ANEXO 9. ÍNDICES DE PRECIOS POR NIVEL DE AGREGACIÓN DE VALOR DEL

PRODUCTO

A continuación, se realiza un análisis del comportamiento de los diferentes índices de precios

por nivel de agregación de valor del producto con el fin de identificar como se reflejan las

variaciones de los precios de los insumos sobre los productos más elaborados.

Para el análisis se cogerá la cadena de valor que comprende índices de metales principales

como insumos básicos, pasando por los conductores y los transformadores como productos

intermedios y por último el índice de productos de distribución como una canasta de

productos finales.

Figura 1 índices productos por nivel de agregación de valor

Los índices a ser comparados son los del mercado del Cobre y Aluminio a partir de los datos

del LME, y los índices del PPI de Estados Unidos correspondientes a Conductores (Power wire

and cable), Transformadores, (Power and distribution transformes) y Distribución de energía

eléctrica (Electric power distribution), indicadores que se detallan más en el cuerpo del

documento.

Aluminio

Cobre

Conductores TransformadoresDistribución de Energía

Figura 2 Comparación índices productos por nivel de agregación de valor en COP

Si se observa la variación porcentual de dichos índices, los que presentan unas mayores

variaciones son los índices de los metales y a medida que se avanza en el grado de

terminación de los productos dicha variación se reduce.

Figura 3 Variación porcentual índices productos por nivel de agregación de valor

Mientras que las variaciones porcentuales máximas y mínimas de los metales se encuentran

alrededor del 20%, para los conductores es cercana del 10%, los transformadores se

encuentran entre el 5% y el –8%, para reducirse a valores del 4% para los productos de la

distribución de energía. Es decir, las variaciones del 20% de los insumos básicos se ven

atenuadas hasta valores máximos del 4% en la distribución de energía.

Tabla 1 Variación porcentual índices productos por nivel de agregación de valor

Variación

%

Aluminio Cobre Power

wire and

cable

Power and

distribution

transformers

Electric

power

distribution

Promedio -0.35 0.46 0.26 0.37 0.30

Máximo 15.94 20.36 9.91 5.01 4.08

Mínimo -19.54 -29.54 -9.78 -8.09 -3.67

Para estos mismos índices se compara los valores estimados de volatilidad, observándose

como ésta disminuye a medida que se le añade valor a los insumos básicos.

Figura 4 Volatilidad EWMA índices productos por nivel de agregación de valor

Figura 5 Volatilidad GARCH índices productos por nivel de agregación de valor

Las volatilidades de los insumos básicos que son del orden del 9% y 6%, se ven reflejados en

una gran medida en los precios de los conductores (5%), pero en menor medida en los

Transformadores (1.8%) y finalmente en el sector de la distribución (1.6%)

Tabla 2 Volatilidad índices productos por nivel de agregación de valor

Volatilidad

%

Aluminio Cobre Power

wire and

cable

Power and

distribution

transformers

Electric

power

distribution

EWMA 6.28% 8.84% 5.42% 1.94% 1.61%

GARCH 6.46% 9.55% 5.03% 1.79% 1.67%