRIBUCIÓN DEL CONSUMO DE PRODUCTOS PETROLIFEROS EN ESPAÑA Y EVOLUCIÓN DE CONSUMOS

17,4

17,6

6,6

44,8

10,53,2

17,9

18,3

6,1

43,3

11,23,2

0,0

10,0

20,0

30,0

40,0

50,0

60,0

70,0

80,0

90,0

100,0

%

2004 2003

CONSUMOS NACIONALES 2004 (Kt) % var.

GLP’s 2.339 2,1

55,3 54,5

Gasolinas 7.724 - 4,1

Gasóleos 33.009 6,4

Queroseno 4.865 10,8

Fuelóleos 12.990 - 1,1

Otros* 12.791 -3,7

TOTAL 73.717 2,1

(*) Incluye bases y aceites lubricantes, productos asfálticos, coque y otros.Fuente: Boletín Estadístico de Hidrocarburos CORES

13

LOS MÁRGENES BRUTOS DE REFINO CRACKING EN EUROPA SE HAN RECUPERADO EN $/BBL, LA APRECIACIÓN DEL EURO HA MINORADO LA RENTABILIDAD DE LAS REFINERÍAS EUROPEAS

Margen Cracking Brent CIF NWE y MED** Estos márgenes no incluyen los costes fijos (aprox. 1,2 $/Bbl para una refinería de

complejidad media), ni las amortizaciones.

2

4

6

8

10

ene-

04

feb-

04

mar

-04

abr-0

4

may

-04

jun-

04

jul-0

4

ago-

04

sep-

04

oct-0

4

nov-

04

dic-

04

CIF NWE CIF MED

$/Bbl

MED media 2004: 5,37 $/Bbl media 2003: 3,58 $/Bbl ∆: 1,73 $/Bbl

MED media 2004: 4,32 €/Bbl media 2003: 3,16 €/Bbl ∆: 1,16 €/BblFuente: PFC

14

2001 2002 2003 2004

63.000 63.00066.457 66.457

56.800 55.94658.482 59.811

0

10.000

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

70.000

Tm

90% 89%

CAPACIDAD Y GRADO DE UTILIZACIÓN

90%88%

Capacidad Utilización

Fuente : CORES

15

EL MERCADO ESPAÑOL SIGUE DANDO MUESTRAS DE DINAMISMO CON COMPRAS Y VENTAS DE ACTIVOS, Y NUEVAS FÓRMULAS DE MARKETING

GALP HA COMPRADO EL NEGOCIO DE VENTAS DIRECTAS DE BP ENERTICA.

DISA HA COMPRADO LA RED DE EE.SS. Y E NEGOCIO DE VENTAS DIRECTASDE SHELL.

LOS HIPERMERCADOS SIGUEN GANANDO CUOTA DE MERCADO A COSTA DE LOS OPERADORES TRADICIONALES.

SE GENERALIZAN INSTRUMENTOS DE FIDELIZACIÓN:

TARJETAS, TARJETAS DE PAGO ASOCIADAS CON BANCOS, VISA, CLUBES AUTOMOVILÍSTICOS (DESCUENTOS ENTRE 1-10%), PROMOCIONES, TARJETAS DE PAGO PROFESIONALES A FLOTAS.

DIFERENCIACIÓN DE PRODUCTOS (GASOLINAS Y GASÓLEOS)

Fuente: AOP

16

MEDIO AMBIENTE

CALIDAD DE LOS CARBURANTES DE AUTOMOCIÓN

DESDE 1.ENERO.2005 SE COMERCIALIZAN GASOLINAS Y GASÓLEOS DE BAJOAZUFRE

GASOLINA (SP95 Y SP97): 150 PPM 50 PPMGASÓLEO: 350 PPM 50 PPM GASOLINA SP98: 150 PPM 10 PPM

EL RD 1700/2003 NO SE HA AJUSTADO A LAS NORMAS CEN EUROPEAS DE CALIDAD DE GASOLINAS (EN228) Y GASÓLEO (EN590).

DIRECTIVA DEL COMERCIO DE EMISIONES

EL PLAN NACIONAL DE ASIGNACIÓN NO HA PROPORCIONADO SUFICIENTES DERECHOS AL REFINO ESPAÑOL, NO SE HAN TENIDO EN CUENTA LAS NUEVAS EMISIONES DE LAS PLANTAS PARA LA PRODUCCIÓN DE COMBUSTIBLES DE BAJO AZUFRE QUE HAN ENTRADO EN FUNCIONAMIENTO EN 2004. SÓLO EL 90% DE LOS DERECHOS NECESARIOS, SI SE TIENE EN CUENTA QUE COGENERACIÓN Y PROCESO TIENEN EL 100%, LO ASIGNADO A COMBUSTIÓN ES INFERIOR AL 85%.

Fuente: AOP

17

SEGURIDAD DE SUMINISTRO

EL RD 1672/2004 REGULA EL AUMENTO DE LOS STOCKS ESTRATÉGICOS PROPIEDAD DE CORES DE 30 A 45 DIAS, HECHO POSITIVO PARA LA ADMINISTRACIÓN, LA INDUSTRIA Y EL INTERÉS GENERAL.

EL FUEL OIL FUE EN DICIEMBRE EL COMBUSTIBLE QUE GARANTIZÓ LA GENERACIÓN ELÉCTRICA ANTE LOS PROBLEMAS DE OTRAS FUENTES ENERGÉTICAS.

Fuente: AOP

18

EL TRAMO AUTONÓMICO DEL IVMDH HA DERIVADO EN UNA “BALCANIZACIÓN” DEL MERCADO PENINSULAR

GASOLINAS Y GASÓLEO

4,8 cts.€/litro

GASOLINAS 4,8 cts.€/litro

GASÓLEO 4,4 cts.€/litro

GASOLINAS 4,8 cts.€/litro

GASÓLEO 3,6 cts.€/litro

GASOLINAS Y GASÓLEO

4,1 cts.€/litro

TRAMO ESTATAL: 2,4 cent.€/litro (Gasolina y gasóleo)

- A éstos importes hay que añadirles el 16% de IVA Fuente: AOP

19

LOS PRECIOS AL POR MENOR DE LOS CARBURANTES REFLEJAN LA EVOLUCIÓN DE LOS MERCADOS INTERNACIONALES

Fuente Boletín Petrolero de la UE y Platt’s

PAI= precio antes de impuestos=Coste producto (Ci) + costes de logística y comercialización + amortizaciones + margen minorista y mayorista.Ci =Media de las cotizaciones diarias altas CIF Mediterráneo (Génova-Lavera) y CIF Noroeste de Europa (Amsterdam-Rotterdam-Amberes). (Desde Enero 2005, 50ppm)

€/litro

0,150

0,200

0,250

0,300

0,350

0,400

0,450

06/0

1/20

03

06/0

2/20

03

06/0

3/20

03

06/0

4/20

03

06/0

5/20

03

06/0

6/20

03

06/0

7/20

03

06/0

8/20

03

06/0

9/20

03

06/1

0/20

03

06/1

1/20

03

06/1

2/20

03

06/0

1/20

04

06/0

2/20

04

06/0

3/20

04

06/0

4/20

04

06/0

5/20

04

06/0

6/20

04

06/0

7/20

04

06/0

8/20

04

06/0

9/20

04

06/1

0/20

04

06/1

1/20

04

06/1

2/20

04

06/0

1/20

05

06/0

2/20

05

PAI España

Cotización Internacional

GASOLINA SIN PLOMO 95

20

GASÓLEO A

PAI= precio antes de impuestos=Coste producto (Ci) + costes de logística y comercialización + amortizaciones + margen minorista y mayorista.Ci =Media de las cotizaciones diarias altas CIF Mediterráneo (Génova-Lavera) y CIF Noroeste de Europa (Amsterdam-Rotterdam-Amberes). (Desde Enero 2005, 50ppm)

Fuente Boletín Petrolero de la UE y Platt’s

€/litro

0,15

0,20

0,25

0,30

0,35

0,40

0,45

06/0

1/20

03

06/0

2/20

03

06/0

3/20

03

06/0

4/20

03

06/0

5/20

03

06/0

6/20

03

06/0

7/20

03

06/0

8/20

03

06/0

9/20

03

06/1

0/20

03

06/1

1/20

03

06/1

2/20

03

06/0

1/20

04

06/0

2/20

04

06/0

3/20

04

06/0

4/20

04

06/0

5/20

04

06/0

6/20

04

06/0

7/20

04

06/0

8/20

04

06/0

9/20

04

06/1

0/20

04

06/1

1/20

04

06/1

2/20

04

06/0

1/20

05

06/0

2/20

05

PAI España

Cotización Internacional

21

CONCLUSIONES

LOS ALTOS NIVELES DE PRECIOS NO PARECEN ESTAR AFECTANDO A LA DEMANDA DE HIDROCARBUROS.

EL PESO DE LA OPEP EN LA OFERTA ES CRECIENTE. LA CAPACIDAD OCIOSA O DE RESERVA DE PRODUCCIÓN ES VITAL PARA GARANTIZAR EL SUMINISTRO ANTE POTENCIALES PROBLEMAS EN PAÍSES PRODUCTORES CLAVE, Y DEPENDERÁ, EN GRAN MEDIDA, DE LA POLÍTICA DE INVERSIONES EN ARABIA SAUDITA.

LAS MAYORES EXIGENCIAS MEDIO AMBIENTALES EN EUROPA, JAPÓN Y EE.UU. PARA LAS CONDICIONES DE OPERACIÓN Y CALIDAD DE LOS PRODUCTOS, ADEMÁS DE NECESARIAS, SON UN FACTOR DE ENCARECIMIENTO QUE TODOS LOS CONSUMIDORES DEBEN ESTAR PREPARADOS A PAGAR.

Fuente: AOP

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