Adelanto de la Jubilación

Estas iniciativas se manifiestan a través de:- Reducir la edad de jubilación- Proponer fórmulas que modifiquen los criterios para la jubilación anticipada.- Disposición adelantada de parte de los saldos acumulados en las cuentas

individuales para fines distintos a los de jubilación.xxxxxxxxxxxxxxxx

- Los argumentos contra estas iniciativas están basados en la realidad demográfica del país (relación Jóvenes vs. Adultos y el incremento de la longevidad de las personas mayores de 65 años).

- Se ha defendido el destino previsional de los ahorros y se ha puesto en evidencia la necesidad inexorable de cubrir la contingencia del retiro laboral.

- Se han adoptado fórmulas de coyuntura en relación a la jubilación anticipada.

Reversibilidad al SNP

- En el Perú coexisten alternativamente tanto el SNP como el SPP. Si bien se admite la incorporación directa a uno de los dos sistemas, la Ley sólo establece el traspaso de trabajadores del SNP al SPP, pero no la reversibilidad.

- Recientemente ha surgido una propuesta de modificación constitucional para facilitar la Desafiliación”.

xxxxxxxxxxxxxxx- Los argumentos en contra están referidos a la situación de falencia

del SNP y a su falta de reservas. En la actualidad el SNP sólo cubre el pago de las planillas de cesantías gracias a subsidios directos del Tesoro Público (más del 70%).

Incremento de la Competencia

- Se sostiene que en el SPP no existe competencia entre las AFP, las que actúan como oligopólios y que por esa razón el servicio resulta muy caro para el afiliado.

- Incorporación de nuevas entidades para participar en la Administración de Fondos de Pensiones (Bancos, Compañías de Seguros).

- La propuesta pretende por esta vía aumentar la competencia y procurar la reducción de las Comisiones de Administración.

xxxxxxxxxxxxxxx- Se ha defendido el principio de especialización y se ha puesto de

relieve el conflicto de intereses que surgiría por la diversidad de objetivos y acumulación de funciones.

Costo de las comisiones de administración

- Se sostiene que el sistema es caro y muy oneroso frente a otras alternativas de ahorros (depósitos de ahorros bancarios, fondos mutuos), por lo que se ha propuesto:

- Control de precios estableciendo topes en las comisiones- Modificar sistemas de comisiones, vinculándolos a la rentabilidad.

xxxxxxxxxxxxxxxx- Se ha cuestionado la legalidad de un control de precios dentro del marco

constitucional que establece la libre iniciativa y del funcionamiento de una Economía Social de Mercado.

- También se ha buscado demostrar la inconveniencia de relacionar los ingresos de las AFP con la rentabilidad y los efectos contraproducentes que ocurrirían para los afliados.

Establecimiento de un indicador que muestre la

rentabilidad neta del sistema (rentabilidad – comisión de administración)

- El fundamento de ésta iniciativa es procurar una mayor transparencia en la información a los afiliados.

xxxxxxxxxxxxxx- El argumento contra ésta alternativa ha sido el de explicar que

no es posible determinar la rentabilidad neta del sistema, pues ella sólo puede ser calculada en cada caso particular y al momento de obtener el beneficio.

Utilidades de las AFP

- Se ha cuestionado a las AFP por sus excesivas utilidades- La situación de recesión económica prolongada, ha hecho que las

AFP aparezcan entre las empresas con más utilidades en el país, lo que ha promovido iniciativas para imponer el control de precios.

- Los resultados económicos y financieros de las AFP tienen una naturaleza particularmente anti cíclica, por lo que tienen a mantenerse aún en épocas críticas.

xxxxxxxxxxxxxxx- Las críticas sólo se han atenuado por los buenos resultados

logrados en la rentabilidad de los fondos y porque han mejorado algo los ingresos de otros sectores económicos.

Límites de inversión en el exterior

- Este límite está fijado en la normativa que determina un máximo del 10% del Fondo (US$ 4.000 millones). Sin embargo lo autorizado es sólo 7,5%.

- Esta pendiente el incremento legal hasta un máximo del 20%.- Se pretende justificar la cautela en el incremento de éstos límites por

la necesidad de controlar cualquier fuga de capitales, asícomo por sus efectos sobre las reservas de divisas y el tipo de cambio.

xxxxxxxxxxxx- Se está argumentando que sólo las AFP están sujetas a esta

limitación y que el incremento en los límites surgen de la necesidad de diversificar el riesgo de las inversiones que se hacen con recursos, que son propiedad de los afiliados.

Inversiones en papeles del Estado

- El límite máximo es del orden del 30% del valor del Fondo (US$ 4.000 millones), es decir hasta US$1.200 millones.

- El Estado ha sido históricamente cauteloso en emitir deuda. Sólo a partir del año 2001 se han emitido bonos de deuda pública de acuerdo a lo siguiente:

* Bonos de deuda externa con una emisión de US$ 1.430 millones, el SPP ha invertido US$ 180 millones (12,6 de la emisión).

* Bonos de deuda interna con una emisión de S/. 1.800 millones, el SPP ha invertido 800 millones de soles (44,4% de la emisión).

xxxxxxxxxxxxxxx- En total el Fondo de Pensiones tiene una inversión en papeles del Estado del

orden del 10,2% del valor del fondo, es decir US$ 408 millones..

Críticas fundamentales al SPP

1. Adelanto de la Jubilación2. Reversibilidad al Sistema Nacional de Pensiones - SNP3. Incremento de la Competencia4. Costo de las comisiones de administración5. Establecimiento de un indicador que muestre la rentabilidad

neta del sistema (rentabilidad – comisión de administración)6. Utilidades de las AFP7. Límites de inversión en el exterior8. Inversiones en papeles del Estado

CRITICAS AL SPP

PERUBuenos Aires – Julio 2002

ASOCIACION DE A F P