ATR (Average True Range) y la volatilidad ATR: Average True Range

El ATR es un indicador tcnico que mide la volatilidad del mercado. Como tal, el indicador no provee de informacin de la direccin del precio, sino del grado de movimiento del mismo, o volatilidad. Fue desarrollado por J. Welles Wilder y difundido en su libro, New Concepts in Technical Trading Systems (1978).

Wilder dise varios indicadores aplicandolos principalmente a mercados de mercancas (commodities) y especialmente con precios diarios. En la poca en que Wilder diseo el ATR, los mercados de commodities eran de los mercados ms voltiles en los que eran frecuentes, y siguen siendo, los gaps (lagunas en el precio) y movimientos lmite. Estos gaps dan como resultado saltos en las cotizaciones no reflejadas en los datos de la sesin: apertura, mximo, mnimo y cierre, y por tanto esa amplitud de movimiento no queda reflejada en el rango de movimiento tpicamente calculado mediante el rango mximo-mnimo. Wilder comenz a disear el concepto de True Range (TR, rango verdadero) con el afn de reflejar de forma apropiada la volatilidad. A diferencia de los clculos basados en rangos de mximos y mnimos, en el TR se tiene en cuenta los gaps y los movimientos lmites, y es definido como el mayor de los siguientes valores:

Mximo actual menos mnimo actual. Valor absoluto del mximo actual menos el cierre de la vela anterior. Valor absoluto del mnimo actual menos el cierre de la vela anterior.

Observando las tres posibilidades podemos deducir que si las dos ltimas posibilidades son mayores que el rango mximo-mnimo actual puede indicar que ha habido un gap o movimiento lmite.

Veamos un ejemplo en el que puedes ver tres situaciones en las que el TR no usar el rango mximo-mnimo actual. Dos de los ejemplos muestran un amplio gap, los tres tienen un rango mximo-mnimo de la vela actual estrecho.

1. Vemos una formacin con un rango mximo-mnimo pequeo tras un gap alcista. El TR es el valor absoluto de la diferencia entre el mximo actual y el cierre de la vela anterior, que

es, en este caso el valor ms alto de entre las posibilidades que describimos anteriormente.

2. En este caso tambin hay un rango mximo-mnimo pequeo. Vemos un gap bajista. El TR es el valor absoluto de la diferencia entre el mnimo actual y el cierre anterior.

3. En el tercer ejemplo se observa que el rango mximo-mnimo actual sigue siendo pequeo, y, aunque el valor absoluto de la diferencia entre el mximo actual y el cierre anterior tambin es pequeo, es mayor que dicho rango.

Por tango, el TR refleja la amplitud del movimiento que ha tenido lugar de forma mucho ms realista que el simple rango mximo mnimo. Si tomamos por ejemplo la ilustracin 1 de la imagen superior puedes observar como el rango mximo-mnimo es pequeo cuando en realidad ha habido un movimiento mucho mayor que s queda reflejado en el TR.

Visto lo que es el TR, podemos definir ya el ATR. El ATR, como su nombre indica (Average True Range), es el rango verdadero medio calculado para un perodo dado, tpicamente este perodo es de 14.

Clculo del ATR

El perodo ms tpico para calcular el Average True Range (ATR) es de 14, siendo este perodo para cualquier temporalidad. Veamos un ejemplo de clculo para datos diarios. El perodo de clculo ser, por tanto, 14 das. Para calcular el ATR primero hay que calcular el TR. Para el primer da (primer dato) el TR es es el mximo menos el mnimo del mismo da, ya que es el comienzo de la serie y no hay datos anteriores. Para calcular el primer valor del ATR necesitamos tener tantos datos previos del TR como periodo de clculo estemos usando, en este caso necesitamos un mnimo de 14 datos del TR, por lo que el primer valor del ATR lo obtendremos al final del da 14 (incluyendo el TR del propio da 14). Este primer dato es la media simple del TR de los 14 das anteriores. Para los siguientes datos del ATR Wilder aadi una frmula de clculo en la que incorpora el ATR de la sesin anterior, suavizando de esta forma los resultados obtenidos. El clculo para las siguientes sesiones es:

((ATRprev x 13) + TRp)/14

ATRprev es el valor del ATR de la sesin anterior, se multiplica por 13 y al resultado se le suma el valor del TR ms prximo. Todo ello se divide entre 14.

Como has ledo, siempre hay un inicio para el clculo del ATR en el que los valores no se calculan del mismo modo que los siguientes. Este hecho hace que el valor actual del ATR obtenido vare dependiendo de cuantos datos histricos dispongas. No obstante, la diferencia no ser muy grande si comparas el tener los datos de 500 sesiones a tenerlos de 600, pero esta diferencia puede ser significativa si comparas el ATR actual obtenido con datos de 30 sesiones o 500.

Los clculos realizados en esta tabla corresponden al siguiente grfico:

Uso del Average True Range (ATR)

Como indicador basado en volatilidad, como las bandas de Bollinger, el ATR no predice (ni puede predecir) direccin ni duracin de una tendencia, sino que mide actividad y volatilidad del mercado.

Valores altos del ATR indican alta actividad en el mercado y, por tanto, que los movimientos que se produzcan sean de amplio recorrido. Los valores muy altos se

producen como resultado de una gran subida o cada y es muy improbable que el ATR se mantenga en valores altos de forma prolongada.

Valores bajos del ATR indican poca actividad, un mercado tranquilo en el que los movimientos sern cortos.

Valores bajos del ATR de forma prolongada indican consolidacin del precio y pueden ser el punto de inicio o de continuacin de una tendencia.

En la siguiente imagen puedes un grfico M30 de EUR/USD. Observa las marcas de mximos y mnimos del ATR y fjate como tanto valores altos como mnimos del ATR pueden denotar un giro en la direccin de la tendencia. Fjate tambin en como el mercado tiene poca actividad cuando el ATR disminuye y como le sigue una continuacin o cambio de tendencia.