inversiones lic. jaime quan, mba universidad rafael landívar septiembre 2002
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Inversiones
Lic. Jaime Quan, MBAUniversidad Rafael Landívar
Septiembre 2002
Programa
I. InversionesII. Riesgo Guatemala III. Finanzas Personales
I. Inversiones
Historia de Diferentes Inversiones Pasos para Invertir Diversificación Ventajas de los Fondos Mutuos
sobre las inversiones individuales
Rendimientos a través de una década
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
Acciones Monedas Bonos TreasuryBills
ObrasMaestras
CerámicaChina
Diamantes IPC Inmuebles Oro Petróleo DineroExtranjero
Fincas enUS
Plata
Promedios durante 65 años indican una Prima de Mercado de 7.2%
12.1%
20.6%
4.9%
8.7%
3.7% 3.4%3.3%4.7%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
Promedio Desviación Std.
Acciones Bonos LP Gob US Treasury Bills Inflación (IPC)
Promedios sin la Gran Depresión
12.1%
20.6%
12.8%
16.8%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
Promedio Desviación Std.
1925-1990 1940-1990
Crecimiento de $10 en diferentes inversiones (1925-1990)
-
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
1925 1929 1933 1937 1941 1945 1949 1953 1957 1961 1965 1969 1973 1977 1981 1985 1989
$
Acciones Bonos LP Gob US Treasury Bills Inflación (IPC)
$5127
$188$104$75
Crecimiento de $10 usando Escala Logarítmica
$5127
$188$104$75
1
10
100
1,000
10,000
1925 1929 1933 1937 1941 1945 1949 1953 1957 1961 1965 1969 1973 1977 1981 1985 1989
$
Acciones Bonos LP Gob US Treasury Bills Inflación (IPC)
El rendimiento en acciones fluctúa mucho de un año a otro…
Rendimiento de 1 Año
-40%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
'35 '38 '41 '44 '47 '50 '53 '56 '59 '62 '65 '68 '71 '74 '77 '80 '83 '86 '89 '92 '95 '98 '01
… pero a través de un largo plazo la fluctuación se reduce
Rendimiento Promedio de 10 Años
0%
5%
10%
15%
20%
25%
'35 '38 '41 '44 '47 '50 '53 '56 '59 '62 '65 '68 '71 '74 '77 '80 '83 '86 '89 '92 '95 '98 '01
Pasos para Invertir
1. Definir metas financieras2. Entender sobre riesgo y
tolerancia al riesgo3. Encontrar inversiones que
cumplan con metas
1. Definir metas financieras En qué invertir depende de cuales
son las necesidades que se esperan tener en el futuro Estabilida y seguridad: renta fija,
dinero para emergencias Corto Plazo: ahorrar para pago inicial
de un carro o una casa Largo Plazo: educación universitaria de
los hijos, ahorros para retirarse, etc.
1. Definir metas financieras
Mientras más pronto sea, nuestro dinero debe estar más seguro y accesible
Mientras mayor sea el horizonte de inversión menos nos preocuparan las subidas y bajadas, y más nos interesará máximizar el rendimiento a través del tiempo
2. Entender sobre riesgo y tolerancia al riesgo Riesgo de Mercado para acciones: cambios
particulares en las empresas e industrias, futuro de la economía y actitud optimista o pesimista hacia el mercado
Riesgo de Mercado para bonos: cambios en tasas de interés complicados por madurez
Riesgo Crediticio: riesgo de bancarrota por no pagar intereses o principal
Riesgo Internacional: desestabilidad política y económica, volatilidad de tipos de cambio
Riesgo por Iliquidez Riesgo por Inflación
Estabilidad: invertir en casa propia e inmuebles, invertir en seguro de vida y médico, fondos money-market, CDs, bonos a CP
Renta fija: bonos a LP (riesgo crediticio y madurez), acciones de servicios públicos
Crecimiento: acciones de empresas en crecimiento
3. Inversiones que cumplan con metas
Industrias Países o lugares Inversiones: inmuebles,
acciones, bonos, etc. Tamaños de empresas:
estables, grandes, pequeñas, medianas
La regla más importante: Diversificación
Un fondo mutuo es simplemente una empresa que exclusivamente invierte en inversiones
Pueden ser se bonos a CP, LP, acciones y hasta activos tangibles
Su balance general incluye exclusivamente inversiones y efectivo (temporal), 0 pasivos y 100% capital
Es basicamente un gran portafolio de inversiones
Fondos Mutuos
Otra empresa profesional administra el fondo y cobra por este servicio
Conforme fluctúan los valores de las inversiones así fluctúa el valor del fondo y las acciones del fondo
Fondos Mutuos
Economías de escala en los costos por administración
Economías de escala en la investigación
Diversificación Facilidad
Ventajas de los Fondos Mutuos sobre las inversiones individuales
II. Riesgo Guatemala
Clasificación crediticia Curvas de Rendimiento Prima Implícita
Clasificación crediticia
USA vs. Latinoamérica
Guatemala y El Salvador
Guatemala vs. USA
Prima de riesgo Guatemala sobre Tasa Libre de Riesgo (USA10yr)
k% GUA ’11 = 9.6%k% USA10yr = 4.85%Prima de riesgo GUA = 4.75%
III. Finanzas Personales Balance General Personal Estado de Pérdidas y Ganancias
Personal Deudas personales: Carro, Tarjetas
de Crédito Ahorrando con Casa Propia Seguros: Médicos y de Vida Fondos Mutuos
Balance General Personal Activos CP
Chequera Q5 CDs Q10
Activos LP Automóvil Q40 Terreno
Q100 Casa Q150
ACTIVOS TOTALQ305
Cifras en miles de quetzales
Pasivos CP Tarjeta de Crédito
Q2 Pasivos LP
Deuda de AutomóvilQ20
Deuda de Casa Q100
CapitalQ183
PASIVOS Y CAPITAL Q305
Estado de Pérdidas y Ganancias Personal (mensual)
Ingreso: Salario Neto Q10,000 Egresos:
Alquiler/pago mensual por casa Q3,000 Pago mensual por automóvil Q2,000 Comidas (Q50x30 días) Q1,500 Diversión/otros Q500 Pago a tarjeta de crédito Q500 Seguro de médico y de vida
Q500 AHORRO Q2,000
Deudas Personales: Tarjetas de Crédito
Reduciendo el balance de las tarjetas de crédito es la mejor forma de empezar a ahorrar Con tasas de hasta 5% mensual, no hay
inversión que pueda rendir tanto como lo que se paga en intereses: 80% TEA
Las tarjetas de crédito son convenientes pero hay que pagar el 100% del saldo antes de que termine el período de gracia
Deudas Personales: Financiamiento de Carro y Casa
Gracias al acceso a financiamiento y las tasas de interés de hoy podemos tener activos que antes no podíamos gozar, PERO: Negociar el precio y la tasa de interés Evaluar pagos mensuales vs. presupuesto Antes de comprar un carro, hay que investigar el
mercado de reventa (DEPRECIACION: Valor Futuro) Antes de comprar una casa, hay que investigar el
mercado de reventa (LOCATION, LOCATION, LOCATION: Valor Futuro)
Casas con financiamiento FHA tienen tasas más bajas por la garantía que el FHA le dá al banco
Deudas Personales: Financiamiento de Carro y Casa
A niveles actuales del 13% (en quetzales), si se tiene dinero extra es mejor PREPAGAR pues hay pocas opciones de inversión a tasas más altas.
PREPAGO de principal puede mejorar la tasa, reducir la cantidad de años y/o el pago mensual.
Invertir en casa propia es la forma principal de ahorro a largo plazo, pues al pagar las mensualidades poco a poco de va repagando la deuda. Si la propiedad sube de valor y si se ha repagado una buena parte de la deuda (o se ha prepagado parte de la deuda), se puede sacar otro prestamo en caso de una emargencia. Además, las casas, como otros immuebles, usualmente no pierden su valor con la inflación y muchas veces se convierten en fuentes de ingresos si se alquilan.
Seguros: Contra Accidentes, Médicos y de Vida
Los seguros brindan un gran beneficio a la población pues protegen de los imprevistos
Al financiar un carro, usualmente, es obligatorio tener un seguro contra accidentes que cubre el valor del vehículo y preferiblemente también gastos médicos
Los costos médicos son relativamente bajos en Guatemala excepto para enfermedades graves. Es una buena idea tener un seguro que cubra gastos médicos fuertes pero con un deducible alto.
Toda persona de quien hayan dependientes debe tener un seguro de vida, preferiblemente en $
Ahorro: Fondos mutuos Si somos dichosos de poder tener ingresos lo
suficientemente altos para poder ahorrar, debemos estudiar cuales son nuestros horizontes de inversión y tolerancia al riesgo
Ahorros a largo plazo de 10 años o más, pueden hacerse en inversiones en acciones que darán un rendimiento promedio de 12%, pero historicamente con una desviación estandard de 4.5%
Un inversión de $250 (Q1875) mensuales a una tasa de 12% annual iniciando a los 25 años, crecerán a $2.4 millones para los 65 años.
Ahorro: Fondos mutuos Si nuestros horizontes de inversión son de
largo plazo podremos esperar un rendimiento promedio del 12% invirtiendo en acciones, PERO: Si es corta y tenemos poca tolerancia al
riesgo, lo más que podemos esperar es crecer nuestro capital un poco arriba de la inflación invirtiendo en bonos o CDs
Si es corta y tenemos más tolerancia al riesgo, podemos invertir en acciones pero ponemos en riesgo parte del capital invertido
Ahorro: Fondos mutuos Resumen de rendimientos que podemos
esperar de las acciones en diferentes horizontes de inversión:Años 20 15 10 5 1
Promedio 12.91% 12.83% 12.71% 12.60% 12.56%Des Est 3.13% 4.04% 4.54% 7.65% 19.99%Min 6.46% 4.66% 2.51% -8.25% -43.34%Max 18.53% 19.53% 21.52% 28.64% 53.99%
Probabilidad de rendimiento arriba de:100.0% 3.52% 0.71% -0.91% -10.35% -47.41%97.5% 6.65% 4.75% 3.63% -2.70% -27.42%84.0% 9.78% 8.79% 8.17% 4.95% -7.43%50.0% 12.91% 12.83% 12.71% 12.60% 12.56%16.0% 16.04% 16.87% 17.25% 20.25% 32.55%2.5% 19.17% 20.91% 21.79% 27.90% 52.54%
0% 22.30% 24.95% 26.33% 35.55% 72.53%
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