Año XXXIINro: 6768

Rueda del 12 de enero de 2016 Miércoles, 13 de enero de 2016

Títulos Privados

10500

11000

11500

12000

12500

13000

13500

01-12 09-12 15-12 21-12 29-12 06-01 12-01

Índice MervalÍndice MervalMínimo 10597.37 Máximo 11112.21 Cierre 10656.59

- 2.73%

Mayores Alzas Mayores BajasBMA + 1.88%--

APBR - 8.74%ALUA - 6.34%TRAN - 5.84%

Índices BursátilesADR Argentinos en N.Y.

M.Ar

BurcapMerval 25

YPF U$S 14.10 - 0.98%P. Brasileiro U$S 3.41 - 8.09%Tenaris U$S 20.99 - 0.80%

- 1.79% - 3.10% - 2.24%

Índices Bursátiles (en U$S)B. San PabloB. Sant. ChileB. Madrid

NYSETokyo S.E.London S.E.

- 0.51% - 0.26% + 0.32%

+ 0.22% - 2.81% + 0.15%

Títulos Públicos

5800

5900

6000

6100

6200

01-12 09-12 15-12 21-12 29-12 06-01 12-01

Índice de Bonos IAMC-$

- 1.08%Índice de Bonos IAMC Tasa 10 años EEUU

+ 0.75% + 0.40% + 0.36% - 2.53%

- 3.85% - 4.85%

Mayores Alzas Mayores BajasPR13AJ17DICY

TVPPTVPEPARY

Bonos Nacionales PerformingCierre 2.10% - 8 pbs5978.705

TOTAL 4,349,718,2343,768,445,891

276,778,572276,003,692221,999,492

54,004,200774,880

3,491,667,319

1,114,490,342

581,272,34300

10,279,907552,171,60418,820,832

2,348,063,957

MERCADO CONTADORenta Variable: (1+2)

1.Prioridad Precio-TiempoAccionesCedears

2.EjerciciosRenta Fija: (3 + 4 + 5)

3.Prioridad Precio-Tiempo4.SENEBI

MERCADO FUTUROPlazo / Pase Colocador PisoPlazo / Pase Colocador ContinuaOpcionesCaucionesPréstamos

Volúmenes Operados

5.Cheques de Pago Diferido* 29,113,020

* Incluye Pagarés

Caución Bursátil en $ (TNA)BRUTA (última tasa)Neta Colocador (a)Neta Tomador (a)(a) Incluye 0.045% de Derechos de Mercado

30 días%29.00%28.82%29.19

Compra Venta

Bco. NaciónBancosCasas de Cambio - MinoristaCasas de Cambio - MayoristaReferencia BCRA

$13.4500 $13.5500$13.5700

$13.5500 $14.1000$14.3300 $14.3800$13.5833

$13.5500

Tipos de Cambio - Dólar

- - 12/01/16 13/01/16Coeficiente CER

AccionesADRsAnálisis de Bonos Canje Deuda 2005 y 2010Análisis de Bonos Nacionales y Provinciales

Opciones sobre Acciones y T.Públicos

Pág.2 y 3Pág. 4Pág. 5Pág. 6 y 7

Anexo APág. 9Índice de Bonos IAMC y Curva de RendimientoPág. 8Análisis de Obligaciones Negociables

Índice del Informe Diario

Mercados Internacionales

€/U$S£/U$S¥/U$S

Monedas0.9210.693

117.600

+ 0.03% + 0.82% - 0.15%

WTISojaOro

Commodities (en U$S)30.47

327.601090.15 - 0.41%

+ 1.14% - 3.02%

Cotizaciones CEDIN$1,230.0012/01/16

IMPORTANTE: Ante cualquier consulta respecto a los datos publicados en esta edición, por favor contáctese con el IAMCPublicación disponible en http://www.merval.sba.com.ar - http://www.iamc.sba.com.ar

ANÁLISIS DE ACCIONES

Prioridad Precio - Tiempo 12-Ene-16

Especie Cotización Fecha

última

cotización

Volumen

Efectivo

Var.

Diaria

Var.dde

30-Dic-15

(a)

Var.dde

30-Dic-15

(a)

Var.dde

12-Ene-15

(a)

-52 semanas-

(b)

Mínimo Máximo P/E

(c)

COT/VL

%

(d)

Volatil.

últimas

40 ruedas (e)

Betas

c/Merval/

M.AR. / 25

Capitaliz.

Bursátil (f)

(en Mill.)

Valor de

Mercado (g)

(en Mill.)

Empresas LíderesALUA 0.70369.93 51.02%26.59-6.34%12-Ene-16 -18.30% -18.30% 30.18% 26,880.00 26,880.0013.4346.29910,312,4049.600

APBR 1.4246.14 63.17%--8.74%12-Ene-16 -17.62% -17.62% -38.78% 182,712.25 320,242.4061.95024.00085,353,07824.550

BMA 1.01342.52 54.84%13.171.88%12-Ene-16 1.88% 1.88% 63.00% 47,641.88 47,641.88108.00045.00016,326,93281.500

COME 0.85386.89 35.15%14.01-1.41%12-Ene-16 -2.23% -2.23% 104.68% 4,759.72 4,759.724.0501.6908,766,1473.500

EDN 0.89804.52 53.62%6.64-3.29%12-Ene-16 -5.62% -5.62% 106.50% 10,650.85 10,650.8515.5005.5802,786,65811.750

ERAR 0.70165.32 54.60%18.18-0.14%12-Ene-16 -15.75% -15.75% 22.41% 32,613.42 32,613.4210.5004.8009,433,0027.220

FRAN 1.01391.68 50.72%14.39-0.65%12-Ene-16 0.44% 0.44% 72.45% 49,070.64 49,070.64130.00052.5006,248,27491.400

GGAL 0.97353.54 49.12%11.77-12-Ene-16 -2.17% -2.17% 94.11% 34,566.67 46,809.5343.45018.14817,431,21336.000

PAMP 0.97475.22 68.91%10.78-1.35%12-Ene-16 -5.17% -5.17% 127.27% 18,654.45 18,654.4516.5004.7207,150,34211.000

TRAN 1.04418.93 64.93%12.63-5.84%12-Ene-16 -12.33% -12.33% 123.08% 1,579.70 3,223.899.4003.2301,797,9947.250

TS 0.77152.97 36.33%--1.20%12-Ene-16 -8.92% -8.92% -6.59% 174,719.45 174,719.45197.221143.0005,897,344148.000

YPFD 0.9489.24 41.04%10.09-2.24%12-Ene-16 -10.66% -10.66% -31.51% 77,285.96 77,285.96378.548192.60011,786,927196.500

Merval -137.92 36.35%15.86-2.73%- -8.72% -8.72% 29.93% 661,135.00 812,552.1814,597.2008,146.420-10,656.590

AGRO 0.54336.50 95.71%--7.03%12-Ene-16 -8.92% -8.92% 242.13% 323.52 323.529.3601.6901,125,7156.740

BHIP 0.87159.20 48.22%12.85-2.43%12-Ene-16 -7.61% -7.61% 19.42% 7,830.00 7,830.007.5003.880332,2175.220

CAPU 0.94401.75 117.61%10.22-7.14%12-Ene-16 -15.36% -15.36% 371.77% 909.78 909.7828.0003.349303,10316.250

CECO2 1.02518.89 54.79%3.10-5.52%12-Ene-16 -5.92% -5.92% 90.17% 3,123.85 3,123.855.4502.2501,238,2534.450

CEPU 0.45405.13 36.27%26.44-2.30%12-Ene-16 -9.57% -9.57% 84.58% 16,978.08 16,978.0898.00044.1411,605,77885.000

CRES 0.46478.96 49.83%--4.52%12-Ene-16 -16.62% -16.62% 11.70% 7,424.31 7,424.3121.00011.500450,64814.800

MIRG 0.45493.60 59.37%27.33-5.76%12-Ene-16 26.99% 26.99% 387.64% 4,122.00 4,122.00759.000133.5615,894,461687.000

MOLI 0.55795.18 72.86%33.45-8.05%12-Ene-16 -18.07% -18.07% 90.50% 17,030.50 17,030.50103.50030.0002,568,22068.000

PESA 0.69113.18 44.10%20.25-6.88%12-Ene-16 -5.70% -5.70% 38.54% 15,043.31 15,043.319.8005.259977,6067.450

SAMI 0.58258.99 54.05%15.83-4.04%12-Ene-16 -7.01% -7.01% 89.59% 2,905.50 2,905.5056.80023.4951,255,72545.100

SEMI 0.54309.88 94.14%22.12-9.45%12-Ene-16 -23.50% -23.50% 146.16% 472.65 472.655.1001.339524,8563.450

TECO2 0.82268.45 52.03%11.56-6.32%12-Ene-16 -3.26% -3.26% -0.10% 43,804.95 43,804.9562.44038.0001,844,77944.500

TGSU2 0.88663.37 56.56%--4.62%12-Ene-16 -9.09% -9.09% 98.72% 12,314.68 12,314.6822.2007.300263,86615.500

Merval 25 -146.70 35.74%15.38-3.10%- -8.52% -8.52% 34.06% 793,418.14 944,835.3215,260.5308,404.090-11,324.400

M.AR -236.93 39.09%11.59-1.79%- -6.40% -6.40% 52.11% 365,675.41 379,562.4515,494.6907,648.980-11,719.690

Burcap -- 36.96%--2.24%- -8.50% -8.50% 22.13% - -42,221.18023,943.000-30,338.580

Bolsa-G (h) -- 32.47%--3.39%- -8.88% -8.88% 10.23% 3,154,683.76 -588,282.150358,858.870-436,965.090

Empresas No LideresAEN 0.0745.12 ---13-Nov-15 - - -11.38% 491.73 491.737.1005.000-5.450

APBRA 0.10- ---28-Dic-15 - - -69.50% - -55.55030.000-30.500

AUSO 0.22705.84 35.15%11.01-1.69%12-Ene-16 -2.78% -2.78% 171.32% 464.70 1,546.7219.0006.20024,61817.500

BOLT 0.52279.81 79.19%9.20-8.19%12-Ene-16 30.08% 30.08% 151.86% 2,218.50 2,218.505.6501.9572,158,0494.930

BPAT 1.08269.24 61.47%8.81-1.89%12-Ene-16 -5.45% -5.45% 83.30% 18,700.89 18,700.8934.90013.952311,75126.000

BRIO 0.99298.87 53.73%12.30-4.11%12-Ene-16 -7.06% -7.06% 106.58% 44,018.10 44,018.1049.75019.800131,86340.800

BRIO6 0.38- ---23-Dic-15 - - 107.14% - -49.60019.400-43.500

CADO 0.29209.36 42.64%--1.94%12-Ene-16 -5.00% -5.00% 15.67% 760.00 760.009.4005.81317,4547.600

CADO5 -- ---21-Ago-14 - - - - ----5.566Ex

CAPX 0.47206.53 54.90%--12-Ene-16 -4.76% -4.76% 60.00% 2,157.63 2,157.6313.6506.8003,09612.000

CARC 0.52456.27 74.02%--1.96%12-Ene-16 -3.85% -3.85% 44.37% 395.38 395.383.3101.590410,2602.500

CELU 0.6484.01 51.37%18.33-6.06%12-Ene-16 -5.97% -5.97% 53.72% 939.06 939.0611.7506.000333,1039.300

CGPA2 0.31324.19 84.98%--11-Ene-16 -6.29% -6.29% 139.29% 2,232.98 2,232.988.4502.800-6.700

COLO 0.40313.54 55.15%8.36-2.71%12-Ene-16 - - 192.61% 119.50 119.5026.7506.19683,82721.500

COMO -51.71 ---24-Jul-08 - - - 8.10 8.10---30.000

COUR -212.71 -22.36-31-Mar-14 - - - 201.60 201.60---32.000

CTIO 0.48315.28 39.02%7.90-6.30%12-Ene-16 -13.82% -13.82% 35.59% 11,887.30 11,887.3036.30016.750364,74729.000

DGCU2 (S) -0.07376.65 ---11-Ene-16 12.33% 12.33% 37.65% 1,659.28 1,659.2811.3006.000-8.200

DOME 0.06238.41 -9.30-11-Ene-16 -29.00% -29.00% 29.09% 134.90 134.9010.0005.000-7.100

DYCA 0.58292.00 89.31%58.341.51%12-Ene-16 -10.02% -10.02% 236.67% 606.00 606.0025.0005.9003,03020.200

EDLH -68.54 -3.62-7-Oct-13 - - - 215.72 215.72---2.890

EMDE -34.04 -0.92-2-Jul-12 - - - 90.24 90.24---1.480Ex

ESME 0.06457.13 64.02%19.61-4.76%12-Ene-16 -7.89% -7.89% 162.65% 4,125.58 4,125.5878.50024.6778,19270.000

ESTR (L) 0.03103.39 -5.51-22-Jul-15 - - 20.35% 143.37 143.373.3652.796-3.365Ex

EURO -153.87 ---17-May-10 - - - 173.67 173.67---3.308Ex

FERR 0.40182.21 58.09%6.84-2.90%12-Ene-16 -6.94% -6.94% 77.12% 1,259.60 1,259.607.4503.4685,1446.700

FIPL 0.59176.49 82.38%--2.64%12-Ene-16 -6.35% -6.35% 72.27% 190.07 190.074.1001.66432,8852.950

GARO 0.47172.79 44.55%4.59-3.92%12-Ene-16 4.37% 4.37% 257.69% 294.00 294.0010.6502.641125,8249.800

GBAN 0.21831.77 -84.68-7-Ene-16 -1.48% -1.48% 128.57% 3,190.29 6,510.8020.5008.300-20.000

GCLA 0.38491.04 37.03%16.14-0.42%12-Ene-16 -7.09% -7.09% 147.88% 24,949.72 33,915.39140.00045.620238,830118.000

GRAF (L) -32.28 -2.03-18-Nov-13 - - - 10.30 10.30---1.030

GRIM 0.47306.67 69.13%7.081.45%12-Ene-16 -6.67% -6.67% 174.77% 930.46 930.4626.0006.9485,98021.000

Pág.2

ANÁLISIS DE ACCIONES

Prioridad Precio - Tiempo 12-Ene-16

Especie Cotización Fecha

última

cotización

Volumen

Efectivo

Var.

Diaria

Var.dde

30-Dic-15

(a)

Var.dde

30-Dic-15

(a)

Var.dde

12-Ene-15

(a)

-52 semanas-

(b)

Mínimo Máximo P/E

(c)

COT/VL

%

(d)

Volatil.

últimas

40 ruedas (e)

Betas

c/Merval/

M.AR. / 25

Capitaliz.

Bursátil (f)

(en Mill.)

Valor de

Mercado (g)

(en Mill.)

Empresas No Lideres (Cont.)

INDU 0.87183.48 58.42%--0.28%12-Ene-16 - - 16.67% 1,449.99 1,449.994.3002.00057,9873.500

INTR 0.06257.51 -17.991.64%12-Ene-16 1.64% 1.64% 43.90% 398.35 398.3510.2506.07740,4549.300

INVJ 0.53174.22 66.92%--4.11%12-Ene-16 -10.26% -10.26% 59.09% 2,365.89 3,028.278.6004.04031,7587.000

IRCP 0.201317.95 -26.07-7-Ene-16 1.83% 1.83% 93.56% 13,987.55 13,987.55136.00057.347-111.000

IRSA 0.69356.89 59.82%32.99-7.72%12-Ene-16 -20.06% -20.06% -27.25% 7,956.80 7,956.8026.95013.750495,69113.750

JMIN 0.70302.95 63.07%23.69-5.84%12-Ene-16 -6.92% -6.92% 112.05% 4,259.89 4,259.8915.1005.067128,57612.100

LEDE 0.64310.02 61.11%76.75-5.70%12-Ene-16 -15.02% -15.02% 74.25% 4,730.00 4,730.0014.7505.391192,84710.750

LONG 0.64157.47 53.03%4.65-6.02%12-Ene-16 -10.34% -10.34% 145.79% 394.54 394.544.9301.587295,6203.900

METR 0.94- 90.90%--4.00%12-Ene-16 -18.37% -18.37% 114.29% 1,331.86 3,415.039.8502.740186,6166.000

MORI 0.49- 56.73%--1.41%12-Ene-16 -14.63% -14.63% 47.07% 164.51 164.514.9501.51087,9243.500

MVIA (t) -0.26 -0.01-14-Jul-10 - - - 0.07 0.14---0.010Ex

NORT6 0.05321.54 -13.92-11-Ene-16 -6.30% -6.30% -12.90% - 29,311.69569.000431.000-431.000

OEST 0.22416.62 34.13%25.89-11-Ene-16 1.72% 1.72% 79.65% 944.00 944.005.9703.195-5.900

PATA 0.37402.25 43.39%18.35-2.91%12-Ene-16 -1.76% -1.76% 6.01% 8,350.00 8,350.0019.50011.81571,85216.700

PATY 0.64807.25 83.61%--5.22%12-Ene-16 -19.62% -19.62% 71.62% 1,157.91 1,157.9147.30015.300151,64931.750

PERK (L) -205.06 -26.65-1-Oct-14 - - - 27.82 27.82---1.280

PETR 0.55929.79 42.86%68.05-1.22%12-Ene-16 1.25% 1.25% 95.17% 3,379.02 3,379.0233.10014.500438,30928.300

POLL 0.541170.22 93.90%--3.49%12-Ene-16 -17.00% -17.00% -13.03% 53.29 53.2913.4394.00066,3878.300

PREN1 -88.40 -35.21-18-Nov-09 - - - 327.50 327.50---2.500

PSUR 0.46265.52 86.56%--1.43%12-Ene-16 -8.00% -8.00% -13.75% 138.51 138.512.1201.0106,1521.380

REGE 0.0156.90 -1.27-3-Dic-15 - - 88.23% 15.00 15.007.5007.500-7.500Ex

REP 0.2160.09 -14.69-8-Ene-16 -13.38% -13.38% -35.85% 190,449.10 190,449.10234.488136.000-136.000

RIGO 0.17494.62 -28.58-11-Ene-16 7.14% 7.14% 17.71% 2,176.04 2,176.0437.43122.841-30.000

RIGO5 -- ---18-Feb-09 - - - - ----1.840Ex

ROSE 0.12304.23 47.48%--11-Ene-16 -2.38% -2.38% 17.14% 174.62 174.624.7503.000-4.100

STD 0.4891.41 45.67%15.43-1.49%12-Ene-16 -5.71% -5.71% -20.08% 944,897.77 944,897.7794.80760.00026,32766.000

TEF 0.37198.83 28.86%15.08-3.33%12-Ene-16 -3.97% -3.97% -3.28% 716,070.54 716,070.54201.034145.00067,280145.000

TGLT 0.34491.24 ---7-Ene-16 -5.71% -5.71% 101.22% 1,160.77 1,160.7719.0007.950-16.500

TGNO4 0.89442.20 68.38%--1.47%12-Ene-16 -7.97% -7.97% 131.83% 2,943.81 2,943.818.1002.790144,8716.700

URBA -- ---21-Dic-09 - - - - ----13.653Ex

VALO -0.02149.23 -7.36-23-Oct-15 - - 128.80% 2,013.00 2,013.0011,000,0008,800,000-11,000,000

PYMESINAG 0.05158.59 -28.54-13-Nov-15 - - 52.06% 34.10 34.1015.50010.193-15.500

MERA -170.07 -4.88-30-May-14 - - - 184.47 184.47---9.781Ex

OVOP 0.01418.80 -35.70-5-Ene-16 5.61% 5.61% 55.20% 213.04 213.0416.00010.359-16.000

Notas Aclaratorias:(a) Las variaciones se calculan sobre precios ajustados por eventos corporativos.

(b) Los precios mínimos y máximos incluyen los valores alcanzados durante la rueda (intradiarios) En el caso del Burcap los datos de mínimos y máximos están disponibles a partir del 09-09-08.

(c) Precio/Utilidades Netas x acción de los últimos 12 meses (mayores a 0 y menores que 100), incluyendo resultados extraordinarios.

(d) COT/VL considera nulos los valores menores a 0.

(c) y (d) Para el cálculo de estos indicadores se utiliza el último dato de capital social informado por la empresa a la BCBA.

Los indicadores de P/E Y COT/VL de los índices bursátiles están ponderados por el porcentaje diario de participación de cada especie dentro del índice respectivo.

(e) El cálculo de volatilidades se realiza siempre que la especie cotice más del 75% de las últimas 40 ruedas.

(f) Para el cálculo de este indicador se considera la cantidad de acciones ordinarias autorizadas a cotizar en la BCBA, las cuales pueden diferir respecto del número total de acciones que surge

del último dato de capital social informado por la empresa. Las sociedades mencionadas a continuación poseen un monto autorizado a cotizar que difiere al de su capital social: AUSO, GBAN,

GGAL, GCLA, INVJ, METR, MVIA y TRAN.

(g) Para el cálculo de este indicador se considera el último dato sobre la composición del capital social informado por la empresa a la BCBA.

(h) Capitalización bursátil al día anterior, calculada por BCBA, considerando solo las acciones ordinarias admitidas a cotizar en bolsa.

(S) Cotización suspendida, (RR) Rueda Reducida, (L) Autorización de Listado Suspendida.

(t) El precio $0,01 se debe a un ajuste por un dividendo en efectivo por un monto superior al último precio de cierre registrado ($2,70). No se informará ningún indicador hasta tanto la especie

no registre una nueva cotización.

Pág.3

ACCIONES CON COTIZACIÓN EN MERCADOS DEL EXTERIOR

12-Ene-16

Especie Volatil.

últ. 40r

(c)

ADR, BDR y GDR

Código

Divisa 31-Dic-15 31-Dic-15Variación

diaria

Var. dde. Var. dde.Volumen

Nominal

Volumen

Efectivo

Mín. Max.

52 semanas

(b)

Cotización

ADR

(a)

Código

Bolsa

Ratio

(d)

ADR Irsa Prop. Comerciales (IRCP.O) -- 0.91% 0.91%- - 20.73 38.03USDNASDAQ 34.4000 4.00

ADR BBVA Banco Francés (BFR.N) 44.78%2.04% 2.41% 2.41% 12,528 244,797 12.63 25.25USDNYSE 19.5400 3.00

ADR Banco Macro (BMA.N) 46.18%0.93% 1.19% 1.19% 7,009 412,199 36.00 69.42USDNYSE 58.8100 10.00

ADR Bco. Santander (SAN.N) 31.35%- -9.03% -9.03% 857,356 3,798,087 4.28 7.58USDNYSE 4.4300 1.00

ADR BUNGE (BG.N) 22.23%-2.08% -4.70% -4.70% 194,345 12,646,029 61.55 92.53USDNYSE 65.0700 1.00

ADR Cresud (CRESY.O) 43.43%-1.49% -17.98% -17.98% 74,246 785,523 8.90 15.17USDNASDAQ 10.5800 10.00

ADR Edenor (EDN.N) 43.62%-0.24% -3.82% -3.82% 2,350 39,621 9.01 20.50USDNYSE 16.8600 20.00

ADR Grupo Financiero Galicia (GGAL.O) 47.01%3.03% -3.32% -3.32% 243,824 6,383,312 15.30 29.25USDNASDAQ 26.1800 10.00

ADR IRSA (IRS.N) 45.05%-2.27% -19.35% -19.35% 12,496 123,960 9.79 21.46USDNYSE 9.9200 10.00

ADR Nortel Inversora (NTL.N) 35.99%4.36% 4.01% 4.01% 1,522 23,698 14.35 23.83USDNYSE 15.5700 0.50

ADR Pampa Energía (PAM.N) 70.68%-1.96% -5.06% -5.06% 20,751 404,852 9.72 26.83USDNYSE 19.5100 25.00

ADR Petrobras Energía (PZE.N) 46.96%-2.48% -0.54% -0.54% 26,984 148,682 4.34 7.81USDNYSE 5.5100 10.00

ADR Petroleo Brasileiro (PBR.N) 60.25%-8.09% -20.70% -20.70% 8,308,795 28,332,991 3.65 10.53USDNYSE 3.4100 2.00

ADR Transportadora de Gas del Sur (TGS.N) 41.64%-1.90% -6.90% -6.90% 8,151 46,216 2.88 7.24USDNYSE 5.6700 5.00

ADR Telecom Argentina (TEO.N) 30.48%-0.64% -3.55% -3.55% 17,618 273,079 13.37 25.74USDNYSE 15.5000 5.00

ADR Tenaris (TS.N) 25.13%-0.80% -11.81% -11.81% 413,826 8,686,208 20.91 31.66USDNYSE 20.9900 2.00

ADR Ternium (TX.N) 32.20%-0.83% -13.84% -13.84% 58,613 627,745 10.76 21.00USDNYSE 10.7100 10.00

ADR YPF (YPF.N) 32.20%-0.98% -10.31% -10.31% 182,924 2,579,228 13.94 31.82USDNYSE 14.1000 1.00

BDR Bco. Patagonia (BPAT.SA) -- - -- - - -BRLB. San Pablo 4.3100 20.00

GDR GrupoClarín (GCSAq.L) --0.28% -1.11% -1.11% 4,427 78,801 8.27 18.50USDLondon S.E. 17.8000 2.00

ADR Telefónica(TEF.N) 20.23%-0.53% -7.46% -7.46% 255,359 2,613,599 10.21 15.08USDNYSE 10.2350 1.00

(a) Los precios son los disponibles a la hora de cierre de la BCBA.

(d) Ratio = Cant. de Acciones - equivalentes a v/n $1 - por cada ADR / BDR ó GDR.

(c) El cálculo de volatilidad se realiza siempre que la especie cotice más del 75% de las últimas 40 ruedas.

(b) Los mínimos y máximos incluye valores intradiarios.

Cuadro Comparativo de precios de Acciones y ADR / BDR / GDR

Especie Código BCBA Cotización ADR / Ratio

en moneda original

Cotización BCBA

en $ (2)

Cotización ADR / Ratio

en $ (3)

Diferencia en $

(3)-(2)

ADR Irsa Prop. Comerciales - - - -IRCP

ADR BBVA Banco Francés 6.5133 91.400 88.386 - 3.01FRAN

ADR Bco. Santander 4.4300 66.000 60.115 - 5.88STD

ADR Banco Macro 5.8810 81.500 79.805 - 1.69BMA

ADR BUNGE 65.0700 - 883.000 --

ADR Cresud 1.0580 14.800 14.357 - 0.44CRES

ADR Edenor 0.8430 11.750 11.440 - 0.31EDN

ADR Grupo Financiero Galicia 2.6180 36.000 35.526 - 0.47GGAL

ADR IRSA 0.9920 13.750 13.461 - 0.29IRSA

ADR Nortel Inversora 31.1400 - 422.570 -NORT6

ADR Pampa Energía 0.7804 11.000 10.590 - 0.41PAMP

ADR Petrobras Energía 0.5510 7.450 7.477 0.03PESA

ADR Petroleo Brasileiro 1.7050 24.550 23.137 - 1.41APBR

ADR Transportadora de Gas del Sur 1.1340 15.500 15.388 - 0.11TGSU2

ADR Telecom Argentina 3.1000 44.500 42.067 - 2.43TECO2

ADR Tenaris 10.4950 148.000 142.417 - 5.58TS

ADR Ternium 1.0710 - 14.533 --

ADR YPF 14.1000 196.500 191.337 - 5.16YPFD

BDR Bco. Patagonia - 26.000 - -BPAT

GDR GrupoClarín 8.9000 118.000 120.773 2.77GCLA

ADR Telefónica 10.2350 145.000 138.889 - 6.11TEF

(3) Cotización convertida a $ de acuerdo al valor del Dólar Mayorista Bancos informada por Reuters.

Pág. 4

ANÁLISIS DE TÍTULOS PÚBLICOS CANJE REESTRUCTURACIÓN DE DEUDA 2005 Y 2010 (*)

12-Ene-16

Bono Código

(S.I.B)

Vencimiento Amortización Cupón de

RentaPróximo

Vencimiento

VR

(en %)

Cotización

c/100 v.n.

en Pesos

(a)

Fecha

última

cotización

Cupón Corriente

Renta

Anual

(en %)

Intereses

Corridos

c/100 v.n.

Yield

Anual

(en %)

Valor

Técnico

c/100

v.n.

Paridad

(en%)

TIR

AnualDM PPV

(en años)

Volatilidad

40r. (b)

(en %)

BONOS CANJE REESTRUCTURACIÓN DE DEUDA 2005

I. Bonos PAR

3.81%74.00 14.90 16.471.601.17Fija=1.18R31-Mar-16Sem.Sem.31-Dic-38 12-Ene-16 341.87253.000 100.00PAR $ Ley Arg. PARP 36.02

7.24%65.11 11.94 15.203.850.73Fija=2.5R31-Mar-16Sem.Sem.31-Dic-38 12-Ene-16 100.73890.000 100.00PAR U$S Ley Arg. PARA 35.55

7.29%64.75 11.92 15.203.880.73Fija=2.5R31-Mar-16Sem.Sem.31-Dic-38 12-Ene-16 100.73885.000 100.00PAR U$S Ley N.Y. PARY -

II. Bonos Discount

3.70%122.20 9.44 10.574.771.05Fija=5.83R30-Jun-16Sem.Sem.31-Dic-33 12-Ene-16 433.72530.000 100.00DISCOUNT $ Ley Arg. DICP 25.90

7.68%105.96 7.88 10.047.810.48Fija=8.28R30-Jun-16Sem.Sem.31-Dic-33 12-Ene-16 140.692023.000 100.00DISCOUNT U$S Ley Arg. DICA 31.06

6.45%116.81 8.19 10.047.090.48Fija=8.28R30-Jun-16Sem.Sem.31-Dic-33 12-Ene-16 140.692230.000 100.00DISCOUNT U$S Ley N.Y. DICY -

III. Bono CUASIPAR

4.41%84.01 15.78 19.653.940.65Fija=3.31R30-Jun-16Sem.Sem.31-Dic-45 12-Ene-16 473.74398.000 100.00CUASIPAR en $ CUAP 26.17

IIII. Unidades Vinculadas al Producto (U.V.P.)

-- - --------15-Dic-35 12-Ene-16 -144.000 100.00U.V.P. en U$S Ley Arg. TVPA 30.97

-- - --------15-Dic-35 12-Ene-16 -9.800 100.00U.V.P. en $ Ley Arg. TVPP 36.68

-- - --------15-Dic-35 12-Ene-16 -143.500 100.00U.V.P. en U$S Ley N.Y. TVPY 37.47

-- - --------15-Dic-35 12-Ene-16 -150.000 100.00U.V.P. en EUR. Ley ING. TVPE -

BONOS CANJE REESTRUCTURACIÓN DE DEUDA 2010

I. Bonos Par

9.28%35.10 12.76 16.473.381.17Fija=1.18R31-Mar-16Sem.Sem.31-Dic-38 25-Nov-15 341.87120.000 100.00PAR $ Ley Arg. PAP0 -

-64.38 11.90 --0.73Fija=2.5R31-Mar-16Sem.Sem.31-Dic-38 12-Ene-16 100.73880.000 100.00PAR U$S Ley Arg. PAA0 32.26

7.29%64.75 11.92 15.203.880.73Fija=2.5R31-Mar-16Sem.Sem.31-Dic-38 12-Ene-16 100.73885.000 100.00PAR U$S Ley N.Y. PAY0 -

II. Bonos Discount

5.07%107.76 9.08 10.575.411.05Fija=5.83R30-Jun-16Sem.Sem.31-Dic-33 28-Dic-15 433.72467.388EX 100.00DISCOUNT $ Ley Arg. DIP0 -

7.83%104.76 7.84 10.047.900.48Fija=8.28R30-Jun-16Sem.Sem.31-Dic-33 12-Ene-16 140.692000.000 100.00DISCOUNT U$S Ley Arg. DIA0 30.89

6.61%115.24 8.15 10.047.180.48Fija=8.28R30-Jun-16Sem.Sem.31-Dic-33 08-Ene-16 140.692200.000 100.00DISCOUNT en U$S Ley N.Y. DIY0 -

III. Bono Global

-0.24%112.31 1.31 1.327.781.05Fija=8.75R02-Jun-16Sem.Al vto.2-Jun-17 12-Ene-16 101.051540.000 100.00GLOBAL 2017 u$s Ley N.Y. GJ17 26.78

IV. Unidades Vinculadas al Producto (U.V.P.)

-- - --------15-Dic-35 11-Ene-16 -143.000 100.00U.V.P. en U$S Ley N.Y. TVY0 -

$13.5500 $13.5700 Divisas Dólar Bancos

Notas Aclaratorias:

(*) Todos los indicadores de cada bono se refieren al día de la fecha. Los indicadores de los bonos emitidos en dólares se calculan en esa misma divisa, para ello se convierte su cotización en $ por el dólar bancos vendedor.

(**) En el caso de los bonos pesificados y ajustables por el CER (Decreto 471/02) el cálculo de indicadores se realiza considerando el C.E.R. correspondiente a 10 días hábiles anteriores a la fecha de vencimiento del póximo cupón.

(***) TIR mayor a 500%.

(a) Los precios corresponden a la última operación registrada en PPT (Prioridad Precio-Tiempo) e incluyen los intereses corridos ('precio sucio') (b) El cálculo de volatilidad se realiza siempre que la especie cotice más de 75% de las últimas 40 ruedas, dentro del marcado considerado.

A los efectos de hacer comparables las distintas tasas de rendimiento, se debe convertirlas a una tasa real en pesos teniendo en cuenta las siguientes equivalencias:

(A) (B)(A) Utilizarla para convertir la TIR de los bonos emitidos en pesos (moneda original $)

(B) Utilizarla para convertir la TIR de los bonos emitidos en dólares

= tasa esperada de inflación promedio anual

= variación esperada del tipo de cambio nominal, promedio anual

donde:

pág. 5

ANÁLISIS DE TÍTULOS PÚBLICOS NACIONALES PERFORMING (*)

12-Ene-16

Bono Código

(S.I.B)

Vencimiento Amortización Cupón de

Renta

Próximo

Vencimiento

VR

(en %)

Cotización

c/100 v.n.

en Pesos

(a)

Fecha

última

cotización

Cupón CorrienteRenta

Anual

(en %)

Intereses

Corridos

c/100 v.n.

Yield

Anual

(en %)

Valor

Técnico

c/100 v.n.

Paridad

(en %)

TIR

Anual

DM PPV

(en años)

Volatilidad

40 r. (b)

(en %)

BOGAR Y BONOS DE CONSOLIDACIÓN

I. Títulos emitidos en Pesos (moneda original: $) (c)

Bocon Cons. 8º PR15 25.70% 93.01 2.96 3.98 22.77 1.12Var.=21.17R4-Abr-16Trim.14 - Trim.4-Oct-22 12-Ene-16 176.59164.250 12.32 100.00

II. Títulos emitidos en Pesos y ajustables por el CER

BOGAR 2018 NF18 - 0.69% 102.87 1.06 1.07 1.94 0.07Fija=2A+R4-Feb-16Mens.156 Mens.4-Feb-18 12-Ene-16 123.75127.300 13.14 24.66

BOGAR 2020 NO20 7.09% 89.02 2.35 2.52 2.25 0.16Fija=2A+R4-Feb-16Mens.156 Mens.4-Oct-20 4-Ene-16 265.12236.000 - 52.60

Bocon Cons. 6º 2% PR13 1.57% 101.74 3.89 4.04 1.97 0.00Fija=2A+R15-Feb-16Mens.120 Mens.15-Mar-24 12-Ene-16 337.63343.500 19.30 81.74

BONAR, BONAC Y BONAD

I. Títulos emitidos en Dólares

BADER BADER 6.19% 99.00 0.47 0.49 4.04 1.98Fija=4R17-Ene-16Sem.Al Vto.17-Jul-16 12-Ene-16 101.981370.000 22.41 100.00

BONAR X AA17 5.23% 102.16 1.16 1.21 6.85 1.71Fija=7R17-Abr-16Sem.Al vto.17-Abr-17 12-Ene-16 101.711410.000 23.96 100.00

BONAR 2018 AN18 2.41% 118.02 2.53 2.61 7.61 1.15Fija=9R29-May-16Sem.Al Vto.29-Nov-18 12-Ene-16 101.151620.000 37.16 100.00

BONAR 2020 AO20 6.74% 105.32 3.79 4.09 7.59 2.16Fija=8R8-Abr-16Sem.Al Vto.8-Oct-20 12-Ene-16 102.161460.000 26.23 100.00

BONAR 2024 AY24 7.19% 107.65 4.39 4.88 8.12 1.65Fija=8.75R7-May-16Sem.6 Anual7-May-24 12-Ene-16 101.651485.000 24.79 100.00

II. Títulos emitidos en Dólares y pagaderos en Pesos (Dollar-Linked)

BONAD 2016 AO16 8.17% 95.33 0.75 0.78 1.84 0.37Fija=1.75R28-Abr-16Sem.Al Vto.28-Oct-16 12-Ene-16 100.371298.500 23.30 100.00

BONAD 2017 - Vto. Febrero AF17 7.83% 92.79 1.04 1.08 0.81 0.30Fija=0.75R22-Feb-16Sem.Al Vto.22-Feb-17 12-Ene-16 100.301263.000 26.95 100.00

BONAD 2017 - Vto. Junio AJ17 7.61% 91.20 1.33 1.38 0.82 0.20Fija=0.75R9-Abr-16Sem.Al Vto.9-Jun-17 12-Ene-16 100.201240.000 50.37 100.00

BONAD 2017 - Vto. Septiembre AS17 8.75% 88.00 1.58 1.65 0.85 0.24Fija=0.75R21-Mar-16Sem.Al Vto.21-Sep-17 12-Ene-16 100.241197.000 47.46 100.00

BONAD 2018 AM18 8.11% 89.21 2.00 2.09 2.69 0.78Fija=2.4R18-Mar-16Sem.Al Vto.18-Mar-18 12-Ene-16 100.781220.000 25.92 100.00

III. Títulos emitidos en Pesos

BONAC 2016(Lebac 90 dias) A2M6 31.01% 100.56 0.19 0.21 30.96 1.28Var.=31.14A+R31-Mar-16Trim.Al Vto.31-Mar-16 12-Ene-16 101.28101.850 4.72 100.00

BONAC 2016(Lebac 252 dias) AY16 32.44% 99.76 0.28 0.30 28.85 5.36Var.=28.77R8-Feb-16Trim.Al Vto.9-May-16 12-Ene-16 105.36105.100 3.95 100.00

BONAC 2016(Lebac 252 dias) AL16 31.90% 99.53 0.43 0.47 28.11 2.49Var.=27.97R14-Mar-16Trim.Al Vto.30-Jul-16 12-Ene-16 102.49102.000 6.02 100.00

BONAR 2016 (BADLAR+200pbs) AS16 28.90% 101.02 0.61 0.66 28.01 1.32Var.=28.3R29-Mar-16Trim.Al Vto.29-Sep-16 12-Ene-16 101.32102.350 6.11 100.00

BONAC 2016(Lebac 90 dias) A2S6 30.78% 101.98 0.61 0.66 30.53 1.30Var.=31.14R31-Mar-16Trim.Al Vto.30-Sep-16 11-Ene-16 101.30103.300 9.28 100.00

BONAR 2017 (BADLAR+200pbs) AM17 29.96% 100.72 0.97 1.07 28.08 1.47Var.=28.28R28-Mar-16Trim.Al Vto.28-Mar-17 12-Ene-16 101.47102.200 11.84 100.00

BONAR 2017 (Badlar +300pbs) AO17 30.33% 102.27 1.32 1.48 28.48 0.32Var.=29.13R11-Abr-16Trim.Al Vto.9-Oct-17 12-Ene-16 100.32102.600 6.82 100.00

BONAR 2019 (BADLAR+250pbs) AMX9 30.45% 101.52 1.99 2.43 28.08 2.74Var.=28.52R11-Mar-16Trim.Al Vto.11-Mar-19 12-Ene-16 102.74104.300 9.47 100.00

DivisasDólar Bancos

$13.5500 $13.5700 Tasa LIBOR de 180 días 0.8513% Tasa LIBOR de 90 días 0.6221% Tasa LIBOR de 30 días 0.4240% TASA BADLAR 25.7500%(!) Tasas de referencia (TNA %)

Notas Aclaratorias:

(*) Todos los indicadores de cada bono se refieren al día de la fecha. Los indicadores de los bonos emitidos en dólares se calculan en esa misma divisa, para ello se convierte su cotización en $ por el dólar bancos vendedor.

En el caso de títulos ajustables por CER el cálculo de indicadores considera el coeficiente aplicable de acuerdo a las condiciones de emisión.

(a) Los precios corresponden a la última operación registrada en PPT (Prioridad Precio-Tiempo) e incluyen los intereses corridos ('precio sucio')

(b) El cálculo de volatilidades se realiza siempre que la especie cotice más de 75% de las últimas 40 ruedas, dentro del mercado considerado.

(c) Se estima la tasa del próximo periodo de renta que se utilizará para los flujos de renta futuros.

A los efectos de hacer comparables las distintas tasas de rendimiento, se debe convertirlas a una tasa real en pesos teniendo en cuenta las siguientes equivalencias:

(A) (B)

donde:

(A) Utilizarla para convertir la TIR de los bonos emitidos en pesos (moneda original $)

(B) Utilizarla para convertir la TIR de los bonos emitidos en dólares

= tasa esperada de inflación promedio anual

= variación esperada del tipo de cambio nominal, promedio anual

pág. 6

ANÁLISIS DE TÍTULOS PÚBLICOS PROVINCIALES PERFORMING Y OTROS TÍTULOS DE DEUDA (*)12-Ene-16

Bono Código

(S.I.B.)

Vencimiento Amortización Cupón de

Renta

Próximo

Vencimiento

VR

(en %)

Cotizacación

c/100 v.n.

en Pesos

Fecha

última

cotización

Cupón CorrienteRenta

Anual

(en %)

Intereses

Corridos

c/100 v.n.

Yield

Anual

(en %)

Valor

Técnico

c/ 100 v.n.

Paridad

(en %)

TIR

Anual

DM PPV

(en años)

Volatilidad

40 r. (b)

(en %)

BONOS DOMESTICOS (LEY ARGENTINA)

I. Títulos en Pesos (moneda original: $)

- 0.88 - -- 0.00CA=0.208A+R30-Ene-16Mens98 - mens.30-Ene-16 23-Dic-15 1.140.010EX - 1.02BUENOS AIRES Ley 12836 PB17

II. Títulos en Pesos y ajustables por el CER

0.28% 101.82 1.05 1.05 1.96 0.07Fija=2A+R4-Feb-16Mens.156 - mens.4-Feb-18 7-Ene-16 123.75126.000 - 24.66TUCUMAN CONSADEP serie 1 TUCS1

III. Títulos en Pesos y ajustables por el CVS

4.51% 97.51 1.03 1.05 2.05 0.21Fija=2A+R4-Feb-16Mens.156 - mens.4-Feb-18 28-Dic-15 354.11345.307EX - 24.66RIO NEGRO BOGAR 2 RNG21

V. Títulos denominados en dólares y pagaderos en pesos (Dollar-Linked)

10.92% 89.44 1.66 1.84 4.48 0.93Fija=4A+R21-Ene-16Trim.16 - Trim.21-Oct-19 12-Ene-16 100.931225.000 30.91 100.00CHUBUT Cl.1 Vto. 2019 (i) PUO19

8.98% 88.19 2.95 3.15 5.10 0.28Fija=4.5R30-Mar-16Trim.Trim.30-Mar-21 11-Ene-16 100.281200.000 - 100.00CHUBUT Cl.2 Vto. 2021 (i) PUM21

5.74% 99.72 0.31 0.32 4.76 0.87Fija=4.75A+R9-May-16Sem.Al Vto.9-May-16 12-Ene-16 100.871365.000 17.06 100.00Ciudad de Bs. As. Clase 7 Vto. 2016 (i,j) BDC16

13.57% 89.86 0.81 0.87 0.45 0.05Fija=0.4R27-May-16Sem.Al vto.27-Nov-16 23-Dic-15 100.051220.000 - 100.00Caiudad de Bs.As. Clase X Vto. 2016 BD4C6

6.59% 98.26 0.43 0.45 2.52 0.12Fija=2.48A+R27-Jun-16Sem.Al Vto.27-Jun-16 11-Ene-16 100.121335.000 - 100.00Ciudad de Bs. As. Clase 8 Vto. 2016 (i,j) BD2C6

7.18% 96.00 1.31 1.38 4.15 1.33Fija=3.98R15-Mar-16Sem.4 - Sem.15-Mar-18 8-Ene-16 101.331320.000 21.50 100.00Ciudad de Bs. As. Clase 3 Vto. 2018 (i,j) BDC18

7.89% 92.99 1.90 2.03 4.28 0.64Fija=3.98R17-May-16Sem.6 - Sem.17-May-19 12-Ene-16 100.641270.000 27.49 100.00Ciudad de Bs. As. Clase 4 Vto. 2019 (i,j) BDC19

9.01% 84.12 2.45 2.63 2.32 0.14Fija=1.95R20-Jun-16Sem.6 - Sem.20-Dic-19 12-Ene-16 100.141143.000 30.13 100.00Ciudad de Bs. As. Clase 5 Vto. 2019 (i,j) BD2C9

8.86% 83.99 2.53 2.71 2.33 0.90Fija=1.95R28-Ene-16Sem.6 - Sem.28-Ene-20 12-Ene-16 100.901150.000 29.94 100.00Ciudad de Bs. As. Clase 6 Vto. 2020 (i,j) BDC20

9.36% 102.76 0.86 0.95 11.68 0.06Fija=12A+R7-Feb-16Mens.96 - Mens.7-Dic-17 12-Ene-16 24.02335.000 38.87 23.96BONCOR 2017 (i) CO17

11.38% 98.15 0.30 0.31 4.89 0.31Fija=4.8A+R6-Feb-16Trim.9 - Trim.6-Ago-16 12-Ene-16 34.31457.000 29.34 34.00ENTRE RIOS S.1 Vto. 2016 (i,j) ERG16

9.10% 90.19 2.60 2.98- 0.42Fija=5A+R27-Feb-16Trim.40 - trim.27-Feb-22 12-Ene-16 62.92770.000 - 62.50FORMOSA (i) FORM3

11.66% 98.07 0.23 0.24 3.06 0.09Fija=3A+R28-Feb-16Trim.9 - Trim.28-May-16 12-Ene-16 22.32297.000 - 22.23MENDOZA Cl.1 Vto. 2016 (i) PMY16

10.53% 90.66 1.26 1.40 3.04 0.40Fija=2.75A+R30-Ene-16Trim.17 - Trim.30-Oct-18 12-Ene-16 70.96873.000 30.07 70.56MENDOZA Cl. 2 Vto. 2018 (i) PMO18

10.21% 90.15 1.42 1.53 3.05 0.15Fija=2.75A+R18-Mar-16Trim.17 - Trim.18-Dic-18 12-Ene-16 70.71865.000 28.80 70.56MENDOZA Cl. 3 Vto. 2018 (i) PMD18

8.67% 98.52 0.27 0.28 3.05 0.06Fija=3A+R12-Mar-16Trim.9 - Trim.12-Jun-16 12-Ene-16 22.29298.000 42.89 22.23NEUQUEN S.1 Vto. 2016 (i,j) NDG1

9.66% 93.12 1.28 1.38 4.19 0.67Fija=3.9A+R28-Ene-16Trim.14 - Trim.11-Oct-18 12-Ene-16 80.721020.000 29.30 80.05NEUQUEN S.2 Vto. 2018 (i,j) NDG21

BONOS EXTERNOS (LEY EXTRANJERA)

I. Dólares

3.69% 113.95 2.30 2.39 8.20 3.15Fija=9.38R14-Mar-16Sem.Al vto.14-Sep-18 4-Dic-15 103.151595.000 - 100.00BUENOS AIRES 2018 9.375% (e,g) BP18

8.67% 102.40 3.21 3.53 10.61 5.11Fija=10.88R26-Ene-16Sem.3 - Anual26-Ene-21 7-Ene-16 105.111460.473EX - 100.00BUENOS AIRES 2021 10.875% (e,g) BP21

6.81% 113.23 3.84 4.16 8.78 1.00Fija=9.95R9-Jun-16Sem.2 - Anual9-Jun-21 2-Dic-15 101.001551.752EX - 100.00BUENOS AIRES 2021 9.95% (f,g) PBJ21

8.13% 107.16 7.11 8.57 8.97 2.33Fija=9.625R18-Abr-16Sem.Anual18-Abr-28 17-Dic-15 102.331488.000 - 100.00BUENOS AIRES 2028 9.625% (e,g) BP28

5.05% 103.00 0.70 0.74 8.97 0.69Fija=9.25A+R15-Abr-16Sem.10 - Sem.15-Abr-17 12-Ene-16 30.69429.000 36.85 30.00Desc. Corto Pzo. - Bs. As. (g) BDED

6.93% 89.35 2.78 2.97 3.36 0.62Fija=3R1-May-16Sem.6 - Sem.1-May-20 12-Ene-16 100.621220.000 30.95 100.00Par Mediano Pzo. - Bs. As. (g) BPMD

8.71% 67.71 7.88 10.41 5.93 0.67Fija=4R15-May-16Sem.30 - Sem.15-May-35 12-Ene-16 100.67925.000 23.78 100.00Par Largo Pzo. - Bs. As. (g) BPLD

13.12% 91.27 1.20 1.39 6.04 0.59Fija=5.5A+R4-Mar-16Sem.26 - sem.4-Sep-18 12-Nov-15 30.28375.000 - 29.68MENDOZA (h) BARX1

18.32% 81.83 1.76 2.53 9.66 1.16Fija=7.88A+R26-Ene-16Trim.33 - Trim.26-Abr-21 21-Oct-15 68.16756.863EX - 67.00NEUQUÉN Regalías Gdo.II (f) NRH2

9.51% 100.80 2.55 2.93 9.42 0.56Fija=9.5A+R16-Mar-16Trim.34 - Trim.16-Mar-22 11-Nov-15 74.101013.620EX - 73.54SALTA Garantizado Regalías (f,g) SARH

II. Euros

279.66% 4.09 0.83 2.97 85.86 0.62Fija=3R1-May-16Sem.6 - Sem.1-May-20 14-Oct-15 100.6260.409EX - 100.00Par Mediano Pzo. - Bs. As. (g) BPME

9.99% 61.52 7.58 10.41 6.53 0.67Fija=4R15-May-16Sem.30 - Sem.15-May-35 12-Ene-16 100.67910.000 - 100.00Par Largo Pzo. - Bs. As. (g) BPLE

FIDEICOMISOS DE PRÉSTAMOS GARANTIZADOS

- 45.99 - - 0.00 0.60Fija=5R30-Ene-16Mens.Al vto.30-Ene-17 11-Ene-16 287.59132.257EX - 100.00P.G. GLOBAL 2017 T.V. TPAG5

Notas Aclaratorias: (*) Todos los indicadores de cada bono se refieren al día de la fecha. Los indicadores de los bonos emitidos en dólares se calculan en esta divisa, convirtiéndose su cotización en $ por el dólar bancos vendedor. En el caso de ajustables por CER y por CVS, el cálculo de indicadores considera el coeficiente aplicable de acuerdo a las condiciones de emisión.(a) Los precios corresponden a la última operación registrada en PPT(Prioridad Precio-Tiempo) e incluyen los intereses corridos ('precio sucio') (b) El cálculo de volatilidades se realiza siempre que la especie cotice más de 75% de las últimas 40 ruedas, dentro del mercado considerado. (c) Se estima la tasa del próximo periodo de renta que se utilizará para los flujos de renta futuros. Se utiliza la metodología del Ministerio de Economía y se estima una tasa mensual en base al índice de la Comunicación "A1828" publicado diariamente por el BCRA. La TIR está expresada como TNA en pesos.(e) El título tiene una denominación mínima de u$s100.000 y múltiplos enteros de u$s1.000. (f) El título tiene una denominación mínima de u$s150.000 y múltiplos enteros de u$s1.000. (g) Fecha de registro o 'record date': estarán legitimados para el cobro aquellos tenedores registrados con una antelación de 15 días corridos respecto a la fecha de vto. (h) El título tiene una denominación mínima de u$s10.000 y múltiplos enteros de u$s1.000.(i) Los servicios de renta y amortización se pagan en pesos al tipo de cambio de referencia del bono, según prospecto de emisión (j) El título tiene una denominación mínima de u$s1.000 y múltiplos enteros de u$s1.000.

pág. 7

ANÁLISIS DE OBLIGACIONES NEGOCIABLES (*)

12-Ene-16

Emisor Paridad

(en %)

TIR

anual

VR

(en %) Yield

Anual

(en %)

VencimientoValor

Técnico

c/100 v.n.

Fecha

última

cotización

Código

(S.I.B.)

AmortizaciónCotización

c/100 v.r. en

Pesos (a)

Cupón

de

Renta

Próximo

Vencimiento. Renta

Anual

(en %)

Intereses

Corridos

c/100 v.n.

DMPPV

(en años)

Cupón Corriente

Obligaciones Negociables denominadas y pagaderas en dólares Ley Extranjera

1. Actividades Inmobiliarias2-Feb-17 98.06 10.79% 100.00 8.67 103.783-Nov-15Al vto.OIRX6 1381.000Sem. 2-Feb-16 R 3.78Fija=8.5 0.92 0.99IRSA Clase I Vto. 2017 (b)

20-Jul-20 112.01 8.25% 100.00 10.21 105.5928-Ago-15Al vto.OIRY7 1605.000Sem. 20-Ene-16 R 5.59Fija=11.5 3.34 3.69IRSA Clase II Vto. 2020 (b)

2. Bancos y Act. Financieras27-Abr-16 97.11 21.96% 100.00 10.05 102.1122-Ago-15Al vto.OHIY5 1345.634EXSem. 27-Abr-16 A+R 2.11Fija=9.75 0.25 0.28BCO. HIPOTECARIO Serie 5 Vto. 2016 (d)

28-Ene-17 103.03 2.99% 66.67 8.72 69.4516-Dic-153 - AnualONY13 971.000Al Vto. 28-Ene-16 A+R 2.78Fija=9 0.50 0.53TARJETA NARANJA Clase XIII Vto. 2017 (b)

4-May-18 102.02 7.91% 100.00 8.57 101.7330-Oct-15Al vto.OGBY1 1408.254EXSem. 4-May-16 R 1.73Fija=8.75 2.00 2.12BCO. GALICIA Clase 1 Vto. 2018 (c)

3. Energía Eléctrica15-Dic-16 31.40 301.74% 25.00 28.73 25.1810-Dic-154 - AnualOTRY8 107.308EXSem. 15-Jun-16 R 0.18Fija=8.875 0.34 0.90TRANSENER Clase I Vto. 2016 (b)

10-Mar-18 109.68 5.10% 100.00 9.09 103.4710-Dic-15Al vto.OCEY1 1540.000Sem. 10-Mar-16 R 3.47Fija=10 1.87 1.95CAPEX Serie I Vto. 2018 (b)

25-Oct-22 91.10 12.06% 100.00 10.73 102.1729-Oct-15Al vto.ODNY9 1263.000Sem. 25-Abr-16 R 2.17Fija=9.75 4.57 5.46EDENOR Clase 9 Vto. 2022 (b)

4. Petróleo y Gas14-May-17 93.31 17.92% 50.00 8.45 50.6711-Nov-154 - AnualOTY11 641.543EXSem. 14-May-16 A+R 0.67Fija=7.875 0.71 0.82TGS Clase I Vto. 2017 (b)

15-Ago-18 104.37 5.05% 64.71 7.43 65.5511-Nov-1517 - Trim.YPCPO 928.303EXTrim. 15-Feb-16 A+R 0.84Var.=7.763 1.24 1.31YPF Clase XXIV Vto. 2018 (f)

7-May-21 102.89 7.19% 100.00 7.65 101.4912-Ene-163 - AnualOPNY1 1417.000Sem. 7-May-16 R 1.49Fija=7.875 3.51 3.81PAE Clase I Vto.2021 (b)

4-Abr-24 107.77 7.45% 100.00 8.10 102.4520-Nov-153 AnualYPCUO 1498.350Sem. 4-Abr-16 R 2.45Var.=8.75 5.30 5.92YPF Clase XXIII Vto. 2024

5. Otros16-Feb-17 15.08 *** 100.00 69.81 103.4220-Feb-152 - AnualORAY3 211.684EXSem. 16-Feb-16 A+R 3.42Fija=8.5 - -RAGHSA Clase I Vto. 2017 (b)

9-Nov-17 105.96 3.80% 100.00 6.84 101.3330-Nov-15Al vto.OAOY2 1457.000Sem. 9-May-16 R 1.33Fija=7.25 1.66 1.72ARCOR Clase I Vto. 2017 (b)

1-Dic-20 111.08 5.91% 70.00 9.67 70.9212-Ene-1640 - Trim.OAEY1 1069.000Trim. 1-Mar-16 A+R 0.92Fija=10.75 2.15 2.33AA 2000 Clase A Vto. 2020 (b)

Obligaciones Negociables denominadas en dólares y pagaderas en pesos Ley Argentina

1. Agricultura y Ganadería22-May-18 77.21 15.08% 100.00 1.94 100.224-Dic-152 - Sem.OCR14 1050.000Trim. 22-Feb-16 R 0.22Fija=1.5 1.98 2.07CREDUD Clase XIV Vto. 2018

19-Nov-18 77.93 12.00% 100.00 1.93 100.2423-Dic-152 - AnualCS8HO 1060.000Trim. 18-Feb-16 R 0.24Fija=1.5 2.35 2.51CRESUD Clase XVI Vto. 2018

2. Petróleo y Gas19-Oct-16 101.64 2.99% 100.00 6.15 101.5123-Dic-152 - Sem.OYPF0 1400.000Trim. 19-Ene-16 R 1.51Fija=6.25 0.50 0.50YPF Clase X Vto. 2016

30-Abr-17 89.66 10.33% 100.00 1.44 100.2712-Ene-16Al Vto.OYP19 1220.000Trim. 30-Ene-16 R 0.27Fija=1.29 1.25 1.28YPF Clase XIX Vto. 2017

29-Jul-20 76.80 16.29% 71.43 4.57 71.9618-Dic-157 - AnualYPCNO 750.000Trim. 29-Ene-16 R 0.53Fija=3.5 2.07 2.46YPF Clase XXII Vto. 2020

$13.5500 $13.5700 Divisas

Dolar Bancos

Notas Aclaratorias:

(*) Todos los indicadores de cada obligación negociable se refieren al dia de la fecha. Los indicadores de los títulos emitidos en dólares se calculan en esa misma divisa, para ello se convierte su cotización en $ por el dólar bancos vendedor (Fuente: Reuters)

(a) Los precios corresponden a la última operación registrada en PPT(Prioridad Precio-Tiempo) e incluyen los intereses corridos ('precio sucio')

(b) El título tine una denominación mínima de u$s 2.000 y múltiplos enteros de u$s1.000

(c) El título tine una denominación mínima de u$s 150.000 y múltiplos enteros de u$s1.000 - (d) El título tine una denominación mínima de u$s 35.000 y múltiplos enteros de u$s 2.000

(f) El título tine una denominación mínima de u$s 500.000 y múltiplos enteros de u$s 500.000.

Pag. 8

Indice de Bonos (Medido en Pesos)

Indice de Bonos IAMC (Base 1/1/95=100)

Valor al Ponderación*

12-Ene-16

Variación

Diaria al

11-Ene-16 08-Ene-16

Variación

Mensual al

Variación

anual al

30-Dic-15

Variación

Semanal al

30-Dic-15

4,623.983Subíndice de Bonos Cortos emitidos en pesos 12.89%-0.14% -0.11% -0.55% -0.55%

2,496.227Subíndice de Bonos Cortos emitidos en dólares 32.06%-1.51% -3.26% 1.04% 1.04%

8,815.834Subíndice de Bonos Largos emitidos en pesos 26.01%-0.39% -0.10% 0.53% 0.53%

5,722.301Subíndice de Bonos Largos emitidos en dólares 29.04%-1.64% -3.22% 0.60% 0.60%

5,978.705Indice de Bonos General 100.00%-1.08% -2.02% 0.59% 0.59%

12-Ene-16

(*)Composicion Índices: Subíndice de Bonos Cortos emitidos en pesos (NF18, AM17, AS16, A2M6, A2S6, AY16, AL16), Subíndice de Bonos Cortos emitidos en

dólares (AA17, AN18, AO16, AM18, AF17, AS17, AJ17), Subíndice de Bonos Largos emitidos en pesos (PR13, DICP, PARP, CUAP, PR15), Subíndice de Bonos

Largos emitidos en dólares (PARA, DICA, AY24, AO20).

Indice de Bonos (Medido en Dólares)

Indice de Bonos IAMC (Base 1/1/95=100)

Ponderación*Valor al

12-Ene-16

Variación

Diaria al

Variación

Semanal al

Variación

Mensual al

Variación

Anual al

11-Ene-16 30-Dic-1508-Ene-16 30-Dic-15

1,020.244Subíndice de Bonos Cortos emitidos en pesos 1.26% 2.25% -4.77% -4.77% 12.89%

198.127Subíndice de Bonos Cortos emitidos en dólares -0.13% -0.98% -3.24% -3.24% 32.06%

1,396.388Subíndice de Bonos Largos emitidos en pesos 1.01% 2.26% -3.73% -3.73% 26.01%

423.058Subíndice de Bonos Largos emitidos en dólares -0.26% -0.94% -3.66% -3.66% 29.04%

441.688Indice de Bonos General 0.31% 0.29% -3.67% -3.67% 100.00%

12-Ene-16

(*)Composicion Índices: Subíndice de Bonos Cortos emitidos en pesos (NF18, AM17, AS16, A2M6, A2S6, AY16, AL16), Subíndice de Bonos Cortos emitidos en

dólares (AA17, AN18, AO16, AM18, AF17, AS17, AJ17), Subíndice de Bonos Largos emitidos en pesos (PR13, DICP, PARP, CUAP, PR15), Subíndice de Bonos

Largos emitidos en dólares (PARA, DICA, AY24, AO20).

Curvas de Rendimientos

Curva en Pesos + CER y en Dólares

Pág.9

Serie Variación Mínimo Máximo Lotes Volumen ($) Últ. precio prima/

cot. subyac.

Prima teórica Efecto

Palanca

Volat.

ImplícitDeltaÚltimo precio

de la prima

Análisis de opciones

Delta

Anexo A

Negociación Teóricos(c/vol hist.) Implícitos

12/01/2016

Opciones de Compra

Vencimiento Febrero - 19/02/2016 - 38 días - Tasa Baibar 20.76%

ALUA Cotización Subyacente: 9.600 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 51.02%

ALUC5.75FE 3.950 3.900 4.600 3,978 1,593,445 1.000-21.00% 41.15% 2.41% 0.00%1.0003.975

ALUC8.45FE 1.650 1.650 2.890 840 201,100 0.778-48.44% 17.19% 5.43% 70.75%0.8381.481

ALUC11636F 0.150 0.150 0.225 60 1,150 0.181-50.00% 1.56% 12.11% 52.68%0.1720.137

APBR Cotización Subyacente: 24.550 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 63.17%

PBRC22.4FE 4.300 4.000 5.500 884 374,504 0.701-36.76% 17.52% 5.22% 92.99%0.7443.499

PBRC26.4FE 2.280 1.900 3.000 3,762 829,627 0.487-24.00% 9.29% 7.33% 88.36%0.4431.482

PBRC30.4FE 1.200 1.000 1.500 6,633 774,873 0.304-22.58% 4.89% 9.55% 89.70%0.2030.521

PBRC34.4FE 0.510 0.450 0.800 2,269 122,017 0.160-25.00% 2.08% 11.76% 85.64%0.0760.158

PBRC38.4FE 0.280 0.250 0.350 657 20,192 0.094-22.22% 1.14% 13.92% 89.57%0.0240.043

PBRC42.4FE 0.350 0.170 0.350 1,091 21,709 0.09866.67% 1.43% 16.00% 109.62%0.0070.011

PBRC46.4FE 0.150 0.150 0.180 53 945 0.049-25.00% 0.61% 18.00% 103.84%0.0020.003

PBRC50.4FE 0.150 0.130 0.150 1,620 24,249 0.04615.38% 0.61% 19.90% 114.46%0.0010.001

PBRC74.4FE 0.090 0.080 0.100 760 6,400 0.0240.00% 0.37% - 150.08%0.0000.000

BOLT Cotización Subyacente: 4.930 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 79.19%

BOLC5.50FE 0.400 0.170 0.400 106 1,940 0.439-14.89% 8.11% 6.18% 89.97%0.4160.332

COME Cotización Subyacente: 3.500 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 35.15%

COMC2.80FE 0.850 0.800 0.950 400 36,037 0.846-5.56% 24.29% 4.53% 85.71%0.9860.763

COMC3.00FE 0.640 0.640 0.640 44 2,816 0.828-14.67% 18.29% 5.76% 64.51%0.9450.575

COMC3.30FE 0.331 0.331 0.400 419 15,542 0.769-20.62% 9.46% 8.36% 36.70%0.7780.326

COMC3.45FE 0.220 0.200 0.310 25,793 654,489 0.651-26.67% 6.29% 9.97% 33.56%0.6460.227

COMC3.60FE 0.160 0.145 0.233 57,952 1,118,085 0.504-20.00% 4.57% 11.75% 37.54%0.5010.149

COMC3.75FE 0.120 0.113 0.160 41,447 587,721 0.389-10.45% 3.43% 13.67% 41.53%0.3610.092

COMC3.90FE 0.086 0.086 0.115 7,699 75,909 0.295-14.00% 2.46% 15.66% 43.63%0.2420.054

COMC4.05FE 0.060 0.060 0.075 4,183 29,014 0.219-15.49% 1.71% 17.72% 45.01%0.1520.030

COMC4.20FE 0.055 0.055 0.060 1,260 7,206 0.187-8.33% 1.57% 19.82% 50.83%0.0890.016

COMC4.90FE 0.030 0.025 0.035 3,346 10,501 0.09220.00% 0.86% - 67.30%0.0040.000

EDN Cotización Subyacente: 11.750 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 53.62%

EDNC11.2FE 1.500 1.500 1.500 51 7,650 0.661-11.76% 12.77% 6.48% 72.01%0.6871.247

EDNC12.7FE 0.500 0.500 0.500 5 250 0.399-16.67% 4.26% 8.81% 50.64%0.4080.544

ERAR Cotización Subyacente: 7.220 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 54.60%

ERAC7.12FE 0.780 0.400 0.780 217 14,560 0.607-2.50% 10.80% 6.95% 70.31%0.6140.639

ERAC7.87FE 0.370 0.370 0.380 102 3,841 0.408-26.00% 5.12% 8.80% 59.95%0.3920.322

ERAC8.12FE 0.300 0.200 0.300 686 15,736 0.349-14.29% 4.16% 9.44% 60.49%0.3260.250

ERAC8.70FE 0.150 0.150 0.200 225 3,500 0.2140.00% 2.08% 10.94% 57.21%0.2010.132

ERAC9.10FE 0.100 0.080 0.100 668 6,080 0.154-50.00% 1.39% 11.98% 57.82%0.1370.083

ERAC9.90FE 0.040 0.040 0.120 336 2,475 0.071-60.00% 0.55% 14.06% 57.96%0.0580.030

ERAC10.3FE 0.050 0.050 0.050 365 1,825 0.0770.00% 0.69% 15.10% 66.89%0.0370.018

GARO Cotización Subyacente: 9.800 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 44.55%

GARC10.0FE 1.050 1.050 1.050 60 6,300 0.55631.25% 10.71% 9.12% 82.31%0.5340.574

GGAL Cotización Subyacente: 36.000 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 49.12%

GFGC34.0FE 3.700 3.700 3.900 18 6,835 0.72812.12% 10.28% 6.73% 45.68%0.7173.835

GFGC35.0FE 2.700 2.700 3.100 252 76,490 0.6840.00% 7.50% 7.30% 36.86%0.6533.221

GFGC36.0FE 2.150 2.110 2.450 1,706 397,958 0.5957.50% 5.97% 7.88% 37.56%0.5862.676

GFGC37.0FE 1.699 1.660 1.890 6,121 1,067,467 0.50713.27% 4.72% 8.48% 38.41%0.5182.199

GFGC38.0FE 1.250 1.220 1.400 1,820 235,867 0.42023.76% 3.47% 9.11% 37.50%0.4521.785

GFGC39.0FE 0.920 0.920 1.100 2,047 203,285 0.3382.22% 2.56% 9.74% 37.40%0.3881.435

GFGC40.0FE 0.680 0.680 0.900 730 56,330 0.2683.03% 1.89% 10.37% 37.77%0.3291.141

GFGC41.0FE 0.550 0.550 0.650 449 26,350 0.22019.57% 1.53% 11.02% 39.71%0.2750.898

GFGC42.0FE 0.450 0.450 0.500 349 17,442 0.18128.57% 1.25% 11.67% 41.58%0.2270.700

GFGC43.0FE 0.349 0.349 0.450 18 689 0.145-12.75% 0.97% 12.32% 42.53%0.1850.541

GFGC50.0FE 0.100 0.100 0.100 170 1,700 0.043-13.04% 0.28% 16.95% 52.29%0.0330.070

MIRG Cotización Subyacente: 687.000 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 59.37%

MIRC438.5F 239.000 239.000 239.000 1 23,900 1.000-22.90% 34.79% 2.65% 0.00%0.994258.253

MIRC500.FE 180.000 180.000 180.000 5 90,000 1.000-35.71% 26.20% 3.33% 0.00%0.968199.588

MIRC600.FE 100.000 100.000 100.000 10 100,000 1.000-37.50% 14.56% 4.92% 0.00%0.819114.295

MIRC620.FE 80.000 80.000 80.000 1 8,000 1.000-50.00% 11.64% 5.30% 0.00%0.77199.880

MIRC640.FE 80.000 80.000 80.000 2 16,000 0.742-52.94% 11.64% 5.70% 50.46%0.71886.581

PAMP Cotización Subyacente: 11.000 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 68.91%

PAMC12.7FE 0.300 0.300 0.300 30 900 0.274-50.00% 2.73% 7.60% 54.40%0.3330.481

PESA Cotización Subyacente: 7.450 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 44.10%

PSAC8.55FE 0.200 0.200 0.200 61 1,220 0.277-60.00% 2.68% 12.84% 52.63%0.2310.134

A-1

Serie Variación Mínimo Máximo Lotes Volumen ($) Últ. precio prima/

cot. subyac.

Prima teórica Efecto

Palanca

Volat.

ImplícitDeltaÚltimo precio

de la prima

Análisis de opciones

Delta

Anexo A

Negociación Teóricos(c/vol hist.) Implícitos

12/01/2016

TRAN Cotización Subyacente: 7.250 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 64.93%

TRAC7.90FE 0.660 0.650 0.660 25 1,628 0.473-22.35% 9.10% 7.31% 90.90%0.4220.418

TS Cotización Subyacente: 148.000 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 36.33%

TS.C16355F 3.500 3.500 3.500 3 1,050 0.301-30.00% 2.36% 14.62% 40.79%0.2742.770

YPFD Cotización Subyacente: 196.500 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 41.04%

YPFC200.FE 14.000 14.000 21.000 6 9,800 0.544-12.50% 7.12% 9.77% 53.48%0.53910.849

YPFC220.FE 8.000 8.000 8.000 6 4,800 0.351-11.11% 4.07% 13.12% 58.64%0.2694.029

YPFC260.FE 2.900 2.900 3.000 18 5,327 0.144-3.33% 1.48% 20.28% 67.70%0.0310.299

Vencimiento Abril - 15/04/2016 - 94 días - Tasa Baibar 20.76%

ALUA Cotización Subyacente: 9.600 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 51.02%

ALUC5.786A 4.600 4.600 4.700 684 316,655 0.883-11.54% 47.92% 2.30% 126.11%0.9894.130

APBR Cotización Subyacente: 24.550 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 63.17%

PBRC22.4AB 6.300 6.000 7.000 168 102,600 0.706-30.00% 25.66% 3.66% 96.24%0.7304.891

PBRC26.4AB 4.300 4.000 5.000 164 68,675 0.576-21.82% 17.52% 4.50% 90.38%0.5412.954

PBRC30.4AB 2.800 2.350 2.900 369 96,675 0.442-17.16% 11.41% 5.33% 85.76%0.3701.702

COME Cotización Subyacente: 3.500 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 35.15%

COMC2.00AB 1.700 1.700 1.700 20 3,400 0.9170.00% 48.57% 2.18% 108.60%1.0001.606

COMC4.05AB 0.150 0.150 0.150 7 105 0.357-28.57% 4.29% 9.23% 38.53%0.3370.128

ERAR Cotización Subyacente: 7.220 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 54.60%

ERAC5.12AB 2.500 2.500 2.500 140 35,000 0.906-19.35% 34.63% 2.80% 68.35%0.9412.427

GGAL Cotización Subyacente: 36.000 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 49.12%

GFGC37.0AB 4.100 4.100 4.100 30 12,300 0.5920.00% 11.39% 5.27% 49.90%0.5924.044

PAMP Cotización Subyacente: 11.000 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 68.91%

PAMC13.1AB 0.700 0.700 0.700 30 2,100 0.383- 6.36% 4.66% 54.03%0.4341.025

Vencimiento Junio - 17/06/2016 - 157 días - Tasa Baibar 20.76%

COME Cotización Subyacente: 3.500 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 35.15%

COMC2.00JU 1.750 1.730 2.000 478 93,844 0.928- 50.00% 2.09% 82.64%0.9981.674

MIRG Cotización Subyacente: 687.000 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 59.37%

MIRC740.JU 100.000 100.000 100.000 2 20,000 0.587-33.33% 14.56% 3.66% 52.83%0.594111.538

Opciones de Venta

Vencimiento Febrero - 19/02/2016 - 38 días - Tasa Baibar 20.76%

APBR Cotización Subyacente: 24.550 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 63.17%

PBRV22.4FE 1.650 1.200 1.700 220 30,306 -0.299135.71% 6.72% 7.28% 92.48%-0.2560.863

PBRV26.4FE 3.100 1.350 3.500 586 159,963 -0.53687.88% 12.63% 4.96% 73.94%-0.5582.760

PBRV30.4FE 5.950 4.500 6.349 386 223,539 -0.75460.81% 24.24% 3.43% 73.13%-0.7975.712

PBRV34.4FE 11.000 7.200 11.000 74 63,375 -0.67752.78% 44.81% 2.45% 141.19%-0.9249.262

ERAR Cotización Subyacente: 7.220 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 54.60%

ERAV7.62FE 0.530 0.500 0.530 142 7,220 -0.56517.78% 7.34% 6.01% 42.29%-0.5370.644

GGAL Cotización Subyacente: 36.000 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 49.12%

GFGV31.0FE 0.490 0.300 0.490 93 3,550 -0.1420.00% 1.36% 11.77% 53.50%-0.1240.380

GFGV35.0FE 1.200 1.000 1.200 280 31,397 -0.334-11.11% 3.33% 8.54% 43.00%-0.3471.463

GFGV38.0FE 2.000 2.000 2.600 13 2,780 -0.621-25.37% 5.56% 6.67% 28.06%-0.5482.962

MIRG Cotización Subyacente: 687.000 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 59.37%

MIRV700.FE 45.000 40.000 45.000 10 43,500 -0.459- 6.55% 6.05% 51.88%-0.45551.635

PAMP Cotización Subyacente: 11.000 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 68.91%

PAMV12.7FE 1.100 1.100 1.100 30 3,300 0.000-26.67% 10.00% 3.85% 0.00%-0.6671.906

TS Cotización Subyacente: 148.000 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 36.33%

TS.V15355F 10.000 10.000 10.000 25 25,000 -0.51025.00% 6.76% 9.53% 45.81%-0.5278.184

YPFD Cotización Subyacente: 196.500 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 41.04%

YPFV180.FE 5.000 5.000 5.000 3 1,500 -0.234- 2.54% 12.83% 52.60%-0.1872.864

Vencimiento Abril - 15/04/2016 - 94 días - Tasa Baibar 20.76%

APBR Cotización Subyacente: 24.550 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 63.17%

PBRV22.4AB 2.000 1.150 2.000 50 8,390 -0.28290.48% 8.15% 4.25% 73.68%-0.2701.559

Notas:

1 - Variación con respecto al cierre anterior.

2 - Los indicadores se calculan utilizando el modelo de Black & Scholes.

3 - Delta=variación cierre de la prima / variación cotización del subyacente

4 - Efecto Palanca = variación porcentual cierre de la prima / variación porcentual cotización del subyacente

= Delta x (cotización del subyacente / cierre de la prima)

5 - No se informan volatilidades implícitas >= 200% por considerarlas poco significativas para el análisis.

El Glosario con la explicación detallada de cada uino de los indicadores está disponible en internet(http://www.iamc.sba.com.ar/informes/glosarioOpciones.pdf)

A-2

Serie Variación Mínimo Máximo Lotes Volumen ($) Últ. precio prima/

cot. subyac.

Prima teórica Efecto

Palanca

Volat.

ImplícitDeltaÚltimo precio

de la prima

Análisis de opciones

Delta

Anexo A

Negociación Teóricos(c/vol hist.) Implícitos

12/01/2016

DIRECTOR GENERAL: Claudio M. Pérès Moore

DIRECTORA EJECUTIVA: Lic. Mónica Erpen

SECTOR ECONOMIA: Lic. Ramiro Tosi, Lic. Mario Maydana, Lic. Pablo Sanches, Carolina Sosa Haudet

SECTOR SISTEMAS: Lic. Rosa Santantonio, Analista María Marta Rodríguez Míguez, Fernando Berástegui

ASISTENTES: Mariana Casas, Adriana Vidoni

Instituto Argentino de Mercado de Capitales - MERVAL

25 de Mayo 359 piso 8 (C1002ABG) Buenos Aires - Argentina

Tel: 4316-6089/54/33 - Fax: 4316-6034 - e-mail: iamc@iamc.sba.com.ar

http://www.merval.sba.com.ar - http://www.iamc.sba.com.ar

Director de Publicación: Claudio M. Pérès Moore

Propietario: Mercado de Valores de Buenos Aires S.A.

Impreso en talleres propios del MERVAL

A-3