Sistema de Gestión

de la Calidad

Servicio Nacional de Aprendizaje – SENA

DIRECCIÓN DE FORMACIÓN PROFESIONAL

GUIA DE APRENDIZAJE

Fecha:

Octubre de 2010

Versión 1.0

Página 1 de 5

1. IDENTIFICACIÓN DE LA GUÍA DE APRENDIZAJE

Nombre del Proyecto: Análisis Financiero Duración en horas 40

Fase del Proyecto: Analizando la Generación de Valor de la Empresa

Duración en horas 10

Actividad de Proyecto

En esta unidad se establecerá el Punto de Equilibrio,

Apalancamiento Operativo y Financiero y se calculara el

Valor Económico Agregado (EVA)

Competencia:

Resultados de Aprendizaje Duración en horas de la actividad

Desarrollo de las competencias básicas en el análisis cuantitativo y cualitativo de la información financiera de una empresa.

1. Elaborar el balance inicial del proyecto

2. Determinar el Grado de Apalancamiento Operativo

3. Determinar el Grado de Apalancamiento Financiero

4. Calcular el E.V.A, y explique y

analice los resultados

encontrados

5. Aplicación mediante un ejemplo de cada una de las estrategias para aumentar el E.V.A.

10

2. PRESENTACION

Se dice que una empresa que tiene un alto porcentaje de costos fijos tiene un alto grado de apalancamiento operativo.

El grado de apalancamiento operativo muestra la forma en que un cambio en las ventas afectara al ingreso en operación

Sistema de Gestión

de la Calidad

Servicio Nacional de Aprendizaje – SENA

DIRECCIÓN DE FORMACIÓN PROFESIONAL

GUIA DE APRENDIZAJE

Fecha:

Octubre de 2010

Versión 1.0

Página 2 de 5

3. CONOCIMIENTOS PREVIOS

Para el desarrollo de la actividad el integrante del curso deberá hacer el estudio del material de la unidad 4: “Analizando la Generación de valor de la Empresa” y revisado el material “La Importancia de Tener una Buena Dirección”, que también puede encontrar en el botón Documentos – Semana 4., que se encuentra en el botón Materiales del curso, y documentos, dando clic en la opción Unidad 4

4. ACTIVIDADES Y ESTRATEGIAS DE APRENDIZAJE

ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE :

INSTRUCCIONES Para el desarrollo de esta actividad deben realizar previamente la lectura de los documentos contenidos en los botones materiales y documentos del curso para la unidad 4. Realizar un trabajo escrito máximo de 5 hojas, relacionado con el tema de estudio para esta semana y basándose en el material proporcionado en el botón Materiales del curso. Dicho trabajo deberá contener portada, introducción, respuesta a las preguntas planteadas en esta guía, conclusión y bibliografía. Dicho documento deberá estar elaborado en tipo de letra “Arial 12” y enviarlo a través del respectivo enlace que se encuentra en el botón Actividades dando clic en Unidad 4. , luego en enlace para el envío de la actividad, adjuntar el correspondiente archivo y por último Enviar.

Actividad Unidad 4

Ejercicio 1: Punto de Equilibrio, Apalancamiento Operativo y Financiero Desarrolle el siguiente Ejercicio de Aplicación:

La Empresa de Prueba 4 S.A. presta sus servicios a una ARS; tiene dos empresas socias que se han unido a través de una sociedad Cooperativa Limitada, las cuales

poseen partes iguales sobre la Empresa de Prueba 4 S.A. Hasta hoy han realizado las proyecciones sobre la inversión total y los ingresos y gastos futuros. Como resultados de los estudios que se han adelantado se puede resumir que la entidad

contará con activos fijos necesarios para todo el proceso de fabricación por valor de $61 millones de pesos; así mismo, los analistas han considerado que el proyecto

requiere de inversiones por valor de $17,2 millones de pesos para el activo corriente. De lo anterior se ha convenido que el 33% del financiamiento será con los Bancos de corto plazo, el 29% será con proveedores y el saldo del financiamiento necesario con

recursos aportados por los socios.

El estudio de mercados de la entidad ha mostrado que los usuarios potenciales de los

Sistema de Gestión

de la Calidad

Servicio Nacional de Aprendizaje – SENA

DIRECCIÓN DE FORMACIÓN PROFESIONAL

GUIA DE APRENDIZAJE

Fecha:

Octubre de 2010

Versión 1.0

Página 3 de 5

servicios (Única referencia del servicio) son las familias con más de tres miembros y

con un ingreso familiar superior a los $240.000. Por esa razón se ha estimado que los ingresos del primer año serán de 1.900 Usuarios. La información sobre el proceso de prestación de servicios ha mostrado que los costos fijos anuales serán de $115.6

millones, que el precio de venta de paquete de servicios por familia es de $190 mil pesos, y que los costos variables son de $104.3 mil pesos; así mismo, que la

capacidad instalada se encuentra en 2.300 usuarios al año. La empresa ha estimado que para el primer año cuenta con un mercado para amparar 1.900 familias, pero con un esfuerzo adicional en distribución es posible alcanzar un nivel de 2.050 familias

atendidas al año. Si el costo promedio de capital es del 18.2% de toda la estructura financiera del proyecto, los impuestos del proyecto son del 35% sobre las utilidades.

Con la información anterior:

6. Elabore el balance inicial del proyecto

7. Determine el Grado de Apalancamiento Operativo

8. Determine el Grado de Apalancamiento Financiero

De otro lado, si los socios reciben una propuesta de contratar la atención de 250

familias adicionales -los que no se tienen dentro de las proyecciones de ventas-, a un precio de $179.8 mil pesos, con un incremento del 6% en los costos variables y

un aumento de 3.1% en el costo promedio de capital. Con esta información:

Determine la viabilidad de esta propuesta, haciendo el respectivo análisis.

Así mismo, existe otra propuesta de arrendar la capacidad ociosa, por $21.000.000

al año. Con esta información:

Determine la conveniencia de esta alternativa, frente a las demás.

Ejercicio 2: Valor Económico Agregado (EVA)

Para calcular la UAIDI (utilidad antes de intereses y después de impuestos) de la Empresa de Prueba 4 S.A. se consideran la utilidad neta, los gastos financieros y las

utilidades extraordinarias. Dichos datos se facilitan en la tabla siguiente.

2003 2004 2005

Utilidad neta 185.000 320.000 295.000

+ Gastos financieros 237.000 125.000 105.000

= UAIDI 422.000 445.000 400.000

Valor del Activo 5.250.000 6.850.000 7.150.000

Costo promedio del capital (es el

promedio del costo del Patrimonio y del

costo de la financiación)

6,5% 7,5% 5,5%

Sistema de Gestión

de la Calidad

Servicio Nacional de Aprendizaje – SENA

DIRECCIÓN DE FORMACIÓN PROFESIONAL

GUIA DE APRENDIZAJE

Fecha:

Octubre de 2010

Versión 1.0

Página 4 de 5

5. EVIDENCIAS Y EVALUACION

Con la información anterior:

1. Calcule el E.V.A, y explique y analice los resultados encontrados

2. Aplique con un ejemplo cada una de las estrategias para aumentar el E.V.A.

3. Si el costo de capital pasa a ser igual a la tasa del DTF (7%), comente qué

significa el resultado

Apreciado/a estudiante recuerde que: si la empresa está generando Valor EVA,

éste debe ser superior a 0. Si el EVA es inferior a 0 (negativo) la empresa está destruyendo valor.

Ambiente(s) requerido: Ambiente Virtual de Formación

Material (es) requerido: 1. Analizando la Generación de valor de la Empresa 2. La Importancia de Tener una Buena Dirección

Producto entregable:

El aprendiz deberá entregar un escrito en el cual responda a lo planteado en la guía de aprendizaje: El documento debe contener

Portada, con los datos de la persona o personas que

entregan el documento. Introducción, sobre el tema a tratar. Estructura que contenga: Las preguntas y respuestas de la

actividad completas. Conclusión y Bibliografía. Anexos si los hay

Forma de entrega: El documento en formato digital puede ser elaborado en Word, Excel, Power Point, Pdf, etc. Deberá ser enviado a través del

Sistema de Gestión

de la Calidad

Servicio Nacional de Aprendizaje – SENA

DIRECCIÓN DE FORMACIÓN PROFESIONAL

GUIA DE APRENDIZAJE

Fecha:

Octubre de 2010

Versión 1.0

Página 5 de 5

6. BIBLIOGRAFIA Y WEBGRAFIA Introducción al análisis financiero (3ª edición) Ana María Gil Álvarez editorial Club Universitario CONTROL DEL DOCUMENTO

Nombre Cargo Dependencia Fecha

Autores Jaime Alberto Londoño Briceño

Tutor Virtual

Centro de comercio y Turismo SENA Regional Quindío

Primer semestre de 2012.

respectivo enlace que se encuentra en el botón Actividades dando clic en Actividades Semana 4 – luego en Unidad_4_Actividad_4 y después Enviar.

Criterios de Evaluación:

Elaboración del balance inicial del proyecto

Calculo del Grado de Apalancamiento Operativo

Calculo del Grado de Apalancamiento Financiero

Calculo del E.V.A, explicación y análisis de los resultados

encontrados

Aplicación mediante un ejemplo de cada una de las

estrategias para aumentar el E.V.A.

La conclusión tiene coherencia y cohesión en el contenido

Se apropió de los conceptos vistos en la semana de estudio.

Tiene buena ortografía.

Le dio buena presentación al trabajo.