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XXXII CONGRESO PANAMERICANO DE VALUACION PUNTA DEL ESTE-URUGUAY CONFERENCIA Nº 8 VALORACION DE EMBARCACIONES Expositor : Ing. Julio Polar Hinojosa LIMA- PERU 27 DE OCTUBRE DEL 2017

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XXXII CONGRESO PANAMERICANO DE VALUACION

PUNTA DEL ESTE-URUGUAY

CONFERENCIA Nº 8

VALORACION DE EMBARCACIONES

Expositor : Ing. Julio Polar Hinojosa

LIMA- PERU 27 DE OCTUBRE DEL 2017

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EXPOSITOR

ING. JULIO POLAR HINOJOSA

DIRECTOR DEL CENTRO DE PERITAJE DEL CIP-LIMA EX-DIRECTOR DEL CUERPO TECNICO DE TASACIONES DEL PERU INGENIERO MECANICO ELECTRICISTA CIP Nº 18049 MAGISTER EN ADMINISTRACIÓN DE NEGOCIOS: UNIVERSIDAD ESAN PERITO INSCRITO EN LA S.B.S. REPEV Nº 12113 HABILITACIÓN VIGENTE PERITO DEL CUERPO TÉCNICO DE TASACIONES DEL PERÚ REG. Nº 657 PERITO VALUADOR PANAMERICANO UPAV Nº 287 SUPERVISOR DE PERITOS DE LA DIRECCION NACIONAL DE CONSTRUCCION DEL MINISTERIO DE VIVIENDA PERITO NAVAL POR LA DIRECCION GENERAL DE CAPITANIAS Y GUARDACOSTAS (DICAPI) Nº DI-13181-1-PN PERITO AJUSTADOR DE SEGUROS RESOLUCION S.B.S. Nº 0911-99 PN.250 CONSULTOR Y ASESOR DE EMPRESAS INDUSTRIALES Y PESQUERAS DIRECTOR DE INGENIERIA Y VALUACIONES S.A. DIRECTOR DE RTS PERU, PERITOS AJUSTADORES DE SEGUROS : MIAMI, MADRID, LONDRES DIRECTOR DE MBR MEDIA & EVENTS PRODUCTION SAC DIRECTOR MUEBLES FERRINI S.A ASESOR EN REESTRUCTURACION EMPRESARIAL PERITO VALUADOR EN: PERÚ, COLOMBIA, ARGENTINA, GUATEMALA, EL SALVADOR, COSTA RICA ,

EE.UU Y ECUADOR • Teléfono/ Fax: 446-8857 / 242-5370 • Oficina: Av. Reducto 1289- San Antonio Miraflores- Lima • [email protected][email protected][email protected]

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TEMARIO

1. TIPO DE: EMBARCACIONES/ BUQUES / BARCOS/ NAVES/YATES/BARCAZAS/MUELLES FLOTANTES: CASO EMBARCACIONES PESQUERAS

2. IMPORTANCIA DE LOS RECURSOS PESQUEROS MUNDIALES 3. CONSUMO DE PESCADO 4. EMBARCACIONES PESQUERAS. 5. CASO DE EMBARCACIONES PESQUERAS EN PERÚ. 6. TERMINOLOGÍA NAVAL. 7. CONSIDERACIONES DE DISEÑO MAS IMPORTANTES EN UNA EMBARCACION

PESQUERA Y CERTIFICACIONES NAVALES 8. DESCRIPCIÓN TIPICA DE UNA EMBARCACIÓN PESQUERA CON MOTOR INSTALADO

SOBRE PROA. 9. VALUACIÓN DE LA EMBARCACIÓN PESQUERA MULTIPROPÓSITO ¨MARY¨

A. Descripción de las características técnicas de la embarcación. B. Certificados, autorizaciones de la nave y aspectos técnicos. C. Inspección física de la nave. D. El mercado de embarcaciones pesqueras. E. Metologías de valuación aplicadas. E.1 Método del valor de mercado. E.2 Método del costo. E.3 Método de la renta: valor actual de sus flujos de caja proyectados. F. Cálculos efectuados. G. Determinación del Valor Comercial de la embarcación pesquera ¨MARY¨. H. Resultados I. Conclusiones

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PORTAVIONES NUCLEAR GERALD FORD:

VALOR : US$ 40,000.000 MM

1.- TIPO DE EMBARCACIONES:BUQUES/ BARCOS/NAVES/ YATES/ BARCAZAS/ MUELLES FLOTANTES

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BUQUE PORTACONTENEDORES HHIC POST

VALOR :US$ 460,000.000

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BUQUE PETROLERO

Petrolero Handysize Marinoula, 45.000 TPM, construido en 2000 por Shipyard Brodosplit. (Foto Brodosplit).

VALOR :US$ 380,000.000

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CATAMARÁN DE 15 PASAJEROS: US$ 450,000.00

BUQUE PERUANO B.A.P UNIÓN GANA COMPETENCIA INTERNACIONAL DE VELEROS EN CANADÁ: US$ 80,000.000 MM

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BUQUES PESQUEROS

Barco de pesca de cangrejos en Pellworm (Alemania)

VALOR : US$ 3,000.000 MM

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BARCO ATUNERO: VALOR US$ 12,000.000

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BARCAZAS Y MOTOCHATAS VALOR: US$ 300,000- US$ 700,000

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* El transporte marino se inicio desde cortar los arboles correctos para la construcción de un buque hasta el diseño actual de uno a la fecha, con capacidad máxima y tripulación mínima. * Los operadores marítimos pueden ser constructores (astilleros), comprador y vendedor (comercializador) y operador (armador) * Los buques puedes ser de madera, fibra de vidrio, aluminio o acero naval. * Las inspecciones físicas son muy importantes para una valoración y estar bien informado sobre la construcción básica de la nave, así como conocer las normas y regulaciones marinas. * Los métodos de valuación están orientados principalmente a la valuación de buques comerciales en general y no tanto a buques militares.

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2.- RECURSOS PESQUEROS MUNDIALES Los océanos proporcionan el 90% de la captura mundial de peces y otros productos hidrobiológicos. La cantidad de captura mundial anual es de aproximadamente 105 millones de toneladas. China y Perú están a la vanguardia de los 10 países con más capturas. Las capturas marinas tienen lugar en aguas costeras: 89%( 1-7 días en mar abierto) 11%.(:20-30-60 días principalmente barcos atuneros) En muchas zonas de los mares del planeta, se han agotado las especies marinas. A la fecha la situación de las poblaciones marinas es la siguiente:

52 % de la población esta plenamente explotada. 28% de la población esta sobre explotada, agotada o recuperándose lentamente. 20 % de la población esta infraexplotada. Esta situación causa preocupación creciente sobre los ecosistemas marinos.

3. CONSUMO DE PESCADO Las ¾ partes de la producción mundial de pescado es para consumo humano y ¼ parte para alimento de animales en forma de harina de pescado. En muchas partes del mundo, el sector pesquero puede ayudar a reducir la pobreza o asegurar la calidad alimentaria de la población. Los productos hidrobiológicos, se consumen frescos, congelados, enlatados o curados (Ahumado, seco-salado). La media mundial de consumo es de 20 kg/año por persona. En Japón el consumo es de 38 Kg/ año por persona. El 90% de los productos pesqueros comercializados son elaborados: congelados, enlatados o curados . Los principales productos pesqueros comercializados son: atún, salmón, merluza, camarones, calamares, pulpo, pota, jurel, caballa , anchoveta y otros.

4. EMBARCACIONES PESQUERAS PAISES PESQUEROS Los países pesqueros por excelencia, principalmente son: China, Japón, USA, Noruega, Perú, Chile, India, Indonesia y Corea. Los que cuentan con flotas pesqueras compuestas por embarcaciones de diferentes capacidades: desde 30 TM hasta 3000 TM como promedio. Con denominaciones, tales como barcos factoría, atuneros, camaroneros, anchoveteros, multipropósitos; (para diferentes tipos de pesca), y modalidades de pesca: de cerco, arrastre, long line, espineles y pesca de fondo.

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5. CASO DE EMBARCACIONES PESQUERAS EN PERÚ

La biomasa de Perú es rica en: Anchoveta, Jurel, Caballa, Pota, Tiburón, Atún y todo tipo de mariscos. Antes (1960-1970) se pescaban 20 millones TM anuales de Anchoveta hoy 5’5 millones TM anuales. PERÚ: Es el segundo país pesquero en el mundo y primer productor mundial de harina y aceite de pescado. Cuenta con una flota pesquera de 1500 embarcaciones con capacidades desde 30 TM hasta 1000 TM c/u, para diferentes tipos de faena de pesca, sea de cerco, arrastre multipropósito, long line, espinel o profundidad. Desde el año 1950 la flota pesquera se ha ido modernizando, siendo así que los barcos actuales cuentan con todos los elementos modernos de pesca, seguridad humana, navegabilidad y cámaras de frío(RSW) para preservar la pesca.

CAPACIDAD DE EMBARCACIONES EN M3 DE LAS PRINCIPALES EMPRESAS

PEQUERAS EN PERU

Empresas Pesqueras Metros Cúbicos

Participación (%)

TASA DIAMANTE HAYDUCK AUSTRAL EXALMAR CHINESE FISHERY GROUP (CFG) OTROS Y FLOTA DE MADERA

30.000 20.000 18.000 16.000 12.000 34.000

62.000

15.62 10.42 9.38 8.30 6.28

17.71

32.29

TOTAL 192,000 100,00

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6. TERMINOLOGIA NAVAL • ESLORA (S): La longitud de la embarcación medida desde la proa hasta la popa.

• MANGA (B): Ancho máximo de la embarcación medida desde la altura de la cuaderna maestra.

• PUNTAL (h): Altura de la embarcación medida desde la quilla hasta la cubierta.

• BABOR (Br): Lado izquierdo de la embarcación vista desde popa.

• ESTRIBOR (Er): Lado derecho de la embarcación vista desde proa.

• CUBIERTA (C): Es la superficie comprendida entre la proa y la popa de la embarcación y en dicho lugar va montada la superestructura y los equipos de pesca.

• AMURA: Parte con mayor curvatura a los costados de un buque cerca de la proa.

• OBRA VIVA: Parte del casco que se encuentra en contacto con el agua debajo de la línea de flotación.

• OBRA MUERTA: Parte de casco que se encuentra sobre la línea de flotación.

• SUPERESTRUCTURA: Es una estructura con cubierta erigida sobre la cubierta de francobordo y que se extiende de lado a lado de la nave

• CALADO: Es un término que se relaciona con la profundidad de agua que requiere una embarcación para flotar libremente y se mide verticalmente desde la línea de flotación.

• QUILLA: Viga longitudinal que va extendida a lo largo de la embarcación donde va amarradas las cuadernas.

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• MAMPARAS: Estructuras que sirve para subdividir internamente a la embarcación, son del tipo transversal longitudinal.

• CUADERNAS: Estructuras laterales que constituyen el armazón de la embarcación

• BAOS: Estructuras o vigas que constituyen la parte superior de las cuadernas

• VARENGA: Estructura o vigas que constituyen la parte superior de las cuadernas y con lado firme a la quilla.

• FRANCO BORDO: Distancia medida verticalmente y hacia bajo en el costado de la sección media desde la línea de cubierta hasta el filo superior de la Línea de Máxima Carga.

• LINEA MAXIMA DE CARGA: Línea que marca el nivel máximo de carga de una embarcación señalizada por anillo de 300 mm de diámetro exterior y 25 mm de ancho el cual es interceptado por una barra horizontal de 500 mm, de ancho colocado de manera que su borde superior coincida con el centro del anillo.

• DESPLAZAMIENTO EN ROSCA: Peso real de un buque cuando está vacío

• PESO MUERTO: Cantidad real de pesca que puede transportar un buque cuando es cargado hasta su calado máximo permisible.

• DESPLAZAMIENTO DE CARGA: Desplazamiento en pesca + peso muerto

• ARQUEO BRUTO: La capacidad cúbica de un buque y comprende el volumen total interior del casco, caseta superestructura. En la actividad se expresan en unidades de Arqueo

• ARQUEO NETO: Es la capacidad disponible para carga y se obtiene al arqueo bruto los volúmenes de los compartimientos no productivos, tales como compartimientos de máquinas, tanques, habitabilidad, etc. En la actualidad se expresan en unidades de arqueo.

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7. CONSIDERACIONES DE DISEÑO MAS IMPORTANTES EN UNA EMBARCACION PESQUERA Y CERTIFICACIONES NAVALES

RESISTENCIA DE BARCOS: Es la fuerza necesaria para remolcarlo a una velocidad determinada. La potencia necesaria para vencer esta resistencia, se llama potencia de remolque o efectiva. La resistencia total más importante, es la debida a la formación de olas.

LOS CASCOS: De metal o de madera, en los buques pesqueros presentando mayores medidas de la manga y el puntal en comparación a la eslora.

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SISTEMA DE PROPULSION: Compuesto por el motor, línea de ejes y la hélice.

PROPULSORES MARINOS: La misión de la hélice, es convertir la potencia liberada en el extremo de popa , de la línea de ejes, y que ha sido suministrada por el motor en forma de par de giro, en un empuje dirigido hacia proa y que es utilizado para impulsar el barco .

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PRUEBA DE MAR: Se efectúan para verificar la velocidad, potencia instalada, navegación, comportamiento del casco, motor y propulsión.

SOCIEDADES DE CLASIFICACION: Establecen restricciones y supervisan la construcción de los barcos, proporcionan estándares para el aseguramiento del barco. Las principales son: Bureau Veritas, American Bureau of Shipping, Lloyds Register of Shipping y Det Norske Veritas.

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8. DESCRIPCION TIPICA DE UNA EMBARCACION CON MOTOR INSTALADO A PROA SOBRE CUBIERTA PRINCIPAL

A) PROA: CASTILLO DE PROA: CABRESTANTE CASETA Y PUENTE ALTO: HABITABILIDAD, PUENTE DE COMANDO,

ELECTRONICOS, WINCHE DE CORTE, CONSOLA DE MANDO HIDRAULICO MASTILES, PLUMAS: WINCHE DE AMANTILLO, POWER BLOCK.

B) CENTRO: CUBIERTA PRINCIPAL: WINCHE DE PESCA, BOMBA ABSORBENTE,

DESAGUADOR, BOCA DE LA ESCOTILLA DE BODEGA, RED DE PESCA.

C) POPA: PANGA

DEBAJO DE LA CUBIERTA PRINCIPAL

A) PROA: PAÑOL DE CADENAS, PIQUE DE PROA, TANQUE DE ACEITE HIDRAULICO, MAMPARA DIVISORIA, SALA DE MAQUINAS: MOTOR PROPULSOR – CAJA REDUCTORA, GRUPO ELECTROGENOS, BOMBAS, EQUIPO DE FRIO, TABLEROS ELECTRICOS.

B) CENTRO: BODEGAS DE PROA, BODEGA DE POPA, TUNEL DE PROPULSION, EJES INTERMEDIOS.

C) POPA: UNIDAD DE GOBIERNO, TANQUE DE COMBUSTIBLE, LAZARETO, EJE DE COLA, HELICE, PALA DEL TIMON.

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9. VALUACIÓN DE LA EMBARCACIÓN PESQUERA”MARY”MULTIPROPÓSITO (JUREL, CABALLA, ANCHOVETA Y SARDINA) DE 450 m3, CON SISTEMA

REFRIGERADO RSW EN SUS BODEGAS

A. DESCRIPCIÓN DE LAS CARACTERÍSTICAS TÉCNICAS DE LA EMBARCACIÓN

CARACTERISTICAS GENERALES − Constructor : SIMA - PERU − Año de Construcción: Abril 2002 − Modificación estructura : 2007-2009 − Tipo : Pesquero de Cerco − Número de Resolución de Pesca :R/M Nº 146-2008PE /PRODUCE − Número de Matrícula :CE-20862-PM − Dotación : 20 tripulantes − Eslora : 53.71 metros − Manga : 8.82 metros − Puntal : 4.33 metros − Arqueo Bruto : 411.13 − Arqueo Neto : 110.18 − Capacidad de Bodega: 450 m3 − Ultima carena : Julio del 2009 − Clasificación : No tiene

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B..- CERTIFICADOS Y AUTORIZACIONES DE LA EMBARCACION MARY Y ASPECTOS TECNICOS VIGENTES: Consideramos que cuenta con los siguientes, que le permiten su operación: -Certificado Nacional De Arqueo -Certificado Nacional De Línea -Máxima de Carga -Certificado De Compra -Certificado de Registro Radiobaliza Código: 0096 Dirección Nacional de Capitanías -Seguridad y Supervisión -ASUMAR -Certificado Nacional de seguridad -Certificado Nacional Prevención de La contaminación por Hidrocarburos -Certificado Nacional Prevención de La contaminación por Aguas Sucias -Certificado Registro de Empresas y Asociaciones relacionadas a la Actividad Acústica -Constancia de No adeudo a la Caja de Bienestar de Pescadores -Certificado de control de Inspección de Buzos, Salvavidas Grandes y chicos -Certificado de Emergencia -Certificado de Extinguidores -Licencias de Operación de radio (MTC) -Seguro de Trabajo Riesgo

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ASPECTOS TECNICOS VERIFICADOS DURANTE LA INSPECCION

• Relación y/o facturas como mínimo de los dos (2) últimos trabajos efectuados en las carenas.

• Plano de calibraciones del casco, cubiertas y estructuras. • Planilla de calibraciones y trabajos efectuados en los sistemas de propulsión

y gobierno. • Relación de trabajos/overhauld efectuados en la maquinaria (motor

propulsor, auxiliares, hidráulicos, sistema de frio, etc.). • Horas de operación de los motores propulsores, grupos electrógenos,

compresores de frío. • Relación de trabajos efectuados en el sistema eléctrico. • Diario de maquinas. • Relación de trabajos de mantenimiento efectuados en la red de pesca. • Ultimo peritaje de garantía del seguro, ya sea en la condición de flote o de

seco. • Prueba de estabilidad . • Si la nave esta bajo cobertura de alguna Sociedad Clasificadora los

correspondientes Certificados emitidos por la Clasificadora después de las inspecciones de rutina.

• Análisis de Depreciación física de la embarcación y su maquinaria, obsolescencia funcional y económica.

• Facturas comerciales de equipos instalados en la embarcación.

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HOJA DE CAMPO PARA EFECTUAR LA INSPECCION DE LA EMBARCACION PESQUERA MARY 1. CASCO 1.1 OBRA VIVA 1.1.1 FORRO 1.1.2 CORDONES DE SOLDADURA 1.1.3 PINTURA 1.1.4 ANODOS DE SACRIFICIO 1.2 OBRA MUERTA 1.2.1 FORRO 1.2.2 CORDONES DE SOLDADURA 1.2.3 PINTURA 1.3 ESTRUCTURAS 1.3.1 CUADERNAS 1.3.2 BAOS 1.3.3 VARENGAS 1.3.4 LONGITUDINALES 1.3.5 TUNEL 1.4 CUBIERTA 1.4.1 PROA 1.4.2 CENTRO 1.4.3 POPA 1.4.4 PUENTE 1.5 MAMPARAS BAJO CUBIERTA PRINCIPAL 1.5.1 PIQUE PROA/SALA DE MAQ. 1.5.2 SALA DE MAQ./BODEGA 1.5.3 MAMPARAS TRANSVERSAL

DE BODEGA 1.5.4 MAMPARAS LONGITUDINALES DE

BODEGA 1.5.5 BODEGA /LAZARETO 1.6 BODEGAS 1.6.1 AISLAMIENTO-INSULADO- PISO-

DESAGUADORES 1.7 CASETA Y PUENTE ALTO 1.7.1 FORRO EXTERIOR/INTERIOR 1.7.2 MOBILIARIO

C. INSPECCIÓN FÍSICA DE LA NAVE

1.8 TANQUES DE FLUIDOS 1.8.1 ESTRUCTURAS-TAPAS DE ACCESOS 1.9 ARBOLADURA 1.9.1 PLUMAS-TANGONES 1.10 ADITAMENTOS Y OTROS 1.10.1 BITAS 1.10.2 VENTEOS 1.10.3 TOMAS DE AIRE 1.11 ESTANQUEIDAD 1.11.1 PUERTAS 1.11.2 TAPAS DE REGISTRO 2. MAQUINARIAS 2.1 MOTOR PROPULSOR (ES) 2.1.1 MOTORES 2.1.2 CAJA REDUCTORA 2.2 MOTORES Y BOMBAS AUXILIARES 2.2.1 GRUPOS ELECTRÓGENOS 2.2.2 BOMBAS 2.2.3 OTROS 2.3 SISTEMA ELECTRICOS 2.3.1 GENERADORES 2.3.2 ALTERNADORES 2.3.3 TRANSFORMADORES 2.3.4 TABLEROS 2.3.5 CARGADORES / BATERIAS 2.3.6 CABLEADO 2.3.7 LUMINARIAS 2.4 SISTEMA HIDRAULICOS, PESCA, GOBIERNO 2.4.1 TOMAFUERZA 2.4.2 BOMBAS HIDRAULICAS 2.4.3 BOMBAS DE SERVOMOTOR 2.4.4 MANGUERAS, FILTROS, ETC

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2.5 EQUIPO DE PESCA, CUBIERTA 2.5.1 CABRESTANTE 2.5.2 WINCHE DE PESCA 2.5.3 POWER BLOCK 2.5.4 NET WINCH NET STAKER 2.5.5 ABSORBENTE 2.5.6 WINCHE DE CORTE, PLUMA,

RETENIDA, ETC. 2.5.7 CONSOLA DE MANDO 2.5.8 SISTEMA ADUJADOR O CARRETE

DE MANGUEROTES. 2.6 EQUIPO DE GOBIERNO 2.6.1 TIMON / INDICADOR ANGULO

TIMON 2.6.2 UNIDAD DE GOBIERNO 2.6.3 TUBERIAS, CONEXIONES Y OTROS 2.7 SISTEMA DE PROPULSION 2.7.1 EJE PROPULSOR-

INTERMEDIOS-DESCANSOS 2.7.2 HELICE-BOCINAS 2.8 SISTEMA DE TUBERIAS 2.8.1 ACHIQUE 2.8.2 PETROLEO 2.8.3 ACEITE 2.8.4 AGUA 2.8.5 AIRE 2.9 SISTEMA DE FRIO 2.9.1 COMPRESORES 2.9.2 BOMBAS RECIRCULACION 2.9.3 TUBERIAS RECIRCULACION

AGUA 2.9.4 CHILLERS

3. FACTORIA 3.1 MAQUINARIA 3.1.1 CONGELADOR DE PLACAS 3.1.2 PRODUCTORES DE HIELO 3.1.3 COMPRESORES 3.1.4 MESAS DE PROCESO 3.1.5 CAMARAS FRIGORIFICAS 4. ELECTRONICOS 4.1 EQUIPOS ELECTRONICOS DE

PESCA, NAVEGACION, COMUNICACIONES 4.1.1 RADAR 4.1.2 SONARES 4.1.3 ECOSONDA 4.1.4 RADIOS 4.1.5 NAVEGADOR SATELITE 5. EQUIPOS CONTRAINCENDIO Y SEGURIDAD 5.1 EXTINTORES PORTATILES1 5.2 EXTINTORES FIJOS 5.3 MOTOBOMBAS 5.4 BALSILLAS 5.5 RADIO BALIZA 6. EQUIPO DE FONDEO Y MANIOBRA 6.1 CADENAS 6.2 ANCLA 6.3 CABLES 6.4 PASTECAS Y CABOS 6.5 MANIOBRA DE PESCA PARA ARRASTRE 7. PANGA 7.1 CASCO 7.2 MOTOR PROPULSOR 8. RED 8.1 PAÑOS 8.2 FLOTADORES

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• - Demanda de inversionistas nacionales y extranjeros por plantas de harina de pescado Prime, conservas y plantas de congelado (jurel, caballa, pota, langostinos) y flota con sistema de frio ante la demanda creciente de alimentos, sobre todo en el mercado europeo y asiático: China e India. – Los precios de harina de pescado Prime a la fecha , están en el orden

de US$ 2,000/TM y del aceite de pescado: US$ 2100/TM, de jurel y caballa congelada: US$ 1,200/TM.

– Sistema de Cuotas por embarcación (límites máximos de captura) en la

pesca de anchoveta, racionaliza su captura. – El mercado de compra y venta de embarcaciones durante el año 2016 y

2017 se ha mantenido conservador, se racionalizo las cuotas en anchoveta. El Estado promueve otras pesquerías.

D. EL MERCADO DE EMBARCACIONES PESQUERAS EN PERU

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E. METODOLOGIAS DE VALUACIÓN APLICADAS PARA VALUAR LA EMBARCACION PESQUERA MARY

ENFOQUES DE VALUACIÓN

COMPARACION DE VENTAS DE EMBARCACIONES, Y USO DE GUIAS DE VALORES GENERALMENTE ACEPTADOS Y APLICABLES VALOR DE NUEVO, VIDA UTIL , EXPECTATIVA DE VIDA,DEPRECIACION Y GRADO DE OPERATIVIDAD VALOR ACTUAL DE FLUJOS DE CAJA FUTUROS QUE GENERA LA EMBARCACION

MERCADO

COSTOS

INGRESOS

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E.1 Enfoque de Mercado CARACTERÍSTICAS GENERALES Constructor : Astilleros Andesa Año : 1993 Tipo : Pesquero de Cerco Número de Resolución de Pesca : R/D042-2001 PE / DNEPP Número de Matricula :SE-9970-PM Dotación : 18 Tripulantes Eslora : 45.73 metros Manga : 09.95 metros Puntal : 04.88 metros Capacidad de Bodega : 547.08 m3 Ultima carena : Julio 2016 US$ : 3’550,000.00 + LICENCIA

CARACTERISTICAS GENERALES Constructor : FABRIMET S.A. Año de Construcción: 1969 Tipo : Pesquero de Cerco Nº de Resolución de Pesca:R/D Nº 110-99 PE/DNEE Número de Matricula:CE – 6138- PM Dotación : 16 tripulantes Eslora : 33.45 metros Manga : 07.73 metros Puntal : 03.32metros Arqueo Bruto : 182.08 Arqueo Neto : 57.29 Capacidad de Bodega : 225 m3 Ultima carena : Abril 2017 Clasificación : No tiene US$ : 2’500000.00 + LICENCIA

CARACTERISTICAS GENERALES Constructor :INVERSIONES NAVALES S.A. Año de Construcción: 1971 Año de Reconstrucción:2003 Tipo : Pesquero de Cerco Nº de Resolución de Pesca: R/M Nº 320-98-PE Número de Matricula: CO –3273- PM Dotación : 16 tripulantes Eslora : 38.50 metros Manga : 8.50 metros Puntal : 4.15 metros Arqueo Bruto : 223.47 Arqueo Neto : 88.26 Capacidad de Bodega: 351.77 m3 Ultima carena : Enero 2017 Clasificación : No tiene US$ : 3’050,000.00 + LICENCIA

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• Las embarcaciones anchoveteras tiene fijado desde el año 2008 por disposiciones del Ministerio de la Producción una cuota de Limite Máximo de captura de Anchoveta (LMCA) para cada temporada anual de pesca. Dicha cuota es un porcentaje del 100 % de cuota asignada a todas las embarcaciones autorizadas a pescar anchoveta. Actualmente en el mercado se comercializan las cuotas de pesca que tienen asignadas las embarcaciones, pero explotando las mismas. El valor a la fecha de cuota es de: - Cuota Norte : US$ 1,000.00/TM LMCA La cuota asignada para la embarcación MARY el 2017 es la siguiente ( las cuotas varían año a año tanto para la primera como para la segunda temporada de pesca): - Cuota Norte : 5,000 TM LMCA - Cuota Sur : 1,000 TM LCMCA

- Cuota Sur : US$ 800.00/TM LMCA

Luego el valor de la embarcación MARY por el método de mercado es el siguiente:

EMBARCACION LMCE NORTE LMCE SURVALOR

US$/TM (NORTE)

VALOR US$/TM (SUR)

VALOR COMERCIAL

LMCE CUOTA NORTE

VALOR COMERCIAL

LMCE CUOTA SUR

VALOR COMERCIAL

LMCE NORTE Y SUR

MARY 5,000.00 1,000.00 1,000 800 5,000,000.00 800,000.00 5,800,000.00

VC DE LA EMBARCACION MARY : US$ 5,800.000.00

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E. 2. Enfoque del Costo

Parámetros Valor de Nuevo : Reemplazo

vs. Reposición

Edad+ Expectativa = Vida útil

Condición de mantenimiento

Grado de Operatividad

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CALCULO DEL VALOR DE REPONER LA EMBARCACION, AFECTADA POR DEPRECIACION VR = (VSN + D) x Go La Depreciación de la Embarcación, maquinaria y equipos de la embarcación , se calcula por la fórmula siguiente: D = (VSN – R ) E T Donde: D = Monto calculado de la Depreciación VSN = Valor del bien similar nuevo R = Valor residual E = Edad del equipo P = Expectativa de vida util T = Vida probable total o vida util T = E + P Grado de Operatividad: Go A nuestro criterio, considerando la evaluación de la Embarcación, su maquinaria y equipos; y realizada la inspección física, estimamos los siguientes factores de: repuestos, accesorios, capacidad de ampliación y confiabilidad; que a la vez nos permite fijar los respectivos factores de Grado de Operatividad. Factores B (Bueno) R (Regular) D (Deficiente) Repuestos 0 a 0.05 0.06 a 0.11 0.12 a 0.18 Accesorios 0 a 0.05 0.06 a 0.11 0.12 a 0.18 Capacidad de 0 a 0.05 0.06 a 0.11 0.12 a 0.18 Ampliación Confiabilidad 0 a 0.05 0.06 a 0.11 0.12 a 0.18

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La aplicación de esta fórmula se realiza sobre los diferentes componentes de la embarcación.

ID ACTIVO CODIGO ACTIVO PRINCIPAL BARRAS COMPONENTE MARCA MODELO Nro.Ser

iePOTENCIA

/KWCAP/VOLT VELOC. MATERIAL DIMENSIONES AÑO EST.

FABRIC.1 CASCO 90000 CASETA,BODEGA,LAZARETO,SALA DE

MAQUINAS,PIQUE DE PROAS/M S/M S/S S/P S/C S/V ACERO Eslora 45.73 m

Manga 9.95, Punal4.88 m.

1995 1,600,000.00

160,000.00 12 30 160,000.00 B 0.95 1,368,000.002 EQUIPAMIENTO MOTRIZ 90053 MOTOR PROPULSOR CATERPI 3516TA S/S 1410 HP S/C 1200 RPM ACERO S/D 1995 354,980.00 35,498.00 2 30 21,298.80 B 0.95 316,997.14

90054 CAJA REDUCTORA REINTJES WAF840 S/S 04:30.1 S/C S/V ACERO S/D 2005 115,070.00 11,507.00 2 30 6,904.20 B 0.95 102,757.5190099-31 TOMAFUERZA S/M S/M S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 2005 16,000.00 1,600.00 2 30 960.00 B 0.95 14,288.00

3 SISTEMA PROPULSOR 90055 SISTEMA DE CONTROL DE PROPULSIONMARTHRES AD-12 S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 2005 18,520.00 1,852.00 2 30 1,111.20 B 0.95 16,538.364 SISTEMA PROPULSOR 90099-32 EJES INTERMEDIOS,DESCANSOS,EJE

DE COLA,TUBO CODASTES/M S/M S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 2005

40,000.00 4,000.00 2 30 2,400.00 B 0.95 35,720.0090099-33 HELICE DE BRONCE 4 ASPAS S/M S/M S/S S/P S/C S/V ACERO 2190 mm 2005 30,000.00 3,000.00 2 30 1,800.00 B 0.95 26,790.00

5 EQUIPAMIENTO Y SISTEMAELÉCTRICO

90062 MOTOR DIESEL 1 GEN.MOTOR S/S 156 HP S/C S/V ACERO S/D 2005 12,000.001,200.00 9 20 4,860.00 B 0.95 6,783.00

90063 GENERADOR 1 S/M S/M S/S 220V X 40 KW86 HP S/V ACERO S/D 1998 10,000.00 1,000.00 9 20 4,050.00 B 0.95 5,652.5090064 MOTOR DIESEL 2 S/M MOD 3-71 S/S S/P 156 HP S/V ACERO S/D 1998 12,000.00 1,200.00 9 20 4,860.00 B 0.95 6,783.0090065 GENERADOR 2 S/M S/M S/S 40 KW 220V S/V ACERO S/D 1998 10,000.00 1,000.00 9 20 4,050.00 B 0.95 5,652.5090066 ALTERNADOR 1 S/M S/M S/S S/P 220V 100 AMP S/V ACERO S/D 1998 1,000.00 100.00 9 20 405.00 B 0.95 565.2590067 ALTERNADOR 2 S/M S/M S/S S/P 220V 100 AMP S/V ACERO S/D 1998 1,000.00 100.00 9 20 405.00 B 0.95 565.2590051 BANCO DE BATERIAS S/M S/M S/S S/P 12V 27 PLACASS/V ACERO S/D 1998 800.00 80.00 0 2 80.00 B 0.95 684.0090041 CARGADOR DE BATERIAS NEWMAR PT-249SF S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 2007 400.00 40.00 9 20 162.00 B 0.95 226.10

TABLEROS DE DISTRIBUCIONPUENTE DE MANDO

90001 TABLERO S/M S/M S/S 220V. S/C S/V ACERO 0.70X0.96X0.20 2007 1,195.00 119.50 9 20 483.98 B 0.95 675.4790002 TABLERO DE LUCES S/M S/M S/S 24 V. S/C S/V ACERO 0.65 X 0.70 X 0.20 1998 450.00 45.00 9 20 182.25 B 0.95 254.3690003 TABLERO S/M S/M S/S 220V. S/C S/V ACERO 0.70 X 0.80 X 0.20 1998 1,000.00 100.00 9 20 405.00 B 0.95 565.2590004 TABLERO S/M S/M S/S 220V S/C S/V ACERO 0.40 X 0.50 X 0.20 1998 360.00 36.00 9 20 145.80 B 0.95 203.49

SALA DE MAQUINAS 990071 PRINCIPAL S/M S/M S/S 220V S/C S/V ACERO 1.50 X 1.20 X 0.36 1998 7,000.00 700.00 9 20 2,835.00 B 0.95 3,956.7590068 DISTRIBUCION S/M S/M S/S 24V S/C S/V ACERO 1.00 X 0.60 X 0.20 1998 1,015.00 101.50 9 20 411.08 B 0.95 573.7390069 ALARMAS S/M S/M S/S S/P S/C S/V ACERO 0.50 X 0.60 X 0.15 1998 380.00 38.00 9 20 153.90 B 0.95 214.8090070 FRIO keel cooler S/M S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 1998 2,800.00 280.00 9 20 1,134.00 B 0.95 1,582.7090014 RECTIFICADOR LUCES NAVEGACION S/M S/M S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 1998 500.00 50.00 9 20 202.50 B 0.95 282.63

CUADROS DE ARRANQUE Y CONTROL90099-08 ARRANQUE COMPRESOR AIRE No 1 S/M S/M S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 2007 360.00 36.00 9 20 145.80 B 0.95 203.4990099-09 ARRANQUE COMPRESOR AIRE No 2 S/M S/M S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 1998 360.00 36.00 9 20 145.80 B 0.95 203.4990099-13 CONTROL ELECTROBOMBA CI S/M S/M S/S S/P S/C S/V ACERO 0.44 x .031 x 0.17 1998 200.00 20.00 9 20 81.00 B 0.95 113.0590099-14 CONTROL B.R. AGUA S/M S/M S/S S/P S/C S/V ACERO 0.30X0.25X0.17 1998 200.00 20.00 9 20 81.00 B 0.95 113.0590099-15 CONTROL ACEITE S/M S/M S/S S/P S/C S/V ACERO 0.40X0.50X0.24 1998 400.00 40.00 9 20 162.00 B 0.95 226.1090099-16 CONTROL ELECTROBOMBA DE ACHIQUS/M S/M S/S S/P S/C S/V ACERO 0.30X0.35X0.20 1998 180.00 18.00 9 20 72.90 B 0.95 101.7590099-17 CONTROL DE BD DE TRANSF PET S/M S/M S/S S/P S/C S/V ACERO 0.35X0.25X0.16 1998 120.00 12.00 9 20 48.60 B 0.95 67.8390099-22 CONTROL DE BOMBA PRE LUBRICACIO S/M S/M S/S S/P S/C S/V ACERO 0.25 X 0.30X0.20 1998 130.00 13.00 9 20 52.65 B 0.95 73.48

EC Go VTDESCRIPCION

VSN R E T D

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6 SISTEMA DE GOBIERNO 90020 BOMBA SERVO ACCIONADA VIKING S/M S/S 5HP S/C S/V ACERO S/D 1998 2,500.00 250.00 9 20 1,012.50 B 0.95 1,413.1390021 UNIDAD DE CONTROL DE DIRECCION ITALMECAN IT200 S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 1998 28,000.00 2,800.00 9 20 11,340.00 B 0.95 15,827.0090019 INDICADOR DE ANGULO DE TIMON WAGNER 150 S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 1998 1,320.00 132.00 9 20 534.60 B 0.95 746.1390016 SERVO MANUAL GOBIERNO S/M S/M S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 1998 2,500.00 250.00 9 20 1,012.50 B 0.95 1,413.1390015 RUEDA DE CABILLAS S/M S/M S/S S/P S/C S/V MADERA S/D 1998 500.00 50.00 9 20 50.00 B 0.95 427.5090012 BOMBA HIDRAULICA GOB MANUAL S/M S/M S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 1998 2,000.00 200.00 9 20 810.00 B 0.95 1,130.5090017 BOMBA HIDRAULICA GOB MANUAL S/M S/M S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 1998 2,000.00 200.00 9 20 810.00 B 0.95 1,130.5090018 PULSADOR CONTROL MANUAL ELECTRWAGNER RI2 S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 1998 2,500.00 250.00 9 20 1,012.50 B 0.95 1,413.1390078 ENFRIADOR DE PLACAS S/M S/M S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 1998 10,000.00 1,000.00 9 20 4,050.00 B 0.95 5,652.50

7 SISTEMA DE ACHIQUE 90090 BOMBA DE ACHIQUE ACOPLADA HIDROSTAL S/M S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 1998 2,850.00 285.00 9 20 1,154.25 B 0.95 1,610.9690091 BOMBA DE ACHIQUE ACOPLADA HIDROSTAL S/M S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 1998 2,850.00 285.00 9 20 1,154.25 B 0.95 1,610.9690092 MOTOR S/M S/M S/S 5HP S/C S/V ACERO S/D 1998 600.00 60.00 9 20 243.00 B 0.95 339.15

90099-34 MANIFOLD NRO. 1 S/M S/M S/S S/P S/C S/V ACERO 8" 1998 2,600.00 260.00 9 20 520.00 B 0.95 1,976.0090099-43 MANIFOLD NRO. 2 S/M S/M S/S S/P S/C S/V ACERO 8" 1998 2,600.00 260.00 9 20 520.00 B 0.95 1,976.00

8 SISTEMA DE AUXILIARES 90099-02 COMPRESORA DE AIRE 1 ATLAS COPCO LT-6 S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 1998 5,000.00 500.00 9 20 2,025.00 B 0.95 2,826.2590099-03 MOTOR DE COMPRESORA 1 S/M S/M S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 1998 1,000.00 100.00 9 20 405.00 B 0.95 565.2590099-04 COMPRESORA DE AIRE 2 S/M S/M S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 1998 5,000.00 500.00 9 20 2,025.00 B 0.95 2,826.2590099-05 MOTOR DE COMPRESORA 2 S/M S/M S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 1998 1,000.00 100.00 9 20 405.00 B 0.95 565.2590099-06 TANQUE ACUMULADOR 1 S/M S/M S/S S/P S/C S/V ACERO 1.50 X 0.70 1998 1,000.00 100.00 9 20 405.00 B 0.95 565.2590099-07 TANQUE ACUMULADOR 2 S/M S/M S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 1998 1,000.00 100.00 9 20 405.00 B 0.95 565.25

90099 ELECTROBOMBA DE TRANSFERENCIA S/M S/M S/S S/P S/C S/V ACERO DE 2" 1998 2,000.00 200.00 9 20 810.00 B 0.95 1,130.5090099-01 MOTOR DE ELECTROBOMBA S/M S/M S/S 2 HP S/C S/V ACERO S/D 1998 400.00 40.00 9 20 162.00 B 0.95 226.10

90096 PURIFICADOR DE PETROLEO 1 ALFA LAVAL MAB-103-A S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 1998 8,000.00 800.00 9 20 3,240.00 B 0.95 4,522.0090093 BOMBA DE PRE-LUBRICACION BLACKMER S/M S/S S/P S/C S/V ACERO 11/4" 1998 2,000.00 200.00 9 20 810.00 B 0.95 1,130.50

90099-35 MOTOREDUCTOR S/M S/M S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 1998 1,000.00 100.00 9 20 405.00 B 0.95 565.2590097 ELECTROBOMBA DE RECIRCULACION A S/M S/M S/S 1/4 hp S/C S/V ACERO S/D 1998 500.00 50.00 9 20 202.50 B 0.95 282.6390098 ELECTROBOMBA DE AGUA SALADA S/M S/M S/S 1HP S/C S/V ACERO S/D 1998 400.00 40.00 9 20 162.00 B 0.95 226.10

90099-23 ELECTROBOMBA PARA AGUA SALADA S/M S/M S/S 0.6 HP S/C S/V ACERO 1" 1998 300.00 30.00 9 20 121.50 B 0.95 169.5890099-24 ELECTROBOMBA PARA AGUA DULCE S/M S/M S/S S/C S/V ACERO S/D 1998 300.00 30.00 9 20 121.50 B 0.95 169.58

90052 VENTILADOR DE AIRE ACONDICIONADOS/M S/M S/S 5HP S/C S/V ACERO S/D 1998 5,000.00 500.00 9 20 2,025.00 B 0.95 2,826.2590099-10 VENTILADOR DE AIRE S/M S/M S/S 1.9 KW S/C S/V ACERO S/D 1998 5,000.00 500.00 9 20 2,025.00 B 0.95 2,826.2590099-11 VENTILADOR DE AIRE S/M S/M S/S 1.9 KW S/C S/V ACERO S/D 1998 5,000.00 500.00 9 20 2,025.00 B 0.95 2,826.25

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9 SISTEMA DE ALMACENAMIENTO DE FLUIDOS

90099-18 TANQUE DE PETROLEO S/M S/M S/S S/P 2500 GLS S/V ACERO S/D 1998 2,500.00

250.00 12 30 500.00 B 0.95 1,900.0090099-19 TANQUE DE PETROLEO S/M S/M S/S S/P 2500 GLS S/V ACERO S/D 1995 2,500.00 250.00 12 30 500.00 B 0.95 1,900.0090099-20 TANQUE S/M S/M S/S S/P 800 GLS S/V ACERO S/D 1995 800.00 80.00 12 30 160.00 B 0.95 608.0090099-21 TANQUE ACEITE HIDRAULICO S/M S/M S/S S/P 1100 GLNS S/V ACERO S/D 1995 1,100.00 110.00 12 30 220.00 B 0.95 836.00

10 SISTEMA HIDRAULICO 90056 CAJA MULTIPLICADORA HYTEK FGT 620 S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 1995 78,352.00 7,835.20 9 20 31,732.56 B 0.95 44,288.4790057 BOMBA "DENNINSON" 1 DENNINSON 60/38 S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 1998 3,500.00 350.00 9 20 1,417.50 B 0.95 1,978.3890058 BOMBA "DENNINSON" 2 DENNINSON 60/39 S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 1998 3,500.00 350.00 9 20 1,417.50 B 0.95 1,978.3890059 BOMBA "DENNINSON" 3 DENNINSON 60/40 S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 1998 3,500.00 350.00 9 20 1,417.50 B 0.95 1,978.3890060 BOMBA "DENNINSON" 4 DENNINSON 60/41 S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 1998 3,500.00 350.00 9 20 1,417.50 B 0.95 1,978.3890061 BOMBA "DENNINSON" 5 DENNINSON 60/42 S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 1998 3,500.00 350.00 9 20 1,417.50 B 0.95 1,978.38

11 EQUIPAMIENTO DE PESCA 90044 WINCHE DE PESCA PETREL PW-56-WS-SF4

S/S S/P 30 TM S/V ACERO S/D 1998 124,500.0012,450.00 9 20 50,422.50 B 0.95 70,373.63

90045 NET WINCH PETREL PW-56-WS-SF4

S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 1998 80,000.008,000.00 9 20 32,400.00 B 0.95 45,220.00

90046 NET STAKER PETREL NS46-SF S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 1998 60,000.00 6,000.00 9 20 24,300.00 B 0.95 33,915.0090048 WINCHE PARA AMANTILLO ITALMECAN IT-26 MH S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 1998 8,500.00 850.00 9 20 3,442.50 B 0.95 4,804.6390049 WINCHE AUXILIAR MARCO PULL

MAST PL4S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 1998 3,821.00

382.10 9 20 1,547.51 B 0.95 2,159.8290047 ABSORBENTE HIDROSTAL 18-V S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 1998 28,800.00 2,880.00 9 20 11,664.00 B 0.95 16,279.2090043 CONSOLA DE MANDO S/M S/M S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 1998 18,000.00 1,800.00 9 20 7,290.00 B 0.95 10,174.5090050 DESAGUADOR S/M S/M S/S S/P S/C S/V ACERO 2.70 X 3.60 X 1.5 1998 7,500.00 750.00 9 20 1,500.00 B 0.95 5,700.00

12 EQUIPOS DE MANIOBRA -FONDEO

90022 CABRESTANTE ITALMECAN IT-36MD S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 1998 10,500.001,050.00 9 20 4,252.50 B 0.95 5,935.13

90099-36 CADENA DE CONTRETE S/M S/M S/S S/P S/C S/V ACERO DE 1" X 50 BRAZAS

1998 4,000.00400.00 9 20 800.00 B 0.95 3,040.00

90099-37 ANCLA TIPO PATENTE S/M S/M S/S S/P 700 KG S/V ACERO S/D 1998 10,000.00 1,000.00 9 20 2,000.00 B 0.95 7,600.0013 EQUIPOS DE MANIOBRA -

ARBULADORA90099-25 MASTIL S/M S/M S/S S/P S/C S/V ACERO 12" 1998 25,000.00

2,500.00 12 30 5,000.00 B 0.95 19,000.0090099-26 PLUMA FURUNO SCH - 40 S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 1995 18,000.00 1,800.00 12 30 3,600.00 B 0.95 13,680.0090099-27 PLUMA AUXILIAR FURUNO SCH - 40 S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 1995 12,000.00 1,200.00 12 30 2,400.00 B 0.95 9,120.0090099-28 TANGON S/M S/M S/S S/P S/C S/V ACERO 4" 1995 10,000.00 1,000.00 12 30 2,000.00 B 0.95 7,600.00

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14 EQUIPOS ELECTRONICOS YDE NAVEGACION

90023 RADIO 1 FURUNO FS-2510 S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 1995 970.0097.00 1 15 58.20 B 0.95 866.21

90024 RADIO 2 FURUNO FS1503 S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 2006 2,600.00 260.00 1 15 156.00 B 0.95 2,321.8090025 RADIO 3 SIMRA RD-68 S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 2006 850.00 85.00 1 15 51.00 B 0.95 759.0590028 RADIO ICOM S/M IE-R75 S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 2006 970.00 97.00 1 15 58.20 B 0.95 866.2190029 PILOTO AUTOMATICO FAP 55 S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 2006 2,270.00 227.00 1 15 136.20 B 0.95 2,027.1190011 PILOTO AUTOMATICO FAP 5520-8540 S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 2006 2,270.00 227.00 1 15 136.20 B 0.95 2,027.1190030 ECOSONDA S/M FVC582L S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 2006 2,256.00 225.60 1 15 135.36 B 0.95 2,014.6190031 RADAR SIMRA RA 44C S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 2006 12,500.00 1,250.00 1 15 750.00 B 0.95 11,162.5090032 ECOSONDA SIMRA ES60 S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 2006 14,000.00 1,400.00 1 15 840.00 B 0.95 12,502.0090033 SONAR SIMRA SP90 S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 2006 20,000.00 2,000.00 1 15 1,200.00 B 0.95 17,860.0090034 SONAR S/M CH-36 S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 2006 8,000.00 800.00 1 15 480.00 B 0.95 7,144.0090035 INTERCOMUNICADOR RAY MARINA RAY 430 S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 2006 1,425.00 142.50 1 15 85.50 B 0.95 1,272.5390005 CONVERTIDOR NEWMAR 32-12-6C S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 2006 1,119.00 111.90 1 15 67.14 B 0.95 999.2790006 INVERTOR S/M S/M S/S 1800 W S/C S/V ACERO S/D 2006 3,200.00 320.00 1 15 192.00 B 0.95 2,857.6090007 UNIDAD INTERFACE FURUNO CS120A 2253 S/P S/C S/V ACERO S/D 2006 3,158.00 315.80 1 15 189.48 B 0.95 2,820.0990008 DC-CONVERTOR FURUNO PC-208 S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 2006 340.00 34.00 1 15 20.40 B 0.95 303.6290009 CONVERTOR NEWMAR 32-12-6C S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 2006 370.00 37.00 1 15 22.20 B 0.95 330.4190037 UNIDAD DE CASCO FURUNO CH342 S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 2006 20,000.00 2,000.00 1 15 1,200.00 B 0.95 17,860.0090038 TRANSCERVER FURUNO CH 341 S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 2006 8,000.00 800.00 1 15 480.00 B 0.95 7,144.0090039 UNIDAD DE CASCO SONAR SIMRA 93 161 5HP S/C S/V ACERO S/D 2006 95,000.00 9,500.00 0 15 0.00 B 0.95 90,250.0090040 UNIDAD TRANSCEIVER S/M SP90 S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 2007 48,000.00 4,800.00 0 15 0.00 B 0.95 45,600.0090042 TRANSCERVER DEL ECOSONDA S/M ES60 201330 S/P S/C S/V ACERO S/D 2007 16,740.00 1,674.00 0 15 0.00 B 0.95 15,903.0090026 NAVEGADOR DE SATELITE SIMRA CX-44 S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 2007 4,650.00 465.00 0 15 0.00 B 0.95 4,417.5090027 COMPAS SATELITAL SE-602 2863 S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 2007 4,090.00 409.00 0 15 0.00 B 0.95 3,885.5090013 COMPAS SATELITAL SE-602 SC601 3451 S/P S/C S/V ACERO S/D 2007 3,560.00 356.00 0 15 0.00 B 0.95 3,382.0090010 MULTIDISTRIBUIDOR S/M 500 1454 S/P S/C S/V ACERO S/D 2007 970.00 97.00 0 20 0.00 B 0.95 921.5090036 COMPAS RITCHIE T-150 S/S S/P S/C S/V ACERO 6" 2007 1,138.00 113.80 0 15 0.00 B 0.95 1,081.10

15 PANGA 90099-29 CASCO S/M A-36 S/S S/P S/C S/V ACERO ESLORA 24´, MANGA 12', PUNTAL 6´

2007 30,000.00

3,000.00 9 20 12,150.00 B 0.95 16,957.5090099-30 MOTOR CATERPI 3306 230 HP S/C S/V ACERO S/D 1998 40,000.00 4,000.00 9 20 16,200.00 B 0.95 22,610.00

199816 RED DE PESCA 90099-38 RED TIPO DE SARDINA S/M S/M S/S S/P S/C S/V PAÑO,

FLOTADORES,PLOMOS

4.20 X 0.60 2007 340,000.00

34,000.00 1 3 34,000.00 B 0.95 290,700.0090099-39 RED TIPO DE ANCHOVETERA S/M S/M S/S S/P S/C S/V PAÑO,

FLOTADORES,PLOMOS

4.80 X 0.65 2006 420,000.00

42,000.00 1 3 42,000.00 B 0.95 359,100.00

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17 EQUIPAMIENTO DESEGURIDAD Y SALVATAJE

90099-40 BALSILLA INFLABLE S/M S/M S/S S/P S/C S/V FIBRA S/D 2006 4,250.00425.00 8 15 425.00 B 0.80 3,060.00

90099-41 EXTINTORES S/M S/M S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 1999 100.00 10.00 8 15 10.00 B 0.80 72.0090099-42 RADIO BALIZA S/M RLB-27 S/S S/P S/C S/V S/D 1999 1,100.00 110.00 8 15 110.00 B 0.80 792.00

18 SISTEMA DE REFRIGERACION BODEGA

90074 COMPRESOR VILTER VML 450 XL S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 1999 22,500.00 2250.00 8 30 5400.00 B 0.95 16245.00

90077 COMPRESOR VILTER VML 450 XL S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 1999 22,500.00 2,250.00 9 30 6,075.00 B 0.95 15,603.7590072 MOTOR GEN.MOTOR GM-6-71 S/S 174 HP S/C S/V ACERO S/D 1998 30,000.00 3,000.00 9 30 8,100.00 B 0.95 20,805.0090075 MOTOR GEN.MOTOR GM-6-72 S/S 175 HP S/C S/V ACERO S/D 1998 30,000.00 3,000.00 9 30 8,100.00 B 0.95 20,805.0090081 CHILLER 1 AYUB ZFC/1610E S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 1998 14,200.00 1,420.00 9 30 3,834.00 B 0.95 9,847.7090082 CHILLER 2 AYUB ZFC/1610E S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 1998 14,200.00 1,420.00 9 30 3,834.00 B 0.95 9,847.7090083 CHILLER 3 S/M S/M S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 1998 14,200.00 1,420.00 9 30 3,834.00 B 0.95 9,847.7090086 BOMBAS Y RECIRCULADORAS S/M S/M S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 1998 4,500.00 450.00 9 30 1,215.00 B 0.95 3,120.7590088 BOMBAS RECIRCULADORAS S/M S/M S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 1998 4,500.00 450.00 9 30 1,215.00 B 0.95 3,120.7590079 BOMBAS PARA CONDENSADOR S/M S/M S/S S/P S/C S/V ACERO 6" 1998 4,500.00 450.00 9 30 1,215.00 B 0.95 3,120.7590085 RECIBIDOR DE LIQUIDOS S/M S/M S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 1998 2,500.00 250.00 9 30 675.00 B 0.95 1,733.7590073 BOMBAS HIDRAULICAS ACOPLADAS S/M S/M S/S S/P 60 GLS S/V ACERO S/D 1998 2,000.00 200.00 9 30 540.00 B 0.95 1,387.0090076 BOMBAS HIDRAULICAS ACOPLADAS S/M S/M S/S S/P 60 GLS S/V ACERO S/D 1998 2,000.00 200.00 9 30 540.00 B 0.95 1,387.0090080 BOMBAS HIDRAULICAS S/M S/M S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 1998 2,000.00 200.00 9 30 540.00 B 0.95 1,387.0090087 BOMBAS HIDRAULICAS S/M S/M S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 1998 2,000.00 200.00 9 30 540.00 B 0.95 1,387.0090089 BOMBAS HIDRAULICAS S/M S/M S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 1998 2,000.00 200.00 9 30 540.00 B 0.95 1,387.0090084 ENFRIADOR DE PLACAS S/M RSW S/S S/P S/C S/V ACERO S/D 1998 18,000.00 1,800.00 9 30 4,860.00 B 0.95 12,483.00

VT=$ 3,378,307.38

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E.3 MÉTODO DE LA RENTA: VALOR ACTUAL DE SUS FLUJOS DE CAJA PROYECTADOS Este método consiste en traer a valor actual, los flujos de caja futuros que genere la operación de la embarcación pesquera MARY. Se aplica la siguiente fórmula:

Valor actual de la embarcación

pesquera MARY

VA = Valor Presente de los Flujos de caja del Período Explícito

+ Valor Presente de los flujos de caja después del período explícito

(perpetuidad)

Que se expresa en: VA = Q1 + Q2 + Qn + An (1+r) (1+r) (1+r)n (1+r)n Donde: VA = Valor Actual o Presente Q1. Q2, Qn = Flujos de caja o diferencia entre ingresos y egresos que se espera

genere la explotación de la embarcación pesquera ¨MARY” en los próximos N años.

N = Horizonte o número de años durante los cuales se esperan flujos de caja positivos.

r = Tasa de descuento.* An = Qn (1+g) r – g g = Tasa de crecimiento del período continuo.

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F.- CÁLCULOS EFECTUADOS Consideraciones tomadas en el proceso de elaboración del flujo de caja para la embarcación 1. Cantidad de años para el desarrollo de la presente valuación: Se considera 5 años, con perpetuidad. 2. Para la elaboración de flujo de caja, contamos con historial de embarcaciones similares, costos fijos y costos variables, así como el historial de captura de especies para consumo humano indirecto. 3. Precio de venta estimado de materia prima, según biomasa a capturar. 4. Calculo del WACC (Weighted Average Cost of Capital o Promedio Ponderado del Costo de Capital), que permite ponderar los costos de cada una de las fuentes de capital (El Inversionista y el Banco).

Dónde: • Ke: Costo de oportunidad del inversionista. • E/(D+E): Porcentaje de capital propio. • Kd: Interés bancario. • D/(D+E): Porcentaje de la deuda. • T: Tasa tributaria.

* CALCULO DEL WACC:(r) WACC= Ke x E + Kd x D x (1-t) D+E D+E Para el presente caso el WACC ( r ) calculado en 8 % Para la perpetuidad g, se considera 3 %

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Descripcion US$ US$ US$ US$ US$

2,017 2,018 2,019 2,020 2,021Ingresos por Venta de pescado 10,104,641 10,710,919 11,353,574 12,034,789 12,756,876Costo de Ventas -8,660,728 -9,180,372 -9,731,194 -10,315,066 -10,933,970RESULTADO BRUTO 1,443,913 1,530,547 1,622,380 1,719,723 1,822,906

Costos variables: participacion de pesca, aportaciones, canon pesquero , petroleo y viveres

-350,000 -371,000 -393,260 -416,856 -441,867

Costos fijos :mantenimiento, varadero y seguros -296,900 -314,714 -333,597 -353,613 -374,8300

Resultado de Operación 797,012 844,833 895,523 949,254 1,006,210

Gastos Financieros -357,766 -379,232 -401,986 -426,105 -451,672Gastos Diversos -46,593 -49,388 -52,352 -55,493 -58,822

Resultado antes de impuesto a la renta 392,653 416,213 441,185 467,656 495,716Impuesto a la Renta 28% -109,943 -116,540 -123,532 -130,944 -138,800Ingreso Neto 282,710 299,673 317,653 336,713 356,915

FLUJO DE CAJA PROYECTADO

EMBARCACION MARY

Expresado en DOLARES

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r = 0.080g = 0.030

Ítem Año Saldo Tasa de

descuentoVA

1 2017 282,710.45 1.0800 = 261,768.932 2018 299,673.07 1.1664 = 256,921.363 2019 317,653.46 1.2597 = 252,163.564 2020 336,712.67 1.3605 = 247,493.865 2021 356,915.43 1.4693 = 242,910.64

An 7,352,457.80 1.4693 = 5,003,959.23

An = 356,915.43 x 1.030.0800 - 0.03

An = 367,622.890.0500

An = 7,352,457.80

6,265,218 Escenario con tasa de 8% = US$

G.- VALOR ACTUAL PROYECTADO DE LA EMBARCACION MARY (EXPRESADO EN DOLARES)

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H.- RESULTADOS

VALOR DE LA EMBARCACIÓN MARY POR EL MÉTODO DE MERCADO = US$ 5,800.000.00 VALOR DE LA EMBARCACIÓN MARY POR EL MÉTODO DE COSTOS = US$ 3’378,307.38 +LICENCIA VALOR DE LA EMBARCACIÓN MARY POR EL MÉTODO DE LA RENTA = US$ 6,261,218.00

I.- CONCLUSIONES

EL VALOR DE LA EMBARCACION MARY PUEDE SER EL PROMEDIO DEL METODO DE MERCADO Y EL METODO DE RENTA . TAMBIEN SE PUEDE CONSIDERAR CONSERVADORA MENTRE EL METODODE MERCADO, PUES SE TIENE POR EL METODO DE LA RENTA HASTA DONDE SE PODRIA IR EN EL VALOR . POR EL METODO DE COSTOS SOLO SE REFLEJA EL COSTO QUE TIENE LA EMBARCACION COMO BIEN FISICO PERO REQUIERE AGREGARLE EL VALOR DE SU LICENCIA O EL LMCA MUCHAS GRACIAS !!