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Taller de Fondos Mutuos
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• El Mercado es el conjunto de mecanismos mediante los cuales los compradores y los vendedores de un bien o servicio están en contacto para comerciarlo.
• El Mercado de Capitales es un conjunto de mercados formado por instituciones e instrumentos de financiación e inversión.
• En estos mercados existe transferencia de recursos desde aquellos agentes económicos que tienen superávit de recursos financieros hacia aquellos que necesitan cubrir déficit de recursos financieros.
Mercado de Capitales Chileno
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Por ejemplo:
Si una empresa necesita dinero para realizar un cierto proyecto de inversión (demandante de recursos) busca a alguien que esté interesado en prestarle dichos recursos a un cierto precio (oferente de recursos).
demandante de recursos oferente de recursos
Mercado de Capitales Chileno
Acciones
Préstamo
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MERCADO DE CAPITALES
Demanda de Valores Oferta de Valores Intermediarios Financieros
BancosSociedades FinancierasCompañías de Seguros
ReaseguradoresA.F.PA.F.M
S. A abiertasBanco Central
Bancos e Inst. FinancierasTesorería
I.N.P
Corredores de BolsaAgentes de Bolsa
Bancos e Inst. FinancierasBolsa de Valores
S.V.SS.B.I.FS.A.F.P
Banco Central
Reguladores y Fiscalizadores
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Mercado de Capitales Chileno
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Instrumentos que Componen los FFMM
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Instrumentos que componen los Fondos Mutuos
1. Intermediación Financiera
2. Instrumentos de Deuda
3. Instrumentos de Capitalización
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Instrumentos de Intermediación Financiera – IIF
Corresponden a instrumentos representativos de obligaciones de corto plazo, generalmente menores a un año.
Se emiten como alternativa de financiamiento de corto plazo (bancos y empresas), o como instrumentos de regulación monetaria (Banco Central)
Tipo de Instrumento Tipos de Instrumentos
• Instrumentos de deuda de corto plazo
• Depósitos a Plazo
• Pagarés del BC (PRBC; PDBC)
• Efectos de Comercio
• Pactos
• Cuotas de Fondos Mutuos
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Instrumentos de Deuda
Corresponden a instrumentos representativos de obligaciones de largo plazo o bonos, mayores a un año.
Constituyen una de las principales fuentes de financiamiento que utilizan las empresas, bancos y gobierno.
El Banco Central de Chile los usa como instrumentos de regulación monetaria.
Tipo de Instrumento Tipos de Instrumentos
• Instrumentos de deuda de mediano y largo plazo
• Letras Hipotecarias
• Bonos Corporativos
• Pagarés del BC
• Bonos Gubernamentales
• Bonos securitizados
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Instrumentos de Capitalización o Accionarios
Son aquellos instrumentos o valores de oferta pública representativos de capital, tales como acciones de sociedades anónimas abiertas o cuotas de fondos de inversión, entre otros. Son instrumentos de alta volatilidad, razón por la cual, la rentabilidad esperada es mayor.
Tipo de Instrumento Tipos de Instrumentos
Instrumentos de Capitalización o Accionarios
• Acciones de Sociedades Anónimas
• Cuotas de Fondos de Inversión
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Qué es lo que se vende Cuando se vende un Fondo Mutuo
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Una relación => Riesgo / Retorno
Dependiendo siempre del perfil de riesgo del cliente: Conservador – Moderado – Agresivo Y considerando su horizonte de inversión, tiempo donde necesitará utilizar o rescatar los recursos invertidos.
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Qué es el Riesgo
Riesgo es la posibilidad de perder en una inversión o que no sea tan rentable como se espera. Se mide generalmente como la desviación estándar de la rentabilidad.
También se podría definir como la sensibilidad del portafolio ante las variaciones del mercado y tiene relación directa con la composición entre instrumentos de deuda y capitalización del Fondo Mutuo.
Tipos de Riesgo:
• Riesgo Sistemático: riesgo por factores políticos, sociales y económicos. Es el riesgo propio del mercado que no se puede evitar.
• Riesgo no sistemático: puede ser controlado mediante la diversificación. Por ejemplo con instrumentos que frente a las mismas condiciones de mercado se comporten de forma opuesta o, dicho de otra manera, con correlación negativa.
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Qué Es Un Fondo Mutuo
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Definición de Fondo Mutuo
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• Patrimonio integrado por aportes de personas naturales y jurídicas para su inversión en valores de oferta pública que administra una sociedad anónima por cuenta y riesgo de los partícipes o aportantes.
• Los aportes son expresados en cuotas del fondo, todas de igual valor y características, las que son consideradas valores de fácil liquidación para todos los efectos legales.
D.L. Nº 1.328, DE 1976
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Definición de Cuota
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Los aportes que realizan los inversionistas en un fondo mutuo se expresan en un número determinado de cuotas que depende de la cantidad de dinero que se invierta y del valor de la cuota al momento de invertir.
Todos los partícipes acceden al mismo valor cuota, en un mismo momento en el tiempo.
Valor Cuota = $1.000
Inversión = $2.000.000
Nº de Cuotas = 2.000
Unidad de medida de cada Fondo Mutuo y sirve para dividir el patrimonio del Fondo.
Una cuota representa una parte de la propiedad de un fondo mutuo (análogo a las acciones como parte de la propiedad de una empresa)
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El valor de la cuota es variable y se valoriza diariamente.
En términos simples, las cuotas de los fondos se calculan de la siguiente manera:
Valor Cuota = Patrimonio Neto – Remuneración Diaria
N° de Cuotas
El Valor Cuota
La remuneración se expresa como un porcentaje anual que se aplica en forma diaria (Tasa de Remuneración Anual / 365 días) a
la totalidad del fondo administrado y no a cada partícipe en forma individual.
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Importante:
Pasivos los constituyen las cuotas que se les debe a los partícipes
Activos son aquellos que respaldan los pasivos.
ACTIVOS = PASIVOS equilibrio perfecto
Activos Pasivos
El Valor Cuota
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Si los activos se valorizan (aumentan), los pasivos (el valor cuota) reaccionarán en la misma dirección para mantener el equilibrio.
Por otro lado, si se rescatan cuotas, disminuirán los pasivos, lo cual significa una disminución de activos, por ejemplo, por la venta de instrumentos financieros para pagar los rescates de cuotas.
ACTIVOS = PASIVOS
Activos
Pasivos
El Valor Cuota
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Los Activos
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Los activos son activos financieros, es decir, están invertidos en el mercado de capitales.
Estos activos tienen diferentes características relativas a:
• Duración de la inversión (corto, mediano, largo plazo)• Entidad Emisora (Gobierno, Banco Central, Sociedad Anónima, etc.)• Origen de la inversión (Nacional o Internacional)
La combinación de los distintos instrumentos financieros, según estas variables básicas, nos permiten definir el tipo de fondo según la Asociación de Administradora de FFMM de Chile.
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Clasificación de los Fondos Mutuos
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Existen diferentes categorías de FFMM, en función del porcentaje de los instrumentos que invierten, estas características definen su estrategia de inversión.
• Categoría según SVS (Circular N°1578)• Categoría según la AAFM (Circular N° 7)
Utilizaremos la categorización de la AAFM ya que agrupa los fondos según sus estrategias efectivas de inversión y permite a los clientes hacer comparaciones validas entre fondos.
• Fondos de Deuda• Fondos Accionarios• Fondos Balanceados• Fondos Garantizados• Fondos Dirigidos a Inversionistas Calificados
http://aafm.digitalk.me/category/aprenda-sobre-fondos-mutuos/herramientas-para-comparar-fondos/
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Clasificación de los Fondos Mutuos EuroAmerica
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Tipo Categoría Fondo
Deuda Nacional INSTR DE DEUDA < 90 NAC MONEY MARKET
Deuda Nacional (Inv. Ca l i f) INV CALIFICADO DEUDA EXPERTO
Deuda Nacional INSTR DE DEUDA < 365 NAC RENTA A PLAZO
Deuda Nacional INSTR DE DEUDA > 365 NAC EN CLP RETORNO TOTAL
Deuda Nacional INSTR DE DEUDA > 365 NAC EN UF DUR <= 3 RENDIMIENTO UF
Deuda Internacional INSTR DE DEUDA < 90 INT DÓLAR
Deuda Internacional INSTR DE DEUDA > 365 INT RETORNO GLOBAL
Balanceados BALANCEADO AGRESIVO PROYECCIÓN A
Balanceados BALANCEADO CONSERVADOR PROYECCIÓN C
Balanceados BALANCEADO CONSERVADOR PROYECCIÓN E
Acciones Nacionales ACCIONARIO NACIONAL CHILE 18
Acciones Nacionales ACCIONARIO NACIONAL VENTAJA LOCAL
Acciones Nacionales ACCIONARIO NACIONAL DIVIDENDO LOCAL
Acciones Internacionales ACCIONARIO LATAM ACCIONES LATAM
Acciones Internacionales ACCIONARIO EMERGENTE MERCADOS EMERGENTES
Acciones Internacionales ACCIONARIO EEUU USA
Acciones Internacionales ACCIONARIO EUROPA DES EUROPA
Acciones Internacionales ACCIONARIO ASIA EME ASIA
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Mapa de Riesgo/Retorno FFMM
Bajo RiesgoBajo Retorno
Moderado Riesgo y Retorno
Alto Riesgo y Retorno
Deuda Nacional e
Internacional < a 90 días Deuda
Nacional e internacional < a 365 días Deuda
Nacional e Internacional > a 365 días Balanceado
Agresivo y Conservador
Accionario Internacional
Accionario Nacional
Fondos Inv. Calificados
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Inversionistas Calificados
Para que un cliente pueda operar en un Fondo para Inversionista Calificado, debe llenar un formulario que dé cuenta de su condición.
• Declaración del Inversionista Calificado del Número 5 de la Norma de Carácter General N°216
• Declaración del Inversionista Calificado del Número 8 de la Norma de Carácter General N°216
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Tipo Categoría Fondo EuroAmerica Horizonte de Inversión Tolerancia al
Riesgo
Deuda Nacional INSTR UMENTO DE DEUDA < 90 NAC MONEY MARKET Corto Plazo Baja
Deuda Nacional INVERSIONISTA CALIFICADO DEUDA EXPERTO Corto Plazo Moderada
Deuda Nacional INSTRUMENTO DE DEUDA < 365 NAC RENTA A PLAZO Mediano y Largo Plazo Moderada
Deuda Nacional INSTR UMENTO DE DEUDA > 365 NAC EN CLP RETORNO TOTAL Mediano y Largo Plazo Moderada
Deuda Nacional INSTR UMENTO DE DEUDA > 365 NAC EN UF DUR ≤ 3 RENDIMIENTO UF Mediano y Largo Plazo Moderada
Deuda Internacional INSTR DE DEUDA < 90 INT DÓLAR Corto Plazo Baja
Deuda Internacional INSTR DE DEUDA > 365 INT RETORNO GLOBAL Mediano y Largo Plazo Alta
Balanceados BALANCEADO AGRESIVO PROYECCIÓN A Mediano y Largo Plazo Alta
Balanceados BALANCEADO CONSERVADOR PROYECCIÓN C Mediano y Largo Plazo Alta
Balanceados BALANCEADO CONSERVADOR PROYECCIÓN E Mediano y Largo Plazo Moderada
Fondos de EuroaAmerica
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Fondos de EuroaAmerica
Tipo Categoría Fondo Horizonte de Inversión Tolerancia al Riesgo
Acciones Nacionales ACCIONARIO NACIONAL CHILE 18 Mediano y Largo Plazo Alta
Acciones Nacionales ACCIONARIO NACIONAL VENTAJA LOCAL Mediano y Largo Plazo Alta
Acciones Nacionales ACCIONARIO NACIONAL DIVIDENDO LOCAL Mediano y Largo Plazo Alta
Acciones Internacionales ACCIONARIO LATAM ACCIONES LATAM Mediano y Largo Plazo Alta
Acciones Internacionales ACCIONARIO EMERGENTE MERCADOS EMERGENTES Mediano y Largo Plazo Alta
Acciones Internacionales ACCIONARIO EEUU USA Mediano y Largo Plazo Alta
Acciones Internacionales ACCIONARIO EUROPA DES EUROPA Mediano y Largo Plazo Alta
Acciones Internacionales ACCIONARIO ASIA EME ASIA Mediano y Largo Plazo Alta
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Tipos de Fondos según su Horizonte de Inversión
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Fondos De Corto Plazo Deuda Nacional
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Money Market:
Fondo Mutuo que tiene como objetivo ser una alternativa de ahorro y liquidez a través de la inversión en instrumentos de deuda de corto, mediano y largo plazo nacional, con el objetivo de mantener un portfolio diversificado y un adecuado nivel de liquidez.
Experto:
Fondo Mutuo que tiene como objetivo para los partícipes ser una alternativa de ahorro y liquidez eficiente a través de los mercados de deuda. El foco será la preservación del capital, buscando obtener rentabilidades conservadoras. Solo para Inversionistas Calificados.
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Fondos de mediano y largo plazo Deuda Nacional
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Renta a Plazo:
Fondo Mutuo que busca resguardar el capital en un horizonte de mediano plazo, ofreciendo liquidez y una atractiva rentabilidad minimizando la volatilidad de la cartera al invertir en instrumentos de deuda, tanto nominal como en UF.
Rendimiento UF:
Fondo Mutuo en el que prevalece la inversión en instrumentos con reajustabilidad en UF, obteniendo una cartera diversificada y con un moderado nivel de riesgo, busca generar retornos acorde al mercado de deuda nacional.
Retorno Total:
Fondo Mutuo que busca incrementar el valor de la inversión en el mediano y largo plazo, sin fuertes variaciones diarias. Su cartera se concentra en bonos corporativos, bancarios y del Banco Central.
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Fondos Corto Plazo Deuda Internacional
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Dólar:
Fondo Mutuo que invertirá en instrumentos de deuda de corto y de mediano y largo plazo denominados en Dólares de los EE.UU., manteniendo una duración máxima de 90 días. El objetivo es mantener un portafolio diversificado con un nivel adecuado de liquidez.
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Retorno Global:
Fondo Mutuo que busca obtener rentabilidades propias de mercados de deuda, tanto de Gobierno como Corporativa con grado de inversión y de alto rendimiento. Del total del activo del Fondo, al menos el 60% estará invertido en instrumentos de deuda.
Fondos Mediano a Largo Plazo Internacional.
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Tipos de Fondos Balanceados
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Son aquellos que combinan inversiones en instrumentos de deuda e inversiones en acciones con el propósito de equilibrar dos objetivos: la preservación de capital y la capitalización. De acuerdo a la orientación hacia uno u otro tipo de instrumento, se clasificarán en dos categorías: Fondo Balanceado Conservador y Fondo Balanceado Agresivo.
Categoría Instrumentos de Deuda Instrumentos de Capitalización
Fondo Balanceado Agresivo 0% - 50% 50% - 90%
Fondo Balanceado Conservador 50% - 90% 0% - 50%
Fondos Balanceados
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Proyección A
Fondo Mutuo que tiene como objeto invertir en instrumentos de deuda (con un máximo de un 50% del valor total de los activos del fondo) e instrumentos de capitalización (con un máximo de un 100% del valor total de los activos del fondo) emitidos por emisores nacionales y extranjeros.
Proyección C
Fondo Mutuo que tiene como objeto invertir activos en instrumentos de deuda (con un mínimo de un 30% del valor total de los activos del fondo) e instrumentos de capitalización (con un máximo del 70% del valor total de los activos del fondo) emitidos por emisores nacionales y extranjeros.
Fondos Mediano a Largo Plazo Balanceados
Proyección E
Fondo Mutuo que tiene como objeto invertir los activos en instrumentos de deuda e instrumentos de capitalización emitidos por emisores nacionales y extranjeros. La exposición en instrumentos de deuda tendrá como mínimo un 70% del valor total de los activos del fondo.
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Tipos de Fondos Accionarios Nacionales e Internacionales
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Chile 18
Fondo Mutuo que busca darle al partícipe acceso al mercado bursátil chileno a través de un portafolio accionario nacional, considerando aspectos de diversificación, liquidez y riesgos, estando invertido como mínimo un 90% del valor de sus activos en acciones chilenas con presencia bursátil..
Ventaja Local
Fondo Mutuo diseñado para quienes valoran una administración de cartera flexible y dinámica, que apunta constantemente a las mejores alternativas que presenta el mercado accionario local.
Dividendo Local
Fondo Mutuo que representa una alternativa en el mercado accionario local, enfocando su estrategia de inversión en acciones nacionales que repartan dividendos sobre el promedio de mercado y de menor riesgo.
Fondos Largo Plazo Accionario Nacional
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Dependiendo de las acciones que compone las carteras de Fondos Mutuos, se pueden establecer dos tipos:
• Crecimiento
Son acciones de empresas con una previsión de crecimiento de sus ventas y beneficios. Normalmente, no pagan dividendos, por lo que el inversor busca rentabilidad a través de la revalorización a medio y largo plazo
• Defensiva
Al otro extremo están las acciones de empresas menos afectadas por las subidas y bajadas de la economía en general. Estas acciones son más estables durante tiempos difíciles porque la demanda de los consumidores no disminuye de forma tan dramática durante ciclos negativos
FFMM Dividendo Local => Mayor ponderación de acciones DefensivasFFMM Ventaja Local => Mix dependerá de las condiciones de
Mercado
Ejemplos por Tipo de Acciones
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USA
Fondo Mutuo que invierte principalmente en el mercado accionario de EE.UU. Compuesto por una cartera diversificada entre los principales sectores del mercado americano.
Fondos Mediano a Largo Plazo Accionario Internacional
Acciones Latam
Fondo Mutuo que busca ofrecer una alternativa de inversión para personas naturales y/o jurídicas interesadas en participar en los mercados accionarios latinoamericanos.
Mercados Emergentes
Fondo Mutuo que tiene como objetivo de inversión los mercados emergentes a nivel global. El fondo invertirá como mínimo el 60% de su activo en instrumentos de deuda y capitalización que pertenezcan a emisores cuyos principales activos estén ubicados en las economías emergentes.
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Europa
Fondo Mutuo que tiene como objetivo ser una alternativa de ahorro e inversión para los partícipes. El fondo invertirá como mínimo el 60% de su activo en instrumentos de deuda y capitalización que pertenezcan a emisores cuyos principales activos estén ubicados en la zona Euro.
Asia
Fondo Mutuo que tiene como objetivo ser una alternativa de ahorro e inversión para los partícipes. Para lograr lo anterior, el fondo invertirá como mínimo el 60% de su activo en instrumentos de deuda y capitalización que pertenezcan a emisores cuyos principales activos estén ubicados en Asia Emergente.
Fondos Mediano a Largo Plazo Accionario Internacional
39RIESGO
RETO
RNO
ESP
ERAD
O
Money Market
Renta a Plazo
Retorno Total
Chile 18
Mercados Emergentes
USA
Europa
Rendimiento UF
Retorno Global
Proyección A
Acciones Latam
Experto
Dólar
Asia
Ventaja Local
Proyección C
Proyección E
Moderado
Medio
Alto
Fondos Mutuos: Riesgo/Retorno esperado
Dividendo Local
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Clasificación Fondos Mutuos
Money Market
Renta Variable
Renta Fija
InternacionalesNacionales
Experto
Renta a Plazo
Rend. UFRetorno Total
Dólar
Retorno Global
Ventaja Local
Mercado Emergentes
Chile 18 USA
Europa
Asia
Acciones Latam
Dividendo Local
Proy. E
Proy. C
Proy. A
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Conceptos importantes que debemos que saber
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LA GRAN DIFERENCIA entre los tipos de instrumentos de deuda presentados radica en la BASE DE VALORIZACIÓN
Valorización de los Fondos
Tipo de Fondo Se valorizan en base a:
• Instrumentos de deuda de corto plazo (≤ 90 días) • TIR DE COMPRA*
• Instrumentos de deuda de corto plazo (≥ 90 días ≤ 365 días)
• Instrumentos de deuda de mediano y largo plazo • TIR DE MERCADO
• Dependen de la tasa de interés del mercado, por lo que estrictamente, NO son de RENTA FIJA.
* Circular 1.990, SVS
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La Tasa Interna de Retorno (TIR) es la rentabilidad efectiva en términos anuales que obtiene un inversionista que posee un bono u otro instrumento financiero desde la compra hasta su liquidación.
La TIR no es lo mismo que la Tasa de Interés. Si bien normalmente se usan como sinónimos, la TIR se relaciona con un instrumento financiero o fondo mutuo particular, mientras que la tasa de interés es aquella que funciona a nivel de mercado en general. Además, la segunda puede influir sobre la primera.
Tasa Interna de Retorno (TIR)
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Existe una relación inversa entre la tasa de interés y el valor de un instrumento financiero.
Sube la tasa de interés
Baja el valor del instrumento financiero
Baja la tasa de interés
Sube el valor del instrumento financiero
Tasa de interés: Es “el precio del dinero”.
Un aumento incentiva el ahorro, una baja incentiva el consumo.
Baja el valor de la cuota
Sube el valor de la cuota
Valorización de los Fondos
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Sin embargo, la sensibilidad de un portfolio o de un instrumento en particular a las fluctuaciones de la tasa de interés dependerá de su DURACIÓN
A Menor Duración Menor Impacto de la variación de tasa de interés en el valor del instrumento
A Mayor Duración Mayor Impacto de la variación de tasa de interés en el valor del instrumento
Valorización de los Fondos
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• Todo inversionista busca obtener un beneficio producto de las inversiones que hace.
• El beneficio obtenido en la inversión que se hace respecto del monto original que se invirti , es lo que se denomina ó) rentabilidad o retorno.
Rentabilidad nominalValor Final en $ - Valor Inicial en $
Valor Inicial en $
Rentabilidad o Retorno
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Las rentabilidades informadas son:
FFMM SIN APVNOMINALES
FFMM CON APVREALES
Rentabilidad o Retorno
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Esto tiene por objeto evitar el rescate de cuotas de fondos mutuos antes de un determinado plazo.
Las cuotas de los fondos mutuos pueden ser liquidadas en cualquier momento (rescate). Por lo tanto, no es posible aplicar una comisión de rescate. Sin embargo, es posible aplicar una comisión de colocación (Comisión por suscripción de cuotas)
Algunos fondos, con el objeto de evitar que las cuotas sean liquidadas antes de un determinado plazo, consideran una comisión de colocación, que sólo se aplicará en forma diferida, al momento del rescate, si éste se materializa antes de cumplir la permanencia mínima recomendada.
Tal comisión se determina aplicando el porcentaje correspondiente al valor inicial (valor de suscripción) al número de cuotas rescatadas.
Comisión de Colocación Diferida al Rescate
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Otros conceptos importantes sobre FFMM
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Series de Fondos Mutuos
• Las series de fondos mutuos son creadas por cada administradora
• Para comparar, es necesario tomar en cuenta las descripciones de las series, las cuales dan cuenta de:
1. Horizonte de Inversión del Fondo2. Destino de la Inversión (previsional o no)3. Límites de inversión
• Un mismo Tipo de Fondo, puede estar invertido en distintas series.
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Series de Fondos Mutuos
Objetivo Serie Mínimo Horizonte de Inversión Comisiones diferidas al Rescate
Cualquiera que no sea APV / APVC
A sin límite No Contempla
D 500 millones No Contempla
E sin límite mayor o igual a 30 días 0-15 días: 0,595% IVA Inc.
16-30 días: 0,2975% IVA Inc.31 días y más: 0,0%
X sin límite largo plazo 0-365 días 2,975% IVA incluido
366-540 días 2,38% IVA incluido541 días o más 0,0%
F sin límite > 6 días 0-6 días 0,111% IVA incluido7 días o más 0,0%
S sin límite Desde 1 día No Contempla
Objetivo Serie Mínimo Según partícipes Período de permanencia
APV B sin límite APV y APVC hasta 100 personas No Contempla
G sin límite Igual a B, pero para inversionista calificado No Contempla
APV / APVC H sin límite APV y APVC >100 y <300 partícipes No Contempla
I sin límite APV y APVC >300 partícipes No Contempla
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Series de Fondos Mutuos – No Previsional
Serie A
Serie D
Serie E
Orientada a todo tipo de inversionista sin límite de monto y cuyos recursos invertidos no sean de aquellos destinados a constituir un plan de ahorro previsional voluntario en
conformidad a lo dispuesto en D.L. 3.500
Para montos iguales o superiores a $ 500.000.000 (500 millones de pesos) y cuyos recursos invertidos no sean de aquellos destinados a constituir un plan de ahorro previsional voluntario a lo dispuesto en D.L. 3.500.
Sin perjuicio de lo anterior, aquellos aportantes que fueren titulares de cuotas de esta Serie, por el mínimo indicado anteriormente, podrán hacer nuevos aportes por montos inferiores al límite señalado.
Orientada a inversionista cuyo horizonte de inversión sea mayor o igual a 30 días, sin límite de monto y cuyos recursos invertidos no sean de aquellos destinados a constituir un plan de
ahorro previsional voluntario en conformidad a lo dispuesto en D.L. 3.500.-
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Serie F
Serie S
Orientada a inversionista calificado con un horizonte de inversión de corto plazo, sin límite de monto y cuyos recursos invertidos no sean de aquellos destinados a constituir un plan de
ahorro previsional voluntario en conformidad a lo dispuesto en D.L. 3.500
Orientada a todo tipo de inversionista sin límite de monto ni permanencia mínima, cuyos recursos invertidos no sean de aquellos destinados a constituir un plan de ahorro previsional
voluntario en conformidad a lo dispuesto en D.L. 3.500.
Serie XOrientada a inversionistas con un horizonte de largo plazo, sin límite de monto y cuyos
recursos invertidos no sean de aquellos destinados a constituir un plan de ahorro previsional voluntario en conformidad a lo dispuesto en D.L. 3.500.-
Series de Fondos Mutuos – No Previsional
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Serie H
APV/ APVC
Orientada al partícipe que al momento de efectuar la inversión: Se encuentre adherido a un Contrato de Ahorro Previsional Voluntario Colectivo que sea administrado por EuroAmerica Administradora General de Fondos S.A.; o Preste servicio para una empresa que mantenga vigente con EuroAmerica Administradora General de Fondos un Convenio de Ahorro Grupal que permita ofrecer a los trabajadores de la empresa respectiva, planes de Ahorro Previsional Voluntario en los términos acordados en el convenio respectivo, siempre y cuando dicho partícipe mantenga de conformidad con el Convenio un plan de Ahorro Previsional Voluntario con la citada Administradora.
Serie GCorresponden a aquellos aportes efectuados en calidad de ahorro previsional voluntario, en consecuencia, las cuotas de la serie G serán ofrecidas única y exclusivamente como objeto de inversión de los planes de ahorro previsional voluntario establecidos en el D.L. 3.500
Serie BCorresponden a aquellos aportes efectuados en calidad de ahorro previsional voluntario, en consecuencia, las cuotas de la serie B serán ofrecidas única y exclusivamente como objeto de inversión de los planes de ahorro voluntario establecidos en D.L. 3.500
Serie I
APV/ APVC
Orientada a inversionistas con un horizonte de mediano y corto plazo, sin límite de monto y cuyos recursos invertidos no sean de aquellos destinados a constituir un plan de ahorro previsional voluntario en conformidad a lo dispuesto en el D.L. N°3500.
Series de Fondos Mutuos – Previsional
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El nombre de los fondos podrá considerar características de la definición que adopte. En todo caso no podrá contradecir o ser inconsistente con su definición.
El nombre puede hacer referencia a sectores específicos, áreas geográficas, actividades, etc. En la medida que su política de inversión contemple como mínimo invertir un 60% de los activos en dichos sectores, áreas o actividades
Nombre de los Fondos
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Nombre de los Fondos
5757
Nombre de los Fondos
5858
FFMM en Chile
Fuente: AAFM58
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Ventajas de los Fondos Mutuos
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Diversificación Carteras que combinan distintos instrumentos, mercados, monedas, sectores y emisores. Minimiza el riesgo de la cartera.
Liquidez Rescate de forma parcial o total de los recursos invertidos en todo momento. Fondos con liquidez de 24 hrs hasta 10 días.
Flexibilidad Más de 2.000 alternativas de inversión, para distintos perfiles de inversionistas. Permite la reinversión.
Accesibilidad Se puede aportar bajos montos, a través de distintos medios y siempre se puede contar con la asesoría de un agente de inversión.
Economías de escala Acceder fácilmente a variadas economías, sectores y países, con un bajo costo.
Expertise Monitoreo permanente del mercado por parte de profesionales especializados, de las administradoras.
Costos Los Fondos Mutuos al administrar volúmenes mayores, logran conseguir mejores precios que un inversionista individual.
Ventajas de los Fondos Mutuos
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Beneficios Tributarios asociados a FFMM
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Beneficios Tributarios FFMM
Beneficio 107 LIR – Exención a la rentabilidad
El Mayor Valor en el rescate de Fondos Mutuos no constituye renta para el partícipe, siempre que el Fondo tenga al menos un 90% de la cartera en acciones con presencia bursátil o valores extranjeros.
Los dividendos que obtenga este Fondo están obligados a ser repartidos entre los partícipes y sí tributan.
Beneficio 108 LIR – Reinversión no se considera rescate
Se posterga tributación hasta el rescate definitivo, total o parcial, para ser reinvertido en otro fondo mutuo de la misma serie y administrado por la misma administradora.
57 bis – Incentivo al ahorro Entrega un crédito o rebaja de impuestos que se deben pagar anualmente, equivalentes al 15% del Saldo de Ahorro Neto Positivo.
APV – APVC
Funciona igual que un APV hecho en un banco o una AFP. (en las aseguradores es levemente diferente). La gran diferencia de colocar los fondos de APV en un FFMM es la diversidad de portafolios entre los que se puede optar, los que tienen series exclusiva para estos fines (Serie B, G, H e I).
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Beneficio Tributario 107 LIR – Exención a la rentabilidad
La rentabilidad del Fondo (su mayor valor) no constituye renta para el partícipe, siempre que:
• Las Cuotas de Fondos mutuos considere una inversión de al menos un 90% de la cartera en acciones con presencia bursátil.
• Que los dividendos que obtenga este Fondo sean repartidos entre los partícipes. Éstos sí tributan.
Acciones con presencia bursátil
La normativa establece que se considerarán valores de presencia bursátil aquellos que, a la fecha de su determinación:
1. Estén inscritos en el Registro de Valores, 2. Estén registrados en una bolsa de valores de Chile, y, 3. Cumpla al menos uno de los siguientes requisitos:
a. Tener una presencia ajustada igual o superior al 25% Que hayan tenido transacciones diarias en bolsa de 1.000 UF o más por al menos 45 de 180 días hábiles bursátiles, o,
b. Contar con un Market Maker en los términos establecidos en la Norma.
Norma de Carácter General N° 327. http://www.svs.cl/normativa/ncg_327_2012.pdf
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Beneficio Tributario 108 LIR – Reinversión no se considera rescate
OBJETIVO: Tributar por las rentabilidades realmente obtenidas, y no sufrir una sobretributación producto de las fluctuaciones del Fondo.
Inversión Inicial Reinversión en otro Fondo de la
Misma Serie
Reinversión en otro Fondo de la
Misma Serie
Rescate
La diferencia entre Inversión Inicial y
Valor de Rescate es lo que tributa
Las reinversiones no tributan, hasta el rescate definitivo de las cuotas.
Fondo 1 Fondo 2 Fondo 3
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La Familia de Fondos es para aquellos inversionistas que trasladan las inversiones entre los distintos Fondos Mutuos de una misma serie, sin pagos de comisión alguna y con el beneficio de conservar la permanencia de la inversión para:
• Aprovechar las oportunidades de inversión que ofrecen los distintos sectores económicos nacionales e internacionales.
• Protegerse frente a cambios en los sectores económicos.
Beneficios:
Se pueden realizar transferencias:• por el total de la inversión o sólo una parte.• cuando lo estime conveniente.• todas las que necesite.
Familia de Fondos
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Beneficio Tributario 107 y 108 LIRFFMM EuroAmerica
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