Antofagasta PLCFINANZAS - MINAS

INTEGRANTES:

Nicolás Palma Olivares

Pablo Ramírez Norambuena

Álvaro Villarroel Estay

PROFESOR:

Cristian Foix

Perfil de la Compañía Sedes: Londres, Reino Unido y Santiago, Chile.

Ejecutivo de mayor importancia: Jean-Paul Luksic Fontbona (Presidente).

Mayores accionistas: Familia Luksic (controla el 65% del capital).

Cantidad de trabajadores: 4.000 (febrero de 2015).

Industria en que participa: Minería, transporte y concesiones.

Filiales: Antofagasta Minerals, FCAB, Aguas Antofagasta.

Commodities que explota: Concentrado y Cátodos de Cu, Concentrado de Mo.

Operaciones mineras: Faenas Localización % Participación

Los Pelambres IV región, Chile 60

El Tesoro II región, Chile 70

Michilla II región, Chile 74

Esperanza II región, Chile 70

Balance Simplificado Se presenta a continuación el E.E.S.S. del período 2005 - 2014:

Observaciones:

Se aprecia clara tendencia incremental en activos no corrientes en el periodo de estudio. Puede suponerse que año a año se han efectuado inversiones en estos activos.

Se observa tendencia creciente en pasivos corrientes y no corrientes; incremento del nivel de deuda a corto y largo plazo respectivamente.

A partir de 2012, se visualiza disminución tanto en activos corrientes como en patrimonio.

2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005

Activos corrientes3.661,

24.200,

75.660,

94.784,

04.946,

54.132,

53.988,

02.910,

62.490,

01.839,

0

Activos no corrientes9.153,

28.188,

97.209,

06.921,

26.641,

35.378,

03.966,

52.944,

92.595,

01.930,

6

Otros activos - - - - - - - - - -

Total Activos12.815

,112.389

,612.869

,911.705

,211.587

,89.510,

57.954,

95.855,

55.085,

03.769,

6

Pasivos corrientes 1.163,40 1.130,60 1.300,80 985,30 930,70 995,60 974,70 366,60 513,90 384,10

Pasivos no corrientes 3.617,00 2.595,40 2.764,30 2.912,50 3.131,30 1.897,50 547,60 375,60 623,00 627,50

Patrimonio 8.034,70 8.663,60 8.804,80 7.807,40 7.525,80 6.617,40 6.432,60 4.906,50 3.948,10 2.763,00

Total Pasivos + Patrimonio

12.815,1

12.389,6

12.869,9

11.705,2

11.587,8

9.510,5

7.954,9

5.855,5

5.085,0

3.769,6

Balance Simplificado – Base 100 Se presenta a continuación el E.E.S.S. del período 2005 – 2014, en base 100:

Observaciones:

Tendencia a la baja en activos corrientes; a su vez, aumento en el número de activos no corrientes.

Nivel de deuda a corto plazo se mantiene en torno a valor constante.

Disminución del nivel de activos corrientes y de Patrimonio.

Se adquiere un nuevo nivel de deuda a largo plazo cada ciertos periodos de tiempo.

AÑOS 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005

Activos corrientes 28,6 33,9 44,0 40,9 42,7 43,5 50,1 49,7 49,0 48,8

Activos no corrientes 71,4 66,1 56,0 59,1 57,3 56,5 49,9 50,3 51,0 51,2

Otros activos -  - - - - - - - - -

Total Activos 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

Pasivos corrientes 9,1 9,1 10,1 8,4 8,0 10,5 12,2 6,5 10,1 10,2

Pasivos no corrientes 28,2 21,0 21,5 24,9 27,0 19,9 6,9 6,7 12,3 16,6

Patrimonio 62,7 69,9 68,4 66,7 65,0 69,6 80,9 86,8 77,6 73,2

Total Pasivos + Patrimonio

100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

A partir de 2005, la magnitud de activos corrientes y no corrientes es muy similar, tendencia que se quiebra a partir de 2008, de manera proporcionalmente inversa.

A medida que se incrementa la diferencia en magnitud entre activos corrientes y no corrientes, de forma inversa disminuye la diferencia entre Patrimonio y Pasivos no corrientes.

Datos Financieros Periodo 2005 – 2014. Cifras expresadas en MUS$:

Parámetro financiero 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005

Inventarios 369,3 476,5 494,9 540,5 385,0 240,1 155,9 130,3 120,3 98,8

Deuda financiera -2.376,1 -1.373,9 -1.889,2 -2.140,3 -2.196,5 -1.626,0 -438,9 -266,0 -358,7 -465,3

Ventas 5.290,4 5.971,6 6.740,1 6.076,0 4.577,1 2.962,6 3.372,6 3.826,7 3.870,0 2.445,3

RON 1.635,6 2.157,7 2.845,1 3.097,4 2.591,9 1.463,5 2.553,2 2.654,8 2.805,2 1.507,3

Depreciaciones y Amortizaciones

-581,9 -517,7 -494,2 -431,7 -277,0 -217,5 -180,2 -162,2 -145,0 -128,0

Intereses -44,6 -62,0 -85,9 -93,2 -18,3 -24,0 -13,7 -20,4 -26,4 -26,0

Impuestos -722,8 -843,7 -1.020,6 -946,2 -752,5 -317,7 -519,7 -638,4 -664,9 -308,1

Utilidad neta 459,8 659,6 1.032,0 1.236,6 1.051,8 667,7 1.706,5 1.382,1 1.354,3 725,8

Dividendos 964,2 975,0 438,7 1.104,2 236,6 561,9 491,0 485,0 236,6 110,0

EBITDA 2.221,6 2.702,2 3.829,3 3.660,5 2.771,9 1.680,7 1.899,8 2.824,0 2.957,3 1.674,1

Valor de mercado del Patrimonio

11.378,76

12.459,320.018,818.369,524.372,314.997,8 6.433,7 10.842,5 7.697,6 1.130,6

Capital de trabajo 2.497,8 3.070,1 4.360,1 3.798,7 4.015,8 3.136,9 3.013,7 2.544,0 1.976,1 1.454,9

Commodities A continuación, se expone el valor promedio anual de los siguientes

commodities, durante el periodo 2005 - 2014:

Commodity Unidad 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005Variació

n % acum

Aluminio cUS$/lb 84,7 83,7 91,6 108,7 98,6 75,6 116,6 119,6 116,5 86,1 17,8

Carbón Térmico US$/ton 68,6 90,6 103,2 130,1 106,0 77,0 136,2 70,4 52,6 51,0 90,2

Cobre US$/lb 3,11 3,32 3,60 3,99 3,42 2,34 3,15 3,23 3,05 1,67 99,3

Mineral de Hierro

US$/ton 96,8 135,4 128,5 156,4 146,7 80,0 61,6 36,6 33,5 28,1 175,7

Molibdeno (óx.) US$/lb 11,4 10,3 12,7 15,5 15,8 11,1 29,1 30,2 24,8 31,7 -51,3

Níquel cUS$/lb 766,2 692,0 806,21050,

71043,

7692,6 987,4

1690,5

1098,2

681,4 68,3

Oro US$/oz1265,

61409,

71668,

01571,

11224,

5972,4 872,3 695,1 604,2 444,9 122,5

Petróleo (WTI) US$/bb 93,1 97,9 94,2 95,1 79,4 61,7 99,6 72,3 66,0 56,5 72,6

Plata US$/oz 19,06 23,79 31,15 35,34 20,16 14,69 15,06 13,39 11,58 7,34 140,6

Platino* US$/oz1385,

71486,

91551,

51721,

91609,

01203,

51573,

51303,

11142,

3896,9 58,5

Zinc cUS$/lb 98,2 86,6 88,29 99,4 97,9 75,3 84,8 147,2 148,8 62,7 114,5

(*) Fuente: Kitco. Los demás precios de commodities fueron calculados a partir de información proporcionada por Indexmundi.

Se observa que las ventas siguen la misma tendencia del precio del Cobre, lo cual parece lógico al considerar que dicho commodity corresponde al producto principal.

Se visualiza la mayor volatilidad en el precio del Molibdeno.

Ambas variables presentan una línea de tendencia similar a lo largo del periodo de estudio, en la cual el EBITDA la mayor parte del tiempo presenta mayor magnitud que el RON.

Se observa que sólo en el año 2008, como caso particular, el RON excedió en magnitud al EBITDA.

Se observa que a lo largo del periodo, salvo el año 2005, el valor de mercado es superior al valor contable. Lo anterior significa:

Peligro de quiebra de la empresa, o

Una muy buena oportunidad para inversión en la empresa.