algunas consideraciones sobre la preparación y presentación de

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ALGUNAS CONSIDERACIONES SOBRE LA PREPARACIÓN Y PRESENTACIÓN DE INFORMACIÓN CONTABLE CONSOLIDADA

Cra. Prof. Teresa Bisordi de Gutiérrez

Introducción

El transcurso del tiempo ha originado nuevas tendencias e impuesto diferentes lógicas en la conformación de los contextos históricos, económicos y sociales, los cuales - según las filosofías subyacentes en cada caso - manifiestan características disímiles. Tras la segunda guerra mundial, cada país buscó desarrollar sus respectivos mercados internos y la obsesión por el autoabastecimiento dirigió muchas de sus decisiones microeconómicas. Pero a partir de la década de los 80’ , el fenómeno de la globalización dio lugar a la desaparición de las fronteras económicas, a los mercados comunes y ampliados y, fundamentalmente, a un mundo de negocios cambiante, aleatorio y especulativo al cual, el avance progresivo de la tecnología y la transformación de las comunicaciones, le facilit aron los intercambios a distancia y una mayor velocidad en la toma de decisiones.

En este entorno turbulento e híper competitivo - de búsqueda de nuevos mercados, economías

de escala, mayor eficiencia, optimización de los recursos y, fundamentalmente, neutralización de la lucha despiadada con la competencia – las sinergias y complementaciones han dado origen a las llamadas combinaciones de negocios, de modalidades diferentes según su mayor o menor proyección de futuro.

Así es que tanto se dan concentraciones empresarias basadas:

• en simples acuerdos de carácter comercial, financiero, técnico o administrativo, mediante los cuales no se dan vinculaciones patrimoniales, sino que cada ente mantiene su estructura económica y la propiedad de su patrimonio, como

• combinaciones de negocios en las que cada ente se compromete patrimonialmente ya sea en

forma transitoria o permanente.

En virtud de que la Contabili dad tiene por objetivo brindar información útil para la toma de decisiones y para el desarrollo del control patrimonial y de gestión - referida a la composición, valuación y evolución del patrimonio del ente, las causas de los resultados y de las variaciones financieras derivadas de las actividades desarrolladas por el mismo, los bienes de terceros en su poder y ciertas contingencias que, por sus características, no integran su patrimonio pero que de ocurrir podrían afectarlo - resulta obvio que es de su incumbencia la elaboración y presentación de información contable específica, relacionada fundamentalmente con las combinaciones de negocios con compromiso patrimonial.

Combinaciones de negocios con compromiso patrimonial.

Las combinaciones de negocios con compromiso patrimonial, pueden ser:

1. de carácter transitorio, las que se configuran – en nuestro país - a través de las denominadas:

• “uniones transitorias de empresas” , cuya incorporación a la Ley de Sociedades

Comerciales 1 – como una de las formas contractuales de colaboración empresaria que no constituyen sociedades ni son sujetos de derecho - se explica - tal como lo expresa la

1 Ley 19.550 - Capítulo III – Incorporado por la Ley 22.903.-

Revista de la Facultad de Ciencias Económicas - Nº 2 - Primer Semestre - Año 2004

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exposición de motivos del proyecto de reforma, convertido en Ley 22.903 en 1983 – en función de la “... íntima interacción entre la noción de sociedad y el concepto de empresa, aunque dogmáticamente ellas sean distintas y posean su propia individualidad; ello resulta claro si se advierte que a tenor del Art. 1 de la ley, es la empresa en sentido económico lo que constituye el objeto genérico y abstracto de toda sociedad mercantil , que se presenta entonces como el recurso técnico de toda organización pluripersonal que persiga la producción de bienes o servicios ...” 2. Partiendo de tales premisas se incorporaron a la ley 19.550 las fórmulas de “ agrupaciones de colaboración” y de “ uniones transitorias de empresas” , las que – sin desmerecer las diferencias específicas y puntuales que establece en relación a ellas la ley de sociedades comerciales – se diferencian fundamentalmente en que las primeras no persiguen fines de lucro en sí mismas, en tanto que las segundas sí lo hacen.

2. de carácter permanente, las que pueden generarse en:

• la compra de acciones, cuyos resultados esperados no se relacionan con la distribución de dividendos ni con las diferencias de cotización que pudiesen lograrse al momento de su venta, sino con las variaciones que se produzcan en el patrimonio neto de la entidad emisora; o

• en las compras de activos, figura jurídicamente regulada - como fusión, fusión /

absorción y escisión - por la Ley de Sociedades Comerciales, la cual prevé los tres supuestos, de los cuales - los dos primeros - implican la disolución de las sociedades que se fusionan o son absorbidas por otra; ellos se traducen en:

• la constitución de un nuevo ente sobre la base de otras sociedades (fusión);

• la absorción por parte de un ente ya existente de otra u otras sociedades (fusión/absorción); y

• la incorporación de una parte del patrimonio de una sociedad a otra ya existente, o participación de la primera con esta última en la creación de un nuevo ente (escisión).

Información contable de las combinaciones de negocios.

Las combinaciones de negocios – tanto transitorias como permanentes por compra de acciones – presentan, en materia de información contable una variable diferente con respecto a los estados contables individuales de cada ente patrimonialmente comprometido. Se trata de elaborar información consolidada que permita evaluar la situación patrimonial, económica y financiera de un grupo de sociedades comerciales, para lo cual:

• en el caso de participar las mismas de una unión transitoria para el desarrollo de un negocio

conjunto, deberán – en razón de tratarse de una forma contractual de colaboración empresaria que no constituye una sociedad ni es sujeto de derecho – preparar y presentar información contable elaborada de acuerdo con métodos de valuación y exposición específicos, los cuales implican a su vez, la aplicación de métodos de consolidación diferenciados, actualmente regulados por la profesión contable, a través de la R.T. 14 referida a la “Información contable de participaciones en negocios conjuntos” 3

2 Ley 22.903 – Informe de la Comisión Reformadora - Capítulo III – De los Contratos de Colaboración Empresaria. 3 Conforme la definición de negocio conjunto expuesta en la Segunda Parte – II . A.1. de la R.T. 14, sus disposiciones son de aplicación tanto para las uniones transitorias de empresas como para las agrupaciones en colaboración.


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Al respecto, poco es lo que aporta la Ley de Sociedades Comerciales, la cual sólo establece que el contrato que se subscriba debe contener “ las normas para la confección de los estados de situación, a cuyo efecto los administradores llevarán, con las formalidades que establece el Código de Comercio, los libros habilit ados a nombre de la agrupación / unión que requieran la naturaleza e importancia de la actividad común" 4; y

• en el caso de conformar concentraciones de empresas - llamadas comúnmente grupos

económicos – que se relacionan en razón de un control común, ejercido por una de ellas en forma absoluta o compartida con otra u otras del mismo grupo, la/s controlante/s deberán preparar y presentar, además de su respectiva información contable individual, información contable consolidada del grupo, como si – desde el punto de vista de aquéllas - se tratase de un ente único con una o más sucursales o divisiones. La información así consolidada implica la preparación de un solo juego de estados contables (de situación, de resultados y de flujo de efectivo), a partir de los equivalentes de las distintas empresas vinculadas, lo que permite presentar la situación patrimonial, económica y financiera del grupo, evidenciando al mismo tiempo, su tamaño y el volumen de sus operaciones. En nuestro país - conforme se desprende de la Ley de Sociedades Comerciales 5 - los estados contables consolidados deben presentarse como información complementaria de los estados contables individuales de la/s empresa/s controlante/s que, como información principal, se consideran la base para la toma de decisiones societarias. Así también los categoriza la normativa contable vigente, a través de la R. T. 21 que regula – en relación a las combinaciones de negocios permanentes por compra de acciones - sobre el método del valor proporcional patrimonial y la consolidación e información sobre partes relacionadas. Al respecto es atendible la opinión de Fowler Newton 6 - que considera más adecuada la presentación de la información consolidada como única – omitiendo la información individual - o al menos como información básica, de manera de que las decisiones societarias puedan ser tomadas en el conjunto del grupo económico. De todas maneras, la normativa vigente tiene el mérito de considerar específicamente los atributos de la información, tales como los de atingencia, confiabili dad, aproximación a la realidad, integridad y comparabili dad.

De lo expuesto surge claramente que tanto en el caso de las uniones transitorias de empresas como en el de las concentraciones de empresas relacionadas en razón de un control común, ejercido por una de ellas en forma absoluta o compartida con otra u otras del mismo grupo, la normativa contable dispone la presentación de información contable consolidada. 7

4 Capítulo III – Sección I – “De las agrupaciones en colaboración” – Art. 369 – Inc. 12 y Sección II “De las uniones transitorias de empresas” – Art. 378 – Inc. 12. 5 Art. 62 – “ ... Las sociedades de responsabili dad limitada cuyo capital alcance el importe fijado por el Art. 299, inciso 2º) y las sociedades por acciones, deberán presentar los estados contables anuales regulados por los artículos 63 a 65 y cumpli r el artículo 66. Sin perjuicio de ello, las sociedades controlantes de acuerdo al artículo 33 inciso 1º), deberán presentar como información complementaria, estados contables anuales consolidados confeccionados con arreglo a los principios de contabili dad generalmente aceptados y a las normas que establezca la autoridad de contralor... “ 6 Contabili dad Superior – (Ed. Macchi – Bs.As. 2001) – pp. 1325. 7 Las combinaciones de negocios con compromiso patrimonial, basadas en las compras de activos no dan lugar a la elaboración de información consolidada, ya que – cualquiera sea la forma en que se concreten – siempre se dará la existencia de un solo ente, cuya información contable se referirá a sus Estados Contables individuales. Desde el punto de vista de la normativa contable, su tratamiento ha sido incluido en la Resolución Técnica 18 de la FACPCE.


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Información contable consolidada

La R.T. 8 establece claramente que los estados consolidados constituyen información complementaria que debe presentarse adicionalmente a los estados contables básicos, cuando así corresponda por aplicación de Resolución Técnica 4 (léase Resolución Técnica 21) 8. Acorde con ello, la R.T. 9 dispone:

• “En el estado de situación consolidado, la porción del patrimonio neto de las sociedades controladas que sea de propiedad de terceros ajenos al grupo económico debe ser expuesta como capítulo adicional entre el pasivo y el patrimonio neto, denominado “participación de terceros en sociedades controladas” .9

• La participación minoritaria sobre resultados, en el estado de resultados consolidado, comprende la participación sobre los resultados de las sociedades controladas, de los accionistas minoritarios ajenos al grupo económico.

Conforme lo expuesto, es indudable que los métodos de consolidación aplicables en el caso de concentraciones de empresas relacionadas en razón de un control común, deben ser considerados métodos de exposición de información contable, ya que empresas participante elabora y expone su propia información contable individual, para lo que ya habrá aplicado criterios de valuación y exposición conforme la normatica contable vigente. En cambio – y conforme la R.T. 14 - en el caso de las uniones transitorias de empresas, los métodos de consolidación aplicables son métodos de valuación y exposición de la información contable, con un enfoque diferente a los aplicados para el caso de concentraciones de empresas, en virtud de tratarse de entidades que carecen de personalidad jurídica y las participaciones deben valuarse y exponerse en la información contable individual de los participantes.10

Se trata de una diferenciación que - normativamente y desde el punto de la información – ha hecho posible la incorporación a la R.T.8 11 (a través de la R.T. 21 - parte resolutiva, Art. 2) de la Sección E, que específicamente dispone: “Esta norma no contempla la exposición de aspectos específicos tratados en otras resoluciones técnicas” . Algunas cuestiones normativas que suscitan dudas respecto de la aplicación de los distintos métodos de consolidación aplicables para la elaboración de información contable de uniones transitorias de empresas 12 Es indudable que la elaboración de información contable de participaciones en negocios conjuntos 13 trae aparejadas una serie de consideraciones - en materia de valuación y exposición de la información contable - no contempladas específicamente en la R.T. 14.

De la norma mencionada, se desprenden dos tipos de integrantes del negocio conjunto:

• Los participantes, que pueden ejercer el control en forma:

8 Normas generales de exposición contable – R.T. 8 – Capítulo II Normas comunes a todos los estados contables; Punto D - Estados complementarios. 9 Normas particulares de información contable para entes comerciales, industriales y de servicios. R.T. 9 – Capítulo III – C. 10 Para el caso debería tenerse en cuenta la opinión de Fowler Newton que considera que las participaciones en negocios conjuntos deberían ser valuadas al valor patrimonial proporcional. Contabili dad Superior – (Ed. Macchi – Bs.As. 2001) – pág. 1177. 11 Segunda Parte, Capítulo I - Sección E. 12 Recordar que los métodos de consolidación regulados por la R.T. 14, son de aplicación tanto para las uniones transitorias de empresas como para las agrupaciones en colaboración. 13 Para la N.I.C. 31 “ información financiera sobre los intereses en negocios conjuntos” .


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• Conjunta 14; o • Unilateral por parte de uno de los integrantes 15; y

• Los inversores pasivos, que no ejercen ningún tipo de control, ni conjunto ni unilateral.

Basada en esta clasificación, la misma norma establece que:

1. Los participantes que tienen el control conjunto del negocio, deberán exponer en sus estados contables individuales la información contable relativa al negocio conjunto, aplicando el método de consolidación proporcional, considerado un método de valuación y exposición en virtud del cual, la porción de cada participante – en los activos, pasivos, ingresos, gastos, ganancias y pérdidas de la entidad controlada conjuntamente, se suma línea por línea con las partidas similares de sus estados contables, o se presenta como partida separada dentro de cada uno de los rubros. Seguramente la aplicación de este método de consolidación es resultado de aproximaciones a la N.I.C. 31 16, en función del que pareciera haberse ignorado que el Marco Conceptual de las Normas Contables Profesionales establece que “ ... Un ente tiene un activo cuando, debido a un hecho ya ocurr ido, controla los beneficios económicos que produce un bien material o inmaterial con valor de cambio o de uso para el ente…” 17, condición que la norma impone al recurso para ser reconocido contablemente como un activo y que no se cumple en el caso de la consolidación proporcional del negocio conjunto, cuyos inversores no pueden controlar la porción que les corresponde por carecer de atribuciones para disponer de ella..

2. Cuando se trate de un negocio conjunto en el que uno de los participantes ejerce el control

en forma unilateral, éste deberá incorporar en sus estados contables individuales(¿?), la información contable relativa al negocio conjunto, aplicando el método de consolidación total, en virtud del cual, los activos, pasivos, ingresos, gastos, ganancias y pérdidas de la entidad controlada se suman a los propios del participante que ejerce el control, el cual deberá exponer:

• En el estado de situación patrimonial la participación correspondiente al resto de los

inversores; y • En el estado de resultados, los resultados correspondientes a los inversores,

separando los ordinarios de los extraordinarios. Siendo además de aplicación, en lo que resulte pertinente, las normas establecidas en la sección 2 de la R.T. 21.

En este caso, pareciera una cuestión sin resolver, qué característica se le debe asignar al método de consolidación total:

14 Según la R.T. 14: Se entiende que un integrante de un negocio conjunto tiene el control conjunto, con otro u otros, cuando las decisiones relativas a las políticas financieras y operativas de la entidad requieran su acuerdo o, al menos, no existiendo control por parte de un participante, su participación pueda servir para formar la mayoría... 15 Este tipo de control debería surgir de una previsión expresa del contrato constitutivo, dado que básicamente – y tal como surge de la letra de la Ley de Sociedades Comerciales y como lo describe la N.I.C. 31 – un negocio conjunto es un acuerdo contractual en virtud del cual dos o más participantes emprenden una actividad económica que se somete a control conjunto. 16 La N.I.C. 31 prevé además, un método alternativo de valuación de la participación al valor patrimonial proporcional, aunque considera que método de consolidación proporcional es el más adecuado para reflejar la esencia y realidad económica del acuerdo. 17 R.T. 16 – 2° parte – 4.1.1.


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♣ Si se interpreta que implica un método de valuación además que de exposición – como pareciera surgir de la letra de la R.T. 14 - los estados contables individuales del participante que ejerce el control unilateral presentarán partidas espurias, propias de estados contables que consolidan la información contable individual de los integrantes de un grupo. Por otra parte el participante estará exponiendo como propio el total de los activos y pasivos del negocio conjunto, desvirtuando su individualidad jurídica, la que no debería verse afectada por las consecuencias contables del contrato de colaboración empresaria. Al respecto, cabe acotar – como ya se dijo más arr iba – que en nuestro país y conforme se desprende de la Ley de Sociedades Comerciales, los estados contables individuales de las empresas se exponen como información principal y se consideran la base para la toma de decisiones, tanto de índole societario, como de usuarios externos interesados en la misma, en su carácter de inversores actuales o potenciales, de acreedores, etc. o de organismos estatales de fiscalización y recaudación impositiva. Además, cuando la norma establece que serán de aplicación, en lo que resulte pertinente, lo establecido en la sección 2 de la R.T. 21, se olvida que a tales efectos habría que valuar la participación en el negocio conjunto al valor patrimonial proporcional.

♣ Si por el contrario, se considera que se trata solamente de un método de exposición, tal

como surge de la R.T. 21, ¿el participante que ejerce el control unilateral debería presentar estados contables individuales y además – como información complementaria – estados contables consolidados?. Si así fuera, ¿debería aplicar – a los efectos de valuar y exponer su participación en el negocio conjunto – el método de consolidación proporcional o el método del valor patrimonial proporcional?

Si se adoptara este último criterio – que sería, a mi criterio, el más adecuado - no existiría coherencia entre la aplicación del método de consolidación para el caso de control conjunto y el control unilateral.

3. Por su parte, los inversores pasivos, que no ejercen ningún tipo de control, ni conjunto ni

unilateral, deberán valuar su participación en el negocio conjunto por el método del valor patrimonial proporcional (R.T. 21). La normativa contable vigente no prevé como debe exponerse - en el cuerpo del estado de situación patrimonial - este tipo de participación no societaria. Seguramente deberá incluirse en Otras Inversiones, salvo que el plazo del contrato no supere los doce meses posteriores al cierre.

Tampoco se define en la R.T. 14, cómo elaborar información contable de participaciones en el

negocio conjunto, cuando el mismo está integrado por dos o más participantes que tienen el control conjunto del negocio y además uno o más inversores pasivos. A mi juicio, en este caso sería de aplicación, en lo que resulte pertinente, las normas establecidas en la sección 2 de la R.T. 21 18.

Por otra parte, no deja de sorprender la forma en que la norma ignora otras pautas significativas del Marco Conceptual de las Normas Contables Profesionales, como por ejemplo:

• El atributo de comparabili dad que debería reunir toda información contable y que se ve afectado por la elaboración de estados contables individuales totalmente consolidados.

• La composición del patrimonio neto de un ente, el cual resulta del aporte de sus propietarios o

asociados y de la acumulación de resultados y que, en los estados contables individuales del

18 Precisamente: apartado 2.5.6. a) – 4º párrafo.-


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mismo, es igual a la diferencia entre activos y pasivos, lo cual no daría cabida a la inclusión de las participaciones de los inversores pasivos que dispone la R.T. 14, en su 2º Parte; II; D.

• La admisibili dad de desviaciones a lo prescripto por las normas contables profesionales sólo en los casos en que no afecten significativamente a la información contenida en los estados contables.

En definitiva, ¿no sería más razonable que, a los efectos de evitar distorsiones significativas en la

elaboración de la información contable, los negocios conjuntos se formalizaran a través de sociedades, posibilitando la aplicación de las normas contables referidas a inversiones permanentes en acciones? De esta manera, cada miembro conservaría su individualidad jurídica y expondría – en sus estados contables individuales – su participación valuada al valor patrimonial proporcional, en tanto que los participantes que ejerzan el control unilateral o compartido, agregarían a los suyos – como información complementaria y sin mayores consecuencias jurídicas – los estados contables consolidados conforme las disposiciones de la R.T. 21. Se trata de una propuesta que implicaría una modificación de la Ley de Sociedades Comerciales, por lo que en tanto ello no suceda, la profesión debería abocarse a un profundo análisis de la situación, aguzando el ingenio a los efectos de lograr algún tipo de solución alternativa.

En relación a lo expuesto, existen tanto en la R.T. 14, como en el Informe 22 del Area Contable

del CECYT y en el resto de la bibliografía consultada, ejemplos de la consolidación proporcional a la que se hace referencia en el punto 1. anterior. Sin embargo, no se encuentran ejemplos de los casos expuestos en los puntos 2. y 3. ¿Será quizás porque la doctrina aún no ha terminado de procesar la metodología a adoptar para la consolidación total en el caso de negocios conjuntos donde un participante ejerce el control unilateral y el resto de los integrantes asumen el rol de inversores pasivos? 19

Tampoco se han encontrado ejemplos de casos de negocios conjuntos, integrados por dos o

más participantes que tienen el control conjunto del negocio y uno o más inversores pasivos, caso que además, como se dijo antes, tampoco está contemplado en la norma.

Veamos a través de un caso sencill o – como deberían exponer – conforme la R.T. 14 - la

información contable del negocio conjunto: a) los participantes que tienen el control conjunto del negocio; b) el participante que ejerce el control unilateral y c) el inversor pasivo.

Caso A

Con fecha 02/01/03 se constituyó entre CONSTRUCTORA DEL NORTE S.A., CORRIENTES CONSTRUCCIONES S.A. y CORDOBA CONSTRUCCIONES S.A., una Unión Transitoria de Empresas, cuyo objeto es la ejecución de un contrato de construcción de 5.000 viviendas subscripto con el Gobierno de la Provincia de Córdoba.

La nueva entidad de tipo no societario cierra ejercicio en la misma fecha que las empresas integrantes del negocio conjunto, para el cual se ha subscripto un contrato conforme la Ley de Sociedades comerciales con una duración de tres años.

El contrato constitutivo prevé además que:

• Las empresas intervinientes participarán de los resultados por partes iguales; 19 Así surge de la letra de la R.T. 14, cuando incluye como participantes que ejercen el control conjunto, aquellos integrantes del negocio conjunto que aún no teniendo control , su participación pueda servir para formar la mayoría.


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• El control será ejercido: • Alternativa I : en forma conjunta por todos los participantes. • Alternativa II : en forma unilateral por parte de CONSTRUCTORA DEL NORTE S.A.

la cual además oficiará de operador del negocio conjunto.

• Cada una de las empresas ha contribuido al fondo operativo con la suma de $ 45.000.- en efectivo, así como con el derecho al uso de máquinas y equipos en igual proporción.

Pautas simpli ficadoras:

• Todos los integrantes del negocio conjunto utili zan similares criterios de valuación de sus activos y pasivos, los cuales además respetan las normas contables vigentes.

• Se considera que no existen cambios en el poder adquisitivo de la moneda que afecten la información contable de los integrantes del negocio.

• Se omite la clasificación de activos y pasivos en corrientes y no corrientes. • Para el tratamiento de los resultados no transcendidos a terceros – en el caso de la consolidación

total - se considera que no se dan las condiciones establecidas en el 2 º párrafo de la sección 2.5.6.e de la R.T. 21.

• Se omite la presentación del Estado de Flujo de Efectivo.

Criterios adoptados para la consolidación total:

1. Valuación de la inversión del participante con control unilateral: al VPP.

2. Elaboración de los estados contables consolidados como individuales del participante con control unilateral. 20

Operaciones realizadas entre la UTE y CONSTRUCTORA DEL NORTE S.A.

1. Durante el ejercicio la UTE prestó servicios a CONSTRUCTORA DEL NORTE por $ 1.000.- Costo de los servicios prestados $ 800.- Los servicios fueron incorporados al costo de bienes de cambio. No existen saldos de recíprocos con respecto a esta operación. A los efectos de considerar resultados no transcendidos a terceros se resolverá cada alternativa teniendo en cuenta:

Alternativa I. a: la totalidad de los bienes de cambio a los cuales se imputaron los servicios prestados por la UTE han sido vendidos. Alternativa I b: de la totalidad de los bienes de cambio a los cuales se imputaron los servicios prestados por la UTE permanecen en stock el 40%.

Alternativa II . a: Idem Alternativa I .a. Alternativa II b: Idem Alternativa I .b.

2. Con fecha 12/03 CONSTRUCTORA DEL NORTE S.A. realizó un préstamo a la UTE de $ 10.000.-

20 Como pareciera surgir la letra de la R.T. 14 –segunda parte – II – D.


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4.868.000135.000 24.500 -3.009.000455.000 66.500 1.859.000

12.000 150.500598.000 241.500 -165.000

1.200.000 241.500 -330.000-49.900

313.000 1.314.1007.900 -459.640

255.000 83.140 854.46045.000 854.460

300.000 1.258.5001.500.000 1.500.000

3.500.000140.000 60.000 -2.330.000300.000 54.000 1.170.000

0 85.000320.000 199.000 -275.000760.000 199.000 -320.000

-41.000350.000 534.000

8.000 -186.000150.000 50.000 348.000

45.000 348.000195.000 756.000955.000 955.000

190.000 155.000 6.700.000340.000 65.000 -4.890.000

45.000 24.000 1.810.000780.000 244.000

1.355.000 244.000 -198.000-394.500

800.000 -35.00012.000 1.182.500

450.000 25.000 -413.50045.000 769.000 769.000

495.000 1.606.0001.850.000 1.850.000

171.000 50.000 355.66021.000 12.000 Costo de obras y servicios -234.300

153.600 18.900 121.360345.600 55.300 Gastos de Gomercializac. -11.800

136.200 Gastos de Administración -4.550 136.200 Resultados financieros 9.450

114.460135.000 Impuesto a las ganancias (1) -40.060

74.400 Resultado del Ejercicio 74.400209.400

345.600 345.600(1) las UTE no son sujetos pasibles del impuesto a las ganancias. Sí lo son los partícipes. Se agrega el impuesto en el estado de resultados de la UTE al sólo efecto de facilitar la compresión del ejemplo.

Total del Activo Pasivo + PN

ESTADO DE RESULTADOS

UNION TRANSITORIA DE EMPRESAS

Resultado del ejercicio

PATRIMONIO NETO Participación Fondo Operativo

Total del Pasivo

Total Activo Cte Cargas FiscalesTotal Pasivo Cte

Créditos por Ventas PréstamosBienes de Cambio Remun.y Cargas Sociales

UNION TRANSITORIA DE EMPRESASESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL ESTADO DE RESULTADOS

Obras realizadas y servic prestACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTECaja y Bancos Deudas Comerciales

Total Activo No Cte. PATR.NETO: (S/estado resp.)Total del Activo Pasivo + PN

Bienes de Uso Resultados anter. Impuesto a las gananciasOtras Inversiones (Part.UTE) Resultado del ejercicio Resultado del ejercicio

Capital Result.financ.y p/tenenciaACTIVO NO CTE. Reserva Legal Resultado antes imp. Gcias.

Total Activo Corriente Total del Pasivo Gastos de AdministraciónPATR.NETO: (S/estado resp.) Gatos de Comercilización

Otros créditos Cargas FiscalesBienes de Cambio Total Pasivo Cte.

Caja y Bancos Deudas Comerciales Obras realizadasCréditos por Ventas Remuner.y Cargas Sociales Costo de obras realizadas

ESTADOS CONTABLES AL 31/12/03 PREVIOS A LA CONSOLIDACION

CORDOBA CONSTRUCCIONES S.A.ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL

Deudas Comerciales ACTIVO CTE.Caja y Bancos

Bienes de Uso

PATR.NETO: (S/estado resp.)Total Activo Corriente

Otros créditos

ACTIVO CTE. PASIVO CTE.

ACTIVO NO CTE.

PATR.NETO: (S/estado resp.)Otras Inversiones (Part.UTE)

ACTIVO CTE. PASIVO CTE. Obras realizadasCaja y Bancos

Resultado antes imp. Gcias.Result.financ.y p/tenencia

Total del Activo

CapitalReserva LegalResultados anter.Resultado del ejercicio

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL ESTADO DE RESULTADOS

Pasivo + PNTotal Activo No Cte.

CORRIENTES CONSTRUCCIONES S.A.

CONSTRUCTORA DEL NORTE S.A.

Impuesto a las gananciasResultado del ejercicio

Obras realizadasCosto de obras realizadas

Gastos de Administración

PASIVO CTE.ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL ESTADO DE RESULTADOS

Gatos de ComercilizaciónTotal Pasivo Cte.Total del Pasivo

Remuner.y Cargas Sociales Cargas Fiscales

Créditos por Ventas

Bienes de Cambio

Deudas Comerciales Costo de obras realizadasCréditos por Ventas Remuner.y Cargas Sociales Otros créditos Cargas FiscalesBienes de Cambio Total Pasivo Cte. Gastos de AdministraciónTotal Activo Corriente Total del Pasivo Gatos de Comercilización

PATR.NETO: (S/estado resp.) Result.financ.y p/tenencia

ACTIVO NO CTE. Reserva LegalResultado antes imp. Gcias.Impuesto a las ganancias

Capital

PATR.NETO: (S/estado resp.)Total del Activo Pasivo + PN

Resultado del ejercicioOtras Inversiones (Part.UTE) Resultado del ejercicioTotal Activo No Cte.

Bienes de Uso Resultados anter.

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UNION TRANSITORIA DE EMPRESAS Alternativa I. a - Se han vendido todos los bienes que insumieron los costos por servicios adquiridos a la UTE

Construc. Del Corrientes Córdoba CONSNORTE CORRIENTES CORDOBANorte S.A. Construcc. S.A.Construcc. S.A. Dism Aum Dism Aum Dism Aum

135.000 140.000 190.000 171.000 57.000 57.000 57.000 -171.000 192.000 197.000 247.000455.000 300.000 340.000 21.000 7.000 7.000 7.000 -21.000 462.000 307.000 347.000

12.000 0 45.000 0 -4.000 (1) 0 0 0 8.000 0 45.000598.000 320.000 780.000 153.600 51.200 51.200 51.200 -153.600 649.200 371.200 831.200

1.200.000 760.000 1.355.000 345.600 -4.000 115.200 115.200 115.200 -345.600 1.311.200 875.200 1.470.200

255.000 150.000 450.000 255.000 150.000 450.00045.000 45.000 45.000 -45.000 -45.000 -45.000

300.000 195.000 495.000 345.600 -45.000 (2) -45.000 -45.000 255.000 150.000 450.0001.500.000 955.000 1.850.000 345.600 -49.000 115.200 -45.000 115.200 -45.000 115.200 -345.600 1.566.200 1.025.200 1.920.200

PASIVO CORRIENTE24.500 60.000 155.000 50.000 16.667 16.667 16.667 -50.000 41.167 76.667 171.667

0 12.000 4.000 (1) 4.000 4.000 4.000 -12.000 0 4.000 4.00066.500 54.000 65.000 18.900 6.300 6.300 6.300 -18.900 72.800 60.300 71.300

150.500 85.000 24.000 55.300 18.433 18.433 18.433 -57.300 168.933 103.433 42.433241.500 199.000 244.000 136.200 45.400 45.400 45.400 -138.200 282.900 244.400 289.400241.500 199.000 244.000 136.200 4.000 45.400 45.400 45.400 -136.200 282.900 244.400 289.400

135.000 -135.000313.000 350.000 800.000 313.000 350.000 800.000

7.900 8.000 12.000 7.900 8.000 12.00083.140 50.000 25.000 83.140 50.000 25.000

854.460 348.000 769.000 74.400 24.800 24.800 24.800 -74.400 879.260 372.800 793.8001.258.500 756.000 1.606.000 209.400 24.800 24.800 24.800 -345.600 1.283.300 780.800 1.630.8001.500.000 955.000 1.850.000 345.600 -45.000 45.000 -45.000 45.000 -45.000 45.000 0 1.566.200 1.025.200 1.920.200

4.868.000 3.500.000 6.700.000 355.660 -333 (3) 118.553 118.553 118.553 -355.660 4.986.220 3.618.553 6.818.553-3.009.000 -2.330.000 -4.890.000 -234.300 333 (3) -78.100 -78.100 -78.100 234.300 -3.086.767 -2.408.100 -4.968.1001.859.000 1.170.000 1.810.000 121.360 0 40.453 0 40.453 0 40.453 -121.360 1.899.453 1.210.453 1.850.453-165.000 -275.000 -198.000 -11.800 -3.933 -3.933 -3.933 11.800 -168.933 -278.933 -201.933-330.000 -320.000 -394.500 -4.550 -1.517 -1.517 -1.517 4.550 -331.517 -321.517 -396.017

-49.900 -41.000 -35.000 9.450 3.150 3.150 3.150 -9.450 -46.750 -37.850 -31.8501.314.100 534.000 1.182.500 114.460 38.153 38.153 38.153 -114.460 1.352.253 572.153 1.220.653-459.640 -186.000 -413.500 -40.060 -13.353 -13.353 -13.353 40.060 -472.993 -199.353 -426.853854.460 348.000 769.000 74.400 24.800 24.800 24.800 -74.400 879.260 372.800 793.800

(2) Eliminación de la inversión que es reemplazada por los activos y pasivos de la UTE en forma proporcional.

Costo de obras realizadas

CORDOBA CONSTR.UTE

ACTIVO CORRIENTECaja y Bancos Cr

��

itos por Ventas

Deudas Comerciales

Total del Pasivo

Otros Cr

�

ditos

ACTIVO NO CTE

(3) R.T. 14 - Segunda parte - C.3 - penúltimo y último párrafo.

CONSOLIDACIÓN PROPORCIONAL AL 31/12/03

Resultado netoImpuesto a las gananciasResultado ejercicioResultados financieros y p/tenencia

Resultados anteriores


Pr

�

stamos

Total del Activo

HOJA DE TRABAJO

PATRIMONIAL

EECC 12/03 CONSOLIDADO PROPORCIONALAJUSTES Y ELIMINACIONESESTADO DE SITUACIÓN CORRIENTES CONSTRCONSTR.NORTE

TotalActivo Cte

Total Activo no Cte

Bienes de Cambio

Total Pasivo Cte

Bienes de Uso Otras Inversiones (Part. UTE)

PATR.NETO: (S/estado respectivo)

Remun. y Cargas Sociales Cargas Fiscales

Fondo Común Operativo

Gatos de ComercilizaciónGastos de Administración

(1) R.T. 14 - Segunda parte - C.2 - segundo párrafo

CapitalReserva legal

Resultados del ejercicioTotal PNPAS + PN

OBRAS REALIZADAS


- 11 -

UNION TRANSITORIA DE EMPRESAS Alternativa I. b - En stock el 40 % de los costos por servicios incorporados a los bienes de cambio y adquiridos a la UTE

Construc. Del Corrientes Córdoba CONSNORTE CORRIENTES CORDOBANorte S.A. Construcc. S.A.Construcc. S.A. Dism Aum Dism Aum Dism Aum

135.000 140.000 190.000 171.000 57.000 57.000 57.000 -171.000 192.000 197.000 247.000455.000 300.000 340.000 21.000 7.000 7.000 7.000 -21.000 462.000 307.000 347.000

12.000 0 45.000 0 -4.000 (1) 0 0 0 8.000 0 45.000598.000 320.000 780.000 153.600 -27 (4) 51.200 51.200 51.200 -153.600 649.173 371.200 831.200

1.200.000 760.000 1.355.000 345.600 -4.027 115.200 115.200 115.200 -345.600 1.311.173 875.200 1.470.200

255.000 150.000 450.000 255.000 150.000 450.00045.000 45.000 45.000 -45.000 -45.000 -45.000

300.000 195.000 495.000 345.600 -45.000 (2) -45.000 -45.000 255.000 150.000 450.0001.500.000 955.000 1.850.000 345.600 -49.027 115.200 -45.000 115.200 -45.000 115.200 -345.600 1.566.173 1.025.200 1.920.200

PASIVO CORRIENTE24.500 60.000 155.000 50.000 16.667 16.667 16.667 -50.000 41.167 76.667 171.667

0 12.000 4.000 (1) 4.000 4.000 4.000 -12.000 0 4.000 4.00066.500 54.000 65.000 18.900 6.300 6.300 6.300 -18.900 72.800 60.300 71.300

150.500 85.000 24.000 55.300 18.433 18.433 18.433 -57.300 168.933 103.433 42.433241.500 199.000 244.000 136.200 45.400 45.400 45.400 -138.200 282.900 244.400 289.400241.500 199.000 244.000 136.200 4.000 45.400 45.400 45.400 -136.200 282.900 244.400 289.400

135.000 -135.000313.000 350.000 800.000 313.000 350.000 800.000

7.900 8.000 12.000 7.900 8.000 12.00083.140 50.000 25.000 83.140 50.000 25.000

854.460 348.000 769.000 74.400 -27 (4) 24.800 24.800 24.800 -74.400 879.233 372.800 793.8001.258.500 756.000 1.606.000 209.400 24.800 24.800 24.800 -345.600 1.283.273 780.800 1.630.8001.500.000 955.000 1.850.000 345.600 -45.027 45.000 -45.000 45.000 -45.000 45.000 0 1.566.173 1.025.200 1.920.200

4.868.000 3.500.000 6.700.000 355.660 -333 (3) 118.553 118.553 118.553 -355.660 4.986.220 3.618.553 6.818.553-3.009.000 -2.330.000 -4.890.000 -234.300 315 (4) -78.100 -78.100 -78.100 234.300 -3.086.785 -2.408.100 -4.968.1001.859.000 1.170.000 1.810.000 121.360 -18 (4) 40.453 0 40.453 0 40.453 -121.360 1.899.435 1.210.453 1.850.453-330.000 -320.000 -394.500 -4.550 -1.517 -1.517 -1.517 4.550 -331.517 -321.517 -396.017

-49.900 -41.000 -35.000 9.450 3.150 3.150 3.150 -9.450 -46.750 -37.850 -31.8501.479.100 809.000 1.380.500 126.260 42.087 42.087 42.087 -126.260 1.521.169 851.087 1.422.586-459.640 -186.000 -413.500 -40.060 -13.353 -13.353 -13.353 40.060 -472.993 -199.353 -426.853

1.019.460 623.000 967.000 86.200 28.733 28.734 28.734 -86.200 1.048.175 651.733 995.733

(2) Eliminación de la inversión que es reemplazada por los activos y pasivos de la UTE en forma proporcional.

(4) 33 % S/40 % S/ganancia por la venta $ 200.-= 27.- 27 - (35 % S/ 27 efecto impositivo) = 18 333 - 18 = 315.-(3) R.T. 14 - Segunda parte - C.3 - pen

�

ltimo y

�

ltimo p

�

rrafo.

Gatos de Comercilización

(1) R.T. 14 - Segunda parte - C.2 - segundo p

�

rrafo Resultado netoImpuesto a las gananciasResultado ejercicioResultados financieros y p/tenencia

CONSTR.NORTE CORRIENTES CONSTR CORDOBA CONSTR.SITUACIÓNUTE

PATRIMONIAL

ESTADO DE EECC 12/03 AJUSTES Y ELIMINACIONES CONSOLIDADO PROPORCIONAL

TotalActivo Cte

Bienes de Uso Otras Inversiones (Part. UTE)

Pr

�

stamos

Total del Activo

ACTIVO NO CTE

Total Activo no Cte

Caja y Bancos Cr

��

itos por Ventas

Bienes de Cambio Otros Cr

�

ditos

CONSOLIDACIÓN PROPORCIONAL AL 31/12/03

Resultados del ejercicio

Total Pasivo CteTotal del PasivoPATR.NETO: (S/estado respectivo)



Fondo Com

�

n Operativo


OBRAS REALIZADASCosto de obras realizadas

HOJA DE TRABAJO

PAS + PN

Remun. y Cargas Sociales Cargas Fiscales

Deudas Comerciales

Total PN

ACTIVO CORRIENTE

- 12 -


Alternativa II. a - Se han vendido todos los bienes que insumieron los costos por servicios adquiridos a la UTE

EECC 12/03 EECC 12/03 CONSOLIDADO

CONSTR.NORTE UTE CONSTR.NORTE UTE CONSTR.NORTE

135.000 171.000 306.000

455.000 21.000 476.000

10.000 0 -10.000 0

600.000 153.600 753.600

1.200.000 345.600 -10.000 1.535.600

255.000 255.000

69.800 -1 -69.800 0

324.800 345.600 -69.800 255.000

1.524.800 345.600 -69.800 0 1.790.600PASIVO CORRIENTE

24.500 50.000 74.500

0 10.000 -10.000 066.500 18.900 85.400

150.500 57.300 207.800

241.500 136.200 -10.000 367.700

241.500 136.200 -10.000 367.700

139.600 -2 139.600

135.000 -135.000

313.000 313.000

7.900 7.900

83.140 83.140

879.260 74.400 -74.400 879.260

1.283.300 209.400 -209.400 1.283.300

1.524.800 345.600 139.600 -219.400 1.790.600

4.868.000 355.660 -1.000 5.222.660

-3.009.000 -234.300 1.000 -3.242.300

1.859.000 121.360 -1.000 1.000 1.980.360

-165.000 -11.800 -176.800

-330.000 -4.550 -334.55024.800 -24.800

-49.900 9.450 -40.450

1.338.900 114.460 1.428.560

-459.640 -40.060 -499.700

879.260 74.400 -25.800 1.000 928.860

-49.600

879.260

(1) 45.000 + 24800

(2) 45.000 + 45.000 + 24.800 + 24.800 = 66,66% s/209.400´ = 139.600


Deudas Comerciales

ACTIVO NO CORRIENTETotal del Activo Corriente

Cr�

ditos por Ventas

Bienes de Cambio

AJUSTES Y ELIMINACIONES

Bienes de Uso

Otras Inversiones (Part. UTE)

ESTADO DE

Total Pasivo Corriente

Remuneraciones y Cargas Sociales

Pr�

stamos

Total del Activo

Total del Pasivo

PAS + PN + PART.INV

Reserva legal

F.C. Operativo

PARTICIPACION INVERSORES



Resultados financieros y p/tenencia

SITUACIÒN PATRIMONIAL

ACTIVO CORRIENTECaja y Bancos

Resultados participaición UTE

Total del Activo no Corriente

Capital

Cargas Fiscales

Total PN


CONSOLIDACIÓN TOTAL - SEGÚN R.T. 21 - POR CONTROL UNILATERAL AL 31/12/03


HOJA DE TRABAJO

Otros Cr�

ditos



OBRAS REALIZADASCosto de obras realizadas

Resultado consolidado

Participación inversores

Impuesto a las gananciasResultado ejercicio

Resultado neto


- 13 -


EECC 12/03 EECC 12/03 CONSOLIDADO

CONSTR.NORTE UTE CONSTR.NORTE UTE CONSTR.NORTE

135.000 171.000 306.000

455.000 21.000 476.00010.000 0 -10.000 0

600.000 153.600 -18 753.582

1.200.000 345.600 -10.018 0 1.535.582

255.000 255.00069.782 (1) -45.000 0

324.782 345.600 -45.000 255.000

1.524.782 345.600 -55.018 0 1.790.582PASIVO CORRIENTE

24.500 50.000 74.500

0 10.000 -10.000 066.500 18.900 85.400

150.500 57.300 207.800

241.500 136.200 -10.000 367.700

241.500 136.200 -10.000 367.700

139.600 -2 139.600

135.000 -135.000313.000 313.000

7.900 7.90083.140 83.140

879.242 74.400 -74.400 879.242

1.283.282 209.400 -209.400 1.283.282

1.524.782 345.600 139.600 -219.400 1.790.582

4.868.000 355.660 -1.000 5.222.660-3.009.000 -234.300 -18 -3 1.000 -3.242.318

1.859.000 121.360 -1.018 1.000 1.980.342

-165.000 -11.800 -176.800-330.000 -4.550 -334.550

24.782 (4) -24.782

-49.900 9.450 -40.4501.338.882 114.460 1.428.542

-459.640 -40.060 -499.700

879.242 74.400 -25.800 1.000 928.842

-49.600

879.242

(1) 45.000 + 24800 - 18

(3) 33 % S/40 % S/ganancia por la venta $ 200.-= 27.- 27 - (35 % S/ 27 efecto impositivo) = 18 1.000 -18 = 982

(4) 24.800 - resultado no trascendido a terceros. 24.800 - 18 = 24.782.-

Resultado consolidado

AJUSTES Y ELIMINACIONES

(2) 45.000 + 45.000 + 24.800 + 24.800 = 66,66% s/209.400´ = 139.600

Total PN

Resultados financieros y p/tenencia

Resultados UTEGatos de Comercilización

Resultado neto

Participación inversores

Impuesto a las ganancias

Cr�� itos por Ventas

Bienes de Cambio

ESTADO DE

Otras Inversiones (Part. UTE)

Otros Cr�� itos

ACTIVO CORRIENTECaja y Bancos

Pr� stamos

Total del Activo



OBRAS REALIZADAS

Total Pasivo Corriente

Total del Pasivo

Remuneraciones y Cargas Sociales Cargas Fiscales

Resultado ejercicio



PAS + PN + PART.INV


Total del Activo no Corriente

Alternativa II. b - En stock el 40 % de los costos por servicios incorporados a los bienes de cambio y adquiridos a la UTE

Deudas Comerciales

ACTIVO NO CORRIENTETotal del Activo Corriente

Bienes de Uso


SITUACIÒN PATRIMONIAL

CONSOLIDACIÓN TOTAL - SEGÚN R.T. 21 - POR CONTROL UNILATERAL AL 31/12/03

HOJA DE TRABAJO


F.C. Operativo

PARTICIPACION INVERSORES



- 14 -

UNION TRANSITORIA DE EMPRESA

Alternativa II. a - Se han vendido todos los bienes que insumieron los costos por servicios adquiridos a la UTE

5.222.660306.000 74.500 Costo de obras realizadas -3.242.300476.000 85.400 1.980.360

0 207.800

753.600 367.700 Gastos de Administración -176.800

1.535.600 367.700 Gatos de Comercilización -334.550Resul.financ.y p/tenencia -40.450

139.600 Resultado ejercicio 1.428.560Impuesto a las ganancias -499.700

Resultado neto 928.860313.000 Participación inversores -49.600

7.900 Resultado consolidado 879.260255.000 83.140

879.260255.000 1.283.300

1.790.600 1.790.600

3.500.000

140.000 60.000 -2.330.000

300.000 54.000 1.170.000

0 85.000320.000 199.000 -275.000

760.000 199.000 -320.000

24.800

350.000 -41.000

8.000 558.800

150.000 50.000 -186.000

69.800 372.800 372.800

219.800 780.800

979.800 979.800

6.700.000

190.000 155.000 -4.890.000

340.000 65.000 1.810.000

45.000 24.000780.000 244.000 -198.000

1.355.000 244.000 -394.500

24.800

800.000 -35.000

12.000 1.207.300

450.000 25.000 -413.500

69.800 793.800 793.800

519.800 1.630.800

1.874.800 1.874.800

PASIVO CTE.

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL

Total del Activo

Capital

Resultados anter.Resultado del ejercicio

PATR.NETO: (S/estado resp.)

P.+ Part.Inv. + PN

Reserva Legal

Total Activo No Cte.Otras Inversiones (Part.UTE)Bienes de Uso

ACTIVO NO CTE.

ACTIVO CTE.Caja y Bancos

Total Pasivo Cte.Otros cr�� itosBienes de Cambio


Cr�� itos por Ventas Deudas Comerciales

Total del Pasivo

Obras realizadas

CONSTRUCTORA DEL NORTE S.A. - ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 31/12/03


CONSOLIDACIÓN TOTAL POR CONTROL UNILATERAL


Particip. Inversores


Total Activo Corriente

ACTIVO CTE. PASIVO CTE. Obras realizadas

Caja y Bancos Deudas Comerciales Costo de obras realizadas

Cr�� itos por Ventas Remuner.y Cargas Sociales Otros cr�� itos Cargas Fiscales

Bienes de Cambio Total Pasivo Cte. Gastos de Administración

Total Activo Corriente Total del Pasivo Gatos de Comercilización

PATR.NETO: (S/estado resp.) Resultados UTE

Capital

Resultado antes imp. Gcias.ACTIVO NO CTE. Reserva Legal

Result.financ.y p/tenencia


Resultado del ejercicioOtras Inversiones (Part.UTE) Resultado del ejercicio


Total Activo No Cte. PATR.NETO: (S/estado resp.)


ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL ESTADO DE RESULTADOSACTIVO CTE. PASIVO CTE.Caja y Bancos Deudas Comerciales

Obras realizadas

Cr�� itos por Ventas Remuner.y Cargas Sociales Costo de obras realizadas

Otros cr�� itos Cargas FiscalesBienes de Cambio Total Pasivo Cte.Total Activo Corriente Total del Pasivo




ACTIVO NO CTE. Reserva Legal


Capital

Resultado del ejercicio

Resultado antes imp. Gcias.




ESTADOS CONTABLES INVERSORES PASIVOS AL 31/12/03

CORRIENTES CONSTRUCCIONES S.A.

CORDOBA CONSTRUCCIONES S.A.

Resultados UTE

Otras Inversiones (Part.UTE) Resultado del ejercicio



- 15 -


5.222.660306.000 74.500 Costo de obras realizadas -3.242.318

476.000 85.400 1.980.3420 207.800

753.582 367.700 Gastos de Administración -176.800

1.535.582 367.700 Gatos de Comercilización -334.550Resul.financ.y p/tenencia -40.450

139.600 Resultado ejercicio 1.428.542Impuesto a las ganancias -499.700

Resultado neto 928.842

313.000 Participación inversores -49.600

7.900 Resultado consolidado 879.242255.000 83.140

879.242255.000 1.283.282

1.790.582 1.790.582

3.500.000

140.000 60.000 -2.330.000

300.000 54.000 1.170.000

0 85.000320.000 199.000 -275.000

760.000 199.000 -320.000

24.800

350.000 -41.000

8.000 558.800

150.000 50.000 -186.000

69.800 372.800 372.800

219.800 780.800

979.800 979.800

190.000 155.000 6.700.000

340.000 65.000 -4.890.000

45.000 24.000 1.810.000

780.000 244.0001.355.000 244.000 -198.000

-394.500

800.000 24.800

12.000 -35.000

450.000 25.000 1.207.300

69.800 793.800 -413.500

519.800 1.630.800 793.800

1.874.800 1.874.800

Alternativa II. b - En stock el 40 % de los costos por servicios incorporados a los bienes de cambio y adquiridos a la UTE


CORRIENTES CONSTRUCCIONES S.A. ESTADOSCONTABLES INVERSORES PASIVOS AL 31/12/03

Resultados UTE

Otras Inversiones (Part.UTE) Resultado del ejercicio


Resultado del ejercicioTotal Activo No Cte. PATR.NETO: (S/estado resp.)

ACTIVO NO CTE. Reserva Legal

Resultado antes imp. Gcias.Bienes de Uso Resultados anter.


Bienes de Cambio Total Pasivo Cte.


Total Activo Corriente Total del Pasivo Gastos de Administración

Capital



Otros cr � itos Cargas FiscalesCr ditos por Ventas Remuner.y Cargas Sociales

ACTIVO CTE. PASIVO CTE.Caja y Bancos Deudas Comerciales Obras realizadas





Resultado del ejercicioOtras Inversiones (Part.UTE) Resultado del ejercicio


Resultado antes imp. Gcias.ACTIVO NO CTE. Reserva Legal


PATR.NETO: (S/estado resp.) Resultados UTE

Capital

Bienes de Cambio Total Pasivo Cte. Gastos de Administración

Total Activo Corriente Total del Pasivo Gatos de Comercilización

Cr ditos por Ventas Remuner.y Cargas Sociales Otros cr � itos Cargas Fiscales



Total del Activo

Capital

Resultados anter.Resultado del ejercicioPATR.NETO: (S/estado resp.)

P.+ Part.Inv. + PN


CONSTRUCTORA DEL NORTE S.A. - ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 31/12/03

Deudas Comerciales Obras realizadas

CONSOLIDACIÓN TOTAL POR CONTROL UNILATERAL

PASIVO CTE.

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL

Total del Pasivo

Particip. Inversores

Caja y Bancos

Total Pasivo Cte.Otros cr � itos

Bienes de Cambio


Cr ditos por Ventas

Total Activo No Cte.

CORDOBA CONSTRUCCIONES S.A.

Otras Inversiones (Part.UTE)Bienes de Uso

ACTIVO CTE. PASIVO CTE. Obras realizadas

Caja y Bancos Deudas Comerciales Costo de obras realizadas

Reserva LegalACTIVO NO CTE.

ACTIVO CTE.

Total Activo Corriente


- 16 -

Algunas cuestiones normativas que suscitan dudas respecto de la aplicación de los distintos métodos de consolidación aplicables para la elaboración de información contable de combinaciones de negocios permanentes por compra de acciones. Al igual que en el caso de la elaboración de información contable de participaciones en negocios conjuntos, la normativa contable vigente en materia de consolidación de estados contables de grupos económicos - en los que las empresas participantes se relacionan en razón de un control común, ejercido por una de ellas en forma absoluta o compartida – también merece, a mi juicio, algunos cuestionamientos, amén de presentar algunos vacío normativos respecto de situaciones de consolidación no contempladas en la misma. Veamos algunos casos puntuales: a) La llave de negocio positiva (plusvalía)

Si bien la R.T. 21 establece – al referirse al tratamiento de la compra de participaciones a ser valuadas al valor patrimonial proporcional - que la diferencia entre el costo de adquisición y la proporción que le corresponda a la inversora sobre el valor de los activos netos identificables, debe ser imputado como una llave de negocio - positiva o negativa, según corresponda - no menciona el procedimiento de consolidación aplicable en el caso de que tal circunstancia se presente. 21

Se trata de un vacío normativo que no se cubre con lo dispuesto por la R.T. 9 que establece que - en el estado de situación consolidado - la llave de negocio positiva o negativa correspondiente a inversiones en sociedades en las que se posea control o control conjunto que hayan sido consolidadas línea por línea, en forma total o proporcional, debe exponerse en el rubro Llave de Negocio, a continuación de los activos corr ientes o no corr ientes, sumando o restando, según corresponda.22

A mi juicio, la llave de negocio positiva - originada en la compra de acciones que otorgan

control - debería ser considerada en el cálculo de la participación de terceros sobre el patrimonio de las sociedades controladas - a exponer en el estado de situación patrimonial consolidado - sobre la base de determinar el valor llave total generado por la controlada. Ello es posible por tanto el reconocimiento del valor llave proporcional en el momento de la adquisición, permite reconocer contablemente como un activo al valor llave total - como un bien que puede generar flujos positivos de efectivo y que fundamentalmente y por extensión, goza de la condición de medición objetiva y verificable, resultante de la efectiva erogación de la proporción adquirida.

Si consideramos además que los factores que coadyuvan a la formación de la llave de negocio

positiva – plusvalía – forman parte de un valor extrínseco – no mensurable – que en general considera también la existencia de otros intangibles que colaboran a la obtención de beneficios, se hace necesario – a los efectos de su cuantificación – la utili zación de un elemento intrínseco, objetivo, mensurable y ajustable conforme la significatividad de los elementos extrínsecos.

De allí que se considere – intrínsecamente – que la llave de negocio es representativa del valor actual de las superutili dades esperadas y se cuantifique sobre la base de las mismas, las que – condicionadas por hechos futuros esperados, requerirá de un seguimiento permanente de los factores que hacen a su vida útil .

Veamos un ejemplo simple de cómo, a mi juicio, debería consolidarse la llave de negocio adquirida por compra de acciones que otorgan control exclusivo:

21 Lo cual es coherente con lo dispuesto por la R.T. 18, que en su segunda parte – 3.1. establece que la llave de negocio (positiva o negativa) sólo se reconocerá en los casos requeridos por las adquisiciones contempladas en la misma R.T. 18 – 2º parte – 6.3. y por la medición contable de las inversiones permanentes al valor patrimonial proporcional. 22 R.T. 9 – Capítulo III – A.8


- 17 -

Caso B

a) “La Emilia S.A. “ posee el 60 % del paquete accionario de “La Carlota S.A.”

b) Ambas empresas cierran sus ejercicios económicos en la misma fecha, expresan sus estados contables en moneda homogénea y aplican las mismas normas contables en cuanto a reconocimiento y medición de activos, pasivos y resultados y a agrupamiento y presentación de partidas.

c) Ambas empresas soportan un impuesto a las ganancias del 30 %.

d) La adquisición de las acciones fue realizada al inicio del ejercicio en la suma de $5.653.- sobre un valor patrimonial proporcional de $ 5.053.- El resto fue computado como una llave de negocio a depreciar al 20 % anual.

e) Llave de negocio proporcional reconocida $ 600.- Llave total por extensión $ 1.000.-

f) Operaciones realizadas entre las partes durante el periodo anual:

♣ La Carlota S.A. vende a La Emilia S.A. al contado, mercaderías por 4.800.- costo de venta $ 4.300.-

♣ Al cierre del ejercicio, La Emilia S.A. mantiene en stock el 50 % de las mercaderías adquiridas a La Carlota S.A.

g) Resultados no trascendidos a terceros (considerando que La Carlota S.A. es parte del grupo): $ 250 – carga impositiva 30 % = $ 175.- a ser eliminados en su totalidad. 23

h) Resultado al cierre de La Carlota S.A. : PÉRDIDA $ 2.392.-

i) Resultados por inversión computado por La Emilia S.A.:

♣ 60 % S/ (- 2.392 – 175 ) = $ - 1.540.- ♣ Depreciación Llave de negocio 20 % s / $ 600.- $ - 120.- 24 ♣ Total $ - 1.660.-

j) Valor de la inversión de La Emilia al cierre: $ 5.053 – 1.540 = $ 3.513.-

k) Llave de Negocio depreciada $ 600 - 120 = $ 480.- - Llave de negocio total depreciada $ 1.000 - $ 200.- = $ 800.-

l) Participación minoritaria en el patrimonio consolidado =

40 % S/ (6.030 – 175) + 40% S/ $ 800 (llave) = $ 2.662.-

m) Participación minoritaria en los resultados =

40 % S/ (- 2.392 – 175) = $ -1.027.-

23 R.T. 21 – 2º PARTE – 2. 5.6.e 24 R.T. 9 – 2º parte – Cap. IV - B.8


- 18 -

Balance general LA EMILIA LA CARLOTA consolidado

Activos corrientes

caja y bancos 2.000 1.400 3.400

cr � ditos 4.500 2.575 7.075

bienes de cambio (50 % de $ 4.800) 2.400 1.200 -175 3.425

8.900 5.175 0 -175 13.900

Activos no ctes.

Inversiones VPP 3.513 -3.513

bienes de uso 4.007 1.855 5.862

Intangibles 480 800 -480 800

8.000 1.855 800 -3.993 6.662

total activos 16.900 7.030 800 -4.168 20.562

Pasivos corrientes

deudas 800 1.000 1.800

2.662 2.662

Patrimonio neto

capital 7.000 7.400 -7.400 7.000

reserva legal 300 1.022 -1.022 300

Result. no asign.anteriores 470 470

Res. no asign. del ejercicio 8.330 -2.392 2.392 8.330

Total Patrimonio Neto 16.100 6.030 -6.030 16.100

PN + Pasivo 16.900 7.030 2.662 -6.030 20.562

ventas (6) 23.300 12.350 -4.800 30.850

costo de ventas (6) -11.400 -9.970 -175 4.800 -16.745

ganancia bruta 11.900 2.380 -175 14.105

gtos. comercializac. -2.900 -2.755 -5.655

gtos. administrac. 4.240 -1.912 2.328

result part.Controlad. -1.660 1.660

Depreciación Llave de negocio -120 -120

resultados financieros 320 -105 215

Resultado del ejercicio 11.900 -2.392 -295 1.660 10.873

Impuesto a las ganancias 30 % -3.570 -3.570

Part.de terc.en soc.control. (5) 1.027 1.027

8.330 -2.392 -295 2.687 8.330

Estado de resultados

CONSOLIDACIÓN TOTAL DE ESTADOS CONTABLES

Ajustes y Eliminaciones

HOJA DE TRABAJO

Participaciones de 3º (2)


- 19 -

b) La llave de negocio negativa (minusvalía)

En cuanto se refiere a la llave negativa – minusvalía – no comparto el reconocimiento que de ella hace la R.T. 18 25, relacionándola con contingencias negativas basadas en expectativas de pérdidas o gastos futuros esperados ...” que puedan ser determinados “ ... de manera confiable a dicho momento...” :

1) En primer lugar porque la misma norma determina que dicha minusvalía se “... reconocerá en resultados en los mismos períodos a los se imputen tales quebrantos o gastos...” y en el peor de los casos, “ ... a lo largo de un período igual al promedio ponderado de la vida útil remanente de los activos de la sociedad emisora que estén sujetos a depreciación...” 26

Ello implica regularizar el activo con el valor de una contingencia negativa - contablemente reconocida como una previsión – calculada sobre la base de hechos futuros posiblemente esperados a largo plazo, lo que haría prácticamente imposible lograr la cuantifi cación confiable con la que la misma norma condiciona el reconocimiento de la minusvalía. Se trata además de una cuestión que no encuadraría con lo dispuesto por la R.T. 8 27 de cuyo texto se desprende que las contingencias sólo pueden ser reconocidas contablemente en la medida en que exista un alto grado de probabili dad de ocurrencia del hecho contingente y sean pasibles de medición objetiva y verificable, considerándose este último requisito como equivalente de cuantificación confiable.

2) En relación a lo expuesto, comparto:

♣ el tratamiento que Biondi le asigna a la minusvalía en la solución del Caso 22 – Control Conjunto, de su libro “Combinaciones de Negocios” , en el que la misma es imputada como un resultado positivo de la inversora. 28

♣ la opinión de Fowler Newton cuando expresa: “ ...discordamos totalmente con el reconocimiento contable de una minusvalía (llave negativa), porque dicho concepto no encuadra en ninguno de los elementos de los estados contables que están reconocidos por los marcos conceptuales conocidos, incluyendo al adoptado mediante la R.T. 16. En particular:

♣ No es un pasivo porque no dará lugar a la futura entrega de bienes o prestación de servicios;

♣ No debería considerárselo como una partida de regularización del activo corriente o del no corriente, como lo hace la R.T. 9 29, porque esto implica la modificación global de mediciones de grupos de activos individuales que se suponen bien efectuadas.

Más adecuado sería investigar si ese importe se origina en:

♣ En la asignación de mediciones inadecuadas a los activos o los pasivos de la participada ..... en cuyo caso debería corregírselas; o

♣ En un buen negocio, en cuyo caso la contabili dad debería reconocer sus efectos...” 30

25 R.T. 18 – 2º parte – 3.4.2. 26 Idem. 27 R.T. 8 – 2º parte – Capítulo VII – B.12 28 Biondi, Mario – Combinaciones de Negocios – ERREPAR – 2003 – pp. 158 29 R.T. 9 – 2º parte – Cap. III – A.8 30 Fowler Newton, Enrique – “La R.T. 21, sobre valor patrimonial proporcional, consolidación e información sobre partes relacionadas” – En Enfoques – Contabili dad y Administración – La Ley - Abril 2003 – pps.40 y 41.


- 20 -

Por consiguiente, a mi juicio, en la consolidación de los estados contables, originada en inversiones permanentes en acciones, para cuya compra se ha desembolsado un importe inferior a la proporción que le corresponde a la inversora sobre el neto de las mediciones de los activos y pasivos identificables, no se reconocerá llave negativa, en tanto tampoco ha sido reconocida por la inversora, que ha imputado dicha diferencia como un resultado positivo.

c) Consolidación proporcional en el caso de control compartido:

En relación al tema me caben dos observaciones a la R.T. 21:

1) ¿Existe realmente control cuando el mismo es compartido con otra u otras inversoras? Considero que tal como está planteada la norma, se darían tantos grupos económicos – de los que participaría la/s misma/s controlada/s - como co – controlantes existieran. Entiendo que - tal como lo expresa Fowler Newton - “ ... un ente sobre el cual no se ejerza el control exclusivo no integra ningún grupo económico...” 31

2) La observación anterior justificaría los métodos de consolidación que aplica la R.T. 21 en

el caso de “...grupos económicos constituidos por la sociedad controlante (ya sea que ejerza el control en forma exclusiva o en conjunto) y todas sus controladas, para los cuales ha diferenciado, conforme se trate de control exclusivo o conjunto, los métodos de consolidación total y proporcional, respectivamente. 32

Cuando la norma se refiere a la aplicación del método de consolidación proporcional, evita claramente mencionar, en el caso del estado de situación patrimonial consolidado, la segregación de la porción del patrimonio neto total perteneciente a la participación minoritaria; y en el caso del estado de resultados, la segregación de la porción del resultado del periodo atribuible a la misma. Ello convierte el método, a mi juicio, en una mala copia del método de consolidación proporcional propuesto por la R.T. 14, para la consolidación de la información contable de los negocios conjuntos.

En conclusión, nos encontramos ante una norma que:

♣ inserta el concepto de control conjunto, cuando el control real existe cuando es exclusivo; y luego,

♣ cuando determina el método de consolidación aplicable al caso:

♣ plantea la existencia de varios grupos económicos que dan lugar a tantos otros procesos de consolidación proporcional, conforme se aplica en el caso de los negocios conjuntos;

♣ no reconoce las participaciones de los accionistas no controlantes; y

♣ cambia el concepto de terceros asumido en el caso del método de la consolidación total, para el que los inversores no controlantes se consideran parte del grupo y no terceros ajenos al mismo (conforme el método de consolidación proporcional definido por la norma, cuando se consolida la información de uno de los grupos, son ajenos al mismo, no solamente el resto de las co- controlantes sino también los inversores minoritarios).

¿Qué cuál es la solución que se podría aportar al caso, a partir de considerar que es un hecho que las co – controlantes no forman parte del mismo grupo económico ?

31 Idem – pp 50 32 R.T. 21 – 2º parte – 2.4. y 2.5.6


- 21 -

a) La primera alternativa - a mi juicio la más adecuada - sería no consolidar,

considerando las inversiones valuadas al valor patrimonial proporcional, como si se tratasen de inversiones que otorgan influencia significativa; o en todo caso,

b) Ver de lograr un proceso de consolidación de cada grupo que permita reconocer las

participaciones minoritarias, lo cual pondría traer aparejadas una serie de complicaciones a la hora de eliminar operaciones entre controlantes y controladas y sus posibles derivaciones en resultados no transcendidos a terceros.

Veamos a través de un ejemplo, cómo debería consolidarse proporcionalmente en el caso de control compartido:

a) conforme la R.T. 21

b) conforme la alternativa b) del párrafo anterior.


- 22 -

PATRIMONIO NETO WINTERS S.A. 31/03/01 680.000

MARZO/01SPRINGS ABONA $ 306.000 45%

MAYO/01SUMMER ABONA 285.600 42%

(1) WINTERS vendió a SPRINGS Mercaderías por $ 10.000.- cuyo costo era de $ 8.000.-

(2) SPRINGS S.A. mantiene en su stock el 20 % de las mercaderías adquiridas a WINTERS S.A.

SPRINGS S.A.ACCIONES VPP 306.000 45 % S/GCIAS.WINTERS 56.921 (2)

362.921 (3)SUMMERS S.A.ACCIONES VPP 285.600 42 % S/GCIAS. MAREA 53.243 (4)

338.843 (5) (2) - (3) - (4) Y (5) ver hoja siguiente

VALUACION DE LAS TENENCIAS DE LAS CONTROLANTES AL 31/03/02

EMPRESAS QUE EJERCEN EL CONTROL CONJUNTOCONSOLIDACION TOTAL COMPARTIDA / CONSOLIDACIÓN PROPORCIONAL

CONFORME DISPOSICIONES DE LA R.T. 21

CONTROLANTES 87 %

OPERACIÓN DE SPRINGS S.A.

OPERACIÓN SUMMER S.A.

CAPITAL MINORITARIO: 13 %

20 % S/2.000 = $ 400.- MENOS carga impositiva 30 % s/ 400 = 120.- Resultado neto = 400 - 120 =$ 280.- contenido en el saldo final de los bienes de cambio de Springs en proporción a su tenencia.

PROPORCIÓN A LA TENENCIA DE LA CONTROLANTE:45 % s/10.000 = $ 4.500.-

42 % S/280 = $ 118 SUMMER 13 % S/ 280 = $ 36 PART.MINOR.

(4) ELIMINACIÓN DE LAS OPERACIONES ENTRE MIEMBROS DEL GRUPO, EN

45 % S/ 280 = $ 126 SPRINGS NO TRASCENDIDOS para la consolidar con WintersSE CONSIDERAN TRASCENDIDOS:

CONTROLADA: WINTERS S.A.

DE LAS EMPRESAS QUE EJERCEN EL CONTROL CONJUNTO

3) Fecha de cierre de las empresas: 31 / 3 de cada año.4) Las empresas expresan sus estados contables en moneda homogenea.5) Las empresas preparan sus estados contables aplicando las mismas normas contbles en cuento a: a) Reconocimiento y medición contable de activos, pasivos y resultados. b) agrupamiento y presentación de partidas en los estados b � sicos y en la información adicional.

(3) RESULTADO NO TRASCENDIDO A TERCEROS:

SPRINGS S.A.posee el 45 % SUMMER S.A. posee el 42 %

OPERACIONES ENTRE RELACIONADAS:

VALUACION DE LAS TENENCIAS ACCIONARIAS DE CADA UNA 6) El impuesto a las ganancias que soportan las empresas es del 30 %.-


- 23 -

Balance generalActivos corrientescaja y bancos 12.500 45.000 225.000Invers. Trans 37.200Cr � ditos por ventas 125.000 475.000 328.000Otros Cr � ditos 325.000 108.000 397.600Bienes de cambio 475.000 113.000 435.900

974.700 741.000 1.386.500

Activos no ctes.bienes de uso 182.770 425.000 572.300Inversiones perman 362.921 (3) 338.843 (5)

182.770 787.921 911.143TOTAL ACTIVOS 1.157.470 1.528.921 2.297.643Pasivos corrientesDeudas comerciales 168.000 227.000 345.000Pr � stamos 102.000 12.000 50.000Remuneraciones y cargas s. 43.200 101.000 65.600Cargas fiscales 37.500 65.400 103.000TOTAL deudas 350.700 405.400 563.600

Patrimonio Neto 806.770 (1) 1.123.521 1.734.043PN + Pasivo 1.157.470 1.528.921 2.297.643

Ventas netas 1.033.350 2.725.000 1.935.000Costo de ventas -641.240 -1.345.000 -815.300

GANANCIA BRUTA 392.110 1.380.000 1.119.700gastos de comercializac. -131.020 -554.200 -379.120gastos de administración -155.291 -493.250 -207.630resultados financieros 75.301 -15.800 32.600

181.100 316.750 565.550Participación en sociedades controladas 56.921 (2) 53.126 (4)

181.100 373.671 618.676Imp. Gcias.30 % -54.330 -112.101 -185.603resultado del ejercicio 126.770 261.570 433.073

(1) PN al inicio (base para la compra de las controlantes) = 680.000$ Resultado del ejercicio que incrementa el PN al cierre = 126.770$

(1) 806.770$

(2) ( 126.770 - 280) al 45 % = $ 56.921.-(4) 126.770 al 42 % = $ 53.243

ESTADOS CONTABLES AL 31/03/02SPRINGS 45 % SUMMERS 42 %


WINTERS


- 24 -

Balance general SPRINGS WINTERS 45 % WINTERS SPRINGS/WINTERS

Activos corrientescaja y bancos 45.000 12.500 5.625 50.625Invers. Trans 37.200 16.740 16.740Cr � ditos por ventas 475.000 125.000 56.250 531.250Otros Cr � ditos 108.000 325.000 146.250 254.250bienes de cambio 113.000 475.000 213.750 -126 326.624

741.000 974.700 438.615 -126 1.179.489

Activos no ctes. 0bienes de uso 425.000 182.770 82.247 507.247Inversiones perman 362.921 0 -362.921 0

787.921 182.770 82.247 -362.921 507.247TOTAL ACTIVOS 1.528.921 1.157.470 520.862 -363.047 1.686.736Pasivos corrientes 0Deudas comerciales 227.000 168.000 75.600 302.600Pr � stamos 12.000 102.000 45.900 57.900Remuneraciones y cargas s. 101.000 43.200 19.440 120.440Cargas fiscales 65.400 37.500 16.875 82.275TOTAL deudas 405.400 350.700 157.815 563.215Patrimonio neto 1.123.521 806.770 362.921 -362.921 1.123.521PN + Pasivo 1.528.921 1.157.470 520.736 -362.921 1.686.736

Ventas netas 2.725.000 1.033.350 465.008 -4.500 3.185.508Costo de ventas -1.345.000 -641.240 -288.558 4.500 -126 -1.629.184GANANCIA BRUTA 1.380.000 392.110 176.450 0 -126 1.556.324

gastos de comercializac. -554.200 -131.020 -58.959 -613.159gastos de administración -493.250 -155.291 -69.881 -563.131resultados financieros -15.800 75.301 33.885 18.085otros ingresos 0 0

316.750 181.100 81.495 -126 398.119Part. En control. 56.921 0 0 -56.921 0

373.671 181.100 81.495 -56.921 -126 398.119Imp. Gcias. -112.101 -54.330 -24.449 -136.550resultado del ejercicio 261.570 126.770 57.047 -56.921 -126 261.570

SPRINGS posee el 45 %


EMPRESAS QUE EJERCEN EL CONTROL CONJUNTOCONSOLIDACION TOTAL COMPARTIDA

CONTROLADA: WINTERS S.A.CONTROLANTES 87 %

SPRINGS S.A.

SUMMER S.A. posee el 42 %

AJUSTES Y ELIMINAC.



- 25 -

Balance general SUMM ERS WINTERS (42 % S/ WINTERS SUMMERS/WINTERS

Activos corrientescaja y bancos 225.000 12.500 5.250 230.250Invers. Trans 37.200 15.624 15.624Cr � ditos por ventas 328.000 125.000 52.500 380.500Otros Cr �� itos 397.600 325.000 136.500 534.100bienes de cambio 435.900 475.000 199.500 635.400

1.386.500 974.700 409.374 1.795.874Activos no ctes. 0bienes de uso 572.300 182.770 76.763 649.063

Inversiones perman 338.843 0 -338.843 0Intangibles 0 0 0

911.143 182.770 76.763 -338.843 649.063TOTAL ACTIVOS 2.297.643 1.157.470 486.137 -338.843 2.444.937Pasivos corrientes 0 0Deudas comerciales 345.000 168.000 70.560 415.560Pr � stamos 50.000 102.000 42.840 92.840Remuneraciones y cargas s. 65.600 43.200 18.144 83.744Cargas fiscales 103.000 37.500 15.750 118.750

TOTAL deudas 563.600 350.700 147.294 710.894

Patrimonio neto 1.734.043 806.770 338.843 -338.843 1.734.043PN + Pasivo 2.297.643 1.157.470 486.137 -338.843 2.444.937

Ventas netas 1.935.000 1.033.350 434.007 2.369.007Costo de ventas -815.300 -641.240 -269.321 -1.084.621

GANANCIA BRUTA 1.119.700 392.110 164.686 1.284.386gastos de comercializac. -379.120 -131.020 -55.028 -434.148gastos de administración -207.630 -155.291 -65.222 -272.852resultados financieros 32.600 75.301 31.626 64.226

565.550 181.100 76.062 641.612Part. En control. 53.243 0 0 -53.243 0

618.793 181.100 76.062 -53.243 641.612Imp. Gcias. -185.638 -54.330 -22.819 -208.457

resultado del ejercicio 433.155 126.770 53.243,40 -53.243 433.155


AJUSTES Y ELIM

CONTROLADA: WINTERS S.A.CONTROLANTES 87 %SPRINGS posee el 45 %

CAPITAL MINORITARIO: 13 %SUMMER S.A. posee el 42 %


SUMMERS S.A.


- 26 -

PATRIMONIO NETO WINTERS S.A. 31/03/01 680.000

OPERACIÓN DE SPRINGS S.A.MARZO/01SPRINGS ABONA $ 306.000 45%

OPERACIÓN SUMMER S.A.MAYO/01SUMMER ABONA 285.600 42%

(1) WINTERS vendió a SPRINGS Mercaderías por $ 10.000.- cuyo costo era de $ 8.000.- SPRINGS S.A. mantiene en su stock el 20 % de las mercaderías adquiridas a WINTERS S.A. IMPUESTO A LAS GANANCIAS QUE SOPORTA SPRINGS S.A. 30 %

20 % S/2.000 = $ 400.- MENOS carga impositiva 30 % s/ 400 = 120.- Resultado neto = 400 - 120 =

SPRINGS S.A.ACCIONES VPP 306.000 45 % S/GCIAS.WINTERS 56.921 (2)

362.921

SUMMERS S.A.ACCIONES VPP 285.600 42 % S/GCIAS. MAREA 53.243 (3)

338.843

(2) y (3) ver hoja siguiente

45 % S/ 280 = $ 126 SPRINGS 42 % S/280 = $ 118 SUMMER - 13 % S/ 280 = $ 36 PART.MINOR. -

$ 280.- contenido en el saldo final de los bienes de cambio de Springs.

EMPRESAS QUE EJERCEN EL CONTROL CONJUNTO

CONTROLADA: WINTERS S.A.

RESULTADO NO TRASCENDIDO A TERCEROS:

SPRINGS S.A.posee el 45 %

VALUACION DE LAS TENENCIAS DE LAS CONTROLANTES AL 31/03/02


OPERACIONES ENTRE RELACIONADAS:


VALUACION DE LAS TENENCIAS ACCIONARIAS DE CADA UNA DE LAS EMPRESAS QUE EJERCEN EL CONTROL CONJUNTO

CONSOLIDACION TOTAL COMPARTIDA

CONTROLANTES 87 %

RECONOCIENDO LA PARTICIPACION DE TERCEROS MINORITARIOS


- 27 -

Balance generalActivos corrientescaja y bancos 12.500 45.000 225.000Invers. Trans 37.200Cr � ditos por ventas 125.000 475.000 328.000Otros Cr �� itos 325.000 108.000 397.600Bienes de cambio 475.000 113.000 435.900

974.700 741.000 1.386.500

Activos no ctes.bienes de uso 182.770 425.000 572.300Inversiones perman 362.921 (3) 338.843 (5)

182.770 787.921 911.143TOTAL ACTIVOS 1.157.470 1.528.921 2.297.643Pasivos corrientesDeudas comerciales 168.000 227.000 345.000Pr � stamos 102.000 12.000 50.000Remuneraciones y cargas s. 43.200 101.000 65.600Cargas fiscales 37.500 65.400 103.000TOTAL deudas 350.700 405.400 563.600

Patrimonio Neto 806.770 (1) 1.123.521 1.734.043PN + Pasivo 1.157.470 1.528.921 2.297.643

Ventas netas 1.033.350 2.725.000 1.935.000Costo de ventas -641.240 -1.345.000 -815.300

GANANCIA BRUTA 392.110 1.380.000 1.119.700gastos de comercializac. -131.020 -554.200 -379.120gastos de administración -155.291 -493.250 -207.630resultados financieros 75.301 -15.800 32.600

181.100 316.750 565.550Participación en sociedades controladas 56.921 (2) 53.243 (4)

181.100 373.671 618.793Imp. Gcias.30 % -54.330 -112.101 -185.638resultado del ejercicio 126.770 261.570 433.155

(1) PN al inicio (base para la compra de las controlantes) = 680.000$ Resultado del ejercicio que incrementa el PN al cierre = 126.770$

(1) 806.770$

(2) 126.770 - 280 = 126.490 45 % S/ 126.490 = $ 56.921(4) 42 % S/ 126-770 = $ 53.243.-

ESTADOS CONTABLES AL 31/03/02SPRINGS 45 % SUMMERS 42 %


WINTERS


- 28 -

Balance general SPRINGS 45 % WINTERS (45+13) % S/ WINTERS SPRINGS/WINTERS

Activos corrientescaja y bancos 45.000 12.500 7.250 52.250Invers. Trans 37.200 21.576 21.576Cr��

itos por ventas 475.000 125.000 72.500 547.500Otros Cr

�ditos 108.000 325.000 188.500 296.500

bienes de cambio 113.000 475.000 275.500 -162 (2) 388.338

741.000 974.700 565.326 -162 1.306.164

Activos no ctes. 0bienes de uso 425.000 182.770 106.007 531.007Inversiones perman 362.921 -362.921 0

787.921 182.770 106.007 -362.921 531.007

TOTAL ACTIVOS 1.528.921 1.157.470 671.333 -363.083 1.837.171Pasivos corrientes 0Deudas comerciales 227.000 168.000 97.440 324.440Pr�

stamos 12.000 102.000 59.160 71.160Remuneraciones y cargas s. 101.000 43.200 25.056 126.056Cargas fiscales 65.400 37.500 21.750 87.150TOTAL deudas 405.400 350.700 203.406 608.806

Particip.de 3º en soc. contr. 104.844 104.844 (1)Patrimonio neto 1.123.521 806.770 467.927 -467.927 1.123.521PN + Pasivo (+ PART. DE 3º) 1.528.921 1.157.470 671.333 -363.083 1.837.171

Ventas netas 2.725.000 1.033.350 599.343 -5.800 3.318.543Costo de ventas -1.345.000 -641.240 -371.919 5.800 -162 -1.711.281 (2)GANANCIA BRUTA 1.380.000 392.110 227.424 -162 1.607.262

gastos de comercializac. -554.200 -131.020 -75.992 -630.192gastos de administración -493.250 -155.291 -90.069 -583.319resultados financieros -15.800 75.301 43.675 27.875otros ingresos 0 0

316.750 181.100 105.038 -162 421.626Part. En control. 56.921 0 0 -56.921 0

373.671 181.100 105.038 -56.921 -162 421.626Imp. Gcias. -112.101 -54.330 -31.511 -143.612

resultado del ejercicio 261.570 126.770 73.527 -56.921 -162 278.014-16.444 (3)261.570

(2) 45 % + 13 % S/ 280 = 58 % s/280 = $ 162.-

SPRINGS posee el 45 %



(3) PARTICIPACIÓN MINORITARIA 13 % S/ (126.770 - 280) 16.444(1) PARTICIPACIÓN 13 % / 806.770 -280 104.844


CONTROLADA: WINTERS S.A.CONTROLANTES 87 %

SPRINGS S.A.

AJUSTES Y ELIMINAC.


(3) = 13 % S/ (126.770 - 280) = PARTICIPACIÓN MINORITARIA = $ 16.444

PARTICIPACION MINORITARIARESULTADO CONSOLIDADO


- 29 -

Balance general SUMM ERS 42 % WINTERS (42+13) % S/ WINTERS

Activos corrientescaja y bancos 225.000 12.500 6.875 231.875Invers. Trans 37.200 20.460 20.460Cr �� itos por ventas 328.000 125.000 68.750 396.750Otros Cr � ditos 397.600 325.000 178.750 576.350bienes de cambio 435.900 475.000 261.250 697.150

1.386.500 974.700 536.085 1.922.585Activos no ctes. 0bienes de uso 572.300 182.770 100.524 672.824Inversiones perman 338.843 -338.843 (1) 0Intangibles 0 0

911.143 182.770 100.524 -338.843 672.824TOTAL ACTIVOS 2.297.643 1.157.470 636.609 -338.843 2.595.409Pasivos corrientes 0Deudas comerciales 345.000 168.000 92.400 437.400Pr � stamos 50.000 102.000 56.100 106.100Remuneraciones y cargas s. 65.600 43.200 23.760 89.360Cargas fiscales 103.000 37.500 20.625 123.625TOTAL deudas 563.600 350.700 192.885 756.485

0104.881 104.881

Patrimonio neto 1.734.043 806.770 443.724 -443.724 1.734.043PN + Pasivo (+ PART. DE 3� ) 2.297.643 1.157.470 636.609 2.595.409

Ventas netas 1.935.000 1.033.350 568.343 2.503.343Costo de ventas -815.300 -641.240 -352.682 -1.167.982

GANANCIA BRUTA 1.119.700 392.110 215.661 0 1.335.361gastos de comercializac. -379.120 -131.020 -72.061 -451.181gastos de administración -207.630 -155.291 -85.410 -293.040resultados financieros 32.600 75.301 41.416 74.016

565.550 181.100 99.605 0 665.155Part. En control. 53.243 0 0 -53.243 0

618.793 181.100 99.605 -53.243 665.155Imp. Gcias. -185.638,00 -54.330,00 -29.882 -215.520resultado del ejercicio 433.155 126.770 69.724 -53.243 449.635Particip.de 3� en soc. contr. -16.480 (2)

433.155

AJUSTES Y ELIM

104.88116.480(2) PARTICIPACIÓN MINORITARIA 13 % S/ (126.770 )

(1) PARTICIPACIÓN 13 % / 806.770 -280

SUMMERS/WINTERS

RESULTADO CONSOLIDADO


Particip.de 3� en soc. contr.

CONTROLADA: WINTERS S.A.CONTROLANTES 87 %SPRINGS posee el 45 %

CAPITAL MINORITARIO: 13 %SUMMER S.A. posee el 42 %


SUMMERS S.A.


- 30 -

Bibliografía consultada

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• Fowler Newton, Enrique – “Método del valor patrimonial proporcional, consolidación de estados contables, información complementaria sobre partes relacionadas – Resolución técnica 21 de la FACPCE y Resolución 5/03 del CPCECABA” – en Revista Enfoques – Contabili dad y Administración – Bs.As. La Ley – Abril 2003.

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