avance ti medifarma 2 (1)
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INDICE
INTRODUCCION
CAPITULO I: INFORMACION GENERAL
1.1. RAZON SOCIAL
1 .2. DESCRIPCIÓN
1 .3. ACTIVIDADES
1.4 LINEA DE PRODUCTOS
1 .5 MISIÓN
1 .6 VISIÓN
1 .7 VALORES
1 .8 FODA
1.8.1 FODA DE LA EMPRESA
1.9 ORGANIGRAMA DE LA EMPRESA
1.10 RELACION DE PRINCIPALES CLIENTES, PROVEEDORES Y
COMPETIDORES
1.11 INFORMACION DEL SECTOR
1.11.1 ANALISIS EXTERNO: SECTOR FARMACEUTICO
CAPITULO II: PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA
ANALISIS VERTICAL
ANALISIS HORIZONTAL
ESTADO DE RESULTADOS
ANALISIS DE ESTADO DE RESULTADOS
ANALISIS DE RATIOS
IDENTIFICACION DEL PROBLEMA
CAPITULO III: DESARROLLO DE LA PROPUESTA
RECOMENDACIONES
CONCLUSIONES ANEXOS
INTRODUCCIÓN
Este trabajo integrador tiene como función aplicar las herramientas aprendidas
durante el diplomado en Finanzas. Se ha tomado como referencia una empresa
del sector farmacéutico, que elabora, comercializa y da servicios de manufactura
de productos farmacéuticos para el mercado nacional y extranjero.
La empresa Medifarma es una de las principales empresas que exporta productos
farmacéuticos, ocupa el primer lugar en ventas, como laboratorio de capital
nacional. Es una empresa que posee una diversidad de productos, realiza
inversiones en investigación y desarrollo de medicamentos especializados, entre
otros
Actualmente, el mercado de productos farmacéuticos, presenta una demanda
creciente en el mercado nacional debido al mayor poder adquisitivo de la
población, al mayor acceso a medicamentos genéricos y a la mayor cobertura de
asegurados, tanto en las instituciones de salud pública (EsSalud y hospitales del
Minsa) como en las instituciones privadas (clínicas, cadenas de farmacias y
boticas).
Realizando un análisis de la gestión de la empresa, a través de sus estados
financieros, utilizando diversos indicadores, nos muestra que la empresa
Medifarma presenta problemas de liquidez; ante ello se plantean alternativas de
solución, para un mejor desenvolvimiento de la empresa.
CAPITULO I:
INFORMACIÓN
GENERAL
1.1 RAZON SOCIAL: MEDIFARMA S.A.
1.2 DESCRIPCION:
MEDIFARMA S.A. es una empresa farmacéutica de capitales 100% peruanos con
casi medio siglo de experiencia en la elaboración, comercialización y servicio de
manufactura de productos farmacéuticos para el mercado nacional y extranjero.
Cuentan con dos plantas independientes, de moderna infraestructura y
maquinaria de última generación tecnológica, que permite garantizar la
elaboración de productos con la más alta calidad manteniendo estándares
internacionales que cumplen estrictamente con normas de Buenas Prácticas de
Manufactura (BPM) establecidas por la DIGEMID-Perú (Dirección General de
Medicamentos, Insumos y Drogas) y otras instituciones gubernamentales del
ámbito de salud de Argentina, Colombia y EE.UU. Además, cuenta con una sede
para el área administrativa.
El éxito de los productos y servicios les ha permitido desarrollar un sólido
crecimiento en la participación del mercado farmacéutico nacional, tanto
institucional como privado. Dicho éxito, lleva a cumplir con un vital compromiso
social: contribuir con el desarrollo y bienestar de los peruanos a través de la
generación de más puestos de trabajo, así como, en la participación del
crecimiento del país.
La empresa se encuentra ubicada entre los 5 primeros laboratorios farmacéuticos
del Perú y ocupa el primer lugar en ventas, como laboratorio de capital nacional.
Incluso, cuentan con productos propios que son líderes en diversas clases
terapéuticas y con la autorización de más de 100 marcas que comercializamos
tanto en farmacias, boticas e instituciones del Estado, atendiendo diferentes
especialidades farmacéuticas.
En el año 2007 Medifarma a través de las siguientes iniciativas, incursiona en
mercados internacionales:
Gaseovet ingresa a los Estados Unidos, luego de haber obtenido la aprobación de
la Administración de Alimentos y Medicamentos (FDA).
The Mentholatum Company designa a Medifarma como fabricante de su línea de
ungüentos para Latinoamérica, atendiendo en una primera etapa los siguientes
países: Chile, Panamá, Guatemala y Nicaragua.
Adquiere el 50% de Corporación Magma Ecuador, el lanzamiento de una línea de
productos farmacéuticos de marca en ese país.
Planta Lima (P2)
La planta de Lima tiene un área de 20,000 m2 con un área construida de
13,500 m2 y alberga dos sub-plantas independientes:
Para productos no Betalactámicos de 12 700 m2.
Para productos Betalactámicos de 800 m2.
Cada área de fabricación cuenta con personal, servicios y suministros
independientes, con la finalidad de evitar cualquier clase de contaminación
cruzada en cumplimiento de las Buenas Prácticas de Manufactura (BPM)
establecidas por la DIGEMID (Dirección General de Medicamentos, Insumos
y Drogas).
Planta Ate (P1)
La planta adquirida mediante la compra de TRIFARMA tiene un área
construida de 18 000 m2 con 2 áreas independientes y con la siguiente
distribución:
Para productos no Betalactámicos de 17 000 m2.
Para productos Betalactámicos - Penicilínicos de 1 000 m2.
Al igual que en la Planta Lima, cada área de fabricación es independiente
para prevenir cualquier contaminación.
San Isidro
Sus oficinas administrativas se encuentran en Av. República de Colombia Nº 791,
Piso 10, distrito de San Isidro, Lima.
Se encuentran las áreas administrativas tales como:
Gerencia
Finanzas
Contabilidad
Logística
Ventas
Marketing
Por otro lado, existen empresas relacionadas que son:
P&D Andina Alimentos S.A.
Inversiones farmacéuticas y Participaçãos
Espect S.A
Corporación Magma Ecuador S.A.
Compañía Minera Lincuna S.A.
Inversiones Farmandina S.A.
Interpaints S.A.C.
1.3. ACTIVIDADES
La Compañía se dedica a la elaboración y comercialización de productos
farmacéuticos éticos y de consumo masivo, propios y licenciados.
La comercialización de sus productos se efectúa en el mercado nacional,
principalmente a través de tres empresas distribuidoras con las que tiene
suscritos contratos de distribución. Asimismo, participa directamente en
licitaciones públicas de compra de productos farmacéuticos convocadas por
instituciones públicas de salud.
La entidad abarca dos actividades según la Clasificación Internacional Industrial
Uniforme (CIIU):
Principal: CIIU 24232-Fabricación de productos farmacéuticos.
Secundaria: CIIU 51906-Venta al por mayor de otros productos.
1.4 LINEAS DE LA EMPRESA
Antibacterial
Antihistamínicos/corticoides
Antisépticos
Hidratación
Línea Digestiva
Línea OTC
Línea respiratoria
Línea oftálmica AKORN-MEDIVISION
Salud femenina
Soluciones de Contraste
Urológicas/ Vasculares
Línea dermatológica
Vitaminoterapia
Sistema nervioso central
Línea genéricos
SUS PRINCIPALES PRODUCTOS SON:
AB-Broncol
Gravol
Mentholatum (licencia)
Gaseovet
Dolomax
Dolofarmalan
Protiban kids
Isodine
Por otro lado, la comercialización de sus medicamentos se realiza a través de
Albis S.A. (Lima y provincias) y la distribuidora Droguería Alfaro S.A.C. (Lima)
1.5 MISIÓN
Ser expertos en construir marcas y desarrollar personas, líderes en la industria
farmacéutica, basados en principios éticos.
1.6 VISIÓN
MEDIFARMA S.A. será reconocida como la empresa de referencia de la industria
Farmacéutica Peruana; que satisface los requerimientos terapéuticos de los
sectores más amplios de la población, a precios justos.
Una empresa que viva los principios de respeto a las personas y donde sus
trabajadores y accionistas se sientan justamente retribuidos, comprometidos entre
ellos, con la empresa, el país y el medio ambiente.
1.7 VALORES
La empresa se caracteriza por poseer sólidos valores corporativos en todas las
actividades que realiza. El objetivo que define a la entidad es de contribuir con la
sociedad y dar usar la ciencia y la innovación para la mejorar la calidad de vida
de las personas.
Nuestros Valores:
Tener una base científica
Competir intensamente y ganar
Ser éticos
Promover la confianza y el respeto hacia los demás
Garantizar la calidad
Trabajar en equipo
Fomentar la colaboración, comunicación y responsabilidad
1.8 FODA
1.8.1 FODA DE LA EMPRESA
Fortalezas:
Diversidad de productos en cartera
Rendimientos superiores al promedio anual.
Mejoramiento de la calidad
Excelencia en la atención al cliente
Oportunidades:
Estar entre los 5 primeras de las empresas farmacéuticas en el
mercado.
Búsqueda de nuevos mercados.
Diversificación de exportaciones de productos farmacéuticos.
Innovación.
Flexibilidad al cambio
Mayor inversión en sector salud por parte del Estado
Crecimiento del sector retail
Aumento de los ingresos de las familias
Nuevas medidas para el control de las importaciones de productos
farmacéuticos.
Debilidades:
Elevados costos de transporte tierra y mar.
Fluctuación en los precios de jornal y mano de obra.
Accidentes laborales dentro o fuera de la empresa.
Robos
Capacidad de planta ociosa.
Mayor inversión en investigación y desarrollo de medicamentos
especializados.
Amenazas:
El Tamaño de las compañías puede demandar un variado programa
de marketing, social, cultural, económico, políticos y restricciones
gubernamentales.
Contracción de los precios internacionales.
Cierre de los TLC.
Elevación de los fletes.
Limitación de acceso al mercado internacional por motivos de
seguridad relacionados al bioterrorismo.
Incremento de la demanda de productos sustitutos por parte de los
beneficios de los productos farmacéuticos.
Informalidad de la venta de medicamentos.
El mayor plazo de vencimiento en las patentes de las patentes de
EEUU según el acuerdo de Asociación transpacífico (TPP).
El incremento del precio de venta de los medicamentos en el canal
retail.
1.9 MARCO CONCEPTUAL
Estados financieros: También denominados estados contables, informes
financieros o cuentas anuales; describen el desempeño histórico de
una empresa y proporcionan una base, juntos con el análisis comercial y el
económico, para realizar proyecciones y pronósticos a futuro.
Estados financieros Auditados: Son aquellos que han pasado por un proceso
de revisión y verificación de la información; este examen es ejecutado por
contadores públicos independientes quienes finalmente expresan una opinión
acerca de la razonabilidad de la situación financiera, resultados de operación y
flujo de fondos que la empresa presenta en sus estados financieros de un
ejercicio en particular.
Ratios: son indicadores que nos hacen referencia a una estimación de cómo está
la empresa en determinados rubros.
Capital de trabajo: Es la capacidad de una compañía para llevar a cabo sus
actividades con normalidad en el corto plazo. Éste puede ser calculado como
los activos que sobran en relación a los pasivos de corto plazo.
Capital de trabajo positivo Cuando el activo corriente supera al pasivo corriente.
Esto quiere decir que la empresa posee más activos líquidos que deudas con
vencimiento en el tiempo inmediato.
Capital de trabajo negativo es aquel que refleja un desequilibrio patrimonial, lo
que no representa necesariamente que la empresa esté en quiebra o que haya
suspendido sus pagos.
Patente: es un conjunto de derechos exclusivos concedidos por un Estado al
inventor (o su cesionario) de un nuevo producto susceptible de ser explotado
industrialmente, por un período limitado de tiempo a cambio de la divulgación de
la invención.
Retail: Es un sector económico que engloba a las empresas especializadas en
la comercialización masiva de productos o servicios uniformes a grandes
cantidades de clientes; se entrega productos al consumidor final. Nació por la
gran cantidad de problemas y soluciones comunes que tienen por la masividad y
diversidad, tanto de sus productos como de sus clientes.
Producto genérico: Es todo medicamento que tenga la misma composición
cualitativa y cuantitativa en principios activos y la misma forma farmacéutica, y
cuya bioequivalencia con el medicamento de referencia haya sido demostrada por
estudios adecuados de biodisponibilidad. Las diferentes formas farmacéuticas
orales de liberación inmediata se considerarán una misma forma farmacéutica.
Producto de marca: Es aquel sintetizado por un laboratorio, que se ha
encargado inicialmente de la investigación de ese medicamento, los estudios de
eficacia, eficiencia, biodisponibilidad, etc. Lleva asociado una patente que impide
que cualquier otra empresa farmacéutica pueda sintetizar y comercializar ese
medicamento durante aproximadamente 20 años, incluyendo el tiempo que se
estudia ese medicamento y su comercialización. Y lleva escrito en el envase el
nombre comercial y el del principio activo.
Principio Activo: Según la Ley 29/2006, de 26 de julio, de garantías y uso
racional de los medicamentos y productos sanitarios, un principio activo es “toda
materia, cualquiera que sea su origen -humano, animal, vegetal, químico o de otro
tipo- a la que se atribuye una actividad apropiada para constituir un medicamento.
1.10 FODA ORGANIGRAMA DE LA EMPRESA
1.10.1.- ESTRUCTURA ORGANICA
Representada en la Imagen N°1
1.10.2.- ORGANIGRAMA DE LA EMPRESA
Representada en la Imagen N°2
Imagen N°1
Fuente: Elaboración propia
Elaboración propia
Imagen N°2
Elaboración propia
1.10 RELACION DE PRINCIPALES CLIENTES, PROVEEDORES Y
COMPETIDORES
1.10.1 RELACION DE PRINCIPALES CLIENTES
DISTRIBUIDORA DROGUERIA ALFARO S.A.C.
ALBIS S.A.
REPRESENTACIONES DECO S.A.C
QUIMICA SUIZA S A
DISTRIB. FARMACEUTICA LA LIBERTAD S.R.L.
SEGURO SOCIAL DE SALUD
ECKERD PERU S.A.
MIFARMA S.A.C.
M & M PRODUCTOS MEDICOS Y FARMACEUTICOS
DISTRIBUIDORA CONTINENTAL 6 S.A.
FARMACEUTICA DEL SUR S.R.L.
DIMEXA S.A.
DROGUERIA IMPORTADORA DE ART MEDICOS S A
INSTITUTO NACIONAL DE ENFERMEDADES NEOPL
DIRECCION DE ABASTECIMIENTO DE RECURSOS
FARMACIAS PERUANAS S.A.
GO TO MARKET SAC
DISTRIBUCIONES COLIBRI S.R.L.
MEDIMPORT INVESTMENT INC.
HOSPITAL NACIONAL HIPOLITO UNANUE
HOSPITAL NACIONAL ARZOBISPO LOAYZA
CASA DE REPRESENTACIONES INSUMED, C.A.
COMERCIALIZADORA DE ALIMENTOS Y ABARROTE
HOSPITAL NACIONAL CAYETANO HEREDIA
HOSPITAL NACIONAL DANIEL ALCIDES CARRION
HOSPITAL NACIONAL DOS DE MAYO
DIRECCION DE SALUD V LIMA CIUDAD
THE MENTHOLATUM COMPANY, INC.
INSTITUTO NACIONAL DE SALUD DEL NI±O
DIRECCIËN REGIONAL DE SALUD DEL CALLAO -
DIRECCION REGIONAL DE SALUD HUANUCO
MARINA DE GUERRA DEL PERU
DIRECCION REGIONAL DE SALUD ANCASH
DIRECCION REGIONAL DE SALUD PUNO
SEGURO SOCIAL DE SALUD RED ASIS REBAGLIA
HOSPITAL REGIONAL DOCENTE DE TRUJILLO
DIRECCION DE SALUD AYACUCHO
FONDO DE SALUD PARA LA POLICIA NACIONAL
1.10.2 RELACION DE PRINCIPALES PROVEEDORES
PIRAMAL CRITICAL CARE
DVA HEALTH & NUTRITION GMBH
AMFA VITRUM S.A.
CARTONES DEL PACIFICO S.A.C.
BOREALIS AG
SERVICIOS GRAFICOS CALLAO S.A.C.
CONSORCIO INDUSTRIAL DE AREQUIPA SA
CARLOS KOCH PRATTES S A
JW HOLDINGS CO. LTD
TRANSPORTES VIRGEN DE LA ASUNCION LOGIST
INTRAPLAST EIRL
QUIMICA SUIZA S A
FARMA INTERNATIONAL
DROGUERIA RICARDO CESPEDES ROMAN S.A.
INDUSTRIA DE ESTAMPADOS METALICOS S.A.C.
LABORATORIOS SMA.SAC
AGENTES Y ASES.INTGRAL.EN ADUANAS SA
MERCK PERUANA S A
ENVASES Y ENVOLTURAS S.A.
PROENFAR S.A.S.
SINOBRIGHT IMPORT & EXPORT Co., Ltd
OPERACIONES GLOBALES E.I.R.L.
IBEROAMERICANA DE PLASTICOS SAC
RLC REPRESENTACIONES QUIMICAS S.A.C.
SELECTCHEMIE AG.
MONTANA S A
DRESDEN LAB S.A.C.
CHEMO S.A. LUGANO BRANCH
QUIMICA SUIZA INDUSTRIAL DEL PERU S.A.
CIA PERUANA DE RADIODIFUSION S A
OXIQUIM S.A.
AGENCIA DE TRANSPORTES CHUNG S R LTDA
SUCDEN PERU S.A.
CORPORACION DE INDUSTRIAS PLASTICAS S A
GAS NATURAL DE LIMA Y CALLAO S.A.
M & M PRODUCTOS MEDICOS Y FARMACEUTICOS
LABFARMA PERU S.A.C.
THE UNITED LABORATORIES (INNER MONGOLIA)
OXIQUIM PERU S.A.C.
FERMIC, S.A de C.V.
1.10.3 RELACION DE PRINCIPALES COMPETIDORES
FARMINDUSTRIA S.A
LABORATORIOS AC FARMA S.A.
TEVA PERU S.A.
HERSIL S.A.
B. BRAUN MEDICAL PERU S.A.
INSTITUTO QUIMIOTERAPICO S.A.
LABORATORIOS D.A.CARRION S.A.C.
LABORATORIO TEXTILES LOS ROSALES
S.A.C.
CIFARMA S.A.
LABORATORIOS INDUQUIMICA S.A.
LABORATORIOS UNIDOS S.A.
LABORATORIOS ELIFARMA S.A.
LABORATORIOS BIOMONT S.A.
LABORATORIOS PORTUGAL S.R.L.
LABORATORIOS FARMACEUTICOS
MARKOS S.R.L.
1.11 ANALISIS DEL SECTOR FARMACEUTICO
El sector farmacéutico se caracteriza por una elevada concentración en el ámbito
mundial en un grupo reducido de empresas los que realizan un gasto elevado en
Investigación y Desarrollo (I+D) orientado a la invención de nuevas substancias y
medicamentos siendo, de esta manera, la competencia efectiva reducida por la
generación de barreras legales, es decir, las patentes. Por otro lado, este es uno
de los pocos sectores altamente regulados en muchas de sus principales
actividades.
1. ANTECEDENTES
La industria farmacéutica local tiene origen en 1949 con la fundación del
laboratorio Maldonado por parte del Dr. Ángel Maldonado (considerado como el
fundador de la industria farmacéutica nacional). Desde mediados del siglo XX
empezaron a establecerse en el país plantas productivas tanto de capitales
nacionales como extranjeros. Sin embargo, en la década de los 90 se cerraron un
número importante de plantas, debido al proceso de concentración de plantas
productivas en otros países de la región. La tendencia empezó a cambiar en la
década del 2000 con el ingreso de nuevos laboratorios, debido al rápido
crecimiento de la demanda de medicamentos ante el dinamismo de la actividad
económica.
El mercado farmacéutico peruano es pequeño con un nivel de ventas de US$
1.500 millones en el 2011, constituyéndose en el segundo mercado más pequeño
de la región, solo por encima de Bolivia. Sin embargo, las ventas del sector retail
en este rubro: farmacias y boticas, han mostrado un importante dinamismo tras
registrar un crecimiento promedio anual de 12% en el período 2006 - 2011,
pasando de US$ 481 millones a US$ 806,1 millones. En cuanto a la evolución de
los canales de distribución, se observa que las cadenas de boticas y farmacias
han ganado una importante participación en el mercado farmacéutico retail,
pasando de una participación del 31,5% en el 2000 al 61,4% en el 2010 (en
términos de valor); mientras que en términos de unidades las cadenas
concentraron el 58,7% de las ventas totales.
Fuente: IMS Elaboración MAXIMIXE
Perú: Evolución Anual de las Ventas de Medicamentos del Sector Retail (Millones de US$)
335,3 335,6 347,2 370,5409,2
481,0
588,4650,0 660,5
723,9
806,1
895,0
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*
Fuente: IMS
En el 2009 se promulgó la Ley Nº 29459, “Ley de los Productos Farmacéuticos,
Dispositivos Médicos y Productos Sanitarios”, con el propósito de realizar un
control adecuado de los medicamentos que se comercializan en el país. Con la
promulgación de la ley la Dirección General de Medicamentos, Insumos y Drogas
(DIGEMID) tiene la potestad de exigir la documentación que garantice la calidad
del producto, el cual será sometido a evaluación para otorgar la certificación y
registro de productos.
Población con algún problema de salud, según lugar o establecimiento de
consulta. Tercer Trimestre 2010-2011 (Porcentaje)
De la Población con algún problema de salud que busca atención en
Establecimientos de Salud se observa que a donde más acuden son a las Boticas
o Farmacias tanto en el 2010 como en el 2011, ello ha conllevado a una mayor
crecimiento de este tipo de establecimientos.
2. CLASIFICACION DE LOS MEDICAMENTOS
Una primera clasificación de los medicamentos es entre aquellos cuya venta debe
realizarse con receta médica, llamados los medicamentos éticos (prescription
drugs), y aquéllos cuya venta es libre, llamados medicamentos populares u OTC
(siglas de Over The Counter) que pueden ser adquiridos en establecimientos
farmacéuticos y no farmacéuticos, según disposiciones de la Dirección General de
Medicamentos, Insumos y Drogas, DIGEMID. Los medicamentos éticos
constituyen la mayor parte del mercado y se clasifican según su patente esté o no
vigente.
Los medicamentos están constituidos por una o más drogas, lo que vienen a ser
los principios activos (sustancia o componente que produce determinado efecto
sobre la patología diagnosticada), y por excipientes o sustancias que se utilizan
para darle consistencia, sabor y, en general, para facilitar su ingestión.
En el mercado farmacéutico los medicamentos nuevos reciben la denominación
‘medicamentos innovadores’ y son aquellos que contienen un principio de activo
nuevo que son comercializados por el laboratorio que financió su descubrimiento.
Los medicamentos innovadores están protegidos por patentes, que dan a su
descubridor la exclusividad para fabricarlos.
Cuando vence una patente, no hay impedimento para que otros laboratorios
produzcan dicho medicamento, que se convierte en ‘medicamento genérico’ y
puede ser comercializado con la marca de cada fabricante o con el nombre de la
sustancia medicinal correspondiente- DCI (Denominación Común Internacional)-,
que es el nombre con el que se identifica un fármaco a nivel internacional.
Se considera que dos medicamentos son bioequivalentes si contienen la misma
cantidad del mismo principio activo, en la misma forma de dosificación y poseen
igual biodisponibilidad: no exhiben diferencias significativas en la cantidad y
velocidad de absorción de un mismo principio activo, cuando se administran en la
misma dosis y bajo condiciones experimentales similares.
La evidencia empírica muestra que el precio de los medicamentos genéricos es
significativamente menor que los de marca, lo que se atribuye a que sus costos
no incluyen los gastos en investigación.
CLASIFICACIÓN DE LOS MEDICAMENTOS
Clasificación de los medicamentos según su tipo:
Por su permiso de
Venta
Medicamentos Éticos
Medicamentos Populares
Por la denominación
común internacional –
DCI
Medicamentos Innovadores
Medicamentos Genéricos:
-genéricos de marca
-genéricos propiamente dicho
El desarrollo del mercado de medicamentos genéricos es muy bajo tanto a nivel
nacional como frente a los países de la región. Sin embargo, se espera una mayor
comercialización ante el convenio suscrito con las farmacias y boticas para la
venta de los mismos. En el Perú la venta de productos éticos se calcula en 79,5%
de las ventas al sector privado, aproximadamente, mientras que el 20,5% restante
corresponde a las ventas de productos populares.
3. CARACTERISTICAS DEL MERCADO FARMACEUTICO
Una de las características que presenta el mercado de productos farmacéuticos
es que se encuentra atomizado. En el presente año 2013 se ha identificado que
compiten alrededor de 199 laboratorios nacionales y 106 laboratorios extranjeros.
Entre las empresas más representativas destacan: Mead Johnson Nutrition,
Medifarma, Abbott, Farmaindustria, Bayer, GlaxoSmithKline, Pfizer, Roemmers,
Bago y Merck.
La industria nacional de productos farmacéuticos se dedica principalmente a la
producción de medicamentos genéricos y a la elaboración de algunos productos
encargados por laboratorios internacionales, compitiendo sólo por el 55% de los
medicamentos ofertados, debido a que el 45% restante está protegido por
patentes, los cuales son importados por diversos establecimientos de salud. El
Estado Peruano ha suscrito normas que permiten el respeto a las patentes
farmacéuticas como integrante de la Comunidad Andina. Según información del
Ministerio de la Producción (Produce), en marzo del 2012 el número de tiendas de
las cadenas de boticas y farmacias alcanzó 1.554 locales, entre las principales
destacan Inkafarma (443 locales), Boticas Arcángel (298 locales), Fasa (186
locales), Boticas y Salud (174 locales) y BTL (161 locales).
* A marzo 2012
Fuente: Produce Elaboración MAXIMIXE
Número de Tiendas de las Cadenas de Boticas y Farmacias *
50
19
25
55
143
161
174
186
298
443
Otros
Américo salud
Farmacias Hollywood
Boticas Felicidad
Mifarma
BTL
Boticas y Salud
Fasa
Boticas Arcángel
Inkafarma
Fuente: PRODUCE
El 2012 se estima que las ventas retail de productos farmacéuticos fueron del
orden de US$ 895 millones, mayor en 11% en relación al año anterior, explicado
en el continuo dinamismo del consumo privado y público, que permitió aumentar
la demanda interna por medicamentos.
Según la Asociación Nacional de Laboratorios Farmacéuticos (Alafarpe), estima
que en el presente año el tamaño de mercado de productos farmacéuticos
ascenderá a US$ 1.850 millones y estará conformado por laboratorios extranjeros
(67% de participación), resaltando europeos (27%), americanos (21%) y
latinoamericanos (19%); mientras que los nacionales conformaran el 25% y otras
firmas extranjeras el 8% restante.
* 2012
Fuente: IMS, Diario Gestión Elaboración MAXIMIXE
Participación en las Ventas por Tipo de Mercado (Part. % US$)
Reta il55,9%
Institucional privado11,9%
Institucional público32,2%
Retail Institucional privado Institucional público
US$ 1.600 millones
En el mundo, la tendencia es al crecimiento de un mayor número de
establecimientos que producen y comercializan productos farmacéuticos, debido a
la rápida expansión de su demanda, ante el mejoramiento en los ingresos de la
clase media en muchos países, permitiéndole acceder a más servicios de salud.
Asimismo, se espera que en los próximos cinco años los laboratorios enfaticen en
el desarrollo de productos para enfermedades crónicas, como ya viene
sucediendo en algunos mercados de Latinoamérica.
4. ENTORNO INTERNACIONAL
Según el Institute for Healthcare Informatics (IMS) prevé que en el período 2012–
2016 el mercado mundial de productos farmacéuticos se incrementará en US$ 30
mil millones en el 2012 y en US$ 70 mil millones en el 2016, impulsado por el
crecimiento del volumen vendido de productos farmacéuticos en los países
emergentes y al mayor gasto en los países desarrollados.
En el caso de los países emergentes el incremento en el gasto de medicamentos
aumentará en US$ 24 mil millones en el 2012 y de US$ 35 mil millones en el
2016, como resultado del aumento de los ingresos y de la expansión
macroeconómica, junto al mayor acceso a los medicamentos a través del
mejoramiento de las políticas y programas de los gobiernos. En tanto, en los
mercados desarrollados se espera un lento crecimiento debido al vencimiento de
las patentes, a la baja demanda de productos genéricos y a la lenta recuperación
de sus economías.
Fuente: IMS
En el 2012, según el IMS, el mercado mundial de medicamentos (auditados y no
auditados) es estima fue del orden de US$ 992.000 millones, lo que representó un
crecimiento anual de 3,8%, como resultado de las mayores ventas en América del
Norte (que participó con 36%), seguido de Europa (26,4%), Asia / África /
Australia (18,5%), Japón (11,8%) y América Latina con 7,3%.
Novartis registró una caída de 0,2% anual en el 2012; sin embargo, fue la
empresa líder en ventas con una valor de US$ 50,8 mil millones representando un
participación de 5,9%, seguido muy de cerca por la empresa Pfizer con una
participación de 5,5%.
5. SITUACION ACTUAL
Se prevé que al cierre del 2013 la venta retail total de productos farmacéuticos en
el Perú ascenderá a US$ 982,7 millones, lo que representará un crecimiento de
9,8% anual. Dicho avance se justifica en la mayor demanda interna y externa por
estos productos, en un contexto de la mejora en el poder adquisitivo de las
familias que les ha permitido tener un mayor acceso a los servicios de salud.
Asimismo, por el incremento de la oferta debido a la mayor apertura de nuevas
farmacias y boticas, tanto en Lima como en provincias.
Se estima que el 2012 las ventas retail de productos farmacéuticos sumaron un
total de US$ 895 millones, mayor en 11% en relación al año anterior, explicado en
el continuo dinamismo del consumo privado y público, que permitió aumentar la
demanda interna por medicamentos (principalmente de los genéricos).
Entre otro de los factores figura la puesta en marcha del nuevo marco regulatorio
constituido por la Ley de Productos Farmacéuticos 29459 y sus reglamentos, la
cual permitirá y facilitará un mayor acceso de la población a los medicamentos,
establecerá mejores mecanismos de control de calidad, promoviendo su uso
racional y sentará las bases para la investigación y desarrollo en este campo. No
obstante, este último factor habría incidido en parte en el repunte de los precios
de los medicamentos, pues la norma estableció que muchos de los productos
farmacéuticos importados pasen por un control de calidad en el país, implicando
añadir un mayor costo sobre el producto importado, razón por la cual los
laboratorios trasladarían dicho aumento al precio de venta final a los
consumidores.
Fuente: IMS
En el primer cuatrimestre del año 2013 la producción de medicamentos medido a
través del índice de volumen físico (IVF) avanzó en 27,9% interanual, debido a la
mayor demanda de las instituciones privadas (clínicas, cadenas de farmacias y
farmacias independientes) y de instituciones públicas (ESSalud y hospitales del
MINSA) ante el aumento del poder adquisitivo de la población y la mayor
cobertura de asegurados, lo que ha conllevado a su vez a un incremento en el
precio de venta de los productos farmacéuticos. La producción local de productos
farmacéuticos registre un avance de 5,5% anual y se espera que ello se
mantenga a fines del 2013.
En el 2012 la producción de productos farmacéuticos siguió su ritmo creciente,
pues cerró con una tasa anual de 4,4% donde la tasa de utilización de la
capacidad instalada de la industria mantuvo su dinamismo creciendo en 3%.
Fuente: PRODUCE
* Proyección
Fuente: Produce Elaboración MAXIMIXE
Evolución del IVF de Productos Farmacéuticos (base 100 = 1994)
92,2
100,699,6
91,596,3
100,6
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2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
IVF Var.%
Fuente: PRODUCE
Se proyecta que el 2013 el valor importado de productos farmacéuticos sumará
US$ 437,5 millones, representando un crecimiento de 7,3% anual. Dicho avance
se justifica en la demanda de las instituciones privadas (básicamente de las
cadenas de boticas y farmacias), pues representan la mayor proporción de
compras en relación a las instituciones públicas, en un contexto de mejora del
Fuente: Produce Elaboración MAXIMIXE
Evolución Mensual de la Capacidad Instalada de la Industria de ProductosFarmacéuticos (%)
0
5
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F M A M J J A S O N D E13
F M A
poder adquisitivo de la población, mayor cobertura de asegurados y una mayor
expansión de los servicios de salud.
Entre enero y abril del 2013 las importaciones de productos farmacéuticos
sumaron US$ 118,3 millones, lo que representó un retroceso interanual de 11,6%,
debido a las menores compras desde EEUU (-17,1%), Colombia (-18,7%) y de
Argentina (-16,5%), principalmente por medicamentos para uso terapéutico o
profiláctico que registró una caída de 13,1%, explicado en parte por una
desaceleración en el consumo interno en el primer trimestre del año en curso (9%,
menor en 0,6% a similar período del 2012).
En el 2012 las compras de productos farmacéuticos llegaron a US$ 407,6
millones, lo que representó un avance anual de 6,8%, como resultado de las
mayores compras de medicamentos para uso terapéutico o profiláctico, que
representaron el 92,9% del valor de las compras totales en dicho año.
* Proyección
Fuente: Sunat Elaboración MAXIMIXE
Evolución Anual de las Importaciones de Productos Farmacéuticos (millones deUS$)
207,6224,1
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2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
Fuente: SUNAT
Los precios de los medicamentos han ido creciendo a partir de la recuperación de
los 90s, mantuvo una tendencia estable del 2002- al 2007 con una subida hacia el
2009; sin embargo, según la Sunat, los precios promedios de la importación de
productos farmacéuticos mantienen un tendencia estable en el primer
cuatrimestre del 2013. En particular aquellos medicamentos para uso terapéutico
o profiláctico que estuvieron alrededor de US$ 30 mil por TM.
Mercado Farmacéutico Peruano 1969-2010
Fuente: DIGEMID -MINSA
La participación de las empresas importadoras de medicamentos no es muy
diferenciada. Así, el 2012 Laboratorios Roemmers y Productos Roche
concentraron el 6,5% y 5,4% del valor total de las compras de productos
farmacéuticos, respectivamente. Por su parte, las empresas de mayor dinamismo
fueron Tecnofarma y Sanofis-Aventis del Perú con crecimientos de 32,8% y
39,3%.
Entre enero y abril del 2013 la categoría de medicamentos que más compraron
las empresas locales fueron los dirigidos para uso terapéutico o profiláctico.
Participación en la importación de productos farmacéuticos, por categoría*
*primer cuatrimestre 2013.
Fuente: SUNAT
Laboratorios Roemmers destacó como la principal importadora de productos
farmacéuticos en la categoría para uso terapéutico o profiláctico; mientras que el
laboratorio Bayer lideró en las adquisiciones de productos del rubro Otras
preparaciones y artículos farmacéuticos
Entre el 2007 y 2012 el crecimiento promedio anual de las exportaciones de
medicamentos fue de 15%, pasando de US$ 11,2 millones en el 2007 a US$ 24,6
millones en el 2012. Dicho avance se sustenta en el incremento de la demanda de
los principales países de destino como Ecuador, Venezuela, Bolivia y Chile. Al
cierre del 2012 dichos países obtuvieron una participación en las ventas totales de
23,3%, 16,9%, 16,4% y 13%, respectivamente. En este último año, los tipos de
medicamentos que más se vendieron al exterior fueron liderados por los de uso
terapéutico o profiláctico, pues representaron el 77,6% de las ventas totales.
En el primer cuatrimestre del 2013 las exportaciones de productos farmacéuticos
crecieron en 38,5% alcanzando un valor de US$ 9,1 millones, liderados por las
ventas de la empresa Medifarma cuya participación fue de 15,3%, seguido de
cerca por Tagumedica con 14,6%. Se prevé que al cierre del 2013 las
exportaciones sumen un total de US$ 27 millones, superior en 9,7% anual, en
particular de productos que son especializados (oncológicos) y que presentan
altos costos en su fabricación.
Fuente: SUNAT
Fuente: SUNAT
El 2012 los medicamentos que contienen insulina dentro de la categoría de
medicamentos para uso terapéutico o profiláctico destacaron como la de mayor
dinamismo con una tasa anual de 77,4%; no obstante, dichos medicamentos
tuvieron una baja participación de 2,7% en el valor de las compras totales pues
fue superada por los medicamentos que contienen otros antibióticos (6,8% de
participación).
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A inicios del 2012 el precio promedio de venta al exterior de productos
farmacéuticos se desaceleró como resultado de la fuerte competencia entre las
empresas locales y por ganar mayor mercado en el exterior. Así, a inicios del
2012 el precio promedio fue de US$ 28 mil por TM mientras que a diciembre del
mismo año el precio decayó a US$ 5,7 mil por TM.
Entre enero y abril del 2013, las empresas Medifarma y B. Braun Medical Perú se
consolidaron como las principales exportadoras de medicamentos de la categoría
para usos terapéuticos o profilácticos, ambas con una participación conjunta de
36% del valor de los envíos totales
Principales Exportadores de Productos Farmacéuticos por Tipo (Mi les de US$)
Part. % Var. % Part. %
2010 2011 2012 11/10 12/11 2012 2012 2013 13/12 2013
Medicamentos para usos terapéutico o profiláctico
16.490,1 13.543,1 19.101,1 -17,9 41 100Medicamentos para usos terapéutico o profiláctico
4.647,9 7.075,9 52,2 100
B.Braun Medica l Perú 136,6 3 2.467,8 -97,8 - 12,9 Medifarma 587,2 1.363,3 132,2 19,3
Teva Perú 775,4 1.397,3 2.014,9 80,2 44,2 10,5 B.Braun Medica l Perú 49,5 1179 2.279,7 16,7
Medifarma 2.860,3 2.282,4 2.013,4 -20,2 -11,8 10,5 Teva Perú 932,9 698,9 -25,1 9,9
Deutsche Pharma 149,5 828,9 1.364,3 454,6 64,6 7,1 Deutsche Pharma 438,9 548,9 25,1 7,8
Bayer 217,4 69 1.338,5 -68,3 - 7 Albis 5,6 491,8 8.683,1 6,9
Laboratorios Portugal 1420 1.436,7 1.243,9 1,2 -13,4 6,5 Laboratorios Portugal 457 447,8 -2 6,3
Farmindustria 540,5 806,1 1.073,9 49,1 33,2 5,6 Farmindustria 284,7 388,7 36,6 5,5
Sanofi -Aventis del Perú 655,2 873,3 1064 33,3 21,8 5,6 Bayer 9,3 240,6 2.486,8 3,4
Hsm International Corporation - 461,1 1.019,9 - 121,2 5,3 Hers i l 265,2 232,8 -12,2 3,3
Otros 9.735,3 5.385,2 5.500,6 -44,7 2,1 28,8 Otros 1.617,6 1.484,2 -8,2 21
Otras preparaciones y artículosfarmacéuticos
2.918,1 4.385,1 5.180,9 50,3 18,1 100Otras preparaciones y artículos farmacéuticos
1.854,1 1.934,3 4,3 100
Tagumedica 1.601,2 2.593,8 2.742,9 62,0 5,7 52,9 Tagumedica 556,6 1.339,4 140,6 69,2
Uni lene 674,9 1.549,3 1.247,2 129,5 -19,5 24,1 Uni lene 376,6 447,3 18,8 23,1
Labfarma Perú - - 758,0 - - 14,6 Souchinex 89,9 49,2 -45,3 2,5
Souchinex 213,9 - 222,3 - - 4,3 STC Perú - 42,5 - 2,2
Medifarma 358,2 200,1 160,9 -44,1 -19,6 3,1 Medifarma 80,5 39,7 -50,7 2,1
Otros 69,9 41,9 49,6 -40,0 18,3 1 Otros 750,5 16,2 -97,8 0,8
Guatas, gasas, vendas y similares 423 450,6 321,7 6,5 -28,6 100Guatas, gasas, vendas y similares
98,4 133,1 35,3 100
Industrias Algotec 314,6 337,2 277,6 7,2 -17,7 86,3 Industrias Algotec 88,9 128,2 44,3 96,3
Laboratorios L.A.M Medic 17,1 25,4 33,5 48,6 31,8 10,4 Otros 9,5 4,9 -48,7 3,7
Lape - - 7,5 - - 2,3
Química Suiza 16,2 7,3 1,6 -54,6 -78,4 0,5
Otros 75,1 80,6 1,6 7,3 -98 0,5
Total 19.831,1 18.378,8 24.603,7 -7,3 33,9 - Total 6.600,4 9.143,3 38,5 -
Fuente: Sunat Elaboración: MAXIMIXE
CategoríaAnual Var. %
CategoríaEnero - Abril
Fuente: SUNAT
CAPITULO II:
PLANTEAMIENTO
DEL PROBLEMA
Muy poco o nada se observan empresas sin ningún tipo de problemas, en este
capítulo analizaremos cuál es el problema que presenta nuestra empresa en
análisis, empezando por un análisis vertical, luego un análisis horizontal de las
cuentas contables de los estados financieros: Estado de Situación Financiera y
Estado de Resultados; terminando con el análisis de los indicadores económicos
y financieros.
De manera general, describimos la estructura financiera de la empresa:
Estructura financiera de la empresa
ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO
Activo Corriente32.0
%Pasivo Corriente 28.1%
Activo No Corriente68.0
%Pasivo No Corriente 18.8%
Patrimonio Neto 53.1%
Los activos no corrientes representan la mayor inversión de la empresa con un
68.0% del total de activos y el principal fuente de destino es el patrimonio neto
que representa el 53.1% del total de financiamiento propio y de terceros (pasivo y
patrimonio).
ANÁLISIS VERTICAL
MEDIFARMA S.A. AÑO 2012
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
(Expresado en miles de nuevos soles)
año del análisis año base
año del análisis año base
ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO
Activo Corriente 2012 % 2011 % Pasivo Corriente 2012 % 2011 %
Efectivo y Equivalente de Efectivo 22,794 2.80% 70,373 10.12% Obligaciones financieras 182,233 22.37% 111,590 16.04%Cuentas por Cobrar Comerciales-Terceros 129,973 15.95% 111,927 16.09%
Tributos, Remunerac. Y otras ctas. por pagar 21,389 2.63% 27,125 3.90%
Cuentas por Cobrar A Relacionadas 19,182 2.35% 13,601 1.96% Cuentas por pagar Comerciales 25,518 3.13% 28,906 4.16%
Otras Cuentas por cobrar 20,874 2.56% 23,314 3.35%Parte corriente de deudas a largo plazo 0 0.00% 4 0.00%
Existencias 63,306 7.77% 55,734 8.01% Ingresos diferidos 0 0.00% 320 0.05%
Gastos pagados por anticipado 4,493 0.55% 2,207 0.32% Total Pasivo Corriente 229,140 28.12% 167,945 24.14%
Total Activo Corriente 260,622 31.99% 277,156 39.84%
Pasivo No Corriente
Activo No Corriente Obligaciones Financieras a largo plazo 110,425 13.55% 126,323 18.16%
Inversiones en Subsidiarias y otras 94,003 11.54% 8,979 1.29%
Cuentas por pagar a matriz 238 0.03% 0 0.00%
compañías relacionadas Impuesto a la Renta Diferido 42,023 5.16% 25,528 3.67%
Inversiones Inmobiliarias 43,491 5.34% 29,670 4.27% Total Pasivo No Corriente 152,686 18.74% 151,851 21.83%
Inmuebles, Maquinarias y Equipos 218,926 26.87% 183,542 26.38% Total Pasivo 381,826 46.86% 319,796 45.97%
Intangibles 197,704 24.26% 196,279 28.22%
Otros 47 0.01% 28 0.00% Patrimonio Neto
Total Activo no Corriente 554,171 68.01% 418,498 60.16% Capital Social 155,469 19.08% 155,469 22.35%
Acciones de inversión 121 0.01% 121 0.02%
Excedente de revaluación 60,321 7.40% 38,384 5.52%
Reserva Legal 31,094 3.82% 31,094 4.47%
Resultados Acumulados 185,962 22.82% 150,790 21.68%
Total Patrimonio Neto 432,967 53.14% 375,858 54.03%
TOTAL ACTIVO 814,793 100.00% 695,654 100.00% Total Pasivo y Patrimonio 814,793 100.00% 695,654 100.00%
1. ANALISIS VERTICAL DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Interpretación:
En el estado de situación financiera del año 2012, se muestra que la mayor
inversión de los activos está concentrada en los inmuebles, maquinarias y
equipos, en los intangibles y en las cuentas por cobrar comerciales siendo el
23.9%, 24.3% y el 16% del total de activos, respectivamente; ello se debe a que
es un laboratorio farmacéutico que utiliza gran cantidad de activos fijos y compra
diversas patentes para su producción y posee una política de cuentas por cobrar
amplia con sus clientes.
En cuanto al financiamiento de capitales propios y de terceros observamos que el
mayor porcentaje se concentra en los resultados acumulados con el 22.8% del
total de pasivo y patrimonio, que es producto de la utilidad del año 2012 y de los
años anteriores que no se han distribuido; también están las Obligaciones
financieras de corto plazo con un 22.47% del total de pasivo y patrimonio.
ANÁLISIS VERTICAL
MEDIFARMA S.A. AÑO 2012
ESTADO DE RESULTADOS
(Expresado en miles de nuevos soles)
año del análisis año base
2012 % 2011 %
Ventas 294,574 100.00% 246,823 100.00%
Costo de Ventas -145,582 -49.42% -133,126 -53.94%
Utilidad Bruta 148,992 50.58% 113,697 46.06%
Gastos de Ventas -67,942 -23.06% -55,034 -22.30%
Gastos Administrativos -18,794 -6.38% -17,984 -7.29%
Otros ingresos (gastos) neto -6,939 -2.36% 12,819 5.19%
Ajuste al valor razonable de las13,387 -2.36% 9,456 3.83%
inversiones inmobiliarias
Utilidad Operativa 68,704 23.32% 62,954 25.51%
Ingresos Financieros 0 0.00% 0 0.00%
Gastos Financieras -11,659 -3.96% -10,720 -4.34%
Utilidad antes de Impuesto a la Renta57,045 19.37% 52,234 21.16%
Impuesto a la Renta -21,873 -7.43% -11,799 -4.78%
Utilidad Neta 35,172 11.94% 40,435 16.38%
Interpretación:
En el estado de resultados del año 2012, se observa que el costo de ventas
representa el 49.4% del total de ventas, en cuanto a los gastos operativos, el
gasto por ventas es el más elevado, representando al 23.1% del total de las
ventas, generando este una mayor reducción en la utilidad neta de la empresa.
En los estados de situación financiera y estado de resultados del año 2011 se
observa una tendencia similar en la estructura porcentual a la del año 2012.
Otro punto fuerte en nuestro estado de resultados es porque el año 2012
vendimos más y porque la utilidad es menor, esto se debe a que el Impuesto a la
Renta de un periodo casi duplica en montos al año base; esto se presenta mejor
en el cuadro siguiente.
El Impuesto a la Renta Tributario de S/. 14,779 ha sido determinado como sigue
(expresado en miles de nuevos soles):
Utilidad antes de impuesto a la renta 57,045
Más participación de los trabajadores 5,473
--------
Renta neta 62,518
--------
Adiciones:
1. Estimación de cobranza dudosa a relacionada 4,377
2. Vacaciones no pagadas en 2012 2,735
3. Estimación de fluctuación de valores 2,693
4. Multas y moras tributarias 2,484
5. Intereses presuntos 1,501
6. Desmedros no sustentados 1,248
7. Impuesto General a las Ventas no deducible 1,148
8. Gastos no sustentados con comprobantes de pago 1,073
9. Depreciación de activos fijos revaluados 1,021
10.
Exceso de gastos de representación 401
11.
Donaciones 113
12.
Otros menores 347
--------
19,141
--------
Deducciones:
1. Ajuste del valor razonable de las inversiones inmobiliarias (14,266)
2. Depreciación de activos adquiridos mediante
arrendamiento financiero (5,795)
3. Extorno de provisión en exceso de descuentos a clientes en 2011
4. Vacaciones pagadas en 2012 y reparadas en 2011 (2,651)
5. Incineración de productos terminados (2,490)
6. Drawback (30)
7. Amortización de software (1,679)
8. Otros menores (9)
--------
(26,920)
--------
Renta neta imponible 54,739
Participación de los trabajadores en las
utilidades - 10% (5,473)
--------
Base imponible del impuesto a la renta 49,265
======
Impuesto a la renta - 30% 14,779
======
El impuesto a la renta que se presenta en el estado de resultados se compone de la siguiente manera (expresados en miles de nuevos soles):
Gasto Corriente
Ingreso Diferido
Total Gasto
14,779 7,094 21,873
2. ANALISIS HORIZONTAL DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
ANALISIS HORIZONTAL MEDIFARMA S.A. AÑO 2012
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
(Expresado en miles de nuevos soles)
Año del análisis Año base
Valor Absoluto
Valor Relativo
Año del análisis Año base
Valor Absoluto
Valor Relativo
ACTIVO 2012 2011 Variación PASIVO Y PATRIMONIO 2012 2011 Variación
Activo Corriente Importes % Pasivo Corriente Importes %
Efectivo y Equivalente de Efectivo 22,794 70,373 -47,579 -67.61% Obligaciones financieras 182,233 111,590 70,643 63.31%Cuentas por Cobrar Comerciales-Terceros 129,973 111,927 18,046 16.12%
Tributos, Remunerac. Y otras ctas. por pagar 21,389 27,125 -5,736 -21.15%
Cuentas por Cobrar A Relacionadas 19,182 13,601 5,581 41.03% Cuentas por pagar Comerciales 25,518 28,906 -3,388 -11.72%
Otras cuentas por cobrar 20,874 23,314 -2,440 -10.47% Parte corriente de deudas a largo plazo 0 4 -4 -100.00%
Existencias 63,306 55,734 7,572 13.59% Ingresos diferidos 0 320 -320 -100.00%
Gastos pagados por anticipado 4,493 2,207 2,286 103.58% Total Pasivo Corriente 229,140 167,945 61,195 36.44%
Total Activo Corriente 260,622 277,156 -16,534 -5.97%
Pasivo No Corriente
Obligaciones Financieras a largo plazo 110,425 126,323 -15,898 -12.59%
Activo No Corriente Cuentas por pagar a matriz 238 0 238 -
Inversiones en Subsidiarias y94,003 8,979 85,024 946.92%
Impuesto a la Renta Diferido 42,023 25,528 16,495 64.62%
otras compañias relacionadas Total Pasivo No Corriente 152,686 151,851 835 0.55%
Inmuebles, Maquinarias y Equipos 43,491 29,670 13,821 46.58% Total Pasivo 381,826 319,796 62,030 19.40%
Inversiones Inmobiliarias 218,926 183,542 35,384 19.28%
Intangibles 197,704 196,279 1,425 0.73% Patrimonio Neto
Otros 47 28 19 67.86% Capital Social 155,469 155,469 0 0.00%
Total Activo no Corriente 554,171 418,498 135,673 32.42% Acciones de inversión 121 121 0 0.00%
Excedente de revaluación 60,321 38,384 21,937 57.15%
Reserva Legal 31,094 31,094 0 0.00%
Resultados Acumulados 185,962 150,790 35,172 23.33%
Total Patrimonio Neto 432,967 375,858 57,109 15.19%
TOTAL ACTIVO 814,793 695,654 119,139 17.13% Total Pasivo y Patrimonio 814,793 695,654 119,139 17.13%
Interpretación:
En el estado de situación financiera, en el año 2012, observamos que el efectivo y
equivalente de efectivo tiene una caída del 67.6% con respecto al año 2011,
siendo en valor absoluto un monto de 47,579 miles de nuevos soles; sin embargo
también tenemos crecimiento en las inversiones en subsidiarias y otras
compañías subsidiarias e inversiones inmobiliarias, que en valor absoluto son
85,024 y 35,384 miles de nuevos soles, respectivamente.
Por el lado del pasivo y patrimonio, también, tenemos un crecimiento en sus
obligaciones financieras de corto plazo con 70,643 miles de nuevos soles,
representando el 63.3% de crecimiento con respecto al 2011; los resultados
acumulados también han mostrado un notable crecimiento del 23.3%, siendo en
valor absoluto 35,173 miles de nuevos soles. Otras cuentas que en términos
porcentuales han mostrado una notable variación están los Tributos,
Remuneraciones y otras cuentas por pagar (-21.2%), impuesto a la renta diferido
(64.6%) y el excedente de revaluación (57.2%).
ANALISIS HORIZONTAL
MEDIFARMA S.A. AÑO 2012
ESTADO DE RESULTADOS
(Expresado en miles de nuevos soles)
año del análisis año base Variación
2012 2011 Importes %
Ventas 294,574.00 246,823.00 47,751.00 19.35%
Costo de Ventas -145,582.00 -133,126.00 -12,456.00 9.36%
Utilidad Bruta 148,992.00 113,697.00 35,295.00 31.04%
Gastos de Ventas -67,942.00 -55,034.00 -12,908.00 23.45%
Gastos Administrativos -18,794.00 -17,984.00 -810.00 4.50%
Otros ingresos (gastos) neto -6,939.00 12,819.00 -19,758.00 -154.13%
Ajuste al valor razonable de las13,387.00 9,456.00 3,931.00 41.57%
inversiones inmobiliarias
Utilidad Operativa 68,704.00 62,954.00 5,750.00 9.13%
Ingresos Financieros 0.00 0.00 0.00 -
Gastos Financieras -11,659.00 -10,720.00 -939.00 8.76%
Utilidad antes de Impuesto a la Renta57,045.00 52,234.00 4,811.00 9.21%
Impuesto a la Renta -21,873.00 -11,799.00 -10,074.00 85.38%
Utilidad Neta 35,172.00 40,435.00 -5,263.00 -13.02%
Interpretación:
En el estado de resultados observamos un crecimiento en las ventas del 19.4% y
de los costos de ventas 9.4% del año 2012, con respecto al año 2011; el cual nos
dice que el incremento en las venta a generado un menos incremento en el costo
de ventas, por tanto tiene una capacidad productiva que está siendo mejor
utilizada. Sin embargo en el gasto de ventas tenemos un crecimiento del 23.5%
mayor que el crecimiento en las ventas, el cual es el mayor influyente en la
reducción en la utilidad de la empresa en análisis.
3. ANALISIS DE LOS INDICADORES
3.1 Solvencia Financiera
La solvencia financiera es la capacidad de la empresa de generar dinero; por
tanto, decimos que la empresa tiene liquidez corriente (valor del ratio 1.14), pero
en el corto plazo no puede afrontar sus deudas , como se expresa en el ratio de la
prueba acida de 0.84, que por cada sol de deuda la empresa solo puede cubrir el
0.84 soles para pagarlo; ahora al ser más estrictos y observamos el ratio de la
prueba súper acida vemos un valor de 0.1 el cual en términos de dinero líquido no
posee capacidad para afrontar sus deudas, o sea no tiene liquidez penetrante.
Sin embargo al observar el ratio capital de trabajo de la empresa decimos que ella
si cuenta con capital de trabajo, puede ser un dinero destinado a la inversión u
otras actividades. Las inversiones registradas al 31 de diciembre se ubican en las
cuentas por cobrar a terceros, cuentas por cobrar a relacionadas, y en
mercaderías. Se observa que la empresa utiliza dinero en operaciones conexas a
su actividad.
Activo Corriente - Pasivo Corriente = Capital de Trabajo
260,622.00 229,140.00 31,482.00
3.2 Solvencia Económica
La solvencia económica es la capacidad de endeudarse de la empresa. Como se
observa en los ratios, la empresa tiene solvencia económica tanto en el corto
plazo como en el largo plazo, pero en el corto plazo existe un problema latente, ya
que si se da una reestructuración en la empresa los terceros serían los dueños
mayoritarios al poseer el 53% del capital, ya que no solo le da derecho a voto,
sino que conforman más del 50%. Pero considerando el respaldo de la empresa,
el cual no está incluido en el aporte de capital pero es parte de la empresa,
entonces, afirmamos que la empresa posee el control de la empresa, respaldando
el 51% de las deudas.
Endeudamiento de corto plazo
Endeudamiento de largo plazo
Endeudamiento Total
Respaldo de Endeudamiento
0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%
53%
35%
88%
51%
SOLVENCIA ECONOMICA
Fuente: EEFF Medifarma Elaboración Propia
3.3 Índice de Rentabilidad
Los índices de Rentabilidad demuestra la eficiencia con que opera la empresa. Se
observa que la rentabilidad bruta es mayor al 50% entonces se podría decir que
sus costos de producción y venta está siendo bien utilizadas, pero sería necesario
reducirlo porque sus costos estarían muy cercanos al 50% de los ingresos por
ventas. En el caso de sus gastos de administración y ventas están siendo
elevadas debido a que ello está generando una rentabilidad operativa de 23%, y
los gastos financieros que se están pagando, posiblemente como producto de sus
deudas de corto plazo, están generando una rentabilidad neta de 12%, que es
promedio a la rentabilidad de mercado. En cuanto a la rentabilidad de la inversión
la empresa recupera su inversión en 23.2 años, ello se debe a las barreras a la
entrada en este sector, a la adquisición de patentes, entre otra cosas.
Rentabilidad Bruta
Rentabilidad Operativa
Rentabilidad Neta
Rentabilidad de la inversion
0.00%
10.00%
20.00%
30.00%
40.00%
50.00%
60.00%
50.58%
23.32%11.94%
4.32%
INDICES DE RENTABILIDAD
3.4 Índices de Gestión
050
100150200250300
147 148
64
295
INDICES DE GESTIÓN
ratio
dias
Si el inventario rota a 147 días, las cuentas por cobrar a 148 días y las cuentas
por pagar a 64 días entonces la empresa tiene un desfase de 231 días, y si solo
consideramos el efectivo que rota por los cobros para pagar, entonces la empresa
no cubre sus deudas, estos indicadores refuerzan la falta de liquidez que carece
la empresa. La eficiencia en el uso de los activos para la generación de ventas e
ingresos es de 0.36 veces entonces mis activos generarían un retorno igual a mi
inversión en 2.78 años.
0
1
2
3
4
5
6
2.45 2.44
5.63
0.36
INDICES DE GESTION
Ratio
vece
s
CAPITULO III:
DESARROLLO
DEL PROBLEMA
Luego de haber detallado en el capítulo anterior los análisis correspondientes en
relación a la empresa en estudio podemos determinar 2 cosas; MEDIFARMA S.A.
tiene una rentabilidad bastante aceptable en relación al sector y esta cada año va
mejorando, por otro lado por los explicado en el ratio de solvencia financiera la
empresa carece de liquidez en la prueba súper ácida (0.10%) con lo cual se
puede decir que no posee capacidad para afrontar sus deudas, o sea no tiene
liquidez penetrante y necesita de financiamiento de terceros (endeudamiento).
Además, gran parte de su activo corriente se encuentra en cuentas por pagar y
representa casi el 50% de su activo corriente y tiene un periodo de recuperación
de la inversión de 234 días.
Por todo lo planteado en el capítulo anterior, en este capítulo pasaremos a
desarrollar el problema de iliquidez y posteriormente a dar alternativas para
mejorar esta dificultad que tiene MEDIFARMA S.A.
ANALISIS DE PERIODO DE RECUPERACION DE LA INVERSION
Periodo promedio de existencias:
El periodo promedio de rotación de las existencias es de 147 días, es decir un
producto rota al año 2.48 veces en un año, esto es demasiado lento para el
negocio y para los productos que ellos producen que la empresa fabrica y
comercializa.
Causas:
La empresa debe invertir en comprar maquinarias más sofisticadas que
aceleren el proceso productivo.
Contratar personal calificado y con estudios técnicos lo suficiente para que
cuando alguna maquina sufra un desperfecto, no traer personal del exterior
para poner en marcha dichos equipos.
Elegir personal capacitado para evitar inconvenientes y fallas en el
proceso de producción.
Pocos contratos de cierre con el Estado (licitaciones) y las ventas privadas
con clínicas y comercializadoras.
Periodo promedio de cuentas por cobrar:
El periodo promedio de cuentas por cobrar es de 148 días, es decir desde que se
vende un producto o lotes de productos nos demoramos en cobrar 148 días al
año, la rotación es de 2.46 veces en un año, esto es demasiado lento para el
negocio y nos estamos viendo perjudicados; esto también se ve reflejado en el
estado de situación financiera que las cuentas por cobrar representan casi el 50%
del activo corriente.
Causas:
No se están realizando una buena política de cobranzas;
Se está dando créditos a clientes que no se les está haciendo un
seguimiento de su historial crediticio.
Después de dar el crédito no se está realizando el seguimiento respectivo.
No presionan enérgicamente en el proceso de cobro.
El personal carece de experiencia en el tema de las cobranzas.
No se Establecen parámetro de cobros y no solo centralizarnos en los
clientes fuertes de la empresa.
No se establecen con todos los proveedores fechas de pago mutuo que al
final son beneficios para los el cliente como proveedor.
Periodo promedio de cuentas por pagar:
El periodo promedio de cuentas por pagar es de 64 días, es decir desde que se
compra materiales, insumos y se hace uso servicios (proveedores) nos
demoramos en pagar 64 días al año, la rotación es de 5.70 veces en un año, esto
es en promedio regular, pero para el negocio y la cantidad de días que nosotros
nos demoras en vender y cobrar nos afecta agresivamente y ahí es donde en
realidad se ve reflejado nuestra iliquidez y la poca solvencia financiera que tiene
nuestra empresa.
Causas:
Se trabaja con proveedores pequeños y medianos que necesitan el pago
inmediato y crédito a muy corto plazo, porque no tienen la solvencia
suficiente.
Pagamos muy pronto las deudas que tenemos con los proveedores.
No solicitamos ampliación de fechas de pago con los proveedores.
FLUJO DE CAJA PROYECTADO 2013
Analizando el flujo de caja proyectado para el siguiente periodo, vemos lo
siguiente; la empresa ya no necesita demasiado financiamiento como en el 2012,
lo redujo hasta en un 50%, esto se debe a que la empresa se está proyectando a
subir las ventas y alargar la deuda con los proveedores para en promedio siempre
mantener un flujo de caja positivo, lo cual no venía sucediendo en años anteriores
y por lo cual nos veníamos financiando de deudas con terceros (prestamos,
arrendamientos, pagares, etc.).
Otro punto que es muy sensible y por lo cual la empresa no tiene liquidez, es que
la empresa vio conveniente invertir en Inversiones en Subsidiarias y otras
Empresas Relacionadas, con la cual agoto la liquidez que mantenía e incluso tuvo
que acceder a endeudamiento, ya que pasaron de 9000 a 94000 (en miles) de
incremento en ese rubro, para el año proyectado no se pretende invertir en ese
rubro así que la empresa podrá estar más estable en función de liquidez.
RECOMENDACIONES
En relación al periodo promedio de existencias; el personal del área de ventas
institucionales, debe cerrar más contratos con el estado (licitaciones) para que así
la rotación sea más fluida, lo mismo para la venta privada (clínicas,
comercializadoras); contratar personal calificado que pueda guiar el proceso
productivo y ante una falla mecánica, la restauración sea de manera inmediata;
etc.
En relación al periodo cuentas por cobrar; educar a los clientes sobre
características del producto, costos y gastos de cobranza, establecer fechas de
pago que son mutualmente beneficiosas, tratar quejas y reclamos de clientes
oportunamente, antes de dar un crédito revisar si el historial crediticio y dar
créditos por plazos cortos, si se realizaron créditos hacer el seguimiento debido y
ejercer cierta presión en la cobranza, no solo centralizarnos en los principales
proveedores, elegir el personal calificado que cumplan con el perfil indicado, etc.
En relación al periodo cuentas por pagar; se recomienda trabajar con proveedores
que no carezcan de solvencia, con lo cual nos podrán dar más tiempo de crédito,
a la vez que mientras seamos unos fieles compradores, cada vez el crédito en
montos y tiempo puede aumentar, pagar las cuentas al vencimiento de los
documentos y no antes de la fecha de vencimiento.
El periodo de recuperación de la inversión de 147+148-64 =231dias, se prevé
disminuirlos para el próximo año a 60 + 60 – 120 = 0dias, esto va a ser posible si
se cumplan todas las recomendaciones antes dadas.
Con relación al flujo de caja; se proyecta tener menos financiamiento de terceros
y poder realizar sus operaciones con el capital de trabajo de la empresa (optimizar
el uso del capital de trabajo), disminuir las inversiones financieras hasta ser
solventes nuevamente, financiamiento solo de lo necesario no endeudarnos
mucho, pues este tipo de inyección de liquidez tiene un costo.
CONCLUSIONES
El presente trabajo se concluye con lo siguiente; la empresa MEDIFARMA S.A,
es una de las principales empresas de la industria farmacéutica en el Perú, de
grandes capitales peruanos y cada año va creciendo más en el mercado, luego de
haber realizado un análisis (horizontal y vertical) y los indicadores podemos decir
que la empresa en estos años está en una etapa de iliquidez, por lo cual para no
salir del mercado y del negocio, inyecta dinero mediante
endeudamientos( prestamos, leasing, pagares, etc.) con lo cual puede seguir
realizando sus operaciones en el día a día, pero lo optimo seria trabajar solo con
el capital de trabajo y así nuestra empresa siga en marcha, después de haber
descubierto las principales falencias de esta empresa se recomienda usar
alternativas de financiamiento, así como impulsar las ventas en la empresa,
reducir los costos de los productos, optimizar los gastos administrativos y ventas,
así como mejorar las políticas de cobranzas y de cuentas por pagar, al igual que
la rotación de los inventarios.
BIBLIOGRAFIA
Vargas Jirón, Manuel. Acceso a medicamentos en el Perú. Año 2012
Prieto Vicente, Isabel y Álvarez, Isabel. Efecto de los TRIPS en la difusión de la
innovación farmacéutica en países en vía de desarrollo. Año 2009
Aravena, Víctor. Desarrollo del medicamento genérico en el Perú. Año 2008
Instituto Español de Comercio Exterior. El mercado de los productos
farmacéuticos en el Perú. Año 2005
Miranda Montero, Juan José. CIES. El mercado de medicamentos en el Perú
¿libre o regulado? Año 2004
De la Lama Eggerstedt, Milagros y Llado Marquéz, Jorge E. Precios y política de
medicamentos en el Perú. Año 2004
García Rodriguez M. Un modelo de Análisis Competitivo del Sector Farmacéutico.
Año 1995
Ministerio de Salud: Dirección General de Medicamentos Insumos y Drogas:
http://www.digemid.minsa.gob.pe
Superintendencia Nacional de Aduanas y Admiración Tributaria:
http://www.aduanet.gob.pe/aduanas/informae/aepartmen.htm
Medifarma S.A. http://www.medifarma.com.pe/
EE.FF. Auditados de Medifarma
ANEXO:
FORMAS FARMACEUTICAS
La oferta de productos farmacéuticos en el país incluye una amplia variedad de
formas farmacéuticas y medicamentos genéricos y de marca comercial. Estas
formas incluyen prácticamente todas las posibilidades de la oferta actual,
fabricándose sin embargo en el país los siguientes grupos de formas
farmacéuticas:
Los siguientes cuadros han sido elaborados por el equipo técnico de la Dirección
General de Medicamentos, Insumos y Drogas (DIGEMID)
# FF DESCRIPCIÓN TIPOVÍA DE
ADMIN.
1 AEROS
OL
(SPRAY)
Producto envasado bajo presión
que contiene ingredientes
terapéuticamente activos que se
liberan con la activación de una
válvula apropiada. El término
“aerosol” se refiere a una fina
niebla que resulta de la mayoría
de los sistemas presurizados. Se
incluyen también en esta
clasificación a los productos que
expelen espumas o líquidos
semisólidos.
Los términos AEROSOL y
SPRAY serán considerados
sinónimos.
- ORAL (bucal)
- NASAL
- RESPIRATOR
IA
(para
inhalación)
- TÓPICA
- VAGINAL
# FF DESCRIPCIÓN TIPOVÍA DE
ADMIN.
2 BARRA Preparaciones sólidas destinadas
a aplicación local. Tienen
diversas formas; contienen uno o
más principios activos, solos o
bien disueltos o dispersados en
un excipiente simple o
compuesto que puede disolverse
o fundir a la temperatura
corporal.
- TÓPICA
3 CÁPSUL
A
Cuerpos huecos (pequeños
receptáculos), obtenidos por
moldeamiento de gelatina,
pudiendo ser de textura dura o
blanda; dentro de los cuales se
dosifican él o los principios
activos y excipientes en forma
sólida (mezcla de polvos o
microgránulos) o líquida; algunas
veces pueden ser de almidón u
otras sustancias. Las cápsulas
duras están constituidas por dos
secciones; las cápsulas blandas
están constituidas por una sola
sección y son selladas después
de su dosificación.
- CÁPSULA
DURA
(rígida,
telescópica
)
- CÁPSULA
BLANDA
(softgel)
- ORAL
(masticable)
- ORAL (per-
oral)
- RECTAL
- RESPIRATOR
IA
(para
inhalación)
- VAGINAL
4 CHAMP
Ú
Jabón o detergente líquido, para
la limpieza del pelo y cuero
cabelludo, tiene adicionado a su
fórmula uno o más ingredientes
con actividad terapéutica.
- TÓPICA
# FF DESCRIPCIÓN TIPOVÍA DE
ADMIN.
5 CREMA Forma semisólida que contiene él
o los principios activos y aditivos
necesarios para obtener una
emulsión, generalmente aceite en
agua, con un contenido de agua
superior al 20 por ciento.
También se denomina ungüento
hidrofílico por contener una base
lavable o removible con agua.
- RECTAL
- TÓPICA
- VAGINAL
6 ELIXIR Solución hidroalcohólica, que
contiene él o los principios
activos y aditivos. El contenido de
alcohol puede ser de 5 al 18 por
ciento.
- ORAL (per-
oral)
7 EMULSI
ÒN
Sistema heterogéneo, constituido
de dos líquidos no miscibles
entre sí, en el que la fase
dispersa está compuesta de
pequeñas gotas distribuidas en el
vehículo en el cual son
inmiscibles. La fase dispersa se
conoce también como interna y el
medio de dispersión se conoce
como fase externa o continua.
Existen emulsiones del tipo
agua/aceite o aceite/agua. El o
los principios activos y aditivos
pueden estar en la fase externa o
interna.
- LÍQUIDA
- SEMISÓLI
DA
- ORAL (per-
oral)
- TÓPICA
# FF DESCRIPCIÓN TIPOVÍA DE
ADMIN.
8 ENEMA Forma líquida para uso rectal.
Puede ser para evacuación, o
contener principios activos para
acción local o sistémica.
- RECTAL
9 GEL Formas semisólidas que constan
de suspensiones constituidas por
partículas inorgánicas pequeñas
o moléculas orgánicas grandes
interpenetradas por un líquido.
Pueden clasificarse como geles
de una fase y geles de dos fases.
Las bases utilizadas son solubles
en agua.
- GEL
- JALEA
- NASAL
- OFTÁLMICA
- TÓPICA
- VAGINAL
10 GRANU
LADO
Preparaciones constituidas por
agregados sólidos y secos de
partículas de polvo,
suficientemente resistentes para
permitir su manipulación. Están
destinados a la administración
por vía oral. Algunos se disuelven
o dispersan en agua o en otros
líquidos apropiados antes de ser
administrados.
- GRANULA
DO
- GRANULA
DO
EFERVES
CENTE
- GRANULA
DO PARA
SOLUCIÓN
- GRANULA
DO PARA
SUSPENSI
ÓN
- ORAL (per-
oral)
# FF DESCRIPCIÓN TIPOVÍA DE
ADMIN.
11 IMPLAN
TE
Forma sólida que se introduce
dentro de la piel u otros tejidos
con un inyector o por intervención
quirúrgica, puede constar solo del
principio activo o tener un
armazón que se remueve
después de ejercida la acción del
medicamento.
- DÉRMICA
# FF DESCRIPCIÓN TIPOVÍA DE
ADMIN.
12 INYECT
ABLE
Inyección de pequeño volumen,
se refiere a las contenidas en
envases que contienen 100 ml o
menos, es una preparación
destinada para la administración
parenteral .
- SOLUCIÓN
PARA
INYECCIÓ
N
(acuosa u
oleosa)
- SUSPENSI
ÓN PARA
INYECCIÓ
N
(acuosa u
oleosa)
- EMULSIÓN
PARA
INYECCIÓ
N
- POLVO
PARA
INYECCIÓ
N
- POLVO
LIOFILIZA
DO PARA
INYECCIÓ
N
- INTRAMUSC
ULAR
- INTRAVENOS
A
- SUBCUTÁNE
A
- INTRAPERIT
ONEAL
# FF DESCRIPCIÓN TIPOVÍA DE
ADMIN.
13 INYECT
ABLE
DE
GRAN
VOLUM
EN
Se presentan en volúmenes
mayores a 100 ml, son
soluciones o emulsiones
monodosis para inyección
intravenosa.
- SOLUCIÓN
PARA
INYECCIÓ
N
- EMULSIÓN
PARA
INYECCIÓ
N
- INTRAVENOS
A
14 JABÓN Producto de higiene para la
limpieza corporal, tiene
adicionado a su fórmula uno o
más ingredientes con actividad
terapéutica.
- LÍQUIDO
- SÓLIDO
- TÓPICA
15 JARABE Solución acuosa con alta
concentración de carbohidratos
tales como sacarosa, sorbitol,
dextrosa, etc; de consistencia
viscosa, en la que se encuentra
disuelto él o los principios activos
y aditivos.
- ORAL (per-
oral)
16 LINIMEN
TO
Solución alcohólica de jabón o
emulsión líquida aceite en agua,
se aplica externamente mediante
frotaciones en áreas cutáneas no
excoriadas. Generalmente
contiene drogas analgésicas,
anestésicas, rubefacientes, etc.
- TÓPICA
# FF DESCRIPCIÓN TIPOVÍA DE
ADMIN.
17 LOCIÓN Se puede presentar como
solución, suspensión o emulsión
que contiene él o los principios
activos y aditivos, y cuyo agente
dispersante es
predominantemente acuoso.
Aplicación tópica en piel o cuero
cabelludo.
- TÓPICA
18 PASTA Forma semisólida que contiene él
o los principios activos y aditivos,
hecha a base de una alta
concentración de polvos
insolubles (20% - 50%), en bases
grasas o acuosas, absorbentes o
abrasivos débiles combinados
con jabones.
- ORAL (bucal)
- TÓPICA
19 PASTILL
A
(CARAM
ELO,
TROCIS
CO)
Preparación sólida de forma
circular, cuadrada u oblonga, que
contiene él o los principios
activos y aditivos, fabricada por
compresión o moldeo con azúcar
y está destinada a disolverse en
la boca.
- ORAL (bucal)
20 PERLA Reservorio sólido que contiene él
o los principios activos y aditivos,
formado por gelatina blanda,
cerrado, generalmente de forma
esferoidal.
- ORAL (per-
oral)
21 PÍLDOR
A
Forma pequeña, sólida, esférica,
preparada por moldeo.
- ORAL (per-
oral)
# FF DESCRIPCIÓN TIPOVÍA DE
ADMIN.
22 POLVO Mezclas íntimas de productos
químicos secos finamente
divididos que pueden estar
concebidos para uso interno o
externo.
Se presentan tanto en forma de
polvos unidosis como multidosis.
Los polvos multidosis requieren
el uso de un dispositivo de
medida que permita dosificar la
cantidad prescrita. Cada dosis de
polvo unidosis se presenta en un
envase individual.
- POLVO
- POLVO
EFERVES
CENTE
- POLVO
PARA
SOLUCIÓN
- POLVO
PARA
SUSPENSI
ÓN
- ORAL (per-
oral)
- RECTAL
- RESPIRATOR
IA
(para
inhalación)
- TÓPICA
- VAGINAL
23 SISTEM
A
TERAPÉ
UTICO
Estructura que permite la
liberación uniforme del principio
activo o el dirigir las drogas a
órganos específicos del cuerpo,
actúan por un periodo largo de
tiempo. Su actividad se define en
función de la velocidad de
liberación de la droga del
sistema. Su vida funcional está
definida por la cantidad inicial de
la droga en el reservorio y la
velocidad de liberación del
reservorio.
- OFTÁLMICA
- UTERINA
- VAGINAL
- TRANSDÉRM
ICA
# FF DESCRIPCIÓN TIPOVÍA DE
ADMIN.
24 SOLUCI
ÓN
Preparado líquido, transparente y
homogéneo, obtenido por
disolución de él o los principios
activos y aditivos en agua (los
solutos se encuentran
molecularmente dispersos), y que
se utiliza para el uso externo o
interno. En el caso de soluciones
oftálmicas y óticas deben ser
soluciones estériles.
- SOLUCIÓN
- COLIRIO
(solución
oftálmica)
- COLUTORI
O
(gargarism
os)
- ORAL (bucal)
- NASAL
- OFTÁLMICA
- ÓTICA
- OFTÁLMICO-
ÓTICA
- ORAL (per-
oral)
- RESPIRATOR
IA
(para
inhalación)
- TÓPICA
- VAGINAL
25 SUPOSI
TORIO
Son cuerpos sólidos de diversos
pesos y formas, adaptados para
la introducción en el orificio
rectal, vaginal o uretral del
cuerpo humano. Generalmente
se ablandan o disuelven a la
temperatura corporal. Un
supositorio puede actuar como
protector o paliativo sobre los
tejidos locales en el punto de
introducción o como un
transportador de agentes
terapéuticos para la acción
sistémica o local. Tienen forma
cónica, cilíndrica, de bala o
alargada cuando está destinado
a su introducción en la uretra.
- CANDELIL
LA
- ÓVULO
- SUPOSITO
RIO
- RECTAL
- URETRAL
- VAGINAL
# FF DESCRIPCIÓN TIPOVÍA DE
ADMIN.
26 SUSPE
NSIÓN
Sistema disperso, compuesto de
dos fases, los cuales contienen él
o los principios activos y aditivos.
Una de las fases, la continua o la
externa es generalmente un
líquido o un semisólido y la fase
dispersa o interna está
constituida de sólidos (principios
activos) insolubles, pero
dispersables en la fase externa.
En el caso de suspensiones
oftálmicas y óticas deben ser
estériles.
- OFTÁLMICA
- ÓTICA
- OFTÁLMICO-
ÓTICA
- ORAL (per-
oral)
- RESPIRATOR
IA
(para
inhalación)
- TÓPICA
27 TABLET
A
(COMPR
IMIDO)
Preparado sólido que contiene él
o los principios activos y aditivos,
generalmente de formas
discoidales pero también
oblongas, cuadradas, etc, a
veces son ranuradas, de tamaño
variado; obtenido por compresión
y algunas veces moldeo de
polvos o gránulos.
- TABLETA
- TABLETA
RECUBIER
TA
- GRAGEA
- TABLETA
ESTRATIFI
CADA
(repetab,
tableta de
capa
múltiple)
- TABLETA
DISPERSA
BLE
- TABLETA
EFERVES
CENTE
- ORAL (bucal)
- ORAL
(masticable)
- ORAL
(sublingual)
- ORAL (per-
oral)
- VAGINAL
# FF DESCRIPCIÓN TIPOVÍA DE
ADMIN.
28 TINTUR
A
Extracto líquido alcohólico o
hidroalcohólico de materias
vegetales o sustancias químicas.
- ORAL (per-
oral)
- TÓPICA
29 UNGÜE
NTO
Preparación semisólida
concebida para la aplicación
externa sobre piel o mucosas.
Las bases generalmente usadas
son la cera blanca o amarilla y la
vaselina blanca, tienen la ventaja
que pueden aplicarse sobre ojos
y párpados.
- POMADA
- UNGÜENT
O
- OFTÁLMICA
- RECTAL
- TÓPICA