Análisis e Interpretación de los estados financieros

Una Visión Ejecutiva

Carlos Sotelo Luna ene-2013

Objetivos empresariales

Rentabilidad Una empresa es rentable cuando puede remunerar adecuadamente el capital

invertido

Liquidez Una empresa es liquida

cuando dispone de medios suficientes para cubrir los

desembolsos necesarios sin tener déficit de caja.

Salud financiera de la empresa

Rentable y liquida Optima

Rentable y sin liquidez Riesgo manejable

No rentable y liquida Riesgo de sostenibilidad

No Rentable y No liquida Alto de Riesgo de inoperatividad

Análisis de la situación financiera de la empresa

El análisis de los datos financieros contenidos en los estados financieros (datos cuantitativos) se comprenden

plenamente cuando se efectúa en combinación con el estudio del sector y

su entorno (datos cualitativos). Solo de su combinación se puede realizar

un análisis completo de a situación financiera de la empresa

Métodos de análisis de los estados financieros

Análisis Horizontal Compara partidas de los estados financieros en varios periodos.

Análisis Vertical Compara 2 o mas partidas en un mismo periodo.

Análisis Horizontal Variaciones Calcula las variaciones de las partidas de los

estados financieros en varios periodos con el objeto de identificar los cambios mas importantes, sus causas, y, en base a ello, elaborar Conclusiones pertinentes que faciliten la Toma de decisiones.

Análisis Horizontal Tendencias Identifica los cambios de la situación financiera

de la empresa en el transcurso del tiempo. Facilita la identificación de los principales factores generadores del cambio (calidad de la gestión, políticas, entorno, etc.) y, consecuentemente, la estimación de los cambios a efectuar.

Análisis Vertical Porcentajes Permite obtener una visión de la estructura

financiera y operativa. Permite conocer las proporciones de las partidas con respecto a un índice (Activo, p.ej.).

Análisis Vertical Ratios Permite obtener una visión de la estructura

financiera y operativa derivada de la comparación de 2 partidas de los estados financieros. Mide la capacidad de la empresa de manera segmentada en sus dimensiones financieras principales: • Liquidez • Rentabilidad • Solvencia • Gestión

Análisis Vertical - RATIOS

Liquidez Miden la capacidad de la empresa para hacer frente a sus obligaciones en el corto plazo.

Rentabilidad Permiten evaluar la eficiencia en el uso de los activos (Utilidad) y del uso de las Inversiones de la empresa (Rentabilidad)

Solvencia Nos permiten determinar la capacidad de endeudamiento de la empresa, su Autonomía y Garantía frente a terceros.

Gestión Miden la velocidad en que ciertos activos se convierten en efectivo y, consecuentemente, el grado de liquidez y eficiencia en el uso de los mismos (ej. Cuentas por cobrar, cuentas por pagar, inventarios)

General Activo Corriente / Pasivo Corriente

Acida (Caja + Valores negociables + Cuentas por cobrar) / Pasivo corriente

Absoluta (Caja + Valores negociables) / Pasivo corriente

Flujo de caja Proyectado Saldo inicial de caja + Ingresos – Egresos = Saldo final de caja

Liquidez

Utilidad bruta Utilidad bruta / Ventas netas

Utilidad de operación Utilidad operativa / Ventas netas

Utilidad neta Utilidad neta / Ventas netas

Rentabilidad del Patrimonio neto

Utilidad neta / Patrimonio neto

Rentabilidad de los activos

Utilidad neta / Activos totales

Punto de Equilibrio Calcula el nivel de ventas mínimo necesario para cubrir los costos fijos y variables del periodo.

Rentabilidad

Endeudamiento patrimonial

Patrimonio neto / Pasivo total

Endeudamiento del activo fijo

Activo fijo / Deuda de largo plazo

Solvencia

Rotación de cuentas por cobrar

Ventas / Saldo promedio de cuentas por cobrar = X veces

Rotación de inventarios

Costo de ventas / Saldo promedio de inventarios = X veces

Rotación de cuentas por pagar

Compras al crédito / Saldo promedio de cuentas por pagar = X veces

Gestión