ASPECTOS FUNDAMENTALES DE

LAS FINANZAS.

Adm. Financiera (Prof. Socorro Diaz Santana)

Las Finanzas se relacionan con

Economía

Contabilidad

• Análisis de riesgo• Establecimiento de

precios• Relación

oferta/demanda• Inflación• Tasa de Cambio• Producto Interno

Bruto• Desempleo• impuestos

Datos Financieros a través de:

• Balance general• Estado de

resultados• Estado de flujo de

efectivos Asignación de

Recursos Financieros

Impacto de otras disciplinas en la Administración Financiera

Áreas de decisión financiera

1. Análisis de inversión2. Administración de capital

de trabajo3. Fuentes y costos de los

fondos4. Determinación de una

estructura de capital5. Política de dividendos6. Análisis de riesgos y

rendimientos

Maximizar la riqueza de los accionistas

Otra disciplinas relacionadas:1. Marketing2. Producción3. Métodos Cuantitativos4. Administración de

recursos humanos

Disciplinas Primarias:1. Contabilidad2. Macroeconomía3. MicroeconomíaApoyo

Apoyo

Resultado

Evolución del campo de las finanzas

Siglo XIX: surge como un campo separado de la economía, con las primeras corporaciones industriales.

Década 1930: depresión económica. La practica financiera se concentraba en la preservación del capital y el mantenimiento de la liquidez, reorganización de corporaciones con problemas financieros y procesos de quiebra.

Década 1950: las finanzas se vuelven menos descriptivas y mas analíticas. Procesos orientados a la organización de capital financiero (dinero) para la compra de capital real (planta y equipo a largo plazo).

Las finanzas se vuelven una herramienta para la toma de decisiones difíciles que influyen diariamente en el desempeño del negocio.

Hoy día, la administración financiera ha centrado su atención en las relaciones de riesgo-rendimiento y en la maximización del rendimiento en términos de un nivel determinado de riesgo.

Funciones de la Administración Financiera:

Asignación de fondos a los activos circulantes y activos fijos.

Obtener la mayor combinación de opciones de financiamiento.

Determinar una política apropiada de dividendos. Administración del crédito. Control de inventario. Recepción y Desembolso de fondos. Venta de acciones y bonos. Establecimiento del presupuesto de capital.

Todas estas acciones buscan maximizar la riqueza de los accionistas.

Estrategia generada para la maximización del valor.

Determinante del Valor Flujo de Efectivo Riesgos vs Rendimiento Análisis de las cinco fuerzas

competitivas

Cinco fuerzas competitivas

Influyen en la estructura de la industria y por lo tanto influyen en los precios de las acciones en el mercado:

1. La amenaza de nuevos participantes2. La amenaza de productos sustitutos3. El poder de negociación de los

compradores4. El poder de negociación de los proveedores5. La rivalidad entre competidores actuales

Factores que influyen en los procesos de las acciones

Factores del entorno económico1. Nivel de actividad económica.2. Tasas y regulaciones fiscales .3. Competencia, incluida la amenaza de nuevos competidores

y productos sustitutos.4. Leyes y reglamentos gubernamentales .5. Sindicalización de los empleados.6. Condiciones internacionales de negocios y tipos de cambio.7. Capacidad de negociación de los compradores.

Importantes decisiones políticas bajo control de la dirección1. Bienes de servicio que se ofrecen a la venta.2. Tecnología de producción.3. Red de marketing y distribución.4. Estrategia de inversión.5. Políticas de empleo y paquetes de compensación para

gerentes y demás empleados.6. Forma de propiedad: única, sociedad o corporación.7. Estructura de capital: uso de deuda y valores para financiar

a la compañía.8. Políticas de administración del capital de trabajo.9. Políticas de dividendos.

Cantidad, tiempo y riesgo de los flujos de efectivo esperados

Riqueza de los accionistas (precio de mercado de las acciones)

Condiciones en los mercados financieros1. Niveles de las tasas de

interés.2. Optimismo de los

inversionistas 3. Inflación prevista

Proceso de Generación de Flujo de Efectivo

Obtener fondos (efectivo)1.-Externo• Propietarios (participación• Acreedores (deuda)2.- internos• Flujo de efectivo de las

operaciones • Venta de activos

1. Fondos para reinversión

2. Fondos para distribuir a los propietarios y acreedores

Adquirir activos 1. Largo plazo2. Capital de

trabajo

Producir y vender bienes y servicios1. Servicios prestados o

inventarios convertidos en ventas en efectivo y cuentas por cobrar

2. Cuentas por cobrar recuperadas y convertidas en efectivo

Se usan para

Utilizados para

Generan

Regla del valor presente neto

La regla del VPN es fundamental para el análisis financiero. El valor presente neto de una inversión equivale al valor presente de los rendimientos futuros menos la inversión inicial.

Las erogaciones futuras se descuentan al presente en la fecha requerida de rendimiento, que refleja el riesgo de inversión calculado.

Mercados Financieros

Mercados Financieros

-Mercados de Dinero

-Mercados de capital • Mercado

Primario • Mercado

Secundario