actualizacion economica mayo 2011

Economía Nacional - Internacional

Mayo 2011

Agenda

1

2

Entorno Internacional

Entorno Nacional

Economía internacional

Page 3

IMF Data 2011Economías Emergentes 6,50%

Mundo 4,40%

Economías Avanzadas 2,40%

FMI. Crecimiento real PIB

Fuente: IMF data and Statistics

Economía internacional – Nuevas amenazas

Page 4 Fuente: Bloomberg

35% Incremento Crudo WTI

Economía internacional – Nuevas amenazas

Page 5

Aumento costo materias primas

Fuente: Bloomberg. CRR Rolling Contracts

Economía internacional – Nuevas amenazas

Page 6

Consecuencias Crisis Deuda Soberana - PIIGS

Fuente: Bloomberg.

Economía internacional – Nuevas amenazas

Page 7 Fuente: Bloomberg.

Consecuencias Crisis Deuda Soberana - PIIGS

Economía internacional – Estados Unidos

5,00

3,70

1,70

2,60

3,10

1,80

0,90

1,902,20

2,40

4,00

2,70

IV-09 I-10 II-10 III-10 IV-10 I-11

PIB trimestral Gasto Consumidores

FED. Crecimiento PIB (y/y) 3.2%

Fuente: Bloomberg. Page 8

Economía internacional – Estados Unidos

Page 9

Manufactura lidera recuperación

Fuente: Bloomberg.

Economía internacional – Estados Unidos

Page 10

Sector servicios luce débil

Fuente: Bloomberg.

Economía internacional – Estados Unidos

Page 11

Confianza del consumidor se ha debilitado ante mayores costos

Fuente: Bloomberg. Universidad de Michigan

Revisión economía internacional

Page 12

Expectativas Encuesta U. de Michigan

=============================================================================== April March Feb. Jan. Dec. Nov. Oct. Sept. Aug. 2011 2011 2011 2011 2010 2010 2010 2010 2010 =============================================================================== Consumer confidence 69.6 67.5 77.5 74.2 74.5 71.6 67.7 68.2 68.9 Economic conditions 82.7 82.5 86.9 81.8 85.3 82.1 76.6 79.6 78.3 Economic outlook 61.2 57.9 71.6 69.3 67.5 64.8 61.9 60.9 62.9 ------------------Inflation Expectations------------------ 1- Year Ahead 4.6% 4.6% 3.4% 3.4% 3.0% 3.0% 2.7% 2.2% 2.7% 5- Year Ahead 2.9% 3.2% 2.9% 2.9% 2.8% 2.8% 2.8% 2.7% 2.8% =============================================================================== NOTE: 1966 = 100.

Fuente: Bloomberg. Universidad de Michigan

Economía internacional – Estados Unidos

Repunte desempleo. T 9 %

Feb/06 Feb/07 Feb/08 Feb/09 Feb/10 Feb/11-25-20-15-10-505

10152025

US Precios al ProductorUS Precios al Importador

Economía internacional – Estados Unidos

Page 14

Inflación CPI 2.7%. Core 1.2%

mar-07 mar-09 mar-11-200.0%

-150.0%

-100.0%

-50.0%

0.0%

50.0%

100.0%

150.0%

IPC Media Movil (12)QE II

Fuente: Bloomberg.

may-08 nov-08 may-09 nov-09 may-10 nov-10 may-110

1

2

3

4

5

6

T 2 años T 10 años T 30 años Tasa interés de referencia

Economía internacional – Estados Unidos

Mejores datos económicos explicaron alza en rendimientos

Fuente: Bloomberg.

Agenda

1

2

Entorno Internacional

Entorno Nacional

Economía nacional

Índice Mensual de Actividad Económica (IMAE) desciende a 2,8% para un crecimiento promedio de 3,9%.

Sector %

Otros servicios prestados a empresas 7.78%

Transporte, almacenamiento y comunicac 7.68%

Hoteles 5.51%

Comercio 4.52%

Resto de industrias 4.20%

Servicios financieros y seguros 3.23%

Servicios intermediación financiera medidos indirectamente 3.02%

IMAE con la industria electrónica de alta tecnología 2.88%

Agricultura, silvicultura y pesca 1.12%

Industria manufacturera -0.17%

Construcción -0.86%

Electricidad y agua -1.93%

Extracción de minas y canteras -3.84%

Fuente: BCCR

Economía nacional

Page 18

Estancamiento del valor de la producción industrial y agropecuaria

Fuente: BCCR

Economía nacional

Page 19 Fuente: BCCR

Exportaciones crecen 2,08% (yoy) importaciones 18,2% (yoy).

Economía nacional

Page 20

Crédito al sector privado inicia recuperación hacia IV trimestre 2010.

ABC. Cartera crédito en moneda extranjera 3,1%, moneda nacional 10,1%

Fuente: BCCR

Economía nacional

Inflación interanual a abril: 4,7%. Meta del BCCR: 5%

Fuente: BCCRPage 21

Economía nacional

Inflación Subyacente interanual a abril: 4,02%.

Fuente: BCCRPage 22

Economía nacional

Page 23

Inflación en bienes transables 4,8%; no Transables, 4,6%

Fuente: BCCR

Economía nacional

Page 24

Expectativas de inflación al alza

Economía nacional

Page 25

Tipo de cambio mercado MONEX

Fuente: BCCR

Economía nacional

Page 26 Fuente: BCCR

Recomposición de portafolios favorece colones

Economía nacional

Page 27 Fuente: Bansol

Posición activos en dólares en el sistema bancario

Posición % Patrimonio Posición % PatrimonioBAC 207,215,406 96.2% BAC 224,857,386 95.0%

General 26,873,253 81.0% Promérica 40,680,066 89.2%

Scotiabank 162,406,076 78.2% General 28,035,467 82.0%

Improsa 33,479,772 76.5% Scotiabank 177,537,854 81.3%

Promérica 32,352,456 72.3% Improsa 27,735,715 57.0%

Lafise 11,941,249 49.0% Lafise 10,777,206 42.1%

BCT 15,061,212 46.2% BCT 13,821,879 40.1%

Bansol 4,731,614 25.1% Bansol 4,141,477 22.8%

BCR 119,805,080 22.8% BCR 100,117,634 18.1%

HSBC 29,074,572 19.3% Citibank 1,089,734 0.9%

CMB 1,538,841 4.7% Cathay 85,865 0.5%

Cathay 1,297,460 7.6% Bancrédito (230,857) -0.3%

Citibank 11,009,212 9.3% BNCR (2,288,493) -0.3%

Bancrédito 192,876 0.2% Popular (2,247,180) -0.4%

BNCR 3,439,706 0.5% HSBC (11,207,922) -7.3%

Popular (1,446,366) -0.3% CMB (6,577,333) -18.5%

Públicos 121,991,296 7.40% 95,351,104 4.9%Privados 536,981,031 60.97% 510,977,394 51.4%

Diciembre Mazo

Economía nacional

Page 28

Oferta monetaria presionada por compra de dólares

Fuente: BCCR

Economía nacional

Page 29

Mercado Secundario. Curva de rendimientos de títulos de Hacienda

Fuente: SIBO

Economía nacional

Page 30

Déficit fiscal principal amenaza a la estabilidad.

Economía nacional

Page 31

Déficit Fiscal … transitorio o permanente?

Fuente: IMF, data and statistics

Muchas Gracias -

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