smv y mcdo valores
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SMV
Y EL
MERCADO DE VALORES
SETIEMBRE, 2013 MAURICIO MEZA RIQUELME
TOMADO DEL CURSO : “ MERCADOS FINANCIEROS”
2
MERCADOS
PRINCIPALES MERCADOS
Objeto de negociación PRECIO EN FUNCIÓN DE: MEDIDA POR:
MERCADO DE BS. Y SS.
MERCADO DE DIVISAS
MERCADO DE INTERMEDIACIÓN
INDIRECTA
“BANCOS”
MERCADO DE INTERMEDIACIÓN
DIRECTA
“MERCADO DE VALORES”
MERCADO FINANCIERO DESDE EL PUNTO DE VISTA DE LA INTERMEDIACIÓN
Bienes y
Servicios
Dólar
US $
Dinero
S/.
Valores
Mobiliarios
Inflación
Devaluación
Interés
Rentabilidad
I.P.C.
T.C.
“ i ”
“RIESGO”
3
¿ PORQUÉ SE DENOMINA MERCADO DE INTERMEDIACIÓN INDIRECTA
Y PORQUÉ DE INTERMEDIACIÓN DIRECTA?
MERCADO DE
INTERMEDIACIÓN
INDIRECTA
“BANCOS”
. Préstamos
. Valores
. Otros Persona
jurídica
Persona
natural
Inversionista
institucional
BANCO
AHORRISTAS
Agentes superavitarios INTERMEDIARIOS EMPRESAS
Agentes deficitarios
Pueden ganar o perder
Gane o pierda, tiene
que pagar intereses
y devolver depósito
Invierte
Puede ganar o perder
MERCADO DE
INTERMEDIACIÓN
DIRECTA
“MERCADO DE
VALORES”
Persona
natural
Persona
jurídica
Inversionista
institucional
INTERMEDIARIOS
RIESGO
S.A.B.
. Acciones
. Bonos
. Inst. c/p
. Otros
RIESGO
Depositan dinero
Adquieren valores directamente
INVERSIONISTAS
Agentes superavitarios
EMPRESAS
Agentes deficitarios
4
ESTRUCTURA DEL MERCADO FINANCIERO
- SUPERVISIÓN Y CONTROL -
MERCADO FINANCIERO DESDE EL PUNTO DE VISTA DE LA INTERMEDIACIÓN
MERCADO DE
INTERMEDIACIÓN INDIRECTA
“BANCOS”
SMV S.B.S.
INSTITUCIONES DE
SUPERVISIÓN Y CONTROL
MERCADO DE
INTERMEDIACIÓN DIRECTA
“MERCADO DE VALORES”
5
MERCADO DE VALORES
ESTRUCTURA DEL MERCADO DE VALORES
- NEGOCIACIÓN DE LOS VALORES -
MERCADO PRIMARIO
(Financiamiento)
MERCADO SECUNDARIO
(Liquidez)
OFERTA PÚBLICA
PRIMARIA
(Emisión de valores
por primera vez
OFERTA PÚBLICA
SECUNDARIA
(Transacción de valores
ya existentes)
VALORES
MOBILIARIOS
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ESTRUCTURA Y CARACTERÍSTICAS DE LOS VALORES MOBILIARIOS
VALORES
MOBILIARIOS
de
CONTENIDO
PATRIMONIAL
o de
RENTA
VARIABLE
de
CONTENIDO
CREDITICIO
o de
RENTA FIJA
ACCIONES
OTROS
Comunes
Preferentes
ADR’s
Certificados de participación
de Fondos de Inversión
Otros
BONOS
INSTRUMENTOS
DE
CORTO PLAZO
Corporativos
Subordinados
Arrendamiento Financiero
Estructurados
Titulización
Convertibles en acciones
Papeles comerciales
Otros
Inversión Deben ser emitidos
En forma masiva
Deben ser negociados
Por oferta pública
Pueden ser emitidos
en una o más etapas
ó tramos por clases
o series
Son valores mobiliarios aquellos emitidos en forma masiva y libremente negociables
que confieren a sus titulares derechos crediticios, dominiales o patrimoniales, o los de
participación en el capital, el patrimonio o las utilidades del emisor
CARACTERÍSTICAS
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REPRESENTACIÓN DE LOS VALORES MOBILIARIOS
VALORES MOBILIARIOS
MATERIALIZADOS
En papel cartular
DESMATERIALIZADOS
En anotación en cuenta
REPRESENTACIÓN
REGISTRO CUSTODIA REGISTRO CUSTODIA
ICLV CAVALI
EMISOR Matrícula Acciones Matrícula de Obligaciones
Titulares De valores
Negociación de valores
en Rueda de Bolsa
8
PARTICIPANTES EN EL MERCADO DE VALORES E
MIS
OR
ES
D
E
VA
LO
RE
S
OT
RO
S
PA
RT
ICIP
AN
TE
S
EMISORES
DIRECTOS
TITULIZADORAS
S.A.F.M.
S.A.F.I.
Clasificadoras
de Riesgo
Agentes de
intermediación
Bolsa de Valores
I.C.L.V. CAVALI
Acciones
Bonos
Inst. de corto plazo
Bonos de titulización
Certificados de
participación
“ IN
VE
RS
ION
ISTA
S
”
Patrimonios
Fondos
Juegan un rol específico en el mercado de valores
Administra y Emite
Administran y Emiten
Emiten
Emiten valores mobiliarios
Califican valores mobiliarios
(Opinión expresada en categorías)
MP: como agentes colocadores
MS: Intermedian en la compra venta valores
Facilita la negociación de los valores proveyendo servicios,
sistemas y mecanismos para la negociación de los valores
S.A. Especial cuya función es el registro, custodia,
compensación y liquidación de valores
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DECISIONES DE FINANCIAMIENTO DE UNA EMPRESA
PRÉSTAMO
EMITIR
VALORES
BANCOS
Mercado
PRIMARIO
de Valores
Empresa X necesita
S/. 5’000,000 para
Financiar una nueva
planta de producción
?
10
FINANCIAMIENTO A TRAVÉS DEL MERCADO PRIMARIO
PASO 1: ESTRUCTURACIÓN E INSCRIPCIÓN
EMISOR Empresa deficitaria de recursos
DIRECTORIO
(ú órgano equivalente)
Analiza viabilidad de
financiar a la empresa
a través del M/V
J.G.A.
(ú órgano equivalente)
Aprueba la emisión
de valores
. Entidad Estructuradora
. Agentes Colocadores
. Clasificadoras de Riesgo
. Representante de los
Obligacionistas
. CAVALI
. Estudios de Abogados
SMV
R.P.M.V.
. Inscribe
valores
. Registra
prospecto
Suscribe
Contratos
Entregan
documentación
y requisitos
Solicita inscripción de bonos
Emite Resolución autorizando la Emisión
1
2
3
4
11
FINANCIAMIENTO A TRAVÉS DEL MERCADO PRIMARIO
PASO 2: INVITACIÓN DIRIGIDA A LOS INVERSIONISTAS
Cantidad de bonos a ser emitido: 5,000
Valor nominal: S/. 1,000 cada/bono
Monto de la emisión: S/. 5’000,000
Plazo de emisión: 5 años
Fecha de inscripción de los bonos en el R.P.M.V.: 15/01/2008
Fecha de colocación de los bonos: 20/02/2008
Fecha de emisión de los bonos: 21/02/2008
Tasa de interés: 8 % efectiva anual
Pago de intereses: Trimestral, contando desde la fecha de emisión
Fecha de redención: 21/02/2013
Clasificación de Riesgo: AA.- refleja muy alta capacidad de pago de la empresa
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EMISOR
Empresa “X”
deficitaria de recursos
INVERSIONISTAS
Agentes colocadores
Pagan intereses trimestralmente
y devuelven principal (S/. 5’000,000) al vencimiento de los 5 años
Suscriben los bonos y entregan S/. 5’000,000
Ofrece los 5,000 bonos para financiarse 1
2
3
Superavitarios
de recursos
“i” 8% anual
Pago: trimestral
Plazo venc.: 5 años
FINANCIAMIENTO A TRAVÉS DEL MERCADO PRIMARIO
PASO 3: Oferta, colocación, suscripción y cancelación valores
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PARTICIPANTES EN UNA OPERACIÓN EN BOLSA
Inversionistas (compradores y vendedores)
Sociedades Agentes de Bolsa (SAB)
Mecanismo Centralizado de Negociación
. Rueda de Bolsa
Bolsa de Valores de Lima
Institución de Compensación y Liquidación de Valores
(CAVALI)
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INVERSIONISTAS INVERSIONISTAS
S.A.B. S.A.B.
OPERATIVIDAD EN LA BOLSA DE VALORES
Suscriben
órdenes
de Compra
1.- Registro y órdenes
Depositan S/.
en Cuentas
de SAB
Suscriben
órdenes
de Venta
Acreditan
contar
con valores
Verifica
disponibilidad
De valores
Verifica
disponibilidad
de recursos
15
S.A.B. S.A.B.
OPERATIVIDAD EN LA BOLSA DE VALORES
2.- Propuesta y ejecución de órdenes
Las propuestas que van calzando
se van ejecutando
Ingresan
propuestas
de compra
BVL
“ELEX”
Bolsa Electrónica
Todas las
operaciones
se realizan al
mismo precio
Ingresan
propuestas
de venta
9:00 1:30 2:00
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S.A.B. S.A.B.
OPERATIVIDAD EN LA BOLSA DE VALORES
3.- Liquidación, Transferencia y custodia
Envían
relación de
compradores
CAVALI
Envían
relación de
vendedores
Informa
liquidación
Informa
liquidación
1 1 2 2
INVERSIONISTAS INVERSIONISTAS
Pagan a
vendedores
Informan sobre
adquisición
de valores 3 3
B.V.L.
Informa
negociación
del día
1
72 Hrs. máx. para
recibir cheque
48 Hrs.
para pagar
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ROL DE SMV EN EL MERCADO DE VALORES
TRANSPARENCIA
EN EL MERCADO
DE VALORES
Cuando todos sus
participantes se encuentran
en igualdad de condiciones
al momento de tomar sus
decisiones de inversión con
un razonable nivel de
certidumbre y asumiendo
riesgos relativamente
controlados.
INFORMACIÓN
OPERACIONES
DEBE SER:
Veraz
Suficiente
Oportuna
ESTÁ PROHIBIDO:
Efectuar transacciones ficticias
Inducir a compra-venta de valores por mecanismo
engañoso o fraudulento
Directores, funcionarios y trabajadores de BVL,
CAVALI, CONASEV, efectúen transacciones con
valores mobiliarios
La SMV, tiene como Rol Fundamental, velar por:
La transparencia del Mercado de Valores
La correcta formación de los precios, y
La protección al inversionista
INVERSIONISTAS
“ RIESGO CONTROLADO ”
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OBLIGACIONES DE REMISIÓN DE INFORMACIÓN
INFORMACIÓN PERIÓDICA INFORMACIÓN EVENTUAL
Activo Cte. Activo no Cte.
Pasivo Cte.
Pasivo no Cte.
Patrimonio
Capital
Reservas
Resultados Ac.
INV
ER
SIO
NE
S
FIN
AN
CIA
MIE
NT
O
DE
TE
RC
ER
OS
Accionistas.
Empresa
FIN
AN
CIA
MIE
NT
O
PR
OP
IO
HECHOS DE IMPORTANCIA
Los actos, hechos, decisiones y acuerdos que
puedan afectar a un emisor y sus negocios, así
como a las Empresas que conforman su grupo
económico
POLÍTICA DE DIVIDENDOS
Fecha del acuerdo societario
Monto y ejercicio al que corresponde la distribución
de utilidades de
Aplicación de utilidades, que consiste en explicar cómo
serán distribuidas
Si la decisión es distribuir dividendos, indicar indicar el
dividendo que corresponde por acción
Indicar el porcentaje de las utilidades que van a ser
distribuidas para tal fin
El número de acciones beneficadas
Las fechas de Registro y Entrega
EE.FF. Intermedios Individuales 2008
Trimestre Fecha de
Cierre
Plazo límite
de remisión
1er. 31/03/2008 30/04/2008
2do. 30/06/2008 30/07/2008
3er. 30/09/2008 30/10/2008
4to. 31/12/2008 16/02/2009
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