universidad nacional de loja · 2016. 6. 20. · 1 universidad nacional de loja Área jurÍdica,...
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UNIVERSIDAD NACIONAL DE LOJA
ÁREA JURÍDICA, SOCIAL Y ADMINISTRATIVA
CARRERA DE CONTABILIDAD Y AUDITORIA
ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN A LOS ESTADOS
FINANCIEROS DE LA EMPRESA COMERCIAL “ISRAEL
SACOS” DE LA CIUDAD DE HUAQUILLAS PERIODO 2007
2008
AUTORAS:
Beni Noemí Díaz Calderón
Germania del Rocío Maza Chamba
DIRECTORA:
Dra. Elsy del Rosario Castillo Yaguana.
HUAQUILLAS – EL ORO – ECUADOR 2010
Tesis previo a optar por el Grado de Licenciadas en Contabilidad y Auditoría. Contador Público-Auditor.
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Doctora Elsy Del Rosario Castillo Yaguana Docente de La Carrera de
Contabilidad Y Auditoría del Área Jurídica, Social y Administrativa,
de la Universidad Nacional de Loja y Directora de Tesis.
C E R T I F I C A:
Que el presente trabajo de investigación titulado, ANÁLISIS E
INTERPRETACIÓN A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA
COMERCIAL “ISRAEL SACOS” DE LA CIUDAD DE HUAQUILLAS,
PERIODO 2007-2008 elaborado por las aspirantes Beni Noemí Díaz
Calderón y Germania del Roció Maza Chamba, previo a optar el Grado de
Licenciadas Contabilidad y Auditoría, ha sido dirigido, supervisada y
revisada bajo mi dirección, por lo que autorizo su presentación ante el
respectivo Tribunal de Grado.
Huaquillas, Febrero del 2010
Dra. Elsy Del Rosario Castillo Yaguana
DIRECTORA DE TESIS
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AUTORÍA
Los conceptos, ideas, opiniones, análisis, interpretaciones, conclusiones y
recomendaciones de la presente tesis titulada: ANÁLISIS E
INTERPRETACIÓN A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA
COMERCIAL “ISRAEL SACOS” DE LA CIUDAD DE HUAQUILLAS,
PERIODO 2007-2008, vertidas en el presente trabajo de investigación es
exclusivamente responsabilidad de las autoras.
Beni Noemí Díaz Calderón Germania del Rocío Maza Chamba
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AGRADECIMIENTO
LAS AUTORAS
Dejamos constancia de nuestros sentimientos, gratitud y
reconocimiento a la Universidad Nacional de Loja, al Área Jurídica
Social y Administrativa, y a los docentes de la Carrera de
Contabilidad y Auditoría, por las enseñanzas y sabios consejos
impartidos con generosidad, de manera especial a la Dra. Elsy del
Rosario Castillo Yaguana, Directora de Tesis quien con sus
valiosos y vastos conocimientos, nos supo orientar de la mejor
manera, para hacer factible la culminación de esta tesis y así
lograr una meta más en nuestra vida y futuro profesional.
Agradecemos a la Extensión Universitaria de la Ciudad de
Huaquillas quien nos acogió en su prestigioso establecimiento
educativo durante los años de formación académica; así mismo a
los Directivos y Personal de la Empresa Comercial “ISRAEL
SACOS” por brindarnos la información necesaria para efectuar el
respectivo trabajo, a nuestros queridos padres y familiares
quienes nos brindaron su apoyo incondicional en todos los
momentos de nuestra formación profesional.
incondicional
compartió sin restricción sus conocimientos para la realización y
desarrollo del presente trabajo de investigación.
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DEDICATORIA
Al culminar la presente tesis, fruto de nuestro
esfuerzo y constancia queremos dedicarlo
primeramente a Dios por ser el autor de nuestras
vidas, a nuestros padres, quienes con su amor,
comprensión nos brindaron todo su apoyo
incondicional en el transcurso de los años de
formación universitaria para de esta manera lograr
la meta anhelada.
Beni y Germania
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1. RESUMEN
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1. RESUMEN
El presente trabajo de investigación titulado, ANÁLISIS E
INTERPRETACIÓN A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA
COMERCIAL “ISRAEL SACOS” DE LA CIUDAD DE HUAQUILLAS
PERIODO 2007-2008, se lo realizó en base a las Normas Generales de
Graduación previo a optar el Grado de Licenciadas en Contabilidad y
Auditoría.
En su parte estructural la presente investigación consta de: RESUMEN,
que es una recapitulación de las partes más significativas de la tesis.
INTRODUCCIÓN, en donde se expone la importancia de realizar un
Análisis Financiero, dando un aporte importante a la empresa con el
presente estudio y una breve síntesis del contenido de la tesis; REVISION
DE LITERATURA, en la que consta la recopilación bibliográfica de los
referentes teóricos sobre los análisis, sus métodos vertical y horizontal así
como los indicadores financieros hasta el informe final; MATERIALES Y
METODOS, donde resaltamos los materiales, métodos, técnicas y
procedimientos que se utilizaron durante la investigación; RESULTADOS
Y DISCUSION, se expone los antecedentes y generalidades de la
empresa en estudio así mismo se presenta la aplicación del Análisis
Financiero a los Estados de la Empresa Comercial “Israel sacos”;
CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES, donde se describe los
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aspectos más relevantes obtenidos durante el proceso de análisis, con el
objeto de que los directivos tomen las debidas correcciones para beneficio
de la empresa; BIBLIOGRAFÍA, en la cual exponemos todo el material
bibliográfico y las fuentes de información utilizados en el desarrollo del
presente trabajo y en su parte final constan los ANEXOS.
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1. ABSTRACT
The present titled investigation work, ANALYSIS AND INTERPRETATION
TO THE FINANCIAL STATEMENTS IN THE COMMERCIAL
ENTERPRISE "ISRAEL SACKS" OF THE CITY DE HUAQUILLAS
PERIOD 2007-2008, I am carried out it based on the General Norms of
Graduation it foresaw to opt the Grade of Graduates in Accounting and
Audit.
In their structural part the present investigation consists of: They
SUMMARIZE that is a recapitulation of the most significant parts in the
thesis. INTRODUCTION where the importance is exposed of carrying out
a Financial Analysis, giving an important contribution herewith to the
company study and a brief synthesis of the content of the thesis;
REVISION OF LITERATURE, in which consists the theoretical
bibliographical summary of the relating ones on the analyses, their vertical
and horizontal methods as well as the financial indicators until the final
report; MATERIALS AND METHODS, where we stand out the materials,
methods, technical and procedures that were used during the
investigation; RESULTS AND DISCUSSION, it is exposed the records and
generalities of the company likewise in study the application it is presented
from the Financial Analysis to the States of the Commercial enterprise
"Israel sacks"; SUMMATIONS AND RECOMMENDATIONS, where the
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most outstanding aspects obtained during the trial of analysis in order to
that the directives take the due corrections for benefit of the company is
described; BIBLIOGRAPHY, in which we expose the whole bibliographical
material and the sources of information used in the development of the
present work and in their final part they consist the ANNEXES.
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2. INTRODUCCIÓN
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2. INTRODUCCIÓN
El análisis financiero es una herramienta fundamental que permite
interpretar sistemáticamente y adecuadamente los estados financieros,
conllevando al mejoramiento de la gestión administrativa y financiera de
las empresas.
La importancia del análisis financiero en el presente trabajo investigativo
radica principalmente en el estudio, análisis e interpretación clara, objetiva
y fundamentada de los Estados Financieros de la empresa, de ahí que el
análisis financiero constituye en una herramienta idónea, cuyos resultados
permite a los empresarios conocer la situación económica, financiera, en
términos pasados, presentes y sus perspectivas hacia el futuro.
El tema de la presente investigación titulado Análisis e Interpretación a
Los Estados Financieros de la Empresa Comercial “Israel Sacos” de la
Ciudad de Huaquillas periodo 2007-2008, se desarrollo con la finalidad de
conocer la solvencia, liquidez, endeudamiento y rentabilidad, rotación de
inventarios, que posee la empresa, para de esta manera medir la gestión
administrativa, aportando con alternativas de solución que estarán
encaminadas a beneficio de la misma, permitiendo a los directivos
corregir las falencias mediante la adecuada y oportuna toma de
decisiones que contribuirán al desarrollo empresarial, como también al
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cumplimiento de metas y objetivos planteados; siendo indispensable
interpretar sus resultados analizados financieramente a fin de establecer
políticas y estrategias que impulsen al engrandecimiento de la empresa.
El contenido de la presente investigación ha sido ejecutado siguiendo las
disposiciones del Nuevo Reglamento Académico de Graduación, la cual
se encuentra estructurada de la siguiente manera: se inicia con el
Resumen, que es una recapitulación de las partes significativas de la
tesis.
Asimismo consta de una Introducción, en la cual se expone sobre la
importancia de la realización de un análisis financiero, dejando un aporte
a la entidad con el presente trabajo investigativo y una breve síntesis del
contenido de tesis; además la Revisión de literatura, en la que se
presenta la recopilación de los conceptos y definiciones más relevantes
sobre análisis financiero, continuando con los materiales y Métodos,
describiendo todo los materiales, métodos , técnicas y procedimientos
utilizados en el desarrollo de la investigación; también se presenta los
Resultados iniciando con el contexto institucional haciendo referencia a
los antecedentes y generalidades de la empresa, seguidamente se
muestra el desarrollo practico que empezó con la revisión de los estados
financieros, luego la aplicación de los métodos de análisis: vertical y
horizontal e índices financieros, todos ellos con sus respectivas
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interpretaciones y representaciones gráficas, continuando con la
Discusión donde iniciamos con el informe de análisis financiero en el cual
se describe los aspectos más relevantes obtenidos durante el proceso, la
realización de las conclusiones y recomendaciones sobre el análisis
financiero realizado a la entidad.
Finalmente se presentan las Conclusiones y Recomendaciones que están
formuladas en base a los resultados de la investigación, y la bibliografía el
cual abarca todo el material bibliográfico como libros, folletos, tesis, etc. Y
las diferentes fuentes de información utilizados como apoyo en el
desarrollo del presente trabajo.
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3. REVISION DE LITERATURA
EMPRESA
CONCEPTO.- “Es una organización de personas que realiza una
actividad económica debidamente planificada que se orienta a ofrecer
bienes y servicios que al ser vendidos producirán una utilidad.
CLASIFICACIÓN
1.- POR LA ACTIVIDAD QUE CUMPLE
SERVICIOS.- Empresa creada con el objeto de vender servicios a la
colectividad.
COMERCIAL.- Son aquellas que se dedican al intercambio de
productos adquiridos a los productores o a los mayoristas, sin cambiar
las características del producto mismo.
INDUSTRIAL.- Son aquellas que se dedican a la transformación de
materias primas en nuevos productos.
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2.- POR EL SECTOR AL QUE PERTENECEN
Empresas Públicas.- Son aquellas cuyo capital pertenece al sector
público.
Empresas Privadas. Son aquellas cuyo capital pertenece al sector
privado.
Empresas Mixtas.- Son aquellas cuyo capital pertenece tanto al sector
público como al privado.
3.- POR EL TAMAÑO
Pequeñas
Medianas
Grandes
El tamaño de una empresa está dado por varios factores, entre los
cuales los más destacados son: Valor del Patrimonio, volumen de sus
activos fijos, número de personal, superficie o área de utilización, etc.
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4.- POR LA FORMA DE ORGANIZACIÓN DE CAPITAL
Unipersonales: Son aquellas cuyo capital pertenece a una persona
natural.
Pluripersonales: El capital se conforma mediante el aporte de varias
personas naturales o jurídicas.”1
EMPRESA COMERCIAL.- “Una empresa comercial es la unidad
económica-social y una entidad jurídica creada con ánimo de lucro y es
un sujeto del Derecho Mercantil. Los requisitos para formar una
empresa son: capital, trabajo y recursos materiales.
CARACTERÍSTICAS DE UNA EMPRESA.- Podemos definir ciertas
características de una empresa comercial según los elementos que la
componen entre los cuales tenemos los factores activos, que encierra a
los empleados, propietarios, sindicatos, bancos, etc. Los factores
pasivos, en los que están encerradas las materias primas, transporte,
tecnología, conocimiento, contratos financieros y el factor de
organización que es la coordinación y orden entre todos los factores y
las áreas.
1 UNIVERSIDAD, Nacional de Loja, Contabilidad General, Módulo III, año 2005, pág. 3-4-5.
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Factores activos.- Personas físicas, jurídicas u otras entidades
mercantiles, Cooperativas, fundaciones, etc.) Constituyen una empresa
realizando, entre otras, aportación de capital sea puramente dineraria,
sea de tipo intelectual, patentes, etc. Estas "personas" se convierten en
accionistas de la empresa.
Participan, en sentido amplio, en el desarrollo de la empresa,
administradores, clientes, colaboradores, fuentes financieras,
accionistas suministradores, proveedores y trabajadores.
Factores Pasivos.- Todos los que son usados por los elementos
activos y ayudan a conseguir los objetivos de la empresa. Como la
tecnología, las materias primas utilizadas, los contratos financieros de
los que dispone, etc.”2
NORMATIVA DE CONTABILIDAD
Normas Ecuatorianas de Contabilidad (NEC I)
“PRESENTACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS
2 INTERNET, Monografías.com, Contabilidad Comercial y Administración.
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OBJETIVO.- El objetivo de esta norma es prescribir las bases de
presentación de Estados Financieros de propósito general, para
asegurar la comparabilidad con los Estados Financieros de períodos
anteriores.
ALCANCE
1.- Esta norma es aplicable a todos los Estados Financieros preparados
de acuerdo a las NEC.
2.- Los Estados financieros de propósito general tienen por objeto
proporcionar información a los usuarios que no están en posición de
requerir informes.
3.- Esta norma es aplicable a todo tipo de empresas incluidas bancos
compañías de seguro.
4.-Utiliza terminología para empresas lucrativas. Las empresas
comerciales del sector público aplican los requerimientos de esta
norma.
PROPÓSITO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
5.- Los Estados Financieros son de presentación financiera del período
para proveer información, para un amplio rango de usuarios en la toma
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de decisiones económicas. Este fin se lleva a cabo con la información
relacionada a la empresa de:
a) Activos
b) Pasivos
c) Patrimonio
d) Ingresos y gastos incluyendo ganancias y pérdidas
e) Flujos de efectivo.
RESPONSABILIDAD DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
La presentación y preparación de los estados son responsabilidad de la
Junta de Directores y Cuerpo de Directores.
COMPONENTES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Los Estados Financieros deben ser expresados en moneda nacional
que tienen los siguientes componentes:
- Balance General
- Estado de Resultados
- Un Estado que presente todos los Cambios del Patrimonio
- Estado de Flujos de Efectivo; y
- Políticas Contables y Notas Explicativas.
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Las empresas se incentivan según esta norma a presentar los Estados
independientemente, que realiza la gerencia.
Este reporte puede incluir:
a.- Factores e influencias que determina el resultado financiero
incluyendo cambios en el ambiente empresarial para mantener y
mejorar el desempeño de la misma.
b.- Fuentes de financiamiento, políticas de apalancamiento y políticas
de administración de riesgo.
c.- Recursos de las empresas que su valor no refleja en el Balance
General.
POLÍTICAS CONTABLES
La gerencia debe seleccionar y aplicar las políticas de la empresa con
el fin de que los balances cumplan con las normas aplicables. La
información proporcionada por los balances sea:
a) Relevante para la toma de decisiones de los usuarios.
b) Confiable en que estos:
Presenta resultados y posición financiera confiable de la
empresa.
Refleja la sustancia económica de las transacciones y actos.
Son neutrales, esto es libre de perjuicios.
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Son prudentes, y
Están completos en todos los aspectos importantes.
Las políticas contables son los principios, bases, convenciones, reglas y
prácticas específicas adoptadas por una empresa en la preparación y
presentación de los balances.
Cuando no consta una NEC específica y una interpretación del Comité
de Pronunciamientos del Instituto de Investigaciones Contables del
Ecuador, la empresa por medio de la gerencia deberá desarrollar una
política que proporcione mayor información a los usuarios de los
Balances:
a) Los requisitos y orientación en las NEC que se refieren a asuntos
similares y relacionados.
b) Las definiciones, criterios de reconocimiento de activos, pasivos,
ingresos y gastos.
c) Criterios de otras organizaciones para el establecimiento de normas y
prácticas aceptadas por otras empresas de la misma industria,
solamente hasta el punto que estos sean consistentes con (a) y (b) de
este párrafo.
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IDENTIFICACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Los Estados Financieros deben ser claramente identificados y
diferenciados de otra información en el mismo documento publicado.
Las NEC aplican únicamente a los estados financieros y no a otra
información en los mismos documentos publicados. Cada componente
de los Estados Financieros deben ser claramente identificados ya que
la información debe ser presentada cuantas veces sea necesario:
a) El nombre de la empresa que reporta u otros medio de identificación.
b) Si los Estados Financieros cubren la empresa individual o un grupo
de empresas.
c) La fecha del balance general o el período cubierto por los estados
financieros.
d) La moneda de reporte.
e) El nivel de precisión utilizado en la presentación de cifras en los
Estados Financieros.
El informe de los Estados Financieros debe ser presentado los
encabezamientos de páginas y de columnas abreviados.
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Los Estados Financieros son a menudo más comprensibles, mediante
la presentación de la información en miles o millones de unidades de la
moneda de reporte.
Los Estados Financieros deben ser presentados por lo menos
anualmente, si la fecha del Balance general de una empresa cambia
esta debe revelar:
a) La razón para utilizar un período diferente a un año.
b) El hecho de que los montos comparativos del Estado de Resultados,
Cambios en el Patrimonio, Flujos de Efectivo y Notas relacionadas no
son comparables.
En circunstancias excepcionales la empresa puede decidir cambiar la
fecha del Balance General. Esta norma no impide esta práctica, ya que
no es probable que Estados Financieros resultantes sean
materialmente diferentes de aquellos que serían presentados por un
año a la fecha del Balance General.
CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
Por separado se debe presentar un estado que indique:
a) La partida o pérdida neta del período;
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b) Son reconocidas directamente en el patrimonio cada partida de
ingreso y gasto, ganancia o pérdida.
c) El efecto acumulativo de los cambios en políticas contables y la
corrección de errores indicados en la NEC No. 8 que trata sobre reparto
Información financiera por segmentos.
d) Transacciones de capital con propietarios y distribuciones a
propietarios;
e) El saldo acumulado al inicio del período y a la fecha del balance
general y el movimiento del período; y
f) Una conciliación entre el monto registrado de cada clase de capital,
accionario cuotas de emisión de acciones y de cada reserva al inicio y
final del período, por separado revelando cada movimiento.
Los cambios en el patrimonio de la empresa entre dos fechas del
balance general el incremento o disminución en sus activos netos o
patrimonio durante el período, excepto por los cambios que resultan de
las transacciones con accionistas.
Todas las partidas de ingresos y gastos deberán ser incluidas para
determinar la utilidad o pérdida neta del ejercicio a menos que la NEC
especifique lo contrario. Esta requiere que se destaque las ganancias y
pérdidas de una empresa.
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La NEC No. 3 relacionado con este Estado establece el cómo debe ser
presentado y las normas adicionales, se da a conocer información sobre
flujos de efectivo necesarios para generar efectivos y las necesidades
de esos flujos de efectivo para la empresa.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
ESTRUCTURA
Entre las notas tenemos:
a) Información sobre la preparación de los estados financieros y las
políticas contables.
b) Información requerida por la NEC no presentada.
c) Información no presentada para una buena presentación.
Las notas deben presentarse sistemáticamente ya sea en el balance
general, estado de resultados y flujos de efectivo relacionadas con las
notas.
Las notas a los estados financieros incluyen análisis detallados de los
montos del balance general, estado de resultados, estado de flujo de
efectivo y estado de cambios en el patrimonio, pasivos contingentes y
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compromisos. Estas notas revelan información, las NEC consideran
necesarias para una buena presentación.
El orden de las notas generalmente es:
a) Declaración de cumplimiento con las NEC;
b) Declaración sobre la base de medición y políticas de contabilidad
aplicadas;
c) Información adicional para las partidas presentadas en cada estado
financiero en el orden en que cada párrafo y cada estado financiero sea
presentado;
d) Revelaciones como: contingencias, compromisos y otras
revelaciones financieras y no financieras.
Se puede variar el orden de las partidas dentro de las notas, aunque su
estructura sistemática se mantiene hasta un punto práctico. Se puede
presentar por separado de los estados financieros la información sobre
la preparación de los mismos y políticas contables.
PRESENTACIÓN DE LAS POLÍTICAS DE CONTABILIDAD
En cuanto a las políticas de contabilidad:
a) Base de medición de los estados financieros;
b) La política contable necesaria para mejor entendimiento de los
estados financieros.
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Se debe conocer las bases de medición utilizadas para los estados
financieros ya que si se la utiliza más de una vez se puede proveer los
activos y pasivos. Las políticas contables se pueden presentar pero no
se limitan y servirán para que los usuarios entiendan mejor la situación
financiera.
Cada tipo de empresa considera la naturaleza de sus operaciones y
políticas que deberán ser reveladas. Aún si los montos de los períodos
anteriores o actuales no fueran materiales la política contable pudiera
ser significativa, se debe revelar las políticas no cubiertas por las NEC.
MARCO DE CONCEPTOS PARA LA PREPARACIÓN DE ESTADOS
FINANCIEROS
Estos principios revelados a continuación no se encuentran en el
Reglamento de los Principios Contables que se aplicarán
obligatoriamente en las compañías sujetas al control de la
Superintendencia de Compañías, es decir únicamente se establecen
como un Marco Conceptual que funciona como un complemento en la
Norma Ecuatoriana de Contabilidad NEC - 1 presentada actualmente.
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OBJETIVO Y POSTURA
1.- Este Marco Conceptual que es un complemento de las NEC
establece conceptos para la preparación y presentación de los Estados
Financieros usados por usuarios externos a la empresa.
Señalan ciertos objetivos tales como:
Ayudar al desarrollo de las NEC futuras y revisión de los
principios que ya existen.
Simplificar las acciones para los tratamientos contables
armonizando las regulaciones, normas para la presentación de
los Estados Financieros.
Ayudar a los profesionales contables encargados de la
elaboración de los Estados Financieros para un mejor
entendimiento de las NEC.
Ayudar a los auditores respectivos para evaluar la concordancia
de las NEC contabilidad los Estados Financieros.
Capacitar y ayudar a los usuarios para un mejor entendimiento
de la información revelada en los Estados Financieros preparada
por las NEC.
2.- Este Marco Conceptual no invalida a lo establecido en las NEC.
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3.- Si se presentase algún tipo de desacuerdo entre este Marco
conceptual y las Normas Ecuatorianas de Contabilidad, lo expuesto en
estas últimas tendrá más validez.
4.- La aplicación de este Marco conceptual será revisada
periódicamente por el Instituto de Investigaciones Contables de la
Federación Nacional de Contadores Públicos del Ecuador.
ALCANCE
5.- En cuanto a la presentación de los Estados Financieros este Marco
conceptual establece lo siguiente:
Objetivo.
Características cualitativas de la información en los Estados
Financieros.
Definición, reconocimiento y medición de los elementos para la
elaboración de los Estados.
Conceptos de capital y mantenimiento de capital.”3
3 INTERNET, Monografias.com, Administración y Finanzas Contabilidad.
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PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD GENERALMENTE ACEPTADOS
Principios de Equidad
Orienta la acción del profesional contable en todo momento, prevalecer su ética de principio y
moral al determinar las operaciones económicas hechas por la empresa.
Permite expresar hechos
económicos, y consiste
en realizar una doble
anotación, o sea, anotar
en una cuenta en el debe
y en otra en el haber.
Partida Doble
Ente
Se debe llevar los estados
financieros de la empresa como
una organización económica y
tomar a los dueños del negocio
como personas terceras ajenas al
patrimonio.
Son bienes materiales e
inmateriales que posee la
empresa descifrados activos,
que le sirven para realizar sus
operaciones económicas ya que
tienen un valor Económico.
Bienes Económicos
Moneda Común Denominador
Los hechos económicos, que
acceden los estados financieros
deben ser registrados en una
sola moneda con el fin de poder
compararlos y homogenizar.
Empresa en Marcha
Es cuando tiene orden es decir que
sigue operando, esto se refleja en el
éxito que se mide por la diferencia
entre el valor de lo que vende o del
servicio que presta y el costo de los
recursos que se usan para lograr esos
ingresos.
Valuación al Costo
Se registran al precio
que se pagó por
adquirirlos, cuyo
concepto se
relaciona con la
continuidad de la
empresa.
Periodo
Es el tiempo que comprende
una fecha a otra del 01 de
enero al 31 de diciembre de
cada año, cuya finalidad es
para conocer el resultado de
operación (pérdida o
ganancia).
Devengado
Se refiere a los derechos y
obligaciones que habrá de vencer
en fecha normal del ejercicio que
tienen que ser regularizados al
cierre del periodo económico,
teniendo en cuenta el tiempo ya
sea a corto o mediano plazo.
Objetividad
La información que se procese
debe ser registrada libre de
prejuicios, de manera que refleje
los sucesos con hecho económica -
financiera, de forma transparente y
ser capaz de verificación por parte
de terceros independientes.
Realización
La contabilidad cuantifica en
términos monetarios las
operaciones que han sido
realizadas es decir concretadas
con otros participantes de la
actividad, siendo dada a través
de una transacción económica.
Los ingresos y gastos no se deben
sobreestimar, subestimar ni anticipar
o diferir. Cuando se deba elegir entre
más de una alternativa para medir un
hecho económico - financiero, se
elegirá aquella que no sobrevalue los
activos ni su valúe los pasivos.
Prudencia
Uniformidad
.
Uniformidad
Las operaciones que se registran en
una empresa deben ser de una
manera uniforme, es decir que si se
ha decidido en uso de un método
entonces deberá manejarse todas la
subsecuentes operaciones iguales en
la misma forma y aplicables
igualmente en un ejercicio a otro.
Significación o Importancia Relativas
Se refiere que el contador debe
pasar hechos de poca importancia
que no encuadran dentro de los
principios o normas establecido
ya que estos no tienen un efecto
relativo en el activo, pasivo,
patrimonio o el resultado de
operaciones.
Exposición
La información contable se
encuentra expresada en los
estados financieros estos deben
ser claros y comprensibles para
juzgar los resultados de operación
y conocer la situación económica
en la que se encuentra la empresa
y poder hacer dediciones futuras.
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USUARIOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Inversionistas.-“Están preocupados por el riesgo inherente y por el
rendimiento que va a proporcionar sus inversiones.
Empleados.- Con conocer la estabilidad, rendimiento y capacidad de
pago de sus retribuciones.
Proveedores.- Determinar si las cantidades que se les adeudan serán
pagadas cuando llegue su vencimiento.
Instituciones Públicas.- Distribución de recursos y actuación empresarial
Información, macroeconómica y adopción de políticas fiscales.
Público.- Interesados en la participación social y económica de la
empresa.”4
LOS ESTADOS FINANCIEROS
Son una representación financiera estructurada de la posición financiera y
las transacciones realizadas por una empresa. El objetivo de los estados
4 UNIVERSIDAD, Nacional de Loja, Análisis financieros en las empresa públicas y privadas,
Módulo 10, año 2009, pág. 28.
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financieros de propósito general es proveer información sobre la posición
financiera, resultados de operaciones y flujos de efectivo de una empresa
que será de utilidad para la toma de sus decisiones económicas.
“Los estados financieros también presentan los resultados de la
administración de los recursos confiados a la gerencia. Para cumplir con
este objetivo, los estados financieros proveen información relacionada a la
empresa sobre: activos, pasivos, patrimonio, ingresos y gastos,
incluyendo ganancias y pérdidas; y flujo de efectivo. Esta información
junto con otra información en las notas a los estados financieros, ayuda a
los usuarios a pronosticar flujos de efectivo futuros de la empresa y en
particular la oportunidad y certeza de la generación de efectivo y
equivalencias de efectivo.”5
PRINCIPIOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
“Existen unos principios contables básicos, generalmente aceptados, a los
que deben acogerse los contadores, los cuales abarcan las convenciones,
normas y procedimientos necesarios para delimitar las prácticas contables
desarrolladas con base en la experiencia, el criterio y la costumbre. El
conocimiento de estos principios facilitará una comprensión más completa
5 UNIVERSIDAD, Nacional de Loja, Análisis financieros en las empresa públicas y privadas,
Módulo 10, año 2009, pág. 18.
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y profunda de los estados financieros. Los principios más importantes son
los siguientes:
1.- Los datos contables deben registrarse en términos de dinero, pero es
conveniente presentar información adicional que ilustren sobre los efectos
de la inflación en los estados financieros.
2.- Toda transacción debe ser contabilizada por partida doble, es decir
que sobre todo activo existen derechos o participaciones de los socios o
acreedores.
3.- La empresa es una entidad distinta de sus dueños. Esta concepción es
indispensable para sentar las bases contables.
4.- Se suponen las operaciones de un negocio en marcha. Ninguna
empresa podría registrar sus operaciones con base a una inminente
liquidación.
5.- Se debe partir del supuesto de que los estados financieros son
consistentes, es decir, que se han empleado las mismas técnicas
contables todos los años, de tal manera que puedan ser comparadas sin
error.
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6.- Los ingresos se reconocen cuando el proceso de devengar esta
cumplido o virtualmente cumplido y se ha efectuado un intercambio
económico.
7.- Los ingresos y gastos deben ser razonablemente equilibrados.
8.- Las partidas del balance general, en la mayoría de los casos, están
valuadas al costo. Se procede así de un modo conservador.
9.- Al igual que en el punto anterior, se prefiere que los errores por medida
tiendan a subsanar las utilidades y activos netos. Es así como se registran
inmediatamente las pérdidas sobre compromisos, pero no las utilidades
de los mismos.”6
LIMITACIONES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
- Son informes provisionales, ya que la ganancia o pérdida real de un
negocio solo puede determinarse cuando se vende o se liquida.
- Representan el trabajo de varias partes de la empresa, con diferentes
intereses: la gerencia, el contador, la auditoria, etc. y adicionalmente
incluyen el criterio personal en la valuación y representación de ciertos
rubros.
6 ORTIZ, Anaya Héctor, Análisis Financiero Aplicado, XI edición, año 2004, pág. 43-44.
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- En una economía inflacionaria, la contabilización de activos y pasivos
por su cuantía original no permite establecer, en un momento
determinado, el valor y la situación real de la empresa.
- Los estados financieros se preparan para grupos muy diferentes entre sí,
como pueden ser: la administración, los accionistas, las bolsas de valores,
los acreedores, etc. Esto implica necesariamente ciertas restricciones y
ajustes en su presentación.
- Los estados financieros no muestran ciertos factores que, aunque
afectan la situación financiera y los resultados de las operaciones, no
pueden expresarse monetariamente, como serian los compromisos de
ventas, la eficiencia de los directivos, la lealtad de los empleados, etc.
DIVERSAS FORMAS DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS BÁSICOS
En la práctica se encuentran diversas presentaciones de los Estados
Financieros, los más comunes son los siguientes:
Estados Financieros Comerciales; Estados Financieros Fiscales; Estados
Financieros Auditados; Estados Financieros Consolidados; Estados
financieros Históricos; Estados Financieros Presupuestados.
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PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
La información mínima que deben contener los estados es la siguiente:
Una descripción cualitativa y cuantitativa de los recursos de la empresa en
un momento determinado y los derechos de los acreedores y de los
accionistas sobre dichos recursos.
Tal descripción debe permitir ponderar o medir la liquidez de la empresa
así como su capacidad para pagar las deudas. Análisis de los hechos y
factores significativos que se dieron durante un periodo, aumentos y
disminuciones de los recursos.
Resumen de las actividades de inversión y de financiamiento en un
periodo.
OBJETO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Sirven de ayuda para realizar el análisis a los Estados financieros en una
empresa y tenemos los siguientes:
Suministrar Información Financiera
Suministrar Información sobre Rendimiento
Suministrar Información sobre Cambios en la Posición Financiera.
39
PRINCIPALES ESTADOS FINANCIEROS
Los estados financieros básicos son:
BALANCE GENERAL
Refleja el resultado de las cuentas de activo, pasivo y patrimonio de un
periodo determinado, presentando las cuentas en forma ordenada y en
función del dinero en efectivo y de la convertibilidad en dinero de los
bienes y valores que dispone la empresa a la fecha del balance; los
pasivos se agrupan en función de vencimiento, primero los de vencimiento
inmediato y así en adelante, en su orden.
El balance general debe reflejar todos los hechos relacionados con la
naturaleza y monto de los activos de la empresa, de sus pasivos y de
capital neto.
40
Huaquillas 31 de Diciembre del 200X
Gerente Contador
EMPRESA COMERCIAL XXYY
BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 200X
CÓDIGO CUENTAS SUBTOTAL TOTAL 1 1.1 1.1.01 1.1.02 1.1.02.01 1.1.03 1.1.03.01 1.1.03.02 1.1.04 1.1.04.01 1.2 1.2.01 1.2.02 1.2.03 1.2.04 1.2.20 1.2.20.01 1.2.20.02 1.2.20.03 2 2.1 2.1.1 2.1.1.01 2.1.1.02 2.1.1.03 2.1.1.04 2.1.1.05 2.1.1.06 3 3.1 3.1.01 3.3 3.3.01
ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Caja Bancos Cta. Cte. Banco pichincha Cuentas por cobrar Clientes Crédito Tributario INVENTARIOS Mercaderías TOTAL ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE Muebles y enseres Equipo de computación Edificio Vehículos Depreciación Acum. Activos no Corrientes Depreciación Acum. Muebles y Enseres Depreciación Acum. Equipo de Computación. Depreciación Acum. Vehículos TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL ACTIVO PASIVO PASIVO CORRIENTE Cuentas por Pagar Proveedores Bco. Pichincha -Tarjeta Bco. Pichincha-Créditos Participación Trabajadores por Pagar Retenciones en la Fuente por Pagar Aporte al IEES por Pagar TOTAL PASIVO CORRIENTE TOTAL PASIVO PATRIMONIO Capital Social Capital Resultados Utilidad del Período TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
XXXX
XXXX XXXX
XXXX
(XXXX)
(XXXX) (XXXX)
XXXX XXXX
XXXX
XXXX
XXXX
XXXX XXXX XXXX XXXX
XXXX XXXX
XXXX XXXX XXXX XXXX XXXX XXXX XXXX XXXX XXXX
XXXX
XXXX XXXX XXXX
41
ESTADO DE RESULTADOS
Lo componen aquellas cuentas que registraron los ingresos y los gastos
operativos y no operativos en el período que se analiza y entregar como
resultado la utilidad o pérdida líquida del ejercicio.
El estado de Resultados muestra los ingresos y los gastos, así como la
utilidad o pérdida resultante de las operaciones de la empresa, es el
encargado de demostrar como la empresa llego a un resultado final
durante un periodo de tiempo determinado, generalmente un año.
Es un estado dinámico, ya que refleja una actividad dentro de una
empresa y es acumulativo, es decir, resume las operaciones de una
compañía desde el primero hasta el último día del periodo; en base a este
estado se puede medir el rendimiento económico que ha generado la
misma.
42
EMPRESA COMERCIAL XXYY
ESTADO DE RESULTADOS
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 200X
CODIGO CUENTAS SUBTOTAL TOTAL
4 4.1 4.1.1 4.1.1.01 4.1.1.02 4.1.1.03 4.1.1.04 4.1.1.05 4.1.1.06 4.1.1.07 5 5.1 5.1.01 5.1.02 5.1.03 5.1.04 5.1.06 5.1.07 5.1.08 5.1.09 5.1.10 5.1.11 5.1.12
INGRESOS INGRESOS OPERACIONALES VENTAS Ventas 12% Ventas 0% Inventario Inicial Compras Locales Costo de Ventas Inventario Final de Mercaderías Utilidad Bruta en Ventas TOTAL INGRESOS OPERACIONALES GASTOS GASTOS OPERACIONALES
Sueldos y Salarios Imprenta y Papelería Servicios Básicos Aportes IEES Notas de Crédito Transporte Intereses Tributos y Otros Predios Suministros y Materiales Depreciación Activos No Corrientes Otros Gastos TOTAL DE GASTOS OPERACIONALES UTILIDAD DEL EJERCICIO
XXXX XXXX XXXX XXXX
(XXXX) XXXX
XXXX
XXXX XXXX XXXX XXXX XXXX XXXX XXXX XXXX XXXX
(XXXX) XXXX
XXXX
XXXX XXXX
Huaquillas 31 de diciembre del 200X
Gerente Contador
43
ESTADO DE FLUJO DEL EFECTIVO
El propósito de este estado financiero es el de proporcionar la información
relacionada con las entradas y pagos de efectivos de una empresa
durante un periodo contable.
EMPRESA COMERCIAL XXYY
ESTADO DE FLUJO DEL EFECTIVO
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 200X
1 2 3 4
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ingreso en efectivo de los clientes Efectivo pagado a proveedores y empleados Efectivo generado por las operaciones Flujo de efectivo antes de partida extraordinaria Efectivo neto por actividades operativas.
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSION
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
AUMENTO NETO EN EFECTIVO Y SUS EQUIVALENTES
Aumento neto del efectivo y sus equivalentes Efectivo y sus equivalentes al inicio del periodo Efectivo y sus equivalentes al final del periodo
XXXX (XXXX)
XXXX
XXXX
XXXX XXXX XXXX
XXXX
Huaquillas 31 de diciembre del 200X
44
Gerente Contador. NOTAS EXPLICATIVAS
“Al momento de presentar los estados financieros estos deben ser claros
y comprensibles, para ello el contador en las notas explicativas debe
mencionar básicamente, el Sistema de Contabilidad aplicado a la
empresa, si se observaron las Normas Ecuatorianas de Contabilidad, los
Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados, si se consideran
todas las leyes tributarias, además es necesario expresar las políticas
contables en la elaboración de los Estados Financieros.”7
ANÁLISTA FINANCIERO
Es el profesional crítico e investigador que selecciona métodos y
técnicas necesarias para: Analizar los Estados Financieros y comentarlos
en forma práctica y oportuna que permita la fácil comprensión de la
rentabilidad, liquidez y riesgo de la entidad. Analiza los balances, cuentas
de resultados, elabora estudios financieros en lo que evalúa posibles
riesgos y valora las diferentes categorías a seguir.
CONDICIONES QUE DEBE REUNIR UN ANALISTA
7 VASCONEZ, Vicente, Contabilidad General Siglo XXI, tercera edición, año 2004, pág. 389.
45
Un analista debe poseer las siguientes características:
Critico.- Para emitir juicios razonables que conlleven a la gerencia una
adecuada toma de decisiones.
Investigador.- Para recopilar la información necesaria para aplicar la
metodología necesaria del análisis en una entidad.
Debe conocer el entorno.- Es decir estar al tanto de lo económico
político y social.
Finalmente debe poseer una solida formación profesional basada en el
Código de Ética.
RESPONSABILIDADES DEL ANALISTA
Producción y Manejo adecuado de la información financiera y
contable.
Administración eficiente del capital de trabajo.
Análisis, evaluación y selección de la inversión a largo plazo.
Conocer y administrar correctamente las áreas o departamentos de
la empresa relacionado con la función financiera.
INFORME DEL ANÁLISIS FINANCIERO
46
Es un documento elaborado por el analista en donde se da a conocer
todo el procedimiento seguido en la aplicación de la metodología del
Análisis Financiero, con el fin de informar a los propietarios de la empresa
o entidad sobre los cambios obtenidos en el Análisis a los Estados
Financieros. La carta de informe de Análisis Financiero no solo es
importante para los administradores de la empresa, sino también para los
directivos, ya que mediante este informe la entidad demuestra: Solvencia,
liquidez, capacidad de endeudamiento, rentabilidad financiera, y así tomar
decisiones encaminadas a mejorar la gestión financiera de la institución.
CARACTERISTICAS DEL INFORME
Entre las características que debe poseer el informe de análisis tenemos
las siguientes:
Fidedigna.- Los datos que aparecen en el informe deben ser los mismos
de los libros contables, los cuales deberán estar bajo el imperio de las
Normas establecidas, ya sea, en el Reglamento Interno, Código de
Comercio, NECs, Principios Generalmente Aceptados de Contabilidad,
entre otros.
Claro y sencillo.- El informe debe ser redactado de manera entendible
para quienes revisen este documento y no solamente para quienes
conocen el tema.
47
Funcional.- Que los estados financieros en su análisis y comentarios,
reflejen de manera práctica como se han desarrollado la gestión
económica y sus resultados en términos de progreso, aciertos y
dificultades para obtener ingresos, cubrir costos y gastos, y de esa
manera establecer si es rentable o no.
ESTRUCTURA DEL INFORME
Presentación
Informe del análisis e interpretación de los Estados Financieros.
Resumen del análisis horizontal y vertical.
Recomendaciones generales de la situación económica- financiera.
IMPORTANCIA
El informe que se obtiene como resultado de la aplicación de métodos,
índices y razones, es importante, para los Directivos o Administradores de
la entidad. Además el cliente o el usuario estaría seguro de colocar
valores, dado su normal y seguro desenvolvimiento financiero.
CONTENIDO
Este documento debe contener lo siguiente:
48
• Estados Financieros
• Proceso de Análisis Horizontal y Vertical
• Métodos de Gráficos
• Análisis e interpretación de los resultados
• Sugerencias que permitan tomar decisiones acertadas, con la finalidad
de mejorar la gestión administrativa- financiera.
ANALISIS FINANCIERO
Es un diagnóstico, el mismo que mediante la aplicación de métodos y
técnicas nos permite interpretar sistemática y adecuadamente los estados
financieros, para llegar al conocimiento objetivo de la realidad financiera
de la empresa y por ende proyectarnos hacia el futuro.
CARACTERÍSTICAS DEL ANALISIS FINANCIERO
a.- OBJETIVIDAD.- El análisis financiero debe ser claro, objetivo,
fundamentado, que signifique una demostración para los analistas
financieros y especialmente para los directivos a los cuales va dirigido.
b.- IMPARCIALIDAD.- Debe ser realizado en condiciones de
imparcialidad, evaluar las variables, rubros, cuantías, factores, etc., con
49
alto nivel de conocimiento y ética profesional. Sin tener una inclinación, ni
a favor ni en contra de la empresa.
c.- FRECUENCIA.- La elaboración y presentación de informes que
contengan análisis financiero se los realiza con mayor frecuencia, para
obtener un mayor nivel de productividad, eficiencia y rentabilidad,
permitiendo el mejoramiento de la gestión administrativa y financiera de la
empresa; generalmente el análisis se hace al 31 de diciembre de cada
año o al finalizar un ejercicio contable.
d.- RENTABILIDAD.- El análisis financiero está basado en relaciones,
comparaciones de una variable con otras, entre sectores financieros y
empresas con actividades similares, realizando el análisis del presente
año, con años anteriores, de tal forma que los índices, parámetros,
variaciones y demás elementos resultantes del estudio tienen sentido
relativo.
OBJETIVOS DEL ANÁLISIS FINANCIERO
El análisis financiero tiene como objetivo general informar sobre la
situación financiera de la empresa en una fecha determinada y sobre los
resultados alcanzados en un ejercicio económico, sin embargo, los
objetivos particulares que se persiguen con el análisis difieren según los
requerimientos específicos de los usuarios.
50
CLASIFICACIÓN DEL ANÁLISIS FINANCIERO
SEGÚN SU DESTINO:
a) Análisis Interno.- “El análisis tiene lugar cuando el analista tiene
acceso a los libros y registros detallados de la compañía y puede
comprobar por sí mismo toda la información relativa al negocio, en sus
partes financieras y no financieras. Por lo general, este análisis puede
ser requerido por la administración de la empres, por algunos
inversionistas en ciertas compañías y por organismos del gobierno con
capacidad legal para exigir detalles y explicaciones sobre la
información.
b) Análisis Externo.- Es aquel en el cual no se tiene acceso a la
totalidad de la información de la empresa y por consiguiente el analista
depende de la poca información que se le administre o encuentre
publicada, a partir de la cual deben hacer la evaluación y extraer sus
conclusiones los bancos, los acreedores en general y algunos
inversionistas.
Como es lógico suponer, el analista externo encuentra a su paso
muchas dificultades, en la obtención de la información, bien sea por
51
que la empresa no muestre simpatía por el estudio y no le interese
colaborar, bien por qué se trate de una empresa desorganizada. Sin
embargo, estos contratiempos se han ido superando con la
desaparición paulatina de los gerentes empíricos, quienes guardaban
con gran sigilo cualquier dato relacionado con su compañía, y con el
surgimiento de los administradores profesionales y técnicos, los cuales
han comprendido que la mejor manera de obtener crédito o atraer a
los inversionistas es mostrar una información clara, completa,
ordenada y fácil de analizar.”8
POR SU FORMA:
ANÁLISIS VERTICAL
Se denomina así porque se utiliza un solo estado financiero puede ser un
balance general o un estado de pérdidas y ganancias y relacionar cada
una de sus partes con un total determinado, dentro del mismo estado, el
cual se denomina cifra base.
El análisis vertical tiene el carácter de estático por que evalúa la posición
financiera y los resultados del ejercicio a una fecha determinada sin
relacionarlo con otros estados financieros por lo que se considera de
8 ORTIZ, Anaya Héctor, Análisis Financiero Aplicado, XI edición, año 2004, pág. 28.
52
carácter subjetivo. Se caracteriza fundamentalmente por la interpretación
y comparación de los porcentajes de las cuentas por grupos y sectores
financieros.
Las cifras absolutas de un balance o un estado de pérdidas y ganancias
no dicen nada por si solas, en cuanto a la importancia de cada una en la
composición del respectivo estado financiero y su significado en la
estructura de la empresa. Por el contrario, el porcentaje de cada cuenta
representa sobre una cifra base nos dice mucho de su importancia como
tal, de las políticas de la empresa, del tipo de empresa, de la estructura
financiera, de los márgenes de rentabilidad, etc.
PROCEDIMIENTO DEL ANÀLISIS VERTICAL
Para obtener los cálculos de este análisis se toma un estado financiero
(balance general o estado de rentas y gastos) y se relaciona las partes de
los componentes con alguna cifra base del monto, ejemplo:
Vamos a tomar el Estado del año 2007 con la cuenta Caja-bancos.
1.- Se toma como cifra base Activos Corrientes de 225.245,27.
2.- Esta cifra corresponde al 100% del Grupo.
3.- Para obtener el porcentaje corresponde a la cuenta Caja 1.170,00
tenemos:
53
225.245,27 100% 1.170,00 X 4.- Esta regla de tres nos da como resultado 1,68%
5.- Quiere decir que el valor de Caja representa 1,68 de los Activos
Corrientes.
ANÁLISIS HORIZONTAL
El análisis horizontal se ocupa de los cambios en las cuentas individuales
de un periodo a otro y, por lo tanto, requiere de dos o más estados
financieros de igual naturaleza, pero de distintas fechas.
Por medio de este análisis podemos determinar los cambios surgidos en
las cuentas individuales de un periodo a otro; además de los cambios que
deseamos mostrar, se realizarán a medida que progresa en cantidad o
perfección en el transcurso del tiempo.
Es un análisis dinámico porqué, se ocupa del cambio o movimiento de
cada cuenta de un periodo a otro. El análisis se debe centrar en los
cambios “extraordinarios” o más significativos, en cuya determinación es
fundamental tener en cuenta tanto las variaciones absolutas como las
relativas.
Al examinar estos cambios se deben considerar los siguientes:
54
1. ACTIVO.
a. Variaciones en las cuentas por cobrar: pueden haberse originado por
aumento o disminución en las ventas o por cambios en sus
condiciones.
b. Variaciones en los inventarios: lo más importante es determinar si
realmente hay cambios en la cantidad o solamente se presenta un
efecto del incremento en los precios.
c. Variaciones del activo fijo: el analista debe preguntarse si una
ampliación de la planta se justifica, si los incrementos que esto genera
en la producción están respaldados por la capacidad del mercado, etc.
2. PASIVO.
a) Variaciones en el pasivo corriente: pueden indicar cambios en la
política de financiamiento, aumentos en la tasa de interés, etc.
b) Variaciones en los pasivos laborales: pueden ser causados por
incrementos en la planta de personal, modificaciones de la legislación
laboral o negociaciones colectivas de trabajo.
3. PÉRDIDAS Y GANANCIAS
a) Variaciones en las ventas netas: se debe examinar si su incremento
obedece a cambios en volumen o cambios en el nivel de precios.
55
b) Variación en el costo de venta y gasto de operación: debe existir una
relación directa entre los cambios experimentados por el costo de las
ventas y los que se tienen en las ventas netas.
Si el crecimiento de los costos y gastos de operación es inferior al de las
ventas, el margen de utilidad operacional se verá beneficiado.”9
PROCEDIMIENTO DEL ANÁLISIS HORIZONTAL
Este análisis se denomina dinámico y para su aplicación se utiliza la
siguiente metodología:
1.- Se toma como base dos años debido a que se trata de un análisis
comparativo, se tomó como ejemplo el año 2008 para compararlo con el
año 2007.
2.- Se hace una lista de los nombres de varias cuentas que aparecen en
los Balances Generales.
3.- A la derecha de estos nombres y en dos columnas los valores en
forma paralela se ponen las cifras aplicables a varias cuentas.
4.- La primera columna se utiliza para los datos más recientes, en este
caso el año más reciente entre 2007 y 2008 es el año 2008 y se lo toma
como base al más antiguo que es el año 2007.
5.- Se determina la diferencia entre las dos cifras.
9 ORTIZ, Anaya Héctor, Análisis Financiero Aplicado, XI edición, año 2004, pág. 98-99.
56
2008 - 2007 = Diferente
322.725,03 - 225.245,27 = 97.479,76
6.- Para obtener el porcentaje se divide la diferencia para el año 2007 y se
multiplica por 100 de la siguiente manera.
DIFERENTE X 100 = %
Año 2007
97.479,76 X 100 = 43,28
225.245,27
7.- Para el cálculo de la razón se divide el año 2008 - 2007.
2008 322.725,03 = 1,43
2007 225.245,27
ANÁLISIS DE TENDENCIAS
Consiste en analizar los estados financieros en base a estados
comparativos con el propósito de identificar comportamientos específicos
que tengan la tendencia o proyección definida según la naturaleza de la
cuenta o variable de estudio.
ANÁLISIS DE FLUCTUACIONES
Este método tiene como propósito el identificar y comentar sobre
situaciones de comportamientos especiales eventuales.
57
DIAGNÓSTICO FINANCIERO
Es un método profundo y completo en el análisis financiero, utiliza varios
métodos con el objetivo de conocer la situación financiera a una fecha
determinada y los resultados de un ejercicio, correlacionados con
aspectos y variables de gestión , es decir observar e investigar la causa-
efecto de las decisiones gerenciales de producción, comercialización,
administración, recursos humanos, tecnología, etc. Con el fin de tomar
medidas correctivas en estricto orden de prioridades y aprovechar las
bondades de las variables analizadas.
ANÁLISIS POR ÍNDICES O RAZONES FINANCIERAS
RAZONES E ÍNDICES FINANCIEROS
La metodología usada en el análisis que va de lo general a lo particular,
ha dado lugar adoptar como medio idóneo la aplicación de razones e
índices financieros. Se recomienda no diversificar demasiado, debido al
riesgo de confusión y perder objetividad en el análisis.
El análisis por razones o indicadores señala los puntos fuertes y débiles
de un negocio e indica probabilidades y tendencias. También enfoca la
58
atención del analista sobre determinadas relaciones que requieren
posterior y más profunda investigación.
Una razón financiera es la relación entre dos cantidades de los estados
financieros; pueden existir una serie de razones o indicadores que se
pueden utilizar, y dentro de los cuales el analista financiero debe
escoger dependiendo de los objetivos que desea alcanzar. Esto, a su vez,
depende de quién esté interesado en los resultados del análisis.
Así, el accionista actual o probable se interese primordialmente por el
nivel de utilidades actuales y futuras, mientras que el acreedor está más
interesado en la liquidez y capacidad de la compañía para adquirir nuevas
obligaciones.
ÍNDICE PARA MEDIR LA ESTRUCTURA FINANCIERA
La estructura financiera significa como los activos se sostienen con los
pasivos y patrimonio; el análisis financiero puede mejorar posiciones y
evitar peligros, que finalmente traigan consecuencias negativas.
ÍNDICE DE SOLIDEZ.- Permite establecer el grado de solvencia
financiera y el grado de coherencia entre la administración de las
captaciones y las correspondientes colocaciones. La aplicación de este
59
índice nos muestra el margen de participación que tiene los acreedores
sobre el activo total si es mayor, mayor será la pertinencia de los activos
de la empresa en manos de terceros.
FÓRMULA:
PASIVO TOTAL ACTIVO TOTAL
ÍNDICES PARA MEDIR LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
ÍNDICE DE SOLVENCIA.- Se obtiene de la comparación entre el activo
corriente y el pasivo corriente, permite encontrar importantes pautas para
detectar la capacidad financiera de la empresa para cubrir obligaciones
con vencimiento de hasta un año mediante la disponibilidad de los
recursos que puedan convertirse en dinero hasta un año a partir de la
fecha del balance.
FÓRMULA:
ACTIVO CIRCULANTE
PASIVO CIRCULANTE
ÍNDICE DE LIQUÍDEZ MEDIANTE LA PRUEBA ÁCIDA.- Se conoce
también como la prueba de fuego por la rigidez de su cálculo. El cual
pretende verificar la capacidad de la empresa para cancelar sus
ÍNDICE DE SOLIDEZ =
ÍNDICE DE SOLVENCIA =
60
obligaciones corrientes pero sin depender de la venta de sus existencias,
se obtiene de la relación entre el activo corriente disponible más las
inversiones inmediatas y el pasivo corriente.
Indica la cantidad de dinero con que cuenta la empresa en este instante
para cubrir sus pasivos a corto plazo en forma inmediata.
FÓRMULA:
ACTIVO CORRIENTE - INVENTARIOS PASIVO CORRIENTE
ÍNDICE PARA MEDIR LA ACTIVIDAD DE LA EMPRESA
Son aquellos que están relacionados con el movimiento del negocio,
éstos índices miden la eficiencia en el manejo de las inversiones; una
adecuada asignación de recursos hace más frecuente la recurrencia al
crédito y reduce el pago de intereses.
ÍNDICE DE ROTACIÓN DE INVENTARIOS.- Esta razón indica el número
de veces que ha renovado el inventario de mercaderías por consecuencia
de las ventas, se obtiene de la relación del costo de la mercadería y el
promedio de inventario; también como alternativa se puede utilizar el
PRUEBA ÁCIDA =
61
saldo final de inventarios. Es importante recalcar que la rotación de
inventarios se puede dar por el resultado de dos cosas.
1.- Que mientras más bajo sea el inventario permaneciendo igual a las
demás cosas, más lenta será la tasa de rotación. Sin embargo un
inventario demasiado bajo ocasiona pérdida de ventas.
2.- Una excesiva rotación de inventarios podrá ser simplemente que la
empresa está entregando servicios, es decir que si se baja el precio de
venta bajaría la rotación, tendría que aumentar el volumen de producción
del servicio o reajustar del servicio prestado.
FÓRMULA:
COSTO DE VENTAS INVENTARIO FINAL
PERMANENCIA DE INVENTARIOS.- Se refiere al número de días que,
en promedio, el inventario de productos terminados o mercaderías ha
permanecido en las bodegas antes de venderse. Es preferible un plazo
medio menor frente a otro mayor porque esto implica una reducción de
gastos especialmente financieros y como resultado una menor inversión.
ROTACIÓN DE INVENTARIOS =
62
FÓRMULA:
360 (DÍAS) PERIÓDO ANUAL ROTACIÓN DE INVENTARIO
ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR.- Señala el número de días
que la empresa demora, en promedio, para recuperar las ventas a crédito;
permitiendo evaluar la eficiencia de la gestión comercial y de cartera
(cobros), se compara con el plazo medio normal que la empresa de a sus
clientes y se puede establecer un atraso o adelanto promedio en los
cobros. El valor del índice obtenido se completa con la información y la
edad de la cartera del cliente.
FÓRMULA:
VENTAS ANUALES A CREDITO POR COBRAR PROMEDIO DE CUENTAS POR COBRAR
INDICES PARA MEDIR LOS RESULTADOS DE LAS OPERACIONES
CAPITAL DE TRABAJO NETO.- Es un indicador financiero de corto
plazo que permite conocer de manera cuantitativa la capacidad financiera
de la empresa para continuar con sus operaciones bajo el supuesto de
ROTACIÓN DE CTAS. POR COBRAR =
PERMANENCIA DE INVENTARIOS =
63
que todas las obligaciones a corto plazo se hayan cubierto con recursos
del activo corriente.
Los recursos de largo plazo que financian la parte del activo corriente
expresada por el capital de trabajo neto pueden ser pasivos o patrimonio.
En principio lo importante es que el capital de trabajo neto sea un valor
positivo (concordante con una razón corriente mayor que 1) y
razonablemente proporcionado al tamaño de la empresa.
Si el capital de trabajo neto es positivo, la empresa dispondría de recursos
para seguir con las operaciones de producción, gastos administrativos, de
ventas, etc. Si es negativo, no dispondría de recursos para continuar con
sus operaciones.
El capital de trabajo y su estudio siempre será importante para un análisis
financiero interno y externo por su estrecha vinculación con las
operaciones normales diarias de una empresa o negocio.
FÓRMULA:
CAPITAL DE TRABAJO = ACTIVO CORRIENTE - PASIVO CORRIENTE
64
INVENTARIO A CAPITAL DE TRABAJO.- Indica el porcentaje de los
inventarios sobre el capital de trabajo, si es alto demuestra una excesiva
inversión en la información de los inventarios de la empresa.
FÓRMULA:
INVENTARIOS
CAPITALDETRABAJO
TIPOS DE APALANCAMIENTO
Los tres tipos básicos de apalancamiento pueden definirse mejor
empleando el estado de resultados de la empresa.
EL APALANCAMIENTO OPERATIVO.- Describe la relación entre el
ingreso por ventas y las utilidades antes de intereses e impuestos.
EL APALANCAMIENTO FINANCIERO.- Es el producto de la relación
entre las utilidades antes de intereses e impuestos de la empresa y sus
utilidades por acciones comunes.
EL APALANCAMIENTO TOTAL.- Resume el ingreso por ventas y las
utilidades por unidades de acciones comunes.
INVENTARIO A CAPITAL DE TRABAJO =
65
PALANCA FINANCIERA
Consiste en mejorar la tasa de rendimiento sobre el capital contable
mediante el empleo de pasivos. Si el beneficio que se obtiene sobre los
fondos, supera el costo de dichos fondos se considera que hay palanca
favorable.
ANÁLISIS DEL EQUILIBRIO
El análisis de equilibrio, que en ocasiones recibe el nombre de análisis de
costos-volumen-utilidad, es utilizado por la administración de las
empresas para: determinar el nivel de operaciones necesario para cubrir
todos los costos relativos a éstas y evaluar la rentabilidad de los diversos
niveles de ventas. Para comprender el concepto de análisis de equilibrio,
hay que analizar los costos de la empresa.
PUNTO DE EQUILIBRIO
El análisis de equilibrio es también una representación gráfica o
matemática del nivel de apalancamiento. Se basa en la relación entre los
ingresos totales de la empresa y su costo total, según cambia la
producción. El punto de equilibrio es el volumen de producción con el cual
66
el ingreso total compensa exactamente los costos totales, que son la
suma de los costos fijos mas los variables.
Además se lo puede definir como el nivel de operaciones en el que no
hay utilidad ni pérdida neta. Para la determinación el punto de equilibrio
debemos en primer lugar conocer los costos fijos y variables de la
empresa.
COSTOS FIJOS.- Aquellos que no cambian en proporción directa con las
ventas y cuyo importe y recurrencia es prácticamente constante, como
son las rentas de local, los salarios, las depreciaciones, amortizaciones,
etc. Además debemos conocer el precio de venta de los productos que
comercialice la empresa así como el número de unidades producidas.
COSTOS VARIABLES.- Aquellos que cambian en proporción directa con
los volúmenes de producción y ventas por ejemplo. Materias primas,
mano de obra a destajo, comisiones, etc.
MÉTODOS PARA EVALUAR EL PUNTO DE EQUILIBRIO
El análisis que resulta del punto de equilibrio en sus modalidades, ayuda
al empresario a la toma de decisiones en las tres diferentes vertientes
sobre las que cotidianamente se tienen que resolver y revisar el avance
67
de una empresa, al vigilar que los gastos no se excedan y las ventas no
bajen de acuerdo a los parámetros establecidos.
Para determinar el punto de equilibrio en una empresa se puede realizar:
1.- En función a los ingresos
2.- En función a la capacidad instalada, y
3.- En función a las unidades producidas.
1. EN FUNCION A LOS INGRESOS
Este método permite determinar los valores de ingresos o ventas que
necesita la empresa para que la misma opere sin pérdidas ni ganancias
frente a los costos se aplica la siguiente fórmula:
P.E $ = COSTOS FIJOS
1- COSTOS VARIABLES VENTAS TOTALES
El resultado obtenido se interpreta como las ventas necesarias para que
la empresa opere sin pérdidas ni ganancias, si las ventas del negocio
están por debajo de esta cantidad la empresa pierde y por arriba de la
cifra mencionada son utilidades para la empresa.
68
2. EN FUNCION A LA CAPACIDAD INSTALADA
Este método permite determinar el porcentaje de la capacidad instalada
que necesita producir cierta cantidad en donde la institución, no tenga
déficit o superávit. Cuando se requiera obtener el punto de equilibrio en
porcentaje, desarrolla la siguiente fórmula:
P.E. = COSTO FIJOS X 100 VENTAS TOTALES - COSTOS VARIABLES
El porcentaje que resulta con los datos manejados, indica que de las
ventas totales es empleado para el pago de los costos fijos y variables y el
restante, es la utilidad neta que obtiene la empresa.
3. EN FUNCION A LAS UNIDADES PRODUCIDAS
El otro análisis del punto de equilibrio se refiere a las unidades,
empleando para este análisis los costos variables, así como el punto de
equilibrio obtenido en valores y las unidades totales producidas,
empleando la siguiente fórmula:
P.E.U = COSTO FIJOS X UNIDADES PRODUCIDAS VENTAS TOTALES- COSTOS VARIABLES
70
4. MATERIALES
Y
METODOS
71
4. MATERIALES Y METODOS
4.1 MATERIALES
Para el desarrollo del presente trabajo fue necesaria la utilización de los
siguientes materiales que se describen a continuación:
MATERIAL BIBLIOGRÁFICO:
Libros
Tesis
Revistas y publicaciones.
MATERIAL DE OFICINA Y COMPUTACIÓN
Hojas de papel bond
Carpetas
Borrador
Calculadora
Regla
Lápiz
Memory Flash
Computadora, etc.
72
4.2 MÉTODOS
Para el desarrollo de la presente tesis utilizamos los siguientes métodos,
técnicas y procedimientos:
CIENTÍFICO:
La utilización del método científico nos permitió afianzar los
conocimientos teóricos-prácticos logrando mediante una manera lógica,
observar la realidad de los hechos relacionados con el movimiento,
económico y financiero que se desarrollaron en la empresa, mediante los
procedimientos y métodos del análisis financiero, para el logro de
objetivos puesto que se conoció la eficiencia y eficacia de sus
operaciones, a través de una selección de índices propios de su actividad
administrativa y financiera.
DEDUCTIVO:
Con la aplicación de este método se realizó el análisis de los conceptos
teóricos y aspectos generales relevantes del análisis financiero, método
vertical, horizontal e indicadores financieros aplicables a este tipo de
empresas con lo cual se obtuvo resultados que facilitaron llegar a
conclusiones con respecto a la situación financiera real de la misma.
73
También nos permitió conocer sus fundamentos, reglamentos que rigen la
actividad contable y financiera de la empresa.
INDUCTIVO:
Este método hizo posible los análisis de los hechos particulares del
movimiento de la empresa de cada uno de los rubros que conforman los
Estados Financieros durante el periodo examinado aplicando los
fundamentos primordiales del análisis financiero vertical, horizontal,
índices de liquidez, actividad, endeudamiento y de rentabilidad, que
fueron analizadas y aplicadas en cada caso particular y general en el
proceso de la presente investigación.
ANALÍTICO SINTETICO:
Nos permitió efectuar la referente interpretación de los resultados que se
dieron mediante la aplicación del análisis vertical y horizontal, así como
los efectos y las causas que han sufrido las diferentes cuentas que
componen los estados financieros de la empresa en la cual aplicamos los
índices de liquidez, actividad, endeudamiento y rentabilidad, el mismo que
sirvió para presentar a los directivos de la empresa en forma explícita.
74
También hizo posible la selección de los principales aspectos del análisis
para elaborar el informe final y así plantear las conclusiones y
recomendaciones que fueron producto del presente trabajo de
investigación.
MATEMÀTICO:
El método matemático lo utilizamos para realizar los cálculos aritméticos
que utilizamos en todos los procedimientos del análisis vertical, horizontal
aplicado en los índices financieros entre otros.
ESTADISTICO:
Este método permitió representar gráficamente las diferentes cuentas de
los Estados Financieros, con respecto a las variaciones que se suscitaron
de un periodo a otro, con la aplicación de los diferentes métodos
horizontal, vertical utilizando barras y pasteles que permitieron visualizar
los indicadores financieros obtenidos de los diferentes rubros
DESCRIPTIVO:
El método descriptivo nos permitió describir los hechos y fenómenos tal y
como se presentan fue utilizado para describir las interpretaciones que
75
realizamos a los rubros de los estados financieros a través de la
información teórica que se recopilo de la empresa para sustentar el tema
propuesto.
4.3 TÉCNICAS:
ENTREVISTA
A través de esta técnica fue posible el dialogo con el gerente de la
empresa, obteniendo información general sobre la situación de la misma,
también permitió conocer aspectos relacionados con la administración de
los recursos económicos financieros y la interpretación de las variaciones
de las diferentes cuentas analizadas.
OBSERVACIÓN
Esta técnica sirvió para conocer claramente las actividades que realiza
esta empresa tanto económica financiera, a efectos de tener mayores
elementos de juicio para sustentar la interpretación de los resultados
obtenidos del análisis realizado a los Estados Financieros.
76
RECOLECCIÓN BIBLIOGRÁFICA
En esta técnica se aplicó todo lo relacionado al fundamento teórico a
través de la recopilación de la información relacionada al análisis
financiero, lo cual nos permitió seleccionar conceptos, teorías básicas
necesarias para la elaboración de nuestra investigación.
4.4 PROCEDIMIENTOS
La ejecución de la siguiente tesis se efectuó cumpliendo con las Normas
Ecuatorianas de Contabilidad (NEC 1), Principios de Contabilidad
Generalmente Aceptados y más disposiciones legales y reglamentarias.
Bajo este contexto se procedió a la revisión de teorías, realización de los
fundamentos teóricos, conceptos referentes al análisis financieros, la
misma que se relaciona con la practica en donde se aplicó los
procedimientos específicos el mismo que se inicio con la obtención de los
estados financieros de la entidad, para luego revisarlos y reestructurarlos
de acuerdo a las Normas Ecuatorianas de Contabilidad y posteriormente
proceder a la aplicación de métodos y técnicas de análisis financiero se
inició con el análisis vertical y horizontal del Estado de Situación
Financiera y del Estado de Resultados de los dos periodos, seguido del,
análisis para medir la capacidad y la estructura financiera de la empresa,
77
utilizamos Índices y razones Financieras, que dio como resultado el
conocimiento de la gestión económica financiera de la misma,
conduciéndonos a la elaboración de un informe que contenga las
conclusiones y recomendaciones necesarias y oportunas para que en
base a esto el propietario de la empresa tome las decisiones más
convenientes para el buen desenvolvimiento de la empresa.
78
5. RESULTADOS
79
5.1 EMPRESA COMERCIAL “ISRAEL SACOS”
ANTECEDENTES:
En la ciudad de Huaquillas en el año de 1990 se crea la Empresa
Comercial “Israel Sacos,” ubicado en el barrio Juan Montalvo en las calles
Arenillas nro. 337 y Teniente Cordovez, entidad con personería natural
de derecho privado, de propiedad de la familia Camacho – Rodríguez, la
cual toma la iniciativa de formar una microempresa, inicio con un capital
de $2,000.00 y con local propio, los propietarios buscaron por diferentes
lugares para proveerse de mercaderías, las mismas que fueron instaladas
en este local iniciando sus actividades comerciales con la venta de sacos
de polipropileno.
Además está legalmente registrada en el Servicio de Rentas Internas con
el Nro. De RUC 1900043629001 con teléfono 2996-763 para atender a
sus clientes, y prestar sus servicios a la colectividad del cantón Huaquillas
y a las diferentes provincias, generando fuentes de trabajo y el desarrollo
en sí de la comunidad.
En la actualidad la Empresa “Israel Sacos” se ubica en el sector comercial
cuenta con un amplio local de comercialización y está dirigido por el señor
Efraín Camacho Cordero, se provee de mercaderías directamente de las
80
fábricas, productoras de sacos de polipropileno como son: Plásticos del
Litoral (PLASTLIT S.A) y Corporación Olímpica del Ecuador
(CORPOLINSA).
La empresa cuenta con una variedad de sacos en diferentes medidas y
colores con la finalidad de satisfacer las necesidades del sector Agrícola y
el público en general, sus mercaderías se comercializan al por mayor y
menor a diferentes cantones, logrando de esta manera alcanzar prestigio
por la calidad de sus productos.
BASE LEGAL
La empresa Comercial “Israel Sacos” realiza sus Estados Financieros
basados en las normas contables, Estatutos y Reglamentos Internos de la
empresa.
Entre estos tenemos:
- Código de Comercio
- Ley de Régimen Tributario Interno.
- Principios y Normas que rigen la Contabilidad.
- Ley de Defensa del Consumidor.
81
OBJETIVO
La Empresa Comercial “Israel Sacos tiene como objetivos:
Proveer de mercaderías al sector agrícola y al público en general
de la frontera sur, con sacos polipropileno en diferentes medidas y
colores al por mayor y menor, que garanticen el mantenimiento de
los productos.
Brindar un buen servicio a sus clientes en forma oportuna,
eficiente y con productos de calidad.
82
EMPRESA COMERCIAL “ISRAEL SACOS”
ORGANIGRAMA ESTRUCTURAL PROPUESTO
Fuente: Empresa Comercial “Israel Sacos”
Elaborado por: Las autoras.
GERENTE
CONTABILIDAD
CAJA VENTAS
BODEGA
83
EMPRESA COMERCIAL “ISRAEL SACOS”
ORGANIGRAMA FUNCIONAL PROPUESTO.
Fuente: Empresa Comercial “Israel Sacos”
Elaborado por: Las autoras.
GERENTE
-Representa Judicial y Extrajudicial a la Empresa
-Administra la empresa.
-Toma de desiciones de forma oportuna y veraz.
CONTADOR
-Analiza, Consolida Y Valida Los Estados Financieros.
- Legaliza; Diseña; Presupuesta Y Certifica Procesos Administrativos, Operativos, Rr.Hh Y Finacieros
CAJA
-Cobra, Cancela
Recepta, Tramita Giros Bancarios.
- Elabora Planillas de Pago Y Apoya Actividades del Contador.
-Comprueba Y Procesa Datos e Informacion al SistemaAutomatizado.
VENTAS
-Brinda Atencion de Calidad al Cliente.
-Planifica Y Ejecuta Actividades de Venta.
-Seguimiento Y Evaluacion de las Ventas diarias.
-Entrega la Mercancia de Manera Personalizada Y Revisada al Cliente.
BODEGERO
-Recibe; Almacena; Custodia Y Entrega La Mercancia.
-Realiza Inventarios Fisicos De Existencias y -Controla Stock Disponible
-Registra Ingresos Y Egresos.
-Emite Reportes Computarizados.
84
EMPRESA COMERCIAL”ISRAEL SACOS”
MANUAL DE FUNCIONES.
GERENTE.- Representa Judicial y Extrajudicial, a la empresa comercial
“ISRAEL SACOS” administra la empresa en sus operaciones de gestión e
inversión, toma de decisiones de forma oportuna y veraz.
CONTADOR.- Es el profesional que analiza, consolida y valida la emisión
de los estados financieros, legaliza, diseña, presupuesta y certifica
procesos administrativos, operativos, recursos humanos y financieros.
CAJERA.- Es la persona encargada de cobrar, cancelar; recepta, tramita
giros bancarios, elabora planillas de pago y apoya actividades del
contador; ingresa datos e información al sistema automatizado.
VENTAS.- Brinda atención de calidad al cliente; planifica y ejecuta
actividades de venta. Seguimiento y evaluación de las ventas diarias
entrega la mercancía de manera personalizada y revisada.
BODEGA.- Es el lugar donde se almacenan las mercaderías en forma
ordenada, registrando los ingresos y egresos utilizando kardex por cada
producto. Emite reportes computarizados para de esta manera llevar un
mejor control de los aumentos y disminuciones de las mismas.
85
5.2 Análisis e Interpretación a los
Estados Financieros aplicado a la
Empresa Comercial “Israel Sacos”
Periodos 2007-2008.
86
EMPRESA COMERCIAL “ISRAEL SACOS”
ANÁLISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2007
Huaquillas 31 de diciembre del 2007 Sr. Efraín Camacho Lcda. Elena Balcázar Gerente Contador
CODIGO CUENTAS PARCIAL TOTAL % RUBRO % GRUPO
1 1.1 1.1.01 1.1.02 1.1.02.01 1.1.2 1.1.2.01 1.1.2.02 1.1.2.03 1.1.03 1.1.03.01 1.2 1.2.1 1.2.1.01 1.2.1.02 1.2.1.03 1.2.1.04 2 2.1 2.1.01 2.1.02 2.1.03 2.1.04 2.1.05 3 3.1 3.1.1 3.4 3.4.1
ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Caja Bancos Banco del pichincha EXIGIBLE Cuentas por cobrar Clientes Crédito tributario INVENTARIOS Mercaderías TOTAL ACTIVO CORRIE. ACTIVO NO CORRIENTE Muebles y Enseres Equipos de Computación Edificios Vehículos TOTAL ACTIVO NO COR. TOTAL GENE. DE ACTIV. PASIVO PASIVO CORRIENTE Cuentas por Pagar Proveedores –otros Banco Pichincha SRI Retenciones SRI Impuesto a la Renta TOTAL PASIVOS PATRIMONIO CAPITAL SOCIAL CAPITAL RESULTADO Utilidad del Presen. Ejercic. TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIV. Y PATRIM.
1.170,00 1.607,37
6.700,00 5.180,23
43.168,67
8.500,00 1.700,00
141.219,00 16.000,00
4.500,00 3.250,00
187,91 157,51
20.1273,60
15.876,25
57.826,27
167.419,00 225.245,27
8.095,42
217.149.85 225.245,27
2,02 2,78
11,59 8,96
74,65
5,08 1,01
84,35 9,56
55,59 40,15 2,32 1,94
92,69
7,31
100,00
100,00
100,00
100,00
0,52 0,71
2,97 2,30
19,17 25,67
3,77 0,76
62,70 7,10
74,33
2,00 1,44 0,08 0,07 3,59
89,36
7,05 96,41
100,00
100,00
87
EMPRESA COMERCIAL “ISRAEL SACOS”
REPRESENTACIÓN GRÁFICA DEL ANÁLISIS VERTICAL DEL
BALANCE GENERAL
PERIÓDO 2007
ESTRUCTURA FINANCIERA
Gráfico Nº 1
Cuadro N° 1
ACTIVO = PASIVO +PATRIMONIO ACTIVO CORRIENTE+ACTIVO NO CORRIENTE = PASIVO CORRIENTE+PATRIMONIO 25.67 % + 74.33 % 3.59 % + 96.41% 100% 100%
ACTIVO CORRIENTE
25.67%
ACTIVO NO CORRIENTE
74.33%
PASIVO CORRIENTE 3.59%
PATRIMONIO
96.41%
Fuente: Empresa Comercial “Israel Sacos”
Elaborado Por: Las Autoras
88
ACTIVOS
Cuadro Nº 2
2007 RUBRO % ACTIVO CORRIENTE 25,67 ACTIVO NO CORRIENTE 74,33 TOTAL 100%
Gráfico Nº 2
INTERPRETACIÓN:
Al aplicar el Análisis Vertical del Estado de Situación Financiera de la
Empresa Comercial “Israel Sacos” en el periodo 2007, se determina que
el total del activo de la empresa representa un valor de $225.245,27;
donde un 25,67% corresponden al Activo Corriente con una cantidad de
$57.826,27; y el 74,33% que pertenece al Activo No Corriente con el
valor de 167.419,00, evidenciándose la mayor concentración en los no
Fuente: Empresa Comercial “Israel Sacos” Elaborado Por: Las Autoras.
89
Corrientes, puesto que con ello cuenta con mínima disponibilidad para
desarrollar sus actividades diarias.
Dentro del Activo se evidencia lo siguiente:
ACTIVO CORRIENTE:
Del análisis realizado obtenemos que en el año 2007, el total de activo
está representado por 25,67% de su valor correspondiente de
$57.826,27 del valor total de $225.245,27, en donde las cuentas más
significativas son: Cuentas por Cobrar que arrojan un porcentaje de
11,59% y la cuenta Mercadería que está dada por el 74,65%,
evidenciándose un bajísimo porcentaje de 2.02% en la Cuenta Caja y
2.78 % en la Cuenta Bancos lo que demuestra que la empresa no cuenta
con disponibilidad de efectivo que le permita cubrir sus obligaciones o
imprevistos que se puedan presentar en el desarrollo de la misma, su
solvencia no le permite afrontar la deuda del pasivo corriente y no
demuestra liquidez, la cuenta crédito tributario está representada por el
8.96% que la empresa tiene para cubrir obligaciones con el Estado. El
contar con un porcentaje alto de mercaderías no significa que la empresa
sea solvente, tendría que vender la mercancía para poder obtener
fluidez; pero durante el periodo examinado no demuestra esta
conceptualización.
90
Del análisis realizado con respecto al activo corriente frente al total del
activo obtenemos las siguientes observaciones que nos va a permitir ir
delimitando con la variación correcta.
En la Cuenta Caja se evidencia un porcentaje de 0.52% y bancos un
0.71% lo que se ratifica aun mas que la empresa no tiene liquidez; en la
Cuenta por Cobrar el porcentaje es de 2,97% evidenciándose claramente
que la empresa posee un elevado porcentaje de clientes o de cartera, lo
cual se justifica debido a que la entidad, mantiene como política otorgar
créditos por las ventas que esta realiza a sus clientes, aspecto no
desfavorable siempre y cuando se cobren estos giros o valores de manera
adecuada y eficiente, el porcentaje de 19,17%, de mercaderías, permite a
la empresa garantizar la comercialización de sus artículos, justificándose
ya que al tratarse de una empresa comercial debe mantener un stock
suficiente de artículos disponibles para la venta; favoreciendo a la misma
siempre y cuando rote el inventario de mercaderías en forma permanente.
El crédito tributario se divisa en un porcentaje de 2.30 % con respecto al
Activo Corriente, disponible que cubrirá las obligaciones tributarias con el
Estado, siendo un rubro favorable para la empresa.
ACTIVO NO CORRIENTE:
En lo referente al Activo No Corriente está constituido por el valor de
$167.419,00 que corresponden al 74,33% frente al Activo Total, en donde
91
el rubro de mayor relevancia es la cuenta Edificios, con el valor de
$141.219,00 en un porcentaje de 84,35% por lo que se justifica, debido a
que la empresa posee varios predios, incrementando sus activos y por
ende su patrimonio.
PASIVO Y PATRIMONIO
Cuadro Nº 3 2007 RUBRO %
PASIVO 3,59 PATRIMONIO 96,41 TOTAL 100%
Gráfico Nº 3
4%
96%
PASIVO Y PATRIMONIO 2007
PASIVO
PATRIMONIO
Fuente: Empresa Comercial “Israel Sacos”
Elaborado Por: Las Autoras.
92
INTERPRETACIÓN:
PASIVO CORRIENTE:
Con respecto al financiamiento ajeno a corto plazo, está representado por
el valor de $ 8.095,42 que corresponde al porcentaje 3,59% frente al total
de Pasivos y Patrimonio, en donde la cuenta más representativa se refleja
en el rubro Proveedores por el monto de $4.500,00 que constituye el 2%,
de esta forma se evidencia que la empresa tiene un mínimo porcentaje
por cubrir a proveedores y empleados; la entidad en este año no ha
contraído deudas a corto plazo con financiamiento externo a largo plazo;
por lo que la empresa se mantiene estática ya que no contrae
obligaciones con terceros.
PATRIMONIO:
El Patrimonio se encuentra constituido por la cuenta capital social, por
el valor de $ 201, 273,60 con un porcentaje de 89,36% el Resultado del
período correspondiente a la utilidad del ejercicio económico, es de $ 15,
876,25 que comprende el 7,05%, valor significativo para la actividad de la
93
empresa, con un total de 96.41% de financiamiento interno frente al total
de Pasivo y Patrimonio.
De esta manera se demuestra claramente que la empresa financia sus
actividades con capital propio y en un mínimo porcentaje con dinero de
terceras personas.
Sin embargo cabe mencionar que la empresa debe incrementar
estrategias de venta para que la mercadería que se encuentra en bodega
circule en forma inmediata para recuperar la inversión e incrementar las
utilidades.
94
EMPRESA COMERCIAL “ISRAEL SACOS”
ANALISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS
DEL 01 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2007
COD. CUENTAS PARCIAL TOTALES % RUBRO % GRUPO
4 INGRESOS
4.1 INGRESOS OPERACIONALES.
89.353,47 100,00
4.1.O1 Ventas 12% 89.353,47
5.1.01 Costo de ventas 71878,80 80,44
80,44
UTIL. BRUTA VENTAS 17474,67 19,56
5 GASTOS OPERACIÓNALES.
5.2.01 Honor. Personas Natural 240,00
15,01
5.2.02 Imprenta y Papelería 204,12
12,77
5.2.03 Agua Luz y Teléfono 569,59
35,64
5.2.04 Notas de crédito 95,74
5,99
5.2.05 Transporte 186,40
11,66
5.2.06 Int. Tributos y otros 102,83
6,43
5.2.07 Predios 105,96
6,63
5.2.08 Otros gastos 93,78
5,87
TOTAL GASTOS OPERACIONALES.
1.598,42 100,00 1,79
UTILIDAD DEL EJERCICIO
15.876,25 17,77 100,00
Huaquillas 31 de diciembre del 2007
95
Sr. Efraín Camacho Lcda. Elena Balcázar Gerente Contadora
EMPRESA COMERCIAL “ISRAEL SACOS”
REPRESENTACIÓN GRÀFICA DEL ANÁLISIS VERTICAL DEL
ESTADO DE RESULTADO
PERÍODO 2007
Cuadro Nº 4
GRUPO
%
COSTO DE VENTAS 80,44 GASTOS OPERACIONALES 1,79 UTILIDAD NETA 17,77 TOTAL 100,00 %
Gráfico N° 4
80,44
1,79 17,77
AÑO 2007
C0STO DE VENTAS
GASTOS
Fuente: Empresa Comercial “Israel Sacos” Elaborado Por: Las Autoras.
96
INTERPRETACIÓN:
En los porcentajes del Estado de Pérdidas y Ganancias, se observa dos
grupos principales en donde el 100% está representado por las ventas
netas, equivalente a los ingresos totales; frente al 80.44% del costo de
ventas, el 1.79%, porcentaje de aquellos gastos que incurren en la
empresa para comprar y vender la mercancía.
En lo referente a la utilidad neta se observa un porcentaje del 17.77%, la
empresa no posee ingresos y gastos no operacionales.
Una vez aplicado el análisis vertical al Estado de Resultados del periodo
2007; la empresa “Israel Sacos” obtiene los siguientes resultados.
INGRESOS:
Esta empresa está conformada por las ventas efectuadas con el 12% por
el monto de 89.353,47 que representa el 100% de Ingresos
Operacionales obtenidos por la empresa.
COSTO DE VENTAS:
97
En el año 2007 el costo de ventas corresponde al valor de $71.878,80,
representado por el 80,44%, valor significativo, puesto que la empresa
cuenta con un inventario inicial de $2.500,00 y ha realizado compras por
un valor de $112.547,47 en un alto porcentaje.
GASTOS:
Dentro de los gastos que la empresa considera solo gastos operativos
que los detalla de la siguiente manera:
El monto de $1.598,42, que corresponde al 1,79% siendo el gasto total
de la Empresa. Haciendo el análisis de cada una de las cuentas vemos
que las más representativas se encuentran en los rubros Honorarios
Profesionales en un valor de $ 240.00 con el 15.01%; Imprenta y
Papelería un valor de $204,12 equivalente al 12.77% , en el rubro
Servicios Básicos (agua, energía eléctrica y consumo telefónico), con el
valor de $569,59 que comprende el 35,64%, el rubro transporte con un
valor de $186.40 con un porcentaje de 11.66%, los demás rubros
representan un bajo porcentaje; lo que se demuestra que la los gastos se
concentran en lo operativo.
98
Cabe destacar que no se hace referencia a los gastos Administrativos
como sueldos y salarios del personal que trabaja en la Empresa por
cuanto ha sido manejado por su familia.
Los gastos operativos principales, para la adquisición de mercaderías, de
igual manera se debe tomar en cuenta la posibilidad de reducir este costo
con el fin de obtener mayor rendimiento.
UTILIDAD DEL EJERCICIO:
Dentro de la utilidad el porcentaje es de un 17.77% que en valor significa
$15.876,25 con relación a los ingresos y gastos, representando una
utilidad muy baja frente a las compras y el inventario Inicial de la
empresa.
99
EMPRESA COMERCIAL “ISRAEL SACOS”
ANALISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2008
CODIGO CUENTAS PARCIAL TOTAL % RUBRO % GRUPO 1 1.1 1.1.01 1.1.02 1.1.02.01 1.1.2 1.1.2.01 1.1.2.02 1.1.2.03 1.1.2.04 1.1.03 1.1.03.01 1.2 1.2.01 1.2.02 1.2.03 1.2.04 1.2.20 1.2.20.01 1.2.20.02 2 2.1 2.1.01 2.1.01.01 2.1.01.02 2.1.01.03 2.1.01.04 3 3.1 3.1.1 3.4 3.4.1
ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Caja Bancos Banco del pichincha EXIGIBLE Cuentas por cobrar Clientes Crédito tributario (IVA) Crédito tributario (Imp. Renta) Inventarios Mercadería TOTAL ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE Muebles y enseres Equipos de computación Edificios Vehículos DEPREC. ACUM. ACT. FIJOS Depre. Acu. Mue. Enseres Depre. Acu. Equipo. Comp. TOTAL ACTIVO NO CTE. TOTAL GENERAL ACTIVOS PASIVO PASIVO CORRIENTE Cuentas por Pagar Proveedores –otros Banco Pichincha-Tarjeta SRI Retenciones Bco. Pichincha-créditos TOTAL PASIVOS PATRIMONIO CAPITAL SOCIAL CAPITAL RESULTADO Utilidad del Presente Ejercicio TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMO.
2150,70
1035,00
8700,00 14974,41 1356,22
130500,70
8500,00 1700,00 141219,00 14000,00
(850,00) (561,00)
6250,70 801,45 202,85 7994,26
298406,86
9068,91
158717,03
164008,00 322725,03
15249,26
307475,77 322725,03
1,36
0,65
5,48 9,43 0,85
82,22
5,18 1,04
86,10 8,54
-0,52 -0,34
49,99 5,26 1,33 52,42
97,05
2,95
100,00
100,00
100,00
100,00
49,18
50,82
4,73
92,46
2,81
100,00
100,00
100
Huaquillas 31 de diciembre del 2008
Sr. Efraín Camacho Lcda. Elena Balcázar Gerente Contadora
EMPRESA COMERCIAL “ISRAEL SACOS”
REPRESENTACIÓN GRÁFICA DEL ANÁLISIS VERTICAL DEL
BALANCE GENERAL
PERÍODO 2008
ESTRUCTURA FINANCIERA
Gráfico Nº 5
Cuadro Nº 5
ACTIVOS = PASIVOS +PATRIMONIO ACTIVO CORRIENTE+ACTIVO NO CORRIENTE = PASIVO CORRIENTE+PATRIMONIO 49.18 + 50.82 4.73 + 95.27 100% 100%
ACTIVO CORRIENTE
49.18%
ACTIVO NO CORRIENTE
50.82%
PASIVO CORRIENTE
4.73%
PATRIMONIO
95.27%
101
Fuente: Empresa Comercial “Israel Sacos” Elaborado por: Las Autoras.
ACTIVOS
Cuadro Nº 6
Gráfico Nº 6
Fuente: Empresa Comercial “Israel Sacos” Elaborado por: Las Autoras.
INTERPRETACION:
Es importante conocer de forma individual el análisis vertical del siguiente
período para establecer las diferencias.
2008
RUBRO % ACTIVO CORRIENTE 49,18 ACTIVO NO CORRIENTE 50,82 TOTAL 100%
49% 51%
ACTIVOS
ACTIVO CORRIENTE
ACTIVO NO CORRIENTE
102
Luego de haber examinado el análisis Vertical del Estado de Situación
Financiera de la Empresa Comercial “Israel Sacos” en el período 2008, se
determina que el total del activo de la empresa representa un valor de $
324.136,03; donde un 49,18% corresponden al Activo Corriente con una
cantidad de $158717,03; y el 50,82% que pertenece al Activo No
Corriente con el valor de 164.419,00, se obtiene que la mayor
concentración se encuentra en los Activos No Corriente, determinando
que con los pocos recursos que cuenta la empresa, no permite cumplir
con las obligaciones contraídas por la empresa, puesto que las cuentas
que integran este grupo son de menor disponibilidad.
ACTIVO CORRIENTE:
Realizando el análisis vertical obtenemos que en el año 2008, el total de
Activo Corriente está representado por el 49,18%, valor que corresponde
a $15.8717,03 del valor total de $324.136,03,se establece que las
cuentas más significativas son: Cuentas por Cobrar Clientes, con un
porcentaje de 5,48% y la cuenta Mercadería con un porcentaje 82,22%,
el 1,36% está representado en la Cuenta Caja y 0,65% en la Cuenta
Bancos, se evidencia que la empresa no cuenta con liquidez, el crédito
tributario representa un porcentaje de 9,43% que la empresa tiene para
cubrir obligaciones del Estado. El porcentaje de la mercadería sigue
siendo alto con un 82.22% lo que en este nuevo periodo contable la
103
empresa sigue manteniendo mercadería en stock, contar con un
porcentaje alto de mercaderías no significa que la empresa sea solvente,
tendría que vender la mercancía para poder obtener fluidez pero durante
el periodo examinado demostrando esta conceptualización.
Realizado el Análisis vertical del activo Corriente, frente al total del Activo
obtenemos el siguiente resultado: En la Cuenta Caja se evidencia un
porcentaje de 1,36% y bancos un 0,65% lo que nos confirma que la
empresa no posee disponibilidad económica e inmediata, y en la Cuenta
por Cobrar el porcentaje es de 5,48% evidenciándose claramente que la
empresa tiene un alto porcentaje de clientes o de cartera, lo cual se
justifica debido a que la entidad, mantiene como política otorgar créditos
por las ventas que esta realiza a sus clientes, aspecto no desfavorable
siempre y cuando se recauden estos valores de manera adecuada y
eficiente; el porcentaje de 82,22%, de mercaderías, permite a la empresa
garantizar la comercialización de sus artículos, justificándose ya que al
tratarse de una empresa comercial debe mantener un stock suficiente de
artículos disponibles para la venta; favoreciendo a la misma siempre y
cuando rote el inventario de mercaderías en forma permanente. La cuenta
Crédito Tributario se divisa en un porcentaje de 9.43%, con respecto al
Activo Total, valor que cubrirá las obligaciones tributarias con el Estado,
siendo un rubro favorable para la empresa.
ACTIVO NO CORRIENTE:
104
En los Activos No Corrientes no hay incremento, existe una disminución
por lo que se ha efectuado la depreciación correspondiente, constituido
por el valor de $164.008,00 que corresponde al 50,82% frente al Activo
Total, en donde el rubro de mayor relevancia es el de Edificios, constituido
por el valor de $141.219,00 que comprende el porcentaje de 86,10% por
lo que se justifica, debido a que la empresa posee varios predios,
incrementando sus activos.
PASIVO Y PATRIMONIO Cuadro Nº 7
2008
RUBRO %
PASIVO 4,73
PATRIMONIO 95,27
TOTAL 100%
Gráfico Nº 7
4,73
95,27
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO
PATRIMONIO
Fuente: Empresa Comercial “Israel Sacos” Elaborado: Las Autoras.
105
INTERPRETACIÓN:
PASIVO CORRIENTE:
Con respecto al financiamiento externo a corto plazo está representado
por el valor de $ 15.249,26 que corresponde el 4,73% frente al total de
Pasivo y Patrimonio, en donde la Cuenta más representativa está dada
básicamente por el rubro de Banco Pichincha-Crédito, por el monto de
7.994,26 que constituye el 52,42%, de esta forma se evidencia que la
empresa tiene un porcentaje alto por lo que adquirió créditos con terceros;
el rubro proveedores tiene un monto de $6.250,00 constituye el 40,99%
evidenciándose que la empresa a contraído obligaciones a corto plazo y
la empresa no cuenta con Pasivos No Corrientes.
PATRIMONIO:
En lo referente al Patrimonio tenemos que está conformado por la cuenta
Capital, representado por el valor de $298.406,86 que corresponde al
97,05%, con un Resultado del Periodo que pertenece a la Utilidad del
Ejercicio Económico está constituido por $9.068,91 el mismo que
106
comprende el 2,95%, en donde el total de Patrimonio está dado por el
monto de $307.475,77 y está representado por el 95,27% frente al total de
Pasivo y Patrimonio, lo que revela que la empresa se financia con capital
propio la mayor parte de sus actividades y en un mínimo porcentaje con
dinero de terceras personas. Sin embargo cabe mencionar que se debería
mejorar las estrategias de venta para que la mercadería que se encuentra
en bodega salga en forma inmediata y de esta forma recuperar la
inversión e incrementar las utilidades.
107
EMPRESA COMERCIAL “ISRAEL SACOS”
ANALISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS
PERÍODO 2008
CODIGO CUENTAS PARCIAL TOTALES % RUBRO % GRUPO
4 INGRESOS
4.1 INGRESOS OPERACIÓNALES
96.739,35 100,00
4.1.01 Ventas 12% 96.739,35
5.1.01 Costo de ventas 84.579,07 87,43
87,43
UTILIDAD BRUTA EN VENTAS
12.160,28 12,57
5
GASTOS
5.2 GASTOS OPERACIÓN.
5.2.01 Honor. Personas Natural
500,00
16,17
5.2.02 Imprenta y Papelería 57,66
1,87
5.2.03 Agua Luz y Teléfono 732,20
23,69
5.2.20 Depreciación 1.411,00
45,64
5.2.04 Notas de Crédito 95,74
3,10
5.2.05 Transporte
5.2.06 Interés, Tributos y otros 13,00
0,42
5.2.07 Predios 187,50
6,06
5.2.08 Otros gastos 94,27
3,05
TOTAL GASTOS OPERACIONALES.
3.091,37
100,00
3,20
UTILIDAD DEL EJERCICIO
9.068,91
9,37
100,00
Huaquillas 31 de diciembre del 2008
108
Sr. Efraín Camacho Lcda. Elena Balcázar
Gerente Contadora EMPRESA COMERCIAL “ISRAEL SACOS”
REPRESENTACIÓN GRÁFICA DEL ANÁLISIS VERTICAL DEL
ESTADO DE RESULTADOS
PERÍODO 2008
Cuadro Nº 8
GRUPO
%
COSTO DE VENTAS 87.43
GASTOS OPERACIONALES 3.20
UTILIDAD NETA 9.37
TOTAL 100%
Gráfico Nº 8
Fuente: Empresa Comercial “Israel Sacos” Elaborado Por: Las Autoras.
87,43%
3,20% 9,37%
AÑO 2008
COSTO DE VENTAS
GASTOS
UTILIDAD DELEJERCICIO
109
INTERPRETACIÓN:
Luego de haber aplicado el análisis vertical al Estado de Resultado del
periodo 2008 en la Empresa Comercial “Israel Sacos”, se obtiene los
siguientes resultados.
INGRESOS:
En lo referente a los ingresos operacionales de la empresa comercial
“Israel Sacos”, se observo que las ventas efectuadas con tarifa 12% está
constituido por $96.739,35 que representa el 100%, del total de los
ingresos obtenidos, valor que se incremento con esto facilitó la
adquisición de nueva mercadería para el presente periodo, también se
realizo la depreciación de activos no corrientes, dando como resultado
menos utilidad dentro de la actividad que realiza la misma.
COSTO DE VENTAS:
En lo que respecta al costo de ventas en el año 2008 corresponde el valor
de $84.579,07 el mismo que se encuentra representado por un porcentaje
110
de 87,43%, valor significativo puesto que la Empresa posee una gran
cantidad de mercaderías en bodega.
GASTOS:
En lo referente a los gastos que la Empresa efectúa, se encuentra
representado por el valor de $3.091,37 que corresponde al 3,20% donde
las cuentas de mayor representación se encuentran la Depreciación de
Activos No Corriente por el monto de $1.411,00 que comprende el
45,64%; la cuenta Servicios Básicos con el valor de 732,20 que
corresponde el 23,69%; la cuenta Honorarios a Personas Naturales con
un valor de $500 que corresponde el 16,67% gastos que se justifican
puesto que son necesarios para realizar con normalidad las actividades
de la empresa.
RESULTADO DEL EJERCICIO:
En lo referente al resultado del ejercicio del periodo 2008, se establece
que el 100% de los Ingresos Operacionales. Con un 87,43% del Costo de
Venta, se obtuvo la utilidad bruta en ventas representada por el 12,27%, y
al restarle los gastos operativos expresados por el 3,20%, se puede
deducir que la utilidad neta del ejercicio en el año 2008 está dada por el
111
valor de $ 9.068,91 representada por el 9,37% siendo un porcentaje
considerado para seguir con sus actividades.
EMPRESA COMERCIAL “ISRAEL SACOS”
ANÁLISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL
PERÍODO 2007-2008
CODIGO CUENTAS 2008 2007 DIFERENCIA % RAZON
1 1.1 1.1.01
1.1.02 1.1.2 1.1.2.01
1.1.2.02 1.1.2.03 1.1.2.04
1.1..03 1.1.03.01
1.2 1.2.01 1.2.02
1.2.03 1.2.04 1.2.20
1.2.20.01 1.2.20.02
2 2.1
2.1.01 2.1.02 2.1.03
2.1.04 2.1.05 2.1.06
3 3.1
3.1.1 3.4 3.4.1
ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Caja
Bancos EXIGIBLE CUENTAS POR COBRAR
Clientes Crédito tributario(IVA) Crédito tributario (Imp. Renta)
INVENTARIOS Mercadería TOTAL ACTIVO CORRIENTE
ACTIVO NO CORRIENTE Muebles y enseres Equipos de computación
Edificios Vehículos De. Acu. Activos No Corriente
Dep. Acu. Muebles y Enseres Dep. Acu. Equipo Computac. TOTAL ACTIVO NO CORRIE.
TOTAL GENERAL DE ACTIV. PASIVO PASIVO CORRIENTE
Cuentas por Pagar Proveedores –otros Banco Pichincha
Sri Retenciones Sri Impuesto a la Renta Bco. Pichincha- Créditos
TOTAL PASIVOS PATRIMONIO CAPITAL SOCIAL
CAPITAL RESULTADO Utilidad del Presente Ejercicio
TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMO
2.150,70
1.035,00
25.030,63
8.700,00 14.974,41 1.356,22
130.500,70 158.717,03
8.500,00 1.700,00
141.219,00 14.000,00
-850,00 -561,00
164.008,00
322.725,03
15.249,26 6.250,70
801,45
202,85
7.994,26
15.249.26
298.406,86
9.068,91
307.475.77 322.725.03
1.170,00
1.607,37
11.880,23
6.700,00 5.180,23
-
43.168,67 57.826,27
8.500,00 1.700,00
141.219,00 16.000,00
- -
167.419,00
225.245,27
8.095,42 4.500,00 3.250,00
187,91 157,51
8.095,42
201.273,60
15.876,25
217.149,85 225.245,27
980,70
-572,37
-13.150,40
2.000,00 9.794,18 1.356,22
87.332,03
100.890,76
- -
- -2.000,00
- -
-3411,00
97.479,76
7153,84 1750,70
-2448,55
14,94 -157,51
7.994,26
7.153,84
97.133,26
-6.807,34
90.325,92 -97.479,76
83,82
-35,61
-110,69
29,85 189,07
-
202,30 174,47
- -
- -12,50
- -
-2,04
43,28
88,37 38,90 75,34
7,95 100,00
-
88,37
48,26
-42,88
41,60 43,28
1,84
0,64
2,11
1,30 2,89
-
3,02 2,74
1,00 1,00
1,00 0,88
- -
0,98
1,43
1,88 1,39 0,25
1,08 - -
1,88
1,48
0,57
1,42 1,43
Huaquillas 31 de diciembre del 2008
112
Sr. Efraín Camacho Lcda. Elena Balcázar
Gerente Contador. EMPRESA COMERCIAL “ISRAEL SACOS”
REPRESENTACIÓN GRÁFICA DEL ANÁLISIS HORIZONTAL DEL
BALANCE GENERAL PERIODO 2007-2008
ACTIVO CORRIENTE:
Cuadro N° 9
CUENTAS
%
CANTIDAD
ACTIVO CORRIENTE
VARIACIÓN
2007 174,47
57.826,27
2008 158.717,03
Gráfico Nº 9
ACTIVO CORRIENTE
Fuente: Empresa Comercial “Israel Sacos” Elaborado por: Las autoras.
0,00
50.000,00
100.000,00
150.000,00
200.000,00
2007 2008
57.8
26,2
7
158.7
17,0
3
2007
2008
113
INTERPRETACIÓN:
Al realizar el análisis horizontal a los Estados Financieros de la empresa
comercial “Israel Sacos de los años 2007 y 2008 se presentan los
siguientes resultados:
Al observar los cálculos dados en el análisis horizontal tenemos que el
activo corriente presenta un incremento de $100.890,00 equivalente al
174.47%, y una razón de 0,36 veces; por ello se hace necesario comparar
los rubros más significativos como cuentas por cobrar, mercaderías y así
poder determinar las causas principales de la variación.
En las cuentas por cobrar en el año 2007 está constituido por $11.880,23
y en el año 2008 tenemos el valor de $25.030,63 con un incremento de
$13.150,40 correspondiente al 110,69% y una razón de 2,11 veces más
que en el periodo 2007, lo cual se deduce que en el año 2008 la empresa
concedió ventas a crédito aumentando notablemente. Referente a la
cuenta Mercaderías en el año 2007 presenta un valor de $43.168,67 y en
el 2008 $130.500,70 la misma que refleja una variación de $87.332,03
que porcentualmente significa el 202,30% con una razón de 3,02 veces
más que el periodo 2007, ello indica que en el año 2008 la empresa
114
adquirió mas mercadería incrementando el stock disponible para la venta
y de esta manera cubrir la demanda de sus productos.
ACTIVO NO CORRIENTE:
Cuadro N° 10
CUENTAS
%
CANTIDAD
ACTIVO NO CORRIENTE
VARIACIÓN
2007 1,19
167.419,00
2008 165.419,00
Gráfico N° 10
ACTIVO NO CORRIENTE
Fuente: Empresa Comercial “Israel Sacos”
Elaborado por: Las autoras.
INTERPRETACIÓN:
164.000,00
164.500,00
165.000,00
165.500,00
166.000,00
166.500,00
167.000,00
167.500,00
2007 2008
167.4
19,0
0
165.4
17,0
0 2007
2008
115
En lo que respecta al Activo no Corriente se observa que en el año 2007
presenta un valor de $167.417,00 y en el año 2008 está representado por
$165.419,00 con una variación de $ 2.000,00 representado por el 1,12%,
con una razón de 0,99 veces relacionado los dos años que se analizo, el
mismo que se da básicamente en el rubro vehículos en donde existe una
disminución de $2.000,00 lo que indica que la empresa en el año 2008
realizo la depreciación de activo fijos, razón por la que se justifica dicho
decremento.
PASIVO CORRIENTE:
Cuadro N° 11
CUENTAS % CANTIDAD
PASIVO CORRIENTE VARIACION
2007 88,37
8.095,42
2008 15.249,26
Gráfico N° 11
PASIVO CORRIENTE
0,00
2.000,00
4.000,00
6.000,00
8.000,00
10.000,00
12.000,00
14.000,00
16.000,00
2007 2008
8.0
95,4
2
15.2
49,2
6
2007
2008
116
Fuente: Empresa Comercial “Israel Sacos” Elaborado por: Las autoras.
INTERPRETACIÓN:
En lo referente al Pasivo Corriente se refleja que en el año 2007 presenta
un valor de $8.095,42 y en el año 2008 $15.249,26 con una variación de
$7.153.84 representado por el 88,37% y con una razón de 1.88 veces
valor significativo con respecto a otros rubros en el año 2008 a diferencia
del año 2007, lo que demuestra que la empresa en el 2008 a contraído
mayor obligación a corto plazo; este incremento se muestra en la cuenta
Proveedores, representada por el 38,90% y una razón de 1,39 veces más
que en el año 2007,por lo que en el año 2008 la empresa cancelo varias
obligaciones a corto plazo contraídas con terceros.
Con respecto a la cuenta por Pagar Banco Pichincha tarjeta está
representada por -75,34% y la razón de 0,25 veces del total de pasivos,
con respecto a las Retenciones de Fuente por Pagar está representada
por el 7,95% y con una razón de 1,08 veces.
También se pudo evidenciar que la Empresa no busca financiamiento
ajeno a largo plazo solamente cuenta con cuentas por pagar a corto
plazo.
117
PATRIMONIO:
Cuadro N° 12
CUENTAS % CANTIDAD
PATRIMONIO VARIACION
2007 48,26
307.475,77
2008 217.149,85
Gráfico Nº 12
PATRIMONIO
Fuente: Empresa Comercial “Israel Sacos”
Elaborado por: Las autoras.
INTERPRETACION:
0,00
50.000,00
100.000,00
150.000,00
200.000,00
250.000,00
300.000,00
350.000,00
2007 2008
217.1
49,8
5
307.4
75,7
7
2007
2008
118
Con respecto a Patrimonio se evidencia que en el año 2007 $217.149,85
y en el año 2008 $307.475,77 posee una variación de $90.325,92 a favor
de la empresa que representa el 41,60% y con una razón de 1,42 veces,
debido a que aumento la cuenta Capital social, con una variación de
$97.133,26 que representa el 48,26% y con una razón de 1,48 veces,
este incremento se da por la gestión administrativa que ha realizado la
gerencia en la adquisición de mercaderías, para prestar un mejor servicio
a sus clientes.
En la cuenta Utilidad del Ejercicio sufre una variación negativa de $ -
6.807,34 que representa el 42,88% y con una razón de 0,57 veces, lo que
indica que la entidad en el año 2008 disminuyo sus ingresos, los cuales
no permitieron obtener ganancia, esto se debe a que existieron muchas
gastos y las ventas no fueron suficientes para cubrir dichos egresos por lo
que la empresa tiene que mejorar las ventas para crecer en esta
actividad comercial.
119
EMPRESA COMERCIAL “ISRAEL SACOS”
ANALISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE RESULTADOS
PERIODO 2007-2008
CODIGO CUENTAS 2008 2007 DIFERENCIA % RAZÓN
4 4.1 4.1.01 5.1.01 5 5.2 5.2.01 5.2.02 5.2.03 5.2.20 5.2.04 5.2.05 5.2.06 5.2.07 5.2.08
INGRESOS INGRESOS OPERACIONALES.
Ventas Costo de ventas Utilid. Bruta Vtas. GASTOS GASTOS OPERACIONALES. Honor. A P. Natural. Imprenta y Papel. Agua Luz Teléf. Depreciación Notas de Crédito Transporte Int. Trib. y Otros Predios Otros Gastos TOTAL GASTOS Utilidad del Ejercicio.
96.739,35 84.579,07 12.160,28
500,00 57,66
732,20 1.411,00
95,74 -
13,00 187,50
94,27
3.091,37
9.068,91
89.353,47 71.878,80 17.474,67
240,00 204,12 569,59
- 95,74
186,40 102,83 105,96
93,78
1.598,42
15.876,25
7.385,88 12.700,27 -5.314,00
260,00 -146,46 162,61
1.411,00 -
-186,40 -89,83 81,54
0,49
1.492,95
-6807,34
8,27 17,67
-30,41
108,33 -71,75 28,55
- - -
-87,36 76,95
0,52
93,40
-42,88
1,08 1,18 0,70
0,28 0,28 0,01
- - -
0,13 1,77 1,01
1,93
0,57
Huaquillas 31 de diciembre del 2008
120
Sr. Efraín Camacho Lcda. Elena Balcázar Gerente. Contador.
EMPRESA COMERCIAL “ISRAEL SACOS”
REPRESENTACION GRAFICA DEL ANÁLISIS HORIZONTAL DEL
ESTADO DE RESULTADOS PERIODO 2007-2008
INGRESOS
Cuadro N° 13
Gráfico N° 13
INGRESOS (VENTAS)
INGRESOS (VENTAS)
AÑOS
VALORES
2007 89.353,47
2008 96.739,35
0,00
100.000,00
200.000,00
300.000,00
400.000,00
2007 2008
217.1
49,8
5
307.4
75,7
7
2007
2008
121
Fuente: Empresa Comercial “Israel Sacos”
Elaborado por: Las autoras.
EGRESOS
Cuadro N° 14
EGRESOS (COSTO DE VENTAS)
AÑOS VALORES
2007 71.878,80
2008 84.579,07
Gráfico N° 14
EGRESOS (COSTO DE VENTAS)
Fuente: Empresa Comercial “Israel Sacos” Elaborado por: Las autoras.
64.000,00
66.000,00
68.000,00
70.000,00
72.000,00
74.000,00
76.000,00
78.000,00
80.000,00
82.000,00
84.000,00
86.000,00
2007 2008
71.8
78,8
0 8
4.5
79,0
7
2007
2008
122
Cuadro N° 15
UTILIDAD
AÑO
VALORES
2007 15.876,25
2008 9.068,91
Grafico N° 15
UTILIDAD
INTERPRETACIÓN:
Fuente: Empresa Comercial “Israel Sacos” Elaborado por: Las autoras.
0,00
50.000,00
100.000,00
150.000,00
200.000,00
250.000,00
300.000,00
350.000,00
2007 2008
21
7.1
49
,85
30
7.4
75
,77
2007
2008
123
Una vez aplicado el análisis horizontal al Estado de Resultados de la
empresa comercial “Israel Sacos de los años 2007-2008, se demuestra
que en los ingresos por concepto de ventas en el año 2007, posee un
valor de $89.353,47 y en el año 2008 por $96.739,35 con un incremento
de $7.385,88 representado por el 8,27% con una razón de 1,08 veces,
debido a que las ventas se incrementaron en el último año.
En lo que respecta a los Ingresos en la cuenta costo de ventas en el año
2007 está dado por un valor de $71.878,80 y en el año 2008 es
$84.579,07, teniendo un aumento de $12.700,27 representado por el
17,67% y una razón de 1,18 esto se da básicamente porque hubo
mayores compras, así mismo en los gastos en el año 2007 tenemos el
valor de $1.598,42 y en el año 2008 está dado por el valor de $3.091,37
consta una variación de $1.492,95 que representa 93,40% con una razón
de 1,93 veces, lo que significa que en el año 2008 se realizo la
depreciación de activos fijos.
De lo analizado anteriormente tanto en los rubros de ingresos como de
egresos, se evidencia que la utilidad en el año 2007 es de $15.876,25
siendo un valor significativo para la empresa, sin embargo durante el
periodo 2008 las ganancias disminuyeron drásticamente, obteniendo una
utilidad por el valor de $9.068,91 con una diferencia negativa de $-
124
6.807,34 que representa el -42,88%, en donde se establece que la causa
principal de la variación de las utilidades durante los dos períodos es que,
existieron gastos elevados en ciertos rubros en el periodo 2008.
ÍNDICES
FINANCIEROS
125
EMPRESA COMERCIAL “ISRAEL SACOS”
APLICACIÓN DE ÍNDICES DE LIQUIDEZ
CAPITAL DE TRABAJO NETO
FÓRMULA:
Cuadro Nº 16 Cuadro Nº 17
Gráfico N° 16
-
50.000,00
100.000,00
150.000,00
AÑO 2007 AÑO 2008
49.730,85
143.467,77
CAPITAL DE TRABAJO NETO
AÑO 2008
AÑO 2007
2008
= 158.717,03 - 15.249,26 = 143.467,77
2007
= 57.826,27 - 8.095,42 = 49.730,85
C. T. N. = ACTIVO CORRIENTE – PASIVO CORRIENTE
126
Fuente: Empresa Comercial “Israel Sacos” Elaborado por: Las Autoras.
INTERPRETACIÓN:
Conociendo que el capital de trabajo neto es muy importante en la
Administración Financiera de la empresa Comercial “Israel Sacos”, hemos
determinado que el capital de trabajo en el año 2008 es de $143.467,77 y
en el año 2007 de $49.730,85, lo cual nos muestra cuánto tenemos de
disponibilidad de efectivo para cubrir los Pasivos a corto plazo, en que
hemos financiado los recursos del activo corriente, puesto que tiene
relación directa con el Patrimonio, y de esta manera continuar con sus
operaciones diarias, solventando los gastos administrativos, de ventas y
desarrollar sus actividades de comercialización con naturalidad.
ÍNDICE DE SOLIDEZ
FÓRMULA:
Cuadro Nº 18 Cuadro Nº 19
PASIVO TOTAL ÍNDICE DE SOLIDEZ = ---------------------------
ACTIVO TOTAL
127
Gráfico N° 17
Fuente: Empresa Comercial “Israel Sacos” Elaborado por: Las Autoras.
INTERPRETACION:
Mediante la utilización de este índice de Solidez en la Empresa Comercial
“Israel Sacos”, obtenemos los siguientes resultados: el grado de solvencia
financiera y administrativa en el año 2008 es de $4,73 a 1 lo que significa
que la empresa cuenta con $4,73 dólares de sus Activos Totales para
pagar sus obligaciones con los acreedores, en cuanto al año 2007
0
2
4
6
AÑO 2007 AÑO 2008
3,59 4,73
ÍNDICE DE SOLIDEZ
AÑO 2008
AÑO 2007
2008
= $15.249,26 $322.725,03 = 4,73
2007
= $8.095,42 $225.245,27 = 3,59
128
presenta el valor de $3,59, a 1 de dólares para cancelar sus obligaciones
con Instituciones Financieras.
ÍNDICE DE SOLVENCIA
FÓRMULA: Cuadro N° 20 Cuadro N° 21
Gráfico N° 18
2008
= $57.826,27 $8.095,26 = 7,14
2007
= $158.717,03 $15.249,26 = 10,41
ACTIVO CIRCULANTE ÍNDICE DE SOLVENCIA = ---------------------------------- PASIVO CORRIENTE
129
Fuente: Empresa Comercial “Israel Sacos” Elaborado por: Las Autoras.
INTERPRETACIÓN:
Como resultado al aplicar este índice de Solvencia en la Empresa
Comercial “Israel Sacos”, obtenemos los siguientes resultados: la razón
corriente o de solvencia en el año 2008 es de 10,41 a 1 lo que significa
que la empresa cuenta con 10,41 dólares de Activo Corriente para cubrir
sus obligaciones a corto plazo, en cuanto al año 2007 presenta una razón
de 7,14 a 1 de dólares para cancelar sus obligaciones a corto plazo. Lo
que nos indica que la empresa no mantiene mucha liquidez, esto no es
recomendable para el negocio perdiendo rentabilidad y disponibilidad.
0
10
20
AÑO 2007 AÑO 2008
10,41 7,14
INDICE DE SOLVENCIA
AÑO 2008
AÑO 2007
130
Cabe mencionar que esta razón elevada es conveniente para los
acreedores por cuanto ellos tienen mayores garantías de cobro, en
cambio desde el punto de vista interno para los administradores de la
empresa no es conveniente por lo que se debe buscar mayor inversión,
tomando en cuenta que al buscar mayor rentabilidad se corren mayores
riesgos.
ÍNDICE DE LIQUÍDEZ MEDIANTE LA PRUEBA ÁCIDA
FÓRMULA:
Cuadro N° 22 Cuadro N° 23
Cuadro Nº 24
Gráfico Nº 19
2008
= 158.717,03 - 130.500,70 15.249,26 = 1,85
2007
= 57.826,27 - 43.168,67 8.095,42
= 1,81
PRUEBA ÁCIDA AÑOS RAZÓN
2007 1,81 2008 1,85
ACTIVO CORRIENTE- INVENTARIO PA = ------------------------------------------------------ PASIVO CORRIENTE
131
Fuente: Empresa Comercial “Israel Sacos” Elaborado por: Las Autoras.
INTERPRETACIÓN:
.Al aplicar el índice de Prueba Ácida o de fuego, tenemos que en el
periodo 2008 la razón está representado por 1,85 a 1, lo que quiere decir
que por cada $ 1.00 que debe en obligaciones a corto plazo se tiene de 1
a 1,85 dólares de Activos fácilmente convertibles en dinero para cancelar
los pasivos corrientes, y en el periodo 2007 cuenta de 1,81 a 1,
demostrando que por cada $ 1,00 de deuda contraída a corto plazo
dispone de 1 a 1,81 dólares determinándose un mínimo incremento de
liquidez en el último año.
0
0,5
1
1,5
2
AÑO 2007 AÑO 2008
1,81 1,85
INDICE PRUEBA ACIDA
AÑO 2008
AÑO 2007
132
Como resultado de este índice se determina que la razón es mínima
existiendo poca disponibilidad de activos corrientes líquidos como caja,
bancos en donde las cuentas por cobrar es el rubro más elevado, y de
esta manera se puede denotar que la liquidez de la empresa depende
mucho de las ventas y la velocidad como se recuperan las mismas a
crédito.
APLICACIÓN DE ÍNDICES DE ACTIVIDAD
ÍNDICE DE ROTACIÓN DE INVENTARIOS
FÓRMULA:
Cuadro Nº 25 Cuadro Nº 26
Gráfico N° 20
0
1
2
AÑO 2007 AÑO 2008
1,67
0,65
ROTACIÓN DE INVENTARIOS
AÑO 2008
AÑO 2007
2007
= $71.878,80 $43.168,67 = 1,67 Veces
2008
= $ 84.579,07 $130.500,70 = 0,65 Veces
COSTO DE VENTAS I. R. I = -- ---------------------------------- = VECES
INVENTARIO FINAL
133
ÍNDICE O PROMEDIO DE INVENTARIO FÓRMULA:
Cuadro Nº 27 Cuadro Nº 28
Gráfico N° 21
Fuente: Empresa Comercial “Israel Sacos” Elaborado por: Las Autoras.
2007
= 365 1,67 = 218,56 días
2008
= 365 0,65 = 561,54 días
365 DIAS PLAZO PROM. INVENTARIOS = -- --------------------------------------- = DIAS
ROTACIÓN DE INVENTARIOS
134
Fuente: Empresa Comercial “Israel Sacos”
Elaborado por: Las Autoras.
INTERPRETACIÓN:
Al aplicar el índice de Rotación de Inventarios tenemos que en el año
2008 existió una rotación de 0,65 veces y cada 562 días renovó su
mercadería, y en el año 2007 los inventarios rotaron 2 veces cada 219
días lo que significa que en el año 2008, el volumen de ventas disminuyo
con respecto al año anterior, debido a que sus inventarios han rotado
menos veces, lo cual no es beneficioso para la empresa mantener
inventarios en stock con movimiento lento evidenciándose claramente que
no existe eficiencia, ni una gestión adecuada con respecto al manejo de
las ventas.
0
100
200
300
400
500
600
AÑO 2007 AÑO 2008
218,56
561,54
PLAZO PROMEDIO DE INVENTARIOS
AÑO 2008
AÑO 2007
135
Mediante la utilización del índice de rotación de los inventarios, nos
permite medir la agilidad que posee la empresa para efectuar sus ventas.
ÍNDICE DE ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR
FÓRMULA:
Cuadro Nº 29 Cuadro Nº 30
Gráfico N° 22
2007
= $89.353,47 $ 6.700,00 = 13.34 Veces
2008
= $96.739,35 $ 8.700,00 = 11,12 Veces
VENTAS NETAS RCXC = ------------------------------------------------------- PROMEDIO DE CUENTAS POR COBRAR
136
Fuente: Empresa Comercial “Israel Sacos”
Elaborado por: Las Autoras.
ÍNDICE O PROMEDIO DE COBROS
FÓRMULA:
Cuadro Nº 31 Cuadro Nº 32
Gráfico N° 23
0
5
10
15
AÑO 2007 AÑO 2008
13,34 11,12
ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR
AÑO 2008
AÑO 2007
2008
= 365 11,12 = 32,82 días
2007
= 365 13,34 = 27,36 días
365 DÍAS PROM. DE COBRO = ---------------------------------------------- = DIAS
ROTAC. DE CTAS POR COBRAR
137
Fuente: Empresa Comercial “Israel Sacos” Elaborado por: Las Autoras.
INTERPRETACIÓN:
Una vez aplicado el índice de Rotación de cuentas por Cobrar se
determina en el año 2008 las cuentas por Cobrar tuvieron una rotación de
11,12 veces y se demoraron 32,82 días para recuperar créditos
otorgados. En lo que respecta el año 2007 se renovó la cartera 13,34
veces al año cada 27,36 días, demostrando claramente que no existe una
buena política de cobro afectando la recuperación de cartera así mismo la
conversión de dinero en efectivo de manera oportuna.
ÍNDICE DE ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR
0
5
10
15
20
25
30
35
AÑO 2007 AÑO 2008
27,36 32,82
PROMEDIO DE COBRO
AÑO 2008
AÑO 2007
138
FÓRMULA:
Cuadro Nº 33 Cuadro Nº 34
Gráfico N° 24
Fuente: Empresa Comercial “Israel Sacos” Elaborado por: Las Autoras.
ÍNDICE O PROMEDIO DE PAGO
-
5,00
10,00
15,00
AÑO 2007 AÑO 2008
13,90 11,27
ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR
AÑO 2008
AÑO 2007
2008
= 171.911,10 15.249,26 = 11,27 veces
2007
= 112.547.47 8.095,42 = 13,90 veces
COMPRAS R.CXP. = -------------------------------------------------------- = VECES
SALDO PROM. DE CTAS POR PAGAR
139
FÓRMULA:
Cuadro Nº 35 Cuadro Nº36
Gráfico N° 25
Fuente: Empresa Comercial “Israel Sacos”
Elaborado por: Las Autoras.
INTERPRETACIÓN:
2008
= 365 11,27 = 32,82 días
2007
= 365 13,90 = 27,36 días
365 DÍAS
PROMEDIO DE PAGO = ---------------------------------------------------- = Días
ROTACIÓN CUENTAS POR PAGAR
0
10
20
30
40
AÑO 2007 AÑO 2008
27,36 32,82
PROMEDIO DE PAGO
AÑO 2008
AÑO 2007
140
Una vez aplicado el índice de Rotación de Cuentas por Pagar se ha
determinado que la Empresa en el año 2008 cancela sus deudas 11
veces al año cada 33 días, en el año 2007 cancela sus deudas 14 veces
al año cada 27 días la política varía y no se mantiene con respecto a los
años en estudio.
Además se puede conocer que la empresa utiliza en menor cantidad
fuentes de financiamiento externo.
ÍNDICE DE ROTACIÓN DE ACTIVO FIJO
141
FÓRMULA:
Cuadro N° 37 Cuadro N° 38
Gráfico N° 26
Fuente: Empresa Comercial “Israel Sacos” Elaborado por: Las Autoras.
ÍNDICE O PROMEDIOS DE ACTIVO FIJO
0
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
AÑO 2007 AÑO 2008
0,53 0,59
ROTACIÓN DE ACTIVO FIJO
AÑO 2008
AÑO 2007
2008
= 96.739,35 164.008,00 = 0,59 veces
2007
= 89.353,47 167.419,00 = 0,53 veces
VENTAS R.A.F. = ---------------------------------------- = VECES ACTIVO FIJO NETO
142
FÓRMULA:
Cuadro Nº 39 Cuadro Nº 40
Grafico N° 27
INTERPRETACIÓN:
0
200
400
600
800
AÑO 2007 AÑO 2008
688,68 618,64
PROMEDIO DE ACTIVO FIJO
AÑO 2008
AÑO 2007
2008
= 365 0,59 = 618,64 días
2007
= 365 0,53 = 688,68 días
Fuente: Empresa Comercial “Israel Sacos” Elaborado por: Las Autoras.
365 PLAZO PROMEDIO DE ACTIVO FIJO = --------------------------------- = DÍAS
ROTAC. ACTIVO FIJO
143
AL aplicar el índice de Rotación de Activo Fijo se demuestra que en el año
2008 los activos fijos mantuvieron una rotación de 0,59 veces al año cada
619 días, mientras que en el año 2007 hubo rotación de 0,53 veces cada
689 días, donde se denota que los activos fijos son elevados
demostrando deficiencia económica en los activos corrientes de la
empresa, por tanto no permite mayor desenvolvimiento del circulante y
por ende no pueda desarrollarse adecuadamente.
ÍNDICE DE ROTACIÓN DE ACTIVOS TOTALES
144
FÓRMULA:
Cuadro Nº 41 Cuadro Nº 42
Gráfico N° 28
Fuente: Empresa Comercial “Israel Sacos”
Elaborado por: Las Autoras.
INDICE O PROMEDIO DE ACTIVO TOTAL
-
0,10
0,20
0,30
0,40
AÑO 2007 AÑO 2008
0,40 0,30
ROTACIÓN DE ACTIVOS TOTALES
AÑO 2008
AÑO 2007
2008
= 96.739.35 322.725,03 = 0,30 veces
2007
= 89.353,47 225.245,27 = 0,40 veces
VENTAS R.A.T = ---------------------------------------- = VECES
TOTAL DE ACTIVOS
145
FÓRMULA:
Cuadro Nº 43 Cuadro Nº 44
Gráfico N° 29
INTERPRETACION:
-
200,00
400,00
600,00
800,00
1.000,00
1.200,00
1.400,00
AÑO 2007 AÑO 2008
912,50 1.216,67
PROMEDIO DE ACTIVO TOTAL
AÑO 2008
AÑO 2007
2008
= 365 0.30 = 1.216,67 días
2007
= 365 0.40 = 912,50 días
Fuente: Empresa Comercial “Israel Sacos”
Elaborado por: Las Autoras.
365 PLAZO PROM. DE ACTIVO TOTAL = ------------------------------------------ = DIAS
ROTAC. ACTIVOS TOTALES
146
Luego de haber aplicado el índice de Rotación de Activos Totales se
obtiene que en el año 2008, los activos totales mantuvieron una rotación
de 0,30 veces dado en días cada 1217, mientras que en el año 2007 hubo
una rotación de 0,40 veces cada 913 días, en donde se denota que el
monto de ventas no justifica la inversión en activos totales puesto que
sobrepasa el año la rotación de los activos, debido a que existe poco
activo circulante el mismo que se encuentra por encima de un año
calendario. Así mismo se puede evidenciar que no existe una eficiente
administración con respecto a los activos para generar incremento en las
ventas.
CICLO DE OPERACIÓN
147
Gráfico Nº 30
2008
INVENTARIO + CUENTAS POR COBRAR
562 días 33 días = C.O = 595
33 días 562 días ROTACIÓN CUENTAS POR PAGAR CICLO DE CAJA ___________________________________________________
2007
INVENTARIO + CUENTAS POR COBRAR
219 días 27 días = C.O = 246 27 días 219 días
ROTACIÓN CUENTAS POR PAGAR CICLO DE CAJA
INTERPRETACIÓN:
Al observar el gráfico de ciclo de operación se puede evidenciar que este
sobrepasa el año calendario, con una disminución de 343 días, el mismo
que es un factor negativo para la empresa. Tenemos que la Rotación de
Inventarios del año 2007 al 2008 es de (219-562 = - 343), lo que se
observa un aumento en días, es decir que hubo poca salida de
Fuente: Empresa Comercial “Israel Sacos” Elaborado por: Las Autoras.
148
mercadería lo cual no beneficia a la empresa debido a que una rotación
baja de inventarios genera pérdidas en las ventas.
Referente a las Cuentas por Cobrar se observa una disminución de (27-33
= 6) notándose que la empresa demora para recuperar el dinero invertido
en las ventas realizadas a crédito, por lo tanto no existe una buena
gestión administrativa con respecto a las políticas de cobro que mantiene
la entidad, puesto que no se está cumpliendo con eficiencia y efectividad.
Con respecto al Ciclo de Caja, es el periodo de tiempo que media entre la
salida y entrada del efectivo, producto de compras de inventarios, de
cobranzas y los pagos efectuados respectivamente, en donde se
evidencia que en el año 2007 tenemos 219 días y en el año 2008, 562
días, sobrepasando el año calendario de dinero disponible, para invertir y
a su vez para que no se convierta en dinero muerto o estático.
APLICACIÓN DE INDICES DE ENDEUDAMIENTO
149
EQUILIBRIO FINANCIERO
Cuadro N° 45
EQUILIBRIO FINANCIERO
2007
2008 Activo Corriente >Pasivo Corriente 57.826,27 > 8.095,42
Liquidez
Activo Corriente >Pasivo Corriente 158.717,03 > 15.249,26
Liquidez
Activo Real > financiamiento Ajeno
225.245,27 > 8.095,42 Solvencia
Activo Real > financiamiento Ajeno
322.725,03 > 15.245,26 Solvencia
Financia. Propio = Financia. Ajeno 217.149,85 = 8.095,42
>
Riesgo Financiero
Financia. Propio = Financia. Ajeno 307.475,77 = 15.245,26
>
Riesgo Financiero Finan. Ajeno + Finan. Propio = 100% 40% + 60 % = 100% 3,59 % + 96,41 % = 100%
Finan. Ajeno + Finan. Propio = 100%
40 % + 60 % = 100% 4,73 % + 95,27 % = 100%
Fuente: Empresa Comercial “Israel Sacos” Elaborado por: Las Autoras.
150
INTERPRETACIÓN:
Al evaluar a la empresa Comercial “Israel Sacos” se observa que en el
año 2007 y 2008 presenta liquidez, así como también se ha determinado
que en los mismos años refleja solvencia.
Cabe mencionar que en ambos años analizados (2007-2008) muestra un
equilibrio financiero demasiado estable, por cuanto el financiamiento
ajeno esta dado por 3,59% en el periodo 2007 y 4,73% en el periodo 2008
mientras que el financiamiento propio se encuentra representado por el
96,41% y 95,27 respectivamente, notándose una disminución del
1,14%en el año 2008, en lo que respecta al financiamiento ajeno y un
incremento por el mismo valor en cuanto al financiamiento propio.
Con los resultados obtenidos se puede comprobar que la empresa no se
encuentra equilibrada financieramente puesto que existe un
incumplimiento entre la proporción estándar que manifiesta que la
empresa debe contar con financiamiento ajeno del 40% y financiamiento
propio del 60%, donde se evidencia visiblemente todo lo contrario debido
a que la mayor parte de sus actividades la empresa las financia con
dinero propio y en mínima parte utiliza financiamiento externo indicando
una vez más que es una empresa conservadora.
151
ESTRUCTURA DEL ACTIVO
ACTIVO NO CORRIENTE:
FÓRMULA:
Cuadro Nº 46 Cuadro Nº 47
Gráfico N° 31
0%
20%
40%
60%
80%
AÑO 2007 AÑO 2008
74% 51%
ACTIVO NO CORRIENTE
AÑO 2008
AÑO 2007
2007
= 167.419,00 225.245,27 = 0,74 X 100 = 74 %
2008
= 164.008,00 322.725,03 = 0,51 X 100
= 51 %
Fuente: Empresa Comercial “Israel Sacos”
Elaborado por: Las Autoras.
ACTIVO NO CORRIENTE ---------------------------------------------
ACTIVO TOTAL
152
INTRPRETACIÓN:
La empresa Comercial “Israel Sacos” demuestra una estructura financiera
del Activo No Corriente en el año 2007 del 74% y en el año 2008 del 51%
frente al Activo Total. Notándose que cuenta con poca disponibilidad
inmediata para desarrollar sus actividades comerciales.
ACTIVO CORRIENTE
FÓRMULA:
Cuadro Nº 47 Cuadro Nº 48
Gráfico N° 32
Fuente: Empresa Comercial “Israel Sacos”
Elaborado por: Las Autoras.
0%
50%
AÑO 2007 AÑO 2008
26% 49%
ACTIVO CORRIENTE
AÑO 2008
AÑO 2007
2007
= 57.826,27 225.245.27 = 0,26 x 100 = 26 %
2008
= 158.717,03 322.725,03 = 0,49 x 100 = 49 %
ACTIVO CORRIENTE ---------------------------------------------
ACTIVO TOTAL
153
INTERPRETACIÓN:
En la empresa Comercial “Israel Sacos” en el año 2007 la estructura del
Activo Corriente es del 26% y en el año 2008 es de 49% frente al Activo
Total, notándose un aumento en el rubro de mercaderías debido a la baja
rotación que tuvo este rubro.
154
ACTIVO NO CORRIENTE FRENTE ACTIVO CORRIENTE
FÓRMULA:
Cuadro Nº 49 Cuadro Nº 50
Gráfico N° 33
Fuente: Empresa Comercial “Israel Sacos” Elaborado por: Las Autoras.
0%
100%
200%
300%
AÑO 2007 AÑO 2008
290%
103%
ACTIVO NO CORRIENTE FRENTE ACTIVO CORRIENTE.
AÑO 2008
AÑO 2007
2007
= $167.419,00 $57.826,27 = 2,90 x 100 = 290 %
2008
= $164.008,00 $158.717,03 = 1,03 x 100 = 103 %
ACTIVO NO CORRIENTE ---------------------------------------------
ACTIVO CORRIENTE
155
INTERPRETACIÓN:
Con los resultados obtenidos se puede evidenciar que la empresa
Comercial “Israel Sacos” mantiene un alto porcentaje en el Activo No
Corriente y una disminución en el Activo Corriente en los años de estudio
que están representados por 290% a 103%. Puesto que existe una buena
gestión de sus activos corrientes, debido a los ingresos generados por
ventas y recuperación de las cuentas por cobrar aspecto que favorece a
la empresa.
156
ESTRUCTURA DE LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO
ESTRUCTURA DEL PASIVO
FÓRMULA: Cuadro Nº 51 Cuadro Nº 52
Gráfico N° 34
0%
2%
4%
6%
AÑO 2007 AÑO 2008
4% 5%
ESTRUCTURA DEL PASIVO
AÑO 2008
AÑO 2007
2007
= $8.095,42 $225.245,27 = 0,04 x 100 = 4%
2008
= $15.249,26 $ 322.725,03 = 0,05 x 100 = 5%
Fuente: Empresa Comercial “Israel Sacos” Elaborado por: Las Autoras.
PASIVO FINANCIAMIENTO AJENO = ---------------------------------------- TOTAL PASIVO Y CAPITAL
157
INTERPRETACIÓN:
Una vez aplicado el índice de financiamiento Ajeno en la empresa
Comercial “Israel Sacos”, se observa que el total del Pasivo en el año
2007 es del 4% y en el año 2008 es del 5% frente al Activo Total y
Capital, de lo cual se denota claramente, que la empresa no aprovecha el
financiamiento externo, lo que significa que la empresa mantiene una
posición conservadora debido a que no contrae obligaciones significativas
con terceros. Confirmándose que se financia con capital propio la mayor
parte de sus actividades, sin embargo debería mejorar este aspecto
incrementando políticas de venta para recuperar la inversión y obtener
mayor utilidad.
158
ESTRUCTURA DEL CAPITAL
FÓRMULA:
Cuadro Nº 53 Cuadro Nº 54
Gráfico N° 35
Fuente: Empresa Comercial “Israel Sacos”
Elaborado por: Las Autoras.
0%
50%
100%
AÑO 2007 AÑO 2008
89% 92%
ESTRUCTURA DEL CAPITAL
AÑO 2008
AÑO 2007
2007
= $201.273,60 $225.245,27 = 0,89 = 89%
2008
= $298.406,86 $322.725,03 = 0,92 = 92%
CAPITAL FINANCIAMIENTO PROPIO = ----------------------------------- TOTAL PASIVO Y CAPITAL
159
INTERPRETACIÓN:
Una vez realizado el análisis a la Empresa Comercial “Israel Sacos se ha
determinado que el capital en el año 2007 está representado por el 89% y
en el año 2008 por el 92% frente a la estructura financiera del Pasivo y
Capital, observándose una variación del 3% en las fuentes del
financiamiento propio, puesto que el patrimonio en el último año se
incremento en mínimo porcentaje, para que las utilidades del ejercicio
económico se incrementen debe existir una adecuada gestión financiera
la cual le permitirá generar rentabilidad y liquidez. Cabe manifestar que al
crecer el financiamiento ajeno y al disminuir el financiamiento propio,
puede existir mayor riesgo, se debe tomar en cuenta que a mayor riesgo
mayor rentabilidad.
160
ENDEUDAMIENTO GENERAL
FORMULA:
CuadroNº55 Cuadro Nº 56
Gráfico N° 36
Fuente: Empresa Comercial “Israel Sacos”
Elaborado por: Las Autoras.
-
0,01
0,02
0,03
0,04
0,05
AÑO 2007 AÑO 2008
0,04 0,05
ENDEUDAMIENTO GENERAL
AÑO 2008
AÑO 2007
2007
= $8.095,42 $201.273,60 = 0.04
2008
= $15.249,26 $298.406,86 = 0,05
PASIVO A LARGO PLAZO+ PASIVO A CORTO PLAZO ENDEUDAMIENTO GENERAL = ---------------------------------------- CAPITAL
161
INTERPRETACIÓN:
Al aplicar el índice de Endeudamiento General o Apalancamiento se
determina que la Empresa en el año 2007 debe 0.04 centavos, por cada
$1,00 de fondos propios y el año 2007 de la misma manera adeuda 0,05
centavos por cada $1,00 de fondos propios, evidenciándose notoriamente
que los fondos propios están sobre los fondos ajenos.
Además se observa que la empresa no cuenta con endeudamiento a
largo plazo lo cual solo hace uso del financiamiento a corto plazo en un
mínimo porcentaje.
Es evidente que la empresa financia todas sus actividades
exclusivamente con fondos propios lo cual no es muy beneficioso puesto
que pone en riesgo el patrimonio de la misma.
En caso de continuar con bajos rendimientos financieros como
económicos y a la vez existe un desaprovechamiento de las fuentes de
financiación ajenas que le ofrecen, determinándose que la empresa
Comercial “Israel Sacos” debería incrementar políticas de ventas para
mejorar las mismas y crecer en esta actividad por tanto se mantiene como
una empresa innovadora.
162
ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO.
FORMULA:
Cuadro Nº57 Cuadro Nº 58
Gráfico N° 37
Fuente: Empresa Comercial “Israel Sacos”
Elaborado por: Las Autoras.
0
0,01
0,02
0,03
0,04
0,05
AÑO 2007 AÑO 2008
0,04 0,05
ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO
AÑO 2008
AÑO 2007
2007
= $8.095,42 $201.273,60 = $ 0.04
2008
= $15.249,26 $298.406,86 = $ 0.05
PASIVO A CORTO PLAZO ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO = --------------------------------------------
CAPITAL
163
INTERPRETACION:
Al aplicar el índice de Endeudamiento a Corto Plazo se observa que es el
mismo resultado del Endeudamiento General debido a que no posee
financiamiento a largo plazo, es decir que la empresa en el año 2007,
debe 0,04 centavos por cada $1,00 de fondos propios y el año 2008
adeuda a 0,05 centavos por cada $1,00 de recursos propios.
164
AUTONOMIA FINANCIERA
FÓRMULA:
Cuadro Nº 59 Cuadro Nº 60
Gráfico N° 38
Fuente: Empresa Comercial “Israel Sacos” Elaborado por: Las Autoras.
0
5
10
15
20
25
AÑO 2007 AÑO 2008
24,86 19,67
AUTONOMIA FINANCIERA
AÑO 2008
AÑO 2007
2007
= 201.273,60 8.095,42 = 24,86
2008
= 298.406,86 15.249,26 = 19.57
CAPITAL AUTONOMIA FINANCIERA = -----------------------------
PASIVO TOTAL
165
INTERPRETACIÓN:
Al aplicar el Índice de Autonomía Financiera se determina que la empresa
cuenta en el año 2007 con $24,86 y en el año 2008 con $19,57 de
recursos propios para cancelar cada dólar $1,00 de deuda, este ratio nos
indica que la empresa posee dinero propio para poder pagar sus deudas,
es decir que la empresa cuenta con solvencia y liquidez, en los periodos
examinados, lo cual es beneficioso para los proveedores mientras que
para la empresa no le conviene tener dinero ocioso si no lo hace producir
de manera eficiente.
166
FINANCIAMIENTO DE LA ESTRUCTURA ECONOMICA
SOLVENCIA GENERAL
FÓRMULA:
Cuadro Nº 61 Cuadro Nº 62
Gráfico N° 39
Fuente: Empresa Comercial “Israel Sacos” Elaborado por: Las Autoras.
0
0,2
0,4
0,6
0,8
1
1,2
AÑO 2007 AÑO 2008
0,96 1,05
SOLVENCIA GENERAL
AÑO 2008
AÑO 2007
2007
= $225.245,27 $217.149,85 = $0,96
2008
= $322.725,03 $307.475,77 = $1,05
ACTIVOS TOTALES SOLVENCIA GENERAL = -------------------------------- CAPITAL TOTAL
167
INTERPRETACION:
Una vez aplicado el índice de Solvencia General se puede observar que
la empresa posee un valor de $0,96 en el año 2007 y en el año 2008
$1,05 de Activo por cada $1,00 de capital propio, lo que se deduce que la
empresa opera con financiamiento propio. Cabe mencionar que en el
primer año hubo un decrecimiento en los activos por lo tanto es necesario
que la gerencia recupere las cuentas por cobrar dando prioridad a la
rotación de inventarios, para de esta forma obtener más ingresos
corrientes a la empresa.
168
COVERTURA DE INVERSIONES
FORMULA:
Cuadro Nº 63 Cuadro Nº 64
Gráfico N° 40
-
0,50
1,00
1,50
2,00
AÑO 2007 AÑO 2008
1,20
1,82
COVERTURA DE INVERSIONES
AÑO 2008
AÑO 2007
2007
= $201.273,60 $167.419,00 = 1,20
2008
= $298.406,86 $164.008,00 = 1,82
Fuente: Empresa Comercial “Israel Sacos” Elaborado por: Las Autoras.
CAPITAL PERMANENTE COVERTURA DE INVERSIONES = -------------------------------------- ACTIVO NO CORRIENTE
169
INTERPRETACIÓN:
Al aplicar el indicador de cobertura de Inversiones se pudo determinar que
la empresa cuenta en el año 2007 con $1,20 y en el año 2008 con $1,82
de Capital Permanente frente al Activo No Corriente. Notándose que en el
último año existió una disminución del Patrimonio por lo que se obtuvo
utilidad en menor proporción durante el ejercicio contable, esto se debe a
que los gastos que la empresa requiere para su normal desenvolvimiento
aumentaron y también se realizo la depreciación de los activos fijos.
170
APLICACIÓN DE ÍNDICES DE RENTABILIDAD
RENTABILIDAD ECONÓMICA
FÓRMULA:
Cuadro Nº 65
2007 = 15.876,25 = X 15.876,25 X 89.353,47 225.245,27 89.353,47 225.245,27 = 14,19 = 0.18 X 0.40
Cuadro Nº 66 2008
= 9.086,91 = 9.086,91 = 96.739,35 322.725,03 96.739,35 322.725,03 = 0,03 = 0,09 X 3,34
Cuadro N°67
Rentabilidad Económica = Rentabilidad en Ventas x Rotación del Activo 2007 = 14,19 = 0.18 X 0.40 2008 = 0,03 = 0,09 X 3,34
Fuente: Empresa Comercial “Israel Sacos” Elaborado por: Las Autoras.
UTILIDAD NETA UTILIDAD NETA DEL PERIODO DEL PERIODO VENTAS ---------------------------- X ------------------------ X ------------------------- ACTIVOS TOTALES VENTAS NETAS ACTIVOS TOTALES
171
INTERPRETACIÓN:
Al aplicar el Índice de Rentabilidad Económica en la Empresa Comercial
“Israel Sacos” mediante el Sistema de Dupont, el mismo que nos permite
visualizar las principales razones financieras de liquidez de actividad, de
endeudamiento y de rentabilidad, observamos claramente que en el año
2007 como en el 2008 existe buena rentabilidad económica,
evidenciándose un margen de utilidad favorable a la empresa en los dos
años. Por lo tanto se debe mejorar la gestión en el manejo de ventas, de
costos y de activos corrientes. Estos indicadores expresan la rentabilidad
económica que la empresa está atravesando y que afectara toda su
estructura, por lo tanto debe existir mayor esfuerzo por parte de los
propietarios para que obtenga un buen Rendimiento Económico a Nivel
Empresarial.
RENTABILIDAD FINANCIERA
FORMULA:
Cuadro Nº 68
UTILIDAD UTILIDAD NETA DEL NETA DEL ACTIVOS PERIODO PERIODO VENTAS TOTALES ------------ X ---------------- X --------------- X …………… CAPITAL VENTAS ACTIVOS CAPITAL PROPIO NETAS TOTALES PROPIO
T OTALES
172
Cuadro No. 68
Cuadro No. 69
Cuadro Nº 70
Rentabilidad.
Financiera =Rentab.deVentas. x Rotac.de Activo x Apalancamient. 2007 = 0,07 = 0.18 X 0.40 1,04 2008 = 0,03 = 0,09 X 3,34 1,05
Fuente: Empresa Comercial “Israel Sacos”
Elaborado por: Las Autoras. INTERPRETACIÓN:
2007
15.876,25 15.876,25 89.353,47 225.245,27 = -------------------- = ------------------ X --------------- X 217.149,85 89.353,47 225.245,27 217.149,85
= 0,07 = 0.18 X 0.40 X 1,04
2008 9.086,91 9.086,91 96.739,35 322.725,03 = -------------- = ---------------- X --------------- X ………….. 307.475,77 96.739,35 322.725,03 307.475,27 = 0,03 = 0,09 X 3,34 X 1,05
173
Al analizar la rentabilidad financiera y los elementos que lo componen
como margen, rotación del activo y apalancamiento se observa que en
año 2007 como 2008 existe poca rentabilidad, el cual es generado por las
ventas realizadas, la causa fundamental es que la empresa no cuenta con
rotación de cuentas por cobrar y de inventarios adecuados, lo cual afecta
la composición del activo corriente, por lo tanto la empresa debe agilitar
polìticas de ventas como descuentos, promociones, publicicidad,
convenios para que las ventas ayuden a las rotaciones de cartera e
inventarios, para así obtener un margen de utilidad neto que le permita
mayor desenvolvimiento del circulante y pueda desarrollarse
adecuadamente en su rendimiento económico.
Destacándose que este ratio es el más importante dentro de la empresa
puesto que permite medir la evolución del principal objetivo del
inversionista que es obtener una rentabilidad suficiente para poder
subsistir en el medio comercial.
Al haber efectuado la aplicación de este ratio se puede evidenciar que es
una buena herramienta indispensable en el desarrollo económico y
financiero de la misma.
174
6. DISCUSION
175
INFORME DE ANALISIS
FINANCIERO
176
EMPRESA COMERCIAL “ISRAEL SACOS”
INFORME DE ANÁLISIS FINANCIERO.
ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE
LA EMPRESA COMERCIAL “ISRAEL SACOS” DE LA CIUDAD DE
HUAQUILLAS PERIODO 2007-2008
PERIODO DE ANÁLISIS
AÑOS 2007 – 2008
ANALISTAS:
Beni Noemí Díaz Calderón
Germania del Rocío Maza Chamba
Huaquillas - Ecuador
2010
CARTA DE PRESENTACIÓN
177
Huaquillas, 18 de Diciembre del 2009
Sr. Efraín Camacho Cordero GERENTE DE LA EMPRESA COMERCIAL “ISRAEL SACOS”. Ciudad.-
De mi consideración:
Por medio de la presente me complace hacerle conocer los resultados
obtenidos del Análisis Financiero aplicado a los Estados Financieros de la
Empresas Comercial “Israel Sacos” de los Periodos 2007 y 2008,
esperando que los mismos sean de gran utilidad para futuras decisiones a
tomarse en bienestar de la empresa.
Particular que emitimos a Usted, para los fines pertinentes.
Atentamente,
Beni Noemí Díaz Calderón Germania del Rocio Maza Chamba ANALISTA ANALISTA
Anexo: Informe
178
INFORME DEL ANÁLISIS FINANCIERO APLICADO A LOS ESTADOS
FINANCIEROS DE LA EMPRESA COMERCIAL “ISRAEL SACOS” DE
LA CIUDAD DE HUAQUILLAS PERIODO 2007-2008.
ANTECEDENTES
En la ciudad de Huaquillas en el año de 1990 se crea la Empresa
Comercial “Israel Sacos,” ubicado en el barrio Juan Montalvo en las calles
Arenillas nro. 337 y Teniente Cordovez, entidad seleccionada para
desarrollar la presente investigación, inicio con un capital de $2,000.00 y
con local propio, su actividad principal es la compra y la venta de sacos de
polipropileno al por mayor y menor.
A petición del propietario, Sr. Efraín Camacho, vio la necesidad de que se
les realice un Análisis a los Estados Financieros para de esta manera
conocer la situación económica y financiera durante los periodos del 1 de
Enero al 31 de Diciembre del 2007- 2008, facilitándoles la toma de
decisiones en sus actividades a futuro dando a conocer los resultados
obtenidos a través del análisis financiero aplicado a la empresa, siendo
responsables las aspirantes Beni Noemí Díaz Calderón y Germania Del
Rocío Maza Chamba.
179
El Análisis Aplicado a la Situación Financiera y Económica de la Empresa
Comercial “Israel Sacos” a través de los Estados Financieros , se han
realizado basándose juiciosamente, de acuerdo a los métodos, técnicas y
procedimientos del análisis financiero; así como la observancia de los
principios de Contabilidad Generalmente Aceptados y las Normas
Ecuatorianas de Contabilidad NECs.
La información que presentamos a continuación ha sido preparada para la
administración de la empresa, sin perder de vista la claridad, objetividad e
imparcialidad, para mostrar la posición y los resultados financieros
adquiridos.
Mediante los resultados obtenidos del análisis financiero, permitirá
conocer la situación financiera y la solvencia económica de la Empresa
Comercial “Israel Sacos” constituyéndose una herramienta indispensable
para el desarrollo de la misma.
A nuestro criterio la posición financiera de la empresa es satisfactoria, sin
embargo para mejorar la gestión administrativa y financiera de la
empresa, se debe tomar en cuenta las respectivas conclusiones y
recomendaciones y su gerencias vertidas en el presente informe producto
del trabajo realizado.
180
OBJETIVO
Analizar e interpretar los Estados Financieros de la Empresa Comercial
“Israel Sacos” de la Ciudad de Huaquillas periodo comprendido 2007-
2008. A través de los análisis verticales y horizontales e índices, que nos
ayudarán a medir la gestión administrativa financiera y económica,
determinando la solvencia, rentabilidad, liquidez e inversión económica, y
de esta manera dar a conocer al propietario sobre el grado de eficiencia,
efectividad y economía en su planificación, organización, dirección y
control interno, de los recursos con que se han administrado dentro de la
entidad, para una correcta y oportuna toma de decisiones a futuro dando
alternativas de solución.
181
ESTRUCTURA FINANCIERA DE LA EMPRESA COMERCIAL
“ISRAEL SACOS”
PERIODO 2007
PERIODO 2008
ACTIVO CORRIENTE
25.67%
ACTIVO NO CORRIENTE
74.33%
PASIVO CORRIENTE 3.59%
PATRIMONIO
96.41%
ACTIVO CORRIENTE
49.18%
ACTIVO NO CORRIENTE
50.82%
PASIVO CORRIENTE 4.73%
PATRIMONIO
95.27%
182
EQUILIBRIO FINANCIERO
EQUILIBRIO FINANCIERO
2007 2008
Activo Corriente >Pasivo Corriente 57.826,27 > 8.095,42
Liquidez
Activo Corriente >Pasivo Corriente 158.717,03 > 15.249,26
Liquidez
Activo Real > financiamiento Ajeno
225.245,27 > 8.095,42
Solvencia
Activo Real > financiamiento Ajeno
322.725,03 > 15.245,26
Solvencia
Financia. Propio = Financia. Ajeno
217.149,85 = 8.095,42
>
Riesgo Financiero
Financia. Propio = Financia. Ajeno
307.475,77 = 15.245,26
>
Riesgo Financiero
Finan. Ajeno +Finan. Propio = 100% 40% + 60 % = 100% 3,59 % + 96,41 % = 100%
Finan. Ajeno +Finan. Propio = 100% 40 % + 60 % = 100% 4,73 % + 95,27 % = 100%
183
Al evaluar a la empresa Comercial “Israel Sacos” se observa que en el
año 2007 y 2008 presenta liquidez, así como también se ha determinado
que en los mismos años refleja solvencia.
Cabe mencionar que en los años analizados (2007-2008) muestra un
equilibrio financiero demasiado estable, por cuanto el financiamiento
ajeno esta dado por 3,59% en el periodo 2007 y 4,73% en el periodo 2008
mientras que el financiamiento propio se encuentra representado por el
96,41% y 95,27 respectivamente, notándose una disminución del 1,14%
en el año 2008, en lo que respecta al financiamiento ajeno y un
incremento por el mismo valor en cuanto al financiamiento propio.
Con los resultados obtenidos se puede comprobar que la empresa no se
encuentra equilibrada financieramente puesto que existe un
incumplimiento entre la proporción estándar que manifiesta que la
empresa debe contar con financiamiento ajeno del 40% y financiamiento
propio del 60%, donde se evidencia visiblemente todo lo contrario debido
a que la mayor parte de sus actividades la empresa las financia con
dinero propio y en mínima parte utiliza financiamiento externo indicando
una vez más que es una empresa conservadora.
184
INDICADORES FINANCIEROS
ÍNDICE DE LIQUIDEZ
CAPITAL DE TRABAJO
Conociendo que el Capital Neto de Trabajo es muy importante en la
Administración Financiera de la Empresa Comercial “Israel Sacos," en el
año 2008 cuenta con un capital de trabajo de $143.467,77 y en el año
2007 con $49.730,85, lo cual nos muestra cuanto tenemos para cubrir los
Pasivos a corto plazo, en que hemos financiado los recursos del activo
corriente, puesto que tiene relación directa con el Patrimonio, permitiendo
conocer la disponibilidad de efectivo que tiene la empresa y de esta
manera continuar con sus operaciones diarias de producción, solventando
los gastos administrativos, de ventas y desarrollar sus actividades de
comercialización con naturalidad.
ÍNDICE DE SOLIDEZ
Mediante la utilización de este índice de Solidez en la Empresa Comercial
“Israel Sacos”, obtenemos los siguientes resultados: el grado de solvencia
financiera y administrativa en el año 2008 es de $4,73 a 1 lo que significa
que la empresa cuenta con $4,73 dólares de sus Activos Totales para
185
pagar sus obligaciones con los acreedores, en cuanto al año 2007
presenta el valor de $3,59, a 1 de dólares para cancelar sus obligaciones
con Instituciones Financieras.
ÍNDICE DE SOLVENCIA:
Como resultado al aplicar este índice de Solvencia en la Empresa
Comercial “Israel Sacos”, obtenemos los siguientes resultados: la razón
corriente o de solvencia en el año 2008 es de 10,41 a 1 lo que significa
que la empresa cuenta con 10,41 dólares de Activo Corriente para cubrir
sus obligaciones a corto plazo, en cuanto al año 2007 presenta una razón
de 7,14 a 1 de dólares para cancelar sus obligaciones a corto plazo. Lo
que nos indica que la empresa no mantiene mucha liquidez, esto no es
recomendable para el negocio perdiendo rentabilidad y disponibilidad.
Cabe mencionar que esta razón elevada es conveniente para los
acreedores por cuanto ellos tienen mayores garantías de cobro, en
cambio desde el punto de vista interno para los administradores de la
empresa no es conveniente por lo que se debe buscar mayor inversión,
tomando en cuenta que al buscar mayor rentabilidad se corren mayores
riesgos.
186
ÍNDICE DE LIQUIDEZ O PRUEBA ACIDA:
.Al aplicar el índice de Prueba Acida o de fuego, tenemos que en el
periodo 2008 la razón está representado por 1,85 a 1, lo que quiere decir
que por cada $ 1.00 que debe en obligaciones a corto plazo se tiene de 1
a 1,85 dólares de Activos fácilmente convertibles en dinero para poder
cubrir los pasivos corrientes, y en el periodo 2007 esta dado por 1,81 a 1,
lo que quiere decir que por cada $ 1,00 que se debe en pasivos corrientes
se tiene de 1 a 1,81 dólares de activos corrientes líquidos para cubrir
dichas deudas.
Al aplicar este índice se determina que la razón es mínima existiendo un
mínimo de activos corrientes líquidos como caja, bancos en donde las
cuentas por cobrar es el rubro más elevado, y de esta manera se puede
denotar que la liquidez de la empresa depende mucho de las ventas y la
velocidad como se recuperan las mismas a crédito.
ÍNDICES DE ACTIVIDAD
ÍNDICE DE ROTACIÓN DE INVENTARIOS:
Al aplicar el índice de Rotación de Inventarios tenemos que en el año
2008 existió una rotación de 0,65 veces y cada 562 días renovó su
187
mercadería, y en el año 2007 los inventarios rotaron 2 veces cada 219
días lo que significa que en el año 2008, el volumen de ventas disminuyo
con respecto al año anterior, debido a que sus inventarios han rotado
menos veces, lo cual no es beneficioso para la empresa mantener
inventarios en stock con movimiento lento evidenciándose claramente que
no existe eficiencia, ni una gestión adecuada con respecto al manejo de
las ventas.
Mediante la utilización del índice de rotación de los inventarios, nos
permite medir la agilidad que posee la empresa para efectuar sus ventas.
ÍNDICE DE ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR:
Una vez aplicado el índice de Rotación de cuentas por Cobrar se
determina en el año 2008 las cuentas por Cobrar tuvieron una rotación de
11,12 veces y se demoraron 32,82 días para recuperar créditos
otorgados. En lo que respecta el año 2007 se renovó la cartera 13,34
veces al año cada 27,36 días, demostrando claramente que no existe una
buena política de cobro afectando la recuperación de cartera así mismo la
conversión de dinero en efectivo de manera oportuna.
188
ÍNDICE DE ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR:
Una vez aplicado el índice de Rotación de Cuentas por Pagar se ha
determinado que la Empresa en el año 2008 cancela sus deudas 11
veces al año cada 33 días, en el año 2007 cancela sus deudas 14 veces
al año cada 27 días la política varía y no se mantiene con respecto a los
años en estudio.
Además se puede conocer que la empresa utiliza en menor cantidad
fuentes de financiamiento externo.
ÍNDICE DE ROTACIÓN DE ACTIVO FIJO
AL aplicar el índice de Rotación de Activo Fijo se demuestra que en el año
2008 los activos fijos mantuvieron una rotación de 0,59 veces al año cada
619 días, mientras que en el año 2007 hubo rotación de 0,53 veces cada
689 días, donde se denota que los activos fijos son elevados
demostrando deficiencia económica en los activos corrientes de la
empresa, por tanto no permite mayor desenvolvimiento del circulante y
por ende no pueda desarrollarse adecuadamente.
189
ÍNDICE DE ROTACIÓN DE ACTIVOS TOTALES
Luego de haber aplicado el índice de Rotación de Activos Totales se
obtiene que en el año 2008, los activos totales mantuvieron una rotación
de o,30 veces dado en días cada 1217, mientras que en el año 2007 hubo
una rotación de 0,40 veces cada 913 días, en donde se denota que el
monto de ventas no justifica la inversión en activos totales puesto que
sobrepasa el año la rotación de los activos, debido a que existe poco
activo circulante el mismo que se encuentra por encima de un año
calendario.
Así mismo se puede evidenciar que no existe una eficiente administración
con respecto a los activos para generar incremento en las ventas.
CICLO DE OPERACIÓN
Al observar el gráfico de ciclo de operación se puede evidenciar que este
sobrepasa el año calendario, con una disminución de 343 días, el mismo
que es un factor negativo para la empresa.
Tenemos que la Rotación de Inventarios del año 2007 al 2008 es de (219-
562 = - 343), lo que se observa un aumento en días, es decir que hubo
190
poca salida de mercadería lo cual no beneficia a la empresa debido a que
una rotación baja de inventarios genera pérdidas en las ventas.
Referente a las Cuentas por Cobrar se observa una disminución de (27-33
= 6) notándose que la empresa demora para recuperar el dinero invertido
en las ventas realizadas a crédito, por lo tanto no existe una buena
gestión administrativa con respecto a las políticas de cobro que mantiene
la entidad, puesto que no se está cumpliendo con eficiencia y efectividad.
Con respecto al Ciclo de Caja, es el periodo de tiempo que media entre la
salida y entrada del efectivo, producto de compras de inventarios, de
cobranzas y los pagos efectuados respectivamente, en donde se
evidencia que en el año 2007 tenemos 219 días y en el año 2008, 562
días, sobrepasando el año calendario de dinero disponible, para invertir y
a su vez para que no se convierta en dinero muerto o estático
191
ÍNDICES DE ENDEUDAMIENTO
ESTRUCTURA DEL ACTIVO
ACTIVO NO CORRIENTE
La empresa Comercial “Israel Sacos” demuestra una estructura financiera
del Activo No Corriente en el año 2007 del 74% y en el año 2008 del 51%
frente al Activo Total. Notándose que cuenta con poca disponibilidad
inmediata para desarrollar sus actividades comerciales.
ACTIVO CORRIENTE
En la empresa Comercial “Israel Sacos” en el año 2007 la estructura del
Activo Corriente es del 26% y en el año 2008 es de 49% frente al Activo
Total, notándose un aumento en el rubro de mercaderías debido a la baja
rotación que tuvo este rubro.
ACTIVO NO CORRIENTE FRENTE ACTIVO CORRIENTE
Con los resultados obtenidos se puede evidenciar que la empresa
Comercial “Israel Sacos” mantiene alto porcentaje en el Activo No
Corriente y una disminución en el Activo Corriente de 290 a 103, por lo
192
tanto se denota que no hay una buena gestión de sus activos corrientes
debido a los pocos ingresos obtenidos por ventas y recuperación de las
cuentas por cobrar aspecto no favorable para la empresa.
ESTRUCTURA DE LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO
Una vez aplicado el índice de financiamiento Ajeno en la empresa
Comercial “Israel Sacos”, se observa que el total del Pasivo en el año
2007 es de 2800% y en el año 2008 es del 2100% frente al Activo Total y
Capital, de lo cual se denota claramente, que la empresa no aprovecha el
financiamiento externo, lo que significa que la empresa mantiene una
posición conservadora debido a que no contrae obligaciones significativas
con terceros. Confirmándose que se financia con capital propio la mayor
parte de sus actividades, sin embargo debería mejorar este aspecto
incrementando políticas de venta para recuperar la inversión y obtener
mayor utilidad.
ESTRUCTURA DEL CAPITAL
Una vez realizado el análisis a la Empresa Comercial “Israel Sacos se ha
determinado que el capital en el año 2007 está representado por el
89,36% y en el año 2008 por el 92,46% frente a la estructura financiera
del Pasivo y Capital, observándose una variación del 3,10% en las
193
fuentes del financiamiento propio, puesto que el patrimonio en el último
año se incremento en mínimo porcentaje, para que las utilidades del
ejercicio económico se incrementen debe existir una adecuada gestión
financiera la cual le permitirá generar rentabilidad y liquidez.
Cabe manifestar que al crecer el financiamiento ajeno y al disminuir el
financiamiento propio, puede existir mayor riesgo, se debe tomar en
cuenta que a mayor riesgo mayor rentabilidad.
ENDEUDAMIENTO GENERAL
Al aplicar el índice de Endeudamiento General o Apalancamiento se
determina que la Empresa en el año 2007 debe 0.04 centavos, por cada
$1,00 de fondos propios y el año 2007 de la misma manera adeuda 0,05
centavos por cada $1,00 de fondos propios, evidenciándose notoriamente
que los fondos propios están sobre los fondos ajenos.
Además se observa que la empresa no cuenta con endeudamiento a
largo plazo lo cual solo hace uso del financiamiento a corto plazo en un
mínimo porcentaje. Es evidente que la empresa financia todas sus
actividades exclusivamente con fondos propios lo cual no es muy
beneficioso puesto que pone en riesgo el patrimonio de la misma, en caso
de continuar con bajos rendimientos financieros como económicos y a la
vez existe un desaprovechamiento de las fuentes de financiación ajenas
194
que le ofrecen, determinándose que la empresa Comercial “Israel Sacos”
debería incrementar políticas de ventas para mejorar las mismas y crecer
en esta actividad por tanto se mantiene como una empresa innovadora.
ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO
Al aplicar el índice de Endeudamiento a Corto Plazo se observa que es el
mismo resultado del Endeudamiento General debido a que no posee
financiamiento a largo plazo, es decir que la empresa en el año 2007
debe 0,04 centavos por cada $1,00 de fondos propios y el año 2008
adeuda a 0,05 centavos por cada $1,00 de recursos propios.
AUTONOMIA FINANCIERA
Al aplicar el Índice de Autonomía Financiera se determina que la empresa
cuenta en el año 2007 con $ 24,86 y en el año 2008 con $19,57 de
recursos propios para cancelar cada dólar $1,00 de deuda, este ratio nos
indica que la empresa posee dinero propio para poder pagar sus deudas,
es decir la empresa dispone de capacidad para pedir prestado, lo cual es
beneficioso para los proveedores mientras que para la empresa no le
conviene tener dinero ocioso si no lo hace producir de manera eficiente.
195
FINANCIAMIENTO DE LA ESTRUCTURA ECONÓMICA
SOLVENCIA GENERAL
Una vez aplicado el índice de Solvencia General se puede observar que
la empresa posee un valor de $0,96 en el año 2007 y en el año 2008
$1,05 de Activo por cada $1,00 de capital propio, lo que se deduce que la
empresa opera con financiamiento propio. Cabe mencionar que en el
primer año hubo un decrecimiento en los activos por tanto es necesario
que la gerencia recupere las cuentas por cobrar dando prioridad a la
rotación de inventarios, para de esta forma obtener más ingresos
corrientes a la empresa.
COVERTURA DE INVERSIONES:
Al aplicar el indicador de cobertura de Inversiones se pudo determinar que
la empresa cuenta en el año 2007 con $1,20 y en el año 2008 con $0,55
de Capital Permanente frente al Activo No Corriente.
Notándose que en el último año existió una disminución del Patrimonio
por lo que se obtuvo utilidad en menor proporción durante el ejercicio
contable, esto se debe a que los gastos que la empresa requiere para su
196
normal desenvolvimiento aumentaron y también se realizo la depreciación
de los activos fijos.
APLICACIÓN DE ÍNDICES DE RENTABILIDAD
RENTABILIDAD ECONÓMICA:
Al aplicar el Índice de Rentabilidad Económica en la Empresa Comercial
“Israel Sacos” mediante el Sistema de Dupont, el mismo que nos permite
visualizar las principales razones financieras de liquidez de activad, de
endeudamiento y de rentabilidad, observamos claramente que en el año
2007 como en el 2008 existe poca rentabilidad económica,
evidenciándose un margen de utilidad no favorable a la empresa en los
dos años. Por lo tanto se debe mejorar la gestión en el manejo de ventas,
de costos y de activos corrientes.
Estos indicadores expresan la etapa de des acumulación que la empresa
está atravesando y que afectara toda su estructura por tanto debe existir
un mayor esfuerzo por parte de los propietarios para que tenga un buen
Rendimiento Económico a Nivel Empresarial.
197
RENTABILIDAD FINANCIERA
Al analizar la rentabilidad financiera y los elementos que lo componen
como margen, rotación del activo y apalancamiento se observa que en
año 2007 como 2008 existe poca rentabilidad, el cual es generado por las
ventas realizadas, la causa fundamental es que la empresa no cuenta con
rotación de cuentas por cobrar y de inventarios adecuados, lo cual afecta
la composición del activo corriente, por lo tanto la empresa debe agilitar
políticas de ventas como descuentos, promociones, publicidad, convenios
para que las ventas ayuden a las rotaciones de cartera e inventarios, para
así obtener un margen de utilidad neto que le permita mayor
desenvolvimiento del circulante y pueda desarrollarse adecuadamente en
su rendimiento económico.
Destacándose que este ratio es el más importante dentro de la empresa
puesto que permite medir la evolución del principal objetivo del
inversionista que es obtener una rentabilidad suficiente para poder
subsistir en el medio comercial.
Al haber efectuado la aplicación de este ratio se puede evidenciar que es
una buena herramienta indispensable en el desarrollo económico y
financiero de la misma.
198
CONCLUSIONES
Una vez concluido el Análisis Financiero de la Empresa Comercial “Israel
Sacos” hemos creído conveniente determinar las siguientes conclusiones:
Los Estados Financieros de esta empresa presentados al final de cada
periodo contable no han sido objeto de Análisis Financiero, lo cual no
ha permitido que el propietario de la empresa conozca su rentabilidad,
solvencia y liquidez, lo que repercute en la toma de decisiones.
No se han seguido los lineamientos de los Principios de Contabilidad
Generalmente Aceptados y las Normas Ecuatorianas de Contabilidad
a los Estados Financieros, por lo que se procedió a reestructurar para
la realización del Análisis Financiero.
La estructura financiera de la empresa que ha sido objeto de estudio
en estos dos periodos se muestra perseverante y se evidencia que en
el primer año la utilidad fue superior mientras que en el segundo año
hubo disminución lo cual no es satisfactorio para la actividad de la
empresa.
La Solidez que mantiene la empresa es beneficiosa ya que la
participación de los acreedores está por debajo de los activos que
posee la empresa para cubrir sus obligaciones.
199
La Empresa Comercial “Israel Sacos” posee un elevado stock en
mercaderías debido a la mínima rotación de Inventarios, lo que nos
revela que las ventas no se han incrementado en su totalidad.
Al culminar el trabajo de investigación se logró cumplir con los
objetivos planteados, permitiendo conocer la posición económica y
financiera de la empresa en los dos periodos analizados.
En lo referente a la Gestión Administrativa no existe un análisis de
información relevante para uso interno del gerente en la planeación, el
control y la toma de decisiones que identifiquen alternativas
apropiadas para la administración de la misma.
En el Activo Corriente de la empresa se visualizo que cuenta con gran
cantidad de Inventarios de Mercaderías, manteniendo los artículos en
stock, esto se debe a que existe una rotación baja al no aplicar
políticas de venta adecuadas originando poco movimiento de un
periodo a otro.
En las Cuentas por Cobrar se observó que el monto total de las ventas
a crédito no se recuperó de forma constante, perjudicando la
rentabilidad y disponibilidad de la empresa.
En lo referente al Endeudamiento que tiene la empresa, se determinó
que no recurre a financiamiento ajeno a largo plazo por lo que gran
parte de sus actividades las realiza con recursos propios.
200
En lo concerniente a la Rentabilidad Económica y Financiera se
evidencia que la empresa en los periodos analizados obtuvo una
rentabilidad moderada.
201
RECOMENDACIONES
Al finalizar el presente trabajo investigativo, se emiten las siguientes
recomendaciones:
Al Contador de la Empresa que efectúe periódicamente el análisis
financiero a los Estados Financieros, con la finalidad que el propietario
mejore la gestión administrativa económica financiera y de esta
manera conozca la rentabilidad, solvencia y liquidez el mismo que
permita tomar decisiones acertadas.
Al Contador de la misma que estructure los Estados Financieros
observando los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados y
de acuerdo a las Normas Ecuatorianas de Contabilidad (NEC1), que
revela la adecuada presentación de los mismos, con el fin de facilitar
un entendimiento apropiado de la información.
Al Propietario que desarrolle nuevas políticas de ventas con el fin de
captar nuevos clientes para incrementar el volumen de ventas, bajar
los costos y de esta manera obtener mayores ingresos para la
empresa.
Al Propietario que mejore la solidez de la Empresa, a través de la
política de no endeudarse demasiado o que sobrepase el valor de los
activos líquidos, de tal forma que no ponga en riesgo sus recursos.
202
Al Gerente de la Empresa que efectúe promociones, descuentos,
precios bajos u otros con los artículos de baja rotación con el fin de no
mantener inventarios altos y con lento movimiento, permitiendo así
incrementar sus ventas.
El Contador de la Empresa Comercial “Israel Sacos” debe realizar el
Análisis a los Estados Financieros para que los dueños hagan los
correctivos pertinentes que beneficien a la empresa.
La Empresa Comercial “Israel Sacos” durante los periodos analizados
nos permitió conocer que la empresa puede enfrentar con facilidad las
deudas a corto plazo como a largo plazo demostrando rentabilidad,
liquidez y solvencia.
Al Dueño de la Empresa debe realizar un estudio de mercado en
cuanto a productos, precios y facilidades de pago para los clientes,
además adoptar políticas de rigidez con respecto a los gastos, con el
fin de mejorar la gestión económica de la empresa y no comprometer
el patrimonio de la misma.
Al Gerente de la Empresa debe mejorar la gestión en ventas, en
cobros, en costos, en gastos, en activos corrientes y así obtener un
buen rendimiento económico y financiero a nivel empresarial.
Al Propietario que recurra al endeudamiento ajeno con terceros a largo
plazo porque así podrá financiarse e incrementar sus actividades para
invertir en otra actividad beneficiosa y obtener mayor utilidad.
203
Al gerente de la Empresa Israel Sacos que para obtener una mayor
rentabilidad tanto económica como financiera debe aplicar los análisis
e índices correspondientes a las cuentas de los estados financieros y
de resultados y que no desaproveche las oportunidades de
financiamiento externo, con el fin de extender las utilidades sin invertir
capital propio, para que logre ser una empresa innovadora.
204
SUGERENCIAS
Al término del informe de análisis financiero nos permitimos poner a
consideración del Sr. Propietario de la Empresa Comercial “Israel Sacos”
Periodo 2007-2008 las siguientes sugerencias.
1. En la actualidad existe mucha competencia, por lo que se le
sugiere al propietario efectuar un análisis adecuado de los
diferentes niveles de inventarios que sean necesarios, para así
mantener un stock de mercaderías adecuado, y los inventarios no
permanezcan estáticos, permitiendo mayor rotación de los mismos
y de esta manera ampliar el volumen de las ventas, cerciorando
que el dinero de la empresa se invierta en actividades beneficiosas.
2. Al Propietario que ponga mayor énfasis en el progreso y
desempeño de las políticas de cobro, mediante un control diario de
la cartera con el fin de establecer el nivel de morosidad de los
clientes e implantar un recargo adicional por interés.
3. Utilizar estrategias de venta como promociones, descuentos,
precios cómodos a fin de mantener a los clientes que hayan
cumplido con responsabilidad y puntualidad sus obligaciones y que
la empresa recupere su cartera en menor tiempo.
4. El encargado de la Administración Económica Financiera de la
Empresa Comercial sugerimos llevar un control adecuado de los
205
desembolsos que efectúa la misma, regulando el pago a
proveedores priorizando los requerimientos y minimizando los
gastos que sean necesarios puesto que incide en la determinación
de utilidades del periodo.
Es todo cuanto podemos informar luego de concluir el presente
informe de análisis financiero, el mismo que servirá para una
adecuada toma de decisiones y alcanzar la eficiencia y efectividad
en la gestión administrativa de la empresa.
206
7. CONCLUSIONES
207
7. CONCLUSIONES
Concluido el presente trabajo de investigación y luego de presentar el
respectivo informe como producto del análisis financiero practicado en la
Empresa Comercial “Israel Sacos” se ha llegado a las siguientes
conclusiones:
Los Estados Financieros presentados por la Empresa Comercial
“Israel Sacos” no se los ha realizado siguiendo los lineamientos de los
principios de Contabilidad Generalmente Aceptados y las Normas
Ecuatorianas de Contabilidad, por lo que se procedió a reestructurarlos
para la realización del análisis financiero, para facilitar el
entendimiento apropiado de la información.
La empresa comercial “Israel Sacos” no ha realizado un análisis
vertical como horizontal a los estados financieros, que nos permita
medir las relaciones en un solo periodo y los cambios presentados en
los dos ejercicios contables. Para dar a conocer la rentabilidad,
liquidez y patrimonio que cuenta la empresa “Israel Sacos” en los años
analizados. No se ha realizado razones e indicadores financieros a los estados de
la Empresa Comercial “Israel Sacos”, que les permita a los propietarios
conocer la situación económica y financiera al final de cada periodo
208
contable y poder tomar los correctivos necesarios para el desarrollo de
la misma.
La estructura financiera de la empresa comercial en estos dos años los
cuales fueron objeto de análisis se muestra estable y se evidencia que
hubo utilidad moderada, lo cual es satisfactorio para el desarrollo de la
empresa.
209
8. RECOMENDACIONES
210
8. RECOMENDACIONES
A continuación ponemos a su conocimiento las siguientes
recomendaciones:
Es importante que los Estados Financieros presentados por la
Empresa Comercial “Israel Sacos” se los deba estructurar siguiendo
los lineamientos de los principios de Contabilidad Generalmente
Aceptados y las Normas Ecuatorianas de Contabilidad, lo que
permitirá la realización de un análisis financiero y tener una
información clara y precisa.
La empresa comercial “Israel Sacos” debe realizar análisis vertical
como horizontal a los estados financieros, permitiéndonos medir las
relaciones en un solo periodo y los cambios presentados en los dos
ejercicios contables. Para que el gerente conozca la rentabilidad,
liquidez y patrimonio que cuenta la empresa “Israel Sacos” en los años
analizados. Es necesario realizar un análisis e indicadores financieros a los
estados de la Empresa Comercial “Israel Sacos”, permitiéndoles a los
propietarios conocer su situación económica y financiera al final de
cada periodo contable y así poder tomar los correctivos necesarios
para el desarrollo de la misma.
211
Se debe mejorar en cuanto a la estructura financiera de la empresa
comercial “Israel Sacos”, aplicando los resultados de análisis
financiero de la presente investigación y de esta manera tomar las
decisiones factibles que ayuden al desarrollo de la empresa.
212
9. BIBLIOGRAFIA
213
9. BIBLIÓGRAFIA
1. BRAVO, Mercedes, “Contabilidad General”. 5ta Edición Nuevo Día
Quito- Ecuador, Año 2002.
2. ORTIZ, Anaya, Héctor. “Análisis Financiero Aplicado” 11ava Edición,
Año 2002.
3. UNIVERSIDAD Nacional de Loja, Carrera de Contabilidad y Auditoría,
Análisis financiero en las Empresas Públicas y Privadas, Modulo 10
Año 2009.
4. VASCONEZ, Vicente, Contabilidad General, 3ra Edición, Año 2004.
5. BOLAÑOS, Cesar. Conferencia de Análisis Financiero. Editorial
Norma. Bogotá-Colombia 1992.
6. INTERNET, Monografías.Com, Administración y Finanzas
Contabilidad.
214
10. ÍNDICE
215
10. ÍNDICE
CONTENIDO PÁGINAS
HOJAS PRELIMINARES
CARATULA…………………………………………………………………….. I
CERTIFICACIÓN………………………………………………………………..II
AUTORÍA………………………………………………………………………..III
AGRADECIMIENTO…………………………………………………………..IV
DEDICATORIA…………………………………………………………………V
RESUMEN……………………………………………………………………….1
ABSTRACT………………………………………………………………………3
INTRODUCCIÓN…………………….………………………………………….5
REVISIÓN DE LITERATURA…………………………………………………..8
EMPRESA………………………………………………………………………..8
NORMATIVA DE CONTABILIDAD……………………………..……………11
PRESENTACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS…………………………11
COMPONENTE DE LOS ESTADOS FINANCIEROS………………..……13
MARCO DE CONCEPTOS PARA LA PREPARACIÓN
DE ESTADOS FINANCIEROS……………………………………………….21
PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD GENERALMENTE ACEPTADOS…...24
ANALISTA FINANCIERO……………………………………………………..36
INFORME DE ANÁLISIS FINANCIERO…………………………………….37
CLASIFICACIÓN DEL ANÁLISIS FINANCIERO…………………………..42
ANÁLISIS POR ÍNDICES O RAZONES FINANCIERAS………………….49
216
PALANCA FINANCIERA……………………………………………………..57
MATERIALES Y MÉTODOS………………………………………………….61
PROCEDIMIENTOS…………………………………………………………..66
RESULTADOS…………………………………………………………………68
ANTECEDENTES……………………………………………………………..68
ORGANIGRAMA……………………………………………………………….71
MANUAL DE FUNCIONES…………………………………………………...73
ANÁLISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL…………………………75
ANÁLISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADO……...…….….....83
ANÁLISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL…………….……100
ANÁLISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE RESULTADOS………….108
INDICES FINANCIEROS……………………………………………………113
DISCUSIÓN
INFORME DE ANÁLISIS FINANCIERO…………….……………………..162
CONCLUSIONES……………………………………………………………193
RECOMENDACIONES……………………………………………………...195
BIBLIOGRAFÍA……………………………………………………………….197
ANEXOS.
217
ANEXOS
218
219
220
EMPRESA COMERCIAL “ISRAEL SACOS” BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2007
CÓDIGO CUENTAS SUBTOTAL TOTAL 1 1.1 1.1.1 1.1.1.01 1.1.1.02 1.1.1.02.01 1.1.2 1.1.2.01 1.1.2.01.01 1.1.2.01.02 1.1.2.02 1.1.2.02.01 1.2 1.2.1 1.2.1.01 1.2.1.02 1.2.1.03 1.2.1.04 2 2.1 2.1.1 2.1.1.01 2.1.1.01.01 2.1.1.01.02 2.1.1.01.03 2.1.1.01.04 3 3.1 3.1.1 3.4 3.4.1
ACTIVO ACTIVO CORRIENTE DISPONIBLE
Caja Banco Banco del pichincha EXIGIBLE
Cuentas por cobrar Clientes Crédito tributario Inventarios Mercadería TOTAL ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE ACTIVO FIJO Muebles y enseres Equipos de computación Edificio 4 predios Vehículos TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL GENERAL DE ACTIVOS PASIVO PASIVO CORRIENTE
Cuentas por Pagar Proveedores –otros Banco Pichincha Sri Retenciones Sri Impuesto a la Renta TOTAL PASIVOS PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL CAPITAL RESULTADO Utilidad del Presente Ejercicio TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
1607,37
6700,00 5180,23
43168,67
4500,00 3250,00 187,91 157,51
201.273,60
15.876,25
1.170,00 1.607,37
11.880,23
43.168,67
57.826,27
8.500,00 1.700,00
141.219,00 16.000,00 167.419,00
225.245,27
8.095,42
8.095,42
201.273,60
15.876,25
217.149,85 225.245,27
221
Huaquillas 31 de diciembre del 2007 Sr. Efraín Camacho Lcda. Elena Balcázar Gerente Contadora
EMPRESA COMERCIAL “ISRAEL SACOS”
ESTADO DE RESULTADOS
DEL 01 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2007
Huaquillas 31 de diciembre del 2007
CODIGO
CUENTAS
PARCIAL
SUBTOTAL
TOTAL
4 4.1 4.1.1 4.1.1.01 5.1.01 5 5.2 5.2.01 5.2.02 5.2.03 5.2.05 5.2.06 5.2.07 5.2.08 5.2.09
INGRESOS INGRESOS OPERACIONALES VENTAS
Ventas Inventario Inicial Compras Inventario final Costo de ventas UTILIDAD BRUTA EN VENTAS GASTOS GASTOS OPERACIONALES
Honorarios a Personas Natural. Imprenta y Papelería Agua Luz y Teléfono Notas de crédito Transporte Int. Tributos y otros Predios Otros gastos TOTAL GASTOS OPERACIONALES UTILIDAD DEL EJERCICIO
2500,00 112547,47 43168,67
240,00 204,12 569,59
95,74 186,40 102,83 105,96
93,78
89353,47
71878,80
17474,67
1598,42
15876,25
222
Sr. Efraín Camacho Lcda. Elena Balcázar Gerente Contadora
EMPRESA COMERCIAL “ISRAEL SACOS”
BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2008
CODIGO CUENTAS SUBTOTAL TOTAL
223
1 1.1 1.1.1 1.1.1.01 1.1.1.02 1.1.1.02.01 1.1.2 1.1.2.01 1.1.2.01.01 1.1.2.01.02 1.1.2.01.03 1.1.2.02 1.1.2.02.01 1.2 1.2.1 1.2.1.01 1.2.1.02 1.2.1.03 1.2.1.04 1.2.2.01 1.2.2.02 2 2.1 2.1.01 2.1.01.01 2.1.01.02 2.1.01.03 2.1.01.04 3 3.1 3.1.01 3.2.02 3.1.03
ACTIVO ACTIVO CORRIENTE ACTIVO DISPONIBLE Caja Banco Banco Pichincha EXIGIBLE Cuentas por Cobrar Clientes Crédito Tributario(IVA) Crédito Tributario (impuesto Renta) INVENTARIOS Mercaderías TOTAL ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE ACTIVO FIJO Muebles y enseres Equipo de Computación Edificio – 4 Predios Vehículos Depre. Acumulada Muebles y Enseres Depre. Acumulada Equipo computación TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL GENERAL DE ACTIVO PASIVO PASIVO CORRIENTE Cuentas por Pagar Proveedores- Otros Bco. Pichincha- Tarjeta SRI Retenciones Bco. Pichincha- Créditos TOTAL PASIVOS PATRIMONIO Capital Capital Social Resultados Utilidad Presente Ejercicio TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
1035,00
8700,00 14974,41 1356,22
130500,70
6250,70
801,45 202,85
7924,26
298406,86
9.068,91
2150,70 1035,00
25030,63
130500,70
158717,03
8500,00 1700,00
141219,00 14000,00 (850,00) (561,00)
164.008,00 322725,03
15249,26
15249,26
298406,86
9.068,91
307.475,77
322.725,03
Huaquillas 31 de Diciembre del 2007 Sr. Efraín Camacho Lcda. Elena Balcázar Gerente Contadora
EMPRESA COMERCIAL “ISRAEL SACOS”
ESTADO DE RESULTADOS
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2008
224
Huaquillas 31 de diciembre del 2008 Sr. Efraín Camacho Lcda. Elena Balcázar Gerente Contadora
CODIGO
CUENTAS
PARCIAL
SUBTOTAL
TOTAL
4 4.1 4.1.1 4.1.1.01 5.1.01 5 5.2 5.2.01 5.2.02 5.2.03 5.2.20 5.2.05 5.2.06 5.2.07 5.2.08 5.2.09
INGRESOS INGRESOS OPERACIONALES VENTAS
Ventas 12%- Varios Inv. Inicial Compras Locales Costo de Ventas Inv. Final Mercaderías UTILIDAD BRUTA EN VENTAS GASTOS GASTOS OPERACIONALES Honorarios a per. Naturales Imprenta y Papelería Agua luz y teléfono Depreciación Notas de crédito Transporte Inst. Tributos y otros Predios Otros Gastos TOTAL GASTOS OPERAC. UTILIDAD DEL EJERCICIO
43168,67 171911,10 130500,70 500,00 57,66 732,20 1411,00 95,74 13,00 187,50 94,27
96739,35 84579,07
12.160,2
8
3091,37
9068,91
225
UNIVERSIDAD NACIONAL DE LOJA ÁREA JURÍDICA, SOCIAL Y ADMINISTRATIVA
CARRERA DE CONTABILIDAD Y AUDITORÍA
ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA COMERCIAL “ISRAEL
SACOS” DE LA CIUDAD DE HUAQUILLAS PERIODO 2007 2008
AUTORAS:
Beni Noemí Díaz Calderón
Germania del Rocío Maza Chamba
DIRECTORA:
DRA. Elsy Del Rosario Castillo Yaguana
HUAQUILLAS – EL ORO – ECUADOR
2009
1. TITULO
Proyecto de Tesis previa a optar el Grado de Licenciadas en Contabilidad y Auditoría. Contador Público-Auditor.
226
Análisis e Interpretación a los Estados Financieros en la Empresa
Comercial “Israel Sacos” de la Ciudad de Huaquillas Periodo 2007-2008.
2. PROBLEMÁTICA
En la actualidad nuestro país atraviesa una gran crisis económica, social y
política, afectando a las empresas comerciales a su desarrollo
socioeconómico. De ahí la necesidad de hacer un análisis de la situación
financiera de las empresas al encontrarse en un entorno difícil e inestable,
nuestras entidades deben luchar por ser más competitivas y eficientes
económicamente, haciendo un mejor uso de los recursos para elevar la
productividad del trabajo y alcanzar mejores resultados con menos costos,
logrando obtener un adecuado nivel de rentabilidad, solvencia y liquidez
y que estos resultados se reflejen en el engrandecimiento de estas
empresas.
El objetivo fundamental de realizar el análisis e interpretación a los
estados financieros en las empresas comerciales, radica en mostrar el
comportamiento de la proyección realizada, en dictar las desviaciones y
sus causas, así como descubrir las reservas internas para que sean
utilizadas para el posterior mejoramiento de la gestión de la organización.
Es necesario señalar que para que el análisis económico cumpla los
objetivos planteados, debe ser operativo, sistemático, real, concreto y
227
objetivo. Ofreciendo una completa visión de su progreso y situación
pasada presente y futura.
En la provincia de el Oro existen un sin números de empresas
comerciales que no tienen el conocimiento del monto total en sus ingresos
y gastos requeridos para un adecuado control de movimientos de sus
cuentas que le permita obtener información eficiente y veraz acerca de su
situación económica financiera durante un periodo determinado.
En nuestro cantón Huaquillas existen entidades dedicadas al comercio lo
que resalta la importancia de realizar el análisis financiero a estas
empresas para que se les analice su rendimiento, solvencia,
endeudamiento, liquidez mejorando la calidad de la gestión administrativa
de la empresa.
Hasta la presente fecha en muchas empresas no se realiza este tipo de
análisis por desconocimiento o simplemente porque piensan que no tiene
importancia, y de esto no está exenta la empresa comercial Israel sacos
de propiedad del señor Efraín Camacho Cordero con el Nro. De RUC
1900043629001 ubicada en la calle arenillas nro. 337 y Teniente
Cordovéz con teléfono 2996763 de la ciudad de Huaquillas dedicada a la
venta de sacos de polipropileno. Iniciándose en el año de 1990 con un
capital de $2,000.00 cuenta con local propio para atender a sus clientes y
228
prestar sus servicios a la colectividad del cantón Huaquillas y a las
diferentes provincias, generando fuentes de trabajo y la empresa obtiene
beneficios económicos.
Cabe mencionar que al haber efectuado un sondeo y entrevista al
propietario de esta empresa hemos determinado que la empresa no ha
realizado hasta la fecha un análisis e interpretación a los estados
financieros, por lo que se evidencia las siguientes deficiencias:
La limitada evaluación de análisis e interpretación de los estados
financieros han ocasionado que el propietario del negocio
desconozca las debilidades y fortalezas que posee la misma en
cuanto a la gestión financiera realizada hasta la fecha.
No se han aplicado indicadores financieros de liquidez y de
endeudamiento, lo que impide conocer la capacidad de pago que
tiene la empresa para cubrir operaciones a corto o largo plazo.
No se han utilizado indicadores de rentabilidad económica y
financiera, por lo tanto el propietario de la empresa desconoce la
eficiencia administrativa que permita generar recursos económicos;
y a la vez demostrar en qué situación se encuentra esta empresa;
229
lo cual ha ocasionado que se excluya la eficiencia administrativa
que facilite generar mayores recursos.
No se ha efectuado un análisis vertical y horizontal, por lo que se
desconoce de los cambios favorables o desfavorables que han
incurrido en cada uno de los rubros que conforman los Estados
Financieros; impidiendo de esta manera tomar decisiones
tendientes a mejorar la economía financiera de la misma.
De lo anteriormente expuesto podemos sintetizar que el problema central
es:
LA FALTA DE APLICACIÓN DEL ANÁLISIS A LOS ESTADOS
FINANCIEROS EN LA EMPRESA COMERCIAL “ISRAEL SACOS” DE
LA CIUDAD DE HUAQUILLAS NO LE PERMITE AL PROPIETARIO
CONOCER SU LIQUIDEZ, SOLVENCIA Y RENTABILIDAD PARA LA
CORRECTA TOMA DE DECIONES.
3. JUSTIFICACION
JUSTIFICACION ACADEMICA
En el ámbito académico lo justificamos poniendo en práctica nuestros
conocimientos adquiridos en los años de formación académica en la
230
Universidad Nacional de Loja “Extensión Huaquillas” a través del Sistema
Académico Modular por Objeto de Transformación (SAMOT), mediante
técnicas y enseñanzas en lo teórico-práctico y así aplicar el análisis
financiero en la empresa Comercial “Israel Sacos” del Cantón Huaquillas,
el mismo que nos permitirá graduarnos de Licenciadas en la Carrera de
Contabilidad y Auditoría, Contador Público-Auditor.
JUSTIFICACION SOCIAL
En el presente trabajo nos orientamos con el fin de aplicar un Análisis
Financiero a la EMPRESA COMERCIAL “ISRAEL SACOS” que presta sus
servicios a la comunidad de nuestro Cantón en razón de que al evaluar la
situación económica y financiera, la misma que se determinara los puntos
débiles y críticos, establecer las fortalezas con el fin de propender a su
crecimiento y por ende beneficiar a la colectividad.
JUSTIFICACION INSTITUCIONAL
Al aplicar el análisis horizontal y vertical a la empresa objeto de estudio
contribuye en forma eficaz a que se conozcan las debilidades y fortalezas
de la gestión y se tomen correctivos de manera oportuna, lo que
garantizará, que ésta pueda realizar inversiones de acuerdo al análisis
231
realizado con los resultados obtenidos, y buscar con ello el mejoramiento
de la actividad y por ende de la institución en sí.
4. OBJETIVOS
OBJETIVO GENERAL
Analizar e Interpretar los Estados Financieros de la Empresa Comercial
“Israel Sacos” de la Ciudad de Huaquillas periodo comprendido -2007-
2008.
OBJETIVOS ESPECIFICOS
Realizar el Análisis vertical y horizontal, para determinar la estructura
financiera de la Empresa Comercial “Israel Sacos” periodo 2007- 2008 y
determinar las causas que originan los aumentos y disminuciones en los
diferentes rubros que conforman los estados financieros de esta entidad. .
Determinar indicadores financieros aplicables a la empresa comercial que
permita medir la gestión administrativa y financiera, determinando la
solvencia, rentabilidad e inversión económica de la empresa dentro del
periodo de estudio.
232
Elaborar un informe de análisis financiero a fin de dar a conocer a los
directivos de la empresa sobre la eficacia y eficiencia con que se
administra los recursos de la entidad, la misma que le servirá de ayuda
para la toma de decisiones a futuro.
5. MARCO TEORICO
INTERPRETACIÓN FINANCIERA
El objetivo primordial de la interpretación financiera es el de ayudar a los
ejecutivos de una empresa ha determinar si las decisiones acerca de los
financiamientos fueron los más apropiados y de esta manera determinar
el futuro de las inversiones de la organización.
Los objetivos de la interpretación financiera relacionados con los estados
financieros dentro de la administración y manejo de las actividades de una
empresa son los siguientes:
1. Entender los elementos de análisis que proporcionen la comparación
de las razones financieras y las diferentes técnicas de análisis que se
puedan aplicar dentro de una empresa.
233
2. Narrar algunas de las medidas que se deben considerar para la toma
de decisiones y alternativas de solución para los distintos problemas
que afecten a la empresa, y ayudar a la planeación de la dirección de
las inversiones que realicen la organización.
LOS ESTADOS FINANCIEROS
“Son una representación financiera estructurada de la posición financiera
y las transacciones realizadas por una empresa. El objetivo de los estados
financieros de propósito general es proveer información sobre la posición
financiera, resultados de operaciones y flujos de efectivo de una empresa
que será de utilidad para la toma de sus decisiones económicas, los
estados financieros también presentan los resultados de la administración
de los recursos confiados a la gerencia. Para cumplir con este objetivo,
los estados financieros proveen información relacionada a la empresa
sobre: activos, pasivos, patrimonio, ingresos y gastos, incluyendo
ganancias y pérdidas; y flujo de efectivo. Esta información ayuda a los
usuarios a pronosticar flujo de efectivo futuros de la empresa y en
particular la oportunidad y certeza de la generación de efectivo y
equivalencias de efectivo.” 10
10 UNIVERSIDAD Nacional de Loja, Análisis Financiero en las Empresas Públicas y Privadas,
Modulo 10, año 2009, pag.18.
234
PRESENTACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS.
La información mínima que deben contener los estados es la siguiente:
Una descripción cualitativa y cuantitativa de los recursos de la empresa en
un momento determinado y los derechos de los acreedores y de los
accionistas sobre dichos recursos. Tal descripción debe permitir ponderar
o medir la liquidez de la empresa así como su capacidad para pagar las
deudas.
Análisis de los hechos y factores significativos que se dieron durante un
periodo, a aumentos y disminuciones de los recursos. Resumen de las
actividades de inversión y de financiamiento en un periodo.
OBJETO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Sirven de ayuda para realizar el análisis a los Estados financieros en una
empresa y tenemos los siguientes:
Suministrar Información Financiera
Suministrar Información sobre rendimiento
Suministrar Información sobre cambios en la posición Financiera.
PRINCIPALES ESTADOS FINANCIEROS
235
Los estados financieros básicos son:
BALANCE GENERAL.- Refleja el resultado de las cuentas de activo,
pasivo y patrimonio de un periodo determinado, presentando las cuentas
en forma ordenada y en función del dinero en efectivo y de la
convertibilidad en dinero de los bienes y valores que dispone la empresa
a la fecha del balance; los pasivos se agrupan en función de vencimiento,
primero los de vencimiento inmediato y así en adelante, en su orden.
236
EMPRESA COMERCIAL “ISRAEL SACOS” BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2007
CODIGO CUENTAS SUBTOTAL TOTAL
1 ACTIVOS 1.1 ACTIVOS CORRIENTES
1.1.02 BANCOS XXXX 1.1.02.01 Cta. Cte. Banco Machala XXXX 1.1.03 Cuentas por Cobrar XXXX 1.1.03.01 Clientes XXXX 1.1.04 Mercaderías XXXX 1.1.09 Crédito Tributario XXXX
TOTAL ACTIVO CORRIENTE
XXXX
1.2 ACTIVO NO CORRIENTE 1.2.04 Muebles y Enseres XXXX 1.2.06 Equipo de Computación XXXX 1.2.09 Vehículos XXXX 1.2.20 Depre. Acum. Activos No Corrientes 1.2.20.04 Depre. Acum. Muebles y Enseres (XXXX) 1.2.20.06 Depre. Acum. Equipo de Comp. (XXXX) 1.2.20.07 Depre. Acum. Vehículos (XXXX)
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE XXXX
TOTAL ACTIVO XXXX
2 PASIVO 2.1.01 Proveedores XXXX 2.1.06 Retenciones en la fuente por pagar XXXX
TOTAL PASIVO CORRIENTE XXXX
TOTAL PASIVO XXXX
3
PATRIMONIO
3.1.01 Capital XXXX 3.1.02 Resultados del Ejercicio XXXX
TOTAL PATRIMONIO XXXX
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO XXXX
Huaquillas, 31 de Diciembre del 2007
Sr. Efraín Camacho Licda. Elena Balcázar Gerente Contador
237
ESTADO DE RESULTADOS.- Lo componen aquellas cuentas que
registraron los ingresos y los gastos operativos y no operativos en el
periodo contable que se analiza, y entregar como resultado la utilidad o
pérdida líquida del ejercicio.
EMPRESA COMERCIAL “ISRAEL SACOS”
ESTADO DE RESULTADOS
AL 31 DE DICIEMBRE 2007
CODIGO CUENTAS PARCIAL TOTAL
4. INGRESOS
4.1 INGRESOS OPERACIONALES
4.1.01 Ventas 12% XXXX
4.1.02 Ventas 0% XXXX
5.1.01 Costo de Ventas (XXXX)
Utilidad Bruta en Ventas
XXXX
5. GASTOS
5.2 GASTOS OPERACIONALES
5.2.01 Sueldos y Salarios XXXX
5.2.02 Aportes IEES XXXX
5.2.06 Mantenimiento y Reparaciones XXXX
5.2.07 Combustibles XXXX
5.2.08 Lubricantes XXXX
5.2.09 Suministros y Materiales XXXX
5.2.10 Depreciación Activos No Corrientes (XXXX)
5.2.11 Otros Gastos XXXX
Total Gastos Operacionales
XXXX
3.3.01 Resultado del Ejercicio
XXXX
Huaquillas, 31 de Diciembre del 2007
Sr. Efraín Camacho Licda. Elena Balcázar Gerente Contador
238
ESTADO DE FLUJO DEL EFECTIVO.- El propósito de este estado
financiero es el de proporcionar la información relacionada con las
entradas y pagos de efectivos de una empresa durante un periodo
contable.
Gerente Contador
EMPRESA COMERCIAL “ISRAEL SACOS”
ESTADO DE FLUJO DEL EFECTIVO
AL 31 DE DICIEMBRE 2007
1 FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ingreso en efectivo de los clientes XXXX
Efectivo pagado a proveedores y empleados (XXXX)
Efectivo generado por las operaciones XXXX
Flujo de efectivo antes de partida extraordinaria XXXX
Efectivo neto por actividades operativas
XXXX
2 FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
3 FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE
FINANCIAMIENTO
4 AUMENTO NETO EN EFECTIVO Y SUS EQUIVALENTES
Aumento neto del efectivo y sus equivalentes
XXXX
Efectivo y sus equivalentes al inicio del periodo
XXXX
Efectivo y sus equivalentes al final del periodo
XXXX
Huaquillas, 31 de Diciembre del 2007
Sr. Efraín Camacho Lcda. Elena Balcázar
239
NOTAS EXPLICATIVAS
“Al momento de presentar los estados financieros estos deben ser claros
y compresibles, para ello el contador en las notas explicativas debe
mencionar básicamente, el Sistema de Contabilidad aplicado a la
empresa, si se observaron las Normas Ecuatorianas de Contabilidad, los
Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados, si se consideran
todas las leyes tributarias, además es necesario expresar las políticas
contables en la elaboración de dichos Estados Financieros”.11
USUARIOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Inversionistas:
“Están preocupados por el riesgo inherente y por el rendimiento que va a
proporcionar sus inversiones.
Empleados:
Con conocer la estabilidad, rendimiento y capacidad de pago de sus
retribuciones.
Proveedores:
11 VASCONEZ, Vicente, Contabilidad General Siglo XXI, tercera edición, año2004, pag.389.
240
Determinar si las cantidades que se les adeudan serán pagadas cuando
llegue su vencimiento.
Instituciones Públicas:
Distribución de recursos y actuación empresarial. Información
macroeconómica y adopción de políticas fiscales.
Público:
Interesados en la participación social y económica de la empresa”12
ANALISIS FINANCIERO
El análisis financiero es un diagnóstico, el mismo que mediante la
aplicación de métodos y técnicas nos permite interpretar sistemática y
adecuadamente los estados financieros, para llegar al conocimiento
objetivo de la realidad financiera de la empresa y por ende proyectarnos
hacia el futuro.
12 UNIVERSIDAD Nacional de Loja, Análisis Financiero en las Empresas Públicas y Privadas,
Modulo 10, año 2009, pag.28.
241
CARACTERÍSTICAS DEL ANALISIS FINANCIERO
a.- OBJETIVIDAD.- Todo análisis financiero debe ser claro, objetivo,
fundamentado, que signifique una demostración para los analistas
financieros y fundamentalmente para los directivos a los cuales va
dirigido.
b.- IMPARCIALIDAD.- Debe ser realizado en condiciones de
imparcialidad, evaluar las variables, rubros, cuantías, factores, etc., con
alto nivel de conocimiento y ética profesional, sin demostrar una
inclinación, ni a favor ni en contra de la empresa.
c.- FRECUENCIA.- La elaboración y presentación de informes que
contengan análisis financiero se la realiza con mayor frecuencia, mayor
será la posibilidad de alcanzar los niveles de mayor productividad,
eficiencia y rentabilidad.
d.- RENTABILIDAD.- El análisis financiero está basado en relaciones,
comparaciones de una variable con otras. Entre sectores financieros y
entre empresas similares de tal manera que los índices, parámetros,
variaciones y demás elementos resultantes del estudio.
242
OBJETIVOS DEL ANÁLISIS FINANCIERO
El análisis financiero tiene como objetivo general informar sobre la
situación financiera de la empresa en una fecha determinada y sobre los
resultados alcanzados en un ejercicio económico, sin embargo, los
objetivos particulares que se persiguen con el análisis difieren según los
requerimientos específicos de los usuarios.
CLASIFICACIÓN DEL ANÁLISIS FINANCIERO
SEGÚN SU DESTINO:
Análisis Interno.- “El análisis tiene lugar cuando el analista tiene
acceso a los libros y registros detallados de la compañía y puede
comprobar por sí mismo toda la información relativa al negocio, en sus
partes financieras y no financieras. Por lo general, este análisis puede
ser requerido por la administración de las empresas, por algunos
inversionistas en ciertas compañías y por organismos del gobierno con
capacidad legal para exigir detalles y explicaciones sobre la
información. “13
13 ORTIZ Anaya Héctor, Análisis Financiero Aplicado, XI edición, año 2004, pág. 29
243
Análisis Externo.- Es aquel en el cual no se tiene acceso a la totalidad
de la empresa y por consiguiente el analista depende de la poca
información que se le administre o encuentre publicada, a partir de la
cual deben hacer la evaluación y extraer sus conclusiones los bancos,
los acreedores en general y algunos inversionistas.
Como es lógico suponer, analista externo encuentra a su paso muchas
dificultades, en la obtención de la información, bien sea por que la
empresa no muestre simpatía por el estudio y no le interese colabora,
bien por qué se trate de una empresa desorganizada.
POR SU FORMA
ANÁLISIS VERTICAL
“Se denomina así porque se utiliza un solo estado de situación financiera
o un balance de pérdidas y ganancias a una fecha o periodo determinado
sin relacionarlo con otros. También se lo denomina cifra base.
El análisis vertical tiene el carácter de estático por que evalúa la posición
financiera y los resultados del ejercicio a una fecha determinada sin
relacionarlo con otros estados financieros por lo que se considera de
carácter subjetivo.
244
El aspecto más importante del análisis vertical es la interpretación y
comparación de los porcentajes de las cuentas por grupos y sectores
financieros. Las cuentas absolutas no muestran la importancia como tal,
de las políticas de la empresa. Por el contrario, el porcentaje de cada
cuenta representa sobre una cifra base nos dice mucho de su importancia
como tal, de las políticas de la empresa, del tipo de empresa, de la
estructura financiera, de los márgenes de rentabilidad, etc.
De otra parte, debe realizarse un análisis comparativo o con un patrón
preestablecido al cual deberían asemejarse todas las empresas de un
mismo sector”.14
ANÁLISIS HORIZONTAL
“El análisis horizontal se ocupa de los cambios en las cuentas individuales
de un periodo a otro y, por lo tanto, requiere de dos o más estados
financieros de igual naturaleza, pero de distintas fechas. Por medio de
este análisis podemos determinar los cambios surgidos en las cuentas
individuales de un periodo a otro; además de los cambios que deseamos
mostrar, se realizarán a medida que progresa en cantidad o perfección en
el transcurso del tiempo.
14 ORTIZ Anaya Héctor, Análisis Financiero Aplicado, XI edición, año 2004, pág. 98
245
Esta técnica complementa al análisis vertical, se realiza mediante los
cambios obtenidos en los Estados Financieros de un período a otro la
misma que permitirá demostrar los aumentos o disminuciones que han
sufrido diferentes cuentas o grupos de cuentas en los diferentes períodos.
Es un análisis dinámico porqué, se ocupa del cambio o movimiento de
cada cuenta de un periodo a otro.
El análisis se debe centrar en los cambios “extraordinarios” o más
significativos, en cuya determinación es fundamental tener en cuenta
tanto las variaciones absolutas como las relativas.
Al examinar estos cambios se deben considerar ciertos criterios definidos,
tales como los siguientes”15
1. ACTIVO.
a) Variaciones en las cuentas por cobrar: pueden haberse originado por
aumento o disminución en las ventas o por cambios en sus
condiciones.
15 ORTIZ Anaya Héctor, Análisis Financiero Aplicado, XI edición, año 2004, pág. 98 y 99
246
b) Variaciones en los inventarios: lo más importante es determinar si
realmente hay cambios en la cantidad o solamente se presenta un
efecto del incremento en los precios.
c) Variaciones del activo fijo: el analista debe preguntarse si una
ampliación de la planta se justifica, si los incrementos que esto genera
en la producción están respaldados por la capacidad del mercado, etc.
2. PASIVO.
c) Variaciones en el pasivo corriente: pueden indicar cambios en la
política de financiamiento, aumentos en la tasa de interés, etc.
d) Variaciones en los pasivos laborales: pueden ser causados por
incrementos en la planta de personal, modificaciones de la legislación
laboral o negociaciones colectivas de trabajo.
PÉRDIDAS Y GANANCIAS
c) Variaciones en las ventas netas: se debe examinar si su incremento
obedece a cambios en volumen o solamente a cambios en el nivel de
precios.
247
d) Variación en el costo de venta y gasto de operación: debe existir una
relación directa entre los cambios experimentados por el costo de las
ventas y los que se tienen en las ventas netas.
Si el crecimiento de los costos y gastos de operación es inferior al
crecimiento en las ventas, el margen de utilidad operacional se verá
beneficiado.
ANÁLISIS DE TENDENCIA
Consiste en analizar los estados financieros en base a estados
comparativos con el propósito de identificar comportamientos específicos
que tengan la tendencia o proyección definida según la naturaleza de la
cuenta o variable de estudio.
ANÁLISIS DE FLUCTUACIONES
Este método tiene como propósito el identificar y comentar sobre
situaciones de comportamientos especiales eventuales.
248
DIAGNÓSTICO FINANCIERO
Es el método más profundo y completo del análisis financiero, utiliza
varios métodos con el objetivo de conocer la situación financiera a una
fecha determinada y los resultados de un ejercicio, correlacionados con
aspectos y variables de gestión, es decir observar e investigar la causa-
efecto de las decisiones gerenciales de producción, comercialización,
administración, recursos humanos, tecnología, etc. con el fin de tomar
medidas correctivas en estricto orden de prioridades y aprovechar las
bondades de las variables analizadas.
ANÁLISIS POR INDICES O RAZONES FINANCIERAS
RAZONES E ÍNDICES
La metodología usada en el análisis que va de lo general a lo particular,
ha dado lugar adoptar como medio idóneo la aplicación de razones e
índices financieros. Se recomienda no diversificar demasiado, debido al
riesgo de confusión: tampoco reducir a una o dos razones, pues se corre
el riesgo de perder objetividad en el análisis.
Una razón financiera es la relación entre dos cantidades de los estados
financieros; pueden existir docenas de razones: el analista financiero
249
deberá decidir cuáles son las razones que va a calcular, dependiendo de
los objetivos que desea alcanzar.
INDICEDE SOLIDEZ.
Permite establecer el grado de solvencia financiera y el grado de
coherencia entre la administración de las captaciones y las
correspondientes colocaciones.
La aplicación de este índice informa al margen de participación que tiene
los acreedores sobre el activo total si es mayor, mayor será la pertinencia
de los activos de la empresa en manos de terceros, por lo que es
deseable que este índice refleje una tendencia a la baja.
FÓRMULA:
PASIVO TOTAL ACTIVO TOTAL
INDICES PARA MEDIR LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
INDICE DE SOLVENCIA
Se obtiene de la comparación entre el activo corriente y el pasivo
corriente y significa “capacidad potencial” de la empresa para cubrir
INDICE DE SOLIDEZ =
250
obligaciones con vencimiento de hasta un año mediante sus
disponibilidades y sus recursos que puedan convertirse en dinero hasta
un año a partir de la fecha del balance.
FÓRMULA:
ACTIVO CIRCULANTE PASIVO CIRCULANTE
INDICE DE LIQUÍDEZ MEDIANTE LA PRUEBA ÁCIDA
Esta dada por la relación entre el activo corriente disponible más las
inversiones inmediatas y el pasivo corriente; es conocida como la prueba
de fuego por la rigidez de su cálculo.
Indica la cantidad de dinero con que cuenta la empresa en este instante
para cubrir sus pasivos a corto plazo en forma inmediata.
FORMULA:
ACTIVO CORRIENTE-INVENTARIOS PASIVO CORRIENTE
PRUEBA ACIDA =
INDICE DE SOLVENCIA =
251
INDICE PARA MEDIR LA ACTIVIDAD DE LA EMPRESA.
Son aquellos que están relacionados con el movimiento del negocio,
éstos índices miden la eficiencia en el manejo de las inversiones; una
adecuada asignación de recursos hace más frecuente la recurrencia al
crédito y reduce el pago de intereses.
ÍNDICE DE ROTACIÓN DE INVENTARIOS
Esta razón indica el número de veces que ha renovado el inventario de
mercaderías por consecuencia de las ventas, se obtiene de la relación del
costo de la mercadería y el promedio de inventario; es como alternativa se
puede utilizar el saldo final de inventarios.
Es importante recalcar que la rotación de inventarios puede estar dada
por el resultado de dos cosas.
Que mientras más bajo sea el inventario permaneciendo igual a las
demás cosas, más lenta será la tasa de rotación. Sin embargo un
inventario demasiado bajo ocasiona pérdida de ventas.
Una excesiva rotación de inventarios podrá ser simplemente que la
empresa está entregando servicios, es decir que si se baja el precio de
venta bajaría la rotación, tendría que aumentar el volumen de
producción del servicio o reajustar del servicio prestado.
252
FÓRMULA:
COSTO DE VENTAS
INVENTARIO FINAL
PERMANENCIA DE INVENTARIOS.
Se refiere al número de días que, en promedio, el inventario de productos
terminados o mercaderías ha permanecido en las bodegas antes de
venderse. Es preferible un plazo medio menor frente a otro mayor porque
esto implica una reducción de gastos especialmente financieros y en
consecuencia una menor inversión.
FÓRMULA:
360 (DÍAS) PERIODO ANUAL ROTACIÓN DE INVENTARIOS
ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR
Señala el número de días que la empresa demora, en promedio, para
recuperar las ventas a crédito; permite evaluar la eficiencia de la gestión
comercial y de cartera (cobros).
ROTACION DE INVENTARIOS =
PERMANENCIA DE INVENTARIOS =
253
Se compara con el plazo medio normal que la empresa de a sus clientes y
se puede establecer un atraso o adelanto promedio en los cobros. El valor
del índice obtenido se completa con la información sobre la composición y
la edad de la cartera del cliente.
FÓRMULA:
VTAS ANUALES A CRÉDITO PORCOBRAR PROMEDIO DE CUENTAS POR COBRAR
ÍNDICES PARA MEDIR LOS RESULTADOS DE LAS OPERACIONES
CAPITAL DE TRABAJO NETO
Es un indicador financiero de corto plazo que permite conocer la
capacidad financiera de la empresa para continuar con sus operaciones
bajo el supuesto de que todas obligaciones a corto plazo se hayan
cubierto con recursos del activo corriente.
Si el capital de trabajo neto es positivo, dispondría de recursos para seguir
con las operaciones de producción, gastos administrativos, de ventas, etc.
Si es negativo, la empresa no dispondría de recursos para continuar sus
operaciones.
ROTACION CTAS. POR COBRAR =
254
El capital de trabajo y su estudio siempre será importante para un análisis
financiero interno y externo por su estrecha vinculación con las
operaciones normales diarias de una empresa o negocio. Un capital de
trabajo suficiente por la mala administración del mismo incidirá
negativamente en la empresa provocando con ello el fracaso de los
negocios.
FÓRMULA:
CAPITAL DE TRABAJO = ACTIVO CORRIENTE-PASIVO CORRIENTE
INVENTARIO A CAPITAL DE TRABAJO
Indica el porcentaje de los inventarios sobre el capital de trabajo si es
demasiado alto demuestra una excesiva inversión en la información de los
inventarios de la empresa.
FORMULA:
INVENTARIOS CAPITALDETRABAJO
INVENTARIO A CAPITAL DE TRABAJO =
255
TIPOS DE APALANCAMIENTO
Los tres tipos básicos de apalancamiento pueden definirse mejor
empleando el estado de resultados de la empresa.
PALANCA FINANCIERA
Consiste en mejorar la tasa de rendimiento sobre el capital contable
mediante el empleo de pasivos. Si el beneficio que se obtiene sobre los
fondos, supera el costo de dichos fondos se considera que hay palanca
favorable.
EL APALANCAMIENTO OPERATIVO.-Describe la relación entre el
ingreso por ventas y las utilidades antes de intereses e impuestos.
EL APALANCAMIENTO FINANCIERO.-Es el producto de la relación
entre las utilidades antes de intereses e impuestos de la empresa y sus
utilidades por acciones comunes.
Los dos cargos financieros fijos que suelen hallarse en el estado de
resultado son: el interés sobre la deuda y los dividendos de acciones
preferentes.
256
EL APALANCAMIENTO TOTAL.- Resume el ingreso por ventas y las
utilidades por unidades de acciones comunes.
ANALISIS DEL EQUILIBRIO
El análisis de equilibrio es también una representación grafica o
matemática del nivel de apalancamiento. Se basa en la relación entre los
ingresos totales de la empresa y su costo total, según cambia la
producción. Para comprender el concepto de análisis de equilibrio, hay
que analizar más detalladamente los costos de la empresa.
PUNTO DE EQUILIBRIO
El punto de equilibrio es una herramienta financiera que permite
determinar el momento en el cual las ventas cubrirán exactamente los
costos, expresándose en valores y/o unidades, además muestra la
magnitud de las utilidades o perdidas de la empresa cuando las ventas
exceden o caen por debajo de este punto, de tal forma que este viene a
ser un punto de referencia a partir del cual un incremento ocasionara
perdidas, por tal razón se deberá analizar algunos aspectos importantes
como son los costos fijos, costos variables y las ventas generadas.
257
El punto de equilibrio es el volumen de producción con cual el ingreso
total compensa exactamente los costos totales, que son la suma de los
costos fijos mas los variables.
Además se lo puede definir como el nivel de operaciones en el que no hay
utilidad ni pérdida neta.
El principio básico del que parte el análisis del punto de equilibrio es el
comportamiento de los costos. Algunos costos varían en relación directa
con las ventas y/o servicios, mientras que otras se mantienen
esencialmente y constan a lo largo de una considerable gama de valores
de ventas
Para la determinación el punto de equilibrio debemos en primer lugar
conocer los costos fijos y variables de la empresa.
COSTOS VARIABLES.- Aquellos que cambian en proporción directa con
los volúmenes de producción y ventas por ejemplo. Materias primas,
mano de obra a destajo, comisiones, etc.
COSTOS FIJOS.-Aquellos que no cambian en proporción directa con las
ventas y cuyo importe y recurrencia es prácticamente constante, como
son las rentas de local, los salarios, las depreciaciones, amortizaciones,
258
etc. Además debemos conocer el precio de venta de el o los productos
que comercialice la empresa así como el número de unidades producidas.
El punto de equilibrio es utilizado por la empresa para.
1. Determinar el nivel de operación necesarios para cubrir los costos
relativos a estos, y;
2. Evaluar la rentabilidad de los diversos niveles de ventas.
ANÁLISTA FINANCIERO
Es el profesional crítico investigador que selecciona métodos y técnicas
necesarias para “Analizar los Estados Financieros y comentarlos en forma
práctica y oportuna que permita la fácil comprensión de la rentabilidad,
liquidez y riesgo de la entidad”. Analiza los balances, cuentas de
resultados, elabora estudios financieros en lo que evalúa posibles riesgos
y valora las diferentes categorías a seguir.
INFORME DEL ANALISIS FINANCIERO
Es un documento elaborado por el analista en donde se da a conocer
todo el procedimiento seguido en la aplicación de la metodología del
Análisis Financiero, con el fin de informar a los propietarios de la empresa
259
o entidad sobre los cambios obtenidos en el Análisis a los Estados
Financieros.
La carta de informe de Análisis Financiero no solo es importante para los
administradores de la empresa, sino también para los directivos, ya que
mediante este informe la entidad demuestra: Solvencia, liquidez,
capacidad de endeudamiento, rentabilidad financiera, y así tomar
decisiones encaminadas a mejorar la gestión financiera de la institución.
Los datos que aparecen en el informe deben ser los mismos de los libros
contables, los mismos que deberán estar bajo las normas técnicas de
contabilidad generalmente aceptadas.
Además se lo puede definir como el nivel de operaciones en el que no
hay utilidad ni pérdida neta.
CARACTERISTICAS
Entre las características tenemos las siguientes:
Fidedigna.-Los datos que aparecen en el informe deben ser los mismos
de los libros contables, los cuales deberán estar bajo el imperio de las
Normas establecidas, ya sea, en el Reglamento Interno, Código de
260
Comercio, NECs, Principios Generalmente Aceptados de Contabilidad,
entre otros.
Claro y sencillo.- El informe debe ser redactado de manera entendible
para quienes revisen este documento y no solamente para quienes
conocen el tema.
Funcional.- Que los estados financieros en su análisis y comentarios,
reflejen de manera práctica como se han desarrollado la gestión
económica y sus resultados en términos de progreso, aciertos y
dificultades para obtener ingresos, cubrir costos y gastos, y de esa
manera establecer si es rentable o no.
ESTRUCTURA DEL INFORME
Presentación
Informe del análisis e interpretación de los Estados Financieros.
Resumen del análisis horizontal y vertical.
Recomendaciones generales de la situación económica- financiera.
El informe que se obtiene como resultado de la aplicación de métodos,
Índices y razones, es de mucha importancia, tanto para los directivos o
administradores de la entidad. Además el cliente o el usuario estarían
261
seguro de colocar valores, dado su normal y seguro desenvolvimiento
financiero.
Este documento debe contener lo siguiente:
Estados Financieros
Proceso de Análisis Horizontal y Vertical
Métodos de Gráficos
Análisis e interpretación de los resultados.
Sugerencias que permitan tomar decisiones acertadas, con
la finalidad de mejorar la gestión administrativa- financiera.
6. METODOLOGIA
MÉTODOS
MÉTODO CIENTÍFICO
La utilización del método científico nos permitirá el conocimiento de la
realidad de los hechos que se relacionan con el movimiento, económico y
financiero que se desarrollan en la empresa, mediante los procedimientos
y métodos del análisis financiero, para el logro de objetivos.
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MÉTODO DEDUCTIVO
Permitirá deducir el marco teórico relacionado con el análisis financiero,
métodos de análisis vertical, horizontal e indicadores financieros
aplicables a este tipo de empresas con lo cual se obtendrá resultados que
facilitaran llegar a conclusiones con respecto a la situación financiera real
de la misma.
MÉTODO INDUCTIVO.
Este método posibilitará los análisis de los hechos particulares del
movimiento de la empresa de cada uno de los rubros que conforman los
estados financieros, así como las causas que originan los aumentos y
disminuciones de cada una, que serán analizadas para la aplicación de
índices y razones de cada caso particular y general en el desarrollo de la
investigación.
MÉTODO ANALÍTICO
Nos permitirá efectuar la referente interpretación de los resultados que se
dieron mediante el análisis vertical como horizontal, así como los efectos
y causas que han sufrido las diferentes cuentas que componen los
263
estados financieros de la empresa al aplicar los indicadores de liquidez,
actividad endeudamiento y rentabilidad.
MÉTODO MATEMÁTICO
Este método nos permitirá realizar los cálculos aritméticos, ya que los
utilizaremos en todos los procedimientos del análisis vertical, horizontal, y
la aplicación de los índices financieros entre otros.
MÉTODO ESTADÍSTICO
Nos permitirá representar gráficamente las diferentes cuentas de los
Estados Financieros, sobre las variaciones que se suscitan de un periódo
a otro, luego de la aplicación de los diferentes métodos horizontal, vertical
utilizando barras y pasteles que permitan visualizar los indicadores
financieros obtenidos de los diferentes rubros.
MÉTODO SINTÉTICO
Este método hará posible la selección de los principales aspectos del
análisis financiero para elaborar el informe final, el mismo que será
presentado a los directivos de la empresa en forma clara y plantear las
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conclusiones y recomendaciones que serán producto del presente trabajo
de investigación.
MÉTODO DESCRIPTIVO
Este método consiste en describir los hechos y fenómenos tal y como se
presentan. Lo utilizaremos para describir las interpretaciones que
realizaremos a los rubros de los estados financieros, a través de la
información teórica que recopilaremos, la misma que nos servirá para
sustentar el tema propuesto.
TÉCNICAS
ENCUESTA
Esta técnica se la utiliza para efectuar el sondeo de la problemática en
estudio, y analizar los movimientos de las cuentas detalladas en los
Estados Financieros de la empresa, periodos 2007 – 2008.
ENTREVISTA
A través de ella será posible el diálogo con el Gerente, para obtener
información general sobre la situación en la que actualmente se encuentra
265
la empresa y de esta manera nos permitan la interpretación de las
variaciones de las diferentes cuentas analizadas.
OBSERVACIÓN
Esta técnica nos permitió conocer claramente las actividades que realiza
esta empresa tanto económica como financiera, para de esta manera
sustentar la interpretación de los resultados obtenidos del análisis
realizado a los estados financieros dentro de la misma.
RECOLECCION BIBLIOGRAFICA
Mediante esta técnica aplicamos el fundamento teórico a través de la
recopilación de toda información relacionada al Análisis Financiero lo cual
permitió seleccionar conceptos, teorías básicas y necesarias para
elaborar nuestra investigación.
PROCEDIMIENTOS.
El desarrollo de este proyecto se realizó de la siguiente manera:
Empezamos realizando los fundamentos teóricos los cuales se incluirán
los conceptos concernientes a los análisis financieros.
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Continuaremos desarrollando lo vinculado con la practica en donde
aplicaremos procedimientos específicos del análisis financiero, el mismo
que se inicio con la obtención de los Estados Financieros de la empresa,
para luego revisarlos y reestructurarlos de acuerdo a las Normas
Ecuatorianas de Contabilidad ( NEC 1) y posteriormente proceder a la
aplicación del análisis horizontal y vertical, además para medir la
capacidad y la estructura financiera de la empresa, utilizaremos índices y
razones financieras que nos darán como resultado el conocimiento de la
gestión financiera de la misma, después del análisis se realizará los
respectivos informes con las debidas conclusiones y recomendaciones,
con la finalidad que se tomen decisiones oportunas por parte de los
directivos para el buen desenvolvimiento de la empresa.
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7. CRONOGRAMA
Tiempo
Actividades
Meses Julio Agosto Sept. Oct. Nov. Dic.
Semanas 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4
Presentación y
Aprobación del
Proyecto x x
Recopilación
de Información
x x X x
Ejecución de
la
Investigación y
Desarrollo
x x x X x x x x x x
Revisión del
Borrador x x
Corrección del
Borrador
x x
Defensa
Pública
x x
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8. PRESUPUESTO Y FINANCIAMIENTO
INGRESOS
Aporte de los estudiantes 2,500.00
Total de ingresos 2,500.00
GASTOS
Cuotas Mensuales 1200,00
Materiales de Oficina 200.00 Levantamientos de textos 500.00 Derechos de Grado 100.00 Movilización 200.00 Imprevistos 300.00 ---------------- TOTAL 2500.00
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9. BIBLIÓGRAFIA
7. BOLAÑOS, Cesar. Conferencia de Análisis Financiero. Editorial
Norma. Bogotá-Colombia 1992.
8. BRAVO, Mercedes, “Contabilidad General”. 5ta Edición Nuevo Día
Quito- Ecuador, Año 2002.
9. DÍAZ Mosto Jorge, Organización aplicación de fondos y análisis
financiero, Editorial. Universo. S.A. Perú 1999.
10. FOULKE, Roy. A. “Análisis Practico de los Estados Financieros” 1ra.
Edición, Año 1973.
11. ORTIZ, Anaya, Héctor. “Análisis Financiero Aplicado” 11ava Edición,
Año 2002.
12. UNIVERSIDAD Nacional de Loja, Carrera de Contabilidad y Auditoría,
Análisis financiero en las Empresas Públicas y Privadas, Modulo 10
Año 2009.
13. VASCONEZ, Vicente, Contabilidad General, 3ra Edición, Año 2004