UNIVERSIDAD VERACRUZANA Facultad de Contadura y Administracin

CAMPUS COATZACOALCOS

ANLISIS DE LA IMPORTANCIA DEL FLUJO DE EFECTIVO EN LA

TOMA DE DECISIONES

TESINA:

QUE PARA ACREDITAR

LA EXPERIENCIA RECEPCIONAL

DEL PROGRAMA EDUCATIVO DE:

LICENCIADO EN CONTADURA

PRESENTA:

MARICELA VILLALOBOS OLN

DIRECTOR DEL TRABAJO:

L.C. JUAN JOS CHIAS VALENCIA

COATZACOALCOS, VER., A 3 DE ENERO DEL 2012.

DEDICATORIA

A Dios:

Por darme la oportunidad de vivir. Y bendecirme con una madre ejemplar, una

familia encantadora y amigos incondicionales.

Gracias por ensearme tantas cosas, porque se que las cadas son para

levantarse, y que los errores son para aprender.

A mi madre:

Por creer en m, pues jams dudaste de lo que yo quera lograr. Porque gracias a

eso me diste la oportunidad de superarme.

Por tu amor, paciencia y apoyo que me brindaste cada da y cada noche de

desvelo.

Eres mi mayor inspiracin

por ser valiente: porque trabajando da a da lograste que culminara una de las

tantas metas que tengo.

. Por ser fuerte; por que pese a los obstculos que te has enfrentando, jams

te has dado por vencida.

por que este logro tambin es tuyo te amo mami.

A mi hermana y hermanos:

Adriana por escucharme cada vez que estaba desesperada, porque siempre me

animabas y en ocasiones te desvelabas conmigo y aunque en ocasiones te dije

que quera rendirme, t nunca dejaste que cometiera ese grande error. Gracias.

A Ral y Ramn por repetirme una y otra vez que si poda culminar este objetivo.

Por tenerme paciencia y confiar en m.

A toda mi familia:

Por tener su apoyo constantemente, por preocuparse y entusiasmarme. Y

hacerme creer que si poda.

A mis amigos:

Por apoyarme da a da, por hacerme rer en mis das frustrados, por compartir

tantas cosas conmigo, y por permitirme ser parte de su vida. Por hacerme pasar

muchos das increbles, que siempre recordare.

A los docentes:

A todos los docentes pertenecientes a la Universidad Veracruzana, que a lo largo

de la carrera me apoyaron y son parte de mi formacin profesional.

Contenido INTRODUCCIN .................................................................................................................................. 7

CAPITULO 1 ANTECEDENTES Y DEFINICIONES .................................................................................. 8

1.1 Contabilidad financiera ................................................................................................................ 8

1.1.1 Finalidad y objetivo ................................................................................................................... 8

1.1.2 Antecedentes histricos ......................................................................................................... 10

1.1.2.1 Desde sus orgenes hasta el renacimiento ........................................................................... 11

1.1.2.2 Edad media ........................................................................................................................... 12

1.1.2.3 El renacimiento ................................................................................................................... 13

1.1.2.4 Edad contempornea .......................................................................................................... 14

1.1.2.5 La contabilidad en Mxico desde sus orgenes hasta nuestros das ................................... 15

1.2 Definicin de efectivo ................................................................................................................ 17

1.2.1 Partidas que no se consideran efectivo ................................................................................. 18

1.2.2 Uso .......................................................................................................................................... 19

1.2.3 Importancia ............................................................................................................................ 19

1.2.4 Cmo est constituido el efectivo? ..................................................................................... 20

1.2.5 Cunto efectivo es necesario tener? .................................................................................... 21

1.3 La administracin del efectivo .................................................................................................. 21

1.3.1 Razones de mantener el efectivo ........................................................................................... 23

1.3.2 Planeacin financiera ............................................................................................................. 24

CAPITULO 2 PLANEACIN FINANCIERA Y EL PRESUPUESTO DE EFECTIVO ..................................... 26

2.1 Planeacin ................................................................................................................................. 26

2.2 Tipos de planeacin .................................................................................................................... 26

2.3 Planes ......................................................................................................................................... 27

2.4 Principales decisiones financieras. En que invertir? Qu financiamiento utilizar? ............... 28

2.5 Planeacin financiera ................................................................................................................ 30

2.5.1 El proceso de planeacin financiera ....................................................................................... 31

2.5.2 Planeacin financiera a corto plazo ....................................................................................... 31

2.5.2.1 Concepto de presupuesto .................................................................................................... 32

2.5.2.2 Objetivos de los presupuestos ............................................................................................. 33

2.5.2.3 Cuales presupuestos utilizar y su estructuracin ................................................................. 34

2.5.2.4 Presupuestos que integran el flujo de efectivo ................................................................... 35

2.5.3 Presupuesto de efectivo ......................................................................................................... 41

2.5.3.1 Objetivos .............................................................................................................................. 42

2.5.3.2 Uso del presupuesto de efectivo ......................................................................................... 42

2.5.3.3 Flujo de efectivo .................................................................................................................. 43

2.5.3.4 Preparacin del presupuesto de efectivo ............................................................................ 45

2.5.3.4.1 Componentes de presupuesto de efectivo ....................................................................... 45

2.5.4 Proceso de elaboracin del presupuesto ............................................................................... 47

2.5.4.1 Cmo se divide el flujo de efectivo? .................................................................................. 47

2.5.4.1.1 Flujo neto de efectivo, efectivo final, financiamiento y efectivo excedente .................... 48

2.5.5 Evaluacin del presupuesto de efectivo ................................................................................ 49

2.5.6 Como enfrentar la incertidumbre en el presupuesto de efectivo .......................................... 49

CAPITULO 3 CASO PRCTICO .......................................................................................................... 50

3.1 Planteamiento del caso prctico ................................................................................................ 50

3.2 Desarrollo de caso prctico ........................................................................................................ 53

Tabla 1. Flujos de entradas de efectivo ............................................................................................ 53

Tabla 2. Flujo de entrada de efectivo del mes de Enero .................................................................. 54

Tabla 3. Flujo de entrada de efectivo del mes de Febrero ............................................................... 55

Tabla 4. Flujo de entrada de efectivo del mes de Marzo. ................................................................ 56

Tabla 5. Flujo de entrada de efectivo del mes de Abril .................................................................... 57

Tabla 6. Flujo de entrada de efectivo del mes de Mayo .................................................................. 58

Tabla 7. Flujo de entrada de efectivo del mes de Junio ................................................................... 59

Tabla 8. Flujos de salidas de efectivo ............................................................................................... 60

Tabla 9. Flujo de salida de efectivo del mes de Enero ..................................................................... 61

Tabla 10. Flujo de salida de efectivo del mes de Febrero ................................................................ 62

Tabla 11. Flujo de salida de efectivo del mes de Marzo .................................................................. 63

Tabla 12. Flujo de salida de efectivo del mes de Abril ..................................................................... 64

Tabla 13. Flujo de salida de efectivo del mes de Mayo ................................................................... 65

Tabla 14. Flujo de salida de efectivo del mes de Junio .................................................................... 66

Tabla 15.Flujo de efectivo, variacin neta y financiamiento. .......................................................... 67

CONCLUSIN .................................................................................................................................... 69

BIBLIOGRAFIA ................................................................................................................................... 70

7

INTRODUCCIN Cualquier empresa sin importar el tamao, se mueve con efectivo y no solo con

utilidades; es ms, ciertos proyectos que durante toda su vida dan utilidades,

pueden ser proyectados de forma incorrecta y destruyen la riqueza econmica.

Esta afirmacin, a manera de hiptesis; se basa en que el Flujo de efectivo

representa una herramienta objetiva y eficaz para establecer la gestin realizada

por una compaa en cuanto a su solvencia. En la teora financiera cada vez se

hace ms nfasis, en contraponer la utilidad y el efectivo. El punto est en

remitirse al significado bsico de los trminos para inaugurar o reorientar un

debate acadmico desde all. Por eso el enfoque en este trabajo recepcional es

dar a conocer la importancia del flujo de efectivo en la toma de decisiones, pues

se tiene un control estricto en las entradas y salidas de efectivo.

A travs del flujo de efectivo puede determinarse o medir la capacidad de una

empresa para hacer frente a las obligaciones que tiene con terceros (deudas y

acciones, tanto en sus versiones tradicionales, como modernas), y establecer

cmo van a financiarse las inversiones necesarias para permitir el crecimiento y

como se estimara el potencial de rentabilidad acerca de los recursos invertidos

por sus propietarios.

En el primer captulo se hace mencin a los antecedentes de la contabilidad, para

poder entender mejor la importancia que esta tiene al organizar el efectivo; de la

misma forma se mencionan diferentes definiciones de efectivo, y entender que se

considera efectivo y que no; de la misma forma se seala la importancia de la

administracin del efectivo. Para el segundo captulo el enfoque principal es la

planeacin financiera, y de esta parte el presupuesto de efectivo, que es el tema

principal de este trabajo, ya que se explica el proceso y la importancia del efectivo

en una organizacin. Por ltimo se plantea un caso prctico en el tercer captulo

explicando de forma detallada las entradas, salidas y el flujo de efectivo.

8

CAPITULO 1 ANTECEDENTES Y DEFINICIONES Conocer la contabilidad desde sus inicios es de vital importancia porque es

necesario saber de dnde proviene la buena organizacin y administracin de los

recursos con los que cuenta la empresa. En este captulo se describe desde los

antecedentes histricos, sus orgenes hasta el renacimiento, la edad media, el

renacimiento, edad contempornea.

Por otra parte la administracin del efectivo es de suma importancia, porque el

efectivo es un instrumento o medio aceptado para la adquisicin de bienes y

servicios.

Es por eso que en este captulo se define en efectivo, los usos que tiene, el

papel importante que refleja en una empresa, que partidas no se consideran

efectivo.

1.1 Contabilidad financiera La contabilidad financiera es de suma importancia para una organizacin, es por

eso que a continuacin se dar a conocer el concepto de la misma, as como sus

objetivos principales.

1.1.1 Finalidad y objetivo La Contabilidad Financiera es una tcnica que se utiliza para producir

sistemticamente y estructuradamente informacin cuantitativa expresada en

unidades monetarias de las transacciones que realiza una entidad econmica y

de ciertos eventos econmicos identificables y cuantificables que la afecten, con

objeto de facilitar a los diversos interesados de tomar decisiones en relacin con

dicha entidad econmica. (Comisin de Principios de Contabilidad del Instituto

Mexicano de Contadores Pblicos, 2003).

La contabilidad financiera es el medio a travs del cual diversos interesados

pueden medir, evaluar y seguir el proceso, estancamiento o retroceso en la

situacin financiera de las entidades, a partir de la lectura de datos econmicos y

financieros de naturaleza cuantitativa, recolectados, transformados y resumidos

en documentos llamados Estados Financieros, los cuales en funcin de sus

9

utilidades permiten tomar decisiones relacionadas con dichas empresas" (Romero

Lpez, 2002).

Por lo tanto la finalidad de la contabilidad financiera es producir y comunicar

informacin financiera comprensible, til, oportuna y veraz que sirvan de base

para la toma de decisiones.

Los objetivos de la contabilidad financiera comprenden los siguientes objetivos

generales:

Proporcionar informacin til para los actuales inversionistas y acreedores,

as como para otros usuarios que han de tomar decisiones racionales de

inversin y de crdito.

Preparar informacin que ayude a los usuarios a determinar los montos, la

oportunidad y la incertidumbre de los proyectos de entrada de efectivo

asociado con la realizacin de inversiones dentro de la empresa.

Informar acerca de los recursos econmicos de una empresa, los derechos

sobre estos y los efectos de las transacciones y acontecimientos que

cambien los recursos.

Lo podemos esquematizar de la siguiente forma:

Figura 1. Proceso contable (Elaboracin propia).

Informacin til a

Inversionistas.

Flujos de

Efectivo.

Estados

Financieros.

Contabilidad

Financiera

Decisiones

10

La contabilidad financiera presenta informacin til a los distintos usuarios, el

inversionista ve que tan atractiva es la empresa para invertir en ella, si esta

obtendr utilidades en el corto o largo plazo, a cuanto ascendern. Los

acreedores tomarn decisiones de incrementar, disminuir o eliminar lneas de

crdito, o plazos, y los propietarios concluirn si retiran sus utilidades o las

reinvierten.

El segundo objetivo es de vital importancia en la toma de decisiones, ya que los

Flujos de Efectivos presentes y futuros, derivados de las operaciones llevadas a

cabo por la empresa como ventas, polticas de crdito, obtencin de

financiamiento, compras de mercancas, inversiones, pago de intereses, gastos

otros conceptos permite al usuario conocer montos, oportunidad y certidumbre del

Flujo de Efectivo neto con el cual se dispone o podr disponer, esto con el

objetivo de obtener el mayor rendimiento en la utilizacin de este preciado

recurso.

El tercer objetivo se refiere a los tipos y fines de la administracin requerida, los

cuales se presenta en Estados Financieros especficos los bsicos son:

I. Estado de Posicin Financiera, tambin conocido como Balance General.

II. Estado de Resultados

III. Estado de Cambios en la Situacin Financiera.

IV. Estado de Variaciones en el Capital Contable.

Es importante no olvidar que estos Estados Financieros pueden contener notas

(material explicativo) y otros estados adicionales de acuerdo a las necesidades

internas de cada una empresa y de acuerdo a la normatividad de informacin

financiera de su pas.

1.1.2 Antecedentes histricos Las necesidades humanas han ido cambiando en el transcurso del tiempo, as

como las necesidades de informacin y de operacin de las empresas de

acuerdo a la economa imperante diferentes pocas, por ello la contabilidad se ha

ido adaptando a todos estos cambios, a las necesidades particulares de las

empresas que estn en constantes cambios.

11

Para un ser humano de las cavernas o de la antigua Grecia, Egipto, Roma,

de la Edad Media o la Edad Contempornea las necesidades de informacin

sobre sus bienes y obligaciones, no seran las mismas y en todo momento la

contabilidad ha tratado de satisfacerlas, es evidente que un comerciante de la

antigedad con un sistema manual de registro de sus operaciones satisfaca

plenamente sus necesidades de informacin pero un comerciante de hoy requiere

de un sistema electrnico que le permita procesar y obtener de una manera mas

rpida la informacin que requiere. Con esto queda claro que la contabilidad

financiera satisfaca las necesidades de informacin del pasado y lo har en el

futuro, mantenindose en una constante evolucin.

1.1.2.1 Desde sus orgenes hasta el renacimiento Segn el autor Federico Gertz Manero (2001) menciona que para poder contar

con una visin histrica de la contabilidad, es pertinente hacerlo a la luz de los

elementos que constituyen el objeto de la actividad contable, para que as se

pueda, ms o menos, afirmar la veracidad en lo tocante a la fecha de los

antecedentes ms remotos de la contabilidad.

Si partimos de que el objeto de la contabilidad es conservar un testimonio de la

naturaleza perenne de los hechos econmicos ocurridos en el pasado, tres sern

los tipos de elementos que tengamos que buscar en el acontecer histrico, para

poder determinar nuestro objeto:

1. Que encontremos al hombre constituyendo una unidad social y por lo tanto

vinculando a otros hombres por necesidades comunes.

2. Que concurran actividades econmicas en un nmero e importancia que

haya sido preciso auxiliarse de un testimonio de la naturaleza perdurable

en su conservacin.

3. Que exista un medio generalmente mediante el cual se pueda conservar la

informacin de los hechos ocurridos en el pasado (escritura o cifra) y por lo

tanto pueda ser medido.

Para el ao 6000 A.C., se contaba ya con elementos indispensables para

conceptuar la existencia de una actividad contable, ya que el hombre haba

formado grupos, inicialmente como cazadores, despus como agricultores y

12

pastores, y se haba dado inicio en la escritura y a los nmeros, elementos

necesarios para la actividad contable.

Se tiene como antecedentes ms remoto una tablilla de barro de origen

sumerio en Mesopotamia datada cerca del ao 6000 A.C.; tal tablilla se encuentra

actualmente en el Museo Semtico de Harvard, en Boston.

En la cultura egipcia es comn ver en los jeroglficos a los escribas, en los

cuales representaban ciertamente a los contadores de aquella poca, realizando

labor contable.

Con relacin a Grecia son pocos los testimonios que se tienen al respecto,

pero es indudable que en un pueblo de desarrollo intelectual, poltico y social

como el griego, esta prctica debi tambin desarrollarse de una manera

importante.

Hablar de Roma es hablar de una poca tambin importante en la revolucin

de la contabilidad. A pesar de que los Romanos escribieron una gran cantidad de

obras, la mayora de ellas trataban de Derecho, y respecto a la contabilidad o a

las prcticas contables no existe un acervo importante. Los especialistas han

buscado en sus escritos de derechos y de sus grandes pensadores como

Cicern, Marco Tulio, Gayo, Julio Paulo y Tito Livio, los aspectos relativos a las

prcticas contables. Con relacin as los romanos llevaban su contabilidad por

partida simple o doble, han existido discrepancias, pero los estudios realizados

por investigadores reconocidos concluyeron que en la contabilidad de Roma fue

llevada mediante un sistema de partid simple que indudablemente pudo tener

doble columna.

1.1.2.2 Edad media Durante este periodo se inicio el feudalismo, en el cual no ces totalmente el

comercio, por lo que las prcticas contables debieron ser usuales, aunque las

actividades fueran casi exclusivas del seor feudal y de los monasterios

europeos.

Gnova, Florencia y Venecia, le dieron gran uso e impulso a la actividad

contable, en donde se utilizaba y se sigue utilizando la contabilidad por partida

13

doble. Hoy existen las cuentas llevadas por un comerciante florentino annimo

hacia el ao 1211 con caractersticas de la llamada Escuela Florentina.

Tambin se puede citar el clebre juego de libros empleado por la comunidad

Genovesa, en los que la contabilidad se llevaba empleando los trminos debe y

haber, utilizando asientos cruzados y manejando las cuentas de prdidas y

ganancias.

En esta poca se dio un avance muy significativo, que fue el empleo de libros

o registros auxiliares, que utilizaban la partida doble y que sus beneficios haban

sido probados, los monjes eran los encargados de transmitir todos estos

conocimientos as como culturales. Los comerciantes enviaban a sus hijos a los

monasterios a estudiar para que estuviesen mejor preparados y pudieran aplicar

todos estos conocimientos en sus vidas.

1.1.2.3 El renacimiento Esta poca fue maravillosa, ya que en ella todas las manifestaciones del arte

(pintura, msica, escultura, y arquitectura) renacieron, es decir salieron del

oscurantismo, para florecer a favor del deleite humano, pero tambin hay un

cambio extraordinario en el pensamiento y las ciencias, todo ello en beneficio de

la humanidad.

En 1450 con la invencin de la imprenta por Gutenberg, el conocimiento pudo

ser conservado y transmitido a ms gente y con ms prontitud. En esta poca la

contabilidad tuvo un cambio fundamental que transform nuestra profesin

radicalmente que es la partida doble que seguimos utilizando en nuestros das.

El pionero del estudio y registro de las operaciones mercantiles por partida

doble fue Benedetto Cotugli Rangeo originario de Dalmacia, como se aprecia en

su obra Della Mercatura et, del mercante perfetto, terminada en 1458 e impresa

en 1673.

La partida doble fue utilizada anteriormente a esta poca, pero gracias a la

obra de Fray Lucca Paccioli, fraile franciscano, originario de San Sepolcro, Tosca,

quien en 1494 publico su Summa antmetica et proportionalita. Cabe resaltar que

14

l no invento la partida doble, sino que dejo por escrito el mtodo que en esa

poca practicaban los mercaderes.

Con el desarrollo del mercantilismo, las nueve rutas comerciales y martimas,

contribuyeron a la expansin y divulgacin de la contabilidad por partida doble.

1.1.2.4 Edad contempornea La edad contempornea abarca desde la revolucin francesa, en 1789, hasta

nuestros das, en los que la evolucin permanente e incesante de las actividades

econmicas conlleva una constante evolucin de la contabilidad. Dentro de estos

cambios podemos mencionar lo procesos tecnolgicos, la Revolucin Industrial, lo

ferrocarriles, la sociedad annima, etc.

La sociedad annima es una de las formas de organizacin de negocios que

ha influido sobre el pensamiento y la practica contable, donde la propiedad no se

encuentra en manos ya sea de una sola persona sino de varios socios.

La figura de la sociedad annima hace que nazca el concepto de entidad, la

cual tiene una personalidad jurdica distinta de la de sus socios, y los informes

que se rinden son independientes de las operaciones de sus socios.

De igual manera, se deben rendir informes a una gran diversidad de personas

como a los proveedores, acreedores, inversionistas annimos, etc., por ello el

contador adems de llevar una contabilidad administrativa, debe de proporcionar

informacin financiera a los usuarios internos y externos.

La revolucin industrial fue un aspecto que tambin influy en la evolucin de

la contabilidad, de tener sistemas de produccin manual a tener produccin

mecanizada y a gran escala, se hizo necesario por ejemplo dar cabida al

concepto de la depreciacin de la maquinaria en el costo de la mercanca, y por

ello la contabilidad evoluciono hacia una rama importantsima que es la misma

contabilidad de costos, que determina histricamente el costo de la produccin

basada e la materia prima, mano de obra y los gastos indirectos de produccin,

de manera que se conoce el precio de los artculos antes de finalizar el sistema

productivo, que sirve de base para obtener un mayor control y eficiencia.

15

Siguiendo con el estudio del proceso evolutivo de la contabilidad, este contina

a finales del siglo XlX y principios del XX y podemos mencionar que la

necesidades de informacin financiera de las entidades econmicas han sido

cada vez mayores, lo que ms influy en ello fue lo siguiente:

El desarrollo en la enseanza de la contabilidad y los libros de texto.

La revolucin industrial la contabilidad de costos.

La regulacin por parte del gobierno en aspectos fiscales.

La necesidad de informacin por parte de las empresas, para casas de

bolsas y de valores.

La organizacin y desarrollo de agrupaciones profesionales de la

contadura pblica, a travs de colegios e institutos.

El auge de las sociedades annimas y el aumento de los gigantes

industriales, comerciales y financieros.

Las primeras expresiones de tratados internacionales comerciales.

Con lo mencionado hasta el momento se demuestra que la contabilidad

siempre ha ido evolucionando para satisfacer las necesidades del momento,

pasando de un registro manual a uno electrnico, para obtener estados

financieros y se puedan tomar decisiones sobre bases razonables, para el logro

de los objetivos de las entidades.

1.1.2.5 La contabilidad en Mxico desde sus orgenes hasta nuestros

das Los aztecas llevaban un adecuado control de sus transacciones comerciales,

demostrado en la ordenada cuenta y razn que llevaban de los tributos que

reciban de los pueblos a los que sojuzgaban, segn el Cdice Mendocino.

Adems mediante sus mayordomos, reciban los tributos y se encargaban de

distribuirlos adecuadamente entre los guerreros, los sacerdotes y dems

personalidades importantes, generalmente en especial, alimentos y vestido. Pero

tambin se conoci la actividad contable entre la gente del pueblo.

El maestro Alfredo Chavero dice al respecto: Es curioso el estudio de este

punto porque no se comprende bien como no existiendo una verdadera moneda,

16

podan distribuirse entre los contribuyentes el pago de rentas pblicas, ni cmo

podan percibirse, ni que mtodo habra de emplearla en los gastos nacionales.

(Guerrero, de la Vega. 2000)

En 1536, el virrey Antonio de Mendoza establece la contabilidad de casa de

moneda, la cual es considerada como el libro de contabilidad ms antiguo de

nuestro continente.

Personajes notables en la poca colonial tambin tuvieron relacin con la

contabilidad, tal es el caso de la ilustre Sor Juana Ins de la Cruz, quien durante

nueve aos fue Contadora del Convento de San Jernimo, y don Carlos

Sigenza y Gngora, Contador de la Real y Pontificada Universidad de Mxico.

El 6 de octubre de 1845, en una ceremonia sencilla pero trascendental, nace

el Instituto Comercial.

En lo concerniente a la apertura de la Escuela Especial de Comercio 1854-

1867, se indica que el propio gobierno se ocupo de decidir la propia apertura de

otro instituto comercial. La escuela comenz su tercera etapa a partir de 1 de

julio de 1868, durante la presidencia de Benito Jurez. En esas fechas se

inauguro la Escuela de Comercio y Administracin, inicindose las clases el da

15 de julio de ese mismo ao.

El 25 de mayo de 1907, fecha memorable para nuestra profesin, sustenta su

examen profesional Fernando Diez Barroso, obteniendo el titulo de Contador de

Comercio, con lo cual se convierte en el primer Contador Pblico titulado del pas.

En 1929, es incorporada a la Universidad Nacional Autnoma de Mxico (UNAM)

la Escuela Nacional de Comercio y Administracin.

El 21 de abril de 1959, el gobierno establece la facultad de que la opinin del

contador pblico sea considerada por las autoridades hacendarias, al emitir el

decreto de creacin de la Direccin de Auditora Fiscal de la Federacin.

En 1965, la Escuela de Comercio y Administracin de la UNAM, se convierte

en Facultad, al establecer los cursos de maestras y doctorados.

17

En 1973, la Facultad de Comercio y Administracin cambia de denominacin,

para llamarse Facultad de Contadura y Administracin de la UNAM, nombre

ms acorde a la disciplina en la actualidad.

1.2 Definicin de efectivo El trmino efectivo proviene del latn effectvus y tiene varios usos. Se trata de

aquello que es verdadero o real, en oposicin a lo dudoso o quimrico. Por

ejemplo: Necesito una solucin efectiva, no puedo seguir perdiendo el tiempo con

falsas ilusiones. (http://definicion.de/efectivo/ consultado 25/08/2011).

Por otra parte, es sinnimo de eficaz: Este es el remedio ms efectivo contra

la cada del cabello, Nuestro equipo requiere de un alero que sea efectivo en los

lanzamientos de larga distancia, La educacin es una herramienta efectiva en la

lucha contra la pobreza. (http://definicion.de/efectivo/ consultado 25/08/2011).

El efectivo, por lo tanto, se diferencia del dinero que se encuentra en una caja

de ahorro o en una cuenta corriente, o que se transfiere mediante un cheque.

El efectivo representa un recurso propiedad de la entidad al que puede drsele

uso para cualquier fin, por lo cual tiene un gran valor para la empresa.

En la prctica contable se denomina efectivo a las monedas de metal o a los

billetes de uso corriente, los saldos en las cuentas bancarias y aquellos otros

medios o instrumentos de cambio, tales como cheques a favor de la empresa,

giros postales telegrficos o bancarios, fondos de caja de cualquier tipo (caja

chica, caja variable, oportunidades, pensiones y jubilaciones, proteccin, etc.), las

monedas extranjeras, las monedas de metales precioso, como el oro, plata, etc.

Es un elemento importante del balance de igual manera forma parte del activo

circulante y su funcin es hacer frente a las posibles obligaciones a corto plazo

que puedan aparecer. Es el elemento ms lquido que posee la empresa, es decir,

es el dinero. La empresa utiliza este efectivo para hacer frente a sus obligaciones

inmediatas. En economa, el dinero en efectivo es considerado de mucha ms

liquidez que tiene otras formas de representaciones de valor econmico.

18

Adems se considera como cualquier medio de cambio generalmente

aceptado para el pago de bienes y servicios y la amortizacin de deudas. El

efectivo tambin sirve como medida del valor para tasar el precio econmico

relativo de los distintos bienes y servicios. El nmero de unidades monetarias

requeridas para comprar un bien se denomina precio del bien. Sin embargo, la

unidad monetaria utilizada como medida del valor no tiene por qu ser utilizada

como medio de cambio. Durante el periodo en que Amrica del Norte era una

colonia, por ejemplo, la moneda espaola era un importante medio de cambio

mientras que la libra esterlina britnica era el patrn de medida del valor.

Dada su naturaleza y disponibilidad, el efectivo generalmente debe ser

presentado como primera partida del balance, salvo aquellos casos en que los

fondos de caja, estn sujetos a restricciones o limitaciones por su disponibilidad,

razn por la cual debern excluirse de la seccin de activo circulante.

Una adecuada administracin del efectivo es de suma importancia, porque el

efectivo es un instrumento o medio aceptado para la adquisicin de bienes y

servicios. Se requiere que las empresas establezcan eficientes sistemas y

procedimientos de control para protegerlo y salvaguardarlo de robos o fraudes.

Por ello es necesario contabilizar correctamente las transacciones realizadas

en efectivo, para disponer informacin confiable y sobre todo oportuna.

1.2.1 Partidas que no se consideran efectivo No se considera efectivo a aquellas partidas del activo que, a pesar de estar

conformadas por dinero de curso legal, no sean de inmediata disponibilidad, tales

como: depsitos dados en garanta, coberturas de reserva de capital y/o fondos

de reserva legal, prestaciones sociales, depsitos bancarios congelados por

intervencin de la institucin financiera y otros motivos, depsitos a plazo fijo,

cheques devueltos por falta de fondos, estampillas postales o fiscales,

adelantados para viticos u otros gastos, vales en caja o cheques con fechas

adelantadas.

19

Las funciones del dinero como medio de cambio y medida del valor facilitan el

intercambio de bienes y servicios y la especializacin de la produccin. Sin la

utilizacin del dinero el comercio se reducira al trueque o intercambio directo de

un bien por otro; ste era el mtodo utilizado por la gente primitiva y, de hecho, el

trueque se sigue empleando en algunos lugares. En una economa de trueque,

una persona que tiene algo con lo que comerciar ha de encontrar a otra persona

que quiera eso mismo y que tenga algo aceptable para ofrecerle a cambio.

En una economa monetaria, el propietario de un bien puede venderlo a

cambio de dinero, que se acepta como pago, y as evita gastar el tiempo y el

esfuerzo que requerira encontrar a alguien que le ofreciese un intercambio

aceptable. Por lo tanto, el dinero se considera como la pieza clave de la vida

econmica moderna.

En otras palabras, las funciones que el dinero deba desempear y que

actualmente desempea son las siguientes:

1.2.2 Uso

Medio de intercambio, o medio por el cual se puedan adquirir todos y cada

uno de los bienes y servicios.

Unidad de contabilidad, es decir, que pueda subdividirse tanto como se

quiera para representar los diversos conjuntos de artculos.

Depsito de valor y estndar de pagos aplazados, es decir, que permita conservar

un poder adquisitivo generalizado para satisfacer necesidades futuras. Un

estndar de pagos aplazados hace que sea posible aceptar, en lugar de dinero

propiamente dicho, un acuerdo o contrato institucionalmente aprobado para la

entrega de cantidades especficas de poder adquisitivo, transferidas a una fecha

futura. (http://es.wikipedia.org/wiki/Dinero_en_efectivo. Consultado 27/11/2011)

El crdito, o la utilizacin de una promesa de pago futuro, es un complemento

valiossimo del dinero en la actualidad. La mayor parte de las transacciones

1.2.3 Importancia

20

econmicas se hacen mediante instrumentos crediticios ms que con monedas.

Los depsitos bancarios se introducen generalmente en la estructura monetaria

de un pas; el trmino 'oferta monetaria' refleja el dinero en circulacin ms los

depsitos bancarios.

El valor real del dinero queda determinado por su poder adquisitivo, que a su

vez depende del nivel general de precios. Segn la teora cuantitativa del dinero,

los precios se determinan, en gran parte o en su totalidad, por el volumen de

dinero en circulacin. Sin embargo, la evidencia emprica demuestra que a la hora

de determinar el nivel general de precios es igualmente importante la velocidad de

circulacin del dinero y el volumen de produccin de bienes y servicios. El

volumen y la velocidad de circulacin de los depsitos bancarios tambin son

relevantes.

1.2.4 Cmo est constituido el efectivo?

Como ya se mencion el efectivo est constituido por la moneda de curso

legal, que es propiedad de la entidad y que estar disponible de inmediato para su

operacin, tales son las monedas, billetes, depsitos bancarios en sus cuentas de

cheque, giros bancarios, remesas en trnsito, divisa extranjeras y metales

preciosos amonedados.

Est integrado por aquellas cosas que comnmente se aceptan

como medios de cambio. Para que sea considerada como efectivo, una cosa tiene

que ser convertible inmediatamente a dinero, a su valor nominal.

El efectivo disponible incluye:

1. Billetes.

2. Monedas.

3. Instrumentos negociables como:

a-) Cheques

c-) Ordenes de pagos no depositados, como giros

personales, de caja y certificados, no depositados.

b-) Giros bancarios no depositados.

postales y de exprs.

21

El efectivo en banco

Depsitos a la vista en

incluye:

cuentas

Cuentas de ahorros, generalmente en efectivo, a pesar de que a veces se

requiere de previo aviso al banco para

de cheques.

poder

Certificados de depsito a la vista.

disponer de ellas.

1.2.5 Cunto efectivo es necesario tener? Depende de la naturaleza de negocio de cada empresa, se desarrollar una

estrategia de efectivo.

Normalmente para las pymes, las cantidades guardadas en caja no son altas,

dado que ese dinero podra reportar ms ingresos (intereses) si estuviera en otros

lugares, por ejemplo, en un plazo fijo a un inters ms o menos alto.

Si una empresa tiene un buen anlisis de sus necesidades de efectivo, podr

disponer de la cantidad ptima del mismo.

1.3 La administracin del efectivo La administracin del efectivo y los valores negociables es una de las reas

ms importantes de la administracin del capital de trabajo. Como ambos son los

activos ms lquidos de la empresa, pueden constituir a la larga la capacidad de

pagar las cuentas en el momento de su vencimiento. En forma colateral, estos

activos lquidos pueden funcionar tambin como una reserva de fondos para

cubrir los desembolsos inesperados, reduciendo as el riesgo de una crisis de

solvencia. Dado que los otros activos circulantes (cuentas por cobrar e

inventarios) se convertirn finalmente en activo mediante la cobranza y las ventas,

el dinero efectivo es el comn denominador al que pueden reducirse todos los

activos lquidos.

Es de principal importancia en cualquier negocio, porque es el medio para

obtener mercancas y servicios. Se requiere una cuidadosa contabilizacin de las

operaciones con efectivo debido a que este rubro puede ser rpidamente

invertido. La administracin del efectivo generalmente se centra alrededor de dos

22

reas: el presupuesto de efectivo y el control interno de contabilidad.

El control de contabilidad es necesario para dar una base a la funcin de

planeacin y adems con el fin de asegurarse que el efectivo se utiliza para

propsitos propios de la empresa y no desperdiciados, mal invertidos o

hurtados. La administracin es responsable del control interno es decir de la y

proteccin de todos los activos de la empresa.

El efectivo es el activo ms lquido de un negocio. Se necesita un sistema de

control interno adecuado para prevenir robos y evitar que los empleados utilicen el

dinero de la compaa para uso personal.

La administracin del efectivo es una de las reas ms importantes de la

administracin del capital de trabajo. Ya que son los activos mas liquido de la

empresa, pueden constituir a la larga la capacidad de pagar las cuentas en el

momento de su vencimiento. En forma colateral, estos activos lquidos pueden

funcionar tambin como una reserva de fondos para cubrir los desembolsos

inesperados, reduciendo as el riesgo de una "crisis de solvencia". Dado que los

otros activos circulantes (cuentas por cobrar e inventarios) se convertirn

finalmente en efectivo mediante la cobranza y las ventas, el dinero efectivo es el

comn denominador al que pueden reducirse todos los activos lquidos.

La administracin eficiente del efectivo es de gran importancia para el xito de

cualquier compaa. Se debe tener cuidado de garantizar que se disponga de

efectivo suficiente para pagar el pasivo circulante y al mismo tiempo evitar que

haya saldos excesivos en las cuentas de cheques.

El efectivo se define a menudo como "un activo que no genera utilidades". Es

necesario para pagar la mano de obra y la materia prima, para comprar activos

fijos, para pagar los impuestos, los dividendos, etc.

(http://www.monografias.com/trabajos37/administraciondelefectivo/administracion-

del-efectivo.shtml. Consultado 1/09/2011).

23

1.3.1 Razones de mantener el efectivo

Las empresas mantienen efectivo por las siguientes razones fundamentales:

1. Transacciones

2. Compensacin a los bancos por el suministro de prstamos y servicios.

3. Precaucin

4. Especulacin

Cuando se administra en forma eficiente la inversin en activos circulantes

especficos, puede contribuirse al objetivo global de la empresa. Keynes ha

identificado tres motivos que implican efectivo: el motivo transaccin, el motivo

precaucin y el motivo especulacin.

El primero es la necesidad de efectivo para hacer frente a los pagos que se

presentan en el curso normal de los negocios pagos por compras, mano de obra

y dividendos.

El segundo se relaciona con mantener un colchn o amortiguador para hacer

frente a eventualidades inesperadas. Cuanto ms proyectables sean los flujos de

efectivo del negocio, menores cantidades por precaucin se necesitaran. La

posibilidad de obtener prstamos de inmediato para afrontar este tipo de egresos

de efectivo tambin reduce la necesidad de este tipo de recursos. Es importante

sealar que no todos los recursos para transacciones de la organizacin y las

cantidades por precaucin tienen que mantenerse en efectivo; es obvio que una

parte puede conservarse en valores realizables (activos que casi representan

dinero)

El motivo especulacin se relaciona con mantener efectivo a fin de aprovechar

los cambios estimados en los precios de los valores. Cuando se espera que las

tasas de inters aumenten y que disminuyan los precios de los valores, este

motivo sugiere que la organizacin debe conservar efectivo hasta que se termine

el incremento en las tasas de inters.

Cuando se espera que las tasas de inters desciendan, el efectivo se puede

invertir en valores; la organizacin se beneficiar con cualquier descenso futuro

en las tasas de inters y aumentos en los precios de los valores, aunque la mayor

24

parte no mantiene efectivo a fin de aprovecharse de los cambios esperados en las

tasas de inters. Por lo tanto este desarrollo de materia se centrara en los motivos

de transaccin y precaucin de la organizacin, conservando estas cantidades en

efectivo y en valores realizables.

1.3.2 Planeacin financiera

Con miras a sus objetivos, las organizaciones y empresas trazan planes donde

detallan las acciones requeridas para cumplir con sus metas. Este proceso de

elaboracin, puesta en marcha y seguimiento de los planes se conoce como

planeacin o planificacin.

La planeacin financiera, que busca mantener el equilibrio econmico en todos

los niveles de la empresa, est presente tanto en el rea operativa como en la

estratgica. La estructura operativa se desarrolla en funcin de su implicacin con

la estrategia.

El rea estratgica est formada por la mercadotecnia (marketing) y por las

finanzas. La mercadotecnia es la encargada de formular las alternativas

estratgicas del negocio, mientras que el sector de finanzas cuantifica las

estrategias propuestas por la mercadotecnia.

En cambio, la divisin operativa est formada por sectores como la produccin,

la administracin, la logstica y la oficina comercial. Todas estas divisiones se

encargan de concretar las polticas del plan estratgico.

La planeacin financiera, por lo tanto, se encarga de aportar una estructura

acorde a la base de negocio de la empresa, a travs de la implementacin de una

contabilidad analtica y del diseo de los estados financieros.

Gracias a la planeacin financiera, los directivos pueden cuantificar las

propuestas elaboradas por mercadotecnia y evaluar sus costos

En otras palabras, la planeacin financiera define el rumbo que tiene que

seguir una organizacin para alcanzar sus objetivos estratgicos mediante un

accionar armnico de todos sus integrantes y funciones. Su implantacin es

.

25

importante tanto a nivel interno como para los terceros que necesitan tomar

decisiones vinculadas a la empresa (como la concesin de crditos, y la emisin o

suscripcin de acciones). (http://definicion.de/planeacion-financiera/. Consultado

3/09/2011).

26

CAPITULO 2 PLANEACIN FINANCIERA Y EL PRESUPUESTO DE

EFECTIVO La planeacin financiera es un aspecto importante de las operaciones de la

empresa porque proporciona una gua para dirigir, coordinar y controlar las

acciones de la empresa para alcanzar sus objetivos; es por eso que en este

captulo se describir la importancia que tiene la planeacin financiera hoy en da

para el buen funcionamiento de la organizacin.

De igual manera se dar a conocer el flujo de efectivo, ya que tambin es

parte vital para la empresa, es el enfoque principal del administrador financiero

para la administracin diaria de las finanzas y la planeacin y la toma de

decisiones estratgicas orientadas a la creacin del valor del accionista. Es por

eso que este captulo se centra en este tema, que tambin se le conoce como

presupuesto de efectivo.

2.1 Planeacin Para Daz Mondragn (2005), planear es un proceso simple e incluso de sentido

comn, en el cual lo principal es identifica la realidad actual, para proceder a

proyectarla en funcin de objetivos y metas bien establecidas bajo distintos

escenarios, con lo cual puedan alcanzar un beneficio o enfrentar algn evento

inesperado.

Aunque la planeacin se aplica a todo agente econmico, nosotros nos

centraremos en la planeacin dentro de las empresas y en especial en lo que

respecta el rea financiera.

2.2 Tipos de planeacin As como cada empresa debe establecer un proceso de planeacin distinta,

tambin dentro de cada empresa hay distintos tipos de planes.

Los planes cuando involucran la cuestin monetaria pueden llamarse

presupuestos, por lo que a lo largo del texto utilizaremos de manera indistinta

plan o presupuesto.

27

Existen diferentes tipos de planeacin en una organizacin; como son las

siguientes:

Planes de recursos humanos

Planes de ventas

Planes de produccin

Planeacin fiscal

Planeacin financiera

Planeacin estratgica

En esta ocasin el enfoque es hacia la planeacin financiera la cual se

describirn a continuacin.

2.3 Planes Daz Mondragn marca lo siguiente: Todas las empresas deben formular planes

que continuamente deben modificarse en la medida en que cambien las

condiciones del medio. Una de las maneras de prepararse para circunstancias

imprevisibles es desarrollando un plan que pueda enfrentar cualquier

contingencia.

Los planes deben crearse a partir de los objetivos que tenga la empresa y en

funcin del horizonte temporal. As encontraremos planes de corto, mediano y

largo plazos.

Los planes en el corto plazo son los llamados presupuestos cuando son

cuantitativos, y son documentos que sealan las lneas de accin a seguir si se

presentan cambios inesperados.

Los planes que muestran los flujos de efectivo y de entrada y de salida son los

presupuestos de corto plazo, estos nos permiten conocer con cuantos recursos

monetarios disponible la empresa para enfrentar sus necesidades de liquidez, y si

muestra que no hay suficientes fondos permitir tomar decisiones de

financiamiento.

Todos los planes de corto plazo tienen un horizonte temporal de un ao y

usualmente no hay que dar seguimiento en intervalos pequeos como un mes o

28

un trimestre; la revisin acostumbrada es incluso de manera anual, pero en

algunos casos es conveniente al menos cada seis meses monitorear y evaluar la

posibilidad de presentar un nuevo plan si hay muestras claras de posibles

contingencias.

2.4 Principales decisiones financieras. En que invertir? Qu

financiamiento utilizar? En finanzas corporativas las principales interrogantes que son resueltas por el

conjunto de directivos de todas las reas, pero que recaen principalmente en las

tareas del director financiero, son dos; En qu invertir?, y Qu financiamiento

utilizar? La respuesta conlleva, por tanto, la necesidad que tiene el principal

directivo del rea financiera de tomar decisiones de inversin y de financiamiento,

considerando el conjunto de solicitudes planteadas por todos los departamentos

que conformen la empresa.

Para Daz Mondragn este proceso es al que se le llama planeacin financiera

y a travs del cual se determina de donde provendrn los recursos monetarios

hacia la empresa y en que se utilizaran. La figura 2 nos muestra precisamente

este proceso de planeacin financiera y como se expresan simblicamente las

decisiones de inversin y de financiamiento.

El director financiero ser el responsable de disear las estrategias y tomar las

decisiones sobre inversin y financiamiento a partir de una consulta en todas las

reas fundamentales de la empresa, para lo cual solicitar las necesidades de

recursos monetarios a cada uno de los responsables departamentales. A partir de

esta informacin y de los planes de negocio, objetivos y metas de la empresa,

presentara una propuesta por escrito, que es un plan financiero, mismo que ser

aprobado o rechazado por los principales directivos; en espera el presidente o

director general.

29

Balance general

Figura 2. Proceso de planeacin financiera en las empresas. (Daz, Mondragn

Manuel)

Es importante resaltar que la elaboracin de plan, adems de las necesidades

de la empresa, tendr un anlisis especial sobre las condiciones

macroeconmicas y coyunturales por las cuales atraviese el pas en que se

encuentra ubicada la empresa, as como las cuestiones particulares que

representen un riesgo inherente al sector y el mercado en que la empresa se

encuentre posicionada. Teniendo en cuenta todos estos elementos, la posibilidad

de que se presenten eventos imprevistos se reducir al mximo; por ende, la

planeacin financiera permite evitar sorpresas no deseadas.

Todo proceso de inversin requiere de un conjunto de estimaciones sobre los

ingresos futuros, y a su vez, toda decisin de financiamiento representa la

necesidad de estimar los beneficios que se obtendrn y los costos financieros que

Activos circulantes

Caja y bancos

Inventarios

Cuentas por cobrar

Recursos

hacia

dentro

de la

empresa

Pasivos corto plazo

Proveedores

Documentos por pagar

Crditos

Activos fijos

Terrenos

Maquinaria y equipo

Mobiliario

Pasivos largo plazo

Obligaciones

Crditos bancarios

Crdito

Activos diferidos

Gastos anticipados

Gastos de instalacin

Capital contable

Capital social

Utilidades por repartir

Utilidad

Recursos

hacia

fuera de

la

empresa

Decisiones de inversin = Activo Pasivo = decisiones de financiamiento

30

implicarn. En suma, las decisiones de inversin y financiamiento estn

estrechamente relacionadas, y una mala decisin en cualquiera de ambos

aspectos tendr repercusiones negativas en ambas, con los consecuentes

problemas que genere en toda la empresa.

La principal herramienta que utilizan los directores financieros para justificar

sus decisiones tanto de inversin como de financiamiento es el presupuesto (que

se explicara ms adelante), el cual incluso puede verse como un plan financiero,

en el cual no se intenta ni medir el riesgo ni la rentabilidad, as como tampoco

llevar a cabo un anlisis del entorno econmico.

Por tanto, podemos decir que la planeacin financiera resuelve las incgnitas

de Cmo obtener los recursos monetarios hacia la empresa?, y En que aplicar

los recursos hacia fuera de la empresa? Es una actividad del director financiero

presentar la planeacin financiera de manera escrita, a lo cual se conoce como el

plan financiero y para ello elabora una de las herramientas que mayor expresin

dan a la planeacin: el presupuesto. Sin planeacin financiera o incorrecta

planeacin financiera evitar que se cumplan los objetivos que la empresa haya

planteado y por supuesto que sus metas no se cumplan, lo cual podra derivar en

el retraso de otro tipo de proyectos de inversin o incluso en la cancelacin de los

mismos y, en el peor de los casos, el cierre de la empresa.

2.5 Planeacin financiera

Con miras a sus objetivos, las organizaciones y empresas trazan planes donde

detallan las acciones requeridas para cumplir con sus metas. Este proceso de

elaboracin, puesta en marcha y seguimiento de los planes se conoce como

planeacin financiera.

La planeacin financiera es el tema que nos llevar al presupuesto de efectivo,

que es el tema central de este captulo, es por eso que se describe el proceso de

la misma.

31

2.5.1 El proceso de planeacin financiera La planeacin financiera es un aspecto importante de las operaciones de la

empresa porque proporciona una gua para dirigir, coordinar y controlar las

acciones de la empresa para alcanzar sus objetivos. Dos aspectos clave del

proceso de planeacin financiera son la planeacin de efectivo y la planeacin de

utilidades. La planeacin de efectivo implica la preparacin del presupuesto de

efectivo de la empresa. La planeacin de utilidades implica la preparacin de los

estados financieros pro forma. Tanto el presupuesto de efectivo como los estados

financieros pro forma son muy tiles para la planeacin financiera interna; tambin

los requieren de manera rutinaria los acreedores actuales y posibles.

El proceso de planeacin financiera empieza con planes financieros a largo

plazo, o estratgicos. A su vez, estos guan la formulacin de planes y

presupuestos a corto plazo, u operativos. Por lo general, los planes y

presupuestos a corto plazo implementan los objetivos estratgicos a largo plazo

de la empresa.

2.5.2 Planeacin financiera a corto plazo Para Haime Levy el proceso de planeacin se ha dividido tradicionalmente, en

planeacin a corto, mediano y largo plazo. Este proceso estaba perfectamente

delimitado por una temporalidad dada en forma un tanto arbitraria ya que no

exista base alguna para ello. As, el corto plazo era todo lo comprendido hasta un

ao; el mediano de mas de uno hasta tres aos y el largo a mas de tres aos.

Otros estudiosos consideraban el mediano plazo hasta cinco aos y el largo por el

periodo excedente.

Independientemente del cual sea la justificacin de esta segmentacin, el corto

plazo abarca todo aquello que pasar en el futuro cercano y, dada la variabilidad

existente en la actualidad en el medio de los negocios, es de difcil determinacin.

Sin embargo, planear sigue siendo una necesidad en los negocios (como en la

vida diaria personal), la cual mientras mas profunda, cientfica y soportada por

anlisis y estudios tcnicos, mejores resultados aportar. En la actualidad, dada la

turbulencia y velocidad de los acontecimientos, el corto plazo puede enmarcarse

32

entre 1 y 6 meses; el mediano de 6 mese a 2 aos, y el largo plazo, a ms de 2

aos.

La interrelacin entre los flujos de entrada y salida de efectivo permiten detectar

necesidades de financiamiento u oportunidades e inversin.

Si los egresos son mayores a los ingresos, la empresa deber endeudarse y

esto es otra razn ms para que toda empresa realice planeacin financiera de

corto plazo, porque a partir de ella podr presentarse un reporte o documento a

los intermediarios financieros, especialmente los bancos u otras entidades

financieras que otorgan crditos, en el cual se de la justificacin del porque se

necesita y para que se utilizarn los recursos monetarios solicitados, adems, por

supuesto, para demostrar convincentemente que el prstamo podr ser pagado.

Como ya sealamos los flujos de efectivo pueden ser de entrada (+) hacia la

empresa o de salida (-) desde ella, en cualquiera que sea el caso deber

presentarse un presupuesto de ingresos o de flujo de entrada de efectivo y un

presupuesto de gastos o flujo de salida de efectivo partiendo de un rubro bsico

en el que se muestre el ingreso principal de la empresa, el cual en la mayora de

los casos esta representada por el total de las ventas. En esta ocasin se centra

la atencin hacia el presupuesto de efectivo o flujo de efectivo.

2.5.2.1 Concepto de presupuesto Un presupuesto no es otra cosa que un plan por escrito expresado en trminos

de unidades, dinero o ambos. En esencia, es un modelo que representa el efecto

de varios niveles de actividad (insumos) sobre los costos, ingresos y flujos de

efectivo (resultados). Debido a los enormes problemas de coordinacin y control

de desempeo, las grandes compaas es probable que tengan presupuestos

ms detallados y elaborados que las pequeas. Son una herramienta de la

gerencia para planear y controlar.

Por su naturaleza, los presupuestos son una tcnica que enfoca sus mtodos y

procedimientos a la obtencin de resultados, razn por la que sus objetivos deben

ser previa y claramente definidos. El sistema presupuestal debe constituir un

medio de coordinacin, control y evaluacin de la operacin integral de la

33

organizacin, por lo tanto debe implementarse como un todo armnico. Es un

sistema presupuestal porque incorpora a todos los presupuestos de la empresa

en uno solo y su conjunto contribuye a lograr los objetivos previamente

establecidos de la organizacin.

No existe ninguna frmula establecida en cuanto a la forma, detalle o periodos

cubiertos por los presupuestos. Cada sistema de presupuestos debe ser diseado

para la situacin que se presente, teniendo en mente el carcter de la compaa,

su posicin y la naturaleza de los planes involucrados. Por lo general, el sistema

de presupuestos ser ms detallado en los aspectos de las operaciones que

tengan ms importancia para la empresa. Adems, el periodo cubierto por el

presupuesto variar de acuerdo con la naturaleza de los planes involucrados y

con el grado de exactitud en la preparacin de las estimaciones.

Para planear y controlar sus actividades financieras futuras, las firmas preparan

presupuestos. Se trata de pronsticos formales por escrito de ingresos y gastos.

En ellos se fijan los lmites de gasto con base en los pronsticos acerca de las

operaciones. Los presupuestos son una manera de controlar los gastos y

comparar el desempeo real con los pronsticos.

Los presupuestos nos proporcionan beneficios, ya que son un mtodo de

planeacin, en el que definimos que podemos hacer o establecer metas a alcanza

de una mejor manera. No son pocos los que ven al presupuesto como un arma

para limitar gastos, a ellos debemos hacerles comprender y nosotros mismos

debemos entender que los presupuestos por naturaleza sirven para aprovechar

ptimamente nuestros recursos monetarios y hacerlos ms productivos.

2.5.2.2 Objetivos de los presupuestos El concepto mismo de los presupuestos aclara cuales pueden ser los objetivos

de estos; es una herramienta de planeacin para que los recursos de la empresa

sean ptimamente aprovechados por su administracin. Tambin los

presupuestos son elementos que permiten al gerente anticiparse a los cambios y

adaptarse a ellos.

34

Pronsticos de ventas en unidades y valores

Presupuesto de produccin en unidades

Presupuesto de compras, mano de obra y gastos indirectos (costo de produccin) e

Presupuesto de gastos de operacin

Presupuesto de cobranza

Presupuesto de

Presupuesto financiero

Presupuesto de capital

Anlisis de desviaciones

Control presupuestal

TOMA DE DECISIONES DE CALIDAD

Estados financieros proforma

Presupuesto de caja o flujo de efectivo

P

L

A

N

E

S

T

R

A

T

E

G

I

C

O

Los presupuestos y, por consiguiente, el control presupuestal, generan la

coordinacin interna de esfuerzos. Planear y controlar las operaciones son la

esencia de la planeacin de las utilidades y el sistema presupuestal provee un

cuadro integral de las operaciones de la empresa como un todo. Por lo tanto, el

sistema presupuestal permite ver al gerente y a todos los responsables de rea

de la empresa, en su relacin existente entre su mbito de accin y el resto de la

organizacin. El sistema presupuestal es, en conclusin, la ms importante

herramienta de planeacin financiera a corto plazo.

2.5.2.3 Cuales presupuestos utilizar y su estructuracin Los presupuestos que se requieran utilizar dependern del tamao,

necesidades de planeacin, control y de la capacidad administrativa y

organizacional de la empresa. Tambin depender en gran medida del estilo

gerencial de su director o gerente general, ya que si este no es dado a la

planeacin profesional, no tendr caso aplicar presupuesto alguno.

ESTRUCTURACION DEL PRESUPUESTO

Figura 3. Presupuesto de efectivo. (Haime, Levy Luis)

Retroalimentacin

35

2.5.2.4 Presupuestos que integran el flujo de efectivo Pronsticos de ventas en unidades y valores

Un pronstico de ventas es una estimacin o nivel esperado de ventas de una

empresa, lnea de productos o marca de producto, que abarca un periodo de

tiempo determinado y un mercado especfico.

Cabe destacar, que el pronstico de ventas est basado (o debera estarlo) en

un plan de mercadotecnia definido y en un entorno de mercadotecnia supuesto.

Por lo general, el pronstico de ventas

Son estimados que se hallan estrechamente relacionados con el presupuesto

de venta y los niveles de

se expresa en unidades de productos

(unidades fsicas) y/o en unidades monetarias (valores).

(http://www.promonegocios.net/venta/pronostico-ventas.html. Consultado

17/09/2011).

Presupuesto de produccin en unidades

inventario deseado. En realidad el presupuesto de

produccin es el presupuesto de venta proyectado y ajustados por el cambio en el

inventario, primero hay que determinar si la empresa puede producir las

cantidades proyectadas por el presupuesto de venta, con la finalidad de evitar un

costo exagerado en la mano de obra ocupada.

Proceso:

Elaborando un programa de produccin.

Presupuestando las ventas por lnea de produccin.

Elaboracin de un programa de produccin consiste en estimar el tiempo

requerido para desarrollar cada actividad, evitando un gasto innecesario en pago

de mano de obra ocupada. (http://es.wikipedia.org/wiki/Presupuesto.Consultado

3/09/2011).

36

Presupuesto de inversiones

El presupuesto de inversin, es un conjunto de pronsticos en trminos

financieros referentes a un periodo precisado. Un presupuesto de inversin es un

artificio que permite a la direccin planear y controlar las actitudes de una

empresa de modo que pueden realizar sus objetivos en cuanto a ganancias y

servicios. El sistema de presupuestos exige una previsin sistemtica basada en

la experiencia del pasado y en las condiciones que se prevean en el futuro.

El presupuesto de inversin en s, es un plan esencialmente numrico que se

anticipa a las operaciones que se pretenden llevar a cabo, pero desde luego que

la obtencin de resultados razonable correctos depender de la informacin

estadstica que se posea en el momento de efectuar la estimacin ya que adems

de los datos histricos, es necesario enterarse de todo aquello que se procura

realizar y que afecte de algn modo lo que se planea para que con base en las

experiencias anteriores, puedan proyectarse los posibles resultados a futuro.

Entre los mtodos ms usuales est el de las tendencias y el da las correcciones.

(http://www.inversion-invertir.com/index.php/concepto-inversion/presupuesto-de-

inversion/.Consultado 3/09/2011).

Presupuesto financiero

Consiste en fijar los estimados de inversin de venta, ingresos varios para

elaborar al final un flujo de caja que mida el estado econmico y real de la

empresa. Comprende:

presupuesto de ingresos (el total bruto sin descontar gastos)

presupuesto de egresos (para determinar el lquido o neto)

flujo neto (diferencia entre ingreso y egresos)

caja final

caja inicial

caja mnima

Este incluye el clculo de p, tambin conocido como

Se formula con la estimacin prevista de fondos disponibles en caja, bancos y

valores de fcil realizacin. Tambin se denomina presupuesto de caja o de

erogaciones de capitales.

37

efectivo porque consolida las diversas transacciones relacionadas con la entrada

de fondos monetarios (ventas al contado, recuperaciones de cartera, ingresos

financieros, etc.) o con salida de fondos lquidos ocasionados por la congelacin

de deudas o amortizaciones de crditos o proveedores o pago de nomina,

impuestos o dividendos. Se frmula en dos periodos cortos: meses o trimestres.

(http://es.wikipedia.org/wiki/Presupuesto. Consultado 3/09/2011).

Presupuesto de capital

Cuando una empresa mercantil hace una inversin del capital incurre en una

salida de efectivo actual, esperando a cambio beneficios futuros. Por lo general,

estos beneficios se extienden ms all de un ao en lo futuro. Algunos ejemplos

incluyen la inversin en activos como en equipos, edificios y terrenos, as como la

introduccin de un nuevo producto, un nuevo sistema de distribucin o un nuevo

programa para investigacin y desarrollo. Por tanto, el xito y la redituabilidad

futuros de la empresa dependen de las decisiones de inversin que se tomen en

la actualidad.

(http://html.rincondelvago.com/presupuesto-de-capital.html.Consultado 7/09/2011)

Presupuesto de compras, mano de obra y gastos indirectos (costo de

produccin) e inventarios

Presupuesto De Mano De Obra (PMO)

Es el diagnstico requerido para contar con una diversidad de factor humano

capaz de satisfacer los requerimientos de produccin planeada.

La mano de obra indirecta se incluye en el presupuesto de costo indirecto de

fabricacin, es fundamental que la persona encargada del personal lo distribuya

de acuerdo a las distintas etapas del proceso de produccin para permitir un uso

del 100% de la capacidad de cada trabajador.

Componentes:

Personal diverso

Cantidad horas requeridas

Cantidad horas trimestrales

Valor por hora unitaria

38

Son estimados que de manera especfica intervienen en todo el proceso de

fabricacin unitaria de un producto, quiere decir que del total del presupuesto del

requerimiento de materiales se debe calcular la cantidad requerida por tipo de

lnea producida la misma que debe concordar con el presupuesto de produccin.

Presupuesto de costo de produccin

Debe considerarse solo los materiales que se requiere para cada lnea o

molde.

Debe estimarse el costo.

No todos requieren los mismos materiales.

El valor coincidir con el costo unitario establecido en el costo de produccin.

(http://www.monografias.com/trabajos3/presupuestos/presupuestos.shtml.

Consultado 7/09/2011)

Produccin de gastos de operacin

Son estimados que en forma directa en proceso tiene que ver con la parte

Neurolgica de la Empresa, desde la produccin misma hasta los gastos que

conlleve ofertar el producto o servicio, son componentes de este rubro:

Presupuesto de Venta (estimados producido y en proceso)

Presupuesto de produccin (incluye gastos directos e indirectos)

Presupuesto de requerimiento de materiales (Materia prima, insumos, auto

partes etc.)

Presupuesto mano de obra (fuerza bruta, calificada y especializada)

Presupuesto gasto de fabricacin.

Presupuesto costo de produccin (sin el margen de ganancia)

Presupuesto gasto de venta (capacitacin, vendedores, publicidad)

Presupuesto gasto de administracin (requerimiento de todo tipo de mano de

obra y distribucin del trabajo).

(http://www.monografias.com/trabajos3/presupuestos/presupuestos.shtml.

Consultado 7/09/2011).

39

Presupuesto de cobranza

Este presupuesto va de la mano con el presupuesto de ventas. En el se

controlan todos los cobros que la empresa tiene por recuperar derivado de sus

ventas a crdito, de esta manera la empresa puede planear una mejor

administracin de las cuentas por cobrar y medir la eficiencia de sus polticas de

cobranzas.

(http://www.monografias.com/trabajos3/presupuestos/presupuestos.shtml.Consult

ado 7/09/2011)

Estados financieros proforma

Estado de resultados proforma: resume de modo proyectado los ingresos y

gastos de una entidad. Presenta la informacin relativa a los resultados netos

(utilidad o prdida), abarcando un periodo econmico. Una forma bien sencilla

para desarrollar dicho estado consiste en pronosticar las ventas, es decir, los

valores del costo de ventas, gastos de operacin y gastos por intereses, que

corresponden a un determinado porcentaje de ventas proyectadas.

(http://www.zonaeconomica.com/analisis-financiero/planeacion.Consultado

22/09/2011)

Toma de decisiones de calidad

Es importante porque mediante el empleo de un buen juicio, la Toma de

decisiones nos indica que un problema o situacin es valorado y considerado

profundamente para elegir el mejor camino a seguir segn las diferentes

alternativas y operaciones.

Tambin es de vital importancia para la administracin ya que contribuye a

mantener la armona y coherencia del grupo, y por ende su eficiencia.

En la Toma de Decisiones, considerar un problema y llegar a una conclusin

vlida, significa que se han examinado todas las alternativas y que la eleccin ha

sido correcta. Dicho pensamiento lgico aumentar la confianza en la capacidad

para juzgar y controlar situaciones.

Uno de los enfoques ms competitivos de investigacin y anlisis para la toma

de las decisiones es la investigacin de operaciones. Puesto que esta es una

40

herramienta importante para la administracin de la produccin y las operaciones.

(http://www.monografias.com/trabajos3/presupuestos/presupuestos.shtml.

Consultado 7/09/2011)

Control presupuestal

El control presupuestal es un instrumento del que se valen las empresas para

dirigir todas sus operaciones, lo anterior se logra a travs de la comparacin

sistemtica del conjunto de previsiones establecidas para cada uno de sus

departamentos, con los datos histricos que refleja la contabilidad durante el

mismo periodo.

Cuando se habla del control presupuestal, se esta indicado la coordinacin de

las actividades de los diversos departamentos de la organizacin, por medio de la

estructuracin de un plan, cuyas partes forman un conjunto coherente e

indivisible, en el que la omisin de cualquier de sus secciones afectara el logro de

los objetivos deseados.

(http://cursoadministracion1.blogspot.com/2008/06/integracin-del-control-

presupuestal.html.Consultado 24/09/2011)

Anlisis de desviaciones

Desviacin de una partida contable es la diferencia que surge entre la cantidad

presupuestada y la cantidad que finalmente resulta. La desviacin se puede dar

en cualquier partida de ingresos y de gastos.

Antes del comienzo de cada ejercicio de la empresa elabora un presupuesto

con los importes que estima para el ao de las distintas partidas de ingresos y

gastos, as como del beneficio previsto.

La realidad normalmente ser algo distinta, surgiendo diferencia (desviaciones)

entre los importes reales los presupuestados. Las desviaciones pueden ser

positivas y negativas. La empresa puede gastar ms de lo presupuestado o

menos, y los ingresos pueden ser mayores que los presupuestados o menores.

(http://www.aulafacil.com/Contabcoste/Lecc-19.htm.Consultado 30/09/2011)

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Plan estratgico

El plan estratgico es un documento en el que los responsables de

una organizacin (empresarial, institucional, no gubernamental, deportiva,...)

reflejan cual ser la estrategia a seguir por su compaa en el medio plazo. Por

ello, un plan estratgico

Aunque en muchos

se establece generalmente con una vigencia que oscila

entre 1 y 5 aos.

contextos se suelen utilizar indistintamente los conceptos

de plan director y plan estratgico, la definicin estricta de plan estratgico indica

que ste debe marcar las directrices y el comportamiento para que una

organizacin alcance las aspiraciones que ha plasmado en su plan director.

Por tanto, y en contraposicin al plan director, un plan

estratgico es cuantitativo, manifiesto y temporal. Es cuantitativo porque indica los

objetivos numricos de la compaa. Es manifiesto porque especifica

unas polticas y unas lneas de actuacin para conseguir esos objetivos.

Finalmente, es temporal porque establece unos intervalos de tiempo, concretos y

explcitos, que deben ser cumplidos por la organizacin para que la puesta en

prctica del plan

(

sea exitosa.

http://es.wikipedia.org/wiki/Plan_estrat%C3%A9gico.Consultado 5/10/2011)

2.5.3 Presupuesto de efectivo El presupuesto de efectivo o pronstico de efectivo, es un estado de los flujos

positivos y negativos de efectivo planeados de la empresa. La empresa lo utiliza

para estimar sus requerimientos de efectivo a corto plazo, con particular atencin

en la planeacin de excedente y escasez de efectivo.

Por lo comn, el presupuesto de efectivo se disea para cubrir un periodo de

un ao, dividido en intervalos de tiempo ms pequeo. El nmero y tipo de

intervalos dependen de la naturaleza del negocio. Cuanto mas estacionales e

inciertos sean los flujos de efectivo de una empresa, mayor es la cantidad de

intervalos. Puesto que muchas empresas enfrentan un patrn de flujo de efectivo

estacional, con mucha frecuencia el presupuesto de efectivo se presenta

42

mensualmente. Las empresas de patrones estables de flujo de efectivo podran

utilizar intervalos trimestrales o anuales.

2.5.3.1 Objetivos o Proporcionar informacin apropiada a la gerencia, para que sta pueda medir

sus polticas de contabilidad y tomar decisiones que ayuden al

desenvolvimiento de la empresa

o Facilitar informacin financiera a los administradores, lo cual le permite mejorar sus polticas de operacin y financiamiento

o Proyectar en donde se ha estado gastando el efectivo disponible, que dar como resultado la descapitalizacin de la empresa

o Mostrar la relacin que existe entre la utilidad neta y los cambios en los saldos de efectivo. Estos saldos de efectivo pueden disminuir a pesar de que

haya utilidad neta positiva y viceversa

o Reportar los flujos de efectivo pasados para facilitar la prediccin de flujos de efectivo futuros

o La evaluacin de la manera en que la administracin genera y utiliza el efectivo

o La determinacin de la capacidad que tiene una compaa para pagar intereses y dividendos y para pagar sus deudas cuando stas vencen

o Identificar los cambios en la mezcla de activos productivos

2.5.3.2 Uso del presupuesto de efectivo Planeacin de prstamos. El presupuesto de efectivo muestra que ser

necesario empezar a pedir prestado, posiblemente a un banco. La decisin sobre

cuanto pedir prestado en ese momento depender del monto del dficit o faltante

de efectivo esperado y del saldo mnimo de efectivo que deseamos tener en

existencia.

Planeacin para el pago de la deuda. El prestamista deber saber no solo cuanto

necesitara la compaa, si no cuando se liquidar el prstamo.

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Planeacin para el pago a los propietarios. El presupuesto de efectivo muestra

que el retiro de algunas utilidades durante este periodo solo servira para

aumentar los problemas de efectivo.

Planeacin del uso eficiente del efectivo. El gerente financiero busca poner a

trabajar el efectivo de la compaa tan lucrativamente como sea posible sin poner

en peligro su liquidez. El presupuesto de efectivo proporciona el mecanismo para

solucionar este dilema.

El presupuesto de efectivo tambin muestra el tiempo durante el cual habra en

existencia ms efectivo del necesario. Por el presupuesto podramos estimar la

cantidad de efectivo en exceso y el periodo en el cual lo tendramos.

2.5.3.3 Flujo de efectivo Flujo de efectivo: Entradas y salidas de efectivo, en oposicin a los ingresos y

gastos que se reportan para calcular las utilidades netas, generadas por una

empresa durante un periodo especfico.

Los presupuestos de flujo de efectivo nos son tiles para sealar las

insuficiencias o excesos de efectivo que tendr la empresa en un futuro cercano,

lo que facilitar el administrador financiero tomar decisiones bajo la premisa de

que el dinero es considerado como un recurso econmico escaso y el cual debe

de ser empleado en forma ptima. El flujo de efectivo o tambin denominado,

estado de Origen y Aplicacin ayuda a entender los flujos de efectivo operativos,

de inversin y de financiamiento, tambin determina las necesidades o sobrantes

de efectivo que tiene una empresa durante un periodo determinado de operacin

(puede ser semanas, meses, aos), a su vez, permite tomar decisiones por parte

del administrador financiero.

En contabilidad se estudia la preparacin del los estados de resultados; es

probable que la mayor importancia se le haya otorgado a la determinacin de la

utilidad neta de la empresa. Sin embargo, en las finanzas se centra la atencin

en los flujos de efectivo. El valor de un activo (o de la totalidad de una empresa)

se determina por el flujo de efectivo que la misma genera. La utilidad neta de la

compaa es importante, pero los flujos de efectivo son aun ms importantes,

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puesto que el efectivo es necesario para continuar sus operaciones normales

tales como el pago de obligaciones financieras, la compra de activos y el pago de

dividendos. Los flujos de efectivo de un negocio incluyen las entradas y salidas de

efectivo.

Las empresas deben de mantener el efectivo suficiente por tres motivos:

a. Realizar transacciones. Se trata de la demanda de dinero que tiene su

origen en la utilizacin del dinero para realizar pagos regulares.

b. Como precaucin. Se trata de la demanda de dinero para hacer frente a

las contingencias e imprevistos.

c. Para especular. Es la demanda de dinero que se debe a la incertidumbre

sobre el valor monetario de otros activos que pueden tener los individuos.

El flujo de efectivo nos proporciona informacin sobre administracin de liquidez

que tiene una empresa y as evitar un mayor endeudamiento y/o hacer frente a un

imprevisto. Es una gran herramienta para la toma de decisiones de inversin o

para adquirir un financiamiento.

1. Diagnostica el comportamiento del efectivo a travs de diferentes periodos

2. Nos indica los niveles de dficit o supervit

3. Determina si los proyectos de inversin son rentables

4. Seala si las polticas de cobro y de pagos son las indicadas.

Los objetivos a conseguir del flujo de efectivo son:

a. Detectar en que periodos habr faltantes o sobrantes de efectivo y a

cuanto ascendern.

b. Determinar si las polticas de cobro y de pago son las ptimas, efectuando

para ello una revisin para liberar recursos que se canalizan para financiar

los faltantes detectados.

c. Determinar si es ptimo el monto de recursos invertidos en efectivo a fin de

detectar si existe sobre-inversin o sub-inversin.

d. Fijar polticas de dividendos en la empresa.

e. Determinar si los proyectos de inversin son rentables.

f. Saber si se puede obtener un financiamiento

g. Elaborar pronsticos para la expansin o reorganizacin de la empresa.

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El flujo de efectivo puede determinarse, tanto para periodos anteriores al

momento presente, como para periodos posteriores al momento presente; en el

primer caso debe elaborarse un estado de flujo de efectivo histrico y, en el

segundo caso, un estado de flujo de efectivo presupuestado; estos estados

financieros son iguales en cuanto al concepto que representan, pero difieren en

su mtodo de elaboracin. El flujo de efectivo no corresponde a lo que se conoce

como flujo de fondos (llamado tambin estado de fuentes y usos, estado de origen

y aplicacin de recursos, estado de cambios en la situacin financiera) ya que los

conceptos de efectivo y fondos son distintos.

La autentica variacin del flujo de efectivo est dada por la variacin de dos

corrientes de signo contrario, la que corresponde a las entradas (+) y la que

corresponde a las salidas (-).

Uno de los temas centrales de las finanzas corporativas de hoy es el valor,

entendido como la capacidad econmica de una empresa o un proyecto para

generar flujos de efectivo; es por esto que este captulo se centra en el flujo de

efectivo como herramienta validada por los inversores y tericos, como pieza

clave para medir el valor.

2.5.3.4 Preparacin del presupuesto de efectivo La preparacin del presupuesto de efectivo es una parte fundamental de la

planeacin financiera, es por eso que a continuacin se har mencin de los

componentes del presupuesto, y esquematizndolo en una tabla.

2.5.3.4.1 Componentes de presupuesto de efectivo El formato general del presupuesto de efectivo se presenta en la figura 4

Explicaremos individualmente cada uno de sus componentes.

Ingresos en efectivo

Ingreso de efectivo: Son todas las entradas de efectivo de una empresa que

ocurren en un periodo financiero determinado.

Los ingresos en efectivo incluyen todos los flujos positivos de efectivo de una

empresa en un periodo financiero dado. Los componentes ms comunes de los

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ingresos en