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UNIVERSIDAD VERACRUZANA EXAMEN GENERAL PARA EL EGRESO DE LA LICENCIATURA (EGEL) ADMINISTRACIN | CONTADURA EXAMEN DE PRUEBA 1 B ADMINISTRACIN DE LAS FINANZAS

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REACTIVOS: En el examen se utilizan reactivos o preguntas de opcin mltiple que contienen fundamentalmente los siguientes dos elementos: La base es una pregunta, afirmacin, enunciado o grfico acompaado de una instruccin que plantea un problema explcitamente. Las opciones de respuesta son enunciados, palabras, cifras o combinaciones de nmeros y letras que guardan relacin con la base del reactivo, donde slo una opcin es la correcta. Para todas las preguntas del examen siempre se presentarn cuatro opciones de respuesta.

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EJEMPLO DE REACTIVOS: A.PREGUNTAS O REACTIVOS DE CUESTIONAMIENTO DIRECTO B.COMPLETAMIENTO C.ORDENAMIENTO D.ELECCIN DE ELEMENTOS E.RELACIN DE COLUMNAS F.MULTIRREACTIVO

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EXAMEN DE PRUEBA 35 REACTIVOS TIPO CENEVAL LEA CUIDADOSAMENTE CADA PREGUNTA ANTES DE MARCAR LA RESPUESTA. SOLO UNA OPCIN ES LA CORRECTA. EL APLICADOR NO PODR ATENDERLE PARA RESOLVER DUDAS RELACIONADAS CON EL CONTENIDO E INTERPRETACIN DE LAS PREGUNTAS DEL EXAMEN TIEMPO 2:30 HORAS (APROXIMADAMENTE)

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REACTIVO 1: COMPLETAMIENTO Los cuatro estados financieros clave que deben reportarse a los accionistas son: 1. el estado de prdidas y ganancias o estado de resultados, 2. el balance general [estado de situacin financiera], 3. el estado de patrimonio de los accionistas y 4 __________________. a)el estado pro forma b)el estado de los inventarios c)el estado de flujos de efectivo d)el estado de participacin pblica

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REACTIVO 2: RELACIN DE COLUMNAS Relacione las siguientes columnas: ConceptosDefinicin 1 Benchmarkinga) clculo e interpretacin de cocientes para analizar el desempeo de la empresa. 2 Anlisis de razones financierasb) comparacin de las razones financieras de diferentes empresas en el mismo periodo. 3 Anlisis de muestra representativa c) comparacin con un competidor clave que la empresa desea imitar. a)1a, 2b, 3c b)1b, 2a, 3b c)1c, 2b, 3a d)1c, 2a, 3b

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REACTIVO 3: ELECCIN DE ELEMENTOS Elija la opcin que contiene los enunciados que incluyen las caractersticas especficas de los Flujos de Efectivo: 1.La depreciacin se calcula por medio del cdigo fiscal. 2.El estado de flujos de efectivo se divide en flujos operativos, de inversin y de financiamiento. 3.Los estados pro forma se usan para pronosticar y analizar el nivel de rentabilidad 4.Desde un punto de vista estrictamente financiero, el flujo de efectivo operativo de una empresa excluye los intereses. 5.El flujo de efectivo libre de una empresa es el efectivo disponible para los acreedores y propietarios. a)1, 3, 5 b)2, 3, 5 c)3, 4, 5 d)1, 4, 5

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REACTIVO 4: COMPLETAMIENTO La planeacin financiera es un aspecto importante de las operaciones de la empresa porque brinda rutas que guan, coordinan y controlan sus acciones para lograr sus objetivos. Mientras que la planeacin de efectivo implica la elaboracin del presupuesto de caja de la empresa, la planeacin de utilidades implica la elaboracin de __________________. a)el estado pro forma b)el estado de los inventarios c)el estado de flujos de efectivo d)el estado de participacin pblica

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REACTIVO 5: ORDENAMIENTO Cul es el orden correcto de la etapas del proceso de planeacin financiera? 1.Formulacin de los planes y presupuestos a corto plazo u operativos. 2.Realizacin del pronstico de ventas y varias formas de datos operativos y financieros. 3.Preparacin de presupuestos operativos, presupuesto de caja y estados financieros proforma. 4.Elaboracin de los planes financieros a largo plazo o estratgicos. a)1, 4, 3, 2 b)3, 4, 1, 2 c)4, 2, 3, 1 d)4, 1, 2, 3

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REACTIVO 6: CUESTIONAMIENTO DIRECTO El presupuesto de caja (o pronstico de caja), es un estado de entradas y salidas de efectivo planeadas de la empresa, dedicando especial atencin a la planeacin de los excedentes y faltantes de efectivo. Cul es la finalidad principal del presupuesto de caja? a)Pronosticar las ventas esperadas de la empresa b)Conocer ciertos indicadores financieros externos clave c)Calcular requerimientos de efectivo a corto plazo d)Prever la cantidad de materias primas requeridas El presupuesto de caja se disea para cubrir un periodo de un ao, dividido en intervalos ms pequeos. El nmero y el tipo de los intervalos dependen de la naturaleza de la empresa. Cuanto ms estacionales e inciertos son los flujos de efectivo de una empresa, mayor ser el nmero de intervalos. Como muchas empresas se enfrentan a un patrn de flujo de efectivo estacional, el presupuesto de caja se presenta muy a menudo con una frecuencia mensual. Las empresas con patrones estables de flujo de efectivo usan intervalos trimestrales o anuales.

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REACTIVO 7: CUESTIONAMIENTO DIRECTO Cules son los componentes ms comunes de las entradas de efectivo de una empresa durante un periodo financiero especfico? a)Depreciacin y otros gastos b)Sueldos y salarios c)Dividendos y acciones d)Ventas en efectivo y cuentas por cobrar Las entradas de efectivo incluyen todas las entradas de efectivo de una empresa durante un periodo financiero especfico. Los componentes ms comunes de las entradas de efectivo son las ventas en efectivo, la recaudacin de las cuentas por cobrar y otras entradas en efectivo.

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REACTIVO 8: ORDENAMIENTO Cul es el orden correcto para obtener el flujo de efectivo neto y determinar si la empresa requerir financiamiento o tendr efectivo excedente? 1.Restar por periodo desembolsos de efectivo de las entradas de efectivo. 2.Sumar efectivo inicial y el flujo de efectivo neto de la empresa para determinar el efectivo final de cada periodo. 3.Restar el saldo de efectivo mnimo deseado del efectivo final. a)1, 2, 3 b)2, 3, 1 c)3, 2, 1 d)1, 3, 2 Flujo de efectivo neto es la diferencia matemtica entre el ingreso y el desembolso de efectivo de la empresa en cada periodo.

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REACTIVO 9: CUESTIONAMIENTO DIRECTO Un estado de resultados proforma que se elabora usando el Mtodo de Porcentaje de Ventas, generalmente tiende a subestimar las utilidades cuando las ventas aumentan y a sobrestimar las utilidades cuando las ventas disminuyen. Cul es la mejor forma de ajustar la presencia de costos fijos al elaborar un estado de resultados proforma? a)Expresar el estado porcentajes de las ventas proyectadas b)Clasificar los costos y gastos histricos en componentes fijos y variables c)Se calculan los valores de ciertas cuentas del balance general d)El financiamiento externo se usa como una cifra de equilibrio

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REACTIVO 10: CUESTIONAMIENTO DIRECTO El costo instalado de un nuevo controlador computarizado fue de $65,000. Suponiendo un periodo de recuperacin de 3 aos y usando los porcentajes de depreciacin que se presentan en la tabla, los flujos del programa de depreciacin por ao son ____. a)$21,666.67 cada ao b)$21,450.00; $29,250.00; $29,750.00 y $24,550.00 c)$16,250.00 cada ao d)$21,450.00; $29,250.00; $9,750.00 y $4,550.00 $ 65,000.0033% $ 21,450.00 $ 65,000.0045% $ 29,250.00 $ 65,000.0015% $ 9,750.00 $ 65,000.007% $ 4,550.00 $ 65,000.00

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FIN DE LA PRIMERA PARTE POR FAVOR NO AVANCES LA CLAVE DE RESPUESTAS SE REVISA ENTRE TODOS

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MULTIREACTIVO Usando los estados de prdidas y ganancias y los balances generales de Bartlett Company (vea tablas 3.1 y 3.2 en sus copias o el archivo anexo), calcule las razones financieras especificadas.

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REACTIVO 11: MULTIREACTIVO Cul es la liquidez corriente de Bartlett Company en 2012?: a)0.50 b)1.51 c)1.97 d)2.18 Liquidez corriente= Activos Corrientes / Pasivos Corrientes = $1,223,000 / $620,000 = 1.97

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REACTIVO 12: MULTIREACTIVO Cul es la razn rpida (prueba del cido) de Bartlett Company en 2012?: a)0.50 b)1.51 c)1.97 d)2.18 Prueba del cido = Activos Corrientes Inventario / Pasivos Corrientes = $1,223,000 $289,000/ $620,000 = 1.51

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REACTIVO 13: MULTIREACTIVO Cul es la rotacin de inventarios de Bartlett Company en 2012?: a)7.20 b)2.12 c)0.85 d)10.63 Rotacin de inventarios= Costo de los bienes vendidos / Inventario = $2,088,000 / $289,000 = 7.2

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REACTIVO 14: MULTIREACTIVO Cul es la edad promedio del inventario de Bartlett Company en 2012 (considere un ao de 365 das)?: a)1.26 b)5.72 c)30.4 d)50.7 Edad promedio del inventario= Das del ao / Rotacin de inventarios = 365 / 7.2 = 50.69

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REACTIVO 15: MULTIREACTIVO Cul es el periodo promedio de cobro (PPC) de Bartlett Company en 2012 (considere un ao de 365 das)?: a)30.4 b)50.7 c)59.7 d)70.3 Periodo Promedio de Cobro = Cuentas por cobrar / Ventas diarias promedio = Cuentas por cobrar / (Ventas anuales/365) = $503,000 / ($3,074,000 / 365) = 59.72

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REACTIVO 16: MULTIREACTIVO Cul es el periodo promedio de pago (PPP) de Bartlett Company en 2012, suponiendo que las compras anuales fueron un 70% del costo de los bienes vendidos (considere un ao de 365 das)?: a)30.4 b)50.7 c)59.7 d)95.4 Periodo Promedio de Pago= Cuentas por pagar / Compras diarias promedio = Cuentas por pagar / (Compras anuales/365) = $382,000 / (.7 * $2,088,000 / 365) = 95.39 La dificultad para sta razn se debe a la necesidad de calcular las compras anuales (valor que normalmente no est disponible en los estados financieros publicados). Por ello las compras se calculan como un porcentaje del costo de los bienes vendidos.

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REACTIVO 17: MULTIREACTIVO Cul es la rotacin de los activos totales de Bartlett Company en 2012?: a)7.20 b)2.12 c)0.85 d)10.63 Rotacin de activos totales= Ventas / Total de activos = $3,074,000 / $3,597,000 = 0.85

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REACTIVO 18: MULTIREACTIVO Cul es el ndice de endeudamiento de Bartlett Company en 2012?: a).45 b)4.5 c)2.2 d).22 ndice de endeudamiento= Total de pasivos / Total de activos = $1,643,000 / $3,597,000= 0.45

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REACTIVO 19: MULTIREACTIVO Cul es el razn de cargos sobre inters fijo (razn para cobertura de intereses) de Bartlett Company en 2012?: a).45 b)4.5 c)2.2 d).22 Razn de cargos sobre inters fijo = Utilidad antes de inters e impuestos / inters = $418,000 / $93,000 = 4.49 La cifra de las utilidades antes de intereses e impuestos es igual que la cifra de utilidad operativa presentada en el estado de prdidas y ganancias.

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REACTIVO 20: MULTIREACTIVO Cul es el margen de utilidad bruta de Bartlett Company en 2012?: a).67 b)1.7 c).32 d)2.2 Margen de utilidad bruta = (Ventas - Costo de los bienes vendidos) / Ventas = ($3,074,000 - $2,088,000) / $3,074,000 =.32

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REACTIVO 21: MULTIREACTIVO Cul es el margen de utilidad operativa de Bartlett Company en 2012?: a)1.2 b)2.5 c).51 d).13 Margen de utilidad operativa = Utilidad operativa / Ventas = $418,000 / $3,074,000 =.13

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REACTIVO 22: MULTIREACTIVO Cul es el flujo de efectivo operativo (FEO) de Bartlett Company en 2011 (considere una tasa impositiva -T- del 30%)?: a)$90,900 b)$223,000 c)$435,100 d)$565,000 FEO= Utilidad operativa (UAII) * (1 - T) + Depreciacin = $303,000 * (1 -.3) + $223,000 = $435,100 La definicin del FEO que se presenta excluye el efecto de los intereses sobre el flujo de efectivo. Se hace as porque queremos una medida que refleje el flujo de efectivo generado nicamente por las operaciones de la empresa, sin considerar cmo son financiadas y gravadas esas operaciones (utilidad operativa antes de intereses e impuestos, UAII).

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REACTIVO 23: Antonio deposita $18,000 en una cuenta de ahorros que paga el 6% de inters compuesto anual. Si desea dejar el dinero durante de 8 aos, cunto dinero tendr en la cuenta al trmino del periodo? a)$19,080 b)$28,689 c)$144,000 d)$152,640 VF = VP (1 + i) n VF = $18,000 (1.06) 8 VF = $28,689

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REACTIVO 24: Pamela desea calcular el valor presente de $150,000 que recibir dentro de 12 aos. Suponiendo que su costo de oportunidad es del 4.5%, cul es el valor presente? a)$88,450 b)$52,350 c)$33,330 d)$12,500 VP = VF / (1 + i) n VP = $150,000 / (1.045) 12 VP = $88,449.57

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REACTIVO 25: Francisco elige dejar su dinero en una anualidad ordinaria (vencida) durante 15 aos, depositando al final de cada uno $1,500 con una tasa del 7.8% de inters anual. Cul es el monto al final del periodo? a)$12,795 b)$22,500 c)$35,751 d)$40,100 Valor futuro anualidad ordinariaValor presente anualidad ordinaria VF An = FE * ((1 + i) n 1/i)VP An = FE/i * (1 (1/(1 + i) n ) VF An = $1,500 * ((1 +.078) 15 1/.078) VF An = $40,099.73

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REACTIVO X: NO RESOLVER Francisco elige dejar su dinero en una anualidad anticipada durante 15 aos, depositando al final de cada uno $1,500 con una tasa del 7.8% de inters anual. Cul es el monto al final del periodo? a)$ b)$ c)$ d)$43, 228 Valor futuro anualidad anticipadaValor presente anualidad anticipada VF An = FE * ((1 + i) n 1/i) * (1 + i) VP An = FE/i * (1 (1/(1 + i) n ) * (1 + i) VF An = $1,500 * ((1 +.078) 15 1/.078) * (1.078) VF An = $43,227.51

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REACTIVO X: NO RESOLVER Paula desea elegir el mejor de dos ingresos de flujo de efectivo que tienen el mismo costo. La anualidad X es anticipada, con una entrada de efectivo de $9,000 en cada uno de los prximos 6 aos. La anualidad Y es ordinaria, con una entrada de efectivo de $10,000 en cada uno de los prximos 6 aos. Suponga que Paula puede ganar el 15% sobre sus inversiones. Diga cual debe elegir? a)La opcin Y b)La opcin X Valor futuro anualidad ordinaria YValor futuro anualidad anticipada X VF An = FE * ((1 + i) n 1/i) VF An = FE * ((1 + i) n 1/i) * (1 + i) VF An = $10,000 * ((1 +.15) 6 1/.15)VP An = $9,000* ((1 +.15) 6 1/.15) * (1 +.15) VF An = $87,537.38 VP An = $90,601.19

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REACTIVO 26: Braden Company desea determinar el monto mximo que debera pagar para obtener una anualidad ordinaria (vencida) determinada. La anualidad consiste en flujos de efectivo de $700 al final de cada ao durante cinco aos. La empresa requiere que la anualidad brinde un rendimiento mnimo del 8%. Cul sera el valor presente? a)$2,795 b)$12,500 c)$25,751 d)$30,100 Valor futuro anualidad ordinariaValor presente anualidad ordinaria VF An = FE * ((1 + i) n 1/i)VP An = FE/i * (1 (1/(1 + i) n ) VP An = $700/.08 * (1 (1/(1 +.08) 5 ) VP An = $2,794.89

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REACTIVO 27: CAPITALIZACIN Fredy desea hacer un depsito de $10,000 y dejarlo durante 2 aos en un banco que le da el 8% de inters capitalizable trimestralmente. Cunto dinero tendr Fredy al vencimiento? a)$10,800 b)$11,664 c)$11,717 d)$12,350 VF = VP (1 + i/m) nm VF = $10,000 (1 +.08/4) 2*4 VF = $11,716.59

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REACTIVO 28: TASAS Se pide calcular la Tasa Efectiva Anual (TEA) relacionada con una Tasa Nominal Anual del 5.8% cuando el inters se capitaliza trimestralmente. Diga cul es la TEA? a).048 b).059 c).065 d).081 TEA = (1 + i/m) m 1 TEA = (1 +.058/4) 4 - 1 TEA =.0592

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FIN DE LA TERCERA PARTE POR FAVOR NO AVANCES LA CLAVE DE RESPUESTAS SE REVISA ENTRE TODOS

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REACTIVO 29: Relacione las siguientes columnas donde se muestran los principales estudios de un proyecto de inversin: a)1c, 2a, 3d, 4b b)1b, 2a, 3d, 4b c)1b, 2c, 3a, 4d d)1a, 2d, 3b, 4c 1 Estudio tcnicoa) Se disean las responsabilidades, obligaciones y derechos de cada uno de los elementos. 2 Estudio de mercadob) Se determina aspectos como: localizacin, tamao, distribucin, maquinaria y equipo. 3 Estudio administrativoc) Identifica cmo deben ser los productos y servicios que demandan los consumidores en los mercados. 4 Estudio financierod) Se cuantifican los activos necesarios para que el proyecto de inversin funcione.

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REACTIVO 30: Elija la opcin que contiene las cuatro fuentes bsicas de capital a largo plazo: 1.Ingresos netos, venta de un activo, costos de flotacin y costos totales de emisin 2.Deuda de corto plazo, acciones preferentes y acciones comunes 3.Pasivos, capital, rendimiento al vencimiento y acciones 4.Deuda a largo plazo, acciones preferentes, acciones comunes y ganancias retenidas a)1 b)2 c)3 d)4

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REACTIVO 31: Ark Corporation tiene una tasa impositiva del 40%. Si consideramos el costo de la deuda antes de impuestos del 9.5%, el costo de la deuda despus de impuestos es de ___________: a)3.8% b)5.7% c)10.6% d)13.5% Costo de la deuda despus de impuestos, Ki, se obtiene multiplicando el costo antes de impuestos, Kd, por 1 menos la tasa impositiva T: Ki = Kd * (1 - T) Ki =.095 * (1 -.4) =.057 = 5.7% Por lo general, el costo de la deuda a largo plazo para una empresa determinada es menor que el costo de financiamiento con acciones preferentes o comunes, debido sobre todo a la deduccin fiscal de los intereses

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REACTIVO 32: La compaa Import considera la emisin de acciones preferentes con un dividendo anual del 10%, las cuales piensa vender en $87 cada una. El costo de la emisin y venta de las acciones ser de $5 por accin. Diga cul es el costo de las acciones preferentes? a)3.8% b)5.7% c)10.6% d)13.5% Costo de acciones preferentes, Kp, es la razn entre el dividendo de las acciones preferentes y los ingresos netos de la empresa obtenidos por la venta de las acciones preferentes. Los ingresos netos representan la cantidad de dinero que se recibir menos cualquier costo de flotacin. *Dividendo anual preferente $8.70 (.10 * $87). Los ingresos netos por accin obtenidos de la venta equivalen al precio de venta menos los costos de flotacin ($87 - $5 = $82). * Kp = Dp / Np Kp = $8.7 / $82 =.106 =10.6%

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REACTIVO 33: Duchess Inc. Tiene en el mercado acciones comunes a $50 por accin. La empresa espera pagar un dividendo de $4 al final del ao y su la tasa de crecimiento anual de dividendos ha sido del 5.5%. Diga cul es el costo de capital de sus acciones comunes? (use Modelo de Gordon) a)3.8% b)5.7% c)10.6% d)13.5% Modelo de valuacin de crecimiento constante (Modelo de Gordon), supone que el valor de una accin es igual al valor presente de todos los dividendos futuros (los cuales crecern a una tasa constante) que esa accin generar durante un tiempo infinito. Ks = (D 1 / P 0 ) + g Kp = ($4/ $50) +.05 =.135 =13.5%

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REACTIVO 34: Google desea calcular el costo de capital de sus acciones comunes usando el Modelo de Fijacin de Precios de Activos de Capital (CAPM). La tasa libre de riesgo es igual al 6.5%; el coeficiente beta b de la empresa es de 1.8 y el rendimiento de mercado, km, es igual al 12%. Con estos datos, diga cul Diga cul es el costo de capital de sus acciones comunes? a)10.6% b)12.3% c)13.5% d)16.4% El modelo CAPM describe la relacin entre el rendimiento requerido, Ks, y el riesgo no diversificable de la empresa medido por el coeficiente beta, b. El CAPM bsico se integra de la siguiente forma: Ks = RF + (b * (Km RF)) Ks =.06.5 + (1.8 * (.12 -.065) =.164 =16.4%

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REACTIVO 35: La tabla muestra los costos y ponderaciones que tiene AMTRACK para sus diversos tipos de capital. Con estos datos diga cul es el costo de capital promedio ponderado (CCPP)? Ki Costo de deuda 5.6% Porcentaje40% Kp Costo acciones preferentes10.6% Porcentaje 10% Kr Costo ganancias retenidas13.0% Porcentaje 50% a)9.8% b)10.6% c)16.5% d)29.2% El clculo del costo de capital promedio ponderado (CCPP) es muy bsico: se multiplica el costo especfico de cada forma de financiamiento por su proporcin en la estructura de capital de la empresa, y se suman los valores ponderados : Ks = (wi * ki) + (wp * kp) + (ws * kr) Ks = (.4 *.056) + (.1 *.106) + (.5 *.13) = (.0224) + (.0106) + (.065) =.098 = 9.8%

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FIN DE LA PRUEBA EL RAZONAMIENTO DE AQUELLAS PREGUNTAS QUE CONSIDER IMPORTANTE ACLARAR, SE PONE EN COLOR BLANCO EN CADA DIAPOSITIVA. DEBES CAMBIARLO A NEGRO (U OTRO COLOR) PARA VERLO.

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EXAMEN DE PRUEBA B ADMINISTRACIN DE LAS FINANZAS CLAVE DE RESPUESTAS 1) C 2) D 3) B 4) A 5) D 6) C 7) D 8) A 9)B 10) D 11) C 12) B 13) A 14) D 15) C 16) D 17) C 18) A 19) B 20) C 21) D 22) C 23) B 24) A 25) D 26) A 27) C 28) B 29) C 30) B 31) B 32) C 33) D 34) D 35) 36) 37) 38) 39) 40)