anexo 3 análisis de Índices de precios

MEDELLN / Calle 8B No 65 191 C.E. Puerto Seco, Of. 331 / PBX: (57-4) 604 3272 Fax (57-4) 362 0098

BOGOT / Avenida Calle 26 No 68C -61, Torre Central Davivienda, Of 505 / PBX: (57-1)744 7406

BARRANQUILLA / Carrera 52 No 72 131, Oficina 401 / PBX: (57-5) 385 4200

CARTAGENA / Carrera 56 No 7C 39 Bloc Port., Of 33 y 34 km 1 sector Bellavista, Mamonal / PBX: (57 5) 693 4044

[email protected] / www.ieb.com.co - Colombia

CONCURSO ABIERTO No. 006

ESTUDIO PARA LA DETERMINACIN DE UNIDADES CONSTRUCTIVAS STN,

STR y SDL

ANLISIS DE NDICES DE PRECIOS

IEB-560-13-02

Revisin 2

Medelln, mayo de 2014

COMISIN DE REGULACIN DE ENERGA Y GAS - CREG IEB S.A. ANLISIS PRECIOS 2

Archivo:IEB-560-13-02-3 Indices Precios

TABLA DE CONTENIDO

1 INTRODUCCIN ....................................................................................................................... 6

2 NDICES Y SERIES DE PRECIOS .................................................................................................. 7

2.1 ndice de precios al consumidor ........................................................................................ 8

2.2 ndice de precios al productor ........................................................................................... 9

2.3 ndice de precios al productor Estados Unidos ................................................................ 12

2.4 Tasa de cambio COP/USD (TRM) ..................................................................................... 14

2.5 Tasa de cambio otras monedas con respecto al peso ...................................................... 14

2.6 ndices de metales .......................................................................................................... 15

2.7 Caracterizacin estadstica .............................................................................................. 16

2.8 Anlisis de volatilidad ..................................................................................................... 18

2.9 Anlisis de correlacin .................................................................................................... 19

3 COMPARACIN DE LAS SERIES DE PRECIOS ACTUALIZADAS ................................................... 19

3.1 ndices de actualizacin desde diciembre de 2007 y 2008 ............................................... 20

3.2 ndices de actualizacin desde enero de 2000 ................................................................. 26

4 PARAMETRIZACIN Y PROYECCIN DE LOS NDICES .............................................................. 28

5 ANLISIS DE LOS COMPONENTES Y MATERIALES QUE CONFORMAN LOS ELEMENTOS

TCNICOS .................................................................................................................................... 30

5.1 Anlisis de la procedencia de los Elementos Tcnicos y componentes del Factor de

Instalacin ............................................................................................................................... 31

5.2 Anlisis de los componentes y materiales que conforman las Unidades constructivas ..... 33

5.3 Anlisis y agrupacin de los Elementos ........................................................................... 37

6 PROPUESTA NDICES UNIDADES CONSTRUCTIVAS ................................................................. 41

6.1 Ejemplos de tratamiento de riesgos ................................................................................ 41

6.1.1 Cubrimiento de riesgos ............................................................................................ 42

6.1.2 Frmulas de reajuste ................................................................................................ 42

6.1.3 Frmulas de indexacin ........................................................................................... 43

6.2 Propuesta de ndice ........................................................................................................ 44

6.2.1 Canasta de ndices por unidad constructiva. ............................................................. 45

6.2.2 Canasta de ndices agregados por grupo unidades constructivas STR y SDL. ............. 46



6.2.3 Canasta de ndices agregados por grupo unidades constructivas STN. ...................... 53

6.2.4 Indexacin por elemento tcnico ............................................................................. 56

6.3 PROYECCIONES Y RESULTADOS DE LOS NDICES .............................................................. 58

6.3.1 Canasta de ndices agregados por grupo de unidades constructivas STR y SDL.......... 58

6.3.2 Canasta de ndices agregados por grupo de unidades constructivas STN .................. 63

7 RECOMENDACIONES PARA LA ACTUALIZACIN E INDEXACIN .............................................. 65

7.1 ACTUALIZACIN DE PRECIOS DE LAS UNIDADES CONSTRUCTIVAS .................................. 66

7.2 NDEXACIN ................................................................................................................... 68

8 CONCLUSIONES ..................................................................................................................... 70

9 RECOMENDACIONES ............................................................................................................. 71

10 REFERENCIAS ....................................................................................................................... 71

LISTA DE FIGURAS

Figura 1 Metodologa del anlisis de precios .................................................................................. 7

Figura 2 Esquema de jerarqua por Cdigo CIIU (en rojo los cdigos de inters que se van

seleccionando) (Fuente: DANE) .................................................................................................... 10

Figura 3 Composicin por procedencia de la oferta ...................................................................... 11

Figura 4 Variacin porcentual IPP Colombia contra PPI Estados Unidos (fuente: elaboracin propia

a partir de datos del BSL) ............................................................................................................. 12

Figura 5 Precios Acero y Hierro (Banco Mundial) .......................................................................... 16

Figura 6 ndices IPC e IPP General Colombia (DANE, BanRep) ....................................................... 17

Figura 7 Comparacin maquinaria y equipos elctricos por procedencia (DANE, BanRep) ............ 18

Figura 8 Evolucin ndices actualizacin IPP ................................................................................. 21

Figura 9 Evolucin ndices actualizacin PPI industria en COP 2007 .............................................. 24

Figura 10 Evolucin ndices actualizacin PPI producto en COP 2007 ........................................... 25

Figura 11 Evolucin ndices actualizacin metales en COP 2007 ................................................... 26

Figura 12 Comparacin ndices IPP 2000 al 2013 (Claro 07, Oscuro 08) ........................................ 27

Figura 13 Proyeccin ndices IPP (Modelo datos 2007-2013) ........................................................ 30

Figura 14 Proyeccin ndices IPP (Modelo datos 2000-2013) ........................................................ 30

Figura 15 Desagregacin por rubros principales Lneas areas ..................................................... 34

Figura 16 Desagregacin por rubros principales Lneas subterrneas ........................................... 35

Figura 17 Desagregacin por rubros principales Subestaciones .................................................... 36

Figura 18 Desagregacin por rubros principales Transformadores y compensadores ................... 37

Figura 19 Revisin con datos histricos ndices lneas areas STR y SDL (desde enero 2000) ........ 48



Figura 20 Revisin con datos histricos ndices lneas areas STR y SDL (desde dic 2007) ............. 48

Figura 21 Revisin con datos histricos ndices Lneas subterrneas STR y SDL (desde enero 2000)

.................................................................................................................................................... 49

Figura 22 Revisin con datos histricos ndices Lneas subterrneas STR y SDL (desde dic 2007) .. 49

Figura 23 Revisin con datos histricos ndices Lneas Subestaciones STR y SDL (desde enero 2000)

.................................................................................................................................................... 50

Figura 24 Revisin con datos histricos ndices Lneas Subestaciones STR y SDL (desde dic 2007) . 51

Figura 25 Revisin con datos histricos ndices Lneas Transformadores STR y SDL (desde enero

2000) ........................................................................................................................................... 52

Figura 26 Revisin con datos histricos ndices Lneas Transformadores STR y SDL (desde enero

2007) ........................................................................................................................................... 52

Figura 27 Revisin con datos histricos ndices lneas areas STN (desde enero 2000) ................. 54

Figura 28 Revisin con datos histricos ndices lneas areas STN (desde dic 2007) ...................... 55

Figura 29 Revisin con datos histricos ndices Subestaciones STN (desde enero 2000) ............... 56

Figura 30 Revisin con datos histricos ndices Subestaciones STN (desde dic 2007) .................... 56

Figura 31 Proyeccin ndices Lneas areas STR y SDL Modelo de datos (2000-2013) .................... 58

Figura 32 Proyeccin ndices Lneas areas STR y SDL Modelo de datos (2007-2013) .................... 59

Figura 33 Proyeccin ndices Lneas subterrneas STR y SDL Modelo de datos (2000-2013) ......... 59

Figura 34 Proyeccin ndices Lneas subterrneas STR y SDL Modelo de datos (2007-2013) ......... 60

Figura 35 Proyeccin ndices Subestaciones STR y SDL Modelo de datos (2000-2013) .................. 60

Figura 36 Proyeccin ndices Subestaciones STR y SDL Modelo de datos (2007-2013) .................. 61

Figura 37 Proyeccin ndices Transformadores STR y SDL Modelo de datos (2000-2013) .............. 61

Figura 38 Proyeccin ndices Transformadores STR y SDL Modelo de datos (2007-2013) .............. 62

Figura 39 Proyeccin ndices Lneas areas STN Modelo de datos (2000-2013) ............................ 63

Figura 40 Proyeccin ndices Lneas areas STN Modelo de datos (2007-2013) ............................ 64

Figura 41 Proyeccin ndices Subestaciones STN Modelo de datos (2000-2013) ........................... 64

Figura 42 Proyeccin ndices Subestaciones STN Modelo de datos (2007-2013) ........................... 65

Figura 43 Actualizacin e indexacin. ........................................................................................... 66

Figura 44 Actualizacin. ............................................................................................................... 67

Figura 45 Indexacin. ................................................................................................................... 70

LISTA DE TABLAS

Tabla 1 Cdigos CIIU que componen cada una de las series (Fuente: DANE) ................................. 11

Tabla 2 Comparacin valor ndices de actualizacin IPP (De Dic 07/Dic08 a Ago 13) ..................... 21

Tabla 3 Comparacin valor ndices de actualizacin PPI Estados Unidos Por Industria (De Dic

07/Dic08 a Ago 13) ...................................................................................................................... 21

Tabla 4 Comparacin valor ndices de actualizacin PPI Estados Unidos Por producto (De Dic

07/Dic08 a Ago 13) ...................................................................................................................... 22

Tabla 5 Comparacin valor ndices de actualizacin Metales (De Dic 07/Dic08 a Ago 13) ............. 22

Tabla 6 Comparacin valor ndices de actualizacin Tasas de Cambio (De Dic 07/Dic08 a Ago 13) 23



Tabla 7 Comparacin valor ndices de actualizacin PPI Estados Unidos Por Industria en COP (con

TRM) (De Dic 07/Dic08 a Ago 13) ................................................................................................. 23

Tabla 8 Comparacin valor ndices de actualizacin PPI Estados Unidos Por producto en COP (con

TRM) (De Dic 07/Dic08 a Ago 13) ................................................................................................. 24

Tabla 9 Comparacin valor ndices Metales en COP (con TRM) (De Dic 07/Dic08 a Ago 13) .......... 25

Tabla 10 Comparacin valor ndices de actualizacin IPP (De Ene 00 a Ago 13) ............................ 27

Tabla 11 Comparacin valor ndices de actualizacin PPI Estados Unidos Por Industria en COP (con

TRM) (De Ene 00 a Ago 13)........................................................................................................... 27

Tabla 12 Comparacin valor ndices de actualizacin PPI Estados Unidos Por Producto en COP (con

TRM) (De Ene 00 a Ago 13)........................................................................................................... 27

Tabla 13 Comparacin valor ndices Metales en COP (con TRM) (De Ene 00 a Ago 13) ................. 28

Tabla 14 Matriz de oferta desagregada 2005 (DANE) ................................................................... 31

Tabla 15 Origen productos por cdigo de cuentas nacionales 2011 (DANE) .................................. 32

Tabla 16 Evolucin Otra maquinaria y suministro elctrico por origen (DANE)............................. 32

Tabla 17 Correspondencia entre grupo de productos e ndices 1 ................................................. 38

Tabla 18 Correspondencia entre grupo de productos e ndices principales .................................. 39

Tabla 19 Participacin promedio por Unidad Constructiva Lneas Areas ..................................... 39

Tabla 20 Participacin promedio por Unidad Constructiva Lneas Subterrneas Nivel Tensin 2 ... 40

Tabla 21 Participacin promedio por Unidad Constructiva Subestaciones Nivel Tensin 2 ............ 40

Tabla 22 Participacin promedio por Unidad Constructiva Transformadores y Compensadores ... 40

Tabla 23 Pesos indicadores Lneas areas STR y SDL ..................................................................... 47

Tabla 24 Pesos indicadores Lneas subterrneas STR y SDL ........................................................... 48

Tabla 25 Pesos indicadores Subestaciones STR y SDL ................................................................... 50

Tabla 26 Pesos indicadores Lneas areas STN .............................................................................. 53

Tabla 27 Pesos indicadores Subestaciones STN ............................................................................ 55

Tabla 28 Precios actualizados de Interruptor de 230 kV para diferentes ndices ........................... 57

Tabla 29 Precios actualizados de Transformador de 230 kV para diferentes ndices ..................... 57

Tabla 30 ndices Producto Nacional .............................................................................................. 67

Tabla 31 ndices Producto Internacional ....................................................................................... 68



1 INTRODUCCIN

Este documento presenta un anlisis de indicadores de referencia (IPC, IPP, entre otros) y una

propuesta para la actualizacin e indexacin de los costos de los Elementos Tcnicos1 y Factor de

Instalacin que conforman las Unidades Constructivas de Transmisin y Distribucin Elctrica (UC),

en el marco del proyecto ESTUDIO PARA LA DETERMINACIN DE UNIDADES CONSTRUCTIVAS

STN, STR y SDL.

Inicialmente se presentan y analizan los ndices de referencia y series de precios de referencia

(canastas de productos, de metales, entre otros), que pueden utilizarse en el planteamiento de la

propuesta, mostrando el comportamiento histrico de los ndices y series en los ltimos aos,

analizando su tendencia, comportamiento y variabilidad.

En el segundo captulo se presenta una comparacin entre los valores de los ndices y series, para

evaluar el impacto de su uso como factor de actualizacin (multiplicador) de los costos de las UC,

teniendo como referencia las fechas de las Resoluciones CREG 097 de 2008 y CREG 011 de 2009,

aplicandolo de manera diferenciada para los Elementos Tcnicos y componentes del Factor de

Instalacin.

Posteriormente, se realiza una caracterizacin y parametrizacin de los diferentes ndices de

precios analizados, con el fin de establecer modelos para la proyeccin futura de los mismos, e

identificar sus tendencias a futuro y el riesgo asociado con su volatilidad. En este captulo se

observa el comportamiento de los diferentes ndices y series con el fin de tener un criterio de

seleccin y escoger los indicados para conformar una propuesta de ndices que se ajuste a la

prxima vigencia de cargos.

Luego se analizan los diferentes Elementos Tcnicos y componentes del Factor de Instalacin, para

determinar el ndice de precios ms adecuado al momento de actualizar estos costos. Los criterios

que se tendrn en cuenta para la definicin del ndice sern: la complejidad tecnolgica y de valor

agregado del mismo; la procedencia nacional o internacional; y si se trata de un producto propio

del sector elctrico, o si es un insumo general para varios sectores.

Por ltimo, se formula una propuesta para la actualizacin (traer a precios de hoy los valores de

las Resoluciones CREG 097 de 2008 y CREG 011 de 2009) e indexacin (ajustar los valores a futuro)

de las Unidades Constructivas para las actividades de Distribucin y Transmisin de Energa

Elctrica. Los ndices propuestos se validan al analizar su comportamiento histrico y la simulacin

a futuro de los mismos.

1 Elementos Tcnicos: Representan los equipos y/o materiales que conforman las Unidades Constructivas .

Resolucin CREG 026 de 1999



Figura 1 Metodologa del anlisis de precios

2 NDICES Y SERIES DE PRECIOS Para el desarrollo de este trabajo, se consultaron e identificaron diferentes ndices y series de

precios de referencia que son usados para analizar el comportamiento de los costos de los

productos y servicios que conforman las UC, sirviendo de base a la propuesta de indexacin de los

costos de las UC.

Los ndices y series de precios que se utilizan se presentan de dos maneras:

Terminos relativos, como los ndices de precios al consumidor y al productor, donde se selecciona

un valor de referencia asociado a una fecha y a partir de all se expresan el resto de los valores.

Trminos absolutos, como los metales y las tasas de cambio, se expresan en trminos de los

valores reales o representativos del cierre del mercado. El anlisis de los ndices y series de precios

sirve como referencia para analizar la evolucin de la canasta de precios de un sector en particular

y compararla con los precios totales a nivel pas o de otros sectores, y as proponer una frmula de

indexacin del costo de las Unidades Constructivas para el transcurso de vigencia del nuevo

periodo tarifario.

A continuacin se listan los diferentes ndices y series de precios. Estos ndices se encuentran

relacionados con los mercados de Colombia y Estados Unidos y que tienen relacin con la industria

elctrica.

NDICES NACIONALES

ndice de precios al consumidor (IPC)

Identificacin ndices y series de

precios

Indices para la actualizacin de

precios

Parametrizacin y proyeccin ndices

Anlisis componentes

Unidades Constructivas

Propuesta de ndices de indexacin

Proyecciones y resultados



ndice de precios al productor (IPP)

o Subdivisiones por Actividad Econmica

o Subdivisiones por origen y procedencia: Subdivisiones por tipo de Industria

Tasas de cambio de las monedas

NDICES INTERNACIONALES

ndice de precios al productor Estados Unidos (PPI)

o Subdivisiones por Actividad Econmica

o Subdivisiones por industria

o Subdivisiones por producto

Series de precios de metales

Una vez seleccionados los ndices, tanto los agregados (conformados por una canasta amplia de

productos), como los que son individuales y que se encuentran relacionados con la industria

elctrica, se realiza un anlisis de estadstica descriptiva para cada uno de ellos (para un rango de

valores desde enero de 2000 hasta agosto de 2013), el cual se presenta en el Anexo Error! No se

encuentra el origen de la referencia..

Luego se realiza para los mismos ndices una estimacin de la volatilidad mediante los modelos

EWMA (Exponentialy Weighted Moving Average) y GARCH (general autoregressive conditional

heteroskedastic model). Este anlisis se presenta en el anexo Error! No se encuentra el origen de

la referencia.. Estos modelos son adecuados para las series econmicas cuya naturaleza es la de

ser heterocedstica, esto es, que su varianza es cambiante en el tiempo.

Dentro de este mismo anexo se presenta el anlisis de correlacin entre los diferentes ndices con

el fin de identificar la semejanza en el comportamiento de estos valores, y de estos con los ndices

ms agregados como el IPP Total.

2.1 ndice de precios al consumidor El ndice de precios al consumidor (IPC) es un indicador que mide la variacin de precios de una

canasta de bienes y servicios representativos del consumo final de los hogares urbanos del pas,

obtenidos por medio de una transaccin de mercado. Los resultados son analizados por grupos,

subgrupos y clases de gastos, gastos bsicos y niveles de ingreso.

El IPC mide la evolucin del costo promedio de una canasta de bienes y servicios representativa

del consumo final de los hogares, expresado en relacin con un perodo base. La variacin

porcentual del IPC entre dos periodos de tiempo representa la inflacin observada en dicho lapso.

El clculo del IPC para Colombia se hace mensualmente en el Departamento Administrativo

Nacional de Estadstica (DANE).

El IPC permite realizar anlisis econmicos y es utilizado como base de clculo para diferentes

valores tales como: ajustes de salarios, estados financieros, multas, entre otros. Tambin sirve

para calcular la prdida de poder adquisitivo de la moneda.



Adems del ndice total, el DANE presenta un clculo discriminado por los siguientes sectores que

representan las divisiones por estructura de gasto: Alimentos, Vivienda, Vestuario, Salud,

Educacin, Diversin, Transporte, Comunicaciones y Otros Gastos.

Aunque en principio no se observa una relacin directa entre el IPC y los Elementos Tcnicos que

conforman las Unidades Constructivas o en general con los elementos de la industria elctrica, es

importante considerar el IPC dentro de los anlisis y tenerlo como referencia, debido a que las

actividades de Transmisin y Distribucin hacen parte del servicio pblico de energa elctrica.

2.2 ndice de precios al productor El ndice de precios del productor (IPP) es un indicador de la evolucin de los precios de venta del

productor, correspondientes al primer canal de comercializacin o distribucin de los bienes

transados en la economa. La diferencia con el ndice de precios al consumidor (IPC) se explica

debido a qu un bien puede ser comercializado o distribuido por diferentes intermediarios que

modificarn el precio de venta hasta llegar al consumidor final.

Es el indicador coyuntural sobre los precios de los bienes en el primer canal de distribucin, es

decir, precios del productor. Reporta la variacin promedio de los precios de una cesta de bienes

que se producen en el pas para consumo interno y para exportacin, incluye sector primario y

secundario. No contiene sector servicios.

El IPP es calculado por el Departamento Administrativo Nacional de Estadstica (DANE), desde el

ao 2007, siendo antes calculada por el Banco de la Repblica.

Uno de los objetivos que tiene la implementacin y anlisis del (IPP) es realizar un seguimiento a

las variaciones de los precios de los productos y recoger su causalidad, es decir, identificar que

productos o grupo de productos son los que jalonan el incremento de los precios a nivel nacional o

sectorial.

Para el IPP se presentan diferentes formas de agregacin y diferenciacin de acuerdo con la

procedencia o destino de los bienes y la actividad econmica de la siguiente forma:

Actividad econmica

o Agricultura, Ganadera, Caza y Silvicultura

o Pesca

o Explotacin De Minas y Cantera

o Industrias manufactureras

Procedencia de los bienes:

o Producidos y consumidos

o Importados

o Exportados

o Exportados sin caf

Destino de los bienes:

o Consumo intermedio



o Bienes de capital

o Consumo final

o Materiales de construccin

El IPP se presenta a manera de sub-ndices con un mayor nivel de desagregacin por actividad

econmica, lo que permite un mayor acercamiento al comportamiento de los precios asociados

con los productos utilizados en la industria elctrica, por tanto se analizan dichos ndices y se

seleccionan los que sean ms convenientes.

Con respecto a los ndices ms agregados como el IPP total y el IPP por actividad econmica, se

observa que el IPP por actividad econmica tiene una mayor relacin con las actividades tratadas.

Para este estudio corresponde a la Industria Manufacturera debido a que todos los productos de

la industria elctrica se clasifican dentro de sta actividad. El IPP de la Industria Manufacturera es

una gran componente del IPP total (aprox 70%), con la ventaja que permite una discriminacin

frente a otro tipo de actividades que tienen nula relacin con la industria elctrica como por

ejemplo el sector pecuario.

En cuanto a los ndices de precios al productor discriminados por destino de los bienes, en general,

todos pueden ser de inters, debido a que en la industria elctrica y particularmente para la

determinacin de los costos de las Unidades Constructivas, se presentan bienes especficos de

consumo intermedio y final, materiales de construccin para las obras civiles y bienes que sirven

para el desarrollo de bienes de capital. En este sentido, el criterio de destino no es un buen

aspecto para realizar una seleccin de ndices.

Figura 2 Esquema de jerarqua por Cdigo CIIU (en rojo los cdigos de inters que se van seleccionando) (Fuente: DANE)

Considerando la clasificacin de los ndices de precios al productor por procedencia de los bienes

se observa que, para este estudio son de inters los ndices secundarios relacionados con los

productos que hacen parte de la Oferta Interna, es decir, tanto los Bienes Producidos y

Consumidos (considerando todos aquellos productos de la industria elctrica nacional) como los

IPP TOTAL

Seccin D CIIU Ind Manuf

Divisin 15 CIIU

Divisin 26 CIIU Grupo 269 CIIU

Clase 2691 CIIU

Clase 2692 CIIU

Divisin 27 CIIU Grupo 271 CIIU

Divisin 28 CIIU

Grupo 281 CIIU Clase 2811 CIIU

Grupo 289 CIIU Clase 2899 CIIU

Seccin C CIIU Minas y Canteras



importados (para los productos que no sean producidos localmente). Con respecto a la divisin

por actividad econmica, sol son de inters los ndices secundarios considerados dentro de la

Industria manufacturera y sin tener en cuenta lo comprendido por las actividades pecuaria y

minera.

Figura 3 Composicin por procedencia de la oferta

Estos ndices secundarios se encuentran diferenciados de acuerdo con un cdigo CIIU2 para las

diferentes actividades econmicas, usando para este estudio las actividades relacionadas

directamente con la Transmisin y Distribucin de energa elctrica, por ejemplo, la actividad

fabricacin de otros productos minerales no metlicos, y esta a su vez diferenciada de acuerdo

con el tipo de procedencia de los bienes, es decir: Nacionales (producidos y consumidos) o

Importados.

A continuacin, se presentan los cdigos CIIU que se eligieron para el anlisis (dos dgitos) y las

actividades que lo componen:

Tabla 1 Cdigos CIIU que componen cada una de las series (Fuente: DANE)

CDIGO DESCRIPTIVA 26 Fabricacin de otros productos minerales no metlicos

2610 Vidrio 2691 Cermica no estructural 2692 Productos de cermica refractaria y no refractaria para uso

estructural 2694 Cemento, cal y yeso 2695 Artculos de hormign, cemento y yeso. 2696 Corte, tallado y acabado de la piedra 2699 Otros productos minerales no metlicos 27 Fabricacin de productos metalrgicos bsicos

2710 Hierro y acero 2721 Bsicas de metales preciosos 2729 Industria de metales no ferrosos 28 Fabricacin de productos elaborados de metal, excepto

2 La Clasificacin Internacional Industrial Uniforme (CIIU) o, en ingls, International Standard Industrial

Classification of All Economic Activities (abreviada como ISIC), es la clasificacin sistemtica de todas las actividades econmicas cuya finalidad es la de establecer su codificacin armonizada a nivel mundial. Su objetivo principal es proporcionar un conjunto de categoras de actividades que se pueda utilizar al elaborar estadsticas sobre ellas. Tiene por objeto satisfacer las necesidades de los que buscan datos clasificados referentes a categoras comparables internacionalmente de tipos especficos de actividades econmicas.

Producidos y Consumidos

(Cdigo CIIU)

Importados (Cdigo

CIIU)

Oferta Interna (Cdigo

CIIU)



maquinaria y equipo 2811 Productos metlicos para uso estructural 2812 Tanques, depsitos y recipientes de metal 2813 Generadores de vapor 2893 Artculos de cuchillera, herramientas de mano y ferretera 2899 Otros productos elaborados de metal 31 Fabricacin de maquinaria y aparatos elctricos ncp 311 Fabricacin de motores, generadores y transformadores elctricos 312 Fabricacin de aparatos de distribucin y control de la energa

elctrica 313 Fabricacin de hilos y cables aislados 314 Fabricacin de acumuladores y de pilas elctricas 315 Fabricacin de lmparas elctricas y equipos de iluminacin 319 Fabricacin de otros tipos de equipo elctrico ncp

Hay que hacer la salvedad que estos cdigos contienen actividades que no forman parte de las

normalmente desarrolladas en el sector de transmisin y distribucin de energa elctrica, lo cual

se tendr en cuenta en el anlisis, ya que no existe un ndice puro para esta actividad.

2.3 ndice de precios al productor Estados Unidos El ndice de Precios al Productor (PPI) mide el cambio promedio en el tiempo de los precios de

oferta ofrecidos por los productores en Estados Unidos por industria. Los precios incluidos en el

PPI son de la primera transaccin comercial para muchos productos y algunos servicios. Es

calculado por la Bureau Labor Statistics.

El PPI de los Estados Unidos se encuentra discriminado por bienes terminados, bienes intermedios,

y bienes en bruto, tambin se encuentra clasificado segn el tipo de industria y segn el tipo de

commodity: productos con composicin similar y segn su estado de terminacin.

Figura 4 Variacin porcentual IPP Colombia contra PPI Estados Unidos (fuente: elaboracin propia a partir de datos del BSL)



A continuacin se presentan los tipos especficos de industrias que son del inters del estudio,

como:

Electrical equipment manufacturing PCU3353

Electric power and specialty transformer manufacturing PCU335311

Switchgear and switchboard apparatus manufacturing PCU 335313

Relay and industrial control manufacturing PCU 335314

Communication & energy wire & cable manufacturing PCU 33592

Se seleccionaron ndices relacionados con los equipos y aparatos elctricos debido a que, como

puede verse en el anexo 3 PONDERACIN POR INDUSTRIA PARA EL IPP NACIONAL y se ver a

fondo ms adelante, los principales insumos de importacin para la industria elctrica,

corresponden a los equipos y aparatos elctricos, mientras que los otros insumos son casi en su

totalidad nacionales.

En estos ndices, se observan las diferentes industrias de manufactura de equipos elctricos que

tienen una relacin directa con los la produccin de equipos que se requieren para la distribucin

y transmisin de energa elctrica, como son los transformadores, interruptores, rels,

conductores y equipos elctricos en general.

La discriminacin por industria realizada en el PPI de los Estados Unidos, es mucho ms

desagregada que la que se realiza en Colombia, lo que permite tener ndices ms especficos por

actividades relacionadas con la industria elctrica y con las actividades de transmisin y

distribucin de energa. Algunos de estos ndices se empezaron a construir a partir de ao 2004, y

por ende, su nivel de datos histricos es ms limitado.

De acuerdo a la clasificacin por tipo de commodity o producto, se seleccionaron los siguientes

tems que se identificaron de inters:

Electric bulk power transmission and control: Primary products PCU221121221121P

Electric power distribution: Primary products PCU221122221122P

Electric power and specialty transformer manufacturing: Power and distribution

transformers, except parts PCU3353113353111

Other communication and energy wire manufacturing: Power wire and cable, made from

nonferrous metals (purchased wire) PCU3359293359291

Pottery, ceramics, and plumbing fixture manufacturing: Porcelain electrical products and

components PCU3271103271103

Switchgear and switchboard apparatus manufacturing: Power circuit breakers, all voltages

PCU3353133353131Z

Al igual que con los ndices relacionados con la industria, los ndices seleccionados para los

commodities fueron los asociados con los productos directamente relacionados con la transmisin

y distribucin de energa elctrica, tales como productos de porcelana, cables y conductores

elctricos, interruptores y transformadores de potencia y distribucin.



Es importante anotar que algunos de estos ndices presentan informacin incompleta debido a

que al ser de productos tan especficos para la industria elctrica, es usual que algunos meses no

se consiga informacin, dando como resultado series discontinuas.

Los ndices de precios para Estados Unidos, se utilizan en el caso de productos y equipos que

deban ser importados, para lo cual se debern identificar cuales son los Elementos Tcnicos de las

Unidades Constructivas que tienen procedencia internacional.

2.4 Tasa de cambio COP/USD (TRM) La tasa de cambio COP/USD representa la cantidad de pesos colombianos por la que se obtiene un

dlar de Estados Unidos, la Tasa Representativa del Mercado (TRM) representa un promedio de

las compras y ventas de divisas por parte de los intermediarios, se calcula con base en las

operaciones de compra y venta de divisas entre intermediarios financieros que transan en el

mercado cambiario colombiano, con cumplimiento el mismo da cuando se realiza la negociacin

de las divisas. Actualmente la Superintendencia Financiera de Colombia es la que calcula y certifica

diariamente la TRM con base en las operaciones registradas el da hbil inmediatamente anterior.

La tasa de cambio alcanz en el ao 2002 una cota mxima de 3000 COP/USD descendiendo desde

all progresivamente hasta los 1700 COP/USD en junio de 2008, para luego subir en un ao hasta

los 2500 COP/USD. En los ltimos aos la TRM se ha mantenido entre los 1800 y 1900 COP/USD.

En cuanto a la variacin porcentual, sta se ha mantenido cerca del 3%, con algunos periodos de

altas variaciones.

La tasa de cambio de USD a COP es importante ya que se utiliza para transar en la moneda local

todos aquellos bienes y servicios que se compren en dlares, es as entonces que se convierte en

una variable a tener en cuenta en tanto que su variacin y fluctuaciones inciden en los precios

finales de los productos y de los ndices de precios referenciados en dlares.

2.5 Tasa de cambio otras monedas con respecto al peso Adicionalmente, se revisa el comportamiento de otras monedas (Euro, Libra, Yen) con respecto al

peso colombiano, siendo de inters esta informacin cuando se tengan precios actualizados de

equipos y productos que estn referenciados en alguna de estas monedas.

De manera general, las monedas extranjeras tienen un comportamiento similar al

comportamiento del dlar.

El anlisis de correlaciones para las tasas de cambio de monedas extranjeras a pesos colombianos

muestra la alta relacin lineal que existe entre stas, lo que permite tomar como referencia la

TRM (USD/COP) como base para los anlisis de influencia del cambio de moneda en los elementos

importados, ms all del uso especfico de que se d a cada una de ellas en el evento de

conversin de insumos y productos que se encuentren en determinada moneda.



2.6 ndices de metales Corresponde a los precios a los que se transan en los mercados internacionales los diferentes

metales que son utilizados como insumos primarios en la fabricacin y construccin de equipos

para la industria elctrica (sector de la transmisin y distribucin de energa). Los principales

metales a considerar son Aluminio, Cobre y Hierro.

La principal fuente de informacin para el aluminio y el cobre es la London Metal Exchange-LME,

es all donde se negocian la mayor parte de los metales a nivel mundial, adicionalmente se toma

un ndice de Precios del Hierro compilado por el Banco Mundial.

En el caso de los ndices relacionados con el Acero, el Banco Mundial publicaba ndices

relacionados a este producto con base en los datos del mercado de Japn, junto con los precios

del Aluminio, Cobre, Hierro y otros metales con base en los datos del LME, en junio de 2006 el

Banco Mundial suspendi la presentacin de dichos ndices. Los ndices que presentaba el Banco

Mundial relacionados con el acero eran el Steel Index, Steel, cold rolled coilsheet, Steel, hot rolled

coilsheet, Steel rebar, y el Steel wire rod.

En un primer anlisis, se puede observar cmo en la ltima dcada los precios del hierro y del

cobre se han venido incrementando significativamente, mientras que el del Aluminio se ha

mantenido ms estable. Por otro lado, la variacin porcentual (mensual) de los precios de los

metales es alta, aproximadamente del 10%, siendo el Hierro el que presenta una mayor

variabilidad y el aluminio menor, pero de manera general la variacin es muy superior al de los

otros ndices analizados.

Al revisar el comportamiento de estos indicadores, se observa cmo la evolucin de los ndices del

acero con referencia al ndice del hierro, tiene un alto grado de correlacin, con excepcin de los

ltimos aos, donde la informacin del acero ya se encontraba en proceso de ser descontinuada.

Las series de precios del hierro y de los diferentes productos del acero se ponen en valores por

unidad con referencia a una fecha especfica (en este caso Enero de 1979), debido a que tienen

diferentes precios, de manera que se pueda mostrar el incremento relativo de los diferentes

ndices de precios frente a una referencia y de una manera escalada entre ellos.

,.. = ,,



Figura 5 Precios Acero y Hierro (Banco Mundial)

,..: ndice por unidad con referencia a Enero de 2000 , : Valor de la serie de precios i en el mes t ,: Valor de la serie de precios i en la fecha de referencia. La matriz de covarianzas entre el ndice del hierro frente a los diferentes tipos de acero muestran

la alta correlacin lineal entre el acero y el hierro, as como la alta correlacin lineal entre las

diferentes aleaciones y productos de acero entre ellas. Esta alta correlacin se debe a que el hierro

es el insumo principal de las diferentes aleaciones de acero, en especial cuando se trata de

material con destino a uso no especializado.

En el Anexo Error! No se encuentra el origen de la referencia. se utilizan criterios tales como:

media mvil, promedios mensuales o anuales, entre otros, que permiten suavizar la seal de

precios de los metales, disminuye el riesgo asociado con el ndice y permite establecer una seal

ms estable para la estimacin de los ndices de actualizacin e indexacin. Dicho anlisis tambin

es aplicable a las series de precios a las que sea necesario realizar una disminucin de su

variabilidad.

2.7 Caracterizacin estadstica El anlisis mediante estadsticos de las series de precios permite ver el comportamiento histrico

de los ndices, su tendencia de crecimiento y variacin porcentual y su comparacin con los otros

ndices. Los anlisis detallados de las grficas del comportamiento de los ndices y la

caracterizacin estadstica se presentan en el Anexo Error! No se encuentra el origen de la

referencia.



Se observa al inicio del periodo de la que el crecimiento del ndice del IPP Total es inferior que la

del IPC Total, en especial para los ltimos aos, mostrando un mayor incremento de los precios

que reciben los consumidores en general, frente a la canasta de precios de productos que se

ofrecen en el mercado.

Figura 6 ndices IPC e IPP General Colombia (DANE, BanRep)

Si se analiza el comportamiento del IPP por cada uno de los ndices por destino (Consumo

intermedio, Bienes de capital, Consumo final, Materiales de construccin), se observa un

comportamiento consistente entre ellos con excepcin del ndice de bienes de capital, el cual

presenta un crecimiento ms rezagado.

En general considerando la oferta total de bienes del pas frente a los productos que son

producidos nacionalmente, se tiene un comportamiento muy similar para la mayora de los

cdigos seleccionados, con excepcin de fabricacin de maquinaria y aparatos elctricos,

mostrando una relevancia principal de los productos nacionales en la oferta y en el

comportamiento de dichos productos.

El comportamiento de los ndices IPP para los cdigos CIIU seleccionados para la oferta interna,

muestra cmo los ndices asociados con los productos ms bsicos (Productos minerales bsicos,

otros productos metalrgicos bsicos) presentan una mayor variacin frente a los productos ms

elaborados (Productos elaborados de metal y maquinaria y aparatos elctricos).

Con respecto a la oferta de productos importados, el cdigo CIIU que tiene importancia, es el

relacionado con maquinaria y aparatos elctricos debido a que es el que tiene un mayor impacto

sobre la oferta interna.



Figura 7 Comparacin maquinaria y equipos elctricos por procedencia (DANE, BanRep)

2.8 Anlisis de volatilidad Un anlisis de volatilidad sirve para valorar el riesgo asociado con cualquier ndice, reflejando los

valores asociados con la variacin de los precios de diferentes canastas de productos. Los anlisis

de las grficas del comportamiento de la volatilidad analizada se presentan en el Anexo Error! No

se encuentra el origen de la referencia..

De manera general, los ndices que son ms agregados tienen una menor volatilidad que los

ndices que son ms especficos por industria o por producto, debido a que los riesgos inherentes a

cada uno de ellos se ven compensados cuando se agregan con el resto de productos (con riesgo

diferente) que conforman la canasta del ndice total.

Del anlisis de volatilidad se observa cmo el IPC y el IPP total son ndices muy estables con

valores de volatilidad inferiores al 1%, debido a que agrupan la totalidad de los productos de la

canasta. De los IPP agrupados por destino, los que presentan una mayor volatilidad son los de

Bienes de capital, el de Consumo final y el de Consumo Intermedio, mientras los que presentan

una menor volatilidad son el de la Industria manufacturera y el de los materiales de construccin.

En general, la variacin mensual de los precios para los cdigos CIIU seleccionados se encuentra

alrededor del 2%, mostrando algunas variaciones superiores en los productos ms bsicos. La

volatilidad de los ndices IPP por industria muestra mayores valores de volatilidad, siendo la ms

alta la relacionado con los productos metalrgicos bsicos, llegando hasta valores superiores al

2.5% y la ms baja la de Productos elaborados de metal, excepto maquinaria y equipos.

Para el caso de los indicadores de PPI de Estados Unidos, estos, al igual que con el IPP de

Colombia, muestran una variacin cercana al 2%, siendo los materiales bsicos (crude materials)

los que tienen una mayor variabilidad.



Las mayores volatilidades se encuentran en los ndices de precios de los metales los cuales se

encuentran entre el 4% y el 12%.

2.9 Anlisis de correlacin Si se analiza la matriz de correlacin para los indicadores principales (por actividad) relacionados

con el IPP nacional, se observa cmo, en general, los valores de la matriz tienen una alta

correlacin lineal. En el anexo Error! No se encuentra el origen de la referencia. se busca

identificar cul es la correlacin de las series de IPP de los bienes e industrias especficamente

relacionadas con el sector elctrico y los ndices que se encuentran con un nivel mayor de

agregacin, con el fin de determinar s su comportamiento es similar estadsticamente hablando y

muestra la misma tendencia y variacin.

De la matriz de correlacin se observa cmo, en primer lugar, el IPC Total tiene una correlacin

lineal muy baja con respecto al IPP Total y a los otros ndices del IPP. Que el IPP Total tiene una

gran correlacin con el resto de ndices de IPP que son un poco ms desagregados, con excepcin

del IPP de Materiales de Construccin, el cual es el indicador que presenta una menor correlacin

con respecto a los otros.

El resultado de la matriz de correlacin para los indicadores selectos de IPP para oferta interna,

muestra cmo estos indicadores tienen una buena correlacin con respecto al IPP Total y al IPP de

la industria manufacturera, siendo la maquinaria y aparatos elctricos los de una mayor

correlacin, seguidos de los productos elaborados de metal, mientras que los que tienen una

menor correlacin son los productos minerales bsicos y los productos metalrgicos bsicos. El IPP

asociado con los otros productos minerales no metlicos tiene correlacin inversa, aunque muy

baja con el resto de indicadores.

En general entre mayor es el grado de elaboracin de los productos relacionados con el ndice,

mayor es el grado de correlacin con los indicadores agregados, IPP Total e IPP Industria

Manufacturera.

Para el caso de la matriz de correlacin para los indicadores selectos de IPP para productos

importados, se observa que en general la maquinaria y aparatos elctricos importados presentan

un alto grado de correlacin con respecto a los ndices de IPP ms agregados.

3 COMPARACIN DE LAS SERIES DE PRECIOS ACTUALIZADAS A continuacin se realiza una comparacin de los valores de los ndices a utilizar para la

actualizacin de los precios desde las fechas en la que se encuentran referenciados los precios de

la Unidades Constructivas de Distribucin y Transmisin de las Resoluciones CREG 097 de 2008 y

011 de 2009 frente a agosto de 2013.

Este ejercicio se realiza con el fin de presentar cuales seran los valores a ser utilizados para traer a

precios de hoy los valores de los Unidades Constructivas y de los Elementos Tcnicos desde una



referencia de diciembre de 2007 (CREG 097 de 2008) y de diciembre de 2008 (CREG 011 de 2009),

dependiendo de los indicadores que se seleccionan.

El anlisis se realiza teniendo en cuenta tanto el IPC como el IPP total nacional, debido a que son la

referencia obligada de comparacin para la estimacin del impacto de los diferentes ndices

analizados, debido a que son los ms conocidos y reflejan el alza de costo de vida de consumidores

e industriales respectivamente.

3.1 ndices de actualizacin desde diciembre de 2007 y 2008 Se observa que los ndices de IPP nacional seleccionados, crecieron menos que el IPC y en general

menos que el IPP total. Los materiales de construccin presentaron un crecimiento cerca de un

10% en comparacin con el IPP de la industria manufacturera.

Los ndices analizados tomando como referencia diciembre de 2008 no muestran un crecimiento

significativo, es decir, el factor a utilizar para llevar los precios de diciembre de 2008 a precios

actuales utilizando cada uno de los ndices es cercano a 1. Por otro lado si se utiliza como

referencia diciembre de 2007 se aprecia un mayor valor en dicho factor, mostrando que los

mayores crecimientos se dieron durante el ao 2008. De todos los ndices el IPP nacional de

maquinaria y aparatos elctricos, tanto de la oferta nacional como la importada, presentaron los

menores crecimientos durante los periodos observados.

A continuacin se presenta una figura donde se muestra la evolucin de los ndices de

actualizacin de los precios del IPP colombiano para cada una de las fechas posteriores a

diciembre de 2007, observando cmo los ndices especficos por industria tienen un crecimiento

inferior (excepto materiales de construccin) y una mayor variabilidad para fechas puntuales que

los ndices totalmente ms agregados como el IPP y el IPC total.

Para observar el comportamiento relativo de los diferentes ndices, todos se ponen con base a la

fecha en la cual se inicia el anlisis de evolucin de los mismos, que para este caso es Diciembre de

2007 (valor ndice para Dic 2007 = 1), y por ende, la grfica se presenta con los valores de los

ndices con referencia a esta fecha.



Figura 8 Evolucin ndices actualizacin IPP

La alta variabilidad en el comportamiento de los ndices de precios por industria especfica para

fechas puntuales tiene el inconveniente de que, dependiendo de la fecha que se tome como

referencia, los ndices calculados para la actualizacin de los precios van a ser muy altos o muy

bajos conforme a la evolucin del ndice a futuro, lo que puede dar seales equvocas acerca de la

verdadera evolucin de los precios.

Tabla 2 Comparacin valor ndices de actualizacin IPP (De Dic 07/Dic08 a Ago 13)

ndice de actualizacin a Agosto de 2013 Distribucin (Dic 07) Transmisin (Dic 08)

IPC Total 1.23 1.14 IPP Total 1.15 1.05 IPP Industria Manufacturera 1.14 1.05 IPP Materiales Construccin 1.23 1.15 IPP Productos de Metal, sin Maq y Eq (O. Interna) 1.10 1.01 IPP Maquinaria y aparatos elctricos (O. Interna) 1.03 0.98 IPP Maquinaria y aparatos elctricos (Importados) 1.09 0.96

La comparacin entre los ndices de PPI de Estados Unidos a agosto de 2013 teniendo como

referencia los valores de diciembre de 2007 y 2008, se presenta a continuacin.

Tabla 3 Comparacin valor ndices de actualizacin PPI Estados Unidos Por Industria (De Dic 07/Dic08 a Ago 13)

ndice de actualizacin a USD Agosto de 2013 Distribucin (Dic 07) Transmisin (Dic 08)

Finished goods 1.16 1.17 PPI Total manufacturing industries 1.17 1.19 Electrical equipment mfg 1.14 1.09

Electric power and specialty transformer mfg 1.16 1.06 Switchgear and switchboard apparatus mfg 1.11 1.07



Relay and industrial control mfg 1.15 1.11 Communication & energy wire & cable mfg 1.06 1.19

En el caso del PPI por industria se observa una gran variacin en los ndices actualizados desde

diciembre de 2007 y diciembre de 2008 (mayor al 0,05). En general, los ndices de la industria

elctrica se encuentran por debajo de la totalidad de los bienes terminados.

Es notable el comportamiento de la industria de Comunication and energy wire, debido a que la

diferencia entre los dos ndices actualizados es muy significativa, evidenciando una importante

cada en el precio durante el ao 2008.

Tabla 4 Comparacin valor ndices de actualizacin PPI Estados Unidos Por producto (De Dic 07/Dic08 a Ago 13)


Finished goods 1.16 1.17 Electric power transmission and control 1.30 1.22 Electric power distribution 1.20 1.13 Power and distribution transformers 1.18 1.11 Power wire and cable 1.01 1.30 Porcelain electrical products and components 1.17 1.14

Para el caso del PPI por productos, el comportamiento se acerca ms al del total del PPI. El

conjunto de bienes con destino al sector de la transmisin elctrica ha crecido ms que el

conjunto destinado a la distribucin.

Para los metales se realiza la misma comparacin, obteniendo una gran diferencia entre los dos

ndices de actualizacin desde diciembre de 2007 y diciembre de 2008 reflejando la variabilidad de

dichas series de datos. Si la referencia es diciembre de 2008, se muestra un incremento sustancial

de valores a ser actualizados, mientras que si la referencia es diciembre de 2007 los ndices son

incluso inferiores a 1. Este hecho refleja los altos precios de los metales a finales del ao 2007 y la

cada de los precios en el siguiente ao.

Tabla 5 Comparacin valor ndices de actualizacin Metales (De Dic 07/Dic08 a Ago 13)


Aluminio 0.76 1.22 Cobre 1.09 2.34 Hierro 0.84 2.26

En el caso de las tasas de cambio para las monedas, se observa que la variacin de stas entre el

periodo de diciembre de 2007 y 2008 es en general menor a 1, debido a la revaluacin de la

moneda colombiana en los ltimos aos. En el caso especfico del dlar, la tasa de cambio

disminuy un 5% si se compara con diciembre de 2007 y un 15% con diciembre de 2008. Este

diferencial tendr un impacto a la hora de comparar la evolucin de los ndices de precios de

Estados Unidos en el contexto colombiano.



Tabla 6 Comparacin valor ndices de actualizacin Tasas de Cambio (De Dic 07/Dic08 a Ago 13)

ndice de actualizacin a Agosto de 2013 Distribucin (Dic 07) Transmisin (Dic 08)

Dlar 0.95 0.85 Euro 0.86 0.83 Libra 0.73 0.88 Yen 1.09 0.79

A continuacin, los ndices con base en dlares son ajustados con la TRM de la fecha respectiva

con el fin de hacer la comparacin en COP.

Observando el comportamiento del PPI por industria en pesos colombianos, se observa que en

general los ndices de Precios al Productor de Estados Unidos se encuentran por debajo, tanto del

IPC como del IPP de Colombia. Adicionalmente, son inferiores a los indicadores de IPP

colombianos seleccionados.

Tabla 7 Comparacin valor ndices de actualizacin PPI Estados Unidos Por Industria en COP (con TRM) (De Dic 07/Dic08 a Ago 13)

ndice de actualizacin a COP Agosto de 2013 Distribucin (Dic 07) Transmisin (Dic 08)

IPC Total 1.23 1.14 IPP Total 1.15 1.05 PPI Total manufacturing industries 1.10 1.00 Electrical equipment mfg 1.08 0.92 Electric power and specialty transformer mfg 1.10 0.90 Switchgear and switchboard apparatus mfg 1.05 0.91 Relay and industrial control mfg 1.08 0.94 Communication & energy wire & cable mfg 1.00 1.00

De la misma manera se revisa el comportamiento de evolucin del ndice de actualizacin, en

pesos colombianos, de los ndices de PPI por industria de los Estados Unidos, observando como su

comportamiento ha sido inferior a los ndices de IPC e IPP total. Se observa tambin, una alta

variabilidad, durante los meses de 2008 y 2009 en los cuales todos los ndices presentan subidas y

bajadas. Esta variabilidad tiene una gran explicacin en el comportamiento de la TRM la cual se

increment y decremento durante ese periodo.



Figura 9 Evolucin ndices actualizacin PPI industria en COP 2007

Realizando un comparativo similar por producto, se observa como la canasta de productos de

transmisin fue inferior para la actualizacin de diciembre de 2008 al IPC y cercano al IPP total.

Igual comportamiento se aprecia para la canasta de productos para transmisin para la

actualizacin desde diciembre del 2007.

Tabla 8 Comparacin valor ndices de actualizacin PPI Estados Unidos Por producto en COP (con TRM) (De Dic 07/Dic08 a Ago 13)


IPC Total 1.23 1.14 IPP Total 1.15 1.05 Electric power transmission and control 1.23 1.03 Electric power distribution 1.13 0.96 Power and distribution transformers 1.11 0.94 Power wire and cable 0.96 1.09 Porcelain electrical products and components 1.10 0.96

Si se realiza la revisin por productos, se observa que stos son, en general, inferiores tanto al IPC

como al IPP colombiano, pero son cercanos a los valores de los ndices para el IPP colombiano de

industrias seleccionadas.

Cabe destacar el comportamiento del ndice de precios para los cables de potencia el cual es

diferente del resto de los ndices donde se evidencia de una manera ms marcada el efecto del

comportamiento de precios de los metales.



Figura 10 Evolucin ndices actualizacin PPI producto en COP 2007

De igual manera se realiza la comparacin de los ndices para los metales, observando un

comportamiento similar al que se menciona anteriormente. Al comparar, en pesos colombianos,

los ndices de actualizacin de los metales frente al IPP y al IPC local, se observa que, si la

referencia es diciembre de 2008, el cobre y el hierro se sitan por encima, mientras que si la

referencia es diciembre de 2007 se ubican por debajo.

Tabla 9 Comparacin valor ndices Metales en COP (con TRM) (De Dic 07/Dic08 a Ago 13)


IPC Total 1.23 1.14 IPP Total 1.15 1.05 Aluminio 0.72 1.03 Cobre 1.03 1.98 Hierro 0.79 1.91

La evolucin de los ndices de actualizacin de los metales, en moneda colombiana, con referencia

a diciembre de 2007, muestra una alta variabilidad que es importante tener en cuenta si se

actualizan los precios de las Unidades Constructivas a partir de dichos valores. Durante el periodo

de estudio, los ndices para el Hierro y el Aluminio se encuentran por debajo del IPC e IPP Total,

mientras que el cobre present un crecimiento significativo a principios del 2011.



Figura 11 Evolucin ndices actualizacin metales en COP 2007

En general se observa que los ndices sectoriales, tanto nacionales como de Estados Unidos, han

presentado menor crecimiento durante el periodo de tiempo analizado, que los ndices de precios

al productor ms agregados, y que el IPC. Adicionalmente, la variabilidad de los ndices de precios

de metales no es consistente, sino que depende ampliamente de las fechas entre las cuales se

referencien los precios para efectos de la actualizacin.

3.2 ndices de actualizacin desde enero de 2000 Adicionalmente a la revisin de los ndices de actualizacin desde las fechas de referencia para los

anteriores periodos tarifarios, se revis el comportamiento de los mismos considerando un

horizonte ms amplio de tiempo, desde enero de 2000, esto es cubriendo un periodo tarifario

adicional.

Con respecto a los ndices nacionales, el comportamiento de los factores a utilizar para actualizar

los precios, a partir de la referencia de enero de 2000 utilizando los ndices seleccionados se

encuentra alrededor del factor a utilizar si se optar por actualizar con el IPP Total. En ese mismo

sentido el factor de actualizacin del ndice de materiales de construccin contina teniendo un

valor similar al factor de actualizacin que tendra el IPC Total, mientras que el factor de

actualizacin del IPP de la Industria Manufacturera tiene un valor inferior frente al del IPP Total.

Con respecto al anlisis centrado en el ndice de maquinaria y aparatos elctricos, cuando se

considera el factor de actualizacin para el conjunto de bienes de este ndice agrupados mediante

la categora de Producidos y Consumidos, dicho factor es el de mayor valor, pero para el conjunto

de bienes agrupados en la categora importados el factor es el de menor valor, reflejando una



diferencia significativa en el crecimiento de los precios de los productos nacionales e

internacionales para productos que se encuentran representados bajo este ndice.

Tabla 10 Comparacin valor ndices de actualizacin IPP (De Ene 00 a Ago 13)

ndice de actualizacin a Agosto de 2013 (Ene 00)

IPC Total 1.97 IPP Total 1.77 IPP Industria Manufacturera 1.71 IPP Materiales Construccin 1.97 IPP Productos de Metal, sin Maq y Eq (O. Interna) 1.89 IPP Maquinaria y aparatos elctricos (O. Interna) 1.75 IPP Maquinaria y aparatos elctricos (Importados) 1.28

Figura 12 Comparacin ndices IPP 2000 al 2013 (Claro 07, Oscuro 08)

El efecto de un menor ndice para los productos importados es consistente con la evolucin de los

ndices americanos por industria donde el valor de los ndices, en moneda nacional, es inferior a

los ndices de precios IPP e IPC Total.

Tabla 11 Comparacin valor ndices de actualizacin PPI Estados Unidos Por Industria en COP (con TRM) (De Ene 00 a Ago 13)

ndice de actualizacin a COP Agosto de 2013 (Ene 00)

IPC Total 1.97 IPP Total 1.77 Finished goods 1.46 PPI Total manufacturing industries 1.47 Electric power and specialty transformer mfg 1.64 Switchgear and switchboard apparatus mfg 1.38 Relay and industrial control mfg 1.36

Para el caso de los ndices IPP por productos es necesario aclarar que no se pudieron analizar

todos debido a que algunos de ellos se empezaron a construir a partir del 2004. Se aprecia cmo

los valores para los cables de potencia son superiores a los indicadores nacionales, seguidos de los

Transformadores de potencia y distribucin, mientras que los otros ndices son menores,

destacando el caso del ndice de distribucin de energa que no tuvo un crecimiento comparable al

crecimiento de los ndices asociados a dos de sus insumos principales.

Tabla 12 Comparacin valor ndices de actualizacin PPI Estados Unidos Por Producto en COP (con TRM) (De Ene 00 a Ago 13)

ndice de actualizacin a COP Agosto de 2013 (Ene 00)

IPC Total 1.97 IPP Total 1.77 Finished goods 1.46 Electric power distribution 1.57 Power and distribution transformers 1.91 Power wire and cable 2.13 Porcelain electrical products and components 1.51



Por ltimo, analizando el comportamiento de los ndices de los metales se explica el

comportamiento de los ndices anteriores al observar como los valores para el Cobre y el hierro

son muy superiores, el aluminio no presenta un valor elevado.

Tabla 13 Comparacin valor ndices Metales en COP (con TRM) (De Ene 00 a Ago 13)

ndice de actualizacin a USD Agosto de 2013 (Ene 00)

IPC Total 1.97 IPP Total 1.77 Aluminio 1.07 Cobre 3.86 Hierro 4.56

En este anlisis, se observa de una manera ms clara cmo los crecimientos de los insumos

fundamentales como los metales, impactan en los ndices de los precios de los productos e

industrias que tienen como insumo dichos materiales. A pesar de lo anterior, el impacto de los

metales sobre los ndices de productos e industria no tiene la misma intensidad que los cambios

que se observan en estos productos bsicos, ya que las variaciones se ven amortiguadas en cada

una de las fases de agregacin de valor.

4 PARAMETRIZACIN Y PROYECCIN DE LOS NDICES A continuacin se presenta la parametrizacin y proyeccin de los diferentes ndices estudiados,

con el fin de determinar cules son los parmetros y variables que mejor definen su

comportamiento, a partir de una modelacin matemtica, y cul es la evolucin estimada de

acuerdo con su comportamiento histrico.

La parametrizacin se realizar con un modelo de precios financieros de reversin a la media, el

cual es el ms indicado para explicar el comportamiento de los commodities y de las tasas de

inters, debido a que los primeros tienden a mantener un equilibrio en el largo plazo dado por la

oferta y la demanda de los productos, mientras que las tasas muestran un crecimiento constante

en el largo plazo alrededor de una tendencia definida, y por lo tanto, es el modelo adecuado para

los datos que se estn analizando.

El objetivo de esta modelacin es realizar una simulacin a futuro del comportamiento de los

precios de las Unidades Constructivas mediante la indexacin propuesta, que est conformada por

un conjunto de ndices en unas proporciones que intentan reflejar el peso de cada uno de los

Elementos Tcnicos que conforman dichas Unidades.. Se precisa que la propuesta de nuevos

ndices no implica desechar los ndices tradicionales agregados, los cuales se entran a considerar

en caso de que el anlisis lo justifique.

Para realizar esta tarea se utilizan modelos de precios que permitan realizar un pronstico del

comportamiento futuro de los ndices, los cuales estn compuestos por bienes o commodities que

tienen un comportamiento especfico. Dentro de los modelos utilizables para tal efecto, se

considera que el ms apropiado es un modelo en el que el precio futuro del bien flucte de



acuerdo con su dinmica econmica, manteniendo un nivel de equilibrio econmico en el largo

plazo, dado que el mismo obedece a las fuerzas de oferta y demanda del producto.

A continuacin, se presenta la modelacin para diferentes ndices seleccionados con el fin de

analizar el comportamiento futuro de dichas variables, en caso de ser seleccionadas para servir

como referencia para la actualizacin del valor de las Unidades Constructivas.

Debido a que el modelo de reversin a la media calcula los parmetros mediante los valores

histricos de las series de precios, se realiza para cada uno de los ndices, una estimacin teniendo

en cuenta dos horizontes de tiempo: los datos desde el 2000 hasta el 2013, y desde el 2007 hasta

el 2013. Este anlisis es pertinente porque la evolucin histrica de los precios de algunos

commodities ha sufrido grandes cambios recientemente.

Es importante anotar que la modelacin mediante herramientas financieras, basadas en el

comportamiento histrico de las series de datos, se fundamentan en replicar el comportamiento

futuro a partir de las caractersticas intrnsecas de dicha seal de precios, y no consideran el efecto

eventos externos.

En el Anexo Error! No se encuentra el origen de la referencia. se presenta con ms detalle tanto

el Modelo de reversin a la media como los resultados particulares para cada una de las series de

precios que fueron parametrizadas y proyectadas.

En general los ndices de IPP nacional seleccionados muestran un comportamiento en el que su

tendencia, tomando los datos desde el ao 2007, muestran valores inferiores a la tendencia de la

serie a si se toma la serie de los datos desde el ao 2000. Este fenmeno se puede explicar, en un

buen porcentaje, con el aumento de los costos de las materias primas durante los aos posteriores

al 2000 y su decrecimiento a partir del 2007.



Figura 13 Proyeccin ndices IPP (Modelo datos 2007-2013)

Figura 14 Proyeccin ndices IPP (Modelo datos 2000-2013)

Es importante anotar que como el modelo de proyeccin de los precios es un modelo de reversin

a la media, las dispersiones de los valores son ms atenuadas que en los modelos de precios que

utilizan otro tipo de modelo como el modelo Browniano Geomtrico, lo cual acota un poco ms el

riesgo inherente al producto y tiene un comportamiento ms acorde con la dinmica de los

commodities.

De los resultados de las proyecciones de los ndices asociados con los metales, se concluye de

manera general, que existe una alta incertidumbre acerca de sus precios futuros, as como de su

variabilidad, y por lo tanto, usar ndices de metales como referencia para la indexacin de valores

futuros, introducira una alta volatilidad a la frmula de indexacin que se proponga.

5 ANLISIS DE LOS COMPONENTES Y MATERIALES QUE CONFORMAN LOS ELEMENTOS TCNICOS

Como se coment anteriormente, uno de los objetivos que se busca con el desarrollo de los

ndices de variacin de los precios al productor, es el de poder capturar las causas de las

variaciones en los precios utilizados por las empresas en su proceso productivo, para determinar si

obedecen a la variacin del precio de alguno de sus insumos o si el cambio obedece a algn

aspecto de la produccin o del mercado, a fin de hacer la consideracin respectiva en la valoracin

del capital invertido.



De igual manera permite identificar el impacto que sobre la totalidad de los bienes de la economa

produce la variacin del precio de un producto especfico. El impacto de la variacin del precio de

un insumo particular sobre un producto intermedio o un producto terminado, depender tanto

de la participacin de dicho precio sobre el coste total del producto, como del grado de valor

agregado que se introduce dentro del proceso productivo durante su transformacin, que

depende, entre otras cosas de la complejidad tecnolgica del proceso.

5.1 Anlisis de la procedencia de los Elementos Tcnicos y componentes del Factor de Instalacin

En general, la industria elctrica colombiana tiene la capacidad de suministrar la totalidad de los

productos de bajo valor agregado y algunos productos de alto valor agregado.

Algunos productos de alto valor agregado deben ser importados debido a que la industria nacional

no tiene la capacidad de producirlos. Por otro lado, gracias a la apertura y a la firma de diversos

tratados comerciales, algunos productos importados de bajo valor agregado son competitivos a

nivel local, y en general se espera que los productos importados se encuentren a precios similares

a los locales y no afecten considerablemente los ndices de precios de la oferta interna total.

Analizando las matrices de Oferta y Produccin presentadas por el DANE para el ao 2005, se

puede establecer, para las industrias especficas relacionadas con el sector elctrico, cules son los

otros sectores de la economa que se ven impactados y cules los impactan. Con la matriz de

oferta se obtiene la desagregacin de la oferta de diferentes bienes y servicios ofrecidos en el

territorio nacional de acuerdo con su procedencia. Con la matriz de produccin se obtiene el

destino de los productos que son elaborados a nivel nacional.

Analizando la matriz de oferta desagregada presentada por el DANE para el ao 2005 se observa

cul es el origen de la oferta (en Millones de COP) de los diferentes productos seleccionados.

Tabla 14 Matriz de oferta desagregada 2005 (DANE)

Cdigo Cuentas Nacionales

Producto (Millones de COP)

Tota

l ofe

rta

a p

reci

os

de

com

pra

do

r

Mr

gen

es

d

e

com

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io

Mr

gen

es

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Pro

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Imp

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os

a la

s

imp

ort

acio

ne

s Imp

ort

acio

ne

s

330201

Motores, generadores y transformadores elctricos y sus partes y piezas

948 89 11 848 359 48 441

330202

Aparatos de control elctrico o distribucin de electricidad y sus partes y piezas

736 44 9 643 198 28 417

330203 Hilos y cables aislados; cables de fibra ptica

1,246 164 1,038 822 17 199

330299

Otros equipos elctricos y sus partes y piezas

486

93

1

374

99

16

259

420104

Tuberas de gran longitud, lneas (cables) de comunicaciones y energa. Tuberas, cables y obras urbanas auxiliares.

3,830

3,830

3,830



Las principales agrupaciones por productos en cuanto al origen de su oferta bsica se componen

de los siguientes porcentajes de produccin nacional y de importaciones.

Tabla 15 Origen productos por cdigo de cuentas nacionales 2011 (DANE)

Cdigo Cuentas Nacionales Producto Produccin Nacional

Importaciones

330201 Motores, generadores y transformadores elctricos y sus partes y piezas

43.9% 55.1%

330202 Aparatos de control elctrico o distribucin de electricidad y sus partes y piezas

30.9% 67.8%

330203 Hilos y cables aislados; cables de fibra ptica 75.4% 19.5% 330299 Otros equipos elctricos y sus partes y piezas 23% 72% 420104

Tuberas de gran longitud, lneas (cables) de comunicaciones y energa. Tuberas, cables y obras urbanas auxiliares.

100% 0%

En general, en trminos de volumen del valor de la oferta, se puede apreciar cmo algunos de los

componentes son principalmente nacionales como los relacionados con los conductores, mientras

que en otros aspectos dicha distribucin es ms o menos equitativa.

En una agregacin ms amplia por industria, se presenta informacin para aos ms recientes

donde se aprecia que la evolucin del porcentaje de la produccin con respecto al origen se

mantiene constante. Es importante tener en cuenta que la agrupacin por industria es ms

general, y por ende, considera un conjunto ms amplio de productos.

Tabla 16 Evolucin Otra maquinaria y suministro elctrico por origen (DANE)

Ao Produccin Nacional Importaciones

Otra maquinaria y suministro elctrico

2008 24% 76% 2009 25% 75% 2010 25% 75% 2011 23% 77%

En la agrupacin de IPP correspondiente a otra maquinaria y suministro elctrico se encuentra

concentrada una gran cantidad de productos no relacionados con el sector elctrico, ya que cobija

cualquier aparato elctrico industrial, no permitiendo tener una conclusin final acerca del

sorigen de los productos propios de las actividades de trasnmisin y distribucin a partir del

anlisis de dicha informacin.

5.1.1 Clasificacin por tecnologa Del estudio adelantado por Mckinsey para el sector el programa de transformacin productiva, as

como de otros estudios realizados para el sector elctrico, se pueden diferenciar bsicamente los

siguientes tipos de productos conexos al servicio de la energa elctrica.

Productos de bajo valor agregado y partes

o Aisladores

o Cables de media y baja Tensin



o Estructuras

o Transformadores de distribucin

o Asesoras

Productos de alto valor agregado

o Transformadores de potencia y alta tensin

o Interruptores

o Cables de alta tensin

De acuerdo con esta clasificacin se pueden definir los productos que por su complejidad

tecnolgica, corresponden a productos cuya procedencia es de la industria nacional, y por

descarte los importados.

5.2 Anlisis de los componentes y materiales que conforman las Unidades constructivas

A partir de la conformacin de la Unidades Constructivas y de los proyectos de infraestructura del

sector elctrico, se analiza la desagregacin de las Unidades Constructivas en sus principales

componentes para identificar la ponderacin de cada uno de ellos en el costo final de la Unidad

Constructiva.

El anlisis se realiza a partir de la conformacin de las Unidades Constructivas establecidas en la

Resolucin CREG 097 de 2008, y la Resolucin CREG 011 de 2009 (y apoyado en el anexo de la

circular CREG 036 de 2006) siendo el punto de partida los costos DDP de los elementos Tcnicos y

los Costos de Instalacin (Factor de Instalacin). En general los Elementos tcnicos se discriminan

con base en los equipos y componentes principales que representan un mayor porcentaje del

costo, mientras que el factor de instalacin se discrimina en los rubros de Montaje y Obra Civil por

un lado y los costos de Ingeniera, Interventora, Administracin e Inspeccin, que corresponden a

costos de construccin y mano de obra.

Para las Lneas areas tanto para transmisin como para subtransmisin y de distribucin, la

divisin de las Unidades Constructivas, en general, es la siguiente.



Figura 15 Desagregacin por rubros principales Lneas areas

Para configurar un proyecto de lneas subterrneas se requiere la combinacin de unidades

constructivas de conductores y unidades constructivas de canalizacin. Para las lneas

subterrneas de los Niveles de Tensin 2, 3 y 4, la desagregacin es la siguiente:

LNEAS EREAS

DDP

Conductor

Apoyos

Estructura

Aisladores

Accesorios

Factor de Instalacin

Montaje y Obra Civil

Costos Construccin

Mano de Obra

Ingeniera, Interventora

AdminMano de Obra

Costos Financieros



Figura 16 Desagregacin por rubros principales Lneas subterrneas

Para el caso de la subestaciones de transmisin y de distribucin la divisin de las Unidades

Constructivas, es la siguiente:

LNEAS SUBTRRA

NEAS

DDP Conductor

Conductor

Accesorios

Factor Instalacin Conductor

Montaje y Obra Civil

Materiales Construccin

Mano de Obra

Ingeniera, Interventora

AdminMano de Obra

Costos Financieros

DDP Canalizacin


Factor Instalacin

Canalizacin


Mano de Obra



Figura 17 Desagregacin por rubros principales Subestaciones

Es importante aclarar que las Unidades Constructivas de Subestaciones se dividen, para efectos de

este anlisis, en UC de Bahas, Barrajes, y Mdulo Comn. En el ANEXO 6. ANLISIS DE LOS

COMPONENTES Y MATERIALES QUE CONFORMAN LOS ELEMENTOS TCNICOS, se presentan el

anlisis de una manera ms detallada.

Para el caso de las UC de Subestacin, para efectos del anlisis y simulacin de los ndices que se

presentan en el ANEXO 8. PROYECCIONES Y RESULTADOS DE LOS NDICES y en el ANEXO 10.

EVOLUCIN HISTORICA NDICES DESAGREGADOS , se combinan las UC de bahas con las Barraje y

Mdulo Comn considerando un porcentaje de participacin que se presenta en la siguiente tabla.

Tabla 17 Porcentaje de porderacin entre Bahas

anexo 3 análisis de Índices de precios

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