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4 Qu son los grficos de velas o candlesticks?

4.1. Cules son las peculiaridades de los grficos de velas?

Tras el anlisis de las principales figuras que hay que conocer para poner en prctica las tcnicas chartistas, y antes de hablar del anlisis tcnico propiamente dicho como estudio de indicadores y operaciones que se efectan con precios y volmenes, conviene adentrarnos en el estudio lago ms en detalle de un tipo de grfico que ha adquirido una dimen-sin especial en los ltimos tiempos: el grfico de velas o candlesticks.

Este tipo de grfico aporta una informacin inestimable para el plan-teamiento de las tcticas y los momentos de realizar las inversiones.

El anlisis tcnico, como disciplina global, presenta mltiples herra-mientas que a veces pueden llegar a presentarse como compartimentos estancos. Nada ms lejos de la realidad. Slo la combinacin de las dis-tintas herramientas aprovechando sus cualidades en su justa medida nos aportan un mejor anlisis, aunque no infalible, para poder aumentar nuestro grado de acierto en las tomas de decisiones de inversin.

En cada situacin de mercado puede ser conveniente utilizar de una forma ms o menos intensiva cada una de estas herramientas o llevarlas a un grado superior. A veces esto puede parecer que complica el anlisis, sobre todo hasta que se domina la tcnica, pero si pensamos en los bene-ficios que pueden aportar su aplicacin bsica e intentamos que se mantenga su uso de la forma ms simple pero efectiva posible y como un refuerzo a lo que se utiliza, las mejoras en eficacia son notables.

Los grficos de velas, adems de presentar la misma informacin que los de barras respecto a la tendencia, nos amplan la informacin al mos-trar la fuerza del movimiento, y los matices psicolgicos de los intervi-nientes en el mercado. Su diferencia principal respecto a los de barras es que en stos el nfasis del anlisis se realiza casi siempre con la compara-cin del cierre de una sesin con la anterior, mientras que en los grficos de velas la importancia se da ms a la relacin del precio de apertura con el de cierre de la misma sesin y por ello muchas veces es posible antici-par reacciones, normalmente con una visin de ms corto plazo. Apor-tan informacin sobre quin tiene el control del mercado y con qu fuer-

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za. Complementan la interpretacin de los puntos clave de soportes y resistencias y de la posibilidad de que vayan a actuar de nuevo como ta-les en el momento en que se tocan. Apoyados tambin con los oscilado-res habituales, que se desarrollarn en captulos posteriores, permiten mejorar su interpretacin y aplicacin. Es cierto que puede costar acos-tumbrase a los grficos de velas y a veces por la nomenclatura que se aplican a los nuevos patrones y figuras que encontramos en ellos, pero su simplicidad es manifiesta a medida que se progresa con los mismos. Pero en este captulo, a modo de introduccin a este tipo de grficos, desarro-llaremos algunos de sus patrones y formaciones, que se pueden comple-tar con la informacin que aparece tambin en el curso publicado por INVERSIN sobre anlisis tcnico y de una manera algo ms reduci-da, pero con mayor aplicacin prctica, en el Manual de Day Trading, ambos del propio autor.

4.2. Cmo se construyen?Los grficos de velas se construyen de igual forma que los tradicionales grficos de barras, y es necesario para ello tener conocimiento de los precios de apertura, mximo, mnimo y cierre de la sesin. Con estos datos podemos construir, para cada sesin o periodo temporal que anali-cemos, la vela. Cada vela estar compuesta por lo que se conoce como cuerpo real, que siempre estar limitado por la distancia entre el precio de apertura y el de cierre, y por las mechas o sombras, que son las exten-siones desde este precio de apertura o cierre a los mximos y mnimos de la sesin (Figura 1).

Segn sea la forma de la vela, de su cuer-po real y sus mechas, y de su color, ten-dremos una informacin implcita de lo que ha sucedido durante ese periodo o sesin en el mercado. As, una vela de cuerpo real blanco o transparente exten-so, siempre comparndolo con las otras

velas que le preceden, significar que los compradores han tenido el control de la sesin y se han impuesto. Por el contrario, si el cuerpo real es negro u opaco, el cierre respecto a la apertura ha sido bajista y, por tanto, la sesin ha sido dominada por los vendedores o bajistas.

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4.3. Qu patrones bsicos de velas individuales tenemos?Las velas con grandes cuerpos reales, si adems presentan un volumen significativo, sern indicativas de continuidad en los movimientos. Las tendremos presentes en las rupturas de soportes o de resistencias, o en confirmaciones de figuras tradicionales, o validando rupturas de lneas de tendencia. Si en estas velas largas no encontramos mechas, o som-bras, o les falta laguna de ellas, queda ms patente la superioridad de los compradores o de los vendedores (grfico 1, pgina 79).

La longitud y posicin de las mechas o sombras tambin aportan una informacin significativa para interpretar el sentimiento de la jornada. Pero cobran especial importancia si su aparicin coincide con puntos claves. Por ejemplo, una mecha larga superior, si aparece localizada en una zona de resistencias o mximos, es un indicio de agotamiento del movimiento, o de cuando existe una presin del papel, vendedora, en ese nivel. Puede ser la primera seal de un cambio de direccin a corto plazo y, por tanto, tenemos que considerar que nos incrementa las posi-bilidades de un recorte. Por contra, si la larga es la mecha inferior y coin-cide en un soporte o en los mnimos, se acenta la posibilidad de validar esa zona como tal, ya que entonces lo que se observa es una presin compradora: puede tratarse del inicio de un rebote como suceso de ma-yor probabilidad (grfico 2, pgina 79).

Tenemos dos tipos de velas individuales ms con las que concreta-mos los conceptos bsicos que nos aporta este tipo de grficos. Las que presentan el cuerpo real corto o pequeo en relacin a las anteriores, con independencia de su color y tambin presentan las mechas tanto la inferior como la superior pequeas. Se les conoce como das cortos o peonzas. Su aparicin continuada suele denotar consolidaciones o agotamientos. Son sesiones en los que no hay un claro ganador, hay un equilibrio entre compradores y vendedores. Y, por ltimo, las que se co-nocen como Doji, que son velas de mechas muy largas y un cuerpo real prcticamente inexistente, es decir, que la apertura y el cierre de la sesin son prcticamente iguales. Los Doji son importantes sobre todo si apare-cen en puntos extremos de mercado: suelen ser un aviso de un inminente cambio de direccin. Podremos observar que en la mayora de los te-chos y suelos de mercados o en los cambios de direccin importantes

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encontramos este tipo de vela. Cuanto ms larga sea la mecha y ms pe-queo el cuerpo y ubicado en la direccin contraria del movimiento, ms significativa se volver (grfico 3, pgina 80).

Realmente, segn el color del cuerpo real, su tamao relativo, la si-tuacin de las mechas y la longitud de las mismas, daran lugar a 27 velas distintas, pero su interpretacin bsica, sin matices, la tenemos a partir de estos tres formatos generales que hemos expuesto.

4.4. Qu patrones de velas compuestas tenemos?A partir de combinaciones de estas velas individuales, tomndolas bien de dos en dos o de tres en tres, podemos encontrar distintos patrones ms complejos. Al igual que en el anlisis chartista occidental tradicio-nal, podemos encontrar patrones de cambio o de continuacin, pero en el caso de las velas su interpretacin es mucho ms de corto plazo. Enu-meraremos los patrones y formaciones que ms podemos encontrar en el mercado espaol.

4.4.1. Qu son las envolventes: Harami, Cielo Cubierto y Lnea Penetrante?

Varios patrones se pueden encuadrar dentro del concepto de envol-ventes, algunas de forma completa y otras ms parciales, que presentan tambin nombres propios. Una figura envolvente alcista ocurre cuan-do el mercado est en una tendencia bajista, y una vela de cuerpo real blanco envuelve el cuerpo real de la anterior, negra. Una figura envol-vente bajista ocurre cuando, en tendencia alcista, aparece una vela ne-gra cuyo cuerpo real envuelve completamente el cuerpo real de la an-terior, blanca. Para que esta formacin sea vlida, el valor tienen que estar de forma clara en tendencia, aunque sea a corto plazo. Porque las formaciones envolventes requieren slo que el cuerpo real de la segun-da vela cubra el cuerpo real de la primera vela y no son directamente identificables en un grfico de barras. Cuando mayor sea el cuerpo real de la segunda vela, ms significativa es la figura. El Harami sera un envolvente a la inversa. Su nombre en japons antiguo significa em-barazo. Su patrn es el de una vela de cuerpo real pequeo completa-mente contenida en el cuerpo real de la vela anterior, que ser de dis-tinto color. Aunque al figura es bastante indicativa de la posibilidad de

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cambio de direccin, ser frecuente encontrar encadenadas otras figu-ras que la confirmen (grfico 4, pgina 80).

La Lnea Penetrante y el Cielo Cubierto son patrones tambin de dos velas indicativos de posible cambio de direccin. La Lnea Penetran-te est compuesta por dos velas en un mercado en tendencia bajista. La primera vela presenta un cuerpo real negro y la segunda ser ms larga, con un cuerpo real blanco. La vela blanca debe abrir por debajo del m-nimo, la mecha inferior, de la anterior vela de cuerpo real negro, y el cierre debe producirse por encima de la mitad de ese cuerpo real negro de la vela anterior. La rplica contraria a esta figura es el Cielo Cubierto, que anticipa un cambio de direccin en forma de retroceso. En este caso, la primera vela es de cuerpo real blanco y la segunda abre por encima del mximos de esta vela, la mecha superior del da anterior, para acabar ce-rrando su cuerpo real negro por debajo de la mitad de esta vela de cuer-po real blanco (grfico 5, pgina 81).

4.4.2. Qu son las estrellas?Por ltimo, apuntamos como patrones tpicos de tres velas los que se conocen como estrellas. Utilizando los poticos nombre orientales, en concreto son la Estrella del Amanecer, para evocar giros alcistas, y la Es-trella del Atardecer, para los cambios bajistas. La Estrella del Amanecer est formada por tres velas, una primera de cuerpo real largo y negro, seguida de otra de cuerpo real pequeo (cuanto ms, mejor), sin impor-tar el color de este cuerpo real y normalmente precedida por un gap (hueco) y, por ltimo, una tercera vela de cuerpo real blanco, larga, que acaba cerrando por encima de la mitad del cuerpo real negro de la pri-mera vela. Si est ltima tambin viene precedida de un gap respecto a la central, se refuerza el patrn.

La Estrella del Atardecer, como contraposicin a la anterior, est compuesta por las tres velas, la primera de cuerpo real largo blanco, la segunda de cuerpo real corto sin importar el color, precedida tambin por un gap, y por ltimo una tercera vela de cuerpo real negro cerran-do por debajo de la mitad inferior de la vela primera de cuerpo real blanco. Si est ltima tambin viene precedida de un gap, adquiere ms importancia. En ambos casos, si la vela central es un Doji se refuerza el sentido de la figura (grfico 6, pgina 81).

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GRFICOS DEL CAPTULO 4

Grfico de velas de los ltimos ocho meses de Indra, donde apreciamos las velas largas Marubozus, en este caso negras, confirmando la ruptura de las zonas de soporte apoyadas por incrementos de volumen que dan continuidad al movimiento de correccin.

Grfico de velas de los ltimos ocho meses de Grifols, donde apreciamos las aparicin de mechas largas en comparacin de los cuerpos reales y que nos marcan los agotamientos de los movimientos, ya sean de avances o de recortes. En el caso de los techos, las mechas se encuentran en la parte superior y en el caso de los suelos aparecen la zona inferior. Demuestran el agotamiento de la fuerza de los compradores/vendedores en hacer progresar ms all los movimientos.

GRAFICO 1

GRAFICO 2

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Grfico de velas de los ltimos seis meses de la francesa Carrefour, donde observamos la aparicin de velas que clasificamos como peonzas, porque tienen estrechos cuerpos reales y mechas pequeas. Son patrones tpicos de encontrar en zonas de consolidacin y congestin. Tambin hemos localizado dosis que nos marcan puntos de agotamiento del movimiento y posible cambio a corto plazo de la direccin.

Grfico de velas Abertis En l encontramos patrones de envolventes alcistas y bajistas as como un Harami. Los patrones de velas tienen mucha utilidad para la operativa en el corto plazo. Observamos tambin cmo en la zona de suelo nos aparecen velas con las mechas muy largas en la parte inferior, lo que apoya esta estructura de giro y posible cambio de direccin que se va confirmando.

GRAFICO 3

GRAFICO 4

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Grfico de velas de Vivendi Universal Encontramos un patrn de cielo cubierto que supone una amenaza a corto plazo para el avance iniciado. Encontramos tambin un Harami bajista que anticipa la ultima correccin y tambin la envolvente alcista con al que se puso fina al proceso correctivo iniciado en julio y que quedara como suelo por el momento en el valor.

Grfico de velas de los ltimos seis meses ING El l encontramos una formacin de cielo cubierto, que veremos si confirma poniendo fin al avance que se inicia con el suelo formado en septiembre y apoyado por el Doji y posteriormente confirmado con la estrella del amanecer.

GRAFICO 5

GRAFICO 6