apuntes de suson v1.1 (con los comentarios del autor al final)

INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA BY SUSON

1 INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA Y FOREX BY SUSON

INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA BY SUSONINDICE Acumulacin y distribucin 15.- Los ciclos burstiles 16.- Anlisis chartista Fases 18.- Tendencia 21.- Canales de tendencia 24.- Demonios del trader 26.- Principios de trading 27.- Banderas y rectngulos 40.- El chartismo y sus fundamentos 41.- Teoria de Dow 42.- Anlisis tcnico 44.- HCH 52.- Apuntes de chartismo 57.- Soportes y resistencias 63.- Suelos y techos 74.- Stop loss 81.- Gaps 86.- Velas japonesas 100.- Indicadores y osciladores 102.- Medias moviles 106.- ADX 108.- Bandas Bollinger 113.- Parablico Sar 115.- Momento 118.- OBV 124.- Trix 126.- IVN IVP 127.- RSI 135.- Divergencias 139.- MACD 145.- Estocstico 149.- RSI avanzado 156.- Practicas MACD y Estocastico 163.- Estocastico Intradiario 174.- Koncorde 202.- Koncorde diario 204.- Fibonacci Impulsos 210.- Ondas de Elliot 215.- Confusiones entre correcciones y caidas 226.- Ondas de Elliot bloque II


INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA BY SUSONACUMULACION DISTRIBUCION Apuntes basicos para comprender por encima los ciclos bursatiles (Clikar para leer el texto) 1.- Introduccin 2.- Fase I - El boom econmico 3.- Fase II - Las medidas restrictivas 4.- Fase III - Las medidas de relanzamiento Alza Lquida Alza Fundamental Alza Especulativa Introduccin: Los enemigos en la bolsa son: - Medios de comunicacin - Inversores - Profesionales - Familias (sobre todo esposa y madre) Hay que fijarse como actan los brokers extranjeros, sobre todo alemanes y estadounidenses, porque son ms expertos en esta materia y la conocen mucho ms. Factores que influyen en la bolsa: 1) Factor econmico: que la economa internacional, de un pas o de la empresa est mejor o peor. 2) Factor monetario: si el dinero es caro o barato: - El comportamiento del banco de Espaa (tiene que ser independiente) - El comportamiento de la banca - El comportamiento del dinero extranjero 2) Factor humano o psicolgico. Hay dos problemas: 3) - Redondeo: nunca dar la orden de vender a 2000,pues todo el mundo har lo mismo y nunca llegar a ese precio - Hacienda: no vender porque hacienda se lleva todo Personas que tienen informacin privilegiada: 1) INSIDER: es el gran directivo, gran accionista, abogados de la empresa. etc. Son personas discretas (ya que pueden provocar que la empresa quiebre) y por eso son pocas personas. 2) Informacin directa: a) Lderes sindicales: - Forman parte del consejo de administracin - En huelgas: si baja la produccin suben los precios b) Meteorlogos: sobre todo en mercados agrcolas 3) Los que posean anlisis tcnico3 INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA Y FOREX BY SUSON

INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA BY SUSON4) Medios de comunicacin y economistas: el ltimo en enterarse es el inversor privado Nuestra funcin principal ser averiguar que hacen los insiders. FASE I: EL BOOM ECONOMICO (l987-l989) Comportamiento econmico. Hay una excelente marcha de los negocios y del empleo Actitudes de las masas sociales: - Sindicatos: piden aumentos salariales - Empresarios: suben los precios para contrarrestar los precios y la fuerte demanda - Organismos pblicos: se le pide de todo y cede (funcionarios, pensionistas, etc.) - Ciudadanos: fiebre consumista A consecuencia de esto se produce inflacin y dficit. Es la poca de hacer ajustes y reconversiones. En esta poca: - Las personas gastan, mientras deberan ahorrar - Las personas invierten, mientras que deberan desinvertir, es decir vender Si hacemos lo que debemos hacer, obtenemos dinero para: - Hacer frente a las vacas flacas - Comprar chollos Repercusiones en la economa: - Pereza: dejarlo para ms adelante - Dificultades Nunca estudiaremos lo que un gobierno tiene que hacer, porque no lo hace. Lo estudiaremos cuando un gobierno est en situacin crtica, ya que tendr personalidad. Comportamiento burstil Se produce el fenmeno de la DISTRIBUCION: las grandes empresas conocen el ciclo econmico y antes de que la bolsa caiga vende sus acciones. Para que alguien venda tiene que haber compradores, y esos son los pequeos accionistas. Pero el grande no puede vender de golpe y tiene que crear un clima para que los pequeos piquen. Cmo los pillamos? Para darse la distribucin tiene que cumplirse que halla: 1) Euforia econmica 2) Euforia burstil, con la condicin de que est en la calle. Tienen que hablar de ella: - Los medios de comunicacin: Prensa: en diarios de informacin general, en portada y en grandes titulares Radio: tiene que aparecer en programas populares e informativos TV: en los telediarios de las 15:00 y programas populares - Lugares populares: se transmite de boca en boca. Se da en bares, ftbol, trabajo, peluqueras, etc. 2) Como consecuencia de esta euforia, hay una entrada masiva de aficionados. Cuando empiecen a bajar las cotizaciones todos querrn vender y se producir el hundimiento. As hay que huir de todo aquello que sea euforia.4 INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA Y FOREX BY SUSON

INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA BY SUSON3) Existe la sensacin de que todo subir ilimitadamente 4) Incremento en las cantidades de ampliaciones de capital 6) Ayuda del anlisis tcnico para ver si se est produciendo la distribucin. Buscaremos figuras bajistas, ruptura de soportes y ruptura de canales alcistas 7) Comportamiento de la banca. Razones: -Mucho dinero en bolsa. El dinero del banco es delicado, ya que no es suyo -La banca conoce perfectamente los ciclos econmicos, ya que tienen los mejores datos As antes de que se hunda la bolsa algunos bancos venden sus propias acciones a las personas ms prximas: clientes y empleados. Para ello aprovecha el clima ya existente y adems crea su propio clima. Lo hace enviando cartas recomendando comprar sus acciones. Para ello le ofrecen crditos a tipo preferencial (10%), y adems le ofrecen descuentos. As la accin sube de dos a tres meses (un 20 o 25%). Si alguien pretende venderlas en este momento, el banco le dice que no, ponindole como excusa que las acciones estn pignoradas (por el crdito). As la cotizacin bajar durante dos aos. Este supuesto hace seguro de que vaya a caer la bolsa. Problemas de la distribucin: 1) Informe confidencial Ocurre cuando alguien quiere vender una empresa que est muy mal, pero que la gente no lo sabe. Utiliza para ello el secretismo y la confidencialidad, yendo de samaritano y comentando las plusvalas posibles. Adems suelen decir que hay un grupo extranjero detrs. Cuando esto sucede en un boom econmico hay que desconfiar totalmente. Si estamos en recesin nos lo podemos pensar un poco. 2) Salidas a bolsa Son empapelamientos y distribuciones. Te lo venden muy caro y luego baja la cotizacin. Esto no es general. La recomendacin es nunca entrar en un valor antes de que salga a bolsa. Luego entraremos o no segn la ley de la oferta y la demanda. FASE II: LAS MEDIDAS RESTRICTIVAS Comportamiento econmico Son medidas para enfriar la economa. Medidas: 1) Subida de tipos de inters 2) Reduccin de la oferta monetaria 3) Subida de impuestos. Por dos motivos: - Para recaudar ms - Para que los ciudadanos consuman menos 4) Reduccin de las obras publicas. 5) Congelacin de salarios y beneficios empresariales Caractersticas de esta fase: a) Se manda al pas a la recesin b) El gobierno calcula que esta fase durar dos aos c) Es una fase muy impopular, en la que un gobierno se juega las elecciones d) Es la fase ms difcil y la ms importante del ciclo, ya que el pas se juega su futuro5 INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA Y FOREX BY SUSON

INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA BY SUSONNo invertiremos nunca en un pas o en una empresa que no halla sido sometida a un plan de ajuste. El problema va a ser si las medidas se van a hacer bien o mal. Para saberlo deben cumplir dos requisitos: 1) Deben ser rpidas 2) Deben ser duras Para que sean buenas deben producir dolor y sangre en la calle. Esto lo veremos en dos observaciones: a) Fuerte descontento social: - Manifestaciones - Huelgas - Antidisturbios en la calle - Ejrcito en la calle As el grado de impopularidad es directamente proporcional al de eficiencia b) Consecuencias de las medidas - Fuerte cada de las ventas - Crisis empresariales - Fuerte morosidad - Fuerte desempleo Si pasa todo esto, el gobierno lo est haciendo muy bien. Consecuencias para que en un pas se halla realizado o no el ajuste. Razones por las que los extranjeros invierten en un pas: 1) Invertirn en un pas o una empresa que est mal 2) Que al pas se le someta a unas dursimas medidas de ajuste 3) Que tenga un potencial 4) Se fijan con lupa en el ministro de economa En Espaa en 1973 no se tomaron medidas por: - Despiste del ministro de economa - Causas polticas En el 89 se hicieron mal por: 1) Motivos nacionales: - Huelga general del 14-12-88:el gobierno pierde la personalidad y no mete medidas restrictivas - Presiones del guerrismo - Desmadre de las comunidades autnomas - Compromisos del estado con el 92 (olimpiada y EXPO) Metieron mucho dinero cuando haba que enfriar la economa 2) Motivos internacionales - Guerra del golfo: la economa no puede aguantar la incertidumbre - Crisis del comunismo - Crisis de Maastrich - Unidad Alemana: se hizo rpido y mal Influencia de las elecciones en la economa: Al principio de esta fase la crisis no hace dao, porque estn las cajas llenas. Un ao despus empieza a correr la sangre y a los dos aos la crisis es terrible: suspensiones de pagos, quiebras, etc. Una suspensin de pagos es una buena noticia, pues es el comienzo para que la empresa empiece a mejorar.6 INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA Y FOREX BY SUSON

INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA BY SUSONQuin sufre en esta fase? 1) Los sectores cclicos: automvil e inmuebles. 2) Empresas dbiles: aunque la empresa no est bien, el boom econmico las arrastra, y en cuanto llega la crisis se irn luego a la quiebra. 3) Las que dependen de los gastos de las empresas: lo primero que hacen las empresas para mejorar sus resultados es acortar gastos en: - Publicidad - Restaurantes - Escuelas de negocios En referencia a los resultados de las empresas en esta fase: - Gastos: gastos financieros altsimos, subidas de impuestos, grandes costes en inmuebles y gastos laborables enormes - Ingresos: cada da ms pequeos Que es lo que funciona? Sobre todo a mediados de esta fase todo aquello que signifique barato, como las tiendas de todo a 100. Entrar en crisis todo lo que se considere caro. (44) Al final de los dos aos se considera que la inflacin y el dficit estn controlados y se desacelera. Comportamiento burstil Antes de que esto ocurra la bolsa ya ha empezado a bajar. En el momento en el que el Banco de Espaa vaya a subir los tipos de inters, la bolsa lo oler y estar condenada a bajar 2 aos. Lo que hace el inversor: - Compra con la euforia y sigue comprando cuando cae, porque cree que compra chollos. En este momento los balances de las empresas son extraordinarios - Compra haciendo medias: si compra primero a 5000 y luego lo hace a 3000,hace la media con las dos cantidades, es decir 4000,y sigue comprando - El inversor siempre compra lo que ha subido mucho antes, es decir, cclicos y chicharros. - El inversor tiene la mana de hacer carteras (No es el momento) Cuando al final de la fase, empiecen las suspensiones de pagos, etc. vender por miedo, al ver el panorama que se le presenta. Todo esto, es lo que no debemos hacer Lo que debemos hacer: - Vender en la euforia. Si no lo hacemos vender en cuanto el Banco de Espaa anuncie una subida de tipos moderada - Vender todo. Nos marchamos de cclicos y chicharros, porque la cada va ser terribles As debemos hacer lo que hacen los grandes. Despus de vender lo meter en: - Renta fija - Mercados internacionales (por si estn en otros momentos del ciclo) - Mercados de divisas, MP, etc. - Operaciones especiales: por muy mal que est la bolsa, siempre hay valores que dan dinero, para venderlos a mitad de fase

Cundo entraremos de nuevo en la bolsa? Respuesta: cuando la bolsa est en un momento fatal.7 INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA Y FOREX BY SUSON

INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA BY SUSONEn este instante aparece el fenmeno de la ACUMULACION: los grandes inversores saben que la bolsa va a subir y compran valores. A quin? A los pequeos. Cmo pillamos al grande? Igual que en la distribucin, pero al revs. 1) Calculamos dos aos de medidas restrictivas 2) Ha de haber un pesimismo econmico por dos motivos: - Porque las medidas restrictivas hacen efecto - Porque provoca que vendas(los pequeos) 3) Tiene que haber un pesimismo burstil, y tiene que estar en la calle: - Medios de comunicacin - Lugares populares (50-51) 4) Tiene que ser lo barato lo que funciona: todo a 100.rebajas, etc, los restaurantes vacos, no se venden coches, etc. Cuanta mayor tragedia halla, mayor seguros estaremos de que de producir el fenmeno de la acumulacin. Con todas estas noticias desagradables damos por terminada la fase restrictiva FASE III: LAS MEDIDAS DE RELANZAMIENTO Comportamiento econmico Ocurre: 1) Fuertes bajadas de tipos de inters 2) Aumento de la oferta monetaria 3) Bajada de impuestos 4) Se permiten los dficits Keynesianos, con dos condiciones: - Que se invierta en cosas productivas - Que se cubra el dficit con el boom econmico 5) Incremento de las obras pblicas Caractersticas: 1) Ahora el gobierno tendr personalidad 2) Todo el mundo estar dispuesto a hacer sacrificios 3) La bolsa lo prevea y ya no cae, porque las malas noticias ya estn descontadas Cuanto peores son las noticias ms sube la bolsa Para que los grandes entren tiene que ocurrir que: - Haya una masiva huida de aficionados - Exista la sensacin de que todo bajar ilimitadamente - Recomienden ttulos de renta fija - Ayuda de anlisis tcnico: buscaremos figuras alcistas, ruptura de resistencias y ruptura de canales bajistas Por qu la gente no compra cuando hay que hacerlo? 1) Miedo 2) Porque se suelen aplicar los tipos con lentitud 3) Por elecciones Comportamiento burstil En esta fase hay 3 grandes subidas: 1) Alza lquida 2) Alza Fundamental 3) Alza especulativa


INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA BY SUSONAlza lquida Sube la bolsa porque huele las medidas de reactivacin. Suele haber rentabilidades del 900 al 1000%.Ocurre en los momentos ms negros de la economa, mientras el desempleo esta en lo ms alto. En este periodo sube toda la bolsa. Clases de valores: - CLASICOS O BLUE CHIPS: Son los grandes valores, las grandes empresas: Telefnica, Repsol, Iberdrola, etc. Caractersticas: * Son valores seguros, aunque no quiere decir que no vayan a bajar. Es muy difcil que se vayan a la quiebra * Son valores muy lquidos: se compran y se venden muy rpidos * Son poco voltiles: las subidas y bajadas son muy pequeas. Pueden subir un 3% de mximo diario * En el alza liquida pueden subir de un 70 a un 100% * No dan problemas - MEDIANOS: Son grandes constructoras, Viscofn, Ence, Zardoya Otis. Caractersticas: * Son seguros pero nos pueden dar algn disgusto * Son muy lquidos * Son ms voltiles: pueden subir o bajar un 7% diario * En el alza liquida suben hasta un 400 o 500% * No dan demasiados problemas - CHICHARROS O DEBILES: Son valores basura. El 80% de las empresas espaolas son chicharros. Caractersticas: * Son valores de muy alto riesgo. La mayora estn en suspensin de pagos o al borde de la quiebra. Sus cotizaciones estn hundidas (30,40 o 50 pts), que cotizaban antes a miles de pesetas. Algunos se nos quedaran por el camino * Son valores poco lquidos, ya que son pequeos y de muy alto riesgo * Son valores muy voltiles: pueden subir o bajar hasta un 15% diario * En el alza liquida pueden subir hasta un 1000%.En toda la fase de reactivacin nos dan de un 4000 a un 8000% * Psicolgicamente son muy complicados - CHICHIS O CHICHARRILLOS * El riesgo es aun mayor. La mayora estn en los mercados de corros * Nos pueden subir hasta un 20% * La liquidez es pequea * El alza buena es la especulativa Los clsicos y los medianos son los primeros en arrancar. Los chicharros lo harn mas tarde. Un valor gil es el que sube y baje mucho (Ejemplo: Cubiertas) El alza liquida no es mas que adelantarse a la fase liquida, que es la llegada de dinero barato y abundante: - Barato: por la bajada de los tipos de inters. La banca tarda en bajarlo a los clientes durante varios meses. La banca abusa esto para aprovechar la diferencia para tapar agujeros - Abundante: el banco emisor abre el grifo del dinero9 INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA Y FOREX BY SUSON

INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA BY SUSONLa banca no dar crdito a los clientes hasta que: a) Controle la morosidad b) Haya la posibilidad de recuperacin econmica Posibles coyunturas: - Alta coyuntura: * Suben los tipos: seal de venta * Bajan los tipos: no pasa nada - Baja coyuntura: * Suben los tipos: no pasa nada * Bajan los tipos: seal de compra. Subir mas la bolsa: a) Cuanto ms altos estn los tipos b) Cuanto ms baja este la coyuntura Se nos puede escapar esta subida por: 1) El desconocimiento de estos temas 2) El miedo terrible 3) Otras razones: - Porque un banco emisor nunca anuncia lo que va a hacer. Lo que haga lo har por sorpresa, por dos motivos: * Porque l mismo no sabe cuando bajarlos * Porque nunca dice la verdad (por la especulacin) - Porque la bolsa se anticipa y sube antes de que los tipos bajen - A veces la bolsa no sube cuando bajan los tipos, porque no se conforma con esta bajada Razones por las cuales los chicharros suben: 1) Porque sus cotizaciones estn hundidas 2) Porque las medidas de reactivacin favorecen a los que peor estn 3) Por la ley del pndulo 4) Por el traspaso de RF a RV 5) Porque los grandes van a por estos valores que estn muy mal El alza liquida tambin es buena para los mercados de MP, aunque no el mejor. El final del alza liquida se produce cuando las medidas de reactivacin estn descontadas. Entonces la bolsa frena su subida, cuando las subidas de tipos han tocado suelo. 2) Alza fundamental Es adelantarse a la fase fundamental de la economa, es decir, la recuperacin econmica. El paso de la fase liquida a la fundamental es el mas difcil. En este paso las bolsas estn atontadas, y no se sabe por que no suben. En este periodo de tiempo se conjugan las noticias buenas con las malas (62A-58B) Cundo sabemos que va a arrancar? 1) La recuperacin se debe dar en la pequea y mediana empresa 2) Que el ciudadano vaya sintiendo en su bolsillo que halla recuperacin 3) Hay que fijarse en el ndice de la MP (Alimentacin): grano, leche, etc. y petrleo 4) Anlisis tcnico: figuras alcistas, ruptura de canales bajistas y ruptura de resistencias 5) Indicador psicolgico: que la gente se aburra 6) Lo que va a provocar que suba es una chispa, una noticia tonta y sin importancia 7) Nos fijamos en los indicadores bancarios: si se comienzan a conceder crditos Siempre son los bancos los primeros que tiran, sobre todo el Popular. En el ao suele haber meses alcistas y bajistas: *** Julio y Agosto suelen ser alcistas por dos motivos: 1) Llega dinero por dos fuentes: - Se cobran dividendos (se suelen reinvertir)10 INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA Y FOREX BY SUSON

INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA BY SUSON- Se cobran las pagas extraordinarias 2) Es el mes ideal para especuladores, ya que mucha gente est de vacaciones, sobre todo en agosto. Esto suele durar hasta la primera semana de septiembre, donde los especuladores venden a los que compran que llegan de vacaciones *** Septiembre y octubre suelen ser meses flojos, por dos razones: 1) Porque tiene que digerir las subidas anteriores 2) Porque hay gastos especiales (Ropa, vacaciones, estudios) *** Noviembre y mitad de diciembre suelen ser bajistas por las operaciones fiscales: vendes tus acciones con una perdida y a la vez vuelves a comprar para pagar menos a hacienda. No interesa por esto que las bolsas suban fuerte. *** Mitad de diciembre: se suelen tomar posiciones de compra *** Enero y febrero suelen ser muy alcistas porque: 1) Las minusvalas fiscales se han acabado 2) Se pagan dividendos Indicador psicolgico: hay que hacer lo contrario de lo que dicen los medios de comunicacin, profesionales, familias e inversores, (27-28-29-30) En la fase fundamental se invierte todo el dinero posible, a pesar de que el problema es el miedo. Que valores suben en esta fase? - Clsicos y medianos - No es la poca de los chicharros y esperan su segunda oportunidad mas arriba de la fase. Hay chicharros que pasan a ser medianos en esta fase - Nos fijamos en valores rezagados, dando igual que clase de valores sea (Ej. : Tabacalera, Puleva, Sarri, etc.) - Buscamos valores controlados (Ej.: Puleva, Pascual Hermanos, etc.) Los propietarios de estas empresas no dejan que suba mas de lo previsto y al revs - Subirn fuertemente los valores cclicos, es decir, los que lo han pasado mal en la fase de ajustes. Un ejemplo son los coches e inmuebles - Nos fijamos en aquellos que significa alimentacin, tanto en renta variable como sobre futuros en MP. (Ej.: Puleva, Visfofn, Tabacalera) Las subidas sern muy fuertes. El final de la fundamental es cuando la recuperacin es fuerte y esta en la calle. Comienza entonces la DISTRIBUCION y los grandes comienzan a vender los clsicos y medianos. Dentro del mercado inmobiliario conviene comprar pisos al final de la fase liquida. El precio de los pisos empezara a subir al final de la fase fundamental, porque los puestos de trabajo no se crean hasta mediados de la fundamental. 2) Alza especulativa Es especulacin pura y dura. La bolsa esta de moda y hay una entrada masiva de aficionados. Son meses lo que dura, con subidas impresionantes Comportamiento de los coches: 1) Es uno de los grandes indicadores econmicos 2) Es un indicador fcilmente mensurable11 INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA Y FOREX BY SUSON

INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA BY SUSON3) Depende fuertemente de la coyuntura 4) Los coches tienen su momento para subir en la fase fundamental, cuando se huele la recuperacin econmica 5) Subir en proporcin a: - Cuanto ms hundido este el parque automovilstico ms va a subir los coches - Grado de recuperacin Fase especulativa: suben los chicharros con dos condiciones: a) Compra al principio de la especulativa b) Vender enseguida antes de que empiece a bajar La moda va a ser junto a la bolsa los que adelantan la subida en bolsa despus de las medidas restrictivas Por que la moda? 1) Por razn psicolgica: no visto igual si tengo alegra o tristeza 2) Porque el maana me lo dan mejor los modistos Detrs de los modistos hay miles de millones de pesetas y de personas. En la moda nos fijaremos en: - Los colores: * Si son vivos signos de recuperacin * Si son apagados signo de crisis o de que viene - El corte o diseo - Calidad de la tela - Complementos: bisutera, joyas, bolsos y zapatera - Altura de la falda: * Corta: signo de recuperacin o euforia * Larga: signo de crisis o de que viene Cuando la falda corta es masiva y esta en la calle quiere decir que hay euforia, producindose el fenmeno de la distribucin Indicador Sinttico de Actividad. Avanza, con 6 meses de antelacin, el comportamiento general de la economa: Licitaciones de obra Consumo de cemento Matriculaciones Ocupacin laboral Confianza dentro del sector industrial Facturacin de grandes empresas Ventas al por menor Etc.

Las Bolsas y Mercados tienen todo un inventario de mentiras, medias verdades, mitos y leyendas, como todo sector tiene sus sumideros, tienen cabeza, fauces y manos, el alumno descubrir en este curso que la oferta y la demanda son de todo menos libres cuando hablamos de especular. Cmo a un buen valor un cuidador lo puede girar a la baja a su total antojo, y cmo pueden elevar a la ensima potencia a otro que por no tener no tiene ni dinero en su caja, e igual no lo tendr nunca.12 INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA Y FOREX BY SUSON

INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA BY SUSONEn las bolsas siempre cotizan dos factores, los dos grandes platos de la balanza, y que son los verdaderos pilares de la tendencia del Mercado. La Ilusin y el Miedo. Ellos son los vientos que manejan al papel y al dinero, ambos se pueden cuantificar cada segundo, os ensearemos a detectar cuantos kilos hay de ilusin y de miedo al cierre de una sesin, o cuando se acabar el miedo para empezar la ilusin y viceversa, o que miedo o que ilusin habr en el futuro, y a usarlo a nuestro favor. 2. Los ciclos burstiles Para muchos la bolsa es un indicador de la salud de la economa. Las direcciones de la Bolsa y la Economa son paralelas, pero no coinciden temporalmente. Esto es, la Bolsa suele anticipar entre 6 meses y un ao la situacin econmica. La causa de esto es sencilla y complicada a la vez. La Bolsa se mueve fuertemente influida por las expectativas de futuro. Cuando los inversores compran acciones de una empresa es o porque creen que en ese momento tienen un precio menor que el que para ellos es justo, o porque creen que en el futuro esas acciones tendrn en el mercado un precio mayor. Un ciclo burstil lo podramos dividir en distintas fases, que comentamos a continuacin:

Fase de suelo o acumulacin: despus de una fuerte y larga cada de La Bolsa, los precios llegan a un punto donde tratan de estabilizarse. Primera seal de que la tendencia bajista previa puede estar llegando a su fin. Las manos fuertes, que SIEMPRE ganan, lo han previsto as y comienzan a comprar recogiendo las ventas de los inversores dbiles provocados por el pnico, la desesperacin, la desilusin, etc. No tienen intencin de subir el precio todava, esperan pacientemente (las manos fuertes) mientras recogen todo lo que se vende. Como siempre ocurre, las manos fuertes siempre tienen la mejor informacin, los mejores mtodos de anlisis, y una liquidez desmesurada, conjunto de factores que SIEMPRE aprovecharn para sacar beneficio. Fase de alza lquida: en momentos de casi quiebra para muchas empresas, despidos, suspensin de salarios, crispacin social, cuentas corrientes de la gente bajo mnimos, nerviosismo econmico, etc. provocado por la situacin econmica anterior y las medidas tomadas, stas empiezan a hacer efecto y se consigue reducir la inflacin. El gobierno trata de reactivar la economa con esta medida y las manos fuertes aprovechan esta situacin para realizar fuertes compras. No olvidemos que vienen acumulando de semanas/meses atrs, por lo que estas fuertes compras hacen subir el precio de las acciones, y comienzan a acumular ganancias. La situacin econmica sigue siendo psima, pero como dijimos, La Bolsa se anticipa a la Econom y cree que las medidas de reactivacin tomadas por el Gobierno causarn efecto. En esta fase la subida es fuerte y consistente, mientras muchos inversores dbiles siguen vendiendo porque ven que pueden salvar algo de lo que han perdido. El volumen de negociacin (liquidez) aumenta mucho, propiciado en gran medida por las mencionadas grandes compras de las manos fuertes. (VER documento Alzas Liquidas) Fase de alza fundamental: las medidas tomadas por el gobierno ya surten efecto. Los balances de las empresas vuelven a ser positivos, los resultados abren una puerta a la esperanza de una recuperacin, el pequeo inversor tambin lo nota en su bolsillo, y se plantea volver a invertir parte de su dinero en Bolsa.13 INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA Y FOREX BY SUSON

INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA BY SUSONLos ms arriesgados comienzan a realizar sus compras pero en valores fuertes, los llamados Blue chips, que son los que ms suben al comienzo de esta fase. Las manos fuertes siguen comprando mientras ven cmo el valor de todo lo comprado anteriormente se multiplica. Ms tarde dentro de esta misma fase las subidas se contagian a los valores medianos, pero no a los denominados chicharros, pues el ambiente, aunque con esperanzas crecientes, es de precaucin y todava desconfianza. Para el que cree que la Bolsa refleja a tiempo real la economa, ser sta la nica fase en que ambas coincidan, ya que Bolsa y Economa van viento en popa. Fase de alza especulativa: en esta fase es en la que se producen las subidas ms bestiales de la Bolsa. Suelen darse en los denominados chicharros, que todava no haban sido pasto del dinero inversor/especulador. Las manos fuertes comienzan a soltar sus acciones viendo que esas subidas ya no tienen sentido, mientras el pequeo inversor compra blue chips, medianos y chicharros. Se produce entonces la distribucin, contrario a la acumulacin en la fase de suelo. El ambiente reinante entre los inversores es eufrico. La bolsa llega a los lugares populares: bares, peluqueras, etc. Est en boca de todos. Ya se sabe, si un negocio es bueno, lo saben pocos. Cuando algo lo sabe todo el mundo, deja de ser bueno. Pero el hombre cae una y otra vez en el mismo error, y las manos fuertes, que siempre ganan, se aprovechan de ello. Fase de desplome/cadas/bajista: hay una frase que da mucho que pensar la Bolsa no cae hasta que los grandes dejan de vender. Parece irnica, pero as es. Los grandes han vendido en la fase anterior todo lo que los eufricos inversores pequeos, manos dbiles, compraban vindose millonarios en meses. Qu pasa, que no tienen capital ilimitado, y cuando ste se acaba, no hay compras que sustenten la subida, se ha alcanzado el techo del precio, y cuando esto ocurre las fuertes bajadas ocurren irremediablemente. Ya explicaremos la forma de los movimientos, y veremos que estas bajadas tienen rebotes o correcciones, ligeras subidas antes de seguir cayendo. El pequeo inversor, lejos de asumir la situacin y su error, compra ms pensando en una real recuperacin, en lugar de vender salvando parte de su capital. Al final acabarn vendiendo desesperados en la siguiente fase, la de suelo o acumulacin, muy cerca del mnimo precio del ciclo completo.

Mdulo 3 Anlisis Chartista-Fase de Acumulacin: En esta fase, los grandes bancos, agencias, as como grupos de inversores cualificados empiezan a acumular todo el papel que el resto de inversores venden a precios de ganga cuando se est produciendo la finalizacin de una etapa bajista. Esta situacin suele darse en un mercado en el que el pesimismo reina entre la gran mayora de los inversores, debido a malos resultados empresariales y datos econmicos que son nefastos, generando desconfianza entre los pequeos inversores.14 INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA Y FOREX BY SUSON

INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA BY SUSON- Fase de expansin: Con el paso del tiempo, la situacin econmica mejora y las empresas empiezan a aumentar sus beneficios, con lo que el dinero del pequeo inversor vuelve al mercado, provocando el incremento del precio de las acciones. - Fase de Agotamiento o Distribucin: Esta situacin se produce en mercados con una situacin econmica ptima y en los que la euforia de los inversores es la gran protagonista. Los grandes bancos, agencias e inversores cualificados aprovechan la ocasin para empezar a vender todo el papel que han acumulado a precios de ganga. El volumen comienza siendo muy alto, para ir reducindose gradualmente dando comienzo en este momento a la primera fase de un mercado bajista. Una vez se ha alcanzado la euforia y el volumen se ha disparado, los inversores cualificados empiezan a vender el papel acumulado, sufriendo los valores correcciones de importancia que hace que los pequeos inversores continuen entrando en los valores creyendo estos que se le est presentando una oportunidad de inversin ptima. Las recuperaciones que a continuacin se producen vienen acompaadas cada vez de un menor volumen, llegando un momento en que el valor no tiene fuerza para recuperar el terreno perdido. En el siguiente grfico se puede ver perfectamente como se desarrollan las tres etapas de una fase alcista en Azkoyen: despus de una prolongada cada que llevo a cotizar al valor cerca de la zona de 0.5 euros, se produce una fase de acumulacin donde los inversores ms avispados se anticipan a la futura subida del valor, aprovechndose seguramente de informacin que haca prever una posterior subida. Posteriormente, una vez finaliza la etapa ms crtica para la cotizacin se inicia la fase de expansin, que lleva el valor a subir un 200% (desde 1 euro hasta los 3 euros) para en la parte alta producirse la fase de distribucin, donde las manos fuertes sueltan su papel. (Azkoyen 01101990 a 01101995)


INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA BY SUSONLa fase bajista se inicia con la ltima etapa de la fase alcista, la distribucin de papel, para producirse despus la fase del pnico vendedor y finalizar con la fase tercera que es el preludio de un nuevo movimiento alcista. Veamos sus caractersticas: - Fase de pnico: La presin vendedora es muy superior a la compradora. Los precios de las acciones sufren importantes retrocesos y se acelera el movimiento bajista, producindose un efecto de bola de nieve que va arrastrando todo lo que encuentra a su paso. - Fase tercera: Continan producindose ventas y los informes econmicos empiezan a ser muy negativos. Los descensos continan pero de una manera no tan violenta como en la etapa anterior. En el siguiente grfico podemos ver como en Azkoyen se produce la fase bajista que prosigui a una fase alcista. Despus de una espectacular subida que llevo el valor hasta las inmediaciones de los 10 euros, los inversionistas ms inteligentes distribuyen su papel en la zona alta, provocando, algunos meses despus, una fase de pnico que hizo caer al valor verticalmente hasta la zona de los 4 euros, donde los descensos parece que comienzan a moderarse, entrando as en la fase tercera. Se puede deducir la importancia de detectar de manera prematura la fase de distribucin para poder deshacernos de los ttulos que tenamos acumulados y por supuesto nunca abrir posiciones compradoras a esas alturas. Para poder detectar dicha etapa una herramienta muy til es el indicador acumulacindistribucin que cuando presenta una pendiente decreciente nos puede estar alertando de la distribucin de papel. (Azk 01082001 a 01072003)


INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA BY SUSON2-Definicin y localizacin de Tendencia y diferencias entre tendencias primaria, secundaria y terciaria La tendencia en los mercados burstiles no es, ni ms ni menos, que la direccin en la que se mueven los precios. De la anterior definicin se deduce que la cotizacin de cualquier subyacente puede seguir tres tendencias, a saber: tendencia alcista, tendencia bajista y tendencia lateral. Una tendencia, evidentemente no tiene la forma de una lnea recta, sino que describe un movimiento heterogneo y en muchas ocasiones en forma de escalones, que es lo que se han dado en denominar dientes de sierra. No obstante, en la mayora de las ocasiones, es fcil distinguir cul es la tendencia vigente en un mercado, y en ltimo caso, la mayora de los programas de anlisis tcnico (como es el caso del Visual Chart) dispone de una herramienta muy til para su determinacin, como es la lnea de regresin. Hemos dicho ya que las tendencias pueden ser de tres tipos; veamos a continuacin cada una de ellas: 1 La tendencia alcista se da cuando la cotizacin marca mnimos y mximos crecientes, esto es, cuando los precios tienden a subir. A continuacin podemos observar una tendencia alcista en Sogecable de un ao de duracin. Se puede percibir como, a pesar de que a los movimientos alcistas le seguan sus correspondientes correcciones, stas eran menos significativas que los primeros, provocando la subida de los precios.

2 Una tendencia bajista se da cuando los precios bajan, en el plazo considerado, de forma sostenida, es decir, cuando los mximos y los mnimos de la cotizacin son decrecientes.


INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA BY SUSONEn el siguiente grfico podemos ver la cotizacin de Corporacin Dermoesttica, compaa que, desde su salida a Bolsa, ha estado sumida en una importante tendencia bajista.

3 La tendencia lateral se da cuando los precios varan muy poco, es decir, no definen claramente ni un movimiento alcista ni un movimiento bajista. Suele ser la tendencia ms difcil para operar, pues a los inversionistas, y especialmente a los especuladores, lo que les interesa es que las cotizaciones se muevan, en un sentido o en otro. Acciona, describi durante ms de medio ao, un movimiento lateral que, seguramente tuvo en vilo a ms de un inversor de la firma



El concepto de tendencia es aplicable a cualquier subyacente; sin embargo, normalmente, si nos referimos a la tendencia que tiene un mercado burstil, lo hacemos tomando en consideracin un ndice representativo de dicho mercado. As, si por ejemplo decimos que el IBEX-35 (uno de los ndices, sino el que ms representativo de la Bolsa Espaola) est en tendencia bajista, deducimos de ello que el mercado espaol tambin lo est. Quizs la variable ms importante que tenemos que tener en cuenta a la hora de hablar de tendencia, es el plazo de la misma. Las tendencias, en general, pueden ser de corto plazo, de medio plazo y de largo plazo, dependiendo de la dimensin temporal de la misma. As, es plausible afirmar que la tendencia de un valor es bajista a corto plazo pero alcista en el largo plazo. La tendencia en el Anlisis Tcnico es una variable que el analista siempre debe tener en consideracin a la hora de evaluar su operativa, y es muy recomendable, teniendo tambin en cuenta, claro est, el perfil de riesgo del inversor, nunca operar en contra de la tendencia del valor. Es necesario tener una confirmacin inequvoca de que una tendencia se ha roto para operar con seguridad en el sentido contrario a la que sta traa. El hecho de acertar con dicho cambio de manera prematura puede reportar pinges beneficios; sin embargo, el riesgo de equivocarse si no se espera a una seal de confirmacin tambin lo es teniendo el inversionista en ese caso que navegar contracorriente. Tendencia primaria, secundaria y terciaria Segn el tiempo que dure la sucesin de esos mximos y mnimos crecientes o decrecientes que llamamos tendencia, podemos identificar tres tipos generales de tendencia: Tendencia primaria, a partir de varios meses. Tendencia secundaria, de dos meses a un ao.19 INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA Y FOREX BY SUSON

INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA BY SUSON Tendencia terciaria, desde semanas hasta dos meses. A nivel diario se ven las micro tendencias.

Los tipos de tendencias no tienen por que ser alcistas las tres como en el caso del grfico, la tendencia primaria puede ser alcista como la secundaria mientras la terciaria es bajista, a largo plazo la bolsa sube, por eso las tendencias primarias de la mayora de los valores suele ser alcista mientras que el resto de las tendencias variar siendo alcista o bajista segn determinen la sucesin de mximos y mnimos. 3-Canales de tendencia y directrices aceleradas El concepto de directriz est muy relacionado con el de tendencia. Las tendencias podan ser laterales, alcistas y bajistas; pues una directriz no es ms que una lnea recta que, aproximadamente, une todos los mnimos crecientes en una tendencia alcista o todos los mximos decrecientes en una tendencia bajista. As como en su momento reseamos la importancia que tiene la tendencia a la hora de analizar cualquier tipo de decisin de inversin, la directriz puede constituir una variable tremendamente efectiva para tomar o retirar posiciones en un valor. Las directrices pueden tener ms o menos importancia dependiendo del perodo de vigencia de las mismas; as, al igual que las tendencias, las directrices pueden ser de corto plazo, de medio plazo o de largo plazo siendo, evidentemente, ms fiables las directrices de largo plazo. Una recta directriz no suele permanecer invariable a lo largo del tiempo, sino que, ser necesario ir ajustando la recta a los nuevos mximos o mnimos (dependiendo de cul sea la tendencia) a medida que stos se van produciendo, siempre que stos sobrepasen dicha directriz. Sin embargo, tambin es cierto que no todos los mximos y mnimos tienen la misma relevancia; debemos tener en consideracin slo aquellos que son importantes; es frecuente la existencia de dilataciones alcistas (en directrices bajistas) o divergencias20 INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA Y FOREX BY SUSON

INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA BY SUSONbajistas (en directrices alcistas), las cuales debemos evitar a la hora de trazar la recta directriz. Tambin resulta evidente que es prcticamente imposible que la recta directriz concuerde perfectamente con todos los picos o valles que forman la cotizacin. Por ello deberemos intentar ajustar la directriz al mayor nmero de mximos o mnimos - posibles

Directriz alcista en ACS Alzas Liquidas, algo sencilo..... En el mercado financiero siempre se ha definido a los valores por apodos, me gusta mas ese sobrenombre que el de catalogar, pues al fin y al cabo esos nombres o definiciones por clases de las acciones las hemos inventado los que intervenimos en el mercado durante su historia. Siempre habr diversidad de opiniones (en las que me incluyo a mi mismo), pero enumerar las ms comunes y las ms conocidas por ahorradores e inversores. Antes de operar con los distintos valores y sus distintas clases, debemos definirnos como inversores, definiendo nuestra caracterstica de operativa. Segn los distintos riesgos que podremos asumir tanto econmicamente, como psicolgicamente elegiremos unos valores u otros. Inversor conservador, sereno o tranquilo, con tiempo para sus inversiones, o Inversor arriesgado o agresivo, contar con distinto tiempo y distinta eleccin de valores. Valores grandes, clsicos o Blue Chips. Suelen llamarse as las grandes empresas del pas. Los grandes valores representativos en cada sector del mercado por las grandes empresas, valores solventes: grandes bancos,21 INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA Y FOREX BY SUSON

INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA BY SUSONelctricas, telefona, petroleras, grandes y diversificadas constructoras e incluso en algunos mercados aseguradoras. Este tipo de valores estn catalogados como seguros dentro los mercados, la seguridad nombrada en estos valores se da en el sentido de que dado su solvencia y tamao una posible quiebra queda lejos. Su evolucin tanto econmica, como burstil por supuesto seguir la evolucin de los ciclos tanto de la econmica como de la bolsa. Este tipo de valores son bastante lquidos debido a su elevado volumen de transacciones diarias, esto nos permite especular con cierta tranquilidad, pues siempre podemos comprar y vender en los momentos deseados sin problemas de contrapartida. Esta clase de valores no suelen ser muy voltiles, a pesar de haber asistido a momentos burstiles donde la volatilidad de algunos de ellos era superior al resto, lo normal es que sus movimientos no contengan un alto diferencial en % diario. Tambin los reconoceremos por sus direcciones pausadas en el tiempo, dan dividendos, en el caso de algunas elctricas o autopistas de los ms altos del mercado. Psicolgicamente son tranquilos para los inversores a diferencia de otros. Estos valores suelen estar representados en grandes carteras de empresas de inversin, fondos de inversin, bancos de inversin y carteras conservadoras por su liquidez y rentabilidad por dividendos. Estas casas de bolsa e inversin los tienen en cartera de largo plazo por su conocimiento de las alzas liquidas, donde suelen comportarse bastante bien y terminar siendo muy rentables, en tiempo los que ms mantienen sus alzas. (Un alza liquida es unas de la grandes subidas de los mercados al finalizar un ciclo totalmente bajista y concluir dicho ciclo.)

Valores medianos. Normalmente estos valores suelen representar a grandes y solventes empresas igual que los blue chips, pero su tamao empresarial y burstil suele ser inferior a los blue chips. Constructoras, medianos y pequeos bancos, aseguradoras, medianas elctricas, y diversas empresas de distintos sectores representados en el mercado con solvencia econmica. Estos valores tambin tienen la etiqueta de seguros, por su difcil desaparicin financiera. Son ms voltiles que los grandes, su liquidez diaria es importante pues sus volmenes a pesar de no alcanzar los blue chips, son altos. Lo que nos permite una operacin tranquila por poder encontrar contrapartida sin problemas. Sus diferenciales en % diarios suelen ser ms altos que los blue chips, lo que conlleva un mayor riesgo en la inversin que aquellos. Al igual que los blue chips muchos de ellos tambin estn en las carteras de casas de bolsa e inversin, pero en menor cuanta. Psicolgicamente suelen tomarse tambin por tranquilos.22 INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA Y FOREX BY SUSON

INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA BY SUSONEn las alzas liquidas sus rentabilidades suelen ser superiores a los grandes, y a continuacin de ellos. Valores dbiles y de riesgo. Representan a empresas con situaciones econmicas delicadas, atraviesan falta de liquidez en sus actuaciones econmicas, no se adaptan bien a los malos momentos econmicos del ciclo, por lo tanto se ve reflejado en los ciclos y movimientos burstiles. Son valores de alto riesgo, su liquidez burstil suele ser baja, excepto en momentos puntuales de movimientos corporativos. Sus volmenes suelen ser bajos para operar debido a su limitada representacin accionarial en el mercado. El riesgo en la especulacin viene dado por sus diferenciales en % que suele ser alto, al igual que en su difcil contrapartida diaria. Los fondos de alto riesgo y las casas de bolsa independientes los tienen en cartera en momentos puntuales. En las alzas liquidas sus rentabilidades s estn en el sector adecuado suelen ser enormes, y suelen darse a continuacin de los medianos. Chicharros, valores bajos y de altsimo riesgo. Representa a empresas con un mnimo accionarial en los mercados, situaciones econmicas muy complicadas o sectores experimentales, empresas pequeas nuevas y de reciente creacin empresarial y empresas con graves problemas econmicos. Son valores de altsimo riesgo, tanto por sus delicadas situaciones econmicas como por el escaso volumen de contratacin diario. Su volatilidad es enorme debido a estos factores. Debido a la falta de liquidez en estos valores la especulacin en ellos multiplica el riesgo. Sus diferenciales en % son los mas altos de los mercados. La falta de liquidez de estos valores hace muy arriesgada su operacin, muchas de las veces las contrapartidas son imposibles a precios cercanos. Este tipo de valores (empresas) pueden llegar a desaparecer de los mercados financieros. En las alzas liquidas, los que estn bien situados suelen obtener rentabilidades desproporcionadas, suelen ser las mayores de los mercados, normalmente van en ltimo lugar. Esta pequea y superficial definicin marcarn nuestro perfil como inversores, nuestros posibles aciertos o errores irn ligados al conocimiento del valor. DEMONIOS DEL TRADER Todos tenemos nuestros demonios, es parte del complicado mundo en el que nos toca vivir. Ahora bien, aquellos que son conscientes de los suyos, tienen una mayor probabilidad de evitar sus perniciosos efectos.... En lo que se refiere a la operativa de Trading, estos son para m los principales demonios que nos acechan:


INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA BY SUSONDEMONIO NUMBER ONE ): DEFICIENTE CONTROL DEL RIESGO : La mxima del Trader debe ser preservar su capital, dado que es su principal herramienta de trabajo. Por lo tanto el riesgo asumido en cada operacin, no debe ser superior al 2% del capital en cuenta. Sin embargo el stop loss, se debe ubicar en funcin de criterios tcnicos, por lo que para cumplir con la restriccin anterior, deberamos ajustar con el tamao de la posicin (aumentando o reduciendo as el apalancamiento). La forma ms eficiente de ejecutar un stop loss, se consigue introduciendo una orden condicionada de proteccin cada vez que se inicia una operacin. La secuencia correcta de introduccin de rdenes, es primero la orden stop y despus la que nos introduce en el trade (bien limitada, condicionada o a mercado). Lo anterior nos evita la tentacin de dejar correr los malos trades, primera causa de mortandad con diferencia entre la comunidad de traders. Una baja relacin Profit/Loss, puede ser consecuencia directa de un mal control del riesgo. 2) CERRAR DEMASIADO PRONTO LAS POSICIONES GANADORAS: Es un error frecuente el cortar rpidamente los beneficios por miedo a perder lo ganado, y sin embargo no tener la disciplina suficiente como para cortar rpidamente las prdidas. Si estoy en el lado malo del mercado, lo ms probable es que las prdidas se incrementen con el paso del tiempo. Si la posicin es ganadora, lo ms recomendable es dejar correr, al menos parte de la misma. Existen tcnicas adecuadas para liberar presin en el trader, que le permitan dejar correr las posiciones buenas con ms frecuencia. 3) RELACIONAR OPERACIONES: Especialmente en las malas rachas, donde varios trades negativos se suceden en el tiempo. El trader establece la relacin entre ellos, de forma que para recuperarse en el siguiente trade aumenta su posicin, o alarga sus objetivos, desvirtuando as su sistema, cuando probablemente debera de hacer lo contrario, esto es, disminuir el riesgo asumido en cada trade, dado que la sucesin consecutiva de operaciones negativas, le est informando de que se encuentra en una fase de mercado poco favorable para su tipo de operativa. 4) CARECER DE UN SISTEMA SUFICIENTEMENTE PROBADO: Simula el sistema antes de probarlo en mercado real. Cualquier sistema es preferible a intentar comprar en mximos y vender en mnimos. El conocer variables como el draw down del sistema, y cmo se ha comportado en el pasado en las malas rachas de mercado, ayuda tambin a liberar tensin en el trader, indicndole en que fases de mercado disminuir o aumentar su riesgo. 5) NO UTILIZAR UN PLAN DE ACTUACIN: Donde como mnimo se refleje, un escenario previsto con una estrategia de entrada, una estrategia de salida en stop loss y una estrategia de salida alcanzando objetivos (stopwin). 6) NO REALIZAR UN SEGUIMIENTO OBJETIVO DE LOS TRADES: Tendemos a olvidar las operaciones malas y recordar la buenas, creando una imagen no representativa de nuestra operativa. Es muy recomendable llevar un diario de operaciones que nos permita aprender de nuestros propios errores. No debemos olvidar que es en las operaciones perdedoras cuando


INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA BY SUSONCUIDADO CON LOS CHICHARROS En mi opinin antes de empezar a comprar chicharros, se debe tener experiencia y haber tenido durante un tiempo acciones de valores de calidad como puedan ser Telefnica, Santander, Acerinox, MAPFRE..., y estar acostumbrado a que en la bolsa se puede ganar y se puede perder dinero con mucha facilidad. Se tiene que saber utilizar un stop-loss y se debe asumir que si compramos chicharros es muy probable que tengamos mas operaciones con perdidas que con ganancias, aunque si lo hacemos bien probablemente las que tengan ganancias puedan compensar las perdidas. Si lo hacemos muy bien las ganancias compensaran ampliamente las perdidas y tendremos grandes beneficios en un corto periodo de tiempo, eso si, esto ultimo no es nada fcil y ni siquiera la experiencia de muchos aos operando en bolsa garantiza conseguirlo. Y vamos con las 10 directrices que yo seguira si comprara y vendiera chicharros de forma especulativa: 1.- Elegir un buen momento de los mercados: No tiene sentido intentar subirnos al carro de una subida diaria elevada en momentos en que los mercados estn corrigiendo, ya que nuestra aventura tendr muchas menos posibilidades de salir bien si lo hacemos en poca de vacas flacas, lo mejor es comprar chicharros en momentos de euforia, en que mucha gente ve fcil conseguir ganancias elevadas en un corto periodo de tiempo. 2.- Subirse al carro lo antes posible: Si vamos a intentar ganar dinero especulando, no podemos ser el ultimo en llegar porque no haremos mas que perder dinero, hay que detectar que un valor puede dispararse lo antes posible, por ejemplo si vemos que un chicharro sube un 5-10% en las 2 primeras horas de negociacin (o en un corto periodo de tiempo), es probable que estemos ante un candidato a dispararse en esa misma sesin. 3.- Los Stop-loss son imprescindibles: Esto es casi de Perogrullo, supongo que a nadie se le pasara por la cabeza comprar un valor que sube un 20% en un da y no utilizar stoploss... 4.- Utilizar bien los stop-loss: Es muy fcil decirlo, pero junto a entrar pronto es casi lo mas importante, hay que utilizar un mtodo y seguirlo. Si detectamos la especulacin en un chicharro pronto con una subida intradia del 5% por ejemplo, se puede situar el stoploss en el precio que tenia antes de empezar a dispararse, de esa forma no arriesgamos mas que ese 5%, pero hay muchas posibilidades y ninguna garantiza que vaya a funcionar. 5.- Tamao del chicharro: Si especulamos cuanto menor capitalizacin tenga el valor y menor volumen de acciones se negocien en el mercado mejor, ya que mas fcil ser que se dispare y mayor beneficio potencial, esta claro que tambin mayor riesgo pero eso ya lo tenemos que tener asumido antes de empezar a realizar este tipo de operaciones. 6.- Saber asumir las prdidas: Lgicamente no podemos esperar que todas las operaciones nos salgan bien, y cuando tengamos prdidas stas van a ser elevadas un 5,10,15%... en un da o dos. Hay que asumirlo como algo normal en este tipo de operativas y no ponernos nerviosos y vender enseguida que vemos que la operativa tiene una alta probabilidad de fallar. 7.- Asumir el riesgo: Es ms o menos lo mismo que comentbamos en el punto anterior, pero antes de operar, debemos saber cuanto vamos a arriesgar antes de comprar y no comprar a lo loco sin pensar en nada.25 INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA Y FOREX BY SUSON

INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA BY SUSON8.- Estar muy pendientes de nuestra operacin y ser flexibles: Esto no es para quien compra hoy un valor y no se lo mira en 3 semanas, hay que estar viendo intradia el valor, estar pendientes de si empieza a mostrar debilidad, ir modificando el stop-loss cuando se pueda hacerlo y si es posible convertirlo cuando ya estemos ganando en un stop-profit (stop de proteccin de los beneficios.) Eso si tampoco situemos el stop-loss o stop-profit muy cerca del precio ya que nos saltara enseguida, ya que en este tipo de movimientos los rangos de variacin son muy amplios. 9.- Si es posible no mantener al cierre: Bueno esto ya no es una regla fija, pero en muchas ocasiones para la apertura de la siguiente sesin se han disipado los rumores que haban originado la gran subida, si ya ganis un porcentaje importante es mejor vender antes del cierre de los mercados. 10.- Y mucha suerte que os va a hacer falta... ganar especulando con chicharros no es tan fcil como parece... Principios de Trading Aunque seguramente casi todo el mundo conozca estos principios de forma subconsciente, es bueno tenerlos a mano para echarles un vistazo de vez en cuando: 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. Limita tus prdidas: USA STOP LOSSES !! Separa reas: No te lleves el mercado a casa. La mejor forma de controlar el riesgo, es minimizando el tiempo de exposicin al mercado. Planea tus Trades, pero luego sigue tus Planes. Establece unos objetivos globales de Trading alcanzables. Nunca canceles un stop despus de haberlo introducido. Sita la orden Stop ANTES de la orden que te introducir en el trade. Nunca entres en el mercado como consecuencia de la ansiedad que puede haber causado una larga espera. Es ms importante la Gestin del Riesgo que la Gestin de la Probabilidad. Lo primero est siempre dentro del control del Trader, lo segundo depende de la fase de mercado en la que nos encontremos. Nunca permitas que un Trade bueno se convierta en malo. El coste psicolgico es demasiado elevado. Los Trades malos son ineludibles. Acptalos como parte de la operativa, la clave es saber controlarlos. Acepta los pequeos fracasos como un paso necesario hacia el xito. Los Trades malos forman parte de la operativa, y no te harn dao si son controlados. Un trade malo significa estar equivocado en una actuacin concreta de las muchas que realiza el trader a lo largo de su carrera. Lo que realmente hace dao a los Traders, es mantenerse equivocado en el tiempo. Para ser un buen trader necesitas conocerte a ti mismo, y conocer cuales son tus debilidades. Si no sabes quien eres, el mercado es un lugar demasiado caro para averiguarlo. Cuando encajes un trade malo, olvdalo rpido. Cuando obtengas un buen trade olvdalo el doble de rpido. No permitas que el ego y la avaricia, interfieran con tu visin de mercado y toma de decisiones. No se puede hacer nada ya respecto del pasado. Pero cuando una puerta se cierra otra se abre, y muchas veces la oportunidad est detrs de la puerta abierta.26 INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA Y FOREX BY SUSON

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INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA BY SUSONa. El mercado siempre tiene la razn. Mientras el trader sea capaz de reconocer esto, estar a salvo. Por el contrario, si piensa lo contrario, estar condenado a quedar fuera del mercado. 16. Las entradas en los trades resultan siempre mucho ms fciles que las salidas de los mismos. 17. Si al iniciar un trade, el mercado no hace lo que t esperabas, bjate del mismo. 18. Vigila siempre el apalancamiento de tus posiciones. No tomes apalancamientos que interfieran emocionalmente con tu toma de decisiones. 19. Hay ocasiones en las que no tomar una posicin, significa realmente tomar una posicin. Aprende a mantenerte al margen del mercado. 20. Focaliza tu atencin en la reaccin del mercado ante la llegada de nuevas noticias, ms que en las nuevas noticias en s. 21. Pierde tu ego antes que tu dinero. Trading sobre Indices o Trading sobre Acciones? Como en la mayora de las respuestas a las preguntas generadas por el mercado, habra que contestar un, "depende". A favor de Trading sobre acciones, tenemos la existencia de una mayor volatilidad en la oscilacin de sus precios, en comparacin con el movimiento que puede experimentar un ndice, lo cual en principio podra ayudar al Trader. Sin embargo desde mi punto de vista, esa mayor volatilidad no compensa el exceso de riesgo que soportamos al utilizar acciones, en lugar de ndices. En efecto, supongamos que un da cualquiera, tras un buen cierre de N.Y. una evolucin favorable de los mercados asiticos, y un contexto apropiado del grfico de Santander, decido abrir una posicin larga en este subyacente, comprando futuros sobre acciones del mismo. Todo ocurre segn lo previsto, el Ibex abre al alza, y Santander como miembro integrante del mismo con peso, sube tambin. Sin embargo, poco despus de la apertura aparece la noticia de que debido a las recientes adquisiciones realizadas por este banco, se ha generado una importante necesidad de liquidez, y por ello Santander ha realizado una colocacin de acciones por proceso acelerado, un 5% por debajo de los niveles de cierre de la sesin anterior... A pesar de que mis expectativas eran correctas, y que el mercado sube, Santander rpidamente ajusta su precio a la baja como consecuencia de la nueva informacin fundamental allegada al mercado, y el Trade resulta perdedor... Si mis expectativas hubiesen sido errneas, y el mercado estuviese bajando, Santander caera adems de por el ajuste de la noticia, por el arrastre del mercado. Sin embargo, si en vez de iniciar esa posicin larga con un slo activo, lo hubiese hecho sobre una cesta de valores de 50 activos (como la constituyen los futuros sobre el ndice EuroStoxx 50), en la que Santander no pesa ms del 3%, su cada apenas hubiese afectado a mi posicin larga en un entorno de mercado alcista. Luego al hacer Trading sobre valores en vez de ndices, estoy soportando un riesgo adicional, en comparacin con la situacin de hacer Trading sobre ndices, que es el riesgo especfico del activo sobre el que tradeo. El ejemplo anterior es slo un caso, pero adems de un proceso de colocacin acelerada, se podran dar multitud de situaciones tales como un profit warning, un anuncio de compra corporativa, una circunstancia personal del presidente de la compaa, etc, etc... Por tanto, a menos que contemos con informacin privilegiada de la accin sobre la que vamos a abrir la posicin (situacin sta que desafortunadamente no ocurre casi nunca...) mi recomendacin es utilizar ndices en vez de acciones para la operativa intradiaria, y a mayor amplitud y liquidez de los ndices mejor, de forma que27 INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA Y FOREX BY SUSON

INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA BY SUSONeliminemos el riesgo no sistemtico o especfico de cada valor, y trabajemos exclusivamente con riesgo sistemtico o de mercado. Composicion del ndice IBEX 35 al cierre de la sesin http://www.sbolsas.es/findiai/UltimaSesion.pdf Banderas y rectangulos 2 Banderas alcistas o bajistas: La bandera es una formacin que refleja una pausa en una fase alcista o bajista. Mientras se forma la figura el precio se encuentra en una zona de congestin, al final de la bandera la evolucin del precio mantendr la tendencia precedente. Suelen aparecer en el punto medio de una fase alcista o bajista. Las banderas van normalmente acompaadas de descenso independientemente que se produzcan en fase alcista o bajista.

de

volumen

Se trata de una formacin fcil de identificar, su formacin va precedida de un impulso en las cotizaciones hacia la direccin de la tendencia primaria creando lo que se denomina el mstil, la zona de congestin del precio es lo que se denomina el pao de la bandera por su forma rectangular o paralela entre las lneas del pao que son caractersticas principales de la formacin. El objetivo de la figura es la proyeccin del mstil de la bandera desde el punto de rotura. Ejemplos de bandera alcista en Mapfre, donde podemos ver el mstil, el pao y el objetivo cumplido de la figura, y bandera bajista en Ibex, con Objetivo y pullback.



Qu es una banderita? Son figuras de consolidacin de tendencia. La duracin de estas figuras es bastante corta y suelen durar, como mximo, dos o tres semanas. Las banderitas suelen formarse en tendencias alcistas, y se componen de una subida brusca y con un fuerte volumen, y a continuacin la curva de cotizaciones flucta ligeramente a la baja, segn dos lneas paralelas, que forma un corto y estrecho canal descendente, tomando la apariencia de una pequea bandera. Se trata de un descanso de las cotizaciones, y al final la cotizacin se dispara de nuevo al alza. Las banderitas, tienen dos fases perfectamente delimitadas. En una primera fase se forma el mstil de la banderita: las cotizaciones suben con gran celeridad, a la vez que el volumen de cotizacin tiene grandes incrementos. Las rdenes de compra superan con claridad a las rdenes de venta, y el abundante papel que sale al mercado es fcilmente absorbido por el dinero, la cotizacin sube casi verticalmente hasta que finalmente las realizaciones de beneficios acaban deteniendo el empuje alcista. En la segunda fase, se forma la banderita propiamente dicha: el volumen desciende notablemente, sobre todo en las pequeas formaciones alcistas dentro de la bandera. Por ltimo, en el escape hacia arriba, que confirma la figura, y que se produce cuando se perfora la pequea lnea de resistencia que forma la bandera propiamente dicha, hay una gran cantidad de volumen de negocio, lo cual a su vez puede servir para confirmar la fiabilidad de la rotura. La duracin de estas figuras es bastante corta, y no duran ms de dos o tres semanas. Hay que seguirlas muy de cerca, preferiblemente con charts diarios. Tambin con estas figuras se puede hallar un precio objetivo, el cual se calcula que ha de ser, al menos la altura del mstil de la banderita. Tambin existen banderitas en las formaciones bajistas, aunque son menos frecuentes. Su comportamiento es simtrico, y la forma de calcular sus precios objetivos es idntica, pero al revs.


INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA BY SUSONUn caso particular de las banderitas, lo constituyen los estandartes o gallardetes. Son anlogos a las banderitas, solo que la bandera propiamente dicha no esta delimitada por dos lneas paralelas, si no por dos lneas que se estrechan formando un pequeo tringulo. El comportamiento del volumen, precio objetivo, etc. son los mismos que en la formacin de las banderitas. 4 Rectngulos: Son figuras que se van formando entre una zona de resistencia y una de soporte formando as un rectngulo en esa rea de congestin del precio. Este tipo de formacin supone un movimiento lateral y sin tendencia en la cual la cotizacin se toma un respiro. En caso de ser detectadas nos brindan una buena operativa ya que los precios fluctan entre zona de soporte y resistencia, por lo tanto nos permite comprar en soporte y vender en resistencia entre esas lneas paralelas que forman el rectngulo. Esta operativa existe hasta la ruptura de una de las lneas, aunque pueden existir rupturas prematuras y fallidas que nos pueden indicar la direccin del movimiento posterior. El volumen debe aumentar sensiblemente en la rotura de la figura para dar validez a la misma. El objetivo de la figura es el ancho del rectngulo a partir de la zona de rotura o bien por arriba o por abajo. Ejemplo de rectngulo con escape alcista en Altadis:


INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA BY SUSONQu es un pull back? Despus de completarse una figura chartista, la cotizacin sale rpidamente al alza o a la baja, segn el tipo de figura, pero rpidamente cambia de sentido y vuelve hacia su origen en una especie de reaccin tcnica. Este movimiento de retorno, se llama pull back, y puede producirse como tirn de vuelta. En el caso de un escape alcista, la vuelta del pull back constituye el momento ideal de compra, y lgicamente en el caso de una figura bajista, el pull back es el momento idneo para vender, saliendo de esos ttulos antes de la cada de las cotizaciones. El pull back, se produce en la confirmacin de casi todas las figuras chartistas, y se trata de un movimiento habitual, que no tiene que infundir recelo, ni dudas sobre el movimiento principal de la futura tendencia. Se ve en el grafico anterior...rompe al alza la parte superior del rectangulo y posteriormente el precio desciende pra despues continuar las subidas. Suele ser frecuente este movimiento, aunque no siempre se da y tampoco hay un punto exacto donde finaliza el pull-back, puede ser en la misma linea, un poco por arriba o algo por denajo. Quedarse con el concepto para no asustarse si vemos que el precio cae tras romper una linea, puede ser un simple pull-back, o no...depende si la rotura fue hecha con fuerzaimpulso o devilmente, si hay o no volumen-confianza, si se rompi la linea rapidamente o con acumulacion-parada justo antes....eso nos dira si es el retroceso tras la ruptura es un pull-back o una rotura falsa-trampa, y si puede verse un pull-back o no y su tamao. FIGURAS DE CONTINUACIN DE TENDENCIA TRIANGULOS En cuanto al volumen, tanto en los tringulos ascendentes como en los descendentes, el patrn de volumen es muy similar: el volumen disminuye a medida que el patrn se desarrolla, y luego se incrementa en la salida. Durante la formacin del patrn, pueden observarse sutiles cambios de volumen coincidiendo con las oscilaciones de precios, tendiendo el volumen a ser ligeramente inferior los das que baja y ligeramente superior, los das que sube. En tercer lugar, en cuanto al factor temporal de los tringulos, estos se consideran un patrn intermedio que precisan de un mnimo de un mes, y generalmente menos de tres. Por ltimo, en cuanto a la tcnica de medida, si el tringulo rompe al alza, hay que medir la altura del patrn en su punto ms ancho, y proyectar esa distancia desde el punto de partida de la ruptura. Hay que tener en cuenta que, si rompe, probablemente retorne a la lnea base, antes de seguir hacia arriba. Se interpreta que es una figura de continuacin de tendencia, aunque en ocasiones puede no serlo, y debido a que esta figura tiene poca fiabilidad, se debe esperar a que la cotizacin deje el tringulo para actuar. Como es habitual en las figuras chartistas, la seal de compra o venta se produce cuando las cotizaciones traspasan una de las lneas, en ms de un tres por ciento. El volumen debe descender a lo largo de la formacin del tringulo, y en el caso de que la rotura se al alza, el volumen debe incrementarse en el momento de la rotura, lo cual nos confirmara la31 INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA Y FOREX BY SUSON

INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA BY SUSONseal de compra. Por el contrario, si la rotura se produce a la baja, no ser necesario que haya incremento de volumen para confirmar la seal de venta Dentro de los tringulos encontramos cuatro tipos: Simtricos Ascendentes Descendentes Expansivos Veamos el primero de ellos. 1.1 Tringulos Simtricos Su formacin se obtiene cuando la cotizacin se mueve en un rango comprendido entre dos lneas de tendencia, una alcista y otra bajista que convergen hacia un mismo punto y que acotan los precios tanto por arriba como por abajo. En general sus implicaciones suelen ser en el mismo sentido que la tendencia previa y suelen romper entre los tres cuartos de la figura o bien dos tercios de la misma, muchos defienden la primera teora y otros tantos la segunda, lo mejor es tener las dos opciones presentes. En caso de que los precios llegasen al final de la formacin esta figura perdera validez y el movimiento precedente no vendr precedido por la formacin. En algunos casos esta formacin puede dar una seal de ruptura de la figura falsa antes de iniciar el verdadero movimiento de continuacin de tendencia. En estos casos la confirmacin de la figura vendr determinada por el volumen, que ha de aumentar en las subidas dentro de la figura y disminuir en los tramos bajistas. En la rotura verdadera de la formacin el volumen deber aumentar de manera significativa. En muchos casos para dar validez a la formacin se le exige que la formacin cuente con como mnimo tres apoyos en la parte baja de la figura y tres apoyos en la parte alta de la misma. El objetivo de la figura se puede calcular midiendo la distancia de la base del tringulo proyectado desde el punto de rotura y en la direccin de la tendencia previa en caso de romper en la misma direccin que esta. Existe la posibilidad de un pullback tras la rotura del tringulo, que ser un buen momento de comprar si se nos escap o un punto de vender si estamos en el lado incorrecto.


INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA BY SUSONEjemplo de tringulo simtrico en Sniace

1.2 Tringulos Ascendentes Esta formacin est considerada cuando se presenta dentro de una tendencia alcista principal. El lado superior del tringulo es en general una lnea horizontal que acta de resistencia y la lnea inferior es una directriz alcista. Al igual que en el caso anterior, el volumen cuenta con la misma relevancia en la formacin y el objetivo de la figura se mide de igual manera, midiendo la base del mismo y proyectando desde el punto de rotura de la figura. Ejemplo de Tringulo ascendente

En este caso vemos tambin un pullback a la figura rota. Triangulo ascendente con objetivo cumplido.


INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA BY SUSON1.3 Tringulos Descendentes Su descripcin e implicaciones son las inversas a la figura anterior, su formacin la encontramos en las tendencias bajistas y en este caso la lnea horizontal es la que ejerce de soporte. Los objetivos de la figura se miden de igual forma que en el caso anterior, as como la importancia del volumen en la rotura de la figura ha de ser elevado. Ejemplo de tringulo descendente.

1.4 Tringulos Expansivos No es una figura habitual debido a su construccin. En esta figura los lados se van abriendo , no como en los anteriores que tendan a converger en un mismo punto, con lo cual determinar el punto de rotura de la figura es muy difcil de pronosticar. En general sus implicaciones son bajistas y al contrario que en los casos anteriores el volumen tiende a aumentar en el desarrollo de la formacin. Su finalizacin se determina cunado el precio rompe con fuerza, es decir con volumen, alguno de los dos lados de la figura. Su construccin puede producirse al final de un periodo de tiempo con tendencia alcista y origina un cambio de tendencia. Ejemplo de tringulo expansivo, con doble pullback cumplido.


INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA BY SUSONGALLARDETES Es una figura muy similar a la bandera explicada anteriormente, la nica diferencia es que se forman en un espacio de tiempo menor, entre dos y tres semanas como mximo, y la formacin del pao en lugar de ser en forma de rectngulo es en forma de tringulo, en cuanto a objetivo de la figura es igual a la bandera. Suelen darse en tendencias alcistas. Van acompaadas de descensos de volumen en su formacin y son una fase intermedia en una tendencia alcista o bajista La diferencia respecto de la banderita es que, si bien el movimiento del mstil es el mismo, es decir, una subida fuerte y repentina con fuerte volumen, el movimiento siguiente no est delimitado en dos lneas paralelas, sino que esas lneas se van estrechando hasta unirse, formando de ese modo un tringulo. Tras ese movimiento en tringulo, generalmente, la cotizacin suele salir al alza. Por tanto, en la primera fase la demanda del mercado es netamente superior a la oferta, disparndose la cotizacin. Entonces las recogidas de beneficios hacen acto de presencia, frenndose esa brusca subida. Es el momento en que comienza la segunda fase, la formacin del estandarte o tringulo que da nombre a la figura, en la que el volumen se va acortando paulatinamente mientras los mximos y mnimos de las cotizaciones diarias van acercndose. En el momento que la figura se confirma, el volumen vuelve a ascender y rompe la figura saltando al alza.


INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA BY SUSONCUAS Con permiso de TED....que se extienda el en esto que es el maestro cua-o. Existen dos tipos de cuas, las ascendentes y las descendentes. Las cuas son tringulos en que ambos lados son ascendentes o descendentes, distinguindose las cuas alcistas que tienen implicaciones bajistas y las cuas bajistas que tienen implicaciones alcistas. Para las cuas alcistas los mximos cada vez se producen ms cerca unos de otros y se superponen con los mnimos, de forma que un mnimo es menor que el anterior mximo. En las cuas bajistas ocurre lo contrario. (VER GRAFICO)

Sus caractersticas principales estn definidas por su carcter de figura triangular, compartiendo con los tringulos gran parte de sus caractersticas. As en su formacin se suele dar una disminucin progresiva del volumen. Su duracin puede ser muy variable pero generalmente la directriz que lo forma, inferior si es una cua alcista y superior si es alcista, suele ser rota en una longitud que oscila entre los 2/3 y los 3/4 de la distancia entre la base y el vrtice de la cua. De sobrepasarse los 3/4 normalmente indicara una tendencia a salir el precio por el vrtice. El remordimiento en este tipo de figuras en muchas ocasiones se produce al nivel en que se produjo la ruptura y no a la lnea que defini sta y que dada su inclinacin puede estar bastante ms arriba o abajo del precio de ruptura. Una cua, a fin de cuentas, es una figura que mientras se produce debe poner sobre aviso al operador. Su anulacin se produce con una rotura de lnea de tendencia superior en el caso de una cua alcita con un volumen significativamente elevado. Son formaciones cuya aparicin se produce principalmente en tendencias secundarias y el cambio de tendencia no es demasiado relevante. Por lo tanto, cua ascendente o inclinada hacia arriba origina un movimiento posterior bajista y una cua descendente origina un movimiento posterior alcista. Ejemplo de cua bajista en FCC, con pullback y objetivo cumplido y alcista en Amper



Son frecuentes las cuas ascendentes, que terminar al alza, al igual que son frecuentes las cuas descendentes que finalizan a la baja. Las implicaciones bajistas o alcistas de una cua ascendente o descendente, no pasa de una mera probabilidad, ya que lo nico que cuenta es el escape de la curva de cotizaciones fuera de la cua.


INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA BY SUSONEn una cua ascendente la ruptura se produce con ms facilidad hacia abajo, pero siempre hay que seguir el movimiento hacia el lado de la ruptura una vez que esta se haya producido, pues intentar adelantarse es arriesgado. Por ejemplo, Repsol (ver chart 12) ha formado una cua ascendente (con el vrtice hacia arriba), de clara proyeccin bajista, pero que finalmente ha finalizado al alza, con un fuerte escape apoyado por un sensible incremento del volumen de negocio. En el chart del volumen, se puede observar como durante todo el desarrollo de la cua el volumen fue descendente, cambiando bruscamente a partir de la rotura de la misma.

Nota.: Las proyecciones de las cuas en ocasiones se cumplen mejor tomando la distancia desde el segundo punto ( no desde la base ) y proyectandolas desde el punto de ruptura. Para mas informacion hablar con TED, que es el que sabe de esto. DIAMANTES Esta figura se forma cuando las cotizaciones fluctan considerablemente las lneas de soporte y resistencia dejan de ser representativas. Las fluctuaciones de este tipo hacen que se pase del optimismo al pesimismo y viceversa en pocas sesiones. El diamante es una figura de fin de tendencia ya que, despus, la tendencia anterior a esta formacin suele cambiar. Aunque es una figura bastante infrecuente, sus consecuencias son casi siempre bajistas y pueden aparecer en los techos de mercado alcistas prolongados. La evolucin del volumen es irregular aunque debe de ser muy notoria en el momento de la resolucin de la figura. El objetivo de precios se mide como la proyeccin de la parte ms ancha del diamante a partir del punto de rotura de la figura.



El chartismo y sus fundamentos. El chartismo, que se puede traducir como anlisis grfico, prescinde completamente del valor intrnseco que puede tener una accin, de los resultados de la empresa, de las noticias sobre la misma, etc. Centra toda su atencin en la cotizacin, y en menor medida en el volumen de negociacin, con estos datos, el analista tcnico, dispone de dos elementos que no admiten mucha manipulacin y que son fciles de obtener. El objetivo del chartismo es determinar las tendencias de las cotizaciones (es decir si esta en fase alcista o bajista) e identificar los movimientos que realiza la curva de cotizaciones cuando cambia de tendencia (es decir cuando pierde la fase alcista y pasa a bajista, y viceversa). Para obtener resultados se basa exclusivamente en el estudio de las figuras que dibujan sus cotizaciones. Este conjunto de figuras se halla minuciosamente estudiado y codificado,39 INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA Y FOREX BY SUSON

INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA BY SUSONindicando cada una de ellas la evolucin futura de las cotizaciones con un factor de riesgo determinado. Basndose en D.J,Industrial y D.J.Transportes, Charles H. Dow, formul su teora, en la cual se basa todo el anlisis tcnico moderno y por supuesto el chartismo. Los puntos bsicos de la Teora de Dow son: 1. Los ndices lo reflejan todo. Todos los factores posibles que afectan a la cotizacin de las sociedades que cotizan en la bolsa de New York estn descontados por estos ndices, que valoran todas las noticias, datos e incluso desgracias naturales. 2. Los mercados se mueven por tendencias. Las tendencias pueden ser alcistas: cuando los mximos y mnimos son cada vez ms altos o bajistas: cuando los mximos y mnimos son cada vez ms bajos. A su vez las tendencias pueden ser primarias, secundarias o terciarias, segn su duracin. 3. Principio de confirmacin. Para confirmar una tendencia es necesario que los dos ndices coincidan con la tendencia, es decir los dos ndices han de ser alcistas o bajistas a la vez. 4. Volumen concordante. Si el mercado es alcista el volumen se incrementara en las subidas y disminuir en los descensos de los precios. Por el contrario si la tendencia es bajista, el volumen ser ms alto en las bajadas y se reducir en las subidas. Es decir el volumen acompaa a la tendencia. 5. Slo se utilizan las cotizaciones de cierre. La Teora de Dow, solo utiliza las cotizaciones de cierre, sin tener en cuenta los mximos o mnimos de la sesin. 6. La tendencia esta vigente hasta su sustitucin por otra tendencia opuesta. Hasta que los dos ndices no lo confirman, se considera que la tendencia antigua sigue en vigor, a pesar de los signos aparentes de cambio de tendencia. Este principio intenta evitar cambios de posicin prematuros. Cuando se confirma una figura chartista? Para considerar que una figura chartista se ha confirmado, se ha de esperar a que se rompa la lnea que limita la figura chartista en cuestin y adems esta ruptura ha de ser superior al tres por ciento del valor de la cotizacin, no pudindose dar por confirmada tericamente la rotura hasta que supera este nivel. Adems no hay que olvidar la importancia del volumen en estas confirmaciones. Con el chartismo se puede comprar en el mnimo y vender en el mximo? No, el chartismo no permite determinar el ltimo da de la tendencia alcista o bajista para adelantarse al cambio y poder vender el ltimo da de la subida, o comprar el ltimo da de la bajada. El chartismo necesita confirmar las figuras o seales que determinan un cambio de tendencia, para lo cual tiene que esperar a que se inicie el ascenso o descenso, para confirmar que esta tendencia tendr continuidad y comprar o vender con rapidez, para poder aprovechar el resto de la tendencia alcista o bajista.


INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA BY SUSONPor ejemplo en una figura de hombro cabeza hombro, la seal de venta se produce cuando se rompe a la baja la lnea de clavcula, lnea que est muy por debajo de los mximos, que estn en el pico que conforma la cabeza. Adems, a la obligada espera para que se confirme la figura chartista, se ha de aadir la zona de seguridad del tres por ciento del valor de la cotizacin, no pudindose dar por confirmada tericamente la rotura hasta que rebasa este nivel. El chartismo es un sistema grfico de anlisis de tendencias, mediante el cual se puede determinar la tendencia de las cotizaciones, e identificar los movimientos de la curva de cotizaciones cuando se prepara un cambio de tendencia, pero nunca permite determinar la sesin de mxima cotizacin en las subidas, o la de mnima en las bajadas. Teora de Dow En momentos de indecisin, sin una tendencia clara, es cuando ms errores o seales falsas pueden proporcionar el Anlisis Tcnico. Es la llamada tendencia lateral o movimiento sin tendencia. Esto es, el precio oscila en una franja horizontal a lo largo del tiempo, no encontrndose ni en tendencia alcista ni en tendencia bajista. Por eso insistiremos en todo momento en lo importante que es tener clara la tendencia vigente de un valor. Lo que Dow entenda por tendencia ascendente era una situacin en la que tras cada correccin del ltimo movimiento ascendente se recupera marcando un mximo mayor al de la recuperacin anterior, y las correcciones acaban cada vez en un nivel ms alto. Es, lo que decamos antes, mximos y mnimos crecientes. La situacin inversa nos describir una tendencia bajista: mximos y mnimos decrecientes. De acuerdo con la teora defendida por Dow, existen tres tendencias en el mercado de valores que se producen simultneamente: - Tendencia Primaria o principal: Es el movimiento al alza y a la baja de las cotizaciones a largo plazo. - Tendencia secundaria: Es la que justifica que puedan existir prdidas significativas estando en una tendencia primaria alcista y viceversa. - Tendencia terciaria o menor: Es la que recogera los movimientos de unos cuantos das (mximo 3 semanas) que sufren las cotizaciones. Para explicar mejor lo que Dow entenda por tendencia hay un ejemplo muy tpico. Imaginmonos que nos llevan a una playa, y tenemos que saber si la marea est subiendo o bajando. Alguno tratara de adivinarlo, o se basara en su intuicin, en corazonadas, pero una forma mucho ms efectiva sera fijarse en el final del recorrido de cada ola. Esto lo podemos hacer de dos formas.


INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA BY SUSONLa primera, caminando y no moviendo ningn palillo. Donde acabe la primera ola, clavo un palillo. Damos un paso y donde acabe la segunda, otro. Damos otro paso y donde acabe la tercera clavamos otro palillo. Y as sucesivamente. Veremos si los palillos se van alejando o acercando al centro del mar y de esta forma deduciramos si la marea est subiendo o bajando. Este mtodo sera algo inexacto, porque puede que no hayamos caminado de forma paralela al mar. Por ello la segunda forma sugerida requiere slo dos palillos. Donde acabe el recorrido de la primera ola clavo un palillo, y donde acabe el recorrido de la siguiente ola clavo el otro palillo. Si la siguiente ola llega ms lejos que la ms lejana de las dos anteriores, muevo el que hasta entonces era el palillo ms lejano. Si por el contrario se queda ms corta que la ms corta de las dos anteriores, muevo este palillo. Al cabo de muchas olas veremos que casi siempre movemos el mismo palillo, y de esta manera sabremos si la marea est subiendo o bajando. Puede que circunstancialmente una ola vaya contra la tendencia si la comparamos con la anterior, pero seguramente respete la cota marcada varios minutos atrs. Este ejemplo sirve nuevamente para ver que la tendencia ascendente (marea subiendo) deja mximos ascendentes, y la descendente (marea bajando) mnimos descendentes. En el mercado veremos como tanto mximos y mnimos son ascendentes o descendentes segn la tendencia. Y, pese a parecer pesados, queremos insistir en lo importante que es tener claro lo que es una tendencia y, sobre todo, saberla identificar. Filosofa del Anlisis Tcnico La primera premisa del anlisis tcnico nos dice que todo est incluido en el precio. Esto es, cualquier situacin poltica, econmica y social que rodee al mercado se ver reflejada en el precio. Tambin se refleja en el precio, por tanto, la posibilidad de unos buenos o malos resultados, posibilidad de compras por parte de la empresa, expansin, despidos, el lanzamiento de una OPA a la empresa, etc. Todo, absolutamente todo est descontado en el precio. Partiendo de esta premisa, para el analista tcnico el grfico ser por tanto su fuente nica de informacin para hacer sus valoraciones, desoyendo cualquier circunstancia exterior. Si el analista detecta una fuerte demanda, que supera la oferta, ver que el precio sube, y comprender que fuertes inversores mejor informados que ste compran, y acompaar la tendencia sin saber el motivo de esa fuerte demanda. Seguramente das o semanas despus descubrir el motivo de dicha demanda, en la prensa o a travs de una comunicacin oficial. Si por el contrario ve que aumenta la oferta y supera la demanda observar que el precio comienza a bajar, y, al igual que antes, acompaar la tendencia y vender sin conocer el motivo que propici el aumento de la oferta.


INTRODUCCION AL ANALISIS TECNICO EN BOLSA BY SUSONMs adelante veremos que para el analista lo que se dio en el grfico fueron seales de compra o de venta, y como para l su nica fuente de informacin y su nica base para la toma de decisiones es el grfico actu en consecuencia y compr o vendi. En el grfico se refleja la psicologa y el sentimiento de la masa inversora, y mediante su estudio trataremos de sacar provecho de la situacin. Nunca debemos olvidar el motivo del porqu se invierte, y el porqu aplicaremos el anlisis tcnico. Y este no es otro que ganar dinero, aprovecharnos de los futuros movimientos del precio para obtener rentabilidad de nuestro dinero. Sera estpido entrar en el mercado sin tener ese objetivo, pues a nadie le gusta perder dinero. Pero para que unos ganen otros tienen que perder, o ganar menos, y por tanto habr que poner los medios necesarios para estar en el grupo de los ms favorecidos por el mercado. El mercado burstil es posiblemente el mercado ms feroz que existe. No hay compasin, moral, ni nada. Todo vale y el nico activo en juego, oculto tras unas acciones, obligaciones, warrants, futuros, derechos...es el dinero, nuestro dinero, y cuando est en juego el dinero de la gente, las moralinas han de dejarse a un lado. E

apuntes de suson v1.1 (con los comentarios del autor al final)

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