v s p s.a

45MEMORIA ANUAL 2003 VIÑA SAN PEDRO S.A.

VIÑA SAN PEDRO S.A.Estados Financieros Consolidados31 de diciembre de 2003

Contenido

Balance General Consolidado 48

Estado de Resultados Consolidado 50

Estado de Flujo de Efectivo - Directo 51

Conciliación Flujo - Resultado 52

Notas a los Estados Financieros Consolidados 53

Análisis Razonado de los Estados Financieros Consolidados 84

M$ - Miles de Pesos Chilenos

UF - Unidad de Fomento

44

46 47MEMORIA ANUAL 2003 VIÑA SAN PEDRO S.A. 46


BALANCE GENERAL CONSOLIDADO

ACTIVOS Cifras Expresadas en $ Miles de Diciembre 2003

Número Nota

2003M$

2002M$

TOTAL ACTIVOS CIRCULANTES 55.001.985 49.313.309Disponible 684.399 807.210Depósitos a plazo - -Valores negociables (neto) 04 1.368.931 2.723.597Deudores por venta (neto) 05 13.250.424 15.264.239Documentos por cobrar (neto) 05 1.621.821 1.547.540Deudores varios (neto) 05 2.817.006 1.836.843Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas 06 1.020.048 3.207.618Existencias (neto) 07 32.176.113 23.167.193Impuestos por recuperar 08 1.434.396 497.542Gastos pagados por anticipado 465.462 109.583Impuestos diferidos - -Otros activos circulantes 09 163.385 151.944Contratos de leasing (neto) - -Activos para leasing (neto) - -

TOTAL ACTIVOS FIJOS 59.975.561 48.452.231Terrenos 10 10.488.320 7.322.821Construcción y obras de infraestructura 10 27.134.031 20.253.876Maquinarias y equipos 10 19.196.220 15.906.269Otros activos fijos 10 17.885.264 15.857.820Mayor valor por retasación técnica del activo fijo 10 3.688.511 3.688.511Depreciación (menos) 10 -18.416.785 -14.577.066

TOTAL OTROS ACTIVOS 7.427.314 24.559.489Inversiones en empresas relacionadas 11 3.238.847 21.740.725Inversiones en otras sociedades - -Menor valor de inversiones - -Mayor valor de inversiones (menos) - -Deudores a largo plazo - -Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas largo plazo - -Impuestos diferidos a largo plazo 08 547.614 -Intangibles 12 3.883.228 3.753.621Amortización(menos) 12 -1.142.422 -934.857Otros 13 900.047 -Contratos de leasing largo plazo (neto) - -

TOTAL ACTIVOS 122.404.860 122.325.029


PASIVOS Cifras Expresadas en $ Miles de Diciembre 2003

Número Nota

2003M$

2002M$

TOTAL PASIVOS CIRCULANTES 42.106.655 37.357.053Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo 14 22.512.639 17.711.650Obligaciones con bancos e instituciones financieras a largo plazo - porción corto plazo 14 1.100.328 1.816.824Obligaciones con el público (pagarés) - -Obligaciones con el público - porción corto plazo (bonos) - -Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro un año 31.864 376.292Dividendos por pagar 30.388 25.556Cuentas por pagar 30 11.901.792 11.533.201Documentos por pagar - -Acreedores varios 894.460 738.479Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas 06 1.596.375 1.514.339Provisiones 16 2.691.735 2.150.290Retenciones 470.246 261.622Impuesto a la renta - -Ingresos percibidos por adelantado - 599Impuestos diferidos 08 876.828 1.145.598Otros pasivos circulantes - 82.603

TOTAL PASIVOS A LARGO PLAZO 3.042.526 4.827.546Obligaciones con bancos e instituciones financieras 15 2.554.705 3.632.699Obligaciones con el público largo plazo (bonos) - -Documentos por pagar largo plazo - -Acreedores varios largo plazo 428.937 717.742Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas largo plazo - -Provisiones largo plazo 17 58.884 114.226Impuestos diferidos a largo plazo 08 - 362.879Otros pasivos a largo plazo - -

INTERÉS MINORITARIO 18 2.680 1.455TOTAL PATRIMONIO 77.252.999 80.138.975Capital pagado 19 61.237.776 61.237.776Reserva revalorización capital - -Sobreprecio en venta de acciones propias 19 1.255.201 1.255.201Otras reservas 19 -2.633.496 982.244Utilidades Retenidas 17.393.518 16.663.754

Reservas futuros dividendos - -Utilidades acumuladas 19 15.046.790 11.181.603Pérdidas acumuladas (menos) - -Utilidad (pérdida) del ejercicio 19 2.688.057 8.103.048Dividendos provisorios (menos) - -(Déficit) Superávit acumulado período de desarrollo 19 -341.329 -2.620.897

TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 122.404.860 122.325.029


ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO

Cifras Expresadas en $ Miles de Diciembre 2003Número

Nota2003M$

2002M$

RESULTADO DE EXPLOTACIÓN 4.139.866 9.980.151

MARGEN DE EXPLOTACIÓN 25.921.242 27.797.391

Ingresos de explotación 81.855.535 75.177.752

Costos de explotación (menos) -55.934.293 -47.380.361

Gastos de administración y ventas (menos) -21.781.376 -17.817.240

RESULTADO FUERA DE EXPLOTACIÓN -1.663.692 -302.324Ingresos financieros 28.817 89.210

Utilidad inversiones empresas relacionadas - -

Otros ingresos fuera de la explotación 20 98.731 549.743

Pérdida inversión empresas relacionadas (menos) - -

Amortización menor valor de inversiones (menos) - -

Gastos financieros(menos) -1.056.474 -787.299

Otros egresos fuera de la explotación (menos) 20 -420.565 -15.590

Corrección monetaria 21 -499.128 -265.427

Diferencias de cambio 22 184.927 127.039

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LA RENTA E ÍTEMES EXTRAORDINARIOS 2.476.174 9.677.827

IMPUESTO A LA RENTA 8 213.524 -1.573.388

ÍTEMES EXTRAORDINARIOS - -

UTILIDAD (PÉRDIDA) ANTES DE INTERÉS MINORITARIO 2.689.698 8.104.439

INTERÉS MINORITARIO 18 -1.641 -1.391

UTILIDAD (PÉRDIDA) LÍQUIDA 2.688.057 8.103.048Amortización mayor valor de inversiones - -

UTILIDAD (PÉRDIDA) DEL EJERCICIO 2.688.057 8.103.048



Nota2003M$

2002M$

FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACIÓN -5.727.430 3.222.778Recaudación de deudores por venta 87.571.771 76.956.357Ingresos financieros percibidos 28.807 77.326Dividendos y otros repartos percibidos - -Otros ingresos percibidos 4.022.759 3.696.133Pago a proveedores y personal (menos) -92.555.916 -72.987.129Intereses pagados (menos) -883.159 -572.446Impuesto a la renta pagado (menos) -536.329 -1.410.166Otros gastos pagados (menos) -2.840.787 -1.592.414IVA y otros similares pagados (menos) -534.576 -944.883

FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO 9.853.142 12.886.340Colocación de acciones de pago - -Obtención de préstamos 36.990.461 24.289.737Obligaciones con el público - -Préstamos documentados de empresas relacionadas 264.434 -Obtención de otros préstamos de empresas relacionadas 952.907 20.851Otras fuentes de financiamiento 39.717.018 31.150.183Pago de dividendos (menos) -1.611.995 -2.011.889Repartos de capital (menos) - -Pago de préstamos (menos) -29.386.973 -11.429.682Pago de obligaciones con el público (menos) - -Pago de préstamos documentados de empresas relacionadas (menos) -106.884 -Pago de otros préstamos de empresas relacionadas (menos) -26.879 -Pago de gastos por emisión y colocación de acciones (menos) - -Pago de gastos por emisión y colocación de obligaciones con el público (menos) - -Otros desembolsos por financiamiento (menos) -36.938.947 -29.132.860

FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN -5.108.652 -19.120.882Ventas de activo fijo 1.273.096 558.542Ventas de inversiones permanentes - -Ventas de otras inversiones - -Recaudación de préstamos documentados a empresas relacionadas - -Recaudación de otros préstamos a empresas relacionadas - -Otros ingresos de inversión 158.964 -Incorporación de activos fijos (menos) -4.072.053 -5.475.656Pago de intereses capitalizados (menos) - -

Inversiones permanentes (menos) -1.634.019 -13.756.231Inversiones en instrumentos financieros (menos) - -Préstamos documentados a empresas relacionadas (menos) - -Otros préstamos a empresas relacionadas (menos) -803.760 -447.537Otros desembolsos de inversión (menos) -30.880 -

FLUJO NETO TOTAL DEL PERÍODO -982.940 -3.011.764EFECTO DE LA INFLACIÓN SOBRE EL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE -492.606 37.399VARIACIÓN NETA DEL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE -1.475.546 -2.974.365SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 3.528.755 6.503.120SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 23 2.053.209 3.528.755

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO - DIRECTO


CONCILIACIÓN FLUJO - RESULTADO


Nota2003M$

2002M$

Utilidad (Pérdida) del ejercicio 2.688.057 8.103.048Resultado en venta de activos 1.990 1.938(Utilidad) Pérdida en venta de activos fijos 20 1.990 1.947Utilidad en venta de inversiones (menos) - -9Pérdida en venta de inversiones - -(Utilidad) Pérdida en venta de otros activos - -

Cargos (abonos) a resultado que no representan flujo de efectivo 3.163.369 3.753.876Depreciación del ejercicio 10 2.374.680 2.114.040Amortización de intangibles 12 203.044 187.681Castigos y provisiones 16 711.051 78.169Utilidad devengada en inversiones en empresas relacionadas (menos) - -Pérdida devengada en inversiones en empresas relacionadas - -Amortización menor valor de inversiones - -Amortización mayor valor de inversiones (menos) - -Corrección monetaria neta 21 499.128 265.427Diferencia de cambio neta 22 -184.927 -127.039Otros abonos a resultado que no representan flujo de efectivo (menos) -602.672 -277.305Otros cargos a resultado que no representan flujo de efectivo 163.065 1.512.903

Variación de Activos que afectan al flujo de efectivo (aumentos) disminuciones -9.666.991 -8.123.628Deudores por ventas -1.891.593 -6.182.147Existencias -5.133.045 -2.551.440Otros activos -2.642.353 609.959

Variación de pasivos que afectan al flujo de efectivo aumentos (disminuciones) -1.915.496 -513.847Cuentas por pagar relacionadas con el resultado de la explotación 339.015 1.521.816Intereses por pagar 42.943 71.419Impuesto a la renta por pagar (neto) 209.956 -1.095.007Otras cuentas por pagar relacionadas con el resultado fuera de explotación -2.441.479 -999.685IVA y otros similares por pagar (neto) -65.931 -12.390

Utilidad (Pérdida) del interés minoritario 18 1.641 1.391FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACIÓN -5.727.430 3.222.778


NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

NOTA 1 Inscripción en el Registro de Valores De acuerdo con las disposiciones legales vigentes relativas al Mercado de Valores y Sociedades

Anónimas, la Matriz se encuentra inscrita en el Registro de Valores bajo el No. 0393 y está sujeta a la

fiscalización de la Superintendencia de Valores y Seguros.

La Sociedad es una filial de Compañía Cervecerías Unidas S.A., sociedad anónima abierta, inscrita en

el registro de valores con el No.0007.

La Sociedad registra como filiales a :

VIÑA SANTA HELENA S.A. (EX - VINOS DE CHILE S.A.), RUT 79.713.460-0, sociedad anónima cerrada,

en la cual se posee una participación de 99,9%.

Según escritura pública del 8 de agosto de 2003, otorgada en la Notaría de don René Benavente

C., quedó perfeccionado el cambio de razón social de Vinos de Chile S.A., por el de Viña Santa

Helena S.A., acordado en la Décima Quinta Junta General Extraordinaria de Accionistas.

VIÑA URMENETA S.A., sociedad anónima cerrada, en la cual se posee una participación directa de un

99,9%, el 0,1% restante es de propiedad de Viña Santa Helena S.A.

Viña Urmeneta S.A. a su vez, posee una participación de 99,9% en Finca La Celia S.A., sociedad

anónima Argentina, siendo el 0,1 % restante propiedad de Vinos de Chile S.A.

NOTA 2 Criterios Contables Aplicados a) Período Contable

Los estados financieros consolidados corresponden al ejercicio comprendido desde el 1 de enero de

2003 y el 31 de diciembre de 2003, los cuales se presentan en forma comparativa con los estados

financieros del mismo ejercicio del año anterior (1 de enero de 2002 y 31 de diciembre de 2002).

b) Bases de Preparación

Los presentes estados financieros consolidados, han sido preparados de acuerdo con principios de

contabilidad generalmente aceptados emitidos por el Colegio de Contadores de Chile A.G., y con

normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros. En el caso de existir discrepancias,

para la Sociedad primarán las normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros.

c) Bases de Presentación

Para fines comparativos, las cifras de los estados financieros y notas explicativas del período

anterior han sido actualizadas extracontablemente en el porcentaje de variación del Índice de

Precios al Consumidor, para el período comprendido entre el 30 de noviembre de 2002 y el 30 de

noviembre de 2003, que ascendió a 1,0% y se han efectuado algunas reclasificaciones menores.

d) Bases de Consolidación

Los presentes estados financieros consolidados incluyen los activos, pasivos, resultados y flujos de

efectivo de la Sociedad y sus filiales. Los efectos de las transacciones efectuadas con las empresas


filiales incluidas en la consolidación, han sido eliminadas y se ha dado reconocimiento en los estados

financieros consolidados a la participación de los inversionistas minoritarios presentada bajo el

rubro interés minoritario.

Al 31 de diciembre de 2002, la filial Finca La Celia S.A., en la actualidad filial indirecta por medio de

la filial Viña Urmeneta S.A., se encontraba en etapa preoperativa, razón por la cual no se incluía en

la consolidación.

e) Corrección Monetaria

Los presentes estados financieros consolidados han sido ajustados para reconocer los efectos de la

variación en el poder adquisitivo de la moneda ocurrida en los respectivos ejercicios. Para estos

efectos se han aplicado las disposiciones vigentes que establecen que los activos y pasivos no

monetarios al cierre de cada ejercicio y el capital propio inicial y sus variaciones deben actualizarse

con efecto en resultados. Además, los saldos de las cuentas de resultados fueron ajustados

monetariamente para expresarlos a valores de cierre. Las actualizaciones han sido determinadas

a base de los índices oficiales del Instituto Nacional de Estadísticas, que dieron origen a un 1,0%

para el período 1 de diciembre de 2002 al 30 de noviembre de 2003 (3,0% para igual período del año

anterior).

f) Bases de Conversión

Los saldos en moneda extranjera y unidades reajustables incluidos en el balance, han sido traducidos

a pesos al cierre de cada período, de acuerdo al tipo de cambio observado determinado por el Banco

Central y al valor de cierre de la unidad reajustable.

2003 2002$ $

Unidad de Fomento (UF) 16.920,00 16.744,12Dólar estadounidense (US$) 593,80 718,61Euro (EURO) 744,95 752,55Corona danesa (CRD) 100,07 101,36Dólar canadiense (CAD) 459,53 455,62 Corona sueca (CRS) 81,93 82,19Franco suizo (FRZ) 477,64 517,69Peso argentino ($ARG) 202,32 213,24


g) Valores Negociables

Los valores negociables incluidos bajo este rubro corresponden a inversiones en cuotas de fondos

mutuos. Estas inversiones se presentan valorizadas al valor de rescate de la respectiva cuota al

cierre de cada período.

h) Deudores por Venta

Al 31 de diciembre de 2003 y 2002, la sociedad ha celebrado contratos de factoring, detalladas en

Nota 25a), que se presentan rebajando el correspondiente activo, en atención a que los riesgos de

incobrabilidad que retiene la sociedad no son significativos.

i) Estimación Deudores Incobrables

La Sociedad ha constituido, al cierre de cada ejercicio, una provisión para cubrir cuentas por cobrar

comerciales de dudosa recuperación, la que ha sido determinada principalmente, a base del análisis

por antigüedad de saldos, por días vencidos bajo los siguientes parámetros;

61-90 91-120 121-180 más de 180

Deudores Nacionales y de Exportación. 20% 30% 60% 100%

Dicha provisión se presenta como deducción de deudores por ventas, documentos por cobrar y

deudores varios respectivamente, y se detalla en nota deudores corto y largo plazo.

La provisión determinada bajo los parámetros antes descritos, según la administración, resulta

razonable para cubrir la eventual incobrabilidad.

j) Existencias

Se presenta bajo este rubro las existencias del giro comercial de la Sociedad y sus filiales que se

estima tendrán rotación efectiva dentro de un año.

Las existencias en materias primas, materiales e insumos están valorizados al costo de adquisición

corregido monetariamente al cierre de ambos ejercicios. Los valores determinados en la forma antes

descrita no exceden a los correspondientes valores de reposición ni de realización.

Los productos terminados se encuentran valorizados de acuerdo al método de costeo por absorción,

el que incluye el precio de las materias primas, mano de obra y costos indirectos de fabricación

corregidos monetariamente.

La Sociedad y sus filiales provisiona los materiales obsoletos y mermas de acuerdo a informes

técnicos emitidos por las unidades responsables de su control.

k) Gastos Pagados por Anticipado

Se presentan a su valor de costo corregido monetariamente neto de amortizaciones y corresponden

principalmente a seguros, arriendos de bodegas de vinos, suscripciones y servicios varios pagados

anticipadamente.

l) Activo Fijo

Estos bienes se presentan en sus cuentas específicas al costo más corrección monetaria, neto de

provisión por obsolescencia y para algunos de ellos, los intereses de financiamiento están formando

parte del costo.


Se incluye bajo este rubro el mayor valor neto, al cierre de los respectivos períodos, correspondiente

a la retasación técnica de los activos fijos efectuada en el año 1979, en conformidad con lo

establecido en la Circular No. 1529 de la Superintendencia de Valores y Seguros.

m) Depreciación Activo Fijo

La depreciación del período se ha calculado de acuerdo al método lineal sobre los valores revalorizados

del activo, considerando los años de vida útil restante asignados a los respectivos bienes.

n) Activos en Leasing

Los activos fijos adquiridos bajo la modalidad de leasing financiero se registran al valor actual del

contrato, a la fecha de su firma.

La obligación correspondiente se presenta en el pasivo de corto y largo plazo, neto de intereses

diferidos.

Los bienes adquiridos bajo esta modalidad no son jurídicamente de propiedad de la sociedad.

o) Envases y Portaenvases

Al 31 de diciembre de 2003 y 2002 los envases y portaenvases se presentan dentro de otros activos

fijos a su valor de costo más corrección monetaria y netos de castigos por quebrazón y mermas.

p) Inversiones en Empresas Relacionadas

Al 31 de diciembre de 2003 y 2002 las inversiones han sido valorizadas de acuerdo a la metodología

del Valor Patrimonial Proporcional (VPP), dando reconocimiento a la participación en los resultados

sobre base devengada.

Dada la situación imperante en Argentina, según se señala en Nota 25 la Compañía ha procedido

a efectuar una evaluación del valor de los activos en dicho país, habiéndose concluido que no se

requiere ajuste alguno por este concepto, al no haberse determinado un deterioro en el valor de los

mismos, que puedan afectar su recuperación en forma significativa.

q) Intangibles

Se presenta bajo este rubro las marcas comerciales de vinos, las que han sido valorizadas a su

precio de costo de adquisición más corrección monetaria. Para efecto de determinar los plazos de

amortización a utilizar, estos se han establecido de acuerdo con los flujos que la Sociedad estima

producirán estas marcas de acuerdo con los antecedentes que dispone, los cuales no exceden el

periodo máximo de 20 años en el que actualmente se amortiza conforme a lo dispuesto en el Boletín

Técnico No. 55 del Colegio de Contadores de Chile A.G.

r) Otros Activos - Otros

Bajo este rubro se presenta el valor de las existencias cuya rotación será a más de un año, impuestos

iva crédito e impuesto a la ganancia mínima presunta vigente en Argentina, que se calcula como el

1% del valor de los activos de la sociedad, y que se podrá imputar al Impuesto a las Ganancias hasta

en 10 años.

s) Indemnización por Años de Servicio

La Sociedad Matriz ha convenido con parte de su personal el pago de indemnizaciones por años de

servicio. Esta provisión se presenta bajo el pasivo a largo plazo y ha sido calculada en cada ejercicio

de acuerdo al método del valor actual a base del costo devengado de la obligación, considerando un

período promedio de 10 años y una tasa de descuento de 7% anual.


t) Vacaciones del Personal

Se ha dado reconocimiento al costo de las vacaciones del personal sobre base devengada.

u) Impuesto a la Renta e Impuestos Diferidos

La Sociedad y sus filiales han reconocido sus obligaciones tributarias a base de las disposiciones

legales vigentes.

Los efectos de impuestos diferidos por las diferencias entre el balance financiero y el balance

tributario, se registran por todas las diferencias temporarias, considerando la tasa de impuesto

que estará vigente a la fecha estimada de reverso, conforme a lo establecido en el Boletín Técnico

No. 60 del Colegio de Contadores. Los efectos derivados de los impuestos diferidos existentes a la

fecha de implantación del referido boletín técnico y no reconocidas anteriormente, se reconocen en

resultados sólo a medida que las diferencias temporales se reversen.

v) Ingresos de la Explotación

La Sociedad y sus filiales reconocen los ingresos de explotación al momento del despacho físico del

producto y aceptación del mismo por el cliente, conjuntamente con la transferencia del dominio del

producto. En el caso de ventas de exportación el ingreso se reconoce cuando el despacho ha sido

recibido por la compañía naviera.

w) Software Computacional

Los softwares computacionales han sido adquiridos como paquetes computacionales y se contabilizan

en el rubro Otros Activos Fijos, cuya amortización es en un período general de 4 años y de 7 años,

para el software Wordclass PeopleSoft.

x) Gastos de Investigación y Desarrollo

Los gastos de estudio, optimización, o evaluación de nuevos proyectos, incurridos por la Sociedad

como parte del desenvolvimiento normal de sus operaciones son cargadas directamente a los

resultados del ejercicio en que se incurren.

Al respecto, la Sociedad y sus filiales no han incurrido en gastos de investigación y desarrollo por

conceptos y montos que requieran ser expuestos detalladamente conforme a lo definido en la circular

No. 981 de la Superintendencia de Valores y Seguros.

y) Estado de Flujos de Efectivo

La política de la Sociedad y sus filiales es considerar como efectivo y efectivo equivalente todos

los fondos del disponible más aquellas inversiones financieras de fácil liquidación, pactadas a un

máximo de noventa días, incluyendo los instrumentos como depósitos a plazo, fondos mutuos no

accionarios y pactos de retroventa.

Bajo flujos originados por actividades de operación se incluyen todos aquellos flujos de efectivo

relacionados con el giro social, incluyendo además los intereses pagados, los ingresos financieros y,

en general, todos aquellos flujos que no están definidos como de inversión o financiamiento. Cabe

destacar que el concepto operacional utilizado en este estado, es más amplio que el considerado en

el estado de resultados.

z) Otros Activos Circulantes

Bajo este rubro se presentan principalmente los siguientes conceptos:

i) Inversiones en documentos del Banco Central de Chile y otras instituciones, adquiridos con

compromiso de retroventa, valorizados de acuerdo a los valores de inversión de los instrumentos

más los respectivos intereses y reajustes devengados.


ii) De la filial Viña Urmeneta S.A. y su filial, se incluyen bonos del Gobierno Provincial y Nacional

sin cotización bursátil, los que se encuentran valuados a su valor nominal, netos de provisión de

incobrables, y se presentan en el corto plazo en virtud de que algunos de ellos (LECOP, PATACON

y LECOR) son utilizados por la filial argentina como medio de pago y otros(CECACOR) debido a que

tienen vencimiento en el corto plazo.

iii) Contratos de derivados de acuerdo a lo descrito en Nota 2aa).

iv) Otros menores.

aa) Contratos de Derivados

Los derechos adquiridos y las obligaciones contraídas corresponden a contratos futuros de cobertura

de partidas existentes, reflejándose en el balance sólo un derecho u obligación neta al cierre del

ejercicio, clasificado según el vencimiento del contrato, en el corto plazo. La Sociedad reconoce las

variaciones del valor justo de la partida protegida y del instrumento del derivado cuando sus efectos

son significativos, situación que no se produce al cierre del ejercicio, por corresponder a contratos

convenidos al cierre del año y que vencen en el corto plazo.

ab) Cuentas por Pagar

Se presenta bajo este rubro las cuentas por pagar con vencimiento a menos de un año y que dicen

relación con operaciones del giro de las sociedades.

ac) Cuentas Mercantiles con Sociedades Relacionadas

Al 31 de diciembre de 2003 y 2002, los saldos mostrados en cuentas por cobrar y por pagar con

sociedades relacionadas se presentan valorizados de acuerdo a las claúsulas establecidas en los

contratos mercantiles que se han suscrito con dichas sociedades. Al cierre de cada ejercicio, la

Sociedad ha clasificado en el corto plazo aquella porción de la deuda que se estima será cancelada

en el transcurso de los próximos doce meses.

Porcentaje de Participación31/12/03 31/12/02

RUT Nombre Sociedad Directo Indirecto Total Total79.713.460-0 Viña Santa Helena S.A. 99,9 - 99,9 99,999.503.120-5 Viña Urmeneta S.A. 99,9 0,1 100,0 -0-E Finca la Celia S.A. - 99,9 99,9 -0-E Finca Eugenio Bustos S.A. - 99,9 99,9 -

Sociedades incluidas en la Consolidación


NOTA 3 Cambios Contables

Durante el ejercicio comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2003, no se

efectuaron cambios contables con respecto a igual periodo del año anterior, que puedan afectar

significativamente la interpretación de los estados financieros.

NOTA 4 Valores Negociables

Los valores negociables incluidos bajo este rubro corresponden a inversiones en cuotas de fondos

mutuos, las que han sido valorizadas de acuerdo al criterio descrito en Nota 2g).

Valor ContableInstrumentos 31/12/03 31/12/02

M$ M$Acciones - -Bonos - -Cuotas de Fondos Mutos 1.368.931 2.723.597Cuotas de Fondos de Inversión - -Pagares de Oferta Pública - -Letras Hipotecarias - -Total Valores Negociables 1.368.931 2.723.597

Valores Negociables Composición del Saldo

Fecha Valor ContableInstrumento Compra Vencimiento M$BCI Administradora de Fondos Mutuos S.A. ( 2 ) 30/12/03 02/01/04 651.621 Citibank - N.Y. (3) 31/12/03 01/01/04 602.707 Banco de Chile - N.Y. (3) 31/12/03 01/01/04 114.603

Totales 1.368.931

Inversión en Fondos Mutuos de Renta Fija y en otros

Fecha Valor ContableInstrumento Compra Vencimiento M$Fondo Mutuo Cititrust (1) 30/12/02 02/01/03 1.889.064 Fondo Mutuo Banchile (2) 30/12/02 02/01/03 415.168 Citibank - N.Y. (3) 31/12/02 01/01/03 419.365

Totales 2.723.597

(1) Fondo Mutuo en Dólar Estadounidense pactado a tasa anual.(2) Fondo Mutuo en pesos pactado a tasa mensual.(3) Inversión Over Night


CIRCULANTES LARGO PLAZO

HASTA 90 DÍAS MÁS DE 90 HASTA 1 AÑO TOTAL CIRCULANTE (NETO)

RUBRO 31/12/03 31/12/02 31/12/03 31/12/02 SUBTOTAL 31/12/03 31/12/02 31/12/03 31/12/02

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Deudores por Ventas 13.097.373 11.898.768 522.526 3.472.693 13.619.899 13.250.424 15.264.239 - -

Estimación Deudores Incobrables - - - - 369.475 - - - -

Documentos por Cobrar 2.009.405 1.772.511 - - 2.009.405 1.621.821 1.547.540 - -

Estimación Deudores Incobrables - - - - 387.584 - - - -

Deudores Varios 2.787.642 1.864.583 29.364 23.059 2.817.006 2.817.006 1.836.843 - -

Estimación Deudores Incobrables - - - - - - - - -

Total Deudores Largo Plazo - -

NOTA 5 Deudores Corto y Largo Plazo

Dado que las ventas están dirigidas tanto al mercado nacional como de exportaciones, la

segregación natural es de deudores nacionales y deudores extranjeros.

Deudores Nacionales

Para este segmento, los valores informados en el rubro deudores por ventas alcanzan a M$4.167.686,

lo que representa un 31,5%; para el rubro documentos por cobrar su valor es de M$1.576.422,

representando un 97,2% y para el rubro deudores varios el monto es de M$2.433.134, que

corresponde a un 86,4% del total del rubro.

Deudores Extranjeros

En la cuenta deudores por venta, M$9.082.738.- corresponden a este segmento, representando

un 68,5%; M$8.560.211, tienen un plazo de hasta 90 días y el saldo de M$522.527 a más de 90

días hasta 1 año. Para el rubro documentos por cobrar el total por este segmento es de M$45.399

representando un 2,8% y para el rubro deudores varios el total es de M$383.872, equivalente a un

13,6% del total del rubro.

Como se indica en Nota 2h) y Nota 25, los saldos de deudores por venta se presentan netos de

documentos cedidos a terceros a través de contratos de factoring cuyo saldo al 31 de diciembre de

2003 asciende a M$11.118.356 (M$10.169.008 al 31 de diciembre de 2002).


NOTA 6 Saldos y Transacciones con Entidades Relacionadas Los saldos por cobrar y por pagar al cierre de cada ejercicio, corresponden a operaciones comerciales

corrientes, pactadas en pesos y sin intereses, con excepción de las cuentas por cobrar a Compañía

Industrial Cervecera S.A. (Argentina) que están pactadas en Dólares Estadounidenses y sin intereses.

Los montos indicados como transacciones en cuadro adjunto, corresponden a operaciones

comerciales con empresas relacionadas, las que son efectuadas bajo condiciones de mercado, en

cuanto a precio y condiciones de pago.

Corto Plazo Largo PlazoRUT Sociedad 31/12/03 31/12/02 31/12/03 31/12/02

M$ M$ M$ M$88.586.400-7 Cervecera CCU Chile Ltda. 572.851 465.057 - -

93.493.000-2 Hoteles Carrera S.A. 15.694 7.994 - -

O-E Compañía Industrial Cervecera S.A. 28.838 128.463 - -

O-E Finca la Celia S.A. - 514.699 - -

91.705.000-7 Quiñenco S.A. - 833 - -

96.969.180-9 Viña Dassault San Pedro S.A. 324.523 1.484.251 - -

79.903.790-4 Agrícola Río Negro 12.209 773 - -

97.004.000-5 Banco de Chile 6.307 2.261 - -

77.755.610-K Comercial Patagona Ltda. 23.763 67.408 - -

93.920.000-2 Antofagasta Mineral S.A. 162 - - -

96.989.120-4 Pisconor S.A. 5.658 534.394 - -

99.531.920-9 Viña Tabalí S.A. 26.941 - - -

96.524.410-7 Embotelladoras Chilenas Unidas S.A. - 1.295 - -

96.981.310-6 Compañía Cervecera Kunstmann S.A. 3.102 - - -

0-E Finca Eugenio Bustos S.A. - 190 - -

Totales 1.020.048 3.207.618 - -

Documentos y Cuentas por Cobrar

Corto Plazo Largo PlazoRUT Sociedad 31/12/03 31/12/02 31/12/03 31/12/02

M$ M$ M$ M$79.862.750-3 Transportes CCU Ltda. 587.502 1.046.251 - -

90.413.000-1 Compañía Cervecerías Unidas S.A. 763.934 426.486 - -

96.524.410-7 Embotelladoras Chilenas Unidas S.A. 4.264 216 - -

96.570.160-5 Cotelsa S.A. - 14.238 - -

86.150.200-7 Plasco S.A. 4.150 4.192 - -

92.580.000-7 Entel S.A. - 9.150 - -

96.674.330-1 Telefónica del Sur - 292 - -

96.981.310-6 Compañía Cervecera Kunstmann S.A. - 9.747 - -

96.806.980-2 Entel PCS - 3.751 - -

96.989.120-4 Pisconor S.A. 1.600 - - -

91.705.000-7 Quiñenco S.A. 966 - - -

0-E Compañía Industrial Cervecera S.A. 233.959 - - -

88.586.400-7 Cervecera CCU Chile S.A. - 16 - -

Totales 1.596.375 1.514.339 - -

Documentos y Cuentas por Pagar


31/12/03 31/12/02

Sociedad RUTNaturaleza De La

Relación Descripción De La Transacción M$

Efectos En Resultado

(Cargo/Abono) M$

Efectos En Resultado

(Cargo/Abono)

Compañía Cervecerías Unidas S.A. 90.413.000-1 Matriz Facturación de Servicios y Otros 1.313.610 -1.313.610 1.104.306 -1.104.306

Compañía Cervecerías Unidas S.A. 90.413.000-1 Matriz Interés Cta. Cte. Mercantil 307 307 21.496 21.496

Compañía Cervecerías Unidas S.A. 90.413.000-1 Matriz Recup. de Gtos y Otros CCU-VSP 62.886 -62.886 23.413 -23.413

Compañía Cervecerías Unidas S.A. 90.413.000-1 Matriz Remesas Recibidas 4.037.600 - 1.365.840 -

Compañía Cervecerías Unidas S.A. 90.413.000-1 Matriz Remesas Enviadas 6.498.079 - 7.379.064 -

Compañía Cervecerías Unidas S.A. 90.413.000-1 Matriz Prestamos Cta. Cte. Mercantil - - 5.976.170 -

Compañía Cervecerías Unidas S.A. 90.413.000-1 Matriz Recup. de Gtos y Otros VSP-CCU - - 15.286 -

Compañía Cervecerías Unidas S.A. 90.413.000-1 Matriz Venta de Productos 22.889 8.868 8.829 3.421

Embotelladoras Chilenas Unidas S.A. 96.524.410-7 Matriz Común Venta de Productos 57 - - -

Embotelladoras Chilenas Unidas S.A. 96.524.410-7 Matriz Común Compra de Productos y Servicio 17.548 -17.548 39.482 -39.482

Entel Chile S.A. 92.580.000-7 Controlador Común Facturación de Servicios 10.613 -10.613 89.479 -89.479

Telefónica del Sur 96.674.330-1 Controlador Común Facturación de Servicios 2.788 -2.788 1.840 -1.840

Comercial Patagona Ltda. 77.755.610-K Controlador Común Venta de Productos 129.203 50.053 86.595 33.547

Comercial Patagona Ltda. 77.755.610-K Controlador Común Facturación de Servicios 3.516 -3.516 1.523 -1.523

Banco de Chile 97.004.000-5 Controlador Común Inversiones 13.318.951 - - -

Banco de Chile 97.004.000-5 Controlador Común Intereses por Préstamos 199.678 -199.678 63.684 -63.684

Banco de Chile 97.004.000-5 Controlador Común Forward Pesos - US$ 40.152.960 -71.797 62.039.927 -110.933

Banco de Chile 97.004.000-5 Controlador Común Préstamos Obtenidos 508.015 - 1.985.340 -

Banco de Chile 97.004.000-5 Controlador Común Venta de Productos 5.876 2.276 2.391 926

Banco de Chile 97.004.000-5 Controlador Común Facturación de Servicios 1.742.290 -1.742.290 - -

Viña Dassault San Pedro S.A. 96.969.180-9 Coligada Facturación Traspaso de Activo - - 1.710.517 -

Viña Dassault San Pedro S.A. 96.969.180-9 Coligada Compra de Productos - - 3.831 -

Viña Dassault San Pedro S.A. 96.969.180-9 Coligada Facturación Productos y Servicios 151.323 139.119 75.655 69.554

Entel PCS Telecomunicaciones 96.806.980-2 Controlador Común Facturación de Servicios 64.478 -64.478 32.682 -32.682

Soc. Inmobiliaria del Norte Ltda. 83.169.400-9 Controlador Común Facturación de Servicios 21.142 -21.142 20.925 -20.925

Compañía Industrial Cervecera S.A. 0-E Matriz Común Compra de Productos - - 129.595 -

Compañía Industrial Cervecera S.A. 0-E Matriz Común Recuperación de Gastos - - 37.152 -

Plasco S.A. 86.150.200-7 Controlador Común Facturación de Productos - - 27.438 -

Plasco S.A. 86.150.200-7 Controlador Común Compra de Productos - - 73.191 -

Compañía Cervecera Kunstmann S.A. 96.981.310-6 Controlador Común Compra de Productos 187.470 - 141.387 -

Compañía Cervecera Kunstmann S.A. 96.981.310-6 Controlador Común Recuperación de Gastos 29.694 - 29.311 -

Pisconor S.A. 96.989.120-4 Matriz Común Facturación de Productos 224.797 - 452.468 -

Transportes Ccu Ltda 79.862.750-3 Matriz Común Facturación de Servicios y Otros 68.196 -68.196 - -

Transportes Ccu Ltda 79.862.750-3 Matriz Común Venta de Productos y Otros 1.899.686 -1.899.686 2.182.450 -2.182.450

Finca la Celia S.A. 0-E Filial Recuperación de Gastos 155.094 - 97.900 -

Finca la Celia S.A. 0-E Filial Compra de Productos - - 18.361 -

Finca la Celia S.A. 0-E Filial Remesas Recibidas - - 4.310.160 -

Finca la Celia S.A. 0-E Filial Remesas Enviadas - - 4.379.614 -

Finca la Celia S.A. 0-E Filial Remesa por Aporte Irrev. Capital - - 13.756.231 -

Hoteles Carrera S.A. 93.493.000-2 Controlador Común Venta de Productos 16.757 6.492 11.797 4.570

Hoteles Carrera S.A. 93.493.000-2 Controlador Común Facturación de Servicios 991 -991 629 -629

Cotelsa S.A. 96.570.160-5 Controlador Común Compra de Productos 68.502 - 60.225 -

Antofagasta Minerals S.A. 93.920.000-2 Controlador Común Facturación de Productos 167 -167 - -

Viña Urmeneta S.A. 99.503.120-5 Filial Recuperación De Gastos - - 376 -

Viña Urmeneta S.A. 99.503.120-5 Filial Remesas Enviadas 68.482 - - -

Cervecera CCU Chile Ltda 88.586.400-7 Matriz Común Venta de Productos 3.688.684 1.428.997 - -

Cervecera CCU Chile Ltda 88.586.400-7 Matriz Común Facturación de Servicios y Otros 71.227 -71.227 - -

Cervecera CCU Chile Ltda 88.586.400-7 Matriz Común Compra de Productos 6.279 - - -

Soc. Agrícola y Ganadera Río Negro Ltda. 79.903.790-4 Controlador Común Venta de Productos 9.747 3.775 4.621 1.790

Soc. Agrícola y Ganadera Río Negro Ltda. 79.903.790-4 Controlador Común Compra de Productos 337.797 - 9.102 -

Transacciones


NOTA 7 Existencias

Los Itemes incluidos bajo el rubro existencias, según criterio descrito en Nota 2j).

NOTA 8 Impuestos Diferidos e Impuesto a la Renta

a) Información General.

La Sociedad Matriz efectuó provisión de Impuesto a la Renta de Primera Categoría por el período 1

de enero al 31 de diciembre de 2003, por M$45.371 (M$279.176.- en 2002) e Impuesto Unico Artículo

21 por un monto de M$7.567 (M$12.265 año 2002).

Al 31 de diciembre de 2003, Viña Santa Helena S.A. ha provisionado impuesto a la renta de Primera

Categoría por M$284.792 (M$24.096 en 2002), e Impuesto Unico Artículo 21 por M$4.301 (M$7.124

en 2002).

A la misma fecha, Viña Urmeneta S.A., no ha provisionado impuesto a la renta de Primera Categoría

por presentar pérdidas tributarias.

La provisión de Impuesto a la Renta determinada por la Matriz y filiales se presenta de acuerdo al

siguiente detalle:

ACTIVO 2003 2002M$ M$

IVA Crédito Fiscal 876.638 181.330 PPM y Otros Créditos 899.790 638.872Provisión Impuesto a la Renta -330.164 -303.272Provisión Impuesto Único Art.21 -11.868 -19.388Impuesto por Recuperar 1.434.396 497.542

El monto de IVA, incluye Impuesto por recuperar de Finca La Celia, Argentina por M$ 630.154.

DETALLE 2003 2002

M$ M$Materias Primas 22.901.996 15.072.339 Productos Terminados 3.417.986 2.734.382 Explotación Agrícola 2.929.906 3.388.278 Vino en Bodega de Terceros 1.925.285 1.353.304 Materiales e Insumos 812.655 676.768 Productos en Proceso 233.813 - Existencias en Tránsito 90.435 20.431 Provisión Mermas -135.963 -78.309Total 32.176.113 23.167.193


b) Resultados Tributarios

Al 31 de diciembre de 2003 la Sociedad Matriz registra una renta líquida imponible positiva,

ascendente a M$274.979.-,(M$1.933.624 en 2002).

Al 31 de diciembre de 2003, Viña Santa Helena S.A. registra una renta líquida imponible positiva

ascendente a M$1.726.013 (M$150.599 en 2002).

A la misma fecha, Viña Urmeneta S.A. presenta una renta líquida imponible negativa de

M$4.826.653.-(M$252.338 en 2002).

c) Situación de Créditos para los Accionistas

La sociedad Matriz tiene, al 31 de diciembre de 2003, utilidades tributarias retenidas por

M$8.774.594.- (M$8.102.072.- en 2002), y posee M$975.012.- de créditos por impuestos, para los

accionistas (M$1.142.546.- en 2002).

Viña Santa Helena S.A. registra al 31 de diciembre de 2003, utilidades tributarias retenidas por

M$1.597.448.- (M$207.760.- en 2002), y créditos para los accionistas que alcanzan a M$236.678.-

(M$33.016.- en 2002).

A la fecha antes mencionada, Viña Urmeneta S.A. no registra utilidades tributarias retenidas ni

créditos para los accionistas.

d) Impuestos Diferidos

A contar del 1 de enero de 2000 la Compañía matriz y filiales han dado reconocimiento integral a los

impuestos diferidos, en conformidad con lo establecido por el Boletín Técnico No. 60 del Colegio de

Contadores de Chile A.G. y la Circular No. 1460 de la Superintendencia de Valores y Seguros de fecha

27 de enero de 2000.

El efecto acumulado por impuestos diferidos que, en conformidad con la normativa vigente al 31 de

diciembre de 1999, no estaban contabilizados, al 1 de enero de 2000 se han registrado en cuentas

complementarias. Estas cuentas complementarias se amortizan en el plazo ponderado de reverso de

las diferencias temporales correspondientes, existiendo los siguientes plazos por amortizar:

Activo fijo 60 meses.Pasivo largo plazo 61 meses.


31/12/03 31/12/02

Impuesto Diferido Activo Impuesto Diferido Pasivo Impuesto Diferido Activo Impuesto Diferido Pasivo

Conceptos Corto Plazo Largo Plazo Corto Plazo Largo Plazo Corto Plazo Largo Plazo Corto Plazo Largo Plazo

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Diferencias Temporarias

Provisión Cuentas Incobrables 132.810 - - - 58.541 - - -

Ingresos Anticipados - - - - - - - -

Provisión de Vacaciones 55.945 - - - 44.939 - - -

Amortización Intangibles - - - - - - - -

Activos en Leasing - - - 130.405 - - - 127.071

Gastos de Fabricación - - 120.363 - - - 93.867 -

Depreciación Activo Fijo - - - 614.783 - - - 284.041

Indemnización Años de Servicio - - - 5.240 - - - 10.179

Otros Eventos 79.413 181.592 - - 5.733 - - -

Provisión de Mermas - - - - 3.000 - - -

Deuda Neta Derechos de Aduana Diferidos - 4.213 - - - 70.934 - -

Gastos Operacionales Explotación Agrícola - - 1.113.703 - - - 1.204.756 -

Impto. Dif. por Pérdidas Acumuladas - 4.058.660 - - 40.374 - - -

Gastos de Software Activados - - - 135.248 - - - 148.758

Provisión Obsolescencia de Activos Fijos - 70.315 - - - 68.118 - -

Dif. Valor Financiero/Tributario Existencias 60.973 - - - - - - -

Provisión Contrato Derivados Financieros 4.752 - - - 438 - - -

Utilidades no Realizadas Viña Dassault-SP - 34.526 - - - 35.323 - -

Utilidad no Realiz. Arriendo VSH S.A. - 41.949 - - - 31.893 - -

Activación Activos Fijos - - - 47.878 - - - -

Provisión Depreciación Obras en Ejecución - 14.010 - - - - - -

Activación Flete Acarreo - - 1.808 - - - - -

Otras Provisiones 25.153 - - - - - - -

Otros

Cuentas Complementarias-Neto de Amort. - 353 - 19.231 - 22.299 - 23.201

Provisión de Valuación - 2.942.975 - - - - - -

Totales 359.046 1.461.937 1.235.874 914.323 153.025 183.969 1.298.623 546.848

Impuestos Diferidos

ITEM 31/12/03 31/12/02

M$ M$Gasto Tributario Corriente (Provisión Impuesto) -342.031 -322.660Ajuste Gasto Tributario (Ejercicio Anterior) -34.722 -8.731Efecto por Activos o Pasivos por Impuesto Diferido del Ejercicio -207.856 -1.312.544Beneficio Tributario por Pérdidas Tributarias 780.157 40.374Efecto por Amortización de Cuentas Complementarias de Activos y Pasivos Diferidos 17.976 30.173Efecto en Activos o Pasivos por Impuesto Diferido por Cambios en la Provisión de Evaluación - -Otros Cargos o Abonos en la Cuenta - -Totales 213.524 -1.573.388

Impuestos a la Renta


NOTA 9 Otros Activos Circulantes

Al 31 de diciembre de 2003 y 2002, los Itemes incluidos bajo este rubro, según criterio descrito en

Nota 2z).

NOTA 10 Activos Fijos

Los bienes incluidos bajo este rubro corresponden a terrenos, edificios, maquinarias, equipos y obras en

curso en los que operan las plantas productivas de la compañía y envases utilizados en la distribución y

comercialización de sus productos y se encuentra valorizados según lo descrito en las Notas 2l), m) y n).

2003 2002M$ M$

Embalajes Terceros 114.399 29.871 Contratos Derivados - 82.603 Otros 48.986 39.470 Total 163.385 151.944

Bajo este rubro se ha clasificado

2003 2002Activo Fijo

(Bruto)Depreciación Acumulada

Activo Fijo (Neto)

Activo Fijo (Bruto)

Depreciación Acumulada

Activo Fijo (Neto)

M$ M$ M$ M$ M$ M$Activo FijoTerrenos 10.488.320 - 10.488.320 7.322.821 - 7.322.821 Construcciones y Obras de Infraestructura 27.134.031 3.996.932 23.137.099 20.253.876 2.893.855 17.360.021 Maquinarias y Equipos 19.196.220 6.999.187 12.197.033 15.906.269 5.461.098 10.445.171 Subtotales 56.818.571 10.996.119 45.822.452 43.482.966 8.354.953 35.128.013 Retasación Técnica Activos FijosMayor Valor Retasación Técnica Terreno 1.115.629 - 1.115.629 1.115.629 - 1.115.629 Vasijas y Fudres 2.037.194 1.210.716 826.478 2.037.194 1.139.808 897.386 Mayor Valor Retasación Técnica Edificios construcciones plantaciones 535.688 441.327 94.361 535.688 422.448 113.240 Subtotal Mayor Valor por Retasación Técnica del Activo Fijo 3.688.511 1.652.043 2.036.468 3.688.511 1.562.256 2.126.255 Otros Activos FijosEnvases (neto) 1.151.157 423.593 727.564 1.316.965 141.564 1.175.401 Obras y Proyectos en Ejecución 1.502.580 - 1.502.580 1.759.218 - 1.759.218 Activos Promocionales 8.156 3.955 4.201 8.156 434 7.722 Enseres 4.894 302 4.592 - - - Máquinas Expendedoras Automáticas 17.328 5.016 12.312 8.957 1.978 6.979 Otras Vasijas fudres de madera 11.330.592 4.408.949 6.921.643 10.032.895 3.967.760 6.065.135 Importaciones en Tránsito 350.591 - 350.591 246.651 - 246.651 Otros Activos en leasing 915.258 156.357 758.901 915.258 110.594 804.664 Máquinas de Oficina 16.873 5.743 11.130 - - - Software Adquiridos 1.097.966 321.907 776.059 378.890 109.893 268.997 Muebles de Oficina 992.260 395.762 596.498 748.013 287.478 460.535 Herramientas 141.747 44.579 97.168 72.850 38.016 34.834 Repuestos (neto) 353.402 - 353.402 366.955 - 366.955 Otros activos fijos- Animales de trabajo 2.460 2.460 - 3.012 2.140 872 Subtotal 17.885.264 5.768.623 12.116.641 15.857.820 4.659.857 11.197.963

TOTAL ACTIVO FIJO Y OTROS ACTIVOS FIJOS 78.392.346 18.416.785 59.975.561 63.029.297 14.577.066 48.452.231

Depreciación del ejercicioCosto de Explotación -1.731.649 -1.681.425Gastos de Administración y Venta -643.031 -432.615Total Depreciación del Ejercicio Resultado de Explotación -2.374.680 -2.114.040

En otros activos fijos en leasing se registra un contrato de arriendo con opción de compra de

maquinaria y equipos, celebrada con Tetra Pack de Chile Comercial Limitada, referido a una llenadora

TBA/21, a un plazo de 60 meses y con la opción de compra que podrá ejercerse durante este plazo,

siendo su precio el equivalente al saldo insoluto a esa fecha.

Activos Fijos

No existen cargos fuera de la explotación por concepto de depreciación en los períodos 2003 y 2002.


NOTA 11 Inversiones en Empresas Relacionadas

A continuación se incluye el detalle de inversiones en empresas relacionadas:

VIÑA DASSAULT SAN PEDRO S.A.

Por escritura pública de fecha 4 de octubre de 2001, Viña San Pedro S.A. y Dassault Investment Fund

Inc., constituyeron Viña Totihue S.A., sociedad anónima cerrada con un capital de US$ 7.000.000

equivalente a M$4.786.950 dividido en 70.000 acciones sin valor nominal.

Dassault Investment Fund Inc., suscribió 35.000 acciones correspondientes a US$3.500.000 que pagó

con la cantidad equivalente a M$2.393.475 (histórico) al contado y en dinero efectivo.

Viña San Pedro S.A., suscribió 35.000 acciones cancelando en efectivo la cantidad de US$800.000,

equivalentes a M$547.080 (histórico) y el saldo de US$2.700.000, equivalentes a M$1.846.395

(histórico), mediante el aporte en dominio de parcela Nº 65 del proyecto de parcelación Totihue y

por otra parte con el lote No. 1 de la subdivisión del predio denominado Reserva Cora No. 5A del

proyecto de parcelación Totihue, ambos predios con sus correspondientes derechos de aguas.

La mencionada transacción generó una utilidad ascendente a M$844.408 (histórico) producto que el

valor libros de los bienes aportados era M$1.001.981 (histórico). Dado que la nueva sociedad tiene

el carácter de coligada, Viña San Pedro S.A., contabilizó el 50% de la utilidad generada como un

resultado no realizado por M$422.204 (histórico) y el restante 50% fue contabilizado como otros

ingresos fuera de explotación en el ejercicio 2001.

El saldo de la utilidad no realizada al 31 de diciembre de 2003 asciende a M$411.376.

Con fecha 7 de Mayo de 2003, se oficializó el cambio de nombre y razón social por el de Viña Dassault

San Pedro S.A.

FINCA LA CELIA S.A.

La sociedad fue constituida el 6 de diciembre de 1999, bajo el nombre de Viña San Pedro Argentina S.A.,

con fecha 7 de septiembre de 2000, Viña San Pedro Argentina S.A. formalizó cambio de razón social a

Finca La Celia S.A.

Con fecha 3 de enero y 10 de agosto de 2000, se efectuaron aportes irrevocables a Finca La Celia S.A.

por US$4.100.000 y US$5.900.000, respectivamente, los cuales fueron enterados tanto por Viña San

Pedro S.A. y Vinos de Chile S.A., de acuerdo a sus porcentajes de participación.

Con fecha 23 de enero de 2001, se efectuaron aportes irrevocables a Finca La Celia S.A. por

US$5.000.000, los cuales fueron enterados tanto por Viña San Pedro S.A. y Vinos de Chile S.A., de

acuerdo a sus porcentajes de participación.

Con fecha 18 de julio y 8 de agosto de 2002, se efectuaron aportes irrevocables a Finca La Celia S.A.

por US$18.150.000 y US$1.000.000, respectivamente, los cuales fueron enterados tanto por Viña San

Pedro S.A. y Vinos de Chile S.A., de acuerdo a sus porcentajes de participación.

Con fecha 9 de diciembre de 2002, Viña San Pedro S.A. aportó su participación en Finca La Celia S.A.

por 99,9% a Viña Urmeneta S.A.


Finca La Celia S.A., es matriz de la sociedad Finca Eugenio Bustos S.A. que se constituyó legalmente

con fecha 4 de junio de 2002., dedicada a la comercialización de vinos finos en el Mercado Mundial

El capital de esta sociedad es de 12.000 acciones de valor nominal $ARG 1, suscrito y pagado

equivalente a $ARG 12.000.

Con fecha 1 de enero de 2003 la sociedad deja de estar en período preoperativo (empresa en

desarrollo) de acuerdo con la Circular No. 981 de la Superintendencia de Valores y Seguros, pasando a

ser consolidada por la sociedad Finca la Celia S.A. a partir de esa fecha.

Al 31 de diciembre de 2003 Finca la Celia mantiene un 99,90% de participación en Finca Eugenio

Bustos S.A., el 0,1% restante pertenece a Viña Santa Helena S.A.

En relación a la Inversión en Finca La Celia S.A., Viña San Pedro S.A. y sus filiales en Chile no han

declarado sus pasivos en dólares, Hedge contra las inversiones que éstas mantienen en Argentina, de

acuerdo con la opción que permite el Boletín Técnico No. 64 del Colegio de Contadores de Chile A.G.

De acuerdo a lo indicado en la Circular No. 981 de la Superintendencia de Valores y Seguros se

informa la composición del saldo de déficit acumulado y el último estado de actividades financieras

preoperativas de la sociedad Finca la Celia S.A., debido que a partir del 1 de enero de 2003 esta

sociedad dejó la etapa de organización y puesta en marcha. Además se ha incorporado para mejor

ilustrar los estados financieros resumidos de ésta a diciembre de 2002.

Estado de Déficit Acumulado en Período de Desarrollo Ejercicio terminado

al 31/12/2002M$

Acumulado al 31/12/2002

M$(en miles de pesos al 31 de diciembre de 2002)

RESULTADO OPERACIONALIngresos de la explotación 1.811.819 2.872.190 Costos de la explotación -2.468.527 -3.707.636Margen de la explotación -656.708 -835.446Gastos de administración y ventas -1.009.871 -2.843.987

Resultado operacional 1.666.579 -3.679.433

RESULTADO NO OPERACIONALGastos financieros 3.300 -505.933Ingresos financieros -329.679 33.199 Pérdida de inversión en empresas relacionadas -6.906 -6.906Otros ingresos fuera de la explotación - 5.076 Diferencia de cambio -985.170 -2.153.554

Resultado no operacional -1.318.455 -2.628.118

Resultado antes de impuesto a la renta -2.985.034 -6.307.551Impuesto a la renta 532.364 1.369.255

Déficit del ejercicio/acumulado -2.452.670 -4.938.296

Balance Resumido al 31 de Diciembre de 2002(en miles de pesos al 31 de diciembre de 2002)

Activo M$ Pasivo y Patrimonio M$Activo circulante 5.090.312 Pasivo circulante 1.764.798

Pasivo largo plazo - Activo fijo 14.681.412

PatrimonioOtros activos 1.603.933 Capital pagado 24.549.155

Déf. Ac. en período de desarrollo -4.938.296Total patrimonio 19.610.859

Total activos 21.375.657 Total pasivos y patrimonio 21.375.657


VIÑA TABALÍ S.A.

Por escritura pública de fecha 14 de agosto de 2003, Viña San Pedro S.A. y Sociedad Agrícola

Río Negro Limitada., constituyeron Viña Tabalí S.A. , sociedad anónima cerrada con un capital de

M$ 3.271.308 dividido en 44.640 acciones ordinarias, nominativas y sin valor nominal.

El capital quedó íntegramente suscrito y pagado. Viña San Pedro S.A., suscribió 22.320 acciones

ordinarias, nominativas y sin valor nominal, equivalentes a M$ 1.635.654 ( M$ 73,282 por acción),

pagadas al contado y en dinero efectivo. Sociedad Agrícola Río Negro Limitada, suscribió 22.320

acciones ordinarias, nominativas y sin valor nominal, equivalentes a M$ 1.635.654 ( M$ 73,282 por

acción) ,mediante el aporte en dominio de un predio (Tabalí); derechos de aprovechamiento de aguas

correspondientes al Embalse Cogotí, y registros marcarios chilenos, todo lo anterior avaluado en

M$ 1.635.654.

NOTA 12 Intangibles

Los ítemes incluidos bajo este rubro, según criterio descrito en Nota 2q).

Número de Acciones

Porcentajede Participación

Patrimonio Sociedades

Resultadodel Ejercicio

Patrimonio Sociedades a Valor Justo

País de Origen

Moneda de Control de Inversión 31/12/03 31/12/02 31/12/03 31/12/02 31/12/03 31/12/02 31/12/03 31/12/02RUT Sociedades

% % M$ M$ M$ M$ M$ M4

0-E Finca la Celia S.A. Argentina Dólar Estadounidense 12.000 100 100 - 19.806.968 - - - -

96.969.180-9 Viña Dassault San Pedro S.A. Chile Pesos 35.000 50 50 4.056.478 4.715.055 - - - -

99.531.920-9 Viña Tabalí S.A. Chile Pesos 22.320 50 - 3.243.969 - - - - -

Total

Resultado del Ejercicio a Valor Justo

Resultado Devengado Resultados No Realizados

Valor Contable de la InversiónVP/VPP

RUT Sociedades 31/12/03 31/12/02 31/12/03 31/12/02 31/12/03 31/12/02 31/12/03 31/12/02 31/12/03 31/12/02

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

0-E Finca la Celia S.A. - - - - - 19.806.968 - - - 19.806.968

96.969.180-9 Viña Dassault San Pedro S.A. - - - - 2.028.239 2.357.528 411.376 423.771 1.616.863 1.933.757

99.531.920-9 Viña Tabalí S.A. - - - - 1.621.984 - - - 1.621.984 -

Total 3.650.223 22.164.496 411.376 423.771 3.238.847 21.740.725

Detalle de las Inversiones

2002

Valor Inicial Amortización del Período Amortización Acumulada Valor Neto

M$ M$ M$ M$

Marcas comerciales vinos 3.753.621 -187.681 -934.857 2.818.764

Total 3.753.621 -187.681 -934.857 2.818.764

2003

Valor Inicial Amortización del Período Amortización Acumulada Valor Neto M$ M$ M$ M$

Marcas comerciales vinos 3.883.228 -203.044 -1.142.422 2.740.806

Total 3.883.228 -203.044 -1.142.422 2.740.806


NOTA 13 Otros (Activos)

Los ítemes incluidos bajo este rubro, según criterio descrito en Nota 2r

2003 2002

M$ M$IVA Crédito Exportación a Largo Plazo ( Argentina ) 766.678 -

Garantías Pagadas (Argentina) 481 -

Impuesto a la ganancia mínina presunta ( Argentina ) 128.411 -

Materias primas y materiales con rotación a más de un año 4.477 -

Total 900.047 -

Bajo otros activos se han clasificado

TIPOS DE MONEDAS E INDICE DE REAJUSTE

Dólares Euros YenesOtras monedas

extranjeras UF $ no reajustable TOTALES

RUT Banco o Institución Financiera 31/12/03 31/12/02 31/12/03 31/12/02 31/12/03 31/12/02 31/12/03 31/12/02 31/12/03 31/12/02 31/12/03 31/12/02 31/12/03 31/12/02

Corto Plazo M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

97.032.000-8 Banco BHIF 7.156.752 1.492.498 - - - - - - - - - - 7.156.752 1.492.498

97.004.000-5 Banco de Chile 6.742.579 1.462.600 - - - - - - - - 6.511 - 6.749.090 1.462.600

97.008.000-7 Citibank N.A. - 6.852.510 - - - - - - - - - - - 6.852.510

0-E Bankboston N.A. 959.903 1.334.039 - - - - - - - - - - 959.903 1.334.039

97.030.000-7 Bancoestado - 6.570.003 - - - - - - - - - - - 6.570.003

97.006.000-6 Banco de Crédito e Inversiones - - - - - - - - - - 17.393 - 17.393 -

97.018.000-1 Scotiabank Sud Americano 5.646.407 - - - - - - - - - - - 5.646.407 -

97.951.000-4 HSBC Bank Chile. 1.781.542 - - - - - - - - - - - 1.781.542 -

0-E Banco ITAU - - - - - - 201.552 - - - - - 201.552 -

Otros - - - - - - - - - - - - - -

Totales 22.287.183 17.711.650 - - - - 201.552 - - - 23.904 - 22.512.639 17.711.650

Monto Capital Adeudado 22.162.789 17.592.947 - - - - 201.552 - - - 23.904 - 22.388.245 17.592.947

Tasa Interés Promedio Anual 1,65% 2,55% - - - - 4,75% - - - - -

Largo Plazo - Corto Plazo

97.004.000-5 Banco de Chile - - - - - - - - - 507.940 - - - 507.940

97.015.000-5 Banco Santander - - - - - - - - - 321.793 - - - 321.793

59.004.250-1 Banco Sudameris - - 226.182 120.467 - - - - - - - - 226.182 120.467

97.030.000-7 Bancoestado - - - - - - - - 874.146 866.624 - - 874.146 866.624

Otros - - - - - - - - - - - - - -

Totales - - 226.182 120.467 - - - - 874.146 1.696.357 - - 1.100.328 1.816.824

Monto Capital Adeudado - - 223.585 115.148 - - - - 851.568 1.680.424 - - 1.075.153 1.795.572

Tasa Interés Promedio Anual - - 3,40% 4,61% - - 2,46% 3,11% - -

Porcentaje obligaciones moneda extranjera (%) 96,2000

Porcentaje obligaciones moneda nacional (%) 3,8000

NOTA 14 Obligaciones con Bancos e Instituciones Financieras Corto Plazo


NOTA 15 Obligaciones con Bancos e Instituciones Financieras Largo Plazo

Años de Vencimiento

Más de 10 Años Fecha Cierre Período Actual Fecha Cierre Período Anterior

RUTBanco o Institución

FinancieraMoneda Índice de

Reajuste

Más de 1 Hasta 2

M$

Más de 2 Hasta 3

M$

Más de 3 Hasta 5

M$

Más de 5 Hasta 10

M$Monto

M$Plazo

Total Largo Plazo al Cierre de los EEFF

M$

Tasa de Interés Anual Promedio

%

Total Largo Plazo al Cierre de los Estados Financieros

M$

97.004.000-5 Banco de Chile Dólares - - - - - - - - -

97.004.000-5 Banco de Chile Euros - - - - - - - - -

97.004.000-5 Banco de Chile Yenes - - - - - - - - -

97.004.000-5 Banco de Chile UF - - - - - - - - -

97.004.000-5 Banco de Chile Pesos no Reajustables - - - - - - - - -

97.004.000-5 Banco de Chile Otras Monedas - - - - - - - - -

97.015.000-5 Banco Santander Dólares - - - - - - - - -

97.015.000-5 Banco Santander Euros - - - - - - - - -

97.015.000-5 Banco Santander Yenes - - - - - - - - -

97.015.000-5 Banco Santander UF - - - - - - - - -

97.015.000-5 Banco Santander Pesos no Reajustables - - - - - - - - -

97.015.000-5 Banco Santander Otras Monedas - - - - - - - - -

97.030.000-7 Bancoestado Dólares - - - - - - - - -

97.030.000-7 Bancoestado Euros - - - - - - - - -

97.030.000-7 Bancoestado Yenes - - - - - - - - -

97.030.000-7 Bancoestado UF 851.568 851.568 851.569 - - - 2.554.705 2,46% 3.404.574

97.030.000-7 Bancoestado Pesos no Reajustables - - - - - - - - -

97.030.000-7 Bancoestado Otras Monedas - - - - - - - - -

59.004.250-1 Banco Sudameris Dólares - - - - - - - - -

59.004.250-1 Banco Sudameris Euros - - - - - - - - 228.125

59.004.250-1 Banco Sudameris Yenes - - - - - - - - -

59.004.250-1 Banco Sudameris UF - - - - - - - - -

59.004.250-1 Banco Sudameris Pesos no Reajustables - - - - - - - - -

59.004.250-1 Banco Sudameris Otras Monedas - - - - - - - - -

Totales 851.568 851.568 851.569 - - 2.554.705 3.632.699

Porcentaje Obligaciones Moneda Extranjera (%) 0,0001

Porcentaje Obligaciones Moneda Nacional (%) 99,9999


NOTA 16 Provisiones y Castigos

2003 2002M$ M$

Provisiones Corto Plazo

Facturas por Recibir 959.785 912.263 Comisiones de Ventas 204.264 177.251 Beneficios al Personal Vacaciones 392.792 332.303 Publicidad 637.509 412.352 Contratos Forward 27.950 2.656 Otras Provisiones 44.690 104.402 Honorarios 25.044 21.886 Participación Directorio 26.469 77.234 Beneficios al Personal Otros 32.823 109.943 Indemnización Años de Servicios 340.409 -Total 2.691.735 2.150.290

Provisiones Largo Plazo

Indemnización Años de Servicios 58.884 114.226 Total 58.884 114.226

Además existen las siguientes provisiones que se presentan deducidas de los rubros que se indican:

El detalle de las provisiones es el siguiente:

2003 2002M$ M$

DescripciónDeudas Incobrables deducidas de Deudores por Ventas, Documentos por Cobrar y Deudores Varios 757.059 382.992 Mermas deducidas de Existencias, Materias Primas 135.963 78.309 Activos Fijos Obsoletos deducidos de Otros Activos Fijos 413.615 413.206

2003 2002M$ M$

DescripciónMermas y Quebrazones de Existencias y Activos Fijos 257.792 77.219 Deudas Incobrables 453.259 950 Total 711.051 78.169

Los principales castigos y provisiones efectuados con cargo a los resultados de cada ejercicio son los siguientes:


NOTA 17 Indemnizaciones al Personal por Años de Servicio

El monto de la obligación al 31 de diciembre de 2003 asciende a M$58.884 (M$114.226 en 2002) y ha

sido calculada a base del valor actual de la obligación total, considerando una permanencia promedio

restante del personal de 10 años y una tasa de descuento de 7%, la que se presenta en el pasivo a

largo plazo en ambos ejercicios.

A continuación se detalla el movimiento de largo plazo de la cuenta provisión indemnización por

años de servicios al 31 de diciembre de 2003 y 2002.

El movimiento del ejercicio que se informa, corresponde a la diferencia neta entre los abonos a

la provisión por concepto de incremento en el número de años y/o remuneración afectos a este

beneficio y los cargos a la misma por concepto de desvinculación del personal

2003 2002M$ M$

Provisión Largo Plazo Saldo Inicial 113.095 96.493 Movimiento del Ejercicio -54.211 17.733Saldo Final al 31 de Diciembre 58.884 114.226

El abono (cargo) a resultados por este concepto el 31 de diciembre de 2003 es de M$54.211,

(M$- 21.458 en 2002).

La provisión por este concepto clasificada en el corto plazo corresponde a reducción de personal

realizada durante el mes de diciembre 2003 y enero 2004 por un total ascendente a M$340.409.

NOTA 18 Interés Minoritario

PASIVOS RESULTADOSFILIAL RUT Porcentaje 2003 2002 2003 2002

M$ M$ M$ M$Viña Santa Helena S.A. 79.713.460-0 0,10% 2.680 1.455 -1.641 -1.391Total 2.680 1.455 -1.641 -1.391

NOTA 19 Cambios en el Patrimonio

De acuerdo a lo dispuesto en el artículo No. 10 de la Ley 18.046, se ha incorporado al capital pagado

el monto proporcional correspondiente a su revalorización, quedando éste representado al 31 de

diciembre de 2003 por M$61.237.776 dividido en 21.636.339.719 acciones, sin valor nominal.

AUMENTO DE CAPITAL

Durante el período 1 de enero al 31 de diciembre de 2003, no se ha registrado aumentos de capital.

DIVIDENDOS

Con fecha 23 de Abril de 2003, la Junta Ordinaria de Accionistas aprobó repartir con cargo a

resultados acumulados, el 30% de las utilidades líquidas como dividendo definitivo mínimo

obligatorio, ascendente a M$ 1.628.362 (histórico), correspondiente a $0,07526 por acción.


31/12/2003

Rubro Movimientos

Capital Pagado

Reserva Revaloriz. Capital

Sobreprecio en Venta de

Acciones

Otras Reservas

Reserva Futuros Dividendos

Resultados Acumulados

Dividendos Provisorios

Déficit Período de Desarrollo

Resultado del Ejercicio

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Saldo Inicial 60.631.461 - 1.242.773 972.518 - 11.070.894 - -2.594.947 8.022.820

Distribución resultado ejerc. anterior - - - - - 5.427.872 - 2.594.947 -8.022.820

Dividendo definitivo ejerc. anterior - - - - - -1.628.362 - - -

Aumento del capital con emisión de acciones de pago - - - - - - - - -

Capitalización reservas y/o utilidades - - - - - - - - -

Déficit acumulado período de desarrollo - - - - - - - -341.329 -

Ajuste acumulado por diferencia de conversión - - - -3.615.739 - - - - -

Otras reservas voluntarias - - - - - - - - -

Revalorización capital propio 606.315 - 12.428 9.725 - 176.386 - - -

Resultado del ejercicio - - - - - - - - 2.688.057

Dividendos provisorios - - - - - - - - -

Saldo Final 61.237.776 - 1.255.201 -2.633.496 - 15.046.790 - -341.329 2.688.057

Saldos Actualizados

OTRAS RESERVAS

De acuerdo con la metodología indicada en el Boletín Técnico N° 64 del Colegio de Contadores de

Chile A.G., en este rubro se presenta el ajuste acumulado por diferencia de conversión, originado por

la inversión en la empresa Finca La Celia S.A. (Argentina). El saldo acumulado al 31 de diciembre de

2003, asciende a M$2.633.501. Además se agrega M$5 correspondiente a otras reservas voluntarias.

DÉFICIT ACUMULADO EN PERÍODO DE DESARROLLO

Al 31 de diciembre de 2003 el saldo registrado corresponde al reconocimiento del déficit generado

por Viña Dassault San Pedro S.A. por M$329.295 y Viña Tabalí S.A. ascendente a M$12.034.

31/12/2002

Saldo Inicial 58.865.496 - 1.206.576 291.176 - 6.189.688 - -1.881.684 8.388.772

Distribución resultado ejerc. anterior - - - - - 6.507.088 - 1.881.684 -8.388.772

Dividendo definitivo ejerc. anterior - - - - - -1.952.126 - - -

Aumento del capital con emisión de acciones de pago - - - - - - - - -

Capitalización reservas y/o utilidades - - - - - - - - -

Déficit acumulado período de desarrollo - - - - - - - -2.594.947 -

Ajuste acumulado por diferencia de conversión - - - 672.601 - - - - -

Otras reservas voluntarias - - - 6 - - - - -

Revalorización capital propio 1.765.965 - 36.197 8.735 - 326.244 - - -

Resultado del ejercicio - - - - - - - - 8.022.820

Dividendos provisorios - - - - - - - - -

Saldo Final 60.631.461 - 1.242.773 972.518 - 11.070.894 - -2.594.947 8.022.820

Saldos Actualizados 61.237.776 - 1.255.201 982.244 - 11.181.603 - -2.620.897 8.103.048

Serie No. Acciones Suscritas No Acciones Pagadas No acciones con Derecho a VotoÚnica 21.636.339.719 21.636.339.719 21.636.339.719

Número de Acciones

Serie Capital Suscrito Capital PagadoÚnica 61.237.776 61.237.776

Monto M$RUT Sociedad Del Ejercicio Acumulado Observaciones96.969.180-9 Viña Dassault San Pedro S.A. 329.295 329.295 Déficit Originado por Inversión en Relacionada99.531.920-9 Viña Tabalí S.A. 12.034 12.034 Déficit Originado por Inversión en Relacionada

Capital (M$)

Déficit Acumulado Período de Desarrollo Filial


NOTA 20 Otros Ingresos y Egresos Fuera de la Explotación

Bajo este rubro de resultados no operacionales se presentan los siguientes valores :

Otros Ingresos fuera de la Explotación :

2003 2002M$ M$

Efecto al Inicio del cambio contable ( 1 ) - 479.849 Ventas Misceláneas 49.655 17.074 Castigos y gastos recuperados 23.666 12.046 Amortización utilidades no realizadas 12.394 12.358 Varios 13.016 28.416 Total 98.731 549.743

( 1 ) Corresponde al efecto del cambio contable al inicio del ejercicio, de la activación de los costos indirectos de fabricación.

2003 2002M$ M$

Indemnizaciones extraordinarias 406.757 13.374 Pérdida en venta de activos fjos 1.990 1.947 Varios 11.818 269 Total 420.565 15.590

Otros Egresos fuera de la Explotación :

Activos (Cargos) / Abonos Índice de Reajustabilidad 31/12/03 31/12/02

M$ M$

Existencias IPC -293.574 113.059

Activo Fijo IPC 493.784 1.566.836

Inversiones en Empresas Relacionadas IPC 231.387 608.717

Depósitos a Plazo IPC 67 66

Valores Negociables IPC -21.291 177

Deudores Varios UF 1.001 398

Documentos por Cobrar UF 981 1.161

Otros Activos Circulantes IPC -1.056 1.085

Impuestos Diferidos a Corto Plazo IPC 1.376 5.236

Intangibles (Neto) IPC 27.883 87.567

Gastos Anticipados UF 730 -

Impuestos Diferidos a Largo Plazo IPC 1.821 3.718

Efecto Inflación IPC -91.201 12.565

Impuestos por Recuperar IPC 9.106 -

Otros Activos No Monetarios UF -4 -876

Cuentas de Gastos y Costos IPC -72.203 1.346.031

Total (Cargos) Abonos 288.807 3.745.740

NOTA 21 Corrección Monetaria

Pasivos (Cargos) / Abonos Índice de Reajustabilidad 31/12/03 31/12/02

M$ M$

Patrimonio IPC -804.854 -2.158.513

Obligaciones con Bancos e Inst. Financieras Corto Plazo UF -17.751 -51.384

Documentos por Pagar UF 18.047 -18.267

Ingresos Percibidos por Adelantado IPC -3 -19

Impuesto Diferido Corto Plazo IPC -6.702 -10.927

Doctos y Ctas. por Pagar Empresas Relacionadas UF 307 -38.257

Obligaciones con Bancos e Inst. Financieras Largo Plazo UF -31.837 -124.806

Provisiones Largo Plazo IPC -8.696 -24.738

Impuesto Diferido a Largo Plazo IPC -6.711 -5.791

Otros Pasivos a Largo Plazo IPC 213 -3

Provisiones Corto Plazo UF -288 -1.023

Provisiones Corto Plazo IPC - -2.350

Pasivos No Monetarios IPC - -

Cuentas de Ingresos IPC 70.340 -1.575.089

Total (Cargos) Abonos -787.935 -4.011.167

(Pérdida) Utilidad por Correción Monetaria -499,128 -265,427


Rubro 31/12/03 31/12/02Moneda M$ M$

Disponible Dólar -247.950 226.145Disponible Euro - -Disponible Dólar Canadiense 2.411 -647Disponible Corona Danesa - -1Depósitos a Plazo Dólar 184.870 43.864Valores Negociables Dólar -92.025 -Deudores por Venta Dólar Canadiense -81.148 50.866Deudores por Venta Corona Danesa -208.944 510.094Deudores por Venta Euro -49.110 171.933Deudores por Venta Franco Suizo 1.148 40.636Deudores por Venta Dólar -742.865 123.932Deudores Varios Dólar Canadiense -705 6.559Deudores Varios Euro -201 -Deudores Varios Dólar -14.451 -1.553Cuentas por Cobrar Empresas Relacionadas Corto Plazo Dólar -16.382 35.215Gastos Anticipados Dólar -17.802 -Gastos Anticipados Euro -201 -Existencias Dólar - -172Otros Circulantes Dólar -58.466 8.368Inversión en Otras Sociedades Dólar -5.537 3.676Total (Cargos) Abonos -1.347.358 1.218.915Obligaciones con Bancos e Inst. Financieras Corto Plazo Dólar 1.240.857 -643.289Obligaciones con Bancos e Inst. Financieras Corto Plazo Euro 3.446 -29.247Cuentas por Pagar Dólar 77.978 8.728Cuentas por Pagar Euro 11.424 -48.911Cuentas por Pagar Dólar Canadiense 1.924 -Cuentas por Pagar Libra Esterlina -9 167Acreedores Varios Corona Sueca - 432Acreedores Varios Dólar -111.884 -16.937Acreedores Varios Franco Suizo 22 -Acreedores Varios Euro -202 -11.384Acreedores Varios Dólar Canadiense - -86Provisiones Corto Plazo Dólar Canadiense 4.801 -8.346Provisiones Corto Plazo Euro 145 -3.371Provisiones Corto Plazo Dólar 17.016 -32.544Otros Pasivos Circulantes Corona Danesa -113 -Otros Pasivos Circulantes Dólar Canadiense -3.025 -257Otros Pasivos Circulantes Libra Esterlina 299 365Otros Pasivos Circulantes Euro -3.211 -83.867Otros Pasivos Circulantes Yen 3 1Otros Pasivos Circulantes $ Argentinos -18 -Otros Pasivos Circulantes Dólar 362.411 -90.476Acreedores Varios Largo Plazo Dólar 65.134 -41.559Cuentas por Pagar Empresas Relacionadas Corto Plazo Dólar 2.197 -350Cuentas por Pagar Empresas Relacionadas Largo Plazo Dólar -251.297 177Efecto Inflación en Diferencia de Cambio 91.201 -12.564Ajuste Traducción (Neto) Activos y Pasivos Argentina $ Argentinos 38.097 -Documentos por Pagar Dólar 2.035 -21.985Obligaciones con Bancos e Inst. Financieras Largo Plazo Euro -16.946 -56.573Total (Cargos) Abonos 1.532.285 -1.091.876(Pérdida) Utilidad Por Diferencias de Cambio 184.927 127.039

NOTA 22 Diferencias de Cambio


NOTA 23 Estado de Flujo de Efectivo

De acuerdo a las disposiciones de la Circular No. 1501 de la Superintendencia de Valores y Seguros,

a continuación se resumen las actividades de inversión y financiamiento que comprometen flujos

futuros, los cuales serán financiados con flujos operacionales

Flujo que afecta2004 a 2005 2003-2004

M$ M$FLUJOS DE INVERSIÓNCompras de Activo Fijo 994.964 1.799.326

Los pagos por compras de activos fijos que vencen dentro de los próximos 90 días ascienden a

M$457.420.- (M$599.490.- en diciembre de 2002) y M$ 537.544.- (M$1.199.836 .- en diciembre de

2002) corresponden a vencimientos superiores a 90 días

Los pagos que corresponden a vencimientos superiores a 90 días, incluyen compromisos bajo la

modalidad de leasing , de acuerdo al siguiente calendario:

M$ M$Año 2003 - 77.886Año 2004 70.929 77.886Año 2005 70.930 - Total 141.859 155.772

Flujo que afecta2004-2008 2003-2007

FLUJOS DE FINANCIAMIENTO M$ M$Dividendos por pagar 30.388 25.556

Con respecto a los dividendos por pagar antiguos, que se encuentran a disposición de los accionistas,

se desconoce cuando ellos harán efectivo su cobro y en el caso de no materializarse dentro del plazo

de cinco años se aplica lo instruido en el Art. 85 de la ley No. 18.046, sobre Sociedades Anónimas, es

decir, se destinan al cuerpo de Bomberos de Chile.

Bajo “Otras fuentes de financiamiento”, se incluyen los flujos obtenidos por operaciones de

factoring. Simultáneamente en “Otros desembolsos por financiamiento”, se incluyen los pagos por

contratos de factoring vencidos al cierre.

FLUJOS DE OPERACIÓN

En otros ingresos percibidos cuyo monto total es de M$4.022.759 (M$3.696.133 en año 2002) se

incluye los flujos obtenidos por IVA crédito exportador por M$3.861.465 (M$2.590.555 en año 2002)

e ingresos por operaciones forward año 2002 por M$956.472.

En otros gastos pagados por un total de M$ 2.840.787 (M$ 1.592.414 año 2002) se incluye los flujos

destinados a cancelaciones por operaciones forward por un total de M$2.576.283 (M$1.062.383 año

2002).


EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE

La composición del saldo del efectivo y efectivo equivalente que considera solamente las inversiones

financieras de fácil liquidación, pactadas a un máximo de noventa días, incluyendo los instrumentos

adquiridos bajo pacto de retrocompra y los fondos mutuos no accionarios es como sigue:

2003 2002M$ M$

Disponible 684.399 807.210 Valores negociables 1.368.810 2.721.545 Total 2.053.209 3.528.755

Descripción de los Contratos Cuentas Contables que Afecta

Partida ó Transacción Protegida Activo/pasivo Efecto en Resultado

Tipo de Derivado

Tipo de Contrato

Valor del Contrato

Plazo de Vencimiento o

Expiración Item Específico

Posición Compra/Venta Nombre M$

Valor de la Partida Protegida Nombre M$ Realizado

No Realizado

FR CCPE 5.634.450 I Trimestre 2004 Tipo De Cambio C Pasivos Bancarios 5.656.300 5.641.100 Pasivos Circulantes 15.200 -15.200 -

FR CCPE 8.896.500 I Trimestre 2004 Tipo De Cambio C Pasivos Bancarios 8.919.750 8.907.000 Pasivos Circulantes 12.750 -12.750 -

NOTA 24 Contratos Derivados


Deudor Activos ComprometidosSaldos Pendientes de Pago a la

Fecha de Cierre de los EEFF Liberación de Garantías

Acreedor de la Garantía Nombre Relación Tipo de Garantía Tipo Valor Contable 31/12/03 31/12/02 31/12/04 Activos 31/12/05 Activos 31/12/06 Activos

M$ M$ M$ M$ M$ M$

Banco De Chile - - Prendaria Marcas Comerciales - - 507.940 - Marcas - - - -

Banco Santander - - Prendaria Marcas Comerciales - - 321.793 - Marcas - - - -

Bancoestado - - Hipotecaria Predio Agrícola 4.836.978 3.428.851 4.271.196 874.146 Predio 851.568 Predio 851.568 Predio

Garantías Directas

NOTA 25 Contingencias y Restricciones

a) Al 31 de diciembre de 2003 se mantienen compromisos asociados a cuentas por cobrar

traspasadas a terceros por US$18.724.076. (US$14.010.833 en 2002)

b) Al 31 de diciembre de 2003, la sociedad mantiene contratos forward de cobertura de fluctuación

de moneda ($/USD) por US$24.500.000 con vencimiento al 30 de enero de 2004, (US$9.500.000

en 2002).

c) Contexto económico Argentino

Al 31 de diciembre de 2003 la Sociedad mantiene inversiones en Argentina (indirectas) que

representan un 12,9% de los activos consolidados totales (16,2% al 31 de diciembre de 2002).

Como es de amplio conocimiento, la República Argentina se encuentra inmersa en un delicado

contexto económico el cual constituye un marco que tiene como principales indicadores un alto

nivel de endeudamiento externo, altas tasas de interés, una reducción significativa del nivel de

los depósitos, un nuevo régimen cambiario, restricciones a la libre disponibilidad y circulación de

efectivo y la transferencia de divisas al exterior, un riesgo país que ha alcanzando niveles fuera

de los promedios habituales y una recesión económica que ya tiene una duración de más de cuatro

años. Esta situación ha generado una caída importante en la demanda de productos y servicios y

un incremento significativo en el nivel de desempleo. Asimismo, la capacidad del Gobierno Nacional

Argentino para cumplir con sus obligaciones y la posibilidad para acceder a líneas de crédito

bancarias han sido afectadas por estas circunstancias.

En relación a lo anterior, la Compañía ha procedido a efectuar una evaluación del valor de esos

activos, habíendose concluído que no se requiere ajuste alguno por este concepto al 31 de diciembre

de 2003, al no haberse determinado un deterioro en el valor de los mismos, que puedan afectar su

recuperación en forma significativa.


Rubro 31/12/03 31/12/02Moneda M$ M$

Activos Circulantes Disponible $ no Reajustables 534.139 494.732

Disponible Dólar 121.005 309.970

Disponible Dólar Canadiense - 2.508

Disponible Pesos Argentinos 29.255 -

Valores Negociables $ Reajustables 651.621 415.168

Valores Negociables Dólar 717.310 2.308.429

Deudores por Venta Euros 354.240 925.547

Deudores por Venta Franco Suizo - 102.288

Deudores por Venta $ no Reajustables 4.167.686 4.320.999

Deudores por Venta Dólar Canadiense 2.735.745 1.226.654

Deudores por Venta Pesos Argentinos 432.141 -

Deudores por Venta Corona Danesa 976.928 2.403.334

Deudores por Venta Dólar 4.583.684 6.285.417

Documentos por Cobrar Pesos Argentinos 45.399 -

Documentos por Cobrar $ no Reajustables 1.576.422 1.547.540

Deudores Varios $ Reajustables 19.542 17.463

Deudores Varios Pesos Argentinos 79.877 -

Deudores Varios $ no Reajustables 2.414.611 1.819.380

Deudores Varios Dólar 302.976 -

Doctos. y Ctas. por Cobrar Empresas Relacionadas $ no Reajustables 1.020.048 2.570.533

Doctos. y Ctas. por Cobrar Empresas Relacionadas Dólar - 637.085

Existencias $ no Reajustables 28.762.268 23.167.193

Existencias Pesos Argentinos 3.413.845 -

Impuestos por Recuperar Pesos Argentinos 538.844 -

Impuestos por Recuperar $ no Reajustables 557.799 316.212

Impuestos por Recuperar $ Reajustables 337.753 181.330

Gastos Pagados por Anticipado Pesos Argentinos 20.946 -

Gastos Pagados por Anticipado $ no Reajustables 444.516 109.583

Otros Circulantes Dólar 28.339 30.985

Otros Circulantes $ no Reajustables 135.046 120.959

Activos Fijos Terrenos $ no Reajustables 7.322.821 7.322.821

Terrenos Pesos Argentinos 3.165.499 -

Construcciones y Obras Infraestructura $ no Reajustables 20.514.197 20.253.876

Construcciones y Obras Infraestructura Pesos Argentinos 6.619.834 -

Maquinarias y Equipos $ no Reajustables 16.650.326 15.906.268

Maquinarias y Equipos Pesos Argentinos 2.545.894 -

Otros Activos Fijos $ no Reajustables 16.880.603 15.857.821

Otros Activos Fijos Pesos Argentinos 1.004.661 -

Mayor Valor Retasación Técnica $ no Reajustables 3.688.511 3.688.511

Depreciación (Menos) Pesos Argentinos -1.320.267 -

Depreciación (Menos) $ no Reajustables -17.096.518 -14.577.066

Otros Activos Inversiones en Empresas Relacionadas Dólar - 19.806.968

Inversiones en Empresas Relacionadas $ no Reajustables 3.238.847 1.933.757

Impuestos Diferidos Pesos Argentinos 428.868 -

Impuestos Diferidos $ no Reajustables 118.746 -

Intangibles (Neto) $ no Reajustables 2.656.526 2.818.764

Intangibles (Neto) Pesos Argentinos 84.280 -

Otros Pesos Argentinos 900.047 -

Total Activos $ no Reajustables 93.586.594 87.671.883

Dólar 5.753.314 29.378.854

Dólar Canadiense 2.735.745 1.229.162

Pesos Argentinos 17.989.123 -

$ Reajustables 1.008.916 613.961

Euros 354.240 925.547

Franco Suizo - 102.288

Corona Danesa 976.928 2.403.334

NOTA 26 Moneda Nacional y Extranjera

Activos


Hasta 90 Días 90 Días A 1 Año

31/12/03 31/12/02 31/12/03 31/12/02

Rubro Moneda M$Tasa Int.

Prom. Anual M$Tasa Int.



Prom. Anual

Obligaciones con Bancos e Instituciones Financieras CP Dólar 13.815.467 1,76% 1.471.790 2,34% 8.471.716 1,46% 16.236.543 2,34%

Obligaciones con Bancos e Instituciones Financieras CP $ no Reajustables 23.904 - 3.317 - - - - -

Obligaciones con Bancos e Instituciones Financieras CP Pesos Argentinos 201.552 4,75% - - - - - -

Obligaciones con Bancos e Instituciones Financieras Porc CP $ Reajustables 448.361 2,46% 425.572 3,09% 425.785 2,46% 1.270.784 3,09%

Obligaciones con Bancos e Instituciones Financieras Porc CP Euro 226.182 3,40% - - - 120.468 5,45%

Obligaciones Largo Plazo con Vencimiento Dentro de un Año Dólar 11.064 8,60% 74.347 8,60% 20.800 8,60% 301.945 8,60%

Cuentas por Pagar Dólar 1.159.174 - 624.165 - 102.777 - 92.846 -

Cuentas por Pagar $ no Reajustables 5.923.795 - 6.811.302 - 3.896.421 - 3.955.955 -

Cuentas por Pagar Euro 1.498 - 34.837 - - - - -

Cuentas por Pagar Pesos Argentinos 815.407 - - - - - - -

Cuentas por Pagar Otras Monedas - - 14.096 - - - - -

Cuentas por Pagar Libra Esterlina 2.720 - - - - - - -

Acreedores Varios Dólar 453.834 - 369.170 - 60.870 - 74.402 -

Acreedores Varios $ no Reajustables 317.520 - 225.544 - - - - -

Acreedores Varios Euro 62.236 - 45.455 - - - 23.908 -

Acreedores Varios Otras Monedas - - - - - - - -

Provisiones Corto Plazo Dólar 193.734 - 333.574 - - - - -

Provisiones Corto Plazo Dólar Canadiense 109.644 - 74.198 - - - - -

Provisiones Corto Plazo Euro 14.260 - 14.550 - - - - -

Provisiones Corto Plazo $ Reajustables 21.956 - 15.113 - - - 6.773 -

Provisiones Corto Plazo Pesos Argentinos 106.963 - - - - - - -

Provisiones Corto Plazo $ no Reajustables 2.218.708 - 1.628.848 - 26.470 - 77.234 -

Impuesto a la Renta $ no Reajustables - - - - - - - -

Impuestos Diferidos $ no Reajustables - - - - 876.828 - 1.145.598 -

Ingresos Percibidos por Adelantado $ no Reajustables - - 599 - - - - -

Dividendos por Pagar $ no Reajustables 30.388 - 25.556 - - - - -

Documentos por Pagar a Empresas Relacionadas $ no Reajustables 1.596.375 - 1.514.339 - - - - -

Retenciones Pesos Argentinos 124.742 - - - - - - -

Retenciones $ no Reajustables 345.504 - 261.622 - - - - -

Otros Pasivos Circulantes $ no Reajustables - - 82.603 - - - - -

Total Pasivos Circulantes

Dólar 15.633.273 2.873.046 8.656.163 16.705.736

$ no Reajustables 10.456.194 10.553.730 4.799.719 5.178.787

Pesos Argentinos 1.248.664 - - -

$ Reajustables 470.317 440.685 425.785 1.277.557

Euro 304.176 94.842 - 144.376

Otras Monedas - 14.096 - -

Libra Esterlina 2.720 - - -

Dólar Canadiense 109.644 74.198 - -

Pasivos Circulantes


1 A 3 Años 3 A 5 Años 5 A 10 Años Más De 10 Años





Prom. Anual

Obligaciones con Bancos e Instituciones Financieras $ Reajustables 1.703.140 2,46% 851.565 2,46% - - - -

Acreedores Varios Dólar 428.937 8,60% - - - - - -

Provisiones a Largo Plazo $ no Reajustables 15.158 7,00% 13.240 7,00% 26.224 7,00% 4.262 7,00%

Impuestos Diferidos a Largo Plazo $ no Reajustables - - - - - - - -

Total Pasivos a Largo Plazo

$ Reajustables 1.703.140 851.565 - -

Dólar 428.937 - - -

$ no Reajustables 15.158 13.240 26.224 4.262

Pasivos largo plazo período actual 31-12-2003

1 A 3 Años 3 A 5 Años 5 A 10 Años Más De 10 Años





Prom. Anual

Obligaciones con Bancos e Instituciones Financieras $ Reajustables 1.702.287 1,35% 1.702.287 1,35% - - - -

Obligaciones con Bancos e Instituciones Financieras Euros 228.125 4,61% - - - - - -

Acreedores Varios Dólar 662.587 8,60% 55.155 8,60% - - - -

Provisiones a Largo Plazo $ no Reajustables 22.845 7,00% 22.845 7,00% 57.113 7,00% 11.423 7,00%

Impuestos Diferidos $ no Reajustables - - 32.184 - 188.501 - 142.194 -

Total Pasivos a Largo Plazo

$ Reajustables 1.702.287 1.702.287 - -

Euros 228.125 - - -

Dólar 662.587 55.155 - -

$ no Reajustables 22.845 55.029 245.614 153.617

Pasivos largo plazo período anterior 31-12-2002

NOTA 27 Sanciones

Al 31 de diciembre de 2003 y 2002, la Sociedad y sus filiales, el Gerente General o los

administradores de las mismas, no han sido notificados de sanciones por parte de la

Superintendencia de Valores y Seguros.

NOTA 28 Hechos Posteriores

No existen Hechos Posteriores que hayan ocurrido entre el 31 de diciembre de 2003 y la

fecha de emisión de estos estados financieros (29 de Enero de 2004), que pudieran afectarlos

significativamente.


NOTA 30 Cuentas por Pagar

Al 31 de diciembre, la composición de las cuentas por pagar es:

2003 2002M$ M$

Proveedores de Vinos 2.652.611 2.546.711Proveedores Otros Nacionales 7.550.443 8.634.862Proveedores Otros Extranjeros 1.698.738 351.628Total 11.901.792 11.533.201

NOTA 29 Medio Ambiente

En relación con el tema medio ambiental, la Sociedad mantiene un fuerte compromiso desde

hace muchos años, existiendo un Programa de Gestión Ambiental, mediante el cual se asegura el

cumplimiento de políticas y programas que permiten mantener un alto estándar en estas materias.

La sociedad ha invertido una cifra del orden de los M$120.828, durante el ejercicio 2003, M$60.161

para igual período del año anterior.

Los principales conceptos en que se ha trabajado ha sido la adecuación técnica en procesos para

minimizar la polución y proyecto de planta de tratamiento de aguas servidas, proyecto planta de

tratamientos de residuos industriales líquidos (RILES) y riego con RILES en planta Molina.


AL 31/12/03 AL 31/12/02

M$ M$

1.1 Liquidez Corriente:

Activo Circulante 55.001.985 49.313.309

Pasivo Circulante 42.106.665 37.357.053

1,31 1,32

1.2 Razón Acida:

Activo Circulante menos Existencias 22.825.872 26.146.116

Pasivo Circulante 42.106.665 37.357.053

0,54 0,70

1.3 Razón Endeudamiento:

Pasivo Exigible 45.151.861 42.186.054

Patrimonio 77.252.999 80.138.975

0,58 0,53

1.4 Proporción Deuda a Corto Plazo y Largo Plazo en relación a Deuda Total:

a) Corto Plazo: 42.106.665 37.357.053

45.151.861 42.186.054

93,3% 88,6%

b) Largo Plazo: 3.045.196 4.829.001

45.151.861 42.186.054

6,7% 11,4%

1.5 Cobertura Gastos Financieros:

Resultado depurado 3.531.007 10.463.735

Gastos financieros 1.056.474 787.299

3,34 13,29

2.1.- Variaciones del Activo:

Total Activo 122.404.860 122.325.029

Variación -9.773.601

2.2.- Rotación inventario:

Costo de ventas 55.934.293 47.380.361

Inventario promedio 27.671.653 21.620.475

2,02 2,19

2.3.- Permanencia de inventarios:

Inventario promedio 27.671.653 21.620.475

Costo de ventas 55.934.293 47.380.361

178,10 164,27

3.- Ingresos de Explotación: 81.855.535 75.177.752

4.- Costo e Incidencia de su proporción fija y variable:

Fijo 21.781.376 17.817.240

Variable 55.934.293 47.380.361

Total 77.715.669 65.197.601

% Fijo 28,0% 27,3%

% Variable 72,0% 72,7%

5.- Resultado Operacional: 4.139.866 9.980.151

6.- Gastos Financieros: 1.056.474 787.299

7.- Utilidad después de Impuestos: 2.688.057 8.103.048

8.- Utilidad por Acción: 0,12 0,37

9.- Resultado No Operacional: -1.663.692 -302.324

10.- R.A.I.I.D.A. 6.110.373 12.766.847

11.-Rentabilidad del patrimonio: 3,4% 10,4%

12.-Rentabilidad del activo: 2,2% 7,2%

13.-Rendimiento activos operacionales:

Resultado operacional 4.139.866 9.980.151

Activo operacional promedio 109.875.159 96.933.061

3,8% 10,3%

14.-Retorno de dividendos:

Razón $ por acción 0,01 0,01

ANÁLISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS


1 INDICADORES FINANCIEROS

Las tendencias observadas en los principales indicadores son:

a) Razón de Liquidez:

El aumento del activo circulante, levemente inferior al del endeudamiento de corto plazo,

hizo disminuir el índice de liquidez de 1,32 a 1,31 respecto a igual período del año anterior.

El aumento del activo circulante corresponde principalmente a existencias, las cuales se

explican en parte por el término de la etapa pre-operativa de Finca La Celia S.A.

b) Razón Ácida:

Producto del aumento del pasivo circulante y la caída del activo circulante excluidas las

existencias, la razón ácida mostró una disminución de 0,70 a 0,54 con respecto a igual

período del año anterior. La disminución de los activos circulantes excluyendo existencias,

se explica principalmente por la caída de los deudores por venta. A su vez, el mayor pasivo

circulante se explica, principalmente, por la mayor deuda financiera de Viña San Pedro S.A.

c) Razón de Endeudamiento:

La razón de endeudamiento muestra un incremento desde 0,53 a 0,58 entre el año 2002 y

2003. Este aumento se debe al mayor pasivo financiero de corto plazo, cuyos fondos fueron

destinados principalmente a financiar el capital de trabajo de la compañía.

d) Composición de Cartera de Pasivos:

A diciembre de 2003, se aprecia que un 93,3% de la cartera de pasivos corresponde a pasivos

circulantes de los cuales un 56,2% lo conforman pasivos bancarios. A diciembre de 2002, el

porcentaje de pasivos circulantes era de 88,6%.

e) Cobertura Gastos Financieros:

La empresa presenta una disminución en la cobertura de sus gastos financieros, respecto

a igual período del año anterior, pasando este índice de 13,29 a 3,34 veces. Lo anterior se

explica por el menor resultado obtenido en el período actual y el aumento de los gastos

financieros producto del mayor endeudamiento.

f) Actividad:

El total de activos de la Compañía al 31 de diciembre de 2003 no varió significativamente,

alcanzando la suma de $122.405 millones en comparación con los $122.325 de igual período

anterior.

El índice de rotación de inventarios disminuyó levemente con respecto a igual período del año

anterior, llegando a 2,02 en comparación con el 2,19 de igual período anterior.

La permanencia de inventarios a diciembre de 2003 aumentó respecto a igual período anterior, desde

164 a 178 días.


2 DIFERENCIAS ENTRE VALORES LIBRO Y

EL VALOR ECONOMICO Y/O DE MERCADO DE LOS PRINCIPALES ACTIVOS

Los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2003 han sido preparados de acuerdo a los principios

contables generalmente aceptados y normas generales y específicas de la Superintendencia de

Valores y Seguros, organismo bajo cuya fiscalización se encuentra la Compañía.

En cuanto a los valores de libros de sus principales activos, se estima que éstos reflejan en general

su valor de mercado.

Respecto de las marcas de la Compañía, se estima que su valor contable es inferior al valor que éstas

tienen en el mercado.

3 VARIACIONES OCURRIDAS EN LOS MERCADOS

a) Ventas Físicas:

Las ventas físicas a nivel consolidado a diciembre de 2003 registraron un aumento de un 24%

con respecto a igual período anterior. Este aumento se debió principalmente al aumento de la

venta de vinos en Finca La Celia y Vinos de Chile principalmente.

b) Competencia y Participación de Mercado:

En el mercado doméstico chileno, de acuerdo a estimaciones de A.C. Nielsen, Viña San

Pedro S.A. tiene una participación de mercado a noviembre de 2003 de 17,1%, siendo sus

principales competidores Viña Concha y Toro con un 24,6% y Viña Santa Rita con un 23,0%.

Para el mismo período del año anterior Viña San Pedro S.A. tuvo una participación de 17,0%.

En el mercado de exportaciones chileno, de acuerdo a estimaciones de la Asociación de Viñas de

Chile, Viña San Pedro S.A. tiene una participación de mercado a noviembre de 2003 de 17,6%. Sus

principales competidores son Viña Concha y Toro con una participación del 27,6% y Viña Santa Rita

con un 6,1%. Para el mismo período del año anterior la participación de mercado de Viña San Pedro

S.A. fue de 16,7%.

4 ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

Al 31 de diciembre de 2003, se generó un flujo neto total negativo de $983 millones que se explican

por flujos negativos generados por las actividades de la operación, que alcanzaron los $5.727

millones, flujos negativos originados por actividades de inversión de $5.109 millones y por flujos

positivos provenientes de las actividades de financiamiento por un monto de $9.853 millones.

El resultado negativo proveniente de actividades de la operación se explica, en lo principal, por

cuanto la recaudación de deudores por ventas fue levemente inferior a lo pagado a proveedores e

impuestos. Finalmente, en los flujos negativos de inversión, destacan $4.072 millones destinados a

la incorporación de activos fijos y $1.634 millones destinados a la inversión en Viña Tabalí S.A.

5 RENTABILIDAD

Al 31 de diciembre de 2003, la Compañía ha experimentado un cambio patrimonial negativo de

$2.886 millones, es decir un 3,6% inferior respecto a igual período anterior, como consecuencia

principalmente del ajuste acumulado por diferencias de conversión.


La rentabilidad sobre el patrimonio disminuyó de 10,38% a 3,42% en diciembre 2003 con respecto a

igual período anterior, debido a la disminución de las utilidades de la empresa. La rentabilidad sobre

activos disminuyó alcanzando un 2,20% con relación al 7,19% de igual período anterior.

El rendimiento de los activos operacionales, definidos como el total de activos excluidas las

inversiones en empresas relacionadas, disminuyó de 10,30% a 3,77% durante este período, en

comparación a igual período del año anterior.

6 ANÁLISIS DE RIESGO DE MERCADO

a) Exposición a Tasa de Interés:

Viña San Pedro S.A. mantiene pasivos en UF con bancos los cuales están sujetos a una tasa

de interés variable. Adicionalmente, los pasivos en dólares se encuentran sujetos también a

una tasa de interés variable. La estructura de tasa y plazo de la deuda se considera razonable

y el total de las deudas financieras representan sólo un 21,4% del total de los activos

consolidados de la Compañía.

b) Exposición Activo- Pasivo:

El mecanismo usado para cubrir este tipo de exposición son operaciones de compra y venta

de moneda extranjera a futuro.

Viña San Pedro S.A. tiene una posición neta pasiva en moneda extranjera al 31 de diciembre

de 2003 de US$24,3 millones. El descalce de moneda de Viña San Pedro S.A. en lo referente a

ingresos y costos operacionales, se refleja en que, aproximadamente, un 75% de sus ingresos

por ventas corresponden a exportaciones, las que están prácticamente en su totalidad

convenidas en dólares. Por otra parte, de los costos operacionales, un valor equivalente a

cerca de 20% corresponde a insumos importados y otros gastos también indexados al dólar.

c) Exposición a Otros Riesgos Relevantes:

La Compañía requiere para la elaboración de sus productos abastecerse en el mercado

nacional de materias primas (uva y vinos), las que por su naturaleza agrícola están expuestas

a una alta volatilidad en sus precios. La política de la empresa al respecto es diversificar

sus fuentes de abastecimiento entre producción propia, compra de uva y vino a través de

contratos de corto y largo plazo, con bandas de precios y precios fijos.

7 RESULTADO DEL PERÍODO ENERO – DICIEMBRE 2003

La utilidad del ejercicio alcanzó a $2.688 millones, un 67% inferior a la registrada en igual período

anterior en que llegó a $8.103 millones. Esta utilidad se explica por un menor resultado operacional

de $5.840 millones, 59% inferior a igual período anterior, un menor resultado no operacional de

$1.361 millones y compensado con un menor impuesto a la renta de $1.787 millones, respecto a igual

período anterior.


El detalle de las principales variaciones que explican la disminución del resultado operacional,

mencionado anteriormente, es el siguiente:

a) Ingresos de Explotación: éste registró un incremento de un 8,9% con respecto a igual

período anterior, debido principalmente al aumento en las ventas físicas de la compañía en

un 24%, sin embargo estas se vieron afectadas por una considerable disminución del tipo de

cambio efectivo con mayor impacto en el último trimestre.

b) Margen de Explotación: disminuyó $1.876 millones, es decir un 6,7% respecto a igual período

anterior, debido al incremento de los costos de explotación de un 18%, mayor al incremento de

los ingresos en términos de valor. A diciembre de 2003, los costos de explotación representan

un 68% de los ingresos, a diferencia de igual período anterior en que esta cifra fue de 63%.

c) Resultado Operacional: los gastos de administración y ventas registraron un incremento de

$3.964 millones, es decir un 22% superior a igual período anterior, con lo cual el resultado

operacional experimentó una disminución de un 59% con respecto al acumulado a diciembre

de 2002.

Por otra parte, el resultado no operacional registró una pérdida de $1.664 millones, disminuyendo

con respecto a los $302 millones negativos de igual período de 2002. El detalle de las principales

variaciones que explican lo anterior, es el siguiente:

a) Ingresos y Gastos Financieros: en términos netos estos alcanzaron la cifra negativa de

$1.028 millones, en comparación a los $698 millones negativos obtenidos en igual período

del año anterior.

b) Otros Ingresos y Egresos fuera de Explotación: en términos netos estos alcanzaron una

pérdida de $322 millones a diciembre de 2003, la cual contempla $407 millones negativos

producto de indemnizaciones extraordinarias, disminuyendo en comparación a la ganancia de

$534 millones en igual período de 2002.

c) Corrección Monetaria y Diferencia de Cambio: en términos netos muestra un saldo negativo

de $314 millones, disminuyendo en relación con el saldo negativo de $138 millones que

muestra igual período del año anterior.

Los resultados antes mencionados, se ven beneficiados por el impuesto a la renta. Este disminuyó

en relación al mismo período anterior, alcanzando los $214 millones positivos, frente a los $1.573

millones de igual período del año anterior.

v s p s.a

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