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Proceedings del XXX Encuentro Nacional de Facultades de Administración y Economía ENEFA Proceedings – Vol. 7, año 2014
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1.08. DETERMINANTES DEL ENDEUDAMIENTO EN LA EDUCACIÓN
SUPERIOR EN LA CIUDAD DE LOS ÁNGELES.
Autores:
RIFO RIVERA, S.
FLORES OPAZO, D.
HAERING VENTURA, C.
TRONCO TRONCOS, L.
Universidad de Concepción
Departamento de Gestión Empresarial
Auristela Dávila 185, Los Ángeles
(43)-2405265
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RESUMEN
La presente investigación analiza los principales determinantes que inciden en la probabilidad de
endeudamiento, aumento en el nivel de deuda y aumento en los periodos de endeudamiento en
estudiantes de educación superior de la comuna de Los Ángeles, Chile. Para tales efectos, la
investigación considera la aplicación de una encuesta de endeudamiento en la educación superior, la
que posteriormente es procesada por medio de modelos de elección discreta. Se realiza un análisis
econométrico mediante el uso de los modelos Probit y Probit ordenado, usando principalmente
variables explicativas de carácter demográfico y económico. Los resultados obtenidos indican que
la edad, el número de hijos, el estudiar en una universidad tradicional o en un instituto profesional,
junto con adjudicarse el crédito con aval del estado o el fondo solidario, son variables que inciden
significativamente en la probabilidad de que un estudiante se endeude, de que aumente sus niveles
de deuda y que extienda sus periodos de endeudamiento; mientras que la tenencia de tarjetas
bancarias y de casas comerciales tienen impactos significativos en la probabilidad de que un
estudiante cualquiera se endeude. Lo resultados sugieren por ende, la orientación de políticas
públicas en pro de la reestructuración de los mecanismos que brinda el estado para financiar la
educación superior; así como también la necesidad de regular el acceso al crédito para estudiantes.
Palabras claves: Endeudamiento, educación superior, modelos de elección discreta.
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INTRODUCCIÓN
Actualmente, estamos inmersos en la cultura del endeudamiento y sobreendeudamiento (Chien
& DeVaney, 2001). La situación de endeudamiento según Descouvières (1998), puede considerarse
una decisión de consumo optimista, vista como una inversión a futuro, o, por el contrario, una
decisión pesimista, que encubre una forma compulsiva de vivir las oportunidades del presente,
difiriendo los costos al mañana.
Lo que no tiene dobles interpretaciones, es la creciente facilidad de acceso al crédito, lo que trae de
la mano un acostumbramiento y aceptación del endeudamiento, como una fuente válida para la
satisfacción de las necesidades de las personas (Denegri M. , 2007).
En la misma línea, podemos identificar diversas variables que explican el apoyo al endeudamiento.
Por ejemplo, existe evidencia a favor de que el apoyo social a la deuda y la comparación social, entre
otros, son factores claves para acceder al crédito y finalmente caer en la categoría de endeudado
(Luna, 1998). Wärneryd (1999) por su parte, concluye que los individuos que poseen altos ingresos
en relación a su grupo de referencia, tienden a ahorrar el excedente; mientras que aquellos que
cuentan con ingresos relativamente bajos, se muestran más proclives a contraer deudas. Otros
autores sugieres que los individuos que presentan actitudes más positivas hacia el crédito, usan con
mayor frecuencia el endeudamiento para satisfacer sus diferentes necesidades (Godwin, 1997; Chien
& DeVaney, 2001; Kim & DeVaney, 2001).
De este modo, varios autores coinciden en que el crédito y el endeudamiento están inmersos de
manera natural en los procesos de sociabilización, ya sea económica, familiar o social; presentándose
en segmentos de consumidores cada vez más jóvenes (Descouvières, 1998; Denegri, et al., 2005;
Amar, et al., 2007).
En el año 2009, los resultados de la Sexta Encuesta Nacional de Juventud para la región del Biobío,
indican que un 56.4% de los jóvenes entre 15 y 29 años se encontraba endeudado, mientras que a
nivel nacional, esta cifra llegaba a un 50.6%. En la VIII región, un 61.8% de los jóvenes señaló
estar endeudado en casas comerciales, un 39.9% poseía deudas por tarjetas de crédito bancario, un
19.1% por créditos de consumo, un 11.8% se endeudó en créditos para pagar la educación superior
y marginalmente, un 2.4% se encontraba endeudado en créditos hipotecarios (Instituto Nacional de
la Juventud, 2009).
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En este sentido, se debe considerar la posible existencia de factores dominantes que conllevan
a los jóvenes estudiantes a endeudarse, sin tener los recursos necesarios para hacerlo de modo
responsable, por lo que resulta de vital importancia identificar cuáles son dichos factores, a fin de
generar un endeudamiento responsable, en montos adecuados y en plazos prudentes.
Con lo anterior, los objetivos de esta investigación apuntan a identificar los determinantes del
endeudamiento de los estudiantes de educación superior de la ciudad de Los Ángeles y cómo estos
determinantes influyen en la probabilidad de generar diversos niveles y diferentes plazos de
endeudamiento.
ANTECEDENTES
Desde el 2007, en base a un estudio revelado por el Instituto Nacional de la Juventud
(Instituto Nacional de la Juventud, 2013) se ha presentado una gran preocupación por el
endeudamiento que los jóvenes chilenos han adquirido. A pesar que el tema del endeudamiento es
muy conocido, y de fácil acceso a la información, aún no se ha logrado crear un grado importante
de conciencia al respecto. Varios trabajos legislativos se han realizado en relación a esta
problemática, por ejemplo el boletín 6272-03 (Cámara de Diputados, 2008), proyecto de Ley
19.496 que regula el otorgamiento de tarjetas de crédito a estudiantes que carecen de ingresos
propios, el boletín 7233-03 (Cámara de Diputados, 2010) proyecto de Ley que regula el
otorgamiento de créditos a estudiantes; todos boletines que se encuentran en tramitación y que no
han pasado a discusión de Sala en el Congreso. Otro intento es el SERNAC Financiero que regula
en materia de créditos, pero que no se hace cargo del público juvenil y universitario.
Se sabe que los jóvenes deben endeudarse para continuar estudios, pero ¿existen otros
motivos por los cuales ellos se endeudan? Boddington y Kemp (1999) plantean que los estudiantes
son compradores compulsivos y que su nivel de deuda aumenta a medida que aumenta el nivel de
estudios superiores. Por otro lado, algunos autores (Denegri, et al., 2009) han detectado que
a medida que los estudiantes de educación superior avanzan en su plan de estudios, éstos alcanzan
un mayor nivel de alfabetización económica, lo cual no necesariamente conlleva a pensar que la edad
presenta un freno para el endeudamiento. En este sentido, algunos investigadores sostienen
precisamente que la edad es un predictor del endeudamiento y que se encuentran positivamente
correlacionados (Davies & Lea, 1995; Ray, et al, 2005). Sin embargo, se ha determinado que los
estudiantes poseen un nivel intermedio de alfabetización económica, dando a entender que este
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grupo no maneja de manera óptima sus decisiones financieras (Denegri, Cabezas, Páez, &
Sepúlveda, 2009).
En un plano económico, D’ Agostino (2001) va más allá y plantea que las tarjetas de crédito
representan una importante ayuda para los estudiantes de educación superior, pero advierte que se
pueden transformar fácilmente en un arma de doble filo. De hecho, varios estudios así lo
demuestran e indican que la tenencia de tarjetas de crédito está significativamente relacionado con
el endeudamiento y con el nivel de endeudamiento (Chien & DeVaney, 2001; Kim & DeVaney,
2001; Ray, et al., 2005; Lyons, 2004).
MATERIALES Y MÉTODOS
Muestra
La población de interés está conformada por la totalidad de estudiantes de educación superior de la
ciudad de Los Ángeles, entre los 18 y 29 años de edad. Se consideran estudiantes universitarios,
de institutos profesionales y de centros de formación técnica matriculados en un programa regular
de estudios con jornada diurna. Para efectos prácticos, se utilizó un muestreo probabilístico
estratificado proporcional, se consideró un error muestral del 5% y una confianza del 95%. De este
modo, se aplicó la encuesta de endeudamiento en la educación superior a 371 alumnos. La
confiabilidad del instrumento se determinó con el indicador Alpha de Cronbach, el cual arrojó un
valor de 0.859 (Hair, et al, 1999).
Variables
Se consideraron tres variables dependientes diferentes. La primera de ellas es el endeudamiento, y
corresponde a una variable dummy que toma el valor 1 cuando el individuo en cuestión se encuentra
actualmente endeudado y 0 cuando no lo está. La segunda de las variables dependientes
corresponde al nivel de endeudamiento, expresada en términos del porcentaje sobre los ingresos
del individuo que representan de mejor manera su deuda actual. Esta variable es categórica y se
encuentra ordenada de manera creciente, de tal forma que toma los valores 0, 1, 2, 3, 4 o 5,
dependiendo si el individuo no está endeudado, lo está en menos de un 20% de sus ingresos, entre
un 20% y un 40%, entre un 40% y un 60%, un 60% y un 80% o se encuentra endeudado en un 100%
o más de sus ingresos, respectivamente. Finalmente, la última de las variables dependientes
corresponde al periodo de endeudamiento, la que se define como una variable categórica y
ordenada, donde 0 indica que el individuo se encuentra sin deuda, 1 indica que el estudiante se
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encuentra endeudado por un periodo de un mes, 2 indica un periodo de endeudamiento de
tres meses, 3 hace referencia a un periodo de endeudamiento mayor a tres meses y menor a un
año, 4 a un periodo superior a un año pero menor a dos años y 5 a un periodo de endeudamiento
superior a dos años.
Como variables independientes se incluyen factores demográficos y económicos. La descripción y
codificación de las variables independiente se puede observar en la Tabla 1.
RESULTADOS Y DISCUSIÓN
Datos
Las características de la muestra se pueden observar en la Tabla 2. Aquí podemos apreciar que la
edad promedio de los encuestados llega a los 21.6 años y que además, un 46.09% son hombres. La
mayoría de estudiantes declara vivir con sus padres (83.29%), mientras que tan sólo un
6.47% dice vivir con otros familiares. Cabe destacar que ninguno de los individuos encuestados está
bajo los cuidados de un tutor legal, lo cual se debe a que todos los encuestados son mayores de
edad. Por otro lado, un 73.59% de los estudiantes encuestados no trabaja, mientras que un 29.91%
declara recibir ingresos provenientes de fuentes diferentes al trabajo. Sin embargo, un 43.67%
declara poseer al menos una tarjeta de crédito de casas comerciales, en contraste con el 18.05% que
dice poseer una o más tarjetas bancarias.
Respecto a la institución de educación superior a la cual pertenecen los estudiantes encuestados, un
38.81% se encuentra matriculado en un instituto profesional, un 22.11% en alguna universidad
privada, un 20.76% estudia en una universidad tradicional, mientras que un 18.32% lo hace en un
centro de formación técnica. En la misma línea, igual porcentaje de alumnos (39.08%) declara tener
alguna beca o un crédito con aval del estado para financiar sus estudios superiores, le sigue muy de
lejos el fondo solidario con apenas el 9.97% y marginalmente el crédito corfo, con tan sólo un 0.27%
de los encuestados. No obstante, un 45.82% de los estudiantes declara invertir recursos propios (del
estudiante o de la familia) para financiar su educación.
Además, de los resultados obtenidos en la encuesta, podemos destacar que: un 58.76% de los
estudiantes endeudados son hombres. Por otro lado, de los estudiantes endeudados un 80.28% dice
vivir con sus padres, un 31.65% dice encontrarse trabajando y un poco más de un tercio dice poseer
tarjetas de crédito en casas comerciales (34.86%). Por su parte, la mayoría de los endeudados se
encuentran en los institutos profesionales (38.53%), siendo los estudiantes de centros de formación
técnica los menos endeudados (15.60%). Ahora bien, un 57.80% de los estudiantes endeudados
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asegura tener crédito con aval del estado, cifra bastante superior al 16.51% que poseen fondo
solidario. Respecto a las áreas de estudio que presentan mayores tasas de endeudamiento,
encontramos que Educación lidera el listado con un 21.10%, mientras que Salud, Seguridad Laboral
y Administración y Negocios le siguen muy de cerca con un 17.43%, 16.97% y 16.51%,
respectivamente. Por el contrario, Mecánica es el área de estudio con menor tasa de endeudados, la
cual sólo llega al 0.46%.
Dado que las variables dependientes son categóricas, se optó por modelos de elección discreta para
realizar las regresiones correspondientes.
En particular, si y representa la variable dependiente “endeudamiento”, donde indica que un
individuo se encuentra endeudado e significa que no lo está, se tiene que el endeudamiento
sigue una distribución de Bernoulli con probabilidad ; es decir,
De este modo, nuestro interés se centra en modelar como una función de los regresores , donde
uno de los modelos de regresión más utilizados para es de la forma:
Siendo F( ) una función de distribución acumulada que depende de , un vector de parámetros
desconocidos y es un vector de regresores de orden
En la literatura se describen diversas opciones para la función , siendo los modelos Logit y
Probit los más utilizados en microeconomía (Cameron & Trivedi, 2009). En particular, para este
estudio se ocupó el modelo Probit, el cual tiene la forma:
donde es la función de probabilidad acumulada para la distribución normal estándar hasta
.
Los efectos marginales, definidos por la ecuación:
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son usados para analizar el impacto que genera el cambio en un regresor respecto a la probabilidad
de que .
La Tabla 3 entrega los resultados de la regresión usando el modelo Probit para la variable
endeudamiento. De aquí se desprende que la edad, el número de hijos, la tenencia de crédito con
aval del estado y fondo solidarios, junto con la tenencia de tarjetas de crédito de casas comerciales,
resultan ser variables explicativas significativas al 1% para la condición de encontrarse endeudado,
mientras que solo el estar matriculado en un instituto profesional resulta significativo al 5%. Además,
son significativos al 10% el estudiar en una universidad tradicional, el número de semestres
aprobados y la tenencia de tarjetas bancarias.
De la misma tabla se desprende que por cada año que un estudiante avance en edad, la probabilidad
de caer en la categoría de endeudado aumenta en un 5.13%. De igual forma, por cada hijo adicional,
el estudiante aumenta su probabilidad de endeudarse en 27.13 puntos porcentuales.
Respecto a los factores educativos, si un estudiante se matricula en una universidad tradicional, la
probabilidad de que este adquiera una deuda aumenta en un 21.89%, y si lo hace en un instituto
profesional, entonces las probabilidades de endeudarse aumentan en un 18.62%. Por otro lado, por
cada semestre adicional aprobado, la probabilidad de obtener deudas disminuye en 3.99 puntos
porcentuales. Además, la obtención del crédito con aval del estado, así como del fondo solidario,
aumentan la probabilidad de contraer deuda en un 66.87% y 41.46%, respectivamente.
Finalmente, la tenencia de tarjetas bancarias levantan en 19.94 puntos porcentuales la probabilidad
de que un estudiante se endeude; en cambio, la tenencia de tarjetas de crédito de casas comerciales
tiene un impacto positivo aún mayor en la probabilidad de endeudamiento, aumentando el riesgo en
un 28.04%.
Cabe señalar que las variables Tutor Legal y Padres fueron eliminadas del modelo. Esto debe a que la
variable Tutor Legal resultaba ser marginal, mientras que la variable Padres se eliminó
intencionadamente para evitar la dependencia lineal.
Determinantes del nivel de deuda
El nivel de deuda está definido como una variable categórica ordenada; por ende, debemos utilizar
un modelo ordenado de regresión (Cameron & Trivedi, 2005). Así, asumimos la existencia de una
variable latente descrita por la ecuación:
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donde posee las mismas características descritas para el modelo Probit no ordenado del
apartado anterior y es un error aleatorio. Como atraviesa una serie de umbrales desconocidos,
avanzamos sobre las alternativas ordenadas de manera creciente. De este modo, para un modelo
ordenado de -alternativas, se define
Luego , donde es la función de distribución acumulada de
. Particularmente, para el modelo Probit ordenado, sigue una distribución normal estándar y F( ) es
la función de distribución acumulada de la distribución normal estándar. Además, para este modelo
los efectos marginales vienen dados por
La regresión obtenida para el nivel de endeudamiento, usando un modelo Probit ordenado, se
encuentra en la Tabla 4. De aquí se desprende que el matricularse en un instituto profesional, tener
crédito con aval del estado y poseer fondo solidarios, son significativas al 1%. Además, La edad del
estudiante y la cantidad de hijos que éste tiene resultan significativas al 5%. Por otro lado, el estudiar
en una universidad tradicional y la tenencia de tarjetas de crédito de casas comerciales, son
significativas al 10%.
Ahora bien, analizando los efectos marginales de las variables significativas para el nivel de
endeudamiento, podemos indicar que por cada año de edad que gane el estudiante, la probabilidad
de pasar a un nivel de deuda mayor disminuye en un 3.09%. De igual forma, por cada hijo adicional
que tenga el estudiante, la probabilidad de pasar a un nivel mayor de endeudamiento disminuye en
14.69%, situación muy similar a lo que ocurre con la tenencia de tarjetas de crédito de casas
comerciales, que impactan negativamente en la probabilidad de pasar a un nivel de deuda mayor en
un 12.09%.
Finalmente, el estudiar en una universidad tradicional disminuye la probabilidad de aumentar el nivel
de deuda en un 19.66%, resultado bastante parecido a lo que le ocurre a estudiantes de institutos
profesionales, quienes ven disminuida la probabilidad de aumentar su nivel de endeudamiento en
18.97 puntos porcentuales. Respecto a las fuentes de financiamiento de la educación superior,
podemos observar que la tenencia de crédito con aval del estado y la tenencia del fondo solidario
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también disminuyen las probabilidades de aumentar los niveles de deuda de los estudiantes de la
ciudad de Los Ángeles, y lo hacen en un 60.59% y 44.87%, respectivamente.
Determinantes del periodo de endeudamiento
Respecto a la tercera de las variables dependientes, el periodo de endeudamiento, vemos que ésta
es de la misma naturaleza que la variable “nivel de endeudamiento”. Por esta razon, utilizamos un
modelo Probit ordenado para realizar la regresión correspondiente.
Los resultados obtenidos en la regresión, son resumidos en la Tabla 5, de donde podemos observar
que son significativos al 1% el estudiar en un instituto profesional, el poseer crédito con aval del
estado y el poseer fondo solidario. Mientras que son significativos al 5% la edad y la cantidad de hijos
que tiene el estudiante. Además, el estudiar en una universidad tradicional y el poseer tarjetas de
crédito resultan ser variables significativas al 10%.
Los efectos marginales nos muestran que a medida que el estudiante aumenta su edad en una
unidad, la probabilidad de aumentar su periodo de endeudamiento disminuye en un 2.93%. De igual
manera, por cada hijo extra que tenga el individuo durante su etapa de estudiante, la probabilidad
de incrementar su periodo de endeudamiento se reduce en un 15.59%. El pertenecer a una
universidad tradicional trae de la mano una disminución del 19.93% en el riesgo de aumentar el
periodo en el cual se encuentra un estudiante endeudado; de manera similar, si el individuo
pertenece a un instituto profesional, éste disminuye la probabilidad de pasar a mayores periodos de
endeudamiento en 20.99 puntos porcentuales. Por otro lado, y en la misma dirección de los
resultados obtenidos para las otras dos variables dependientes, tenemos que el tener crédito con
aval del estado y el tener fondo solidario impacta negativamente en el aumento de los periodos de
deuda de los estudiantes, haciéndolo en 65.10 y 43.56 puntos porcentuales, respectivamente.
Además, la tenencia de tarjetas bancarias, disminuye la probabilidad de que los estudiantes
extiendan sus periodos de endeudamiento en un 15.16%.
Finalmente, cabe señalar que las variables Tutor Legal y Padres fueron eliminadas de los modelos
Probit ordenados por las mismas razones expuestas anteriormente.
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CONCLUSIONES E IMPLICACIONES
La mayoría de nuestros resultados son consistentes con estudios previos realizados sobre el
endeudamiento y sus determinantes. En este sentido, podemos observar que para los estudiantes
de educación superior de la ciudad de Los Ángeles, la edad resulta ser un predictor significativo para
el endeudamiento, apoyando así algunas investigaciones previas (Davies & Lea, 1995; Ray, et al.,
2005). De igual modo, el estudio arroja que la tenencia de tarjetas bancarias resulta significativa para
el endeudamiento, lo cual va en la misma dirección de lo que concluyeron Davis y Lea en 1995. Por
otro lado, se determinó que el endeudamiento y los altos niveles de deuda se encuentran asociados
a carreras más largas, apoyando los trabajos de Davies y Lea (1995) y de Boddington y Kemp (1999).
No obstante lo anterior, el análisis de los datos concluye que el género no es determinante del
endeudamiento en los estudiantes de educación superior de nuestra ciudad, lo cual contradice el
trabajo de Lyons (2004).
Además, se detecta que el número de hijos que posee el estudiante, junto con la adjudicación del
crédito con aval del estado o del fondo solidario tienen impactos significativos en el endeudamiento,
así como también en el monto y en el periodo de la deuda.
Lo resultados sugieren por ende, la orientación de políticas públicas en pro de la reestructuración de
los mecanismos que brinda el estado para financiar la educación superior; así como también la
necesidad de regular el acceso por parte de los estudiantes al crédito y/o a la banca. Todo lo anterior
sin dejar de lado las dimensiones de educación financiera y psicología económica de nuestros
estudiantes, tal como indican diversos autores en la literatura (Davies & Lea, 1995; Boddington &
Kemp, 1999; Wärneryd, 1999; Chien & DeVaney, 2001; Denegri, et al., 2005; Amar, et al, 2007;
Denegri M. , 2007; Denegri, et al., 2009).
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