FINANCIAMIENTO A LAGO PLAZO

ACCIONES CORPORATIVAS

ACCIONES

Son títulos emitidos por una sociedad representativo del valor de una de las fracciones iguales en que se divide su capital social.

Las acciones, generalmente, confieren a su titular, llamado ACCIONISTA, derechos políticos, como el de voto en la junta de accionistas de la entidad, y económicos, como participar en los beneficios de la empresa.

Las acciones no son otra cosa que participaciones de capital en determinadas empresas. Estas se representan en títulos valores o acciones, que a la vez pueden ser negociados en el mercado.

¿Por qué las empresas emiten

acciones?Si en algún momento las empresas necesitan fondos para financiar o expandir sus operaciones pueden obtener un préstamo de un banco o emitir acciones. En el primer caso, el dinero debe ser pagado al banco, en el segundo no.Al emitir acciones la corporación recauda dinero de inversionistas interesados en participar de las ganancias potenciales de la empresa.La principal motivación de invertir en el mercado accionario será obtener una ganancia o rendimiento financiero, y puede ser a través de la distribución de dividendos o ganancias de capital.

TIPOS DE ACCIONES

Activos financieros negociables sin vencimiento que representan una porción residual de la propiedad de una empresa.

Da a su propietario derechos tanto sobre los activos de la empresa como sobre las utilidades que esta genere, así como a opinar y votar sobre las decisiones que se tomen. Como financiamiento representan la fuente de recursos más costosa para una compañía.

ACCIONES COMUNES:

CARACTERÍSTICAS DE ACCIONES COMUNES

Valor a la par: La acción común se puede vender con un valor o sin un valor a la par.

Derecho al voto: Generalmente cada acción da derecho al tenedor a un voto en la elección de directores o en otras elecciones especiales.

División de acciones: Esta se utiliza usualmente para rebajar el precio de mercado de las acciones de la empresa.

Dividendos: El pago de dividendos corporativos queda a discreción de la junta directiva. Los dividendos pueden pagarse en efectivo, acciones o en especie.

Readquisición de acciones: Las acciones que se hayan readquirido por parte de la empresa se llaman acciones en tesorería.

Distribución de utilidades y activos: El tenedor de las acciones comunes no tiene garantía de recibir ninguna clase de distribuciones periódicas de utilidades en formas de dividendos, ni tampoco tiene ninguna clase de garantía en caso de liquidación.

Derechos de suscripción: La emisión de acciones comunes dan a los accionistas derechos de compra que les permite mantener su propiedad proporcional en la corporación cuando se hacen nuevas emisiones.

VALORES FUNDAMENTALES

El valor en libros calcula el valor de la acción común como el monto por acción del aporte de acciones comunes que se indica en el Balance General de la empresa.

El valor de liquidación se basa en el hecho de que el valor en libros de los activos de la empresa generalmente no es igual a su valor del mercado.

El valor real o intrínseco de una acción es encontrar el valor presente de todos los dividendos futuros por acción previstos durante la vida supuestamente infinita de la empresa.

VENTAJAS Y DESVENTAJAS DE ACCIONES COMUNES

VENTAJAS• Provienen del hecho de que es

una fuente de financiamiento que impone un mínimo de restricciones a la empresa.

• No tiene vencimiento, elimina cualquier obligación futura de cancelación, aumenta la conveniencia del financiamiento de la acción común.

• Habilidad para incrementar la capacidad de prestamos de la empresa.

DESVENTAJAS• Incluyen la dilución del derecho al

voto y las utilidades. • Costo tan alto que tiene, esto

debido a que los dividendos no son deducibles de impuestos y porque la acción común tiene más riesgo que la deuda o la acción preferente.

Representan una parte del capital de una empresa que se representa mediante un titulo sin vencimiento. Sin embargo las acciones preferentes cuentan con un dividendo específico el cual se paga antes de que se paguen dividendos a los titulares de acciones ordinarias, a menos que la empresa no tenga la capacidad financiera para hacerlo.

No tienen derechos de voto, pero pueden tener prioridad sobre las acciones ordinarias en cobro de dividendos y en caso de liquidación.

ACCIONES PREFERENTES:

CARACTERÍSTICAS DE ACCIONES PREFERENTES

No tienen por lo general derecho al voto, pero pueden tener prioridad frente a las acciones comunes en el pago de dividendos y al llegar la liquidación.

Pueden tener la característica de convertibilidad en acciones comunes.

Tienen un dividendo que es pagado antes de cualquier dividendo que se esté pagando a los accionistas comunes.

En quiebra, se les pagará a los accionistas preferenciales con activos antes que a los accionistas comunes y después de los acreedores en bancarrota

Las condiciones de los valores preferenciales son establecidas en un Certificado de Designación.

VENTAJAS Y DESVENTAJAS DE ACCIONES PREFERIDAS

VENTAJAS• Los dividendos son fijos, por lo

que este tipo de financiamiento proporciona apalancamiento; sin embargo, al no ser obligatorio el pago de dividendos.

• No aumenta el riesgo de incumplimiento de la empresa.

• Permiten a los accionistas comunes mantener el control sobre las decisiones de la empresa, ya que generalmente las acciones preferentes no tienen derecho de votación.

DESVENTAJAS• su presencia pone en peligro el

pago de dividendos a los accionistas comunes.

• El costo de financiamiento de acciones preferente es generalmente mayor que el costo de financiamiento por deuda.

• Poco atractivo que estos instrumentos son para los inversionistas debido a sus características.