1 ponente: rocío garcía moreno [email protected] supervisiÓn servicios de compensaciÓn y...

1

Ponente:Rocío García Rocío García

MorenoMoreno

[email protected] [email protected]

SUPERVISIÓN SERVICIOS SUPERVISIÓN SERVICIOS DE COMPENSACIÓN Y DE COMPENSACIÓN Y

LIQUIDACIÓN EN ESPAÑA LIQUIDACIÓN EN ESPAÑA

2

Pág.Pág. 2 2

ÍNDICEÍNDICE

1.1. Servicios de C & L en EspañaServicios de C & L en España

2.2. Iberclear. Funciones y Sistema de RegistroIberclear. Funciones y Sistema de Registro

3.3. Marco regulador de la supervisión de IberclearMarco regulador de la supervisión de Iberclear

4.4. Principales actuaciones de la CNMV en la Principales actuaciones de la CNMV en la supervisión de Iberclearsupervisión de Iberclear

Proceso de liquidación y compensaciónProceso de liquidación y compensación

Resto de funciones encomendadas a IberclearResto de funciones encomendadas a Iberclear

Otros aspectos supervisados de IberclearOtros aspectos supervisados de Iberclear

3

Pág.Pág. 3 3

1. SCL EN ESPAÑA1. SCL EN ESPAÑA

Fuente: Iberclear

4

Pág.Pág. 4 4


CNMV encargada de la supervisión e inspección de:

los mercados (excepto Mercado de Deuda Pública)

de la actividad de cuantas personas físicas y jurídicas se relacionan en los mismos

5

Pág.Pág. 5 5


En España, además de Iberclear y MEFF, existen otros tres Servicios de Liquidación Locales:

SCL Barcelona

SCL Bilbao

SCL Valencia

Los SCL procesan operaciones sobre valores admitidos únicamente en la en la Bolsa de Barcelona, Bilbao o Valencia

La supervisión corresponde a los Gobiernos Autonómicos correspondientes

6

Pág.Pág. 6 6

2. IBERCLEAR2. IBERCLEAR

Iberclear

“Sociedad de Gestión de Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores” o

“Sociedad de Sistemas” Se constituyó el 1 de abril de 2003.

Producto de la fusión SCLV y CADE.

Gestiona dos plataformas:

Iberclear SCLV

Iberclear CADE

7

Pág.Pág. 7 7


Las funciones de Iberclear son (art 44 bis LMV):

Llevanza del registro contable de AACC

Gestionar la liquidación y compensación de valores y efectivo

Prestar servicios técnicos y operativos directamente relacionados con el registro y la C&L

Los demás encomendadas por el Gobierno

8

Pág.Pág. 8 8


Sistema de Registro de Valores de doble escalón:

IBERCLEAR como entidad depositaria central:

Saldo individualizado de valores por cuenta propia de cada entidad participante

Saldo global de valores por cuenta de terceros

ENTIDADES PARTICIPANTES con el registro de detalle de terceros.

9

Pág.Pág. 9 9

3. MARCO REGULADOR 3. MARCO REGULADOR

La supervisón del Registro, C&L en dos niveles:

En primer lugar, según el art 84 LMV, la CNMV vigila:

los procesos y actividades de Iberclear y de sus participantes

La normativa de Iberclear

En segundo lugar, según el artículo 72 del RD 116-92, Iberclear debe velar:

Por la adecuada llevanza del registro contable por parte de las Entidades Participantes

Por la corrección y eficiencia de los procesos de C&L

10

Pág.Pág. 10 10

3. MARCO REGULADOR 3. MARCO REGULADOR

Supervisión y control de Iberclear a las Supervisión y control de Iberclear a las entidades participantesentidades participantes

Iberclear puede requerir de las entidades participantes cuanta información sea necesaria e inspeccionará directamente, en los locales de las entidades

Departamento de riesgos

Departamento de supervisión y control

Unidad de auditoria

11

Pág.Pág. 11 11

3. MARCO REGULADOR3. MARCO REGULADOR

Mecanismos de la CNMV en la supervisión de Iberclear (art. 85 de la LMV)

Supervisión a distancia

Supervisión in situ

12

Pág.Pág. 12 12

4. SUPERVISIÓN DE LA CNMV4. SUPERVISIÓN DE LA CNMV

Principales actuaciones de la CNMV en la supervisión de Iberclear

Proceso de compensación y liquidación Eficiencia y Eficacia del proceso de liquidación

Adecuado funcionamiento de los mecanismos de resolución de incidencias

Resto de funciones encomendadas a Iberclear

Registro, entidades y supervisión

Otros aspectos supervisadosTarifas, normativa, nombramientos y contingencia

13

Pág.Pág. 13 13

4. SUPERVISIÓN DE LA CNMV4. SUPERVISIÓN DE LA CNMVPROCESO DE COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓNPROCESO DE COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN

Proceso de compensación y liquidación

Eficiencia y Eficacia del proceso de liquidación

Ventas Vencidas en SCLV

Eficiencia entre ciclos en SCLV

Incumplimientos en CADE

Penalizaciones


14

Pág.Pág. 14 14


Ventas Vencidas en SCLV

Es el importe de las ventas que, en la fecha de liquidación D+3, no han sido liquidadas, por:

- No haberse justificado No se han aportado valores

- Haberse justificado con valores que no están disponibles Van a liquidar en una fecha futura.

15

Pág.Pág. 15 15


Eficiencia entre ciclos en SCLV

Dos ciclos para liquidar operaciones bursátiles:

- 9:30 horas

- 15:30 horas

Un ciclo para liquidar operaciones bilaterales (fianzas, operaciones financieras, tasas,...)

- 12:00 horas

16

Pág.Pág. 16 16


Incumplimientos en CADE

Análisis de las operaciones que al final del proceso de liquidación en tiempo real se han quedado en descubierto de valores o efectivo.

Estas operaciones pasan a liquidarse en el proceso de cierre utilizando los mecanismos de resolución de incidencias del Sistema.

17

Pág.Pág. 17 17


Penalizaciones

El objetivo de las penalizaciones es incentivar a las entidades participantes a liquidar las operaciones a tiempo.

Penalización por venta en corto (0,1% efectivo)

Penalización por diferencia de cambio

Penalización por recompra ( 2% efectivo)

Penalización por incumplimientos en CADE (2.000 euros por operación)

18

Pág.Pág. 18 18


Proceso de compensación y liquidación Eficiencia y Eficacia del proceso de liquidación


Descubierto de valores

Préstamo centralizado de valores en SCLV

Recompra de valores en SCLV

Provisión automática de valores en CADE

Doble permuta de valores en CADE

Descubierto de efectivo

Financiación intradía en CADE

Línea de crédito

Fianzas

19

Pág.Pág. 19 19


Préstamo Centralizado de valores en SCLV

Finalidad la cobertura de los fallos en la entrega en el proceso de liquidación.

Pueden ser prestamistas todas las entidades que firmen el oportuno contrato.

Las entidades ponen a disposición de Iberclear los valores que elijan.

Las entidades pueden aportar y retirar valores en cualquier momento.

20

Pág.Pág. 20 20


Préstamo Centralizado de valores en SCLV

Iberclear toma los valores a préstamo y garantiza su devolución a las entidades participantes prestamistas.

Iberclear remunera a las entidades prestamistas y repercute el coste en el que se incurre a las entidades participantes que hayan incumplido.

Iberclear lleva a cabo diariamente un proceso de cancelación de préstamos centralizados y de constitución de éstos.

21

Pág.Pág. 21 21


Recompra de valores en SCLV

Finalidad resolver la situación de insolvencia

Si el vendedor no entrega los valores en D+3, dispone de un día adicional

En D+4 se activa el procedimiento de recompra

Iberclear remite la orden de recompra a un miembro de mercado, elegido por turno semanal entre los que aceptaron realizar estas operaciones

22

Pág.Pág. 22 22


Provisión Automática de valores en CADE

Finalidad cubrir el descubierto de valores de una operación

Pueden ser prestamistas todas las entidades que firmen el oportuno contrato

Iberclear se pone en contacto con la entidad prestamista e informa a la entidad incumplidora de los datos de la operación

El préstamo se instrumenta con una operación simultánea de un día de duración

23

Pág.Pág. 23 23


Doble permuta de valores en CADE

Finalidad cubrir el descubierto de valores de una operación

La entidad que provee los valores es el Banco de España

Iberclear traspasa el valor de la cuenta del Banco de España a la entidad incumplidora a cambio de otro activo por un valor equivalente

Se instrumenta con dos operaciones simultáneas de un día de duración

24

Pág.Pág. 24 24


Financiación intradía en CADE

Finalidad proveer de liquidez al Sistema en su conjunto

Banco de España proveedor de liquidez

Los activos que se pueden utilizar son los mismos que BdE admite como garantía en las operaciones de política monetaria

Se instrumenta con dos operaciones de compra venta, la de ida en el momento que se solicita por la entidad y la de vuelta al final de la sesión

25

Pág.Pág. 25 25


Línea de crédito en SCLV

Finalidad cubrir el descubierto de efectivo en que ha incurrido la entidad compradora

Iberclear cuenta con una línea de crédito para hacer frente a la insolvencia de efectivo en un primer momento.

26

Pág.Pág. 26 26


Fianzas mensuales y petición de complementarias

Finalidad cubrir el descubierto y el riesgo de precios en caso de incumplimiento

Las fianzas se calculan mensualmente en función de la actividad de cada participante en el último trimestre

Además diariamente se calculan fianzas complementarias si es necesario

El importe que se obtiene de la rentabilización de las fianzas se les abona mensualmente a las entidades participantes

27

Pág.Pág. 27 27

4. SUPERVISIÓN DE LA CNMV4. SUPERVISIÓN DE LA CNMVFUNCIONES ENCOMENDADAS A IBERCLEARFUNCIONES ENCOMENDADAS A IBERCLEAR

Funciones encomendadas a Iberclear

Registro de valores

(Demoras,Incidencias,Situaciones anómalas...)

Entidades participantes

(Autorizaciones, Suspensiones, Verificación de medios técnicos y operativos, Exclusiones...)

Supervisión de Iberclear a las entidades participantes

(Seguimiento arqueos a las entidades en SCLV, eficiencia de las entidades gestoras en CADE...)

28

Pág.Pág. 28 28

4. SUPERVISIÓN DE LA CNMV4. SUPERVISIÓN DE LA CNMVOTROS ASPECTOS SUPERVISADOSOTROS ASPECTOS SUPERVISADOS

Principales actuaciones de la CNMV en la supervisión de Iberclear

Proceso de compensación y liquidación

Resto de funciones encomendadas a Iberclear

Otros aspectos supervisados

Tarifas y penalizaciones

Normativa de Iberclear

Nombramientos

Verificación Sistemas Técnicos y Planes de contingencia

29

Pág.Pág. 29 29



El art. 71 RD. 116/1992 establece que Iberclear debe actuar:

Principios de equilibrio financiero

Cobertura de costes

Criterios de optimización de costes

Equidad en la fijación de tarifas

30

Pág.Pág. 30 30



La CNMV aprobará el presupuesto y cuentas anuales de Iberclear

La CNMV puede imponer modificaciones de los precios o comisiones cuando resulten contrarios al equilibrio financiero o discriminen a los usuarios

31

Pág.Pág. 31 31


Normativa de Iberclear:

Circulares e Instrucciones Operativas

Normas preparadas y aprobadas por el Consejo de Iberclear

Una vez aprobadas se publican en el Boletín Oficial de cotización de las cuatro bolsas y se comunican a los participantes

Disponibles en la zona privada de la página www.iberclear.es

Deben ser aprobadas por la CNMV

32

Pág.Pág. 32 32


Nombramientos

Los miembros del Consejo de Administración deben cumplir con las condiciones generales de honorabilidad recogidas en la LMV

A las reuniones del Consejo de Administración asiste un delegado de la CNMV

El nombramiento de los miembros del CA y de la alta administración debe ser aprobado por la CNMV

33

Pág.Pág. 33 33


Verificación de los sistemas técnicos y planes de contingencia

Iberclear cuenta con planes de contingencia e instalaciones de respaldo

El plan de contingencia es gestionado por el “Equipo de emergencia”

Los sistemas operativos están instalados en un entorno seguro y subterráneo y cuentan con un centro espejo, “back up” en tiempo real

34

Pág.Pág. 34 34

GRACIAS POR SU ATENCIÓN

Rocío García Moreno

[email protected]

1 ponente: rocío garcía moreno [email protected] supervisiÓn servicios de compensaciÓn y...

Documents