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Sábado 19 de enero de 2013Fin de semana 19 y 20 de enero de 2013
www.CincoDias.com
Última
J. V. Bilbao
Las tecnologías de la informa-ción son una herramienta so-lidaria para Flipover, una pla-taforma que utiliza Internet
para activar proyectos que beneficiena colectivos desfavorecidos. Esta aso-ciación se ha marcado la captaciónde 250.000 euros en lospróximos tres meses paratemas tan dispares como elapoyo a un centro de reha-bilitación de enfermedadesinfantiles en Hernani o lalucha contra una nuevahambruna en África Subsa-hariana. Flipover intentaráaportar 148.700 euros a lascitadas instalaciones gui-puzcoanas. Para el proyectode África, que busca mini-mizar la repercusión quetiene entre los agricultores la volatili-dad de los precios del grano, quieredonar 23.000 euros, en una primerafase.Pero ese presupuesto de 250.000
euros dará paramás. Un 4% estará des-tinado a la escolarización de 540 jóve-nes de la zona de los Andes en Bolivia.
Incluso el cine tiene su hueco en estascifras. Otros 66.700 euros para pro-ducciones que posibiliten el desarrollode las zonasmenos afortunadas del pla-neta.Jorge García es el impulsor de Fli-
pover. Tras una carrera profesional dequince años en el sector de las teleco-municaciones, en empresas como Cor-
poración IBV o Euskaltel,orienta su experiencia al ám-bito solidario, donde la crisisse nota en el recorte presu-puestario de las institucionesa las prestaciones sociales.Ante la escasez de dinero pú-blico, la plataforma busca laimplicación de los ciudada-nos. Una vía es la de peque-ñas aportaciones moneta-rias, que sirven para financiarproyectos a través del es-quema de la microfinancia-
ción. Los voluntarios también puedendonar su conocimiento y su tiempo. Fli-pover se compromete a informar delimpacto real de estos esfuerzos. Su ca-dena de solidaridad recurre a las redessociales, ha destacado García, para re-cabar apoyos.En su opinión, el 53% de los mayo-
res de edad del Estado nunca ha donadodinero a proyectos sociales, “un por-centaje que no ha variado en los últi-mos seis años”. De acuerdo con el in-forme World Giving Index, Españaocupa el puesto 83 entre 150 países porsu nivel de voluntariado y ayuda de-sinteresada.En otro ámbito, Flipover promueve
la web semántica, que suma la inteli-gencia delmayor número posible de ciu-dadanos para encontrar soluciones a di-versos problemas sociales. Con esta pla-taforma en Internet, cualquier colecti-vo interesado en solucionar un temaconcreto podrá encontrar informa-ción sobre los recursos económicos o ad-
ministrativos a los que puede recurrir.Para el desarrollo de la web, Flipover
ha contado con el apoyo del profesorAlex Rayón de la Universidad de Deus-to. La plataforma solidaria ha nacidogracias a la colaboración demás de 120personas que han dedicado al proyec-to 8.000 horas de trabajo.Además de Jorge García, otros pro-
motores de Flipover son Iker Etxebarria,ingeniero informático formado en laUniversidad de Deusto, y Sergio Garcíade Iturrospe, economista de la Univer-sidad de Deusto. El equipo fundacionalse completa conAlicia García, licenciadaen Filosofía y que ha trabajado en BBVA,Orange y Atos Origin.
FlipoverrecurreaInternetparaactivarplanessolidarios
Flipoversurgió por120ciudadanosquededicaron8.000horas
Arriba, Jorge Garcíaen una iniciativa enel tercer mundo.Ttrabajó 15 años enel sector de las tele-comunicaciones.Un grupo demuje-res en tareas agríco-las en África.
Laplataformabusca250.000eurosparaproyectosenHernani,ÁfricaSubsaharianayBolivia
www.cincodias.comFin de semana 19 y 20 de enero de 2013 Año XXXVI Número 9.984
EdiciónEspecial
DEIA
Condesa buscacrecer enAméricaen automociónLacorporaciónalavesaanalizaBrasil,MéxicoyColombiaante la saturacióndeEuropaPÁGINAS 4 Y 5
SUMARIO
THINKSTOCK
EMPRESAS
NissanzanjalanegociaciónydejaaBarcelona sinelnuevocochePÁGINA 3
Libros paraentender(y hablar)de la crisisPÁGINAS 17 Y 18
Telefónicaplaneavendermóviles sincargadorPÁGINA 6
DIRECTIVOSDIRECTIVOS
20 Y 21NICOLASBERGGRUENYNATHANGARDELS
“La calidad dela democracialleva tiempocuestionada”22WALT DISNEYresucita en el Teatro Real
23MADRID FUSIÓN,la cita de la gastronomíacreativa en Ifema
GarantizadosyFONDEPÓSITOSsurgencomoALTERNATIVAparaelpequeñoahorradoranteel finalde laguerradelPASIVOPÁGINAS 10 A 12 / EDITORIAL EN LA PÁGINA 8
GarantizadosyFONDEPÓSITOSsurgencomoALTERNATIVAparaelpequeñoahorradoranteel finalde laguerradelPASIVOPÁGINAS 10 A 12 / EDITORIAL EN LA PÁGINA 8
Los fondostoman eltestigo de larentabilidad
Los fondostoman eltestigo de larentabilidad
Sábado 19 de enero de 2013 23Cinco Días Fin de semana 19 y 20 de enero de 2013 Directivos
PAZ ÁLVAREZ Madrid
Madrid, ciudad gastronómica. Apartir del lunes 21 de enero, ydurante tres días, el recinto fe-
rial de Ifema será escenario de MadridFusión, un punto de encuentro desdehace 11 años donde se dará a conocer lasúltimas tendencias gastronómicas quedesarrollan los cocineros más relevan-tes a nivel internacional. En la calle tam-bién se vivirá el fenómeno gastronómi-co con el Gastrofestival, una propuestaen la que participan, desde este sábadoy hasta el domingo 3 de febrero, más de300 de establecimientos de la ciudad,que se suman a la iniciativa culinariapara dar a conocer, a precios competi-tivos, al ciudadano de a pie lo que secuece en sus fogones. Habrá cenas concocineros internacionales a partir de 75euros, menús por 25 y 40 euros, rutasculinarias por elMuseo del Prado, tapasy cervezas por tres euros, la ruta del caféde Colombia, descubrir el mundo delpan por los donostiarras The Loaf in aBox (que instalan su tienda pop-up porunos días en Madrid), etcétera.Madrid Fusión llega este año con el
lema La creatividad continúa. O lo quees lomismo, el talento en la cocina siguevivo. La primera jornada se inicia conponencias de cocineros internacionales,como Lorenzo Cogo (El Coq, Italia), queexplicará el fenómeno de las setas, oJuanManuel Barrientos, de El Cielo (Co-lombia), que narrará en vivo cómo naceun plato, de la selva a la mesa. El ga-ditano Ángel León (Aponiente, El Puer-to de Santa María, Cádiz) enseñará asacar provecho de los denominadospescados humildes; David Muñozintroducirá a los asistentes en el má-gico y rebelde mundo de DiverXo,y Quique Dacosta hablará sobre la co-cina mediterránea.Uno de los platos fuertes este año es
el encierro con un cocinero. Hay 50 pla-zas disponibles (a 100 euros, 50 eurossi se abona la entrada de un día a Ma-drid Fusión). El objetivo no es otro que
CON SENTIDOSMOËT& CHANDON PERSONALIZADOPARA SAN VALENTÍN
Moët & Chan-don presentaMoët RoséImpérial, edi-ción DeclareYour Love,para el díade San Va-lentín. Esteestuche deedición limitada incluye un lápiz y un cua-derno elegante con una gran variedad depegatinas para personalizar y decorar labotella. La aplicación Moët Rosé Impérialen la AppStore de Apple incluye ideaspara festejar esa velada. Precio de la bo-tella: 50 euros.
LA NUEVA VERSIÓN DELMASERATI QUATTROPORTE
La firma italiana de automóviles de lujoMaserati comercializará en España apartir de marzo las primeras unidadesdel nuevo Quattroporte, la sexta genera-ción del modelo, presentado en el SalónInternacional del Automóvil de Detroit.Este coche se ofrecerá con dos motori-zaciones, un V8 con una potencia de530 caballos y un V6 de 410 caballos.
CARAMELOSDEAMORINO
Caramelle de Amorino, elaborados a partirde antiguas recetas que se remontan a fi-nales del siglo XVIII, en nada se parecen aun simple caramelo. Hechas a base de flo-res naturales, frutas, semillas y plantasaromáticas, ligeramente azucaradas. Piz-cas de pétalo de menta, perlas de aránda-no, fondant de fresas, dulces de azahar…Perfectos para tomar solos, para acompa-ñar el café o el té e incluso para añadiruna pizca en una copa de champán. Pre-cio de 12 unidades: 36,5 euros.
EDICIÓN LIMITADA DEL REDISEÑADORADO HORSE
El Rado HyperChrome Golden Horse,una edición limitada y numerada de1.957 unidades, echa la vista atrás alaño de fundación de la compañía, 1957,y a la histórica colección Rado Horsecon este rediseño. Cuenta con caja deacero inoxidable. En el dorso se ha in-crustado un cristal de zafiro que ofrece
una visión delrotor. Precio:
2.525euros.
ArrancaelencuentroanualenIfemaconellema‘Lacreatividadcontinúa’
Cinco Sentidos
aprender en un reducido espacio de al-gunos de los cocineros estrella del mo-mento, como Joan Roca (El Celler deCan Roca, Gerona) que impartirá lec-ción magistral con Diego Muñoz (As-trid&Gaston, Perú) sobre las aplica-ciones modernas de los granos andi-nos; Andoni Luis Aduriz (Mugaritz,Guipúzcoa) desarrollará su teoríasobre proteínas y cocción al vacío; JordiRoca (Rocambolesc, Gerona) hablarásobre los postres bajo cero; QuiqueDacosta (Quique Dacosta,Denia), de las técnicas decocción del maris-
co; Ángel León, de la cocina del mar;Eneko Atxa (Azurmendi, Vizcaya) haráuna cata vertical de caldos salados;Sergi Arola explicará sus tapas más imi-tadas; Rodrigo de la Calle (Rodrigo dela Calle, Aranjuez) enseñará las técni-cas para tratar las verduras; Fernan-do Pérez Arellano (Zaranda) hablarásobre la caza; el pastelero Paco Torre-blanca enseñará a hacer una carta depostres de invierno y de verano; el ma-lagueño Dani García explicará las téc-nicas de Calima...La cocina invitada es Brasil, en con-
creto el estado de Minas Gerais, y par-ticiparán cocineros como Álex Atala,Pablo Oazen, Rafael Cardoso y Leo-nardo Paixâo. El producto estrella seráel café, su cultura y sus aplicaciones cu-linarias. Y Latinoamérica como una delas regiones más interesantes desde elpunto de vista gastronómico, como Co-lombia, Perú y México. En paralelo secelebra Enofusión, donde las princi-pales bodegas, como Torres, realizaráncatas para iniciar a los asistentes en elmundo del vino.
Madrid Fusión: pabellón 14.2 de Ifema (FeriadeMadrid). Precio: un día, 100 euros; dos días,175; tres días, 250 euros.http://www.madridfusion.net.
Sergi Arola. PABLO MORENO Joan Roca.
Quique Dacosta. Andoni Luis Aduriz. Dani García. PEDRO GALÁN
Rodrigo de la Calle.
EnekoAtxa.
Losgrandescocinerossedancitaenunencuentrorepletodepropuestas
MadridFusión,escenariogastronómicoporunosdías
Cinco DíasSábado 19 de enero de 20132 Fin de semana 19 y 20 de enero de 2013
LACITY
Adivina,adivinanza...
Dónde es posible encontrar una va-ritamágica original deHarry Po-tter, un minicerdo, unos im-
plantes mamarios, un cubo de cangre-jos vivos, un iPhone con diamantes in-crustados, una bolsa de caracoles, un car-gador de teléfono de Hello Kitty, unaoveja hinchable o una colección de dis-cos de El Fary? En la sección de objetosolvidados de los hoteles de la cadena Tra-velodge, por supuesto. La cadena de ho-teles low cost ha hecho pública recien-temente la lista de los objetos más cu-riosos olvidados en sus más de 527 ho-teles durante 2012 en Reino Unido y Es-paña.Más de 13millones de personas sealojan anualmente en Travelodge y, depaso, olvidan objetos tan peculiares comoun boleto ganador del Euromillones, lasllaves de un Bugatti o un valioso gatopersa Chinchilla. Menudencias.
EL TIEMPO
LAS IMÁGENES
Santi Vila, consejero de Territorio y Sostenibi-lidad de la Generalitat de Cataluña ha asisti-do en el puerto de Barcelona al acto de colo-cación de la primera piedra de la nueva ter-minal de ferries del grupo Grimaldi. Con estainversión millonaria, la naviera italiana con-
solida su decidida apuesta por Barcelona comoepicentro de su actividad de Short SeaShipping en el Mediterráneo. La infraestruc-tura supone una inversión de cerca de 20 mi-llones de euros. En la imagen, el armadorGuidoGrimaldi (izquierda) junto a Santi Vila.
Grimaldipone laprimerapiedradesuterminalenBarcelona
El grupo Liberty Seguros y la Real FederaciónEspañola de Automovilismo han renovado elacuerdo por el cual Liberty cubrirá las com-peticiones autorizadas por la organización. Unacuerdo que alcanza ya 26 años consecutivos.Liberty semantiene comopatrocinador oficial
de la Federación y dará cobertura a competi-ciones como el Campeonato de España de Ra-llies de Tierra, de Todoterreno y de Karting,entre otros. En la foto, el CEO del grupo Li-berty Seguros, Enrique Huerta (izquierda), yCarlos Gracia, presidente de la Federación.
LibertySegurosrenuevasuacuerdoconelautomovilismo
E N C U E S T ATienes exceso de
cargadores demóvilesen tu casa
LA ENCUESTA DE AYER
1%NS/NC
24%NO
75%SÍ
¿Tienes soloun terminalde teléfonomóvil?
CALENDARIO FISCAL
HASTAEL21DEENERO
RENTA Y SOCIEDADES
Retenciones e ingresos a cuenta de ren-dimientos del trabajo, actividades eco-nómicas, premios y determinadas ganan-cias patrimoniales e imputaciones de ren-ta, ganancias derivadas de acciones y par-ticipaciones de las instituciones de in-versión colectiva, rentas de arrendamien-to de inmuebles urbanos, capitalmobilia-rio, personas autorizadas y saldos encuentas.● Diciembre 2012. Grandes empresas.Modelos 111,115,117,123,124,126,128.
● Cuarto trimestre 2012. Modelos
111,115,117,123,124,126,128.
●Resumen anual 2012. Presentación enimpreso. Modelos 180,188,190,193, 193-
S,194.
IVA
● Comunicación de incorporaciones enel mes de diciembre. Régimen especialdel grupo de entidades. Modelo 039.
● Cuarto trimestre 2012. Servicios víaelectrónica. Modelo 367.
SUBVENCIONES, INDEMNIZACIONES O
AYUDAS DE ACTIVIDADES AGRÍCOLAS,
GANADERAS O FORESTALES
● Declaración anual 2012. Presentaciónen papel (impreso o generadomediante el módulo de impresión de laAEAT). Modelo 346.
IMPUESTOS ESPECIALES DE
FABRICACIÓN
● Octubre 2012. Grandes empresas (*) .Modelos 553,554,555,556,557,558.
●Octubre 2012. Grandes empresas.Mo-
delos 561,562,563.
● Diciembre 2012.Modelos 564,566.
● Diciembre 2012 (*).Modelos 570,580.
●Cuarto trimestre 2012.Modelos521,522.
●Cuarto trimestre 2012. Actividades V1,V2, V7, F1, F2.Modelo 553.
● Cuarto trimestre 2012. Excepto gran-des empresas.Modelo 560.
● Cuarto trimestre 2012. Solicitudes dedevolución.Modelos 506, 507, 508, 524,
572.
Sábado 19 de enero de 201322 Cinco DíasFin de semana 19 y 20 de enero de 2013Directivos
Cinco Sentidos
ALFONSO SIMÓN Madrid
Soymás famoso que Jesús”. Palabrasque el compositor PhilipGlass otor-ga aWalt Disney en su nueva ópera
El americano perfecto (The perfect ame-rican), que se estrena mundialmente elpróximomartes en el Teatro Real deMa-drid. Una composición que gira en tornoal creador de dibujos animados esta-dounidense, en un retrato con sus lucesy sombras.En el escenario aparecerá un derechón
y racista Disney. Pero también el creadorde un imperio que hizo soñar primero alos niños americanos y después a los detodo el planeta. Incluso que ha dulcifi-cado la formade ver elmundode los adul-tos, donde el amor es un cuento de prin-cesas y los sueños se cumplen. “Era unser atormentado, padecía constantes de-presiones y pese a su fama y elmayor res-peto que suscitó, acumuló 32 premiosOscar e innumerables galardones más,siempre dudaba de sí mismo”, cuentaPeter Stephan Jungk, autor del libroDerköning von Amerika, en el que se inspi-ra la ópera. “Describo aWaltDisney comouna persona reaccionaria y autoritaria,pero por otra parte también como unhombre que no podía soportar la visiónde una gota de sangre, sufría insomnioy lloraba con facilidad”, continúa en susnotas para la presentación en elReal. “Eraalcohólico, bebía whisky incluso de día,eraun fumador compulsivo y tomabapas-tillas continuamente, ya quepadecía enor-mes dolores de espalda. El peso de su tra-bajo era inmenso, pues en sus estudiosno pasaba nada sin que él lo supervisa-ra: él era el controlfreak absoluto”.Jungk, de familia alemana, nació y se
crió en EEUU. Élmismo cuenta que suspadres le dejaban frente al televisor sobretodo durante sus múltiples viajes y allíempezó a sentir fascinación por los di-bujos deDisney. Coincidió que un amigode su padre trabajó con el creador de
Micky o el PatoDonald y las historias quecontaba le hicieron sentir una verdade-ra fascinación. Cuando en los años ochen-ta se acercó al personaje para escribir unaobra de teatro, vio que la realidad distababastante de aquella hagiografía. Tenía de-lante a un ser complicado y egocéntricoque se llevaba los méritos de sus crea-ciones sin haber dibujado un solo per-sonaje. La obra acabó en un cajón. Peroen 2001 aparecería como novela.El mérito para el Teatro Real pasa por
haber conseguido que seaMadrid la ciu-dad elegida para su estreno. Encaja per-fectamente en el brillo que GerardMor-tier desea para el escenario madrileño.Arriesgado y moderno en la elección delas obras a representar, con un estilo van-guardista en la escenografía, se enfren-ta en ocasiones a un sector del públicode gustos excesivamenteclásicos. Pre-viamente Mor-tier fue directordel Festival deSalzburgo, de laÓpera Nacionalde París y de laÓpera de NuevaYork, y conseguiráqueporunosdías elmundillo del cantomire a la capital es-pañola para saberde la última creaciónde Glass, autor con-temporáneo de unaveintena de óperas.Caracterizado de Walt Disney apare-
cerá en el escenario el barítono inglésChristopher Purves interpretando los úl-timos años de vida del creador, quienprohíbe a su familia pronunciar la pa-labra “morir”. En el personaje de Dan-tine, un exempleado de Disney despe-dido por intentar crear un sindicato, semete el tenor Donald Kaasch. Se re-presentarán ocho funciones, hasta el 6
Estrenomundial enMadriddeunaóperadePhilipGlassquerecogelas sombrasy lucesdel creador
Philip Glass (Baltimore, 1933)vio en este libro la oportu-nidad de crear su nuevaópera. A este compositor sele considera uno de los pa-dres del minimalismo. Suprimer gran éxito se pro-
dujo con Einstein on thebeach (1976) y desde en-tonces ha compuesto unaveintena de óperas.En los setenta viajó a la
India, donde se convirtió albudismo, conoció al DalaiLama y a uno de susmaestros musicales, RaviShankar. Más tarde tra-bajaría con autores demúsica pop como PaulSimon, Suzanne Vega oMikel Oldfield, e inclusorecibió tres nominacionesa los Oscar por las pelícu-las Diario de un escándalo,Kundun (de Martin Scor-sese ) y Las Horas (en laque Nicole Kidman inter-pretaba a Virginia Wolf ),por la que conseguiría unGlobo de Oro.
DeEinsteinal padredeMicky
WaltDisneyresucitaenelReal
de febrero, para las que todavía quedanentradas, sobre todo en las butacasmáscaras.La ópera acaba con lamuerte de Dis-
ney, quien pidió a los médicos ser crio-genizado y conservado en Disneylandiapara mantener la posibilidad de volvera la vida. Pero, como recuerda Jungk:“Su familia lo consideró unomás de susdelirios mentales. No solo no le conge-laron, sino que hicieron incinerar susrestos”.
Imagen promocional de la ópera para las funcionesen el Teatro Real. A la izquierda, partitura para piano
de la representación. ENO/BETA
El compositor estadounidensePhilip Glass.
Escenografíay figurinescreados porel diseñadorDan Potrapara la óperaThe perfectamerican.
Desde el próximomartes y hastael 6 de febrerose representanocho funciones
Sábado 19 de enero de 2013Cinco Días 3Fin de semana 19 y 20 de enero de 2013
EmpresasLa venta de PC
se desploma
en España
un 27,3%, pese
a la campaña
deNavidad
MARIMAR JIMÉNEZ Madrid
La venta dePC sufrió una fuer-te caída en España en el últi-mo trimestre del año. Ni lacampaña de Navidad ha lo-grado frenar la sangría que su-fren los fabricantes de PC, gol-peados por la crisis económi-ca y por el éxito de las table-tas y los smartphones. Si anivel mundial las ventas ca-yeron un 6,4%, en España elmercado se hadesplomadoun27,3% frente al mismo perio-do del año anterior, según laconsultora IDC, que da unasventas de 953.302 unidades.La caída golpeó tanto a los
PC de sobremesa como a losportátiles, que representaronel 69,8%delmercado. Los pri-meros cayeron un 19,6% y lossegundos un 30,2%, algo ló-gico si se tiene en cuenta queson los que más sufren la ca-nibalización de tablets y
smartphones. La crisis se hizonotar también por igual en lossegmentos corporativos, don-de el mercado de PC cayó un20%, como en el de consumo,que se desplomó un 31%.Por empresas, todos los fa-
bricantes del top 10 cayeron,salvo Lenovo, que incremen-tó sus ventas un 51,7%. Aunasí, la compañía china no halogrado escalar a la segundaposición enEspaña como si hahecho a nivel mundial. Se haquedado en sexta posición, sibien en el mismo periodo de2011 estaba novena.HP se mantuvo líder tras
vender 361.137 unidades. Lacompañía logró elevar sucuota demercado en 0,4 pun-tos, ya quepese a registrar unacaída del 26,3%, esta fuemenor a la del mercado. TrasHP se situó Acer, que cayó un36%. Le siguen en la tablaAsus, que sufrió un recorte deventas del 43,9% y Toshiba,que logró mantener su cuota(8,8%), pese a caer un 22%.
●Samsung fueel fabrican-te que más sufrió. Sus ven-tas de PC cayeron un 65% ysu cuota de mercado pasó deun 5% a un 2%. Apple, que sequedó quinta en el ranking,sufrió una caída de ventasdel 18,2%, pero incrementóligeramente su cuota del 7%a un 7,9%.
REVÉSDESAMSUNG
Los responsables de Nissan die-ron ayer un puñetazo en la mesay pusieron punto final a las nego-ciaciones que durante los últimosmeses han mantenido con lossindicatos para alcanzar unacuerdo de recorte de costes quepermitiera que la planta de Bar-celona recibiera el visto buenopara comenzar a fabricar unnuevo coche. La decisión deja ala fábrica de Nissan, según su di-rector general, Frank Torres, “enuna situación muy delicada”.
CINCO DÍAS Madrid
La planta de Nissan de la ZonaFranca de Barcelona ha perdidola oportunidad de recibir la ad-
judicación de un nuevo turismo para2014 debido a la falta de acuerdo conla representación de los trabajadoressobre el plan de competitividad que ne-cesitaba la fábrica para que la produc-ción del nuevo vehículo fuera rentableAsí lo ha comunicó ayer la empresa,
que ve una “oportunidad perdida” ya queno se van a poder crear más de 4.000puestos de trabajo en el sector de la au-tomoción enEspaña y se va a perder unainversión de 130millones de que iba aso-ciada a este nuevo producto.Según el consejero director general
de NissanMotor Ibérica, Frank Torres,“esta situación deja a la planta de Bar-celona en una posición muy compli-cada, sin la competitividad necesariapara atraer nuevos modelos que re-emplacen nuestros productos actualescuando lleguen al final de su ciclo devida”.La decisión del fabricante de auto-
móviles llega después de que la direc-ción y los sindicatos no hayan logradoalcanzar un acuerdo sobre el Plan deCompetitividad que estuvieron nego-ciando durante meses, una condiciónque la empresa puso como indispen-sable para optar a la adjudicación delnuevo modelo en 2014.
Eldirectorgeneralde la fábricadiceque sequedaenunasituacióndelicada
Nissanzanja lanegociaciónydejaa laplantadeBarcelonasinelnuevocoche
Empleados de la planta de Nissan en Barcelona trabajan en la cadena de montaje.
Además, el ejecutivo de Nissan ase-guró que “el acuerdo era esencial paralos planes a largo plazo de estas ins-talaciones, especialmente dado el en-torno de crisis actual”. “El resultado deno poder conseguir este nuevo vehículoes que no podremos crecer y, de hecho,nos enfrentaremos a un escenario demuerte lenta”, ha lamentado.En paralelo, UGT emplazó a la di-
rección de Nissan a retomar las nego-ciaciones para tratar de llegar a unacuerdo sobre el plan de competitivi-dad que permitiría a la planta de Bar-celona adjudicarse la construcción deun nuevo vehículo.En un comunicado, UGT lamentó la
situación en la que se encuentran lasrelaciones entre empresa y sindicatosy aseguró que la propuesta planteadapor estos “recogía las necesidades decompetitividad” que necesitaba laplanta para consolidar la ocupación ac-
tual, crear nuevos puestos de trabajoy aumentar la producción gracias a unnuevo vehículo.Considera el sindicato que las dife-
rencias entre las propuestas de una yotra parte “no eran insalvables”, aun-que la postura de la compañía en estanegociación ha sido “inmovilista y ca-ciquil”. “Creemos que los compromisosde la multinacional para la planta nose han perdido y es imprescindible vol-ver a la mesa de negociaciones”, ha sub-rayado.El sindicato subrayó que apuesta
por actuar con “cordura, seriedad ycoherencia” y por retomar las nego-ciaciones para conseguir la adjudica-ción de este turismo El fabricanteanunció a comienzos de año que si nollegaba a alcanzarse un acuerdo con lossindicatos aplicaría un ERE temporalpara unos 750 o 800 empleados en2014.
La negociación entreNissan ysus sindicatos se rompió de-finitivamente la pasada ma-drugada a pesar de queambas partes habían ultima-do una propuesta para apli-car la doble escala salarial alos nuevos contratados. Em-presa y sindicatos, con lamediación de la Generalitat,mantuvieron una marato-niana reunión que arrancóel jueves y acabo el viernes
sobre las cinco de la maña-na por un desacuerdo sobreel tiempo adicional de traba-jo para la plantilla. CC OO yUGT de Cataluña, y Nissan,por otro lado, se culparonde la ruptura de las negocia-ciones. Nissan exigía a laplanta una reducción.El principal escollo de la
negociación era hasta ahorala doble escala salarial paralos nuevos contratados, pero
después de semanas de in-tensos contactos, ambas par-tes acercaron mucho susposturas. Antes de la ruptu-ra de las negociaciones,ambas partes estaban deacuerdo en que los nuevoscontratados empezaran co-brando 19.900 euros brutosanuales, y en que, en unplazo de unos cinco o seisaños, pasaran a cobrar unos25.600 euros. A partir de ese
nivel salarial la empresaaceptó la propuesta deCC OO de que los nuevoscontratados, dado que co-brarían un 20% menos queel operario medio, redujeransu jornada laboral en esamisma proporción. Asimis-mo, en reuniones anteriores,la empresa había propuestouna reorganización de lascategorías profesionales, deforma que fueran menos (de
once a seis) pero que tuvie-ran horquillas salariales másamplias. Sin embargo, cuan-do el desacuerdo parecía re-suelto, CC OO y UGT exigie-ron que el tiempo extra detrabajo que exigía la empre-sa (siete minutos más al díay dos días más al año duran-te 2013 y 2014) se remunera-sen, la empresa se plantó,según fuentes conocedorasde los contactos.
1.000empleos directos calculaNissan que iba a contra-tar para fabricar el nuevomodelo en Barcelona.
130millones de euros secomprometía lamultina-cional japonesa adestinar en formadeinversión a la fábricapara preparar susinstalaciones.
LAS CIFRAS
Todo roto en el últimominuto
Sábado 19 de enero de 2013 21Cinco Días Fin de semana 19 y 20 de enero de 2013 Directivos
tener ese nivel de gasto necesitan obte-ner financiación de algún lado. Además,esa producción se mantiene con costesde producciónde fuera deEuropa, lo cualcausa problemas fronteras adentro. Pa-ralelamente, tanto enEEUUcomoenEu-ropa hemos pasado de ser una demo-cracia industrial a una democracia delconsumo. Antes ahorrábamos más quegastábamos y empleábamos esa riquezapara edificar un sistema de bienestar.Ahora impera el cortoplacismo, tanto enla política como en elmercado. La gente
quiere gastarse su dinero sin perjudicarsu ahorro, disfrutar de privilegios propiosde los países desarrollados pero no pagarimpuestos. Ahora estamos viendo las con-secuencias de este comportamiento, y eneste sentido sí que el libro puede tenerahora más eco que hace cinco años.
P. ¿Es realmente factible que un sis-temamantenga todas las garantíasde-mocráticas y al mismo tiempo puedapropiciar la generación de planifica-ciones a largo plazo?
N. B. Es muy difícil. Hace falta hacercambios en el sistema, porque las elec-ciones marcan la pauta. Hay ciertas ins-tituciones que son independientes a losprocesos electorales, como el Banco Cen-tral o la Corte Suprema en EE UU. Re-sulta revelador que estos organismos ten-gan una aprobación ciudada-na de más del 80% mien-tras que la Cámara de Re-presentantes o el Senadosolo lleguen al 10%. Eso de-muestra queno siempre se tienemejor consideración por las ins-tituciones de cargos directa-mente electos. Hace falta insti-tucionalizar la habilidad depensar a largo plazo.
N. G. Nosotros apostamos porcombinar los cargos electos pro-pios de la democracia con la me-ritrocracia que tradicionalmentehamoldeado elmilenario funcionariadochino. Los padres fundadores de EEUUse centraron en estamisma cuestión. Di-señaron las instituciones del país para
combinar la representatividad y el poderde lasmonarquías de entonces. El Senadooriginal de EE UU no lo elegían directa-mente los ciudadanos, sino los legisla-dores. Creo que el asunto clave aquí esla colaboración. La base de la democra-cia no consiste solo en tener elecciones,sino en que las distintas voces de la so-ciedad tengan representación y colabo-ren en el bien común. Nuestras institu-ciones fuerondiseñadas a finales del sigloXVIII. Estamos en el XXI.Habría que in-tentar adaptarlas a los nuevos tiempos.
P. En el libro destacan la importan-cia de los lobbies. Señalan que los go-
bernantes no tienenpoder real para incidiren todos los aspectosque afectana los ciu-dadanos. ¿Cómo sepuede combatiresto?
N. G. A ese fenómeno lo llamamos ve-tocracia. Hay muchísimos mecanismos,tanto en EE UU como en Europa, me-diante los cuales los grupos de presiónorganizados inciden claramente en las de-cisiones que toman los Gobiernos. Pesea lasmasacres que se suceden enEE UU,influyentes lobbies como la AsociaciónNacional del Rifle impiden que se tomenmedidas en el control de armas. La im-posicióndeMarioMonti comoprimermi-nistro italiano es otro ejemplo. Ese hom-bre pasó a gobernar Italia por decisióndeBruselas, demanera temporal y sin so-meterse a las urnas, para que se aplica-sen unas determinadas políticas.
P. ¿Se puede tomar el caso deMonticomoejemplode la introducción
de la meritocracia en elsistema, uno de los pre-ceptos por los que us-tedes apuestan?N. B. Lo curioso del
caso italiano es que la per-sona que ha tomado las de-cisiones acertadas no fueelegido democráticamente,y sin embargo la gente leapoya. El público estabalisto para tomarse undescanso de la democracia.No propugnamos que se leretire el poder a la gente, nimucho menos, sino que haymomentos y situaciones en lasque hay que saber delegarlo. Yen esos casos la democracia nopierde brillo.
Directivos
NicolasBerggruen“Nopodemosnegarqueelsistemadegobernanzachinofunciona,haproducidoresultados”
PUstedes presentan en ellibro un concepto nuevo: la
gobernanza inteligente. ¿Enqué consiste?
RN. G. Se trata de descen-tralizar al máximo la
toma de decisiones, es decir,delegar, pero al mismotiempo implicar a la ciuda-danía. Para gestionar lainterdependencia, integra-ciones e interacción de unpoder ampliamente distri-buido se haceimprescindi-ble que en lasaltas esferasreine la meri-trocracia res-ponsable. Esecuerpo deberíarendir cuentas,claro está, ante lagente.
PEl problema dellevar a cabo
cambios sistémicosen una democracia es que lagente tiene que estar deacuerdo. ¿Creen que esopodría suponer un obstáculopara llegar hasta la gobernan-za inteligente?
RN. B. Creo que la genteno es estúpida. Estamos
dispuestos a aceptar modi-ficaciones que resuelvan lascosas que no funcionan. EnEE UU, por ejemplo, los dosgrandes partidos políticosestán en las antípodas eluno del otro, pero en cam-bio la gente, que es quien
les vota, estaría dispuesta aque cooperasen mucho máspara solucionar los proble-mas que los afectan. Laparadoja es que los políti-cos no pueden ceder antesus adversarios, al menospúblicamente. Son unaespecie de gladiadores,cuando en realidad estánahí para solucionar nues-tros problemas.
PDedican parte dellibro a reflexionar
sobre el caso euro-peo. ¿Cuáles son susconclusiones?
RN. B. Lo quevemos hoy es
el resultado, ennuestra opinión,de no haberintegrado másla UE. Existeuna políticamonetariacomún, pero
no una fiscal ni unafinanciera. Es decir, lamoneda común no es fun-cional para nadie, o paracasi nadie. Ni siquiera hayun Gobierno europeo pro-piamente dicho: existe unfuerte déficit de legitimidaden las instituciones euro-peas. Como no está claroquién decide realmente, esepapel lo ha asumido última-mente Francia y Alemania.O se intensifica el procesode integración o se disuelvela UE, no hay términomedio.
“LaUEestáencrisisporfaltade integración”
“Laclavedel éxitodeunsistemaes rompercon laspolíticasdelcortoplazo”
Nicolas Berggruen (izquierda) yNathan Gardels, durante la entrevista.
Sábado 19 de enero de 20134 Cinco DíasFin de semana 19 y 20 de enero de 2013Empresas
País Vasco
JAVIER VADILLO Vitoria
Ellíder en Europa en tubosoldado, conuna cuota del10%, no aspira a aumen-tar ese porcentaje. “Seríade suicidas, con la presiónque ejerce la competencia”,
asegura Luis María Uribarren, conseje-ro delegado de Condesa. El grupo ala-vés sí trabajará paramantener el primerpuesto en un sector, el de los productossiderúrgicos, que ha sufrido una caídadel 35%de la demandapor la crisis, aun-que Uribarren cree que “ya se ha llega-do al fondo” por donde “caminaremosunosmeses” durante este ejercicio, peroconmejoras progresivas cada trimestre,a su juicio. En 2014 estima que el seg-mento de tubos soldados enEuropa cre-cerá entre un 3%yun4%. Sí destacaUri-barren la buena evolucióndePolonia, unpaís cuyo PIB aumenta por encima deesos porcentajes. Rusia también regis-tra buenos parámetros económicos,pero la corrupción retrae a los inverso-res extranjeros, según los analistas.Con unos incrementos moderados
del negocio en el ámbito comunitario,Condesa buscará oportunidades de de-sarrollo en Latinoamérica. Ya tiene ensu punto de mira a México, Colombiay Brasil, país que ha visitado Uribarreny donde ha constatado sus carencias eninfraestructuras públicas y edificios por-que “están como nosotros hace quinceaños”. De momento, la empresa iniciaeste año las exportaciones a esos tresmercados y sale por primera vez de Eu-ropa, donde concentra sus ventas (600millones con 1.800 empleados).La red fabril de Condesa alcanza para
suministrar a nuevos clientes, mientrasestudia la posibilidad de alguna im-plantación industrial en Latinoaméri-ca. Con catorce fábricas en cinco paí-ses de Europa (seis de ellas en España),suma 1,2 millones de toneladas de ca-pacidad, que en 2012 utilizó al 58,33%[antes de la crisis, en 2007, producía 1,1millones de toneladas].El sector de componentes de auto-
moción será otra de las alternativas decrecimiento por sus buenas perspecti-vas. La planta navarra de Vera de Bi-dasoa, dedicada a ese ámbito y con unacapacidad anual de 220.000 toneladas,“está trabajando a tope”. Uribarren nodescarta inversiones para fortalecer la
presencia del grupo en el mercado delas piezas para vehículos.En Euskadi tiene un complejo fabril
en Legutiano, integrado en parte porlas instalaciones fundadas en 1972, quepueden producir 250.000 toneladas detubos al año. En 2008 puso en marchaotra planta en Álava, tras una inversiónde 30 millones, que elabora unidadesen acero inoxidable, la única del grupocon esta especialidad. EnNavarra, Con-desa cuenta con un segundo centro, enBerrioplano, capaz de alcanzar un vo-lumen de fabricación de 45.500 tone-ladas. En España también tiene insta-laciones en Asturias, Girona y Valencia.Por Europa, su base industrial se ex-tiende por Italia, con un gran centro cer-cano a Turín (216.000 toneladas), Ale-mania, Bélgica y Francia. En el país galotiene una importante presencia, concinco centros.Además de en automoción, Conde-
sa está presente en el sector de obraspúblicas e infraestructuras, que apor-ta la mitad de las ventas, y en el de lavivienda. La crisis ha afectado a ambos,
LacorporaciónalavesaanalizaBrasil,MéxicoyColombiaante la saturacióndeEuropa
de ahí la búsqueda de crecimiento enla industria de las cuatro ruedas y enLatinoamérica. Su gama de productoses muy extensa. Sus tubos se empleanen las bandas de protección de las ca-rreteras, en los muebles, invernaderosy hasta en los estadios de fútbol. Elnuevo San Mamés incorpora más de10.000 toneladas de tubos de Condesa,unos equipos especiales por sus nive-les de resistencia y que reducen el nú-
mero de postes dentro del recinto.Álava es un territorio tubero, no sólo
por Condesa sino por las fábricas deTubos Reunidos (TR), Tubacex y Side-rúrgica de Tubo Soldado (STS). Con TRintentó una fusión en 2008 que no pudomaterializarse porque a partir de sep-tiembre de ese año la crisis aterrizó contoda su crudeza en la industria.En relación con Tubacex, es su prin-
cipal accionista a través de la sociedad
CondesabuscacrecimientoenautomociónyLatinoamérica
Condesa tiene ca-torce fábricas encinco países deEuropa. En laimagen más gran-de, la planta deTurín y otras ins-talaciones.
El nuevo SanMamés tiene10.000toneladasde tubos deCondesa
La acería compacta deSestao, propiedad de lamultinacional Arcelor-Mittal, tiene en Condesaa su principal cliente debobinas de acero lami-nado (la capacidadanual del centro vizcaí-no ronda el millón detoneladas). El grupo ala-vés fue uno de los pri-meros accionistas priva-dos de la planta, queinició su actividad en1996 como la herederade la actividad siderúr-gica de la histórica AltosHornos de Vizcaya(AHV).Javier Imaz, presiden-
te de la entonces deno-minada Acería Compac-ta de Bizkaia (ACB), fueel que convenció a losgestores de Condesa
para que participaranen este proyecto. Imaz,un referente de la in-dustria del acero tras supaso por Aristrain, tam-bién introdujo a otrosinversores vascos en elcapital de ACB, como elcaso de la familia Velas-co, accionista del grupode reciclaje de chatarraGescrap.Condesa, que vendió
hace años su participa-ción en ACB, mantieneen la actualidad “exce-lentes relaciones” conlos directivos de Arce-lorMittal.Además de los sumi-
nistros de la acería viz-caína, el grupo alavéstambién se abastece conbobina producida enChina, que importa a
través del Puerto de Bil-bao, cuyos servicios lo-gísticos Luis María Uri-barren ha calificado demagníficos.El país comunista no
compite en Europa en elsegmento del tubos sol-dado, puesto que sonoperaciones de un volu-men medio que no justi-fican la exportación deestos equipos desdeAsia. No ocurre lomismo en el negocio detubo soldado, aunquelas denuncias de los fa-bricantes europeos,entre ellos Tubos Reuni-dos y Tubacex, han ser-vido para que las autori-dades comunitariashayan establecido me-dias de protección acinco años.
Elprimer clientede la aceríadeArcelorMittal enSestao
Sábado 19 de enero de 201320 Cinco DíasFin de semana 19 y 20 de enero de 2013Directivos
NICOLAS BERGGRUENPRESIDENTEDELNICOLASBERGGRUEN INSTITUTE
NATHAN GARDELSDIRECTORDE ‘NEWPERSPECTIVESQUARTERLY’Y DELGLOBAL VIEWPOINTNETWORKDE LOSANGELES TIMES SYNDICATE
TEXTO M. G. PASCUAL FOTOGRAFÍA PABLOMONGE
“Lacalidaddelademocraciallevatiempocuestionada”E
lmundoha cambiadomu-chísimo desde la caída delMuro de Berlín. La conso-lidación de la democracialiberal como el modelo degestión predominante en
las economías de mercado de Occiden-te ha venido de la mano de importantesavances tecnológicos, que se han ocupa-do de interconectar el mundo y recortardistancias. También hemos asistidodesde entonces al empoderamientode lasllamadas economías emergentes, que tie-nen en China, la gran potencia oriental,sumáximo exponente. Qué cambios im-plica todo esto para la gobernanza glo-bal y, sobre todo, qué enseñanzas pode-mos extraer de los grandes sistemas de-cisionales del mundo son las preguntasque se tratan de responder en el libroGo-bernanza inteligente para el siglo XXI.Una vía intermedia entre Occidente yOriente (Taurus).El inversor y filántropo Nicolas
Berggruen (París, 1961), consejero delGrupo PRISA (editor de CincoDías), yel intelectual Nathan Gardels (Los Án-geles, 1952) sugieren en la obra que tantolas democracias liberales, en las que todoel mundo tiene voz pero impera el cor-toplacismo, como lo que llaman “man-darinatomoderno”, caracterizado por laausencia de libertad y la planificación adécadas vista, son sistemasque tienenqueaprender el uno del otro. Un argumen-to que Felipe González califica en el pró-logo de “provocador” y “estimulante”.
PREGUNTA. Su libro apuesta por unentendimiento constructivo entreOriente y Occidente. ¿Se puede inter-pretar eso como la refutación de lastesis de Samuel P. Huntington, quevaticinó en los noventa uninevitable choque de ci-vilizaciones?
NATHANGARDELS. Síy no. La similitudentre los regímenesoccidentales y el deChina es que ambossistemas están encrisis hoy en día.Europa tiene pro-blemas de deuda yEE UU brega con elabismo fiscal. EnChina los proble-mas sociales soncada vez más evi-
temuy bien en determinados círculos, esque no se puede negar que el sistemachino funciona como forma de gober-nanza. Obtiene resultados. Ha sacado acentenares demillones de personas de lapobreza, ha puestometros debajo de lasciudades más grandes, ha desarrolladouna red enorme de trenes de alta velo-cidad, la renta media de la población haaumentadoun33%en la últimadécada…Hay que reconocer que hay algo que fun-ciona en ese sistema: son capaces de ge-nerar consensos, porquenohay voces dis-cordantes, y de planificar a largo plazo.Hayunagran culturademeritocracia. Losfuncionarios estánpreparadísimos. Es im-posible ascender en el partido sin haberdemostrado ser eficiente en cargos demenor rango.
N. B. En Occidente se suele considerartambién que China es una sociedadmuycerrada, cuando de hecho existen redessociales en las quemillones de personascritican a diario al Gobierno.Weibo tieneuna enorme influencia. Queremos sub-rayar que no exaltamos al régimen, ni de-cimos que sea bueno omalo lo quehacen.Solo constatamos que su sistema tienebuenos resultados.
P. Su libro esmuy crítico con las de-mocracias liberales de hoy. Enumeralas varias limitacionesdel sistema. ¿Sepodría haber escrito antes de que lle-gara la crisis de 2008?
N. B. Los principios de los que habla-mos en el libro no son nuevos: la calidadde la democracia y su capacidad para go-bernar sobre esferas como la financiera
llevan mucho tiempo en entredicho. Síque es verdad que la crisis ha sacado arelucir todas esas carencias. Cuando seestá enfermo se exponen conmás facili-dad las debilidades propias.
N.G.Podríamos incluso decir que la cri-sis financiera internacional de 2008 esel resultado de las carencias del sistema.Por un lado tenemos elmencionado pro-ceso de globalización 2.0. Europa tieneel 7% de la población mundial, produceel 25%del PIBmundial y acumula el 50%del gasto público planetario. Para man-
Directivos
NathanGardels“Apostamosporcombinarloscargoselectospropiosde lademocraciaconlameritocracia”
ENMIOPINIÓN...
““dentes, y crece muy deprisa la presiónpor abrir el espectro de derechos. Detrásde ambas crisis está lo que nosotros lla-mamos la transición de la globalización1.0 a la 2.0. Es decir, la irrupción de laseconomías emergentes, básicamenteChina y Turquía, gracias al empleo de losmedios tecnológicos desarrollados por lospaíses ricos durante la primera globali-zación.
NICOLAS BERGGRUEN. En nuestra opi-nión, todo esto lleva a que el futuro
más probable sea que, lejos dehaber un enfrentamientoentre las distintas identida-des, que es lo que vaticinóHuntington, habrá una aso-ciación entre ellas.
P. ¿Cuáles son los pun-tos fuertes del modelochino?
N.G. Está claro que noes ni mucho menos mo-délico: hay corrupción, nohay libertad, se recurre a lafuerza, no es limpio, etc. Lo
que decimos, aunque no sien-
Las institucionesdemocrá-ticasdatandelsigloXVIII.BerggruenyGardelspropo-nenadaptarlasa lasnuevasnecesidades.Ycreenqueelmodelochinotieneelemen-tosqueaportaraesteproceso
Sábado 19 de enero de 2013 5Cinco Días Fin de semana 19 y 20 de enero de 2013 Empresas
País Vasco
ENCARTACIONES
Encuentro sobre negocios
sostenibles el próximo día 25
Enkarterri Group, queaglutina a varios empren-dedores de las Encartacio-nes, organizará el próximodía 25 un encuentro paraanalizar los posibles nego-cios sostenibles que puedeacoger la comarca vizcaí-na. En el acto, AndoniGarcía presentará el planEnkarterri Green, con al-guno de sus elementostractores, como Denokinn,el centro vasco de innova-ción, emprendizaje y nue-vas actividades profesio-nales. La ponencia princi-pal de la jornada corres-ponderá a Masamitsu Fu-naoka, de la UniversidadMie de Japón. También in-tervendrán Jesús MaríaIriondo, presidente deIK4, Klaus North, catedrá-tico de la Universidad deWiesbaden (Alemania) y elarquitecto Ander de laFuente.
CIENCIA Y TECNOLOGÍA
Promoción de la física entre
los estudiantes de bachiller
Los actos de promoción dela Física y de la IngenieríaElectrónica entre estu-diantes de bachiller, orga-nizados por la Facultad deCiencias y Tecnología de laUPV, continuarán hasta elpróximo miércoles en elcampus de Leioa. Sus pro-motores prevén la partici-pación de más de 150alumnos de 36 colegios delos tres territorios históri-cos. Los actos están coor-dinados porla profesoraGarcía de Gurtubay.
BEC
Salón de manualidades con
setenta y cinco expositores
El recinto ferial BECalbergará los próximosdías 24 a 27 una nuevaedición del Salón deManualidades, en estaocasión con laparticipación de 75expositores. Habrá talleresde confección de muñecasfofuchas, así como clasesde punto y confección.Participarán 75expositores del sectorcreativo, como LaTrastería de Goya.------------------------------------SABINO ARANA FUNDAZIOA
Gala cultural en Bilbao con la
entrega de diversos premios
La Fundación SabinoArana organizará elpróximo domingo unagala cultural en el TeatroArriaga durante la que seentregarán premios apersonas e institucionesdestacadas.
Bagoeta, que controla el 18% de la em-presa de Llodio. Uribarren e Iribecam-pos ocupan dos de los doce puestos enel consejo de administración de la com-pañía que preside Álvaro Videgain, quetendrá que cambiar a algunos de susmiembros tras la salida de las cajas Li-berbank, BMN y Caja 3, que vendieronsu 5% por 13 millones. Parte de esos tí-tulos (el 3,2%) han ido a parar a Itza-rri, el fondo que administra los com-
plementos de pensiones de 70.000 fun-cionarios de las diferentes administra-ciones vascas.Uribarren está convencido de que las
inversiones realizadas por Tubacex ensu planta de Austria generarán buenosresultados este año, lo que pudiera de-volver a su participada a la política delreparto de dividendos, opina. La buenamarcha del centro de Estados Unidosserá otra de las bazas de Tubacex este
J. V. Vitoria
La historia fabril de Con-ducciones y Derivados(Condesa) comenzó enArrasate-Mondragón en1954 de la mano de sufundador Donato Iribe-campos, que como otrosindustriales guipuzcoa-nos (Celaya, Arregui,Areitio, Gabilondo, etcé-tera) trasladó luego suactividad a Álava, en sucaso a Legutiano. El lídereuropeo en tubos deacero con soldadura alcarbono e inoxidables,
que en 2014 cumpliráseis décadas en activi-dad, está liderado porLuis María Uribarren, unaficionado al monte queahora busca nuevas rutaspara el crecimiento deCondesa.El consejero delegado
está apoyado en la ges-tión del día a día por undirector general y un co-mité ejecutivo. Condesapertenece al 100% a lasfamilias Iribecampos yUribarren, que controlanla mayoría del consejo deadministración (tres
miembros por cadarama), según la distribu-ción establecida hace másde un lustro. Con JuanJosé Iribecampos comopresidente no ejecutivo,este órgano de controlestá integrado ademáspor tres consejeros inde-pendientes. Uno es Gon-zalo Terreros y los otrosdos, Juan Ignacio Acha-Orbea y Antón Arriola,aportan su experiencia enlos ámbitos financiero yeconómico. Condesaabrió su capital en 1992 ala siderúrgica francesa
Usinor, luego fusionadacon Aceralia y Arbed paracrear Arcelor, que segui-ría como accionista hasta2004. Cuando los Iribe-campos y los Uribarren sevolvieron a convertir enlos únicos inversores, pu-sieron en marcha un pro-tocolo familiar que evita-ra conflictos de interesesque pudieran afectar a laevolución de la empresa yque “funciona perfecta-mente”, según el conseje-ro delegado. En este sec-tor en Europa, el segundoproductor es Marcegaglia.
LuisMaríaUribarrenCONSEJERODELEGADO
Álavca copa el sectorde tubos con TR,STS, Tubacex y lapropia Condesa
xxx
año. La empresa de Llodio está atentaa los proyectos de extracción de crudoen Brasil en condiciones difíciles (a8.000 metros de profundidad) dondepueden llegar sus tubos inoxidables sinsoldadura, un segmento en el que es elsegundo productor mundial. Sobrenuevas implantaciones, Videgain no hadescartado ni al propio país carioca nia India, pero sí ha dejado fuera de susplanes a China.
Seisdécadasavalanallíderdelsectordetubossoldados
Sábado 19 de enero de 2013 19Cinco Días Fin de semana 19 y 20 de enero de 2013Sábado 19 de enero de 20136 Cinco DíasFin de semana 19 y 20 de enero de 2013Empresas
Telefónica planea venderteléfonosmóviles sin cargador
S. MILLÁN Madrid
Tiempos de cambio en laforma de vender móviles. Enoctubre, Telefónica O2 yHTCpusieron enmarcha en ReinoUnido un piloto en el que losclientes podían comprar elterminal HTC One X sin car-gador. Si lo deseaban, podíancomprarlo por su precio decoste. Ahora, ambos socioshan publicado los resultadosasegurando que el 82% de losinteresados decidió comprarel citado smartphone sin car-gador, adoptando “la opción
más ecológica”. Es decir, soloel 18% de los clientes optó porpagar por el cargador. O2 re-conoció que los resultados ba-tieron su objetivo inicial, es-tablecido en el 70%.“Más de cuatro de cada
cinco compradores partici-pantes en el pilotomostraronque están dispuestos a com-prarnos un teléfono y utilizarel cargador que ya tienen”, in-dicó Ronan Dunne, conseje-ro delegado de Telefónica O2.La teleco indicó también
que los resultados de la prue-ba allanan el camino para que
todos los móviles se puedanvender sin cargador en el año2015. Una opción que, detener éxito, el grupo podríaextender a otros países en losque tiene presencia.Telefónica UK explicó que,
de aplicarse los resultados alconjunto del mercado britá-nico, donde se vende anual-mente cerca de 30 millonesde terminales, habría 24 mi-llones que se comercializaríansin los cargadores. Es decir,solo se comercializarían seismillones de cargadores al año.En este sentido, la compañía
ha animado a sus rivales enReino Unido a que apliquenesta misma política.Y es que la mayoría de los
usuarios británicos ya tieneen su casa al menos un car-gador, cuando no varios, vá-
lidos para los nuevos teléfo-nos. Según las estimacionesdeO2, en ReinoUnido hay ac-tualmente cerca de 100 mi-llones de cargadores sin usar,procedentes de viejos termi-nales. La operadora destacó
el coste ambiental de estaequipación, al indicar queestos cargadores equivalen a18.700 toneladas de compo-nentes, que supondrían elmismo peso que 1.000 auto-buses de Londres y a un vo-lumen de basura equivalen-te a cuatro piscinas olímpicas.La compañía recordó su
compromiso de suministrarteléfonos sin cargador en2015 para reducir el enormeimpactomedioambiental queproduce su acumulación,Diversosmedios británicos
recordaron que lamayoría delos cargadores de móvil uti-lizan el mismo cargadormicro-USB, que es el em-pleado por la mayor parte delos fabricantes, con excepciónde Apple. De esta manera,aunque el cliente cambiase demarca, en la mayor parte delos casos le seguiría sirvien-do el cargador que ya tiene.
Su filialO2prueba enReinoUnidoque el 82%de los clientes noquiere ya estos equipos de recarga
Cargadores de smartphones. P. MONGE
El anteproyecto de la nuevaLGT también clarifica lasfacultades del Gobiernocentral en la administra-ción del dominio públicoradioeléctrico. En el artícu-lo 61 se establece que habráunos niveles únicos de emi-siones radioeléctricas (paraevitar el establecimiento deniveles diferentes por partede autonomías y ayunta-mientos). Esos niveles úni-
cos estarán siempre en con-cordancia con lo dispuestopor las recomendaciones dela Comisión Europea. Estavía, según fuentes del sec-tor, está dirigida a evitar lainseguridad jurídica antelas posibles inversiones enredes de móvil por parte delas empresas del sector.En el anteproyecto se
contempla también la crea-ción de la comisión inter-
ministerial sobre radiofre-cuencias y salud, con el ob-jetivo de identificar un or-ganismo del Estado que in-forme y asesore sobre estatemática. En esta nueva co-misión estarán integradosel Ministerio de Industria,el Ministerio de Sanidad yel Instituto de Salud CarlosIII, por parte del Ministe-rio de Economía y Compe-titividad.
Nace la comisióndeemisionesy salud
El anteproyecto de lanueva Ley General de Te-lecomunicaciones (LGT)especifica que el desplie-gue de redes será obrade interés general. Lasoperadoras tratarán enuna reunión del Catsi lasemana que viene el ci-tado anteproyecto, queincluye aspectos como lagestión de incidentes deciberseguridad.
SANTIAGO MILLÁN Madrid
El anteproyecto de lanueva Ley General deTelecomunicaciones
(LGT) sigue avanzando. Lapróxima semana será el Con-sejo Asesor de Telecomuni-caciones y de la Sociedad dela Información (Catsi) el quetrate esta nueva norma, en laque el Gobierno busca faci-litar el despliegue de redes.Así, con ese objetivo, el an-
teproyecto, en su artículo 34,ha introducido cambios conrespecto a la actual legisla-ción, como la obligación delas Administraciones públi-cas de colaborar para hacerefectivo el derecho de losoperadores a ocupar la pro-piedad pública y privada.Además, el anteproyecto
establece que el despliegue einstalación de redes de tele-comunicaciones constituyeobra de interés general. “Lasredes públicas de comunica-ciones electrónicas constitu-yen equipamiento de carác-ter básico y tienen el carác-ter de determinaciones es-tructurantes”, indica la cita-da norma.
cima del anteproyecto, se es-tablece el mandato de coor-dinación entre las secretaríasde Telecomunicaciones y deInterior, otorgando faculta-des a todos los equipos derespuesta a incidentes de se-guridad.
Posición del sector
Las operadoras ya se estánposicionando con respecto ala futura ley. Fuentes de lasoperadoras señalan que eltexto legal viene a facilitar aldespliegue de infraestructu-ras de nueva generación,una de las grandes demandasdel sector. Además, se ha va-lorado positivamente que sehayan afrontado problemascomo la entrada de las Ad-ministraciones de públicasen la provisión de serviciosy el despliegue de redes denueva generación con dine-ro público. En opinión de lastelecos, esta situación dis-torsionaba el propio merca-do. Además, respaldan que sehaya atacado la multitud denormas autonómicas de con-sumo, que rompían el prin-cipio de cohesión territorial.No obstante, y de cara a la
posible introducción de cam-bios en la ley, las operadorashan vuelto a pedir que se cla-rifique el marco fiscal, in-cluyendo las intervencionesde las distintas Administra-ciones territoriales. En estalínea, las telecos han pedidoque la ley evite que tenganque hacer frente a nuevosgastos en redes por las deci-siones de las Administracio-nes públicas o por los des-pliegues realizados por estasAdministraciones por su pro-pia cuenta.
El Catsi tratará el anteproyectode la LGT la próxima semana
El desplieguede redesde ‘telecos’ seráobrade interésgeneral en lanueva ley
Víctor Calvo-Sotelo, secretario de estado de Telecomunicaciones. PABLO MONGE
Dentro del papel de las Ad-ministraciones públicascomo operadores de teleco-municaciones, el antepro-yecto ha añadido la referen-cia al principio de no dis-
torsión de la competencia,además de diferenciar la au-toprestación de servicios a laprestación a terceros.Dentro de las novedades
de la norma figura la regu-
lación por primera vez de losprocedimientos y protocolospara la denominada “gestiónde incidentes de cibersegu-ridad”. Además, tal y como fi-gura en la disposición undé-
Vodafoneofreceentre30y32días deindemnizaciónenel ERE
S. MILLÁN Madrid
La dirección de Vodafone Es-paña y los sindicatos se reu-nieron ayer dentro del pro-ceso de negociación del EREpuesto en marcha por laoperadora, que afectará a unmáximo de 900 personas, el21% de la plantilla.La operadora ha ofrecido
entre 30 y 32 días de indem-nización a los trabajadoresafectados, según fuentes sin-dicales. El posible límite má-ximo demensualidades en laindemnización no fue trata-do en la reunión. En princi-pio, la empresa se estaría aco-giéndose a unmáximo de 12,como establece la actual le-gislación laboral, si bien po-dría elevarse a lo largo de lanegociación.Dentro de la negociación
del convenio colectivo, Vo-dafone busca introducir cam-bios como la supresión de lostiques restaurante, la varia-ción en la redistribución dela jornada laboral, eliminán-dose la jornada intensiva deverano y los viernes, y limi-taciones en los periodos delactancia para las empleadas.Otras fuentes conocedo-
ras del proceso indican queVodafone no prevé externali-zar ningún departamento, sibien sí contempla subcon-tratar algunas actividades,como las vinculadas al man-tenimiento de red STR.En este sentido, si se apro-
basen conjuntamente todasestas medidas ante el nuevoconvenio colectivo podría re-ducirse el número de perso-nas que saldrían de la em-presa en el ERE.En este contexto, los sin-
dicatos mostraron su recha-zo al ERE, exigiendo suretirada.
Sábado 19 de enero de 201318 Cinco DíasFin de semana 19 y 20 de enero de 2013Directivos
VIENE DE LA PÁGINA ANTERIOR
Elosua explica que su firma ha tenido en2012 un aumento de las ventas en libre-rías de un 9% respecto a 2011, “a pesarde que el mercado en general ha caídoun 28%”. “Es uno de los rubros quemejorresiste la crisis”, coincide Bulat. Estamis-ma semana, entre los más vendidos deAmazon se encontraban Generación demodelos de negocio (Deusto); Caída libre,del economista Joseph Stiglitz (Taurus),o La empresa en la web 2.0 (Gestión2000). Y algunos con precios espectacu-lares, por debajo de dos euros (funda-mentalmente para la versión enKindle).El think tank KnowSquare (formado
por ejecutivos) presentaba esta semanael informe sobre los libros de empresaAdaptándose a los nuevos lectores. En élse destacaba que en este campo se habíanpublicado enEspaña 324obras por 31 edi-toriales. Las habilidades personales (21%del total de lo editado), la situación eco-nómica (14%) y el desarrollo profesionalfueron las temáticas sobre las que másse publicó en 2012. Y cayó otra más clá-sica como es el marketing.Para el editor de Planeta son tres los
perfiles de compradores. El que busca en-tender qué está pasando, “de dónde ve-nimos y hacia dónde vamos”. En estegrupo destaca España se escribe con Ede Endeudamiento, de Gay de Liébana,o Qué está pasando, del periodista deCincoDías Bernardo de Miguel. El se-gundo grupo es el de quien quiere car-garse de razones, “lector ya versado y conánimode profundizar”, con títulos de no-beles comoKrugman y Stiglitz, de VicençNavarro y del diputado Alberto Garzón,a la izquierda del espectro político, o Noes economía, es ideología, de economis-tas cercanos al PSOE. Por último estaríanlos que buscan soluciones alternativas,como el Indignados, de Hessel.“El perfil de nuestros lectores ha ido
cambiando con el tiempo y se ha ido am-pliando”, más allá de los clásicos ejecu-tivos y estudiantes de empresariales, re-lata el director de Empresa Activa.Estos expertos sitúan entre 5.000 y
10.000 ejemplares lo que se denominacomo best seller en este tipo de obras.Pero algunos pueden superar los 100.000ejemplares al cabo de los años, “como enel caso de Cuentos quemi jefe nuncamecontó (LID), de JuanMateo”, explica Elo-sua. Esta editorial señala como alguno desus libros más vendidos en 2012 Econo-
tardes, del exministro Jordi Sevilla. Bulatrecuerda que los grandes éxitos históri-cos de Empresa Activa han sido ¿Quiénseha llevadomiqueso?, de Spencer John-son; La buena suerte, de Álex Rovira yFernando Trias de Bes, y La paradoja, deJames C. Hunter.El próximo año se presenta igual en
cuanto a buenos pronósticos. “Tenemosprevisto publicarmás títulos en 2013 queel año pasado”, reconoceBulat. Los librosde economía y finanzas cederán peso aotros campos, según el informedeKnow-Square, y las obras sobre emprendedo-res ganarán espacio. Planeta llevará esteaño a las estanterías Nosotros, los mer-cados, deDaniel Lacalle; El Informe Lu-gano II, de SusanGeorge, una de las au-torasmás críticas con el capitalismo delsiglo XXI, y El fin del sueño europeo, deSami Nair.Las publicaciones electrónicas también
empujan las ventas. “Si lamedia delmer-cado en España en digital se sitúa alre-dedor del 2%, en el caso de los sellos deeconomía y empresa de nuestra edito-rial se eleva hasta el 6%, con libros pun-tuales que alcanzan incluso el 30%”, ex-plicaDomingo. “Ennuestro caso estamosen el 8%”, apunta Elosua.
Lashabilidadespersonalesy laeconomíacoparonlos títulos
mía para andar por casa, de Carlos Ro-dríguezBraun; Tenpeor coche que tu ve-cino, de Luis Pita; Lo bueno funciona,del gurú delmarketing PhilipKotler; Losdoce legados de Steve Jobs, deMario Es-cobar, y 100 preguntas sobre la reformalaboral, de Íñigo Sagardoy.El editor de Planeta suma algún título
más, comoEspaña, destino TercerMun-do, de Ramón Muñoz; Inside Job, deCharles Ferguson, o La economía en dos
PABLO MONGE
DEL CAPITALISMOAL TALENTISMO
AUTOR: Juan Carlos CubeiroEDITORIAL: Deusto
Partiendo de la idea de que hoyen día el factor clave de produc-ción es el talento, Cubeiro resu-me las actitudes, valores y com-petencias que necesitan los di-rectivos para sacar provecho desu valor añadido.
DESMOTIVADOS =IMPRODUCTIVOS
AUTOR: Inmaculada CerejidoEDITORIAL: Empresa Activa
La motivación en todas las esfe-ras de las organizaciones es laauténtica clave para aumentar laproductividad. Cerejido repasaen este ensayo las claves paraque los profesionales (y por endesus empresas) rindan al máximo.
LAS FINANZAS ENUNA SOCIEDAD JUSTA
AUTOR: Robert J. ShillerEDITORIAL: Deusto
El sector financiero ha quedadogravemente desprestigiado araíz de la crisis de 2008. Shillerejecuta en esta obra una defensade dicho sistema y explica cómopuede este contribuir a mejorarel Estado de bienestar.
ÉXITO CONO SIN CRISIS
AUTOR: Jorge Díaz-CardielEDITORIAL: LID Editorial Empresarial
El éxito mide el liderazgo de lascompañías. Díaz-Cardiel propo-ne en este libro un recorrido porvarias empresas españolas (y al-gunas extranjeras) que han sabi-do triunfar evolucionando y an-ticipándose a los malos tiempos.
DIRIGE TU CARRERA. NO DEJESQUE OTROS DECIDAN POR TI
AUTOR: JoséMedinaEDITORIAL: Alienta Editorial
El conocido headhunter ofreceen este libro las claves para iden-tificar a los buenos ejecutivos, ala vez que aporta pistas a los mis-mos para saber cómo orientar sucarrera laboral para prosperar yocupar cargos más relevantes.
15+1 CRISIS DE LA BOLSA.GANAR EN TURBULENCIAS...
AUTOR: VV. AA.EDITORIAL: Pearson
Victoria Torre, Julián Lirola, Co-vadonga Fernández y MiguelForteza repasan 15 grandes cri-sis bursátiles (además de la ac-tual) y extraen enseñanzas paraorientar a los inversores en losrevueltos tiempos que atravie-san hoy los mercados.
GUÍA DEL SISTEMAFINANCIERO ESPAÑOL
AUTOR: D. Manzano / F. J. Valero (dir.)EDITORIAL: AFI
Analistas Financieros Internacio-nales ha publicado la actualiza-ción de la edición de 2008 deesta monumental guía. Sus pági-nas contienen análisis y valora-ciones sobre los principales ele-mentos del sistema financiero.
El think tankKnowSquare hapresentado los 10 finalistasa su premio al mejor librode empresa 2012: Creadoresde riqueza, de Alejandro Gó-mez (Unión Editorial); El ja-ponés que estrelló el trenpara ganar tiempo, GabrielGinebra (Conecta); La inteli-gencia ejecutiva, José Anto-nio Marina (Ariel); La pro-crastinación eficiente, JohnPerry (Empresa Activa); Lo
que ahora importa, GaryHamel (Deusto); Meditandoel management... y la vida,Ventura Ruperti y Jordi Na-dal (Plataforma); Por quéfracasan los países, DaronAcemoglu y James Robinson(Deusto); ¿Puedo compraruna empresa?, Enrique Que-mada (Pirámide); Resonan-cia, Nancy Duarte, y #social-holic, Fernando y Juan LuisPolo (ambos deGestión 2000).
Losmejores de 2012,segúnKnowSquare
DirectivosSábado 19 de enero de 2013 7Cinco Días Fin de semana 19 y 20 de enero de 2013 Empresas
AnaPastor designa a
Gonzalo Ferre como nuevo
presidente de AdifJ. F. M. Madrid
El Consejo deMinistros apro-bó el viernes el nombramien-to de Gonzalo Ferre comonuevo presidente del Admi-nistrador de la Infraestructu-ra Ferroviaria (Adif). Ferre, ac-tual secretario general de In-fraestructuras en el Ministe-rio de Fomento y uno de losmás directos colaboradores dela ministra Ana Pastor, suce-de a Enrique Verdeguer, quedimite por razones personales.Nacido en Alicante en 1954,
Ferre es licenciado en Dere-cho, funcionario del cuerpodeGestión de laHacienda Pú-blica e interventor del Esta-do. En su carrera profesionalse suceden experiencias tantoen el sector público como enel privado. Ha sido subdirec-tor general del Tesoro, direc-tor general de la Empresa Na-cional de Autopistas y presi-
dente de la Fábrica Nacionalde Moneda y Timbre.El nuevo presidente deAdif
también ocupó el cargo deconsejero delegadode la firmade autopistas Itínere y fue di-rector general adjunto al pre-sidente en Sacyr Vallehermo-so. Su última responsabilidaden el sector privado fue la dedirector general de autopistasen Suramérica para Abertis.En la Secretaría General de
Infraestructuras ha tratado deatajar la crisis de las autopis-tas de peaje, entre las que sehan producido varios concur-sos de acreedores ante lacaída del tráfico y la imposi-bilidadde atender créditos pormás de 4.500millones. El de-partamento de Ferre ha bara-jado desde la nacionalizaciónde ciertas carreteras hasta lafusión de concesionariassanas con otras tóxicas acambio de compensaciones.
Heathrow Airport Hol-ding, de la que Ferroviales accionista industrialde referencia con el33,6%, vendió el viernesel aeropuerto londinensede Stansted por 1.500millones de libras (1.785millones de euros). Elcomprador es Manches-ter Airports Group, quepaga 16 veces el ebitdade la infraestructura.
J. F. MAGARIÑO Madrid
Ferrovial y sus socios enHeathrow Airport Hol-ding cerraron a última
hora del viernes la desinver-sión en el aeropuerto deStansted, en una jornadacomplicada en la que el granactivo de la compañía, el tam-bién londinense Heathrow,estaba colapsado por la nieve.Tras el interés de distintos
inversores, fue ManchesterAirport Group el que se quedócon la infraestructura ofre-ciendo 1.500millones de libras(1.785 millones de euros). Lacifra supone 16 veces el ebit-da de Stansted y está un 40%por encima de las estimacio-nes de diversos analistas.Se trata del tercer aero-
puerto de Londres y cuarto deReino Unido por volumen depasajeros (17,4 millones en2012). Con una sola pista y131.000 vuelos al año, su ne-gocio está enfocado a las lowcost. En la cesta de activos deHeathrow Airport Holding(antes BAA), pesa un 6,7% enel ebitda, alcanzando 87 mi-llones de libras en 2011, fren-te a los 1.045 millones deHeathrow (81% del total).Tras litigar con la Comisión
de Competencia en Reino
Unido durante tres largosaños por la orden de salir enplena crisis deGatwick, Edim-burgo y Stansted, Ferrovial yel resto de accionistas deHeathrow Airport Holdingactivaron esta última venta enagosto. Un proceso que llamóla atención de la comunidadinversora en infraestructu-ras, entre la que trascendió la
coreana Incheon, que ya in-tentó hacerse conEdimburgo,Manchester Airports Group,PSP o Maquarie.Enmayo de 2012Heathrow
Airport traspasó el aeropuer-to de Edimburgo a GIP por807millones de libras (960mi-llones de euros). La sumamul-tiplicó su ebitda por 16,7 yarrojó una plusvalía de 200
millones de euros, de los que100 fueron a parar a Ferrovialen funcióndel 49,9%que teníaentonces en el operador bri-tánico (hoy un 33,6%).Heathrow Airport Holding
mantiene Heathrow,Southampton, Aberdeen yGlasgow. El primero de elloses su gran valor, con dos pis-tas y 70millones de pasajeros.
ManchesterAirports sehacecon la terceraplaza londinense
Ferrovial vendeelaeropuertodeStanstedpor1.785millones
Acciona defiende ante los tribunalessu adjudicación de Aigües Ter-LlobregatCINCO DÍAS Madrid
Días después de que lo hicie-ra la Generalitat de Cataluña,Acciona ha interpuesto un re-curso ante el Tribunal Supe-rior de Justicia de Cataluña(TSJC) para pedir cautelaresy frenar el fallo delÓrganoAd-ministrativo deRecursos Con-tractuales (OARCC) de la pro-pia Generalitat de Catalunya,que el 2 de enero excluyó algrupo de la familia Entreca-nales de la licitación del ser-vicio de la firma pública Ai-gües Ter-Llobregat (ATLL).Un concurso en el que Accio-na se impuso a Agbar y por el
que gestionará el agua en lacuenca alta de Barcelona du-rante 50 años.Acciona recuerdaque la pre-
sentación de este recurso,junto al interpuesto por el Go-bierno de Artur Mas, “haceque la resolución del OARCCno pueda considerarse firme,lo que impide la anulación dela adjudicación o del contra-to hasta que los Tribunales sepronuncien definitivamente”.De este modo, considera váli-do dicho contrato tras entraren ATLL el 1 de enero.La adjudicataria defiende
que su oferta “cumple escru-pulosamente con las bases de
la licitación”, y valora que “laresolución del OARCC vulne-ra el ordenamiento jurídico alconsiderar contractual y vin-culante el programa de obrasque el pliego del concurso ca-lifica expresamente como in-dicativo y de carácter no con-tractual”.Acciona propusomodifica-
ciones al citado programa deobras que fueron valoradas yaceptadas por el órgano decontratación: “Bajo ningúnconcepto pueden dar lugar ala injustificada exclusión deAccionaAgua de la licitación”,expresa la compañía.Otro argumento que resal-
ta Acciona, en contra de lodicho por Agbar, es que la re-solución del OARCC resulta“de imposible ejecución”.Desde su punto de vista “noanula ningún acto del proce-dimientode licitación, ni la ad-judicación del concurso ni laformalización del contrato, ytampoco ordena la retroacciónde las actuaciones”.Acciona, que ha pagado
300millones de canon iniciala laGeneralitat porATLL, am-para la petición de las caute-lares en el interés público deun servicio como es llevar elagua hasta los municipiosbarceloneses.
Detalle de la terminal del aeropuerto londinense de Stansted. REUTERS
La emisión de bonos ejecuta-da por Ferrovial el vierneses buena muestra del apeti-to reinante en el mercadode deuda: recibió una de-manda de 5.590 millones deeuros por una remesa quesumaba 500 millones. Elvencimiento es a cinco añosy el interés anual se quedóen el 3,375%.La operación, en la que
participaron 400 inversoresde perfil institucional, ha
servido de estreno a Ferro-vial en el mercado de ladeuda corporativa, tras acu-mular experiencia a travésde la deuda de proyectos. Eldirector financiero delgrupo, Ernesto López Mozo,resaltó que la sobredeman-da de 11 veces pone valor lacalidad de los activos de Fe-rrovial: “La operación re-fuerza nuestra estrategia desustituir la financiaciónbancaria acudiendo a los
mercados de capitales”. Fe-rrovial destacó en un comu-nicado que el 93% de laemisión, que cotizará en elmercado secundario deLondres, fue a parar fuerade España.Un día antes fue Acciona
la que se estrenó con unaemisión corporativa, a tra-vés de un programa de pa-garés a corto plazo registra-do en la Bolsa de Irlanda ycon límite en 500 millones.
500millones enbonos al 3,375%
Laconstrucciónespañolaentra en la fasedefinitivapor el AVEdeCalifornia
J. F. M. Madrid
El esperado estreno de unAVE enEstadosUnidos siguesuperando etapas. Al cierre deesta edición la Autoridadpara la Alta Velocidad Ferro-viaria de California esperabarecibir cinco ofertas por el pri-mer tramo, que discurriráentre la ciudades de Maderay Fresno (46 kilómetros) ycuyopresupuesto ronda entrelos 1.200 y los 1.800millonesde dólares.La construcción española
está notablemente represen-tada en el proceso, conunpri-mer consorcio compartidoporAcciona y Ferrovial; la ca-talana Comsa ha acudidocon Kiewit y Granite, y ACSpuja junto a la surcoreanaSamsung y la estadouniden-se Pulice. Los otros dos con-sorcios que debían entregar elviernes sus sobres precintadosestán liderados por Fluor y lapareja formada por Tutor Pe-rini y Zachry. El ganador de-berá encargarse del diseño yconstrucción,mientras la Ad-ministración ha arrancado yael programa de expropiaciónde los terrenos y acaba de fir-mar un acuerdo con el ope-rador estadounidenseAmtrakpara la adquisicióndelos trenes.La adjudicataria de las
obras podría darse a conoceren marzo y el contrato seharía firme en junio. En la va-loración de las propuestas,que se guardan en secreto
hasta entonces, se tiene encuenta la oferta económicapor encima de la valoracióntécnica del proyecto, con unpeso del 70% y del 30%, res-pectivamente.La presentación de ofertas
venía acumulando retraso. LaAutoridad para la Alta Velo-cidad Ferroviaria fijó unaprimera fecha en verano de2012, que fue trasladada al 2de noviembre y, por peticiónde las empresas, se habíamo-vido finalmente hasta el 18 deenero. Los aplazamientos sehan debido a las dudas pre-sentadas por los consorciosprecalificados entre más deunmillar de empresas de todoel mundo.El tramo entre Madera y
Fresno es unade las cincopar-tes en que ha sido dividida laprimera fase del AVE califor-niano. Esta irá de Madera aBakersfield y costará unos5.500millones de dólares, consu puesta en operación en2017. Una fecha que está me-tiendo presión a la vista deque 3.000millones en ayudasdel Gobierno federal depen-den de que el proyecto secomplete antes de septiembredel citado 2017.El de California es el AVE
más avanzado en EstadosUnidos. El corredor ha sidoplanteado con 1.330 kiló-metros, entre las ciudadesde Sacramento y San Diego.El presupuesto global esti-mado es de 68.000 millonesde dólares.
Acciona, Ferrovial, ACS yComsapujanpor el primer tramo
THINKSTOCK
Cinco Días. Fin de semana 19 y 20 de enero de 2013
CincoSentidos.
WaltDisney resucitaen el TeatroReal.Gastronomía.ArrancaMadrid Fusión
DIRECTIVOS
Las publicacionesde economía
y empresa vivenunboomeditorial,ya que los lectoresbuscan claves sobreel nuevo entorno
paraentender(yhablar)delacrisis
LibrosTEXTO A. SIMÓN /M. G. PASCUAL
Formarse para encontrar em-pleo, cargarse de razonesideológicas o entender unacrisis que dura mucho másde lo que dijeron los políti-cos en 2008 sonmotivos su-
ficientes para que los libros de economíay empresa vivan un dulce sueño. Olvida-dos normalmente en rincones de las li-brerías, hoy en día llegan a encontrarsedentro del podio de los más vendidos.“La gente tienemásnecesidadde enten-
der de economía y a la vez de buscar he-rramientas que le permitan sortear la cri-sis”, opina SergioBulat, editor deEmpresaActiva, sello especializado en este tipo deobras. “También se ha despertado unade-manda de libros que ayuden amanejarsemejor en las finanzas personales y en lasinversiones o los tratos con las entidadesbancarias”, añadeRogerDomingo, direc-tor editorial de la división de Planeta, queengloba Deusto, Gestión 2000 y Alienta.Los lectores buscan “encontrar explica-ciones a lo que ha ocurrido” y “qué nosdeparará el futuro”, apunta.“Ha pasado a ser un tema de interés
prioritario para todo tipo de público. Ade-más, los lectores quieren aumentar su for-mación para mejorar su empleabilidad”,coincideMarcelino Elosua, presidente deLID Editorial Empresarial.
CONTINÚA EN LA PÁGINA SIGUIENTE
Nicolas Berggruen y Nathan Gardels
“El sistema chinode gobernanzahagenerado resultados”
Cinco DíasSábado 19 de enero de 20138 Fin de semana 19 y 20 de enero de 2013
Economía&ProfesionalesInformaciónlas24horas enCincoDias.com
Altas por suspensióny desempleo parcialEn servicios públicosy de empleo. Enero-octubre
Suspensión Reducción de jornadaNº de expedientes (escala izda.) Trabajadores afectados
Expedientes de regulación de empleo (ERE)
20122011
Fuente: Ministerio de Empleo Cinco Días
0
3000
6000
9000
12000
15000
2012Hasta oct.
20112010200920082007200620052004200320020
2000
4000
6000
8000
10000
12000
2012Hasta oct.
2011201020092008200720062005200420032002
Nº de expedientes (escala izda.) Trabajadores afectados
1.523
12.632
3.060
30.400 881.268
2752.675
3.177
38.270
104.841
13.318
465.215
239.797
10.212
73.362
127.894
254.628
Entre enero y octubre de 2012hubo alrededor de 22.000 empre-sas que llevaron a cabo expedien-tes temporales de empleo y de re-ducción de jornada. Los más de254.000 trabajadores afectadoscobran la prestación por desem-pleo durante el tiempo en el quetienen suspendido su empleo o re-ducida su jornada, por lo que elServicio Público de Empleo contri-buye notablemente a sostenerestos puestos de trabajo.
R. PASCUAL Madrid
Desde el Ministerio de Empleo ySeguridad Social se destaca confrecuencia el aumento de los ex-
pedientes de regulación de empleo(ERE) temporales y de reducción de jor-nada comoun importante logro de la re-forma laboral, que facilitó estos ajustesal eliminar la autorización administra-tiva que antes requerían. A partir de fe-brero, la realización de estos ERE obe-dece única y exclusivamente a la volun-tad de hacerlos del empresario.Estas nuevas facilidades handisparado
el número de ERE de estas característi-cas. En total, se registraron 22.844 ex-pedientes temporales y de reducción dejornada, lo que equivale a un número si-milar de empresas que los llevaron acabo, si se tiene en cuenta que aproxi-madamente cada compañía probable-mente aplicó un solo ERE en este tiem-po. Esto supuso un aumento demás del82% respecto a los más de 12.552 ajus-tes de este tipo, semisubvencionados condinero público en los mismos meses de2011. Históricamente, el sector del au-tomóvil es el que más ajusta sus planti-
Báñez estudia reponer los incentivos a los afectados por estos ajustes
El Estado ‘financia’ las plantillas de22.000empresas conERE temporal
llas por esta vía. Entre enero y octubredel pasado año, 35.394 empleados de estaramade actividad se vieron afectados porajustes de suspensión, un 54%más queen 2011. Seguidamente, las empresas dela industria de fabricación de productosde plástico y caucho (con 27.229 afecta-dos en dicho periodo) y la industria delmetal (19.155) fueron las que sujetaronmás empleos por esta vía el pasado año.En cuanto al tamaño de las empresas,aquellas de 50 a 240 trabajadores son lasque más usan estos ERE.
Más de 254.000 prestaciones
Una vez hecha esta radiografía, ¿por quépuede decirse que esta fórmula de ajus-te temporal de empleo está, en parte, fi-nanciada por el Estado? Fundamental-mente porque los tra-bajadores, en lugar deser despedidos, sonsuspendidos tempo-ralmente de sus pues-tos de trabajo o ven re-ducida su jornada y, acambio, cobran laprestación por desem-pleo que le correspon-da durante el tiempo que dura ese EREeventual.Así, entre enero y octubre pasados se
registraron 313.159 trabajadores afecta-dos por estos ERE y los servicios públi-cos de empleo (antiguo Inem) contabi-lizaron en este tiempo 254.628 altas porsuspensión y desempleo parcial. Sonmenos que el total de afectados porqueno es obligatorio cobrar el paro y gastarprestación y por motivos estadísticos.Si bien los empresarios también par-
ticipan en el sostenimiento de estos em-pleos, ya que deben seguir abonando ala Seguridad Social lamisma base de co-tización de estos trabajadores. En este
punto, desde 2009 el Gobierno apruebaanualmente y amodo de incentivo, unaorden para que el Estado bonifique el50%de las cotizaciones empresariales delos trabajadores afectados por uno deestos ajustes. Esto representa otra víamás de financiación de los ERE con di-nero público.Además, desde ese mismo año, tam-
bién se estableció lo que en el sector seconoce como contador a cero. Se trata,en este caso, de unmenor perjuicio paralos trabajadores, ya que estos pueden vol-ver a cobrar hasta 180 días de su pres-tación por desempleo (ya percibida du-rante la suspensión de empleo o reduc-ción de jornada) si son despedidos de-finitivamente por esamisma empresa enel año posterior. Así, en la actualidad, po-
drán disponer de estebeneficio los trabaja-dores que sean despe-didos hasta el 31 de di-ciembre de este año yque hubieran gastadoparte de su prestaciónpor desempleo en unode estos ERE durante2012.
No obstante, a diferencia de las boni-ficaciones empresariales que, segúnconfirman en el Ministerio de Empleo,siguen vigentes este año, el contador acero no puede aplicarse en 2014 para losafectados por un ERE en 2013, ya queel Gobierno aúnno ha aprobado este be-neficio, algo que también hace anual-mente desde 2009.Dicho esto, desdeEm-pleo recuerdan que el pasado año la de-cisión de renovar este beneficio se tomóen febrero (y tuvo efectos retroactivospara los incluidos en ERE desde el 1 deenero). Así, el departamento que dirigeFátima Báñez estaría estudiando si re-poner esta fórmula próximamente.
Las industrias delmotor, el plásticoy el metal emplean al26% de los afectados
CONCEPTOS●Tipos de ERE: existentres. El de extinción (sedespide a los trabajado-res); los de suspensióntemporal de empleo (losempleados dejan de acu-dir por un tiempo a supuesto de trabajo), y lostemporales de reducciónde jornada (los afectadosdejan de acudir a su em-pleo unas horas o algúndía a la semana, duranteun periodo de entre 12 y18 meses).● ¿Qué cobran los afecta-dos? En los de extinción,una indemnización de 20días por año y un máximode 12 mensualidades. Enel resto, la prestación pordesempleo correspon-diente (el 70% del cocien-te de dividir por 180 lasuma de los salarios –in-cluyendo pagas extrasprorrateadas– de los 180últimos días).● ¿Debe la empresa comple-tar la prestación por desem-pleo hasta abonar todo elsalario?No. Pero las par-tes lo pueden pactar así.● ¿Cómo se cotiza? El em-presario ingresa la cuotapatronal y el Servicio Pú-blico de Empleo cotiza laparte del trabajador, pre-viamente descontada delimporte bruto de la pres-tación que vaya a recibir.
Hacienda
permite
operaciones
dedeudapor
3.947millones
CINCO DÍAS Madrid
El Consejo de Ministros au-torizó el viernes operacionesde endeudamiento a largoplazo a las comunidades au-tónomas de Aragón, Galicia,Madrid y a la ComunidadForal de Navarra por más de3.900 millones de euros.A la comunidad autónoma
deAragón se le autoriza a con-certar préstamos a largo plazoy emitir deuda pública por unmáximo de 391,61 millones.Por lo que respecta a Galicia,podrá formalizar préstamos ycréditos a largo plazo y emi-tir deuda pública hasta un im-porte máximo de 1.024,80millones.Madrid ha sido autorizada
a suscribir préstamos a largoplazo y emitir deuda públicahasta un importe máximo de2.270,07 millones.Por último, la Comunidad
Foral de Navarra podrá emi-tir deuda por un máximo de261,04 millones de euros. ElGobierno precisó que estas
operaciones responden al im-porte de las amortizaciones alargo plazo previstas para elejercicio 2013, “por lo que ladeuda formalizada hastadicho importe no supondráunaumento del endeudamientode dichas comunidades autó-nomas al final del ejercicio”.Tampoco “a la anualidad co-rrespondiente a 2013 de la de-volución de la liquidación ne-gativa del sistema de finan-ciación de las comunidadesautónomas de régimencomúny ciudades con estatutode autonomía de los ejercicios2008 y 2009, excepto en elcaso de Navarra”.Estas cuatro regiones ha-
bían decidido no acogerse alFondo de Liquidez Autonó-mico (FLA) de este año, con-vencidas de que podrían fi-nanciarse en los mercados yasí no tener que someterse alas normas de esemecanismo.
● LaJuntade Castilla yLeón ha logrado colocar a 18de enero el 63,5% de toda ladeuda que prevé emitir esteaño, es decir 550 millones deun total de 865, según dijo laconsejera de Hacienda Pilardel Olmo. Con ello se garan-tiza la financiación de losservicios públicos.
ÉXITODECOLOCACIÓN
Cinco DíasSábado 19 de enero de 201316 Fin de semana 19 y 20 de enero de 2013
Opinión
Todos los años se producen des-viaciones entre las previsionesde ingresos y de costes del sis-tema eléctrico. Si los cálculos
están bien hechos, esas desviacionesson pequeñas y se deben a la variabili-dad de factores como los precios de loscombustibles en los mercados interna-cionales. Sin embargo, la desviación re-gistrada en 2012 duplica la prevista yronda los 4.000 millones de euros, conel consiguiente incremento del déficitde tarifa. De un modo recurrente seacusa a las renovables, en general, y lafotovoltaica, en particular, de ser res-ponsables del déficit de tarifa y de lasdesviaciones en las estimaciones dedicho déficit, algo que es imposible.Más valdría fijarse en otras partidas,
como el coste de los sistemas eléctricosextrapeninsulares (1.500 millonesanuales), que aparecen y desaparecende los Presupuestos Generales del Es-tado; su inclusión en la tarifa eléctricahace que este 2013 ya comience condéficit. Desde el año 2008 la fotovoltai-ca ha estado sujeta a cupos anuales–las demás renovables desde 2009–, demodo que no se han conectado másinstalaciones de las previstas original-mente. Además, desde 2010 la percep-
ción de primas de las plantas solaresse limita a un número máximo dehoras anuales, con lo que no se cobranmás primas si hay más irradiación y seproduce más electricidad solar. Final-mente, desde enero de 2012 hay unamoratoria en vigor que impide creceral parque solar.En suma, el coste anual de la foto-
voltaica –y en buena medida tambiénel de las demás renovables– está per-fectamente acotado, sin que puedahaber desviaciones representativas; silas hay es porque no se han hecho bienlas cuentas; no hay otra opción. Inclu-so si obviamos el problema del cambioclimático, las renovables son rentablespara los españoles, por sus numerosasexternalidades positivas: generación deempleo, reducción de las importacio-nes energéticas, menores pagos poremisiones de CO2, exportación de tec-nología, fijación de población rural…Solo cuando se reduce la perspectivahasta enfocar únicamente en el siste-ma eléctrico, las primas –un coste muyvisible del oscurantista modelo espa-ñol– pueden parecer caras. Sin embar-go, son menos onerosas que otrospagos regulados mucho más difícilesde identificar: entre 1998 y 2011 las
centrales convencionales han recibido53.000 millones de euros, frente a los35.000 millones cobrados por las reno-vables y la cogeneración.La energía fotovoltaica ha hecho los
deberes –su coste ha bajado un 80% enlos últimos cinco años– y en España yaes rentable sin ningún tipo de ayuda.Con la normativa adecuada, los consu-midores se pueden beneficiar de la tec-nología solar con aplicaciones de aho-rro y eficiencia energética ligadas alautoconsumo, y con la nueva compe-tencia que ello introduce en el oligopo-lio eléctrico. Frenar ese escenario, sem-brando la desconfianza en los consu-midores, está detrás de las constantesdescalificaciones públicas a la energíasolar. En el plano exterior, las empre-sas fotovoltaicas españolas son líderesmundiales reconocidas, hasta el puntode que son reclamadas por las propiasautoridades de los países que quierendesarrollar la energía solar en su terri-torio. En muy pocos sectores tiene laeconomía española una bandera decrecimiento exterior tan importantecomo en el sector fotovoltaico.Por eso, a los profesionales de la fo-
tovoltaica y a las decenas de miles departiculares y de empresas que han in-
vertido en la energía solar nos resultasangrante constatar cómo se tergiversala realidad para satanizar la tecnologíay justificar con ello lo injustificable,como la aplicación de normas retroac-tivas que, lógicamente, los afectadosdenuncian ante los tribunales.El déficit de tarifa debe solucionarse.
Y en esa tarea lo primero es hacer losnúmeros correctamente, de modo quelas medidas a adoptar se basen en larealidad, no en cálculos viciados. Losegundo es diseñar un nuevo marco re-gulatorio que, salvaguardando la segu-ridad jurídica del país, sea objetivo,transparente y estable, centrado enconseguir un modelo sostenible econó-mica y ambientalmente. Y lo tercero,situar al consumidor en el centro delnuevo sistema eléctrico, como actorprincipal, y no en la periferia, pasiva-mente, como sucede ahora. Resulta in-comprensible que un país como Espa-ña, que tiene su marca país directa-mente ligada a las renovables y que ne-cesita desesperadamente generar con-fianza en el extranjero, actúe comoactúa, creando incertidumbre regulato-ria, vulnerando la seguridad jurídica yfrenando dentro de sus fronteras loque trata de promocionar fuera.
Elcálculodeldéficitdetarifaylafotovoltaica JORGE BARREDO
PRESIDENTE DE LA UNIÓN ESPAÑOLAFOTOVOLTAICA (UNEF)
“Lo pri-mero eshacer losnúmeroscorrecta-mente, demodoquelasmedi-das a adop-tar sebasen en larealidad”
““
Ladecisión del Banco de España de poner coto ala guerra del pasivo en el sector financiero ha im-pulsado a la banca a buscar nuevos recursos comomodo de captar liquidez y compensar la sequía
de financiación causada por el cierre de los mercados ma-yoristas. Entre esas posibles opciones destacan con fuer-za los fondos de inversión, a los que la llegada de la cri-sis económica asestó un duro golpe, pero que aparecende nuevo como un producto con potencial para atraer in-versión. Mientras en 2006 el patrimonio de los fondosse situaba en 254.322 millones de euros, al cierre de 2012la cifra era de solo 122.328 millones. Una caída de másdel 50% que ha ido unida a un descenso de unos 4,3 mi-llones de partícipes. Los expertos aseguran que los límitesa las imposiciones a plazo fijo introducidas por el su-pervisor bancario pueden poner fin a este periodo de hi-bernación forzada en el mercado de fondos y convertirde nuevo este producto en una alternativa interesante paraaquellos clientes que habían optado por los depósitos. Pese
a ello, existen imponderables, entre ellos el hecho de quela rentabilidad de los fondos –y, por tanto, su atractivo–está ligado a las expectativas existentes sobre la evolu-ción de los mercados financieros y de la coyuntura eco-nómica global. Una incógnita todavía por despejar, en laque entran en juego no solo la crisis de deuda soberanaeuropea, sino la resolución de la situación fiscal en Es-tados Unidos y el comportamiento de la economía china.Todo ello no hace más que reforzar la necesidad de que
el sector financiero español agilice por todos los mediossu normalización, es decir, la reapertura del grifo del cré-dito y de los mecanismos de financiación mayorista. Lafuerte caída de la tasa de ahorro de las familias provo-cada por la rebaja de los salarios, el aumento del paroy la elevación de los impuestos, así como el endeuda-miento del sector público y privado, constituyen barre-ras importantes para avanzar hacia esa recuperación. Enun escenario como ese, la decisión del Banco de Espa-ña de poner límite a las altas rentabilidades ofrecidaspor la banca, cuando parte del sector se halla en plenoproceso de recapitalización, pretende contribuir a faci-litar la reapertura del mercado. Pero no es suficiente. Esnecesario acelerar el proceso de reorganización, redi-mensionamiento y saneamiento de la banca, así comocerrar cuanto antes la dura purga y transformación queha experimentado el sector. Es indispensable tambiénapurar la digestión del patrimonio inmobiliario y con-tinuar con las reformas estructurales de nuestra eco-nomía. Y es fundamental que todo ello siente las basesde una recuperación económica que constituye la clavepara que España pueda afrontar el futuro en mejorescondiciones.
Agilizarlareaperturadelgrifodecrédito L
aplanta de Nissan en Barcelona ha perdido laoportunidad de adjudicarse la producción de unnuevo turismo. La razón es la falta de acuerdocon la representación de los trabajadores sobre
el plan de competitividad que necesitaba la fábrica paraque la producción del nuevo vehículo sea rentable. Laempresa ve una “oportunidad perdida”, ya que se va aperder una inversión de 130 millones que iba asociadaal nuevo producto, además de los puestos de trabajo co-rrespondientes. Pero más aún. Según el director gene-ral de Nissan Ibérica, Frank Torres, “esta situación dejala planta de Barcelona en una posición muy complica-da, sin la competitividad necesaria para atraer nuevosmodelos que reemplacen nuestros productos actualescuando lleguen al final de su ciclo de vida”. Los repre-sentantes de los trabajadores están jugando con fuego.El grupo francés Renault, que controla Nissan, acaba deplantear la posibilidad de fabricar en sus instalacionesgalas vehículos de su socio japonés con el fin de mejo-rar el nivel de productividad de sus fábricas. Así lo haanunciado en un escueto comunicado tres días despuésde dar a conocer sus planes para recortar 7.500 empleosen sus factorías de Francia. Nissan Ibérica ha sabido estarsiempre a la altura en flexibilidad y competitividad. Hoycorre el peligro de volver a la casilla de salida.
El viaje de ida yvuelta deNissan
Sábado 19 de enero de 2013 9Cinco Días Fin de semana 19 y 20 de enero de 2013 Economía&Profesionales
El comunicado que emitió ayer elMinisterio de Hacienda para des-mentir que el extesorero del PPLuis Bárcenas se hubiera acogidoa la amnistía fiscal ha solivianta-do a los inspectores, que acusanal departamento de CristóbalMontoro de “bordear la legalidaden cuanto a la confidencialidad delos datos tributarios”.
JAUME VIÑAS Madrid
El abogado de Bárcenas, AlfonsoTrallero, aseguró el jueves que sucliente había regularizado 10 mi-
llones de euros que tenía depositados enSuiza y matizó que su cliente se habíaacogido a la declaración tributaria es-pecial a través de una sociedad. Algo quedesmintió posteriormente el departa-mento dirigido por Cristóbal Montoro.Más allá de la batalla dialéctica entre
el abogado del extesorero yHacienda, losinspectores alertaron el viernes que laamnistía fiscal ha “favorecido el blanqueode capitales”. Y como apuntaba RansésPérez Boga, el presidente de los inspec-
tores, en una entrevista aCincoDías, losfuncionarios de la Agencia Tributaria de-nuncian que no tienen acceso a las de-claraciones de la amnistía. Y aseguranque algunas de ellas podrían ser sus-ceptibles de acabar en la Fiscalía Anti-corrupción. En este sentido, los inspec-tores reclaman acceder a los datos de laamnistía y piden que también se facili-ten las declaraciones al Servicio de Pre-vención del Blanqueo de Capitales, ór-gano dependiente del Banco de España.Y también lamentan “la politización”
de la Agencia Tributaria y señalan quela actuación de Hacienda en el caso deBárcenas podría “interpretarse como rea-lizada exclusivamente para la conve-niencia de los intereses de un partido po-lítico”. Siendo tesorero del PP, Bárcenasllegó a tener hasta 22 millones de eurosen cuentas de Suiza, según una investi-gación de la Audiencia Nacional. Bár-cenas fue imputado en 2009 por el Tri-bunal Supremo por sendos delitos defraude fiscal y cohecho, después de queel entonces juez de la Audiencia Nacio-nal Baltasar Garzón le vinculara a latramaGürtel. En cualquier caso, el abo-gado de Bárcenas, Alfonso Trallero, ase-guró que los 10 millones regularizados
Concentración frente a la sede del PP en Madrid el viernes por la tarde. EFE
no tienen ninguna relación ni con el PPni con el caso Gürtel.
Sáenz dice que ni vio ni escuchó nada
Al afloramiento de la cuenta en Suiza lesiguió el descubrimiento revelado el vier-nes por el diario ElMundo, según el cualel extesorero del PP pagó sobresueldosen negro a una parte importante de lacúpula del PP. La vicepresidenta y por-tavoz del Gobierno, Soraya Sáenz de San-tamaría, admitió el viernes que sentiría“indignación” si se confirmara que du-rante años se produjeron esos pagos.Sáenz de Santamaría se limitó a res-
ponder por sí misma, cuando fue secre-taria de Política Autonómica y Local delPP de 2004 a 2008 “Ni vi ni escuché nada.Si lo hubiera visto y escuchado, no mehubiera callado”, reiteró.
Cerca de 1.000 personas,según los organizadores, seconcentraron desde las sietede la tarde del viernes antela sede del PP en la calle Gé-nova de Madrid. La mani-festación se convocó a tra-vés de las redes sociales ysurgió a raíz de las noticiasde las cuentas en Suiza delextesorero del PP, Luis Bár-cenas, y de los supuestospagos que hizo a miembrosdel PP con dinero negro. Lapolicía estableció un cordón
de seguridad que impidió alos manifestantes acercarsea la entrada. “Dimisión, di-misión”, “Ahí está la cuevade Alí Babá” o “En los so-bres está tu paga extra” fue-ron algunas de las consig-nas más repetidas. La con-centración no fue comuni-cada oficialmente a la Dele-gación del Gobierno en Ma-drid, que tachó de “ilegal” laconvocatoria y advirtió quelos participantes podrán seridentificados y sancionados.
1.000personasprotestanen la sedemadrileñadelPP
Los inspectoresacusanaMontorode “bordear lolegal”enel ‘casoBárcenas’
“Laamnistía fiscalhafavorecidoelblanqueo”
Sábado 19 de enero de 2013 15Cinco Días Fin de semana 19 y 20 de enero de 2013 5d
Mercados
LosinversoresextranjerosretomanelinterésporelIbexMásdeun70%de los gestores que asistieron al Spain InvestorsDay ven valoresconpotencial de subida y creenque la Bolsa española subirámásdel 10% en2013
APOSTAR POR ESPAÑAEN CONTRA
DESEMPLEO. Una gran duda que repiten cons-tantemente los inversores es la debilidad del
mercado interno, con seis millones de parados, una si-tuación que debilita la demanda para las cotizadas es-pañolas y que les parece difícilmente sostenible en eltiempo.
DÉBIL CRECIMIENTO. A pesar de las reformas,la realidad es que la recesión en España se ha
agudizado en 2012, y los gestores no ven un creci-miento destacable hasta al menos 2014, lo que afecta-rá a los ingresos de las empresas. Una mejora de lacoyuntura que dependerá en gran medida de otraseconomías europeas, señalan.
INESTABILIDAD. Los gestores coinciden en quelas sombras sobre la zona euro no han acabado
y la más abocada al precipicio es España. Apuntan alas elecciones italianas como una causa de inestabili-dad y creen que el rescate no tendría por qué espantara los inversores si consigue bajar la prima de riesgo.
CRÉDITO. El alto endeudamiento de las empre-sas, la dificultad de las compañías para acceder
al crédito y de los bancos para financiarse en los mer-cados internacionales supone, según los inversores,un problema todavía para la recuperación.
ADMINISTRACIONES. Desde el exterior, coinci-den los asistentes, no se comprende el sistema
de competencias en España ni se confía en un controltotal del Gobierno central en las cuentas de las comu-nidades. Además, piden una Administración más sim-ple y menos burocratizada.
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A FAVOROPORTUNIDADES. Los inversores ven todavíaoportunidades en el parqué español, con valo-
res que han caído en los últimos años por la salida defondos internacionales y por la crisis en España. Aun-que no todos están baratos, creen que hay todavía re-corrido en 2013.
LATINOAMÉRICA. Les gusta la exposición quetienen las cotizadas españolas en el exterior,
sobre todo en Latinoamérica, por lo que consiguen li-quidez constante en mercados que crecen. Inditex oGrifols son ejemplos de firmas globales para los inver-sores, con una acción que ya ha escalado, pero quemantiene el tono en positivo.
REFORMAS. Por unanimidad, en lo que coinci-den los gestores de fondos es en la necesidad
que tenía España en abordar reformas y controlarel déficit. Gusta tanto la reforma del sistema finan-ciero y la del mercado laboral como la subida deimpuestos.
BANCO CENTRAL EUROPEO. A los inversoresles gustan las palabras de Mario Draghi, presi-
dente del BCE, asegurando que el banco está prepara-do para comprar deuda cuando España lo pida, por-que otorgan cierta tranquilidad sobre la estabilidaddel euro.
DESENDEUDAMIENTO. Los asistentes al SpainInvestors Day valoran positivamente la lucha de
Hacienda por reducir el déficit público y el intento delas compañías españolas por reducir su endeuda-miento.
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ALFONSO SIMÓN
Losgestores de fondos empie-zan a vislumbrar la luz al finaldel túnel en España. Aún condudas sobre la situación eco-nómica del país, parecen con-
fiar en las reformas emprendidas por elGobierno, el control del déficit y, sobretodo, en el comportamiento de algunasempresas dentro y fuera del parquéma-drileño. Esa fue la impresión que deja-ron ver esta semana en el Spain Inves-tors Day, un evento de dos jornadas enMadrid que reunió a 200 inversores y 35grandes empresas cotizadas.Un sondeo queExaneBNPParibas rea-
lizó entre los asistentes muestra laapuesta rotunda por la renta variable: el85% de los inversores prevé una subidadel Ibex 35 en 2013 y un 73% de los en-cuestados asegura que el aumento semoverá en la horquilla de entre el 10%y el 20%.Exane BNP Paribas, como parte
de la organización del encuentro,ha invitado a los inversores y ha re-cabado sus impresiones. SantiagoLópez, analista de banca de ExaneBNP Paribas, señala que han no-tado en esta tercera edición quehahabido más gestores que han so-licitado acudir a Madrid, porquecomienzan a ver oportunidades deinversión. “En un año se han hechomuchas cosas, la reforma laboral, ladel sector financiero y una subidade im-puestos. Se ha creado un contexto demayor confianza”, apunta. Pero no olvi-da que lo fundamental será el encontrarvalores que interesen, oportunidades deempresas con poca deuda, que generencaja, con presencia en el exterior y pre-cios asequibles. “No hay que confundiruna buena empresa con una buena in-versión enBolsa”. Señala a algunos valorescomoVidrala, Grifols, Dia o Inditex. Sobrelos bancos recomienda cautela. “Si laprima de riesgo sigue bajando, los ban-cos lo pueden hacer bien”. Pero Exane noha hecho recomendación de comprar va-lores de bancos españoles.“Hay un cierto grado de confianza por-
que se han tomado medidas que garan-tizan una estabilidad. Pero es cierto quevemos que la economía real todavía noacaba de arrancar”, señala un responsa-ble de la gestora de activos de un bancoespañol que prefiere permanecer en elanonimato, como la mayoría de los con-sultados para este reportaje.“El clima hamejorado respecto al año
pasado. Los españoles todavía no nos locreemos. El cambio vienemás de la gentede fuera”, cree Cayetano Cornet, socio deCartesio Inversiones. Apunta quedelmer-cado local solo les gusta la renta varia-ble, en empresas de utilities, retail, tele-comunicaciones y financieras, pero que
sean compañías globales, con presenciaenmercados en crecimiento. Aunquemásoptimista que el pasado año, aún palpanubarrones. “Haymiedo. Sobre todo porla estabilidaddel euro. Las próximas elec-ciones en Italia pueden volver a deses-tabilizar la zona euro”, cree.“España es débil y depende de facto-
res exógenos, por ejemplo lo que pase enItalia”, coincide un gestor con sede enParís, quien apunta que las acciones enel Ibex no están especialmente baratas.
“La clave para España está en Europa,cómo le pueda ir a Francia e Italia, o lasdecisiones que tome el BancoCentral Eu-ropeo”, opina también una consultorafrancesa con sede en Londres. Desde lacapital británica percibe que la imagende la economía españolahamejoradogra-cias a las reformas, sobre todo por la delsector financiero. “De España nos inte-resa que sea una puerta a Latinoaméri-
ca. Buscamos empresas que generan cashflow, con poca deuda y buen dividendo”,explica. Por ejemplo, le gusta Mapfre yBankinter.“Vemos el mercado de forma más po-
sitiva pero conmucha cautela. Se ha de-mostrado que se puede dar la vuelta encualquiermomento”, afirmaun gestor deuna aseguradora europea. “Creemosque cualquiera que invierta enEuropa vaa volver al mercado español” y señala aViscofan, Ebro, BBVA, Inditex, Dia o Jazz-tel como valores interesantes.
BBVA,Dia oInditex,algunosde losfavoritos
Sábado 19 de enero de 201310 Cinco DíasFin de semana 19 y 20 de enero de 20135d
TEXTO TATIANANOGUERAS
Laguerra del pasivo desatadaentre las entidades financierascomo vía para captar liquidezy combatir la falta de finan-ciación provocada por el cie-
rre de losmercadosmayoristas parece lle-gar a su fin. El Banco de España ha de-cidido poner coto a las altas rentabili-dades ofrecidas por la banca, una medi-da que puede favorecer a otros produc-tos de ahorro como los fondos de inver-sión, que quedaron en un segundo planoante el estallido de la crisis.En este contexto, 2013 se presenta
como el año de la oportunidad para elresurgir de los fondos, aunque el papelde los bancos es clave, ya que tendránque ser los encargados de comerciali-zarlos en las oficinas y ofrecerlos a clien-tes que antes se decantaban por otrosproductos como los depósitos. Algunasentidades financieras ya apuntan queeste producto podría recuperar partedel protagonismo perdido. “Las cam-pañas de depósitos con tipos agresivosrestaban visibilidad a los fondos, queson instrumentos que, por su variedad,se pueden adaptar a cualquier necesi-dad de ahorro y cualquier horizontetemporal”, señalan desde Banco Me-diolanum. Por su parte, Valero Penón,director de Ibercaja Gestión, tambiénapunta que “con este panorama de de-pósitos, los clientes de las entidades fi-nancieras buscarán otras alternativascomo los fondos de inversión”.La mayoría de las gestoras conside-
ra que los inversores españoles segui-rán apostando por los fondos garanti-zados, que podrían vivir una nuevaépoca dorada, aunque también habrá
Las gestoras se preparan para captar a los ahorradoresdescontentos con el tope a la rentabilidad de los depósitos
El cotoa laguerradelpasivoanimaa los fondos
En portada
una rotación desde los fondos de rentafija (que ya han agotado considerable-mente su potencial de revalorización en2012) hacia los de renta variable. PepeHinojo, de Renta 4, puntualiza que “hayperspectivas positivas para los fondosde renta variable más que para los derenta fija. En 2012 la renta fija tuvo ren-tabilidades del 10% y parece difícil quese vuelva a repetir. Ha vuelto parte dela confianza de los inversores, por lo quequizá estemosmás en renta variable eu-ropea y emergente. Nos gusta Asia y La-tinoamérica”.Asimismo, José María Luna, director
de Análisis Financiero de Profim, tam-
bién cree que “este año los inversores(en la búsqueda de retornos que su-peren a depósitos y a la inflación es-pañola) pueden estar más interesadospor los fondos mixtos y fondos ‘puros’de Bolsa”, mientras que José Luis Ji-ménez, director general de MarchGestión, coincide al señalar que “setiene que producir una rotación de losbonos de crédito hacia la renta varia-ble, pero hay que tener muy en cuen-ta que para todos los que compran ren-tabilidades pasadas el panorama puedeser complicado”.Los expertos tampoco pierden de
vista los fondepósitos (fondos que in-vierten en depósitos), una opción que,tal y como anota Rafael Hurtado Coll,
PREGUNTAYRESPUESTA
P¿Qué diferencias existen entrelos fondos y los depósitos?
RLos fondos de inversión, alcontrario que las imposicio-
nes a plazo fijo, no están garanti-zados por el Fondo de Garantíade Depósitos. Además, si se can-
cela un fondo de manera antici-pada el dinero se recupera avalor de mercado, los plazos sue-len ser más largos y conllevan elcobro de determinadas comisio-nes de gestión. Sin embargo, através de un fondo el inversor
puede alcanzar un mayor gradode diversificación que si se con-trata un depósito bancario.
P¿Cuáles son las comisiones quetienen los fondos?
RCada fondo tiene estableci-das unas determinadas comi-
siones en su folleto, que son máselevadas en los productos querequieren una gestión más sofis-ticada. Las más básicas son lasde gestión y depositaría, a las
que se suma la de suscripción,no muy común en fondos espa-ñoles, y la de reembolso. Parafondos conservadores y querequieren escasa gestión, lacomisión recomendada no debe-ría superar el 0,5%.
P¿Qué fiscalidad tiene este tipode producto?
RTal y como explica EncarnaRamos, senior sales de DWS
Investments, “los fondos de
inversión gozan de importantesventajas fiscales gracias al dife-rimiento de la tributación hastaque el inversor decida hacerefectiva su inversión, pudiendotraspasar la inversión de unfondo a otro sin tributación”.Los depósitos, sin embargo, con-llevan una retención de entre el21% y el 27% que se aplica en elmismo momento en el que seabonan los intereses en la cuen-ta corriente. Aunque, en defini-
La guía básicapara el ahorrador
Fuente: Inverco Cinco Días
Rentabilidades en 2012
A 31 de diciembre. Media anual ponderada en %
Monetarios
Renta fija euro corto plazo
Renta fija euro largo plazo
Renta fija mixta euro
Renta variable mixta euro
Renta variable nacional euro
Renta fija internacional
Renta fija mixta internac.
RV mixta internacional
Renta variable euro resto
RV internacional Europa
RV internacional EE UU
RV internacional Japón
RV internacional emergentes
RV internacional resto
Globales
Garantizados de rend. fijo
Garantizados de rend.variable
De garantía parcial
Gestión pasiva
Retorno absoluto
Fondos de inversión libre
Fondos de FIL
TOTAL FONDOS
2,14
2,76
7,09
5,03
6,52
4,40
7,68
4,89
9,36
15,16
11,90
10,35
11,09
11,21
14,48
6,62
5,00
4,31
3,03
7,18
3,85
6,91
4,59
5,15
1,42
1,35
2,50
0,94
-1,21
-6,46
3,33
0,87
2,42
1,52
0,44
9,00
1,45
2,07
5,90
0,98
2,51
0,87
-2,32
-1,53
0,96
2,28
0,48
1,55
1 año 3 años
director de Inversiones de Allianz Po-pular Asset Management, “son unabuena alternativa”. Desde Abante,además, reconocen que las oficinasbancarias podrán vender con facilidadeste tipo de producto. José María Lunatambién considera que los fondepósi-tos son una opción atractiva ya que “losinversores institucionales (como sonlos fondos) tienen un poder de nego-ciación superior al que podemos tenerla mayoría de inversores particularesy, por ello, aún pueden acceder a de-pósitos con rentabilidades interesan-tes”.De cualquier manera, y dentro de un
producto que presenta un abanico deopciones a gusto de cada inversor, lasgestoras no dudan en destacar que lomás importante es que se canalice alos clientes en función de su perfil deriesgo y que hay que escuchar sus ne-cesidades y asesorarle activamentepara que su cartera se ajuste al entornofinanciero de cada momento. En Es-paña, el perfil del inversor de fondos
Los garantizados, la rentavariable y los fondepósitospueden ser una opciónatractiva este año
Sábado 19 de enero de 201314 Cinco DíasFin de semana 19 y 20 de enero de 20135d
En portada
TEXTO N. SALOBRAL
Una petición verbal delBanco de España a las en-tidades financieras ha sidosuficiente para revolucionarel panorama del ahorro en
España. La banca deberá limitar la ren-tabilidad de sus depósitos si no quiereverse penalizada dondemás duele, en lasexigencias de capital. Pero la restricciónva a concentrarse en el ahorro de los par-ticulares y no afectará a las gestoras, queno van a dejar escapar la ocasión de se-guir disfrutando de las mejores rentabi-lidades que sea capaz de ofrecer la bancaen sus depósitos y que, almenos de formaindirecta y no con la intensidad de antes,podrán trasladar a su vez al pequeño in-versor.La fórmula está en los denominados
fondepósitos, fondos de inversión que in-vierten al menos la mitad de su carteraendepósitos bancarios a corto plazo y queen 2012 han llegado a ofrecer rentabili-dades cercanas al 4%, en línea con las re-muneraciones más en vanguardia de laguerra del pasivo, ahora pacificada porel Banco de España. A diferencia de lacontratación directa del depósito, el in-conveniente para el cliente particular estáen la comisión que ha de pagar a la ges-tora por invertir en el fondepósito y enque no va a conocer la rentabilidad desu inversión de antemano. Dependerá delos depósitos en los que decida invertirla gestora y, dentro del riesgo controla-do que supone esta apuesta de inversión,de la calidad crediticia del banco.Las rentabilidades de los fondepósitos
a cierre de 2012 oscilaron entre el 3,92%logrado por el producto deEspírito Santoy el 1,25% y 1,6% de los fondepósitos deGeescoperativo y DWS Investments,según datos de Lipper. La diferencia ra-dica en la elección de las entidades fi-
nancieras. Así, los depósitos más renta-bles son los que hasta ahora han ofreci-do los bancos nacionalizados –los másapremiados para captar liquidez y rete-ner al cliente en medio del deterioro desu reputación– o los que ofrecen las su-cursales de entidades extranjeras radi-
cadas en España como Espírito Santo oINGDirect y que, al no estar sujetas a lasupervisión del Banco de España, siguenteniendo el campo libre para remunerarlos depósitos.Por el contrario, los fondepósitos con
rentabilidadesmásmodestas son los que
han apostado por dar prioridad a la sol-vencia de las entidades emisoras, sacri-ficando rentabilidad y a pesar de que elsector financiero español haya quedadoya completamente recapitalizado graciasa las ayudas pormás de 40.000millonesde euros recibidas de Bruselas. Es el casodel DWS Fondepósito Plus que comer-cializa Deutsche Bank en España. En lapropia entidad reconocen que, pese a lomodesto de su rentabilidad –no llega al2%–, el fondohadespertado el interés delgrupo, que desea facilitar su venta tam-bién en el mercado alemán y suizo.Muestra de la apuesta por entidades
solventes es también el fondepósito deSabadell, que de-dica cerca del 20%de su cartera a de-pósitos de BancaMarch, la entidadmás sólida del sis-tema financieroespañol, con unratio de capital del27,5% a junio. Aunasí, el folleto delfondo reconoce unperfil de riesgomedio, que no po-dría esperarse enprincipio de unainversión tan con-
servadora como un depósito pero queresulta de la combinación de depósitosde entidades con distinta calificación fi-nanciera. “Hay que tener en cuenta lacalidad media del rating de las entida-des que han de responder por los de-pósitos, el grado de concentración de lainversión, que en un fondepósito se re-parte habitualmente en menos emiso-res que en un fondo de renta fija, y lascomisiones”, explica Juan Manuel Vi-cente Casadevall, experto de Kessler yCasadevall EAFI.
Losfondepósitos,reductoderentabilidadparaelparticular
Han ganado hasta el 4% en2012, con comisiones queoscilan entre el 0,25% y el 1%
Las gestorasno sufren elveto de Linde
Esaf Fondepósito 2013, FI
Esaf Fondepósito V, FI
Esaf Fondepósito IV, FI
CCM Fondepósito, FI
Caja Murcia Fondepósito Plus, FI
CaixaBank Fondepósito, FI
BMN Fondepósito, FI
Novacaixagalicia Fondepósito, FI
Ahorro Corporación Fondepósito, FI
Eurovalor Fondepósito Plus, FI
Fondo 3 Depósito, FI
Sabadell Fondo Depósito, FI
Fondo Depósitos Plus, FI
Santander Depósito Plus C, FI
Cajamar Fondepósito, FI
Banif Fondepósitos, FI
Banesto Fondepósitos, FI
Santander Depósito Plus B, FI
Fondocaja Depósito, FI
Santander Depósito Plus A, FI
Fonduero Depósito, FI
DWS Fondepósito Plus B, FI
DWS Fondepósito Plus A, FI
Gescooperativo Fondepósito, FI
Ahorro Corporación Fondepósito Institucional, FI
PROMEDIO
Nombre Gestora LanzamientoRentab.
2012 (%)Comisión
anual
Espírito Santo Gestión SGIIC
Espírito Santo Gestión SGIIC
Espírito Santo Gestión SGIIC
Ahorro Corporación Gestión SGIIC
Ahorro Corporación Gestión SGIIC
Ahorro Corporación Gestión SGIIC
BMN Gestión de Activos SGIIC
Ahorro Corporación Gestión SGIIC
Ahorro Corporación Gestión SGIIC
Allianz Popular Asset Management, SGIIC
Ahorro Corporación Gestión SGIIC
Bansabadell Inversión SGIIC
Santander Asset Management SGIIC
Santander Asset Management SGIIC
Intermoney Gestión SGIIC
Santander Asset Management SGIIC
Santander Asset Management SGIIC
Santander Asset Management SGIIC
Ahorro Corporación Gestión SGIIC
Santander Asset Management SGIIC
Caja España Fondos SGIIC
DWS Investments (Spain) SGIIC
DWS Investments (Spain) SGIIC
Gescooperativo SGIIC
Ahorro Corporación Gestión SGIIC
10-05-2011
12-07-2007
19-11-2010
19-04-2004
28-07-2006
03-08-2006
22-07-2008
07-03-2008
08-02-2006
23-05-2008
22-01-2007
21-02-2008
12-06-1998
26-10-2001
14-11-2008
26-02-1999
20-12-2002
28-09-2009
16-06-1993
12-11-2009
01-02-2005
24-05-2010
30-04-1998
20-12-2007
01-02-2012
3,92
3,16
3,07
2,95
2,93
2,87
2,74
2,69
2,67
2,63
2,62
2,54
2,48
2,48
2,47
2,43
2,28
2,28
2,22
2,02
1,95
1,91
1,60
1,25
–
2,51
0,65
0,65
0,75
0,25
0,30
0,50
0,55
0,45
0,63
0,80
0,55
0,25
0,55
0,55
0,35
0,55
0,65
0,75
0,65
1,00
0,55
0,45
0,75
0,70
0,28
0,56
Oferta de fondepósitos en España
Fuente: Lipper, elaborado por Kessler & Casadevall Cinco Días
El riesgodelacarterasemideen lasolvenciadelosbancos.Yamejor rating,depósitosmenosrentables
Sábado 19 de enero de 2013 11Cinco Días Fin de semana 19 y 20 de enero de 2013 5d
En portada
tiva, la tributación por la ganan-cia obtenida es la misma paraambos productos.
P¿Qué ventajas tiene invertir enfondos?
RAdemás de la fiscalidad, losfondos de inversión cuentan
con otros puntos que los hacenatractivos de cara a los inverso-res. Estos productos permiten elacceso a cualquier tipo de activofinanciero y a cualquier merca-
do, están regulados por organis-mos públicos y ofrecen unaseguridad adicional, ya que eldinero que se deposita en ellosestá fuera del balance de lasentidades financieras.
P¿Cuáles sonsus riesgos?
RLos fondos de inversión pre-sentan también algunos
puntos que hay que mirar conlupa. El inversor tiene que ser
consciente de la garantía que sele da al capital que ha invertidoo los activos en los que invierteel fondo, con el fin de podervalorar el riesgo que está asu-miendo al contratar el producto.
P¿Qué hay que tener en cuenta ala hora de elegir un fondo?
RAntes de contratar el pro-ducto es necesario saber qué
tipos de fondos existen parapoder encontrar el que más se
adapta a cada perfil. Además,hay que saber cuál es el hori-zonte temporal porque hayinversiones que requieren mástiempo que otras para ser renta-bles y hay que analizar el histó-rico de rentabilidad del fondoen cuestión (es una labor impor-tante para hacerse una idea decuánto se podría ganar aunquelas rentabilidades pasadas noaseguran rentabilidades futu-ras). Por ejemplo, en renta
variable nacional, la gananciaanual media de los últimosquince años es de apenas el2,55%. Por último, es imprescin-dible encontrar un gestor ade-cuado que sepa asesorar con untrato personalizado y que seadapte a las distintas circuns-tancias económicas, geopolíticasy financieras que vayan surgien-do a nivel mundial. La inversiónen un depósito no puede reem-plazarse por un fondo de Bolsa.
Fuente: Inverco Cinco Días
El patrimonio de los fondos de inversión, en niveles de 1996
Millones de euros
0
50
100
150
200
250
300
201220062002199919951989
5.286
73.282
205.524
170.801
254.322
122.328
Diciembre 2006El patrimonio de los fondos de inversión alcanza su máximo nivel
Octubre 2008La quiebra de Lehman Brothers precipita una crisis financiera global
es conservador aunque también em-pieza a volver parte del apetito por elriesgo. Según destaca José Luis Jimé-nez, de March Gestión, “hay demandapara aquellos fondos que ofrezcan po-sibilidad de revalorización. El inversorespañol quiere invertir en renta va-riable”.El panorama, de cualquier manera,
parece más favorable que hace unosmeses. Ángel Martínez-Aldama, di-rector del Observatorio Inverco, con-sidera que “la situaciónmacroeconómicapinta un poco mejor ahora y partimosde unas premisas mejores en este as-pecto (ha disminuido la intensidad delas dudas sobre la ruptura del euro ysobre el rescate de España) y si segui-mos así las rentabilidades que tenganlos inversores de fondos pueden sermuybuenas. En el planomicroeconómico lasituación va a ser complicada, porquela situación del empleo no va amejorarrápidamente y el ritmo de concesión decrédito tampoco se va a acelerar, por loque hay posibles fuentes de estrangu-
lamiento y esto es lo que nos puede pararun poco el año”.Por su parte, María Taboada, direc-
tora de Producto de BBVA Asset Ma-nagement, cree que “independiente-mente de la remuneración de los de-pósitos, las expectativas de rentabili-dad de los fondos de inversión estánligadas a las expectativas que se ten-gan sobre la evolución de los merca-dos en que invierte cada uno de los fon-dos. En este sentido, y hablando de larenta variable, esperamos que un en-torno de bajo crecimiento económicoglobal no sea un obstáculo para unbuen comportamiento de este activoen el año 2013. Si bien ello requeriráun relajamiento de las primas de ries-go derivadas del avance en la situaciónfiscal americana y la crisis soberana eu-ropea y, por supuesto, un aterrizajesuave de la economía china”.Y es que los fondos han perdido pro-
tagonismo durante la crisis. Según laAsociación de Instituciones de InversiónColectiva y Fondos de Pensiones (In-verco), a 31 de diciembre de 2012 el pa-trimonio de los fondos se situó en122.328 millones de euros, lo que im-
plica una caída anual del 4,2% y de casiel 52% respecto a los 254.322 millonesde euros de finales de 2006. El núme-ro de partícipes también se ha visto re-ducido. A finales del año pasado, estacifra era de 4.479.992, lo que supone unareducción de 442.306 partícipes desde2011 y un desplome que asciende a4.338.701 partícipes desde que se em-pezaran a ver los primeros síntomas derecesión.“En la primera fase de la crisis las
entidades financieras primaron los de-pósitos o los pagarés frente a otros pro-ductos como los fondos de inversióny durante los tres últimos años las fa-milias han visto disminuida su capa-cidad de ahorro, lo que se ha traduci-do en una caída de la contratación”, co-menta Ángel Martínez-Aldama.Ana Rivero, directora de Producto,
Estrategia y Market Intelligence deSantander Asset Management España,comparte esta opinión y explica que “elentorno económico deprimido, la in-certidumbre y volatilidad en los mer-cados y la aversión al riesgo específi-ca de los últimos años ha provocadoque el inversor se refugie en produc-tos más tradicionalmente ligados alahorro, olvidando el mercado de pro-ductos de inversión, lo que ha llevadoa una caída del patrimonio de fondosgestionados en España”.
El patrimonio de los fondosha caído un 52% desdefinales de 2006, segúndatos de Inverco
Sábado 19 de enero de 2013 13Cinco Días Fin de semana 19 y 20 de enero de 2013 5d
En portada
Los fondos de renta fijamixta ofrecen al inversoruna vía por la que, desdelas posiciones más defensi-vas de la deuda, añadirdosis de renta variable conlas que aspirar a mayoresrentabilidades que las que,de entrada, se pueden ob-tener en la inversión con-servadora. Y siempre par-tiendo de la premisa,nunca del todo infalible,de que la inversión enBolsa resulta rentable enel largo plazo.El fondo más rentable de
esta categoría fue en 2012el Mediolanum MercadosEmergentes, de la gestoradel mismo nombre y quecosechó una ganancia del
17,9%, seguido a distanciapor el RV 30 Fond, deBanco Caminos, con unaganancia del 8,78% que sinembargo se diluye a un0,20% anual al tomarcomo referente la rentabi-lidad en los tres últimosaños.La inyección de dosis de
inversión en renta variablefue en cualquier caso ga-rantía para que los mixtosde renta fija de la zonaeuro batieran en rentabili-dad a los de renta fija puraa largo plazo. Su rentabili-dad media ponderada en2012 fue del 5,03%, consolo cuatro fondos de estacategoría en pérdidas en elaño.
Puente desde elque acercarse ala renta variable
RENTA FIJA MIXTA
Mediolanum M emerg. "l"
RV 30 Fond
Ubs Mx Gº Activa Clase I
DWS Foncreativo
Foncaixa Iter Cl extra
Asturfondo Mixto RF
Ubs Mx Gº Activa Clase P
Fondonorte
Inveractivo Confianza
Barclays Gestion 25
17,90
8,78
8,21
8,18
8,03
8,01
7,57
7,54
7,27
7,24
0,20
3,24
3,28
2,47
1,73
2,25
1,90
1,73
Mediolanum
Banco Caminos
UBS
Deutsche Bank
La Caixa
Liberbank
UBS
Gesnorte
Santander
Barclays
Los de renta fija mixta más rentablesRentabilidad 2012 en %
A 1 año A 3 años
Son el gran comodín de labanca cuando se trata deponer fondos de inversiónen el escaparate de las ofici-nas. La ventaja para la enti-dad financiera es evidente:consigue atraer un ahorroque va a estar cautivo previ-siblemente hasta el momen-to en que se ejecute la ga-rantía –un plazo que puedeoscilar entre los tres y cincoaños–, con el consiguienteingreso por comisiones y sinque sea necesaria una ges-tión activa. Una vez diseña-da la estructura financieracon la que garantizar el ca-pital invertido –basada en eluso de derivados– resta es-perar a que la apuesta de re-valorización se cumpla.
Los garantizados son, esosí, una de las fórmulas deinversión que más se ajus-tan al perfil conservador deun depósito. Su versión másparecida dentro de la gamade fondos.Para Juan Manuel Vicente
Casadevall, experto de Kess-ler y Casadevall EAFI, losgarantizados podrían disfru-tar de una nueva época do-rada puesto que son el vehí-culo que mejor podría cana-lizar el trasvase de ahorroque pueda llegar a los fon-dos a raíz de la limitaciónde rentabilidades en los de-pósitos. Los mejores garan-tizados de renta fija han lle-gado a ganar cerca del 30%en 2012.
Producto estrellapara la banca y rivalnatural del depósito
GARANTIZADOS
Santander 100 Por 100 5
Barclays Interes Garant. 1
ESAF Solidez Garant. 2
Unnim Garantit 6
Santander 100 X 100
Caixanova Garant. Rentas
CX Garantit 1
Garantizado Proteccion
AC Euribor Mas 50 G.
Fonmix Laietana Tres
Santander
Barclays
B. Espírito Santo
BBVA
Santander
Ahorro Corporación
CatalunyaCaixa
B. Espírito Santo
Ahorro Corporación
Bankia
Los garantizados más rentablesRentabilidad 2012 en %
A 1 año A 3 años
26,17
21,17
16,56
14,92
11,21
10,94
10,37
10,33
10,29
9,76
3,56
3,01
2,73
3,29
2,78
1,98
3,89
4,19
La filosofía de los fondos deretorno absoluto obedece enteoría al mejor de los mun-dos: lograr una rentabilidadsostenible en el tiempo e in-mune a los vaivenes de losmercados financieros, aun-que se trate de una ganan-cia moderada. En definitiva,lanzan la promesa de que,pase lo que pase, el fondono perderá dinero en unplazo determinado de tiem-po. Los garantizados tam-bién parten de la premisade asegurar lo invertidopero sin una gestión activa.En los de retorno absoluto,por el contrario, el gestordebe emplearse a fondopara ser más rápido que elmercado.
Este tipo de fondos arrojasin embargo rentabilidadesque a veces no se correspon-den con lo ambicioso de suplanteamiento. “Los resulta-dos son un tanto decepcio-nantes, no son productosque estén dando una renta-bilidad brillante y en losque además las comisionesrondan el 2%”, explica Fer-nando Luque, analista deMorningstar.Obtuvieron una rentabili-
dad media en 2012 del3,85% y de apenas el 0,96%anual en los tres últimosaños. El fondo más rentabledel pasado año, gestionadopor Banca Privada de Ando-rra, consiguió una rentabili-dad del 14,5%.
Gestión ambiciosaaunque conresultadosmodestos
RETORNO ABSOLUTO
Fixed Income Ass. Allocat.
Fonradar Internacional
Fonquivir
Global Managers Fund
Fondes Gestión Inter
Renta 4 Val. Relativo RF
Renta 4 Pegasus
Belgravia Épsilon
GVC Caesco Ret. Absoluto
Amundi Estrategia Global
Banca Privada de Andorra
GVC Gaesco
BBVA
Asesores y Gestores
Caja España
Renta 4
Renta 4
Belgravia
GVC Gaesco
Crédit Agricole
Los de retorno absoluto más rentablesRentabilidad 2012 en %
A 1 año A 3 años
14,56
14,43
14,31
14,05
11,44
10,34
10,15
10,07
9,58
9,45
7,88
1,27
0,58
7,44
1,59
4,61
1,27
3,44
2,71
Fuente: Inverco / Cinco Días
Sábado 19 de enero de 201312 Cinco DíasFin de semana 19 y 20 de enero de 20135d
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Han quedado a la cola de ren-tabilidad al cierre de 2012,con una ganancia mediaponderada del 2,14%, que sedesinfla al 1,42% tomandola rentabilidad de los tresúltimos años, según losdatos de Inverco. Los fondosmonetarios han sufrido unadura reconversión despuésde que acontecimientoscomo la quiebra de LehmanBrothers revelaran que suscarteras incluían activos conmás riesgo de lo imaginado.Desde 2008, su volumen depatrimonio ha caído en Es-paña el 55%, pese al alza del6,22% de 2012.La legislación establece
ahora que el rating mínimode los activos en los que
puede invertir un monetarioes de A2, lo que limita lasopciones a los activos másseguros y, en consecuencia,de rentabilidad menosatractiva. Además, en estosfondos de ganancia másmodesta, el impacto de lascomisiones –que puedenrondar el 1%– se deja notarespecialmente.Aun así, siempre hay ex-
cepciones y los mejores fon-dos monetarios lograron co-dearse el pasado año con losdepósitos más rentables.Los fondos Dinercam yRenta 4 Monetario –gestio-nados por Banco Caminos yRenta 4, respectivamente–obtuvieron rentabilidadesdel 4,2% y 3,99%.
Farolillo rojo enrentabilidad ypocomargendemaniobra
TEXTO NURIA SALOBRAL
Fondoscapacesdehacer sombraa losdepósitos
MONETARIOS
Dinercam
Renta 4 Monetario
March Premier Tesore
Profit Dinero
Bankinter Dinero 4
AC Monetario
BK Dinero 3
March Dinero
Unifond Tesoreria
Bankia Mon. euro Deuda (II)
Banco Caminos
Renta 4
Grupo March
Profit
Bankinter
Ahorro Corporación
Bankinter
Grupo March
Unicaja
Bankia
Los monetarios más rentablesRentabilidad 2012 en %
A 1 año A 3 años
4,20
3,99
3,31
3,20
3,17
2,96
2,85
2,82
2,80
2,76
2,93
3,17
2,38
2,38
2,04
2,14
1,88
1,87
2,11
1,77
Los fondos de renta fija acorto plazo arrojan demedia una rentabilidad acierre de 2012 muy similar ala de los fondos monetarios,del 2,76%. Pero en esta fami-lia se advierte en muchamayor medida el grado deganancia que arroja unagestión acertada, especial-mente en un año en el que–gracias al esquema decompra de deuda propuestopor Draghi en el verano, acambio de un rescate– losprecios se han recuperadonotablemente. Así, a medidaque se ha relajado la aver-sión hacia la deuda sobera-na española y europea, conlas caídas consiguientes enrentabilidad, ha subido el
valor, y los precios, de lascarteras.Sin embargo, buena parte
de ese recorrido de ganan-cia ya está hecho. “En rentafija española ya se ha perdi-do una oportunidad desdeel momento en que la renta-bilidad del bono ha pasadodel entorno del 7% al 5% yen deuda corporativa es di-fícil que veamos este añorentabilidades similares alas de 2012”, señala Fernan-do Luque, analista de Mor-ningstar. Y no hay que ob-viar la posibilidad de que elactual entorno favorablepara la deuda vuelva a tor-cerse, lo que haría de nuevoperder valor a las carterasde renta fija.
Todas las cautelastras el rally desatadoporMarioDraghi
RENTA FIJA A CORTO
Leaseten RF Corto
CX Patrimoni Plus
Barclays España C. Plazo
Eurovalor Bonos Corp.
Leaseten III
Foncaixa RF Corporativa
CX Patrimoni
Mutual Plus Clase A
Ibercaja Renta Fija 2012
Mutual Plus Clase B
BBVA
CatalunyaCaixa
Barclays
Banco Popular
Santander
La Caixa
CatalunyaCaixa
Alpha
Ibercaja
Alpha
Los de renta fija a corto más rentablesRentabilidad 2012 en %
A 1 año A 3 años
15,28
13,95
13,82
13,45
13,21
11,85
11,14
7,94
7,85
7,62
3,86
0,54
1,94
5,08
4,23
3,98
2,11
3,65
3,89
Lamejoría delmercado dedeuda en la segunda partedel año queda patente en larentabilidad lograda por losfondos de renta fija de lazona euro a largo plazo, quehan ganado de media un7,09%, por encima de lo co-sechado en familias de fon-dos que, a priori, por sucomponente de renta varia-ble, podrían haber sido másrentables, como la renta va-riable mixta euro o la rentafija mixta internacional.El fondo más rentable de
deuda a largo de la zonaeuro en 2012, gestionadopor Mutua Madrileña, logróuna ganancia del 36%. Ysolo hay un fondo en estacategoría en pérdidas, de
Banco Sabadell, con núme-ros rojos del 2,61%.Con tipos de interés en
mínimos, tras un fuerte re-corrido a la baja, los gesto-res advierten de los riesgosque persisten en los fondosde deuda. “A largo plazo seasume un riesgo de tipos deinterés importante”, advier-ten desde Morningstar. Entodo caso, según apuntaPaula Mercado, directora deanálisis VDOS Stochastics, ycomo recomendación gene-ral, “el nivel de riesgo demercado no va a ser ya simi-lar al de los últimos años.No se va a cuestionar ya lacontinuidad del euro. La si-tuación está más controladay es menos inestable”.
Gananciamediadel7%sinperderdevistalos tiposde interés
RENTA FIJA A LARGO
Mutuaf. Bonos Tier 1 Segu.
Foncaixa Partic. Preferent.
Sabadell BS Rent. Objeti. 2
Mutuafondo Bonos Tier 1
Sabadell BS Finan. Cap.
DWS R. Emergentes CL B
FC RF Sel. Emerg. Premium
DWS R. Emergentes CL A
FC RF Selec. Emerg. Plus
FC RF Selec. H. Yield Prem.
Mutua Madrileña
La Caixa
Banco Sabadell
Mutua Madrileña
Banco Sabadell
Deutsche Bank
La Caixa
Deutsche Bank
La Caixa
La Caixa
Los de renta fija a largo más rentablesRentabilidad 2012 en %
A 1 año A 3 años
36,03
30,48
27,22
27,19
23,14
16,63
16,22
15,68
15,63
15,32
3,48
Losmás conservadores yahan agotadoparte del potencial que ofrecela deuda, pero siemprehayproductos quedestacan entre el resto
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