Unidad 4

Administración de capital de trabajo y de activos

circulantes

Objetivo

Desarrollar las distintas técnicas de

administración de capital de trabajo y de activos circulantes que permitan el aprovechamiento óptimo de los recursos que se encuentren invertidos en ellos.

Subtemas

4.1 Fundamentos del capital de trabajo neto

4.1.1 Capital de trabajo neto

4.1.2 Compensación entre rentabilidad y riesgo

4.2 El ciclo de conversión de efectivo

4.2.1 Cálculo del ciclo de conversión de efectivo

4.2.2 Requerimientos de financ. del ciclo de conversión de efectivo

4.2.3 Estrategias para administrar el ciclo de conversión de efectivo

4.3 Administración de inventarios

4.3.1 Diferentes puntos de vista sobre el nivel de inventarios

4.3.2 Técnicas comunes de administración de inventarios

4.3.3 Administración de inventarios internacional

4.4 Administración de cuentas por cobrar4.4.1 Selección y normas de crédito

4.4.2 Términos y condiciones de crédito

4.4.3 Supervisión de crédito

Composición de capital de trabajo neto

Capital de trabajo neto = Activos Circ. - Pasivos Circ.

Capital de trabajo neto = Activos Circ. - Pasivos Circ.

• Efectivo• Valores negociables • Cuentas por cobrar• Inventarios

• Efectivo• Valores negociables • Cuentas por cobrar• Inventarios

• Cuentas por pagar• Cargos por pagar• Documentos por pagar

• Cuentas por pagar• Cargos por pagar• Documentos por pagar

Activos circulantes

Activos circulantes

Pasivos circulantes

Pasivos circulantes

Las cuentas que lo integran son:

Fórmula

Políticas de capital de trabajo neto

Las empresas deben determinar un nivel de capital de trabajo neto que les permita cubrir con sus obligaciones a corto plazo y mantener su liquidez, sin dejar de lado los siguientes factores:

Las empresas deben determinar un nivel de capital de trabajo neto que les permita cubrir con sus obligaciones a corto plazo y mantener su liquidez, sin dejar de lado los siguientes factores:

Relación entre los ingresos y los costos generados por el uso de los activos de la empresa en actividades productivas.

Relación entre los ingresos y los costos generados por el uso de los activos de la empresa en actividades productivas.

Probabilidad de que una empresa no pueda pagar sus deudas a su vencimiento.

Probabilidad de que una empresa no pueda pagar sus deudas a su vencimiento.

RentabilidadRentabilidad RiesgoRiesgo

Compensación entre rentabilidad y riesgo

Razón Cambio en la razón

Efecto en la utilidad

Efecto en el riesgo

Activos circulantesActivos totales

Pasivos circulantesActivos totales

Administración del efectivo y valores negociables

Ciclo de conversión de efectivo

Ciclo de conversión de efectivo

Ciclo operativoCiclo operativo

Técnica de análisis

Es el tiempo en que los recursos de una empresa se mantienen invertidos

Es el tiempo en que los recursos de una empresa se mantienen invertidos

Tiempo que transcurre desde el inicio del proceso productivo hasta el cobro del dinero por la venta de un producto terminado

Tiempo que transcurre desde el inicio del proceso productivo hasta el cobro del dinero por la venta de un producto terminado

Requiere calcular primeroRequiere calcular primero

Fórmulas del CO y CCE

Ciclo de conversión de efectivo (CCE)

Ciclo de conversión de efectivo (CCE)

Ciclo operativo(CO)

Ciclo operativo(CO)

PPI + PPC - PPPPPI + PPC - PPP

PPI + PPC PPI + PPC =

=

Gasto diario(GD)

Gasto diario(GD)

= Desembolsos tot. Efectivo360

Desembolsos tot. Efectivo360

Financiamiento del CCE (FN)

Financiamiento del CCE (FN)

= (GD) * (CCE)(GD) * (CCE)

Costo del financiamiento del CCE

Costo del financiamiento del CCE

= (FN) * (Cto. Financ)(FN) * (Cto. Financ)

EstrategiasEstrategias

1. Acelerar la rotación del inventario (PPI)2. Acelerar el cobro de las cuentas por cobrar (PPC)3. Retrasar el pago de las cuentas por pagar (PPP)

1. Acelerar la rotación del inventario (PPI)2. Acelerar el cobro de las cuentas por cobrar (PPC)3. Retrasar el pago de las cuentas por pagar (PPP)

Estrategias para la administración eficiente del efectivo

Con la finalidad de reducir el CCE y por consiguiente el financiamiento requerido para sostenerlo con su respectivo costo

financiero

Con la finalidad de reducir el CCE y por consiguiente el financiamiento requerido para sostenerlo con su respectivo costo

financiero

Administración de los inventarios

1. El sistema ABC

2. Modelo de Cantidad Económica de Pedido (CEP o EOQ)

3. Sistema Justo a Tiempo

4. Sistema de Planeación de Requerimientos de Materiales

Técnicas para administrar

eficientemente los inventarios.

Sistema ABC

Este sistema divide el inventario en tres grupos de acuerdo con su valor monetario

Grupo A Grupo B Grupo

Artículos con mayor

inversión monetaria

Artículos con la siguiente

mayor inversión monetaria

Artículos con una inversión relativamente

pequeña

Modelo de cantidad económica de pedido (EOQ)

Este modelo minimiza los costos totales asociados con los inventarios, para lo cual los agrupa en:

Costos de pedido

Costos de mantenimiento

Incluyen los costos administrativos de colocar y recibir pedidos:• Costo de escribir una orden de compra• Costo de procesar el papeleo resultante• Costo de recibir un pedido y cotejarlo con la factura

Incluyen los siguientes costos:• Costo de almacenamiento• Costos de seguros• Costos de deterioro y obsolescencia• Costos de oportunidad

Fórmulas del Modelo EOQ

EOQ = 2 x S x O C

Cto. total por el = O x S + C x EOQmanejo de invent EOQ 2

Cto. Pedido Cto. mantenimiento

Punto de = T x Sreorden 360

Donde:EOQ = Cantidad económica de pedidoS = Uso de unidades por periodoO = Costo de pedido unitarioC = Costo de mantenimiento unitarioT = Días de tiempo de espera

Donde:EOQ = Cantidad económica de pedidoS = Uso de unidades por periodoO = Costo de pedido unitarioC = Costo de mantenimiento unitarioT = Días de tiempo de espera

En este modelo puede considerarse un Inventario de seguridad

En este modelo puede considerarse un Inventario de seguridad

Sistema Justo a Tiempo

Este sistema se utiliza para minimizar la inversión en inventarios.

Su filosofía es que los materiales lleguen exactamente en el momento en que se necesitan para la producción. Su objetivo es la eficiencia de la manufactura.

Inventario de seguridad

Inventario de seguridad

Inventario de prod. terminados

Inventario de prod. terminados

Inventario de materia prima

Inventario de materia prima

Este modelo no

utilizaSolamente

Inventario de Productos en proceso

Inventario de Productos en proceso

Sistema de planeación de requerimientos de materiales

Este sistema se utiliza para determinar qué materiales ordenar y cuándo ordenarlos.

Aplica los conceptos del EOQ para determinar cuántos pedidos hacer, y mediante una computadora simula la lista de materiales, estado de inventarios y proceso de manufactura.Obliga a la empresa a considerar sus necesidades de inventarios con más cuidado.

Reducir la inversión en inventarios de la empresa sin perjudicar la producción

Reducir la inversión en inventarios de la empresa sin perjudicar la producción

Su objetivo

1. Selección y normas de crédito• Las 5 “Ces” del crédito (Carácter, capacidad, capital,

colateral, condiciones)• Calificación de crédito• Normas de crédito (relajar o endurecer)

2. Términos y condiciones de crédito• Descuento por pago• Periodo de descuento por pronto pago• Periodo de crédito

3. Supervisión de crédito• Periodo promedio de cobro (PPC)• Determinación de la antigüedad de las cuentas por cobrar• Técnicas de cobranza

Aspectos a

considerar

Administración de cuentas por cobrar

Efectos de la relajación de las normas de crédito

Variable Dirección del cambio

Efecto sobre las utilidades

Volumen de ventas

Inv. en cuentas por cobrar

Gastos por cuentas

incobrables

Fórmulas de cuentas por cobrar

a) Determinación de las utilidades marginales en ventas

Utilidad Mgnl. = (Precio de venta – Cto. Var. Unit) (Volumen de venta)

a) Determinación del costo de la inversión marginal en ctas. x cobr.

Rotac. C x C = 360 PPC

Inversión prom. en C x C = Costo variable total Rotac. C x C

Cto. inversión mgnal. = ( Inversión prom. C x C ) ( Cto. oport.) en C x C

1. Determinación de los ingresos marginales

2. Determinación de los costos marginales

Fórmulas de cuentas por cobrar

b) Determinación del costo de las cuentas incobrables marginalesCtas. Incobr. Mgnles. = (% ctas. Incobr.) (Volumen venta) (Precio venta)

c) Determinación del costo del descuento x pronto pago Descto. X = (% descto.) (% clientes) (Volumen venta) (Precio venta) pronto pago

3. Toma de decisión

Ingresos marginales Costos marginalesvs.