engrane del crecimiento -...
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MAYO 22 / 2006
RACIONALIZACIÓN: ENGRANE DEL CRECIMIENTO
La Expansion y Desarrollo del Mercado de SegurosConvención Nacional de Aseguradores 2007
1997-2007
engranedel crecimiento
engranedel crecimiento
RACIONALIZACIÓN:
1997-2007
La Expansion y Desarrollo del Mercado de Seguros17 Convención Nacional de Aseguradores 2007
Act. Jorge Suzan V.
mayo 22 / 2007
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RACIONALIZACIÓN: ENGRANE DEL CRECIMIENTO
La Expansion y Desarrollo del Mercado de SegurosConvención Nacional de Aseguradores 2007
1997-2007
contexto
quizá por primera vez en su historia AMIS ha fijado un objetivo sexenal de participación del sector en la economía. 2012 = 5% PIB.
para lograrlo ha definido diversas líneas estratégicas de acción orientadas hacia el desarrollo de campos específicos de negocio.
este objetivo ciertamente es por demás ambicioso y el programa desarrollado es solamente, como en cualquier meta humana, el primer paso hacia la superación de una condición no satisfactoria.
“…lograr cualquier meta significativa que nos propongamos es difícil, sin proponérnosla resulta…IMPOSIBLE
”.
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las preguntas
quien?con qué?como?
una vez definidos los QUE’s para pasar a la acciónse requiere contestar:
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La Expansion y Desarrollo del Mercado de SegurosConvención Nacional de Aseguradores 2007
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contexto
el propósito de esta presentación es proponer una reflexión acerca de :
“el equipo” (línea por línea) que participará en esta prueba: la industria.
los recursos económicos que requerirá para lograrlos: capital.
ciertas líneas de “actuación” a observar sin las cuales el logro de los objetivos establecidos, se vería significativamente mermado: racionalización.
EL SECTOR ES LA SUMA DE LAS COMPAÑIAS
EL DESARROLLO CUESTA
SI SE BUSCAN RESULTADOS DIFERENTES NUESTRA ACTUACION DEBE SER…
DIFERENTE!!!
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equilibrio
LGISMS: ARTÍCULO 2o.- “….”
En la aplicación de la presente Ley, la Secretaría de Hacienda y CréditoPúblico con la intervención, que en su caso, corresponda a la Comisión Nacional de
Seguros y Fianzas, deberá procurar un desarrollo equilibrado
del sistema asegurador, y una competencia sana entre las instituciones de seguros que lointegran.
para un dialogo efectivo del sector con las autoridades, la coincidencia en la interpretación del término EQUILIBRIO resultaría de clara utilidad, pero tal condición así mismo requiere una común interpretación dentro del sector mismo como marco de referencia de su programa de expansión y desarrollo.
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un marco de referencia
al efecto partimos de FINANCIAMIS 4º Trim 2006
de una maqueta financiera simplificada
los números que se presentan son esencialmente ILUSTRATIVOS
1997-2007
a efectos de organizar y estructurar la reflexión propuestasugiere una definición del término EQUILIBRIO a partir de tres elementos que parece lógico e incuestionable REUNIR para juzgar el desarrollo de cualquier institución aseguradora y del sector mismo como suma de las mismas.
la OPTICA de esta reflexión es exclusivamente la de la métrica de losestados financieros del sector.
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los elementos del equilibrio
RENT
ABIL
IDAD
RENT
ABIL
IDAD
RENT
ABIL
IDAD
RENT
ABIL
IDAD
CRECIMIENTO
CRECIMIENTO
CRECIMIENTO
CRECIMIENTO
SOLVENCIASOLVENCIASOLVENCIASOLVENCIA
PRECIOPRECIOPRECIOPRECIO
7La Expansion y Desarrollo del Mercado de Seguros
Convención Nacional de Aseguradores 2007 MAYO 22 / 2006
más que un requisito legal una condición ética de la actividad
el imperativo de extenderel beneficio social del
seguro, de contribuir aldesarrollo económicodel país y garantizar
la competitividadde le empresa
una condición “sine qua non” para garantizar la atracción y permanencia delcapital de operaciónindispensable.
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modelo de crecimiento
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 20161 2 3 4 5 6 7 8 9 10
PIB 9.308 9.633 10.072 10.593 11.187 11.852 12.590 13.403 14.295 15.273 16.342crec. economía 3.50% 3.50% 4.55% 5.17% 5.61% 5.95% 6.22% 6.46% 6.66% 6.84% 7.00%
MULTIPLO 2.410x 3.00x 3.000x 3.000x 3.000x 3.000x 3.000x 3.000x 3.000x 3.000x 3.000x
crec seguros 8.4% 10.5% 13.7% 15.5% 16.8% 17.8% 18.7% 19.4% 20.0% 20.5% 21.0%
PRIMAS 158,231 174,845 198,730 229,553 268,167 316,006 375,006 447,658 537,111 647,324 783,262
part 1.70% 1.81% 1.97% 2.17% 2.40% 2.67% 2.98% 3.34% 3.76% 4.24% 4.79%
0.00%
5.00%
10.00%
15.00%
20.00%
25.00%
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
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escenarios de crecimientoECONOMIA 2007 2016 PARTICIPACION ALCANZABLE en 5 años CRECIMIENTO RELATIVO REQUERIDO
crecimiento relativo de seguros META s/PIB a 5 años
1.0x 2.0x 3.0x 4.0x 2% 3% 4% 5%BAJO estable 1 Be 3.5% 3.5% 1.70% 2.08% 2.52% 3.04% 1.81x 3.94x 5.53x 6.82x
crec 1 2 Bc1 3.5% 5.0% 1.63% 1.99% 2.42% 2.91% 2.02x 4.16x 5.77x 7.07xcrec2 3 Bc2 3.5% 7.0% 1.54% 1.89% 2.29% 2.76% 2.30x 4.46x 6.08x 7.39x
MEDIO estable 4 Me 5.0% 5.0% 1.70% 2.08% 2.52% 3.04% 1.81x 3.94x 5.53x 6.82xestable 5 Mc 5.0% 7.0% 1.64% 2.00% 2.42% 2.92% 2.01x 4.15x 5.75x 7.05x
ALTO creciente 6 Ae 7.0% 7.0% 1.70% 2.08% 2.52% 3.04% 1.81x 3.94x 5.53x 6.82x1.96x 4.10x 5.70x 7.00x
3.0%
3.5%
4.0%
4.5%
5.0%
5.5%
6.0%
6.5%
7.0%
7.5%
2007 2016
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los jugadores en cifras
de 18.5 MMM de crecimiento el TOP15 aporta 14.8 de crecimiento.
salvo el grupo 9 el resto logra resTEC positivo
solo las compañías en el centro logran resOP positivo el resto depende de PFIN
los Top10 son los principales aportadores de UTneta
los TOP5 concentran CAPITAL en proporción similar a primas
PRM DTACIAS LIMITE CONC REF promedio CREC resTEC resOP UTnet CAPITAL CMG MRGslv
1 5 24,783.8 88,128.6 55.7% 17,625.7 4,839.2 3,973.4 -2,416.2 3,594.1 20,910.6 11,304.5 5,094.12 5 7,661.4 30,845.2 19.5% 6,169.0 8,137.2 1,940.5 -188.7 1,903.1 8,054.0 3,866.6 3,636.23 5 4,161.7 16,389.0 10.4% 3,277.8 2,253.1 1,019.7 52.6 646.4 5,451.5 2,271.5 3,130.74 5 2,079.6 9,279.5 5.9% 1,855.9 474.7 1,063.1 504.3 632.9 3,079.7 1,310.2 851.25 5 1,507.6 6,193.3 3.9% 1,238.7 1,674.2 797.0 305.5 648.0 2,694.7 945.5 1,454.96 5 993.5 3,668.8 2.3% 733.8 589.6 345.7 -62.2 40.8 1,072.5 646.1 249.47 5 386.4 1,697.2 1.1% 339.4 338.1 321.7 131.0 129.2 1,157.3 323.5 605.98 5 208.9 917.3 0.6% 183.5 102.5 157.5 -37.7 17.9 548.2 178.4 302.69 5 151.7 620.8 0.4% 124.2 135.0 -18.8 -197.5 -172.4 216.8 94.0 62.6
10 16 89.2 491.1 0.3% 30.7 49.4 27.8 -422.1 -81.8 1,018.3 148.9 511.261 158,230.7 100.0% 2,593.9 18,592.9 9,627.7 -2,331.1 7,358.1 44,203.6 21,089.2 15,898.9
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los jugadores en índicesPRM DTA sobre promedio
CIAS LIMITE CONC REF promedio %crec %rent %solv %crec %rent %solv1 5 24,783.8 88,128.6 55.7% 17,625.7 5.8% 20.8% 45.1% -7.5% 0.8% -30.3%2 5 7,661.4 30,845.2 19.5% 6,169.0 35.8% 30.9% 94.0% 22.5% 11.0% 18.7%3 5 4,161.7 16,389.0 10.4% 3,277.8 15.9% 13.5% 137.8% 2.6% -6.5% 62.4%4 5 2,079.6 9,279.5 5.9% 1,855.9 5.4% 25.9% 65.0% -7.9% 5.9% -10.4%5 5 1,507.6 6,193.3 3.9% 1,238.7 37.0% 31.7% 153.9% 23.7% 11.7% 78.5%6 5 993.5 3,668.8 2.3% 733.8 19.1% 4.0% 38.6% 5.8% -16.0% -36.8%7 5 386.4 1,697.2 1.1% 339.4 24.9% 12.6% 187.3% 11.6% -7.4% 111.9%8 5 208.9 917.3 0.6% 183.5 12.6% 3.4% 169.6% -0.7% -16.6% 94.2%9 5 151.7 620.8 0.4% 124.2 27.8% -44.3% 66.6% 14.5% -64.3% -8.8%
10 16 89.2 491.1 0.3% 30.7 11.2% -7.4% 343.3% -2.1% -27.4% 267.9%61 158,230.7 100.0% 2,593.9 13.3% 20.0% 75.4%
el TOP5 gravita en el aspecto crecimiento / destacan cias en rangos 2 y 5en rentabilidad destacan rangos 2 y 5salvo el rango 5, el nivel de solvencia del TOP5 destaca como el menos solvente, aunque con un nivel 45% sobrante.los resultados 2006 no sostienen la hipótesis de que la normatividad de capital resulte restrictiva de rentabilidad o de crecimiento
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los jugadores / capacidad instalada
las cifras evidencian una sobrecapitalización del mercado no atribuible a la normatividadel capital instalado representa mas del doble del requeridoello permite operar con un margen de solvencia del 75%la capacidad instalada permitiría absorber entre un 30-40% de primas adicionalesello llevaría a una participación respecto al PIB superior a 2%
PRM DTACIAS LIMITE CONC CAPITAL CMG MRGslv %solv REQ 25% 35%
1 5 24,783.8 88,128.6 20,910.6 11,304.5 5,094.1 45.1% 12.8% 102,273.3 116.1% 94,697.5 107.5%2 5 7,661.4 30,845.2 8,054.0 3,866.6 3,636.2 94.0% 12.5% 47,882.0 155.2% 44,335.1 143.7%3 5 4,161.7 16,389.0 5,451.5 2,271.5 3,130.7 137.8% 13.9% 31,181.9 190.3% 28,872.1 176.2%4 5 2,079.6 9,279.5 3,079.7 1,310.2 851.2 65.0% 14.1% 12,246.3 132.0% 11,339.2 122.2%5 5 1,507.6 6,193.3 2,694.7 945.5 1,454.9 153.9% 15.3% 12,579.0 203.1% 11,647.2 188.1%6 5 993.5 3,668.8 1,072.5 646.1 249.4 38.6% 17.6% 4,067.8 110.9% 3,766.5 102.7%7 5 386.4 1,697.2 1,157.3 323.5 605.9 187.3% 19.1% 3,900.7 229.8% 3,611.7 212.8%8 5 208.9 917.3 548.2 178.4 302.6 169.6% 19.4% 1,978.7 215.7% 1,832.1 199.7%9 5 151.7 620.8 216.8 94.0 62.6 66.6% 15.1% 827.4 133.3% 766.1 123.4%
10 16 89.2 491.1 1,018.3 148.9 511.2 343.3% 30.3% 1,741.7 354.7% 1,612.7 328.4%61 158,230.7 44,203.6 21,089.2 15,898.9 75.4% 13.3% 218,678.8 138.2% 202,480.3 128.0%
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La Expansion y Desarrollo del Mercado de SegurosConvención Nacional de Aseguradores 2007
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los recursos necesarios / resultados2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
PRM DTA 158,231 174,845 198,730 229,553 268,167 316,006 375,006 447,658 537,111 647,324 783,262PRM CED 23,172 22,912 26,042 30,081 35,141 41,409 49,141 58,661 70,383 84,825 102,639PRM RET 137,496 151,933 172,689 199,472 233,027 274,597 325,865 388,997 466,728 562,499 680,623INC RRC 25,971 18,397 32,705 38,980 47,730 58,599 72,015 88,588 109,103 134,548 166,170PRM DEV 111,526 133,536 139,983 160,492 185,297 215,997 253,850 300,409 357,626 427,951 514,453GST ADQ 25,470 28,145 31,990 36,951 43,167 50,868 60,365 72,060 86,459 104,200 126,082COM REAS 3,599 3,559 4,074 4,726 5,538 6,541 7,777 9,298 11,172 13,481 16,329SIN NETOS 77,589 92,902 97,387 111,655 128,912 150,271 176,605 208,996 248,803 297,728 357,909RES TEC 9,628 16,048 14,681 16,612 18,755 21,400 24,657 28,651 33,536 39,503 46,792GST OP 11,959 13,214 15,246 17,763 20,878 24,718 29,445 35,263 42,427 51,258 62,157RES OP -2,331 2,833 -565 -1,151 -2,122 -3,318 -4,788 -6,612 -8,891 -11,755 -15,365 PRD FIN 18,771 22,238 23,919 25,419 27,092 28,724 30,249 31,587 32,625 33,222 33,193REPOMO 6,516 7,431 7,474 4,787 988 -4,313 -11,607 -21,453 -34,548 -51,775 -74,241 OTR RVAS -134 368 654 780 955 1,172 1,440 1,772 2,182 2,691 3,323UT BRUTA 10,058 17,272 15,226 18,701 23,027 28,547 35,628 44,655 56,100 70,551 88,746ISR 3,383 5,810 5,122 6,291 7,746 9,603 11,985 15,021 18,871 23,732 29,852UT SUBS 684 810 871 926 987 1,046 1,102 1,150 1,188 1,210 1,209UT NETA 7,358 12,272 10,976 13,336 16,268 19,990 24,745 30,785 38,417 48,029 60,102s/prima 4.7% 7.0% 5.5% 5.8% 6.1% 6.3% 6.6% 6.9% 7.2% 7.4% 7.7%
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La Expansion y Desarrollo del Mercado de SegurosConvención Nacional de Aseguradores 2007
1997-2007
los recursos necesarios / balanceESTADO DE RESULTADOS
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016PRM DTA 158,231 174,845 198,730 229,553 268,167 316,006 375,006 447,658 537,111 647,324 783,262PRM CED 23,172 22,912 26,042 30,081 35,141 41,409 49,141 58,661 70,383 84,825 102,639PRM RET 137,496 151,933 172,689 199,472 233,027 274,597 325,865 388,997 466,728 562,499 680,623INC RRC 25,971 18,397 32,705 38,980 47,730 58,599 72,015 88,588 109,103 134,548 166,170PRM DEV 111,526 133,536 139,983 160,492 185,297 215,997 253,850 300,409 357,626 427,951 514,453GST ADQ 25,470 28,145 31,990 36,951 43,167 50,868 60,365 72,060 86,459 104,200 126,082COM REAS 3,599 3,559 4,074 4,726 5,538 6,541 7,777 9,298 11,172 13,481 16,329SIN NETOS 77,589 92,902 97,387 111,655 128,912 150,271 176,605 208,996 248,803 297,728 357,909RES TEC 9,628 16,048 14,681 16,612 18,755 21,400 24,657 28,651 33,536 39,503 46,792GST OP 11,959 13,214 15,246 17,763 20,878 24,718 29,445 35,263 42,427 51,258 62,157RES OP -2,331 2,833 -565 -1,151 -2,122 -3,318 -4,788 -6,612 -8,891 -11,755 -15,365 PRD FIN 18,771 22,238 23,919 25,419 27,092 28,724 30,249 31,587 32,625 33,222 33,193REPOMO 6,516 7,431 7,474 4,787 988 -4,313 -11,607 -21,453 -34,548 -51,775 -74,241 OTR RVAS -134 368 654 780 955 1,172 1,440 1,772 2,182 2,691 3,323UT BRUTA 10,058 17,272 15,226 18,701 23,027 28,547 35,628 44,655 56,100 70,551 88,746ISR 3,383 5,810 5,122 6,291 7,746 9,603 11,985 15,021 18,871 23,732 29,852UT SUBS 684 810 871 926 987 1,046 1,102 1,150 1,188 1,210 1,209UT NETA 7,358 12,272 10,976 13,336 16,268 19,990 24,745 30,785 38,417 48,029 60,102s/prima 4.7% 7.0% 5.5% 5.8% 6.1% 6.3% 6.6% 6.9% 7.2% 7.4% 7.7%
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la cuenta del crecimiento
bajo una política de dividendos a accionistas del 50% de utilidades, sosteniendo sus actuales estándares de operación, la consecución de un objetivo de participación en el PIB de 2.98% en 5 años requeriría de 678 MMM de capital fresco (mas de 4X las primas totales del sector en 2006) en adición a una recapitalización del 50% de sus utilidades.
s/PRM2006
Σ utilidad 282,278 Σ dividendos 141,139 Σ recapitalización 89.2% 141,139 faltante 428.9% 678,616REQUERIMIENTO TOTAL 518.1% 819,755
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016CMG 21,089 23,304 26,487 30,595 35,742 42,118 49,981 59,665 71,587 86,276 104,394
requerimiento 13.3% 13.3% 13.3% 13.3% 13.3% 13.3% 13.3% 13.3% 13.3% 13.3% 13.3%
MRG SLV 15,899 15,054 -1,466 -25,361 -58,825 -104,769 -166,621 -248,704 -356,487 -496,881 -678,616 75.4% 64.6% -5.5% -82.9% -164.6% -248.8% -333.4% -416.8% -498.0% -575.9% -650.1%
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capital adicional x escenario
los requerimientos de capital adicionales resulta geométricamente creciente a las metas de participación en la economía.
ECONOMIA 2007 2016 PARTICIPACION ALCANZABLE en 5 años REQUERIMIENTO DE CAPITALcrecimiento relativo de seguros ADICIONAL
1.0x 2.0x 3.0x 4.0x 1.0x 2.0x 3.0x 4.0xBAJO estable 1 Be 3.5% 3.5% 1.70% 2.08% 2.52% 3.04% 74,574 93,955 240,724 521,379
crec 1 2 Bc1 3.5% 5.0% 1.63% 1.99% 2.42% 2.91% 77,603 128,771 455,275 905,256
crec2 3 Bc2 3.5% 7.0% 1.54% 1.89% 2.29% 2.76% 81,697 295,268 819,755 1,605,906
MEDIO estable 4 Me 5.0% 5.0% 1.70% 2.08% 2.52% 3.04% 74,574 93,955 240,724 521,379
estable 5 Mc 5.0% 7.0% 1.64% 2.00% 2.42% 2.92% 77,400 121,240 439,539 876,304
ALTO creciente 6 Ae 7.0% 7.0% 1.70% 2.08% 2.52% 3.04% 74,574 93,955 240,724 521,379
76,737 137,857 406,124 825,267
3.0%
3.5%
4.0%
4.5%
5.0%
5.5%
6.0%
6.5%
7.0%
7.5%
2007 20160
200,000
400,000
600,000
800,000
1,000,000
1 2 3 4
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racionalizaciónSINIESTRALIDAD ACTUAL
ECONOMIA 2007 2016 PARTICIPACION ALCANZABLE en 5 años REQUERIMIENTO DE CAPITALcrecimiento relativo de seguros ADICIONAL
1.0x 2.0x 3.0x 4.0x 1.0x 2.0x 3.0x 4.0xBAJO estable 1 Be 3.5% 3.5% 1.70% 2.08% 2.52% 3.04% 74,574 93,955 240,724 521,379
crec 1 2 Bc1 3.5% 5.0% 1.63% 1.99% 2.42% 2.91% 77,603 128,771 455,275 905,256
crec2 3 Bc2 3.5% 7.0% 1.54% 1.89% 2.29% 2.76% 81,697 295,268 819,755 1,605,906
MEDIO estable 4 Me 5.0% 5.0% 1.70% 2.08% 2.52% 3.04% 74,574 93,955 240,724 521,379
estable 5 Mc 5.0% 7.0% 1.64% 2.00% 2.42% 2.92% 77,400 121,240 439,539 876,304
ALTO creciente 6 Ae 7.0% 7.0% 1.70% 2.08% 2.52% 3.04% 74,574 93,955 240,724 521,379
76,737 137,857 406,124 825,267
SINIESTRALIDAD + 1 PUNTO 103.47%70,971 89,622 260,982 544,39673,858 147,545 477,125 930,86877,750 315,309 844,044 1,635,66570,971 89,622 260,982 544,39673,664 139,954 461,276 901,73170,971 89,622 260,982 544,39673,031 145,279 427,565 850,242
SINIESTRALIDAD + 2 PUNTO 106.93%67,368 85,289 281,239 567,41470,112 166,319 498,975 956,48073,804 335,351 868,333 1,665,42467,368 85,289 281,239 567,41469,928 158,668 483,014 927,15767,368 85,289 281,239 567,41469,325 152,701 449,007 875,217
el efecto precio medido a través de su impacto en siniestralidad, aún suponiendo que logra compensarse una reducción en primas con mayor venta, es el pivote central del equilibrio del sistema. cada vez que un negocio se suscribe bajo condiciones “irracionales” quien lo hace contribuye no solo deteriorar la utilidad de su compañía en ese año: QUIZA LA CAPACIDAD DE CRECIMIENTO DEL SECTOR
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racionalización
racional.(Del lat. rationālis).1. adj. Perteneciente o relativo a la razón.2. adj. Conforme a ella.3. adj. Dotado de razón.
solo se puede controlar aquello que se mide (en números)un buen negocio no es aquel que cumple solo con la condición de generar un flujo positivo, sino aquel en el que dicho flujo positivo cubre el costo del capital que emplea.
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racionalización
precio:suscripción rentablereservasreasegurogastoinformación
desarrollarexplotación sistemáticareacción rápida e inteligente
inversionesoptimización de estructura de capital e inversionescoordinación sectorial: ACUERDOS / SEGUIMIENTONORMATIVIDAD: capital / simplificación
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conclusión
las cifras de una compañía son la suma de c/uno de sus negocioslas cifras del sector son la suma de c/una de las compañíaslas cifras del sector son la suma de c/uno de los negocios que se realizan día a día.
el éxito de un programa de acción depende:de saber lo que cada actor debe contribuir.la compañía promedio no existe, las implicaciones de las metas de crecimiento asumidas, son diferentes para cada compañía.el factor inversión debe evaluarse a nivel individual para medir la capacidad de cada empresa para sumarse al programa.sin un explicito y formal compromiso respecto a este punto el programa puede no tener el éxito que todos esperamos.
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