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2 0 0 8Memoria Anual

COMPAÑÍA ELECTR O METALÚR GICA S .A .

2 0 0 8Memoria Anual

E L E C M E T A L M E M O R I A 2 0 0 8

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R i c a R d o c l a R o V a l d é s(1934 – 2008)

“Era un hombre apasionado y esa pasión lo llevó a amar todo lo que fuese manifestación

de la bondad, la inteligencia y la creatividad del hombre. Leal a sus principios,

consecuente en su vivir, hizo un aporte significativo al país que perdurará por mucho

tiempo y se proyectará hacia las futuras generaciones. Fue un buscador que con las

alas de la razón y de la fe usando la feliz frase de Juan Pablo II, se levantó en un original

vuelo en búsqueda de la verdad para encontrar lo esencial, lo que importa realmente

en la vida”, dijo en su homilía Monseñor Fernando Chomali G., Obispo Auxiliar de

Santiago, en la celebración de la misa en memoria de Ricardo Claro Valdés.

Ricardo Claro Valdés nació en Santiago el 26 de agosto de 1934. Realizó sus estudios

primarios y secundarios en el Colegio Saint George, e ingresó a la Facultad de Derecho

de la Universidad de Chile, en la cual se tituló de abogado en 1958.

Combinó su formación profesional con la experiencia laboral, integrando el Estudio de

Abogados Claro y Cía., del cual pasó a ser socio a partir de julio de 1960. Motivado

también por el desarrollo académico, se desempeñó, entre 1961 y 1990 como profesor

de Política Económica en la Universidad de Chile, dejando en evidencia un genuino

interés por la enseñanza, que lo llevó a ejercer en otras instituciones, como académico

y directivo.

Su interés por la información, la inserción internacional y un gran sentido patriótico lo

llevaron a participar como asesor económico del Ministerio de Relaciones Exteriores

entre diciembre de 1973 y julio de 1975, con rango de embajador. No sería, por

cierto, su única actividad en representación del país. Fue embajador Extraordinario

y Plenipotenciario en misión económica especial a Beijing en septiembre de 1975 y

en Misión Especial en octubre de 1978, contribuyendo así a generar los lazos que

posibilitarían, años más tarde, una sólida y reconocida vinculación comercial entre

R i c a R d o c l a R o V a l d é s

Chile y China. En junio de 1976 le correspondió coordinar la Sexta Asamblea de la OEA

en Santiago y, años más tarde, representar al gobierno chileno como encargado del

pabellón nacional en la Feria Internacional de Lisboa. Su influencia y conocimientos

internacionales lo llevarían a integrar, a partir de 2006, el Consejo Asesor de la

prestigiosa Brookings Institution.

En el ámbito de los negocios, asumió como director de Elecmetal en 1961 y, a partir

de 1981 y hasta su fallecimiento, la presidencia del directorio desde donde lideró la

transformación y diversificación de la compañía a través de la adquisición y el control

de Cristalerías de Chile en 1975, Viña Santa Rita en 1980 y Compañía Sud Americana

de Vapores en 1986, así como la creación y desarrollo de otras entidades, consolidando

con el tiempo un grupo de empresas que ganó el reconocimiento de la sociedad por su

perfil inversor de largo plazo, apertura de nuevos mercados, altos estándares éticos y

óptimo clima laboral.

Estas características se tradujeron en diversos premios al mejor empresario (otorgados

por la Editorial Los Andes; el Instituto Profesional del Pacífico; ICARE y Asimet). Hombre

Público del Año (Universidad Andrés Bello); Visión Empresarial (Asociación Chilena de

Seguridad); Trayectoria Empresarial (Asexma); Fomento al Libre Comercio (AMCHAM) y

recientemente, el Premio Empresario 2008 otorgado por la Cámara de Comercio Chilena

en Estados Unidos. También, se interesó en la actividad gremial, siendo consejero de

la Sofofa (1984-1988); miembro del Comité Ejecutivo de la Cámara Internacional de

Comercio en París (2001-2002) y presidente del Comité Nacional Chileno de la Cámara

Internacional de Comercio (2003-2005).

Siempre mostró especial preocupación por las relaciones laborales y una óptima

vinculación con los sindicatos de sus distintas empresas. Ese interés le llevó a recibir

el Premio Carlos Vial Espantoso por Cristalerías de Chile.

Mención aparte merece su pasión por los medios de comunicación, que lo llevó a

participar como panelista en programas de radio y televisión y como columnista de

los diarios La Tercera y El Mercurio, hasta constituir en 1990 la primera red privada

de televisión de Chile, Megavisión. Posteriormente, tomó el control de Ediciones

Financieras S.A., sociedad editora de Diario Financiero, y de Ediciones e Impresos S.A.,

editora de las revistas Capital y ED.

Fiel exponente de la formación integral que toda persona requiere, se interesó

notablemente por la historia y la cultura, tanto chilena como universal, llegando a


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presidir los institutos Chileno-Norteamericano de Cultura (1987-1989) y Chileno-

Austríaco de Cultura (1987-1992). Integró el Comité Museo Colonial de San Francisco

(1980-2006); el Directorio de la Corporación Cultural de Santiago (Teatro Municipal);

el Consejo Asesor del Presidente del Metropolitan Museum of Art de Nueva York

(2002-2004); los directorios de la Fundación Mar de Chile; Museo Histórico y Militar;

Fundación Chilena del Pacífico y Fundación Andes.

Apoyó diversas causas benéficas y sociales, en particular, la Fundación Teresa de Los

Andes, de la cual llegó a ser su presidente. Participó en la visita al país de destacados

artistas y sus obras. La cumbre de su gestión cultural fue la inauguración del Museo

Andino (Alto Jahuel) de la Fundación Claro Vial, en la cual se expone al público una

valiosa colección personal de objetos indígenas pre y post hispánicos.

Todas sus actividades estuvieron marcadas por un fuerte sentido ético y el resguardo

de los valores cristianos. La Orden de San Silvestre Papa en el grado de Comendador y

la medalla de San Gregorio Magno en el Grado de Caballero, otorgadas por el Papa Juan

Pablo II, dan cuenta del reconocimiento de la Iglesia a sus esfuerzos y compromiso.

Homenajes póstumos han realizado: el Senado de la República; la Cámara de Diputados;

Generación Empresarial; Sofofa y otras importantes instituciones, destacando la

persona de don Ricardo Claro y su importante contribución al país.

Don Ricardo recibiendo el trofeo al “Mejor amigo de los trabajadores”

01

02

03

Antecedentes de la empresa

Directorio 8

Administración 10

Antecedentes Históricos 12

Resultados de negocios

Resultados del año 15

Fundición de Acero 18

Área de Envases 24

Área Vitivinícola 28

Área Comunicaciones 32

91a Memoria y Estados Financieros

Presentación de 91ª Memoria Anual 40

Estados Financieros Individuales 52

Estados Financieros Consolidados 92

Empresas Relacionadas 151


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Razón Social : Compañía Electro Metalúrgica S.A. Elecmetal S.A.

Domicilio Legal : Av. Vicuña Mackenna 1570, ÑuñoaTeléfono : 3614000R.U.T. : 90.320.000-6Tipo de Sociedad : Sociedad Anónima Abierta. Inscripción

en el Registro de Valores SVS Nº 45.Página Web : www.meelecmetal.com

01Antecedentes de la Empresa

DIRECTORIO

PRESIDENTEJAIME CLARO VALDÉSR.U.T. 3.180.078-1Ingeniero Civil Industrial; presidente del directorio de Compañía Sud Americana de Vapores S.A., Navarino S.A., Quemchi S.A. y ME Global Inc. (EE.UU.); vicepresidente del directorio de Sudamericana Agencias Aéreas y Marítimas S.A.; director de Viña Los Vascos S.A. y Envases CMF S.A.

VICEPRESIDENTEBALTAZAR SÁNCHEZ GUZMÁNR.U.T. 6.060.760-5Ingeniero Comercial; presidente del directorio de Cristalerías de Chile S.A. y Red Televisiva Megavisión S.A.; vicepresidente del directorio de Sociedad Anónima Viña Santa Rita; director de Compañía Sud Americana de Vapores S.A., Sudamericana Agencias Aéreas y Marítimas S.A., ME Global Inc. (EE.UU.), Quemchi S.A., Ediciones Financieras S.A., Inversiones Siemel S.A., VTR GlobalCom S.A. y Empresas La Polar S.A.

DIRECTORESJUAN ANTONIO ÁLVAREZ AVENDAÑOR.U.T. 7.033.770-3Abogado; MBA Pontificia Universidad Católica; gerente general de Compañía Sud Americana de Vapores S.A.; vicepresidente del directorio de Quemchi S.A.; Director de Navarino S.A., Empresa Editorial Zig Zag S.A. y Sudamericana Agencias Aéreas y Marítimas S.A.; miembro del Consejo Asesor de Generación Empresarial.

GUSTAVO DE LA CERDA ACUÑAR.U.T. 2.634.456-5Empresario; socio de la firma De La Cerda y Hatton Inversiones Ltda.; director de Cristalerías de Chile S.A., Sociedad Anónima Viña Santa Rita, Quemchi S.A., Navarino S.A., Banco Bice y Bicecorp S.A.

1.1 Directorio


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JUAN AGUSTÍN FIGUEROA YÁVARR.U.T. 3.513.761-0Abogado, socio del Estudio Jurídico IDP Abogados; presidente del directorio de Marítima de Inversiones S.A., Sociedad Anónima Viña Santa Rita y Termas de Puyehue S.A.; director de Cristalerías de Chile S.A. y Quemchi S.A.; profesor titular de Derecho Procesal de la Universidad de Chile; miembro del Tribunal de Cuentas de Segunda Instancia en la Contraloría General de la República; presidente de Fundación Pablo Neruda.

PATRICIO GARCÍA DOMÍNGUEZR.U.T. 3.309.849-9Director de Cristalerías de Chile S.A., Quemchi S.A., Navarino S.A., Compañía Sud Americana de Vapores S.A., Sudamericana Agencias Aéreas y Marítimas S.A., Industrias Alimenticias Carozzi S.A., Empresas Carozzi S.A., Empresas Cabo de Hornos S.A., Inversiones Unión Española S.A., Inversiones Unespa S.A., Inversiones Covadonga S.A., Cía. de Inversiones La Española S.A. e Inversiones Hispania S.A.

ALFONSO SWETT SAAVEDRAR.U.T. 4.431.932-2Empresario; presidente del directorio de Forus S.A., Olisur S.A., Inmobiliaria Costanera S.A. y Costanera S.A.C.I.; director de Red Televisiva Megavisión S.A., Navarino S.A., Quemchi S.A., Sudamericana Agencias Aéreas y Marítimas S.A., Sociedad Anónima Viña Santa Rita, Marbella Chile S.A. y Hortifrut S.A.; consejero de SOFOFA y Generación Empresarial.

COMITÉ DE DIRECTORESPRESIDENTEALFONSO SWETT SAAVEDRA

DIRECTORESGUSTAVO DE LA CERDA ACUÑAPATRICIO GARCÍA DOMÍNGUEZ

1.1 Administración

ELECMETAL S.A. Gerente General ROLANDO MEDEIROS SOUX R.U.T. 5.927.393-0 Ingeniero Químico. M.Sc Upsala

Empresas relacionadas

CRISTALERIAS DE CHILE S.A. Gerente General CIRILO ELTON GONZÁLEZ R.U.T. 5.402.249-2 Ingeniero Comercial

S.A. VIÑA SANTA RITA Gerente General ANÍBAL ARIZTÍA REYES R.U.T. 5.552.536-6 Ingeniero Civil

ME GLOBAL INC. C.E.O. ROLANDO MEDEIROS SOUX R.U.T. 5.927.393-0 Ingeniero Químico. M.Sc Upsala

FUNDICIÓN TALLERES LTDA. Gerente General JOSÉ PABLO DOMÍNGUEZ BUSTAMANTE R.U.T. 10.557.772-2 Ingeniero Comercial. MBA PUC

ESCO ELECMETAL LTDA. Presidente ROLANDO MEDEIROS SOUX R.U.T. 5.927.393-0 Ingeniero Químico. M.Sc Upsala

ENVASES CMF S.A. Gerente General CHRISTIAN LARRAÍN COSTABAL R.U.T. 5.894.575-7 Ingeniero Químico

RED TELEVISIVA MEGAVISIÓN S.A. Director Ejecutivo JOSÉ MIGUEL SÁNCHEZ ERLE R.U.T. 11.833.353-5 Ingeniero Comercial

Secretario General ALFREDO ESCOBAR COUSIÑO R.U.T. 3.189.050-0 Director de Televisión

Gerente General WILLIAM PHILLIPS ARAYA R.U.T. 6.431.830-7 Ingeniero Comercial

EDICIONES FINANCIERAS S.A. Gerente General EDUARDO POOLEY PELIZZOLA R.U.T. 7.040.211-4 Ingeniero Civil

Director de Prensa FRANCISCO COVARRUBIAS PORZIO R.U.T. 10.105.019-K Ingeniero Comercial

EDICIONES E IMPRESOS S.A. Gerente General PAULA URENDA WARREN R.U.T. 12.154.142-4 Ingeniero Comercial

Director Ejecutivo GUILLERMO TURNER OLEA R.U.T 10.800.982-9 Periodista

ZIG ZAG S.A. Gerente General RAMÓN OLACIREGUI CIEZA R.U.T. 14.731.903-7 Ingeniero Comercial

CONTRALOR RENZO COSTA NATTERO R.U.T. 7.353.051-2 Contador Auditor


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Administración Elecmetal S.A.

Gerente General

ROLANDO MEDEIROS SOUX

R.U.T. 5.927.393-0

Ingeniero Químico. M.Sc Upsala

Gerente Elecmetal Fundición

ENRIQUE VALDIVIESO VALDÉS

R.U.T. 6.497.871-3

Ingeniero Civil.

Gerente de Administración y Finanzas

NICOLÁS CUEVAS OSSANDÓN

R.U.T. 7.050.857-5

Ingeniero Comercial

Gerente Comercial

ENZO ANTONUCCI ANTONUCCI

R.U.T. 8.350.154-5

Ingeniero Mecánico

Gerente de Operaciones

RAOUL MEUNIER ARTIGAS

R.U.T. 4.855.512-2

Ingeniero Ejecución Metalúrgica

Gerente de Recursos Humanos

JOSÉ LUIS SANZ TEJERA

R.U.T. 8.966.220-6

Licenciado en Filosofía y Letras

DIRECTORIO

CONTRALORÍA

GERENTE GENERAL

GERENTEADMINISTRACIÓN Y FINANZAS GERENTE COMERCIAL GERENTE OPERACIONES

GERENTE RECURSOS HUMANOS

GERENTE FUNDICIÓN

LA COMPAÑÍA ELECTRO METALÚRGICA S.A., Elecmetal, fue fundada en 1917 por don Emilio Orrego Luco, junto a un grupo de importantes empresarios e inversionistas nacionales.

El proyecto significó instalar el primer horno eléctrico de fundición de acero en Latinoamérica, inicialmente para la fabricación de repuestos de acero para la agricultura, minería, industria y la Empresa de Ferrocarriles del Estado.

A mediados del decenio de 1970, Elecmetal inició un plan activo de inversiones y diversificación de sus actividades. En 1975 la empresa adquirió el 46% de las acciones de Cristalerías de Chile S.A., empresa fabricante de envases de vidrio, en licitación convocada por la Corporación de Fomento de la Producción (CORFO). Posteriormente se continuó comprando acciones hasta completar el 68,17% de la propiedad. Desde ese momento se inició un importante proceso de modernización tecnológica y comercial, destacándose el convenio de asistencia técnica firmado en 1977 con la empresa Owens Illinois de Estados Unidos, principal productor mundial de envases de vidrio.

Como una extensión natural del negocio de envases de vidrio, en 1980 la Compañía, a través de Cristalerías de Chile S.A., expandió sus actividades hacia el rubro de envases plásticos y, a través de esta misma sociedad y en conjunto con Owens Illinois, continuó con la política de diversificación adquiriendo ese año Viña Santa Rita Ltda. e iniciando la participación en el sector agroindustrial.

En 1986 se dieron nuevos pasos dentro de la política de diversificación. A través de la filial Cristalerías de Chile S.A., se adquirió, en licitación pública, el 17% de Marinsa S.A., sociedad de inversiones con una importante participación en Compañía Sud Americana de Vapores S.A. Posteriormente el porcentaje en Marinsa S.A. se incrementó a 52,9%.

A fines de 1989 nació Navarino S.A., sociedad originada de la división de Cristalerías de Chile S.A., a la cual se le traspasó toda la inversión en el sector naviero. En 1989 Elecmetal continuó con su plan de diversificación al adquirir, por intermedio de Cristalerías de Chile S.A., 21 frecuencias de televisión licitadas por Televisión Nacional de Chile, creando luego la filial Red Televisiva Megavisión S.A. En 1991 se constituyó CIECSA S.A. (Comunicación, Información, Entretención y Cultura S.A.), empresa que concentra su actividad en el área de las comunicaciones, y a diciembre de 2008 mantiene inversiones en Megavisión, Zig Zag, Diario Financiero, Revista CAPITAL y otras.

El año 1992 el Directorio aprobó la división de Elecmetal, creándose la nueva sociedad Quemchi S.A., a la cual se traspasaron todas las inversiones en el sector naviero, quedando ésta como propietaria del 68,17% de Navarino S.A.

Hacia fines de 1993, y como una forma de financiar su proceso de modernización y diversificación, Cristalerías de Chile S.A. efectuó un aumento de capital en que parte importante de las acciones se vendió en los mercados internacionales a través del mecanismo de los American Depositary Receipts (ADR). A partir de entonces, y hasta el año 2005, se transaron sus acciones en la Bolsa de Nueva York bajo el símbolo «CGW». De esta forma, Elecmetal y sus filiales disminuyeron su participación en Cristalerías de Chile S.A. desde 68,17% a 52,14%, que es la que mantiene al 31 de diciembre de 2008.

En 1994, Elecmetal, por intermedio de su filial Cristalerías de Chile S.A., expandió sus inversiones en el área de comunicaciones, ingresando al negocio de servicios de televisión por cable en sociedad con TCI/Bresnan, actualmente Liberty Global Inc. Se adquirieron sistemas de cable en Santiago y otras ciudades del país y se creó Metrópolis S.A. El año siguiente el Directorio acordó la fusión de Metrópolis S.A. con la empresa de televisión por cable Intercom, perteneciente en ese momento a la Compañía de Telecomunicaciones de Chile S.A. (Telefónica CTC Chile) y El Mercurio, creando Metrópolis-Intercom S.A., en la cual Cristalerías y Liberty tenían una participación del 60% de la propiedad. Posteriormente, el año 2000 Cristalerías de Chile y Liberty Media compraron en partes iguales a su socio, Telefónica CTC Chile, el 40% de Metrópolis-Intercom.

1917

- 19

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1989

1992

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1.2Antecedentes históricos

También en 1995 se completó la adquisición, a través de CIECSA, de un porcentaje importante en la propiedad del periódico económico “El Diario”, hoy “Diario Financiero” como resultado del relanzamiento del producto. Posteriormente, CIECSA aumentó su participación al 99,50% de la propiedad de la sociedad Ediciones Chiloé S.A., dueña del 74,73% de Ediciones Financieras S.A., empresa editora del periódico «Diario Financiero».

A principios de 1996, la filial Cristalerías de Chile S.A. adquirió el 49,9% adicional de propiedad en las empresas del área de plásticos Cristal Plásticos Ltda. (Crowpla) y Reicolite S.A., completando el 99,9 por ciento de la propiedad de ambas sociedades que fueron fusionadas dando origen a una nueva sociedad de nombre Crowpla-Reicolite S.A.

El mismo año, la filial S.A. Viña Santa Rita adquirió el 39,4 por ciento de la propiedad de Viña Los Vascos, que posteriormente, en 1999, aumentó a 43 por ciento. El accionista principal, con una participación de 57 por ciento, es la empresa Les Domaines Barons de Rothschild (Lafite), controlada por la familia Rothschild.

En 1999 la filial Cristalerías de Chile S.A. adquirió el 40 por ciento de Rayén Curá S.A.I.C., empresa productora de envases de vidrio situada en la provincia de Mendoza, República Argentina, a la firma española Vicasa S.A., empresa que mantiene el 60 por ciento restante de la propiedad, y es filial de la multinacional francesa Saint Gobain Emballage D.F.A. Rayén Curá S.A.I.C. mantiene un convenio de asistencia técnica con Saint Gobain, que es el segundo mayor fabricante de envases de vidrio en el mundo.

En el año 2001 Cristalerías de Chile S.A. y Embotelladora Andina S.A. establecieron una asociación en el negocio de envases plásticos por medio de sus respectivas subsidiarias Crowpla-Reicolite S.A. y Envases Multipack S.A., formando la sociedad Envases CMF S.A., de la cual son dueñas en partes iguales.

También ese año Elecmetal constituyó la sociedad filial ME Global Inc. en Delaware, EE.UU., con el fin de hacer realidad su proyecto de globalización como proveedor de repuestos de acero. Con este fin, la compañía participó exitosamente en el proceso de adquisición de los activos de las sociedades ME Internacional, Inc. y ME West Castings, Inc., las que se encontraban bajo las disposiciones del capítulo 11 de la Ley de Quiebras de EE.UU. por problemas financieros de la dueña de ambas sociedades, GS Industries Inc. y su compañía holding GS Technologies Corp. Los activos comprados corresponden fundamentalmente a dos fundiciones de alta tecnología ubicadas en Duluth, Minnesota, y en Tempe, Arizona, EE.UU.

El año 2002 Cristalerías de Chile S.A. compró, a través de CIECSA, la totalidad de acciones que Televisa S.A. de C.V., México, mantenía en Red Televisiva Megavisión S.A., completando el 99,99% de la propiedad del canal de televisión.

Continuando con su desarrollo del negocio de repuestos de acero, hacia fines de 2003, Elecmetal se adjudicó el 60% de la propiedad de la sociedad Fundición Talleres S.A. en la Licitación Pública Nacional e Internacional del Negocio de Fundición de la División Talleres efectuado por la Corporación Nacional del Cobre de Chile, Codelco. Posteriormente, en diciembre de 2007 Elecmetal completó la adquisición del 100% de la propiedad.

En abril de 2005 la filial Cristalerías de Chile estableció un acuerdo con LGI Internacional, Inc (una filial de Liberty Global Inc.) para fusionar las operaciones de las compañías Metrópolis-Intercom S.A. y VTR GlobalCom S.A., bajo ésta última, quedando Cristalerías de Chile S.A. con el 20% de VTR GlobalCom S.A..

El año 2006 la filial Cristalerías de Chile puso en marcha su segunda planta productiva para la fabricación de envases de vidrio en Chile, ubicada en la comuna de Llay-Llay en la Quinta región. Así la compañía, luego de haber cumplido más de 100 años aportando al desarrollo económico del país, inició una nueva etapa. Esta fábrica de envases es la más moderna de América Latina y forma parte de un plan de inversión de US$210 millones, en etapas sucesivas durante 10 años.

El año 2007 Elecmetal y Esco Corp.(USA) suscribieron una Joint Venture y crearon la sociedad Esco Elecmetal Fundición Limitada con el objeto de construir una fundición de acero para la fabricación de repuestos para movimiento de tierra para abastecer el mercado nacional y de exportaciones a la región, proyecto que está en etapa de desarrollo.

1995

-199

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2002

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06 -2

007


FUNdicioNdE acERo

aREaENVasEs

aREaViTiViNicola

aREacoMUNicacioNEs

2.0Resultados de Negocios

15

RESULTADOS DEL AÑO

La utilidad neta de la Compañía al 31 de diciembre de 2008 fue de $22.927 millones,

cifra que es 5,1% superior a la utilidad del año anterior.

El resultado operacional fue una utilidad de $50.156 millones, que se compara con los

$51.752 millones ganados el año pasado, y la variación se explica principalmente por

un menor resultado en el negocio de envases de vidrio parcialmente compensado por

los mejores resultados de los negocios de acero, vitivinícola y de medios.

En relación con el negocio de piezas de acero, los ingresos por ventas alcanzaron a

$151.922 millones, que representa un aumento de 32,9% respecto del año anterior

producto del mejor nivel de ventas proveniente de la mayor actividad de la minería

mundial durante gran parte del año, previo a la importante disminución del precio de

los minerales los últimos meses del año. Los ingresos por venta de Elecmetal fueron

$34.502 millones, 12,9% superiores a 2007. Los ingresos por ventas de ME Global

de US$151,1 millones, 28,4% superiores al año anterior, son equivalentes a $96.179

millones, que se comparan con $63.701 millones del año pasado, lo que representa

un aumento de 51% por efecto de la conversión por tipo de cambio y corrección por

IPC. Las ventas de Fundición Talleres totalizaron $22.058 millones, que representa un

aumento de 9,9% respecto de 2007. El resultado operacional consolidado del negocio

de acero fue una utilidad de $15.740 millones, que se compara con $12.329 millones

el año 2007, de los cuales $5.934 millones corresponden a Elecmetal ($4.886 millones

en 2007), $7.706 millones corresponden a ME Global ($5.235 millones en 2007) y

$2.100 millones corresponden a Fundición Talleres ($2.208 millones en 2007).

En el negocio de envases de vidrio, Cristalerías de Chile S.A. registró ventas por

$110.075 millones durante el período, comparadas con $120.828 millones del año

anterior. La variación se explica principalmente por una disminución de 8,9% en las

ventas físicas, debido principalmente a menores ventas para el mercado vitivinícola.

La utilidad operacional alcanzó a $18.051 millones, que se compara con $27.320

millones en el año 2007, y la variación se explica principalmente por la disminución en

el volumen de ventas y por mayores costos de energía y algunas materias primas. Los

mayores costos de energía se han generado en el consumo de combustibles fósiles ya

que fue necesario sustituir el gas natural por combustibles de mayor costo (impacto de

$2.940 millones). El año 2008 no hubo disponibilidad de gas natural en comparación

a un 20% de disponibilidad durante el 2007.

Resultados de Negocios

2.0 Resultados del año

En el área vitivinícola, los ingresos por ventas de Viña Santa Rita alcanzaron a $103.919

millones, 4,9% superiores al año anterior, explicado principalmente por el aumento en

el volumen de ventas y precios en el mercado externo, y por el aumento de precios

en el mercado nacional compensando la disminución en los volúmenes de ventas en

este mercado en comparación a 2007. En el mercado de exportaciones, las ventas en

volúmenes fueron de 2,6 millones de cajas, que son 16,9% superiores al año anterior y

alcanzaron a US$ 100,6 millones, 19,6% superiores al 2007, con un precio promedio

en dólares por caja de US$38,4 que es 2,4% superior al año pasado. De esta manera,

el resultado operacional de Viña Santa Rita fue una utilidad de $10.355 millones, que

es 41,9% superior a la utilidad del año anterior.

En relación al negocio de televisión abierta, Red Televisiva Megavisión, MEGA, la

principal subsidiaria de CIECSA, tuvo una participación de sintonía promedio, obtenida

durante todo el horario de transmisión, medido de lunes a domingo, de 24,9 puntos

durante el año (23,0 en el año 2007), logrando el primer lugar de audiencia. MEGA

registró ingresos por ventas de $38.306 millones, que son 3,4% superiores al año

2007, y los costos de explotación disminuyeron en 3,7%. MEGA registró una utilidad

operacional de $5.295 millones, que es 33,7% superior comparada con los $3.961

millones ganados el ejercicio anterior.

El resultado no operacional consolidado de Elecmetal al 31 de diciembre de 2008 fue

negativo por $7.877 millones, levemente mejor a la pérdida de $7.948 millones del

ejercicio 2007. Este resultado se explica básicamente por una pérdida por corrección

monetaria de $12.874 millones, en comparación a la pérdida de $9.907 millones, y por

gastos financieros netos que alcanzaron a $4.220 millones, en comparación a $3.349

millones, ambas comparaciones con respecto del año pasado. Estos efectos fueron

compensados en parte por una utilidad neta de $10.832 millones por la inversión en

empresas relacionadas que no se consolidan, en comparación a la utilidad de $10.144

millones el ejercicio anterior, y una utilidad por diferencias de cambio por $1.385

millones, en comparación a la pérdida de $1.502 millones por este concepto el año

anterior.


17

En relación al resultado en filiales que no se consolidan, Cristalerías de Chile posee

un 20% de la propiedad de VTR Global Com S.A. (VTR), sociedad que participa en

las industrias del entretenimiento y las comunicaciones en Chile. VTR es la principal

operadora de televisión por cable del país, la mayor proveedora de servicios de conexión

residencial de Banda Ancha y el segundo actor en importancia de telefonía fija en el

país. Además, está presente en los mercados de telefonía de larga distancia nacional

e internacional, de seguridad residencial, de publicidad y de venta y arriendo de

películas a través de Bazuca.com. Durante el año 2008 las ventas de VTR alcanzaron

a $385.069 millones, 2,5% superiores al año anterior, y la utilidad operacional fue de

$85.222 millones en comparación a $70.585 millones de 2007. El resultado neto fue

una utilidad de $30.601 millones en comparación a $16.584 millones del año 2007. El

EBITDA fue de $160.604 millones, 9,6% superior al año anterior.

La filial Envases CMF S.A., en cuya propiedad Cristalerías de Chile tiene el 50%, registró

una utilidad neta de $4.463 millones que se compara con $3.913 millones de 2007.

Los ingresos por ventas fueron de $43.415 millones, 3,3% inferiores al año anterior,

producto de un aumento en las ventas físicas y un menor precio promedio de venta, lo

que significó que el resultado operacional alcanzara una utilidad de $5.891 millones,

7,1% inferior al año anterior. El resultado no operacional fue una pérdida de $692

millones (pérdida de $1.525 millones en 2007).

Finalmente, en los Estados Financieros Consolidados de Elecmetal S.A. al 31 de

diciembre de 2008, el cargo de impuestos ascendió a $6.711 millones ($7.054

millones en 2007) y el interés minoritario fue de $12.859 millones ($15.065 millones

en 2007).

La crítica situación económica mundial que enfrentaremos el 2009 puede afectar el

desempeño de los principales mercados en que participa la Compañía y sus filiales

impactando negativamente sus ventas futuras y consiguientes resultados.


2.1Fundición de Acero

19

ME Elecmetal es uno de los principales productores y comercializadores de piezas de desgaste de acero fundido en los mercados mundiales, como resultado de la consolidación de su plan estratégico y de globalización, que incluyó la adquisición de los activos de las sociedades ME International, Inc. y ME West Castings, Inc. en Estados Unidos de América, a través de la filial ME Global Inc. (EE.UU.). Adicionalmente, la Compañía es dueña de Fundición Talleres Ltda., también dedicada a la fabricación y comercialización de repuestos de acero en la región, y mantiene un Joint Venture con ESCO Corp. (EE.UU.) que está desarrollando la construcción de una nueva fundición de acero para la fabricación de repuestos para movimiento de tierra para el mercado chileno y de exportaciones a la región.

ESCO Corp., líder mundial en la fabricación de piezas de acero para movimiento de tierra, con más de 90 años de experiencia, ha sido el licenciador de ME Elecmetal desde el año 1959 con un contrato de licencia y asistencia técnica para fabricar y comercializar sus productos. El JV suscrito significó la creación de una nueva sociedad filial, de nombre Esco Elecmetal Fundición Ltda., en la que Elecmetal tiene el 50% de la propiedad.

ME Elecmetal se ha consolidado con una importante posición para satisfacer las necesidades de sus clientes a nivel mundial y, muy particularmente, en América del Sur.

Durante el año 2008 la Compañía continuó dando énfasis a la alta calidad de productos y excelencia en servicio al cliente. El servicio técnico que entrega ME Elecmetal, y que genera una efectiva diferenciación con la competencia, está orientado a buscar el menor costo efectivo para sus clientes e incluye asesoría en la optimización de procesos de carguío y tratamiento de minerales y otros materiales, nuevos diseños y atención en terreno con personal altamente capacitado y de vasta experiencia.

Además de trabajar en conjunto con los clientes detectando oportunidades, buscando soluciones innovadoras y aplicando mejoras en los procesos productivos y prácticas de mantenimiento, esta estrategia de venta por beneficios permite establecer alianzas estratégicas reales con los clientes. Esta filosofía comercial incluye una serie de actividades relativas a procedimientos, administración de inventarios, desarrollo de nuevas tecnologías, etc. y se basa fundamentalmente en el Servicio Planificado de Ingeniería (S.P.I.) que está enfocado en seis áreas fundamentales: Incremento de Producción, Mayor Disponibilidad de Equipos, Disminución del Costo Efectivo, Protección Medioambiental, Entrenamiento y Seguridad. Es así como este año, ME Elecmetal continuó la introducción de nuevos productos, entre los cuales cabe destacar el sistema de adaptador y punta Hammerless, reciente desarrollo de ESCO Corp. y que representa importantes mejoras en las áreas antes mencionadas. El nuevo sistema incorpora en su diseño ventajas en términos productivos para un mayor rendimiento y óptimas consideraciones de seguridad, logrando reducir significativamente los riesgos

Fundición de Acero

ESCOTM

2.1 Fundición de Acero

en la operación de instalación y de retiro de los elementos de desgaste. Facilita, además, una disminución importante en el tiempo dedicado a esta actividad.

La Compañía está orientada a satisfacer la demanda nacional e internacional de las siguientes tres líneas principales de productos: repuestos para equipos de molienda (revestimientos en aceros y hierros blancos para molinos semiautógenos, de bolas y de barras); repuestos para equipos de chancado (piezas de desgaste para trituradores giratorios, de conos, de mandíbulas, de impacto y otros), y repuestos para movimiento de tierra (sistemas de cuchillas, adaptadores, puntas y protecciones de balde para palas mecánicas e hidráulicas, cargadores frontales y otros). Adicionalmente, fabrica bombas para procesamiento de minerales y usos industriales y eslabones de orugas para maquinaria pesada. A través de su filial Fundición Talleres Ltda., produce también piezas fundidas de mayor tamaño para maquinaria minera e industrial y entrega el servicio de reparación y reacondicionado de equipos procesadores de minerales.

ME Elecmetal cuenta con cinco fundiciones con una capacidad total de producción superior a 75 mil toneladas anuales. Tres fundiciones están situadas en Chile (Santiago y Rancagua), y dos en Estados Unidos (Duluth en Minnesota y Tempe en Arizona) y en ellas se opera con las más altas normas de calidad, productividad y de protección del medio ambiente. Adicionalmente, en Cananea, México, opera la fundición FUCASA con licencia de ME Elecmetal.

El prestigio de calidad de ME Elecmetal, directamente o a través de sus filiales, es reconocido mundialmente y proviene de una combinación única de diseños y aleaciones hechos a la medida de las necesidades de cada cliente, con las más estrictas normas técnicas que hacen posible lograr rendimientos que reducen significativamente los costos de procesamiento de mineral y de otros materiales.

ME Elecmetal dispone de una red de distribución mundial con capacidad de servicio técnico y de ventas que cubre los cinco continentes. La compañía está en condiciones de asegurar la satisfacción de las necesidades de sus clientes y de trabajar conjuntamente con ellos en el diseño de soluciones y mejoras de productividad mediante productos y servicios que cumplan las más altas exigencias de calidad e innovación tecnológica.

ME Elecmetal mantiene alianzas con METSO (Finlandia), Bradken (Australia) y otros. La compañía fabrica repuestos originales para bombas Thomas para el mercado americano. ME Elecmetal también representa y distribuye en forma exclusiva en Chile los productos Duaplate, Vidaplate, Chockbloks y Duabutton de Bradken, Australia, productos de calidad y reconocido prestigio en el mercado. Estas alianzas son un reflejo de la posición de liderazgo de ME Elecmetal en el mercado de los repuestos de acero para la industria minera.

La Compañía continuó desarrollando su proceso de internacionalización a través de sus representantes para la región Asia Pacífico (la compañía australiana ConSep) y para África (la compañía sudafricana Multotec).

En materias de producción, los costos de explotación se incrementaron, porque las plantas, tanto en Chile como en EE.UU., debieron soportar


21

mayores costos y volatilidad en los valores de energía y combustible principalmente, y también algunas ferroaleaciones experimentaron significativas alzas de precio en los mercados internacionales durante la mayor parte del año. Respecto de energía, en el caso chileno, las plantas enfrentaron una importante alza en el costo de la energía eléctrica y, adicionalmente, la planta de Santiago ha tenido que sustituir el gas natural por otros combustibles de mayor costo. Estos efectos desfavorables fueron compensados por importantes mejoras en la eficiencia operacional, lográndose niveles récord de producción y de cumplimiento con los clientes. La planta de Duluth operó durante varios meses del año a plena capacidad aprovechando su mayor eficiencia operativa proveniente de su alto grado de automatización. La planta de Tempe logró significativas mejoras operacionales como resultado de la consolidación de los nuevos equipos de trabajo y el mayor conocimiento de las nuevas líneas de productos para chancado y bombas para el procesamiento de minerales y usos industriales, que forman parte de su proyecto de diversificación de la producción. En la planta de Santiago se reforzó el programa de optimización de líneas de producto y procesos manteniendo los altos índices de desempeño operacional. En la planta de Rancagua se continuó con nuevos equipamientos y la racionalización de los procesos, obteniendo importantes mejoras operacionales y se completó el proyecto de expansión de la capacidad de producción con la incorporación de una nueva línea de moldeo para corazas.

En relación a los resultados, el negocio de piezas de acero obtuvo ingresos por ventas consolidados por $151.922 millones, que representa un aumento de 32,9% respecto del año anterior producto del mejor nivel de ventas proveniente de la mayor actividad de la minería mundial durante gran parte del año, previo a la importante disminución del precio de los minerales los últimos meses del año. Los ingresos por venta de Elecmetal fueron $34.502 millones, 12,9% superiores a 2007. Los ingresos por ventas de ME Global alcanzaron a US$151,1 millones, 28,4% superiores al año anterior, son equivalentes a $96.179 millones, que se comparan con $63.701 millones del año pasado, lo que representa un aumento de 51% por efecto de la conversión por tipo de cambio y corrección por IPC. Las ventas de Fundición Talleres totalizaron $22.058 millones, que representa un aumento de 9,9% respecto de 2007. El resultado operacional consolidado del negocio de acero fue una utilidad de $15.740 millones, que se compara con $12.329 millones el año 2007, de los cuales $5.934 millones corresponden a Elecmetal ($4.886 millones en 2007), $7.706 millones corresponden a ME Global ($5.235 millones en 2007) y $2.100 millones corresponden a Fundición Talleres ($2.208 millones en 2007).

ELECMETAL Y SU PERSONAL

Durante el año ME Elecmetal continuó desarrollando sus esfuerzos de alineamiento organizacional y de motivación y compromiso de su personal en alcanzar su visión de futuro: mantener su posición de liderazgo mundial en el mercado de piezas de desgaste para la minería y ser el proveedor preferido de soluciones antidesgaste en los mercados objetivos. Hacia este fin ME Elecmetal avanza cumpliendo su misión corporativa de satisfacer las necesidades y exceder las expectativas de sus accionistas, clientes, empleados y comunidades donde opera a través del suministro de soluciones al mercado.

El marco valórico para la gestión está conformado por los siguientes valores corporativos: respeto a las personas, integridad, orientación a los resultados, búsqueda proactiva de la excelencia, enfoque en el cliente, trabajo en equipo y cooperación y responsabilidad y compromiso.

La compañía continuó impulsando sus políticas de gestión de recursos humanos orientadas a facilitar el desarrollo personal y profesional de sus colaboradores y mejorar la calidad de vida de sus familias, que se manifiesta en la realización de programas de asistencia social, médicos, bienestar, estudio y otros. Un aspecto fundamental en nuestra gestión es la capacitación de los trabajadores, efectuándose diversos cursos y talleres, y particularmente este año además el programa “OBS” (Seguridad Basada en la Observación) abarcando prácticamente al cien por ciento del personal. El OBS es un programa orientado a conseguir en la organización un ambiente y una cultura de seguridad, de manera que cada trabajador se convierta en un observador de la conducta de los demás a los que, tras observar su comportamiento en el trabajo, les entregue retroalimentación respecto de las conductas inseguras en las que haya incurrido.

Es importante destacar las excelentes relaciones laborales existentes en las plantas, el espíritu de entendimiento entre los trabajadores y la administración y la colaboración de todos para enfrentar los desafíos. Como ha sido tradicional, se efectuó la encuesta

2.1 Fundición de Acero


23

sobre el clima laboral Great Place To Work logrando nuevamente mejorar en los índices, producto del trabajo conjunto durante el año en áreas específicas identificadas con los trabajadores.

La dotación en el negocio de acero es de 977 personas, de las cuales 309 personas (6 ejecutivos, 58 profesionales y técnicos y 245 otros trabajadores) corresponde a la dotación propia de Elecmetal; 357 personas (6 ejecutivos, 94 profesionales y técnicos y 257 otros trabajadores) a ME Global y 307 personas (4 ejecutivos, 44 profesionales y técnicos y 259 otros trabajadores) a Fundición Talleres y 4 personas a Esco Elecmetal Fundición Ltda.

En términos consolidados, la dotación total de Elecmetal y sus filiales alcanza a tres mil 893 personas (75 ejecutivos, 886 profesionales y técnicos y dos mil 932 otros trabajadores).

ELECMETAL Y LA COMUNIDAD

Durante el año 2008, como ha sido tradicional, Elecmetal continuó con su política de ayuda a la comunidad, con la colaboración a numerosas instituciones de beneficencia y culturales del país. La compañía apoyó mensualmente las labores orientadas al cuidado y protección de ancianos del hogar Hermanitas de los Pobres, vecino a la fundición, y de las Misioneras de la Caridad Sor Teresa de Calcuta y colaboró con la Sociedad Protectora de la Infancia. Además, se apoyó actividades de la Corporación Cultural de Ñuñoa para los habitantes de la comuna. También se colaboró con el museo Andino, emplazado en los faldeos del valle del Maipo, formando parte del conjunto de bodegas, casas y parque de la Viña Santa Rita en Alto Jahuel.

Por su parte, las empresas filiales mantuvieron también programas activos de colaboración a la comunidad a través de instituciones tales como el Hogar de Cristo, COANIQUEM, Fundación Las Rosas, Fundación Educacional Santa Teresa de Ávila, Fundación San Pedro y otras.


2.2Área de Envases

25

Cristalerías de Chile es el líder en la producción y venta de envases de vidrio del país con más de 100 años de experiencia y abastece los mercados de vino, cerveza, bebidas gaseosas, jugos, aguas minerales, licores, alimentos y laboratorios.

Cristalerías de Chile cuenta con dos plantas productivas, la primera en Padre Hurtado y una nueva planta productiva para la fabricación de envases de vidrio ubicada en Llay-Llay, Quinta región. Esta fábrica de envases es la más moderna de América Latina y forma parte de un plan de inversión de 210 millones de dólares, en etapas sucesivas durante 10 años. La nueva planta tiene una capacidad inicial de producción de 75 mil toneladas de envases de vidrio al año, con los niveles tecnológicos más altos del mercado. Entre los modernos equipos, destaca la máquina formadora de envases de triple gota de 10 secciones, la primera en el país y única en América Latina dedicada a la fabricación de envases para vino.

Este plan se enmarca en la política de inversiones de la compañía, que incorpora la más moderna tecnología y los equipamientos necesarios para la fabricación de envases de la más alta calidad internacional para estar siempre en óptimas condiciones de abastecer la demanda del mercado nacional y de las exportaciones. El año 2008 el negocio de envases de vidrio alcanzó un volumen de ventas por 346 mil toneladas, que representa una disminución de 8,9% en comparación al año anterior, debido a un comportamiento dispar en los diferentes mercados que atiende la compañía.

Las ventas para la industria vitivinícola, principal mercado de la Compañía, tuvieron una disminución en relación al año anterior, como resultado de la entrada de un nuevo fabricante de envases a partir del año 2007 y al bajo crecimiento en las exportaciones de vino embotellado durante el año 2008. El mercado de bebidas analcohólicas mostró un crecimiento respecto del año anterior en envases retornables producto del lanzamiento de un nuevo formato individual al mercado y a la disminución en la importación de envases, compensando la menor venta en envases no retornables por menores ventas en formatos para bebidas gaseosas. Las ventas para el mercado de la cerveza presentaron una mayor venta de envases no retornables y una disminución de envases retornables. Las ventas de botellas para el mercado de licores registraron una menor venta de envases para pisco compensado por una mayor venta de envases para ron. Las ventas de envases para el sector de alimentos fueron menores al año anterior, explicado por una disminución en la exportación de productos agroindustriales envasados en vidrio.En materia comercial, la compañía realizó diferentes actividades destinadas a ofrecer un mejor servicio a sus clientes, estudiar y promover el desarrollo de nuevos proyectos de envases de vidrio, otorgando servicios complementarios de asistencia técnica y comercial, tanto en el diseño y desarrollo de envases como en su proceso de llenado,

Área de Envases

2.2 Área de envases

cierre, etiquetado, embalaje y distribución. Adicionalmente, la compañía participó en el auspicio de importantes ferias, en las cuales los clientes tuvieron una destacada participación, se apoyó actividades orientadas a promover el vino chileno en el exterior y la publicación de la revista “En Vitrina” continuó siendo un excelente medio de comunicación e información con los clientes.

En materia de inversiones, el año 2008 se invirtieron aproximadamente 16 millones de dólares en activos fijos para el negocio de envases de vidrio, destacando la incorporación de una nueva línea de fabricación de envases en la planta de Llay Llay, nuevas tecnologías para la fabricación de envases de vidrio, generadores diesel, sistemas de aire comprimido y molderías.

En relación a los resultados del año, las ventas de envases en términos monetarios fueron de 110.075 millones de pesos, 8,9% inferiores al año anterior producto del menor volumen antes señalado. El resultado operacional fue una utilidad de 18.051 millones de pesos, que se compara con 27.320 millones de pesos el año 2007, y la variación se explica principalmente por la disminución en el volumen de ventas y por mayores costos de energía y algunas materias primas. Los mayores costos de energía se han generado en el consumo de combustibles fósiles ya que fue necesario sustituir el gas natural por combustibles de mayor costo (impacto de 2.940 millones de pesos). El año 2008 no hubo disponibilidad de gas natural en comparación a un 20% de disponibilidad durante el 2007. Los costos de materias primas aumentaron debido a un alza del 40% en dólares de la ceniza de soda, uno de los principales elementos en la fabricación del vidrio.

El resultado no operacional de Cristalerías de Chile S.A. fue una utilidad de 7.879 millones de pesos, en comparación a una utilidad de 5.981 millones de pesos en 2007. La inversión en empresas relacionadas arrojó una utilidad neta de 18.106 millones de pesos este año en comparación a una utilidad de 13.954 millones de pesos el año pasado, efecto que fue parcialmente compensado por una pérdida por corrección monetaria de 8.476 millones de pesos este año en comparación a la pérdida de 6.147 millones de pesos el año pasado por este concepto.

El cargo de impuestos ascendió a 1.457 millones de pesos este año (4.122 millones de pesos el año pasado).

La utilidad neta del ejercicio fue de 24.473 millones de pesos en comparación a 29.179 millones de pesos el año anterior.

ENVASES CMF S.A.

Cristalerías de Chile S.A. y Embotelladora Andina S.A. son dueñas en partes iguales de Envases CMF S.A., principal empresa fabricante de empaques plásticos rígidos del país y mantiene una participación activa en países de la región con exportaciones de preformas para aguas y bebidas carbonatadas. Además de la estrecha relación con


27

el sistema Coca-Cola, la empresa está desarrollando una política de diversificación y nuevos productos hacia mercados tales como el de bebidas, vitivinícola, agua mineral, alimentos, cuidado personal y aseo.

La búsqueda de nuevos mercados, la excelencia en el servicio y la generación de productos innovadores para satisfacer necesidades de industrias dinámicas son los pilares fundamentales del desarrollo de CMF. Sus operaciones, apoyadas por la metodología TPM y sistemas de calidad certificada ISO 9001 e ISO 14.000, le han permitido a la planta de CMF ser reconocida como modelo en la fabricación de envases.

Durante el año, Envases CMF aumentó su presencia en diferentes industrias y producto del trabajo conjunto con clientes se incorporaron a su cartera nuevos productos, entre los que destacan desarrollos para Coca Cola, nuevos diseños para Dasani, el lanzamiento de Benedictino, la nueva familia de botellas de Agua Next de Soprole, el relanzamiento del Agua Mineral Jahuel, la línea de limpieza Poett de Cloros y los modernos envases para té frío de T-Company, entre otros.

Las ventas físicas de Envases CMF el año 2008 fueron de 29.181 toneladas, lo que representa un crecimiento de 2,1% respecto del año anterior, destacando el crecimiento en las ventas de preformas tanto en el mercado local como en exportaciones.

Las ventas totales en términos monetarios alcanzaron a 43.415 millones de pesos durante el período, 3,3% inferiores al año 2007 debido a un cambio importante en el mix de ventas, con una mayor participación de preformas.

El resultado operacional fue de cinco mil 891 millones de pesos, 7,1% inferior al ejercicio anterior, explicado por el mayor volumen y mix de ventas físicas. El resultado no operacional fue de una pérdida de 692 millones de pesos en comparación con la pérdida de 1.525 millones de pesos el 2007. La utilidad neta del período ascendió a 4.463 millones de pesos, que es 14,1% superior a la obtenida el ejercicio anterior.


2.3Área Vitivinícola

29

ELECMETAL participa en la industria vitivinícola a través de la propiedad directa e

indirecta de Sociedad Anónima Viña Santa Rita. Viña Santa Rita comercializa vinos con su

propia marca, además de Viña Carmen, Terra Andina y Doña Paula, principalmente.

Viña Santa Rita disputa el liderazgo en ventas en el mercado nacional y es la tercera en

términos de exportaciones valoradas de vino embotellado.

Los ingresos por ventas totales del año 2008 alcanzaron a 103 mil 919 millones de

pesos, un 4,9 por ciento superiores al año anterior, explicado principalmente por las

mayores exportaciones.

En el mercado de exportaciones, las ventas consolidadas en volúmenes alcanzaron la

cifra récord de 2 millones 621 mil cajas, que es 16,9 por ciento superior al año anterior.

Las exportaciones valoradas alcanzaron a 101 millones de dólares, lo que representa

un alza de 19,6 por ciento respecto a la facturación del año 2007. El precio promedio

fue de 38,4 dólares FOB por caja, que es 2,4 por ciento superior al obtenido el año

anterior y supera largamente al precio promedio de las exportaciones de vino chileno.

Junto con los mayores volúmenes exportados, cabe destacar que durante el año 2007

Viña Santa Rita y sus filiales recibieron importantes reconocimientos de importantes

medios de prensa especializados.

En el caso de Viña Santa Rita, la prestigiosa revista americana Wine and Spirits la

nombró como Winery of the Year 2008; la revista Wine Advocate otorgó 92 puntos a los

vinos Casa Real 2004 y Triple C 2005 y la revista Wine Spectator otorgó 91 puntos al

vino Medalla Real Cabernet Sauvignon 2005.

También Doña Paula obtuvo excelentes resultados en la prensa internacional. La

influyente revista Wine Advocate otorgó 94 puntos al vino Doña Paula Selección de

Bodega Malbec 2005 y destacables son también los 90 y 90+ que obtuvieron los nuevos

vinos Doña Paula Series Viogner 2006 y Series Tannat-Malbec 2005 y los 90 puntos

que otorgó a los vinos Doña Paula Estate Sauvignon Blanc 2008 y Malbec 2007. Por

otra parte, la revista Wine Spectator premió con 91 puntos al vino Selección de Bodega

Malbec 2005, y dio 90 puntos al vino Doña Paula Estate Malbec 2007, calificándolo

como “Smart Buy”. Estos puntajes posicionan a Doña Paula como un gran referente

cualitativo ante las 2 revistas especializadas más prestigiosas del mundo.

Área Vitivinícola

2.3 Área Vitivinícola

Los vinos de Terra Andina han conseguido gran reconocimiento internacional,

especialmente con la variedad Carmenere. Destaca el premio que la prestigiosa revista

Wine & Spirits dio al vino Terra Andina varietal Carmenere 2007, al elegirlo como el

“segundo mejor Carmenere que se comercializa en Reino Unido”. De la misma manera,

se lograron muy buenos reconocimientos por parte de la revista Wine Spectator, quien

eligió “Best Value” al vino Terra Andina varietal Chardonnay 2007, así como otorgó 90

puntos al vino Terra Andina Reserva Chardonnay 2007.

Durante el año Viña Carmen obtuvo importantes reconocimientos, destacando entre

ellos la medalla de oro que obtuvo el vino Wine Maker’s Reserve Red 2003 en el

International Wine Challenge de Londres, donde además se le otorgó el Maipo Valley

Trophy. Este vino destacó como uno de los mejores blend chilenos con 5 estrellas

(sobre 5) en la prestigiosa revista inglesa Decanter. Asimismo, la revista Wine Advocate

otorgó 90 puntos a los vinos Gold Reserve Cabernet Sauvignon 2004, Wine Maker’s

Reserve Red 2003 y Wine Maker’s Reserve Chardonnay 2006 y 91 puntos para su

reciente lanzamiento, Carmen Wine Maker’s Reserve Syrah 2005. Nativa Cabernet

Sauvignon 2005, el vino orgánico de Viña Carmen, también obtuvo 91 puntos en la

revista Wine Spectator.

Los buenos resultados también se observaron en el mercado nacional, en el cual

los volúmenes de venta alcanzaron a 65,3 millones de litros, lo que representa una

disminución de 4,3% respecto del año anterior, lo que fue compensado por el aumento

de 4,7% en los precios promedio durante el periodo.

El resultado operacional del año 2008 fue una utilidad de 10.355 millones de pesos, que

es 41,9% superior respecto de la utilidad de 7.297 millones de pesos el año 2007.

Viña Santa Rita obtuvo el año 2008 una utilidad neta de 4.786 millones de pesos,

que es 35,2% superior en comparación a la utilidad de 3.539 millones de pesos del

año 2007.


31

En relación al resultado de la inversión en empresas relacionadas, la filial Viña Los

Vascos - cuyo accionista mayoritario es Les Domaines Barons de Rothschild (Lafite)

con 57 por ciento y Santa Rita el restante 43 por ciento - efectuó exportaciones por

363 mil cajas, 14,9% inferior a 2007, con un precio promedio de 44,2 dólares FOB por

caja (42,6 dólares en 2007).

En materia de inversiones, Viña Santa Rita destinó 19,7 millones de dólares,

principalmente a las áreas agrícola y enológica, continuando con su plan estratégico

orientado a la producción de vinos finos. Las principales inversiones incluyeron

plantaciones y equipamiento en las instalaciones de Palmilla, Los Lirios, Lontué y

Viña Doña Paula (Argentina) comprendiendo obras civiles, ampliación de bodegas,

estanques de acero inoxidable, equipos, planta de riles y otros elementos para el

proceso de vendimia y vinificación. Estas inversiones permiten aumentar la capacidad

de producción de vinos finos en instalaciones propias.

En materias de financiamiento, en el mes de diciembre de 2008, Viña Santa Rita

efectuó un aumento de capital y recaudó la cantidad de 14.577 millones de pesos como

resultado de la emisión de 121,5 millones de acciones de pago, habiéndose suscrito

y pagado el 99,4 por ciento de las opciones preferentes ofrecidas a los accionistas de

la Sociedad.

En el aspecto agrícola, Viña Santa Rita y sus filiales han completado una superficie

plantada de 3.879 hectáreas, de las cuales son propietarios de 3.045 hectáreas, y

otras 834 hectáreas son arrendadas con contratos a largo plazo. De estas plantaciones

3.175 hectáreas se encuentran en Chile, 1.288 en el valle de Colchagua, 1.256 en

el valle del Maipo, 312 en el valle de Casablanca, 193 en el valle de Curicó y 126 en

el valle de Limarí. Las otras 704 hectáreas plantadas se ubican en Argentina, 434

hectáreas en el valle de Lujan de Cuyo y 270 en el valle de Uco. Adicionalmente,

Viña Santa Rita y sus filiales poseen 947 hectáreas por plantar en terrenos planos y

lomajes, de las cuales 877 se encuentran en Chile y 70 en Argentina.


2.4Área Comunicaciones

33

ELECMETAL participa desde 1989 en el área de medios y comunicaciones a través de

su filial Cristalerías de Chile S.A., y está presente en los negocios de televisión abierta

(Red Televisiva Megavisión S.A.), servicios de televisión por cable, internet y telefonía

(VTR GlobalCom S.A.), prensa (“Diario Financiero”), editorial (Zig Zag S.A.), revista

Capital y otras.

VTR GLOBALCOM S.A.

Cristalerías de Chile S.A. es dueña del 20% de VTR GlobalCom. S.A. (“VTR”). VTR

participa en el mercado de las telecomunicaciones en Chile, específicamente en los

negocios de telefonía local, larga distancia, internet y televisión pagada principalmente

enfocada a clientes residenciales. La compañía agrupa sus principales líneas de

negocios bajo el concepto de empaquetamiento (“bundling”), de manera de satisfacer

las necesidades de distintos tipos de hogares con uno, dos y/o tres servicios (producto

conocido como “Triple Pack”). Gracias a dicha estrategia, que le permite actuar

coordinadamente y compartir funciones de soporte, VTR ha logrado eficiencias, mayores

ingresos promedio por suscriptor, menor rotación y una baja tasa de incobrables, lo

cual se ha traducido en una mayor rentabilidad.

En el mercado de Internet Banda Ancha, la empresa es una de las líderes con 588 mil

clientes RGU (revenue generating units). VTR ofrece múltiples alternativas de servicio

de banda ancha con conexión del tipo “always-on”, sistema mediante el cual se ofrece

una conexión a Internet con uso ilimitado a clientes residenciales. Los suscriptores

pueden comprar servicios de conexión alternativos con velocidades que fluctúan entre

los 2 Mbps y 10 Mbps.

Respecto del mercado de Telefonía Fija Residencial, VTR GlobalCom es el segundo

actor de relevancia en el mercado con 591 mil líneas. Actualmente la compañía ofrece

un servicio básico y varios servicios de valor agregado, incluyendo el servicio Plan Total

Ilimitado que permite hablar todo lo que el usuario quiera en llamadas locales, tanto

entre líneas telefónicas VTR como de otras compañías, sin importar la cantidad de

llamadas, sus horarios ni su duración.

En el mercado de Televisión por Cable, VTR GlobalCom es líder con 878 mil clientes

RGU. Dentro de la oferta de servicios que la compañía entrega destacan los contenidos

y canales locales que la empresa transmite en gran parte de las ciudades del país, los

cuales son altamente valorados por las audiencias regionales. Durante el año 2008

VTR continuó trabajando en el desarrollo de servicios de televisión digital, un nuevo

Área Comunicaciones

2.4 Área Comunicaciones

estándar que cambiará la experiencia de consumir programación televisiva, pasando

de una situación pasiva a una realidad interactiva, donde el control será por completo

del suscriptor. La oferta actual del servicio de televisión digital de VTR, presente en 18

ciudades, incluye servicios tales como VOD (VTR on Demand), la Guía Interactiva de

Navegación y canales de alta definición HD. El servicio VOD permite que el suscriptor

acceda al control total de su programación de un modo interactivo permitiéndole elegir

el qué, cuándo y cómo ver TV, con opciones para poder adelantar, retroceder y poner

pausa. La Guía Interactiva ofrece la posibilidad de buscar y seleccionar programas

dentro de un gran universo de programación disponible en forma rápida, inteligente

y segura mediante un avanzado sistema de control parental. Dentro de los canales

de alta definición, VTR ofrece Vive HD, el primer canal de alta definición de 24 horas

de América Latina. En el año 2008, la compañía incorporó a su parrilla programática

CNN Chile, el primer canal de noticias nacionales e internacionales las 24 horas del

día, dirigida al mercado chileno. Esta nueva señal pertenece a Turner Broadcasting

System (TBS) Latin America, Inc. y VTR.

En relación a los resultados, el año 2008 las ventas de VTR alcanzaron a 385.069

millones de pesos, 2,5% superiores al año anterior, y la utilidad operacional fue de

85.222 millones de pesos (70.585 millones de pesos el ejercicio anterior). El resultado

neto fue una utilidad de 30.601 millones de pesos (16.584 millones de pesos en 2007)

y el EBITDA fue de 160.604 millones de pesos, 9,6% superior al año anterior.

RED TELEVISIVA MEGAVISION S.A. (MEGA)

MEGA es uno de los canales de televisión abierta más importantes del país, junto con

destacarse como un medio de carácter masivo y familiar, contando con una plataforma

sólida para el futuro, con un equipo consolidado, dispuesto a seguir enfrentando

grandes desafíos. El canal tiene una responsabilidad con la industria televisiva,

potenciando valores positivos para la sociedad.

Al cumplirse el décimo octavo aniversario de MEGA, debemos lamentar el fallecimiento

de quien fuera su fundador y presidente, don Ricardo Claro Valdés, quien asumió el


35

desafío de participar en el proyecto de un nuevo canal para la televisión abierta chilena,

estableciendo una línea editorial clara y consecuente, entregando una programación

sana y familiar en consonancia con los principios y valores de la Religión Católica. Don

Ricardo tuvo la fuerza y perseverancia para enfrentar los períodos difíciles y a la vez la

visión para aprovechar las oportunidades que hicieron mejorar y crecer a la empresa.

En términos de resultados, el año 2008 fue muy bueno para MEGA: durante el año

tuvo el primer lugar de audiencia. El promedio obtenido durante todo el horario de

transmisión de MEGA, medido de lunes a domingo considerando el período completo

de enero a diciembre, alcanzó los 24,9 puntos porcentuales alcanzando de esta forma

el primer lugar de audiencia dentro de la industria de los canales de libre recepción.

En el período 2007 esta cifra había sido de 23 puntos ocupando el segundo lugar de

la industria.

En relación a la programación del año, hay que destacar la renovación del programa

“Meganoticias Central” que contó con la incorporación de Bernardo de la Maza como

conductor; el programa “133 Atrapados por la Realidad”, que muestra la abnegada y

sacrificada labor de Carabineros de Chile; el programa de concurso “¿Sabes más que

un niño de 5to. Básico?” con excelentes resultados en horario prime y también el éxito

logrado en el nuevo programa “Caso Cerrado”.

También hay que mencionar los progresos en los resultados del bloque matinal, de

las telenovelas en el horario femenino de 16:00 a 18:00 hrs., el alza de sintonía en

el bloque familiar con el nuevo programa Next y los cines, así como todo el bloque

estelar con alto desempeño durante el año. Especial mención merece la reconquista

del liderazgo en el bloque estelar trasnoche, con un excelente repunte del programa

Morandé con Compañía.

En el área tecnológica, se ha continuado modernizando los recursos, digitalizando el

proceso de producción en sus diferentes etapas, tanto en el área de prensa como en

la de programas.

2.4 Área Comunicaciones

En materia de resultados, los ingresos de explotación alcanzaron los 38.306 millones

de pesos, 3,4% superiores al ejercicio anterior, y los costos de explotación disminuyeron

en 3,7%.

El resultado operacional fue de 5.295 millones de pesos, 33,7% superior a los 3.961

millones de pesos del año anterior.

La utilidad neta fue de 5.125 millones de pesos, lo que representa un crecimiento de

55,3% en comparación al 2007.

EDICIONES FINANCIERAS S.A.

Esta sociedad, editora del periódico “Diario Financiero”, consolidó durante el periodo

su liderazgo en el mercado de la prensa económica,según dan cuenta los estudios

especializados que realizan empresas independientes, como el “Estudio de hábitos de

lectura” y el de “Lectura Ejecutivos” que realiza Ipsos Chile, que señalan que “Diario

Financiero” cuenta con un promedio de 52.400 lectores cada día, abarcando a un

43,4% de los ejecutivos del país.

En el año 2008 la inversión publicitaria en el Diario Financiero aumentó en 2%, en una

industria en que los principales diarios nacionales bajaron sus ingresos publicitarios

un 7%. Por otra parte, la sociedad filial “DF Conferencias” consolidó sus actividades y

mostró una gran dinámica en la generación de nuevos productos. Durante el período

realizó más de 100 cursos, seminarios y conferencias, a los cuales asistieron más

de 7 mil ejecutivos, y contó con la participación de importantes profesionales y

empresarios como expositores. El 25% de estas conferencias se efectuó en regiones,

lo que contribuye a la descentralización y acerca a Diario Financiero a sus lectores a

lo largo de todo el país.

Hechos relevantes del año fueron el Seminario Internacional de Aniversario que

contó con los destacados expositores señores Martin Wolf, economista y periodista

del Financial Times, Sebastián Edwards, economista y profesor de la UCLA, y

Alberto Ramos, economista jefe para América Latina de Goldman Sachs. También el

lanzamiento de una renovada página de internet de Diario Financiero,

“DF.cl”, la que mantiene la información actualizada a medida que

la noticia ocurre durante el día, además de incorporar contenido

multimedia y aplicaciones como el seguimiento personalizado de las

acciones en la Bolsa de Comercio de Santiago. Este nuevo sitio web

tuvo una gran acogida entre los lectores, llegando a más de 210 mil

visitantes distintos durante un mes, con más de un millón 500 mil

páginas desplegadas.

El resultado de la gestión del ejercicio fue una utilidad neta de 148

millones de pesos.


37

EMPRESA EDITORIAL ZIG ZAG S.A.

Zig Zag S.A. se dedica a la edición, publicación y distribución de libros, y dentro de sus

publicaciones se destacan especialmente las dirigidas al mercado educativo.

Durante el año 2008 la sociedad registró un aumento en la venta de libros a los sectores

público y privado y adicionalmente logró consolidar nuevas áreas de negocios en el

sector educativo, como son la venta de sistemas de gestión y asesorías técnicas a

establecimientos educacionales, obteniendo como resultado del ejercicio una utilidad

neta de 337 millones de pesos.

EDICIONES E IMPRESOS S.A.

Esta sociedad cuenta con dos publicaciones que son líderes de opinión en sus

segmentos objetivos: la Revista Capital y la revista ED, la primera de ellas dirigida al

sector de negocios y empresas y la segunda al arte y la decoración.

Complementando las revistas, la empresa ha venido desarrollando importantes

actividades adicionales al negocio editorial, como seminarios, eventos, ferias y

producciones, destacando entre éstas en 2008 la venida de Michael Porter. Esto ha

permitido diversificar los ingresos, lograr una mayor cercanía con el lector y reforzar el

posicionamiento de marca. Dentro de las nuevas áreas exploradas en 2008 se encuentran

un nuevo programa de radio Capital y el lanzamiento de una nueva página web.

El año se caracterizó por la expansión de la compañía a nuevos negocios lo que unido

al crecimiento de 35% en eventos y de 55% en producciones editoriales permitió

compensar la disminución de ingresos por publicidad dado la contracción del mercado

publicitario, terminando el ejercicio 2008 con una utilidad neta de 264 millones de

pesos.


39

Presentación de 91ª Memoria Anual 40

Información General 48




Declaración de Responsabilidad 165

0391a Memoria y

Estados Financieros


3.1Presentación de 91ª Memoria Anual

41

Presentación de 91ª Memoria Anual

Señores Accionistas:

En conformidad a lo establecido en el artículo Nº 74 de la Ley de Sociedades Anónimas,

nos es grato presentar a Uds. la Memoria, Balance General y Estado de Resultados

correspondientes al ejercicio comprendido entre el 1º de Enero y el 31 de Diciembre

de 2008.

Se incluye, además, la opinión sobre los Estados Financieros emitida por los auditores

señores KPMG Auditores Consultores Ltda.

1. Distribución de Resultados

El estado de resultados, por el ejercicio comercial terminado el 31 de diciembre de

2008, presenta una utilidad de $22.926.686.333, cifra que el Directorio propondrá a

la Junta de Accionistas distribuir de la siguiente manera:

- a Cubrir Dividendos Nº 207, 208 y 209 Provisorios $ 2.691.948.000- a Cubrir Dividendo Nº 211 Definitivo $ 4.187.280.000- a Fondos de Accionistas $16.047.458.333TOTAL UTILIDAD DEL EJERCICIO $22.926.686.333

De acuerdo al artículo Nº 10 de la Ley Nº 18.046, el Capital de la Sociedad se entenderá

modificado de pleno derecho una vez que la Junta de Accionistas apruebe el Balance

General del ejercicio 2008, que incluye la distribución de la revalorización del capital

propio. Por consiguiente, el capital de la Compañía aumentará de $ 21.640.949.240.-

a $ 23.566.993.722.-

Aceptada la distribución de utilidades, y una vez rebajado el dividendo Nº 211 definitivo,

el capital y fondos de reservas de la Compañía quedarán como sigue:

Capital suscrito y pagado dividido en 43.800.000 acciones

$ 23.566.993.722

Reservas de Utilidades- Fondos de Accionistas $236.097.608.811Reservas de Revalorizaciones

- Mayor Valor de Inversiones Subsidiarias $ (340.714.009)

- Futuras Capitalizaciones $2.780.607.008

TOTAL CAPITAL Y RESERVAS $262.104.495.532

2. Dividendos

Para el año 2009 el Directorio propondrá a la Junta de Accionistas la aprobación de la siguiente

política de reparto de dividendos:

De la utilidad líquida de cada ejercicio, y siempre que no existan pérdidas acumuladas, se destinará

a lo menos el 30% al pago de dividendos en dinero efectivo, los cuales podrán tener el carácter de

provisorios o definitivos.

Se evaluará la posibilidad de acordar dividendos superiores a la obligación legal, atendiendo a los

resultados de la empresa, a las condiciones imperantes en la economía, a las inversiones necesarias

para el buen desarrollo de las operaciones y a la situación de liquidez de la Compañía que se ve

fuertemente influenciada por los dividendos que recibe de las sociedades filiales o coligadas.

Los dividendos provisorios podrán ser acordados por el Directorio en ejercicio, en las fechas y por

los montos que se estimen apropiados en cada caso.

Además, el Directorio podrá repartir dividendos eventuales con cargo a Fondos de Reservas, sin

necesidad de citar para estos efectos a una nueva Junta General de Accionistas.

Durante el período comprendido entre los años 2006 y 2008, ambos inclusive, la Sociedad ha

efectuado los siguientes pagos de dividendos que se presentan reajustados al 31/12/2008:

Año Dividendos Nº Nº Acciones $ por Acción Dividendo Total $

2006 197/200 43.800.000 $ 128,05 $ 5.608.682.9972007 201/204 43.800.000 $ 159,93 $ 7.005.005.3502008 205/208 43.800.000 $ 143,99 $ 6.307.024.800

En relación a los dividendos provisorios pagados con cargo a la utilidad del ejercicio 2008, en las

Sesiones de Directorio Nº 1.218 (26/06/08), Nº 1.223 (25/09/08) y Nº 1.227 (11/12/08) se acordó

respectivamente el pago de los dividendos Nº 207, Nº 208 y Nº 209 de $ 20.- por acción cada uno,

sobre el total de 43.800.000 acciones.

De esta forma, el valor de los dividendos provisorios distribuidos con cargo a las utilidades del

ejercicio, aplicado el mecanismo de reajuste, asciende a $ 2.691.948.000.-

Por otra parte, en la Sesión de Directorio N° 1.227 (11/12/08) se acordó el pago del dividendo N°

210 eventual de $ 555.- por acción, con cargo a Fondos de Reservas, sobre el total de 43.800.000

acciones.

El Directorio propondrá a la consideración de la Junta de Accionistas el pago del dividendo Nº 211

definitivo de $ 95,6.- por acción, con cargo a las utilidades del año 2008.

91ª Memoria Anual 43

3. Propiedad de la Empresa

a) Al 31 de Diciembre de 2008, los doce principales accionistas de la sociedad son los siguientes:

Accionistas N° Acciones %

Productos Agricolas Pucalán S.A. 12.889.410 29,43Costanera S.A.C.I. 4.286.347 9,79Marítima de Inversiones S.A. 3.376.883 7,71Compañía de Inversiones la Española S.A. 3.372.555 7,70Vegas de Pangueco S.A. 2.109.458 4,82Quemchi S.A. 1.680.201 3,84Inmobiliaria Villarrica Ltda. 1.553.330 3,55AFP Habitat S.A. Fondo de Pensiones 1.403.444 3,20Inversiones Alonso de Ercilla S.A. 1.307.398 2,98AFP Provida S.A. Fondo de Pensiones 1.182.696 2,70Navarino S.A. 827.053 1,89Ricardo Claro Valdés (Sucesión) 732.993 1,67TOTALES 34.721.768 79,27

b) Personas Naturales o Jurídicas que posean o controlen directa o indirectamente acciones o

derechos que representan el 10% o más del capital de la sociedad:

b.1. Personas Naturales o Jurídicas relacionadas con la señora Maria Luisa Vial de Claro, R.U.T.

Nº 2.852.104-9:


Productos Agrícolas Pucalán S.A. 12.889.410 29,43Marítima de Inversiones S.A. 3.376.883 7,71Quemchi S.A. 1.680.201 3,84Inmobiliaria Villarrica Ltda. 1.553.330 3,55Navarino S.A. 827.053 1,89Ricardo Claro Valdés (Sucesión) 732.993 1,67Ganadera San Carlos 449.137 1,03María Luisa Vial de Claro 220.988 0,50Inversiones Cacia S.A. 45.737 0,10Sociedad Inmobiliaria Maine S.A. 7.605 0,02TOTALES 21.783.337 49,73

Las sociedades y personas Productos Agrícolas Pucalán S.A., Marítima de Inversiones S.A., Quemchi

S.A., Inmobiliaria Villarrica Ltda., Navarino S.A., Ricardo Claro Valdés (Sucesión), Ganadera San

Carlos, María Luisa Vial de Claro, Inversiones Cacia S.A. y Sociedad Inmobiliaria Maine S.A. no

han formalizado un acuerdo de actuación conjunta, sin perjuicio de lo cual, cabe señalar que es

aplicable a las mismas la presunción de acuerdo de actuación conjunta del artículo Nº 98 de la Ley

de Mercado de Valores.

Personas naturales que indirectamente controlan la sociedad:

En el párrafo precedente se identificaron las sociedades y personas controladoras de Compañía

Electro Metalúrgica S.A.. A su turno, la persona natural que controla Compañía Electro Metalúrgica

S.A. es la señora María Luisa Vial de Claro, R.U.T. N° 2.852.104-9, que indirectamente controla el

49,73% de dicha Compañía.

b.2. Personas Naturales o Jurídicas relacionadas con el Sr. Patricio García Domínguez, R.U.T. Nº

3.309.849-9:


Compañía de Inversiones la Española S.A. 3.372.555 7,70Inversiones Alonso de Ercilla S.A. 1.307.398 2,98Inversiones San Pablo S.A. 350.510 0,80Compañía Inmobiliaria La Hispano Chilena S.A. 188.114 0,43Inversiones San Benito S.A. 157.177 0,36Inversiones Hispania S.A. 145.000 0,33Inversiones Cristóbal Colón S.A. 102.770 0,23Inversiones Montemarcelo S.A. 95.481 0,22Inversiones Beda S.A. 55.978 0,13Asesorías y Servicios Financieros Galicia Ltda. 12.812 0,03Gloria García Dominguez 9.250 0,02Patricio García Domínguez 1.665 0,00Inversiones Río Gris S.A. 989 0,00TOTALES 5.799.699 13,23

b.3. Personas Naturales o Jurídicas relacionadas con el Sr. Alfonso Swett Saavedra, R.U.T. Nº

4.431.932-2:


Costanera S.A.C.I. 4.286.347 9,79Forus S.A. 472.058 1,08Swett Saavedra Alfonso 201.936 0,46Sociedad Agrícola y de Inversiones Otoñal Ltda. 67.409 0,15Gabriela Saavedra Alcalde 11.715 0,03María Isabel Opazo Herreros 7.202 0,02Carolina Swett Opazo 2.880 0,01Macarena Swett Opazo 2.880 0,01Sebastián Swett Opazo 1.116 0,00Alfonso Swett Opazo 67 0,00TOTALES 5.053.610 11,54

4. Políticas de Inversión y Financiamiento

Elecmetal efectuará las inversiones que sean necesarias para el cumplimiento de su objetivo social, según lo establecen sus estatutos. Para tales propósitos, la Administración de la Sociedad tendrá facultades suficientes para efectuar inversiones en el negocio, sobre la base de los planes de expansión que sean aprobados por el Directorio y en proyectos rentables de acuerdo a criterios técnico-económicos.

Las fuentes de financiamiento se administran en concordancia con el plan financiero de largo plazo de la Empresa. Los recursos financieros se obtienen de fuentes propias, de endeudamiento tradicional, de instrumentos de oferta pública y privada con o sin opción de conversión en capital, en Chile o en el extranjero, créditos de proveedores y aportes de capital, si las condiciones estratégicas lo aconsejan. Los recursos propios están constituidos por la depreciación contable, otras amortizaciones y la utilidad líquida del período. La utilidad del período representa una fuente neta de financiamiento en

aquella porción de retención que es aprobada por la Junta General de Accionistas.


5. Transacciones de Acciones

a) Compras y Ventas de acciones efectuadas en el año 2008 por personas jurídicas o naturales

relacionadas con la sociedad:

Accionista Relación Nº Acciones

Precio Monto $ Tipo Oper.Compras Ventas

Inversiones Alonso de Ercilla S.A. Director P.G.D. 9.714 5.600 54.399.167 Inv. Fin

Inversiones Alonso de Ercilla S.A. Director P.G.D. 3.000 5.150 15.450.000 Inv. Fin

Inversiones Beda S.A. Director P.G.D. 2.312 4.900 11.328.800 Inv. Fin

Vegas de Pangueco S.A. Director J.A.F.Y. 3.686 6.335 23.350.441 Inv. Fin

Vegas de Pangueco S.A. Director J.A.F.Y. 2.000 5.650 11.300.000 Inv. Fin

Soc.Agric. y de Inversiones Otoñal Ltda. Director A.S.S. 21.307 5.599 119.297.893 Inv. Fin

Gandarillas de De la Cerda Yolanda Director G.D.A. 130.000 4.999 649.870.000 Inv. Fin

Gandarillas de Pereira Paz Director G.D.A. 217.343 4.999 1.086.497.657 Inv. Fin

Nota:G.D.A. = Gustavo de la Cerda Acuña A.S.S. = Alfonso Swett SaavedraJ.A.F.Y.= Juan Agustín Figueroa Yávar P.G.D. = Patricio García Domínguez

b) Estadística trimestral para los últimos tres años de las transacciones de las acciones de la

Sociedad en las Bolsas de Valores:

Trimestre Nº Acciones Monto $ Precio Promedio $

1er Trim. – 2006 32.363 175.612.553 5.426,342do Trim. – 2006 2.342.588 12.041.723.760 5.140,353er Trim. – 2006 65.461 324.426.800 4.956,034to Trim. – 2006 167.728 825.670.125 4.922,671er Trim. – 2007 42.931 233.922.233 5.448,802do Trim. – 2007 94.248 565.813.571 6.003,453er Trim. – 2007 1.695.270 10.673.488.239 6.296,044to Trim. – 2007 17.877 114.117.792 6.383,501er Trim. – 2008 85.826 519.368.304 6.051,412do Trim. – 2008 57.560 323.242.418 5.615,753er Trim. – 2008 19.356 108.377.671 5.599,184to Trim. - 2008 366.946 1.835.416.010 5.001,87

6. Elección de Directorio

En la Junta Ordinaria de Accionistas celebrada el 6 de abril de 2006 se eligió el Directorio de la

Compañía por un período de 3 años, tal como se establece en sus estatutos. De esta manera,

corresponde en esta Junta de Accionistas elegir el Directorio de la sociedad.

7. Comité de Directores

En sesión de Directorio celebrada el 6 de Abril de 2006, se efectuó la elección del Comité de Directores

de Elecmetal S.A., según lo establecido en el artículo Nº 50 bis de la Ley 18.046, siendo designados

para estos efectos los directores señores Gustavo de la Cerda Acuña, Patricio García Domínguez y

Alfonso Swett Saavedra.

Los miembros del Comité son directores independientes del controlador y de sus personas

relacionadas. El señor Alfonso Swett Saavedra es el Presidente del Comité.

El Comité tiene sesiones ordinarias para tratar materias que le encomienda el artículo Nº 50 bis de

la Ley 18.046. Las principales actividades desarrolladas por este Comité durante el ejercicio anual

terminado el 31 de diciembre de 2008 fueron las siguientes:

Examen de los informes de los auditores externos, balance y demás estados financieros de Elecmetal

S.A., correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2007, presentados por

los administradores de la sociedad a sus accionistas y pronunciamiento respecto de éstos en forma

previa a su presentación a los accionistas para su aprobación.

Revisión y aprobación de los contratos de consultoría con Servicios y Consultorías Hendaya S.A. y

con el estudio jurídico Claro y Cia., además de las transacciones efectuadas según estos contratos.

Revisión y aprobación de las operaciones de compra y venta propias del giro con Fundición Talleres

Ltda. y ME Global Inc. y otras transacciones menores propias de los respectivos giros con S.A. Viña

Santa Rita, Cristalerías de Chile S.A., Compañía Sud Americana de Vapores S.A., Sudamericana

Agencias Aéreas y Marítimas S.A. y Ediciones Financieras S.A..

Proposición al Directorio para la designación de auditores externos que fueron sugeridos a la junta

ordinaria de accionistas de abril de 2008.

Proposición al Directorio para la designación de los clasificadores de riesgo que fueron sugeridos a

la junta ordinaria de accionistas de abril de 2008.

Examen de los informes de los auditores externos, balance y demás estados financieros de Elecmetal

S.A. interinos al 30 de junio de 2008 e informe al Directorio sobre la materia. Revisión y aprobación

de los Estados Financieros trimestrales al 31 de Marzo y 30 de Septiembre de 2008.

Durante el año 2008, al igual que el año anterior, el Comité no incurrió en gastos de asesorías.

8. Remuneraciones al Directorio y Administradores

De conformidad con lo dispuesto en la ley 18.046, la Junta Ordinaria de Accionistas, celebrada el 21

de abril de 2008, aprobó la remuneración del Directorio de Compañía Electro Metalúrgica S.A. para el

ejercicio, fijándola en un 3% de las utilidades líquidas y una dieta por asistencia a sesión equivalente

a dos unidades tributarias mensuales. El detalle de los montos pagados se indica en la nota Nº 43 de

los estados financieros consolidados. El Directorio no incurrió en gastos en asesorías y otros.

Por otra parte, las remuneraciones brutas pagadas a los ejecutivos de la Sociedad durante el año

2008 totalizaron M$ 847.006.- que incluyen bonos voluntarios otorgados por el Directorio a ciertos

ejecutivos de acuerdo a su desempeño. En el año 2008 no se pagaron indemnizaciones por años de

servicio a ejecutivos.

Se deja constancia que no existen planes de incentivos como compensación en acciones, opciones

de acciones u otros.


9. Notas a los Señores Accionistas

Circular # 585 de la Superintendencia de Valores y Seguros:

La Ley N°19.705 del 20 de Diciembre de 2000, modificó el artículo N°12 de la Ley N°18.045 sobre

Mercado de Valores para aquellas personas que posean el 10% o más del capital suscrito de la

Sociedad, la que en lo sucesivo se entenderá como sigue:

Las personas que directamente o a través de otras personas naturales o jurídicas, posean el 10%

o más del capital suscrito de la sociedad, o que a causa de una adquisición directa o indirecta de

acciones lleguen a tener dicho porcentaje, y los directores, gerente general, gerentes, liquidadores,

ejecutivos principales, en su caso, cualquiera que sea el número de acciones que posean, deberán

informar a la Superintendencia de Valores y Seguros y a las Bolsas de Valores de toda transacción

de acciones, compromisos y opciones o ventas de acciones que efectúen, dentro de los dos días

hábiles bursátiles siguientes al de la transacción o transacciones respectivas, en los formularios que

al efecto establece la citada Circular N° 585 de fecha 29 de enero de 1986.

Adicionalmente, los accionistas mayoritarios deberán informar si las adquisiciones que han realizado

obedecen a la intención de adquirir el control de la sociedad o, en su caso, si dichas adquisiciones

sólo tienen el carácter de inversión financiera.

EL DIRECTORIO

La presente memoria ha sido suscrita por la totalidad de los Señores Directores.

Información General

Identificación Básica:

Razón Social: Compañía Electro Metalúrgica S.A.

Elecmetal S.A.

Domicilio Legal: Av. Vicuña Mackenna 1570, Ñuñoa

Teléfono: 3614000

R.U.T.: 90.320.000-6

Tipo de Sociedad: Sociedad Anónima Abierta. Inscripción en el Registro de Valores de la

Superintendencia de Valores y Seguros Nº045.

Documentos Constitutivos:

Elecmetal fue constituida por escritura pública extendida en la Notaría de Santiago de don Eulogio

Altamirano con fecha 27 de septiembre de 1917 y autorizada por Decreto del Ministerio de Hacienda

Nº2.253 del 23 de octubre de 1917. El extracto de los estatutos como, asimismo, el Decreto

Nº2.253, se publicaron en el Diario Oficial Nº11.915 del 7 de noviembre de 1917. Por decreto de

Hacienda Nº2.522 de fecha 4 de diciembre de 1917 la sociedad se declaró legalmente instalada,

inscribiéndose en el Registro de Comercio de Santiago el 7 de diciembre de 1917. La última reforma

de estatutos se acordó en la Junta Extraordinaria de Accionistas del 21 de diciembre de 1995, según

consta en escritura pública de fecha 3 de enero de 1996 extendida en la Notaría de Ñuñoa de don

René Martínez Miranda.

Objeto Social:

La Sociedad, de acuerdo a sus estatutos, tiene por objeto:

a) Actividades industriales y comerciales en el rubro de la metalurgia.

b) La inversión y/o explotación, directa o indirecta, en actividades relacionadas con la industria del

vidrio y envases en general, mineras, químicas industriales, navieras, forestales, agroindustriales, de

la construcción, pesqueras, turísticas, de medios de transporte, de elaboración y comercialización

de bienes de consumo masivo y de medios de comunicación.

c) Realizar actividades sanitarias e inmobiliarias, especialmente aquellas que consisten en dar y/o

tomar en arrendamiento y, en general, cualquier otra forma de cesión de uso o goce temporal de

inmuebles amoblados o sin amoblar.

d) Importación, exportación y, en general, comercialización de bienes, productos, materias primas

o semielaboradas que digan relación con las actividades que, según lo señalado precedentemente,

quedan incluidas en el objeto social.


Direcciones Comerciales:

OFICINAS GENERALES

SANTIAGO

Av. Vicuña Mackenna 1570

Teléfono: 3614020

Fax: 3614021

Casilla 3463 Correo Central, Santiago

MAESTRANZA Y SERVICIOS

ANTOFAGASTA

El Yodo 8150, Antofagasta

Teléfono: (55) 237764

Fax: (55) 237780

OFICINA IQUIQUE

Teléfono/Fax: (57) 527444

OFICINA CHUQUICAMATA

Teléfono: (55) 323882

Fax: (55) 323732

OFICINA COPIAPO

Teléfono: (52) 235293

Teléfono/Fax: (52) 235292

Propiedades y Equipos:

La sociedad es propietaria de los siguientes inmuebles y equipos principales:

• OficinasubicadasenHendaya60,comunadeLasCondes.

• PropiedadubicadaenAv.VicuñaMackenna1570,comunadeÑuñoa.

• PropiedadubicadaencalleLosYacimientos570,comunadeMaipú.

• PropiedadubicadaencalleElYodo8150,Antofagasta.

• Hornodearcoeléctricoparafundición.

• Maquinariasyequiposparatreslíneasdemoldeo.

• LaboratoriometalúrgicoydeControldemateriasprimas.

• Hornosdetratamientostérmicos.

• Tornosymaquinariaparamecanizado.

• Maquinariadeapoyo.

Principales Proveedores:

• AbastibleS.A.

• AGAChileS.A.

• AuxiliarIndustrialChileS.A.

• BradkenPtyLtd.(Australia)

• ChilectraS.A.

• CompañíadePetróleosdeChile,CopecS.A.

• CorporaciónNacionaldelCobredeChile,Codelco.

• DistribuidoradeproductosmetalúrgicosS.A.(Dipromet)

• ImpiantiMacchineFonderia(IMF)(Italia)

• InduraS.A.

• LondonMetalsLimited

• ProveedoraIndustrialMineraAndinaS.A.

• RHIRefractoriesS.A.

• Samancor(Sudáfrica)

Principales Clientes:

• CementosMinetti(Argentina)

• CompañíaContractualMineraCandelaria

• CompañíaMineraDoñaInésdeCollahuasi

• CompañíaMineraLomasBayas

• CompañíaMineraVale(Brasil)

• CorporaciónNacionaldelCobredeChile,Codelco

División Andina

Codelco Norte

División Teniente

• EmpresaMineraMantosBlancos

• MineraAlumbrera(Argentina)

• MineraEscondida

• MineraSurAndes

• SociedadContractualMineraElAbra

• SociedadQuímicayMineradeChile(SQMNitratos).

Investigación y Desarrollo:

La Compañía en forma permanente está dedicada al desarrollo de nuevos servicios y productos,

diseños y procesos de fabricación de los mismos, de manera de mantener su posición de liderazgo

mundial.

Esta materia se aborda tanto en forma interna en las plantas de Chile y E.E.U.U., con el trabajo

conjunto con universidades nacionales y con el contrato de licencia técnica con Esco Corporation

(EE.UU.), líder mundial en la fabricación de piezas de acero para movimiento de tierra. El total

gastado por estos conceptos superó el millón y medio de dólares para el negocio de repuestos de

acero durante el 2008.


Contratos:

Periódicamente la sociedad celebra contratos y órdenes de compra, tanto en el mercado nacional

como internacional, para cubrir sus necesidades de materias primas. Asimismo, tiene contratos con

proveedores nacionales para el suministro de combustibles, energía eléctrica y otros insumos.

Marcas y Patentes:

La sociedad y sus filiales tienen registradas varias marcas, las que protegen los productos que

comercializan.

Contrato de Asistencia Técnica:

La Compañía Electro Metalúrgica S.A. tiene suscrito desde 1959 un convenio de asistencia técnica

para fabricar y comercializar los productos de ESCO Corp. (EE.UU.).

Elecmetal posee alianzas comerciales con Metso (Finlandia) para la fabricación de repuestos

originales para sus equipos y con Bradken (Australia) para la representación de sus productos en

Chile.

Seguros:

La Sociedad mantiene seguros vigentes con compañías de primer nivel para cautelar todos sus

bienes, cubriendo edificios, maquinarias, instalaciones, vehículos, materias primas, productos en

proceso y terminados. Los riesgos cubiertos corresponden a incendio, terremoto, desperfectos de

maquinarias y perjuicios por paralización. Adicionalmente existen otros seguros, como de transporte,

responsabilidad civil de la Sociedad, robos, entre otros.

Bancos:

Banco de Chile, Banco BCI, Banco Santander Santiago, Banco Bice y Banco Estado.

Asesores Legales:

Claro y Cía.

Correa y Lyon Abogados Ltda.

Barros y Errázuriz Abogados


3.2Estados Financierosindividuales

53

Contenido:

Balance General 54

Estado de Resultados 56

Estado de Flujo de Efectivo 57

Notas a los Estados Financieros 59

Informe de los Auditores Independientes 84

Análisis Razonado 86

Hechos Relevantes 91

E s t a d o s F i n a n c i E r o s i n d i V i d U a L E sal 31 de diciembre de 2008 y 2007 (M$)

Estados Financierosindividuales

BALANCE GENERAL INDIVIDUALAl 31 de Diciembre de 2008 y 2007

2008 2007

ACTIVOS M$ M$

TOTAL ACTIVOS CIRCULANTES 50.256.096 22.973.870

Disponible 225.505 104.056

Depósito a plazo 7.093.484 5.369.955

Deudores por venta (neto) 8.552.305 5.419.050

Documentos por cobrar (neto) 35.882 29.584

Deudores varios (neto) 100.565 187.780

Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas 23.862.256 1.134.211

Existencias (neto) 9.876.299 8.893.641

Impuestos por recuperar 0 166.241

Gastos pagados por anticipado 15.611 6.522

Impuestos diferidos 350.892 288.096

Otros activos circulantes 143.297 1.374.734

TOTAL ACTIVOS FIJOS 9.468.336 9.763.677

Terrenos 1.794.316 1.801.088

Construcción y obras de infraestructura 5.124.148 5.773.500

Maquinarias y equipos 8.114.079 10.128.150

Otros activos fijos 775.665 734.667

Mayor valor por retasación técnica del activo fijo 2.375.095 2.375.095

Depreciación acumulada (menos) (8.714.967) (11.048.823)

TOTAL OTROS ACTIVOS 269.524.458 274.407.960

Inversiones en empresas relacionadas 268.203.869 266.470.764

Mayor Valor de Inversiones (menos) (2.786.589) (2.972.361)

Deudores a largo plazo 3.755 3.780

Documentos y cuentas por cobrar empresas relac. largo plazo 1.853.584 8.754.151

Intangibles 650.004 614.266

Amortización (menos) (439.816) (451.952)

Otros 2.039.651 1.989.312

TOTAL ACTIVOS 329.248.890 307.145.507


BALANCE GENERAL INDIVIDUALAL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 y 2007

2008 2007

PASIVOS M$ M$

TOTAL PASIVOS CIRCULANTES 30.828.222 5.323.974

Obligaciones con el público (bonos) porción corto plazo 1.099.281 806.521

Dividendos por pagar 21.828.240 865.452

Cuentas por pagar 1.238.817 986.074

Documentos por pagar 264 0

Acreedores varios 3.659 3.300

Documentos y Cuentas por pagar empresas relacionadas 3.404.174 202.351

Provisiones 2.697.007 1.967.526

Retenciones 271.306 492.750

Impuesto a la renta 285.474 0

TOTAL PASIVOS A LARGO PLAZO 32.128.891 32.587.618

Obligaciones con el público (bonos) 28.671.360 28.848.254

Acreedores varios largo plazo 4.714 4.696

Provisiones largo plazo 2.707.787 2.923.471

Impuestos Diferidos a largo plazo 745.030 811.197

TOTAL PATRIMONIO 266.291.777 269.233.915

Capital pagado 23.566.993 23.566.993

Otras reservas 2.439.893 (2.257.373)

Utilidades Retenidas 240.284.891 247.924.295

Reservas futuros dividendos 11.068 11.068

Utilidades acumuladas 220.039.083 229.049.433

Utilidad del ejercicio 22.926.688 21.806.773

Dividendos provisorios (menos) (2.691.948) (2.942.979)

TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 329.248.890 307.145.507

ESTADO DE RESULTADOS INDIVIDUAL

Por los años terminados al 31 de diciembre de 2008 y 2007

2008 2007

M$ M$

RESULTADO DE EXPLOTACIÓN 5.933.832 4.885.958

MARGEN DE EXPLOTACIÓN 8.119.692 7.196.350

Ingresos de explotación 34.501.812 30.547.162

Costos de explotación (menos) (26.382.120) (23.350.812)

Gastos de administración y ventas (menos) (2.185.860) (2.310.392)

RESULTADO FUERA DE EXPLOTACIÓN 17.537.277 17.006.554

Ingresos financieros 836.443 1.074.022

Utilidad inversiones empresas relacionadas 20.143.343 21.700.879

Otros ingresos fuera de la explotación 126.348 151.893

Pérdida inversión empresas relacionadas (menos) (163.152) (111.652)

Gastos financieros (menos) (1.900.986) (1.909.009)

Otros egresos fuera de la explotación (menos) (1.846.893) (1.460.939)

Corrección monetaria (1.648.538) (1.574.476)

Diferencias de cambio 1.990.712 (864.164)

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LA RENTA E ÍTEMES EXTRAORDINARIOS 23.471.109 21.892.512

IMPUESTO A LA RENTA (730.194) (165.164)

UTILIDAD LÍQUIDA 22.740.915 21.727.348

Amortización mayor valor de inversiones 185.773 79.425

UTILIDAD DEL EJERCICIO 22.926.688 21.806.773


ESTADO DE FLUJO EFECTIVO INDIVIDUAL


2008 2007

M$ M$

FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACIÓN 9.311.382 11.924.631

Recaudación de deudores por ventas 36.512.895 34.765.600

Ingresos Financieros percibidos 164.031 3.413.197

Dividendos y otros repartos percibidos 9.202.714 6.936.893

Otros ingresos percibidos 29.272 31.693

Pago a proveedores y personal (menos) (32.995.558) (28.633.178)

Intereses pagados (menos) (1.622.976) (1.674.167)

Impuesto a la renta pagado (menos) (282.053) (569.635)

Otros gastos pagados 420.080 (426.232)

I.V.A. y otros similares pagados (menos) (2.117.023) (1.919.540)

FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO (6.307.025) (7.003.762)

Pago de Dividendos (menos) (6.307.025) (7.003.762)

FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (1.812.089) (5.983.857)

Ventas de activo fijo 6.978 22.834

Recaudación de otros préstamos a empresas relacionadas 2.738.915 0

Incorporación de activos fijos (menos) (715.371) (782.595)

Inversiones Permanentes (menos) (3.564.246) (5.224.096)

Otros préstamos a empresas relacionadas (menos) (278.365) 0

FLUJO NETO TOTAL DEL PERIODO 1.192.268 (1.062.988)

EFECTO DE LA INFLACIÓN SOBRE EL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE (578.727) (676.310)

VARIACIÓN NETA DEL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 613.541 (1.739.298)

SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 6.705.448 8.444.746

SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 7.318.989 6.705.448

CONCILIACIÓN ENTRE EL FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACIÓN Y EL RESULTADO DEL EJERCICIO


2008 2007

M$ M$


RESULTADO EN VENTA DE ACTIVOS 3.991 8.505

(Utilidad) Pérdida en venta de activos fijos 3.991 8.505

CARGOS (AbONOS) A RESULTADO QUE NO REPRESENTAN FLUJO DE EFECTIVO (18.548.094) (17.428.815)

Depreciación del ejercicio 968.636 889.708

Amortización de intangibles 164.349 306.536

Castigos y provisiones 314.836 308.898

Utilidad devengada en inversiones en empresas relacionadas (menos) (20.143.343) (21.700.879)

Pérdida devengada en inversiones en empresas relacionadas 163.152 111.652

Amortización mayor valor de inversiones (menos) (185.773) (79.425)

Corrección monetaria neta 1.648.538 1.574.476

Diferencia de cambio neto (1.990.712) 864.164

Otros cargos a resultado que no representan flujo de efectivo 512.223 296.055

VARIACIÓN DE ACTIVOS QUE AFECTAN AL FLUJO DE EFECTIVO (AUMENTOS) DISMINUCIONES 4.290.580 7.811.987

Deudores por ventas (3.817.027) (1.020.809)

Existencias (436.385) 605.596

Otros activos 8.543.992 8.227.200

Variación de pasivos que afectan al flujo de efectivo aumento (disminución) 638.217 (273.819)

Cuentas por pagar relacionadas con el resultado de la explotación (153.374) (415.585)

Intereses por pagar 150.631 83.573

Impuesto a la Renta por pagar (neto) 407.933 (500.855)

Otras cuentas por pagar relacionadas con el resultado fuera de explotación 348.897 510.350

I.V.A. y otros similares por pagar (neto) (115.870) 48.698



Notas a los estados financieros individuales

01. Inscripción en el Registro de Valores

La Sociedad se encuentra inscrita en el Registro de Valores bajo el Nº0045 y su fiscalización depende

de la Superintendencia de Valores y Seguros.

02. Criterios Contables Aplicados

a) Período Contable

Los presentes estados financieros corresponden a los ejercicios comprendidos entre el 1º de enero

y el 31 de diciembre de 2008 y 2007.

b) bases de Preparación

Los presentes estados financieros individuales han sido preparados de acuerdo con principios de

contabilidad generalmente aceptados en Chile, emitidos por el Colegio de Contadores de Chile

A.G., y con normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros, prevaleciendo estas

últimas en caso de existir discrepancias entre ambas; excepto por las inversiones en filiales, las

que están registradas en una sola línea del balance general a su valor patrimonial proporcional o

valor patrimonial, según corresponda y, por lo tanto, no han sido consolidadas línea a línea. Este

tratamiento no modifica el resultado neto del ejercicio ni el patrimonio.

Estos estados financieros han sido emitidos sólo para los efectos de hacer un análisis individual

de la Sociedad y, en consecuencia, deben ser leídos y analizados en conjunto con los estados

financieros consolidados, los que son requeridos por los principios de contabilidad generalmente

aceptados en Chile.

c) bases de Presentación

Con el objeto de efectuar comparaciones de cifras homogéneas, los estados financieros y los montos

indicados en notas al 31 de diciembre de 2007 se presentan actualizados extracontablemente en el

porcentaje de variación del Índice de Precios al Consumidor de 8,9%.

d) Corrección Monetaria

Los estados financieros han sido actualizados mediante la aplicación de las normas de corrección

monetaria de acuerdo con principios contables generalmente aceptados en Chile, con el objeto

de reflejar la variación en el poder adquisitivo de la moneda en los respectivos ejercicios. Las

actualizaciones han sido determinadas a base de los índices oficiales del Instituto Nacional de

Estadísticas que indican una variación de 8,9% para el ejercicio 2008 (7,4% para el ejercicio

comparativo anterior).

e) bases de Conversión

Los activos y pasivos en moneda extranjera se presentan en los correspondientes rubros de los

estados financieros y detallados en Nota 37, traducidos al tipo de cambio de cierre informado por

el Banco Central de Chile.

Los Activos y Pasivos en unidades de fomento se han convertido a pesos utilizando los valores de

esta unidad vigentes al cierre de cada ejercicio.

Las paridades utilizadas al 31 de diciembre de cada ejercicio son las siguientes:2008 2007

$ $

Dólar (U.S.A.) 636,45 496,89

Euro 898,81 730,94

Unidad de Fomento 21.452,57 19.622,66

f) Depósitos a Plazo

Los depósitos a plazo se presentan al valor de inversión más los reajustes e intereses devengados a

la fecha de cierre de cada ejercicio.

g) Existencias

Las existencias están valorizadas al costo de adquisición y/o producción, más corrección monetaria

al cierre de los respectivos ejercicios. Los montos resultantes de las revalorizaciones descritas no

exceden a los respectivos valores netos de realización.

La Sociedad registra provisión de obsolescencia de productos terminados y materias primas la cual

se encuentra deducida de existencias.

h) Estimación Deudores Incobrables

La Sociedad mantiene una provisión de deudores incobrables, la que se encuentra deducida de

deudores por venta y documentos por cobrar. El criterio para su constitución se basa fundamentalmente

en la antigüedad de los saldos.

i) Activo Fijo

El activo fijo se presenta a su costo de adquisición corregido monetariamente.

El mayor valor por retasación técnica del activo fijo autorizada por la Superintendencia de Valores y

Seguros, practicada en los años 1979 y 1986, es presentado actualizado a la fecha de cierre bajo el

rubro Mayor Valor por Retasación Técnica del Activo Fijo.

j) Depreciación Activo Fijo

Es calculada sobre el costo actualizado de los bienes a base del método lineal, de acuerdo con los

años de vida útil estimada restante de ellos.

k) Intangibles

Se incluyen en este rubro el costo corregido correspondiente a desembolsos efectivos por derechos

de usufructo de departamentos en la Península Pucón y licencias de software.

Respecto de los primeros, la inversión está proyectada hasta el año 2075, no obstante lo anterior y

en conformidad a lo establecido en el Boletín Técnico Nº55, el proceso de amortización se aceleró al

plazo máximo de 40 años establecido en la referida norma. Los software son amortizados en 4 años.


l) Inversiones en Empresas Relacionadas

Las inversiones en acciones en que la Sociedad tiene influencia significativa sobre la sociedad

emisora han sido valorizadas de acuerdo a los métodos Valor Patrimonial Proporcional o Valor

Patrimonial, según corresponda, de acuerdo a lo señalado en la circular Nº1697 y el Boletín Técnico

Nº72 del Colegio de Contadores de Chile A.G., reconociéndose la participación de la Sociedad en

los resultados de cada ejercicio de la sociedad emisora sobre base devengada, eliminándose los

resultados no realizados por transacciones entre empresas relacionadas.

m) Mayor valor de inversiones

Los mayores valores de inversiones se han originado al comparar el precio pagado por la inversión

efectuada con el valor patrimonial proporcional o el valor patrimonial según corresponda, que a

dicha inversión le corresponde en el patrimonio de la sociedad.

Las amortizaciones de los mayores valores se efectúan en un plazo de veinte años.

n) Operaciones con pacto de Retroventa

Los instrumentos financieros adquiridos con compromiso de retroventa se presentan valorizados a su

costo de adquisición más reajustes e intereses devengados a la fecha de cierre, en conformidad a lo

establecido en la circular Nº768 de la Superintendencia de Valores y Seguros y se clasifican en Otros

Activos Circulantes en conformidad a lo establecido en la Circular Nº1501 de la Superintendencia

de Valores y Seguros.

o) Impuesto a la Renta e Impuestos Diferidos

El impuesto a la renta se contabiliza sobre la base del cálculo de la Renta Líquida Imponible

determinada según las normas establecidas en la Ley de Impuestos a la Renta.

Por otra parte y de acuerdo a lo establecido en el Boletín Técnico Nº 60 y complementarios y Circular

Nº1466 de la Superintendencia de Valores y Seguros, la Sociedad ha contabilizado los efectos por

los impuestos diferidos originados por diferencias temporarias, beneficios tributarios y otros eventos

que crean diferencias entre el resultado contable y el tributario.

p) Indemnización por Años de Servicio

La Sociedad mantiene una provisión por indemnizaciones por años de servicio del personal, en

conformidad a los Convenios Colectivos suscritos con sus trabajadores. Esta provisión se presenta

a su valor corriente.

q) Ingresos de la Explotación

La Sociedad registra los ingresos de explotación sobre la base de devengado, considerando las

existencias efectivamente despachadas o puestas a disposición de los clientes, asumiendo ellos

cualquier riesgo de dichas operaciones, conforme a lo establecido en el Boletín Técnico Nº70 del

Colegio de Contadores de Chile A.G.

r) Obligaciones con el Público

Se presenta en este rubro la obligación por la colocación de bonos emitidos, contabilizados a su

valor nominal más reajustes e intereses devengados al cierre de cada ejercicio.

El menor valor y los gastos correspondientes a la colocación se amortizan linealmente de acuerdo

al plazo de los documentos.

s) Software Computacional

Los sistemas computacionales desarrollados con recursos propios son cargados al resultado del

ejercicio en que estos se incurren y el costo de adquisición de soluciones computacionales es

amortizado en un plazo que no excede de 4 años de acuerdo a la normativa establecida.

t) Gastos de Investigación y Desarrollo

La Sociedad registra los gastos por este concepto directamente a resultados en la medida que ellos

se generan. Durante el ejercicio 2008 se efectuaron desembolsos por M$74.852.- (M$40.606.- en

2007).

u) Estado de Flujo de EfectivoPara efectos de la preparación del estado de flujo de efectivo de acuerdo a lo señalado en el Boletín

Técnico Nº 50 del Colegio de Contadores de Chile A.G. y en la Circular Nº 1501 de la Superintendencia

de Valores y Seguros, la Sociedad ha considerado como efectivo equivalente los depósitos a plazo y

pactos con vencimiento no mayor a 90 días.

Se incluyen bajo el rubro “Flujo Originado por Actividades de la Operación” aquellos flujos de

efectivo relacionados con el giro de la Sociedad, intereses pagados, ingresos financieros percibidos,

dividendos percibidos y todos aquellos que no están definidos como de inversión o financiamiento.

v) Uso de Estimaciones

La Administración de la Sociedad ha utilizado supuestos y estimaciones para la determinación de

ciertos activos y pasivos y la revelación de contingencias, a fin de preparar estos estados financieros

de conformidad con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile. Los resultados

reales podrían diferir de dichas estimaciones.

03. Cambios Contables

Durante el ejercicio 2008 no existen cambios contables con respecto a igual ejercicio del año

anterior.

04. Valores Negociables

No Hay.


05. Deudores de Corto y Largo Plazo

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007 del saldo total de Deudores por Ventas, los clientes nacionales

representan el 71,58% y 88,52% respectivamente.

A iguales fechas, los clientes extranjeros representan el 28,41% y 11,48% respectivamente, del total

de la Cuenta Deudores por Ventas.

La Sociedad tiene constituida provisión para eventuales deudores incobrables por M$537.017.- en

2008 y M$151.808.- en el año 2007.

RUBRO

CIRCULANTES

Largo PlazoHasta 90 días Mas de 90 hasta 1 año Subtotal Total Circulante (neto)

31/12/2008 31/12/2007 31/12/2008 31/12/2007 31/12/2008 31/12/2008 31/12/2007 31/12/2008 31/12/2007

Deudores por ventas 8.416.299 5.153.159 297.098 381.028 8.713.397 8.552.305 5.419.050 0 0Est. deudores incobrables 161.092Documentos por cobrar 31.497 64.189 380.310 2.066 411.807 35.882 29.584 0 0Est. deudores incobrables 375.925Deudores varios 10.442 102.271 90.123 85.508 100.565 100.565 187.780 3.755 3.780Est. deudores incobrables 0

TOTAL DEUDORES LARGO PLAZO 3.755 3.780

06. Saldo y Transacciones con Empresas Relacionadas

Al 31 de diciembre de 2008 existen cuentas por cobrar en el corto plazo de M$23.862.256.-

(M$1.134.211.- en 2007) y en el largo plazo de M$1.853.584.- (M$8.754.151.- en 2007).

Los saldos por cobrar en el corto plazo a las filiales Cristalerías de Chile S.A. y Servicios y Consultorías

Hendaya S.A. corresponden principalmente a dividendos por cobrar.

Los saldos por cobrar de corto y largo plazo a las filiales Minera Las Vegas S.A., ME Elecmetal

S.A., ME Global Inc. obedecen a préstamos, capital e intereses, otorgados por la matriz a estas

sociedades.

El préstamo a la filial Minera Las Vegas S.A. contempla una tasa de interés anual de UF + 4,48% con

vencimiento del capital el año 2010.

El préstamo a la filial ME Global Inc. pactado en dólares estadounidenses devenga intereses a tasa libor

trimestral + 3,25% y la fecha de vencimiento para el capital y los intereses es en noviembre de 2009.

El saldo por cobrar a la filial Inversiones Elecmetal Ltda. corresponde a pagos efectuados por la

matriz por cuenta de esta sociedad.

Respecto de los saldos por cobrar a Fundición Talleres Ltda., estos corresponden a transacciones

comerciales propias del giro.

Al 31 de diciembre de 2008 los saldos por pagar en el corto plazo por M$3.404.174.- (M$202.351.-

en 2007) incluyen cuentas por pagar originadas por transacciones propias del giro realizadas con

S.A. Viña Santa Rita, Ediciones Financieras S.A. y Fundición Talleres Ltda. y a dividendos por pagar

a Quemchi S.A., Navarino S.A. y Maritima de Inversiones S.A..

Se presentan a continuación cuadros con los saldos y con la totalidad de las transacciones con

empresas relacionadas:

Documentos y Cuentas por Cobrar

RUT Sociedad

Corto Plazo Largo Plazo

31/12/2008 31/12/2007 31/12/2008 31/12/2007

90331000-6 Cristalerías de Chile S.A. 11.804.761 525.384 0 083032100-4 Serv. y Consultarías Hendaya S.A. 6.159.955 274.409 0 084322600-0 Minera Las Vegas S.A. 140.360 20.280 1.817.825 1.810.75186547900-K S.A. Viña Santa Rita 0 8.788 0 096856860-4 ME Elecmetal S.A. 116.832 124.543 35.759 44.206

ME Global Inc. 5.307.663 0 0 6.899.19496838230-6 ME Chile S.A. 4.293 4.676 0 099532410-5 Fundición Talleres Ltda. 106.490 18.625 0 099506820-6 Inversiones Elecmetal Ltda. 221.902 157.506 0 0

TOTALES 23.862.256 1.134.211 1.853.584 8.754.151

Documentos y Cuentas por Pagar

RUT Sociedad


31/12/2008 31/12/2007 31/12/2008 31/12/2007

96566900-0 Navarino S.A. 475.555 18.013 0 090331000-6 Cristalerías de Chile S.A. 1.455 409 0 086547900-K S.A. Viña Santa Rita 157 8.053 0 096539380-3 Ediciones Financieras S.A. 5.712 900 0 096640360-8 Quemchi S.A. 966.116 36.595 0 094660000-8 Marítima de Inversiones S.A. 1.941.708 73.549 0 099532410-5 Fundición Talleres Ltda. 11.068 61.928 0 096856860-4 ME Elecmetal S.A. 2.403 2.904 0 0

TOTALES 3.404.174 202.351 0 0


Transacciones

Sociedad RUTNaturaleza de la relación Descripción de la transacción

31/12/2008 31/12/2007

Monto

Efecto en resultados

(cargo)/abono Monto


(cargo)/abono

Serv. y Consult. Hendaya S. A. 83032100-4 Filial Servicios recibidos 417.572 (417.572) 418.475 (418.475)

Serv. y Consult. Hendaya S. A. 83032100-4 Filial Servicios prestados 85.770 85.770 85.831 85.831

Serv. y Consult. Hendaya S. A. 83032100-4 Filial Dividendos recibidos 2.089.862 0 2.343.373 0

Serv. y Consult. Hendaya S. A. 83032100-4 Filial Prestamos otorgados 250.000 0 0 0

Cristalerías de Chile S.A. 90331000-6 Filial Ventas 3.321 3.321 5.587 5.587

Cristalerías de Chile S.A. 90331000-6 Filial Gastos por su cuenta 0 0 22.156 0

Cristalerías de Chile S.A. 90331000-6 Filial Servicios recibidos 7.142 (7.142) 409 (409)

Cristalerías de Chile S.A. 90331000-6 Filial Dividendos recibidos 3.607.857 0 4.181.084 0

Minera Las Vegas S.A. 84322600-0 Filial Intereses por préstamos 81.028 81.028 79.096 79.096

Minera Las Vegas S.A. 84322600-0 Filial Dividendos recibidos 24.680 0 14.375 0

Minera Las Vegas S.A. 84322600-0 Filial Dif. UF capital prestado 155.061 155.061 118.696 118.696

Claro y Cia. 79753810-8 Asesoría jurídica 38.994 (38.994) 43.331 (43.331)

S.A. Viña Sta. Rita 86547900-K Filial Servicios y compras recibidas 1.935 (1.935) 17.594 (17.594)

S.A. Viña Sta. Rita 86547900-K Filial Gastos por su cuenta 0 0 8.788 0

ME Global Inc. Filial Intereses netos percibidos 273.226 273.226 1.891.480 1.891.480

ME Global Inc. Filial Intereses devengados 0 0 597.777 597.777

ME Global Inc. Filial Dif. cambios Ptmo. en US$ 1.124.318 1.108.642 610.695 (610.695)

ME Global Inc. Filial Compras y servicios recibidos 0 0 36.758 (36.758)

ME Global Inc. Filial Pagos por nuestra cuenta 0 0 8.803 (8.803)

ME Global Inc. Filial Gestion comercial 816.559 816.559 0 0

Inversiones Elecmetal Ltda. 99506820-6 Filial Dif. T/C capital prestado 49.276 24.370 9.384 (9.384)

Inversiones Elecmetal Ltda. 99506820-6 Filial Pagos por su cuenta 36.645 0 26.166 0

SAAM S.A. 92048000-4 Mismo G. Empresarial Servicios 118.848 (118.848) 30.885 (30.885)

ME Elecmetal S.A. 96856860-4 Filial Intereses por préstamos 1.330 1.330 5.764 5.764

ME Elecmetal S.A. 96856860-4 Filial Dif UF en capital prestado 1.137 1.137 7.573 7.573

ME Elecmetal S.A. 96856860-4 Filial Dif cambio Ptmo. L/P en US$ 4.835 4.835 3.158 (3.158)

Fundición Talleres Ltda. 99532410-5 Filial Compras y servicios recibidos 524.178 (524.178) 523.347 (523.347)

Fundición Talleres Ltda. 99532410-5 Filial Ventas y servicios prestados 439.464 439.464 304.166 304.166

Fundición Talleres Ltda. 99532410-5 Filial Gestion comercial 547.437 547.437 0 0

Fundición Talleres Ltda. 99532410-5 Filial Dividendos recibidos 2.969.749 0 0 0

Capacit. y Conf. E. Fin. Ltda. 77619310-0 Coligada Indirecta Servicios recibidos 0 0 3.683 (3.683)

Ediciones Financieras S.A. 96539380-3 Coligada Indirecta Servicios recibidos 7.263 (7.263) 4.232 (4.232)

Quemchi S.A. 96640360-8 Mismo G. Empresarial Dividendos pagados 262.111 0 254.334 0

Navarino S.A. 96566900-0 Mismo G. Empresarial Dividendos pagados 129.020 0 125.191 0

Maritima de Inversiones S.A. 94660000-8 Mismo G. Empresarial Dividendos pagados 526.794 0 511.162 0

Inmobiliaria Monte Azul S.A. 78936090-1 Filial Dividendos recibidos 0 0 13.613 0

Cia. Sud. de Vapores S.A. 90160000-7 Coligada Indirecta Fletes 894 (894) 7.268 (7.268)

Indesa S.A. 92892000-3 Filial Pagos por su cuenta 0 0 371 0

07. Existencias

El detalle de los inventarios al 31 de diciembre de 2008 y 2007 es el siguiente:

2008 2007

M$ M$

Productos en proceso 319.307 188.735Productos terminados 4.495.674 2.969.664Mercaderías en tránsito 0 1.514Materias primas (chatarras) 2.391.258 4.108.128Ferroaleaciones 1.243.838 1.302.178Materiales moldeo (arenas, resinas, catalizadores, etc.) 1.027.938 748.954Materiales varios 1.008.457 238.946Provisión obsolescencia (610.173) (664.478)

TOTALES 9.876.299 8.893.641

08. Impuestos Diferidos e Impuesto a la Renta

a) En conformidad a las disposiciones vigentes, la Sociedad ha constituido provisión para impuestos

a la renta corriente. La carga tributaria en resultados incluye el reverso de débitos y créditos diferidos

en el ejercicio.

El monto de la renta líquida del ejercicio es positiva por M$4.718.240.- (M$1.901.250.- positiva

en 2007).

Se presenta en Impuestos por Recuperar los pagos provisionales mensuales, gastos de capacitación,

donaciones y otros créditos cuya recuperación o eventual diferimiento se materializará en el corto plazo:

M$ M$

2008 2007

Pagos provisionales mensuales 396.284 426.151Gastos de capacitación 31.418 29.751Crédito activo fijo 24.474 24.224IVA Crédito Fiscal 71.435 -.-IVA Crédito Fiscal Diferido 911 204Crédito por Donaciones 6.410 19.132

SUb-TOTAL 530.932 499.462

Menos:Provisión Impuesto 1a. categoría (802.101) (323.213) Provisión Impuesto Único ( 14.305) ( 10.008)

IMPUESTOS POR (PAGAR) RECUPERAR (285.474) 166.241


b) Fondo de Utilidades Tributarias (FUT)

La sociedad registra al 31 de diciembre de 2008 y 2007 las siguientes utilidades tributarias por repartir.

M$ M$

2008 2007

- Con crédito 10% 14.628 14.476- Con crédito 15% 9.517.973 9.203.770- Con crédito 16% 1.163 138.136 - Con crédito 16,5% 125.820 191.616 - Con crédito 17% 10.219.483 4.021.953- Sin crédito 832.881 367.496

TOTAL 20.711.948 13.937.447

c) Impuestos Diferidos

En conformidad a lo dispuesto en anexo Nº1 de la Circular Nº1466 de la Superintendencia de Valores

y Seguros y el Boletín Técnico Nº 60 y complementarios del Colegio de Contadores de Chile A.G., se

reconocen contablemente los activos y pasivos diferidos originados por diferencias temporarias.

Impuestos Diferidos

Conceptos

31/12/2008 31/12/2007

Impuesto Diferido Activo

Impuesto Diferido Pasivo

Impuesto Diferido Activo

Impuesto Diferido Pasivo

Corto Plazo

Largo Plazo

Corto Plazo

Largo Plazo

Corto Plazo

Largo Plazo

Corto Plazo

Largo Plazo

Diferencias TemporariasProvisión cuentas incobrables 91.293 0 0 0 25.791 0 0 0Ingresos anticipados 0 0 0 0 0 0 0 0Provisión de vacaciones 61.121 0 0 0 58.782 0 0 0Amortización intangibles 0 0 0 0 0 0 0 0Activos en leasing 0 0 0 0 0 0 0 0Gastos de fabricación 0 0 0 0 0 0 0 0Depreciación activo fijo 0 0 0 469.237 0 0 0 528.790Indemnización años de servicio 0 0 0 0 0 0 0 0Otros eventos 119.317 0 0 0 114.923 0 0 0Provisión obsolesencia P. terminados 103.729 0 0 0 112.961 0 0 0Menor valor emisión bonos 0 0 24.568 305.521 0 0 24.361 329.881Prov. Obsoles. repuestos activo fijo 0 29.728 0 0 0 47.474 0 0

OTROSCuentas complementarias neto de amortización

0 0 0 0 0 0 0 0

Provisión de valuación 0 0 0 0 0 0 0 0

TOTALES 375.460 29.728 24.568 774.758 312.457 47.474 24.361 858.671

Impuesto a la RentaItem 31/12/2008 31/12/2007

Gasto tributario corriente (provisión impuesto) (816.406) (333.221)Ajuste gasto tributario (ejercicio anterior) 0 0Efecto por activos o pasivos por impuesto diferido del ejercicio 86.212 168.057Beneficio tributario por pérdidas tributarias 0 0Efecto por amortización de cuentas complementarias de activos y pasivos diferidos 0 0Efecto en activos o pasivos por impuesto diferido por cambios en la provisión de valuación 0 0Otros cargos o abonos en la cuenta 0 0

TOTALES (730.194) (165.164)

09. Contratos de Leasing de Corto y Largo Plazo

No Hay.

10. Otros Activos Circulantes

El detalle de este rubro al 31 de Diciembre de 2008 y 2007, es el siguiente:

2008 2007

Instrumentos financieros adquiridos con pacto de retroventa:

Instrumento M$ M$

Banco de Chile BCD - 632.008Banco Bice CERO - 162.447Santander Investment PRC - 436.982

Menor valor colocación bonos Porción del corto plazo 143.297 143.297

TOTAL OTROS ACTIVOS CIRCULANTES 143.297 1.374.734

11. Información sobre Operaciones con Compromiso de Compra o Venta

No Hay.


12. Activo Fijo

2008 2007

ACTIVOS M$ M$

Terrenos 1.794.316 1.801.088Construcciones y Obras Inf. 5.124.148 5.773.500Maquinarias y Equipos 8.114.079 10.128.150Ret. Técnica Activo Fijo 2.375.095 2.375.095Otros Activos Fijos 775.665 734.667

DEPRECIACIONES ACUMULADASConstrucciones y Obras Inf. (2.229.887) (2.979.572)Maquinarias y Equipos (5.085.090) (6.707.161)Ret. Técnica Activo Fijo (1.399.990) (1.362.090)

TOTAL ACTIVOS FIJOS NETOS 9.468.336 9.763.677

DEPRECIACIONES DEL EJERCICIOCostos de la Explotación 721.571 652.044Gastos Administración y Ventas 195.571 190.032Resultado Fuera de la Explotación 51.494 47.632

TOTAL DEPRECIACION DEL EJERCICIO 968.636 889.708

Principales componentes de Otros Activos FijosRepuestos Activos Fijos 375.324 193.696Piezas de Fábrica 34.987 0Modelos 338.989 426.541Obras en Construcción 26.365 114.430

TOTAL OTROS ACTIVOS 775.665 734.667

RETASACION TECNICATerrenos 975.105 975.105Construcciones Fábrica 632.428 632.428Maquinarias 767.562 767.562

TOTAL RETASACION TECNICA 2.375.095 2.375.095

DEPRECIACIONES ACUMULADAS RET. TECNICAConstrucciones Fábrica (632.428) (621.786)Maquinarias (767.562) (740.304)

TOTAL DEPREC. ACUM. RET. TECNICA (1.399.990) (1.362.090)

13. Transacciones de Venta con Retroarrendamiento

No Hay.

14. Inversiones en Empresas Relacionadas

FUNDICION TALLERES LTDA.

Con fecha 23 de enero de 2004 la Compañía materializó la adquisición del 60 % del capital

accionario de Fundición Talleres S.A., adjudicada en diciembre de 2003, de acuerdo con las bases

de la Licitación Pública Nacional e Internacional del Negocio de Fundición de la División Talleres de

Codelco convocada por la Corporación Nacional del Cobre de Chile.

Con esta fecha se suscribieron los contratos de compraventa de 502.059 acciones y de suscripción

de acciones del aumento de capital por 241.955 acciones, todo lo cual representó un desembolso

de M$ 5.219.157 por parte de Compañía Electro Metalúrgica S.A. efectuado al contado en la misma

fecha.

Con fecha 29 de octubre de 2007, el Directorio de Elecmetal decidió ejercer la opción de compra

del 40% de las acciones emitidas por la filial Fundición Talleres S.A., en virtud de lo estipulado en el

pago de accionistas suscrito entre Elecmetal y la Corporación Nacional del Cobre de Chile.

Con fecha 10 de diciembre de 2007 se suscribieron los contratos de compraventa de 496.010 acciones,

lo cual representó un desembolso de M$ 4.526.519.- por parte de Elecmetal, y de M$ 238.655.- por

parte de la filial Servicios y Consultorías Hendaya S.A.; equivalentes al 38% y 2% respectivamente, del

total de las acciones emitidas.

De acuerdo a lo establecido en el Boletín Técnico Nº 72 del Colegio de Contadores de Chile y la

Circular Nº 1697 de la Superintendencia de Valores y Seguros, esta inversión se ha valorizado a valor

patrimonial.

ESCO ELECMETAL FUNDICION LTDA.

Con fecha 28 de junio de 2007, el Directorio de Elecmetal acordó suscribir una serie de contratos con

el objeto de establecer un joint venture entre Elecmetal y Esco Corporation (“Esco”), principal proveedor

mundial y líder en tecnología en piezas de desgaste de acero para movimiento de tierra en la minería y

en el ámbito de la construcción.

Los aspectos esenciales de la nueva compañía son los siguientes:

La formación de una sociedad de responsabilidad limitada (“Esco Elecmetal Fundición Limitada”),

en la cual Esco, a través de una filial chilena, y Elecmetal participarán cada uno con un 50% de su

capital social.

Esco Elecmetal Fundición Limitada construirá en Chile una fundición de aceros especiales, con la

finalidad de producir productos Esco para el mercado chileno y mundial, con una inversión inicial

total de aproximadamente US$ 45.000.000.-

A la fecha la Sociedad ha efectuado aportes por US$6.700.000.-

Esta sociedad se encuentra en etapa de organización y puesta en marcha y la inversión se ha

valorizado a valor patrimonial de acuerdo a lo establecido en el Boletín Técnico Nº72 del Colegio de

Contadores de Chile y la Circular Nº 1697 de la Superintendencia de Valores y Seguros.


RUT SociedadPaís de origen

Moneda de control de la

inversiónNúmero de

acciones

Porcentaje de participación Patrimonio sociedades Resultado del ejercicio

31/12/2008 31/12/2007 31/12/2008 31/12/2007 31/12/2008 31/12/2007

90331000-6 Cristalerías de Chile S.A. Chile $ 21.780.001 34,03 34,03 347.316.199 364.917.582 24.472.705 29.178.84183032100-4 S. y Consultorías Hendaya S.A. Chile $ 999.934 99,99 99,99 106.958.141 107.186.908 5.853.162 7.293.04984322600-0 Minera Las Vegas S.A. Chile $ 2.000 20,00 20,00 12.684.489 12.661.018 709.514 620.78892892000-3 Indesa S.A. Chile $ 10.077.765 99,78 99,48 903.454 982.205 (78.751) (92.651)96856860-4 ME Elecmetal S.A. Chile $ 2.500.000 50,00 50,00 0 0 8.833 8.27399506820-6 Inversiones Elecmetal Ltda. Chile US$ - 99,99 99,99 20.100.825 13.602.315 4.394.768 3.042.62278936090-1 Inmobiliaria Monte Azul S.A. Chile $ 25 25,00 25,00 23.427 31.190 (7.764) (25.203)99532410-5 Fundición Talleres Ltda. Chile $ - 98,00 98,00 16.271.709 18.066.657 1.450.563 1.495.72776902190-6 Esco Elecmetal Fundición Ltda. Chile $ - 50,00 50,00 7.135.654 563.070 (165.269) (26.364)

SociedadPatrimonio sociedades a valor justo

Resultado del ejercicio a valor justo

Resultado devengado VP / VPP Valor contable de la inversión

31/12/2008 31/12/2007 31/12/2008 31/12/2007 31/12/2008 31/12/2007 31/12/2008 31/12/2007 31/12/2008 31/12/2007

Cristalerías de Chile S.A. 8.328.368 9.929.925 118.196.050 124.186.020 118.196.050 124.186.020

S. y Consultorías Hendaya S.A. 5.852.776 7.292.568 106.951.083 107.179.834 106.951.083 107.179.834

Minera Las Vegas S.A. 141.903 124.158 2.536.498 2.532.204 2.536.498 2.532.204

Indesa S.A. (78.577) (92.170) 901.467 977.097 901.467 977.097

ME Elecmetal S.A. 4.416 4.136 0 0 0 0

Inversiones Elecmetal Ltda. 4.394.328 3.042.318 20.098.814 13.600.953 20.098.814 13.600.953

Inmobiliaria Monte Azul S.A. 31.191 31.190 (7.764) (25.203) (1.941) (6.301) 5.857 7.797 5.857 7.797

Fundición Talleres Ltda. 16.271.709 17.705.324 1.450.563 1.495.727 1.421.552 1.307.774 15.946.274 17.705.324 15.946.274 17.705.324

Esco Elecmetal Fundición Ltda. 7.300.922 563.070 (165.269) (26.364) (82.634) (13.181) 3.567.826 281.535 3.567.826 281.535

TOTALES 268.203.869 266.470.764 268.203.869 266.470.764

15. Inversiones en Otras Sociedades

No Hay.

16. Menor y Mayor Valor de Inversiones

En las adquisiciones efectuadas en enero 2004 y diciembre de 2007 del 60% y 38% respectivamente del

capital accionario de Fundición Talleres S.A.; valorizadas de acuerdo al Boletín Técnico Nº 72 del Colegio de

Contadores de Chile y la Circular Nº 1697 de la Superintendencia de Valores y Seguros, se determinaron

mayores valores que reajustados y netos de amortización, al 31 de diciembre de 2008 ascendieron a

M$2.786.589.- (M$2.972.361.- en 2007).

Los mayores valores se originaron en las expectativas del negocio de aceros fundidos debido a la

tendencia de los resultados de los últimos años, con caída de precios dado la fuerte competencia

de fundiciones extranjeras con excesos de capacidad. Otra consideración en la evaluación fue el

impacto que tiene la valorización del peso respecto del dólar cuyo fortalecimiento estimado ya se

había iniciado, que en el caso de Fundición Talleres es muy importante, porque casi la totalidad de sus

ventas se efectúa en dólares y gran parte de sus costos es en moneda local. Estas consideraciones se

tradujeron en un valor ofertado y pagado que resultó ser inferior al valor libro de los activos, debido

a los resultados esperados con probables pérdidas al inicio de la operación. El plazo de amortización

dependerá del reconocimiento de las mismas o de acuerdo a lo señalado en la nota de criterio 2m).

Mayor Valor

RUT Sociedad

31/12/2008 31/12/2007

Monto amortizado

en el periodoSaldo mayor

valor

Monto amortizado en

el periodoSaldo mayor

valor

99532410-5 FUNDICION TALLERES LTDA. 185.773 2.786.589 79.425 2.972.361

TOTAL 185.773 2.786.589 79.425 2.972.361

17. Intangibles

En este rubro se incluyen los siguientes valores:

2008 2007

M$ M$

Licencias programas computacionales 485.596 446.153Derechos usufructo Península Pucón 164.408 168.113 TOTAL INTANGIbLES 650.004 614.266

Amortizaciones acumuladas:

2008 2007

M$ M$

Licencias programas computacionales (380.706) (395.346) Derechos usufructo Península Pucón ( 59.110) ( 56.606)

TOTAL AMORTIZACIONES (439.816) (451.952)

18. Otros (Activos)

Al 31 de diciembre de 2008 el saldo de esta cuenta se compone por el Menor valor de colocación y los Gastos de emisión y colocación de los bonos por M$1.797.179.- (M$1.940.476.- en 2007), la Garantía por Contrato de royalties por US$ 30.000.- equivalentes a M$19.094.- ( M$16.234.- en 2007), aporte a proyecto Metal-Tech por M$ 190.776.- y Otros por M$32.602.- ( M$32.602.- en 2007).

19. Obligaciones con bancos e Instituciones Financieras a Corto Plazo

No Hay.

20. Otros Pasivos Circulantes

No Hay.

21. Obligaciones con bancos e Instituciones Financieras a Largo Plazo

No Hay.


22. Obligaciones con el Público Corto y Largo Plazo (Pagarés y bonos)

bonos

N° de Inscripción o identificación del instrumento Serie

Monto nominal colocado vigente

Unidad de reajuste del

bonoTasa de interés Plazo final

Periodicidad Valor parColocación en Chile o en el extranjeroPago de intereses

Pago de amortizaciones 31/12/2008 31/12/2007

BONOS LARGO PLAzO - PORCIÓN CORTO PLAzO#260 C1 intereses 0 UF 6,20 15/01/2009 Semestral 359.854 358.454 Nacional#260 C2 intereses 0 UF 6,20 15/01/2009 Semestral 449.818 448.067 Nacional#260 C1 6.000 UF 6,20 15/01/2009 Semestral 128.715 0 Nacional#260 C2 7.500 UF 6,20 15/01/2009 Semestral 160.894 0 Nacional

TOTAL - PORCIÓN CORTO PLAZO 1.099.281 806.521

BONOS LARGO PLAzO#260 C1 588.000 UF 6,20 15/07/2022 Semestral Semestral 12.742.827 . Nacional#260 C2 735.000 UF 6,20 15/07/2022 Semestral Semestral 15.928.533 . Nacional#260 C1 600.000 UF 6,20 15/07/2022 Semestral Semestral . 12.821.446 Nacional#260 C2 750.000 UF 6,20 15/07/2022 Semestral Semestral . 16.026.808 Nacional

TOTAL LARGO PLAZO 28.671.360 28.848.254

23. Provisiones y Castigos

a) El siguiente es el detalle de las provisiones registradas en el pasivo a corto y largo plazo,

señalándose su naturaleza y montos al 31 de diciembre del 2008 y 2007:

2008 2007

M$ M$

CORTO PLAzOIndemnización por años de servicio 418.401 110.310Regalías contractuales trabajadores 212.862 197.951Participación del directorio 687.801 654.204Facturas por recibir 818.769 444.031Vacaciones del personal 359.533 345.775Royalties por asistencia técnica 91.397 100.677Otras provisiones 108.244 114.578

TOTAL 2.697.007 1.967.526

LARGO PLAzOIndemnización por años de servicio 2.707.787 2.923.471

TOTAL 2.707.787 2.923.471

b) Provisiones complementarias de activo:

b.1) Provisión deudas incobrables

La Sociedad tiene constituída una provisión para deudores incobrables por M$537.017.- en 2008

(M$151.807.- en 2007 ) que se presenta deducida de Deudores por Venta y Documentos por Cobrar.

b.2)Provisión obsolescencia

Al 31 de diciembre del 2008 y 2007 la Sociedad tiene constituidas provisiones por obsolescencia

de productos en proceso, terminados y repuestos del activo fijo por los siguientes montos y se

presentan rebajados de sus respectivos activos:

2008 2007

M$ M$

Productos en Proceso y Terminados 610.173 664.478Repuestos del activo fijo 173.656 279.258

TOTAL 783.829 943.736

24. Indemnizaciones al Personal por Años de Servicio

Durante el ejercicio 2008 se han efectuado pagos de indemnizaciones por M$281.210.- (M$75.053.-

en 2007).

La provisión de indemnización por años de servicio del personal asciende a M$3.126.188.-(M$3.033.781.-

en 2007), la cual se presenta en el Pasivo Circulante por M$418.401.- (M$110.310.- en 2007) y en el

Pasivo a Largo Plazo por M$2.707.787.- (M$2.923.471.- en 2007), bajo el rubro Provisiones.

25. Otros Pasivos a Largo Plazo

No Hay.

26. Interés Minoritario

No Hay.

27. Cambios en el Patrimonio

El detalle de este rubro es el siguiente

Otras Reservas2008 2007

M$ M$

De Capitalización 205.353 205.353

Reserva futuras capitalizaciones 2.571.582 2.571.584

Reserva mayor valor Inversiones subsidiarias (340.714) (5.037.982)

Otras reservas de Revalorización 3.672 3.672

TOTAL 2.439.893 (2.257.373)


El movimiento experimentado por la cuenta Reserva mayor valor Inversiones subsidiarias durante

ambos ejercicios se debe a variaciones no provenientes de resultados de las sociedades emisoras

que se detallan a continuación:

Variación2008M$

Saldo2008M$

Variación2007M$

Saldo2007M$

Servicios y Consultorías Hendaya S.A. 1.780.368 (307.405) (1.441.493) (2.087.774)Cristalerias de Chile S.A. 804.543 2.838.524 (796.403) 2.033.981Soc. Minera Las Vegas S.A. 8.824 205.363 (8.722) 196.539Inversiones Elecmetal Ltda. 2.103.533 (3.077.196) (1.786.880) (5.180.728)

TOTAL 4.697.268 (340.714) (4.033.498) (5.037.982)

Las variaciones experimentadas por las tres primeras sociedades obedecen a ajustes de conversión por

inversiones en el extranjero de Cristalerías de Chile S.A. y que a través del V.P.P. traspasan la referida

variación a los respectivos patrimonios de los inversionistas en atención a sus respectivas participaciones.

Los ajustes de conversión en Inversiones Elecmetal Ltda. son producto de que esta sociedad registra

sus operaciones en dólares.

Cambios en el Patrimonio

Rubro Movimientos

31/12/2008

Capital pagado

Reserva revalorización

Capital

Sobreprecio en venta

de acciones Otras reservasReserva futuros

dividendosResultados

AcumuladosDividendos Provisorios

Déficit Período de Desarrollo

Resultado del Ejercicio

Saldo Inicial 21.640.950 0 0 (2.072.888) 10.163 210.330.058 (2.702.460) 0 20.024.585Distribución resultado ejerc. anterior 0 0 0 0 0 17.322.125 2.702.460 0 (20.024.585)Dividendo definitivo ejerc. anterior 0 0 0 0 0 (3.328.800) 0 0 0Aumento del capital con emisión de acciones de pago 0 0 0 0 0 0 0 0 0Capitalización reservas y/o utilidades 0 0 0 0 0 0 0 0 0Déficit acumulado período de desarrollo 0 0 0 0 0 0 0 0 0Variación no proveniente de resultado 0 0 0 4.697.268 0 0 0 0 0Dividendos eventuales 0 0 0 0 0 (24.309.000) 0 0 0Revalorización capital propio 1.926.043 0 0 (184.487) 905 20.024.700 (63.948) 0 0Resultado del ejercicio 0 0 0 0 0 0 0 0 22.926.688Dividendos provisorios 0 0 0 0 0 0 (2.628.000) 0 0

SALDO FINAL 23.566.993 0 0 2.439.893 11.068 220.039.083 (2.691.948) 0 22.926.688

Rubro Movimientos

31/12/2007

Capital pagado


Capital

Sobreprecioen venta de

acciones Otras reservasReserva futuros



Déficit Período de Desarrollo


Saldo Inicial 20.149.860 0 0 1.518.591 9.463 182.175.935 (2.324.116) 0 19.510.900Distribución resultado ejerc. anterior 0 0 0 0 0 17.186.784 2.324.116 0 (19.510.900)Dividendo definitivo ejerc. anterior 0 0 0 0 0 (3.547.800) 0 0 0Aumento del capital con emisión de acciones de pago 0 0 0 0 0 0 0 0 0Capitalización reservas y/o utilidades 0 0 0 0 0 0 0 0 0Déficit acumulado período de desarrollo 0 0 0 0 0 0 0 0 0Variación no proveniente de resultado 0 0 0 (3.703.855) 0 0 0 0 0Dividendos eventuales 0 0 0 0 0 0 0 0 0Revalorización capital propio 1.491.090 0 0 112.376 700 14.515.139 (74.460) 0 0Resultado del ejercicio 0 0 0 0 0 0 0 0 20.024.585Dividendos provisorios 0 0 0 0 0 0 (2.628.000) 0 0

SALDO FINAL 21.640.950 0 0 (2.072.888) 10.163 210.330.058 (2.702.460) 0 20.024.585

SALDOS ACTUALIZADOS 23.566.993 0 0 (2.257.373) 11.068 229.049.433 (2.942.979) 0 21.806.773

Número de Acciones

Serie Nro. acciones suscritas Nro. acciones pagadasNro. acciones con derecho

a voto

UNICA 43.800.000 43.800.000 43.800.000

Capital (M$)Serie Capital suscrito Capital pagado

UNICA 23.566.993 23.566.993

28. Otros Ingresos y Egresos Fuera de la Explotación

2008 2007

M$ M$

Venta activo fijo 6.978 22.834Arriendos recibidos 118.497 118.524Indemnizaciones 873 10.535

TOTAL INGRESOS NO OPERACIONALES 126.348 151.893

Ases. profesionales, servicios jurídicos y otros 933.741 536.942Depreciación bienes fuera producción 51.494 47.632Remuneraciones devengadas Directorio 688.280 662.323Amortización derechos Pucón 3.751 3.717Publicación Balance y Memoria 11.203 12.961Donaciones 54.750 29.221Costo venta activo fijo 10.969 31.339Amortización pérdida no realizada 0 101.780Otros egresos 92.705 35.024

TOTAL EGRESOS NO OPERACIONALES 1.846.893 1.460.939


29. Corrección Monetaria (M$)

Índice de reajustabilidad 31/12/2008 31/12/2007

Activos (Cargos) / AbonosExistencias IPC 493.435 281.007Activo Fijo IPC 907.488 732.987Inversiones en Empresas Relacionadas IPC 21.397.972 16.821.895Depósitos a Plazo IPC 0 30.055Deudores Varios. UF 4.099 9.556Doctos. y Ctas. por Cobrar Emp. Relacionadas C/P. UF 8.522 7.573Doctos. y Ctas. por Cobrar Emp. Relacionadas L/P. UF 155.061 118.696Impuestos por Recuperar. IPC 16.902 16.286Mayor Valor Inversión. IPC (242.920) (81.709)Otros Activos No Monetarios. IPC 47.341 166.991Otros Activos No Monetarios UF 158.872 220Cuentas de Gastos y Costos IPC 1.124.340 464.303

TOTAL (CARGOS) AbONOS 24.071.112 18.567.860

Pasivos (Cargos) / AbonosPatrimonio IPC (21.703.213) (17.472.836)Doctos. y Ctas. por Pagar Emp. Relacionadas IPC 263 99Obligaciones con el Público UF (2.445.676) (1.890.006)Pasivos No Monetarios IPC (251.593) (87.402)Cuentas de Ingresos IPC (1.319.431) (692.191)

TOTAL (CARGOS) AbONOS (25.719.650) (20.142.336)

(PERDIDA) UTILIDAD POR CORRECCIÓN MONETARIA (1.648.538) (1.574.476)

30. Diferencias de Cambio (M$)

Moneda 31/12/2008 31/12/2007

Activos (Cargos) / AbonosDisponible Dólar 3.449 (23)Depósitos A Plazo Dólar 883.965 (3.502)Deudores Por Venta Dólar 78.850 (48.955)Deudores Varios Dólar 116 (538)Doctos. y Ctas. por cobrar Emp. Relacionadas C/P Dólar 1.157.917 (11.721)Instr. Financiero Pacto Retroventa Dólar 0 17.833Doctos. y Ctas. por cobrar Emp. Relacionadas L/P Dólar (4.835) (794.757)Otros Dólar 330.537 (1.160)

TOTAL (CARGOS) AbONOS 2.449.999 (842.823)

Pasivos (Cargos) / AbonosCuentas Por Pagar Dólar (459.287) (21.341)

TOTAL (CARGOS) AbONOS (459.287) (21.341)

(PERDIDA) UTILIDAD POR DIFERENCIAS DE CAMbIO 1.990.712 (864.164)

31. Ítemes Extraordinarios

No Hay.

32. Gastos de Emisión y Colocación de Títulos Accionarios y Títulos de Deuda

En el ejercicio 2008 no hay gastos por este concepto. La ocurrencia de ello se materializó el tercer

trimestre de 2001 por la emisión de bonos y en conformidad a la circular Nº1370 la sociedad decidió

amortizar linealmente los gastos durante el plazo de los documentos (21 años). El cargo proporcional

a resultados durante el presente ejercicio asciende a la cantidad de M$143.297.- (M$143.297.- en

2007) y se presenta en el estado de resultados en el ítem de gastos financieros. Los saldos por

amortizar del corto y largo plazo se presentan en otros activos circulantes y otros de otros activos,

respectivamente.

Los saldos por amortizar en el corto plazo ascienden a M$143.297.- (M$143.297.- en 2007) y el

largo plazo a M$1.797.179.- (M$1.940.476.- en 2007).

2008 2007

Concepto M$ M$

Diferencia en colocación, Impto, Comisiones, Gastos Emisión, otros (inicial) 3.009.230 3.009.230Amortización Acumulada (925.457) (782.160)Amorización del ejercicio (143.297) (143.297)

TOTAL 1.940.476 2.083.773

33. Estado de Flujo de Efectivo

A continuación se describen aquellas actividades de financiamiento e inversión que no generaron

flujos de efectivo durante el ejercicio, pero que comprometen flujos futuros de efectivo :

2008 2007

Concepto M$ M$

Aporte de Capital a Esco Elecmetal Fundición Ltda -.- 1.082.226 Aporte a proyecto Metal-Tech 129.329 -.-Obligaciones con el público 1.026.395 806.521Dividendos por pagar 25.185.000 953.964 TOTAL 26.340.724 2.842.711

34. Contrato de Derivados

No Hay.


35. Contingencias y Restricciones

Emisión de bonos

La Sociedad ha efectuado colocaciones de bonos de acuerdo a lo detallado en nota Nº22.

Los contratos de emisión de bonos establecen entre otras las siguientes obligaciones financieras:

Endeudamiento Individual: Menor a 1,0 veces

Endeudamiento Consolidado: Menor a 1,5 veces

Patrimonio mínimo: 6,75 millones de UF.

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Sociedad ha dado total cumplimiento a las obligaciones y

limitaciones dispuestas por los contratos de emisión de bonos.

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007 la sociedad no presenta otras contingencias.

Garantías Directas

Acreedor de la garantía

Deudor

Tipo de garantía Valor Contable

Saldos pendiente de pago a la fecha de cierre de los estados

financierosLiberación de

GarantíasNombre Relación 31/12/2008 31/12/2007

Minera Ojos del Salado Cia. Electro Metalúrgica S.A. Comercial Boleta de Garantía 10.726 10.726 Junio 2009Compass Catering S.A. Cia. Electro Metalúrgica S.A. Comercial Boleta de Garantía 0 0 851Lomas Bayas Cia. Electro Metalúrgica S.A. Comercial Boleta de Garantía 0 0 15.783Codelco Cia. Electro Metalúrgica S.A. Comercial Boleta de Garantía 0 0 18.230Codelco Cia. Electro Metalúrgica S.A. Comercial Boleta de Garantía 0 0 19.703Codelco Cia. Electro Metalúrgica S.A. Comercial Boleta de Garantía 0 0 1.584Lomas Bayas Cia. Electro Metalúrgica S.A. Comercial Boleta de Garantía 0 0 16.409Codelco Cia. Electro Metalúrgica S.A. Comercial Boleta de Garantía 0 0 5.601

36. Cauciones Obtenidas de Terceros

No Hay.

37. Moneda Nacional y Extranjera (M$)

Activos

Rubro MonedaMonto

31/12/2008Monto

31/12/2007

ACTIVOS CIRCULANTESDisponible $ No Reajustable 211.952 84.027Disponible Dólares 13.553 20.029Depósitos a Plazo $ No Reajustable 3.854.421 4.251.123Depósitos a Plazo $ Reajustable 0 1.118.832Depósitos a Plazo Dólares 3.239.063 0Deudores por Venta $ No Reajustable 6.076.203 4.796.771Deudores por Venta Dólares 2.476.102 622.279Documentos por Cobrar $ No Reajustable 35.882 29.584Deudores Varios $ No Reajustable 49.803 26.300Deudores Varios Dólares 0 51.070Deudores Varios UF 50.762 110.410Doc. y Ctas. por Cobrar Empresas Relacionadas $ No Reajustable 18.075.500 831.881Doc. y Ctas. por Cobrar Empresas Relacionadas Dólares 5.529.564 157.506Doc. y Ctas. por Cobrar Empresas Relacionadas UF 257.192 144.824Existencias $ No Reajustable 41.182 0Existencias $ Reajustable 9.835.117 8.893.641Impuestos por Recuperar $ Reajustable 0 166.241Gastos Anticipados $ Reajustable 15.611 6.522Impuestos Diferidos $ No Reajustable 350.892 288.096Otros Activos Circulantes $ No Reajustable 0 1.068.990Otros Activos Circulantes $ Reajustable 143.297 143.297Otros Activos Circulantes Dólares 0 162.447

ACTIVO FIJOActivo Fijo $ Reajustable 9.468.336 9.763.677

OTROS ACTIVOSInvers. En Empresas Relacionadas $ Reajustable 268.203.869 266.470.764Mayor Valor Inversiones $ Reajustable (2.786.589) (2.972.361)Deudores Largo Plazo UF 3.755 3.780Doctos Y Ctas Por Cobrar Emp. Relac. L/P UF 1.853.584 1.810.751Intangibles $ Reajustable 650.004 614.266Amortizacion $ Reajustable (439.816) (451.952)Otros $ No Reajustable 51.696 48.836Otros $ Reajustable 1.987.955 1.940.476

TOTAL ACTIVOS$ NO REAJUSTAbLE 28.747.531 11.425.608DÓLARES 11.258.282 1.013.331$ REAJUSTAbLE 287.077.784 285.693.403UF 2.165.293 2.069.765


Pasivos Circulantes

RUBRO Moneda

Hasta 90 días 90 días a 1 año

31/12/2008 31/12/2007 31/12/2008 31/12/2007

Monto

Tasa Int. Prom. Anual Monto



Tasa Int. Prom. Anual

Obligaciones con el Público UF 1.099.281 6,2 806.521 6,2 0 0Dividendos por Pagar $ No Reajustable 21.828.240 865.452 0 0Cuentas por Pagar $ No Reajustable 538.091 834.397 0 0Cuentas por Pagar Dólares 700.726 151.677 0 0Documentos por Pagar $ No Reajustable 264 0 0 0Acreedores Varios $ Reajustable 3.659 3.300 0 0Doc. y Ctas. por Pagar E. Relacionadas $ No Reajustable 3.401.771 199.447 0 0Doc. y Ctas. por Pagar E. Relacionadas Dolares 2.403 2.904 0 0Provisiones $ No Reajustable 2.697.007 1.857.216 0 0Provisiones $ Reajustable 0 110.310 0 0Retenciones $ No Reajustable 271.306 492.750 0 0Impuesto a la Renta $ No Reajustable 285.474 0 0 0

TOTAL PASIVOS CIRCULANTESUF 1.099.281 806.521 0 0$ NO REAJUSTAbLE 29.022.153 4.249.262 0 0DÓLARES 703.129 154.581 0 0$ REAJUSTAbLE 3.659 113.610 0 0

Pasivos Largo Plazo Período Actual 31/12/2008

RUBRO Moneda

1 a 3 años 3 a 5 años 5 a 10 años Más de 10 años

MontoTasa Int.

Prom. AnualMonto


MontoTasa Int.

Prom. Anual

MontoTasa Int.

Prom. Anual

Obligaciones con el Público UF 868.830 6.2 1.448.048 6.2 7.819.462 6.2 18.535.020 6.2

Acreedores Varios $ Reajustables 4.714 0 0 0

Provisiones Largo Plazo $ Reajustables 676.947 406.168 812.336 812.336

Impuesto Diferido $ No Reajustable 186.258 111.755 223.509 223.508

TOTAL PASIVOS A LARGO PLAZO

UF 868.830 1.448.048 7.819.462 18.535.020

$ REAJUSTAbLES 681.661 406.168 812.336 812.336

$ NO REAJUSTAbLE 186.258 111.755 223.509 223.508

Pasivos Largo Plazo Período Anterior 31/12/2007

RUBRO Moneda

1 a 3 años 3 a 5 años 5 a 10 años Más de 10 años

Monto





Obligaciones con el Público UF 576.964 6.2 2.019.378 6.2 5.481.168 6.2 20.770.744 6.2Acreedores Varios $ Reajustables 4.696 0 0 0Provisiones Largo Plazo $ Reajustables 730.867 438.521 877.041 877.042Impuesto Diferido $ No Reajustable 202.800 121.679 243.359 243.359

TOTAL PASIVOS A LARGO PLAZOUF 576.964 2.019.378 5.481.168 20.770.744$ REAJUSTAbLES 735.563 438.521 877.041 877.042$ NO REAJUSTAbLE 202.800 121.679 243.359 243.359

38. Sanciones

En los ejercicios finalizados al 31 de diciembre de 2008 y 2007 no hay sanciones para la Sociedad,

sus Directores o la Administración de parte de la Superintendencia de Valores y Seguros u otras

autoridades administrativas.

39. Hechos Posteriores

COMPAÑIA ELECTRO METALURGICA S.A.

Con fecha 15 de enero de 2009 fue pagado el dividendo Nº209 provisorio de $20,00 por acción,

acordado en sesión de Directorio celebrada el día 11 de diciembre de 2008.

Con fecha 23 de enero de 2009 fue pagado el dividendo Nº210 eventual de $555,00 por acción,


CRISTALERIAS DE CHILE S.A.





No existen otros hechos significativos de carácter financiero o de otra índole ocurridos entre la fecha

de término del ejercicio y la emisión de estos estados financieros que afecten o vayan a afectar los

activos, pasivos y/o los resultados de la Sociedad.

40. De las Sociedades Sujetas a Normas Especiales

No Hay.

41. Medio Ambiente

La Compañía dispone de equipos de alta tecnología y eficiencia para la protección ambiental, los que

permiten operar con índices de control muy por debajo de los límites impuestos por la autoridad. El

Directorio ha adoptado como política clave de la empresa mantener un estricto control y una disminución

continua de las emisiones a la atmósfera.

Elecmetal ha efectuado y continuará haciendo todas las inversiones necesarias para cumplir con las

normas que establezca la autoridad.

Durante el ejercicio se han destinado fondos por aproximadamente MM$104.- (MM$113.- en 2007) para

esta materia.


42. Depósitos a Plazo

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007 la sociedad presenta la siguiente información sobre sus depósitos

a plazo:

2008 2007

INSTITUCION MONEDA M$ M$

Banco Santander Santiago $ 2.530.671 0Banco Santander Santiago UF 0 1.118.832Banco de Chile $ 0 4.251.123Banco de Chile US$ 2.469.522 0Banco Bice US$ 769.541 0Banco Estado $ 1.323.750 0

TOTALES 7.093.484 5.369.955

Informe de los Auditores Independientes referido a los Estados Financieros Individuales al 31 de diciembre de 2008 y 2007

Señores Accionistas y Directores de

Compañía Electro Metalúrgica S.A.:

1. Hemos efectuado una auditoría al balance general de Compañía Electro Metalúrgica S.A. al

31 de diciembre de 2008 y a los correspondientes estados de resultados y de flujo de efectivo

por el año terminado en esa fecha. La preparación de dichos estados financieros (que incluyen

sus correspondientes notas), es responsabilidad de la administración de Compañía Electro

Metalúrgica S.A. Nuestra responsabilidad consiste en emitir una opinión sobre estos estados

financieros, con base en la auditoría que efectuamos. No hemos examinado los estados financieros

de algunas filiales y coligadas indirectas, los cuales producto de la aplicación del método del valor

patrimonial, representan una inversión total de M$35.299.405 al 31 de diciembre de 2008, y una

utilidad proporcional devengada neta total de M$3.013.457 por el año terminado a esa fecha.

Aquellos estados financieros fueron examinados por otros auditores, cuyos informes nos han sido

proporcionados, y nuestra opinión aquí expresada, en lo que se refiere a los importes incluidos de

dichas filiales y coligadas, se basa únicamente en los informes emitidos por esos auditores. Los

estados financieros de Compañía Electro Metalúrgica S.A. por el año terminado al 31 de diciembre

de 2007 fueron auditados por otros auditores, quienes emitieron una opinión sin salvedades sobre

los mismos en su informe de fecha 27 de febrero de 2008.

2. Nuestra auditoría fue efectuada de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en

Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr

un razonable grado de seguridad que los estados financieros están exentos de errores significativos.

Una auditoría comprende el examen, a base de pruebas, de evidencias que respaldan los importes

y las informaciones revelados en los estados financieros. Una auditoría comprende, también, una

evaluación de los principios de contabilidad utilizados y de las estimaciones significativas hechas

por la administración de la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los

estados financieros. Consideramos que nuestra auditoría y los informes de los otros auditores

constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión.


3. Los mencionados estados financieros individuales han sido preparados para reflejar la situación

financiera individual de Compañía Electro Metalúrgica S.A., a base de los criterios descritos en Nota

2 (b), antes de proceder a la consolidación línea a línea, de los estados financieros de las filiales

detalladas en Nota 14. En consecuencia, para su adecuada interpretación, estos estados financieros

individuales deben ser leídos y analizados en conjunto con los estados financieros consolidados de

Compañía Electro Metalúrgica S.A. y Filiales, los que son requeridos por los principios de contabilidad

generalmente aceptados en Chile.

4. En nuestra opinión, basada en nuestra auditoría y en los informes de otros auditores, los estados

financieros individuales al 31 de diciembre de 2008 presentan razonablemente, en todos sus aspectos

significativos, la situación financiera de Compañía Electro Metalúrgica S.A. al 31 de diciembre de

2008 y los resultados de sus operaciones y el flujo de efectivo por el año terminado en esa fecha de

acuerdo con los principios descritos en la Nota 2(b).

Teresa Oliva S. KPMG Ltda.

Santiago, 26 de febrero de 2009

Estados Financieros Individuales – Análisis Razonado

1. Indicadores Financieros Individuales

Diciembre 2008 Diciembre 2007

LIQUIDEzLiquidez corriente Veces 1,6 4,3Razón ácida Veces 1,3 2,6

ENDEUDAMIENTORazón de endeudamiento Veces 0,24 0,14Proporción de la deuda-corto plazo % 48,97 14,04Proporción de la deuda-largo plazo % 51,03 85,96Cobertura gastos financieros Veces 13,00 11,95

ACTIVIDADActivo circulante MM$ 50.256 22.974 Activo fijo MM$ 9.468 9.764 Otros activos MM$ 269.524 274.408 Inversiones de activo fijo MM$ 715 783 Inversiones E.Relacionadas MM$ 3.564 5.224Enajenaciones realizadas MM$ 7 23Rotación de inventarios Veces 8,5 9,5Permanencia de inventarios Nº de días 42,2 37,8

RESULTADOSIngresos de Explotación MM$ 34.502 30.547Costo de ventas MM$ 26.382 23.351Margen de explotación % 23,53 23,56Resultado operacional MM$ 5.934 4.886Gastos financieros MM$ 1.901 1.909Resultado no operacional MM$ 17.537 17.007R.A.I.I.D.A.I.E. MM$ 25.854 24.003Utilidad del ejercicio MM$ 22.927 21.807

RENTABILIDADRentabilidad del patrimonio % 8,56 8,26Rentabilidad del activo % 7,21 7,22Rendimiento de activos operacionales % 11,04 10,52Utilidad por acción $ 523,45 497,88Retorno de dividendos % 12,33 2,33

Definiciones:Liquidez corriente: Razón de activo circulante a pasivo circulante.Razón ácida: Razón de activos líquidos a pasivo circulante.Razón de endeudamiento: Razón de total pasivo exigible a patrimonio.Cobertura de gastos financieros: Resultado antes de impuestos e intereses dividido por gastos financieros.Rotación inventario: Razón entre el costo de venta del periodo y el inventario promedio.Permanencia de inventarios: Razón entre el inventario promedio y el costo de venta del periodo,

multiplicado por el número de días del periodo.R.A.I.I.D.A.I.E.: Resultado antes de impuestos, intereses, depreciación, amortización e

ítems extraordinarios.Rendimiento activos operacionales: Resultado operacional sobre total de activos menos inversiones en empresas

relacionadas.Retorno de dividendos: Suma de dividendos pagados en los últimos doce meses dividida por el

precio de mercado de la acción al cierre del periodo.


2. Diferencia entre el valor libro y el valor de mercado de los principales activos.

Los Estados Financieros de Compañía Electro Metalúrgica S.A. al 31 de Diciembre de 2008 han

sido preparados de acuerdo con principios contables generalmente aceptados y normas generales

y específicas de la Superintendencia de Valores y Seguros, organismo bajo cuya fiscalización se

encuentra la Compañía. La valorización de los activos incluye ajuste por corrección monetaria,

provisiones y revalorizaciones técnicas. Consideramos que lo anterior es una forma razonable

para valorizar las inversiones permanentes de la Compañía, no existiendo diferencias significativas

entre los valores contables y económicos, por lo cual, en nuestra opinión, reflejan la real situación

económica y financiera de la Empresa.

3. Resultados del periodo.

La utilidad neta de la Compañía al 31 de diciembre de 2008 fue de $22.927 millones, cifra que es

5,1% superior a la utilidad del año anterior.

El resultado operacional que refleja los negocios de la fábrica de piezas de acero Elecmetal, registró

ingresos de explotación de $34.502 millones, 12,9% superiores al año anterior, y una utilidad

operacional de $5.934 millones, que es 21,4% superior al ejercicio 2007.

El resultado no operacional del año alcanzó a una utilidad de $17.537 millones, que es 3,1% superior

a la utilidad obtenida el año anterior. En el ejercicio 2008 se registra un resultado neto de la inversión

en empresas relacionadas de $19.980 millones, en comparación a $21.589 millones del 2007,

efecto que más que se compensa por el impacto positivo de diferencias de cambio que alcanzó a

una utilidad de $1.991 millones en comparación a una pérdida de $864 millones el año pasado por

este concepto.

A continuación se presenta información sobre el resultado de las principales filiales.

La filial ME Global Inc. (USA), dedicada a la fabricación y venta de piezas de acero, registró ventas

por US$ 151,1 millones, que son 28,4% superiores al año 2007, equivalentes a $96.179 millones

($63.701 millones el año pasado), lo que representa un aumento de 51% respecto del año anterior

por efecto de la conversión por tipo de cambio y corrección por IPC. ME Global obtuvo una utilidad

operacional de US$ 12,1 millones (US$ 9,7 millones el año anterior) equivalentes a $7.706 millones

($5.235 millones el 2007). La utilidad neta fue de US$ 7,2 millones, 26,7% superior a la obtenida el

año anterior, y es equivalente a $4.594 millones ($3.083 millones el 2007).

La filial Fundición Talleres Ltda., también dedicada a la fabricación y venta de piezas de acero, tuvo

ventas por $22.058 millones, 9,9% superiores al año anterior, y registró una utilidad operacional de

$2.100 millones en comparación a $2.208 millones ganados el ejercicio 2007. La utilidad neta fue

de $1.451 millones, en comparación a $1.496 millones obtenidos el año anterior.

La filial Cristalerías de Chile S.A., donde Elecmetal mantiene una propiedad directa e indirecta de

52,14%, obtuvo al 31 de diciembre de 2008 una utilidad neta de $24.473 millones, en comparación

a la utilidad de $29.179 millones del año anterior. La utilidad operacional fue de $18.051 millones,

en comparación a $27.320 millones de 2007 y la variación se explica principalmente por una

disminución en el volumen de ventas y por mayores costos de energía y algunas materias primas.

Los mayores costos de energía se han generado en el consumo de combustibles fósiles debido a

que durante el año la Compañía no tuvo disponibilidad de gas natural en comparación a un 20%

de disponibilidad que tuvo el año anterior y los combustibles alternativos son de mayor costo.

El resultado no operacional de Cristalerías de Chile S.A. fue una utilidad de $7.879 millones, en

comparación a una utilidad de $5.981 millones de 2007. La inversión en empresas relacionadas

arrojó una utilidad neta de $18.106 millones este año en comparación a una utilidad de $13.954

millones el año pasado, efecto que fue parcialmente compensado por una pérdida por corrección

monetaria de $8.476 millones este año en comparación a la pérdida de $6.147 millones el año

pasado por este concepto.

La filial indirecta Sociedad Anónima Viña Santa Rita registró una utilidad neta de $4.786 millones,

35,2% superior a la utilidad de 2007. El resultado operacional fue una utilidad de $10.355 millones,

41,9% superior en comparación a la utilidad de $7.297 millones del año anterior, producto de

mejores precios en el mercado nacional y mejores precios y volúmenes de exportaciones. En el

mercado de exportaciones, las ventas en volumen aumentaron 16,9%, alcanzando 2,6 millones

de cajas y un monto de US$ 100,6 millones (US$ 84,1 millones en 2007), obteniendo un precio

promedio de US$38,4 por caja, 2,4% superior al año anterior. El resultado no operacional fue una

pérdida de $4.352 millones (pérdida de $2.753 millones de 2007).

4. Estado de Flujo de Efectivo.

En el año 2008 se generó un flujo neto total positivo de $1.192 millones, que se explica por un flujo

positivo de $9.311 millones por actividades de la operación, contrarrestado por un flujo negativo de

$6.307 millones por actividades de financiamiento y por un flujo negativo de $1.812 millones por

actividades de inversión.

El flujo negativo por actividades de financiamiento se explica por el pago de dividendos por $6.307

millones. El flujo negativo por actividades de inversión se explica principalmente por inversiones

permanentes por $3.564 millones correspondiente al aporte de capital a Esco Elecmetal Fundición

Limitada, que se compensa en parte por ingresos de $2.739 millones de recuperación de préstamos

otorgados.

Lo anterior, sumado al efecto de la inflación sobre el saldo inicial, se traduce en un aumento del

saldo de efectivo y efectivo equivalente, que pasó de $6.705 millones iniciales a $7.319 millones al

31 de diciembre de 2008.

De acuerdo con la normativa vigente de la Superintendencia de Valores y Seguros y del Colegio de

Contadores de Chile AG, se ha considerado como efectivo equivalente los depósitos a plazo y pactos con

vencimiento inferior a 90 días.

5. Análisis de Riesgos.

Elecmetal presenta un excelente nivel de solvencia, un bajo endeudamiento a nivel individual y

ha tenido rentabilidades muy positivas. No obstante lo anterior, la Compañía y el resultado de su


inversión en empresas filiales, principal activo de la Compañía, se enfrentan a diferentes elementos

de riesgo, que se presentan a continuación.

a) Tasa de interés.

Al 31 de diciembre de 2008, la Compañía tiene obligaciones con el público por $29.771 millones que

corresponde a la emisión de Bonos, serie C, por UF 1.350.000 a 21 años plazo a una tasa de interés

fija (6,20% anual). La Compañía no tiene obligaciones con bancos e instituciones financieras.

b) Situación económica de Chile

Una parte importante de los ingresos por ventas están relacionados con el mercado local. El nivel

de gasto y la situación financiera de los clientes son sensibles al desempeño general de la economía

chilena. Por lo tanto, las condiciones económicas que imperen en Chile afectarán el resultado de las

operaciones de la Compañía y sus filiales. La compleja situación que estamos viendo en estos momentos

hace razonable prever posibles impactos negativos en los niveles de venta de las compañías.

c) Costos de Energía

El alza significativa que ha experimentado el costo de la energía ha afectado negativamente los

resultados de todas las empresas.

Como es de público conocimiento, la Compañía y algunas de sus filiales no tuvieron abastecimiento de

gas natural por lo que hubo que reemplazarlo por otros combustibles de mayor valor. Esta situación

afectó los costos y la productividad especialmente en la filial Cristalerías de Chile, donde existe una

importante dependencia de los combustibles fósiles en el proceso de fundición del vidrio y, en menor

medida, en la planta de fundición de acero en Santiago. Cabe mencionar que estos combustibles

alternativos plantean mayores dificultades y riesgos de transporte y abastecimiento. Por otra parte, el

costo de la energía eléctrica también ha tenido una importante alza.

d) Precios del cobre y otros minerales

El mercado de repuestos de acero está muy relacionado con la minería del cobre y del hierro. El

valor de estos minerales ha registrado durante los últimos meses una abrupta disminución que está

impactando la actividad minera mundial y el desarrollo de nuevos proyectos. Dado lo reciente y la

rapidez del fenómeno se hace muy difícil proyectar la magnitud del mismo.

e) Fluctuaciones en los precios y paridades de monedas extranjera

Algunas filiales obtienen gran parte de sus ingresos por ventas en los mercados internacionales

y estas ventas están principalmente denominadas en dólares. La paridad peso chileno – dólar ha

estado sujeta a importantes fluctuaciones de modo tal que estas fluctuaciones pueden afectar los

resultados de operaciones de la Compañía y sus filiales.

Adicionalmente, la evolución de la paridad entre distintas monedas extranjeras en los países en que

participa la Compañía y sus filiales, provoca variaciones transitorias en los precios relativos de sus

productos, por lo que pueden surgir en el mercado productos de nuevas empresas competidoras

afectando el nivel de ventas de la Compañía y/o sus filiales.

Por otra parte, algunas sociedades mantienen activos y/o pasivos en monedas extranjeras de tal modo

que las fluctuaciones de estas monedas pueden afectar los resultados por diferencias de cambio.

La Compañía y sus filiales han mantenido una política de cobertura que considera la suscripción

de contratos de compra y venta a futuro de moneda extranjera, a objeto de cubrir estos riesgos

cambiarios.

La Compañía mantiene inversiones indirectas en Argentina, Rayén Curá S.A.I.C. y Viña Doña Paula

S.A., a través de sus filiales Cristalerías de Chile S.A. y S.A. Viña Santa Rita respectivamente, lo que

representa un riesgo frente a una eventual devaluación de la moneda de dicho país con respecto al

dólar de Estados Unidos de América.

f) Regulaciones del medio ambiente

Las empresas chilenas están sujetas a numerosas leyes ambientales, regulaciones, decretos

y ordenanzas municipales relacionadas con, entre otras cosas, la salud, el manejo y desecho de

desperdicios sólidos y dañinos y descargas al aire o agua. La protección del medio ambiente es una

materia en desarrollo y es muy probable que estas regulaciones sean crecientes en el tiempo.

Elecmetal y sus sociedades filiales han hecho y continuarán haciendo todas las inversiones necesarias

para cumplir con las normas presentes y futuras que establezca la autoridad competente.

g) Riesgo de competencia

La globalización junto a la concentración de algunas empresas mineras a nivel internacional y de sus

decisiones de compra, pueden generar el desarrollo de mayor y nueva competencia. La estrategia de

Elecmetal frente a esta situación ha sido la de otorgar un servicio técnico permanente, orientando

los esfuerzos a lograr el menor costo efectivo para sus clientes a través de mejoras continuas en los

productos, nuevos diseños y atención en terreno.

Por otra parte, la industria de los envases de vidrio donde participa la filial Cristalerías de Chile está

afecta a la presencia de productos sustitutos tales como plásticos, tetra-pack, latas de aluminio y

latas de acero. Adicionalmente, compite con productores locales y con importaciones de envases

de vidrio. A partir del año 2007, un nuevo fabricante de envases de vidrio comenzó a operar en el

mercado local. Un incremento en el nivel de competencia afecta el nivel de ingresos de la filial y/o

sus márgenes de comercialización y, por lo tanto, podría afectar negativamente sus resultados. Al

respecto, es importante mencionar la posición de liderazgo de Cristalerías de Chile en cada uno de

los segmentos de envases de vidrio en que participa y las ventajas que presenta el vidrio frente a los

productos sustitutos.

En relación al negocio vitivinícola, tanto el mercado interno como el mercado internacional exhiben

una alta cantidad de participantes lo que unido a los efectos de la globalización hacen que esta

industria sea altamente competitiva. En el mercado externo, si bien hasta el momento las ventas han

sido satisfactorias, es un hecho que los Estados Unidos de América, gran parte de Europa y otros

países donde exportamos están en recesión, lo que puede provocar una baja en la venta de vinos

importados en general.

h) Situación Económica Mundial

La crítica situación económica mundial puede afectar el desempeño de los principales mercados en

que participa la Compañía y sus filiales impactando negativamente sus ventas futuras y consiguientes

resultados.

i) Riesgo de barreras comerciales

Cualquier restricción que afecte y/o altere la comercialización del vino chileno en el extranjero podría

afectar negativamente los resultados de filiales de la Compañía, tanto por las ventas de Viña Santa

Rita como por ventas de envases de Cristalerías de Chile al sector vitivinícola. Este riesgo se reduce

en la medida que se diversifiquen los mercados de exportación y entren en pleno funcionamiento

los acuerdos comerciales firmados o en proceso con otros países que debieran representar un

importante incremento en el comercio internacional.


j) Riesgo agrícola

La producción de vinos depende en forma importante de la cantidad y calidad de la uva cosechada.

Al ser ésta una actividad agrícola, se encuentra influenciada por factores climáticos y fitosanitarios.

Con el objeto de protegerse de factores adversos, la filial Viña Santa Rita cuenta con exigentes

estándares de calidad en la administración de sus activos agrícolas, que incluyen, entre otras,

plantaciones resistentes a plagas, pozos profundos que aseguran una mayor disponibilidad de agua

y sistemas de control de heladas y granizo en parte importante de sus viñedos. Adicionalmente, la

sociedad ha efectuado inversiones para incrementar su autoabastecimiento de materia prima en la

producción de vinos finos.

k) Inversión en comunicaciones

La Compañía, a través de la filial Cristalerías de Chile, mantiene inversiones en el sector de televisión

por cable, industria que requiere de inversiones relevantes en redes de fibra óptica y en equipos

de telecomunicaciones para poder mantener un adecuado nivel tecnológico. La industria de

telecomunicaciones está en general sujeta a potenciales cambios tecnológicos que, de producirse,

podrían afectar la inversión en VTR GlobalCom.

Hechos relevantes

Compañía Electro Metalúrgica S.A.

Con fecha 27 de noviembre de 2008, se comunicaron a la Superintendencia de Valores y Seguros,

los siguientes hechos esenciales:

a) En carta de fecha 17 de noviembre de 2008 del abogado de la señora María Luisa Vial de Claro,

viuda de don Ricardo Claro Valdés, se comunicó a los directores de la compañía, la estructura dejada

por el señor Ricardo Claro Valdés en relación con las empresas que conforman el Grupo Claro,

dentro de las cuales se encuentra Compañía Electro Metalúrgica S.A.

b) En sesión de Directorio celebrada el 27 de noviembre de 2008, se acordó la designación de don

Jaime Claro Valdés en calidad de nuevo Presidente del Directorio de la Compañía, de don Baltazar

Sánchez Guzmán en calidad de Vicepresidente del Directorio y la designación de don Juan Antonio

Alvarez Avendaño en calidad de Director de la Compañía.


3.3Estados FinancierosConsolidados

93

Contenido:

Balance General 94

Estado de Resultados 96

Estado de Flujo de Efectivo 97

Notas a los Estados Financieros 99

Informe de los Auditores Independientes 142

Análisis Razonado 144

Hechos Relevantes 150

E s t a d o s F i n a n c i E r o s c o n s o L i d a d o sal 31 de diciembre de 2008 y 2007 (M$)

Estados FinancierosConsolidados

BALANCE GENERAL CONSOLIDADOal 31 de diciembre de 2008 y 2007

2008 2007

ACTIVOS M$ M$

TOTAL ACTIVOS CIRCULANTES 321.683.720 333.474.450

Disponible 3.788.463 3.584.075

Depósito a plazo 69.472.123 51.358.063

Valores negociables (neto) 28.025.327 70.889.385

Deudores por venta (neto) 97.841.085 88.897.192

Documentos por cobrar (neto) 3.766.185 3.421.029

Deudores varios (neto) 2.804.187 3.756.966

Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas 3.318.094 3.810.034

Existencias (neto) 97.277.026 89.278.978

Impuestos por recuperar 4.437.949 4.781.344

Gastos pagados por anticipado 1.995.419 1.239.033

Impuestos diferidos 3.428.409 1.793.493

Otros activos circulantes 5.529.453 10.664.858

TOTAL ACTIVOS FIJOS 242.665.096 238.285.171

Terrenos 28.994.193 28.899.664

Construcción y obras de infraestructura 143.555.295 137.120.917

Maquinarias y equipos 267.334.196 258.867.130

Otros activos fijos 26.346.142 21.735.454

Mayor valor por retasación técnica del activo fijo 11.261.843 11.314.246

Depreciación acumulada (menos) (234.826.573) (219.652.240)


Inversiones en empresas relacionadas 125.050.223 121.311.622

Inversiones en otras sociedades 2.587.234 2.182.506

Menor Valor de Inversiones 16.240.819 16.994.528

Mayor Valor de Inversiones (menos) (3.318.806) (3.536.226)

Deudores a largo plazo 117.669 275.724

Intangibles 23.761.213 23.320.895

Amortización (menos) (4.629.758) (3.953.009)

Otros 23.645.036 11.986.216

Contratos de leasing largo plazo (neto) 2.564 4.167

TOTAL ACTIVOS 747.805.010 740.346.044


BALANCE GENERAL CONSOLIDADO

al 31 de diciembre de 2008 y 2007

2008 2007

PASIVOS M$ M$

TOTAL PASIVOS CIRCULANTES 126.243.588 82.099.295

Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo 21.573.822 19.319.898

Obligaciones con bancos e instituciones finan. L. P. porción corto plazo 2.212.270 2.269.842

Obligaciones con el público (bonos) porción corto plazo 3.428.833 2.675.341

Dividendos por pagar 38.480.888 1.647.818

Cuentas por pagar 24.102.745 27.812.848

Documentos por pagar 4.361.875 3.079.122

Acreedores varios 742.263 1.477.808

Documentos y Cuentas por pagar empresas relacionadas 3.534.202 424.345

Provisiones 19.538.172 15.004.940

Retenciones 5.027.456 5.306.500

Ingresos percibidos por adelantado 2.837.956 3.080.833

Otros pasivos circulantes 403.106 0

TOTAL PASIVOS A LARGO PLAZO 159.383.841 187.589.114

Obligaciones con bancos e instituciones financieras 326.890 27.329.698

Obligaciones con el público (bonos) 132.035.631 132.706.825

Acreedores varios largo plazo 273.950 1.913.464

Provisiones largo plazo 14.697.938 15.751.525

Impuestos Diferidos a largo plazo 12.049.432 9.887.602

INTERÉS MINORITARIO 195.885.804 201.423.720

TOTAL PATRIMONIO 266.291.777 269.233.915

Capital pagado 23.566.993 23.566.993

Otras reservas 2.439.893 (2.257.373)

Utilidades Retenidas 240.284.891 247.924.295

Reservas futuros dividendos 11.068 11.068

Utilidades acumuladas 220.039.083 229.049.433

Utilidad (pérdida) del ejercicio 22.926.688 21.806.773

Dividendos provisorios (menos) (2.691.948) (2.942.979)

TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 747.805.010 740.346.044

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO


2008 2007

M$ M$

RESULTADO DE EXPLOTACIÓN 50.156.254 51.751.998

MARGEN DE EXPLOTACIÓN 104.392.853 104.007.820

Ingresos de explotación 400.764.835 369.717.807

Costos de explotación (296.371.982) (265.709.987)

Gastos de administración y ventas (54.236.599) (52.255.822)

RESULTADO FUERA DE EXPLOTACIÓN (7.877.316) (7.948.276)

Ingresos financieros 3.772.601 6.651.185

Utilidad inversiones empresas relacionadas 11.390.947 10.378.112

Otros ingresos fuera de la explotación 1.658.842 1.430.739

Pérdida inversión empresas relacionadas (menos) (559.325) (234.539)

Amortización menor valor de inversiones (menos) (1.329.768) (1.283.931)

Gastos financieros (menos) (7.992.707) (10.000.531)

Otros egresos fuera de la explotación (menos) (3.329.466) (3.479.481)

Corrección monetaria (12.873.802) (9.907.412)

Diferencias de cambio 1.385.362 (1.502.418)

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LA RENTA E ÍTEMES EXTRAORDINARIOS 42.278.938 43.803.722

IMPUESTO A LA RENTA (6.710.546) (7.053.640)

UTILIDAD ANTES DE INTERÉS MINORITARIO 35.568.392 36.750.082

INTERÉS MINORITARIO (12.859.125) (15.064.812)

UTILIDAD LIQUIDA 22.709.267 21.685.270

Amortización mayor valor de inversiones 217.421 121.503



ESTADO DE FLUJO EFECTIVO CONSOLIDADO


2008 2007

M$ M$


Recaudación de deudores por ventas 461.208.399 423.039.209

Ingresos Financieros percibidos 4.162.272 6.567.617

Dividendos y otros repartos percibidos 13.915.614 4.839.389

Otros ingresos percibidos 6.429.897 6.028.872

Pago a proveedores y personal (menos) (390.737.606) (345.602.472)

Intereses pagados (menos) (10.116.615) (10.407.752)

Impuesto a la renta pagado (menos) (5.395.899) (10.023.247)

Otros gastos pagados (menos) (579.949) (2.055.172)

I.V.A. y otros similares pagados (menos) (22.982.585) (25.300.087)

FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO (41.599.841) (11.914.867)

Colocación de acciones de pago 2.038.866 0

Obtención de préstamos 20.894.674 13.976.963

Obtención de otros préstamos de empresas relacionadas 262.249 29.775

Pago de Dividendos (menos) (11.739.021) (13.465.745)

Pago de préstamos (menos) (52.611.492) (12.144.124)

Pago de obligaciones con el público (menos) (445.117) (282.517)

Pago de otros préstamos de empresas relacionadas (menos) 0 (29.219)

FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (56.208.193) (58.281.118)

Ventas de activo fijo 499.576 216.296

Ventas de otras inversiones 78.919.181 6.756.570

Otros Ingresos de inversión 3.048.784 1.353.858

Incorporación de activos fijos (menos) (27.435.369) (27.528.777)

Pago de intereses capitalizados (menos) (253.298) (373.002)

Inversiones Permanentes (menos) (3.980.817) (5.980.410)

Inversiones en instrumentos financieros (menos) (101.260.757) (31.406.869)

Otros préstamos a empresas relacionadas (menos) (5.034) (4.323)

Otros desembolsos de inversión (menos) (5.740.459) (1.314.461)

FLUJO NETO TOTAL DEL PERIODO (41.904.506) (23.109.628)

EFECTO DE LA INFLACIÓN SOBRE EL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 3.322.387 (9.624.632)

VARIACIÓN NETA DEL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE (38.582.119) (32.734.260)

SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 80.662.002 111.781.218

SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 42.079.883 79.046.958

CONCILIACIÓN ENTRE EL FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACIÓN Y EL RESULTADO DEL EJERCICIO


2008 2007

M$ M$


RESULTADO EN VENTA DE ACTIVOS (265.794) 43.025

(Utilidad) Pérdida en venta de activos fijos (101.827) 151.142

Utilidad en venta de inversiones (menos) (1.102) (6.396)

(Utilidad) Pérdida en venta de otros activos (162.865) (101.721)

CARGOS (AbONOS) A RESULTADO QUE NO REPRESENTAN FLUJO DE EFECTIVO 34.528.650 33.084.432

Depreciación del ejercicio 26.443.442 25.899.628

Amortización de intangibles 1.092.084 994.523

Castigos y provisiones 3.849.036 2.660.603

Utilidad devengada en inversiones en empresas relacionadas (menos) (11.390.947) (10.378.112)

Pérdida devengada en inversiones en empresas relacionadas 559.325 234.539

Amortización menor valor de inversiones 1.329.768 1.283.931

Amortización mayor valor de inversiones (menos) (217.421) (121.503)

Corrección monetaria neta 12.873.893 9.907.412

Diferencia de cambio neto (1.385.362) 1.502.418

Otros abonos a resultado que no representan flujo de efectivo (menos) (1.539.531) (1.526.661)

Otros cargos a resultado que no representan flujo de efectivo 2.914.363 2.627.654

VARIACIÓN DE ACTIVOS QUE AFECTAN AL FLUJO DE EFECTIVO (AUMENTOS) DISMINUCIONES 6.845.615 (3.008.025)

Deudores por ventas 7.997.364 (1.647.054)

Existencias (8.729.117) (7.282.341)

Otros activos 7.577.368 5.921.370

VARIACIÓN DE PASIVOS QUE AFECTAN AL FLUJO DE EFECTIVO AUMENTOS (DISMINUCIONES) (20.990.756) (19.904.660)

Cuentas por pagar relacionadas con el resultado de la explotación (23.700.207) (16.966.527)

Intereses por pagar 134.855 (1.799.047)

Impuesto a la Renta por pagar (neto) 527.749 (3.532.996)

Otras cuentas por pagar relacionadas con el resultado fuera de explotación 2.373.766 2.400.958

I.V.A. y otros similares por pagar (neto) (326.919) (7.048)

Utilidad (Pérdida) del interés minoritario 12.859.125 15.064.812



Notas a los estados financieros consolidados

01. Inscripción en el Registro de Valores

La Sociedad se encuentra inscrita en el registro de valores bajo el Nº0045 y su fiscalización depende

de la Superintendencia de Valores y Seguros.

Las filiales Cristalerías de Chile S.A. y S.A. Viña Santa Rita se encuentran inscritas en el registro de

valores bajo los Nº061 y Nº390, respectivamente.

02. Criterios Contables Aplicados

a) Período Contable.

Los presentes estados financieros consolidados corresponden al ejercicio comprendido entre el 1º

de Enero y el 31 de Diciembre de 2008 y 2007.

b) bases de Preparación

Los presentes estados financieros consolidados han sido preparados de acuerdo con principios de

contabilidad generalmente aceptados en Chile emitidos por el Colegio de Contadores de Chile A.G.

y con normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros primando estas últimas

cuando no son coincidentes.

c) bases de Presentación

Con el objeto de efectuar comparaciones de cifras homogéneas, los estados financieros y los montos

indicados en notas al 31 de Diciembre de 2007 se presentan actualizados extracontablemente por

el porcentaje de variación del Índice de Precios al Consumidor de un 8,9%.

d) bases de Consolidación

Los estados financieros consolidados incluyen los activos, pasivos, resultados y flujo de efectivo

de la Sociedad Matriz y sus filiales Cristalerías de Chile S.A. consolidado, Servicios y Consultorías

Hendaya S.A. consolidado, Inversiones Elecmetal Ltda. consolidado, Industria de Aceros Especiales

S.A., ME Elecmetal S.A., Fundición Talleres Ltda. e Inmobiliaria Monte Azul S.A.

Los montos y efectos de las transacciones entre las sociedades que se consolidan han sido eliminados.

Además se ha reconocido la participación de los inversionistas minoritarios, la cual es presentada

como interés minoritario.

e) Corrección Monetaria

Los estados financieros han sido actualizados mediante la aplicación de las normas de corrección

monetaria, de acuerdo con principios contables generalmente aceptados en Chile, con el objeto de

reflejar la variación en el poder adquisitivo de la moneda en los respectivos ejercicios. Las actualizaciones

han sido determinadas a base de los índices oficiales del Instituto Nacional de Estadísticas que indican

una variación de 8,9% para el 2008 (7,4% para el ejercicio comparativo anterior).

f) bases de conversión

Los activos y pasivos en moneda extranjera y en unidad de fomento se presentan al cierre de cada

ejercicio convertidos a pesos, de acuerdo a las paridades que se señalan:

2008 2007

$ $

Dólar (U.S.A) 636,45 496,89

Libra Esterlina 918,27 989,43

Franco Suizo 602,64 440,70

Euro 898,81 730,94

Unidad de Fomento 21.452,57 19.622,66

Dólar Canadiense 521,72 506,26

Corona Danesa 120,62 98,04

Corona Sueca 81,94 77,46

Los saldos de activos, pasivos y resultados de la filial Inversiones Elecmetal Ltda. (contabilizados en

US$) han sido convertidos a pesos chilenos, al tipo de cambio observado al cierre de cada ejercicio.

g) Valores Negociables y Depósitos a Plazo

Las cuotas de fondos mutuos se valorizan al valor de rescate de la cuota al cierre de los estados

financieros. Las inversiones en acciones se presentan al menor valor entre el costo corregido y el

valor de mercado. Las transacciones de instrumentos de renta fija (bonos), se presentan al valor de

retorno de la inversión, el cual no excede el valor de mercado al 31 de diciembre de 2008 y 2007.

Los depósitos a plazo se presentan al valor de inversión más los reajustes e intereses devengados a

la fecha de cierre del ejercicio.

h) Existencias

En la Sociedad Matriz y su filial directa Cristalerías de Chile S.A., las existencias de productos

terminados se valorizan al costo directo de producción debidamente actualizado y las materias

primas y materiales al costo de la última compra o a su costo corregido. Dichas valorizaciones no

exceden al valor neto de realización.

En la filial indirecta Ciecsa S.A. las existencias de programas de televisión extranjeros por exhibir, se

valorizan al costo de adquisición, al tipo de cambio de cierre del ejercicio. Los programas nacionales,

se valorizan de acuerdo a los términos de los contratos respectivos.

Las existencias de programas al cierre de cada ejercicio, representan el valor de las películas y

videos contratados y la proporción de las repeticiones que se encuentran pendientes de exhibición.

El costo efectivo de los programas es cargado a resultados a medida que son exhibidos de acuerdo a

lo siguiente: telenovelas extranjeras y programas nacionales el 100% del capítulo exhibido; películas

extranjeras, el 70% con la primera exhibición; y las telenovelas nacionales, el 80% con la primera

exhibición. Los valores así determinados no exceden a los valores netos de realización o reposición

según sea el caso.

La filial indirecta S.A. Viña Santa Rita valoriza los productos terminados y productos en proceso, basado

en un método de costeo por absorción que incluye para vino a granel costos directos de producción

de uvas, costos directos de adquisición de uvas a terceros y costos indirectos asociados a los procesos

agrícolas, de vinificación y elaboración y tratándose de productos en proceso y productos terminados

incluye costos asociados a insumos indirectos y aquellos asociados a manejo y embotellación.


Las existencias de vino a granel se valorizan a precio promedio ponderado y los productos en proceso

y terminados se valorizan de acuerdo al mencionado método de costeo por absorción.

Las materias primas, materiales e insumos se presentan al costo de compra debidamente

reajustado.

Los valores de las existencias determinados según se indicó precedentemente se presentan

corregidos monetariamente y no exceden sus respectivos valores de realización.

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007 se registra provisión de obsolescencia de productos terminados

y materias primas la cual se encuentra deducida de existencia.

i) Estimación deudores incobrables

La Sociedad Matriz y filiales han constituido provisión por deudas incobrables, la cual se encuentra

deducida de deudores por ventas y documentos por cobrar. El criterio adoptado para la estimación es

la antigüedad de los saldos y la situación financiera económica particular de determinados clientes.

j) Activo fijo

Los bienes del activo fijo, se presentan al costo de adquisición más las revalorizaciones legales

y reglamentarias acumuladas hasta el 31 de diciembre de 2008 y 2007. Adicionalmente la filial

indirecta S.A. Viña Santa Rita incorpora al costo de los activos fijos, los costos reales de financiamiento

asociados a la adquisición y construcción de dichos bienes.

El mayor valor por retasación técnica del activo fijo autorizado por la Superintendencia de Valores y

Seguros practicado en los años 1979 y 1986, es presentado actualizado a la fecha de cierre bajo el

rubro Mayor Valor por Retasación Técnica del Activo Fijo.

k) Depreciación activo fijo

La depreciación de los bienes del activo fijo es calculada sobre el costo actualizado de los bienes a

base del método lineal, de acuerdo con los años de vida útil estimada restante de ellos.

Adicionalmente la filial indirecta S.A. Viña Santa Rita ajusta periódicamente las existencias de

envases y embalajes permanentes de acuerdo a las mermas producidas por la operación.

l) Intangibles

Se presenta como intangible el valor corregido de adquisición de marcas comerciales de la filial

indirecta S.A. Viña Santa Rita, el cual se amortiza en un plazo de 40 años y los costos por inscripción

de marcas, se amortizan en plazo de duración de su renovación (10 años). La filial indirecta Ciecsa

consolidada incluye la concesión de frecuencia de Canal 9 y su red regional de canales (de carácter

indefinido), cuyo plazo de amortización es de 40 años, y su método de amortización es de “Dígitos

Crecientes”, aún cuando en opinión de la Administración no ha existido una disminución de su valor.

Además se registran en este rubro los intangibles correspondientes a marcas determinados según

el estudio realizado por consultores externos para establecer el valor justo de los activos adquiridos

de Ediciones e Impresos S.A. y Ediciones Chiloé S.A., dichas marcas se amortizan según el método

lineal en un plazo máximo de 20 años.

Además, se registra en este rubro la adquisición de derechos de agua efectuadas durante el año

2005 por la filial indirecta S.A. Viña Santa Rita. Los derechos de agua se comenzaron a amortizar a

partir de su explotación en el plazo de 40 años.

La matriz incluye en este rubro el costo corregido correspondiente a desembolsos efectivos por

derechos de usufructo de departamentos de la Península de Pucón y por licencias de software.

Respecto de los primeros, la inversión está proyectada hasta el año 2075, no obstante lo anterior y en

conformidad a lo establecido en el Boletín Técnico Nº55, el proceso de amortización se aceleró al plazo

máximo de 40 años establecido en el referido instructivo. Los software son amortizados en 4 años.

m) Inversiones en empresas relacionadas

Las inversiones en acciones y derechos en sociedades relacionadas, se han valorizado de acuerdo

al método de valor patrimonial proporcional o valor patrimonial, conforme a los procedimientos

establecidos para estos efectos por la Circular Nº1697 de la Superintendencia de Valores y Seguros

y el Boletín Técnico Nº 72 del Colegio de Contadores de Chile A.G.. Las inversiones en el exterior han

sido valorizadas de acuerdo a las disposiciones del Boletín Técnico Nº64 del Colegio de Contadores

de Chile A.G.

n) Menor y mayor valor de inversiones

Los menores y mayores valores de inversiones se han originado al comparar el precio pagado por la

inversión efectuada con el valor patrimonial proporcional o valor patrimonial que a dicha inversión le

corresponde en el patrimonio de la Sociedad.

Las amortizaciones de los menores y mayores valores se efectúan en el plazo máximo de veinte años.

o) Operaciones con pacto de retroventa

Los instrumentos financieros adquiridos con compromiso de retroventa se presentan valorizados a su

costo de adquisición más reajustes e intereses devengados a la fecha de cierre y se clasifican en Otros

Activos Circulantes, en conformidad a lo establecido en la Circular Nº 768 de la Superintendencia

de Valores y Seguros.

p) Obligaciones con el público

Las obligaciones por bonos emitidos, se presentan a su valor nominal más reajustes e intereses

devengados al cierre de cada ejercicio. El menor valor obtenido en relación a su valor par, se

amortiza en forma proporcional al pago o rescate de las cuotas de capital de dichos bonos como

también los gastos correspondientes a la colocación de bonos de largo plazo.

q) Impuesto a la renta e impuestos diferidos

El impuesto a la renta se contabiliza sobre la base del cálculo de la renta líquida imponible según las

normas establecidas en la Ley de Impuesto a la Renta.

Por otra parte, la Matriz y sus filiales han dado reconocimiento contable a los impuestos diferidos de

acuerdo a lo establecido en el Boletín Técnico Nº 60 y complementarios; y las normas indicadas en

la Circular Nº 1466 de la Superintendencia de Valores y Seguros.

r) Indemnización por años de servicio

La Sociedad Matriz y sus filiales Cristalerías de Chile S.A. y Servicios y Consultorías Hendaya S.A.


tienen constituídas provisiones por las indemnizaciones por años de servicio del personal, en

conformidad a los convenios colectivos suscritos con sus trabajadores. Esta provisión se presenta a

valor corriente.

s) Ingresos de explotación

La Sociedad y sus filiales registran los ingresos de explotación sobre la base de devengado conforme

a lo establecido en el Boletín Técnico Nº 70 del Colegio de Contadores de Chile A.G..

Para la filial indirecta Megavisión corresponde al monto total de la publicidad exhibida al cierre de

cada ejercicio, neta de comisiones y provisión incobrables.

t) Contratos de derivados

Los contratos a futuro en moneda extranjera de la filiales Cristalerías de Chile S.A. y S.A. Viña

Santa Rita se han registrado de acuerdo a lo establecido en el Boletín Técnico Nº57 del Colegio de

Contadores de Chile A.G.

Los contratos que han sido definidos por la Administración como de inversión son valorizados al tipo de

cambio de cierre de cada ejercicio. Los resultados por los contratos de cobertura para transacciones

esperadas son reconocidos como no realizados. Al término del contrato son reconocidos los efectos

en resultados.

u) Software computacional

Los sistemas computacionales desarrollados con recursos propios son cargados al resultado del

ejercicio en que estos se incurren y el costo de adquisición de los paquetes computacionales se

clasifican en el rubro activo fijo y es amortizado de acuerdo a la normativa vigente en un plazo de

48 meses.

v) Gastos de Investigación y Desarrollo

La Sociedad Matriz y sus filiales registran los gastos por este concepto directamente a resultados

en la medida que ellos se generan.

w) Estado de flujo de efectivo

De acuerdo con la normativa vigente de la Superintendencia de Valores y Seguros y del Colegio

de Contadores de Chile A.G., en la preparación del Estado de Flujo de Efectivo, la Sociedad ha

considerado como efectivo equivalente los depósitos a plazo, inversiones en cuotas de fondos mutuos

de renta fija y pactos con vencimientos no mayor a 90 días.

Se incluyen bajo el rubro “Flujo Originado por Actividades de la Operación” aquellos flujos de

efectivo relacionados con el giro de la Sociedad y sus filiales, intereses pagados, ingresos financieros

percibidos, dividendos percibidos y todos aquellos que no están definidos como de inversión o

financiamiento.

En el ítem “Inversiones en Instrumentos Financieros”, se han clasificado los desembolsos originados

por depósitos a plazo y pactos con vencimiento a más de 90 días.

En “Ventas de Otras Inversiones”, se clasifican los rescates de inversiones en PRC y vencimientos de

depósitos a plazo y pactos con vencimiento a más de 90 días e inversiones en fondos mutuos.

x) Inversiones Otras Sociedades

Las inversiones en otras sociedades se valorizan al costo de adquisición corregidas monetariamente.

y) Activos en Leasing

En este rubro se incluyen activos fijos adquiridos bajo la modalidad de leasing financiero. Dichos

activos no son de propiedad de la Sociedad hasta que se ejerza la respectiva opción de compra.

z) Ingresos percibidos por adelantado.

Para la filial indirecta Megavisión corresponde al monto total de la publicidad facturada y no exhibida

al cierre del ejercicio, neta de comisiones.

aa) Uso de Estimaciones

La Administración de la Sociedad y sus filiales han utilizado supuestos y estimaciones para la

determinación de ciertos activos y pasivos y la revelación de contingencias, a fin de preparar estos

estados financieros de conformidad con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile.

Los resultados reales podrían diferir de dichos estimados.

Sociedades incluidas en la consolidación

RUT Nombre Sociedad

Porcentaje de Participación

31/12/2008 31/12/2007

Directo Indirecto Total Total

90331000-6 Cristalerías de Chile S.A. y Filiales 34,03 18,11 52,14 52,1483032100-4 Serv. y Consult. Hendaya S.A. y Filiales 99,99 0,00 99,99 99,9992892000-3 Indesa S.A. 99,78 0,00 99,78 99,2199506820-6 Inversiones Elecmetal Ltda. y Filial 99,99 0,01 100,00 100,0096856860-4 ME Elecmetal S.A. 50,00 50,00 100,00 100,0099532410-5 Fundición Talleres Ltda. 98,00 2,00 100,00 100,0078936090-1 Inmobiliaria Monte Azul S.A. 25,00 26,07 51,07 51,07

03. Cambios Contables

Durante el ejercicio 2008 no existen cambios contables con respecto al ejercicio anterior.

04. Valores Negociables

Al 31 de diciembre de 2008, este rubro se encuentra compuesto por las siguientes inversiones:

a) M$ 9.690.157 por bonos e instrumentos de renta fija equivalentes a la suma de US$ 15.225.324

que corresponden principalmente (94,67%) a caja, inversiones en Bonos estatales de USA. El saldo

esta constituido por inversión en Bonos Colateralizados de Empresas Privadas de USA.

b) M$ 13.066.379 en fondos mutuos de renta fija en pesos.

c) M$ 5.268.791 en acciones.

Al 31 de diciembre de 2007, este rubro se encuentra compuesto por las siguientes inversiones:


a) M$ 34.851.118 por bonos e instrumentos de renta fija equivalentes a la suma de US$ 64.406.334,

que corresponden principalmente (93,40%) a caja, inversiones en Bonos estatales de USA. El saldo

esta constituido por inversión en Bonos Colateralizados de Empresas Privadas de USA.

b) M$ 30.769.517 en cuotas de fondos mutuos de renta fija en pesos.

c) M$ 5.268.750 en acciones.

Composición de Saldo

Instrumentos

Valor Contable

31/12/2008 31/12/2007

Acciones 5.268.791 5.268.750Bonos 0 0Cuotas de fondos mutuos 13.066.379 30.769.517Cuotas de fondos de inversión 0 0Pagarés de oferta pública 0 0Letras hipotecarias 0 0Bonos e instrumentos de renta fija 9.690.157 34.851.118

TOTAL VALORES NEGOCIAbLES 28.025.327 70.889.385

Acciones

RUT Nombre SociedadNúmero

de AccionesPorcentaje de Participación

Valor Bursátil Unitario

Valor Bursátil Inversión

Costo Corregido

96512200-1 Bodegas y Viñedos Santa Emiliana S.A. 63.642.856 9,998 100 6.364.286 5.268.239

96524320-8 Chilectra 381 0,000 1.450 552 552

Valor cartera de inversiones 6.364.838 5.268.791

Provisión ajuste 0

Valor contable cartera de inversiones 5.268.791

Instrumentos de Renta Fija

InstrumentoValorPar

Valor ContableValor deMercado Provisión Monto Tasa

Bonos e Instrumentos de Renta Fija en US$ 9.396.414 9.396.414 0,10% 9.396.414 0JP Morgan (Money Market) US$ 293.743 293.743 0,10% 293.743 0

05. Deudores de Corto y Largo Plazo

RUBRO

CIRCULANTES

Largo PlazoHasta 90 dias Más de 90 hasta 1 año Subtotal Total Circulante (neto)

31/12/2008 31/12/2007 31/12/2008 31/12/2007 31/12/2008 31/12/2008 31/12/2007 31/12/2008 31/12/2007

Deudores por Ventas 94.750.376 86.146.238 4.511.481 3.592.869 99.261.857 97.841.085 88.897.192 0 0Est.deud.incobrables 1.420.772Doctos. por cobrar 3.854.827 3.574.180 408.193 15.576 4.263.020 3.766.185 3.421.029 0 0Est.deud.incobrables 496.835Deudores varios 2.191.138 3.173.060 627.190 583.907 2.818.328 2.804.187 3.756.966 117.669 275.724Est.deud.incobrables 14.141

TOTAL DEUDORES LARGO PLAZO 117.669 275.724

06. Saldos y Transacciones con Entidades Relacionadas

Al 31 de diciembre de 2008 existe saldo por cobrar en el corto plazo de M$3.318.094.- (M$3.810.034.-

en 2007), que corresponden principalmente a facturación por cobrar a menos de 90 días.

Documentos y Cuentas por Cobrar (M$):

RUT Sociedad


31/12/2008 31/12/2007 31/12/2008 31/12/2007

89150900-6 Viña Los Vascos S.A. 292.511 204.812 0 0Rayén Curá S.A.I.C. 2.284.396 50.753 0 0

90684000-6 Empresa Editora Zig-Zag S.A. 6.046 412 0 096708470-0 Invercap S.A. 102 311 0 086881400-4 Envases CMF S.A. 6.348 6.313 0 096566900-0 Navarino S.A. 499 21.789 0 083628100-4 Sonda S.A. 3.006 3.275 0 096696810-9 Agríc. y Ganadera Todos Los Santos S.A. 23.689 0 0 065625180-8 Fundación Claro Vial 4 0 0 096874030-K Empresas La Polar S.A. 139.452 0 0 096792430-K Sodimac S.A. 2.493 914 0 078619370-2 Cordillera Comunicaciones Ltda. 0 9.063 0 093281000-K Coca Cola Embonor S.A. 482.830 433.437 0 096640360-8 Quemchi S.A. 494 12.722 0 077489120-K Soc. Agr. Viñedos Collipeumo Ltda. 14.935 0 0 079753810-8 Claro y Cia. 104 114 0 096787750-6 Metrópolis Intercom S.A. 0 299 0 090160000-7 Cía. Sud Americana de Vapores S.A. 1.035 2.621 0 094660000-8 Marítima de Inversiones S.A. 591 117 0 092048000-4 Sudamericana Ag. Aéreas y Mar. S.A. 3.216 2.990 0 096779490-2 VTR Banda Ancha S.A. 48.758 3.250 0 078452650-K VTR Globalcom S.A. 7.585 3.056.842 0 0

TOTALES 3.318.094 3.810.034 0 0

Los saldos por pagar en el corto plazo al 31 de diciembre de 2008 ascienden a M$3.534.202.-

(M$424.345.- en 2007), y corresponden principalmente a transacciones comerciales a menos de 90

días y a dividendos por pagar a Quemchi S.A., Navarino S.A. y a Marítima de Inversiones S.A.

Documentos y Cuentas por Pagar (M$):

RUT Sociedad


31/12/2008 31/12/2007 31/12/2008 31/12/2007

Rayén Curá S.A.I.C. 0 32.782 0 089150900-6 Viña Los Vascos S.A. 13.125 22.292 0 079753810-8 Claro y Cía. 0 389 0 093281000-K Coca Cola Embonor S.A. 1.706 9.742 0 096792430-K Sodimac S.A. 0 2.421 0 086881400-4 Envases CMF S.A. 87.737 64.040 0 090160000-7 Cía. Sud Americana de Vapores S.A. 23.472 5.860 0 083628100-4 Sonda S.A. 0 1.889 0 096566900-0 Navarino S.A. 475.555 18.013 0 096779490-2 VTR Banda Ancha S.A. 0 0 0 096640360-8 Quemchi S.A. 966.116 36.595 0 096787750-6 Metrópolis Intercom S.A. 0 4 0 083221500-7 Quimetal Ltda. C.P.A. 0 19 0 096539380-3 Ediciones Financieras S.A. 5.712 0 0 094660000-8 Marítima de Inversiones S.A. 1.941.708 73.549 0 092048000-4 Sudamericana Ag. Aéreas y Mar. S.A. 19.071 124.626 0 096696810-9 Agric. y Ganadera Todos Los Santos S.A. 0 4.062 0 077489120-K Soc. Agr. Viñedos Collipeumo Ltda. 0 28.062 0 0

TOTALES 3.534.202 424.345 0 0


Se presenta a continuación la totalidad de las transacciones con empresas relacionadas que no se

consolidan, habidas en los ejercicios 2008 y 2007.

Transacciones

Sociedad RUT Naturaleza de la relación Descripción de la transacción

31/12/2008 31/12/2007

Monto


(cargo)/abono Monto


(cargo)/abono

Ag. Ganadera Todos Los Santos S.A. 96696810-9 Acc. y/o Director Común Compra de Materias Primas 65.976 0 106.044 0

Arturo Claro Fernandez 4108676-9 Con el Pdte. Directorio Asesoría Legal 1.470 (1.470) 1.601 (1.601)

Cap. y Conf. E. Financieras Ltda. 77619310-0 Coligada Indirecta Servicios Recibidos 0 0 3.683 (3.683)

Cía. Sud. de Vapores S.A. 90160000-7 Coligada Indirecta Servicio de Fletes Recibidos 855.682 (100.078) 661.383 (102.925)

Cía. Sud. de Vapores S.A. 90160000-7 Coligada Indirecta Otras Ventas 3.431 3.431 3.500 3.500

Cía. Sud. de Vapores S.A. 90160000-7 Coligada Indirecta Venta Publicidad y Suscripción 7.397 7.397 3.941 3.941

Cía. Sud. de Vapores S.A. 90160000-7 Coligada Indirecta Venta de Servicios y Productos 320 67 6.241 1.302

Cía. Sud. de Vapores S.A. 90160000-7 Coligada Indirecta Venta de Productos 3.072 641 0 0

Cía. Sud. de Vapores S.A. 90160000-7 Coligada Indirecta Fletes 894 (894) 7.268 (7.268)

Cía. Sud. de Vapores S.A. 90160000-7 Coligada Indirecta Dividendos Recibidos 302.317 0 0 0

Cía. Sud. de Vapores S.A. 90160000-7 Coligada Indirecta Servicios Prestados 0 0 14.737 14.737

Claro y Cia. 79753810-8 Asesorías Jurídicas 176.586 (176.586) 296.561 (296.561)

Claro y Cia. 79753810-8 Venta de Productos 358 75 682 143

C Y L Abogados 79881960-7 Con el Pdte. Directorio Asesoría Legal 20.743 (20.743) 20.769 (20.769)

Coca Cola Embonor S.A. 93281000-K Acc. y/o Director Común Venta de Envases 1.589.101 242.020 1.168.311 169.909

Coca Cola Embonor S.A. 93281000-K Acc. y/o Director Común Venta de Embalajes 46.269 0 25.557 0

Coca Cola Embonor S.A. 93281000-K Acc. y/o Director Común Compra Materiales y Otros 15.862 0 9.058 0

Ediciones Financieras S.A. 96539380-3 Coligada Indirecta Servicios Recibidos 7.263 (7.263) 4.232 (4.232)

Zig-Zag S.A. 90684000-6 Coligada Indirecta Venta de Publicidad 403 403 439 439

Envases CMF S.A. 86881400-4 Coligada Compra Envases 312.598 0 373.319 0

Envases CMF S.A. 86881400-4 Coligada Otros 130 130 49.152 1.802

Envases CMF S.A. 86881400-4 Coligada Dividendos Percibidos 2.500.000 0 3.267.000 0

Envases CMF S.A. 86881400-4 Coligada Reembolso de Gastos 0 0 4.616 (4.616)

Envases CMF S.A. 86881400-4 Coligada Compra Embalajes 38.236 0 53.819 0

Envases CMF S.A. 86881400-4 Coligada Venta de Productos 277 58 0 0

Envases CMF S.A. 86881400-4 Coligada Ventas Embalajes 35.540 0 0 0

Esco Elecmetal Fund. Ltda. 76902190-6 Relacionada con la Matriz Otras Ventas 80 80 0 0

Forus S.A. 86963200-7 Acc. y/o Director Común Compra Servicios 0 0 140 (140)

Invercap S.A. 96708470-0 Acc. y/o Director Común Venta de Publicidad 3.653 3.653 3.030 3.030

Invercap S.A. 96708470-0 Acc. y/o Director Común Venta de Suscripción 424 424 847 847

Invercap S.A. 96708470-0 Acc. y/o Director Común Otras Ventas 0 0 1.592 1.592

Marítima de Inversiones S.A. 94660000-8 Mismo G. Empresarial Otras Ventas 0 0 795 795

Marítima de Inversiones S.A. 94660000-8 Mismo G. Empresarial Venta de Publicidad 2.859 2.859 784 784

Marítima de Inversiones S.A. 94660000-8 Mismo G. Empresarial Venta de Suscripción 0 0 697 697

Marítima de Inversiones S.A. 94660000-8 Mismo Grupo Empresarial Dividendos Pagados 526.794 0 511.162 0

Metrópolis Intercom S.A. 96787750-6 Coligada Indirecta Arriendo de Dependencias 0 0 7.950 7.950

Metrópolis Intercom S.A. 96787750-6 Coligada Indirecta Compra de Servicios 3 (3) 10 (10)

Navarino S.A. 96566900-0 Mismo G. Empresarial Servicios Suministrados 0 0 1.997 1.997

Navarino S.A. 96566900-0 Mismo G. Empresarial Venta de Publicidad y Suscripción 3.808 3.808 1.962 1.962

Navarino S.A. 96566900-0 Mismo G. Empresarial Dividendos Pagados 129.020 0 125.191 0

Navarino S.A. 96566900-0 Mismo G. Empresarial Servicios Prestados 104.393 104.393 117.333 117.333

Quemchi S.A. 96640360-8 Mismo G. Empresarial Servicios Prestados 0 0 14.711 14.711

Quemchi S.A. 96640360-8 Mismo G. Empresarial Venta de Publicidad 3.919 3.919 1.962 1.962

Quemchi S.A. 96640360-8 Mismo G. Empresarial Dividendos Pagados 262.111 0 254.334 0

Quimetal Industrial S.A. 87001500-3 Acc. y/o Director Común Compra de Materias Primas 7.460 (7.460) 0 0

Quimetal Industrial S.A. 87001500-3 Acc. y/o Director Común Venta de Productos 62 13 0 0

Quimetal Industrial S.A. 87001500-3 Acc. y/o Director Común Otras Ventas 221 221 0 0

Rayén Curá S.A.I.C. Coligada Indirecta Ventas Directas 1.130.157 172.123 1.237.823 180.018

Rayén Curá S.A.I.C. Coligada Indirecta Compra de Materias Primas 302.830 0 423.570 0

Rayén Curá S.A.I.C. Coligada Indirecta Dividendos 1.888.285 0 0 0

Sociedad RUT Naturaleza de la relación Descripción de la transacción

31/12/2008 31/12/2007

Monto


(cargo)/abono Monto


(cargo)/abono

Soc. Ag. Viñedos Cullipeumo Ltda. 77489120-K Acc. y/o Director Común Compra de Materias Primas 116.185 0 90.159 0

Soc. Ag. Viñedos Cullipeumo Ltda. 77489120-K Acc. y/o Director Común Reembolso de Gastos 0 0 1.238 0

Soc. Ag. Viñedos Cullipeumo Ltda. 77489120-K Acc. y/o Director Común Otras Ventas 100 100 0 0

Sodimac S.A. 96792430-K Acc. y/o Director Común Venta de Publicidad 0 0 1.373 1.373

Sodimac S.A. 96792430-K Acc. y/o Director Común Otras Ventas 1.840 1.840 796 796

Sodimac S.A. 96792430-K Acc. y/o Director Común Compra Servicios 0 0 5.287 5.287

Sodimac S.A. 96792430-K Acc. y/o Director Común Venta Suscripción 2.926 2.926 0 0

Sonda S.A. 83628100-4 Acc. y/o Director Común Venta de Suscripción 285 285 6.099 6.099

Sonda S.A. 83628100-4 Acc. y/o Director Común Compra de Servicios 2.216 (2.216) 9.173 (9.173)

Sonda S.A. 83628100-4 Acci. y/o Director Común Cuenta Canje 0 0 457 0

Sonda S.A. 83628100-4 Acc. y/o Director Común Venta de Publicidad 39.405 39.405 0 0

SAAM S.A 92048000-4 Mismo G. Empresarial Servicios 1.683.262 (659.939) 1.409.349 (580.360)

SAAM S.A. 92048000-4 Mismo G. Empresarial Venta de Productos 1.774 370 3.514 733

SAAM S.A. 92048000-4 Mismo G. Empresarial Otras Ventas 2.727 2.727 596 596

SAAM S.A. 92048000-4 Mismo G. Empresarial Arriendo Oficinas 26.088 26.088 22.885 (22.885)

SAAM S.A. 92048000-4 Mismo G. Empresarial Arriendo de Contenedores 564 (564) 5.426 0

SAAM S.A. 92048000-4 Mismo G. Empresarial Servicios de Gate Out 0 0 7.524 0

Viña Los Vascos S.A. 89150900-6 Coligada Indirecta Ventas Directas 855.533 127.252 789.697 114.846

Viña Los Vascos S.A. 89150900-6 Coligada Indirecta Compra Materias Primas 22.586 0 2.326 0

Viña Los Vascos S.A. 89150900-6 Coligada Indirecta Compra de Materiales 43.171 0 52.087 0

Viña Los Vascos S.A. 89150900-6 Coligada Indirecta Servicio de Fletes 21.227 0 0 0

Viña Los Vascos S.A. 89150900-6 Coligada Indirecta Ventas Directas Embalajes 49.887 0 0 0

VTR Banda Ancha (Chile) S.A. 96787750-6 Coligada Indirecta Publicidad Contratada 0 0 175.039 175.039

VTR Banda Ancha (Chile) S.A. 96787750-6 Coligada Indirecta Compra de Servicios 0 0 482 (482)

VTR Banda Ancha (Chile) S.A. 96787750-6 Coligada Indirecta Otros Servicios Suministradas 0 0 521 0

VTR Banda Ancha (Chile) S.A. 96787750-6 Coligada Indirecta Venta de Productos 0 0 12.790 0

VTR Banda Ancha (Chile) S.A. 96787750-6 Coligada Indirecta Arriendos y Otros 7.937 7.937 0 0

VTR Globalcom S.A. 78452650-K Coligada Indirecta Disminución del Patrimonio 6.600.000 0 3.054.018 0

VTR Globalcom S.A. 78452650-K Coligada Indirecta Venta de Suscripción 1.908 1.908 1.318 1.318VTR Globalcom S.A. 78452650-K Coligada Indirecta Otros 3.881 3.881 0 0

Por otra parte, con fecha 29 de octubre de 2007, el Directorio de Compañía Electro Metalúrgica S.A.

decidió ejercer la opción de compra del 40% de las acciones emitidas por su filial Fundición Talleres Ltda.,

acciones que eran de propiedad de la Corporación Nacional del Cobre de Chile (Codelco). El ejercicio de

esta opción de compra se efectuó en virtud de lo estipulado en la cláusula 7.03 Bis párrafo (c) del pacto de

accionistas suscrito por instrumento privado con fecha 23 de enero de 2004, entre Elecmetal y Codelco.

07. Existencias

El detalle de los inventarios al 31.12.08 y 31.12.07 es el siguiente:2008 2007

M$ M$

Productos en Proceso 5.286.056 4.183.898Productos Terminados y Modelos 29.076.909 32.144.709Materiales varios y Mercaderias en Tránsito 1.234.838 589.751Materiales Moldeo (arena, catalizadores, resina y otras.) 1.027.938 748.954Ferroaleaciones 1.243.838 1.302.178Materia Prima (Vinos y otras) 44.950.326 39.282.338Materia Prima (Chatarras) 6.938.568 7.794.758Materiales y Respuestos de consumo 8.477.099 4.568.442Provisión de Mermas, Mantención, Envasamiento y Materiales (116.331) (397.239)Provisión de Obsolescencia Productos en Proceso y Terminados (842.215) (938.811)

TOTALES 97.277.026 89.278.978


08. Impuestos Diferidos e Impuesto a la Renta

a) IMPUESTOS DIFERIDOS

Los saldos acumulados de impuestos diferidos por diferencias temporarias, su composición en la

cuenta de impuestos a la renta para efectos de resultados del ejercicio y del reconocimiento de los

mismos, se presentan en cuadros anexos.

b) IMPUESTO A LA RENTA

La Sociedad Matriz y sus filiales provisionaron como impuesto el 17,0% de la renta imponible afecta

a Primera Categoría y el 35% por el impuesto único Art.21 de la ley de la renta, correspondiente a

los ejercicios 2008 y 2007.

Los créditos contra los impuestos por pagar, se presentan rebajando la obligación por el mismo

concepto de aquellas sociedades que no quedaron excedidas en sus créditos.

Su detalle es el siguiente:2008 2007

M$ M$

Provisión impto. renta del ejercicio (6.652.521) (5.270.066) Provisión impuesto único (185.773) (146.117)Otros impuestos (4.168) -.-

SUb-TOTAL (6.842.462) (5.416.183)

CréditosPagos provisionales mensuales 7.149.139 8.595.810Gastos capacitación 264.564 158.045Donaciones 48.832 19.133Crédito activo fijo 135.919 95.152Contribuciones de arriendo 71.417 -.-Créditos imputación de pérdidas -.- 102.151Créditos ejercicios anteriores 1.372.173 1.177.449

SUb-TOTAL IMPUESTO A LA RENTA 2.199.582 4.731.557

I.V.A. Crédito Fiscal 2.238.367 49.787

TOTAL IMPUESTO POR RECUPERAR 4.437.949 4.781.344

c) Fondo de Utilidades Tributarias (FUT)

La Sociedad Matriz registra al 31 de diciembre de 2008 y 2007 las siguientes utilidades tributarias

por repartir.

2008 2007

M$ M$

- Con crédito 10% 14.628 14.476 - Con crédito 15% 9.517.973 9.203.770- Con crédito 16% 1.163 138.136 - Con crédito 16,5% 125.820 191.616 - Con crédito 17% 10.219.483 4.021.953- Sin crédito 832.881 367.496

TOTAL 20.711.948 13.937.447

El monto de la renta líquida del ejercicio es positiva por M$4.718.240.- (M$1.901.250.- positiva

en 2007).

d) Impuestos Diferidos.

En conformidad a lo dispuesto en anexo Nº1 de la Circular Nº1466 de la Superintendencia de Valores

y Seguros y el Boletín Técnico Nº60 y complementarios del Colegio de Contadores de Chile A.G., se

reconocen contablemente los activos y pasivos diferidos originados por diferencias temporales.

Impuestos Diferidos (M$):

Conceptos

31/12/2008 31/12/2007

Impuesto Diferido Activo Impuesto Diferido Pasivo Impuesto Diferido Activo Impuesto Diferido Pasivo

Corto Plazo Largo Plazo Corto Plazo Largo Plazo Corto Plazo Largo Plazo Corto Plazo Largo Plazo

DIFERENCIAS TEMPORARIASProvisión cuentas incobrables 320.178 0 0 0 181.041 0 0 0Ingresos anticipados 497.269 0 0 346.513 524.835 0 0 0Provisión de vacaciones 554.906 0 0 0 472.041 0 0 0Amortización intangibles 994 33.251 0 0 1.079 0 0 0Activos en leasing 0 0 0 0 0 0 0 0Gastos de fabricación 0 0 36.945 1.092.720 0 0 0 1.127.470Depreciación activo fijo 1.633 3.766 0 15.315.310 1.969 0 0 14.763.552Indemnización años de servicio 1.639 207.568 0 0 1.853 211.184 0 0Otros eventos 162.095 304.860 10.028 150.114 124.130 1.162.311 10.920 174.425Provisión gastos varios 201.788 0 0 0 160.861 0 0 0Provisión embalajes 12.829 0 0 0 18.269 0 0 0Prov. reparación hornos 357.048 732.225 0 0 0 774.324 0 0Prov. obsolesc. existencias 253.115 0 0 0 418.666 0 0 0Prov. obsolesc. repuestos activos fijos 13.214 29.728 0 0 71.975 47.474 0 0Contratos de películas 0 0 247.153 0 0 0 0 0Deprec. acumulada automóviles 0 0 0 0 0 15.257 0 0Utilidades no realizadas 51.335 0 0 0 65.259 8.112 0 0Otras provisiones 105.846 0 0 0 48.157 0 0 0Menor valor colocación bonos 213.191 0 56.208 1.038.608 196.829 0 55.880 1.095.177Gastos anticipados 0 0 60.024 110.148 0 0 31.581 122.477Molderías activo fijo 0 0 0 0 0 0 0 419.064Encaje bancario 0 0 0 12.104 0 0 0 16.288Pérdidas tributarias 84.261 3.418.892 0 0 5.552 4.994.710 0 0Gastos activados 0 131.643 0 0 0 0 449.242 0Otros 1.008.085 0 0 0 49.783 102.270 0 0OTROSCuentas complementarias-neto de amortizaciones 659 957.424 0 2.111.576 1.183 2.127.140 0 2.642.349Provisión de valuación 0 0 0 0

TOTALES 3.838.767 3.904.509 410.358 15.953.941 2.341.116 5.188.502 547.623 15.076.104

Impuestos a la RentaItem 31/12/2008 31/12/2007

Gasto tributario corriente (provisión impuesto) (6.838.294) (5.416.183)Ajuste gasto tributario (ejercicio anterior) 280.189 33.690Efecto por activos o pasivos por impuesto diferido del ejercicio (691.387) (2.208.452)Beneficio tributario por pérdidas tributarias (168.634) 490.085Efecto por amortización de cuentas complementarias de activos y pasivos diferidos 705.183 47.220Efecto en activos o pasivos por impuesto diferido por cambios en la provisión de evaluación 2.397 0Otros cargos o abonos en la cuenta

TOTALES (6.710.546) (7.053.640)


09. Contratos de Leasing de Corto y Largo Plazo

No Aplica

10. Otros Activos Circulantes

Al 31 de diciembre de 2008, se incluyen bajo este rubro las inversiones en instrumentos financieros

con pactos de retroventa por M$1.501.104.-, gastos diferidos por colocación de bonos por

M$418.500.-, contratos de publicidad por M$279.537.-, programas y envasados por exhibir por

M$3.171.608, contratos de derivados por M$124.721.- y otros M$33.983.-.

Al 31 de diciembre de 2007, existían inversiones en instrumentos financieros con pactos de

retroventa por M$9.820.222.-, gastos diferidos por colocación de bonos por M$424.074.-, contratos

de publicidad con modalidad de canje por M$303.919.- y contratos a futuro por M$116.643.-

11. Información sobre Operaciones con Compromiso de Compra o Venta

Código

Fechas

ContraparteMoneda de

origenValor

suscripción Tasa Valor final

Identificación de

InstrumentosValor de MercadoInicio Término

VRC 26/12/2008 09/01/2009 Banco Estado CB Pesos 700.000 0,72% 702.352 BCU 700.840VRC 29/12/2008 09/01/2009 Banco Estado CB Pesos 300.000 0,72% 300.792 BCU 300.144VRC 30/12/2008 09/01/2009 Banco Estado CB Pesos 500.000 0,72% 501.200 BCU 500.120

12. Activos Fijos

2008 2007

ACTIVOS M$ M$

Terrenos 28.994.193 28.899.664Construcciones y Obras Infraestructura 143.555.295 137.120.917Maquinarias y Equipos 267.334.196 258.867.130Retasación Técnica Activo Fijo 11.261.843 11.314.246Otros Activos Fijos 26.346.142 21.735.454

DEPRECIACIONES ACUMULADASConstrucciones y Obras Infraestructura (56.408.040) (51.646.203)Maquinarias y Equipos (169.236.803) (159.076.788)Retasación Técnica Activo Fijo (9.181.730) (8.929.249)

TOTAL ACTIVOS FIJOS NETOS 242.665.096 238.285.171

DEPRECIACIONES DEL EJERCICIOResultado de la Explotación 20.874.566 20.114.120Gastos Administración y Ventas 5.501.248 5.152.068Resultado Fuera de la Explotación 116.977 633.441TOTAL DEPRECIACIÓN DEL EJERCICIO 26.492.791 25.899.629

Principales componentes de Otros Activos FijosRepuestos Activos Fijos 8.312.999 7.577.752Piezas de Fabrica 34.987 - Modelos 1.298.639 1.405.235Obras en Construcción 10.432.161 6.103.402Importaciones en Tránsito 150.510 68.043Software 509.612 651.829Derechos y Pertenencias Mineras 774.406 857.032Otros 4.832.828 5.072.161


RETASACIÓN TÉCNICATerrenos 1.808.167 1.808.167Construcciones Fábrica 8.686.114 8.738.517Maquinarias 767.562 767.562

TOTAL RETASACIÓN TÉCNICA 11.261.843 11.314.246

DEPRECIACIONES ACUMULADAS RET. TÉCNICAConstrucciones Fábrica (8.414.168) (8.188.946)Maquinarias (767.562) (740.303)

TOTAL DEPREC. ACUM. RET. TÉCNICA (9.181.730) (8.929.249)

13. Transacciones de Venta con Retroarrendamiento

No Hay.


14. Inversiones en Empresas Relacionadas

Las inversiones vigentes al 31 de diciembre de 2008 y 2007 se detallan a continuación:

Se incluye Compañía Sud Americana de Vapores S.A. en la que la participación es inferior al 20% de

acuerdo a la circular Nº 1697 por pertenecer al mismo grupo empresarial.

VTR GLObALCOM S.A.

En diciembre de 2007 en Junta General de Accionistas se acordó una disminución patrimonial de

M$ 14.022.120 (histórico). Como consecuencia de lo anterior Cristalerías de Chile S.A. percibió un

monto de M$ 2.804.424 (histórico). Este monto fue pagado a Cristalerías de Chile S.A. con fecha 02

de enero 2008 y conservó su participación del 20%.

En junio 2008 en junta General de Accionistas se acordó una disminución patrimonial de M$

33.000.000 (histórico). Como consecuencia de lo anterior Cristalerías de Chile S.A. percibió un

monto de M$ 6.600.000 (histórico). Este monto fue pagado a Cristalerías de Chile S.A. con fecha 06

de agosto de 2008 y conservó su participación del 20%.

CONSTRUCTORA APOGER S.A.

A través de esta sociedad, se han efectuado tres inversiones inmobiliarias en la ciudad de Miami,

USA, en las cuales se participa en un 16,26% en cada una de ellas. El monto de la inversión es de

MUS$ 4.030.

Con fecha 28 de diciembre de 2007, Apoger S.A. efectuó un aumento de capital en su Filial Apoger

Holding I por MUS$930, manteniendo su participación porcentual en dicha sociedad.

INVERSIONES EN EL EXTERIOR

RAYÉN CURÁ S.A.I.C.

Al 31 de diciembre de 2008 en los estados financieros de Rayén Curá S.A.I.C., se ha reconocido

un tipo de cambio de $ 3,433 argentinos por dólar, por su parte Cristalchile Inversiones S.A., ha

ajustado los estados financieros de Rayén Curá S.A.I.C., de manera de reconocer la variación del tipo

de cambio habida entre $ 3,129 argentinos (tipo de cambio utilizado al 31 de diciembre de 2007) y

$ 3,433 argentinos por dólar al 31 de diciembre de 2008.

Por efectos del resultado de esta coligada y la conversión de los estados financieros de Rayén Curá

S.A.I.C.; según la normativa chilena, la filial Cristalchile Inversiones S.A. ha reconocido una utilidad

de M$ 2.612.593 al 31 de diciembre de 2008 y de M$ 1.841.568 al 31 de diciembre de 2007.

La variación del tipo de cambio del dólar en Chile durante el ejercicio 2008, originó en la inversión

en Rayén Curá S.A.I.C. un abono a Otras Reservas del patrimonio por M$ 1.775.823 (abono por M$

1.775.018 en 2007).

Por otra parte, por el menor valor producido en la compra de las acciones de dicha sociedad, se originó

un abono a Otras Reservas del patrimonio por M$ 504.848 (cargo por M$ 468.666 en 2007).

Según lo dispuesto por el Boletín Técnico Nº 64 del Colegio de Contadores de Chile A.G., se presenta

la siguiente información relacionada con la inversión en el exterior:

2008 2007

M$ M$

Participación CristalChile Inversionesen Rayén Curá S.A.I.C. 13.158.061 13.528.621Menor Valor de inversión (neto de amortización) 2.733.073 2.865.423

TOTAL 15.891.134 16.394.044

Pérdida por conversión del periodo (2.045.129) (2.656.012)Utilidad (Pérdida) devengada 1.538.216 1.841.568

La inversión en Rayén Curá S.A.I.C. es controlada en dólares estadounidenses.

CObERTURA DE LA INVERSIÓN EN EL EXTERIOR

La Sociedad no ha contabilizado pasivos contraidos y que han sido específicamente designados y

contabilizados como instrumento de cobertura de la inversión en el exterior.

ESCO ELECMETAL FUNDICIÓN LTDA.

Con fecha 28 de junio de 2007, el Directorio de Elecmetal acordó suscribir una serie de contratos

con el objeto de establecer un joint venture entre Elecmetal y Esco Corporation (“Esco”), principal

proveedor mundial y líder en tecnología en piezas de desgaste de acero para movimiento de tierra

en la minería y en el ámbito de la construcción.

Los aspectos esenciales de la nueva compañía son los siguientes:

La formación de una sociedad de responsabilidad limitada (“Esco Elecmetal Fundición Limitada”),

en la cual Esco, a través de una filial chilena, y Elecmetal participarán cada uno con un 50% de su

capital social.

Esco Elecmetal Fundición Limitada construirá en Chile una fundición de aceros especiales, con la

finalidad de producir productos Esco para el mercado chileno y mundial, con una inversión inicial

total de aproximadamente US$ 45.000.000.-

A la fecha la Sociedad ha efectuado aportes por US$6.700.000.-

Esta sociedad se encuentra en etapa de organización y puesta en marcha y la inversión se ha

valorizado a valor patrimonial de acuerdo a lo establecido en el Boletín Técnico Nº72 del Colegio de

Contadores de Chile y la Circular Nº 1697 de la Superintendencia de Valores y Seguros.


Detalle de las Inversiones

RUT SociedadPais de origen

Moneda de control

de la inversión Nro de acciones

Porcentaje de participación Patrimonio sociedades Resultado del ejercicio Patrimonio sociedades a valor justo

31/12/08 31/12/07 31/12/08 31/12/07 31/12/08 31/12/07 31/12/08 31/12/07

86881400-4 Envases CMF S.A. Chile $ 28.000 50,00 50,00 39.925.454 40.862.049 4.463.405 3.913.408 0 0

78452650-K VTR Globalcom S.A. Chile $ 11.438.360 20,00 20,00 332.825.524 337.039.474 30.601.049 23.896.136 0 0

76902190-6 Esco Elecmetal F. Ltda. Chile $ 0 50,00 50,00 7.135.654 563.070 (165.269) (26.364) 7.300.922 563.070

90160000-7 Cia. Sud. de Vapores S.A. Chile $ 14.925.047 1,93 1,94 524.629.202 476.113.214 (24.577.634) 63.200.269 0 0

89150900-6 Viña Los Vascos S.A. Chile $ 60.000.000 43,00 43,00 22.179.279 21.702.431 476.848 1.345.679 0 0

90684000-6 Editorial Zig-Zag S.A. Chile $ 114.622.288 49,91 49,91 858.673 521.762 336.911 (28.615) 0 0

76478030-2 Ed. Internacional S.A. Chile $ 12.387 50,00 50,00 2.022.644 1.739.329 106.462 (414.147) 2.022.644 1.739.3w29

Rayén Curá S.A.I.C. Arg US$ 1.376.000 40,00 40,00 34.505.547 33.821.551 6.531.482 4.603.918 0 0

Sociedad

Resultado del ejercicio a valor justo Resultado devengado VP / VPP

Resultados no realizados Valor contable de la inversión

31/12/08 31/12/07 31/12/08 31/12/07 31/12/08 31/12/07 31/12/08 31/12/07 31/12/08 31/12/07

Envases CMF S.A. 0 0 2.231.702 1.956.704 19.962.727 20.431.025 0 0 19.962.727 20.431.025

VTR Globalcom S.A. 0 0 6.120.210 4.779.226 66.565.104 67.407.894 0 0 66.565.104 67.407.894

Esco Elecmetal F. Ltda. (165.269) (26.364) (82.634) (13.182) 3.567.826 281.535 0 0 3.567.826 281.535

Cia. Sud. de Vapores S.A. 0 0 (476.691) 1.221.973 10.175.327 9.200.452 0 0 10.175.327 9.200.452

Viña Los Vascos S.A. 0 0 205.044 578.641 9.537.094 9.332.045 0 0 9.537.094 9.332.045

Editorial Zig-Zag S.A. 0 0 168.167 (14.283) 428.604 260.435 0 0 428.604 260.435

Educaria Internacional S.A. 106.462 (414.147) 53.231 (207.074) 1.011.322 869.614 0 0 1.011.322 869.614

Rayén Curá S.A.I.C. 0 0 2.612.593 1.841.568 13.802.219 13.528.622 0 0 13.802.219 13.528.622

TOTALES 125.050.223 121.311.622 0 0 125.050.223 121.311.622

15. Inversiones en Otras Sociedades

Las inversiones en otras sociedades al 31 de diciembre de 2008 ascienden a M$ 2.587.234 (M$

2.182.506 en 2007) y se presentan en cuadros anexos.

Apoger S.A.

La Sociedad Cristalerías de Chile S.A. a través de sus agencias en Estados Unidos de Norte América

Apoger Holding I, Apoger Holding II y Apoger Holding III, tiene inversión en forma indirecta en las

filiales de la Agencia en Miami River House Asoc. Ltda. I, II y III, proyectos de inversión inmobiliario

registrados de acuerdo a lo indicado en nota 2x, por MUS$ 4.030.

Inversiones en otras sociedades

RUT Sociedad Nro. accionesPorcentaje de participación

Valor contable

31/12/2008 31/12/2007

Miami River House I Asoc. Ltv Ltd. 1 16,26 1.936.926 1.629.340Miami River House II Asoc. Ltv Ltd. 1 16,61 327.695 278.608Miami River House III Asoc. Ltv Ltd. 1 16,26 320.790 272.736

76571080-4 Innovacion y Tecnologia Vitivinicola S.A. 1.539.043 7,70 1.823 1.822

16. Menor y Mayor Valor de Inversiones

MENOR VALOR DE INVERSIONES

Las compras de acciones efectuadas en diferentes períodos de sociedades relacionadas han

producido menores valores de acuerdo al detalle en cuadro anexo.

MAYOR VALOR INVERSIONES

Corresponde a la compra de acciones de Cía. Sud Americana de Vapores S.A. y Ediciones e Impresos

S.A. por parte de Servicios y Consultorías Hendaya S.A. y Ciecsa S.A. respectivamente y que

produjeron un mayor valor que se presenta en cuadro anexo.

En las adquisiciones efectuadas por Compañía Electro Metalúrgica S.A. en Enero 2004 del 60% y en

diciembre de 2007 del 38% por Compañía Electro Metalúrgica S.A. y del 2% Servicios y Consultorías

Hendaya S.A., del capital accionario de Fundición Talleres Ltda.; valorizadas de acuerdo al Boletín

Técnico Nº 72 del Colegio de Contadores de Chile y la Circular Nº 1697 de la Superintendencia de

Valores y Seguros se determinaron mayores valores que reajustados y netos de amortización, al 31

de diciembre de 2008 ascendieron a M$2.877.756.- (M$3.069.607.- en 2007).

Menor Valor

RUT Sociedad

31/12/2008 31/12/2007

Monto amortizado en

el períodoSaldo menor

valor

Monto amortizado en

el períodoSaldo menor

valor

Rayén Curá S.A.I.C. 286.832 3.083.440 243.865 2.865.42386547900-K S.A. Viña Santa Rita 51.841 323.971 51.842 375.81296608270-4 Ciecsa S.A. 153.734 922.405 153.734 1.076.13989150900-6 Viña Los Vascos S.A. 109.253 913.373 109.231 1.026.91890684000-6 Empresa Editora Zig Zag S.A. 8.054 89.580 8.054 97.63479952350-7 Red Televisiva Megavisión S.A. 67.540 781.082 67.540 848.62278452650-K VTR Globalcom S.A. 572.803 9.308.036 572.802 9.880.83896539380-3 Ediciones Financieras S.A. 62.527 509.621 62.527 550.75876478030-2 Educaria Internacional S.A. 17.184 309.311 14.336 272.384

TOTAL 1.329.768 16.240.819 1.283.931 16.994.528

Mayor Valor

RUT Sociedad

31/12/2008 31/12/2007

Monto amortizado

en el períodoSaldo

mayor valor

Monto amortizado

en el períodoSaldo

mayor valor

99532410-5 Fundición Talleres Ltda. 191.851 2.877.756 79.931 3.069.60790160000-7 Compañía Sud Americana de Vapores S.A. 0 0 16.002 078744620-5 Ediciones e Impresos S.A. 25.570 441.050 25.570 466.619

TOTAL 217.421 3.318.806 121.503 3.536.226


17. Intangibles

Se incluyen en este rubro:

2008 2007

M$ M$

IntangiblesLicencias, programas computacionales 485.596 446.154Marca Registrada 0 558.839Marcas comerciales 8.883.500 8.147.395Concesión Frecuencia canal 9 y red regional 12.909.230 12.909.229Derechos de Aguas 1.318.479 1.091.166Derecho de Usufructo Península Pucón 164.408 168.112

TOTAL INTANGIbLES 23.761.213 23.320.895

AmortizacionesLicencias, programas computacionales (380.706) (395.346)Marca Registrada 0 (167.652)Marcas comerciales (1.781.269) (1.192.362)Concesión Frecuencia canal 9 y red regional (2.408.673) (2.141.043)Derecho de Usufructo Península Pucón (59.110) (56.606)

TOTAL AMORTIZACIONES (4.629.758) (3.953.009)

18. Otros (Activos)

El saldo de esta cuenta se compone al 31 de diciembre de 2008 y 2007 del siguiente detalle:

2008 2007

M$ M$

Programas extranjeros por exhibir a mas de un año 1.413.419 1.917.124Menor valor colocación Bonos (neto) 4.855.393 3.343.919IVA largo plazo Viña Doña Paula 966.144 1.269.490Gastos de Emisión de Bonos 924.137 3.039.176Garantía contrato Royalties US$ 30.000 19.094 16.234Arriendos pagados anticipados 647.927 720.450Fondo de Inversión Privado Fondo Lonco 1.204.733 1.200.044Fondo de Inversión Nuevo Santiago 402.236 400.671Inversión Bonos Celulosa Arauco 12.941.857 0Aporte proyecto Metal-Tech 190.776 0Otros 79.320 79.108

TOTAL 23.645.036 11.986.216

19. Obligaciones con bancos e Instituciones Financieras a Corto Plazo (M$):

Banco o Institución Financiera

TIPOS DE MONEDAS E INDICE DE REAJUSTE

Dólares Euros Yenes Otras monedas extranjeras UF $ no reajustable TOTALES

31/12/08 31/12/07 31/12/08 31/12/07 31/12/08 31/12/07 31/12/08 31/12/07 31/12/08 31/12/07 31/12/08 31/12/07 31/12/08 31/12/07

CORTO PLAZO

Banco Estado 0 2.189.210 0 0 0 0 0 0 0 0 0 4.799.826 0 6.989.036

Banco de Chile 1.043.257 895.860 1.920.655 1.598.993 0 0 0 0 0 0 4.498.210 5.536.277 7.462.122 8.031.130

Banco de Chile 969.435 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 969.435 0

Banco de Chile 1.147.710 0 0 0 0 0 0 0 0 0 6.778.283 1.390.276 7.925.993 1.390.276

Banco Itau 861.794 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 861.794 0

BCI 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 97.180 451 97.180 451

Banco Credicoop 193.553 23.527 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 193.553 23.527

Stándar Bank 147.015 551.417 0 0 0 0 0 1.786.988 0 0 0 0 147.015 2.338.405

Stándar Bank 200.184 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 200.184 0

Stándar Bank 322.283 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 322.283 0

Banco Francés 653.669 547.073 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 653.669 547.073

US Bank N.A. 2.740.594 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2.740.594 0

Otros 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

TOTALES 8.279.494 4.207.087 1.920.655 1.598.993 0 0 0 1.786.988 0 0 11.373.673 11.726.830 21.573.822 19.319.898

Monto capital adeudado 4.292.548 4.165.424 1.905.752 1.591.987 0 0 0 1.761.827 0 0 11.180.833 11.624.748 17.379.133 19.143.986

Tasa int prom anual 6,50% 5,65% 7,82% 5,11% 2,40% 11,59% 6,50%

LARGO PLAZO - CORTO PLAZO

J.P. Morgan Ch. B. 0 107.227 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 107.227

Banco de Chile 0 0 0 0 0 0 0 0 0 155.202 0 0 0 155.202

Banco Credicoop 653.617 541.114 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 653.617 541.114

Stándar Bank 0 0 0 0 0 0 1.558.653 1.466.299 0 0 0 0 1.558.653 1.466.299

Otros 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

TOTALES 653.617 648.341 0 0 0 0 1.558.653 1.466.299 0 155.202 0 0 2.212.270 2.269.842

Monto capital adeudado 636.450 27.598.952 0 0 0 0 1.558.653 1.452.189 0 154.190 0 0 2.195.103 29.205.331

Tasa int prom anual 5,38% 4,32% 10,60% 2,40% 6,56%

Porcentaje obligaciones moneda extranjera (%) 92,6

Porcentaje obligaciones moneda nacional (%) 7,4

20. Otros Pasivos Circulantes

La filial S.A. Viña Santa Rita al 31 de diciembre de 2008 presenta el efecto del registro a valor justo

de los contratos de derivados de acuerdo a lo descrito en nota 2t) por un monto de M$ 403.106.

Al 31 de diciembre de 2007 este rubro no presenta saldo.


21. Obligaciones con bancos e Instituciones Financieras a Largo Plazo

Banco o Institución Financiera

Años de vencimiento Fecha cierre periodo actual Fecha cierre período anterior

Total largo plazo a cierre de los estados

financierosMoneda Indice de reajusteMás de 1 hasta 2

Más de 2 hasta 3

Más de 3 hasta 5

Más de 5 hasta 10

Más de 10 años Total largo plazo al cierre de los estados

financieros

Tasa de interés anual

promedioMonto Plazo

J.P. Morgan Chase Bank Dólares 0 0 0 0 0 0 0 0 27.055.661Euros 0 0 0 0 0 0 0 0 0Yenes 0 0 0 0 0 0 0 0 0UF 0 0 0 0 0 0 0 0 0$ no reajustables 0 0 0 0 0 0 0 0 0Otras monedas 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Banco Credicoop Dólares 326.890 0 0 0 0 0 326.890 5,38% 274.037Euros 0 0 0 0 0 0 0 0 0Yenes 0 0 0 0 0 0 0 0 0UF 0 0 0 0 0 0 0 0 0$ no reajustables 0 0 0 0 0 0 0 0 0Otras monedas 0 0 0 0 0 0 0 0 0

TOTALES 326.890 0 0 0 0 326.890 27.329.698

Porcentaje obligaciones moneda extranjera (%) 100Porcentaje obligaciones moneda nacional (%) 0

22. Obligaciones con el Público Corto y Largo Plazo (Pagarés y bonos)

En el Corto Plazo existe un saldo por M$3.428.833.- al 31 de Diciembre de 2008 (M$2.675.341.-

en 2007), que corresponde a capital e intereses devengados de Bonos emitidos por la Matriz y sus

filiales Cristalerías de Chile S.A. y S.A. Viña Santa Rita.

Al 31 de Diciembre de 2008, existen obligaciones con el público en el Largo Plazo por M$132.035.631.-

(M$132.706.825.- en 2007), de lo cual M$28.671.360.- (M$28.848.254.- en 2007), corresponden

a Bonos en UF emitidos por la matriz de las series C1, C2 y M$103.364.271.- (M$103.858.571.- en

2007), corresponden a Bonos en UF de la serie D1, D2, emitidos por las filiales S.A. Viña Santa Rita

y Cristalerías de Chile S.A.

bonos (M$):

N° de Inscripción o identificación del instrumento Serie

Monto nominal colocado vigente

Unidad de reajuste del bono

Tasa de interés

Periodicidad Valor par Colocación en Chile o en el extranjeroPago de intereses

Pago de amortizaciones 31/12/2008 31/12/2007

Bonos largo plazo - porción corto plazo

296-09/07/02 D1 Intereses 0 UF 5,80 Semestral Semestral 1.094.158 1.089.901 Nacional

296-09/07/02 D2 Intereses 0 UF 5,80 Semestral Semestral 115.175 114.726 Nacional

421-08/07/05 E Intereses 0 UF 3,40 Semestral Semestral 162.741 165.711 Nacional



241-15/12/00 D1 Capital 947 UF 6,25 Semestral Semestral 60.944 44.518 Nacional

241-15/12/00 D2 Capital 1.136 UF 6,25 Semestral Semestral 548.503 400.669 Nacional

296-09/07/02 D1 Capital 12.258 UF 5,80 Semestral Semestral 262.967 0 Nacional

296-09/07/02 D2 Capital 1.290 UF 5,80 Semestral Semestral 27.682 0 Nacional

#260 C1 Intereses 0 UF 6,20 Semestral 359.854 358.454 Nacional

#260 C2 Intereses 0 UF 6,20 Semestral 449.818 448.067 Nacional

#260 C1 6.000 UF 6,20 Semestral 128.715 0 Nacional

#260 C2 7.500 UF 6,20 Semestral 160.894 0 Nacional

TOTAL - PORCIÓN CORTO PLAZO 3.428.833 2.675.341

Bonos largo plazo

296-09/07/02 D1 1.887.742 UF 5,80 Semestral Semestral 40.496.916 40.601.246 Nacional

296-09/07/02 D2 198.710 UF 5,80 Semestral Semestral 4.262.832 4.273.815 Nacional

421-08/07/05 E 1.800.000 UF 3,40 Semestral Semestral 38.614.626 38.464.338 Nacional



#260 C1 588.000 UF 6,20 Semestral Semestral 12.742.827 0 Nacional

#260 C2 735.000 UF 6,20 Semestral Semestral 15.928.533 0 Nacional

#260 C1 600.000 UF 6,20 Semestral Semestral 0 12.821.446 Nacional

#260 C2 750.000 UF 6,20 Semestral Semestral 0 16.026.808 Nacional

TOTAL LARGO PLAZO 132.035.631 132.706.825


23. Provisiones y Castigos

a) El siguiente es el detalle de las provisiones registradas en el pasivo a corto y largo plazo,

señalándose su naturaleza y montos al 31 de diciembre de 2008 y 2007:

2008 2007

M$ M$

CORTO PLAZOParticipación directorio:Elecmetal S.A. 687.801 654.204Cristalerías de Chile S.A. y filiales 829.893 946.137Fundición Talleres Ltda. (Dietas) 10.200 7.187Vacaciones del personal 3.867.478 3.245.120Remuneraciones y regalías a trabajadores 1.103.203 947.341Indemnización por años de servicio 867.221 356.441Recepciones por facturar 2.000.583 3.162.447Honorarios y comisiones 5.731.680 4.501.526Publicidad y marketing 1.134.174 503.918Embalaje devolución clientes 75.468 107.463Derechos de Autor 33.925 79.996Royalties por Asistencia Técnica 91.397 100.677Impuestos de Propiedad y ventas 106.616 75.738Reparación de Hornos 2.100.285 0Provisión garantías 200.482 76.076Otros 697.766 240.669

TOTAL 19.538.172 15.004.940

LARGO PLAZOReconstrucción de hornos 4.307.205 4.554.846Indemnización años de servicio 8.966.306 9.099.650Absorción C.Chile Comunicaciones 92.939 101.211Otras Provisiones 1.331.488 1.995.818

TOTAL 14.697.938 15.751.525

b) Provisiones deudores incobrables

2008 2007

M$ M$

Cía. Electro Metalúrgica S.A. 537.016 151.808Cristalerías de Chile S.A. y otras Filiales 1.318.801 828.732Indesa S.A. 6.445 7.019Fundición Talleres Ltda. 69.486 21.220Inmobiliaria Monte Azul S.A. 0 1.862

TOTAL 1.931.748 1.010.641

c) Provisión obsolescencia

Al 31 de diciembre 2008 y 2007 la Sociedad Matriz y sus filiales tienen constituidas provisiones por

obsolescencia de productos en proceso, terminados, repuestos del activo fijo, mermas, mantencióny

envasamiento por los siguientes montos y se presentan rebajados de sus respectivos activos:

2008 2007

M$ M$

Mermas, Mantención y Envasamiento 116.331 397.239Productos en Proceso y Terminados 842.215 938.811Activo fijo y Repuestos del activo fijo 173.656 279.258

TOTAL 1.132.202 1.615.308

24. Indemnizaciones al Personal por Años de Servicio

La provisión de indemnización por años de servicio del personal se refleja a su valor corriente y

asciende a M$9.833.527.- (M$9.456.091.- en 2007), la cual se presenta en el Pasivo Circulante por

M$867.221.- (M$356.441.- en 2007) y en el Pasivo a Largo Plazo por M$8.966.306.- (M$9.099.650.-

en 2007), bajo el rubro Provisiones.

Durante el ejercicio 2008 se han efectuado pagos de indemnizaciones por M$673.873.- (M$614.095.-

en 2007).

25. Otros Pasivos a Largo Plazo

No Hay.

26. Interés Minoritario

Las Sociedades filiales que generaron intereses minoritarios al 31 de Diciembre de 2008 y 2007 son

las siguientes:

Empresas

Patrimonio Resultado

2008M$

2007M$

2008M$

2007M$

S.A. Viña Santa Rita 28.726.154 25.985.878 (1.023.400) (792.936)

Ciecsa S.A. Consolidado 931.701 781.420 (121.279) (125.830)

Cristalerías de Chile S.A. 166.213.051 174.636.446 (11.716.174) (13.968.080)

Serv. y Consultorías Hendaya S.A. 7.058 7.073 (386) (481)

Indesa S.A. 1.987 5.108 173 482

Fundición Talleres Ltda. 0 0 0 (184.268)

Inmobiliaria Monte Azul S.A 5.853 7.795 1.941 6.301

TOTAL 195.885.804 201.423.720 (12.859.125) (15.064.812)


27. Cambios en el Patrimonio

Otras Reservas

El detalle de este rubro es el siguiente

2008 2007

M$ M$

De Capitalización 205.353 205.353Reserva futuras capitalizaciones 2.571.582 2.571.584Reserva mayor valor Inversiones subsidiarias (340.714) (5.037.982)Otras reservas de Revalorización 3.672 3.672

TOTAL 2.439.893 (2.257.373)

El movimiento experimentado por la cuenta Reserva mayor valor Inversiones subsidiarias durante ambos ejercicios se debe a variaciones no provenientes de resultados de las sociedades emisoras que se detallan a continuación:

Variación2008M$

Saldo2008M$

Variación2007M$

Saldo2007M$

Servicios y Consultorías Hendaya S.A. 1.780.368 (307.405) (1.441.493) (2.087.774)

Cristalerías de Chile S.A. 804.543 2.838.524 (796.403) 2.033.981

Soc. Minera Las Vegas S.A. 8.824 205.363 (8.722) 196.539

Inversiones Elecmetal Ltda. 2.103.533 (3.077.196) (1.786.880) (5.180.728)

TOTAL 4.697.268 (340.714) (4.033.498) (5.037.982)

Las variaciones experimentadas por las tres primeras sociedades obedecen a ajustes de conversión

por inversiones en el extranjero de Cristalerías de Chile S.A. y que a través del V.P.P. traspasan la

referida variación a los respectivos patrimonios de los inversionistas en atención a sus respectivas

participaciones.

Los ajustes de conversión en Inversiones Elecmetal Ltda. son producto de que esta sociedad registra

sus operaciones en dólares.

Cambios en el Patrimonio (M$):

Rubro

31/12/2008

Capital pagado


Capital

Sobreprecio en venta de

acciones Otras reservas

Reserva futuros



Déficit Período

de Desarrollo


Saldo Inicial 21.640.950 0 0 (2.072.888) 10.163 210.330.058 (2.702.460) 0 20.024.585

Distribución resultado ejercicio anterior 0 0 0 0 0 17.322.125 2.702.460 0 (20.024.585)

Dividendo definitivo ejercicio anterior 0 0 0 0 0 (3.328.800) 0 0 0

Aumento capital con acciones de pago 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Capitalización reservas y/o utilidades 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Déficit acumulado período de desarrollo 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Variación no proveniente de resultado 0 0 0 4.697.268 0 0 0 0 0

Dividendos Eventuales 0 0 0 0 0 (24.309.000) 0 0 0

Revalorización capital propio 1.926.043 0 0 (184.487) 905 20.024.700 (63.948) 0 0

Resultado del ejercicio 0 0 0 0 0 0 0 0 22.926.688

Dividendos provisorios 0 0 0 0 0 0 (2.628.000) 0 0

SALDO FINAL 23.566.993 2.439.893 11.068 220.039.083 (2.691.948) 22.926.688

Rubro

31/12/2007

Capital pagado


Capital

Sobreprecio en venta de

acciones Otras reservas

Reserva futuros



Déficit Período

de Desarrollo


Saldo Inicial 20.149.860 0 0 1.518.591 9.463 182.175.935 (2.324.116) 0 19.510.900

Distribución resultado ejercicio anterior 0 0 0 0 0 17.186.784 2.324.116 0 (19.510.900)

Dividendo definitivo ejercicio anterior 0 0 0 0 0 (3.547.800) 0 0 0

Aumento capital con acciones de pago 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Capitalización reservas y/o utilidades 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Déficit acumulado período de desarrollo 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Variación no proveniente de resultado 0 0 0 (3.703.855) 0 0 0 0 0

Dividendos Eventuales 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Revalorización capital propio 1.491.090 0 0 112.376 700 14.515.139 (74.460) 0 0

Resultado del ejercicio 0 0 0 0 0 0 0 0 20.024.585

Dividendos provisorios 0 0 0 0 0 0 (2.628.000) 0 0

SALDO FINAL 21.640.950 (2.072.888) 10.163 210.330.058 (2.702.460) 20.024.585

SALDOS ACTUALIZADOS 23.566.993 (2.257.373) 11.068 229.049.433 (2.942.979) 21.806.773

Número de Acciones

Serie Nro. acciones suscritas Nro. acciones pagadasNro. acciones con derecho

a voto

UNICA 43.800.000 43.800.000 43.800.000

Capital (M$)Serie Capital suscrito Capital pagado

UNICA 23.566.993 23.566.993


28. Otros Ingresos y Egresos Fuera de la Explotación

2008 2007

M$ M$

Arriendo Oficinas y locales comerciales 159.361 167.090Ajuste impuesto renta año anterior 0 63.128Franquicias Tributarias 331.704 261.526Recuperación de Créditos 74.692 54.294Venta Activo Fijo y Materiales 545.606 538.678Indemnizaciones por Siniestros 31.123 91.857Utilidades no Realizadas 135.329 0Utilidad Venta Simetral 0 11.435Otros Ingresos Varios 381.027 242.731

TOTAL INGRESOS NO OPERACIONALES 1.658.842 1.430.739

Asesorías profesionales 795.510 848.475Finiquitos 0 39.396Depreciación bienes fuera producción 51.494 120.277Participación Directorio 783.992 733.094Publicación Balance y Memoria 11.203 12.961Costo de Ventas Activos Fijos y Materiales 10.969 218.733Pérdida en Venta de Activos Fijos 54.353 0Donaciones 54.750 29.221Amortización Marcas Comerciales 386.593 367.767Amortización de frecuencia e Internet 0 264.925Eventualidades 0 12.238Impuesto Exportación 240.046 0Patentes Municipales 4.947 4.383Amortización derechos de agua 32.230 26.979Amortización pertenencias mineras 423 372Promociones y suscripciones 46.852 0Amortización Derechos Pucón 3.751 3.717Amortización de Royalty 27.942 0Viajes al Extranjero 8.465 0Otros egresos 815.946 796.943

TOTAL EGRESOS NO OPERACIONALES 3.329.466 3.479.481

29. Corrección Monetaria (M$):

Índice de reajustabilidad

31/12/2008 31/12/2007

Activos (Cargos) / AbonosExistencias IPC 3.142.867 2.087.697Activo Fijo IPC 18.465.808 13.378.652Inversiones en Empresas Relacionadas IPC 10.552.025 618.483Mayor Valor Inversión IPC (242.920) (81.709)Valores Negociables IPC 430.554 362.989Impuestos por Recuperar IPC 44.734 16.286Deposito a Plazo UF 2.265.526 0Instrumentos Financieros de C/P UF 0 2.826Instrumentos Financieros de C/P IPC 0 24.681Deudores Varios IPC 7.997 3.045Deudores Varios UF 4.099 6.511Efecto Inflacionario IPC 2.667.346 2.693.019Deudores Corto Plazo IPC 733.289 320.186Deudores Corto Plazo UF 1.228 (1.975)Deudores Largo Plazo UF 7.328 9.968Menor Valor IPC 0 246.500Doctos. y Ctas. Por Cob. Empresas Relac. C/P UF 1.556.252 1.307.599Doctos. y Ctas. Por Cob. Empresas Relac. L/P UF 155.061 15.121.217Otros Activos no Monetarios IPC 2.923.953 168.640Otros Activos no Monetarios UF 158.872 1.833.663Cuentas de Gastos y Costos IPC 7.745.913 4.912.159

TOTAL (CARGOS) AbONOS 50.619.932 43.030.437

Pasivos (Cargos) / AbonosPatrimonio IPC (21.703.213) (17.472.835)Obligaciones con el Público UF (11.365.277) (8.094.229)Doctos y Ctas por Pagar a Emp. Relac. C/P UF (155.944) (323.090)Doctos y Ctas por Pagar a Emp. Relac. C/P IPC (1.547.730) (1.307.607)Acreedores Varios C/P IPC 0 (45.567)Provisiones C/P IPC (154.105) 39.033Provisiones L/P IPC (552.651) (198.986)Acreedores L/P UF (3.109) (10.686)Interés Minoritario IPC (14.550.890) (15.751.294)Efecto Inflacionario IPC (3.025.047) (2.396.193)Pasivos no Monetarios C/P. IPC (792.921) (87.402)Pasivos no Monetarios UF (1.218) (96.378)Cuentas de Ingresos IPC (9.641.629) (7.192.615)

TOTAL (CARGOS) AbONOS (63.493.734) (52.937.849)

(PÉRDIDA) UTILIDAD POR CORRECCIÓN MONETARIA (12.873.802) (9.907.412)


30. Diferencias de Cambio (M$):

Moneda

Monto

31/12/2008 31/12/2007

Activos (Cargos) / AbonosDisponible Dólares 888.398 (95.225)Disponible Otras Monedas 80.887 6.416Depósitos a Plazo Dólares 883.965 (3.547)Valores Negociables Dólares 10.102.532 (2.775.919)Deudores por Venta Dólares 1.912.293 (329.406)Deudores por Venta Otras Monedas 965.872 279.563Deudores Varios Dólares 279 (87.814)Efecto Inflacionario Dólares (2.667.346) (2.693.019)Efectos por Contratos a Futuro Dólares (1.222.156) (272.888)Doctos. y Ctas. por Cob. Emp. Relac C/P Dólares 635.105 (229.827)Instr. Financieros Pacto Retroventa Dólares 0 17.833Doctos. y Ctas. por Cob. Emp. Relac. L/P Dólares 1.111.645 (794.757)Inversiones en Emp. Relacionadas Dólares 0 (111.832)Existencias Dólares 1.252.939 (140.238)Existencias Otras Monedas 715 (12.843)Otros Dólares 1.012.028 (340.522)Otros Otras Monedas 180.991 (19.344)

TOTAL (CARGOS) AbONOS 15.138.147 (7.603.369)

Pasivos (Cargos) / AbonosPrestamos Bancarios C/P Dólares 0 2.171Cuentas por Pagar Dólares (1.273.339) 172.165Documentos por Pagar Dólares (1.545.743) 103.065Documentos por Pagar Otras Monedas (224.915) 33.058Prestamos Bancarios L/P Dólares (8.326.805) 1.963.457Provisiones Corto Plazo Dólares (469.174) 54.409Provisiones Largo Plazo Dólares (889.050) 278.993Efecto por Contratos a Futuro Dólares (1.749.188) 724.978Doc. y Ctas. por Pagar Emp. Relacionadas Dólares (6.652) 121.530Efecto Inflacionario Dólares 3.025.047 2.396.193Otros Pasivos Dólares (600.517) 244.339Otros Pasivos Otras Monedas (249.960) 6.593Banco Acreedores Dólares (1.442.489) 0

TOTAL (CARGOS) AbONOS (13.752.785) 6.100.951

(PERDIDA) UTILIDAD POR DIFERENCIAS DE CAMbIO 1.385.362 (1.502.418)

31. Ítemes Extraordinarios

No Hay.

32. Gastos de Emisión y Colocación de Títulos Accionarios y Títulos de Deuda

La Matriz y sus filiales Cristalerías de Chile S.A. y S.A. Viña Santa Rita efectuaron colocaciones de bonos en

agosto 2001, marzo de 2001 y agosto de 2006 las que les produjeron gastos de colocación, los que al 31 de

diciembre de 2008 ascienden a M$6.198.030.- (M$6.807.169.- al 2007), valores netos de amortización.

El cargo a resultados por la amortización de estos gastos en el ejercicio 2008 asciende a M$426.777.- (M$429.367.- al 2007), y que se realiza de acuerdo al plazo de vencimiento de cada serie.

El detalle de los gastos es el siguiente:

2008 2007

M$ M$

Diferencia en colocación, Impuestos, Comisiones, Gastos Financieros y otros 11.195.810 11.195.810Amortización Acumulada (4.571.003) (3.959.274)Amortización del Ejercicio (426.777) (429.367)

TOTAL 6.198.030 6.807.169

33. Estado de Flujo de Efectivo

A continuación se describen aquellas actividades de financiamiento e inversión que no generaron flujos de efectivo durante el ejercicio, pero que comprometen flujos futuros de efectivo:

M$ M$

2008 2007

Aporte de Capital a Esco Elecmetal Fundición Limitada 0 1.082.226 Aporte proyecto Metal-Tech 129.329 0Obligaciones con el público 1.026.395 806.521Dividendos por pagar 65.783.000 2.487.277Importación proyecto de inversión 107.660 173.337 TOTAL 67.046.384 4.549.361

34. Contratos de Derivados

Al 31 de diciembre de 2008, la filial Cristalerías de Chile S.A. tiene contratos suscritos de venta a futuro en moneda extranjera por MUS$ 35.800 (venta por MUS$ 13.000 en 2007), sujetos a las normas del capitulo VII del Compendio de Normas de Cambio Internacionales del Banco Central de Chile y el Capitulo 13-2 de la recopilación de Normas de Bancos e Instituciones Financieras.

Al 31 de diciembre de 2008, la filial S.A. Viña Santa Rita presenta un saldo a favor de las instituciones financieras por M$ 403.106, clasificado en Otros pasivos Circulantes.

La filial Ciecsa S.A. presenta un saldo a su favor por M$ 1.736 clasificado en Otros Activos Circulantes.

La filial Cristalerías de Chile S.A., presenta un saldo a su favor por M$ 124.721 clasificado en Otros Activos Circulantes.

De acuerdo a lo dispuesto por el Boletín Técnico Nro. 57 del Colegio de Contadores de Chile A.G., los efectos en resultados han sido registrados en la medida que se han devengado.

En cuadro anexo se presenta información adicional ordenada por cada ejercicio trimestral de vencimiento.


Contrato de Derivados

Tipo de derivado

Tipo de contrato

Descripción de los Contratos

Valor de la partida

protegida

Cuentas contables que afecta

Valor del Contrato

Plazo de vencimiento o

expiraciónÍtem

Específico

PosiciónCompra /

Venta

Partida o transacción protegida

Activo / Pasivo Efecto en Resultado

Nombre Monto RealizadoNo

RealizadoNombre Monto

FR CI 2.500.000 1 Trimestre T/C V Contrato de Inversión 0 0 Activo 98.205 98.205 0


FR CI 6.000.000 1 Trimestre T/C V Contrato de Inversión 0 0 Pasivo 53.511 (53.511) 0





FR CI 398.925 1 Trimestre T/C C Contrato de Inversión Dólar 0 0 Activo 70.671 70.671 0

FR CI 399.315 1 Trimestre T/C V Contrato de Inversión Dólar 0 0 Pasivo 61.448 (61.448) 0


FR CI 627.930 1 Trimestre T/C V Contrato de Inversión Dólar 0 0 Activo 6.346 6.346 0






FR CI 1.102.620 1 Trimestre T/C V Contrato de Inversión Dólar 0 0 Pasivo 162.195 (162.195) 0




FR CI 402.143 1 Trimestre T/C V Contrato de Inversión Euros 0 0 Pasivo 62.660 (62.660) 0

FR CI 883.410 1 Trimestre T/C V Contrato de Inversión Euros 0 0 Activo 9.415 9.415 0

FR CI 632.548 2 Trimestre T/C V Contrato de Inversión Euros 0 0 Pasivo 10.173 (10.173) 0

FR CI 530.500 1 Trimestre T/C V Contrato de Inversión Dólar Canadiense 0 0 Activo 11.598 11.598 0

FR CI 691.043 1 Trimestre T/C V Contrato de Inversión Libra Esterlina 0 0 Pasivo 336 (336) 0FR CI 487.050 1 Trimestre T/C C Contrato de Inversión 0 0 Activo 1.736 1.736 0

35. Contingencias y Restricciones

CONTINGENCIAS Y COMPROMISOSAl 31 de diciembre de 2008, existen garantías entregadas por M$ 7.730.486 y (M$7.864.402 en

2007), según se detalla en cuadro adjunto.

RESTRICCIONES

I) EMISION DE bONOSCompañía Electro Metalúrgica S.A., la filial Cristalerías de Chile S.A. y la filial indirecta S.A. Viña

Santa Rita han efectuado colocaciones de bonos de acuerdo a lo detallado en nota Nº22.

Los contratos de emisión de Bonos firmados con el Banco Chile como representante de los tenedores

de dichos Bonos, establecen entre otras las siguientes obligaciones financieras:

a) Compañía Electro Metalúrgica S.A. Endeudamiento Individual: Menor a 1,0 veces

Endeudamiento Consolidado: Menor a 1,5 veces

Patrimonio mínimo: 6,75 millones de UF.

b) Cristalerías de Chile S.A. Endeudamiento Individual : No superior a 1,2 veces.

Endeudamiento Consolidado: No superior a 1,4 veces.

c) S.A. Viña Santa Rita

Endeudamiento: No superior a 1,2 veces.

Razón de cobertura de

Gastos Financieros: No inferior a 3,0 veces.

d) Seguros para los Activos de la Sociedad y sus Filiales.

e) Las operaciones a que se refieren los art. Nº 44 y 89 de la Ley 18.046 deben efectuarse de

acuerdo a las condiciones que estas establecen.

f) Otras restricciones menores relacionadas con el contrato de emisión de bonos.

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Sociedad ha dado cumplimiento a las obligaciones y

limitaciones dispuestas por los contratos de éstas emisiones de bonos.

OTRAS CONTINGENCIAS

Con fecha 31 de agosto de 2007, la filial Cristalerías de Chile S.A. fue notificada por parte del

Servicio de Impuestos Internos, de las liquidaciones Nº 68 a 74, todas fechadas al 30 de agosto de

2007, mediante las cuales se determinan ciertas diferencias por la utilización que hizo la compañía

de pérdidas y gastos tributarios. Con fecha 12 de noviembre quedó presentado ante el Sr. Juez

Tributario de la Dirección Regional Metropolitana Santiago Poniente, el reclamo contra todas las

liquidaciones aludidas.

Con fecha 06 de junio de 2005, S.A. Viña Santa Rita garantiza a través de un Stand-By con Banco ITAU

Chile, préstamo por US$ 4.000.000 a la filial Viña Doña Paula ubicada en la ciudad de Mendoza,

Argentina, a una taza de interés de 10,60% anual, con amortización semestral de intereses y

cancelación de capital en cuatro cuotas semestrales y consecutivas, a contar de marzo de 2008,

otorgado por Standard Bank Argentina.

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Sociedad ha dado cumplimiento a las obligaciones y

limitaciones dispuestas por el Contrato de este crédito sindicado.

Según escritura de pública de fecha 13 de marzo de 2006, S.A. Viña Santa Rita se obliga a no gravar,

enajenar ni celebrar contrato alguno sobre el edificio del Museo Andino, sin el previo consentimiento

por escrito de la Fundación Claro-Vial.

Viña Doña Paula suscribió en diciembre de 2006 un préstamo por US$ 2.000.000 con el Banco

Credicoop Coop. El capital será cancelado en cuatro cuotas anuales y consecutivas, a contar de

diciembre de 2007 y devengará intereses mensuales a Tasa LIBOR de 180 días, con pago semestral,

a contar de junio 2007. Este préstamo está destinado a financiar inversiones en ampliaciones de

bodegas y maquinarias.

Para garantizar este préstamo se entregó en hipoteca un inmueble en Mendoza a favor del Banco

Credicoop Coop., por hasta la suma de US$ 2.000.000.


Expropiación Fundo Los Tilos - buin

En abril de 2002, mediante Decreto Supremo Nº 93 del Ministerio de Obras Públicas, se expropiaron

12,1 hectáreas de una propiedad denominada Fundo Los Tilos de Viña Centenaria S.A., ubicada en la

Comuna de Buín. La comisión tasadora fijó el valor de la indemnización en la suma de $311.969.377,

cuyo valor fue ingresado a la Viña. Al no existir conformidad por el valor indicado, en agosto de ese

año se presentó reclamación ante el 4º Juzgado de Letras de San Miguel, siendo fallada la misma

en junio de 2005. El fallo acogió en parte la reclamación interpuesta fijando como monto de la

indemnización la suma de $440.507.100.

En ese mismo mes, el Consejo de Defensa del Estado, en representación del Fisco de Chile, dedujo

apelación solicitando la rebaja del monto de la indemnización ante la Corte de Apelaciones de San

Miguel y a la cual Viña Centenaria S.A. se adhiere en 2ª instancia, solicitando el aumento del monto

de la indemnización a un valor de $614.686.307.

Con fecha 18 de diciembre de 2008 la Corte de Apelaciones de San Miguel dictó sentencia poniendo

término al litigio de expropiación del Fundo Los Tilos entre Viña Centenaria S.A. con el Estado de

Chile, fijando el valor de la indemnización en $388.582.098, de los cuales $311.969.377 se habían

percibido en el año 2002.

RED TELEVISIVA MEGAVISION S.A.

La filial indirecta Red Televisiva Megavisión S.A. enfrenta diversos juicios al 31 de diciembre de

2008. La Dirección Jurídica de este canal estima que existen motivos suficientes para pensar que

los referidos juicios se definirán satisfactoriamente para Red Televisiva Megavisión S.A., razón por

la cual la administración estima prudente no mantener provisiones en los estados financieros por

este concepto.

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007 la Sociedad y sus filiales no presentan otras contingencias.

Garantías Directas

Acreedor de la garantía Deudor

Tipo de garantía

Activos comprometidos

Saldos pendiente de pago a la fecha de cierre de los estados

financierosLiberación de Garantías

Nombre Relación TipoValor

Contable31/12/08 31/12/07 31/12/09 Activos 31/12/10 Activos 31/12/11 Activos

Edificio Metrópolis AGF Cristalchile S.A. Comercial Depósito a Plazo PISO 10.057 10.057 10.018 0 0 10.057

Universal City Studios Prod. Proveedor Carta Crédito 0 68.043 0 0 68.043 0

Clientes Varios Megavisión S.A. Comercial Publicidad 0 7.641.660 7.765.552 0 0 0

Minera Ojos del Salado Elecmetal S.A. Comercial Boleta de Garantía 10.726 10.726 10.671 0 JUNIO 2009 0 0

Compass Catering S.A. Elecmetal S.A. Comercial Boleta de Garantía 0 0 851 0 0 0

Lomas Bayas Elecmetal S.A. Comercial Boleta de Garantía 0 0 15.783 0 0 0

Codelco Elecmetal S.A. Comercial Boleta de Garantía 0 0 18.230 0 0 0



Lomas Bayas Elecmetal S.A. Comercial Boleta de Garantía 0 0 16.409 0 0 0


Garantías Indirectas

Acreedor de la garantía

DeudorTipo

de garantía

Activos comprometidos Saldos pendiente de pago a la fecha de cierre de los estados financieros Liberación de Garantías

Nombre Relación TipoValor

Contable 31/12/2008 31/12/2007 31/12/2009 Activos 31/12/2010 Activos 31/12/2011 Activos

CMF Garantía P.I.A.S. Cristalchile S.A. Coligada Solidaria - 0 213.660 173.798 0 0 213.660

36. Cauciones Obtenidas de Terceros

La filial Cristalerías de Chile S.A. y filial S.A. Viña Santa Rita al 31 de diciembre de 2008 y 2007 han

recibido cauciones de terceros que se presentan a continuación:

2008 2007

CONCEPTO M$ M$

Arriendo Bien Raíz a Eyzaguirre y Cía. (UF 2,2) 47 47Arriendo Bien Raíz Sur Andino Café (UF 260) 5.578 5.556Arriendo Bien Raíz a Alusa Ingeniería (UF 197) 4.226 4.210Vales Vista Proveedores 0 44.669Compra de Uva 25.277 27.527Proyecto Riego Microaspersión 0 64.616Galpón Palmilla 0 27.024Garantía transportistas 0 112.959Garantía Rolec Comercial 0 1.097Garantía Quintec S.A. 172.319 0Garantía Foster Wheeler Chile S.A. 68.326 0Garantía SIAP S.A. 30.000 0Garantía Componentes Industriales S.A. 22.709 0Garantía Aguas y Riles 14.860 0Garantía Quezada y Boestch 88.832 0Garantía Parthenon S.A. 13.050 0Garantía Indura S.A. 486.300 0Garantía Vitivinícola San Manuel Ltda. 11.000 0

TOTALES 942.524 287.705


37. Moneda Nacional y Extranjera (M$):

Activos

Rubro MonedaMonto

31/12/2008 31/12/2007

Activos circulantesDisponible $ No Reajustable 1.600.714 1.389.691Disponible Dólares 713.527 2.129.208Disponible Euros 144.631 12.037Disponible Pesos Argentino 1.329.591 53.139Depósito a Plazo $ Reajustable 6.301.260 12.029.965Depósito a Plazo $ No Reajustable 58.886.586 39.328.098Depósito a Plazo Dólares 4.284.277 0Valores Negociables $ Reajustable 5.268.239 10.995.661Valores Negociables $ No Reajustable 13.066.931 24.710.151Valores Negociables Dólares 9.690.157 35.183.573Deudores por Venta $ No Reajustable 63.760.968 65.044.441Deudores por Venta Dólares 24.414.307 16.443.288Deudores por Venta Euros 6.428.752 4.268.366Deudores por Venta Pesos Argentino 208.515 1.269.757Deudores por Venta Otras Monedas 3.028.543 1.871.340Documentos por Cobrar $ No Reajustable 3.748.425 3.384.784Documentos por Cobrar UF 0 2.149Documentos por Cobrar Pesos Argentino 17.760 34.096Deudores Varios $ No Reajustable 1.107.918 1.298.701Deudores Varios $ Reajustable 658.389 452.613Deudores Varios Dólares 338.194 731.873Deudores Varios UF 78.508 110.409Deudores Varios Pesos Argentino 621.178 1.163.370Doc y Ctas por Cobrar Empresas Relacionadas Dólares 437.964 38.425Doc y Ctas por Cobrar Empresas Relacionadas UF 257.192 0Doc y Ctas por Cobrar Empresas Relacionadas $ No Reajustable 337.036 3.771.609Doc y Ctas por Cobrar Empresas Relacionadas $ Reajustable 2.285.902 0Existencias $ Reajustable 72.164.272 64.682.282Existencias $ No Reajustable 3.045.759 5.786.158Existencias Dólares 17.939.927 15.833.241Existencias Pesos Argentino 4.122.849 2.972.868Existencias Euros 4.219 4.429Impuestos por Recuperar $ Reajustable 2.310.031 4.013.220Impuestos por Recuperar Dólares 1.411.590 485.735Impuestos por Recuperar Pesos Argentino 707.306 113.041Impuestos por Recuperar $ No Reajustable 9.022 169.348Gastos Pagados por Anticipado Pesos Argentino 24.510 23.673Gastos Pagados por Anticipado $ Reajustable 920.427 582.484Gastos Pagados por Anticipado $ No Reajustable 710.516 509.237Gastos Pagados por Anticipado Dólares 339.966 123.639Impuestos Diferidos Dólares 1.176.108 267.416Impuestos Diferidos $ Reajustable 737.201 914.449Impuestos Diferidos $ No Reajustable 1.515.100 611.628Otros Activos Circulantes $ No Reajustable 2.146.782 8.905.648Otros Activos Circulantes $ Reajustable 359.509 1.596.763Otros Activos Circulantes Dólares 3.023.162 162.447Activo FijoActivos Fijo Dólares 14.388.031 11.692.390Activos Fijo $ Reajustable 228.277.065 226.592.781

Rubro MonedaMonto

31/12/2008 31/12/2007

Otros ActivosInversión Empresas Relacionadas $ Reajustable 111.248.004 107.783.001Inversión Empresas Relacionadas Dólares 13.802.219 13.528.621Inversiones en Otras Sociedades Dólares 2.585.412 2.180.684Inversiones en Otras Sociedades $ Reajustable 1.822 1.822Menor Valor Inversiones Dólares 3.083.440 2.865.423Menor Valor Inversiones $ Reajustable 13.157.379 14.129.105Mayor Valor de Inversiones $ Reajustable (3.318.806) (3.536.226)Deudores Largo Plazo $ Reajustable 109.963 271.944Deudores Largo Plazo $ No Reajustable 3.951 0Deudores Largo Plazo UF 3.755 3.780Contrato De Leasing L.P. UF Reajustable 2.564 4.167Intangibles $ Reajustable 23.761.213 23.320.895Amortizaciones $ No Reajustable (22.284) (1.057.066)Amortizaciones $ Reajustable (4.607.474) (2.895.943)Otros $ Reajustable 7.695.763 8.272.474Otros $ No Reajustable 1.593.997 1.795.319Otros Dólares 14.355.276 1.918.423

TOTAL ACTIVOS$ NO REAJUSTAbLE 151.511.421 155.647.747DÓLARES 111.983.557 103.584.386EUROS 6.577.602 4.284.832PESOS ARGENTINO 7.031.709 5.629.944$ REAJUSTAbLE 467.330.159 469.207.290OTRAS MONEDAS 3.028.543 1.871.340UF 339.455 116.338UF REAJUSTAbLE 2.564 4.167


Pasivos Circulantes

RUBRO Moneda

Hasta 90 días 90 días a 1 año

31/12/2008 31/12/2007 31/12/2008 31/12/2007

MontoTasa Int. Prom.

Anual MontoTasa Int.

Prom. Anual MontoTasa Int. Prom.

Anual Monto


Obligaciones con Bancos e Inst. Financieras a Corto Plazo $ No Reajustable 11.276.493 11,15% 16.410.440 6,57% 0 0

Obligaciones con Bancos e Inst. Financieras a Corto Plazo Pesos Argentino 0 952.188 2,40% 0 1.956.819 2,40%

Obligaciones con Bancos e Inst. Financieras a Corto Plazo $ No Reajustable 97.180 451 0 0

Obligaciones con Bancos e Inst. Financieras a Corto Plazo Dólares 5.538.900 6,50% 0 0 0

Obligaciones con Bancos e Inst. Financieras a Corto Plazo Dólares 2.740.594 LIBOR+1,5% 0 0 0

Obligaciones con Bancos e Inst. Financieras a Corto Plazo Euros 1.920.655 7,82% 0 0 0

Obligaciones con Bancos e Inst.Financieras C/P Vcto. Pesos Argentino 1.558.653 1,06% 0 0 0

Obligaciones con Bancos e Inst.Financieras C/P Vcto. $ No Reajustable 0 2.007.413 4,94% 0 0

Obligaciones con Bancos e Inst.Financieras C/P Vcto. Dólares 0 107.227 5,68% 0 0

Obligaciones con Bancos e Inst.Financieras C/P Vcto. Dólares 653.617 5,38% 0 0 0

Obligaciones con Bancos e Inst.Financieras C/P Vcto. $ Reajustable 0 0 0 155.202 6,56%

Obligaciones con el Público UF 1.099.281 6,20% 806.521 6,20% 0 0

Obligaciones con el Público $ Reajustable 1.499.982 5,80% 498.482 5,80% 0 0

Obligaciones con el Público $ Reajustable 162.741 3,40% 1.204.627 3,40% 0 0

Obligaciones con el Público $ Reajustable 666.829 6,25% 165.711 6,25% 0 0

Dividendos por Pagar $ No Reajustable 38.480.888 1.647.818 0 0

Cuentas por Pagar Dólares 8.301.654 6.652.584 0 2.336.576

Cuentas por Pagar $ No Reajustable 15.320.146 18.259.886 0 0

Cuentas por Pagar Euros 96.637 3.853 0 0

Cuentas por Pagar Otras Monedas 35.250 0 0 0

Cuentas por Pagar Pesos Argentino 349.058 559.949 0 0

Documentos por Pagar Otras Monedas 7.185 0 0 0

Documentos por Pagar Dólares 3.815.359 2.891.570 0 0

Documentos por Pagar $ No Reajustable 104.677 187.552 0 0

Documentos por Pagar Euros 434.654 0 0 0

Acreedores Varios Dólares 37.381 0 0 0

Acreedores Varios $ No Reajustable 704.882 1.477.808 0 0

Dctos. y Ctas. por Pagar Emp.Relacionadas Dólares 3.219 0 0 0

Dctos. y Ctas. por Pagar Emp.Relacionadas $ No Reajustable 3.260.052 424.345 0 0

Dctos. y Ctas. por Pagar Emp.Relacionadas UF 270.931 0 0 0

Provisiones $ Reajustable 0 1.543.409 1.407.295 1.516.496

Provisiones Euros 1.614.299 1.702.325 0 0

Provisiones Dólares 5.378.559 1.776.399 0 0

Provisiones Pesos Argentino 121.658 0 0 0

Provisiones $ No Reajustable 10.090.667 7.931.254 0 0

Provisiones UF 5.139 6.367 0 0

Provisiones Otras Monedas 920.555 528.690 0 0

Retenciones Dólares 180.803 457.617 0 0

Retenciones Euros 0 160.122 0 0

Retenciones $ No Reajustable 4.800.253 4.688.761 0 0

Retenciones Pesos Argentino 46.400 0 0 0

Ingresos Percibidos por Adelantado $ No Reajustable 2.837.956 3.080.833 0 0

Otros Pasivos Circulantes Euros 63.417 0 0 0

Otros Pasivos Circulantes $ No Reajustable 336 0 0 0

Otros Pasivos Circulantes Dólares 339.353 0 0 0

TOTAL PASIVOS CIRCULANTES

$ NO REAJUSTAbLE 86.973.530 56.116.561 0 0

PESOS ARGENTINO 2.075.769 1.512.137 0 1.956.819

DÓLARES 26.989.439 11.885.397 0 2.336.576

EUROS 4.129.662 1.866.300 0 0

$ REAJUSTAbLE 2.329.552 3.412.229 1.407.295 1.671.698

UF 1.375.351 812.888 0 0

OTRAS MONEDAS 962.990 528.690 0 0

Pasivos Largo Plazo Período Actual 31/12/2008

RUBRO Moneda

1 a 3 años 3 a 5 años 5 a 10 años más de 10 años

Monto





Obligaciones con Bancos e Instituciones Financieras Dólares 326.890 0 0 0

Obligaciones con el Público $ Reajustables 1.743.893 5,80% 3.294.020 5,80% 15.016.855 5,80% 24.704.980 5,80%

Obligaciones con el Público $ Reajustables 2.803.455 6,25% 4.266.129 6,25% 5.728.801 6,25% 7.191.512 6,25%

Obligaciones con el Público $ Reajustables 0 0 0 38.614.626 3,40%

Obligaciones con el Público UF 868.830 6,20% 1.448.048 6,20% 7.819.462 6,20% 18.535.020 6,20%

Acreedores Varios Dólares 232.899 0 0 0

Acreedores Varios $ Reajustables 41.051 0 0 0

Provisiones Largo Plazo Dólares 5.638.693 0 0 0

Provisiones Largo Plazo $ Reajustables 6.442.311 406.168 812.336 812.336

Provisiones Largo Plazo $ Reajustables 586.094 0 0 0

Impuesto Diferido $ No Reajustable 6.764.153 1.267.910 1.205.419 223.508

Impuesto Diferido Dólares 2.588.442 0 0 0


DÓLARES 8.786.924 0 0 0

$ REAJUSTAbLES 11.616.804 7.966.317 21.557.992 71.323.454

UF 868.830 1.448.048 7.819.462 18.535.020

$ NO REAJUSTAbLE 6.764.153 1.267.910 1.205.419 223.508

Pasivos Largo Plazo Período Anterior 31/12/07

RUBRO Moneda

1 a 3 años 3 a 5 años 5 a 10 años más de 10 años

MontoTasa Int.

Prom. Anual

MontoTasa Int.

Prom. Anual

MontoTasa Int.

Prom. AnualMonto


Obligaciones con Bancos e Instituciones Financieras Dólares 27.055.661 5,48% 0 0 0

Obligaciones con Bancos e Instituciones Financieras Pesos Argentino 274.037 10,60% 0 0 0

Obligaciones con el Público UF 576.964 6,20% 2.019.378 6,20% 5.481.168 6,20% 20.770.744 6,20%

Obligaciones con el Público $ Reajustable 965.059 5,80% 2.509.153 5,80% 11.291.187 5,80% 30.109.664 5,80%

Obligaciones con el Público $ Reajustable 2.711.641 6,25% 2.023.583 6,25% 7.891.974 6,25% 7.891.973 6,25%

Obligaciones con el Público $ Reajustable 0 0 0 38.464.337 3,40%

Acreedores Varios Largo Plazo Dólares 1.870.688 0 0 0

Acreedores Varios Largo Plazo $ Reajustable 38.080 0 0 0

Acreedores Varios Largo Plazo $ Reajustable 4.696 0 0 0

Provisiones Largo Plazo Dólares 6.550.664 0 0 0

Provisiones Largo Plazo $ No Reajustable 565.787 0 0 0

Provisiones Largo Plazo $ Reajustable 5.711.603 0 0 0

Provisiones Largo Plazo $ Reajustable 730.867 438.521 877.041 877.042

Impuestos Diferidos $ No Reajustable 8.535.174 121.679 243.359 243.359

Impuestos Diferidos Dólares 744.031 0 0 0


DÓLARES 36.221.044 0 0 0

PESOS ARGENTINO 274.037 0 0 0

UF 576.964 2.019.378 5.481.168 20.770.744

$ REAJUSTAbLE 10.161.946 4.971.257 20.060.202 77.343.016

$ NO REAJUSTAbLE 9.100.961 121.679 243.359 243.359


38. Sanciones

S.A. VIÑA SANTA RITA:

a) De otras autoridades administrativas

Con fecha 04 de diciembre de 2008 mediante Resolución N* 8219.09.001-1, la Inspección Comunal

del Trabajo de Molina notificó a S.A. Viña Santa Rita de multa de 60 UTM por infracción de índole

de su competencia.

Con fecha 04 de diciembre de 2008 mediante Resolución N* 4477.08.93-1, la Inspección Comunal

del Trabajo de Buin notificó a S.A. Viña Santa Rita de multa de 60 UTM por infracción de índole de

su competencia.

Con fecha 21 de octubre de 2008 mediante Resolución N*188, la Corema VII región, notificó a S.A.

Viña Santa Rita de multa de 215 UTM por infracción de índole de su competencia.

En los ejercicios finalizados al 31 de diciembre de 2008 y 2007 no hay otras sanciones para la

Sociedad y sus filiales, sus Directores o la Administración de parte de la Superintendencia de Valores

y Seguros u otras autoridades administrativas.

39. Hechos posteriores

COMPAÑIA ELECTRO METALURGICA S.A.





CRISTALERIAS DE CHILE S.A.





No existen otros hechos significativos de carácter financiero o de otra índole ocurridos entre la fecha

de término del ejercicio y la emisión de estos estados financieros que afecten o vayan a afectar los

activos, pasivos y/o los resultados de la Sociedad.

40. De las Sociedades Sujetas a Normas Especiales

No Hay.

41. Medio Ambiente

La Sociedad Matriz y sus filiales disponen de equipos de alta tecnología y eficiencia para la protección

ambiental, los que permiten operar con índices de control muy por debajo de los límites impuestos

por la autoridad. El directorio ha adoptado como política clave de las empresas mantener un estricto

control y una disminución continua de las emisiones a la atmósfera. Compañía Electro Metalúrgica

S.A. y sus filiales están permanentemente comprometidas con la preservación del medio ambiente.

Durante el ejercicio la Matriz ha destinado fondos por aproximadamente MM$104.- (MM$113.- en

2007) para esta materia. La filial Cristalerías de Chile S.A. efectuó desembolsos por este concepto

por MM$63.- (MM$22.- en 2007), que han sido cargadas a resultados del ejercicio 2008. La filial

indirecta S.A. Viña Santa Rita ha invertido en el ejercicio MM$481.- (MM$442.- en 2007) para dar

cumplimiento con las Ordenanzas y Leyes relativas al Proceso e Instalaciones Industriales.

42. Depósitos a Plazo

Al 31 de Diciembre de 2008 y 2007 la sociedad presenta la siguiente información sobre sus depósitos

a plazo:

2008 2007

INSTITUCION MONEDA M$ M$

Banco Santander Santiago UF 0 12.029.965Banco Santander Santiago $ 7.801.938 14.018.508Banco de Chile UF 14.089.682 0Banco de Chile $ 13.956.528 25.309.590Banco de Chile US$ 2.469.522 0Banco Estado UF 10.787.593 0Banco Estado $ 17.219.167 0Banco Bice US$ 769.541 0Banco Crédito e Inversiones UF 2.287.746 0Ci Miami US$ 90.406 0

TOTALES 69.472.123 51.358.063

43. Remuneraciones del Directorio

Durante los años 2008 y 2007 se pagó por concepto de honorarios y participación, la suma de

M$1.569.769 y M$ 1.703.182 respectivamente, según el siguiente detalle:

2008 2007

M$ M$

Participación Utilidades Ejercicio Anterior 1.531.232 1.670.732Dietas por Asistencia a sesiones 32.721 26.970Dietas Comité de Directorio 5.816 5.480

TOTAL 1.569.769 1.703.182


Por otra parte se ha provisionado por la participación del año 2008 la suma de M$1.517.694.-

(M$1.600.341.- en 2007)

Con el objeto de dar cumplimiento a disposiciones legales vigentes, se deja constancia que las

remuneraciones brutas percibidas por los señores Directores durante los años 2008 y 2007 fueron

las siguientes:

Directores de Elecmetal S.A.

Participación de Utilidad:

2008

M$150.184 al Sr. Ricardo Claro V.; M$75.092 a cada uno de los señores Jaime Claro V., Gustavo de

la Cerda A., Juan Agustín Figueroa Y., Patricio García D., Baltazar Sánchez G. y Alfonso Swett S.

2007


la Cerda A., Juan Agustín Figueroa Y., Patricio García D., Baltazar Sánchez G. y Alfonso Swett S.

Dieta por asistencia a reuniones de Directorio:

2008

Los siguientes son los valores pagados a los señores: Ricardo Claro V. M$901; Jaime Claro V. M$832;

Gustavo de la Cerda A. M$ 1.040; Juan Agustín Figueroa Y. M$971; Patricio García D. M$971;

Baltazar Sánchez G. M$1.040 y Alfonso Swett S. M$763.

2007

Los siguientes son los valores pagados a los señores: Ricardo Claro V. M$703; Jaime Claro V. M$843;

Gustavo de la Cerda A. M$843; Juan Agustín Figueroa Y. M$773; Patricio García D. M$914; Baltazar

Sánchez G. M$843 y Alfonso Swett S. M$562.

Dieta por asistencia a Comités:

2008

En el período se pagó M$347 a cada uno de los señores Gustavo de la Cerda A., Patricio García D.

y Alfonso Swett S.

2007

En el período se pagó M$351 a cada uno de los señores Gustavo de la Cerda A., Patricio García D.

y Alfonso Swett S.

Directores de Cristalerías de Chile S.A. que a su vez son Directores de la matriz:

Participación de Utilidad:

2008

M$156.529 al Sr. Ricardo Claro V. y M$78.263 a cada uno de los señores Jaime Claro V., Gustavo de

la Cerda A., Juan Agustín Figueroa Y., Patricio García D. y Baltazar Sánchez G.

2007


la Cerda A., Juan Agustín Figueroa Y., Patricio García D. y Baltazar Sánchez G. y M$22.525 al Sr.

Alfonso Swett S.

Dieta por asistencia a reuniones de Directorio:

2008

M$755 al Sr. Ricardo Claro V.; M$1.224 al Sr. Gustavo de la Cerda A.; M$1.224 al Sr. Patricio García

D.; M$1.318 al Sr. Baltazar Sánchez G.; M$1.318 al Sr. Juan Agustín Figueroa Y. y M$1.318 al Sr.

Jaime Claro V.

2007

M$1.216 al Sr. Ricardo Claro V.; M$1.402 al Sr. Gustavo de la Cerda A.; M$1.402 al Sr. Patricio

García D.; M$1.402 al Sr. Baltazar Sánchez G.; M$1.309 al Sr. Juan Agustín Figueroa Y. y M$1.215

al Sr. Jaime Claro V.

Dieta por asistencia a Comités:

Se pagó al señor Juan Agustín Figueroa Y. M$1.313 en 2008 y M$1.298 en 2007.

Directores de S.A. Viña Santa Rita que a su vez son Directores de la matriz:

Participación de utilidades:

2008

M$12.655 al Sr. Ricardo Claro V.; M$6.327 a cada uno de los señores Gustavo de la Cerda A., Juan

Agustín Figueroa Y., Baltazar Sánchez G. y Alfonso Swett S.

2007

M$11.068 al Sr. Ricardo Claro V.; M$5.533 a cada uno de los señores Gustavo de la Cerda A., Juan

Agustín Figueroa Y., Baltazar Sánchez G. y Alfonso Swett S.

44. Transacciones de Acciones

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, se efectuaron las siguientes transacciones de acciones por parte

de Directores, Accionistas Mayoritarios y personas naturales jurídicas relacionadas.

2008 2007

Personas Jurídicas o Naturales relacionadas con Directores R/DIR Compras Ventas Compras Ventas

Inversiones Alonso de Ercilla S.A. PGD 12.714 - - -Inversiones Beda S.A. PGD 2.312 - - -Vegas de Pangueco S.A. JAFY 5.686 - 371 -Vial de Claro, María Luisa RCV - - 139.040 -Soc. Agrícola y de Inv. Otoñal Ltda. ASS 21.307 - 40.395 -Forus S.A. ASS - - 69.204 -Costanera S.A.C.I. ASS - - 221.322 -Química y Metalúrgica Ltda. CPA RCV - - - 1.260.012Gandarillas de De la Cerda, Yolanda GDA - 130.000 - -Gandarillas de Pereira, Paz GDA - 217.343 - -Trends S.A. ASS - - - 1.495

TOTAL 42.019 347.343 470.332 1.261.507


2008 2007

Directores, Administradores e Inspectores de Cuentas R/DIR Compras Ventas Compras Ventas

Claro Valdés, Ricardo RCV - - 620.000 -

TOTAL - - 620.000 -

2008 2007

Transacciones de Accionistas Mayoritarios R/DIR Compras Ventas Compras Ventas

Productos Agrícolas Pucalán S.A. RCV - - 504.712 -

TOTAL - - 504.712 -

( RCV ) Sr. Ricardo Claro Valdés (sucesión)

( JAFY ) Sr. Juan Agustín Figueroa Yávar

( ASS ) Sr. Alfonso Swett Saavedra

( GDA ) Sr. Gustavo de la Cerda Acuña

( PGD ) Sr. Patricio García Domínguez

45. Distribución de Accionistas

La siguiente es la distribución de accionistas al 31 de diciembre de 2008 y 2007.

TIPO DE ACCIONISTA

PORCENTAJE DE PARTICIPACION

NUMERO DE ACCIONISTAS

2008 2007 2008 2007

10% o más participación 29,43 29,43 1 1Menos de 10% de participación con inversión mayor 200 UF 70,46 70,46 260 263Menos de 10% de participación con inversión menor 200 UF 0,11 0,11 254 259

TOTAL 100,00 100,00 515 523

Controlador de la sociedad 49,73 49,73 10 10

Informe de los Auditores Independientes referido a los Estados Financieros Consolidados al 31 de diciembre de 2008 y 2007

Señores Accionistas y Directores de

Compañía Electro Metalúrgica S.A.:

Hemos efectuado una auditoría al balance general consolidado de Compañía Electro Metalúrgica S.A.

y Filiales al 31 de diciembre de 2008 y a los correspondientes estados consolidados de resultados y

de flujo de efectivo por el año terminado en esa fecha. La preparación de dichos estados financieros

consolidados (que incluyen sus correspondientes notas), es responsabilidad de la administración

de Compañía Electro Metalúrgica S.A. Nuestra responsabilidad consiste en emitir una opinión sobre

estos estados financieros, con base en la auditoría que efectuamos. No hemos examinado los estados

financieros de algunas filiales y coligadas indirectas, los cuales producto de la aplicación del método

del valor patrimonial, representan una inversión total de M$35.299.405 al 31 de diciembre de 2008,

y una utilidad proporcional devengada neta total de M$3.013.457 por el año terminado a esa fecha.

Aquellos estados financieros fueron examinados por otros auditores, cuyos informes nos han sido

proporcionados, y nuestra opinión aquí expresada, en lo que se refiere a los importes incluidos de

dichas filiales y coligadas, se basa únicamente en los informes emitidos por esos auditores. Los

estados financieros de Compañía Electro Metalúrgica S.A. y Filiales por el año terminado al 31

de diciembre de 2007 fueron auditados por otros auditores, quienes emitieron una opinión sin

salvedades sobre los mismos en su informe de fecha 27 de febrero de 2008.

Nuestra auditoría fue efectuada de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en

Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr

un razonable grado de seguridad que los estados financieros están exentos de errores significativos.

Una auditoría comprende el examen, a base de pruebas, de evidencias que respaldan los importes

y las informaciones revelados en los estados financieros. Una auditoría comprende, también, una

evaluación de los principios de contabilidad utilizados y de las estimaciones significativas hechas

por la administración de la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los

estados financieros. Consideramos que nuestra auditoría y los informes de los otros auditores

constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión.

En nuestra opinión, basada en nuestra auditoría y en los informes de otros auditores, los estados


financieros consolidados al 31 de diciembre de 2008 presentan razonablemente, en todos sus

aspectos significativos, la situación financiera de Compañía Electro Metalúrgica S.A. y Filiales al 31

de diciembre de 2008 y los resultados de sus operaciones y el flujo de efectivo por el año terminado

en esa fecha, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile.

Teresa Oliva S. KPMG Ltda.

Santiago, 26 de febrero de 2009

Análisis Razonado

1 Indicadores Financieros ConsolidadosDiciembre 2008 Diciembre 2007

LIQUIDEZLiquidez corriente Veces 2,5 4,1Razón ácida Veces 1,7 2,9

ENDEUDAMIENTORazón de endeudamiento Veces 1,07 1,00Proporción de la deuda-corto plazo % 44,20 30,44Proporción de la deuda-largo plazo % 55,80 69,56Cobertura gastos financieros Veces 4,24 3,22

ACTIVIDADActivo circulante MM$ 321.684 333.474 Activo fijo MM$ 242.665 238.285 Otros activos MM$ 183.456 168.586 Inversiones de activo fijo MM$ 27.405 27.529 Inversiones E. Relacionadas MM$ 3.981 5.980Enajenaciones realizadas MM$ 500 216Rotación de inventarios Veces 7,7 8,1Permanencia de inventarios Nº de días 46,5 44,7

RESULTADOSIngresos de Explotación MM$ 400.765 369.718Costo de ventas MM$ 296.372 265.710Margen de explotación % 26,05 28,13Resultado operacional MM$ 50.156 51.752Gastos financieros MM$ 7.993 10.001Resultado no operacional MM$ (7.877) (7.948)R.A.I.I.D.A.I.E. MM$ 61.393 59.104Utilidad del ejercicio MM$ 22.927 21.807

RENTABILIDADRentabilidad del patrimonio % 8,56 8,25Rentabilidad del activo % 3,08 2,95Rendimiento de activos operacionales % 8,25 8,60Utilidad por acción $ 523,44 497,88Retorno de dividendos % 12,33 2,54

Definiciones:Liquidez corriente: Razón de activo circulante a pasivo circulante.Razón ácida: Razón de activos líquidos a pasivo circulante.Razón de endeudamiento: Razón de total pasivo exigible a patrimonio.Cobertura de gastos financieros: Resultado antes de impuestos e intereses dividido por gastos financieros.Rotación inventario: Razón entre el costo de venta del periodo y el inventario promedio.Permanencia de inventarios: Razón entre el inventario promedio y el costo de venta del periodo,

multiplicado por el número de días del periodo.R.A.I.I.D.A.I.E.: Resultado antes de impuestos, intereses, depreciación, amortización e

ítems extraordinarios.Rendimiento activos operacionales: Resultado operacional sobre total de activos menos inversiones en empresas

relacionadas.Retorno de dividendos: Suma de dividendos pagados en los últimos doce meses dividida por el

precio de mercado de la acción al cierre del periodo.


2. Diferencia entre el valor libro y el valor de mercado de los principales activos.

Los estados financieros de Compañía Electro Metalúrgica S.A. al 31 de Diciembre de 2008 han

sido preparados de acuerdo con principios contables generalmente aceptados y normas generales

y específicas de la Superintendencia de Valores y Seguros, organismo bajo cuya fiscalización se

encuentra la Compañía. La valorización de los activos incluye ajustes por corrección monetaria,

provisiones y revalorizaciones técnicas. Consideramos que lo anterior es una forma razonable

para valorizar las inversiones permanentes de la Compañía, no existiendo diferencias significativas

entre los valores contables y económicos, por lo cual, en nuestra opinión, reflejan la real situación

económica y financiera de la empresa. Al 31 de Diciembre de 2008 existen inversiones financieras en

acciones contabilizadas de acuerdo a su valor de adquisición en $5.269 millones, cuyo valor bursátil

a la misma fecha es de $6.365 millones.

3. Resultados del Período.

La utilidad neta de la Compañía al 31 de diciembre de 2008 fue de $22.927 millones, cifra que es

5,1% superior a la utilidad del año anterior.

El resultado operacional fue una utilidad de $50.156 millones, que se compara con los $51.752

millones ganados el año pasado, y la variación se explica principalmente por un menor resultado en

el negocio de envases de vidrio parcialmente compensado por los mejores resultados de los negocios

de acero, vitivinícola y de medios.

En relación con el negocio de piezas de acero, los ingresos por ventas alcanzaron a $151.922

millones, que representa un aumento de 32,9% respecto del año anterior producto del mejor nivel

de ventas proveniente de la mayor actividad de la minería mundial durante gran parte del año, previo

a la importante disminución del precio de los minerales los últimos meses del año. Los ingresos por

venta de Elecmetal fueron $34.502 millones, 12,9% superiores a 2007. Los ingresos por ventas de

ME Global de US$ 151,1 millones, 28,4% superiores al año anterior, son equivalentes a $96.179

millones, que se comparan con $63.701 millones del año pasado, lo que representa un aumento de

51% por efecto de la conversión por tipo de cambio y corrección por IPC. Las ventas de Fundición

Talleres totalizaron $22.058 millones, que representa un aumento de 9,9% respecto de 2007. El

resultado operacional consolidado del negocio de acero fue una utilidad de $15.740 millones, que

se compara con $12.329 millones el año 2007, de los cuales $5.934 millones corresponden a

Elecmetal ($4.886 millones en 2007), $7.706 millones corresponden a ME Global ($5.235 millones

en 2007) y $2.100 millones corresponden a Fundición Talleres ($2.208 millones en 2007).

En el negocio de envases de vidrio, Cristalerías de Chile S.A. registró ventas por $110.075 millones

durante el período, comparadas con $120.828 millones del año anterior. La variación se explica

principalmente por una disminución de 8,9% en las ventas físicas, debido principalmente a menores

ventas para el mercado vitivinícola. La utilidad operacional alcanzó a $18.051 millones, que se compara

con $27.320 millones en el año 2007, y la variación se explica principalmente por la disminución en

el volumen de ventas y por mayores costos de energía y algunas materias primas. Los mayores costos

de energía se han generado en el consumo de combustibles fósiles ya que fue necesario sustituir el

gas natural por combustibles de mayor costo (impacto de $2.940 millones). El año 2008 no hubo

disponibilidad de gas natural en comparación a un 20% de disponibilidad durante el 2007.

En el área vitivinícola, los ingresos por ventas de Viña Santa Rita alcanzaron a $103.919 millones,

4,9% superiores al año anterior, explicado principalmente por el aumento en el volumen de ventas y

precios en el mercado externo, y por el aumento de precios en el mercado nacional compensando la

disminución en los volúmenes de ventas en este mercado en comparación a 2007. En el mercado de

exportaciones, las ventas en volúmenes fueron de 2,6 millones de cajas, que son 16,9% superiores al

año anterior y alcanzaron a US$ 100,6 millones, 19,6% superiores al 2007, con un precio promedio

en dólares por caja de US$38,4 que es 2,4% superior al año pasado. De esta manera, el resultado

operacional de Viña Santa Rita fue una utilidad de $10.355 millones, que es 41,9% superior a la

utilidad del año anterior.

En relación al negocio de televisión abierta, Red Televisiva Megavisión, MEGA, la principal subsidiaria

de CIECSA, tuvo una participación de sintonía promedio, obtenida durante todo el horario de

transmisión, medido de lunes a domingo, de 24,9 puntos durante el año (23,0 en el año 2007),

logrando el primer lugar de audiencia. MEGA registró ingresos por ventas de $38.306 millones, que

son 3,4% superiores al año 2007, y los costos de explotación disminuyeron en 3,7%. MEGA registró

una utilidad operacional de $5.295 millones, que es 33,7% superior comparada con los $3.961

millones ganados el ejercicio anterior.

El resultado no operacional consolidado de Elecmetal al 31 de diciembre de 2008 fue negativo

por $7.877 millones, levemente mejor a la pérdida de $7.948 millones del ejercicio 2007. Este

resultado se explica básicamente por una pérdida por corrección monetaria de $12.874 millones,

en comparación a la pérdida de $9.907 millones, y por gastos financieros netos que alcanzaron a

$4.220 millones, en comparación a $3.349 millones, ambas comparaciones con respecto del año

pasado. Estos efectos fueron compensados en parte por una utilidad neta de $10.832 millones

por la inversión en empresas relacionadas que no se consolidan, en comparación a la utilidad de

$10.144 millones el ejercicio anterior, y una utilidad por diferencias de cambio por $1.385 millones,

en comparación a la pérdida de $1.502 millones por este concepto el año anterior.

En relación al resultado en filiales que no se consolidan, Cristalerías de Chile posee un 20%

de la propiedad de VTR Global Com S.A. (VTR), sociedad que participa en las industrias del

entretenimiento y las comunicaciones en Chile. VTR es la principal operadora de televisión por cable

del país, la mayor proveedora de servicios de conexión residencial de Banda Ancha y el segundo

actor en importancia de telefonía fija en el país. Además, está presente en los mercados de telefonía

de larga distancia nacional e internacional, de seguridad residencial, de publicidad y de venta y

arriendo de películas a través de Bazuca.com. Durante el año 2008 las ventas de VTR alcanzaron

a $385.069 millones, 2,5% superiores al año anterior, y la utilidad operacional fue de $85.222

millones en comparación a $70.585 millones de 2007. El resultado neto fue una utilidad de $30.601

millones en comparación a $16.584 millones del año 2007. El EBITDA fue de $160.604 millones,

9,6% superior al año anterior.

La filial Envases CMF S.A., en cuya propiedad Cristalerías de Chile tiene el 50%, registró una utilidad

neta de $4.463 millones que se compara con $3.913 millones de 2007. Los ingresos por ventas

fueron de $43.415 millones, 3,3% inferiores al año anterior, producto de un aumento en las ventas

físicas y un menor precio promedio de venta, lo que significó que el resultado operacional alcanzara

una utilidad de $5.891 millones, 7,1% inferior al año anterior. El resultado no operacional fue una

pérdida de $692 millones (pérdida de $1.525 millones en 2007).


Finalmente, en los Estados Financieros Consolidados de Elecmetal S.A. al 31 de diciembre de 2008,

el cargo de impuestos ascendió a $6.711 millones ($7.054 millones en 2007) y el interés minoritario

fue de $12.859 millones ($15.065 millones en 2007).

4. Estado de Flujo de Efectivo.

Al 31 de Diciembre de 2008 se generó un flujo total negativo de $41.905 millones, que se explica

por un flujo negativo de $41.600 millones por actividades de financiamiento y un flujo negativo de

$56.208 millones por actividades de inversión, lo que fue parcialmente contrarrestado por un flujo

positivo de $55.904 millones generado por actividades de la operación.

El flujo negativo de financiamiento se explica fundamentalmente por el pago de préstamos por

$52.611 millones y el pago de dividendos de $11.739 millones, lo que se compensa en parte por la

obtención de préstamos por $20.895 millones.

El flujo negativo de inversión se explica principalmente por la incorporación de activos fijos por $

27.435 millones, por inversión en instrumentos financieros con vencimientos a plazos mayores a

90 días por $101.261 millones, compensados parcialmente por la venta de inversiones financieras

por $78.919 millones e inversiones permanentes por $3.981 millones correspondiente al aporte de

capital en Esco Elecmetal Fundición Limitada.

El flujo del periodo se contrarresta por el efecto de la inflación sobre el saldo inicial y se traduce

finalmente en una disminución del saldo de efectivo y efectivo equivalente, que pasó de $79.047

millones iniciales a $40.467 millones al 31 de diciembre de 2008.

De acuerdo con la normativa vigente de la Superintendencia de Valores y Seguros y del Colegio de

Contadores de Chile AG, se ha considerado como efectivo equivalente los depósitos a plazo y pactos

con vencimiento inferior a 90 días.

5. Análisis de Riesgos

Elecmetal presenta un excelente nivel de solvencia, un bajo endeudamiento a nivel consolidado y ha

tenido rentabilidades muy positivas. No obstante lo anterior, la Compañía y sus empresas filiales se

enfrentan a diferentes elementos de riesgo, que se presentan a continuación.

a) Tasa de interésAl 31 de diciembre de 2008, el total de obligaciones con bancos e instituciones financieras asciende

a $24.113 millones, básicamente de corto plazo a tasa fija, y el total de obligaciones con el público

asciende a $135.465 millones, que en su conjunto representan un 21,3% del total de activos de la

Compañía.

Las obligaciones con el público corresponden a las emisiones de Bonos al portador de Elecmetal,

Viña Santa Rita y Cristalerías de Chile, todas expresadas en Unidades de Fomento a una tasa de

interés fija.

b) Situación económica de ChileUna parte importante de los ingresos por ventas están relacionados con el mercado local. El nivel

de gasto y la situación financiera de los clientes son sensibles al desempeño general de la economía

chilena. Por lo tanto, las condiciones económicas que imperen en Chile afectarán el resultado de las

operaciones de la Compañía y sus filiales. La compleja situación que estamos viendo en estos momentos

hace razonable prever posibles impactos negativos en los niveles de venta de las compañías.

c) Costos de Energía

El alza significativa que ha experimentado el costo de la energía ha afectado negativamente los

resultados de todas las empresas.

Como es de público conocimiento, la Compañía y algunas de sus filiales no tuvieron abastecimiento

de gas natural por lo que hubo que reemplazarlo por otros combustibles de mayor valor. Esta

situación afectó los costos y la productividad especialmente en Cristalerías de Chile, donde existe una

importante dependencia de los combustibles fósiles en el proceso de fundición del vidrio y, en menor

medida, en la planta de fundición de acero en Santiago. Cabe mencionar que estos combustibles

alternativos plantean mayores dificultades y riesgos de transporte y abastecimiento. Por otra parte,

el costo de la energía eléctrica también ha tenido una importante alza.

d) Precios del cobre y otros minerales

El mercado de repuestos de acero está muy relacionado con la minería del cobre y del hierro. El

valor de estos minerales ha registrado durante los últimos meses una abrupta disminución que está

impactando la actividad minera mundial y el desarrollo de nuevos proyectos. Dado lo reciente y la

rapidez del fenómeno se hace muy difícil proyectar la magnitud del mismo.

e) Fluctuaciones en los precios y paridades de monedas extranjera

Algunas filiales obtienen gran parte de sus ingresos por ventas en los mercados internacionales

y estas ventas están principalmente denominadas en dólares. La paridad peso chileno – dólar ha

estado sujeta a importantes fluctuaciones de modo tal que estas fluctuaciones pueden afectar los

resultados de operaciones de la Compañía y sus filiales.

Adicionalmente, la evolución de la paridad entre distintas monedas extranjeras en los países en que

participa la Compañía y sus filiales, provoca variaciones transitorias en los precios relativos de sus

productos, por lo que pueden surgir en el mercado productos de nuevas empresas competidoras

afectando el nivel de ventas de la Compañía y/o sus filiales.

Por otra parte, algunas sociedades mantienen activos y/o pasivos en monedas extranjeras de tal modo

que las fluctuaciones de estas monedas pueden afectar los resultados por diferencias de cambio.

La Compañía y sus filiales han mantenido una política de cobertura que considera la suscripción

de contratos de compra y venta a futuro de moneda extranjera, a objeto de cubrir estos riesgos

cambiarios.

La Compañía mantiene inversiones indirectas en Argentina, Rayén Curá S.A.I.C. y Viña Doña Paula

S.A., a través de sus filiales Cristalerías de Chile S.A. y S.A. Viña Santa Rita respectivamente, lo que

representa un riesgo frente a una eventual devaluación de la moneda de dicho país con respecto al

dólar de Estados Unidos de América.

f) Regulaciones del medio ambiente

Las empresas chilenas están sujetas a numerosas leyes ambientales, regulaciones, decretos

y ordenanzas municipales relacionadas con, entre otras cosas, la salud, el manejo y desecho de

desperdicios sólidos y dañinos y descargas al aire o agua. La protección del medio ambiente es una

materia en desarrollo y es muy probable que estas regulaciones sean crecientes en el tiempo.

Elecmetal y sus sociedades filiales han hecho y continuarán haciendo todas las inversiones necesarias

para cumplir con las normas presentes y futuras que establezca la autoridad competente.


g) Riesgo de competencia

La globalización junto a la concentración de algunas empresas mineras a nivel internacional y de sus

decisiones de compra, pueden generar el desarrollo de mayor y nueva competencia. La estrategia de

Elecmetal frente a esta situación ha sido la de otorgar un servicio técnico permanente, orientando

los esfuerzos a lograr el menor costo efectivo para sus clientes a través de mejoras continuas en los

productos, nuevos diseños y atención en terreno.

Por otra parte, la industria de los envases de vidrio donde participa la filial Cristalerías de Chile está

afecta a la presencia de productos sustitutos tales como plásticos, tetra-pack, latas de aluminio y

latas de acero. Adicionalmente, compite con productores locales y con importaciones de envases

de vidrio. A partir del año 2007, un nuevo fabricante de envases de vidrio comenzó a operar en

el mercado local. Un incremento en el nivel de competencia podría afectar el nivel de ingresos de

la filial y/o sus márgenes de comercialización y, por lo tanto, podría afectar negativamente sus

resultados. Al respecto, es importante mencionar la posición de liderazgo de Cristalerías de Chile

en cada uno de los segmentos de envases de vidrio en que participa y las ventajas que presenta el

vidrio frente a los productos sustitutos.

En relación al negocio vitivinícola, tanto el mercado interno como el mercado internacional exhiben

una alta cantidad de participantes lo que unido a los efectos de la globalización hacen que esta

industria sea altamente competitiva. En el mercado externo, si bien hasta el momento las ventas han

sido satisfactorias, es un hecho que los Estados Unidos de América, gran parte de Europa y otros

países donde exportamos están en recesión, lo que puede provocar una baja en la venta de vinos

importados en general.

h) Situación Económica Mundial

La crítica situación económica mundial puede afectar el desempeño de los principales mercados en

que participa la Compañía y sus filiales impactando negativamente sus ventas futuras y consiguientes

resultados.

i) Riesgo de barreras comerciales

Cualquier restricción que afecte y/o altere la comercialización del vino chileno en el extranjero podría

afectar negativamente los resultados de filiales de la Compañía, tanto por las ventas de Viña Santa

Rita como por ventas de envases de Cristalerías de Chile al sector vitivinícola. Este riesgo se reduce

en la medida que se diversifiquen los mercados de exportación y entren en pleno funcionamiento

los acuerdos comerciales firmados o en proceso con otros países que debieran representar un

importante incremento en el comercio internacional.

j) Riesgo agrícola

La producción de vinos depende en forma importante de la cantidad y calidad de la uva cosechada.

Al ser ésta una actividad agrícola, se encuentra influenciada por factores climáticos y fitosanitarios.

Con el objeto de protegerse de factores adversos, la filial Viña Santa Rita cuenta con exigentes

estándares de calidad en la administración de sus activos agrícolas, que incluyen, entre otras,

plantaciones resistentes a plagas, pozos profundos que aseguran una mayor disponibilidad de agua

y sistemas de control de heladas y granizo en parte importante de sus viñedos. Adicionalmente, la

sociedad ha efectuado inversiones para incrementar su autoabastecimiento de materia prima en la

producción de vinos finos.

k) Inversión en comunicaciones

La Compañía mantiene inversiones en el sector de televisión por cable, industria que requiere de

inversiones relevantes en redes de fibra óptica y en equipos de telecomunicaciones para poder

mantener un adecuado nivel tecnológico. La industria de telecomunicaciones está en general

sujeta a potenciales cambios tecnológicos que, de producirse, podrían afectar la inversión en VTR

GlobalCom.

Hechos relevantes

Compañía Electro Metalúrgica S.A.

Con fecha 27 de noviembre de 2008, se comunicaron a la Superintendencia de Valores y Seguros,

los siguientes hechos esenciales:

a) En carta de fecha 17 de noviembre de 2008 del abogado de la señora María Luisa Vial de Claro,

viuda de don Ricardo Claro Valdés, se comunicó a los directores de la compañía, la estructura dejada

por el señor Ricardo Claro Valdés en relación con las empresas que conforman el Grupo Claro,

dentro de las cuales se encuentra Compañía Electro Metalúrgica S.A.

b) En sesión de Directorio celebrada el 27 de noviembre de 2008, se acordó la designación de don

Jaime Claro Valdés en calidad de nuevo Presidente del Directorio de la Compañía, de don Baltazar

Sánchez Guzmán en calidad de Vicepresidente del Directorio y la designación de don Juan Antonio

Alvarez Avendaño en calidad de Director de la Compañía.


ELECMETALCOMPAÑÍA ELECTRO METALÚRGICA S.A.

De acuerdo a las normas vigentes de la Superintendencia de Valores y Seguros, detallamos a

continuación un resumen de Estados Financieros de Filiales.

Dichos Estados Financieros, en forma completa, pueden ser consultados en las oficinas de Compañía

Electro Metalúrgica S.A. y en la Superintendencia de Valores y Seguros.

Relaciones de PropiedadCuadro esquemático de relaciones de propiedad al 31/12/2008

Sociedad Emisora Elecmetal HendayaInversiones Elecmetal

Cristaleríasde Chile Bayona Las Vegas Ciecsa

Viña Santa Rita

CristalchileInversiones

Viña Carmen

Hendaya S.A. 99,99% - - - - - - - - -Cristalerías de Chile S.A. 34,03% 8,87% - - 9,24% - - - - -Inversiones Elecmetal Ltda. 99,99% 0,01% - - - - - - - -Fundición Talleres Ltda. 98,00% 2,00% - - - - - - - -Esco Elecmetal Fundición Ltda. 50,00% - - - - - - - - -Las Vegas S.A. 20,00% 80,00% - - - - - - - -Bayona S.A. - 80,00% - - - 20,00% - - - -CSAV S.A. - 1,93% - - - - - - - -ME Global Inc. - - 99,90% - 0,10% - - - - -Inmob. Monte Azul S.A. 25,00% - - 50,00% - - - - - -S.A. Viña Santa Rita - - - 54,10% 23,50% - - - - -CIECSA S.A. - - - 98,72% - - - - - -Envases CMF S.A. - - - 50,00% - - - - - -Cristalchile Inversiones S.A. - - - 99,99% - - - - - -Contructora Apoger S.A. - - - 99,99% - - - - - -VTR GlobalCom S.A. - - - 20,00% - - - - - -Megavisión S.A. - 0,01% - - - - 99,99% - - -Ediciones Chiloe S.A. - 0,50% - - - - 99,50% - - -Editorial Zig-Zag S.A. - - - - - - 49,91% - - -Ediciones e Impresos S.A. - 0,50% - - - - 99,50% - - -Educaria Internacional S.A. - - - - - - 50,00% - - -Viña Los Vascos S.A. - - - - - - - 43,00% - -Viña Carmen S.A. - - - - - - - 99,97% - -Viña Centenaria S.A. - - - - - - - 99,00% - 1,00%Distribuidora Santa Rita Ltda. - - - - - - - 99,00% - -Rayén Curá S.A.I.C. - - - - - - - - 40,00% -Viña Doña Paula S.A. - - - - - - - - - 99,90%Sur Andino S.A 0,10% 99,90%


Empresas Relacionadas

Principales Empresas Relacionadas

Inversiones Elecmetal Ltda.

Patrimonio: MUS$ 31.583

Tipo de sociedad: Sociedad Responsabilidad Limitada

Objeto social: Inversiones.

Rut: 99.506.820-6

Presidente: Jaime Claro Valdés (Presidente Elecmetal)

Vicepresidente: Baltazar Sánchez Guzmán (Vicepresidente Elecmetal)

Directores: Juan Antonio Álvarez Avendaño (Director Elecmetal)

Gustavo de la Cerda Acuña (Director Elecmetal)

Juan Agustín Figueroa Yávar (Director Elecmetal)

Patricio García Domínguez (Director Elecmetal)

Alfonso Swett Saavedra (Director Elecmetal)

Gerente General: Rolando Medeiros Soux

Participación Directa: 99,99%

Proporción del Activo Individual: 6,10%

ME Global Inc. (EEUU)

Patrimonio: MUS$ 32.779

Tipo de sociedad: Sociedad Anónima Cerrada

Objeto social: Fundición de acero.


Directores: Rolando Medeiros Soux (Gerente General Elecmetal)

Baltazar Sánchez Guzmán (Vicepresidente Elecmetal)

CEO: Rolando Medeiros Soux (Gerente General Elecmetal)

Participación Indirecta: 100%

Servicios y Consultorías Hendaya S.A.

Patrimonio: M$ 106.958.141


Objeto social: Inversiones en sociedades y prestación de servicios y asesorías.

Rut: 83.032.100-4


Directores: Juan Antonio Álvarez Avendaño (Director Elecmetal)




Gerente General: Luis Grez Jordán



Cristalerías de Chile S.A.


Tipo de sociedad: Sociedad Anónima Abierta

Objeto social: Fabricación de envases de vidrio e inversiones en sociedades.

Rut: 90.331.000-6

Presidente: Baltazar Sánchez Guzmán (Vicepresidente Elecmetal)

Vicepresidente: Jaime Claro Valdés (Presidente Elecmetal)

Directores: Joaquín Barros Fontaine


Cristián Eyzaguirre Johnston



Francisco León Délano

Antonio Tuset Jorratt

Gerente General: Cirilo Elton González



Participación Directa e Indirecta: 52,14%


Sociedad Anónima Viña Santa Rita


Tipo de sociedad: Sociedad Anónima Abierta

Objeto social: Producción y comercialización de vinos.

Rut: 86.547.900-K

Presidente: Juan Agustín Figueroa Yávar (Director Elecmetal)

Vicepresidente: Baltazar Sánchez Guzmán (Vicepresidente Elecmetal)

Directores: Gregorio Amunategui Prá

Cesar Barros Montero

Arturo Claro Fernández


Sergio Guzmán Lagos

Hernán Somerville Senn


Gerente General: Aníbal Ariztía Reyes

Participación Indirecta: 51,70%

Fundición Talleres Ltda.


Tipo de Sociedad: Sociedad Responsabilidad Limitada

Objeto Social: Fundición de acero.

Rut: 99.532.410-5

Presidente: Rolando Medeiros Soux (CEO ME Global) (G. General Elecmetal)

Directores: José Ignacio Figueroa Elgueta

Eduardo González Errázuriz

Felipe Izquierdo Iñiguez

Oscar Mercado Trujeda

Gerente General: José Pablo Domínguez Bustamante

Participación Directa : 98,00%


Participación Directa e Indirecta: 100,00%

Comunicación Información Entretención y Cultura S.A. (CIECSA)



Objeto social: Inversión en toda clase de bienes. Realizar actividades y prestar

servicios de producción, comercialización, exhibición, edición y otros

en las áreas de comunicaciones, deportes, entretenimiento y cultura.

Rut: 96.608.270-4


Directores: Roberto de Andraca Barbás

Hernán Somerville Senn


Gerente General: Juan Antonio Álvarez Avendaño (Director Elecmetal)


Envases CMF S.A.



Objeto social: Fabricación y venta de productos de material plástico en todas sus

formas.

Rut: 86.881.400-4

Presidente: Pedro Jullian Sánchez

Directores: Joaquín Barros Fontaine

Jaime Claro Valdés (Presidente Elecmetal)

Michael Cooper Allan

Osvaldo Garay Arriola

Germán Garib Nazal

Gerente General: Christian Larraín Costabal



Cristalchile Inversiones S.A.



Objeto social: Inversiones, tanto en Chile como en el extranjero, en toda clase de

bienes muebles, corporales o incorporales, acciones y derechos de

sociedades.

Rut: 96.972.440-5


Directores: Pedro Jullian Sánchez

Baltazar Sánchez Guzmán (Vicepresidente Elecmetal)

Gerente General: Cirilo Elton González


Red Televisiva Megavisión S.A.



Objeto social: Radiodifusión televisiva, explotación de concesiones y canales de

televisión, producción de programas y en general, el desarrollo de

actividades relacionadas con la televisión.

Rut: 79.952.350-7


Vicepresidente: Joaquín Barros Fontaine

Directores: Gregorio Amunategui Prá

Roberto de Andraca Barbás

Eugenio Heiremans Despouy


Director Ejecutivo: José Miguel Sánchez Erle

Gerente General: William Phillips Araya

Secretario General: Alfredo Escobar Cousiño


Rayén Curá S.A.I.C. (República Argentina)

Patrimonio: M$ Arg. 136.233


Objeto social: Fabricación y comercialización de artículos de vidrio.

Presidente: Laurent Guillot

Vicepresidente: Cirilo Elton González

Directores: Damián Fernando Beccar Varela

Edgardo Federico Del Popolo Kremer

Américo Geza Dénes (suplente)

Baltazar Sánchez Guzmán (suplente) (Vicepresidente Elecmetal)

Denis Simonin

Gerente General: Walter Formica



Estados Financieros Resumidos de Principales Filiales

INVERSIONES ELECMETAL LTDA. (CONSOLIDADO)

2008 2007

MUS$ MUS$

Activos Circulantes 44.177 37.769Activos Fijos 22.607 21.608

TOTAL ACTIVOS 66.784 59.377

Pasivos Circulantes 25.806 13.311Pasivos Largo Plazo 9.362 20.902Interés minoritario 33 26Patrimonio 31.583 25.138

TOTAL PASIVOS y PATRIMOnIO 66.784 59.377

Ingresos de Explotación 151.118 117.723Resultado Operacional 12.108 9.675Utilidad del ejercicio 6.905 5.623

VARIACIón nETA dE EFECTIVO y EFECTIVO EqUIVALEnTE (2.470) (6.006)

SALdO FInAL dE EFECTIVO y EFECTIVO EqUIVALEnTE 64 2.534

ME GLOBAL InC (U.S.A)

2008 2007

MUS$ MUS$

Activos Circulantes 43.922 37.584Activos Fijos 22.606 21.608

TOTAL ACTIVOS 66.528 59.192

Pasivos Circulantes 25.457 13.020Pasivos Largo Plazo 8.292 20.150Patrimonio 32.779 26.022

TOTAL PASIVOS y PATRIMOnIO 66.528 59.192

Ingresos de Explotación 151.118 117.723Resultado Operacional 12.107 9.674Utilidad del ejercicio 7.218 5.697

VARIACIón nETA dE EFECTIVO y EFECTIVO EqUIVALEnTE (2.469) (6.006)

SALdO FInAL dE EFECTIVO y EFECTIVO EqUIVALEnTE 62 2.532

SERVICIOS y COnSULTORÍAS HEndAyA S.A. (COnSOLIdAdO)

2008 2007

M$ M$

Activos Circulantes 6.806.761 3.126.469Activos Fijos 4.470.295 4.497.861Otros Activos 107.349.736 106.510.831

TOTAL ACTIVOS 118.626.792 114.135.161

Pasivos Circulantes 6.821.172 718.809Pasivos Largo Plazo 2.310.981 3.697.240Interés minoritario 2.536.498 2.532.205Patrimonio 106.958.141 107.186.907

TOTAL PASIVOS y PATRIMOnIO 118.626.792 114.135.161

Resultado Operacional 808.169 378.009Utilidad del ejercicio 5.853.162 7.293.049

VARIACIón nETA dE EFECTIVO y EFECTIVO EqUIVALEnTE (2.262.138) (369.267)

SALdO FInAL dE EFECTIVO y EFECTIVO EqUIVALEnTE 462.232 2.724.370

CRISTALERÍAS dE CHILE S.A. (COnSOLIdAdO)

2008 2007

M$ M$


TOTAL ACTIVOS 629.316.865 637.573.157

Pasivos Circulantes 97.843.332 66.577.669Pasivos Largo Plazo 122.871.940 152.011.283Interés minoritario 61.285.394 54.066.623Patrimonio 347.316.199 364.917.582


Ingresos de Explotación 250.112.249 256.070.115Resultado Operacional 34.611.688 40.058.652Utilidad del ejercicio 24.472.705 29.178.842

VARIACIón nETA dE EFECTIVO y EFECTIVO EqUIVALEnTE (27.942.949) (27.636.959)

SALdO FInAL dE EFECTIVO y EFECTIVO EqUIVALEnTE 33.936.259 61.879.208


SOCIEdAd AnónIMA VIÑA SAnTA RITA (COnSOLIdAdO)

2008 2007

M$ M$


TOTAL ACTIVOS 199.733.142 180.710.952

Pasivos Circulantes 40.209.768 38.984.759Pasivos Largo Plazo 25.234.614 25.756.274Interés minoritario 8.006 7.209Patrimonio 134.280.754 115.962.710



VARIACIón nETA dE EFECTIVO y EFECTIVO EqUIVALEnTE 6.885.413 (3.351.868)


FUndICIón TALLERES LTdA.

2008 2007

M$ M$

Activos Circulantes 13.812.475 16.655.103Activos Fijos 7.210.982 4.958.338Otros Activos 3.951 -

TOTAL ACTIVOS 21.027.408 21.613.441

Pasivos Circulantes 4.755.699 3.546.785Pasivos Largo Plazo - -Patrimonio 16.271.709 18.066.656



VARIACIón nETA dE EFECTIVO y EFECTIVO EqUIVALEnTE (5.701.698) 588.495

SALdO FInAL dE EFECTIVO y EFECTIVO EqUIVALEnTE 6.562 5.708.260

CIECSA S.A. (COnSOLIdAdO)

2008 2007

M$ M$


TOTAL ACTIVOS 60.705.767 58.599.403

Pasivos Circulantes 11.537.586 13.254.884Pasivos Largo Plazo 232.899 1.870.689Interés minoritario 360.170 277.990Patrimonio 48.575.112 43.195.840





EnVASES CMF S.A.

2008 2007

M$ M$


TOTAL ACTIVOS 55.633.169 55.855.083

Pasivos Circulantes 11.328.303 10.601.218Pasivos Largo Plazo 4.379.412 4.391.816Patrimonio 39.925.454 40.862.049



VARIACIón nETA dE EFECTIVO y EFECTIVO EqUIVALEnTE (363.372) (1.750.040)



REd TELEVISIVA MEGAVISIón S.A. (COnSOLIdAdO)

2008 2007

M$ M$


TOTAL ACTIVOS 47.667.118 45.414.800

Pasivos Circulantes 9.261.339 10.531.262Pasivos Largo Plazo 232.899 1.870.689Interés minoritario 36.727 2.115Patrimonio 38.136.153 33.010.734





CRISTALCHILE InVERSIOnES S.A.

2008 2007

M$ M$

Activo Circulante 2.384.898 156.652Inversión Empresas Relacionadas 13.802.219 13.528.621Otros Activos 4.439.799 4.592.472

TOTAL ACTIVOS 20.626.916 18.277.745

Pasivo Corto Plazo - -Pasivo a Largo Plazo 17.893.294 19.712.866Patrimonio 2.733.622 (1.435.121)


UTILIdAd dEL EjERCICIO 1.888.071 2.133.745

VTR GLOBALCOM S.A. (COnSOLIdAdO)

2008 2007

M$ M$


TOTAL ACTIVOS 747.431.527 730.660.828

Pasivos Circulantes 120.001.892 107.551.732Pasivos Largo Plazo 294.604.111 286.069.621Patrimonio 332.825.524 337.039.475



VARIACIón nETA dE EFECTIVO y EFECTIVO EqUIVALEnTE (10.561.423) 5.090.290


165Declaración de Responsabilidad

Declaración de Responsabilidad

Los abajo firmantes, en calidad de Directores y Gerente General de Compañía Electro Metalúrgica

S.A., Elecmetal S.A., inscripción en el Registro de Valores Nº045, declaran bajo juramento que

es veraz la información incorporada en la Memoria Anual de la Sociedad y que es enviada a la

Superintendencia de Valores y Seguros debidamente firmada por la mayoría de sus Directores.

JAIME CLARO VALDÉS

PRESIDENTE

R.U.T. 3.180.078-1

BALTAZAR SÁNCHEZ GUZMÁN

VICEPRESIDENTE

R.U.T. 6.060.760-5

JUAN ANTONIO ÁLVAREZ AVENDAÑO GUSTAVO DE LA CERDA ACUÑA

DIRECTOR DIRECTOR

R.U.T. 7.033.770-3 R.U.T. 2.634.456-5

JUAN AGUSTÍN FIGUEROA YÁVAR PATRICIO GARCÍA DOMÍNGUEZ

DIRECTOR DIRECTOR

R.U.T. 3.513.761-0 R.U.T. 3.309.849-9

ALFONSO SWETT SAAVEDRA ROLANDO MEDEIROS SOUX

DIRECTOR GERENTE GENERAL

R.U.T. 4.431.932-2 R.U.T. 5.927.393-0

CRISTALERÍAS dE CHILE

Oficinas Generales

Hendaya 60, oficina 201

Las Condes

Teléfono: 787 8888

Fax: 787 8800

Planta Padre Hurtado

Camino a Valparaíso 501

Padre Hurtado – Peñaflor

Teléfono: 787 8888

Fax: 787 8600

Planta Llay-Llay

El Porvenir 626

Llay-Llay

Teléfono: 34/494637

Fax: 34/494602

VIÑA SAnTA RITA

Oficinas Generales

Av. Apoquindo 3669, piso 6

Las Condes

Teléfono: 362 2000

Fax: 228 6335

Planta Camino Padre Hurtado 0695

Alto Jahuel – Buin

Teléfono: 362 2000

Fax: 821 3031

ELECMETAL

Presidencia

Hendaya 60, piso 15

Las Condes

Teléfono: 441 3700

Fax:441 3701

Oficinas Generales

Av. Vicuña Mackenna 1570

Teléfono: 361 4000

Fax: 361 4011

ME GLOBAL InC. (EE.UU.)

Oficinas Generales

3901 University Ave. NE,

Minneapolis, MN 55421

USA

Teléfono: 763/852 0281

Fax: 763/788 2874

FUndICIón TALLERES

Oficinas Generales

Av. Estación 01200

Rancagua

Teléfono: 72/587 500

Fax: 72/587501

Contactos Principales Sociedades

2008 - me elecmetal€¦ · notablemente por la historia y la cultura, tanto chilena como...

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