Casos por Resolver

CASO N.º 1Si el tipo de cambio actual en Argentina es de 2.88 pesos argentinos por dólar, el precio de la Big Mac en Buenos Aires es 12 pesos y el precio de la Big Mac en New York es de 4 dólares calcular:

1. El precio de Paridad del Poder Adquisitivo.2. Si el Peso está subvaluado o sobrevaluado en

relación al dólar y en que porcentaje.3. Presente también el cuadro resumen.

Solución1. Cálculo de Paridad del Poder Adquisitivo.

P.P.A.= P. en Argentina en Pesos P. en EE. UU. en dólares

P.P.A.= 12.00 = 3.00 pesos/US$ 4.00

2. Cálculo del Porcentaje de subvaluación o sobrevaloración.3.00 pesos/US$ - 2.88 pesos/US$ x 100 = 0.12 x 100 = 4.16%

2.88 pesos/US$ 2.88 3. Cuadro Resumen.

P.P.A.= 3 pesos/US$

País Precio en Argentina P.P.A. Tipo de Cambio actual

Subvaluada (-)Sobrevaluada (+)Peso US$

Argentina

12.00 4.17 3.00 pesos/US$ 2.88 pesos/US$ 4.16%

Respuesta: El precio de paridad es de 3 pesos por dólar y el peso está sobrevalorado en 4.16% respecto del dólar.

CASO N.º 2Un cliente remite a su banco localizado en Lima 200,000 dólares provenientes de exportaciones realizadas a los Estados Unidos. Estas divisas deberán ser abonadas en nuevos soles en su cuenta. En el momento de realizar la operación, el dólar en Lima cotiza a 7.9735 nuevos soles; mientras que en el mercado londinense hay que pagar 1.5158 dólares por libra esterlina. Esta última cotiza en Lima a razón de 12.1225 nuevos soles.

¿Cree usted que debería su banco utilizar la libra esterlina como divisa para vender sus dólares?

Considere que los gastos suplementarios de teléfono y telex que implica una transacción con Londres se estima en 255 nuevos soles.

Solución1. Los 200,000 dólares depositados en el banco en Lima equivalen a:

200,000 x 7.9735 = 1’594,700 nuevos soles2. Los 200,000 dólares permiten adquirir en Londres:

200,000 ÷ 1.5158 = 131,943.53 libras esterlinas3. Las 131,943.53 libras esterlinas permiten adquirir en Lima:

131,943.53 x 12.1225 = 1’599,485 nuevos soles4. Si al 1’599,485 nuevos soles le restamos los 255 nuevos soles equivalentes

a los gastos suplementarios que implica una transacción con Londres, nos queda:

1’599,485 - 255 = 1’599,230 nuevos soles5. Comparando los nuevos soles obtenidos en 1. con los obtenidos en 4.

tenemos una diferencia de:1’599,230 – 1’594,700 = 4,530 nuevos soles

En conclusión, nuestro banco debería utilizar la libra esterlina como divisa para vender nuestros dólares, toda vez que tendríamos a favor 4,530 nuevos soles más en nuestra cuenta.

CASO N.º 3Un cambista observa que en el mercado actual 1 dólar estadounidense equivale a 9 pesos mexicanos, o sea, a 111.23 yenes japoneses. ¿Cuál es el tipo de cambio cruzado entre el yen y el peso, o sea, cuántos yenes compran con 1 peso?SOLUCIÓN

1. Un dólar equivale a 9 pesos mexicanos y a 111.23 yenes japoneses.

2. 9 pesos mexicanos equivalen a 111.23 yenes japoneses.3. Luego, 1 peso mexicano equivale a 111.23/9=12.359

yenes.

Respuesta: Con 1 peso mexicano se compran 12.359 yenes japoneses.

CASO N.º 4Los bonos americanos de tesorería a 6 meses pagan una tasa de interés nominal anual del 7%, mientras que los bonos japoneses libres de incumplimiento con ese mismo vencimiento pagan una tasa de interés nominal de 5.5%. En el mercado cambiario actual o spot 1 yen equivale a 0.009 dólares estadounidenses. Si la paridad de la tasa de interés se mantiene, ¿cuál será la cotización futura a ese lapso?

Solución• La tasa en EE. UU. a seis meses será:

0.07 ÷2 = 0.035• La tasa en Japón a seis meses será:

0.055 ÷2 = 0.0275• El tipo de cambio actual es de 0.009 US$/¥.• El tipo de cambio futuro a 6 meses será:

tc futuro = 1 + tasa domésticatc actual 1 + tasa en Japón tc futuro = (1 + 0.035) 0.009 (1 + 0.0275) tc futuro = (0.009)(1.035) (1 .0275)

tc futuro= 0.00907 US$/¥

Respuesta: A 6 meses el tipo de cambio futuro será de 0.00907 dólares por yen ó 110.25 yenes por dólar.

CASO N.º 5Un televisor cuesta en los Estados Unidos 500 dólares. El mismo aparato vale 550 euros en Francia. Si se mantiene la paridad del poder adquisitivo, ¿cuál será el tipo de cambio actual o spot entre el euro y el dólar?

SOLUCIÓN• Precio en EE. UU. del televisor 500 dólares.• Precio en Francia del televisor 550 euros.• La Paridad del Poder Adquisitivo será:

P EE. UU. = PFRANCIA (Cotización de P.P.A.)

US$ 500 = € 550 (Cotiz. de P.P.A.) Cotiz. de P.P.A. = US$ 500 = 0.9091 US$/ €

€ 550Respuesta: El tipo de cambio actual o spot es de 0.9091 dólares por

euro, ó de 1.1 euro por dólar.

CASO N.º 6Si la libra esterlina vale 1.50 dólares, ¿cuántas libras esterlinas valdrá 1 dólar?

SOLUCIÓN1 libra esterlina vale 1.50 dólares1 dólar será: 1/1.50= 0.66666.

Respuesta: Un dólar vale 0.6667 libras esterlinas..

CASO N.º 7Supongamos que hoy 1 franco suizo pudiera comprarse en el mercado cambiario con 60 centavos de dólar estadounidense. Si se revalúa 10 por ciento frente al dólar, ¿cuántos francos compraríamos mañana con un dólar?

SOLUCIÓN• Hoy con 1 franco suizo compramos 0.60 dólares.• Si se aprecia en 10% respecto al dólar, con 1 franco suizo

se comprarán:0.60 x 1.10 = 0.66 dólares

• Entonces con 1 dólar se compraran:1/0.66 = 1.5152 franco suizo

Respuesta: Si el franco suizo se aprecia en 10% respecto al dólar, con 1 dólar se comprarían mañana 1.5152 francos suizos.

CASO N.º 8Supongamos que el tipo de cambio entre dólares estadounidenses y francos suizos fuera de 1.6 francos suizos por 1 dólar y que entre el dólar y la libra esterlina fuera de 1.50 dólares por 1 libra esterlina. ¿Cuál sería la cotización entre francos y libras esterlinas?

SOLUCIÓN• 1 dólar es igual a 1.6 francos suizos.• 1.5 dólares es igual a 1 libra esterlina• Luego, 1.5 dólares serían iguales a (1.5)(1.6) francos

suizos.

Respuesta: 1 libra esterlina es igual a 2.40 francos suizos.

CASO N.º 9Imagine que es vicepresidente de International InfoXchange con sede en Chicago (Illinois). Todos los accionistas residen en Estados Unidos. Este mes obtuvo un préstamo por 5 millones de dólares canadienses de un banco de Toronto para financiar la construcción de una planta en Montreal. En el momento de recibirlo el dólar estadounidense se cotizaba en 75 centavos de dólar canadiense. Repentinamente, disminuyó a 70 centavos al final del mes. ¿Ganó o perdió su compañía con la depreciación y cuánto?

SOLUCIÓN1. Los 5 millones de dólares canadienses al recibir el préstamo

equivalen a: 0.75 x 5’000,000 = US$ 3’750,000.

2. Al producirse la depreciación la deuda tienen un valor de: 0.70 x 5‘000,000 = US$ 3’500,000

3. Comparando el equivalente en dólares estadounidenses de la deuda contraída ésta disminuye en:

US$ 3’750,000 – US$ 3’500,000 = US$ 250,000.

Respuesta: Nuestra compañía ganó US$ 250,000 por efectos de la depreciación del dólar canadiense.

CASO N.º 10A principios de setiembre de 1983 el yen japonés se cotizaba a 1 dólar estadounidense. Más de 20 años después el tipo de cambio había disminuido a 108 yenes por dólar.Suponga que un automóvil fabricado en Japón costaba 8,000 dólares en setiembre de 1983 y que las fluctuaciones de su precio guardaban relación directa con el tipo de cambio.

1. A causa de las fluctuaciones cambiarias ¿ha aumentado o disminuido el precio del automóvil en dólares durante ese periodo de 20 años?

2. ¿Cuánto costará un automóvil en dólares suponiendo que el precio varía sólo con el tipo de cambio y que este llegó a 2.2685 dólares por yen?

Solución1. Como el yen se ha devaluado y según el caso, las fluctuaciones del

precio del automóvil guardan relación directa con el tipo de cambio, durante el periodo de 20 años el precio del automóvil ha disminuido en dólares.

2. Con la cotización de 1 dólar por yen el precio del automóvil era 8,000 dólares. Entonces con la cotización de 2.2685 dólares por yen será:

US$ 8,000 x 2.2685 US$/¥ = 18,148 dólares 1 US$/¥

Respuesta: En este caso, en el punto 2, se revalúa el yen respecto al dólar por lo que el precio del automóvil en dólares sube de 8,000 a 18,148 dólares.

CASO N.º 11Boisjoly Watch Imports accedió a comprar 15,000 relojes suizos de pulsera en 1 millón de francos suizos a la cotización actual. El mismo día el Director de Finanzas, James Desreumaux, se compromete a adquirir otros 15,000 relojes de pulsera pagando el mismo monto de 1 millón de francos suizos pero a 3 meses.

1. ¿Cuál es el monto en dólares estadounidenses de la primera compra?

2. ¿Cuál es el monto en dólares de la segunda compra?3. ¿Cuánto se debería pagar en dólares si a 90 días el tipo de cambio

sería de 0.50 francos por 1 dólar?

Tomar en cuenta las siguientes cotizaciones

Tiempo US$/francos suizos Francos suizos/US$

ActualA 30 díasA 90 díasA 180 días

1.65901.65401.64601.6400

0.60280.60460.60750.6098

Solución1. Como la primera compra fue de 1 millón de francos suizos y el

tipo de cambio actual era de 1.6590 dólares por francos suizos, el monto en dólares es:

1’000,000 frs x 1.6590 US$/frs = 1’659,000 US$2. Como la segunda compra fue de 1 millón de francos suizos a 3

meses (90 días) y la cotización es de 1.6460 US$/frs, el monto en dólares es de:

1’000,000 frs x 1.6460 US$/frs = 1’646,000 US$3. Como se compra por 1 millón de francos suizos y la cotización a

90 días sería de 0.50 francos por dólar, tendríamos que pagar:

1’000,000 frs x 0.50 frs /US$ = 2’000,000 US$Respuesta: Se tiene que pagar en dólares:

1. US$ 1’659,0002. US$ 1’646,0003. US$ 2’000,000

CASO N.º 12En el mercado actual o spot puede comprar 1 dólar estadounidense con 7.8 pesos mexicanos. Un disco compacto cuesta en Estados Unidos 15 dólares. Si se mantiene la paridad del poder adquisitivo, ¿Cuánto valdrá ese disco en México?

SOLUCIÓN1. Se conoce por la teoría de la Paridad del Poder Adquisitivo lo

siguiente:Precio en México=(Precio en el exterior)(Cotiz. Actual del P.P.A.)

2. Reemplazando valores tenemos:Precio en México= (Precio en EE. UU. )(Cotiz. P.P.A.)Precio en México= US$ 15 X 7.8 pesos/US$

Respuesta: Precio en México= 117 pesos

CASO N.º 13Supóngase que la paridad de la tasa de interés se mantenga y que los valores libres de riesgo a 90 días producen 5% en Estados Unidos y 5.3% en Alemania. El euro se cotiza a 0.80 dólares en el mercado actual.

1.¿Cuál es la cotización futura a 90 días?2.¿Será la cotización futura a 90 días con prima

o descuento frente a la cotización actual?

Solución

2. Como el dólar se revalúa, la cotización futura es con prima.

Cotiz. Futura = 0.7977 US$/ €

CASO N.º 14Suponga que la paridad de la tasa de interés se mantenga. Un yen japonés se cotiza 0.0086 dólares tanto en el mercado actual como en el mercado futuro a 90 días. El rendimiento de los valores sin riesgo a 90 días es de 4.6% en Japón. ¿Cuánto rendirán a ese plazo los valores libres de riesgo en Estados Unidos?

Solución1. Según la paridad de la tasa de interés tenemos:

Cotización futura directa = 1 + tasa doméstica

cotización actual 1 + tasa del exterior

2. Reemplazando valores tenemos:

0.0086 = 1 + tasa doméstica

0.0086 1 .046

3. Despejando tenemos:

1 + tasa doméstica = (0.0086)(1.046)

0.086

1 + tasa doméstica = 1.046

tasa doméstica = 1.046 – 1= 0.046= 4.6%

0.086Respuesta: Los valores libres de riesgo a 90 días en Estados Unidos rendirán también 4.6%.