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Contenidos
01. SalfaCorp 01. SalfaCorp
02. La Industria
03. Ingeniería y Construcción
04. Inmobiliaria
05. Desarrollo
06. Antecedentes Financieros
07. Consideraciones Finales
01 SalfaCorp, una empresa consolidada
SalfaCorp se ha consolidado como la principal empresa de laindustria de la construcción en Chile y una de las mayores deLatinoamérica:
� 80 años de historia en las grandes obras del país,
� Fuerte posicionamiento en los negocios de Ingeniería yConstrucción y Desarrollo Inmobiliario:
� Liderazgo histórico en Ingeniería y Construcción,
� Segunda empresa inmobiliaria tras fusión con
SalfaCorp
InmobiliariaIngeniería y Construcción
Desarrollo
Área de staff común
SalfaCorp a Diciembre de 2008 (*)
955
359
954
0
200
400
600
800
1.000
1.200
Activos Market Cap Ventas UDM
(MM US$)
(*) Considera el tipo de cambio al cierre de 2008 ($ 636,45 / US$)
� Segunda empresa inmobiliaria tras fusión conAconcagua y Fourcade,
� Empresa sustentable,
� Continuo fortalecimiento de la estructuraorganizacional,
� Relaciones de largo plazo con clientes,
� Internacionalización de bajo riesgo,
� De la mano con clientes,
� Ingreso a Perú y Argentina (ventas ’08: MMUS$102),
� Plataforma para expansión internacional.
01 SalfaCorp, reconocido liderazgo
Ingresos UDM Principales Compañías de la Industria (Dic-08)
954
344 335
16574 63
0
200
400
600
800
1.000
1.200
Salfa
Corp
Besa
lco
Soco
vesa
CVV
Manq
uehu
e
Paz C
orp
(MM US$)
� Manejo flexible de los negocios para potenciar elcrecimiento y la rentabilidad,
� Enfoque en Montaje Industrial,
� Uso de know how en nuevos negocios: mantenciónindustrial, construcción de túneles y puertos,
� Activa gestión financiera permite crecimientosustentable,
� Diversificación de fuentes de financiamiento: fondos
Salfa
Corp
Besa
lco
Soco
vesa
CVV
Manq
uehu
e
Paz C
orp
Fuente. SVS.
� Diversificación de fuentes de financiamiento: fondosde inversión, compañías de seguros y efectos decomercio,
� Emisión de bonos en el mercado local (MM UF 3,0con plazos entre 5 y 21 años),
� Aumento de Capital en el mercado local (MM US$40).
� Liderazgo en generación de valor: EVA dentro de lasprincipales compañías nacionales y mejor de su sector(Econsult)
Evolución Ventas y Participación de Mercado SalfaCorp
1113 14
19
28
0
5
10
15
20
25
30
2004 2005 2006 2007 2008
(MM UF)
0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
Fuente. Cámara Chilena de la Construcción.
01 SalfaCorp, un modelo validado por el mercado
La Compañía ha mostrado una positiva evolución en susresultados, consolidándose como un activo agente en elmercado de capitales, lo que se ha reflejado en lavalorización de la Compañía y en el volumen detransacciones:
Evolución Precio Acción SalfaCorp vs IPSA
100
200
300
400
500
600
700
(Base 100)
� Apertura a Bolsa en octubre de 2004,
� Incorporación al índice IPSA en el 2008,
Montos Promedios Transados Diarios
37
156
488
396
0
100
200
300
400
500
600
2005 2006 2007 2008
(MM $)
0
Oct-04
Abr-05
Oct-05
Abr-06
Oct-06
Abr-07
Oct-07
Abr-08
Oct-08
� Incorporación al índice IPSA en el 2008,
� Apreciación de la acción de 115% desde su apertura en
2004,
� Constante crecimiento en la liquidez de la acción,
� Monto Promedio Diario Transado MM $396 durante 2008.
� Inversionistas prestigiados y con visión de largoplazo,
Gobierno Corporativo, Profesional y
Moderno
Estructura de Propiedad SalfaCorp
(Dic-2008)
Otros
5,88%Fondos
Mobiliarios
14,14%
Rio Rubens S.A.
(Pacto
Controlador)
25,05%
01
plazo,
� Directorio profesional con presencia dedirectores independientes,
� Administración profesional y con ampliaexperiencia en el negocio.
Corredoras de
Bolsa
14,07%
AFPs, Fondos
Mutuos, Cia
Seguro, Fondos
Ext.
15,81%
Ex Grupo
Aconcagua
(Pacto
Controlador)
25,05%
25,05%
2000 -20061990 -20001929 -1990 2007 a la fecha� Materialización de la fusión por absorción de Aconcagua S.A. con SalfaCorp
S.A. mediante un aumento de capital equivalente a MM US$ 49.
� Ingreso de la acción de SalfaCorp S.A. en el Índice de Precios Selectivo de
Acciones (IPSA).
� Emisión de bonos en el mercado local – primera de la industria – colocando
MM UF 3,0 distribuidos en dos series a 5 y 21 años plazo.
80 Años de historiaHitos 200801
MM UF 3,0 distribuidos en dos series a 5 y 21 años plazo.
� Aumento de capital de 12,7% de la propiedad, obteniendo recursos por MM
US$ 40 para consolidar las inversiones efectuadas en el último tiempo.
� Nuevas especialidades en área de Ingeniería y Construcción: construcción de
túneles, mantención industrial y construcción de obras marítimas, esta
última a través de la adquisición de 66,7% de Constructora Propuerto (MM
US$1,8).
� Consolidación de SalfaPerú, mediante adquisición del 100% de Des&Sal S.A.C
y, del 80% de las acciones de la sociedad HV Contratista S.A. (MM US$2,8).
01 Diversificación y complementariedad
de negocios
Composición Ventas (2008)
Total: M $ 607.433.183
Composición EBITDA (2008)
Total: M $44.782.457
Composición Utilidad (2008)
Total: M $16.520.878
Inmobiliaria
13,9%
Ingeniería y
Construcción
Inmobiliaria
17,3%
Desarrollo
Inmobiliaria
11,3%
� Diversificación de las fuentes de ingresos,
� Negocios complementarios,
� Estabilidad de los flujos de caja consolidados,
� Flexibilidad en el uso de recursos humanos.
Desarrollo
4,0%
13,9%Construcción
82,1%
Desarrollo
6,9%
Ingeniería y
Construcción
75,8%
Desarrollo
18,1%
Ingeniería y
Construcción
70,6%
Nota. Composición de EBITDA y Utilidad del Ejercicio no incluyen ajustes por concepto de gastos corporativos.
Contenidos
01. SalfaCorp 01. SalfaCorp
02. La Industria
03. Ingeniería y Construcción
04. Inmobiliaria
05. Desarrollo
06. Antecedentes Financieros
07. Consideraciones Finales
02 La Industria de la Construcción
� Industria de gran relevancia para el país (7,1% del PIB),
� Crecimiento promedio anual de 7,3% en los últimos 5
años,
� Crecimiento proyectado de 0,8% en la inversión en
construcción para el 2009, (C.Ch.C),
� Industria atomizada y con crecientes niveles de
Evolución de la Inversión en Infraestructura y Vivienda
100
200
300
400
500
600
700
(MM UF)
Vivienda
Infraestructura
CAC 04-09e:
7,3%
� Industria atomizada y con crecientes niveles de
consolidación lo que favorece posición de grandes
compañías con portfolios diversificados,
� Industria se divide en dos áreas principales :
� Ingeniería y Construcción (infraestructura),
� Desarrollo Inmobiliario (vivienda).
0
100
2004 2005 2006 2007 2008 2009e
Composición de la Inversión en Construcción (Inversión 2009e: MM UF621,5)
Inf.
Productiva
(Privada)
53%
Inf.
Productiva
(EE.PP)
4%
Concesiones
1%
Inf. Pública
17%Vivienda
Privada
21%
Vivienda
Pública
4%
02 Perspectivas de la industria de la
construcción
SalfaCorp participa activamente en los sectores más relevantes (Infraestructura Productiva y Vivienda Privada),
que representan en torno al 70% de la industria de la construcción en Chile.
Variación Inversión en Construcción 2008 vs 2009e
Infraestructurapública
Infraestructura
(2,9%) Sector 2008e 2009e Var. % '09 / '08
Vivienda 186,6 158,8 -14,9%
Pública 29,1 25,7 -11,7%
Privada 157,5 133,1 -15,5%
Programas Sociales 8,7 14,3 64,8%
2008 2009 (p)
Infraestructuraproductiva
Vivienda pública
Vivienda privada
11,7%
(11,7%)
(15,5%)
Programas Sociales 8,7 14,3 64,8%
Sin Subsidios 148,8 118,9 -20,1%
Infraestructura 429,7 462,6 7,7%
Pública 119,1 115,6 -2,9%
Pública 97,2 86,7 -10,8%
Empresas Autónomas 13,3 20,8 57,0%
Concesiones OO.PP. 8,7 8,2 -5,8%
Productiva 310,5 345,9 11,7%
Empresas Públicas 17,8 24,0 35,1%
Privadas 292,7 322,9 10,3%
Inversión en Construcción 616,3 621,4 0,8%
(*) En millones de UF.
02 Favorable gasto en construcción en
futuros proyectos de inversión
� Gasto en construcción crecería en 2009 (+59% ’09/’08),
� Montaje Industrial al alza (energía y minería),
� Obras Civiles y vivienda disminuyen,
� Record de proyectos de inversión a ser desarrollado en los próximos años.
SalfaCorp S.A. mantiene una posición activa en el segmento de infraestructura productiva privada.
Catastro de proyectos futuros de inversiónComposición del Backlog de Proyectos de Inversión
Productiva en Chile Catastro de proyectos futuros de inversión
77.496
0
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
70.000
80.000
90.000
2004 2005 2006 2007 Ago-08 Dic-08
MM US$
Otros
8%
Inmob. No
Habitac ional
7%
Minería
23%
Energía
62%
Productiva en Chile
02 Industria inmobiliaria en el corto
plazo
Cambios en condiciones de corto plazo
Factores relevantes
Nivel de inflación
Expectativas para 2009 Comentario
Disminuye bajo 4%
SalfaCorp S.A. mantiene una posición activa en el segmento de vivienda privada.
Tasas de interés
Políticas de crédito restrictivas
Expectativas económicas
Políticas de subsidios gubernamentales
Tasa de Desempleo
Expectativas a la baja
No se esperan mayores restricciones
Expectativas a la baja
Fomentar la inversión y empleo
Expectativas al alza
Contenidos
01. SalfaCorp 01. SalfaCorp
02. La Industria
03. Ingeniería y Construcción
04. Inmobiliaria
05. Desarrollo
06. Antecedentes Financieros
07. Consideraciones Finales
03 Balanceada estructura de ingresos I&C
� Ingresos responden a factores no relacionadosentre sí,
� Montaje Industrial: factores estructuralesde largo plazo.
� Obras Civiles: PIB e infraestructura local,etc.
� Edificación: PIB, empleo, factoresdemográficos, financiamiento, etc.
� Internacionalización
� Presentes en todas las etapas de desarrollo deun proyecto: cercanía con clientes
� Ventas futuras aseguradas
� Backlog total: MM US$ 686,6 (Dic’08),
� 70% de las ventas 2009 ya contratadas,
� Bajo riesgo de cancelación (backlog)
� Recursos comprometidos (anticipos)
� Clientes con “espaldas” financieras
� Creciente participación de Montaje Industrial
� Mayores márgenes
� Crecimiento internacional Obras Civiles y un proyecto: cercanía con clientes
� Atomización de contratos (bajo riesgo):
� 130 proyectos (terceros e internos) de loscuales 16 proyectos son en el extranjero
Montaje
industrial
27%
Obras Civiles
34%Edificac ión
27%
Internac ional
12%
Ingeniería y Construcción
Ventas 2008
� Crecimiento internacional Obras Civiles y Montaje Industrial (Perú)
0
100
200
300
400
500
600
700
800
2004 2005 2006 2007 2008
MM US$
edificación
obras civiles
montaje
Backlog Ingeniería y Construcción
Dic-08 (MM US$686,6)
03 Montaje Industrial
� Lider en Montaje Industrial en Chile,
� 32 proyectos en ejecución a Dic.08,
� Posición privilegiada para capturar el
potencial de crecimiento del mercado,
� Backlog Montaje Industrial: MM US$432 (Dic’08),
� 81% del backlog se ejecuta en 2009,
� 19% del backlog se ejecuta en 2010,
Obra Mandante Fecha de Inicio
Montaje Mecánico Calderas y BOP Unidades 1 y 2, Central Térmica Mejillones
Central Térmica de Mejillones S.A. Jul-08Central Térmica Mejillones
Central Térmica de Mejillones S.A. Jul-08
Boiler Erection Works -Colbún-Coal Power Plant Ingeniería y Construcción Tecnimont Chile y Cía. Ltda.
Jun-08
Vcp- 1 Pda Fase 1 Codelco - División Andina. “Oo.Cc. Y Montaje Transporte De Mineral”
Corporación Nacional del Cobre de Chile
Sep-08
Obras Civiles, Intake, Stg & Bop`Central Campiche POSCO Engineering & Construction Co. Ltda.
Sep-08
Servicio De Mantenimiento Integral Minera Gaby S.A.Corporación Nacional del Cobre de Chile
Nov-08
Montaje Electromecánico Proyecto Hipógeno - AndacolloCompañía Minera Carmen de Andacollo
Jul-08
Explotacion Sulfuros Rt Fase I (OI) Corporación Nacional del Cobre de Chile
Sep-08
Vcp- 3 Pda Fase 1 Codelco - Andina. “Oo.Cc., Montaje Nueva Molienda Convencional”.
Corporación Nacional del Cobre de Chile
Sep-08
Planta De Manejo De Carbon (Chp) Para La Central Termica Coronel
Colbún S.A. Mar-08
03 Obras Civiles
� Líder en la construcción de Obras Civiles,
� Amplia experiencia en obras de todo tipo,
� Crecimiento en Perú permitirá suplir elmenor crecimiento de la industria de ObrasCiviles en Chile,
� MOP: hospitales, infraestructura vial,aeropuertos, cárceles, principalmente.
� Backlog Obras Civiles: MM US$141 (Dic’08),
� 94% del backlog se ejecuta en 2009,
� 6% del backlog se ejecuta en 2010,
Obra Mandante Fecha de Inicio
Proyecto Normalizacion Hospital Regional Punta Arenas
Ministerio de Obras Públicas Dic-07
Terminal de Buses Puerto Montt Inmobiliaria del Pacífico S.A. Ene-09
Norm.Hosp. Hernán Henriquez Aravena De Temuco Cs
Servicio de Salud Araucanía Sur Dic-06
Edificios Terhabimar VI Dirección de Bienestar Social de la Armada Jul-07
Estacionamientos Talca EMM Ingeniería S.A. Ago-08
Hotel Casino Punta Arenas Inmobiliaria y Constructora Sincosur S.A. Mar-07
Construcción Costanera Sector Sur Servicio de Vivienda y Urbanismo XII Región Ene-09
Obra Gruesa Portal Osorno Cencosud Shopping Centers S.A. Nov-07
Centro Comercial Las Brujas Distribución & Servicios S.A. Feb-07
03 Mantención Industrial, Túneles y Puertos
� Capitalizar relación con clientes deMontaje Industrial
� Aprovechar sinergias operativas
� Profundizar la oferta de serviciosespecializados
� Anticipar necesidades de clientes
Mantención Industrial
� Backlog SalfaCorp: US$ 40 millones
Construcción Túneles
� Backlog SalfaCorp: US$ 28 millones
Construcción Puertos
� Adquisición de ProPuerto
� Inversión en industria� Potencial estimado de la
Industria :
US$ 1.000 millones
� Adquisición de expertise
� Contratos de largo plazo
� Ingresos permanentes
� Operación de plantas industriales
� Tamaño Industria estimada:
US$ 900 millones Explotación subterránea en minería
� Generación energía hidroeléctrica
� Inversión en industriapuertos próx. 3 años:
US$ 3.600 millones
� Complementario aproyectos de MontajeIndustrial
� Sinergias con Revesol
03 Internacionalización en Perú
� SalfaCorp (HV Contratistas) es hoy una de las 5 empresas líderes en construcción en Perú,
� Ventas 2008: MM US$ 102,
� Ventas contratadas para 2009: MM US$40,
� Cotización de proyectos de Montaje Industrial.
Obra Mandante Fecha de Inicio
Edificio Metrópoli - BB.RR Ibáñez Solano Hnos. SRL Feb-08Edificio Metrópoli - BB.RR Ibáñez Solano Hnos. SRL Feb-08
Mall Aventura Bellavista Aventura Plaza (Mall Plaza) Jul-08
Plaza Vea Trujillo Supermercados Peruanos (Interbank) Oct-08
Plaza Vea Ica Supermercados Peruanos (Interbank) Oct-08
Plaza Vea Lima I Supermercados Peruanos (Interbank) Oct-08
Plaza Vea Lima II Supermercados Peruanos (Interbank) Oct-08
Centro Comercial Santa Clara Supermercados Peruanos (Interbank) Dic-08
Contenidos
01. SalfaCorp 01. SalfaCorp
02. La Industria
03. Ingeniería y Construcción
04. Inmobiliaria
05. Desarrollo
06. Antecedentes Financieros
07. Consideraciones Finales
04 Estrategia en el Largo y Corto Plazo
Estrategia enfocada en el Largo Plazo,
� Proyectos inmobiliarios integrales (incorporavivienda, comercio, educación y equipamiento),
� Integración y sincronía con el área de Ingenieríay Construcción,
� Portfolio de posiciones de terrenos� Portfolio de posiciones de terrenosestratégicamente seleccionados
Estrategia para enfrentar la Coyuntura Actual,
� Aplazamiento de nuevos emprendimientos,
� Reducción de los inventarios,
� Foco en proyectos más pequeños y altamente competitivos,
� Optimizar gestión de proyectos existentes,
� Foco en reducir gav y otros,
� Participación en proyectos con subsidios (< UF1.000).
04 Diversificada base de proyectos inmobiliarios
Diversificación de proyectos según zona geográfica, producto y segmento objetivo
Distribución por ProductoDiversificación Geográfica
� 71 etapas de proyectos en desarrollo en 24 localidades a lo largo del país,
� Mix de productos entre casas y departamentos,
� Precios desde UF 900 a UF 15.500, abarcando de esta manera los segmentos socioeconómicos altos,
medios y bajos.
Distribución por Segmento Obj.Distribución por Producto
Venta Potencial: MM UF12,4
Diversificación Geográfica
Venta Potencial: MM UF12,4
Otras
Regiones
44,5%
Región
Metropolitana
55,5%
Deptos. 5 o
más pisos
28,6%
Depto. 4 pisos
11,2%
Casas
60,2%
Distribución por Segmento Obj.
Venta Potencial: MM UF12,4
> UF 10.000
4,3%
UF 5.000 -
10.000
7,2%
UF 3.000 -
5.000
18,5%
< 3.000 UF
70,0%
04 Portfolio de terrenos diversificado
Control sobre un importante Banco de Terrenos,
Distribución Geográfica del Banco de Terrenos Superficie: 1.722 has.
Estructura de Financiamiento de Banco de Terrenos
Valor Libro: MM UF11, 8.
� Más de 1.700 ha. urbanas con potencial de desarrollo de proyectos en los próximos 8 a 10 años,
� 57% de la superficie controlada bajo opciones y convenios,
� No representan obligaciones financieras.
Superficie: 1.722 has.Valor Libro: MM UF11, 8.
Convenio
13,8%
Promesa de
Compra Venta
29,3%
Opción de
Compra Venta
39,6%
Caja y Bancos
17,3%
Zona Sur
26,3%
Zona Centro
50,7%
Zona Norte
23,0%
04 Menor nivel de actividad en el negocio inmobiliario
� Escrituras de Compraventa (Dic. 08) alcanzaron las 3.191 unidades equivalentes a MM UF6,6, lo querepresenta una caída en términos de UF de 9,9% respecto con respecto al mismo período del año anterior.
� Promesas de Compraventa (Dic. 08) ascendieron a 2.343 unidades equivalente a MM UF4,9 y unadisminución en términos de UF de 45,1%, respecto al mismo período del año anterior,
� Entorno macroeconómico marcado por una alta volatilidad, alzas en las tasas de interés, unendurecimiento en las políticas de aprobación de créditos hipotecarios por partes los bancos einstituciones financieras, y la presencia de altas tasas de inflación durante los nueve primeros meses delaño, lo que impactó en los clientes en la postergación de su decisión de compra.
Escrituras (unidades y MM UF)
6.560.013
0
1.000.000
2.000.000
3.000.000
4.000.000
5.000.000
6.000.000
7.000.000
8.000.000
2004 2005 2006 2007 2008
(UF)
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
4.500
año, lo que impactó en los clientes en la postergación de su decisión de compra.
Promesas (unidades y MM UF)
4.925.935
0
1.000.000
2.000.000
3.000.000
4.000.000
5.000.000
6.000.000
7.000.000
8.000.000
9.000.000
10.000.000
2004 2005 2006 2007 2008
(UF)
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
Contenidos
01. SalfaCorp 01. SalfaCorp
02. La Industria
03. Ingeniería y Construcción
04. Inmobiliaria
05. Desarrollo
06. Antecedentes Financieros
07. Consideraciones Finales
05 Área de Desarrollo
Creación y desarrollo de negocios de valor agregado a las unidades operativas del grupo,
Metalúrgica Revesol
� Fabricación y comercialización de elementos metalmecánicos para transporte continuo demateriales en sectores industriales, básicamente la minería,
� Líder en el mercado de reposición de componentes,
� Ventas 2008: MM $13.551 (principalmente externas)
Salfa Comercial
� Administración y eficiencia de las compras consolidadas del grupo, tanto a nivel nacional como� Administración y eficiencia de las compras consolidadas del grupo, tanto a nivel nacional comointernacional,
� Ventas 2008: MM $98.388 (principalmente internas)
Salfa Rentas
� Generación y administración de inversiones de largo plazo en bienes raíces,
� Ventas 2008: MM $4.582 (principalmente internas)
Vivacop
� Servicios de escrituración y procesos hipotecarios para el negocio inmobiliario,
� Ventas 2008: MM $4.582 (externas e internas)
Maqsa
� Adquisición y mantención de maquinarias y equipos,
� Ventas 2008: MM $15.462 (principalmente internas)
Contenidos
01. SalfaCorp 01. SalfaCorp
02. La Industria
03. Ingeniería y Construcción
04. Inmobiliaria
05. Desarrollo
06. Antecedentes Financieros
07. Consideraciones Finales
06 Positiva Evolución de Resultados
Ingresos de la Explotación
607.433
100.000
200.000
300.000
400.000
500.000
600.000
700.000
(MM $)
Margen de la Explotación
CAC 04-08:
27,5%
76.285
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
70.000
80.000
90.000
(MM $)
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
20%
CAC 04-08:
33,3%
0
2004 2005 2006 2007 2008
Fuente. SVS.
EBITDA Utilidad del Ejercicio
0
10.000
2004 2005 2006 2007 2008
0%
2%
44.782
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
40.000
45.000
50.000
2004 2005 2006 2007 2008
(MM $)
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
CAC 04-08:
44,4%
16.521
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
2004 2005 2006 2007 2008
(MM $)
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
CAC 04-08:
25,6%
06 Ratios Financieros Estables
Endeudamiento(Pasivos / Patrimonio + IM)
1,6
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
(veces)
Endeudamiento Financiero(Deuda Financiera / Patrimonio + IM)
1,2
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
1,4
(veces)
0,0
2004 2005 2006 2007 2008
Nota. Deuda Financiera estimada como la suma de las cuentas 5.21.10.10, 5.21.10.20, 5.21.10.30, 5.21.10.40, 5.21.10.50, 5.22.10.00, 5.22.20.00, 5.22.30.00, 5.22.40.00.
EBITDA estimado como la suma del resultado operacional más depreciación más amortización de intangibles.
Cobertura de Gastos Financieros Netos(EBITDA / Gastos Financieros Netos)
Liquidez(Activo Circulante / Pasivo Circulante)
0,0
2004 2005 2006 2007 2008
3,5
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
2004 2005 2006 2007 2008
(veces)
1,4
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
2004 2005 2006 2007 2008
(veces)
06 Resumen Estados Financieros
Balance General Consolidado 2004 2005 2006 2007 2008
(MM$, Dic. 08)
Activo Circulante 87.906 101.388 105.132 294.469 367.247
Activo Fijo 11.996 12.044 14.025 28.298 28.286
Otros Activos 20.889 24.607 35.035 145.914 212.043
Total Activos 120.791 138.039 154.192 468.681 607.575
Pasivo Circulante 31.738 51.973 59.885 210.597 269.005
Pasivo de Largo Plazo 41.757 32.418 30.495 62.037 103.853
Interés Minoritario 171 310 279 4.704 5.923
Patrimonio 47.125 53.338 63.533 191.342 228.794
Total Pasivos 120.791 138.039 154.192 468.681 607.575
Estado de Resultados Consolidado 2004 2005 2006 2007 2008
(MM$, Dic. 08)
Ingresos de la Explotación 229.783 275.937 306.357 413.428 607.433
Costos de la Explotación (205.621) (246.941) (271.613) (346.053) (531.149)
Margen de la Explotación 24.162 28.996 34.743 67.375 76.285
Gastos de Administración y Ventas (16.175) (16.449) (17.756) (32.168) (41.760)
Resultado de la Explotación 7.987 12.547 16.987 35.207 34.525
Utilidad Inversión Empresas Relacionadas, Neta 53 (552) 875 1.317 7.194
Gastos Financieros, Neto (1.898) (2.454) (3.266) (5.817) (11.792)
Amortización Menor Valor de Inversión (24) (81) (46) (1.868) (4.325)
Otros 1.383 467 596 1.028 (2.467)
Resultado fuera de la Explotación (486) (2.620) (1.842) (5.340) (11.389)
Impuestos (866) (1.615) (2.410) (4.989) (3.174)
Interés Minoritario (47) (141) (51) (1.366) (3.616)
Amortización Mayor Valor Inversiones 43 18 - 256 176
Utilidad del Ejercicio 6.633 8.189 12.684 23.768 16.521
06 Ratios Financieros Estables
Rentabilidad sobre Patrimonio(Utilidad / Patrimonio)
7,9%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
Rentabilidad sobre Activos(Utilidad / Activos)
3,1%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
0%
2004 2005 2006 2007 2008
Nota. Deuda Financiera estimada como la suma de las cuentas 5.21.10.10, 5.21.10.20, 5.21.10.30, 5.21.10.40, 5.21.10.50, 5.22.10.00, 5.22.20.00, 5.22.30.00, 5.22.40.00.
EBITDA estimado como la suma del resultado operacional más depreciación más amortización de intangibles.
Deuda Financiera / EBITDA
0%
2004 2005 2006 2007 2008
6,8
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
2004 2005 2006 2007 2008
(veces)
07 Consideraciones Finales
Objetivos durante el Ejercicio 2009:
� Disminución de MM UF 3,0 de deuda a nivel consolidado,
� Expansión en márgenes,� Expansión en márgenes,
� Control de gastos,
� Mejorar Clasificación de Riesgo (liquidez y generación de flujos),
� Fortalecer la presencia internacional de la Compañía.
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