www.ipe.org.pe perspectivas de la economía peruana reunión de asociados lima, 04 de septiembre de...
Post on 22-Jan-2016
223 Views
Preview:
TRANSCRIPT
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍA
www.ipe.org.pe
Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruana
Reunión de Asociados
Lima, 04 de septiembre de 2008
2Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Aprobación presidencialAprobación presidencial
Fuente: Apoyo
Aprobación presidencial (en porcentaje)
26
22
30
35
26
2831
32
3330 31
44
35
51 50 50
32
46
49
42
20.0
25.0
30.0
35.0
40.0
45.0
50.0
55.0
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago
Mejora de la imagen del Perú en el exterior
35%
Promoción de la inversión privada
35%
Inflación 63%Incumplimiento de promesas 48%
Principales motivos de aprobación
Principales motivos de rechazo
3Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Perú obtiene grado de inversiónPerú obtiene grado de inversión
S&P / Fitch Moody's Característica
AAA Aaa Risk freeAA+ Aa1AA Aa2 Calidad superiorAA- Aa3A+ A1A A2 Alta capacidad de repagoA- A3
BBB+ Baa1BBB Baa2 Moderada capacidad de repagoBBB- Baa3BB+ Ba1BB Ba2 Alguna capacidad de repagoBB- Ba3B+ B1B B2 Alta incertidumbre de capacidad de repagoB- B3
CCC+ Caa1CCC Caa2 Altamentemente vulnerable al defaultCCC- Caa3CCCD Ca En default
Clasificación de riesgo
Fuente: Standard&Poors, Moodys, Fitch
Grado de inversión
Colombia
Chile
Perú alcanza el Grado de Inversión:
•La última revisión de Moody’s (Ago 08) clasifica el Perú en Ba1
•La última revisión de S&P (Jul 14) lo ubicó como BBB-
•La última revisión de Fitch (Abr 08) lo ubicó como BBB-
BoliviaEcuador
Venezuela
S & P
México
Brasil
4Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
EMBI: Emerging Markets Bond Index – Mide el diferencial entre la tasa pagada por los bonos del Tesoro Norteamericano (a 30 años) y la pagada por los Bonos Soberanos de economías emergentes. El índice EMBI Latino corresponde al promedio ponderado de países latinoamericanos. Para el caso peruano, se emplea la tasa pagada por los bonos PDI..
Riesgo país amplía su diferencia con la regiónRiesgo país amplía su diferencia con la región
Fuente: Bloomberg
América Latina - Spreads de Bonos Soberanos (PDI)(en puntos básicos)
EMBI Latino
EMBI México
EMBI Perú
EMBI Perú(01/09/08): 212pbs
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1,000
1,100
Feb
-00
May
-00
Ag
o-0
0
No
v-00
Feb
-01
May
-01
Ag
o-0
1
No
v-01
Feb
-02
May
-02
Ag
o-0
2
No
v-02
Feb
-03
May
-03
Ag
o-0
3
No
v-03
Feb
-04
May
-04
Ag
o-0
4
No
v-04
Feb
-05
May
-05
Ag
o-0
5
No
v-05
Feb
-06
May
-06
Ag
o-0
6
No
v-06
Feb
-07
May
-07
Ag
o-0
7
No
v-07
Feb
-08
May
-08
Ag
o-0
8
5Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Inflación sobre el límite superior del rangoInflación sobre el límite superior del rango
Fuente: BCRP, IPE* Inflación que no considera bienes cuyo precios son muy volátiles y que están fuera del control de la política monetaria
Inflación e inflación subyacente*, 2005-2008e(en var. % anual del Índice de Precios al Consumidor de Lima Metropolitana)
Pronóstico
Rango de la meta de inflación: 1.0%
Inflación subyacente
Max 3.0%
Min 1.0%
IPC
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
En
e-05
Feb
Mar
Ab
rM
ayJu
nJu
lA
go
Sep Oct
No
vD
icE
ne-
06F
ebM
arA
br
May
Jun
Jul
Ag
oS
ep Oct
No
vD
icE
ne-
07F
ebM
arA
br
May
Jun
Jul
Ag
oS
ep Oct
No
vD
icE
ne-
08F
ebM
arA
br
May
Jun
Jul
Ag
oS
ep Oct
No
vD
ic
6Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
-200.0
-100.0
0.0
100.0
200.0
300.0
400.0
500.0E
ne-
05F
eb-0
5M
ar-0
5A
br-
05M
ay-0
5Ju
n-0
5Ju
l-05
Ag
o-0
5S
ep-0
5O
ct-0
5N
ov-
05D
ic-0
5E
ne-
06F
eb-0
6M
ar-0
6A
br-
06M
ay-0
6Ju
n-0
6Ju
l-06
Ag
o-0
6S
ep-0
6O
ct-0
6N
ov-
06D
ic-0
6E
ne-
07F
eb-0
7M
ar-0
7A
br-
07M
ay-0
7Ju
n-0
7Ju
l-07
Ag
o-0
7S
ep-0
7O
ct-0
7N
ov-
07D
ic-0
7E
ne-
08F
eb-0
8M
ar-0
8A
br-
08M
ay-0
8Ju
n-0
8Ju
l-08
Ag
o-0
8
Co
mp
ras
net
as e
n m
esa
de
neg
oci
ació
n (
US
$ m
illo
nes
)
2.60
2.70
2.80
2.90
3.00
3.10
3.20
3.30
3.40
3.50
Tip
o d
e ca
mb
io (
sole
s p
or
dó
lar)
Fuente: BCRP
Medidas del BCR rompieron la tendencia…Medidas del BCR rompieron la tendencia…
Tipo de cambio venta bancario y compras netas del BCRP, 2005-2008(en S/. por US$ y US$ millones, respectivamente)
Ene-Dic 2005:
US$ 2,699 millones
Ene-Dic 2006:
US$ 3,944 millones
Ene- Dic 2007:
US$ 10,164 millones
TC venta
Compras
2 Sep 2008:
US$ 8,449 millones
7Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
0.00
0.01
0.02
0.03
0.04
0.05
0.06
En
e 97
Jul
97
En
e 98
Jul
98
En
e 99
Jul
99
En
e 00
Jul
00
En
e 01
Jul
01
En
e 02
Jul
02
En
e 03
Jul
03
En
e 04
Jul
04
En
e 05
Jul
05
En
e 06
Jul
06
En
e 07
Jul
07
En
e 08
Jul
08
……y generaron volatilidad del TC, sólo comparable y generaron volatilidad del TC, sólo comparable con crisis externas y periodos electoralescon crisis externas y periodos electorales
Volatilidad del tipo de cambio, 1997-2008 (en desviación estándar del tipo de cambio de los últimos 5
días)
Crisis brasilera Efecto
“Alan” de elecciones
2001
Efecto “Humala” de
elecciones 2006
Movimiento de capitales externos
y medidas del BCRP
Fuente: BCRP
Efecto “Arequipazo”
y “Lula”
8Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Cuenta corriente e IEDCuenta corriente e IED
Fuentes: BCRP, IPE
Balanza en Cuenta Corriente, 1997-2009e
(como % del PBI)Pronóstico
-5.7 -5.8
-2.7 -2.9
-2.3-2.0
-1.6
0.0
1.4
3.0
-1.6
-2.6
1.4
-6.5
-5.5
-4.5
-3.5
-2.5
-1.5
-0.5
0.5
1.5
2.5
3.5
97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08e 09e
Fuente: BCRP, Proinversión
Flujos de inversión extranjera directa, 1990-2010e
(en millones de US$)
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
8,000
9,000
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
e
2009
e
2010
e
Al IS08, el flujo de IED alcanzó los
US$4,344 millones,
representando el 81% del flujo total
del año 2007
9Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
30.0
I-03 II II
IIV
I-04 II II
IIV
I-05 II II
IIV
I-06 II II
IIV
I-07 II II
IIV
I-08 II
Inversión privada Inversión privada permite modernizaciónpermite modernización
Fuente: BCRP
Inversión Privada
Demanda Interna
PBI
Dinámica trimestral del crecimiento de la inversión privada y de la demanda interna
(en var. % anualizada)
Fuente: MEF
Importaciones de bienes de capital(en US$ millones acum. 12 meses)
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
8,000
En
e-96 Ju
lE
ne-
97 Jul
En
e-98 Ju
lE
ne-
99 Jul
En
e-00 Ju
lE
ne-
01 Jul
En
e-02 Ju
lE
ne-
03 Jul
En
e-04 Ju
lE
ne-
05 Jul
En
e-06 Ju
lE
ne-
07 Jul
En
e-08
10Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Crecimiento 2008 estaría en 9%Crecimiento 2008 estaría en 9%
Fuente: BCRP, IPE
Crecimiento del PBI(en var. %)
Sectores Económicos PESO 2007 2008 2009Agricultura 7.6 3.2 4.5 3.0
Pesca 0.7 6.9 4.7 3.2
Minería e Hidrocarburos 4.7 2.1 6.2 4.5
Manufactura 16.0 10.6 9.0 5.6Procesadores de recursos primarios 3.7 0.5 5.1 3.1Industria no primaria 12.3 12.9 13.0 8.3
Construcción 5.6 16.5 17.9 13.6
Comercio 14.6 10.5 11.7 7.5
Servicios 41.2 9.3 8.4 7.9
Valor Agregado Bruto (VAB) 9.1 9.7 7.6
Impuestos a los productos y derechos de importación
9.8 8.3 7.0 5.0
PBI Global 9.0 9.0 7.0VAB Primario 16.7 1.8 5.4 3.7VAB No Primario 83.3 10.7 10.7 8.5
11Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Superávit fiscal y presupuesto por resultadosSuperávit fiscal y presupuesto por resultados
Fuente: BCRP, IPE
Resultado económico del SPNF, 2004-2009e
(como % del PBI)
-1.0
-0.3
2.1
3.02.7
2.3
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
2004 2005 2006 2007 2008e 2009e
10%3%
71,050
61,627
72,355
0
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
60,000
70,000
80,000
2007 2008 2009e
Presupuesto sin resultadosPresupuesto bajo esquema de resultados
Presupuesto del Sector Público(en millones de S/.)
Fuente: Congreso de la República
12Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Aumento de la inversión públicaAumento de la inversión pública
Fuente: BCRP
Inversión Pública, 1997-2008e (en % del PBI)
4.44.5
4.8
4.0
3.1
2.8 2.8 2.82.9 2.8
3.1
4.2
3.8
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008e 2009e
13Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Mala calidad de la infraestructuraMala calidad de la infraestructura
Fuente: The Global Competitiveness Report 2007-2008
Ranking de Infraestructura, 2008(1= peor, 131 = mejor)
Calidad de la infraestructura(1 = puntaje más bajo y 7 = puntaje más alto)
34
10
39
37
28
101
98
66
110
102
Aeropuertos
Puertos
Ferrovias
Caminos
Infraestructuraen General
Chile
Perú
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
Bo
livi
a
Per
u
Ecu
ado
r
Ph
ilip
pin
esIn
do
nes
ia
Arm
enia
Co
lom
bia
Bu
lgar
iaG
eorg
ia
Do
min
ican
Rep
.
Bra
zil
Ukr
ain
e
Sri
Lan
kaK
azak
hst
an
Mo
rocc
o
Jam
aica
Eg
ypt
Ch
ina
Jord
an
Tu
nis
ia
Th
aila
nd
14Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Incremento del cofinanciamiento del Estado en APPs Incremento del cofinanciamiento del Estado en APPs es buena señales buena señalBrecha de infraestructura en transporte y
saneamiento, 2005(en millones US$)
Fuente: IPE
Cofinanciamiento del Estado en APPs(como % del PBI)
Comprometido
Cofinanciamiento sugerido (33%)
para cerrar brecha prioritaria11.3%
PBI
7,684
4,619
2005Transportes Saneamiento
12,303
2.2
3.8
1.0
15Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Mayor uso de gas natural y tubo de Camisea al Mayor uso de gas natural y tubo de Camisea al límite de capacidad hasta 2011-12límite de capacidad hasta 2011-12
Fuente: MINEM
7% 4%
51%38%
Julio 2006
Julio 2008
5% 4%
65%
26%
Producción de energía para el mercado eléctrico según fuente
(como % de producción total)
Capacidad del tubo de Camisea y uso del gas natural en generación eléctrica
(en millones de pies cúbicos diarios)
0
200
400
600
800
1000
2006-II 2008-II 2009-IV 2011-IV
Otros usos
Sin uso
GGEE
Hidroenergía Gas natural Carbón Diesel y residual
16Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Recaudación podría haber alcanzado techoRecaudación podría haber alcanzado techo
Fuente: SUNAT
Ingresos Tributarios del Gobierno Central(en var % del promedio móvil 12 m)
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
En
e-00
Ab
rJu
lO
ctE
ne-
01A
br
Jul
Oct
En
e-02
Ab
rJu
lO
ctE
ne-
03A
br
Jul
Oct
En
e-04
Ab
rJu
lO
ctE
ne-
05A
br
Jul
Oct
En
e-06
Ab
rJu
lO
ctE
ne-
07A
br
Jul
Oct
En
e-08
Ab
rJu
l
Tamaño de contribuyentes, Abril 2008 (como % del impuesto total a la renta y
regularización, tercera categoría)
9.8%
90.2%
Grandes
contribuyentes
El resto
Source: SUNAT
17Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Elevados sobrecostos burocráticosElevados sobrecostos burocráticos
Fuente: IPE
Costos burocráticos(en % del PBI)
0.32
0.17
0.08
0.17
0.18
0.92
0
Gob. Central,cobro tasas
diversas
Gob. Locales,cobro tasas
diversas
Costosregistralespúblicos
Costosregistralesprivados
Costosentidades
reguladoras
Total
18Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Brecha en la generación de empleo formal e Brecha en la generación de empleo formal e incremento de ingresosincremento de ingresosCreación de empleos efectiva y simulada
desde el año 2002 en el país(en millones de trabajadores en relación a los
existentes en el año 2002, acumulado)
Fuentes: BCRP, MINTRA, IPE
Lima: Productividad e ingresos, 2004-2008 (en var. % anual)
Fuente: INEI, Apoyo, Morgan Stanley y Latam Economics
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
8
2004 2005 2006 2007 2008
Salarios reales
Productividad por trabajador
0.2 0.20.3
0.6
0.8
1.1
1.6
2.1
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
Dic 04 Dic 05 Dic 06 Dic 07
Nuevos cotizantes de las AFPs
Nuevos empleos que se debieron crear dado elcrecimiento registrado
19Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
ResumenResumen
2005 2006 2007 2008e 2009e 2010e
S E C T O R R E A L
PBI (US$ millones) 79,347 93,235 109,054 140,088 160,030 174,886
PBI ( var % real) 6.7 8.0 9.0 9.0 7.0 7.2
Inversión Privada (var. %) 12.0 20.1 23.4 23.0 14.0 12.0
P R E C I O S
IPC (Var % Dic/Dic) 1.5 1.1 3.9 6.0 3.2 2.5
T.C. Promedio Dic. (S/. por US$) 3.43 3.21 2.98 2.76 2.72 2.75
Depreciación (Var %) 4.4 -6.4 -7.0 -7.3 -1.5 1.1
F I N A N Z A S P U B L I C A S
Recaudación tributaria anual (%PBI) 14.0 14.9 15.6 15.4 15.1 15.1
Resultado Económico (% PBI) -0.3 2.1 3.1 2.7 2.3 2.3
S E C T O R E X T E R N O
Exportaciones 17,336 23,800 27,781 31,875 31,999 33,849
Importaciones 12,076 14,866 19,599 24,687 27,156 29,328
Balanza comercial (US$ mill) 5,260 8,934 8,356 7,188 4,843 4,521
Cuenta corriente (% PBI) 1.4 2.6 1.4 -1.6 -2.6 -2.5
RIN (US$ mil mill) 14.1 17.3 27.7 38.9 42.0 44.1
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍA
www.ipe.org.pe
Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruana
Reunión de Asociados
Lima, 04 de septiembre de 2008
top related