guevaravalenciaap.files.wordpress.com · web viewpor ejemplo se tendrá en exposición 5 pantalones...

Enfoque Sistémico en el Diseño del Proyecto de Inversión con Metodología Contable en Evaluación 2020

Ángel Pedro Guevara V

SEGUNDA PARTE

METODOLOGÍA CONTABLE EN LA EVALUACIÓN

UNIDAD TEMATICA CINCO

EVALUACION

La segunda parte del curso de Preparación y Evaluación de Proyectos se dedica a la evaluación de la viabilidad de crear la nueva empresa considerando el capital a invertir y el rendimiento probable.

La unidad Temática cinco tiene los capítulos de Evaluación Económica, Financiera y Sensibilizada.

1



CAPITULO OCTAVO

Estudio de Evaluación Económica_______________________________________________

Contenido

1. Fuentes de financiamiento2. Significación de la evaluación privada económica y financiera3. Metodología contable en la proyección4. Proyección de Estados Financieros5. Tabla de resumen de balances generales6. Cuadro de Origen y Uso de Fondos 7. Repaso de conceptos de Matemáticas Financieras8. Valor actual neto9. Tasa interna de retorno.10. Periodo de amortización

Competencia

Construir la contabilidad del diseño de las operaciones del proyecto de inversión para obtener la tasa de rendimiento del capital a invertir y determinar la viabilidad económica del proyecto a fin de contribuir a la formación del Contador Público u otro profesional en Ciencias Económicas a utilizar el proceso contable en la emisión de un criterio sobre la pertinencia o no de ejecutar un proyecto.

8.1. Fuentes de financiamiento

Una vez que el estudio de ingeniería ha concluido con el requerimiento de la inversión, se plantea el problema del aporte de los recursos presupuestados para ejecutar el proyecto.

El problema tiene dos soluciones y al interior de cada una de ellas alternativas. Una solución consiste en el financiamiento con aportes propios de los promotores del proyecto en tanto que la otra plantea completar el aporte directo con la obligación a contraer con algún actor del mercado de capitales, intermediario financiero o no financiero.

8.1.1. Financiamiento con aportes propios

La solución tiene varias alternativas:

Sociedad Unipersonal.- un promotor aporta todo el capital Sociedad de Responsabilidad Limitada.- un número reducido de socios

aporta cuotas definidas del capital.

2



Sociedad Anónima.-muchos socios aportan capital compran acciones con recursos y obtienen acciones susceptibles de ser negociadas en bolsa

El financiamiento con aportes propios tiene las ventajas para la nueva empresa de: A) Generar un rendimiento aleatorio para el capital que depende del logro de utilidades. B) No plantea la devolución de capital, en consecuencia no presenta un impacto sobre la liquidez y no reduce la tasa de rendimiento.

Por el contrario, el financiamiento con aportes propios genera para los emprendedores riesgos:

A. Riesgos Externos

A.1. Microeconómicos que dependen de aceptación o rechazo por el mercado del producto o servicio y de la reacción de la competencia a un nuevo bien.A.2 Macroeconómicos, relacionados con la presencia de políticas económicas que amenazan al mantenimiento de la oferta

Ley de empresas sociales que confisca la propiedad privada de los bienes de capital en caso de quiebra al transferir a los trabajadores la opción de mantener en operaciones la unidad productiva bajo su dirección.

Inflexibilidad laboral. Incremento de beneficios sociales como el segundo

aguinaldo Peligro latente de cambio de paradigma macroeconómico

con paso de modelo de reactivación a modelo de recesión por agotamiento del ahorro del Banco Central en reservas internacionales.

3

RIESGOS

EXTERNOS

MICROECONÓMICOS

MACROECONOMICOS

INTERNOS

PERSONAL INAPROPIADO

Inadecuado control interno



B. Riesgos internosB.1 Personal incompetente que realiza diseños deficientes de operaciones y que ejecuta actividades sin la destreza adecuada.B.2. Ausencia de control interno para evitar el desvío de recursos.

La presencia de los riesgos provoca incertidumbre y la necesidad de tener la expectativa de un rendimiento mayor que duplique o triplique la tasa de costo de oportunidad pérdida de los recursos en el mercado de capitales, como colocación en depósitos a plazo fijo o bonos, títulos de renta fija.

8.1.2. Financiamiento con aportes de intermediarios financieros o no financieros

La solución tiene las alternativas de:

Préstamo de una entidad financiera.- a la que se presenta el proyecto de inversión y el cuadro de origen y uso de fondos que contempla el servicio de la deuda.

Emisión de Títulos de deuda que incorporan el monto del capital prestado, el tiempo de remisión y la tasa de interés,como:

o bonos, o letras, etc.o La alternativa es válida para empresas en marcha, que requieren

recursos para implementar un proyecto de racionalización, por el contrario no es adecuada para una firma nueva que no tiene los antecedentes financieros necesarios, para ser acreditada en la Bolsa de Valores.

Préstamo de algún otro actor excedentario no financiero.- al que se debe devolver el capital y reconocer los intereses.

En conclusión, el financiamiento con aportes de actores excedentarios que prestan los recursos genera un riesgo adicional para la nueva empresa que debe tomar el compromiso de contar con la liquidez adecuada para cubrir el servicio de la deuda, interés más amortización de capital.

8.2. Significación de la evaluación privada económica y financiera

8.2.1 Principio general en evaluación privada

La tasa de rendimiento del capital a invertir debe ser mayor a la tasa del costo de oportunidad perdido del capital, para compensar los riesgos previsibles e imprevisibles.

El costo de oportunidad perdido es el sacrificio en el rendimiento, en la tasa de interés de alguna alternativa financiera del mercado de capitales, por ejemplo un depósito a plazo fijo o un Bono Banco Central.

¿En cuánto debe ser mayor?

4



Es una relación directa con el riesgo del emprendedor de crear empresa.

A menor riesgo empresarial por lo menos el doble del rendimiento de una tasa de un Bono Banco Central que siendo la alternativa con mayores ventajas y seguridad en Bolivia ofrece 6 a 7 % de rendimiento.

De acuerdo a la estructura del aporte de los recursos monetarios, distinguimos:

8.2.2 Evaluación económica

Se da cuando la inversión (I) es igual al capital a invertir (K)

I (Inversión) = K (Capital a invertir)

Los recursos del presupuesto de inversión son aportados por los promotores del proyecto.

8.2.3. Evaluación financiera

Se aplica cuando la inversión es mayor al capital que prometen invertir los emprendedores y se iguala la diferencia con una obligación financiera.

Inversión= Capital + Obligación financiera

El capital es insuficiente para igualar a los recursos del presupuesto de inversión.

El problema que se tiene que investigar en esta situación se resume en la pregunta:

¿Es o no conveniente endeudarse para ejecutar un proyecto de inversión? Como no es posible responder con una afirmación o negación simple, el proyectista se convierte nuevamente en un investigador. Para resolver el problema el diseñador debe utilizar algún tipo de modelo de proyección, que le permita experimentar con los datos del proyecto.

8.3. Metodología Contable de Proyección del Tiempo de Operaciones para realizar la evaluación económica

8.3.1 Lineamientos del diseño contable en evaluación de proyectos

Primero.- Objetivo – Obtener de la unidad empresarial proyectada. los Estados Financieros:

o Balance Generalo Estado de Resultadoso Cuadro de Origen y Uso de Fondos

5



o Tasa de rendimiento del capital invertido. Segundo.- Para simplificar se utilizará cuentas agregadas que se

obtienen del documento del diseño del proyecto preparado que da información:

o De las variables de stock en el presupuesto de inversión para Balance

o Y de las variables de flujo en el diseño de los costos y del umbral de rentabilidad para Estado de Resultado.

En consecuencia esta es una diferencia con la contabilidad básica comercial que realiza registros con cuentas simples.

Tercero .- tendremos un modelo de contabilidad de costos que nos conducirá a la deducción de los Estados Financieros, siendo esta la segunda diferencia con contabilidad comercial

Cuarto .- Se aplicara el método a tres años del tiempo de operaciones, siguiendo el ciclo contable con Registros

o En un libro de doble entrada, con cuentas agregadas para transacciones proyectadas que equilibran los empleos (debe) = recursos (haber).

o Mayores de las cuentas agregadas.o Hojas de comprobación de sumas y saldos para asegurar la

consistencia de saldos.

Quinto.-Realizar registros anuales de operación, a fin de simplificar el número de transacciones y eliminar la complicación de muchas operaciones aritméticas diarias que cambian la forma y la periodicidad de los registros, pero no los contenidos que sumados son idénticos a los del registro anual. Tendremos un Libro anual de registros al debe y haber.

Sexto.- Al realizar la proyección de varios años se registrará por gestión, evitando considerar operaciones por pagar o cobrar tomando en cuenta que en el devenir del tiempo se da un encadenamiento de compensaciones, que elimina los impactos sobre el saldo de caja

Séptimo.- Se realizará los registros contables en UFV lo que permitirá reducir el impacto del efecto inflación sobre la proyección de la evaluación contable. Los datos se mantendrán actualizados para cualquier momento de tiempo futuro.

Por ejemplo los laboratorios se han elaborado con el valor de la UFV que corresponde a agosto de 2013 y hoy son válidos los saldos.

Unidad Fomento Vivienda a agosto 2013 = UFV = Bs1.86

6



En los proyectos que elaboran los diseñadores a septiembre 2019 se aplicará el valor de la UFV de 14 de agosto de 2019.

Unidad Fomento Vivienda= UFV = Bs2.31

Octavo.- En el capítulo de sensibilización se aplicará los impuestos en vigencia, como impuesto al valor agregado, impuesto a transacciones, impuesto a utilidades a fin de evaluar su impacto sobre las utilidades y la tasa interna de retorno.

Noveno.- Aplicando el principio de exposición se busca que todos los asientos contables tengan por glosa una tabla extractada del diseño de ingeniería que respalda la información al no contar con facturas y encontrarnos todavía en tiempo de diseño.

8.4. Proyección de los Estados Financieros

8.4.1. Fuente de los datos de proyección

En un diseño del proyecto de inversión la evaluación se facilita con registros que realiza el especialista contable en base a la información que ha construido el técnico de un área específica de producción o de prestación de servicio, por lo tanto se utilizará los antecedentes del estudio anterior, que son:

Información del estudio de ingeniería sobre costos y umbral de rentabilidad.

Cuadro de Presupuesto de Inversión y Balance de Apertura.

En consecuencia cada diseñador tiene los datos preparados de un proyecto de inversión y en el caso del texto seguiremos el modelo del proyecto de zona rural (laboratorio No 1) y el modelo de zona urbana (laboratorio No 2)

8.4.2. Componentes de la proyección contable

Libro de registros anuales

Mayores

Hojas de comprobación de sumas y saldos, en ausencia de un programa computarizado de contabilidad

Anexos, hoja de trabajo, hoja de kardex para tratamiento de inventarios.

Balance General y Estado de Resultados

Cuadro de Origen y Uso de Fondos.

7



8.4.3. Proyección del ejercicio uno de tiempo de operación LABORATORIO UNO – PROYECTO DE ZONA RURAL

.A. Versión económica – BALANCE DE APERTURA – El Caso de la Granja Avícola

(En bolivianos)

TOTAL ACTIVO 123709.14 TOTAL PASIVO PATRIMONIO 123709.14

ACTIVO CORRIENTE

CAJA

INVENTARIO PRODUCTOS

EN PROCESO

ACTIVO FIJO

TERRENO

INMUEBLE

EQUIPOS

ACTIVO DIFERIDO

36241.14

3501.30

32739.84

70280.00 5000.00

64000.00

1280.00

17188.00

PATRIMONIO

CAPITAL 123709.14

Inventario Productos en Proceso

Detalle Costo

Unitari

o

Importe

Del Fondo

784

pollos

41.76 32739.84

Versión económica - BALANCE DE APERTURA

(En Unidades de Fomento a la Vivienda – UFV =1,86)

TOTAL ACTIVO 66510.29 TOTAL PASIVO PATRIMONIO 66510.29

ACTIVO CORRIENTE

CAJA

INVENTARIO PRODUCTOS

EN PROCESO

ACTIVO FIJO

TERRENO

INMUEBLE

EQUIPOS

ACTIVO DIFERIDO

19484.49

1882.42

17602.07

37784.94 2688.17

34408.60

688.17

9240.86

PATRIMONIO

CAPITAL 66510.29

8



B. Libro anual de registros en el Caso de Laboratorio - de la Granja Avícola

Asiento de Apertura

Fecha Detalle Ref Debe Haber01.01.01 ___ 1 ___

Caja 1 1.882.42

Inventario de Productos en Proceso 1 17.602.07

Terreno 1 2.688.1

7

Obras Civiles 1 34.408.60

Equipos 1 688.17 Activo Diferido 1 9.240.86

Capital 1 66.510.29

(1) Tabla dePresupuesto de Inversión y Balance de Apertura

Tabla

HOJA DE KARDEX DE INVENTARIO PRODUCTOS EN PROCESO EN UFVENTRADAS SALIDAS

Fecha Pollos C/U Importe Lote Fecha N° C/U Importe Lote01.01.01 784 22.4516 17.602.07 A

TABLA DE PRODUCTOS EN PROCESO

Detalle Costo

Unitario

Importe

Del Fondo

784 pollos Bs41.76

UFV 22.45162

Bs32739.84

UFV17602.07

En promedio los 784 pollos tienen el costo de UFV 22.45162, igual al costo unitario anual, según datos de tabla donde se da información por kilo en bolivianos.

( ABRIMOS PARENTESIS PARA CONSIDERAR EL PROYECTO DE ZONA URBANA - En este tipo de diseño de proyectos no se tiene productos en

9



proceso, porque su ciclo de producción dura horas y que además presentan en capital de explotación los fondos de inventario inicial de suministros, alquileres anticipados o anticrético, fondo de lanzamiento de producto, fondo de productos terminados que han ingresado a Balance de Apertura en la cuenta de Banco.

A 01.01.01. se tendrá el asiento No 1 del Balance de Apertura en UFV. A la misma fecha se tieneel asiento No 2 que realiza el diseño de utilización de los fondos que se encuentran en la cuenta Banco creados para financiar capital de explotación con excepción de caja, debiendo quedar la cuenta Banco en cero, como se observa en registro adjunto.

Ejemplo Capital de Explotación menos caja de contingencia que se registra en caja, pasado a UFV

31.01.0.1 ----------2----------------

Inventario Inicial de Suministros

Alquileres anticipados

Inventario de Productos Terminados

Publicidad

(Fondo de Lanzamiento de Producto)

100

8

10

2

A Banco 120

La apertura de las cuentas de Inventario de Suministros y en los casos que corresponda Inventarios de Productos Terminados debe ser acompañada por las Hojas de Kardex que reflejen los movimientos de inventario con un modelo parecido al que se presenta para productos en proceso.

HOJA DE KARDEX DE INVENTARIO SUMINISTROS EN UFVENTRADAS SALIDAS

Fecha Cantidad C/U Importe Lote Fecha N° C/U Importe Lote01.01 .01 1 módulo 100 100 A

1 módulo significa suministros para un mes de actividad y el costo unitario es equivalente al programa de abastecimiento más el importe de cuadro de otros suministros dividido entre12.

HOJA DE KARDEX DE PRODUCTOS TERMINADOS EN UFVENTRADAS SALIDAS

FechaPantalone

s C/U Importe Lote Fecha N° C/U Importe Lote01.01.01 5 2 UFV 10 A

10



Para el diseño de proyectos que en Estrategia Comercial definen la existencia de un stock de productos en exposición se realiza la simulación del ingreso a almacén de productos terminados.

Por ejemplo se tendrá en exposición 5 pantalones a un costo unitario de 2 UFV, fuente de datos tabla costo unitario en bolivianos. Suponga que la composición de costo unitario es costo medio variable 1.5 y costo medio fijo 0.5.

CERRAMOS PARENTESIS Y CONTINUAMOS CON PROYECTO DE GRANJA AVÍCOLA)

Asiento de costo fijo


Costo fijo 1 29877.46 Caja 25.008.09 Depreciación acumulada 1 946.24 Amortización acumulada 1 2.310.22 Previsión Indemnización 2 1.612.91

Tabla de Costo Fijo, del Laboratorio No 1, para la Granja Avícola En bolivianos y en UFV

Detalle Importe Bs Importe UFV

Costo laboral anualDepreciaciónAmortización de Activo DiferidoAlquileresPublicidadTotal

49515.06.(1)

1760.00(2)

4297.00 (3)

0

0

55572.06 (4)

UFV26621.00

UFV 946.24

UFV2310.22

0

0

(4) UFV29877.46

(1)Fuente para establecer en el costo laboral anual el importe de la previsión de

indemnización que constituye un fondo y no se paga por caja -

11



Tabla de Costo laboral de un año en la granja avícolaEn bolivianos y UFV

Bs UFV

COSTOS LABORALES MENSUALES 42015.06 UFV 22588.73

AGUINALDO 3000.00 UFV 1612.91

PREVISÓN INDENMINIZACIÓN 3000.00 UFV 1612.91

VACACIONES 1500.00 UFV 806.45

TOTAL 49515.06 UFV26.621.O0

(Abrimos paréntesis para proyectos de zona urbana – Laboratorio 2.

Estos proyectos tienen alquileres y publicidad recordatoria anual, por tanto se inscribe el monto correspondiente y se diseña en el asiento contable el pago por caja

ALQUILERPUBLICIDAD

XX

CAJA

2X

Asiento de costo variable


Costo variable 1 75.790.86 Caja 1 75.790.86 Lote B

Tabla No 42 Tabla de costo variable de la Granja Avícola de la capacidad de

producción normal de un año de 4704 pollos, equivalentes a 12230.4 kilos En bolivianos y UFV

Detalle Bs UFV

Programa de abastecimiento anual. Cuadro de otros suministros anual.

136560

4411

73419.35

2371.51

Total Costo Variable 140971 75790,86

12



Al haber registrado el asiento de costo fijo y el asiento de costo variable se completa el registro de todos los flujos de costo, se ha registrado el costo total de ejercicio uno de la producción de 4704 pollos que deben ingresar a inventario de productos en proceso con código lote B al costo unitario en UFV de 22.46.

Tabla de HOJA DE KARDEX DE INVENTARIO DE

PRODUCTOS EN PROCESO (PEPS)ENTRADAS SALIDAS SALDOS

Fecha N° C/U ImporteLote

Fecha

N°

C/U

Importe

Lote Fecha N° C/U Importe

31.01.01 784

22.4516 17602.07 A 31.01.01 784 22.4516

17602.07

31.12.01

4704

22.4516

105612.33. B 31.12.01

5488 22.4516

123214.4

(ABRIMOS PARENTESIS PARA DISEÑO DE LABORATORIO URBANO sin productos en proceso. En este caso con el registro de los flujos de costo variable hemos completado el ingreso de suministros a su almacén, diseñamos en hoja de kardexel movimiento de inventario de suministros.

HOJA DE KARDEX INVENTARIO SUMINISTROS - UFV

ENTRADA SALIDA SALDOS

F Lo Ctd C/U Importe F Lo Ctd C/u Importe F Lo Ctd C/U

Importe

01.01

A 1 Módulo 100 100 A 1 100 100

31.12

B 12 Módulo 100 1200 B 12 100 1200

El lote A es 1 módulo significa suministros para un mes de actividad y el costo unitario es equivalente al programa de abastecimiento más cuadro de otros suministros dividido entre12.

13



El lote B son 12 módulos,representa los suministros principales, secundarios y otros suministros que servirán para la producción de todo el año, registrados como costo variable. CERRAMOS PARENTESIS)

Asiento de Ventas


Caja 1 118386.40 Ventas 1 118386.40

SE DEBE RESPALDAR LAS VENTAS CON:

1. Tabla de capacidad de producción normal con secuencia paralela de un

año

No Kilos

Pollo

s

4704 12230

Ventas = Precio de sustituto perfecto en UFV * cantidad diseñada en

tabla de capacidad de producción normal del año.

2. Con movimiento de la cuenta de productos en proceso

Para la venta de 4704 pollos sale de inventario el lote A de 784 que

ingreso al comenzar al año y del lote B el complemento de 4704 menos

784 igual a 3920 animales.

Al tomar la UFV = Bs1.86 el precio de Bs 18 será UFV9.68HOJA DE KARDEX DE INVENTARIO DE PRODUCTOS EN PROCESO (PEPS)

ENTRADAS SALIDAS SALDOS

Fecha N° C/U ImporteLote Fecha N°

C/U Importe


01.01.01 784

22.4516 17602.07

31.12.01

4704

22.4516

105612.33.

A31.12.0

1 78417602.07 A

B31.12.0

1 392

0 88010.27 B

31.12.01 784

22.4516

17602.07

Lote B

14



(Realizamos paréntesis para los proyectos de zona urbana. El asiento de ventas se respalda con:

1. La Tabla de Capacidad de Producción Normal de un año con secuencia paralela

2. La tabla de movimiento de inventario de suministros que registran la salida de almacenes.

HOJA DE KARDEX INVENTARIO SUMINISTROS - UFVENTRADA SALIDA SALDOS

F Lo

Ctd C/U

Importe

F Lo

Ctd C/u Importe

F Lo

Ctd C/U

Importe

01.01

A 1 Módulo

100 100

31.12

B 12 Módulo

100 1200

31.12

A 1 Mod. 100

100

31.12

B 11 Módulos

100

1100 31. 12

B 1

Mod

100 100

La salida de 12 módulos se relaciona con los doce meses de actividad, un módulo por mes. En consecuencia al concluir el ejercicio sobrará un módulo, el inventario finalAsiento de Incorporación a costo del inventario inicial de productos en proceso- Caso Proyecto de Zona Rural

Fecha Detalle Ref Debe Haber

___5 ___ 31.12.01 Costo variable 1 12.631.81

Costo fijo 1 4.970.56 Inventario Productos en Proceso 17602.37 Lote A

(1) Ingreso a ventas del primer lote de inventarios, y salida del

inventario de productos en proceso que fueron valuados a costo

unitario.

15



Costo unitario= costo medio variable + costo medio fijo

Para el cálculo el costo medio variable setoma el Costo

variable de UFV75790,86, dividido en 4704 pollos da un costo

medio variable de UFV16.112 por pollo que multiplicados por

784 pollos del inventario inicial representa UFV12631.81.

El cálculo del costo medio fijo se considera el costo fijo

deUFV29877.46 que divididos entre 4704 pollos da un costo

medio fijo de 6.34 que multiplicados por los 784 pollos

representa UFV4970.56.

Asiento de Ingreso a inventario final del registro de costo de los últimos 784 pollos que fueron financiados con los costos fijos y variables del año


Inventario Productos en Proceso (1) 17.602.37 Costo variable 12.631.81 Costo Fijo 4.970.56

(1) Retiro de costo variable y costo fijo del inventario final de productos en

proceso, con razonamiento idéntico de asiento anterior que multiplica el

costo medio variable y costo medio por el número de animales que

queda a fin de año como productos en proceso.

(ABRIMOS EL PARENTESIS PARA DISEÑO DE PROYECTOS URBANOS

QUE NO TIENEN PRODUCTOS EN PROCESO – CUENTAS DE

REGULARIZACIÓN DEL MOVIMIENTO DE INVENTARIOS, QUE

CORRESPONDE AL COSTO VARIABLE DE UN MES FINANCIADO POR

INVENTARIO INICIAL

El movimiento del inventario inicial que sale de almacenes contablemente se realiza con los siguientes registros

Fecha Asiento Ref

Debe Haber

31.12.01 Costo Variable 100

16



Inventario de Suministros 100

Se da de baja el inventario inicial de un módulo que figuraba como cuenta de balance y se pasa a cuenta de costo variable.

Al haber registrado con el asiento de costo variable la compra de suministros para toda la gestión va sobrar los suministros para un mes. En consecuencia se debe dar de baja de costo variable e incorporar al Inventario de fin de gestión.

El movimiento de inventario final que queda como saldo de gestión contablemente se realiza con el siguiente r registro

Fecha Asiento Ref

Debe Haber

31.12.01 Inventario de Suministros

Costo Variable

100

100

Se da de baja de costo variable la compra del módulo de último mes que figurara como cuenta de balance para próximo ejercicio. SE CIERRA PARENTESIS)

ABRIMOS PARENTESIS PARA EL CASO DE DISEÑO DE PROYECTOS QUE TIENEN PRODUCTOS TERMINADOS

En un punto anterior se presento la hoja de kardex de ingreso a almacenes de productos terminados del inventario inicial, conocido como Lote A registrado a costo unitario.

La producción del año de acuerdo a la capacidad de producción anual debe ingresar al almacén identificado como lote B. Finalmente la salida de productos terminados al realizar la venta corresponde al complemento de productos terminados.

HOJA DE KARDEX INVENTARIO PRODUCTOS TERMINADOS - UFV

ENTRADA SALIDA SALDOS

F Lo Ctd C/U Importe F Lo Ctd C/u Importe

F Lo Ctd

C/U Importe

01.01

A 5 pantalones 2 10 A 5 10

17



31.12

B 1200 pantalones

2 2400

1995

B 5 2 10

El supuesto indica que la capacidad de producción es de 100 pantalones mes, al año ingresan a almacenes 1200 pantalones a costo unitario de 2 UFV por pantalón.

Al realizar las ventas la salida de almacenes será de 1200 pantalones.

El método de registro de inventarios es el PEPS, primero en entrar primero en salir, por lo tanto el inventario inicial de 5 unidades se vende primero y luego se ejecuta el complemento de 1195 , quedando al cerrar el ejercicio un saldo de 5 unidades del lote B, inventario final. La hoja de Kardex refleja las operaciones reales.

La propuesta de registro contable de movimiento de inventarios de productos terminados es

Fecha

Asiento Ref. Debe Haber

31.12 Costo Variable

Costo Fijo

Inventario de Productos Terminados

7.5

2.5

10

5 pantalones de lote A, costo medio variable UFV 1.5, costo medio fijo UFV 0.5. Costo Unitario UFV 2.

Se da de baja el inventario inicial pasando a costo según corresponda.

Fecha Asiento Ref.

Debe Haber

31.12 Inventario de Productos terminados

A Costo Variable

Costo Fijo

10

7.5

2.5

5 pantalones de lote B , costo medio variable UFV 1.5, costo medio fijo UFV 0.5. Costo Unitario UFV 2.

18



Se da de baja los costos del inventario final.SE CIERRA PARENTESIS)

AL HABER CONCLUIDO CON EL REGISTRO EN EL LIBRO ANUAL SE DEBERÍA PASAR A MAYORES, PERO COMO LA MAYORIA DE CUENTAS APARECE EN UN SOLO ASIENTO SOLO SE ELABORA EL MAYOR DE LA CUENTA CAJA MAYOR DE CAJA EJERCICIO UNODEBE HABER SALDO DEBE

1) 1882.42

4)118386.40120268.82

2)25008.093)75790.86

0000000100798.95 19469.87

El resto de cuentas presenta un registro o registros compensados de debe - haber que no justifica la elaboración de mayores.

C. Hoja de comprobación de sumas y saldos

CUENTAS SALDO DEBE

SALDO HABER

Caja 19.469.87 Inventario Productos en Proceso

17.602.07

Terreno 2.688,17 Obras Civiles 34.408,60 Equipos 688,17 Activo diferido 9.240,86 Depreciación acumulada 946,24Amortización activo diferido 2.310,22Previsión indemnizaciones 1.612,91Capital 66.510,29Ventas 118.386,40Costo fijo 29.877,46Costo variable 75.790,86SUMAS 189.766,06 189.766,06

Práctica No 57

Presentar registros en libro anual de Ejercicio Uno con las tablas que respaldan cada uno de los asientos,

19



Realizando la conversión de Bolivianos a UFV, tipo de cambio UFV =2,31

Mayor cuenta caja – Hoja de Comprobación de sumas y saldos.

D. Estado de Resultados ejercicio 1

En UFV

Ingresos 118.386,40

Ventas 118.386,40

Egresos 105.668.32

Costo fijo 29.877,46

Costo Variable 75.790,86

Utilidad del Ejercicio12.718,08

D.Registros de cierre en libro anual

Asiento de cierre de costos


Perdida y ganancia 118.346,40 Costo Fijo 1 29.877,46 Costo Variable 1 75.790,86

Resultados Acumulados 1 12.718,08

(1) Fuente: Tabla de Estado de Resultados

Asiento de cierre de ventas

Fecha Detalle Ref Debe Haber 31.12.01 ___ 8 ___

Ventas 1 118.386,40 Perdidas y ganancias 118.386,40

E.Balance General -- Ejercicio UnoEn UFV

ACTIVO 80841.28 PASIVO Y PATRIMONIO 80.841.28Activo corriente 37.071,94 Pasivo 1.612,91

20



Disponibilidades 19.469,87 Previsión para 1.612,91Caja 19.469,87 IndemnizacionesInventario 17.602,07 Patrimonio 79.228,37Inventario de 17.602,07 Capital 66.510,29Productos en Proceso Resultados Acumulados 12.718,08Activo no corriente 43.769,34Activo fijo 36.838,70Terreno 2.688,17Obras Civiles 34.408,60Equipos 688,17Depreciación Acumulada (946,24)Activo diferido 6930,64Activo Diferido 9.240,86Amortización Activo diferido (2.310,22) TOTAL EMPLEOS TOTAL RECURSOS

Fuente, Hoja de comprobación de sumas y saldos

Práctica No 57

Presentar Estados Financieros ejercicio uno y cierre.

8.4.4.- Proyección de Estados Financieros Ejercicio 2, de tiempo de operación

A.Significación de la simplificación de los registros en el ejercicio 2 .

Se simplifica con el método agregado de registro para la proyección, debido a que las transacciones de flujo son idénticas a las de ejercicio 1, en tanto se modifican los registros de stocks.

El proyectista debe realizar cambios en el asiento 1 de stocks tomando datos del balance de ejercicio uno, el resto es copia pega y cambia fechas.

Fundamentación sistémica de copia y pega en la proyección

El enfoque del diseño de proyecto parte del concepto de sistema que establece que es un conjunto de elementos permanentes y de flujo que interactúan para producir resultados.

21

Flujo de venta es la capacidad de producción que se repite todos los años

Flujo de entrada costo variable y costo fijo se repiten función salida constant

Elementos permanentes – Balance

Un sistema con sinergia tiene utilidad que aumenta patrimonio

El cambio de stock por engorde de sistema modifica registro de apertura



En consecuencia en la simulación de operaciones se repetirá los registros de flujo y cambiará el primer asiento que corresponde a modificación de la situación patrimonial reflejada en incremento de resultados acumulados, de los fondos y de saldos de caja.

También se puede elaborar un diseño con cambio gradual de producción por ejemplo primer año 80, segundo 90% y tercero 100% de capacidad de producción. El efecto es cambiar los cuadros del programa de abastecimiento y los registros contables, complicando el diseño.

B.Registros en libro anual

Asiento de Apertura de ejercicio dos


Caja 1 19.469,87


Terreno 1 2.688.1

7



Depreciación AcumuladaAmortización Activo DiferidoPrevisión Indemnización

1 946.24 2.310.22 1.612,91

22



Resultados Acumulado.Capital

12.718.0866.510.29

(2) Tabla de Cuadro de Inversión y Tabla de Balance de Apertura

SE REPITE LAS TABLAS DE HOJAS DE KARDEX QUE RESPALDAN LOS ASIENTOS CAMBIANDO LAS FECHAS

Tabla de HOJA DE KARDEX DE INVENTARIO PRODUCTOS EN PROCESO EN UFVENTRADAS SALIDAS

Fecha Pollos C/U Importe Lote Fecha N° C/U Importe Lote01.01.02 784 22.4516 17.602.07 B


Detalle Costo

Unitario

Importe

Del Fondo

784 pollos Bs41.76

UFV 22.45162

Bs32739.84

UFV17602.07

En promedio los 784 pollos del lote B tienen el costo de UFV 22.45162, igual al costo unitario anual, según datos de su tabla, donde se da información por kilo en bolivianos.EL RESTO DE ASIENTOS DE FLUJO SE REPITE COMO EN EJERCICIO UNO




Tabla No 44Tabla de Costo Fijo, del ejemplo No 1, para la Granja Avícola

En bolivianos y en UFV

Detalle Importe UFV

Costo laboral anualDepreciaciónAmortización de Activo DiferidoAlquileresPublicidadTotal

26621.00

946.24

2310.22

0

0

29877.46

23



(1)Fuente: Costo laboral de un año en la granja avícolaEn bolivianos y UFV

CATEGORÍAS TOTAL

UFV

COSTOS LABORALES MENSUALES 22588.73

AGUINALDO 1612.91

PREVISÓN INDENMINIZACIÓN 1612.91

VACACIONES 806.45

TOTAL 26.621.O0



Costo variable 1 75.790.86 Caja 1 75.790.86 Lote C



Detalle Importe UFV

Programa de abastecimiento anual. Cuadro de otros suministros anual.

73419.35

2371.51

Total Costo Variable 75790.86

Al haber registrado en asiento 81 el costo fijo y en asiento 82 el costo variable se completa la proyección de los costos totales de ejercicio dos de la producción de 4704 pollos que deben ingresar a inventario de productos en proceso con código lote C al costo unitario en UFV de 22.46.

Tabla No 83

HOJA DE KARDEX DE INVENTARIO DE PRODUCTOS EN PROCESO (PEPS)


24



Fecha N° C/U ImporteLote

Fecha

Ctd

C/U

Importe


31.01.02

784 22.4516

17602.07 B 31.12.01

784 22.4516 17602.07

31.12.02

4704

22.4516

105612.33.

C LotB

31.12.02

4704

105612.33

Asiento de Ventas


Caja 1 118386.40 Ventas 1 118386.40

1) Respaldar con tabla de capacidad de producción

2) Para la venta de 4704 pollos sale de inventario el lote B de 784 que

ingreso al comenzar al año y del lote C el complemento de 4704 menos

784 igual a 3920 animales.

3) Al tomar la UFV = Bs1.86 el precio de Bs 18 será UFV9.68



Fecha N° C/U Importe Lote Fecha N° C/U Importe Lote Fecha N° C/U Importe

01.01.02 78422.451

6 17602.07 B 31.12.02 784 17602.7 31.01.02 784 22.4516 17602.07

31.12.02 470422.4516 105612.33. C 31.12.02 3920 88010.27 31.12.02 5488 22.4516 123214.4

31.12.02

784 Lote

c 22.4516 17602.7

Asiento de incorporación a costo variable y fijo del inventario inicial de productos en proceso

25




___5 ___ 31.12.02 Costo variable 1 12.631.81

Costo fijo 1 4.970.56 Inventario Productos en Proceso 17602.37 Lote C

Ingreso a ventas del primer lote de inventarios, y salida del


unitario.


Para el cálculo el costo medio variable se toma el Costo




El cálculo del costo medio fijo se considera el costo fijo de

UFV29877.46 que divididos entre 4704 pollos da un costo



Asiento de incorporación a inventario final el registro de costos de los últimos 784 pollos




proceso.

MAYOR DE CAJA EJERCICIO DOS

DEBE HABER SALDO DEBE

26



1)19.469,87

4)118386.40137856,27

2)25008.093)75790.86

0000000100798.95 37057,32

El resto de cuentas presenta un registro o registros compensados de debe haber que no justifican la elaboración de mayores.

B Hoja de comprobación de sumas y saldos

CUENTAS SALDO DEBE

SALDO HABER

Caja 37.057.32 Inventario Productos en Proceso

17.602.07

Terreno 2.688,17 Obras Civiles 34.408,60 Equipos 688,17 Activo diferido 9.240,86 Depreciación acumulada 1.892,48Amortización activo diferido 4.620.44Previsión indemnizaciones 3.225.82CapitalResultados Acumulados

66.510,2912.718,08

Ventas 118.386,40Costo fijo 29.877,46Costo variable 75.790,86SUMAS 207353,51 207353,51

27



Práctica No 59

Presentar registros Ejercicio Dos con las tablas de conversión de Bolivianos a UFV, tipo de cambio UFV = 2,30.


C. Estado de Resultados ejercicio 2

En UFV

Ingresos 118.386,40

Ventas 118.386,40

Egresos 105.668.32


Costo Variable 75.790,86

Utilidad del Ejercicio12.718,08

D.Registros de cierre en libro anual

Cierre de costos


Perdida y ganancia 118.346,40 Costo Fijo 1 29.877,46 Costo Variable 1 75.790,86

Resultados Acumulados 1 12.718,08

Cierre de ventas


Ventas 122.304,00 Perdidas y ganancias 122,304,00

E. Balance General -- Ejercicio Dos

En UFV

28



ACTIVO 91.172,27 PASIVO Y PATRIMONIO 95.172,27Activo corriente 54.659,39 Pasivo 3.225,82Disponibilidades 37.057,32 Previsión para 3.225,82Caja 37.057,32 IndemnizacionesInventario 17.602,07 Patrimonio 91.946,45Inventario de 17.602,07 Capital 66.510,29Productos en Proceso Resultados Acumulados 25.436,16Activo no corriente 40.512,88Activo fijo 35.892,46Terreno 2.688,17Obras Civiles 34.408,60Equipos 688,17Depreciación Acumulada (1892,48)Activo diferido 4.620,42Activo Diferido 9.240,86Amortización Activo diferido (4.620,44) TOTAL EMPLEOS TOTAL RECURSOS

(1) Fuente: Hoja de comprobación de sumas y saldos

Práctica No 60

Presentar Estados Financieros ejercicio dos y cierre.

8.4 5. Proyección estados financieros ejercicio 3.-

A.Significación de la simplificación de los registros en el ejercicio 3 .

Se simplifica con el método agregado de registro, para la proyección, debido a que las transacciones de flujo son idénticas a las del ejercicio 1 y 2, en tanto que se modifica el registro de cambio patrimonial, primer asiento.

B.Registros en libro anual

Asiento de apertura


Caja 1 37.057,32


Terreno 1 2.688.1

29



7



Depreciación AcumuladaAmortización. Activo. DiferidoPrevisión IndemnizaciónResultados Acumulados.Capital 1

1.892,48 4.620,44 3.225,8225.436,1666.510.29

(3) Tabla dePresupuesto de Inversión y Balance de Apertura ejercicio dos

Tabla de HOJA DE KARDEX DE INVENTARIO PRODUCTOS EN PROCESO EN UFVENTRADAS SALIDAS

Fecha Pollos C/U Importe Lote Fecha N° C/U Importe Lote01.01.03 784 22.4516 17.602.07 C


Detalle Costo

Unitario

Importe

Del Fondo

784 pollos Bs41.76

UFV 22.45162

Bs32739.84

UFV17602.07

En promedio los 784 pollos tienen el costo de UFV 22.45162, igual al costo unitario anual, según datos de tabla 56, donde se da información por kilo en bolivianos.




Tabla No 44Tabla de Costo Fijo, del ejemplo No 1, para la Granja Avícola

En bolivianos y en UFVDetalle Importe

UFV

Costo laboral anualDepreciación

26621.00

946.24

30



Amortización de Activo DiferidoAlquileresPublicidadTotal

2310.22

0

0

29877.46

(1)Fuente: Costo laboral de un año en la granja avícolaEn bolivianos y UFV

CATEGORÍAS TOTAL

COSTOS LABORALES MENSUALES 22588.73

AGUINALDO 1612.91

PREVISÓN INDENMINIZACIÓN 1612.91

VACACIONES 806.45

TOTAL 26.621.00



Costo Variable 1 75.790.86 Caja 1 75.790.86 Lote D



Detalle UFV

Programa de abastecimiento anual. Tabla No 30Cuadro de otros suministros anual. Tabla No 32

73419.35

2371.51

Total Costo Variable 75790.86

Al haber registrado en asiento 95 el costo fijo y en asiento 96 el costo variable se completa la proyección de los costos totales de ejercicio tres de la producción de 4704 pollos que deben ingresar a inventario de productos en proceso con código lote D al costo unitario en UFV de 22.46.


31




Fecha N° C/U Importe Lote Fecha N° C/U Importe Lote Fecha N° C/U Importe31.01.03 784 22.4516 17602.07 C 31.01.03 784 22.4516 17602.0731.12.03 4704 22.4516 105612.33. D 31.12.03 5488 22.4516 123214.4

Asiento de ventas


Caja 1 118386.40 Ventas 1 118386.40

Se debe respaldar con tabla de capacidad de producción normal con

secuencia paralela de un año

Para la venta de 4704 pollos sale de inventario el lote C de 784 que ingreso

al comenzar al año y del lote D el complemento de 4704 menos 784 igual a

3920 animales.

4) Al tomar la UFV = Bs1.86 el precio de Bs 18 será UFV9.68



Fecha N° C/U Importe Lote Fecha N° C/U Importe Lote Fecha N° C/U Importe01.01.03 784 22.4516 17602.07 C 31.12..03 784 17602,07 31.01.03 784 22.4516 17602.07

31.12.03 4704 22.4516 105612.33. D 31.12.03 3920 88010,27Lote D

Incorporación a costo de inventario inicial


___5 ___ 31.12.02 Costo variable 1 12.631.81

Costo fijo 1 4.970.56 Inventario Productos en 17602.37

32



Proceso Lote C

(2) Ingreso a ventas del primer lote de inventarios, y salida del


unitario.


Para el cálculo el costo medio variable se toma el Costo




El cálculo del costo medio fijo se considera el costo fijo de

UFV29877.46 que divididos entre 4704 pollos da un costo



Incorporación a inventario final registro de costos de los últimos 784 pollos




proceso.

MAYOR DE CAJA EJERCICIO TRES

DEBE HABER SALDO DEBE1)37057,32

4)118386.40155443,72

2)25008.093)75790.86

0000000100798.95 54644.77

33



El resto de cuentas presenta un registro o registros compensados de debe haber que no justifican la elaboración de mayores.

D. Hoja de comprobación de sumas y saldos

Ejercicio TresCUENTAS SALDO

DEBESALDO HABER

Caja 54.644,77 Inventario Productos en Proceso

17.602.07

Terreno 2.688,17 Obras Civiles 34.408,60 Equipos 688,17 Activo diferido 9.240,86 Depreciación acumulada 2.838,72Amortización activo diferido 6.930,66Previsión indemnizaciones 4.838,73CapitalResultados Acumulados

66.510,2925.436,16

Ventas 118.386,40Costo fijo 29.877,46Costo variable 75.790,86SUMAS 224.940,96 224.940,96

Práctica No 61

Presentar registros Ejercicio Tres con las tablas de conversión de Bolivianos a UFV, tipo de cambio UFV = 2,30


Estado de Resultados ejercicio 3

En UFV

Ingresos 118.386,40

Ventas 118.386,40

Egresos 105.668.32


Costo Variable 75.790,86Utilidad del Ejercicio

34



12.718,08

E.Registros de cierre en libro anual

Cierre de costos


Perdida y ganancia 118.346,40 Costo Fijo 1 29.877,46Costo Variable 1 75.790,86Resultados Acumulados 1 12.718,08

Cierre de ventas


Ventas 1 118.386,40 Perdidas y ganancias 118.386,40

F. Balance General -- Ejercicio Tres

En UFVACTIVO 109.503,26 PASIVO Y PATRIMONIO 109.503.26Activo corriente 72.246,84 Pasivo 4.838,73Disponibilidades 54.644,77 Previsión para 4.838,73Caja 54.644,77 IndemnizacionesInventario 17.602,07 Patrimonio 104.664.53Inventario de 17.602,07 Capital 66.510,29Productos en Proceso Resultados Acumulados 38.154,24Activo no corriente 37.256,42Activo fijo 34.946,22Terreno 2.688,17Obras Civiles 34.408,60Equipos 688,17

35



Depreciación Acumulada (2.838.72)Activo diferido 2.310,20Activo Diferido 9.240,86Amortización Activo diferido (6.930,66) TOTAL EMPLEOS TOTAL RECURSOS

Práctica No 62

Presentar Estados Financieros ejercicio tres y cierre.

8.4Tabla de Resumen de Balances

El propósito de la tabla es recuperar la información de los balances generales para elaborar el cuadro de origen y uso de fondos

TABLA en UFV

CUENTASBALANCES DE APERTURA

EJERCICIO UNO

EJERCICIO DOS

EJERCICIO TRES

Caja 1.882,42 19.469,87 37.057,32 54.644,77Inventario Productos en Proceso 17.602,07 17.602.07 17.602.07 17.602,07Terreno 2.688,17 2.688,17 2.688,17 2.688,17Obras Civiles 34.408,60 34.408,60 34.408,60 34.408,60Equipo 688,17 688,17 688,17 688,17Activo Diferido 9.240,86 9.240,86 9.240,86 9.240,86Depreciación Acumulada. 0,00 946,24 1.892,48 2.838,72Amortización acum. Activo Diferido. 0,00 2.310,22 4.620,44 6.930,66Previsión Indemnización 0,00 1.612,91 3.225,82 4.838,73Capital 66.510,29 66.510,29 66.510,29 66.510,29Resultados Acumulados 0,00 12.718,08 25.436,16 38.154,24

Fuentes: Tablasde Balances Generales

8.5.- Cuadro de Origen de Uso de fondos-

8.5.1. Significado

Presentar una exposición del movimiento de cuentas que originan un incremento o una disminución de los saldos de Caja. Los saldos de caja se utilizan para obtener la tasa de rendimiento del capital a invertir.

8.5.2. Procedimiento de deducción de saldos de caja

Se parte de la ecuación contable a fin de despejar la cuenta CAJA

Empleos = Recursos

Caja + Otros Activos + Egresos = Pasivo + Capital + Ingresos

CJ+ OA + E = PAS + CAP + Y

36



C J= PAS + CAP + (Y – E) – OA

U = Utilidad= Y – E

Un incremento de caja de un ejercicio a otro

▲CJ= ▲PAS + ▲CAP + ▼ OA + ▲UTILIDADES

La caja se incrementa por un incremento de pasivo, capital o utilidad o una disminución de otros activos, por el contrario la caja disminuye por incremento de activos, disminución de pasivos, disminución de utilidades o del capital, cuando comparamos un ejercicio con el que sigue.

8.5.3- Procedimiento para proyectar el cuadro de origen y uso de fondos

Se compara los balances de 2 ejercicios consecutivos y de acuerdo a incremento o disminución de las cuentas, se calificara al flujo como origen o uso de fondos.

8.5.4.- Tabla del Cuadro de origen y uso de fondos.

En UFVEJERCICIO/DETALLE UNO DOS TRES

1.- Origen 19.469,87 37.057,32 54.644.77Depreciación acumulada 946,24 946,24 946,24 Amortización acumulada Activo diferido 2.310,22 2.310,22 2.310,22Previsión Indemnización 1.612,91 1.612,91 1.612,91Resultados acumulados 12.718,08 12.718,08 12.718,08Saldo de caja ejercicio Anterior 1.882.42 19.469,87 37.057,322.- Uso

3.- Saldo de caja 19.469,87 37.057,32 54.644.77

Métodos alternativos de proyección de Cuadros de Flujos de Caja, se encuentran en Sapag (2000, p 265).,Melnick (1965, p181).(Abriendo un paréntesis, cuando en Balance de Apertura tiene caja y banco, sumar y colocar el importe como saldo de caja de ejercicio uno, es el activo líquido, cerramos paréntesis).

37



Práctica No 63Cuadro de Balances Generales y de Origen y Uso de fondos.

8.6.5. Significación de los saldos de Caja

El saldo de caja significa la liquidez neta disponible que se pone a disposición de los promotores del proyecto al final del ejercicio en analogía a la alternativa pérdida que sería un depósito remunerador con un rendimiento equivalente a la tasa de interés pactada.

Laboratorio de analogía

Ahorro de 1000 en depósito a plazo fijo de 10 %

Al finalizar año 1 …. Ahorro = 1000 + 1000*0.10 = 1100Al finalizar año 2 …. Ahorro = 1100 +1100*0,10 =1210

Año 1

Año 2

Saldos de ahorro

1100 1210

El cuadro de origen y uso de fondos, nos muestra que en operaciones, los saldos de caja se incrementan por la acumulación de los resultados acumulados y creación de otros fondos.

RESUMEN CUADRO DE ORIGEN USO DE FONDOS ORIGEN USOS

3.- Saldo de caja 19.469,87 37.057,32 54.644.77

8.7. Repaso de conceptos de matemáticas financieras

Los saldos de caja son valores futuros generados por un valor presente el capital a invertir, expectativas optimistas de adecuación de la realidad en operaciones a los diseños.

Es necesario en proyectos establecer las relaciones entre futuros y presentes.

8.7.1.- Valor futuro de un valor actual o capital presenteRepresenta la expectativa del importe que alcanzaría un capital actual o disponible colocado en alguna alternativa financiera que ofrece un rendimiento o interés capitalizable al finalizar un ejercicio. La formula que refleja el concepto es la de interés compuesto

38

Año 0 Año 1………………………………..VP=1000 VF 1100 Rendimiento 100

Año 0 Año 1 Año 2.VP=1000 VF dos 1210 Rendimiento 210



VFa= VP (1 + i)n

Notación n : un año del futuroVP: Valor Presente o Capital Disponible Actuali : Tasa de RendimientoVF: Valor Futuro

Laboratorio.- Valor Futuro al cabo de un año uno

VP = 1000i = 10%VF1 = 1000 * (1 + i)1= VP + VP * i = 1000 + 1000 * 0.10 = 1100

Valor Futuro al cabo de un año dosVP = 1000VF2 = VF1 + VF1 * i = (VP + VP * i) + (VP + VP * i)* i

= VP + VPi +VPi + VPi2= VP (1 + i + i + i²) = VP (1+ 2i + i2 ) =

=VP (1 + i)2

VF2 = 1000 (1 + 0.10)2 = 1210 = rendimiento 210

Valor futuro al cabo de un año tres

Valor Presente 1000

VF3 = 1000 (1 + .01)3 = 1331 rendimiento 331

39

Año 0 Año 1 Año Tres VP=1000 VF 1331 Rendimiento 331



8.7.2.- Valor actual o Valor Presente de un Valor Futuro o Expectativa Futura

El Valor Presente de una expectativa es castigada o depreciada, por tanto corresponde a la alternativa contraria, la formula se deduce de Valor Futuro

VFa = VP (1 + i)n

VF

VP = ---------

( 1 + i )n

Esta ecuación se convierte en la fórmula de actualización, donde:

VF

VP = ---------

( 1 + r )n

r : Es la Tasa de Actualización , de castigo o de depreciaciónn : Es un año del futuro

Laboratorio

Determinar el valor presente de VF1 de 1100, de Vf22 de 1210 y VF33 de 1331 con tasa de actualización del 10 %

VF1 = 110 0(1 +0 .1 ) = 1000 ⇒ castigo 100

40

Año 0 Año 1

VP=1000 VF DE AÑO 1, 100 CASTIGO 100 CASTIGO

Año 0 Año 2VP=1000 VF AÑO 2, 1210 CASTIGO 210

Año 0 Año 3, VP=1000 VF 331 CASTIGO 331



1210

VP de VF2 VP = ------------- = 1000 ⇒ castigo 210 (1+0.10)2

1331

VP =------------- = 1000 ⇒ castigo 331 (1+0.10)3

8.7.3 Deducción de tasa de rendimiento a partir de tasa actualizada

En los ejemplos anteriores se iguala los Valores Futuros con los Valores Presentes por que se utiliza idéntica tasa de rendimiento y de actualización

41

VP de 1000 VF1100

En VP de 1000 VF1



La tasa de actualización de 10% ha permitido igualar el VF de 1100 a un VP de 1000 esa tasa es la tasa de rendimiento del VP que da un valor futuro de 1100 para un valor presente de 1000.

9. VAN VALOR ACTUAL NETO.- VAN

9.1 Concepto de VAN.- es el saldo que queda de sustraer o restar a la sumatoria de saldos de caja actualizados de un cuadro de Origen y Uso de Fondos el capital a invertir

VAN = ∑SCA−K=@

SC = Saldo de caja (son cifras del futuro)

SCA = Saldo de caja actualizado con una tasa de actualización se convierten en valores presentes

k = capital a invertir, valor presente que el promotor del proyecto debe sacrificar.

@ PUEDE DAR RESULTADO positivo, negativo o igual a cero

9.2 Tasa de Actualización a Utilizar.- en principio se utilizará la Tasa del Costo de oportunidad a sacrificar de 10% para simplificar operaciones y luego se buscará por aproximación una o dos tasas de actualización que de un Valor Actual Neto positivo y negativo

42



Laboratorio A.-, para Granja Avícola con tasa de costo de oportunidad de capital igual a 10%

Determinar el VAN a la tasa de 10 %, suponiendo que esta, es la Tasa de Costo de oportunidad.

Tabla No 108 EJERCICIO/DETALLE UNO DOS TRES

1.- Origen 19.469,87 37.057,32 54.644.772.- Uso 0,00 0.00 0,003.- Saldo de caja 19.469,87 37.057,32 54.644.77

Fuente: Cuadro de Origen y Uso de Fondos de Tabla No 107

Capital a Invertir, K= 66.510,29

VAN a la tasa de 10%

VAN a 10% = ∑ SC A−K

SC1 + SC2 + SC3

VAN10%= ----------------------------------- - K (1+r)1 (1+r)2 (1+r)3

19.469,87 37.057,32 54.644,77VAN10%=------------------- + --------------------- + --------------------- - 66510,29 1.1 1.21 1.331

VAN 10% = 17699,88 + 30625,88 + 41055,42 – 66510,29=

VAN 10%= 89381.18 – 66510,29= 22870,89

Para dar alguna interpretación al VAN se utiliza el gráfico del VAN

Gráfico 57

43

VAN

22870,89

- 10 r



Laboratorio B – Buscamos un Valor Actual Neto negativo para establecer los límites triplicamos la tasa la tasa de interés a 30%

Tabla No 109Años Saldos

deCaja, SC

(1+r)ª SC(1+r)ª

Uno 19469.87 1.30 14976.82iDos 37057.32 1.69 21927.41Tres 54644.77 2.197 24872.45Suma ---------- 61776.68MenosCapital ----------- --------------- 66510.29VAN ------------ - 4733.61

Laboratorio No C,- Buscamos un VAN que tienda a cero - Valor Actual Neto con aproximación a cero. Tasa de 25,652%

Años Saldos deCaja, SC

(1+r)n SC(1+r)ª

Uno 19469,87 1,25652 15495,0737

Dos 37057,32 1,578842551 23471,1947

Tres 54644,77 1,98384719 27544,8483

Suma ---------- 66511,1168

MenosCapital ----------- --------------- 66510,29VAN ------------ 0,8267542

44

Valor Actual Neto

10

30

Tasa Actualización

-4733.61

22870.89.



1Fuente: Para reducir el tiempo de búsqueda la tabla se pasa a Excel se estructura un programa que al modificar la primera celda de columna tres ejemplo 1,25652 da el resultado del VAN con una sola digitación.También se puede logra la tasa de actualización exacta utilizando la fórmula que proporciona Excel.

9.3 Significación del VAN

A.-. VAN IGUAL A CERO.- Cuando el VAN es igual a cero o tiende a cero con aproximación menor a la unidad, la tasa de actualización, es la tasa de rendimiento del capital a invertir debido a que está igualando la expectativa o valores futuros al capital presente o a la inversa el capital presente, tendría los valores futuros del cuadro de origen usando idéntica tasa en sentido de ser tasa de rendimiento.

B.- VAN MAYOR A CERO.- Tasa de Actualización MENOR a Tasa de Rendimiento.

C. VAN MENOR A CERO.- Tasa de Actualización MAYOR a Tasa de Rendimiento.Explicaciones adicionales sobre el Valor Actual Neto y la Tasa Interna de Retorno se tienen en Sapag (2000, p. 294 – 307). También en el Manual para la preparación de estudios de viabilidad industrial (1990, p. 190 – 196).

Gráfico del VAN

45



Conclusión.- la tasa que da un valor que tiende a cero se encuentra entre 10 y 30%

Práctica No 66

Dibujar Gráfico de Valor Actual Neto y presentar la tabla con tasas de interés y VAN. Comentarios.

8.10 Tasa Interna de Retorno versión económica (TIR).-

8.10.1.- Significación-

Es la tasa de rendimiento del capital a invertir igual a la tasa de actualización que determina la igualdad de la sumatoria de saldos de caja actualizados, nuevos valores presentes con el capital a invertir

Si VAN es cero o tiende a cero entre los límites más uno menos uno significa que los saldos líquidos de caja proyectados al futuro convertidos en valores presentes igualan al valor presente el capital a sacrificar en el proyecto o ese capital tendría en el futuro esos saldos de caja colocados a tasa de rendimiento.

Por tanto tasa de actualización igual a la tasa de rendimiento es la TIR.

8.10.2 Determinación de la TIR.-

Por aproximación se debe buscar una tasa de actualización que de un valor actual neto de cero o que tienda a cero con una diferencia menor a la unidad

Por lo tanto para datos del perfil de proyecto de la granja avícola de acuerdo al procesamiento de la Tabla de deducción de, LA TASA INTERNA DE RETORNO es de 25,652%.

8.10.4 Significado económico de la Tasa Interna de Retorno-

La Tasa Interna de Retorno se utiliza para emitir el criterio técnico sobre la viabilidad del proyecto.

El proyecto es viable cuando se obtiene una Tasa Interna de Retorno que supera a la Tasa de Costo de Oportunidad del Capital, debe incorporar un margen adecuado que mitigue los riesgos de ingreso a mercado.

Por ejemplo superior en un 100% en condiciones macroeconómicas estables y de seguridad jurídica.

A agosto 2014 una de las tasas más altas del mercado de capitales es la que ha ofrecido el Banco Central en el Bono directo BCB 7%.

46



Una tasa de retorno de 14% o mayor mitigaría los riesgos de un proceso macroeconómico recesivo que perfila el horizonte por descenso de precios de hidrocarburos.

En caso contrario de ser la TIR menor a Tasa de Costo de Oportunidad Pérdida del Capital los recursos de los emprendedores no deberían ser sacrificados en el proyecto y se sugiere ubicar la otra alternativa de rendimiento sea esta financiera o de otro proyecto de inversión.

Por otra parte se puede emplear como un indicador que permita ordenar proyectos en base a las tasas internas de retorno del proyecto de mayor rendimiento al de rendimiento menor.

8.10. 5. Periodo de amortización

Instrumento de evaluación citado al igual que los anteriores en Manual para la Preparación de Proyectos de Viabilidad Industrial, (1990, p. 188 -194) se obtiene restando a la inversión los saldos netos de caja.

LaboratorioEn UFV

Inversión Saldo Caja Saldo Inversión66510,29

Ej. Uno 19469,87Ej. Dos 37057,32Ej. Tres 54644,77 + 11865,59

El saldo de caja a los tres años es de 54644,77, restaría un saldo de la inversión de 11865, mas valor de activo fijo menos el pasivo, la previsión de indemnización. En un ejercicio cuatro probablemente el saldo de la inversión sería cubierto.

Es un indicador que mide la calidad del proyecto en lo que concierne la recuperación de capital, utilizado para países inestables o de alto riesgo.

Práctica No 65

Deducir la Tasa Interna de Retorno y el saldo de la inversión al finalizar el tercer ejercicio. Comentarios.

Anexo

Plan de Cuentas con Incorporación de Cuentas Agregadas

El Plan de Cuentas se aplica para los diseñadores que desean utilizar un software contable como Mónica, ORION, DAC EASY u otro que exigen una codificación para automatizar las operaciones de agregación y realizar los procesos.

47



1. Activo1.1Activo Corriente

1.1.1 Caja

1.1.2 Bancos

1.1.3 Inventario Suministros - Cuenta agregada

1.1.4 Inventario productos en proceso – Cta. agregada

1.1.5 Inventario Productos Terminados – Cta. agregada

1.2 Activo no corriente

1.2.1 Maquinaria – Cuenta agregada

1.2.2 Equipos – Cuenta agregada

1.2.3 Vehículos – Cuenta agregada

1.2.4 Activo Diferido – Cuenta agregada

12.5 IVA Crédito Fiscal

2. Pasivo

2.1 Previsión Indemnización –Cuenta agregada

2.2 Depreciación acumulada - Cuenta agregada

2.3 Amortización acumulada – Cuenta agregada

2.4 IVA Débito Fiscal – Cuenta agregada

2.5 Obligación Bancaria

3. Patrimonio

3.1 Capital

3.2 Resultado Acumulado

4. Ingreso

4.1 Ventas

5. Egreso

5.1 Costo fijo con factura – Cuenta. agregada

5.2 Costo Fijo sin factura – Cuenta. agregada

48



5.3 Costo Variable con factura – Cuenta agregada

5.4 Costo Variable sin factura – Cuenta agregada

5.5 Impuesto a las transacciones

5.6 Impuesto a las UtilidadesLas cuentas agregadas de costo nos permiten elevar la eficiencia en los registros al minimizar el número de transacciones, sin perder eficacia en el logro de los objetivos.

49

guevaravalenciaap.files.wordpress.com · web viewpor ejemplo se tendrá en exposición 5 pantalones...

Documents