REVISTA MENSUAL DE Nº39 Mayo 2018

+ CARA A CARA ¿PODRÁ EL DAX CON LOS 13.000

PUNTOS?

+ EL MACD: UN CLÁSICO ENTRE

LOS INDICADORES TÉCNICOS

«LAS MANOS FUERTES SIEMPRE ANDAN

HACIENDO ENGAÑOS PARA ATRAPAR A LOS DÉBILES, PERO SE LES

PUEDE DETECTAR»

ÁLVARO Y JOSÉ BASAGOITI

TRADERS Y SOCIOS FUNDADORES DE TRADINGWAYOFLIFE

Mayo / 201830

AAPese a la creciente tensión geopolítica generada

entre los Estados Unidos y Rusia tras el ataque de fuerzas norteamericanas en Siria, junto con el te-mor cada vez mayor a una guerra comercial debi-

do a la introducción de nuevos aranceles a la exportaciones por parte del gobierno presidido por Donald Trump y China, el pasado mes de abril, el Dax retomó su tendencia alcista superando así el tono mixto en sus diferentes datos macroeconómicos, en los que destacaron los des-censos en la confianza tanto inversora como em-presarial, llevando al Zew alemán el pasado mes abril a su nivel más bajo desde noviembre de 2012.

Técnicamente hablan-do, si analizamos el grá-fico diario del Dax, po-demos observar que des-de finales del pasado mes de marzo el índice alemán ha realizado un fuerte rebote alcista que comenzó tras confirmar-se el acuerdo para alcan-zar la formación de go-bierno en Alemania, despejando así la incerti-dumbre en la situación política del principal motor eco-nómico de la zona euro.

En ese momento, el Dax realizó una formación de cam-bio de tendencia conocida como triple suelo, que junto con la divergencia alcista que podemos observar en su oscilador MACD, llevó al principal selectivo alemán a romper con la línea de tendencia bajista superando de nuevo la resistencia de los 12.404 puntos. También ha roto al alza su importan-te media de 200 sesiones, y tras apoyarse en su media de 18 (con el consiguiente cruce de medias), el selectivo alemán

CARA

ROBERTO ROJASAnalista de Admiral Markets

«Si el Dax rompe los 13.000 podría ir a buscar máximos históricos en 13.600 puntos»

¿Podrá el Dax con los 13.000 puntos?

ha tenido un recorrido alcista cuyo objetivo, dada la ampli-tud de la figura de cambio que inició este movimiento, le ha llevado a cotizar a niveles superiores a los 12.900 puntos y cercanos al nivel psicológico de los 13.000 puntos siguien-do un canal alcista.

Llegados a este punto, la primera resistencia que nos encontramos es el nivel de 13.000 puntos, que anteriormen-te ha tenido un papel muy importante como nivel de sopor-

te y resistencia, por lo que una ruptura alcista, y lo que es más importante, un mantenimiento más o menos prolongado de es-te nivel, podría llevar al Dax a buscar de nuevo su zona de máximos históri-cos de comienzos de este año en torno a los 13.600 puntos.

Por otro lado, debe-mos tener en cuenta, que tal y como podemos ob-servar en el oscilador es-tocástico, el Dax se en-cuentra en un nivel de sobrecompra, por lo que es muy posible que poda-mos encontrarnos con una corrección desde la

actual zona de resistencia en forma de rebote bajista hacia su primer nivel de soporte en la banda inferior del canal alcista e incluso hasta su media de 18 sesiones para poste-riormente tomar un nuevo impulso alcista que nos lleve a superar con más claridad los 13.000 puntos. Una pérdida por parte del Dax de esta media que actúa como soporte dinámico, podría llevar al índice alemán a sufrir una mayor corrección hasta su principal nivel de soporte en la media de 200 sesiones, cuya ruptura podría hacer retornar la ten-dencia bajista.

Mayo / 2018 31

AAEl Dax pierde un escaso 1 por ciento en lo que va

de año, en medio de un periodo de fuerte volatili-dad. A pesar de que el fondo de mercado continúa siendo favorable para los activos de riego, en los

últimos meses las bolsas han tenido que convivir con varios catalizadores negativos que han interrumpido por momen-to su buen comportamiento.

El inicio del año ha estado marcado por la dificultad para formar un gobierno estable en Alemania tras las elecciones del pasado mes de septiembre. El CDU y el SPD volvieron a reeditar la «gran coalición», aunque en esta ocasión, el partido liderado por Ange-la Merkel tuvo que hacer más concesiones para vol-ver a gobernar. Tras el acuerdo, y coincidiendo con un clima de gran con-fianza, el Dax llegó a rozar los 13.600 puntos, marcan-do un nuevo máximo his-tórico.

El índice alemán, que subió por encima del 6 por ciento en los primeros compases del año, sufrió una fuerte corrección a principios del mes de febrero, que le llevó a perder más de un 13 por ciento, desde máximos anuales arrastrado por la mayor caída en pun-tos del Dow Jones.

A pesar de que la coyuntura económica a nivel global no había empeorado, una serie de factores despertaron el temor de unos inversores que venían de un año de subida vertical. El cambio de presidente en la Reserva Federal, la subida en la rentabilidad de los bonos norte-americanos, los conflictos geopolíticos y el miedo a una

CARA

JOAQUÍN ROBLESAnalista de XTB

«La apreciación del dólar debería permitir el ataque

del Dax a máximos»

La reacción alcista del Dax alemán desde principios de abril es impecable, pero ahora llega a la dura resistencia de los 13.000 puntos. ¿Podrá superarla el selectivo más importante de Europa?

guerra comercial entre EE.UU. y China, llevaron al Dax a un movimiento correctivo hasta los 11.788 puntos.

Estas últimas caídas nos han vuelto a demostrar que la mayor parte de los inversores continúa condicionando sus movimientos al desarrollo de la renta variable ame-ricana, independientemente de la buena evolución de las variables económicas en Europa. A pesar de que tanto Alemania, como el resto de potencias europeas se en-

cuentran en el mejor mo-mento de la última década, las bolsas europeas no son capaces de comportarse mejor que las americanas.

En estos momentos el Dax se encuentra atacando una zona de resistencia muy relevante entre los 12.750 y los 13.000 puntos, que será difícil que rompa de manera limpia. Esta re-sistencia actuó de soporte durante el segundo semes-tre del año pasado. Aun-que no hay señales de debi-lidad claras, en caso de re-chazo, podríamos ver cier-tos retrocesos hacia la zona de los 12.500 puntos, que podrían ser utilizadas co-

mo oportunidades de compra. La situación en la que nos encontramos ahora, con la

desaparición por el momento de grandes catalizadores negativos y la apreciación del dólar, debería favorecer a los activos de riesgo europeos. De ser así, el Dax podría intentar la ruptura de la resistencia en torno a los 12.950 puntos para intentar un nuevo ataque a la zona de máxi-mos entre los 13.400 y los 13.550 puntos. Como soporte de gran relevancia a medio plazo seguimos pendientes de la zona comprendida entre los 11.725 y los 12.000.

Mayo / 201832

L levan diez años largos dedicados al mundo del trading y fueron pioneros en las ‘trading room’, las salas de operaciones que ahora están tan de moda. Con este bagaje a sus espaldas, los her-

manos José y Álvaro Basagoiti se enfrentan cada día a un mercado hostil donde las manos fuertes no paran que maquinar estrategias para pillar des-prevenidos a los pequeños inversores. La clave pasa por detectarlos y no darles esa oportunidad. Con motivo del lanzamiento al mercado de su primer libro conjunto, ‘Entendamos el trading’ (Pirámide), los mellizos Basagoiti nos explican cómo nadar entre tiburones sin perder la cabeza.

¿Qué se va a encontrar el lector en vuestro libro?Álvaro: Hemos contado nuestra experiencia de diez años haciendo trading a jornada completa, y lo hemos hecho de la manera más actual, con nuestros errores y fallos, además de la manera de solucionarlos.

¿Qué es la regla 90-90-90 y cómo evitarla?Álvaro: Es una regla aproximada que dice que el 90 por ciento de los traders pierde el 90 por ciento de su capital en los primeros 90 días, lo que muestra que la gente se

mete en el trading con la idea equivocada. Gestionar el riesgo cuesta mucho y las emociones hacen que el trading sea perdedor, pero esto es un trabajo estadístico, cuanti-tativo, y hay que tomárselo como tal.

¿Hay algo de ludopatía en todo esto?José: Si, de hecho, muchos traders vienen del mundo del juego, porque permite la emoción de poder ganar dinero rápidamente, pero esto es un error, porque operar no es un juego, es un trabajo, y desde el momento en el que piensas en ello como algo emocionante o divertido, pro-

bablemente es cuando te vayas escal-dado. El trading de éxito es rutinario y aburrido, hay que tomarse la ganan-cia como algo del día a día, no sentir euforia cuando llega.

¿Por qué son tan importantes las velas de apertura en Europa (8:00 horas) y EE.UU. (15.30 horas)?José: Aquí es cuando los principales

traders institucionales ponen toda la carne en el asador. El volumen de apertura inicial es vital para el resto de la jornada, porque ya fija un punto de soporte o resistencia muy importante. A raíz de cómo actúe el precio en esta zona tendremos pista de cómo puede ir la sesión. Pero una vela verde o roja no debería ser importante, sino ver cómo actúa el precio cuando vuelve a testear esta vela.Álvaro: En la apertura de Wall Street, a las tres y media, se da un proceso que llamamos ‘la batidora’, donde se hacen barridas por arriba o por abajo para engañar a los

« Las manos fuertes siempre andan haciendo engaños para atrapar a los débiles, pero se les puede detectar»

ÁlVaro Y JoSÉ baSaGoitiTraders y socios fundadores de TradingWayOfLife

Acaban de publicar su primer libro conjunto, ‘Entendamos el trading’, donde plasman su experiencia de más de diez años en los mercados. José y Álvaro Basagoiti nos explican cómo sobrevivir en esta jungla minimizando las posibilidades de terminar en las fauces de los leones.

«El trading de éxito es aburrido. La ganancia es algo rutinario, del día a día»

José BasagoitiLicenciado en

Administración y Dirección de Empresas y

European Financial Advisor (EFA).

Fundador de TradingWayOfLife, es

trader profesional, experto en

criptodivisas y futuros sobre

índices, materias primas y divisas.

Álvaro BasagoitiLicenciado en

Economía por la UC3M, con máster

bilingüe en Contabilidad por la

Universidad de Comillas. Trabajó en auditoría y finanzas

y es socio confundador de

TradingWayOfLife.

ENTREVISTA

José Jiménez @Pep_JimenezCoordinador de Zona de Trading

Mayo / 2018 33

traders, y esto nos da muchas pistas para saber por dónde puede arrancar la sesión.

«Los impulsos siempre se mueven, como mínimo, de dos en dos». ¿Por qué es importante esta frase?José: Esto es importantísimo. Cuando detectamos un impulso, ya sea bajista o alcista, normalmente tiene una continuación, es decir, es muy normal que se vaya a dar un impulso proporcional al primero. Los expertos en Elliott entendemos que hay cinco ondas, tres impulsivas y dos correctivas, pero nosotros vamos a algo más básico, porque cuando tenemos un impulso donde hemos visto presión de la demanda o de la oferta, tras la corrección es muy normal que venga un segundo impulso, que ade-más suele ser muy armónico respecto al primero por la famosa proporcionalidad de los mercados, donde hay Fibonacci y números áureos, que tienen una importancia vital.

¿Tenéis mucha fe en Fibonacci y Elliott?José: Tenemos la máxima fe en estas herramientas, por-que es el 90 por ciento de nuestro trading, junto con el volumen. Quizás Fibonacci sea la mejor herramienta que tiene el trader. Nosotros tenemos un sistema que hemos ido arraigando durante bastantes años y que ahora nos deja una arquitectura del precio bastante lograda, algo de lo que estamos muy orgullosos. Álvaro: Además, el mercado es fractal y los patrones que se producen en gráficos mayores también se dan en grá-ficos pequeños, aunque en éstos últimos hay más ruido. Nuestro sistema se puede aplicar en distintos marcos

temporales, nosotros hacemos ‘swing trading’, ‘scalping’ o intradía, y mientras veamos el patrón o la ventana de alta probabilidad, entramos al mercado. Una parte muy importante es detectar la huella del profesional, ver dón-de están los inversores listos.

¿Cómo se detecta la huella del profesional?Álvaro: Se trata de detectar los niveles clave, soportes y resistencias, donde los profesionales hacen las falsas ro-turas e inducen al engaño al público, que somos las manos débiles; al inducir al engaño, hacen barridas de ‘stops’ y

con esto tienen la gasolina para com-prar y vender. Siempre hay que ir bus-cando constantemente estas falsas roturas que hace el profesional. Se trata de ir buscando la trampa, pensar dónde están comprando y vendiendo los profesionales, que son los que siempre ganan.

¿Este es el camino para detectar a las manos fuertes y evitar sus trampas?Álvaro: Siempre que las manos fuertes anden comprando o vendiendo, habrá más volumen. Normalmente, lo que tratan de hacer es buscar contrapartida, porque meten mucho dinero en el mercado y deben crear oferta y de-manda. Eso lo crean engañando a otros, es la famosa manipulación del mercado. ¿Cómo hacen esto? Por ejem-plo, en una zona de resistencia, las manos débiles entien-den que si se rompe, el precio se va a ir a los cielos, y entonces, lo que hacen las manos fuertes es hacer una

«Una de las pocas formas de ganar es operar siempre en el lado de las manos fuertes»

Álvaro Basagoiti José Basagoiti

Mayo / 201834

falsa rotura, para meterse rápidamente dentro del rango anterior y espolear el rally bajista. Siempre andan hacien-do manipulaciones o engaños para que las manos débiles caigan. José: Una de las pocas formas que hay de ganar en el trading consiste en operar siempre en el lado de las ma-nos fuertes. Ellos van a intentar ocultar sus intenciones y se van a mover con sigilo, pero se puede detectar su huella, no es imposible, porque siempre van a hacer ba-rridas o aprovecharse antes de las noticias para meter ahí sus engaños.

¿Se puede vivir del trading?José: Si se puede, pero se necesitan una serie de requisi-tos que no todo el mundo tiene y que son dinero, tiempo y capacidad de sufrimiento. Se lee mucho que con 10.000 euros puedes sacarte un sueldo, pero esto es engañoso. Si quieres sacar un sueldo, vas a necesitar por lo menos 50.000 o 60.000 euros. Si vas a buscar una rentabilidad de entre el 10 y el 20 por ciento anual, que está muy bien, no podrás tener un sueldo con menos capital que ese. Además, tiene que ser dinero que no dependa tu vida de ello, porque si no vas a tender a cometer errores, al tener una carga emocional muy pesada.

¿Cuál es vuestra rutina?Álvaro: Operamos dos ventanas, la europea y la america-na. A eso de las ocho y media de la mañana ya estamos

trabajando, y primero hacemos lo que llamamos ‘bruju-leo’, que consiste en contextualizar todos los mercados para ver cuál está más interesante para operar. Cuando empieza la sesión, buscamos lo que llamamos ventanas de alta probabilidad, somos muy objetivos y entramos si se cumplen nuestros criterios, que están muy enmarcados. En nuestra sala tenemos una terminal abierta con opera-tiva real, donde vamos operando y explicando el por qué. No hacemos cursos teóricos, solo ‘trading room’.

¿Qué ‘feedback’ os dan vuestros clien-tes de la sala de trading?Álvaro: Llevamos ya muchos años, y el ‘feedback’ es muy bueno. Cono-cemos mucha gente que está ganan-do en el mercado y aplican muy bien nuestro sistema. Nosotros tra-tamos de enseñar cómo se tiene que operar, aunque es verdad que no todo el mundo vale para esto.

¿Cómos os lleváis con los ‘haters’ de Twitter?José: Existe la idea de que hay mucho vendehúmos en el trading, pero el usuario tiene que tener la capacidad de distinguir la calidad. No me gustan mucho los ‘haters’ que sin demasiada información van difamando a mucha gente, aun cuando no los hemos sufrido. Yo ni comulgo con los vendehúmos ni con los ‘haters’.

«Sí se puede vivir del trading, pero hace falta tiempo, dinero y capacidad de sufrimiento»

Empezar es siempre lo más duro, y el trading no es ninguna excepción. «Mucha precaución, y créete poco de lo que te digan, es mejor que te crees tu propia opinión», aconseja José Basagoiti a los traders novatos. Su hermano Álvaro, además, apunta que el paso de la cuenta demo al dinero real es «muy duro», por lo que es mejor «empezar despacio, con poco apalancamiento» y dedicar tiempo a estudiar las operaciones, es decir, hacer un ‘backtesting’ en condiciones, pero analizando los ‘trades’ por lotes. Respecto a la actual eclosión de cursos de formación, los hermanos Basagoiti, que fueron pioneros con su ‘trading room’, no se dedican a la formación teórica, pues simplemente operan en vivo a la vista de todo el mundo, pero como explica José respecto a los cursos, hay que tener mucho ojo donde metes el dinero, y pedir siempre unos resultados, por lo menos ver la cuenta auditada de trading. «Nosotros siempre enseñamos nuestra cuenta real y el histórico con los resultados, sean buenos o malos, porque la pérdida también es parte del trading, no somos gurús, somos estadísticos», asegura José Basagoiti.

«Siempre enSeñamoS nueStroS reSultadoS, Sean buenoS o maloS»

José Basagoiti y Álvaro Basagoiti (sentado).

Mayo / 2018 35

Uno de los traders de más éxito del mundo ¿Será porque es psiquiatra? Dicen que las emociones

son una de las partes más importan-tes del trading y nuestro personaje es el psicotrader más famoso del mun-do. Escritor en Forbes y actualmen-te gestor de mentes de «los chicos malos de Wall Street»; los gestores de fondos que se saltan las reglas, además de ser mi mentor. El trading en los mercados financieros requiere retos diarios. Según Brett son varios los parámetros que hacen que un trader tenga éxito: 1) Poseer un método con un ratio de beneficios superior al 70 por ciento.

2) Control militar de las perdidas con objetivos claros de cerrar los ordenadores de llegar a la máxima asumida dia-riamente.

3) Patrones de análisis técnico muy claro en base a nuestro sistema que nos obliguen a tomar entradas cuando se dan;

FRASE DE LA SEMANA

«En el trading nos desarrollamos.

Toda ganancia es una oportunidad

para superar la codicia y el exceso de

confianza»Brett N. Steenbarger

SABÍAS QUE…¿Cómo detectar si el problema viene de cambios en volatilidad en los mercados? Cuando todos los que tradean igual también están experimentando problemas. El índice de corto plazo de Barclay (STTI en Bloomberg) rastrea los rendimientos de los Traders Pro que negocian a corto plazo. Entra en www.tradingybolsaparatorpes.com; inscríbete en el CLUB BPT para ver la Masterclass que nos regaló.

Puedes plantear tus preguntas a Francisca Serrano en escueladetrading@inverca.com

SOPORTES

2.680 2.660

RESISTENCIAS

2.750 2.730

S&P

ESCUELA DE TRADING

FRANCISCA SERRANO

Historias de Trading

Brett Steenbarger… ¿Quién es?

tradingybolsaparatorpes.com @Fca_Serrano Autora de los libros «Escuela de Bolsa», «Mueve tus ahorros», «Hijo rico, hijo pobre», «Day trading y operativa bursátil para dummies» y «Escuela de éxito, dinero y felicidad»

actuando el trader como un autómata, sin sentimientos al producirse los mis-mos en el gráfico.

4) Plan de trading intensivo con check list de método que nos obligue a no tomar decisiones a menos que los pa-rámetros de la lista se cumplan.

Para Brett, la clave del trading está en hacer un diagnostico del problema del trader: codicia, miedo, avaricia, insegu-ridad… con dicha valoración podre-mos emitir un juicio. Solo reconocien-do el trader que tiene un problema se puede atajar el mismo. Es por ello que ser tu propio entrenador de trading es vital.

En otras palabras, para identificar un problema es necesario ver que los

resultados recientes no nos llevan a los resultados ante-riores y que las pérdidas recientes no son similares a las anteriores. Eso requiere una visión histórica adecuada. Por ello él predica que tengamos censado el histórico de nues-tro trading.

Mayo / 201836

el indicador RSI, también llamado «Índice de fuerza relativa», es uno de los más conocidos y utilizados en el análisis técnico. Se le califica como de fuerza relativa porque nos permite medir qué tan rápido -

qué tan fuerte - sube o baja el precio de un valor en relación con sus precios habituales para un periodo determinado. En el gráfico se representa como un oscilador que fluctúa en un rango de 0 a 100, señalando el nivel de fuerza alcista o bajis-ta que muestran los precios. Así, cuando los precios suben con fuerza el RSI también sube, y cuando bajan el nivel del RSI también lo hace. Como la mayoría de los indicadores técnicos, la función principal del RSI es marcar señales de compra y venta para poder saber cuándo debemos entrar y salir del mercado. Veamos cómo podemos interpretar estas señales:

¿Cómo utilizar el oscilador RSI?Las señales del indicador RSI se pueden leer de varias ma-neras. Por ejemplo, podemos utilizar las divergencias del oscilador con el precio, buscar «failures swings», trazar ca-nales alrededor del oscilador, etc. Sin embargo, la forma más habitual de trabajar con el RSI es utilizar los cruces del osci-lador con los niveles de sobrecompra y sobreventa.

¿Qué significa sobrecompra y sobreventa en el RSI?Como podemos ver en el ejemplo del gráfico 1, la llamada zona de sobrecompra o sobreventa se da cuando el nivel del indicador se encuentra por encima o por debajo de un nivel establecido. Los niveles habituales son 30 y 70. Así, a partir de 30 se considera que el precio está en sobreventa, a partir de 70 el precio estaría en sobrecompra. (Ver gráfico 1)

¿Sobrecompra significa caro y sobreventa barato? Si, pero relativamente. Cuando el RSI se sitúa en zona de sobrecompra podemos entender que el precio está «relati-vamente caro» respecto a los precios del último periodo. A la inversa para la sobreventa, donde el precio está «relativa-mente barato».

Estrategia de trading con el RSI Una forma de operar con el RSI es, por ejemplo, utilizarlo en los sistemas de reversión a la media. Cuando seguimos valores algunas veces vemos que los precios fluctúan alrede-dor de un precio medio. Algunas veces los valores cotizan por encima de este precio, luego bajan, vuelven a subir y así se mueven en un rango casi horizontal. Esta volatilidad en el mercado puede crear oportunidades atractivas. En estos casos, podemos utilizar el oscilador RSI como guía para saber cuándo podemos entrar al mercado. Si pensamos que los precios tienden a revertir a su media, esperaremos un agota-miento del movimiento alcista cuando el RSI está sobrecom-prado. A la inversa, cuando el RSI marca sobreventa enton-ces esperaremos que el precio deje de bajar y rebote. Así, la estrategia de estos sistemas de trading es entrar largos, com-prar, cuando el RSI cruza en sentido ascendente el nivel de sobreventa y vender a corto cuando el oscilador cruza en sentido descendente el nivel de sobrecompra. Por supuesto, teniendo en cuenta la dirección de la tendencia a largo plazo

el rsi y cómo utilizarlo en nuestra estrategia de trading

trading

La tendencia es nuestra amiga, y para aprovechar los movimientos del mercado sin ponernos en su contra, nada mejor que el RSI. Estas son las claves para utilizarlo.

natalia de la fuente Directora de estrategiastrading.com @Dukdos

Gráfico 1

Gráfico 2

Mayo / 2018 37

para entrar siempre a favor de esta. Recor-dar: la tendencia es nuestra amiga. No esta-mos operando contra tendencia sino sim-plemente aprovechando las correcciones del mercado.

En esta estrategia podemos conocer cuál es la tendencia de fondo utilizando medias móviles de un mínimo de 10 veces la longi-tud de cálculo para nuestro RSI. Debido a la configuración del RSI, es preferible espe-rar a que el oscilador salga de las zonas de sobrecompra o sobreventa para entrar en la operación. ¿Por qué? Porque puede darse el caso en el que el precio siga subien-do, pero el oscilador no puede subir más ya que su valor máximo es 100. A la inversa en el caso de las bajadas. Se dice que el oscila-dor está saturado cuando el precio sigue con su impulso, pero el RSI ya no puede seguir su dirección. Para cerrar la opera-ción no utilizaremos el RSI. Cada indica-dor técnico tiene su utilidad. El RSI nos puede indicar buenos puntos de entrada, pero si lo utilizamos para señalar las salidas corremos el riesgo de cerrar la operación antes de tiempo. Por este motivo, para ce-rrar la operación es preferible utilizar un stop de seguimiento que nos permita apro-vechar al máximo el movimiento.

Adaptar el RSI a nuestra estrategiaEl cálculo del indicador RSI está basado en los promedios de los movimientos indivi-duales al alza o a la baja de los sucesivos precios de cierre. El creador de este indica-dor, Welles Wilder, utilizaba 14 precios de cierre diarios. Los 14 periodos, junto con los niveles de 30 y 70 son lo que podríamos llamar los parámetros de configuración estándar del indicador. Ahora bien, depen-diendo de nuestra estrategia de trading, siempre podemos calibrar los indicadores técnicos para ajustar mejor sus señales con el activo y el marco temporal que buscamos operar. Uno de los parámetros que pode-mos ajustar es el periodo de cálculo del RSI. Cuanto más corto sea, más sensible es el oscilador y más rápido llega a tocar niveles extremos. Por el contrario, cuando mayor es el periodo de cálculo del RSI, menor es la volatilidad del oscilador. En el ejemplo del gráfico 2 se ve la diferencia entre un RSI clásico de 14 periodos RSI(14) y un RSI de 7 periodos RSI(7), ambos aplicados sobre el mismo activo financiero.

El otro posible ajuste se refiere a los ni-veles. Estos niveles pueden ser los clásicos de 70 para sobrecompra y 30 para sobre-venta o cualquier otro nivel que se adapte mejor a nuestra estrategia de trading. Por ejemplo, si subimos los niveles a 80 y 20 tendremos menos señales, pero en teoría con una mayor fiabilidad.

a menos que haya es-tado usted escon-dido debajo de las

piedras, ya se habrá ente-rado de que el presidente de Estados Unidos, Do-nald Trump, ha retirado a Estados Unidos del acuerdo nuclear internacional alcanzado con Irán. Este movimiento ex-tremo no fue completamente in-esperado, dados los años de crí-ticas y el desprecio general ha-ciaa Obama por parte de Trump. La medida ha aumentado el riesgo en Oriente Medio, ha puesto en peligro las relaciones de Estados Unidos con sus aliados y ha vuelto a despertar las pre-ocupaciones respecto al suministro de crudo.

La reacción en el mercado ha sido débil en términos generales, ya que la medida estaba descontada. Los precios del petróleo experi-mentaron un a lza marginal, con el cru-do Brent alcanzando un máximo de tres años en 77,1 dólares, mientras que la renta-bilidad de la deuda estadounidense a diez años estaba justo por debajo del 3 por ciento. El evento se sintió un poco más en el mercado de divisas, donde las monedas asociadas al riesgo político registraron ventas masi-vas.

Desde el punto de vista técnico, el petróleo extiende su momentum alcista al rebotar desde el 67,63 y dirigirse a la zona del 71. Asimismo, cotiza sobre los niveles de diciembre de 2014, mientras mantiene el patrón alcista iniciado a me-diados de febrero de 2018. El soporte horario se ubica en 65,56 (mínimo del 17 de abril de este año) y la resistencia en

73,56 (máximo del 28 de no-viembre de 2014). Su es-tructura técnica lo muestra expuesto a una mayor su-bida a corto plazo.

A largo plazo, el petróleo se ha recuperado del fuerte

declive de 2016. Sin embargo, consideramos que es posible que aún permanezca vulnerable a pe-sar de que por el momento, man-tiene su tendencia alcista iniciada en junio de 2017. El soporte de referencia se ubica en 42,20,

mientras que la nueva resistencia a con-templar se ubica en 77,83. Actualmente se negocia muy por encima de su media mó-vil diaria de 200 periodos.

EL EURO/DÓLAR SIGUE BAJO PRESIÓN A CORTO PLAZOEn el mercado de divisas, el euro/dólar mantiene su patrón bajista formado desde

el 1,24, que es el máxi-mo del pasado 19 de abril, operándose sobre el 1,1850 y dirigiéndose hac ia l a zona de l 1,1840. Asimismo se negocia sobre los nive-les de diciembre de 2017. El rango operati-vo aparece definido en-

tre el soporte horario del 1,1812 (mínimo del 25 de diciembre de 2017) y la resisten-cia horaria del 1,2323 (máximo del 17 de enero de este año). Su estructura técnica lo muestra expuesto a mayores pérdidas a corto plazo.

A largo plazo se observa claramente có-mo el momentum pasa a ser predominan-temente alcista, lo que hace que mantenga-mos un sesgo en esta dirección. La resisten-cia clave continúa fijada en 1,2886, que es el máximo del 15 de octubre de 2014, y el soporte en la zona clave de 1,1554, máxi-mo del 8 de noviembre de 2017.

Peter RosentreichEstratega jefe de

Mercados de Swissquote

LA OPINIÓN DE

momento alcista para el crudo tras sacar trump a ee.uu. del pacto con irán

La medida de Trump ha

aumentado el riesgo en Oriente

Medio

Mayo / 201838

Como la mayoría de inversores, cuando comen-cé a invertir empleé mucho tiempo y esfuerzo en encontrar el indicador perfecto o «santo grial», pero como os podéis imaginar no lo

conseguí. No obstante, todo esfuerzo tiene una recom-pensa, entendí que lo más sencillo es muchas veces lo que mejor funciona.

Uno de los indicadores que a mi entender mejor fun-ciona es el MACD. Con él y con el gráfico de precios empiezo a plantear mis futuras operaciones. El MACD es considerado como uno de los indicadores más com-pletos al indicarnos no solo cual es la tendencia del precio, sino también si se encuentra en un momento de impulso o de consolidación y cuáles son los mejores momentos de entrada y salida del activo que estemos analizando. Con el MACD se pretende mejorar el retra-so que origina la operativa con medias móviles, indicán-donos de manera anticipada los comienzos de las ten-dencias para poder entrar y salir antes que la mayoría de inversores.

El indicador MACD está compuesto por dos líneas: la línea MACD y la señal, además de un histograma:

• La línea MACD es un diferencial de dos medias móviles exponenciales. Los normal es utilizar los pará-metros 12 y 26 para su cálculo.

• La señal es una media exponencial normalmente de 9 sesiones, del MACD. Por lo que lo acompaña por de-bajo cuando el MACD está subiendo y por encima cuando el MACD está bajando.

• El histograma es un diferencial entre el MACD y su señal.

El MACD fluctúa en torno al eje cero. Por su cons-trucción el MACD permanecerá por encima de cero

cuando las dos medias usadas para su cálculo se encuen-tren cruzadas al alza (la de 12 por encima de la de 26), indicándonos que la tendencia de fondo del activo es alcista. Por el contrario, cuando las medias se crucen a la baja (la de 12 corte en sentido descendente a la de 26) el MACD cruzará la línea de cero en sentido descenden-te indicándonos que ahora nos encontramos en tenden-cia bajista.

Hasta aquí no nos ofrece nada que no podamos ver observando medias móviles. Lo que sucede es que si además de estar el MACD por encima de cero, está por encima de su señal el activo está en momento de impulso, mientras que si está por debajo de su señal estaría realizando un movimiento correctivo o de con-solidación. Por lógica un MACD por debajo de cero y por debajo de su señal indica que el precio está en momento de impulso a favor de la tendencia bajista dominante, mientras que si se encuentra por encima

EL MACD: UN CLÁSICO ENTRE LOS INDICADORES TÉCNICOS

IDEAS DE INVERSIÓN

En el trading no existe el Santo Grial, pero lo más sencillo suele ser siempre lo que mejor funciona. Y para sencillez la que ofrece el MACD, uno de los indicadores más populares. Javier Romero, socio fundador de Optimo Trade, explica las claves para operar con esta herramienta.

JAVIER ROMEROSocio fundador de Optimo Trade

Grafico 1: DIVERGENCIAS

Mayo / 2018 39

de su señal nos indicaría que el precio está realizando un movimiento correctivo al alza dentro de la tenden-cia principal.

DIVERGENCIASPero no queda aquí la cosa, resulta que el MACD tam-bién es utilizado para buscar divergencias y poder anti-cipar los cambios de tendencia, ya que nos indica cuando la tendencia está perdiendo fuerza y por tanto tiene altas probabilidades de estar llegando a su fin.

• Una divergencia bajista del MACD se produce cuan-do en una tendencia alcista encontramos máximos igua-les o crecientes en el precio y máximos decrecientes en el indicador. (figura 1.a)

• Una divergencia alcista del MACD se produce cuan-do en una tendencia bajista encontramos mínimos igua-les o decrecientes en el precio y minimos crecientes en el indicador. (figura 1.b).

A mi entender solo existen dos tipos de operaciones: A favor y en contra de tendencia. Pues bien veamos cómo nos puede ayudar el MACD a la hora de tomar decisiones de entrada y salida en un activo.

1.- En operativa tendencialAquí lo que vamos a intentar es coger todo el impulso

del precio a favor de la tendencia principal. Un MACD por encima de cero nos indica que el mercado está alcista y por tanto solo tomaremos posiciones al alza cuando el MACD cruce al alza a su señal y nos alerte de que un nuevo impul-so alcista está por venir. La posición la cerraremos cuando el MACD cruce a la baja su señal ya que nos estaría indi-cando que el impulso se ha acabado y toca consolidar nive-les antes de seguir subiendo.

UN MACD por debajo de cero nos indica que el mer-cado está bajista y por tanto solo tomaremos posiciones bajistas cuando el MACD cruce a la baja a su señal y nos alerte de que un nuevo impulso bajista está por venir. La posición la cerraremos cuando el MACD cruce al alza a su señal ya que nos estaría indicando que el impulso se ha acabado y toca consolidar niveles antes de continuar la senda bajista.

En el gráfico 2 se puede ver como Santander se encuen-tra en una clara tendencia alcista, puesto que su MACD está en todo momento por encima del eje cero. Aquí encon-tramos multitud de cruces del MACD al alza y que según lo comentado hasta ahora todos podrían ser oportunidades de compra. Pues bien, mejoremos un poco nuestra estrate-gia de entrada para minimizar al máximo los fallos. Perso-nalmente solo entro si cuando el MACD cruza al alza a su señal, éste está próximo a cero. En caso contrario no entro puesto que puede que la consolidación no haya finalizado.

2.- En operativa contratendencialAquí buscaremos posiciones en contra de la tendencia.

Son posiciones con más riesgo que las anteriores por lo que hay que extremar las precauciones y ser más selectivo a la hora de elegirlas. Desde mi punto de vista solo deberíamos tomar posiciones en contra de la tendencia cuando estemos en niveles clave de soporte y resistencia y el precio marque una clara divergencia con el indicador.

Grafico 2: SANTANDER

Mayo / 201840

a estas alturas de la película creo que nadie debe dudar de que el par euro/dólar se en-cuentra en tendencia bajista en el corto plazo tras resolver la figura triangular que ha estado

gestando desde comienzo de este año por la parte infe-rior del rango. Esto ha provocado una corrección im-portante que ha llevado al par hasta los niveles de 1,18 de una manera bastante brusca y ahora tenemos a la gran mayoría de los inversores sin saber qué hacer.

Por un lado, la proyección de la corrección pautada por la formación triangular de cuatro meses de duración ha sido alcanzada, pero por otro, la verticalidad de las correcciones y el hecho que la proyección de la figura triangular solo fije un objetivo mínimo de desplazamien-to unido a la avaricia del trader en particular hace que nadie quiera cerrar posiciones cortas en el mercado.

Necesitamos realizar una lectura clara de la situación del par euro/dólar y para ello tendremos que hacer como siempre, poner un gráfico de largo plazo en contexto económico.

Lo primero que nos llama la atención es que el giro se ha producido ante la tendencia bajista de 10 años de duración, dejando patente que el mercado de largo pla-zo es claramente bajista. Eso sí, con el permiso de la tendencia principal alcista iniciada en el año 2000 y coincidente con el nacimiento de la moneda común europea y que aún no ha sido testeada.

Este escenario bajista es totalmente compatible con la situación económica estadounidense, donde se hace necesaria la aplicación de políticas monetarias restricti-vas por parte de la Reserva Federal para frenar el creci-miento de la inflación y mantener los niveles actuales de crecimiento actuales el mayor tiempo posible. Sin em-bargo, es precisamente esa política de subida de tipos de interés y reducción del balance de la FED, la que precisamente está haciendo que se ejerza una presión de demanda sobre el dólar estadounidense. De hecho, una

deuda cada vez más difícil y cara de pagar cierra el cír-culo vicioso por el cual los dólares van a ser cada vez más buscados.

Así que tenemos un escenario por delante de fortale-cimiento de la divisa reserva del mundo unido a una política monetaria bien distinta por parte del BCE, en la que todavía está inyectando euros en la economía

para asistirla y ésta no acaba de respirar por sí sola.

El resultado de todo ello nos deja un mercado del par euro/dólar bajista donde, más allá del ruido diario que se pueda generar, las reacciones alcistas que podamos ver en el gráfico deben verse como eso, como meras reacciones alcistas que no tendrán la fuerza de cam-biar una clara tendencia bajista de

10 años de duración y a la que le esperan bastantes años más.

De hecho, he dejado reflejado en el gráfico una pro-yección a cinco años que no debemos descartar. Será cuestión de arrancar la página y guardarla.

¿Y si hablamos del euro/dólar a largo plazo?

divisas

El par de divisas más negociado del mundo, el euro/dólar, se mueve en una clara tendencia bajista de corto plazo. La corrección es importante y ha llevado al par hasta niveles de 1,18 unidades de manera brusca, con lo que muchos inversores no saben qué hacer. Eduardo Bolinches analiza sus perspectivas.

La política de la FED ejerce presión de demanda sobre el dólar

Gráfico Euro/dólar

eduardo bolinches

@ebolinchesDirector de www.escueladetradingyforex.com